CAS TRANSPORTS DE L OUEST

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1 CAS TRANSPORTS DE L OUEST La société est depuis 17 ans locataire gérante du fonds créé juste après la dernière guerre mondiale par M. DAVESNE. L'activité principale est celle de transporteur. Il s'agit d'une SA familiale au capital de M. DAVESNE, âgé maintenant de 68 ans, occupe les fonctions de Président Directeur Général et possède 34 % des actions. Ses deux enfants occupent des postes de direction dans l'affaire et possèdent chacun 15 % du capital. Le reste du capital est détenu par différents membres de la famille de M. DAVESNE. Le premier, André, 40 ans, est responsable des services commerciaux et a pris une part prépondérante dans l'évolution de la Société. Le second, Robert, 38 ans, s'occupe de la gestion financière de la Société depuis 2 ans en collaboration avec son père. L'activité est exclusivement spécialisée dans le transport par camions citernes (carburant - gaz). Les principaux clients sont les pétroliers. Le parc actuel comprend 900 camions et l'entreprise assure elle-même l'entretien et toutes les réparations (mécanique et carrosserie). Le secteur fait l'objet d'une vive concurrence, mais l'entreprise reste leader au niveau régional. En outre son marché s'étend à toute la France, avec une très forte implantation en Normandie, en région parisienne et dans le Sud-Ouest. Début N + 1, M. DAVESNE souhaite renouveler une partie de son matériel de transport et acquérir quelques camions supplémentaires pour assurer un objectif de 15 % de croissance. Les investissements nécessaires sont de l'ordre de 10 millions d euros (dont 3/4 pour le renouvellement). Les dirigeants de la société souhaitent financer une grande partie de ces investissements en sollicitant un emprunt à long terme à hauteur de 80 %, le reste, soit 2 millions d euros, étant financé par une augmentation de capital assurée à part égale par l entrée d un fonds d investissement et par les membres de la famille DAVESNE. Les dirigeants adopteront la même politique que les années précédentes pour l'affectation des bénéfices de N. 1 - Complétez les états de dépouillement ci-joints. 2 - Procédez à l'analyse économique de l'entreprise. 3 - Analysez l'évolution financière de l'entreprise (structure, activité, rentabilité, perspectives d avenir). 4 M. DAVESNE souhaite financer une partie des nouveaux investissements en sollicitant un emprunt à long terme pour 8 millions d euros sur 8 ans. Comme les autres années, les bénéfices de l'exercice N ne seront pas distribués. Le besoin en fonds de roulement prévisionnel s'élèverait à 60 jours de CA. Le remboursement des emprunts en cours sera de 2 millions et le nouvel emprunt serait amorti en 8 ans de façon constante. Il vous remet un compte de résultat prévisionnel pour N + 1. Par ailleurs, M. DAVESNE souhaite le maintien de ses concours de trésorerie à leur niveau actuel (6 millions d euros de découvert et 15 millions d euros d'escompte). Quelle réponse pensez-vous donner à M. DAVESNE pour ses demandes de financement? NB. Tous les états financiers sont établis en milliers d'euros. Luc BERNET-ROLLANDE Formateur-Consultant Banque et Finance

2 TRANSPORTS DE L'OUEST - BILAN ACTIF Exercice clos le 31/12/N-2 Exercice clos le 31/12/N - 1 Exercice clos le 31/12/N Brut Amort/Prov Net Brut Amort/Prov Net Brut Amort/Prov Net ACTIF IMMOBILISE Immobilisations incorporelles Frais d'établissement AB AB AB Frais de recherche et développement AD AD AD Concessions, brevets et droits similaires AF AF AF Fonds commercial AH AH AH Autres immobilisations incorporelles AJ AJ AJ Avances et acomptes sur immobilisations incorporelles AL AL AL Immobilisations corporelles Terrains AN AN AN Constructions AP AP AP Installations techniques, matériel et outillage industriels AR AR AR Autres immobilisations corporelles AT AT AT Immobilisations en cours AV AV AV Avances et acomptes sur immobilisations corporelles AX AX AX Immobilisations financières Participations CU CU CU Autres titres immobilisés BD BD BD Prêts BF BF BF Autres immobilisations financières BH BH BH TOTAL (I) BJ BJ BJ ACTIF CIRCULANT Stocks Matières premières, approvisionnements BL BL BL En cours de production BN BN BN Produits intermédiaires et finis BR BR BR Marchandises BT BT BT Créances Avances et acomptes versés sur commandes BV BV 4 4 BV Clients et comptes rattachés (1) BX BX BX Autres créances BZ BZ BZ Divers Valeurs mobilières de placement CD CD CD Disponibilités CF CF CF Comptes de régularisation Charges constatées d'avance CH CH CH TOTAL (II) CJ CJ CJ Charges à répartir sur plusieurs exercices (III) CL CL CL Primes de remboursement des obligations (IV) CM CM CM Ecarts de conversion actif (V) CN CN CN TOTAL GENERAL (I à V) CO CO CO

3 TRANSPORTS DE L'OUEST - BILAN PASSIF CAPITAUX PROPRES 31/12/N-2 31/12/N-1 31/12/N Capital social ou individuel DA Primes d'émission, de fusion, d'apport DB Ecart de réévaluation DC Réserve légale DD Réserves statutaires ou contractuelles DE Réserves réglementées DF Autres réserves DG Report à nouveau DH RESULTAT DE L'EXERCICE (bénéfice ou perte) DI Subventions d'investissement DJ Provisions réglementées DK AUTRES FONDS PROPRES Produits des émissions de titres participatifs Avances conditionnées PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES TOTAL I DL DM DN TOTAL II DO Provisions pour risques DP Provisions pour charges à répartir sur plusieurs exercices DQ DETTES TOTAL III DR Emprunts obligataires convertibles DS Autres emprunts obligataires DT Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit (1) DU Emprunts et dettes financières diverses DV Avances et acomptes reçus sur commandes en cours DW Dettes fournisseurs et comptes rattachés DX Dettes fiscales et sociales DY Dettes sur immobilisations et cptes rattachés DZ Autres dettes (2) EA COMPTES DE REGULARISATION Produits constatés d'avance Ecarts de conversion passif (V) EB (8) TOTAL (IV) EC ED TOTAL GENERAL (I à V) EE (1) Dont soldes créditeurs de banque (2) Dont comptes courants d'associés stables

4 TRANSPORTS DE L'OUEST - COMPTE DE RESULTAT Exercice clos Exercice clos Exercice clos le 31/12/N-2 le 31/12/N-1 le 31/12/N PRODUITS D'EXPLOITATION Ventes de marchandises FC Production vendue (biens) FF Production vendue (services) FI Chiffre d'affaires net (1) (2) (3) FL Production stockée FM Production immobilisée FN Subvention d'exploitation FO Reprises sur amortissements et provisions, transferts de charges FP Autres produits FQ Total des produits d'exploitation (I) FR CHARGES D'EXPLOITATION Achats de marchandises (4) FS Variation de stock (marchandises) FT Achats de matières premières et autres approvisionnements (4) FU Variation de stock (matières premières et approvisionnements) FV Autres achats et charges externes (4) (5) FW Impôts, taxes et versements assimilés FX Salaires et traitements FY Charges sociales FZ Sur immobilisations : dotations aux amortissements GA Sur immobilisations : dotations aux provisions GB Sur actif circulant : dotations aux provisions GC Pour risques et charges : dotations aux provisions GD Autres charges GE Total des charges d'exploitation (II) GF RESULTAT D'EXPLOITATION (I - II) GG Opérations en commun : bénéfice attribué ou perte transférée (III) GH Opérations en commun : perte supportée ou bénéfice transféré (IV) GI PRODUITS FINANCIERS Produits financiers de participations GJ Produits des autres valeurs mobilières et créances de l'actif immobilisé GK Autres intérêts et produits assimilés GL Reprises sur provisions et transferts de charges GM Différences positives de change GN Produits nets sur cessions de valeurs mobilères de placement GO Total des produits financiers (V) GP CHARGES FINANCIERES Dotations financières aux amortissements et provisions GQ Intérêts et charges assimilées GR Différences négatives de change GS Charges nettes sur cessions de valeurs mobilières de placement GT Total des charges financières (VI) GU RESULTAT FINANCIER (V - VI) GV RESULTAT COURANT AVANT IMPOTS (I-II+III-IV+V-VI) GW PRODUITS EXCEPTIONNELS Produits exceptionnels sur opérations de gestion HA Produits exceptionnels sur opérations en capital HB Reprises sur provisions et transferts de charges HC Total des produits exceptionnels (VII) HD CHARGES EXCEPTIONNELLES Charges exceptionnelles sur opérations de gestion HE Charges exceptionnelles sur opérations en capital HF Dotations exceptionnelles aux amortissements et provisions HG Total des charges exceptionnelles (VIII) HH RESULTAT EXCEPTIONNEL (VII - VIII) HI Participation des salariés aux fruits de l'expansion (IX) Impôts sur les bénéfices (X) HK TOTAL DES PRODUITS (I + III + V + VII) HL TOTAL DES CHARGES (II + IV + VI + VIII + IX + X) HM BENEFICE OU PERTE (total des produits - total des charges) HN (1) Chiffre d'affaires France (2) Chiffre d'affaires exportations (3) Non compris TVA collectée (4) Non compris TVA déductible (5) Dont crédit-bail mobilier

5 TRANSPORTS DE L'OUEST EXTRAITS DE L'ANNEXE I - Règles et méthodes comptables Pas de dérogation aux principes du plan comptable. Pas de modification dans les règles d'évaluation, ni dans les méthodes de présentation. II - Investissements (en milliers d'euros) N-2 N-1 N II - Effets escomptés non échus (en milliers d'euros) N-2 N-1 N VIII - Nombre de salariés N-2 N-1 N

6 TRANSPORTS DE L'OUEST - COMPTE DE RÉSULTAT PRÉVISIONNEL N % N + 1 % Ventes de marchandises 0 0,0 0 0,0 Production vendue , ,0 Chiffre d'affaires de l'exercice , ,0 Production stockée 0 0,0 0 0,0 Production immobilisée , ,1 Production de l'exercice , ,0 Consommation de marchandises 0 0,0 0 0,0 Consommation de matières premières 0 0,0 0 0,0 Marge commerciale 0 0,0 0 0,0 Autres achats et charges externes , ,9 Valeur ajoutée , ,1 Subventions d'exploitation 234 0,1 0 0,0 Impôts et taxes , ,0 Charges de personnel , ,2 Excédent brut d'exploitation , ,9 Dotations aux amort. et prov. d'exploitation , ,6 Reprises de provisions, transferts de charges 300 0, ,3 Autres produits et autres charges d'exploitation , ,5 Résultat d'exploitation , ,1 Opérations en commun 0 0 Produits financiers 1 0,0 0 0,0 Charges financières , ,9 Résultat courant , ,2 Produits exceptionnels , ,9 Charges exceptionnelles 848 0, ,5 Participation des salariés , ,8 Impôts sur les bénéfices , ,5 Résultat de l'exercice , ,2 Dotations aux amortissements et provisions , ,6 Reprises sur amortissements et provisions 300 0, ,3 Valeurs comptables des éléments cédés 355 0,1 0 0,0 Produits des cessions d'éléments d'actifs 470 0,2 0 0,0 Capacité d'autofinancement , ,5 Charges de personnel / Valeur ajoutée 75,1 73,4 (1) Dont amortissements

7 TRANSPORTS DE L'OUEST - BILAN RECLASSE ACTIF N - 2 % N - 1 % N % PASSIF N - 2 % N - 1 % N % Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Immobilisations financières Capitaux propres Comptes courants d'associés stables ACTIF IMMOBILISE Ressources propres Stocks et encours Avances et acomptes versés Créances clients et comptes rattachés Autres créances Provisions pour risques et charges Amortissements et provisions ACTIFS D'EXPLOITATION ET HORS EXPLOITATION Dettes structurelles Valeurs mobilières de placement Disponibilités TRESORERIE ACTIF RESSOURCES STABLES Avances et acomptes reçus Dettes fournisseurs Dettes fiscales et sociales Autres dettes DETTES D'EXPLOITATION ET HORS EXPLOITATION Escompte Soldes créditeurs de banque Autres concours TRESORERIE PASSIF TOTAL ACTIF TOTAL PASSIF Luc BERNET-ROLLANDE (Consultant-Formateur Banque et Finance)

8 TRANSPORTS DE L'OUEST - VALEURS STRUCTURELLES - Ressources propres Provisions pour risques et charges Dettes structurelles Ressources stables - Actif immobilisé FONDS DE ROULEMENT (FR) Actif d'exploitation et hors d'exploitation - Dettes d'exploitation et hors exploitation BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT (BFR) Trésorerie actif - Trésorerie passif TRÉSORERIE NETTE (TN) Fonds de roulement - Besoin en fonds de roulement TRÉSORERIE NETTE (TN) (1) % de variation par rapport à l'exercice précédent N - 2 N - 1 % (1) N % (1) Luc BERNET-ROLLANDE (Consultant-Formateur Banque et Finance)

9 TRANSPORTS DE L'OUEST - SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION Ventes de marchandises Production vendue Chiffre d'affaires de l'exercice Production stockée Production immobilisée Production de l'exercice Consommation de marchandises Consommation de matières premières Marge commerciale Autres achats et charges externes Valeur ajoutée Subventions d'exploitation Impôts et taxes Charges de personnel Excédent brut d'exploitation Dotations aux amort. et prov. d'exploitation Reprises de provisions, transferts de charges Autres produits d'exploitation Autres charges d'exploitation Résultat d'exploitation Opérations en commun Produits financiers Charges financières Résultat courant Produits exceptionnels Charges exceptionnelles Participation des salariés Impôts sur les bénéfices Résultat de l'exercice Dotations aux amortissements et provisions Reprises sur amortissements et provisions Valeurs comptables des éléments cédés Produits des cessions d'éléments d'actifs Capacité d'autofinancement N - 2 % N - 1 % N % Luc BERNET-ROLLANDE (Consultant-Formateur Banque et Finance)

10 TRANSPORTS DE L'OUEST - RATIOS N - 2 N - 1 N 1 - Solvabilité (en %) Ressources propres x 100 Total du bilan 2 - Capacité d'endettement Ressources propres Dettes à moyen ou long terme 3 - Capacité de remboursement Dettes à moyen ou long terme Capacité d'autofinancement 4 - Fonds de roulement en jours de CA Fonds de roulement x 360 Chiffre d'affaires HT 5 - Besoin en fonds de roulement en jours de CA Besoin en fonds de roulement x 360 Chiffre d'affaires HT 6 - Trésorerie en jours de CA Trésorerie x Chiffre d'affaires HT 7 - Part du BFR financé par le FR (en %) Fonds de roulement x 100 Besoin en fonds de roulement 8 - Rotation des stocks en jours de CA Stock final x Chiffre d'affaires HT 9 - Délais de règlements clients (Créances clients + escompte - acomptes reçus) x Chiffre d'affaires (TTC) 10 - Délais de règlement fournisseurs (Fournisseurs d'exploitation - acomptes versés) x Achats et autres charges externes (TTC) 11 - Charges de personnel / Valeur ajoutée en % Charges de personnel x 100 Valeur ajoutée Luc BERNET-ROLLANDE (Consultant-Formateur Banque et Finance)

11 TRANSPORT DE L'OUEST - TABLEAU DE FINANCEMENT N/N+1 (En milliers d'euros) EMPLOIS STABLES. Investissements à réaliser. Distribution de dividendes. Remboursement des comptes courants. Remboursement des crédits TOTAL DES NOUVEAUX EMPLOIS (1) RESSOURCES STABLES. Augmentation de capital. Apports en compte courant. Cession d'actifs. Capacité d'autofinancement. Crédits sollicités TOTAL DES NOUVELLES RESSOURCES (2) VARIATION DU FONDS DE ROULEMENT (2-1) = A VARIATION DU BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT (a) = B VARIATION DE LA TRÉSORERIE = A - B BFR prévisionnel = (a) Variation du BFR = Fonds de roulement prévisionnel = FR prévisionnel en jours de CA = Trésorerie prévisionnelle = Trésorerie prévisionnelle en jours de CA = Capacité d'endettement prév. = Capacité de remboursement prév. =