ANALYSE DE MARCHÉS SEMAINE DU 01/12/14 AU 07/12/14

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1 ANALYSE DE MARCHÉS SEMAINE DU 01/12/14 AU 07/12/14 1/ Contexte : Deux fait marquants pour la semaine passée : 1/ Statu quo pour l OPEP. L'OPEP produira 30 millions de barils par jour au moins jusqu en mai prochain. L Organisation, menée par l Arabie saoudite, a souligné que l OPEP n était pas le seul acteur en cause de la surabondance de l offre sur le marché. De ce fait, abaisser la production n aurait donc eu, selon certains membres, qu un impact limité et aurait entrainé une baisse des parts de marché à ses membres. Une thèse plausible expliquant cette baisse : Les USA et Arabie saoudite s arrangent pour faire baisser les cours pour ennuyer Vladimir poutine. En effet, la Russie a besoin d un baril a 100$ pour équilibrer ses comptes. Maintenant il faut continuer de surveiller les cours pour voir si le baril va descendre à 60$. En 50 jours de trading, le prix du baril a perdu 25.5%. Reste maintenant à voir comment et à quel moment la baisse du baril va avoir un impact sur les marchés boursiers. 20$ sur le brut représentait un «stimulus économique artificiel» de 1.3 trillion de dollars. On n aurait même plus besoin des banques centrales! Le problème étant que ça ranime les craintes de voir la zone euro basculer en déflation. Et les pétrolières pèsent sur les marchés un peu partout dans le monde. Cette semaine Mario Draghi a parlé devant le parlement finlandais et a expliqué que l Europe faisait face à trois risques : 1) le chômage 2) le manque de productivité 3) les réformes structurelles 1

2 Mais pour l instant, les marchés semblent invulnérables. 2/ Le mois boursier de novembre fut hors norme, du jamais vu. Sur ce seul mois, le CAC 40 a gagné plus de 4%. Mais le meilleur est quand même le Dax : 7%. Il signe la meilleure performance européenne. Il ne fait pas mieux que les Talents du Trading mais presque! L indice phare de la place de Francfort, en retard les mois précédents, rattrape haut la main les autres indices : +20% sur 6 semaines. C est la plus forte hausse en pourcentage et en points de son histoire. Nous avons donc vécu pendant la compétition un fait historique! En plus, cela s est fait sans aucune correction intermédiaire. L adage boursier «Trend is your friend» prend tout son sens dans ce type de marché. Les marchés obligataires continuent à battre eux aussi des records. Exemple : 10 ans Espagnol à 1,89% 10 ans Français à 0,98% Ce dernier perd d ailleurs 24,65% sur 1 mois. Il a fait un plus bas historique vendredi à 0,965% Il s adjugeait à 1,31% début novembre. Et ce n est probablement pas fini. Aux Etats Unis, pas grand chose à dire de plus. Les américains ont fêté Thanksgiving jeudi dernier ; puis sont allés faire les boutiques pour le blackfriday. Il y aura d ailleurs cette semaine le résultat en terme de chiffres de cette journée référence pour le commerce. A part ça, les indices se portent toujours aussi bien. Par exemple, le S&P500 est en hausse de plus de 210% depuis ses plus bas de Du coté des actions : Les titres liés à l or noir continuent leur plongeon. Technip lâche 1,88 %, Vallourec 2,20 %(- 9,8% sur la semaine) et Total 1,98%.(- 7,3% en 5 jours). Technip perd 10,03 % sur la semaine. C est sa plus mauvaise performance depuis environ un an, et écope du titre de plus faible pondération du Cac 40. A l inverse, Air France- KLM profite des bas niveaux du pétrole pour gagner en altitude : le titre s adjuge 6,36 %, à 8,476 euros, après un gain de 4,4 % jeudi. 2

3 Du coté des matières premières : Le cours de l or est venu plusieurs fois flirter avec le support des $ l once depuis lundi et est venu le casser à la baisse vendredi, revenant même sous le seuil des 1 185$. Les consensus sur l évolution du cours de l or sont orientés à la baisse. On est donc peut être arrivé sur des points bas. Pour rappel en 2011, le consensus tablait sur 3000$ l once. On voit le résultat 3 ans après. En ligne de mire : le niveau des $ l once, un niveau qui n a pas été atteint depuis En ce qui concerne le cours de l once d argent, il recule fortement cette semaine et suit la même tendance baissière que son homologue. A suivre cette semaine : Le marché attend avec impatience la réunion de la Banque centrale européenne (BCE), prévue le jeudi 4 décembre. Les investisseurs se positionnent dans l'espoir de l'annonce par la BCE d un programme d'achats de titres de dettes souveraines. Reste une question en suspens, et pas des moindres : celle du calendrier. Mais d abord, nous aurons dès lundi beaucoup de PMI manufacturier à suivre. 3

4 2/ Stratégie : Sur le CAC 40 : On arrive sur des niveaux de marché où l'on peut travailler en put synthétique. Je cherche donc à acheter des Calls sur replis, pour ensuite vendre du future sur rebond. Récupérant ainsi ma position de base, mais en étant couvert cette fois (ce qui m a fait défaut la semaine dernière). J expliquerai dans mon débriefing comment je travaille cette stratégie. Ce n est pas évident dans la mesure où il ne faut pas prendre n importe quel Strike pour monter des stratégies de ce type. Prendre un call avec un delta supérieur à 0,3 n a aucun intérêt. De cette façon, je travaille l'indice français dans les deux sens. Sur les deux autres marchés que je suis, je vais continuer à travailler le sens prioritaire : à savoir acheteur sur le DAX et vendeur sur l eur/usd. Je vais par ailleurs chercher à ne rentrer que sur des signaux techniques. Le but est d'entrer en position avec une taille plus importante, le stop étant plus proche. Je garde de cette façon une gestion du risque maitrisée, tout en faisant de la performance; ce qui est nécessaire à ce stade de la compétition. 4

5 2.1. INDICES : Ø CAC 40 CAC pts Tendance : haussière. Biais : haussier. En clôturant au dessus de 4300, le sens prioritaire est devenu acheteur. Nouvelle impulsion haussière au dessus de Objectif : Neutralisation : Pour passer vendeur : il faudrait franchir Objectif 4040 puis 3930 en extension. 5

6 Ø DAX 30 DAX pts Tendance : haussière. Biais : haussier. En clôturant au dessus de 9405, le sens prioritaire est devenu acheteur. Les deux premiers objectifs ont été atteints. Nouvelle impulsion haussière au dessus de Neutralisation : Pour passer vendeur : il faudrait franchir Objectif 9180 puis 8980 en extension. 6

7 2.2. DEVISES : Ø EUR/USD EUR/USD Tendance : baissière. Biais : neutre. Neutralisation : 1,2680. Je passe acheteur au dessus de 1,3030. Pour l heure, le sens prioritaire reste baissier. Je privilégie toujours les ventes sur rebond le plus près possible de 1,2620. Les objectifs suivants à la baisse restent 1.23 puis

8 3/ Publications économiques : Les chiffres à surveiller pour la semaine à venir : Ø Lundi 1 décembre 2014 : 02H35 PMI manuf. Japon Novembre MOYENNE 09H50 PMI manuf. France Novembre 47,6 48,5 MOYENNE 09H55 PMI manuf. Allemagne Novembre 50 51,4 MOYENNE 10H00 PMI manuf. Europe Novembre 50,4 50,6 MOYENNE 10H30 PMI manuf. Royaume- Novembre 53 53,2 MOYENNE Uni 16H00 PMI manuf. USA Novembre FORTE Ø Mardi 2 décembre 2014 : 11H00 Prix à la production Europe Octobre 0,2 MOYENNE 16H00 Dépense construction USA Octobre 0,5-0,4 MOYENNE Ø Mercredi 3 décembre 2014 : 02H35 PMI serv. Japon Novembre MOYENNE 09H50 PMI serv. France Novembre 48,8 48,3 MOYENNE 09H55 PMI serv. Allemagne Novembre 52,1 54,4 MOYENNE 10H00 PMI serv. Europe Novembre 51,3 52,3 MOYENNE 10H30 PMI serv. Royaume- Novembre 56,6 56,2 MOYENNE Uni 11H00 PIB Europe T3 FORTE 11H00 Ventes au détail Europe Octobre 0,5-1,3 FORTE 16H00 PMI serv. USA Novembre 57,5 57,1 FORTE 20H00 Livre beige FED USA Décembre FORTE 8

9 Ø Jeudi 4 décembre 2014 : 07H30 Taux de chômage France T3 MOYENNE 13H00 Décision politique Royaume- Décembre 0,5 0,5 FORTE monétaire Uni 13H45 Décision politique Europe Décembre 0,05 0,05 FORTE monétaire 14H30 Intervention Europe Décembre FORTE président BCE 14H30 Inscription chômage USA Semaine 292K 313K MOYENNE Ø Vendredi 5 décembre 2014 : 06H00 Indicateurs éco. Japon Octobre FORTE 08H00 Commande indust Allemagne Octobre MOYENNE 14H30 Taux de chômage USA Novembre 5,8 5,8 MOYENNE 14H30 Balance USA Octobre FORTE commerciale 14H30 Créations d emploi USA Novembre 225K 214K FORTE 16H00 Commandes indust. USA Octobre 0,2-0,6 FORTE 9