Priorité au texte prononcé M. Jeffrey Schwartz Vice-président directeur, chef de la direction des finances et secrétaire

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Danièle Chrétien
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1 Priorité au texte prononcé M. Jeffrey Schwartz Vice-président directeur, chef de la direction des finances et secrétaire Les Industries Dorel Inc. Assemblée annuelle et extraordinaire des actionnaires 2015 Montréal le 28 mai

2 Merci Martin. Commençons tout d abord par un survol de nos résultats du premier trimestre qui ont été annoncés plus tôt ce mois-ci. Comme anticipé, la vigueur soutenue du dollar US a affecté notre performance dans les marchés à l extérieur des États-Unis d où nous tirons près de la moitié de notre chiffre d affaires. Le chiffre d affaires total a progressé de 2,7 % pour atteindre 665,5 millions de dollars, comparativement à 647,7 millions de dollars lors du précédent exercice. Le bénéfice net s est élevé à 11,6 millions de dollars, soit 0,36 $ par action après dilution, comparativement à un bénéfice net de 24,8 millions de dollars, ou 0,77 $ par action après dilution, un an plus tôt. L impact négatif net des fluctuations des taux de change sur les résultats du premier trimestre s est chiffré à environ 0,30 $ par action après dilution. Il s agit actuellement de notre défi le plus considérable et une réalité avec laquelle toutes les sociétés qui exploitent des activités à l échelle internationale doivent composer. Dorel exploite des activités à travers le monde et, de ce fait, près de la moitié de notre chiffre d affaires net provient de l extérieur de l Amérique du Nord. Il s agit de marchés traditionnels comme l Europe et d autres plus récents pour nous comme l Amérique latine où nous obtenons de bons résultats en devises locales. Cependant, l appréciation du dollar US par rapport aux autres devises fonctionnelles de la Société, en particulier au quatrième trimestre de 2014, 2

Le chiffre d affaires total a progressé de 2,7 % pour atteindre 665,5 millions de dollars, comparativement à 647,7 millions de dollars lors du précédent exercice.

3 et de nouveau au 1T de l exercice en cours, a eu un impact négatif considérable sur les résultats de Dorel. En fait, au cours des deux derniers trimestres, l évolution des devises a eu pour effet de réduire le profit opérationnel de 22 millions de dollars US. Comme société mondiale de produits de consommation, l accroissement de la valeur du dollar US a des répercussions sur nos unités d exploitation exerçant leurs activités à l extérieur des États-Unis à deux niveaux, soit dans le cadre des activités transactionnelles et lors de la conversion vers la monnaie de présentation. Le risque de change lié aux activités transactionnelles intervient lorsque l une de ces unités d exploitation engage des coûts ou génère des revenus libellés dans une devise autre que sa monnaie fonctionnelle. Le risque de change lié à la conversion intervient lors de la conversion en dollars US, aux fins de publication de l information financière, des résultats de ces unités d exploitation. Bien que les divisions Dorel Produits de puériculture et Dorel Sports en subissent l incidence négative, les activités canadiennes de Dorel dans le secteur du mobilier de maison profitent de la faiblesse du dollar canadien par rapport au dollar US du fait que nous exportons vers les États-Unis une part considérable des produits prêts-à-assembler fabriqués dans nos usines canadiennes. Comme Martin l a mentionné, nous continuons d augmenter les prix de vente de nos produits dans nos marchés internationaux afin de compenser en partie l incidence des taux de change. Perspectives Lorsque l on regarde vers l avant, l évolution des devises demeure notre défi no. 1. 3

Comme société mondiale de produits de consommation, l accroissement de la valeur du dollar US a des répercussions sur nos unités d exploitation exerçant leurs activités à l extérieur des États-Unis à

4 Bien que les taux se soient quelque peu stabilisés, aucune des devises de nos différents marchés n a affiché d augmentation notable de valeur de sorte que nous nous attendons à ce que les résultats de nos divisions Dorel Produits de puériculture et Dorel Sports continuent de reculer au deuxième trimestre. Nous prévoyons que les hausses de prix que nous avons instaurées auront des répercussions positives sur les résultats dans la seconde moitié de l exercice. À la division Dorel Produits de puériculture, nos activités américaines verront leurs résultats s améliorer pendant le reste de l exercice, mais cela ne suffira pas à contrebalancer les défis que pose l évolution des devises pour l ensemble de la division. Les marges dégagées par nos activités européennes ont perdu plusieurs points de base en raison des taux de change. Nous continuerons d investir en Europe pendant cette période plus difficile, mais les résultats pour l ensemble de l exercice seront inférieurs à ceux de En Amérique latine, nos équipes ont réussi avec succès à composer avec les hausses de coût des matériaux attribuables aux fluctuations de change et nous demeurons confiants que les résultats de 2015 surpasseront ceux du dernier exercice. L intégration de Dorel Juvenile China se poursuit et aura vraisemblablement une incidence négative sur nos résultats au cours des deux prochains trimestres. Nous nous attendons toutefois à ce que Dorel Juvenile China atteigne le seuil de rentabilité au 4T. 4

Nous prévoyons que les hausses de prix que nous avons instaurées auront des répercussions positives sur les résultats dans la seconde moitié de l exercice.

5 À la division Dorel Sport, les ventes et les résultats sur une base comparable devraient de nouveau enregistrer une hausse au deuxième trimestre par rapport à la période correspondante du précédent exercice, si l on exclut l impact des taux de change. Nous anticipons une forte seconde moitié d exercice dont les résultats seront supérieurs à ceux des six premiers mois. D importants lancements de nouveaux produits devraient permettre d accroître notre volume et la révision des prix de vente contribuera à l amélioration des résultats. À la division Dorel Mobilier de maison, la dynamique positive observée au premier trimestre devrait se poursuivre tout au long de l exercice. C est avec plaisir que Martin et moi répondrons maintenant à vos questions. Je vous remercie. 5

D importants lancements de nouveaux produits devraient permettre d accroître notre volume et la révision des prix de vente contribuera à l amélioration des résultats.

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