FIRST ASSET MORNINGSTAR NATIONAL BANK QUEBEC INDEX ETF. États financiers intermédiaires pour la période du 1 er janvier 2013 au 30 juin 2013

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1 États financiers intermédiaires pour la période du 1 er janvier 2013 au 30 juin 2013

2 AVIS AU LECTEUR : Ces états financiers intermédiaires et les notes y afférentes pour la période close le 30 juin 2013 ont été préparés par First Asset Investment Management Inc. Les auditeurs externes du Fonds n ont pas audité ou examiné ces états financiers intermédiaires. ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES 2013 FIRST ASSET MORNINGSTAR NATIONAL BANK QUEBEC INDEX ETF 1

3 ÉTATS DE L ACTIF NET (non audité) Aux 30 juin 31 décembre $ $ ACTIF Placements à la juste valeur [note 4] Trésorerie et équivalents de trésorerie Montant à recevoir des courtiers Revenus à recevoir PASSIF Créditeurs et charges à payer Frais de gestion à payer Montant à payer aux courtiers Distributions à payer [note 7] Actif net représentant l avoir des porteurs de parts Actif net représentant l avoir des porteurs de parts Parts ordinaires Parts du conseiller Nombre de parts en circulation [note 5] Parts ordinaires Parts du conseiller Actif net par part [note 3] Parts ordinaires 11,67 $ 10,51$ Parts du conseiller 11,65 $ 10,50$ Voir les notes afférentes aux états financiers. ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES 2013 FIRST ASSET MORNINGSTAR NATIONAL BANK QUEBEC INDEX ETF 2

4 ÉTATS DES RÉSULTATS (non audité) Pour le semestre clos le 30 juin Pour la période du 13 janvier au 30 juin $ $ REVENU DE PLACEMENT Dividendes Intérêts CHARGES Frais de gestion [note 6] Autres charges d exploitation Frais de service à payer à des courtiers [note 6] Honoraires des membres du comité d examen indépendant Revenu de placement net GAIN (PERTE) RÉALISÉ(E) ET LATENT(E) SUR LES PLACEMENTS Gain net réalisé (perte nette réalisée) à la vente de placements ( ) Gain net (perte nette) de change réalisé(e) 13 (8) Coûts de transaction [note 6] (3 258 ) (3 830) Variation de la plus-value (moins-value) latente sur les placements ( ) Variation de la plus-value latente sur les autres actifs 75 Gain (perte) net(te) sur les placements ( ) Augmentation (diminution) de l actif net liée à l exploitation ( ) Augmentation (diminution) de l actif net liée à l exploitation par catégorie Parts ordinaires ( ) Parts du conseiller (8 334) ( ) Augmentation de l actif net liée à l exploitation par part Parts ordinaires 1,26 $ (0,05)$ Parts du conseiller 1,21 $ (0,08)$ Voir les notes afférentes aux états financiers. ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES 2013 FIRST ASSET MORNINGSTAR NATIONAL BANK QUEBEC INDEX ETF 3

5 ÉTATS DE L ÉVOLUTION DE L ACTIF NET (non audité) Pour le semestre clos le 30 juin Pour la période du 13 janvier au 30 juin $ $ Actif net au début de la période Parts ordinaires Parts du conseiller Augmentation (diminution) de l actif net liée à l exploitation Parts ordinaires ( ) Parts du conseiller (8 334) ( ) Distributions aux porteurs de parts [note 7] Du revenu de placement net : Parts ordinaires Parts du conseiller Opérations sur le capital social [note 5] Émission de parts : Parts ordinaires Parts du conseiller ( ) ( ) (6 260 ) (4 010) ( ) ( ) Augmentation de l actif net pour la période Parts ordinaires Parts du conseiller Actif net à la fin de la période Parts ordinaires Parts du conseiller Voir les notes afférentes aux états financiers. ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES 2013 FIRST ASSET MORNINGSTAR NATIONAL BANK QUEBEC INDEX ETF 4

6 ÉTAT DES TITRES EN PORTEFEUILLE (non audité) Au 30 juin 2013 Nombre d actions et de parts Description Coût moyen $ Juste valeur $ % de l actif net ACTIONS Aimia Inc Air Canada Alimentation Couche-Tard Inc Astral Media Inc Atrium Innovations Inc BCE Inc BMTC Group Inc Bombardier Inc Boralex Inc CAE, Inc Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada Canam Group Inc Cascades Inc CGI Group Inc Cogeco Câble Inc Cogeco Inc Groupe Colabor Inc Fonds de placement immobilier Cominar Dollarama Inc Dorel Industries Inc EXFO, Inc Genivar, Inc Les Vêtements de Sport Gildan Inc Heroux-Devtek Inc HNZ Group, Inc L Industrielle Alliance, Assurance et services financiers inc Innergex énergie renouvelable inc Banque Laurentienne du Canada MEGA Brands Inc Metro Inc Groupe MTY Inc Banque Nationale du Canada Neptune Technologies & Bioressources Inc NeuroBioPharm Inc Orbite Aluminae Inc Osisko Mining Corporation Paladin Labs, Inc Corporation Power du Canada Corporation Financière Power Quebecor Inc Reitmans Canada Ltd Richelieu Hardware Ltd Richmont Mines Inc RONA inc Saputo Inc SEMAFO Inc Groupe SNC-Lavalin inc Stella-Jones Inc ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES 2013 FIRST ASSET MORNINGSTAR NATIONAL BANK QUEBEC INDEX ETF 5

7 ÉTAT DES TITRES EN PORTEFEUILLE (non audité) (suite) Au 30 juin 2013 Nombre d actions et de parts Description Coût moyen $ Juste valeur $ % de l actif net ACTIONS (suite) Tembec Inc Le Groupe Jean Coutu (PJC) inc Transat A.T. Inc Transcontinental Inc TransForce Inc Uni-Select Inc Valeant Pharmaceuticals International, Inc Valener Inc Virginia Mines Inc Total des actions ,62 % Ajustement au titre des coûts de transaction (32 035) % Total des placements ,62 % Autres actifs, moins les passifs ,38 % Actif net ,00 % COMPOSITION DU PORTEFEUILLE Pourcentage de l actif net 30 juin décembre 2012 Actions 99,62 99,61 Autres actifs, moins les passifs 0,38 0,39 Voir les notes afférentes aux états financiers. ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES 2013 FIRST ASSET MORNINGSTAR NATIONAL BANK QUEBEC INDEX ETF 6

8 NOTES PROPRES AU FONDS AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS (non audité) 30 juin 2013 LE FONDS First Asset Morningstar National Bank Quebec Index ETF (le «Fonds») est un fonds négocié en Bourse établi comme une fiducie de fonds commun de placement à capital variable et constitué sous le régime des lois de la province d Ontario par une déclaration de fiducie datée du 13 janvier 2012, sous le nom de XTF Morningstar National Bank Québec Index ETF. L objectif de placement du Fonds est de reproduire, dans la mesure du possible, le rendement de l indice Morningstar National Bank Québec Index SM («indice»), déduction faite des frais. La stratégie de placement du Fonds consiste à investir dans les titres inclus dans l'indice et de les conserver. Le Fonds a commencé ses activités le 6 février 2012, au moment où ses parts ordinaires et ses parts du conseiller ont commencé à se négocier à la Bourse de Toronto (la «TSX»). Le Fonds a changé sa dénomination pour First Asset Morningstar National Bank Québec Index ETF le 4 juin COMPARAISON DE LA VALEUR LIQUIDATIVE PAR PART ET DE L ACTIF NET PAR PART Valeur liquidative par part 30 juin décembre 2012 Actif net par part Valeur liquidative par part Actif net par part Parts ordinaires 11,71 11,67 10,54 10,51 Parts du conseiller 11,69 11,65 10,53 10,50 JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS Le tableau suivant présente la juste valeur des instruments financiers comptabilisés à leur juste valeur. Au 30 juin 2013 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actifs financiers Actions Niveau 1 Au 31 décembre 2012 Niveau 2 Niveau 3 Total Actifs financiers Actions CHARGES Les frais de gestion annuels imputés aux parts ordinaires et aux parts du conseiller du Fonds, ainsi que les frais de service imputés au Fonds s établissent comme suit : Frais de gestion Frais de service Parts ordinaires 0,50 % Parts du conseiller 0,50 % 0,75 % Le total des commissions et des autres coûts de transaction que le Fonds a versé pour les opérations du portefeuille au cours de la période s est établi à $ (3 830 $ en 2012). Aucune commission n a été versée aux courtiers pour les services de recherche fournis à First Asset. ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES 2013 FIRST ASSET MORNINGSTAR NATIONAL BANK QUEBEC INDEX ETF 7

9 NOTES PROPRES AU FONDS AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS (non audité) AVOIR DES PORTEURS DE PARTS Les opérations portant sur les parts du fonds pour les périodes terminées le 30 juin s établissent comme suit : Nombre de parts ordinaires 2013 Nombre de parts du conseiller 2013 Nombre de parts ordinaires 2012 Nombre de parts du conseiller 2012 Parts en circulation au début de la période Émission de parts Parts en circulation à la fin de la période GESTION DES RISQUES FINANCIERS Dans le cours normal des affaires, le Fonds est exposé à divers risques financiers, dont le risque de crédit, le risque d illiquidité et le risque de marché (y compris le risque de taux d intérêt, le risque de change et l autre risque de prix). Le programme global de gestion des risques du Fonds cherche à réduire au minimum les effets défavorables potentiels de ces risques sur le rendement financier du Fonds en faisant appel à des conseillers en valeurs professionnels et expérimentés, en effectuant un suivi quotidien des positions du Fonds et de l évolution du marché et en assurant la diversification du portefeuille de placements dans les limites des directives de placement établies, et il est possible qu il utilise régulièrement des dérivés pour couvrir l exposition du Fonds à certains risques. Pour faciliter la gestion du risque, First Asset maintient une structure de gouvernance qui surveille les activités de placement du Fonds et vérifie si elles sont conformes aux stratégies et aux directives de placement établies du Fonds et à la réglementation des valeurs mobilières. Risque de crédit Le risque de crédit s entend de la possibilité qu une contrepartie à un instrument financier ne s acquitte pas d une obligation ou d un engagement qu elle a conclu avec le Fonds. Toutes les opérations effectuées par le Fonds visant des titres cotés sont réglées ou payées à la livraison par l entremise de courtiers agréés. Le risque de défaillance est considéré comme minime, étant donné que la livraison des titres vendus n est effectuée qu au moment de la réception du paiement par le courtier. Le paiement est effectué lorsque le courtier a reçu les titres. L opération est annulée si l une des parties ne s acquitte pas de ses obligations. Risque d illiquidité Le risque d illiquidité s entend du risque que le Fonds ne soit pas en mesure de satisfaire ses obligations en temps opportun ou à un prix raisonnable. Le Fonds est principalement exposé au risque d illiquidité en raison des rachats de parts quotidiens. Puisque les rachats s effectuent généralement sous forme de titres, le Fonds n est pas exposé à un risque d illiquidité important. Le Fonds investit dans des titres qui sont considérés comme facilement réalisables du fait qu ils se négocient activement en Bourse. De même, les passifs financiers du Fonds sont de nature à court terme et le Fonds dispose d assez de liquidités, ou a la capacité de réunir des liquidités, pour régler ces montants lorsqu ils deviennent exigibles. Risque de taux d intérêt Le risque de taux d intérêt découle de la possibilité que la fluctuation des taux d intérêt puisse influer sur les flux de trésorerie futurs ou sur la juste valeur des instruments financiers. La plupart des actifs financiers et des passifs financiers du Fonds ne portent pas intérêt, le Fonds n est donc pas exposé à un risque important en raison des fluctuations des taux d intérêt sur le marché. Risque de change Le risque de change s entend du risque que la valeur d un instrument financier varie en raison des fluctuations des taux de change. Le Fonds investit surtout dans des titres en dollars canadiens, soit la monnaie fonctionnelle du Fonds. Au 30 juin 2013 et au 31 décembre 2012, le Fonds n était pas exposé à des devises et, par conséquent, il ne courait aucun risque de change. Autre risque de prix L autre risque de prix est le risque que la juste valeur ou les flux de trésorerie futurs des instruments financiers fluctuent en raison des variations des cours du marché (autres que celles découlant du risque de taux d intérêt ou du risque de change), que ces fluctuations soient causées par des facteurs propres à un instrument financier en particulier ou à son émetteur, ou des facteurs ayant une incidence sur tous les instruments financiers similaires négociés sur le marché. ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES 2013 FIRST ASSET MORNINGSTAR NATIONAL BANK QUEBEC INDEX ETF 8

10 NOTES PROPRES AU FONDS AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS (non audité) GESTION DES RISQUES FINANCIERS (suite) Tous les placements dans des titres présentent un risque de perte de capital. Le risque maximal lié aux cours du marché résultant de ces placements équivaut à leur juste valeur. La valeur du portefeuille dépendra de facteurs indépendants de la volonté du Fonds, soit le rendement des titres en portefeuille, la conjoncture des marchés boursiers en général et d autres facteurs. Le risque lié aux cours du marché est atténué par une sélection et une diversification judicieuses de titres dans les limites des objectifs et des stratégies de placement du Fonds ainsi que par le suivi quotidien du portefeuille de placements du Fonds par First Asset. Au 30 juin 2013, 99,62 % (99,61 % au 31 décembre 2012) de l actif net du Fonds se négociait sur les Bourses mondiales. L incidence sur l actif net du Fonds d une variation de 10 % de l indice composé de rendement total S&P/TSX («indice de référence») au 30 juin 2013, établie d après la corrélation historique entre le rendement des parts du Fonds et celui de l indice de référence, toute autre variable demeurant constante, serait une augmentation ou une diminution respective de $ ( $ au 31 décembre 2012). Une analyse de régression a été utilisée pour évaluer la corrélation historique. L analyse utilise des données quotidiennes pour la période du 6 février 2012 au 30 juin La corrélation historique n étant pas nécessairement représentative de la corrélation future, l incidence sur l actif net pourrait être considérablement différente. ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES 2013 FIRST ASSET MORNINGSTAR NATIONAL BANK QUEBEC INDEX ETF 9

11 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS (non audité) 1. LES FONDS Les fonds suivants (les «Fonds») sont des fonds communs de placement négociés en Bourse, établis comme des fiducies de fonds commun de placement à capital variable et constitués sous le régime des lois de la province d Ontario par une déclaration de fiducie cadre datée dans le tableau ci-dessous, dans sa version modifiée à l occasion. Fonds Date de création First Asset Can-60 Covered Call ETF 16 mai 2011 First Asset Can-Energy Covered Call ETF 16 mai 2011 First Asset Can-Materials Covered Call ETF 16 mai 2011 First Asset Can-Financials Covered Call ETF 16 mai 2011 First Asset Canadian Convertible Bond ETF 24 mai 2011 First Asset Tech Giants Covered Call ETF 17 octobre 2011 First Asset Morningstar Canada Dividend Target 30 Index ETF 13 janvier 2012 First Asset Morningstar US Dividend Target 50 Index ETF 13 janvier 2012 First Asset Morningstar National Bank Quebec Index ETF 13 janvier 2012 First Asset Morningstar Canada Value Index ETF 13 janvier 2012 First Asset Morningstar Canada Momentum Index ETF 13 janvier 2012 First Asset Morningstar Emerging Markets Composite Bond Index ETF 13 janvier 2012 First Asset DEX Government Bond Barbell Index ETF 6 juin 2012 First Asset DEX Corporate Bond Barbell Index ETF 6 juin 2012 First Asset DEX All Canada Bond Barbell Index ETF 6 juin 2012 First Asset DEX Provincial Bond Index ETF 3 janvier 2013 First Asset Investment Management Inc. («First Asset») est le gestionnaire, le fiduciaire et le gestionnaire de placements du Fonds. 2. SOMMAIRE DES PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES Les états financiers ont été préparés selon les principes comptables généralement reconnus («PCGR») du Canada. L application des PCGR du Canada peut amener la direction à faire certaines estimations et à formuler certaines hypothèses qui touchent les montants présentés au titre de l actif, du passif, du revenu et des charges pendant la période visée. Les résultats réels pourraient différer de ces estimations. Les principales méthodes comptables suivies par le Fonds pour dresser ses états financiers sont résumées ci-après. Placements Les placements sont classés comme détenus à des fins de transaction et sont comptabilisés à leur juste valeur. Dans le cas des titres cotés en Bourse, la juste valeur correspond au dernier cours acheteur du jour pour les positions acheteur et au dernier cours vendeur pour les positions vendeur. Pour les obligations et les débentures, la juste valeur correspond au cours acheteur fourni par une entreprise indépendante d établissement des cours des titres. La différence entre la juste valeur et le coût moyen, inscrits dans les registres, est comptabilisée à titre de plus-value (moins-value) latente des placements dans l état des résultats. Le coût moyen est utilisé pour établir le gain ou la perte à la vente de placements. Les opérations de placement sont comptabilisées à la date de transaction. Options Le cas échéant, les primes touchées sur les options position vendeur figurent dans l état des titres en portefeuille. Les positions sur options en cours sont évaluées à un montant égal à la juste valeur courante qui aurait pour effet de liquider la position. Toute différence résultant de la réévaluation est présentée comme un gain latent ou une perte latente. Les gains ou les pertes réalisés à l expiration ou à l exercice des options sont inclus dans l état des résultats. Contrat à terme et portefeuille d actions ordinaires Le cas échéant, le contrat à terme est évalué à un montant égal au gain (ou à la perte) qui serait réalisé(e) si la position était liquidée selon ses modalités, auquel cas la juste valeur serait fondée sur la juste valeur courante des droits sous-jacents. Au règlement, la juste valeur du contrat à terme serait égale à l écart entre la juste valeur du portefeuille d actions ordinaires et la valeur des titres détenus par First Asset Morningstar Emerging Markets Bond Fund, déduction faite des charges. First Asset effectue régulièrement un examen du crédit de la contrepartie et surveille si le contexte du crédit a considérablement changé pour évaluer les ajustements à apporter à l évaluation du contrat à terme au cours de l exercice considéré. Les placements qui composent le portefeuille d actions ordinaires sont évalués aux cours de clôture à la principale Bourse à laquelle les titres sont négociés. La comptabilisation à la date de transaction est utilisée pour les achats de titres. Le portefeuille d actions ordinaires et le contrat à terme sont classés comme détenus à des fins de transaction, et la variation de la juste valeur est reflétée dans l état des résultats du Fonds. Le coût moyen est utilisé pour établir le gain ou la perte à la vente du portefeuille d actions ordinaires. ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES 2013 FIRST ASSET MORNINGSTAR NATIONAL BANK QUEBEC INDEX ETF 10

12 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS (non audité) 2. SOMMAIRE DES PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES (suite) Trésorerie et équivalents de trésorerie La trésorerie et les équivalents de trésorerie comprennent l encaisse et les placements à court terme dont l échéance est de moins de trois mois à compter de la date d achat. La trésorerie et les équivalents de trésorerie sont classés comme étant détenus à des fins de transaction, et sont donc comptabilisés à la juste valeur. Les placements à court terme sont évalués au coût majoré des intérêts courus, ce qui se rapproche de la juste valeur. Constatation des revenus et des charges Les revenus et les charges sont comptabilisés selon la méthode de la comptabilité d exercice et les dividendes sont comptabilisés à la date ex-dividende. Les charges directement liées à une catégorie sont imputées à cette catégorie. Les autres charges, le revenu et les gains et pertes réalisés et latents sur les opérations de placement sont répartis de manière proportionnelle entre les catégories en fonction de la valeur liquidative relative de chaque catégorie. Coûts de transaction Les coûts de transaction du portefeuille sont passés en charges et sont comptabilisés dans l état des résultats. Les coûts de transaction incluent les frais engagés relativement au contrat à terme d un Fonds, le cas échéant. Conversion des devises Le cas échéant, les placements à la juste valeur et les autres actifs et passifs libellés en devises sont convertis en dollars canadiens au taux de change applicable aux dates d évaluation. Les opérations de placement ainsi que les revenus et les charges sont convertis au taux de change applicable à la date de ces opérations. Le cas échéant, la valeur des contrats de change à terme est comptabilisée à titre de gain latent ou de perte latente qui serait réalisé(e) si la position devait être liquidée. À l échéance des contrats, l écart entre la valeur comptable et la juste valeur est inclus dans le gain net de change réalisé ou la perte nette de change réalisée sur les contrats de change à terme. Augmentation (diminution) de l actif net liée à l exploitation par part L augmentation (la diminution) de l actif net liée à l exploitation par part, qui figure dans les états des résultats, correspond à l augmentation (la diminution) de l actif net liée à l exploitation de la catégorie au cours de la période, divisée par le nombre moyen de parts de la catégorie en circulation au cours de la période considérée. Actif net par part L actif net par part d une catégorie est calculé en divisant l actif net de la catégorie, établi à la juste valeur, par le nombre de parts de la catégorie en circulation. Autres actifs et passifs Les montants à recevoir des courtiers, les dividendes, les intérêts et les revenus à recevoir sont désignés comme prêts et créances et sont comptabilisés au coût ou au coût après amortissement. De même, les créditeurs et charges à payer, les frais de gestion à payer, les montants à payer aux courtiers et les distributions à payer sont désignés comme autres passifs et comptabilisés au coût ou au coût après amortissement. Les autres actifs et passifs sont de nature à court terme et le coût après amortissement se rapproche de la juste valeur. 3. VALEUR LIQUIDATIVE Aux fins de la présentation des états financiers, la juste valeur des placements du Fonds est mesurée conformément au chapitre 3855 du Manuel de l ICCA, «Instruments financiers constatation et évaluation», selon lequel, pour les titres cotés en Bourse, celle-ci se fonde sur les cours acheteur de clôture négociés à une Bourse reconnue où les placements sont inscrits ou principalement négociés. Selon le Règlement sur l information continue des fonds d investissement, la valeur liquidative pour les rachats et les souscriptions («valeur liquidative») est calculée d après la juste valeur des placements au moyen du cours de clôture ou du dernier cours négocié. La valeur liquidative par part calculée au moyen du cours de clôture ou du dernier cours négocié au 30 juin 2013 et au 31 décembre 2012 est présentée dans les notes propres au Fonds. Toute différence entre l actif net selon les PCGR du Canada et la valeur liquidative résulte de l utilisation du dernier cours acheteur pour l évaluation des placements selon les PCGR du Canada. 4. JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS Le Fonds classe les instruments financiers en trois niveaux selon les données utilisées pour leur évaluation. Niveau 1 : Juste valeur fondée sur les cours de marché Niveau 2 : Juste valeur fondée sur des techniques d évaluation où les données sont observables sur le marché Niveau 3 : Juste valeur fondée sur des techniques d évaluation utilisant des données inobservables sur le marché Se reporter aux notes propres au Fonds pour les informations pertinentes. 5. AVOIR DES PORTEURS DE PARTS Chaque Fonds est autorisé à émettre un nombre illimité de parts ordinaires et de parts du conseiller transférables et rachetables, qui représentent chacune une participation indivise dans l actif net du Fonds. Les parts ordinaires et les parts du conseiller peuvent être converties respectivement en parts du conseiller ou en parts ordinaires sur la base de leur valeur liquidative respective. ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES 2013 FIRST ASSET MORNINGSTAR NATIONAL BANK QUEBEC INDEX ETF 11

13 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS (non audité) 5. AVOIR DES PORTEURS DE PARTS (suite) Un courtier désigné ou un preneur ferme peut, tout jour de Bourse donné, transmettre un ordre de souscription ou de rachat visant un multiple intégral du nombre prescrit de parts du Fonds. Un jour de Bourse est tout jour pendant lequel une séance est tenue à la TSX. Si l ordre de souscription ou de rachat est accepté, le Fonds émettra ou rachètera les parts au courtier désigné ou au preneur ferme, dans un délai de trois jours de Bourse suivant la date à laquelle l ordre de souscription ou de rachat est accepté. Pour chaque nombre prescrit de parts émises ou rachetées, un courtier désigné ou un preneur ferme doit remettre ou recevoir un paiement composé : - d un panier de titres pertinents et d une somme au comptant d un montant suffisant pour que la valeur des titres et de la somme au comptant soit égale à la valeur liquidative du nombre prescrit de parts du Fonds; ou - d une somme au comptant suffisante pour que sa valeur soit égale à la valeur liquidative du nombre prescrit de parts du Fonds. Les parts du Fonds peuvent être émises aux porteurs de parts au réinvestissement automatique de toutes les distributions conformément à la politique de distribution du Fonds. Les porteurs de parts peuvent, tout jour de Bourse, échanger le nombre prescrit de parts applicable contre des paniers de titres ou une somme au comptant. Le prix de l échange sera égal à la valeur liquidative de chaque nombre prescrit de parts du Fonds visé par l échange le jour de prise d effet, payable par la remise d un panier de titres ou d une somme au comptant. Les parts seront rachetées dans le cadre de l échange. Les porteurs de parts peuvent, tout jour de Bourse, racheter i) des parts du Fonds à un prix de rachat par part égal à 95 % du cours de clôture des parts à la TSX, le jour de prise d effet du rachat, moins tous frais de rachat applicables déterminés par First Asset, ou ii) un nombre prescrit de parts du Fonds contre une somme au comptant égale à la valeur liquidative de ce nombre de parts du Fonds, moins tous frais de rachat applicables déterminés par First Asset. Les porteurs de parts qui ont présenté un ordre de rachat avant la date de clôture des registres pour le versement d une distribution n auront pas droit à cette distribution. Se reporter aux notes propres au Fonds pour un résumé des parts du Fonds émises, rachetées et en circulation. 6. CHARGES À titre de rémunération pour les services rendus aux Fonds, les Fonds versent à First Asset des frais de gestion annuels sur les parts ordinaires et les parts du conseiller comme il est décrit dans les notes propres au Fonds, calculés quotidiennement et payés mensuellement à terme échu, majorés, pour ce qui est des parts du conseiller, d un montant additionnel pour les frais de service à payer à des courtiers, calculé quotidiennement et payé dès que possible après la fin de chaque trimestre civil. First Asset est responsable de tous les coûts et charges des Fonds, à l exception des frais de gestion, des commissions et des frais de courtage, des coûts de tous les instruments financiers utilisés pour atteindre l objectif de placement des Fonds, des coûts raisonnables associés au comité d examen indépendant, de l impôt sur le revenu et des retenues fiscales, et de toutes les charges extraordinaires, plus les taxes applicables. À ce titre, First Asset paie, à même les frais de gestion, tous les autres coûts et charges liés à l exploitation des Fonds, y compris les frais d administration, les frais juridiques, les frais de comptabilité, les frais de garde, les honoraires d audit, les honoraires de l agent chargé de la tenue des registres et les honoraires de l agent des transferts. Par conséquent, les Fonds n ont pas d autres charges. 7. DISTRIBUTIONS Chaque Fonds verse des distributions mensuelles ou trimestrielles à ses porteurs de parts. Les montants des distributions sont fondés sur l évaluation par First Asset des flux de trésorerie prévus et les charges prévues du Fonds de temps à autre. 8. IMPÔTS SUR LE REVENU En vertu de la Loi de l impôt sur le revenu du Canada (la «Loi de l impôt»), chaque Fonds est considéré comme une fiducie de fonds commun de placement. Par conséquent, il n est pas assujetti à l impôt sur le revenu, y compris le montant net des gains en capital réalisés, qui est payé ou à payer aux porteurs de parts à la fin de l année d imposition qui se termine le 15 décembre. Ce revenu distribué est imposable entre les mains des porteurs de parts. L impôt sur le revenu sur le montant net des gains en capital réalisés ni payés ni à payer est généralement recouvrable au moment du rachat aux termes des dispositions de remboursement prévues par la Loi de l impôt. Étant donné que l ensemble du revenu et du montant net des gains en capital imposables réalisés est distribué aux porteurs de parts, aucune provision pour impôts sur le revenu n a été comptabilisée dans les états financiers. 9. GESTION DU CAPITAL Chaque Fonds gère son capital selon ses objectifs et stratégies de placement et les pratiques de gestion des risques décrites dans les notes propres au Fonds et s efforce d investir les souscriptions reçues dans des placements appropriés, tout en maintenant des liquidités suffisantes pour effectuer les distributions et les rachats. Afin de gérer leurs structures du capital, les Fonds peuvent rajuster le montant des distributions versées aux porteurs de parts. 10. NORMES INTERNATIONALES D INFORMATION FINANCIÈRE Les sociétés de placement canadiennes seront tenues de préparer leurs états financiers selon les Normes internationales d information financière («IFRS») publiées par l International Accounting Standards Board («IASB»), pour les périodes intermédiaires et les exercices ouverts à compter du 1 er janvier Ces normes remplaceront les principes comptables généralement reconnus du Canada existants. Avec prise d effet le 1 er janvier 2014, le Fonds adoptera les IFRS comme les règles selon lesquelles seront établis les états financiers. Le Fonds dressera ses premiers états financiers selon les IFRS pour la période intermédiaire se terminant le 30 juin 2014 et ces états incluront des données comparatives conformes aux IFRS, incluant un état de la situation financière d ouverture au 1 er janvier ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES 2013 FIRST ASSET MORNINGSTAR NATIONAL BANK QUEBEC INDEX ETF 12

14 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS (non audité) 10. NORMES INTERNATIONALES D INFORMATION FINANCIÈRE (suite) Le Fonds continue de suivre son plan méthodique afin de respecter les exigences de transition aux IFRS. Selon l analyse du Fonds effectuée à ce jour, le passage aux IFRS aura principalement des incidences sur la présentation des états financiers et sur les informations à fournir. Un résumé des principales normes qui auront une incidence sur le Fonds est présenté ci-après. Les principales différences relevées sont conformes aux IFRS en date des présentes et n auront aucune incidence sur la valeur liquidative du Fonds. IAS 32 Présentation des instruments rachetables au gré du porteur (comme passifs financiers plutôt que comme instruments de capitaux propres) : L IAS 32, Instruments financiers : Présentation, impose qu un instrument rachetable au gré du porteur soit classé comme passif financier plutôt que comme instrument de capitaux propres à l état de l actif net du Fonds, à moins que certaines conditions ne soient remplies. Selon l IAS 32, un instrument rachetable au gré du porteur est un instrument financier qui confère à son porteur le droit de le restituer à l émetteur contre de la trésorerie ou un autre actif financier, comme c'est le cas pour les rachats de parts. Le Fonds examine actuellement sa structure de propriété des parts pour confirmer la présentation future. IAS 7 Tableau des flux de trésorerie : Les IFRS exigent que le Fonds présente un tableau des flux de trésorerie, s il ne l a pas déjà fait. IFRS 13 Évaluation de la juste valeur : Si un actif ou un passif évalué à la juste valeur a un cours acheteur et un cours vendeur, la norme IFRS 13 impose que le prix compris dans l écart acheteur-vendeur qui reflète le mieux la juste valeur soit utilisé pour évaluer celle-ci. L utilisation du cours acheteur pour les positions représentant un actif et du cours vendeur pour les positions représentant un passif est permise, mais non imposée. La norme IFRS 13 permet l utilisation du cours moyen ou d une autre convention d évaluation suivie par les intervenants du marché, faute de mieux en pratique, pour déterminer la juste valeur à l intérieur d un écart acheteur-vendeur. Ainsi, la norme IFRS 13 éliminerait potentiellement l écart existant entre l actif net aux fins de la présentation de l information financière et la valeur liquidative calculée aux fins de l établissement du cours des titres du Fonds. IFRS 10 États financiers consolidés : Il est prévu que le Fonds répondra à la définition de société de placement et, à ce titre, il ne sera pas tenu de consolider ses placements; il devra plutôt les évaluer à la juste valeur par le biais du résultat net, qu il en ait ou non le contrôle. ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES 2013 FIRST ASSET MORNINGSTAR NATIONAL BANK QUEBEC INDEX ETF 13

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