Air Liquide : L attribution d actions gratuites en toute simplicité Gérard Ampeau Ecole de la Bourse Didier Henriot Air Liquide
Sommaire Pourquoi une webconférence? 1 ère partie: Les mécanismes de mise en œuvre d une attribution 2 e partie : L attribution par Air Liquide 3 e partie: questions/réponses Durée totale : 40 minutes En cas de difficultés techniques, n hésitez pas à joindre l un des 2 numéros suivants: 01 70 24 56 10 01 77 13 36 46 2
1 ère partie : Les mécanismes de mise en œuvre d une attribution Gérard Ampeau Responsable des Programmes Ecole de la Bourse 3
Un cadre juridique bien précis A l origine : une décision du Conseil d Administration Le Conseil décide d une attribution d une action nouvelle pour X actions détenues L attribution constitue une modification des statuts de la société Toute modification statutaire relève d une Assemblée Générale Extraordinaire Une résolution spécifique à l attribution est proposée au vote de l AGE 4
Et une opération à capitaux propres constants L attribution : une augmentation de capital à fonds propres constants + - Les fonds propres traduisent la richesse de la société Fonds + + propres = Capital social Prime d émission Réserves 5
Sur le plan comptable L augmentation de capital s effectue à fonds propres constants. En conséquence : Pas d apport de capitaux nouveaux à la société Pas d augmentation de la valorisation de la société Cette incorporation des réserves peut prendre la forme : soit d une augmentation du nominal des actions détenues soit de l émission d actions nouvelles attribuées aux actionnaires en fonction d une parité 6
Une opération qui concerne tous les actionnaires Qui peut bénéficier de l attribution? Tous les actionnaires qui détiennent des actions la veille du jour de l opération reçoivent un droit d attribution 7
Une opération qui concerne tous les actionnaires La parité de l attribution et le mécanisme des rompus AVANT EXEMPLE D ATTRIBUTION Parité : 1 pour 10 APRES + 1 + 1 + 1 11 actions 12 actions 8
Une opération qui concerne tous les actionnaires Les acteurs de l opération La société émettrice Les actionnaires Les banques, teneurs de compte NYSE Euronext, société qui gère le fonctionnement de plusieurs marchés financiers, dont la Bourse de Paris Euroclear, établissement financier dépositaire central des titres 9
Une opération qui concerne tous les actionnaires Comment l opération d attribution s organise-t-elle? La société émettrice coordonne avec Euroclear et NYSE Euronext le calendrier de l opération Banques teneurs de compte Banques intermédiaires «Co domiciles» Centralisateur de l opération (détenteur du mandat de gestion de l émetteur) 10
Une opération qui concerne tous les actionnaires Comment l opération d attribution s organise-t-elle? La société émettrice coordonne avec Euroclear et NYSE Euronext le calendrier de l opération Centralisateur de l opération (détenteur du mandat de gestion de l émetteur) Richard, actionnaire de la société 11
Des bénéfices mutuels pour les actionnaires et la société Pour les actionnaires, une opération qui compte Les années suivantes, l actionnaire touchera plus de dividendes car son portefeuille aura été étoffé Le dividende d Air Liquide depuis 30 ans : une progression régulière Quel est l intérêt pour une société de réaliser une attribution? Récompenser et fidéliser les actionnaires Renforcer la structure financière 12
2 e partie : L attribution par Air Liquide Didier Henriot Responsable du Pôle Comptabilité-titres, fiscalité et réglementation Air Liquide 13
Tout savoir sur votre opération 2012 Calendrier 2012 16 février Décision du Conseil d administration d Air Liquide de réaliser la 27 e attribution d actions gratuites 9 mai 30 mai 31 mai La 9 e résolution est soumise au vote de l Assemblée Générale Extraordinaire : 1 action nouvelle pour 10 détenues, majoration de 10 % dans le cadre de la prime de fidélité Date limite d'exécution des ordres d achat pour pouvoir bénéficier de l attribution d actions gratuites Jour J : Attribution d actions gratuites réalisée par Air Liquide et ajustement du cours de l action Juin/juillet Indemnisation des rompus en espèces 14
Tout savoir sur votre opération 2012 Décomposition du capital avant et après l opération AVANT APRES + 1 % + 10 % 311 861 758 titres Titres éligibles à la prime de fidélité 282 857 961 titres Titres non éligibles à la prime de fidélité Augmentation de 10% sur le total des titres Augmentation de 1% sur les titres éligibles à la prime de fidélité 15
Tout savoir sur votre opération 2012 L ajustement du cours de l action Air Liquide : comment s opère-t-il? 30 mai 2012 31 mai 2012 95,07 Cours de clôture Avant ajustement Ajustement mécanique du cours avant ouverture de la Bourse au 31 mai K = 0,907 87,47 Cours de clôture Après ajustement Cours ajusté 86,23 86,23 Variation de l action Air Liquide : + 1,44 % (du 30 mai au 31 mai) 87,47 16
Tout savoir sur votre opération 2012 Attribution des actions nouvelles et indemnisation des rompus Julie Nominatif 213 actions Paul Porteur 213 actions 63 actions 150 actions 63 actions 213 actions 213 actions + 21 + 1 Action gratuite Attribution + 21 + 3 + 50 + 3 235 actions + 3 + 50 234 actions + 3 17
Tout savoir sur votre opération 2012 Calcul de la valeur des droits formant rompu 29,1 millions d actions crées Attribuées Vendues Prix de vente unitaire moyen divisé par 10 Imposition des rompus à 34,5 % Prix de vente unitaire moyen divisé par 100 I = Valeur ( + ) x (19 % + 15,5 %) Les rompus R10 et R100 ne sont pas fongibles 18
3 e partie: Questions / Réponses 19
Pour en savoir plus Nos conseillers vous répondent du lundi au vendredi de 9h à 18h 20
Fin de la présentation Merci de votre attention
Réalisation de l opération Attribution des actions nouvelles et détermination des rompus ( portefeuille avec 4 codes valeur): avant attribution attribution 1 pour 10 report action nouvelle rompus Code à prime en 2012 112 11 2 Code à prime en 2013 88 2 9 Code à prime en 2014 53 5 3 Code générique 15 3 1 8 268 26 1 pour 100 report action nouvelle rompus Code à prime en 2012 112 1 12 Synthèse Exemple d'un portefeuille complet sur les 4 codes valeurs 112 1 Nombre d'actions nouvelles 27 Nombres de rompus à indemniser 8 droits pour l'attribution d'une action gratuites pour 10 anciennes 12 droits pour l'attribution d'une action gratuites pour 100 anciennes 22
Impact de l attribution pour l actionnaire L attribution a-t-elle un intérêt économique pour l actionnaire? Bilan Financier comparatif avec ou sans attribution sans avec composition du portefeuille actions éligibles à la prime 152 168 actions non éligibles à la prime 60 66 TOTAL 212 234 valorisation action AL le jour de l'attribution 100 90,7 rompus 1 pour 10 2 1 pour 100 52 valeur du rompu 1 pour 10 10 valeur du rompu 1 pour 100 1 Dividendes avec une hypothèse de maintien du dividende à 2,5 en A+1et d'augmentation de 5% en A+2) A+1 479,96 529,82 A+2 503,96 556,31 valorisation action AL après paiement dividendes A+2: hypothèse d'une augmentation de 10% par rapport au jour de l'attribution 110 99,77 Bilan financier valorisation du portefeuille 23 320,00 23 346,18 Dividende A+1 479,96 529,82 Dividende A+2 503,96 556,31 Rompu 72,00 Total 24 303,92 24 504,30 Impact Attribution 200,38 23