Les IFRS en chiffres 21 juin 2005
Avertissement L information IFRS 2004 présentée dans ce document a été auditée et préparée conformément aux normes IFRS et aux interprétations de l IFRIC publiées et en vigueur ou telles qu adoptées par anticipation en juin 2005. AXA a appliqué l amendement à la norme IAS 39 concernant l option de la juste valeur («fair value»), publiée par l IASB le 16 juin 2005, et l amendement à la norme IAS 19 sur les engagements sociaux approuvé par l ARC. Ces deux amendements devraient être officiellement adoptés par la Commission européenne au second semestre 2005. Les normes IFRS et les interprétations de l IFRIC qui seront applicables au 31 décembre 2005, y compris celles applicables à titre facultatif, peuvent encore évoluer dans le temps. Certaines déclarations figurant dans le présent document contiennent des prévisions qui portent notamment sur des événements futurs, des tendances, projets ou objectifs. Ces prévisions comportent par nature des risques, identifiés ou non, et des incertitudes pouvant donner lieu à un écart significatif entre les résultats réels ou les objectifs d AXA et ceux indiqués ou induits dans ces déclarations ; cet écart peut également exister par rapport aux résultats déjà publiés par AXA. De tels risques et incertitudes comprennent notamment les conséquences d éventuels événements catastrophiques tels que des actes de terrorisme. Prière de se référer au Document de Référence d AXA pour l exercice clos au 31 décembre 2004 ainsi qu au rapport annuel d AXA, Formulaire 20-F, pour l exercice clos au 31 décembre 2003, afin d obtenir une description de certains facteurs, risques et incertitudes importants, susceptibles d influer sur les activités d AXA. AXA ne s engage en aucune façon à publier une mise à jour ou une révision de ces prévisions, ni à communiquer de nouvelles informations, événements futurs ou toute autre circonstance. Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-2
Sommaire 1 : Introduction Page 4 2 : Synthèse de l impact des IFRS sur le bilan d AXA Page 8 3 : Synthèse de l impact des IFRS sur le chiffre d affaires et les résultats d AXA Page 19 4 : Synthèse de l impact des IFRS sur les autres indicateurs Page 29 5 : Conclusion Page 34 6 : Annexes Page 37 Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-3
1. Introduction
La mise en oeuvre des IFRS entre dans sa phase finale Le processus de conversion a commencé il y a 30 mois Pilotage conjoint des entités locales et du siège Forte implication des équipes dans le processus, tant localement qu en central Calendrier du projet de conversion : Lancement : janvier 2003 Guide de passage d AXA aux IFRS : mars 2003 Comptes consolidés 2004 en normes IFRS, 1ère version : juin 2004 Comptes consolidés 2004 en normes IFRS, 2ème version : octobre 2004 Présentation sur les principes des IFRS : 6 janvier 2005 Chiffres 2004 audités en normes IFRS : 21 juin 2005 Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-5
Principes et résultats conformes à ceux indiqués en janvier Impact limité sur le bilan d ouverture Le résultat opérationnel demeure globalement inchangé Le résultat courant bénéficie de la hausse des plus-values Le résultat net bénéficie de l augmentation du résultat courant et de l absence d amortissement des écarts d acquisition La volatilité créée affecte pour l essentiel le résultat net: Option Fair value sur les actifs Comptabilisation des dérivés Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-6
Principaux chiffres Exercice 2004 FGAAP IFRS Variation Capitaux propres de clôture, part du Gpe (mds d euros) 26,2 28,5 +9% Capitaux propres à l ouverture, part du Gpe (mds d euros) 23,4 22,5-4% Résultat opérationnel: - Total (millions d euros) - Par action* ( ) 2 723 1,43 2 640 1,42 (83) -1% Résultat courant : - Total (millions d euros) - Par action* ( ) 2 901 1,52 3 344 1,78 443 +17% Résultat net : - Total (millions d euros) - Par action* ( ) 2 519 1,32 3 738 1,99 1 219 +51% *sur base totalement diluée Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-7
2. Synthèse de l impact des IFRS sur le bilan d AXA
Bilan simplifié au 31 décembre 2004 Milliards d euros Au 31 décembre 2004 FGAAP IFRS FGAAP IFRS Écarts d acquisition 12,4 11,9 Capitaux propres, part du groupe 26,2 28,5 Portefeuilles de contrats des sociétés d assurance vie (VBI) Frais d acquisition reportés (DAC) & similaires 3,0 3,2 12,0 13,0 Intérêts minoritaires (IM) 2,2 2,5 Capitaux propres et IM 28,4 31,0 Provisions techniques 386,2 394,5 Autres actifs incorporels 0,6 0,6 Provisions pour risques et charges 4,4 7,7 Actifs investis 381,9 405,7 Dettes financières 12,2 11,0 Autres actifs 71,1 70,1 Autres passifs 49,8 60,2 ACTIF 481,0 504,5 PASSIF 481,0 504,5 Note: les DAC Vie, nets des URR (provisions pour chargements non acquis), d impôt, de PB et d intérêts minoritaires s élèvent à 4,9 milliards d euros Les impacts sur le bilan sont essentiellement liés : à la valorisation en juste valeur au périmètre de consolidation au changement de présentation et à la majoration de certains postes du bilan Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-9
Synthèse des principaux impacts des IFRS sur le total bilan au 31 décembre 2004 Au 31 décembre 2004 (milliards d euros) Capitaux Actif Passif propres 17 (1) 2 (1) 505 11 4 (1) 2 505 5 5 3 3 481 481 Actif FGAAP Majoration des intang. IM & périmètre de conso Valo en juste valeur Shadow DAC & VBI Maj. actif engag. sociaux Autres ajust. VBI & GW Actif IFRS Passif FGAAP Majoration des intang. IM & périmètre de conso Valo en juste valeur Engag. sociaux Reclass Titres Super Sub Capitaux propres, net Passif IFRS Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-10
32 31 Synthèse de l impact net des IFRS sur les capitaux propres au 31 décembre 2004 Au 31 décembre 2004 (milliards d euros) 4,7 0,5 30 29 (2,2) 0,8 28,5 28 (0,8) (0,4) (0,4) 27 26,2 0,3 26 (0,1) 25 24 Capitaux propres FGAAP Provision d'égal Dommages et Int'l DAC et équivalent Actifs investis Dérivés et instruments de couverture Stock options et engag. sociaux Regroup. d'entreprises Autocontrôle Reclass des instr fin composés et TSS Autres retrait. Capitaux propres IFRS Tous les impacts sont en part du Groupe. Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-11
Description de l impact net des IFRS sur les capitaux propres au 31 décembre 2004 (1/2) Provisions d égalisation en Assurance Dommages et Internationale Elimination des provisions d'égalisation, soit un impact positif de 0,3 milliard d euros. DAC et équivalents Elimination des DAC, partiellement remplacés par des coûts d origination différés (DOC) pour les contrats d'épargne sans DPF incluant des services d investissement, soit un impact négatif de 0,1 milliard d euros. Actifs investis et périmètre de consolidation La comptabilisation des actifs investis (hors immobilier et prêts) en Juste Valeur («fair value») et l extension du périmètre de consolidation ont un impact positif de 4,7 milliards d euros. Produits dérivés et de couverture L évaluation en valeur de marché des produits dérivés a un impact positif de 0,5 milliard d euros, les plus-values latentes sur les dérivés n étant pas comptabilisées en normes françaises (FGAAP). Stock options, plans d'actionnariat des salariés et engagements sociaux Le déficit antérieur et les gains ou pertes actuariels des exercices en cours au titre des engagements sociaux sont incorporés dans les capitaux propres, avec un impact négatif de 2,2 milliards d euros. A noter que les gains ou pertes actuarielles des exercices en cours au titre des engagements sociaux ne sont plus amortis via le compte de résultat. Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-12
Description de l impact net des IFRS sur les capitaux propres au 31 décembre 2004 (2/2) Regroupements d'entreprises En IFRS, les écarts d acquisition sont comptabilisés dans la devise de l entité acquise, et sont donc soumis aux fluctuations monétaires des devises contre l euro. Cet impact est partiellement compensé par l absence d amortissement d écarts d acquisition au titre de l exercice 2004. Au total, l application des IFRS a un impact négatif de 0,8 milliard d euros. Autocontrôle En normes IFRS, tous les titres d autocontrôle sont déduits des capitaux propres au coût de revient, soit un impact négatif de 0,4 milliard d euros. Reclassement des instruments financiers composés (convertibles) et des TSS Pour les instruments financiers composés, la composante capitaux propres (la valeur de l option autorisant la conversion de la dette en instrument représentatif des capitaux propres de la Société) est comptabilisée en capitaux propres en IFRS, soit un impact positif de 0,1 milliard d euros. Les TSS ( Titres Super Subordonnés ) émis au second semestre 2004 sont reclassés en capitaux propres, car ils répondent à la définition de ces derniers en IFRS, avec un impact positif de 0,6 milliard d'euros. Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-13
Pour isoler la volatilité liée aux IFRS, les capitaux propres sont présentés avec et sans évolution de juste valeur Milliards Au 31 décembre 2004 Capital social, dont: - capital - prime d émission - autocontrôle d euros 19,4 4,4 15,4-0,4 - Titres Super Subordonnés 0,6 - Réserves liées à l évolution de juste valeur des investissemts AFS OCI - Réserves liées à l évolution de juste valeur des couvertures de cash-flows - Autres réserv (essentiellement composante cap propres des instr fin composés) Réserves de conversion -0,7 Réserves consolidées, dont: - résultat net 2004, part du Groupe Capitaux propres, part du groupe au 31 décembre 2004 28,5 Moins: évolution de juste valeur comptabilisée dans les capitaux propres -5,8 Capitaux propres, part du gpe au 31 déc. 2004, hors évol de juste valeur 22,8 5,7 0,1 0,2 3,3 3,7 6,6 milliards d euros Intérêts minoritaires (IM) 2,5 Capitaux propres + IM au 31 déc. 2004, hors évolution de juste valeur 25,3 Base du Gearing Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-14
Répartition des actifs investis en IFRS Au 31 décembre 2004 (milliards d euros) IFRS Immobilier 12,3 Actifs financiers investis 262,3 Prêts et créances 18,6 Actifs en regard de contrats pour lesquels le risque financier est supporté par l assuré 112,4 Total actifs investis 405,7 Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-15
Actifs financiers investis : 75% comptabilisés en AFS OCI AFS OCI Vie, Epargne, Retraite (Vie) Entités non-vie Option Fair Value Vie - Contrats with-profit RU Vie - Autres Entités non-vie Trading Vie Gestion d actifs & Autres serv fin Détenus par des OPCVM consolidés/ Portefeuilles satellites Vie Contrats with-profit RU Vie - Autres Entités non-vie Milliards d euros 196,6 154,4 42,2 31,1 22,4 7,2 1,5 2,1 0,4 1,7 31,8 4.7 23.5 3,6 % 75,0% 11,8% 0,8% 12,1% Produits dérivés 0,7 0,3% Total Actifs financiers investis 262,3 100.0% Valorisés en juste valeur dans le compte de résultat Les actifs comptabilisés en Fair Value dans le compte de résultat et détenus soit directement, soit par le biais d OPCVM consolidés (portefeuilles satellites), représentent 25% des actifs financiers investis, dont 90% soumis au «shadow accounting» Répartition des actifs comptabilisés en juste valeur dans le compte de résultat : 48% Vie Non-Vie 10% 42% Vie WP du RU Soumis au Shadow accounting Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-16
Analyse des actifs financiers investis créant de la volatilité sur le compte de résultat Actifs financiers investis avec variation de juste valeur passant par le compte de résultat, hors contrats «with-profit» britanniques et trading: Au 31 décembre 2004 - (milliards d euros) Vie Non-Vie TOTAL Obligations 22,1 4,0 26,2 Actions 6,6 0,9 7,5 Autres 2,0 0,1 2,1 TOTAL 30,7 5,0 35,7 Portefeuille satellite avec: Principalement des actifs investis Vie, qui sont soumis au «shadow accounting» Allocation tactique des actifs et gestion active avec objectif de rendement absolu Suivi rigoureux du rendement attendu et de la volatilité Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-17
Impact des IFRS sur les provisions techniques + 8,3 milliards d euros, (essentiellement effet shadow accounting ) Au 31 décembre 2004 (milliards d euros) FGAAP IFRS Total provisions techniques 386,2 394,5 - dont contrats Vie, Epargne, Retraite 341,9 350,7 - dont contrats Non-Vie 44,3 43,9 Mds d euros + Contrats d assurance, dont : 302,8 - contrats d assurance 229,4 - contrats d assurance avec risque financier supporté par l assuré 73,4 Contrats d épargne, dont : 71,9 - contrats d épargne avec DPF 31,7 - contrats d épargne sans DPF 0,9 - contrats d épargne avec risque financier supporté par l assuré 39,4 Provisions pour participation des assurés aux bénéfices : 19,8 Total contrats en unités de compte = 112,8 milliards d'euros Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-18
3. Synthèse de l impact des IFRS sur le chiffre d affaires et les résultats d AXA
Synthèse de l impact des IFRS sur le chiffre d affaires 2004 (milliards d euros) FGAAP: 72,2 milliards d euros IFRS: 67,0 milliards d euros Gestion d actifs & Autres Serv Fin 3.9 Dommages et Assurance Internationale 21.2 47.1 Vie/ Epargne/ Retraite Gestion d actifs et Autres Services Financiers 3.5 Dommages et Assurance Internationale 21.2 Vie/ Epargne/ Retraite 42.3 Vie : contrats d épargne sans DPF comptabilisés comme des contrats de dépôt : RU : - 3,9 milliards d euros France : - 0,4 milliard d euros Australie/NZ : - 0,3 milliard d euros CA des autres services financiers comptabilisé net des paiements d intérêts en IFRS : - 0,4 milliard d euros Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-20
Principales différences entre les résultats en normes françaises et IFRS FGAAP IFRS Résultat opérationnel + Plus ou moins-values réalisées revenant aux actionnaires (effet de change compris*) + Provisions pour dépréciation en FGAAP + Provisions pour dépréciation en IFRS Résultat courant + Amortissement des écarts d acquisition + Dépréciation des écarts d acquisition et amortissement des incorporels similaires + Opérations exceptionnelles résultant de changements de périmètre Résultat net + Pertes ou gains (hors effet de change*) sur les actifs financiers (en Option Fair Value) et dérivés * Hors évaluation en valeur de marché des dérivés d AXA SA, utilisés comme couverture de change du résultat opérationnel des filiales Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-21
Résultat de l exercice 2004 en normes françaises et IFRS Bénéfice par action (euro) Exercice 2004 (millions d euros) FGAAP IFRS Diff. FGAAP* IFRS* Résultat opérationnel 2 723 2 640 (83) 1,43 1,42 Plus ou moins-values réalisées revenant aux actionnaires et dépréciations 178 704 526 Résultat courant 2 901 3 344 443 1,52 1,78 Ecarts d acquisition et actifs incorporels similaires Opérations exceptionnelles résultant de changements de périmètre Pertes ou gains sur les actifs financiers (en Option Fair Value) & dérivés (649) (42) 607 267 10 (258) 427 427 Résultat net 2 519 3 738 1 219 1,32 1,99 * Le nombre moyen pondéré d actions totalement diluées était de 1910,8 millions en normes françaises contre 1934,8 millions en normes IFRS. Voir annexes pour plus de détails sur les différences relatives au nombre d actions en normes françaises et IFRS. Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-22
2 800 Synthèse de l impact des IFRS sur le résultat opérationnel de l exercice 2004 Millions d euros 2 723 2 600 (88) (12) 57 12 12 2 640 (65) 2 400 2 200 Rés. Op. 2004 FGAAP Périmètre de conso DAC & équiv., VBI & val. passifs Stock Opt., plans d'action. Engag. Sociaux Prov. d'égal. Assurances Dommages et Intern. Autres Rés. Op. 2004 IFRS Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-23
Description de l impact des IFRS sur le résultat opérationnel de l exercice 2004 Changement du périmètre de consolidation Les IFRS intègrent le résultat opérationnel des entités désormais consolidées (foncières essentiellement), alors que les FGAAP comptabilisaient les dividendes distribués par ces entités. Il en résulte un décalage temporel dans la comptabilisation des résultats. Pour les contrats d'épargne sans DPF, notamment au RU, l impact des IFRS est le suivant : Changement de valorisation des provisions Pas d amortissement de la VBI, celle liée à de tels contrats étant éliminée Diminution de l amortissement des coûts différés en raison de l élimination des DAC, qui ne sont que partiellement remplacés par les DOC Impact global de - 21 millions d euros au Royaume-Uni. Stocks options, plans d'actionnariat Stock options: la Fair Value à la date d attribution est constatée dans le résultat opérationnel sur la période d acquisition des droits. Shareplan: La valeur de la décôte accordée aux salariés est passée en charges. Engagements sociaux Comme les gains ou pertes actuariels des exercices passés sont constatés dans le bilan d ouverture, ils n ont plus à être amortis, générant un impact positif de 57 millions d euros. Provisions d égalisation en Assurance Dommages et Internationale L élimination des provisions d'égalisation résulte en un impact positif de 12 millions d euros. Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-24
Résultat courant 2004 plus élevé qu en FGAAP, des provisions pour dépréciation plus élevées étant constatées dans le bilan d ouverture Millions d euros 3 400 3 200 Accroissement des plusvalues réalisées, en ligne avec la diminution du coût historique en IFRS 235 3 344 3 000 2 901 291 2 800 2 600 2 400 (83) Reprise des provisions pour dépréciation comptabilisées en FGAAP car elles figurent dans le bilan d ouverture en IFRS 2 200 2 000 Rés. courant 2004 en FGAAP Impact IFRS sur rés. opé. Plus-values réal. revenant à l'actionnaire Rés. courant 2004 en IFRS Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-25
Synthèse de l impact des IFRS sur le résultat net de l exercice 2004 Millions d'euros 4 000 3 800 3 600 3 400 3 200 3 000 2 800 2 600 2 400 2 200 - Absence d amortissement des écarts d acquisition en IFRS 2 519 443 - Couvertures naturelles et de fair value - Actifs en option juste valeur (OPCVM essentiellement) 607 (258) - Absence de résultat exceptionnel d Alliance Capital - Provisions de restructuration de MONY 173 254 Dérivés (essentiellement AXA SA) 3 738 2 000 Rés. net 2004 FGAAP Impact IFRS sur rés. courant Ecarts d'acquis. & incorporels similaires Opérations exceptionnelles Pertes ou gains sur actifs financiers (option FV) et dérivés Rés. net 2004 IFRS Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-26
Les opérations exceptionnelles diminuent de 258 millions d euros en IFRS par rapport au FGAAP : L exercice par les actionnaires de Sanford Bernstein de leurs droits à céder des parts d Alliance Capital à AXA Financial avait eu un impact positif de 112 millions d euros en FGAAP, qui a été éliminé en IFRS, la provision qui annulait le profit de dilution réalisé en 2000 lors de l acquisition de Sanford Bernstein ayant été reprise dans le bilan d ouverture au 1er janvier 2004. En cas d acquisition, les normes IFRS n autorisent pas la comptabilisation dans le bilan d ouverture des charges de restructuration qui n ont pas été strictement définies par l entité acquise à la date d acquisition. A ce titre, les provisions pour restructuration afférentes à MONY, d un montant de 146 millions d euros, ont transité par le résultat net 2004 en IFRS. Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-27
Pertes ou gains sur produits dérivés en 2004 : AXA SA L impact de 254 millions d euros sur le résultat net 2004, découlant de la variation de valeur des dérivés, est essentiellement dû à AXA SA : Les stratégies de couverture des taux d intérêt sont considérées comme spéculatives en IFRS. A l avenir, l extension des critères de la comptabilité de couverture pourrait permettre de réduire la volatilité induite par les dérivés de taux d intérêt d AXA SA. Impact de l évaluation en valeur de marché de la couverture de change du résultat opérationnel : 73 millions d euros. Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-28
4. Synthèse de l impact des IFRS sur les autres indicateurs
Le gearing s élève à 42% en IFRS Au 31 décembre 2004 (milliards d euros) FGAAP IFRS - Dette de financement au bilan 12,2 11,0 Reprise des provisions pour comptabilisation des dérivés de taux à leur valeur de marché, pour les dérivés ne répondant pas aux conditions d une comptabilité de couverture* Dette de financement utilisée pour le calcul du gearing 12,2 11,6 Disponibilités d AXA SA 1,1 1,1 Endettement net 11,1 10,5 0,6 Capitaux propres et intérêts minoritaires (IM) 28,4 31,0 Moins : évolution de la juste valeur enregistrée dans les capitaux propres Capitaux propres et IM retenus pour le gearing** 25,3-5,8 Endettement net/capitaux propres et intérêts minoritaires** 39% 42% * Au bilan IFRS, la dette de financement inclut la provision pour comptabilisation des dérivés de taux en valeur de marché. Pour les dérivés de taux qui ne répondent pas aux conditions d une comptabilité de couverture, cette provision est reprise, les instruments de dette sous-jacents n étant pas comptabilisés en juste valeur. ** En normes IFRS, les capitaux propres sont ajustés pour exclure l évolution de la juste valeur les affectant (voir diapositive 14 pour plus de détails). Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-30
laissant une grande flexibilité 60% 55% 54% 50% 45% 40% 49% 46% 43% 39% 42% 35% 30% 2000 2001 2002 2003 2004 2004 IFRS FGAAP Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-31
Politique de dividende inchangée : à compter de la clôture de l exercice 2005, le dividende devrait représenter 40% à 50% du résultat courant IFRS qui bénéficiera d un montant plus élevé de plus-values latentes 3 344 Millions d'euros, (sauf pour les montants par action) 2 901 1 357 1 450 Résultat courant 2002 2003 2004 IFRS 2004 Dividendes versés 599 676 1 164 Ratio de distribution 44% 47% 40% DPA 0,34 0,38 0,61 Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-32
Ratio combiné Dommages Exercice 2004 99,8% 99,3% 99,3% Reclassement des intérêts crédités sur les provisions techniques Dommages relatives aux rentes, du résultat technique vers la charge d investissement (concerne principalement l activité Accident du Travail en Belgique) 98,8% (0,3%) 98,3% (0,4%) (0,1%) 98,5% 97,8% FGAAP Provisions d'égalisation Intérêts crédités sur les rentes Dommages Engagements sociaux IFRS Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-33
5. Conclusion
Longue vie aux IFRS Dorénavant, tous les processus internes seront centrés sur les IFRS Toutes les publications financières à venir seront présentées en normes IFRS et incluront des données comparatives Indicateurs d activité 1er semestre 2005 : 28 juillet 2005 Résultats 1er semestre 2005 Résumés : 6 septembre 2005 Détaillés : 22 septembre 2005 Le supplément financier et le rapport de gestion seront centrés autour du résultat opérationnel Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-35
En résumé Tout est conforme aux prévisions Aucun changement de notre environnement opérationnel Les indicateurs de performance restent inchangés Confirmation de la capacité bénéficiaire et de la solidité du bilan Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-36
6. Annexes - Bilan au 1er janvier 2004 - Impact sur les actifs incorporels au 31 décembre 2004 - autres passifs au 31 décembre 2004 - Résultats 1er semestre 2004 - Nombre d actions pour le calcul du BNPA - Ratios combinés Dommages par pays - Résultats par pays - Glossaire
Bilan simplifié au 1er janvier 2004 ( Bilan d ouverture 2004 ) Milliards d'euros Au 1er janvier 2004 FGAAP IFRS FGAAP IFRS Ecarts d acquisition 12,9 11,9 Capitaux propres, part du groupe 23,4 22,5 Portefeuille de contrats des sociétés d assurance vie (VBI) Frais d acquisition reportés (DAC) & similaires 2,8 3,3 11,0 12,0 Intérêts minoritaires (IM) 2,5 2,7 Capitaux propres et IM 25,9 25,2 Provisions techniques 360,6 365,4 Autres actifs incorporels 0,6 0,5 Provisions pour risques et charges 5,0 7,1 Actifs investis 350,3 366,6 Dettes financières 12,9 12,6 Autres actifs 71,8 69,7 Autres passifs 44,9 53,7 ACTIF 449,2 464,0 PASSIF 449,2 464,0 Note: les DAC Vie, nets des URR (provisions pour chargements non acquis), d impôt, de PB et d intérêts minoritaires représentent 4,5 milliards d euros Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-38
Synthèse de l impact net des IFRS sur les capitaux propres d ouverture 2004 Au 1er janvier 2004 (milliards d'euros) 27 26 2,5 0,2 25 24 23 22 23,4 0,3 (0,1) (2,0) (1,3) (0,5) 0,1 (0,1) 22,5 21 20 19 18 17 16 15 Capitaux propres FRGAAP Provision d'égal Dommages et Int'l DAC & équivalent Actifs investis Dérivés et instruments de couverture Stock options et engag. Sociaux Regroup. d'entreprises Autocontrôle Instr. fin. composés Autres retrait. Capitaux propres IFRS Tous les impacts sont en part du Groupe. Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-39
Description de l impact net des IFRS sur les capitaux propres d ouverture 2004 (1/2) Provisions d égalisation en Assurance Dommages et Internationale Elimination des provisions d'égalisation, soit un impact positif de 0,3 milliard d'euros. DAC et équivalents Elimination des DAC, partiellement remplacés par des coûts d origination différés (DOC) pour les contrats d'épargne sans DPF incluant des services d investissement, soit un impact négatif de 0,1 milliard d'euros. Actifs investis et périmètre de consolidation La comptabilisation des actifs investis en Juste Valeur («fair value») et l extension du périmètre de consolidation ont un impact positif de 2,5 milliards d'euros. Produits dérivés et de couverture L évaluation en valeur de marché des produits dérivés a un impact positif de 0,2 milliard d'euros, les plus-values latentes sur les dérivés n étant pas comptabilisées en normes françaises (FGAAP). Stock options, plans d'actionnariat des salariés et engagements sociaux Le déficit antérieur des engagements sociaux est incorporé dans les capitaux propres d ouverture et en partie compensé par la reprise des provisions FGAAP concernant certains plans dont le règlement s effectue en titres, soit un impact négatif total de 2,0 milliards d'euros. Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-40
Description de l impact net des IFRS sur les capitaux propres d ouverture 2004 (2/2) Regroupements d'entreprises Comptabilisation des écarts d acquisition dans la devise locale de l entité acquise en normes IFRS, soit un impact négatif de 1,3 milliard d'euros. Autocontrôle En normes IFRS, tous les titres d autocontrôle sont déduits des capitaux propres au coût de revient, soit un impact négatif de 0,5 milliard d'euros. Instruments financiers composés (convertibles) La composante capitaux propres (la valeur de l option autorisant la conversion de la dette en un instrument représentatif des capitaux propres de la Société) des instruments financiers composés est comptabilisée en capitaux propres en IFRS, soit un impact positif de 0,1 milliard d'euros. Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-41
Rapprochement des capitaux propres IFRS en ouverture et en clôture de l exercice 2004 Milliards d'euros 30 Valeur de marché des AFS OCI 28 1,5 0,1 0,6 0,4 28,5 3,7 (0,3) 26 24 22,5 Reclassement des TSS émis au second semestre 2004, car ils répondent à la définition de capitaux propres en IFRS 22 20 Cap. propres d'ouvert. 2004 IFRS Rés. net IFRS 2004 Var. de valeur figurant dans cap. propres Engagements sociaux Autocontrôle TSS Autres Cap. propres en clôture 2004 IFRS Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-42
Détail des capitaux propres S O R I E* (milliards d euros) Capital social Autres réserves Réserve de conversion Total Réserves consolidées Total IM Capitaux propres Capitaux propres au 1 er janv 2004 17,6 4,4 0 0,5 22,5 2,7 25,2 Impact des transactions avec l actionnaire 1,8 0,6 (0,7) 1,8 Autres 0,0 0,1 0,1 Réserves liées à l évolution de juste valeur comptabilisée dans les capitaux propres Ecart de conversion au titre de l exercice Gains (pertes) actuariels au titre des engagements sociaux (hors écart de conversion) 1,5 1,5 (0,7) (0,7) (0,3) (0,3) Résultat net de la période 3,7 3,7 Total SORIE 0 1,5 (0,7) 3,5 4,3 Capitaux propres au 31 déc 2004 19,4 6,6 (0,7) 3,3 28,5 2,5 31,0 *SORIE = Statement Of Recognized Income and Expense (Etat des charges et produits constatés) Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-43
Impact sur les actifs incorporels au 31 décembre 2004 Au 31 déc. 2004 (milliards d euros) FGAAP Principaux impacts liés aux IFRS IFRS Ecarts d acquisition 12,4 - Conversion des écarts d acquisition en monnaie locale - Pas d amortissement des écarts d acquisition en 2004* - Autres -1,7 +1,0 +0,2-0,5 11,9 VBI 3,0 - Majoration des impôts - Elimination de la VBI liée aux contrats d épargne sans DPF - Shadow VBI +1,2-0,5-0,5 +0,2 3,2 DAC & équivalents 12,0 - Majoration des URR** - Shadow DAC +1,9-0,9 +1,0 13,0 Hors reclassements (majoration des URR pour les DAC et des impôts pour la VBI), les actifs incorporels diminuent de 2,4 milliards d'euros Les DAC Vie nets des URR, impôts, PB et IM s élèvent à 4,9 milliards d'euros La VBI nette d impôts et des IM est de 1,9 milliard d'euros * Le résultat net 2004 en FGAAP comprenait 308 millions d euros en opérations exceptionnelles d amortissement des écarts d acquisition liés à l exercice par les actionnaires de Sanford Bernstein de leur droits à céder des parts d Alliance Capital, qui donne lieu à une reprise en IFRS. ** Les URR (provisions pour chargements non acquis) représentent les frais différés facturés aux assurés qui doivent être constatés sur la durée du contrat sur les mêmes bases que l amortissement des DAC. Les DAC figuraient auparavant au bilan, nets des URR. En IFRS, ils figureront en termes bruts. Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-44
Autres passifs au 31 décembre 2004 Au 31 décembre 2004 Milliards d'euros FGAAP Principaux impacts liés aux IFRS IFRS Autres passifs 49,8 - IM* des fonds d investissement consolidés +3,2 - Créances CDO liées à la conso des CDO +1,8 - Impôts différés : impôt VBI +1,2 - Impôts différés : autres +3,0 - Autres (essentiellement reclassement) +1,2 +10,4 60,2 *IM = Intérêts minoritaires Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-45
Résultats au 1er semestre 2004 en normes françaises et en IFRS Bénéfice par action (euros) 1 er semestre 2004 (millions d euros) FGAAP IFRS Diff, FGAAP* IFRS* Résultat opérationnel 1 436 1 399 (37) 0,77 0,77 Plus ou moins-values réalisées revenant aux actionnaires et dépréciations 154 263 109 Résultat courant 1 590 1 661 71 0,85 0,90 Ecarts d acquisition et actifs incorporels similaires Opérations exceptionnelles résultant de changements de périmètre Pertes ou gains sur les actifs financiers (en Option Fair Value) & dérivés (337) (38) 299 191 126 (65) (17) (17) Résultat net 1 444 1 733 289 0,78 0,94 * Le nombre moyen pondéré d actions totalement diluées était de 1932,5 millions en normes françaises contre 1930,5 millions en normes IFRS. Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-46
Synthèse de l impact des IFRS sur le chiffre d affaires du 1er semestre 2004 (milliards d'euros) FGAAP: 37,3 milliards d euros IFRS: 34,9 milliards d euros Gestion d actifs & Autres Serv. Fin. 1.9 Dommages et Assurance Internationale 12.1 Vie/ Epargne/ Retraite 23.3 Gestion d actifs et Autres Services Financiers Dommages et Assurance Internationale 1.7 12.1 Vie/ Epargne/ Retraite 21.1 Vie : contrats d épargne sans DPF comptabilisés comme des contrats de dépôt : RU : - 1,8 milliard d euros France : - 0,2 milliard d euros Australie/NZ : - 0,1 milliard d euros CA des autres services financiers comptabilisé net des paiements d intérêts en IFRS : - 0,2 milliard d euros Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-47
Impact des IFRS sur le résultat opérationnel du 1er semestre 2004 Millions d'euros 1 500 1 450 1 436 1 400 29 17 22 1 399 1 350 1 300 (73) (15) (15) 1 250 1 200 Rés. Op. 1S04 FGAAP Périmètre de conso DAC & équiv., VBI & val. Passifs Stock Opt., plans d'action. Engag. sociaux Prov. d'égal. Assurance Dommages et Intern. Autres Rés. Op. 1S04 IFRS Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-48
Synthèse de l impact des IFRS sur le résultat courant au 1er semestre 2004 Millions d'euros 1 900 1 800 1 700 1 600 1 590 108 1 661 1 500 (37) 1 400 1 300 1 200 - Reprise des provisions pour dépréciation comptabilisées en FGAAP car elles figurent dans le bilan d ouverture en IFRS (+130 millions d euros) - Accroissement des plus-values réalisées, en ligne avec la diminution du coût historique en IFRS, plus que compensé par l effet de change (-22 millions d euros) 1 100 Rés. courant 1S04 FGAAP Impact IFRS sur rés. opé. Plus-values réal. revenant à l'actionnaire Rés. courant 1S04 IFRS Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-49
Synthèse de l impact des IFRS sur le résultat net au 1er semestre 2004 Millions d'euros 1 900 1 800 300 1 733 1 700 (65) (15) 1 600 1 500 1 444 71 1 400 1 300 1 200 1 100 1 000 Rés. net 1S04 FGAAP Impact IFRS sur rés. courant Ecarts d'acquis. & incorporels similaires Opérations exceptionnelles Pertes ou gains sur actifs financiers (option FV) et dérivés Rés. net 1S04 IFRS Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-50
Nombre d actions pour le calcul du BNPA 2004 : FGAAP et IFRS Au 31 décembre 2004 (en millions d actions, sauf indication contraire) BASE : FGAAP delta IFRS Nombre moyen pondéré d actions 1 845,2-40,3 1 804,9 - Reprise des retraitements FGAAP sur les ORAN (-14,5m) - Déduction des titres d autocontrôle en IFRS (- 25,9m) EFFETS DILUTIFS : - sur le résultat (en millions d euros) 0 +106 +106 - sur le nombre moyen pondéré d actions +65,6 +64,3 +129,9 Effet dilutif de 2 obligations convertibles, celles-ci devenant dilutives en raison d un résultat net plus élevé en IFRS qu en FGAAP TOTALEMENT DILUE : Nombre moyen pondéré d actions 1 910,8 +24,0 1 934,8 Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-51
Nombre d actions pour le calcul du BNPA au 1er semestre 2004 : FGAAP et IFRS Au 30 juin 2004 (en millions d actions, sauf indication contraire) BASE : FGAAP delta IFRS Déduction des titres d autocontrôle en IFRS (-29,0m) Nombre moyen pondéré d actions 1 778,5-29,0 1 749,6 EFFETS DILUTIFS : - sur les résultats (en millions d euros) +54 +26 +80 - sur le nombre moyen pondéré d actions +154,0 +27,0 +181,0 Effet dilutif d une obligation convertible supplémentaire, celle-ci devenant dilutive en IFRS par rapport au FGAAP TOTALEMENT DILUE : Nombre moyen pondéré d actions 1 932,5-2,0 1 930,5 Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-52
Impact détaillé des IFRS sur le ratio combiné Dommages pour l exercice 2004 Ratio combiné 2004 FGAAP Impact des provisions d égalisation Intérêts crédités sur les rentes Dommages Engagements sociaux IFRS France 99,3% 0,0% -0,3% -0,2% 98,8% Allemagne 98,8% 0,1% -0,1% 98,8% Belgique 103,0% -0,9% -4,4% -0,4% 97,3% Royaume-Uni et Irlande 98,2% -0,7% -0,1% 97,4% Europe du Sud 99,5% -0,1% -0,1% 0,0% 99,3% Autres pays 100,0% -0,1% -0,1% 99,8% TOTAL Dommages 99,3% -0,3% -0,4% -0,1% 98,5% Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-53
Impact détaillé des IFRS sur le ratio combiné Dommages du 1er semestre 2004 Ratio combiné 1 er semestre 2004 FGAAP Impact des provisions d égalisation Intérêts crédités sur les rentes Dommages Engagements sociaux IFRS France 99,9% -0,3% -0,1% 99,5% Allemagne 99,5% 0,0% -0,3% 99,2% Belgique 100,3% -0,9% -4,3% -0,2% 94,9% Royaume-Uni et Irlande 98,5% -0,7% -0,3% 97,5% Europe du Sud 99,4% 0,0% -0,3% 0,0% 99,1% Autres pays 99,9% -0,2% 0,0% 99,7% TOTAL Dommages 99,4% -0,3% -0,4% -0,2% 98,5% Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-54
Résultat de l exercice 2004 par pays Comparaison des référentiels IFRS et FGAAP Exercice 2004 Résultat opérationnel Résultat courant Résultat net en millions d'euros IFRS FGAAP Var. IFRS FGAAP Var. IFRS FGAAP Var. Vie/ Epargne/ Retraite 1 564 1 603-38 1 908 1 727 182 1 826 1 390 436 France 350 372-23 455 425 30 534 422 112 Etats-Unis 664 643 21 713 674 39 577 525 52 Royaume-Uni 86 108-22 -2 109-110 -27 19-47 Japon 145 163-18 292 199 93 274 148 126 Allemagne 14 9 4 3-38 41-3 -50 47 Belgique 74 85-11 173 104 69 191 95 96 Europe du Sud 41 41 0 48 45 3 50 44 7 Autres pays 190 181 9 226 209 18 230 187 44 dont Australie/ Nouvelle-Zélande 50 52-2 52 50 2 50 41 10 dont Hong-Kong 60 60 0 66 74-8 66 60 6 Dommages 1 104 1 063 41 1 375 1 035 340 1 439 907 532 France 304 308-4 381 304 77 407 297 111 Allemagne 120 118 2 124 71 53 163 60 103 Belgique 159 146 14 215 142 73 228 125 104 Royaume-Uni et Irlande 302 278 25 359 274 85 372 244 128 Europe du Sud 114 114 1 177 145 31 185 141 44 Autres pays 103 99 4 119 98 21 83 41 43 Assurance Internationale 139 155-16 226 238-11 244 227 18 AXA RE 96 108-13 111 142-30 126 131-5 AXA CS Assurance 50 54-4 96 84 12 97 84 13 Autres pays -6-7 0 19 11 8 20 11 10 Gestion d'actifs 299 316-17 301 318-17 304 265 39 Alliance Capital 205 207-2 208 210-2 207 170 37 AXA Investments Managers 94 108-15 94 108-15 97 95 2 Autres Services Financiers 22 26-4 22 26-4 13 22-10 Holdings -488-439 -49-489 -442-48 -88-292 204 TOTAL 2 640 2 723-83 3 344 2 901 443 3 738 2 519 1 219 Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-55
Résultat semestriel 2004 par pays Comparaison des référentiels IFRS et FGAAP 1er semestre 2004 Résultat opérationnel Résultat courant Résultat net en millions d'euros IFRS FGAAP Var. IFRS FGAAP Var. IFRS FGAAP Var. Vie/ Epargne/ Retraite 816 848-32 984 906 78 975 739 236 France 219 240-21 266 272-5 254 270-16 Etats-Unis 317 309 8 344 330 14 352 262 89 Royaume-Uni 38 53-15 -27 56-82 -27 10-38 Japon 80 79 1 199 126 72 209 101 107 Allemagne 0 2-1 -25-56 32-33 -65 33 Belgique 41 48-8 95 64 31 88 59 29 Europe du Sud 23 23 0 29 26 3 29 26 4 Autres pays 98 94 4 102 88 14 102 75 27 dont Australie/ Nouvelle-Zélande 29 26 3 25 23 3 25 18 7 dont Hong-Kong 39 39 0 44 41 3 44 35 10 Dommages 578 562 16 699 620 78 677 536 141 France 164 170-6 179 190-11 180 187-7 Allemagne 68 67 1 50 63-14 62 57 5 Belgique 92 86 5 113 96 17 112 87 25 Royaume-Uni et Irlande 145 130 15 182 130 52 182 109 73 Europe du Sud 67 66 1 109 84 25 110 82 28 Autres pays 43 43 0 66 56 10 32 14 17 Assurance Internationale 138 141-4 159 165-6 156 156 0 AXA RE 88 86 1 107 97 9 103 89 14 AXA CS Assurance 26 32-5 21 37-16 21 37-15 Autres pays 24 23 1 31 31 0 33 31 2 Gestion d'actifs 123 136-13 125 137-12 127 121 6 Alliance Capital 86 85 0 87 87 0 87 75 12 AXA Investments Managers 38 51-13 38 50-12 39 45-6 Autres Services Financiers 8 4 4 8 4 4 1 2-1 Holdings -265-256 -8-314 -243-71 -202-110 -92 TOTAL 1 399 1 436-37 1 661 1 590 71 1 733 1 444 289 Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-56
Glossaire AFSoci: Disponible à la vente avec évolutions de juste valeur passant par capitaux propres ARC: Accounting Regulatory Committee DAC: Coûts d Acquisition Différés DOC: Coûts d Origination Différés DPF: Participation Discrétionnaire aux Bénéfices FGAAP: principes comptables français IFRS: International Financial Reporting Standards IASB: International Accounting Standards Board IFRIC: International Financial Interpretation Committee IM: Intérêts Minoritaires PB: participation des assurés aux bénéfices URR: provision pour chargements non acquis SORIE: Etat des produits et charges constatés VBI: portefeuilles de contrats des sociétés d assurance vie WP: With-Profits Les IFRS en chiffres 21 juin 2005-57