CAISSE CENTRALE DU CREDIT IMMOBILIER DE FRANCE 3CIF

CAISSE CENTRALE DU CREDIT IMMOBILIER DE FRANCE 3CIF Société anonyme à Conseil d administration au capital de 117 013 941 Euros Siège social : 41, avenue George V, 75008 Paris 339 350 712 R.C.S. Paris COB VISA DE LA COMMISSION DES OPÉRATIONS DE BOURSE En application de son règlement 98-01, la Commission des Opérations de Bourse a enregistré le présent document de référence, le 5mars 2003 sous le numéro R. 03-028. Il ne peut être utilisé à l'appui d'une opération financière que s'il est complété par une note d'opération visée par la Commission des opérations de bourse. Ce document de référence a été établi par l'emetteur et engage la responsabilité de ses signataires. Cet enregistrement, effectué après examen de la pertinence et de la cohérence de l'information donnée sur la situation de la société, n'implique pas l'authentification des éléments comptables et financiers présentés. Des exemplaires de ce document de référence sont disponibles auprès de la Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France - 3 CIF 1

CHAPITRE I RESPONSABLE DU DOCUMENT DE REFERENCE ET RESPONSABLES DU CONTRÔLE DES COMPTES 1.1. RESPONSABLE DU DOCUMENT DE REFERENCE Monsieur Claude Sadoun Président Directeur général 1.2. ATTESTATION DU RESPONSABLE A notre connaissance, les données du présent document de référence sont conformes à la réalité. Elles comprennent toutes les informations nécessaires aux investisseurs pour fonder leur jugement sur le patrimoine, l'activité, la situation financière, les résultats et les perspectives de l Émetteur et de son actionnaire principal Crédit Immobilier de France Développement ; elles ne comportent pas d'omission de nature à en altérer la portée. Claude Sadoun Président Directeur général 1.3. RESPONSABLES DU CONTRÔLE DES COMPTES 1.3.1. Pour la Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France 1.3.1.1. Nom et adresses des Commissaires aux comptes de la Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France Commissaires aux comptes titulaires Société Lionel Guibert, Représentée par Lionel Guibert Adresse: 80, rue Blanche, 75009 Paris Nommé le 21 avril 1999 Durée du mandat en cours : 6 exercices Expiration de ce mandat : à l'issue de l'assemblée générale ordinaire devant statuer sur les comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2004. Deloitte Touche Tohmatsu - Audit Représentée par José-Luis Garcia Adresse: 185, avenue Charles-de-Gaulle B.P.136, 92203 Neuilly-sur-Seine Cedex Nommé le 21 avril 1999 Durée du mandat en cours : 6 exercices Expiration de ce mandat : à l'issue de l'assemblée générale ordinaire devant statuer sur les comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2004 Commissaires aux Comptes suppléants Société ADD EQUATION - 15, rue Mansart, 75009 Paris Nommé le 21 avril 1999 Durée du mandat en cours : 6 exercices Expiration de ce mandat : à l'issue de l'assemblée générale ordinaire devant statuer sur les comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2004. 2

Monsieur Didier Faury - 15, rue Bonaparte, 75009 Paris Nommé le 21 avril 1999 Durée du mandat en cours : 6 exercices Expiration de ce mandat : à l'issue de l'assemblée générale ordinaire devant statuer sur les comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2004. 1.3.1.2. Attestation des Commissaires aux comptes de la Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France En notre qualité de commissaire aux comptes de la Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France et en application du règlement COB 98-01, nous avons procédé, conformément aux normes professionnelles applicables en France, à la vérification des informations portant sur la situation financière et les comptes historiques données dans le présent document de référence. Ce document de référence a été établi sous la responsabilité de Monsieur Claude Sadoun, Président du Conseil d administration. Il nous appartient d'émettre un avis sur la sincérité des informations qu il contient portant sur la situation financière et les comptes. Nos diligences ont consisté, conformément aux normes professionnelles applicables en France, à apprécier la sincérité des informations portant sur la situation financière et les comptes, à vérifier leur concordance avec les comptes ayant fait l objet d un rapport. Elles ont également consisté à lire les autres informations contenues dans le document de référence, afin d identifier le cas échéant les incohérences significatives avec les informations sur la situation financière et les comptes, et de signaler les informations manifestement erronées que nous aurions relevées sur la base de notre connaissance générale de la société acquise dans le cadre de notre mission, étant précisé que le document de référence ne comporte pas de données prévisionnelles isolées. Les comptes annuels et les comptes consolidés pour les exercices clos les 31 décembre 1999, 2000 et 2001 arrêtés par le Conseil d'administration selon les principes comptables français, ont fait l'objet d'un audit par nos soins, selon les normes professionnelles applicables en France, et ont été certifiés sans réserve. Notre rapport sur les comptes consolidés au 31 décembre 2001 attire l'attention sur l'introduction de l'annexe relative à la première application du règlement CRC n 2000-04 sur les documents de synthèse consolidés des entreprises relevant du Comité de la Réglementation Bancaire et Financière. Les comptes semestriels sociaux et consolidés aux 30 juin 2001 et 30 juin 2002 ont fait l objet de notre part d un examen limité selon les normes applicables en France. Ces normes requièrent la mise en œuvre de diligences limitées conduisant à une assurance moins élevée que celle d un audit que les comptes semestriels sociaux et consolidés ne comportent pas d anomalie significative. Sur la base de ces diligences, nous n'avons pas d'observation à formuler sur la sincérité des informations portant sur la situation financière et les comptes de la Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France, présentées dans ce document de référence. Nous indiquons cependant que les informations portant sur la situation financière et les comptes du Crédit Immobilier de France et du Crédit Immobilier France Développement présentes dans ce document de référence n'ont pas fait l'objet d'un audit par nos soins. Neuilly et Paris, le 2003 Les Commissaires aux Comptes Deloitte Touche Tohmatsu Audit Société Lionel Guibert José-Luis Garcia Lionel Guibert 3

1.3.2. Pour Crédit Immobilier de France Développement - CIFD 1.3.2.1. Nom et adresses des Commissaires aux comptes de Crédit Immobilier de France Développement - CIFD Commissaires aux comptes titulaires Coopers and Lybrand Audit Représentée par Serge Villepelet Adresse : 32, rue Guersant, 75017 Paris Nommé en juin 1997 Durée du mandat en cours : 6 exercices Expiration de ce mandat : à l'issue de l'assemblée générale ordinaire devant statuer sur les comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2002. Mazars & Guerard Représentée par Monsieur Hervé Helias Adresse : Le Vinci 4, allée de l Arche 92075 La Défense cedex Nommé le 24 octobre 2000 Durée du mandat en cours : 6 exercices Expiration de ce mandat : à l'issue de l'assemblée générale ordinaire devant statuer sur les comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2005. Commissaires aux Comptes suppléants Monsieur Pierre Anglade 32, rue Guersant 75017 Paris Nommé en juin 1997 Durée du mandat en cours : 6 exercices Expiration de ce mandat : à l'issue de l'assemblée générale ordinaire devant statuer sur les comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2002. Monsieur Michel Barbet-Massin 125, rue de Montreuil 75011 Paris Nommé le 24 octobre 2000 Durée du mandat en cours : 6 exercices Expiration de ce mandat : à l'issue de l'assemblée générale ordinaire devant statuer sur les comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2005. 1.3.2.2. Attestation des Commissaires aux comptes de Crédit Immobilier de France Développement - CIFD En notre qualité de commissaires aux comptes de la société Crédit Immobilier de France Développement et en application du règlement COB 98-01, nous avons procédé, conformément aux normes professionnelles applicables en France, à la vérification des informations portant sur la situation financière et les comptes historiques relatives au Crédit Immobilier de France Développement qui sont données dans le présent document de référence de la Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France. Les informations relatives au Crédit Immobilier de France Développement contenues dans ce document de référence ont été établies sous la responsabilité de Claude Sadoun, Président du Conseil d Administration de Crédit Immobilier de France Développement. Il nous appartient d'émettre un avis sur la sincérité de ces informations portant sur la situation financière et les comptes. 4

Nos diligences ont consisté, conformément aux normes professionnelles applicables en France, à apprécier la sincérité des informations portant sur la situation financière et les comptes, à vérifier leur concordance avec les comptes ayant fait l objet d un rapport. Elles ont également consisté à lire les autres informations contenues dans le document de référence et concernant Crédit Immobilier de France Développement, afin d identifier le cas échéant les incohérences significatives avec les informations portant sur la situation financière et les comptes, et de signaler les informations manifestement erronées que nous aurions relevées sur la base de notre connaissance générale de la société acquise dans le cadre de notre mission. Ce document ne contient pas de données prévisionnelles isolées résultant d un processus d élaboration structuré pour ce qui concerne Crédit Immobilier de France Développement. Les comptes consolidés pour les exercices clos les 31 décembre 2001 et 2000, arrêtés par le conseil d administration de Crédit Immobilier de France Développement, ont fait l'objet d'un audit par nos soins, selon les normes professionnelles applicables en France, et ont été certifiés sans réserve avec les observations suivantes : au titre de l'exercice clos le 31 décembre 2000 : La prise de contrôle des filiales financières par la société Crédit Immobilier de France Développement ayant été effective au 31 décembre 2000, les résultats des sociétés incluses dans le périmètre de consolidation ne contribuent pas au résultat consolidé de l exercice 2000. Tel qu il est précisé à la note 3 de l annexe, les soldes résiduels positifs ou négatifs non affectés des écarts de première consolidation ont fait l objet d un amortissement dans l exercice 2000 du fait de leur caractère exceptionnel, né de l opération de structuration interne au réseau du Crédit Immobilier de France. La méthode retenue pour l étalement des surcotes et décotes liées à la revalorisation financière des portefeuilles de prêts, d emprunts et d instruments financiers provenant de l apport partiel par les SACI aux filiales financières de leur branche d activité de crédit, et son incidence sur le résultat de l exercice et ceux des exercices futurs, sont exposés à la note 2 de l annexe aux comptes consolidés. au titre de l'exercice clos le 31 décembre 2001 : Comme indiqué dans la note introductive de l annexe, les dispositions du règlement n 2000-04 du Comité de la réglementation comptable, ont été appliquées pour la première fois en 2001. Comme exposé dans la note 2 de l annexe, il n a pas été établi de comptes pro forma permettant d assurer la comparabilité des exercices 2001 et 2000 ; il est en effet rappelé que les comptes consolidés du Groupe CIFD ont été établis pour la première fois au titre de l exercice 2000 pour refléter la prise de contrôle par CIFD au 31 décembre 2000 de sociétés financières du réseau du Crédit Immobilier de France. Cette prise de contrôle ayant été effective au 31 décembre 2000 les résultats des sociétés incluses dans le périmètre de consolidation n ont pas contribué au résultat consolidé de l exercice 2000. Tel qu il est précisé à la note n 5 de l annexe, les soldes résiduels positifs ou négatifs non affectés des écarts de première consolidation résultant de la structuration du réseau du Crédit Immobilier de France, ont fait l objet d un amortissement intégral dans les comptes de l exercice 2000 et 2001, du fait de leur caractère exceptionnel. La note 4 de l annexe précise la méthode retenue pour l étalement des surcotes et décotes liées à la revalorisation financière des portefeuilles de prêts, d emprunts et d instruments financiers provenant des apports partiels faits par les SACI aux filiales financières de leur branche d activité de crédit, et son incidence sur le résultat de l exercice et ceux des exercices futurs. 5

Les comptes semestriels consolidés au 30 juin 2002 ont fait l objet de notre part d un examen limité selon les normes applicables en France et ont été attestés sans réserve avec les observations suivantes : comme exposé dans la note 2 de l'annexe, il n'a pas été établi de comptes permettant d'assurer la comparabilité des périodes du 1 er janvier au 30 juin 2001 et du 1 er janvier au 30 juin 2002 ; il est en effet rappelé que le groupe Crédit Immobilier de France Développement publie au 30 juin 2002 pour la première fois des comptes semestriels consolidés, tel qu'il est précisé à la note 7 de l'annexe, les soldes résiduels positifs ou négatifs non affectés des écarts de première consolidation résultant de la structuration du réseau du Crédit Immobilier de France, ont fait l'objet d'un amortissement intégral dans les comptes des exercices 2000 et 2001, du fait de leur caractère exceptionnel, la note 5 de l'annexe précise la méthode retenue pour l'étalement des surcotes et décotes liées à la revalorisation financière des portefeuilles de prêts, d'emprunts et d'instruments financiers provenant des apports partiels faits par les SACI aux filiales financières de leur branche d'activité de crédit, et son incidence sur le résultat de l'exercice 2001, de la période du 1 er juin au 30 juin 2002 et ceux des exercices futurs. Sur la base de ces diligences, nous n avons pas d autres observations à formuler sur la sincérité des informations financières et comptables relatives au Crédit Immobilier de France Développement qui sont présentées dans ce document de référence. Paris, le... 2003 Les Commissaires aux Comptes Coopers and Lybrand Audit Membre de PricewaterhouseCoopers Mazars & Guerard 1.4. RESPONSABLE DE L'INFORMATION Monsieur Francis Gleyze, Directeur délégué aux affaires juridiques Tél. 01.53.67.83.77 6

CHAPITRE II DESCRIPTION DE L'OPERATION (Sans objet) 7

CHAPITRE III RENSEIGNEMENTS DE CARACTÈRE GÉNÉRAL CONCERNANT L EMETTEUR ET SON CAPITAL 3.1. RENSEIGNEMENTS DE CARACTERE GENERAL CONCERNANT L EMETTEUR 3.1.0. Dénomination et siège social Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France 3CIF. Siège social : 41, avenue George V, 75008 Paris 3.1.1. Forme juridique, législation applicable, contrôleurs légaux L Emetteur est une société anonyme à Conseil d administration de droit français, régie par les dispositions du Code de Commerce et du décret n 67-236 du 23 mars 1967 relatives aux sociétés commerciales, par les dispositions du Code Monétaire et Financier relatives à l'activité et au contrôle des établissements de crédit et par la loi n 91-457 du 15 Mai 1991 sur les Sociétés anonymes de crédit immobilier (SACI). Les Commissaires aux comptes de l Emetteur sont Deloitte Touche Tohmatsu-Audit, 185, avenue Charles de Gaulle, 92200 Neuilly-sur-Seine et la société Lionel Guibert, 80 rue Blanche, 75009 Paris. 3.1.2. Législation La législation applicable à l Emetteur est la législation française. 3.1.3. Date de constitution et d'expiration de la société L Emetteur a été constitué le 10 décembre 1986 pour une durée de quatre vingt dix neuf années expirant le 1 er décembre 2085 sauf prorogation ou dissolution anticipée. 3.1.4. Objet social Aux termes de l'article 2 de ses statuts, l Emetteur a pour objet : 1 - la réalisation de toutes opérations de banque et toutes opérations connexes et annexes définies au titre 1 de la loi bancaire n 84-46 du 24 Janvier 1984 relative à l'activité et au contrôle des établissements de crédit ainsi que la fourniture de tous services d'investissement et services connexes prévus aux articles 4 et 5 de la loi n 96-597 du 2 juillet 1996 de modernisation des activités financières au profit des personnes morales suivantes : - les sociétés membres du réseau du Crédit Immobilier de France, - la Chambre syndicale des Sociétés anonymes de crédit immobilier, - les sociétés et groupements contrôlés directement ou indirectement, individuellement ou collectivement par les sociétés du réseau, - les sociétés dans lesquelles les membres du réseau détiennent une participation directe ou indirecte conformément à la réglementation qui leur est applicable, 8

- les groupes composés d organismes du logement social - ayant un lien de capital direct ou indirect avec les sociétés du réseau et des dirigeants ou administrateurs communs - dont la liste est arrêtée dans les conditions fixées par décision réglementaire du Conseil syndical du Crédit Immobilier de France, - les organismes de placement collectif en valeurs mobilières créés ou gérés par les sociétés et organismes précités. 2 - l octroi, au profit de toutes personnes morales, de prêts immobiliers destinés au financement des opérations liées à l habitat tels que prévus à l'article L 422-4 III du Code de la construction et de l'habitation. 3 - et plus généralement, la réalisation de toutes opérations commerciales, financières, mobilières et immobilières ainsi que la création de tous groupements ou sociétés se rattachant à cet objet ou à tout objet similaire ou connexe, susceptibles d'en faciliter le développement ou la réalisation. 3.1.5. Registre du commerce et des sociétés L'Emetteur est immatriculé sous le numéro : 339 350 712 Rcs Paris. 3.1.6. Consultation des documents juridiques relatifs à l Emetteur Les statuts, comptes, rapports et procès-verbaux d assemblées générales de l Emetteur peuvent être consultés à son siège social, 41, avenue George V 75008 Paris. 3.1.7. Exercice social L'exercice social commence le 1er janvier et finit le 31 décembre de chaque année civile. 3.1.8. Répartition statutaire des bénéfices Le bénéfice distribuable, tel qu'il est défini par la loi, est à la disposition de l'assemblée générale qui décide de l'inscrire à un ou plusieurs postes de réserves dont elle règle l'affectation ou l'emploi, de le reporter à nouveau ou de le distribuer. En outre, l'assemblée générale peut décider la distribution de sommes prélevées sur les réserves dont elle a la disposition, en indiquant expressément les postes de réserves sur lesquels les prélèvements sont effectués. Toutefois, les dividendes sont prélevés par priorité sur le bénéfice distribuable de l'exercice. Hors le cas de réduction de capital, aucune distribution ne peut être faite aux actionnaires lorsque les capitaux propres sont ou deviendraient à la suite de celle-ci, inférieurs au montant du capital augmenté des réserves que la loi ne permet pas de distribuer. Les pertes, s'il en existe, sont reportées à nouveau pour être imputées sur les bénéfices des exercices ultérieurs jusqu'à extinction. L'Assemblée Générale, statuant sur les comptes de l'exercice, a la faculté d'accorder à chaque actionnaire, pour tout ou partie du dividende mis en distribution, une option entre le paiement du dividende en numéraire ou en actions. 9

3.1.9. Assemblées générales Les Assemblées générales sont convoquées dans les conditions fixées par la loi. Les réunions ont lieu au siège social ou en tout autre lieu précisé dans l'avis de convocation. Le droit de participer aux Assemblées est subordonné à une inscription de l'actionnaire dans les comptes de la société. Le délai au cours duquel cette formalité doit être accomplie expire cinq jours avant la date des réunions de l'assemblée. Les Assemblées sont présidées par le Président du Conseil d'administration, ou en son absence, par un membre du Conseil d'administration spécialement délégué à cet effet par le Conseil. A défaut, l'assemblée élit elle-même son Président. Les fonctions de scrutateurs sont remplies par les deux membres de l'assemblée présents et acceptant qui disposent du plus grand nombre de voix. Le bureau désigne le secrétaire, lequel peut être choisi en dehors des actionnaires. Il est tenu une feuille de présence dans les conditions prévues par la loi. Les copies ou extraits des procès-verbaux de l'assemblée sont valablement certifiés conformément à la loi. Tout actionnaire a le droit de participer aux Assemblées. Chaque actionnaire dispose d'un nombre de voix égal au nombre d'actions qu'il possède. Un actionnaire peut se faire représenter aux Assemblées générales par un autre actionnaire. Les personnes physiques représentant les personnes morales actionnaires prennent part aux Assemblées, qu'elles soient ou non personnellement actionnaires. Les Assemblées générales ordinaires et extraordinaires statuant dans les conditions de quorum et de majorité prescrites par les dispositions qui les régissent respectivement, exercent les pouvoirs qui leur sont attribués par la loi. Sont réputés présents pour le calcul du quorum et de la majorité, les actionnaires qui participent à l assemblée par visioconférence ou par des moyens de télécommunication permettant leur identification et dont la nature et les conditions d application sont déterminées par décret. 3.2. RENSEIGNEMENTS DE CARACTERE GENERAL CONCERNANT LE CAPITAL 3.2.0. Modification du capital et des droits sociaux Le capital social peut être augmenté, réduit ou amorti, conformément aux dispositions législatives et réglementaires. Il peut notamment être augmenté : Dans le cadre de l'exercice, par les actionnaires, de la faculté de recevoir en actions le paiement du dividende distribué par la société, Par conversion en actions du Fonds de capitalisation prévu à l'article 12 des statuts. 3.2.1. Capital souscrit Le capital de l Emetteur s'élève à 117 013 941 ε. Il est représenté par 764 797 actions de 153 Euros chacune, entièrement libérées et toutes de même nature. 3.2.2. Capital autorisé non émis Sans objet. 3.2.3. Titres non représentatifs du capital Sans objet. 10

3.2.4. Titres donnant accès au capital Sans objet 3.2.5. Evolution du capital de la société Date Opération Montant de l'opération Nouveau Capital social Nombre d'actions 31/12/96 Capital à la clôture de l'exercice - 450.854.000 F 450.854 actions de 100 F 12/06/97 Augmentation de capital en numéraires (décision de l'ago du 8/12/93) 66.850.000 F 517.704.000 F 517.704 actions de 100 F 23/09/97 Conversion en actions du dividende 1996 4.044.000 F 521.748.000 F 521.748 actions de 100 F 11/02/98 Conversion en actions du fonds de capitalisation (article 12 des statuts) 232.905.000 F 754.653.000 F 754.653 actions de 100 F 29/06/98 Conversion en actions du dividende 1997 3.760.000 F 758.413.000 F 758.413 actions de 100 F 29/09/99 Conversion en actions du dividende 1998 3.158.000 F 761.571.000 F 761.571 actions de 100 F 29/09/99 Conversion du capital social en euros - 116.520.363 ε 761.571 actions de 153 ε 27/09/00 Conversion en actions du dividende 1999 493.578 ε 117.013.941 ε 764.797 actions de 153 ε Aucune nouvelle augmentation de capital n est intervenue depuis le 27 septembre 2000. 3.3. REPARTITION ACTUELLE DU CAPITAL ET DES DROITS DE VOTE 3.3.1. Le capital social de l'emetteur est, à la date du présent document de référence, directement détenu à concurrence de : - 99,73% par Crédit Immobilier de France Développement CIFD, société anonyme au capital de 1.310.057.039,52 euros et compagnie financière du Crédit Immobilier de France, - 0,11% par la Chambre Syndicale des SACI, - 0,10% par l'union Nationale des Fédérations d'organismes HLM, - 0,05% par la Société de Développement des Sociétés et Fondations d HLM - 0,01% par les membres du Conseil d'administration. Les membres du Conseil d'administration détiennent chacun une seule action. Il n'existe pas de droit de vote double. 11

L'Emetteur ne détient aucune de ses propres actions. 3.3.2. Modifications intervenues dans la répartition du capital au cours des trois dernières années Depuis la création de l'emetteur et jusqu'au 31 décembre 2000, son actionnariat, majoritairement représenté par les SACI est resté stable. Dans le cadre de la réforme du Crédit Immobilier de France visant à assurer le passage d'une structure en réseau en une structure de groupe, le Conseil syndical de la Chambre syndicale des sociétés anonymes de crédit immobilier a décidé, lors de sa réunion du 13 décembre 2000, que les actions de l'emetteur, jusqu'alors majoritairement détenues par les SACI seraient progressivement transférées à la société Crédit Immobilier de France Développement CIFD devenue la holding de tête du pôle crédit du Crédit immobilier de France ( cf chapitre IV article 4.1 et chapitre V section II). Ces transferts ont été réalisés au cours du premier semestre de l exercice 2001 et au 30 juin 2001, CIFD détenait 762.745 actions de l'emetteur, soit 99,73% de son capital social. Aucun nouveau mouvement n a été enregistré sur le capital de la société depuis cette date. 3.3.3. Personnes physiques ou morales exerçant ou pouvant exercer un contrôle sur l'emetteur L'Emetteur est soumis au contrôle de son actionnaire principal Crédit Immobilier de France Développement CIFD. Il est, par ailleurs, membre adhérent de la Chambre Syndicale des sociétés anonymes de crédit immobilier, organe central du Crédit Immobilier de France au sens de l'article L 511-30 du Code Monétaire et Financier. 3.4. MARCHE DU TITRE DE L'EMETTEUR 3.4.0. Titres de l Emetteur Les actions de l'emetteur ne sont pas cotées en bourse. Leur négociabilité connaît une double limite : Légale : le capital social de l'emetteur doit être majoritairement détenu par les sociétés anonymes de crédit immobilier (art. L 422.4.1 du Code de la construction et de l'habitation), Statutaire : les cessions d'actions doivent être agréées par le Conseil d'administration. Depuis la création de la 3CIF et jusqu'à la restructuration du capital de l'emetteur mentionnée à l'article 3.3.2, les opérations de cession des titres de l'emetteur sont essentiellement intervenues dans le cadre de fusion ou d'apports partiels d'actifs entre sociétés anonymes de crédit immobilier. Les autres opérations de cession, toujours internes au Crédit Immobilier de France, étaient réalisées sur la base du prix convenu entre les parties ou sur la base de l'actif net du titre 3CIF tel qu'il ressortait des états financiers de l'emetteur. En ce qui concerne les titres obligataires émis par l'emetteur, voir le Chapitre 5 ci-après - Comptes Consolidés de l Emetteur - Annexes aux Etats Financiers - Note 18 Emprunts obligataires et le Chapitre 7. 12

3.4.1. Titres de l Emetteur traités sur des marchés réglementés Les emprunts obligataires publics émis par l Emetteur sont cotés sur plusieurs places financières : Paris, Francfort, Luxembourg, Londres, Amsterdam, Tokyo, Singapour et Hong- Kong. 3.5. DIVIDENDES Dividendes mis en distribution au titre des cinq derniers exercices Exercice Dividende total mis en distribution Dividende par action Avoir fiscal par action (1) 1997 16.174.188 F (2.465.739,06 ) 31 F (4,72 ) 15,50 F (2,36 ) 1998 23.510.803 F (3.584.198,81 ) 31 F (4,72 ) 15,50 F (2,36 ) 1999 3.807.855 5 2,50 2000 5.965.416,60 7,80 3,90 2001 1.177.787,38 1, 54 0,77 (1) L avoir fiscal ne peut être utilisé à hauteur de ce pourcentage que par les personnes physiques ou par les sociétés mères qui peuvent revendiquer le régime favorable des sociétés mères et filiales (article 158bis) du Code général des impôts). 13

CHAPITRE IV RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L ACTIVITE DE L'EMETTEUR 4.1. PRESENTATION DU CREDIT IMMOBILIER DE FRANCE ET DE L EMETTEUR 4.1.0. Bref historique et évolution de la structure du Crédit Immobilier de France et de l Emetteur pendant les dernières années Le Crédit Immobilier de France s'est structuré autour des SACI dont les plus anciennes ont été créées en 1908 avec pour mission de favoriser l'accession à la propriété des ménages les plus modestes par la distribution de prêts réglementés ou aidés de l Etat - prêt aidé à l accession à la propriété (PAP), prêt à l accession sociale (PAS) - et d'assurer la construction de logements sociaux. Les SACI ont longtemps conservé cette double mission et disposent, à cet effet, d'un statut unique puisqu'elle sont, à la fois, établissement de crédit régi par les articles L 511-1 et suivants du Code monétaire et financier et organisme HLM soumis aux dispositions du Code de la construction et de l'habitation. Bénéficiant d une forte implantation sur l ensemble du territoire de la métropole, les SACI disposent, pour l essentiel, d un actionnariat représentatif du monde du logement social : Comités interprofessionnels du logement (CIL), coopératives et sociétés anonymes d HLM, collectivités locales, Caisses d épargne et établissements de crédit à caractère mutualiste. La loi du 15 mai 1991 a réformé le Crédit Immobilier de France en le dotant d'une organisation en réseau au sens du livre V du Code monétaire et financier. Les SACI conservaient leur statut et leur actionnariat antérieurs mais se trouvaient désormais placées sous l'autorité d'un organe central de contrôle et de régulation, la Chambre Syndicale dont le rôle, conformément au Code monétaire et financier, est d assurer la cohésion et la sécurité du réseau. Association loi de 1901, la Chambre syndicale a pour objet de définir et d animer la politique générale du réseau et de prendre toute mesure nécessaire à son bon fonctionnement, à son organisation et à son développement, notamment pour garantir la liquidité, la solvabilité de chacun des organismes qui le composent comme de l ensemble du réseau. A ce titre, elle a organisé la solidarité du réseau face à ces risques au travers, notamment, d un fonds de garantie et d intervention, doté par les SACI à hauteur d environ 100 M. Le réseau a, par ailleurs adhéré aux différents systèmes de garantie de place correspondant à son activité. Les décisions collectives intéressant le réseau sont prises au sein du Conseil syndical ou du Comité exécutif. La Chambre syndicale est, par ailleurs, dotée d une inspection générale et a organisé le dispositif de contrôle interne dans le cadre des règlements en vigueur, en veillant à une articulation étroite entre l inspection générale et les auditeurs internes déployés dans chaque filiale. La loi du 15 mai 1991 a également ouvert aux SACI la possibilité de distribuer tout prêt à l'habitat, au-delà du secteur des prêts réglementés, par l'intermédiaire de filiales de droit commun disposant elles - même d un statut d établissement de crédit et agréées en qualité de sociétés financières : les sociétés financières régionales. Ces prêts ont été ainsi distribués par les 23 sociétés financières régionales existant alors, les SACI assurant, jusqu'à sa suppression en 1995, la distribution du prêt à l'accession à la propriété (PAP) puis, à compter de cette date, celle du prêt à taux zéro. 14

Depuis 1999 les instances dirigeantes du Crédit Immobilier de France ont soumis aux pouvoirs publics un projet de réforme de la loi du 15 mai. Ce projet vise à assurer une séparation totale entre les activités de crédit et des activités immobilières et, pour ce faire, retirer aux SACI leur statut d établissement de crédit et redéfinir leur mission dans le champ du logement social. Il doit également permettre au Crédit Immobilier de France d'abandonner son statut de réseau au profit de celui de groupe. Dans cette perspective, la Chambre syndicale perdrait son statut d organe central, le Crédit Immobilier de France se trouvant alors soumis à l ensemble des règles applicables, aux termes du Code monétaire et financier, à tout groupe composé d établissements de crédit. En vue de favoriser la mise en place de cette réforme, le Conseil syndical a décidé, à partir de juillet 1999, d activer, sur le plan opérationnel, la scission des activités crédit et des activités immobilières, les premières étant du ressort exclusif des sociétés financières régionales tandis que les secondes étaient dévolues aux SACI au travers de filiales spécialisées. En exécution de cette décision s est donc progressivement mis en place, au sein du réseau du Crédit Immobilier de France, un groupe crédit distinct du pôle immobilier. 4.1.0.1. Le Groupe Crédit : Structure : Le groupe crédit s est construit en 2000 et 2001 autour de CIFD, filiale à 100% des SACI, qui détient aujourd hui 51% du capital des sociétés financières régionales, chaque SACI conservant les 49% restant des sociétés relevant de son secteur géographique En décembre 2001, CIFD a racheté au Groupe Barclays au prix de 90 millions d euros, l intégralité du capital de la Banque Woolwich devenue depuis la Banque Patrimoine et Immobilier. Amorcé en 2000, le transfert des encours de prêts détenus par les SACI s est achevé durant l année 2001 au profit des 21 sociétés financières régionales qui assurent seules, désormais, la distribution de prêts aux accédants à la propriété. Ces transferts ont été opérés par voie d apports partiels d actifs rémunérés sous forme d attribution, aux SACI, d actions des sociétés financières régionales bénéficiaires des apports, ces actions étant émises dans le cadre d augmentations du capital des SFR concernées. Les missions de la Chambre syndicale ne sont pas modifiées par cette nouvelle organisation ; cependant, CIFD, désormais holding du groupe crédit, assume lui-même les fonctions opérationnelles de définition de la politique générale, de décision en matière opérationnelle et de contrôle de l activité de crédit. Cette dualité, permise par la communauté des équipes, n a pas vocation à perdurer. L année 2001 a également vu se constituer, parallèlement à la 3CIF, un nouveau canal de refinancement du Crédit Immobilier de France à travers la titrisation des créances détenues par les sociétés financières régionales et la création d une société de crédit foncier (SCF), CIF Euromortgage, filiale à 100% de la Caisse Centrale du Crédit immobilier de France. Les créances hypothécaires sont acquises, selon un calendrier préétabli, par CIF Assets, fonds commun de créances à compartiments rechargeables constitué le 27 avril 2001. Les parts prioritaires notées AAA émises par le Fonds sont cédées, en exclusivité, à CIF Euromortgage qui les refinance par l émission d obligations foncières bénéficiant elles-mêmes d une notation AAA tandis que les parts subordonnées notées A sont acquises aux sociétés cédantes. Ce nouveau canal de refinancement vise un triple objectif : - améliorer la compétitivité financière du Crédit Immobilier de France, - immuniser celui-ci contre le risque lié à sa notation «corporate», - élargir la base d investisseurs traditionnels de la Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France. 15

Il a été constitué dans l intention d offrir, aux porteurs des obligations foncières, une sécurité accrue par rapport à celle habituellement offerte par cette catégorie de titres. En effet, le passage par la titrisation, permet de calibrer le fonds commun de créances de telle sorte que les parts prioritaires, les seules acquises par la SCF, soient immunisées contre tous risques de défaillance des débiteurs des créances, ceux-ci étant reportés sur les parts subordonnées ou absorbées par les fonds de garanties et autres mécanismes de sécurisation mis en place par le fonds commun de créances. A l inverse, lorsque les créances sont acquises directement par la SCF, c est elle qui porte, en direct et dès le premier euro, le risque de défaillance du débiteur et assument les frais de recouvrement desdites créances. CIF Euromortgage a ainsi lancé sa première émission d obligations foncières en octobre 2001 pour un montant de 1milliard d euros à 7 ans. Les souscripteurs à cette émission présentaient le profil suivant : Répartition par type d investisseurs Répartition géographique Fonds 34% Banques 12% Banques centrales 4% Assurances 12% Assets Managers 38% Asie du nord 5,0% Proche Orient/Afrique 1,0% Scandinavie 12,5% Allemagne 28,0% Espagne 2,8% Benelux 17,2% France 22,0% U.K. 11,5% Le produit de l émission ainsi que les fonds propres de CIF Euromortgage ont été affectés à la constitution d un portefeuille d investissement composé, à concurrence de 324.800.548,70 euros de parts prioritaires notées AAA émises par le Fonds commun de créances CIF Assets et, à hauteur de à 725.105.202,03 euros, de parts ou titres prioritaires émis par des entités similaires soumises au droit d un Etat appartenant à l Espace économique européen. La répartition géographique de ces entités est la suivante : Espagne 13% Pays-Bas 41% Italie 14% Royaume-Uni 16% Irlande 16% Concernant la notation des parts prioritaires émises par ces entités, la totalité d entre elles bénéficient d une notation Aaa de Mood ys, 80 % AAA de Fitch et 45 % AAA de S&P. 16

L acquisition de titres émis par des entités similaires présente un double intérêt : - en élargissant à l Espace économique européen les investissements de CIF Euromortgage, elle permet d éviter les risques sectoriels de dégradation du marché hypothécaire propre à un Etat, - elle rehausse la rentabilité générale du portefeuille d investissement de CIF Euromortgage, la rémunération de CIF Assets ayant été fixé au plus juste afin de permettre aux sociétés financières régionales de se refinancer au meilleur coût. Le 1 er octobre 2002, CIF Euromortgage a lancé une nouvelle émission de 1,750 milliard d euros à 10 ans. Le produit de cette émission a permis de rééquilibrer le portefeuille d investissement de CIF Euromortgage en privilégiant l acquisition des parts prioritaires émises par CIF Assets depuis octobre 2001. Celui-ci est désormais réparti à concurrence de 57% en parts de CIF Assets et 43% en parts de RMBS. Les obligations foncières de CIF Euromortgage sont actuellement cotées à Paris, Francfort et Luxembourg. A l issue de ces différentes opérations, la structure du Crédit Immobilier de France se présente, à date des présentes, de la manière suivante : Organigramme du Crédit Immobilier de France au 30/09/2002 CHAMBRE SYNDICALE CAUTION MUTUELLE 64 SACI 100 % 49 % 99.73 % CREDIT IMMOBILIER DE FRANCE DEVELOPPEMENT 100 % 51 % CAISSE CENTRALE DU CREDIT IMMOBILIER DE FRANCE 3CIF BANQUE PATRIMOINE IMMOBILIER Ex Banque Woolwich 21 SOCIETES FINANCIERES REGIONALES 100 % 100 % parts subordonnées CIF EUROMORTGAGE 100 % parts prioritaires CIF ASSETS (FCC) 100 % ASSURANCES ET CONSEILS FILIALES ET SOUS-FILIALES IMMOBILIERES Périmètre du Groupe Crédit 17

Activités : La production du groupe crédit s est élevée au cours de l exercice 2001 à 2,506 Mds d'euros, en léger repli de 4% par rapport à l exercice précédent. Cette baisse a été principalement enregistré sur le marché du neuf et sur le marché des prêts réglementés mais le groupe a conforté sa position sur le marché de l ancien où il progresse tant par rapport aux autres établissements spécialisés - de 20,7% à 22,4% de part de marché - que par rapport à l ensemble du marché - de 2,7% à 2,8% - (sources Banque de France). Le montant de la production des sociétés financières régionales traduit une situation contrastée sur l exercice avec une nette amélioration au cours du 2 ème semestre 2001. Sur la base de la production enregistrée au cours de ce second semestre et tout en assurant le maintien d un excellent niveau de marge et de risque, le Crédit Immobilier de France se positionne sur une tendance annuelle qui se situe aux environs de 2,85 Milliards d'euros de production. Cette tendance est confirmée par les premiers résultats de l année 2002. Concernant les produits distribués, l année 2001 a été marquée par quelques nouveautés phares - lancement du prêt Cap Projet qui a représenté à lui seul 40% de la production du groupe en 2001, nouvel Avantage construction - mais également par une profonde refonte de la gamme de produits du Crédit Immobilier de France (évolution du prêt Tranquillité, développement des possibilités de lissage, ). Ces différents produits visent à privilégier l offre de prêts à taux variable assorti d un «cap» permettant de limiter la charge de remboursement des emprunteurs en cas de hausse des taux. L effort a également été porté sur la prise en compte de l endettement global de l emprunteur, le montant de son échéance mensuelle pouvant être adapté à la charge de remboursement des autres prêts qu il a pu souscrire auprès d autres établissements de crédit (prêts auto, prêts à la consommation, ). Sur le plan marketing, la stratégie de développement des produits vise à mettre à disposition des équipes commerciales des briques modulaires qu elles peuvent assembler au choix pour construire la solution sur-mesure voulue par chaque client. Cette stratégie nouvelle présente l avantage de faire du «sur-mesure industriel» : - au niveau des clients, le Crédit Immobilier de France peut réellement mettre en place des solutions sur-mesure adaptées aux besoins, ce qui correspond à la valeur ajoutée qu un spécialiste doit apporter, - tout en préservant la dimension industrielle de la gestion de ces offres, et donc en limitant les coût associés. Gestion des risques : Le groupe CIFD a défini une politique de gestion des risques financiers et des limites en matière de risque de transformation, de contrepartie, de change ainsi que d opérations dérivées. Dans les limites ainsi définies chaque filiale du groupe définit sa propre politique et la met en œuvre. CIFD procède à la centralisation des informations de gestion financière nécessaires et au contrôle des politiques menées. Bilan et Résultats : Le total du bilan consolidé (cf pages 201 et suivantes) du groupe CIFD qui, outre les sociétés financières régionales, comprend l Emetteur, CIF Assets, CIF Euromortgage et la Banque Patrimoine et Immobilier (ex Banque Woolwich) s élève, au 31 décembre 2001 à 26,6 milliards d euros. A cette même date, l encours brut de crédits à la clientèle s établit à 19,4 milliards d euros contre 12,4 en 2000, soit une hausse de 44 %. 18

Sur la période, les remboursements anticipés se sont élevés de 0,8 milliards d euros, niveau jugé normal et sans distorsions par rapport aux années antérieures. Le montant des créances douteuses passe à 432,6 millions d euros contre 297 en 2000, soit 2,2% de l encours brut clientèle, conséquence de l entrée de la Banque Patrimoine et Immobilier dans le périmètre de consolidation. Ces créances douteuses ont été provisionnées à hauteur de 36,7% contre 37,3% l année précédente. Le produit net bancaire ressort à 283,9 millions d euros, incluant une charge nette d amortissement des écarts d évaluation de 5,9 millions d euros. Cette charge nette correspond à la reprise des écarts d évaluation positifs ou négatifs dégagés lors de l entrée des filiales financières dans le périmètre de CIFD. Ces écarts représentent les différences constatées entre les valeurs comptables des portefeuilles prêts/emprunts des filiales, et les valorisations qui ont été faites lesquelles tiennent compte des structures de taux, des opérations de couverture associées, des prévisions de remboursements anticipés, des coûts de gestion futurs et du coût du risque). Avec des charges générales d exploitation de 192,2 millions d euros, le coefficient d exploitation du groupe s établit à 67,7%. L effectif du groupe se stabilise à 2.189 personnes (effectif équivalent temps plein). Le coût net du risque, de 9,3 millions d euros, représente 0,06% de l encours brut moyen et le taux de perte finale, 0,04% de ce même encours. Le résultat consolidé s établit à 42,1 millions d euros (part du groupe). La charge d impôts s élève à 31,8 millions d euros, en augmentation sensible en raison de l élargissement du périmètre de consolidation, mais aussi du fait de la montée en régime des résultats des sociétés financières régionales soumises à l impôt sur les sociétés contrairement aux SACI qui en sont exonérées. Le ratio européen de solvabilité consolidé du groupe CIFD s établit à 15,6 % après prise en compte du résultat de l exercice 2001, contre 9,76% en 2000. Cette forte évolution du ratio provient des opérations de capitalisation de CIFD par les SACI conformément à la demande de la Commission bancaire exigeant une allocation de fonds propres à l activité de crédit au moins égale à 80% des fonds propres totaux du réseau existant au 31 décembre 2000. CIFD est assujettie au ratio de solvabilité sur base consolidée et non au ratio de couverture des risques de marché. Concernant le coefficient de liquidité, conformément au règlement CRBF 88-01 le calcul est effectué sur base individuelle et non pas sur base consolidée. Les fonds propres bancaires sont de 1.893 millions d euros qui se répartissent comme suit : 1 840 millions d euros de fonds propres de base ; 53 millions d euros de fonds propres complémentaires. Les risques pondérés s élèvent quant à eux à 12.197 millions d euros. L'exercice social de CIFD s achève sur un bénéfice de 3.800.676 euros qui provient essentiellement des dividendes versés par la 3CIF et des produits de placement. Le report à nouveau des exercices antérieurs s'élève à 283.888 euros. 19

4.1.0.2. Le Pôle Immobilier : Le pôle immobilier est constitué des filiales et sous-filiales immobilières détenues par les SACI. Compte tenu des dernières créations en cours, les SACI auront constitué, au 31 décembre 2002 41 filiales immobilières régionales. Le capital de ces filiales est détenu, selon les cas, par une, deux ou trois SACI. L activité développée par ces sociétés correspond, pour l essentiel, à l activité développée directement par les SACI depuis le début des années 70 : promotion immobilière, lotissement et construction de maisons individuelles. administration de biens, cette dernière activité étant plutôt assurée depuis le début par des filiales dédiées. L activité de production du pôle immobilier en 2001 est caractérisée par les volumes suivants : Nombre CA HT (milliers d Euros) Construction de logements VEFA 2 580 256 000 K Lots de terrains 1 340 34 500 K Maisons individuelles diffuses 3 160 241 000 K Par ailleurs les principaux indicateurs des activités de services sont pour le même exercice : Syndic Administration de biens Transaction environ 120 000 lots environ 30 000 lots environ 3 000 unités Le total des honoraires perçus à ce titre en 2001 est proche de 45 millions d Euros hors taxes. La coordination des activités immobilières et les synergies qui peuvent être dégagées entre chaque métier sont désormais confiées à trois associations spécifiques dont est membre la quasi-totalité des filiales (ou sous filiales) des SACI, en fonction de leur activités propres : Maisons d en France pour la construction de maisons individuelles en secteur diffus, IMMO de France pour l administration de biens et la transaction, APAL pour la promotion et le lotissement, Le total des fonds propres alloués par les SACI à leurs filiales immobilières est proche de 450 millions d Euros, ce qui représente un niveau de fonds propres prudentiel sensiblement supérieur aux niveaux habituellement requis. 20

4.1.0.3. Principales données et chiffres clés du Groupe CIFD et du réseau CIF avant restructuration séparation des métiers du crédit et de l immobilier GROUPE CIFD RESEAU CIF 2001 2000 1999 1998 Nombre de SACI 71 78 99 Société de caution mutuelle 1 1 1 Filiales financières régionales 22 23 23 23 Caisse Centrale du CIF 1 1 1 1 Fonds commun de créances 1 Société de crédit foncier 1 Production de prêts (milliards d euros) 2,506 2,61 8 2,90 8 2,2 Total du bilan (milliards d euros) 26,626 23,5 44 22,7 96 21,7 48 Encours bruts créances sur la clientèle (milliards d euros) 19,585 16,7 49 16,4 77 16,6 57 Taux de créances douteuses ( en % ) 2,2 2,5 2,6 2,6 Taux de provisions sur créances douteuses (en %) 36,7 41,9 44,1 44,1 Résultat net consolidé (milliards d euros) 0,068 0,12 3 0,14 7 0,14 5 Résultat courant avant impôt 0,094 0,09 6 0,16 4 0,17 4 Coefficient d'exploitation ( en % ) 67,7 74,9 68,9 63,5 Frais généraux par personne (millions d euros) 0,098 0,10 7 Fonds propres prudentiels (milliards 1,896 2,38 2,31 2,18 d euros) (1) 6 Ratio de solvabilité ( en % ) 15,6 21,2 22,4 24,5 Tier 1 15,1 20,3 21,3 23,2 Effectif (hors ex-woolwich) 1962 2691 290 8 303 2 Effectifs( y compris ex-woolwich) 2189 Direction et cadres 611 758 815 845 Agents de maîtrise 435 573 619 645 Collaborateurs 1143 1360 147 4 0,10 0 0,09 6 154 2 Le groupe a publié ses premiers comptes consolidés au 31 décembre 2000. Sa constitution et la prise de contrôle de ses filiales par CIFD. ayant été effectives à la clôture de l exercice 2000, seuls les produits et les charges de la société mère ont contribué au résultat consolidé présenté cette année en comparatif au titre de l exercice précédent. Bien que la comparabilité des exercices ne soit pas assurée, il n a pas été possible de présenter des comptes pro forma. En effet, le nombre des opérations d apport partiel et de capitalisation intervenu tout au long de l exercice précédent, et la séquence dans laquelle elles ont pris effet, ne permettent pas d assurer le degré de fiabilité indispensable à l établissement de comptes pro forma. 21

4.1.1. Description des principales activités de l Emetteur 4.1.1.1. Alimentation financière du Réseau La montée en charge de la titrisation des créances hypothécaires détenues par les sociétés financières régionales pour un montant de 1,1 milliards d euros sur l année 2001 et la création de CIF Euromortgage comme 2 ème véhicule de refinancement du groupe ont modifié sensiblement la structure des interventions de la 3CIF. A - a - 1. Le refinancement de l Emetteur Ressources levées En 2001, la 3CIF a réduit ses appels au marché en levant des ressources pour un montant total de l ordre de 1,6 Milliards d Euros afin de privilégier le lancement de la nouvelle signature du groupe. Ses interventions publiques se sont concentrées sur le lancement d un nouvel emprunt à taux variable d une échéance de 5 ans pour un montant initial de 500 millions d euros, complété d une nouvelle émission du même montant au cours du second semestre afin de porter son encours à 1 milliard d euros. Le reste des financements levés l a été par le biais : de placements privés au nombre de 44 réalisés sous le programme EMTN - Euro Medium Term Notes pour un montant de 475 millions d euros. d émission de certificats de dépôts négociables et d Euro Commercial paper. a 2. Stock de la dette Tous instruments confondus, le montant du stock des capitaux levés par la 3CIF s établit, au 31 décembre 2001, à 13,43 milliards d euros. Ce chiffre inclut les émissions réalisées au cours de l exercice et tient compte des amortissements de la dette intervenus au cours de la même période. Confirmant la tendance observée l année précédente, l amortissement de la dette existante est désormais supérieur aux montant des capitaux levés. La répartition par devises de nos sources de financements reste largement dominée par l euro. Répartition par devises de l'encours de dette Publique JPY 7% GBP 4% USD 12% CHF 0% EUR 77% 22

Au 31.12.2001, le profil d amortissement de la dette de la Caisse Centrale (obligations et EMTN de plus de 20 millions d euros est donné par le graphique ci-dessous : 12,0 10,0 8,0 Milliards d'euro 6,0 4,0 2,0-2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 B - Financements accordés au Réseau Production nouvelle Le volume des prêts consentis par la 3CIF au réseau s est vu significativement réduit pour atteindre, à la fin de l année 2001, 1,6 milliards d euros contre 2,6 milliards d euros l année précédente. La part de marché de la 3CIF dans le refinancement du réseau demeure toutefois comparable à l exercice précédent à hauteur de 86,9 %. L élargissement de l offre à taux révisable, notamment la mise en place du prêt Cap projet diffusé à partir d avril 2001, a permis d accompagner la stratégie commerciale du groupe. En conséquence, la 3CIF observe une augmentation soutenue de la part de financement à taux révisable qui représente 80 % des financements accordés contre 70% l année précédente. 2001 2000 Taux révisable capé 11% Taux fixe 20% Taux révisable capé 3% Taux fixe 30% Taux révisable 67% Taux révisable 69% 23

Un certain nombre de Sociétés financières régionales ayant anticipé de proches opérations de titrisation de créances ont préfinancé leur production nouvelle par des crédits de trésorerie dont le montant s élève à 701 millions d euros. Ceci se traduit par une modification significative de la structure des financements accordés par la 3CIF, les crédits de trésorerie représentant 43 % du montant global des financements accordés au réseau. 2001 2000 >15 ans 15% <10ans 11% >15 ans 37% <10ans 51% 11-15 ans 12% 11-15 ans 74% Encours des Prêts Au 31.12.2001, le stock des prêts et refinancements accordés au groupe atteint 10,735 milliards d euros contre 10,964 milliards d euros fin 2000. Il apparaît donc que la Caisse Centrale a désormais atteint son régime d équilibre entre livraison et amortissement. Dans la continuité du transfert de l encours des prêts des SACI vers les sociétés financières régionales, l encours des financements accordés par la Caisse Centrale a également été repris par les sociétés financières régionales. La Caisse Centrale n a financé aucune opération du pôle immobilier du réseau. La loi d écoulement du stock de prêts et de refinancements accordés par la Caisse Centrale au 31.12.2000 est représentée ci-dessous nette de la prise en compte d éventuels remboursements anticipés. Elle met en évidence un amortissement relativement rapide résultant de la perspective de l effet substitutif de la titrisation en lieu et place des refinancements que la Caisse Centrale accordait directement aux filiales régionales. Une particulière attention sera portée sur la gestion de la décroissance du stock et de ses effets secondaires au cours de l exercice à venir. 80 60 Milliards de francs 40 20 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 24

4.1.1.2. Gestion de la trésorerie des sociétés du Réseau Confirmant la tendance observée depuis deux ans, le volume de dépôts confiés à la 3CIF par les sociétés du réseau est resté soutenu puisqu il ressort au 31 décembre 2001 à 555 millions d euros contre 503 millions d euros pour l exercice précédent. Cette activité demeure toutefois marginale dans la contribution du PNB dégagé par la 3CIF au titre de l exercice 2001. 4.1.2. Ventilation du montant net du chiffre d'affaires réalisé au cours des trois derniers exercices, par catégorie d activités et par marché géographique Le Chiffre d'affaires est, à plus de 99 % réalisé avec les sociétés du réseau du Crédit Immobilier de France, la part de celui-ci réalisé avec les sociétés financières régionales étant désormais majoritaire depuis qu elles ont repris aux SACI l intégralité de l activité crédit. 4.1.3. Résultat de l activité a - Produit Net Bancaire Le produit net bancaire de la Caisse Centrale enregistre une diminution de 10,41 % et s établit à 28,6 millions d euros contre 31,9 millions d'euros l année précédente. Cette diminution provient principalement de la réduction de la marge d intérêts à hauteur de 7,5 millions d euros compensée partiellement par une augmentation des gains sur portefeuille de placement et assimilés à hauteur de 3,8 millions d euros dont 4,2 millions d'euros de plus-value de cession de RMBS. La convergence du taux de marge comptable vers le taux de marge actuariel du stock, entamée depuis 1997, s est poursuivie en 2001 par une dotation nette de 5,2 millions d euros portant la provision globale à 20,4 millions d euros au 31/12/2001. b - Frais généraux Les frais généraux restent stables par rapport à l exercice précédent et s établissent à 16,1 millions d euros contre 16,6 millions d'euros sur l exercice précédent. Ils comprennent une dotation aux provisions de 0,7 millions d euros relative au plan de refonte informatique de la 3CIF. L évolution du coefficient d exploitation qui s établit à 56 % s inscrit dans l objectif fixé par CIFD à la 3CIF de fournir une ressource au meilleur coût aux filiales opérationnelles. c - Résultat net Compte tenu de la plus- value de cession de 7,4 millions d euros réalisée sur la vente du Groupe Gérer, le résultat courant avant impôt augmente de 25 % et s établit à 19,6 millions d euros contre 15,7 en 2000. Au final, le résultat net atteint 1,2 millions d euros contre 6,3 l année précédente en raison de l augmentation très forte de la charge d impôt dont le montant s élève à 15,8 millions d euros contre 6 millions l année précédente, dont 14,6 millions d'euros de charges d impôt courant. 25

Sensible à la pente de la courbe des taux de par son activité, la Caisse Centrale, comme mentionné dans le chapitre de ce rapport consacré aux risques, s immunise systématiquement contre le risque de taux en mettant en place des programmes de couverture. Néanmoins, dans un contexte d incertitude sur l évolution des taux à long terme, les dirigeants de la Caisse Centrale ont souhaité reconduire la décision prise l année dernière en abondant à nouveau le fonds pour risques bancaires généraux à hauteur de 1,5 millions d euros portant ainsi ce fonds à 10,7 millions d euros. d - Fonds Propres Les fonds propres de l Emetteur, incluant le Fonds de capitalisation apparaissent, au 31 décembre 2001 en légère diminution par rapport à l exercice précédent passant de 320,1 à 316,5 millions d euros. Cette diminution provient, pour l essentiel, de la distribution, en 2001 du dividende de l exercice 2000. Le Fonds de capitalisation est demeuré constant en 2000 et 2001 avec 114.364 millions d euros. Il est rappelé que, contrairement au Fonds de capitalisation, le fonds de garantie est remboursable aux emprunteurs et n est, de ce fait, pas intégré aux fonds propres de l Emetteur. Il doit être rappelé que la 3CIF étant désormais consolidée intégralement par CIFD n est plus soumise au respect individuel des ratios de fonds propres prudentiels. 4.1.4. Localisation des principaux établissements de l Emetteur L Emetteur ne dispose que d un seul établissement à l adresse de son siège social. Il ne possède aucune propriété foncière. 4.1.5. Gisements et concessions Sans objet. 4.2. INFORMATION SUR LA DEPENDANCE DE L EMETTEUR A L EGARD DES BREVETS Sans objet. 4.3. EFFECTIFS MOYENS ET EVOLUTION Catégorie 1999 2000 2001 Employés 24 17 7 Cadres 66 46 32 La diminution des effectifs de l Emetteur trouve, en grande partie, sa raison dans le transfert des personnels vers CIF Services, le groupement d intérêt économique constitué pour délivrer des prestations de services aux entités du groupe CIFD. 4.4. POLITIQUE D INVESTISSEMENT Sans objet. 4.5. INFORMATION SUR LE GROUPE LORSQUE L EMETTEUR EST LA SOCIETE MERE Sans objet. 26

4.6. OPINION D UN CABINET TECHNIQUE Sans objet. 4.7. RISQUES DE L EMETTEUR 4.7.1. Risques de marché Compte tenu de son activité spécifique, la Caisse Centrale n est confrontée qu à deux risques principaux : les risques financiers et les risques de contreparties. Risques financiers La Caisse Centrale couvre systématiquement les risques adossés aux opérations de refinancement du réseau. Il en résulte que la Caisse Centrale est amenée à gérer trois risques financiers élémentaires : le risque de liquidité, le risque de taux et le risque de change. Risque de liquidité Le risque de liquidité est le principal risque auquel la Caisse Centrale est confrontée puisque son rôle est de garantir l alimentation financière des filiales régionales en toutes circonstances. La liquidité immédiate est assurée par un sur-financement à un an représentant plus d un mois de production moyen. Par ailleurs, la Caisse Centrale préfinance structurellement la production du Crédit Immobilier de France en maintenant en permanence un excédent de ressources stables supérieur à un mois de production. La Caisse Centrale dispose également de réserves de liquidité, constituées par des lignes d ouverture de crédits confirmés auprès d établissements internationaux de premier rang et par des titres d Etat, lui permettant en cas de nécessité de porter cet excédent de ressources stables au-delà de trois mois. Pour ce qui concerne la liquidité à long terme, la Caisse Centrale s'interdit toute impasse supérieure au produit d une émission obligataire standard (500 MEuros) et limite le cumul de l ensemble des impasses à un montant inférieur à deux émissions obligataires. Cette immunisation contre le risque de liquidité est d autant plus grande que le calcul des impasses incorpore des hypothèses très prudentes de comportement notamment en matière de stabilité des dépôts confiés. Au 31 décembre 2001, l exposition au risque de liquidité de la Caisse Centrale est figurée dans le graphe ci-dessous. Encours (M ) 18 000 16 000 14 000 12 000 10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 0 0,0 0,3 0,7 2,0 4,5 7,0 9,5 12,0 14,5 19,0 24,0 Années Emplois Ressources totales Ressources fermes 27

Risque de taux L activité de prêteur à long terme du Crédit Immobilier de France génère des positions de taux d intérêt qui imposent une gestion ALM attentive, de grande précision compte tenu des montants concernés. A ce titre, la Caisse Centrale, nonobstant la couverture de ces risques, formate les refinancements des filiales régionales du groupe dans des profils aussi proches que possible des prêts accordés à la clientèle finale. Concrètement, la gestion du risque de taux de la Caisse Centrale repose sur une approche globale du bilan avec calcul d impasses par classe d échéance. La gestion du risque est ensuite segmentée par horizon de gestion en distinguant : les risques de production, les risques de transformation et les risques stratégiques. Les risques de production correspondent essentiellement aux ressources en attente de commande ou de livraison au profit des filiales régionales du Crédit Immobilier de France. Ces ressources sont couvertes à l aide de titres d Etat correspondant au plus près à leurs caractéristiques. Néanmoins, ces positions font parfois l objet de couvertures en sensibilité. En tout état de cause, ces positions sont limitées à trois mois de production moyenne. Les risques de transformation concernent le stock de prêts et son refinancement, et constituent de fait des positions permanentes contrairement à celles concernant la production. La logique prévalant ici est une logique d immunisation des marges d intermédiation et de protection des fonds propres investis. Ces positions sont couvertes à l aide d instruments dérivés et ne doivent pas excéder 2% des actifs de la Caisse Centrale. Elles font par ailleurs l objet d un calcul de sensibilité englobant plusieurs hypothèses de variation de taux qui ne doivent pas faire apparaître de variations cumulées supérieures à 5% des fonds propres durs de la Caisse Centrale. La maîtrise de ces risques de transformation est illustrée par la courbe suivante : 50 000 40 000 Encours (M ) 30 000 20 000 10 000 0 0,0 0,3 0,7 2,0 4,5 7,0 9,5 12,0 14,5 19,0 24,0 Années Positions prêteuses Positions emprunteuses Les risques stratégiques pourraient quant à eux résulter de conditions de marché de nature à obérer la compétitivité financière du groupe, conditions telles qu une hausse violente des taux à 28

long terme ou encore qu un élargissement brutal des spreads à l émission. La couverture de ces risques s effectue à l aide d instruments dérivés. Ces positions sont alors répertoriées dans des portefeuilles distincts de ceux enregistrant les opérations courantes. Risque de change Dans le cadre de son refinancement, la Caisse Centrale lance fréquemment des émissions libellées en devises. Afin de s immuniser contre le risque de change, la Caisse Centrale met en place une couverture systématique donnant lieu à la conclusion d opérations de swaps de devises à long terme. Ces swaps permettent ainsi de neutraliser les risques attachés à l émission, non seulement lors de la mise en place mais aussi ultérieurement lors de détachement de coupons ou de remboursement final. Risque de contrepartie Le risque de contrepartie porté par la Caisse Centrale doit être appréhendé d une part par rapport au risque de crédit induit par le refinancement du groupe Crédit Immobilier de France, d autre part par rapport aux contreparties de marché. Les opérations réalisées avec les filiales régionales du Crédit Immobilier de France bénéficient de la solidarité financière du réseau, matérialisée par le fonds de garantie et d intervention. L essentiel du risque de contrepartie résulte en conséquence des opérations de couverture globale réalisées à l aide d instruments financiers à terme. A ce titre, des accords de gage (cash collatéraux) ont été conclus avec toutes les contreparties principales. Ces accords donnent lieu à échange de fonds ou de titres dès que la valorisation des positions existantes avec une contrepartie donnée dépasse le seuil défini et propre à celle-ci. Par ailleurs, comme les années précédentes, la Caisse Centrale a poursuivi sa politique de sélection de ses contreparties, en fixant des montants et durées maxima des engagements pouvant être pris vis-à-vis de chaque contrepartie. Son processus repose sur une méthodologie s appuyant sur l analyse en premier lieu de l environnement global dans lequel évolue la contrepartie avant d examiner les caractéristiques propres de la contrepartie. L environnement global est d abord étudié à travers le risque pays non seulement au sens géopolitique mais aussi au niveau macro-économique. Dans un deuxième temps, la qualité du système financier du pays fait l objet d un examen avant d en venir à l environnement plus direct de la contrepartie, son actionnariat et les garanties dont elle peut bénéficier. A chaque contrepartie est affectée, en aval, une limite de risque intrinsèque, le cas échéant, une limite concernant le groupe auquel la contrepartie appartient. Ces limites sont décidées par un Comité ad hoc. A titre exceptionnel, quelques dérogations font l objet d une autorisation émanant de la Direction Générale. Le système de notation de la Caisse Centrale s appuie sur celui des agences de notation externes et retient la plus faible des deux notations lorsqu une contrepartie est notée par deux agences. 29

La répartition des opérations réalisées avec les contreparties est illustrée dans le graphe cidessous. Non notées 10% AAA 14% A 24% AA 52% Ratios prudentiels Sur un plan réglementaire, les ratios prudentiels de la Caisse Centrale au 31.12.2001 respectent les minima requis par la réglementation bancaire. A noter que la 3CIF, filiale de CIFD, n est pas assujettie individuellement au ratio de solvabilité, celui-ci étant établi sur base consolidée par CIFD. Le ratio de solvabilité individuel théorique est de 11,37%. 2001 2000 Coefficient de liquidité 203% 424% Coefficient de fonds propres et de ressources permanentes 60,70% 86,63% Le coefficient de liquidité été respecté à chaque échéance mensuelle. En ce qui concerne les grands risques, définis par le règlement CRBF n 93-05 du 31 décembre 1993 comme l'ensemble des risques encourus du fait des opérations avec un même bénéficiaire lorsque cet ensemble excède 10% des fonds propres de l'établissement, l'emetteur, en sa qualité d'établissement de crédit est tenu de respecter en permanence : un rapport maximum de 25% entre l'ensemble des risques qu'il encourt du fait de ses opérations par bénéficiaire et le montant de ses fonds propres, un rapport maximum de 800% entre la somme des grands risques qu'il encourt et le montant de ses fonds propres. L'article 4 du règlement introduit un mécanisme de pondération des risques. Ainsi l'article 4.1 alinéa 8 prévoit que bénéficient d'un taux de pondération de 0%, les créances d'un établissement de crédit sur les établissements de crédit régionaux ou centraux affiliés à un organe central au sens de l'article L 511-31 du Code monétaire et financier. En application de ces dispositions, les risques de l'emetteur sur le réseau du Crédit Immobilier de France sont pondérés à 0%.Ne sont donc prises en compte, dans le calcul de ses ratios que les contreparties hors réseau du Crédit Immobilier de France. Il s'agit principalement de celles avec lesquelles ont été conclues des opérations de marché à terme. Dans ce cadre, l'emetteur s efforce de mettre en place, dans la plupart des cas, des conventions de "cash collatéraux" soumises aux conditions définies, en la matière, soit par l'afb, soit l'isda. 30

4.7.2. Risques juridiques En sa qualité d établissement de crédit, l Emetteur est soumis à la réglementation bancaire et financière. Ses salariés sont soumis au secret professionnel. Dans le cadre de sa gestion, l Emetteur n est soumis à aucune dépendance à raison d un contrat de concession ou de licence. 4.7.3. Risques industriels liés à l environnement Sans objet 4.7.4. Assurances couverture des risques L Emetteur a souscrit plusieurs polices d assurances afin de couvrir les risques liés à son exploitation : Responsabilité civile, Multirisque professionnelle, Fraude, vol et détournement, Tous risques informatiques. Les dirigeants et mandataires sociaux, sont, au titre de leurs mandats, couverts en responsabilité civile. Ces couvertures sont souscrites auprès de différentes compagnies d assurances par l intermédiaire d Assurances et Conseils, le cabinet de courtage filiale de l Emetteur. 4.7.5. Autres risques L activité de l Emetteur s exerce dans un cadre sécurisé : L accès aux locaux est réservé aux personnes autorisées disposant de badges nominatifs. Les visiteurs sont enregistrés préalablement à leur entrée dans les locaux de l entreprise, Les procédures back offices ont été définies de façon à interdire toutes manœuvres frauduleuses de transfert de fonds, En matière informatique, les risques d intrusion sur les systèmes via Internet sont maîtrisés (antispaming, firewall). Les données informatiques et les fichiers sont enregistrés quotidiennement. 4.8. ACTIVITE DES FILIALES ET CONSOLIDATION 4.8.1. Activité des filiales Au 31 décembre 2000, les Filiales de l'emetteur étaient principalement constituées du groupe Gérer spécialisé dans la gestion pour compte de tiers intervenant particulièrement dans le secteur des institutions sociales, de Progefor, société de conseil en informatique et d Assurances et Conseils, cabinet de courtage en assurances. Gérer Participations, holding du groupe Gérer a été cédée le 30 janvier 2001à la Caisse Nationale des Caisses d Epargne. Progefor a également été cédée dans le courant de l année 2001. 31

Pour mémoire, le résultat net dégagé par le Groupe Gérer en 2000, de 0,8 millions d euros n'a pas été consolidé dans les comptes de la Caisse Centrale, ce résultat ne lui appartenant plus depuis la réalisation effective de la cession. Au 31 décembre 2001, les filiales de l Emetteur étaient au nombre de deux : CIF Euromortgage et Assurances et Conseils. 1/ CIF Euromortgage Constituée le 11 janvier 2001 avec un capital social initial de 50.000.000 euros entièrement souscrit par la Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France à l exception des actions détenues par les membres du Conseil de surveillance à concurrence d une action chacun, CIF Euromortgage est régie par les articles L.515-13 et suivants du Code monétaire et financier relatifs aux sociétés de crédit foncier. Dans le nouveau circuit de refinancement du Crédit Immobilier de France, CIF Euromortgage a vocation à se constituer un portefeuille d investissement composé de l intégralité des parts prioritaires émises par le Fonds commun de créances CIF Assets et de parts ou titres émis par des entités similaires relevant d un Etat appartenant à l Espace économique européen. En contrepartie de ces acquisitions, CIF Euromortgage émet des obligations foncières bénéficiant du privilège institué par l article L 515-19 du Code monétaire et financier. En Octobre 2001, CIF Euromortgage a procédé au lancement de sa transaction inaugurale, levant ainsi un milliard d Euros à 7 ans et a réalisé ses premiers investissements constitués en parts prioritaires émises par CIF Assets et notées AAA à concurrence de 324.800.548,70 euros et en parts et titres d entités similaires pour un montant de 725.105.202,03 euros. Ces parts ou titres similaires étaient constitués de «Residential Mortgage Backed Securities» représentatives de créances hypothécaires situées au Royaume Unis, aux Pays Bas, en Irlande, en Espagne et en Italie. La totalité de ces parts ou titres bénéficient d une notation Aaa de Mood ys, Fitch ou de S&P. La proportion des parts de CIF Assets dans le portefeuille d investissement de la société est appelée à augmenter dans les années à venir jusqu à devenir majoritaire. En sa qualité de société de crédit foncier, CIF Euromortgage doit, conformément aux dispositions de l article L 512-20 du Code monétaire et financier, s assurer en permanence que le montant total des éléments constituant son actif doit être supérieur au montant des éléments de passif bénéficiant du privilège mentionné à l'article L. 515-19. Au 31 décembre 2001, le ratio de couverture de CIF Euromortgage s établissait à 105,10 %. Au titre de l exercice 2001, les produits s établissent à 16.553.353 euros tandis que les intérêts et charges assimilées ressortent à 13.730.508 euros. Déduction faite d une charge supplémentaire de 48.001 euros due au dépositaire des titres d investissement, le produit net bancaire s établit à 2.774.843 euros. Après imputation des charges générales d exploitation pour 877.466 euros, le résultat brut d exploitation ressort à 1.897.377 euros. L exercice s achève sur un bénéfice net après impôt de 1.227.037 euros affectés à la réserve légale et en report à nouveau aux termes de la délibération de l Assemblée générale des actionnaires. Les perspectives d émission d obligations foncières peuvent être évaluées au titre de l exercice 2002 à environ 3 milliards d euros. Les fonds en provenant serviront, pour l essentiel, à l acquisition de l intégralité des parts prioritaires notées AAA/Aaa émises par CIF Assets en octobre 2001, soit 770 millions d euros et 1.4 milliard d euros en 2002. Le complément sera investi en titres émis par des entités similaires essentiellement européennes pour un montant de 750 millions à 1 Milliard d euros. 32

CIF Euromortgage ne dispose, en propre, d'aucun des moyens humains et techniques nécessaires à la réalisation de son objet social et se devait donc de faire appel à un prestataire externe disposant, dans les conditions prévues par la loi, du statut d'établissement de crédit. A cet effet, une convention de prestations de services a été conclue le 24 octobre 2001 entre la société et la Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France. 2/ Assurances et Conseils Le cabinet de courtages en assurances Assurances et Conseils, développe son expertise auprès du Crédit Immobilier de France, du monde HLM et des collectivités locales en se positionnant notamment comme le laboratoire d assurance et d innovation du Groupe. L exercice 2001 a connu deux principaux évènements : la fusion-absorption de CAE par Assurances et Conseils : Décidée par l Assemblée générale du 29 juin 2001, cette fusion a pris effet rétroactivement au 1 er janvier 2001 et s est traduite par une prime de fusion de 830.968,86 euros. le rachat, courant juillet 2001, du groupe ACY. Les deux entités - Assurances et Conseils et ACY - ont été regroupées fin décembre 2001 dans des locaux communs situés au 24 avenue des Grésillons à Asnières (92600). Cette décision a favorisé l interpénétration des équipes au plan fonctionnel, l amélioration des méthodes de gestion et l ouverture du chantier de l informatique unique pour les deux entités. Au titre de l exercice 2001, le chiffre d affaires total d Assurances et Conseils s établit à 3.700.388 euros contre 1.941.292 euros durant l exercice précédent, soit une augmentation de 90,6 %. Le total des produits d exploitation ressort à 3.735.494 euros. Après prise en compte des charges d exploitation pour une somme totale de 3.031.459 euros, le résultat d exploitation ressort à 704.034 euros. L exercice 2001 s'achève sur un bénéfice de 444.065 euros contre 58.448 euros au titre de l'exercice 2000. Ces chiffres prennent en compte les résultats de l activité de CAE, filiale d Assurances et Conseils qui a fusionné avec le cabinet à effet du 1 er janvier 2001. La comparaison entre les données de l exercice 2000 et celles de l exercice 2001 doit donc tenir compte de cette fusion 4.8.2. Consolidation Le périmètre de consolidation au 31 décembre 2001 comprend, outre l Emetteur, le Fonds commun de créances CIF Assets et CIF Euromortgage. Antérieurement consolidé par équivalence, Assurances et Conseils a été déconsolidée en raison du caractère non significatif de son activité au sein du groupe 3CIF. CIF Assets est une copropriété constituée courant 2001. à l initiative du Groupe CIFD : sa société de gestion est Paris Titrisation et son dépositaire est la 3CIF. Son objet exclusif est d acquérir des créances hypothécaires cédées par les filiales régionales du groupe CIF et d émettre des parts représentatives de ces créances, le recouvrement de ces créances acquises étant assuré par les établissements cédants et facturée au FCC. La 3CIF assure la conservation des actifs du fonds et a pour mission de contrôler la régularité des décisions de la société de gestion. 33

Au 31 décembre 2001, les principaux postes du bilan de CIF Assets sont les suivants : L encours des créances acquises auprès des filiales financières du groupe CIF s élève à 1.155 millions d euros, Les titres de placement représentent 42,73 millions d euros, Le montant des parts émises représentatives de ces créances est constitué de 1.096 millions d euros de parts prioritaires et de 81,3 millions d euros de parts subordonnées dont 45,77 millions sont portés par la 3CIF, Le fonds de réserve s élève à 11,8 millions d euros. Le total du bilan consolidé s établit à 17,9 milliards d euros contre 16,4 l année précédente. L évolution du total bilan provient principalement des postes suivants : A l actif, les opérations avec la clientèle s élèvent à 1.225 millions d euros contre 63 millions l année précédente. Il s agit des encours relatifs aux opérations de titrisation portés par CIF Assets. Au passif, les opérations interbancaires et assimilées s élèvent à 2.286 millions d euros contre 1.022 millions l année précédente. Cette augmentation provient des titres donnés en pension livrée dont le montant s établit à 1.065 millions d euros contre 167 millions l année précédente. Concernant le compte de résultat, le produit net bancaire (30,6 millions d euros) et les frais de fonctionnement (16,8 millions d euros) restent stables. Le résultat brut d exploitation s établit à 13,8 millions d euros contre 13,9 sur l exercice 2000. Compte tenu d une plus- value de 6,6 millions d euros relative à la cession des filiales Gérer Participations et Progefor, le résultat courant avant impôts s élève à 20,2 millions d euros en augmentation de 43,5%. Le résultat de l exercice s établit à 11,5 millions d euros contre 5,5 l année précédente après une charge d impôt de 7,6 millions d euros contre 5,2 en 2001 et d une dotation au fonds pour risques bancaires généraux de 1,5 millions d euros contre 3 en 2001. 34

CHAPITRE V PATRIMOINE SITUATION FINANCIERE RESULTATS SECTION I COMPTES DE L EMETTEUR 5.1. COMPTES CONSOLIDES 5.1.1 Comptes consolidés au 30 juin 2002 5.1.1.1. Bilan Actif ACTIF (en milliers d'euros) Notes 30/06/2002 30/06/2001 31/12/01 Opérations interbancaires & assimilées 7 12 947 464 16 267 404 11 606 790 Opérations avec la clientèle 8 1 795 124 76 091 1 225 548 Opérations de crédit-bail & assimilées Obligations, actions & autres titres à revenu fixe & variable 9 & 18 3 884 439 4 631 526 4 108 069 Placements des entreprises d'assurance Participations, entreprises liées & titres détenus à long terme 10 & 18 1 520 5 182 3 790 Immobilisations corporelles & incorporelles 11 530 1 029 735 Ecarts d'acquisition 485 Comptes de régularisation et actifs divers 12 636 963 514 784 955 904 TOTAL ACTIF 19 266 039 21 496 501 17 900 836 35

Passif PASSIF (en milliers d'euros) Notes 30/06/2002 30/06/2001 31/12/01 Opérations interbancaires & assimilées 13 2 629 313 6 405 934 2 286 348 Opérations avec la clientèle 14 888 34 004 15 234 Dettes représentées par un titre 14 15 448 784 13 822 212 14 398 093 Provisions techniques des sociétés d'assurance Comptes de régularisation & autres passifs 15 751 194 887 891 816 296 Ecarts d'acquisition Provisions pour risques & charges 17 & 18 2 694 421 2 800 Dettes subordonnées 16 183 474 118 533 153 782 Fonds pour risques bancaires généraux (F.R.B.G.) 10 672 9 147 10 672 Intérêts minoritaires 1 0 0 Capitaux propres hors F.R.B.G. (groupe) : 19 225 020 218 359 Capital souscrit 117 014 117 014 Primes d'émission 52 226 52 226 Réserves consolidées & autres 47 225 36 868 Résultat de l'exercice 8 555 12 251 217 611 117 014 52 226 38 868 11 503 TOTAL PASSIF 19 266 039 21 496 501 17 900 836 Les notes annexes font partie intégrante des états financiers. 36

5.1.1.2. Compte de résultat RESULTAT (en milliers d'euros) Notes 30/06/2002 30/06/2001 31/12/2001 Intérêts & produits assimilés 22 832 418 931 982 1 834 946 Intérêts & charges assimilés 23 (816 249) (913 353) (1 788 926) Revenus des titres à revenu variable Commissions (produits) 24 217 364 646 Commissions (charges) 24 (4 029) (1 144) (6 492) Gains ou pertes sur portefeuille de négociation (33) 0 11 Gains ou pertes sur portefeuille de placement et assimilé 25 (1 790) (1 309) 6 167 Autres produits d'exploitation bancaire 26 8 748 893 2 015 Autres charges d'exploitation bancaire 27 0 (1 477) (17 724) Marge brute des activités d'assurance Produits nets des autres activités PRODUIT NET BANCAIRE 19 282 15 956 30 643 Charges générales d'exploitation 28 (7 048) (6 863) (15 988) Dotations aux amortissements & provisions sur (228) (433) (865) immobilisations corporelles & incorporelles RESULTAT BRUT D'EXPLOITATION 12 006 8 660 13 790 Coût du risque 1 0 (317) RESULTAT D'EXPLOITATION 12 007 8 660 13 473 Quotes-parts dans le résultat des entreprises mises en 14 Equivalence Gains ou pertes sur actifs immobilisés 29 896 9 312 6 625 RESULTAT COURANT AVANT IMPOT 12 903 17 986 20 098 Résultat exceptionnel 726 1 491 Impôt sur les bénéfices 30 (5 075) (5 661) (7 561) Dotations ou reprises des écarts d'acquisition 0 (75) Dotations ou reprises des F.R.B.G. (1 525) Intérêts minoritaires RESULTAT NET PART DU GROUPE 8 555 12 251 11 503 Résultat par action (en euros) (1) ns ns 15,41 Résultat dilué par action (en euros) (1) & (2) ns ns 15,41 Les notes annexes font partie intégrante des états financiers. (1) Il n existe pas au 30 juin 2002, d instruments pouvant occasionner la dilution future du capital de la Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France. 37

5.1.1.3. Engagements hors bilan consolidés Engagements donnés (en milliers d'euros) Notes 30/06/2002 30/06/2001 Engagements de l'activité bancaire Engagements de financement 21 287 637 332 005 Engagements de garantie 21 76 948 7 065 Engagements sur titres 0 132 124 Engagements de l'activité d'assurance Engagements reçus (en milliers d'euros) Notes 30/06/2002 30/06/2001 Engagements de l'activité bancaire Engagements de financement 21 180 000 585 668 Engagements de garantie 3 702 39 360 21 Engagements sur titres 25 998 96 316 Engagements de l'activité d'assurance Les notes annexes font partie intégrante des états financiers. 38

5.1.1.4. Annexe aux comptes consolidés du Groupe Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France Le Groupe Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France présente des comptes consolidés établis conformément aux dispositions des règlements 99-07 et 2000-04 du C.R.C., relatifs respectivement aux règles de consolidation et aux documents de synthèse consolidés des entreprises relevant du Comité de la réglementation bancaire et financière (C.R.B.F.). 1. POSITIONNEMENT DU GROUPE Le Groupe 3CIF constitue l organe de refinancement du réseau du Crédit Immobilier de France, chargé notamment d en assurer la liquidité, ainsi que la gestion et la maîtrise des risques financiers. La 3CIF et les sociétés reprises dans son périmètre sont donc intégrées globalement dans les états financiers consolidés du groupe C.I.F.D. 2. FAITS MARQUANTS DE L EXERCICE Cession par la 3CIF de sa participation dans CIF Développement pour 2.271 milliers d euro à la SOCRIF et pour 1.464 milliers d euro à la SACI des Prévoyants de Bordeaux. Souscriptions pour 50 000 milliers d euro à l augmentation de capital de la SCF CIF Euromortgage, portant la participation de la Caisse Centrale dans sa filiale à 99.99%, à 100 000 milliers d euro. 3. CAPITAL SOCIAL Au 30 juin 2002, le capital social de la Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France s élève à 117 014 milliers d euros, soit 764 797 actions ordinaires, d une valeur nominale de 153 euros. 4. PRINCIPES, METHODES DE CONSOLIDATION Consolidation Les états financiers des sociétés significatives, dans lesquelles la 3CIF exerce directement ou indirectement un contrôle exclusif (détention de la majorité des droits de vote) sont intégrés globalement. Les sociétés dans lesquelles la 3CIF détient directement ou indirectement une fraction des droits de vote comprise entre 20 et 50 % et exerce une influence notable, sont mises en équivalence. Opérations internes et harmonisation des comptes Les opérations réciproques réalisées entre les sociétés du Groupe font l objet d une élimination. Il en est de même des dividendes reçus des sociétés consolidées et des résultats d opérations internes. Les retraitements significatifs nécessaires à l harmonisation des méthodes d évaluation retenues par les sociétés consolidées sont dûment effectués. 39

Ecarts de première consolidation Les écarts de première consolidation sont analysés et ventilés entre leurs différentes composantes. Les écarts résiduels non affectés sont inscrits à l actif ou au passif du bilan consolidé, selon qu ils se révèlent positifs ou négatifs. Ils font l objet d un amortissement approprié. Les écarts d évaluation sont quant à eux amortis en fonction de la nature des actifs ou des passifs sous-jacents. Imposition différée Les impôts différés sont calculés sur les principales différences temporaires constatées entre les résultats comptables et fiscaux des sociétés consolidées, sur les écritures de consolidation, ainsi que sur les écarts d évaluation identifiés lors de l entrée des filiales consolidées dans le périmètre de la 3CIF. Le taux retenu pour le calcul de l imposition différée est de 35,40 % (incluant la contribution additionnelle et la contribution sociale sur les bénéfices). La méthode appliquée est celle du report variable selon laquelle les impôts différés enregistrés au cours des exercices antérieurs, sont modifiés lors d un changement de taux d imposition. L effet correspondant est enregistré en augmentation ou en diminution de la charge d impôt. Clôture des comptes En application de la réglementation bancaire, la clôture des comptes se fait au 31 décembre. Prise en compte du résultat Les résultats des sociétés acquises sont intégrés à partir de la date d acquisition. 5. PRINCIPES COMPTABLES ET METHODES D EVALUATION Les comptes présentés sont établis dans le respect des principes généraux et conformément aux dispositions réglementaires françaises. Gestion financière Frais d émission des emprunts Les frais d émission d emprunts portés au bilan sont amortis linéairement sur la durée de l emprunt. Primes d émission des emprunts Les primes sont amorties linéairement sur la durée de vie résiduelle de l emprunt. Financement en devises Les actifs, passifs et engagements hors-bilan libellés en devises sont valorisés aux cours des changes officiels du marché au comptant à la clôture de l exercice. Les résultats sur opérations de change sont déterminés conformément au règlement N 89-01 du Comité de la réglementation bancaire et financière. Les gains ou pertes de change, qu ils soient latents ou définitifs, sont portés au compte de résultat. Titres de placement et d investissement La méthode retenue pour la comptabilisation des titres de placement et d investissement est en conformité avec l article 8-3 du règlement du Comité de la réglementation bancaire et financière n 90.01 du 23 février 1990 complété par l instruction de la Commission bancaire n 94.07 du 14 mars 1994. 40

La décote ou surcote est amortie linéairement sur la durée de vie résiduelle du titre. Opérations sur marchés dérivés et à terme Conformément au règlement 90-15 modifié par les règlements n 92-04, 95-04 et 97-02 du CRBF, les échanges de taux d intérêt sont enregistrés : soit en opérations spéculatives, lorsqu il s agit de positions ouvertes isolées, soit en opérations de couverture identifiée d un ensemble d éléments homogènes (opérations dites de microcouverture ), soit en opérations de couverture globale dans le cadre de la gestion du risque de taux (opérations dites de macro-couverture ). Pour les deux derniers portefeuilles, le différentiel d intérêt à recevoir ou à payer à la date d arrêté est porté au compte de résultat pour la quote-part courue. Le portefeuille spéculatif est réévalué à la valeur de marché à la date d arrêté ; les éventuelles moins-values latentes font l objet d une provision pour risques portée au passif du bilan. Les primes payées ou reçues pour les caps ou les floors sont rapportées au compte de résultat prorata temporis sur la durée de vie des contrats. Titres de participation Les titres de participation sont comptabilisés à leur valeur d acquisition. Une provision pour dépréciation est constatée si la valeur d usage des titres détenus est inférieure à la valeur d acquisition. Provision pour engagements liés au départ à la retraite Pour l essentiel, les engagements sont déterminés à partir de l indemnité de départ à la retraite prévue par la convention collective. Cette provision qui a été actualisée est évaluée en tenant compte d hypothèses de rotation du personnel et d évolution des salaires. La provision correspondante figure dans la rubrique «Provisions pour risques et charges». 6. PERIMETRE DE CONSOLIDATION Au 30 juin 2002, le périmètre s établit ainsi : 30/06/2002 30/06/2001 % contrôle % intérêt Méthode % contrôle % intérêt Méthode Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France (3CIF) - - IG - - IG (société mère) CIF Assets (FCC) (1) - - IG - - - CIF Euromortgage (Société de Crédit Foncier) (1) 99,90% 99,90% IG 99,99% 99,99% IG Assurances et Conseils - - NC 100% 100% MEE Progefor - - Cédée 100% 100% MEE IG : intégration globale MEE : mise en équivalence NC : société non consolidée (1) Structures dédiées aux opérations de titrisation du Crédit Immobilier de France. La société Assurances et Conseils a été, de par le caractère non significatif de ses données financières, exclue du périmètre de consolidation. 41

7. OPERATIONS INTERBANCAIRES ET ASSIMILEES Ce poste reprend pour l essentiel des opérations internes au Réseau du Crédit Immobilier de France, et peut s analyser comme suit : (en milliers d'euros) 30/06/2002 30/06/2001 Caisse, Banques Centrales, CCP 0 9 130 Créances à vue 381 255 5 292 450 Comptes ordinaires 1 143 5 107 450 Prêts & pensions au jour le jour 380 112 185 000 Titres reçus en pension livrée Créances à terme 12 566 209 10 965 824 Prêts à terme 12 519 288 10 965 824 Titres reçus en pension livrée 45 392 Prêts participatifs Autres prêts subordonnés 1 529 0 TOTAL 12 947 464 16 267 404 dont créances rattachées 81 142 8. OPERATIONS AVEC LA CLIENTELE Au 30 juin 2002, ce poste s analyse comme suit : (en milliers d'euros) 30/06/2002 30/06/2001 Autres concours à la clientèle 1 780 392 74 394 Crédits à l'exportation Crédits de trésorerie Crédits à l'équipement Crédits à l'habitat (1) 1 741 133 28 950 Prêts participatifs Autres prêts subordonnés (3) 19 863 21 942 Titres reçus pension livrée Autres concours (2) 19 397 23 502 Comptes ordinaires débiteurs 14 731 1 697 TOTAL 1 795 124 76 091 dont créances rattachées 4 693 (1) Encours relatif aux opérations de titrisation, porté par CIF Assets. (2) Dont 17 713 milliers d euros au 30 juin 2002 accordés à l U.E.S.L., dans le cadre d un partenariat entre le réseau du Crédit Immobilier de France et les organismes 1% logement, concernant le financement du logement social. (3) Le poste comprend notamment un prêt consenti à une SA d HLM. 42

9. OBLIGATIONS, ACTIONS ET AUTRES TITRES A REVENU FIXE ET VARIABLE Au 30 juin 2002, ce poste s analyse comme suit : (en milliers d'euros) Effets publics & valeurs assimilées Obligations & titres à revenu fixe Actions & titres TOTAL TOTAL à revenu variable 30/06/2002 30/06/2001 Titres de transaction Titres de placement 769 631 2 146 592 62 346 2 978 568 3 749 705 Titres d'investissement 17 252 888 619 0 905 870 881 821 Titres de l'activité de portefeuille TOTAL 786 882 3 035 211 62 346 3 884 439 4 631 526 Dont : Créances rattachées 13 054 22 339 35 393 Titres prêtés Titres cotés 1 017 207 1 017 207 Titres participatifs et subordonnés (16 406) (16 406) Titres émis par des organismes publics 773 828 1 017 207 1 791 035 Au 30 juin 2002, les plus-values latentes relatives au portefeuille de placement s élèvent 10 083 milliers d euros. Bien que non comptabilisées, les plus-values latentes acquises au cours de l exercice supportent l impôt sur les sociétés au taux de droit commun. Le poste «Actions et autres titres à revenu variable» se compose exclusivement de parts d OPCVM français de capitalisation. 10. PARTICIPATIONS, ENTREPRISES LIEES ET AUTRES TITRES DETENUS A L. TERME Il s agit des participations détenues par la 3CIF dans Assurances et Conseils pour 1 520 milliers d euros. 43

11. IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET CORPORELLES Au 30 juin 2002, ce poste s analyse comme suit : (en milliers d'euros) 30/06/2002 30/06/2001 Montants bruts Amt & prov Montants nets Montants nets Immobilisations incorporelles d'exploitation Droit au bail Autres éléments du fonds commercial (1) Logiciels 3 095 (2 861) 234 453 Autres TOTAL 3 095 (2 861) 234 453 Immobilisations corporelles d'exploitation Bâtiments administratifs Installations, agencements & assimilé 1 561 (1 393) 168 0 Matériel informatique 686 (631) 54 0 Autres matériel et mobilier 243 (169) 74 576 En cours hors exploitation TOTAL 2 489 (2 193) 296 576 TOTAL GENERAL 5 584 (5 055) 530 1 029 44

12. COMPTES DE REGULARISATION ET ACTIFS DIVERS Ce poste au 30 juin 2002 se décompose de la manière suivante : A AUTRES ACTIFS (en milliers d'euros) 30/06/2002 30/06/2001 Comptes de règlement sur opérations sur titres 252 243 Instruments conditionnels achetés 68 815 64 826 Débiteurs divers 61 920 5 986 Dépôts de garantie versés 21 644 5 700 Stocks, emplois divers et autres actifs Créances rattachées 49 0 Créances douteuses (nettes) Impôts différés 13 701 6 390 TOTAL 166 381 83 145 B COMPTES DE REGULARISATION ET DIVERS (en milliers d'euros) 30/06/2002 30/06/2001 Comptes d'encaissement Comptes d'ajustement 64 11 724 Comptes d'écarts 104 699 120 618 Pertes sur contrats de couverture 69 457 0 Charges à répartir 33 840 116 719 Charges payées d'avance 25 657 11 863 Produits à recevoir 199 473 167 674 Autres comptes de régularisation 37 392 3 041 TOTAL 470 582 431 639 45

13. OPERATIONS INTERBANCAIRES ET ASSIMILEES Ce poste s analyse comme suit : (en milliers d'euros) 30/06/2002 30/06/2001 Banques Centrales, CCP 16 527 Dettes à vue 475 081 5 440 622 Comptes ordinaires 475 081 5 440 622 Emprunts au jour le jour Titres donnés en pension livrée Dettes à terme 2 137 706 965 312 Emprunts à terme 948 711 489 294 Titres donnés en pension livrée 1 188 994 476 018 TOTAL 2 629 314 6 405 934 dont dettes rattachées 67 903 14. DETTES REPRESENTEES PAR UN TITRE Ce poste s analyse comme suit : (en milliers d'euros) 30/06/2002 30/06/2001 Bons de caisse Titres du marché interbancaire et de créances négociables 5 665 076 3 908 799 Emprunts obligataires 9 783 708 9 913 413 Autres dettes représentées par un titre TOTAL 15 448 784 13 822 212 dont dettes rattachées 146 158 46

15. COMPTES DE REGULARISATION Ce poste s analyse comme suit : A AUTRES PASSIFS (en milliers d'euros) 30/06/2002 30/06/2001 Dettes de titres et autres opérations sur titres 2 2 Instruments conditionnels vendus 16 374 7 858 Créditeurs divers 137 876 354 487 Autres passifs divers Dettes rattachées 157 0 Impôts différés 129 0 TOTAL 154 538 362 347 B COMPTES DE REGULARISATION ET DIVERS (en milliers d'euros) 30/06/2002 30/06/2001 Comptes d'encaissement Comptes d'ajustement 63 870 Comptes d'écarts 78 553 87 354 Gains sur contrats de couverture 127 998 103 957 Autres produits constatés d'avance 23 868 25 617 Charges à payer 264 841 284 492 Autres comptes de régularisation 37 525 24 124 TOTAL 596 656 525 544 47

16. DETTES SUBORDONNEES Ce poste s analyse comme suit : (en milliers d'euros) 30/06/2002 30/06/2001 Dettes à durée déterminée 65 900 0 Titres subordonnés (1) 65 900 0 Emprunts participatifs et subordonnés Dettes à durée indéterminée 117 299 118 533 Titres subordonnés Dépôts de Garantie à caractère mutuel (2) 117 299 118 533 Dettes rattachées 275 0 TOTAL 183 474 118 533 (1) Ce poste est constitué des parts subordonnées émises par CIF Assets dans le cadre des opérations de titrisation. (2) Le fonds de garantie de la Caisse Centrale a été alimenté par une participation des Crédits Immobiliers emprunteurs, au prorata du montant des concours à moyen et long terme obtenus auprès de la 3CIF. Il constitue un système de solidarité entre les emprunteurs et est destiné à recevoir les capitaux affectés en garantie du paiement de toute somme due à la Caisse Centrale par un quelconque bénéficiaire de ses concours à moyen et long terme. 17. PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES Ce poste s analyse comme suit : (en milliers d'euros) 30/06/2002 30/06/2001 Charges liées au coût du risque et aux engagements (105) 0 Autres risques & charges sur opérations avec la clientèle Pour charges de retraite 245 421 Pour charges générales d'exploitation 2 554 Pour charges d'impôt Pour restructuration Autres provisions pour risques et charges TOTAL 2 694 421 48

18. VARIATIONS AYANT AFFECTE LES POSTES DE PROVISIONS AU COURS DE L EXERCICE Les variations de l exercice sont les suivantes : (en milliers d'euros) 30 juin 2001 Dotations Reprises Périmètre & Autres Net méthodes mouvements 30/06/2002 Déduites de l'actif 19 4 860 (4 573) 0 4 497 4 803 Créances sur la clientèle 19 57 (76) 0 0 0 Autres postes de l'actif 0 4 803 (4 497) 4 497 4 803 Inscrites au passif 421 2 694 (421) 0 0 2 694 Liées au coût du risque et aux autres opérations avec la clientèle 0 335 0 0 0 335 Autres risques et charges 421 2 359 (421) 0 2 359 19. VARIATION DES CAPITAUX PROPRES HORS F.R.B.G ET DES INTERETS MINORITAIRES AU COURS DE L EXERCICE (en milliers d'euros) 30 juin 2001 Bénéfice de Affectation Apports à variations du Autres l'exercice du résultat périmètre & mouvements 30/6/2002 méthodes Capital 117 014 117 014 Prime d'émission 52 226 52 226 Réserves consolidées et report à nouveau 36 868 12 251 (1 178) 1 446 (2 162) 47 225 Résultat de l'exercice 12 251 (3 696) 8 555 Capitaux propres hors FRBG 218 359 8 555 (1 178) 1 446 (2 162) 225 020 Intérêts minoritaires 20. EFFECTIF MOYEN Durant l exercice, l effectif moyen par catégorie a été le suivant : Effectif salarié Effectif mis à disposition Effectif reçu à disposition Effectif moyen E.T.P. à la clôture Direction et cadres 31 31 Agents de maîtrise 4 4 TOTAL DES EFFECTIFS 35 35 49

21. HORS-BILAN A - ENGAGEMENTS DE FINANCEMENT (en milliers d'euros) 30/06/2002 30/06/2001 Engagements reçus 180 000 585 668 D'établissements de crédit 180 000 585 668 De la clientèle Engagements donnés 287 637 332 005 En faveur d'établissements de crédit 259 890 328 346 En faveur de la clientèle 27 746 3 659 B - ENGAGEMENTS DE GARANTIE (en milliers d'euros) 30/06/2002 30/06/2001 Engagements reçus 41 870 39 360 D'établissements de crédit 3 702 5 007 De la clientèle 38 168 34 353 Engagements donnés 76 948 7 065 En faveur d'établissements de crédit 76 731 7 065 En faveur de la clientèle 217 0 C - AUTRES ENGAGEMENTS (en milliers d'euros) 30/06/2002 30/06/2001 Engagements reçus 3 427 087 96 316 Titres vendus avec faculté de rachat 25 998 96 316 Opérations de change & autres 3 401 089 Engagements donnés 0 132 124 Titres acquis avec faculté de rachat 132 124 Opérations de change & autres 50

D INSTRUMENTS FINANCIERS A TERME 30/06/2002 30/06/ 2001 en milliers euro opérations de couverture opérations de gestion de position total total opérations de taux 56 466 421 56 466 421 52 479 462 sur marchés organisés opérations fermes opérations conditionnelles sur marchés de gré à gré opérations fermes 52 516 958 52 516 958 51 039 052 opérations conditionnelles 3 949 464 3 949 464 1 440 410 opérations de change 1 002 506 1 002 506 1 000 000 sur marchés organisés opérations fermes opérations conditionnelles sur marchés de gré à gré opérations fermes opérations conditionnelles 1 002 506 1 002 506 1 000 000 Autres opérations 1 002 506 1 002 506 1 000 000 sur marchés organisés opérations fermes opérations conditionnelles sur marchés de gré à gré opérations fermes opérations conditionnelles 1 002 506 1 002 506 1 000 000 TOTAL 58 471 434 58 471 434 54 479 462 51

Les postes du compte de résultat s analysent comme suit : 22. INTERETS ET PRODUITS ASSIMILES (en milliers d'euros) 30/06/2002 30/06/2001 Intérêts & produits assimilés sur : Etablissements de crédit 693 151 820 279 La clientèle 42 522 818 Obligations & autres titres à revenu fixe 88 597 101 592 Autres intérêts & produits assimilés 8 147 9 293 Reprise des écarts d'évaluation négatifs relatifs au portefeuille prêts & emprunts Excédent des dotations ou des reprises aux comptes de provisions TOTAL 832 416 931 982 23. INTERETS ET CHARGES ASSIMILEES (en milliers d'euros) 30/06/2002 30/06/2001 Intérêts & charges assimilées sur : Etablissements de crédit (490 296) (546 222) La clientèle (132) (350) Obligations & autres titres à revenu fixe (294 373) (349 025) Dettes subordonnées (707) 0 Autres intérêts & charges assimilées (27 553) (17 758) Reprise des écarts d'évaluation positifs relatifs au portefeuille prêts & emprunts Excédent des dotations ou des reprises aux comptes de (3 190) provisions pour risques et charges TOTAL (816 250) (913 355) 52

24. COMMISSIONS (en milliers d'euros) 30/06/2002 30/06/2001 Produits sur : Etablissements de crédit 71 265 La clientèle 0 2 Opérations sur titres Opérations de change Instruments financiers à terme Prestations de services financiers 146 97 Autres commissions TOTAL 217 364 Charges sur : Etablissements de crédit (761) (868) La clientèle Opérations sur titres (26) (45) Opérations de change Instruments financiers à terme (92) (67) Prestations de services financiers (3 150) (164) Prescripteurs & apporteurs d'affaires (nettes de transferts) Autres commissions TOTAL (4 029) (1 144) 25. GAINS OU PERTES SUR PORTEFEUILLE DE PLACEMENT (en milliers d'euros) 30/06/2002 30/06/2001 Portefeuille de placement : Frais d'acquisition Plus ou moins-values de cession 769 1 792 Excédent des dotations ou des reprises aux comptes de (2 559) (3 101) provisions Titres de l'activité de portefeuille TOTAL (1 791) (1 309) 53

26. AUTRES PRODUITS D EXPLOITATION BANCAIRE (en milliers d'euros) 30/06/2002 30/06/2001 Transferts de charges Opérations bancaires faites en commun Autres produits d'exploitation bancaire 8 748 874 Autres produits d'exploitation non bancaire 0 19 TOTAL 8 748 893 27. AUTRES CHARGES D EXPLOITATION BANCAIRE (en milliers d'euros) 30/06/2002 30/06/2001 Amortissement des charges à étaler Opérations bancaires faites en commun Autres charges d'exploitation bancaire 0 (1 477) Charges sur immeubles de rapport Autres charges d'exploitation non bancaire TOTAL 0 (1 477) 28. CHARGES GENERALES D EXPLOITATION (en milliers d'euros) 30/06/2002 30/06/2001 Frais de personnel (*) (1 664) (2 879) Salaires et traitements (1 066) (1 753) Intéressement et participation des salariés 0 (148) Charges sociales (457) (572) Autres charges assimilées (141) (406) (*)dont charges de retraite (99) (202) Frais administratifs (6 224) (3 984) Impôts et taxes (106) (315) Services extérieurs (6 118) (551) Autres charges assimilées 0 (3 118) Amortissement des charges à étaler (net des transferts) Charges refacturées 736 0 Excédent des dotations ou des reprises 105 0 aux comptes de provisions pour risques et charges TOTAL (7 048) (6 863) 54

29. GAINS OU PERTES SUR ACTIFS IMMOBILISES (en milliers d'euros) 30/06/2002 30/06/2001 Sur Immobilisations financières 896 9 318 Plus ou moins-values de cession 896 9 318 Dotations (ou reprises) nettes aux comptes de provisions Sur immobilisations incorporelles Sur immobilisations corporelles 0 (6) TOTAL 896 9 312 30. IMPOT SUR LES SOCIETES La charge nette d impôt s élève au 30 juin 2002 à 5075 milliers d euros, elle se répartit ainsi : charge d impôt courant dotation aux provisions pour risques et charges produit net d impôt différé (5 293) milliers d euros (1 712) milliers d euros ( 956) milliers d euros Au bilan, l impôt différé est enregistré pour une valeur active de 13 701 milliers d euros et passive de 129 milliers euros. 55

5.1.1.5. Note complémentaire aux comptes consolidés au 30 juin 2002 Le résultat exceptionnel de 726.000 euros mentionné au compte de résultat en page 37 est constitué par les indemnités de remboursement anticipé, les commissions et les ajustements d échéance encaissés par le FCC CIF ASSETS. 56

5.1.2. Comptes consolidés au 31 décembre 2000 et 2001 5.1.2.1. Bilan Actif ACTIF (en milliers d'euros) Notes 2 001 2 000 Variations Opérations interbancaires & assimilées 7 & 20 11 606 790 11 463 212 1,3% Opérations avec la clientèle 8 & 20 1 225 548 63 598 ns Opérations de crédit-bail & assimilées Obligations, actions & autres titres à revenu fixe & variable 9, 12, 19 & 20 4 108 069 3 877 204 6,0% Placements des entreprises d'assurance Participations, entreprises liées & titres détenus à long terme 10, 12 & 19 3 790 9 247-59,0% Immobilisations corporelles & incorporelles 11 & 12 735 1 448-49,2% Ecarts d'acquisition 559 ns Comptes de régularisation et actifs divers 13 955 904 998 482-4,3% TOTAL ACTIF 17 900 836 16 413 750 9,1% 57

Passif PASSIF (en milliers d'euros) Notes 2 001 2 000 Variations Opérations interbancaires & assimilées 14 & 20 2 286 348 1 022 021 ns Opérations avec la clientèle 20 15 234 34 721-56,1% Dettes représentées par un titre 15 & 20 14 398 093 14 140 211 1,8% Provisions techniques des sociétés d'assurance Comptes de régularisation et autres passifs 16 816 296 875 858-6,8% Ecarts d'acquisition 49 ns Provisions pour risques & charges 18 & 19 2 800 421 ns Dettes subordonnées 17 & 20 153 782 119 248 29,0% Fonds pour risques bancaires généraux (F.R.B.G.) 10 672 9 147 16,7% Intérêts minoritaires Capitaux propres hors F.R.B.G. (groupe) : 21 217 611 212 074 2,6% Capital souscrit 117 014 117 014 ns Primes d'émission 52 226 52 226 ns Réserves consolidées & autres 36 868 37 158-0,8% Résultat de l'exercice 11 503 5 676 102,7% TOTAL PASSIF 17 900 836 16 413 750 9,1% 58

5.1.2.2. Compte de résultat RESULTAT (en milliers d'euros) Notes 2 001 2 000 Variations Intérêts & produits assimilés 24 1 834 946 1 747 728 5,0% Intérêts & charges assimilés 25 (1 788 926) (1 711 442) 4,5% Revenus des titres à revenu variable Commissions (produits) 26 646 711-9,1% Commissions (charges) 26 (6 492) (2 651) ns Gains ou pertes sur portefeuille de négociation 11 (1 757) ns Gains ou pertes sur portefeuille de placement et assimilé 27 6 167 2 366 160,7% Autres produits d'exploitation bancaire 28 2 015 3 270-38,4% Autres charges d'exploitation bancaire 29 (17 724) (7 478) ns Marge brute des activités d'assurance Produits nets des autres activités ns PRODUIT NET BANCAIRE 30 643 30 747-0,3% Charges générales d'exploitation 30 (15 988) (15 767) 1,4% Dotations aux amortissements & provisions sur (865) (1 107) -21,9% immobilisations corporelles & incorporelles RESULTAT BRUT D'EXPLOITATION 13 790 13 873-0,6% Coût du risque (317) RESULTAT D'EXPLOITATION 13 473 13 873-2,9% Quotes-parts dans le résultat des entreprises mises en 210 ns équivalence Gains ou pertes sur actifs immobilisés 31 6 625 (77) ns RESULTAT COURANT AVANT IMPOT 20 098 14 006 43,5% Résultat exceptionnel 491 39 ns Impôt sur les bénéfices 32 (7 561) (5 184) 45,9% Dotations ou reprises des écarts d'acquisition (136) ns Dotations ou reprises des F.R.B.G. (1 525) (3 049) -50,0% Intérêts minoritaires RESULTAT NET PART DU GROUPE 11 503 5 676 102,7% Résultat par action (en euros) (1) 15,41 7,42 - Résultat dilué par action (en euros) (1) 15,41 7,42 - (1) Il n existe pas au 31 décembre 2001, d instruments pouvant occasionner la dilution future du capital de la Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France. 59

5.1.2.3. Engagements hors bilan Engagements donnés (en milliers d'euros) Notes 2 001 2 000 Variations Engagements de l'activité bancaire Engagements de financement 23 A 286 410 944 769-69,7% Engagements de garantie 23 B 79 530 12 816 ns Titres à livrer 4 129 23 360-82,3% Engagements de l'activité d'assurance Engagements reçus (en milliers d'euros) Notes 2 001 2 000 Variations Engagements de l'activité bancaire Engagements de financement 23 A 503 918 686 857-26,6% Engagements de garantie 23 B 3 702 5 313-30,3% Titres à recevoir 15 000 21 378-29,8% Engagements de l'activité d'assurance 5.1.2.4. Annexe aux comptes consolidés du Groupe Le Groupe Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France présente des comptes consolidés établis conformément aux dispositions des règlements 99-07 et 2000-04 du C.R.C., relatifs respectivement aux règles de consolidation et aux documents de synthèse consolidés des entreprises relevant du Comité de la Réglementation Bancaire et Financière (C.R.B.F.). 1. POSITIONNEMENT DU GROUPE 3CIF : Le Groupe 3CIF constitue l organe de refinancement du réseau du Crédit Immobilier de France, chargé notamment d en assurer la liquidité, ainsi que la gestion et la maîtrise des risques financiers. Au cours le l exercice, dans le cadre des opérations de structuration des métiers du réseau, CIFD structure dédiée à l activité «crédit», a pris le contrôle exclusif de la Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France, société mère du groupe. La 3CIF et les sociétés reprises dans son périmètre sont donc intégrées globalement dans les états financiers consolidés du groupe CIFD. 60

2. FAITS MARQUANTS DE L'EXERCICE : Cession de Gérer Participations et Progefor Dans le cadre de son recentrage sur les missions qui lui sont confiées, le Groupe a procédé au cours de l exercice à la cession de ces deux filiales, antérieurement consolidées. Emission d obligations foncières et titrisation Afin d optimiser les coûts de refinancement et d améliorer les marges de l activité «crédit» du réseau, le groupe a décidé d ouvrir un second canal d alimentation financière, les obligations foncières, adossé à la titrisation de créances hypothécaires, cédées par les filiales de CIFD. A cet effet, ont été créés au cours de l exercice : une Société de Crédit Foncier (CIF Euromortgage), qui permettra au groupe d accéder à une gamme d investisseurs élargie. un fonds commun de créances (CIF Assets), dont toutes les parts sont souscrites par des entités du groupe CIFD. Compte tenu de la qualité des actifs titrisés, l intégralité des parts prioritaires de CIF Assets a pu bénéficier de la note AAA, attribuée par deux agences de notation. Ces deux structures sont consolidées par la méthode de l intégration globale au 31 décembre 2001. 3. CAPITAL SOCIAL Au 31 décembre 2001, le capital social de la Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France s élève à 117 014 milliers d euros, soit 764 797 actions ordinaires, d une valeur nominale de 153 euros. 4. PRINCIPES, METHODES DE CONSOLIDATION Consolidation Les états financiers des sociétés significatives, dans lesquelles la 3CIF exerce directement ou indirectement un contrôle exclusif (détention de la majorité des droits de vote) sont intégrés globalement. Les sociétés dans lesquelles la 3CIF détient directement ou indirectement une fraction des droits de vote comprise entre 20 et 50 % et exerce une influence notable, sont mises en équivalence. Opérations internes et harmonisation des comptes Les opérations réciproques réalisées entre les sociétés du Groupe font l objet d une élimination. Il en est de même des dividendes reçus des sociétés consolidées et des résultats d opérations internes. Les retraitements significatifs nécessaires à l harmonisation des méthodes d évaluation retenues par les sociétés consolidées sont dûment effectués. Ecarts de première consolidation Les écarts de première consolidation sont analysés et ventilés entre leurs différentes composantes. Les écarts résiduels non affectés sont inscrits à l actif ou au passif du bilan consolidé, selon qu ils se révèlent positifs ou négatifs. Ils font l objet d un amortissement approprié. Les écarts d évaluation sont quant à eux amortis en fonction de la nature des actifs ou des passifs sous-jacents. 61

Imposition différée Les impôts différés sont calculés sur les principales différences temporaires constatées entre les résultats comptables et fiscaux des sociétés consolidées, sur les écritures de consolidation, ainsi que sur les écarts d évaluation identifiés lors de l entrée des filiales consolidées dans le périmètre de la 3CIF. Le taux retenu pour le calcul de l imposition différée est de 35,40 % (incluant la contribution additionnelle et la contribution sociale sur les bénéfices). La méthode appliquée est celle du report variable selon laquelle les impôts différés enregistrés au cours des exercices antérieurs, sont modifiés lors d un changement de taux d imposition. L effet correspondant est enregistré en augmentation ou en diminution de la charge d impôt. Clôture des comptes En application de la réglementation bancaire, la clôture des comptes se fait au 31 décembre. Prise en compte du résultat Les résultats des sociétés acquises sont intégrés à partir de la date d acquisition. 5. PRINCIPES COMPTABLES ET METHODES D EVALUATION Les comptes présentés sont établis dans le respect des principes généraux et conformément aux dispositions réglementaires françaises. Gestion financière Frais d émission des emprunts Les frais d émission d emprunts portés au bilan sont amortis linéairement sur la durée de l emprunt. Primes d émission des emprunts Les primes sont amorties linéairement sur la durée de vie résiduelle de l emprunt. Financement en devises Les actifs, passifs et engagements hors-bilan libellés en devises sont valorisés aux cours des changes officiels du marché au comptant à la clôture de l exercice. Les résultats sur opérations de change sont déterminés conformément au règlement N 89-01 du Comité de la Réglementation Bancaire et Financière. Les gains ou pertes de change, qu ils soient latents ou définitifs, sont portés au compte de résultat. Titres de placement et d investissement La méthode retenue pour la comptabilisation des titres de placement et d investissement est en conformité avec l article 8-3 du règlement du Comité de la Réglementation Bancaire et Financière n 90.01 du 23 février 1990 complété par l instruction de la Commission Bancaire n 94.07 du 14 mars 1994. La décote ou surcote est amortie linéairement sur la durée de vie résiduelle du titre. 62

Opérations sur marchés dérivés et à terme Conformément au règlement 90-15 modifié par les règlements n 92-04, 95-04 et 97-02 du CRBF, les échanges de taux d intérêt sont enregistrés : soit en opérations spéculatives, lorsqu il s agit de positions ouvertes isolées, soit en opérations de couverture identifiée d un ensemble d éléments homogènes (opérations dites de microcouverture ), soit en opérations de couverture globale dans le cadre de la gestion du risque de taux (opérations dites de macro-couverture ). Pour les deux derniers portefeuilles, le différentiel d intérêt à recevoir ou à payer à la date d arrêté est porté au compte de résultat pour la quote-part courue. Le portefeuille spéculatif est réévalué à la valeur de marché à la date d arrêté ; les éventuelles moins-values latentes font l objet d une provision pour risques portée au passif du bilan. Les primes payées ou reçues pour les caps ou les floors sont rapportées au compte de résultat prorata temporis sur la durée de vie des contrats. Titres de participation Les titres de participation sont comptabilisés à leur valeur d acquisition. Une provision pour dépréciation est constatée si la valeur d usage des titres détenus est inférieure à la valeur d acquisition. Provision pour engagements liés au départ à la retraite Pour l essentiel, les engagements sont déterminés à partir de l indemnité de départ à la retraite prévue par la convention collective. Cette provision qui a été actualisée est évaluée en tenant compte d hypothèses de rotation du personnel et d évolution des salaires. La provision correspondante figure dans la rubrique «Provisions pour risques et charges». 6. PERIMETRE DE CONSOLIDATION Au 31 décembre 2001, le périmètre s établit ainsi : 2001 2000 % contrôle % intérêt Méthode % contrôle % intérêt Méthode Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France (3CIF) - - IG - - IG (société mère) CIF Assets (FCC) (1) - - IG - - NC CIF Euromortgage (Société de Crédit Foncier) (1) 99,9 99,9 IG - - NC Assurances et Conseils - - NC 100,0 100,0 MEE Progéfor - - Cédée 100,0 100,0 MEE Gérer Participations - - Cédée 92,0 90,0 MEE IG : intégration globale MEE : mise en équivalence NC : société non consolidée (1) Structures dédiées aux opérations de titrisation du Crédit Immobilier de France. La société Assurances et Conseils a été, de par le caractère non significatif de ses données financières, exclue du périmètre de consolidation. 63

7. OPERATIONS INTERBANCAIRES ET ASSIMILEES Ce poste reprend pour l essentiel des opérations internes au Réseau du Crédit Immobilier de France, et peut s analyser comme suit : (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Caisse, Banques Centrales, CCP 2 416 58 606 Créances à vue 728 557 305 541 Comptes ordinaires 58 696 95 541 Prêts & pensions au jour le jour 110 048 210 000 Titres reçus en pension livrée 559 813 Créances à terme 10 875 817 11 099 065 Prêts à terme 10 735 549 10 964 687 Titres reçus en pension livrée 128 028 122 138 Prêts participatifs Autres prêts subordonnés 12 240 12 240 TOTAL 11 606 790 11 463 212 dont créances rattachées 31 213 54 437 8. OPERATIONS AVEC LA CLIENTELE Au 31 décembre, ce poste s analyse comme suit : (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Autres concours à la clientèle 1 225 548 61 371 Crédits à l'exportation Crédits de trésorerie Crédits à l'équipement Crédits à l'habitat (1) 1 197 495 Prêts participatifs Autres prêts subordonnés 9 152 9 146 Ttitres reçus pension livrée Autres concours (2) 18 901 52 225 Comptes ordinaires débiteurs 2 227 TOTAL 1 225 548 63 598 dont créances rattachées 3 593 436 (1) Encours relatif aux opérations de titrisation, porté par CIF Assets. (2) Dont 17 217 milliers d euros au 31 décembre 2001 accordés à l UESL, dans le cadre d un partenariat entre le réseau du Crédit Immobilier de France et les organismes 1% logement, concernant le financement du logement social. Le montant des créances douteuses représente au 31 décembre 2001, un encours net de 225 milliers d euros. 64

9. OBLIGATIONS, ACTIONS ET AUTRES TITRES A REVENU FIXE ET VARIABLE Au 31 décembre, ce poste s analyse comme suit : (en milliers d'euros) Effets publics & Obligations & titres Actions & titres TOTAL valeurs assimilées à revenu fixe à revenu variable Titres de transaction 0 Titres de placement 704 822 2 407 428 62 346 3 174 596 Titres d'investissement 16 887 916 586 933 473 Titres de l'activité de portefeuille 0 TOTAL 721 709 3 324 014 62 346 4 108 069 Dont : 0 Créances rattachées 8 845 24 361 33 206 Provisions constituées (2 225) (2 225) Ttitres cotés 3 289 412 62 346 3 351 758 Titres participatifs et subordonnés 0 Titres émis par des organismes publics 712 864 712 864 Au 31 décembre 2001, les plus-values latentes relatives au portefeuille de placement s élèvent 23 905 milliers d euros. Bien que non comptabilisées, les plus-values latentes acquises au cours de l exercice supportent l impôt sur les sociétés au taux de droit commun. Le portefeuille de titres d investissement classé dans la catégorie «obligations et autres titres à revenu fixe» est composé principalement de parts de fonds communs de créances immobilières sur des particuliers. Le poste «Actions et autres titres à revenu variable» se compose exclusivement de parts d OPCVM français de capitalisation. 10. PARTICIPATIONS, ENTREPRISES LIEES ET AUTRES TITRES DETENUS A LONG TERME Deux lignes composent pour l essentiel ce poste, il s agit des participations détenues par la 3CIF dans : CIFD pour 2 270 milliers d euros ; Assurances et Conseils pour 1 515 milliers d euros. 65

11. IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET CORPORELLES Au 31 décembre, ce poste s analyse comme suit : (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Montants bruts Amt & prov Montants nets Montants nets Immobilisations incorporelles d'exploitation Droit au bail Autres éléments du fonds commercial Logiciels 3 050 (2 755) 295 640 En cours 23 23 32 TOTAL 3 073 (2 755) 318 672 Immobilisations corporelles d'exploitation Bâtiments administratifs Installations, agencements & assimilé 1 560 (1 314) 246 395 Matériel informatique Autres matériel et mobilier 1 156 (985) 171 380 En cours 0 1 hors exploitation TOTAL 2 716 (2 299) 417 776 TOTAL GENERAL 5 789 (5 054) 735 1 448 12. VARIATIONS DE L ACTIF IMMOBILISE Les variations intervenues sur ce poste au cours de l exercice sont les suivantes : (en milliers d'euros) Brut Acquisitions Cessions ou Périmètre & Autres Brut Amort. & Net 2 000 rembts méthodes mouvements 2 001 provisions 2 001 Immobilisations financières 879 473 348 688 (3 517) (287 584) 937 060 (15) 937 045 Immobilisations incorporelles 3 035 70 (32) 3 073 (2 755) 318 Immobilisations corporelles 3 841 124 (1 249) 2 716 (2 299) 417 TOTAL 886 349 348 882 (1 281) (3 517) (287 584) 942 849 (5 069) 937 780 66

13. COMPTES DE REGULARISATION ET ACTIFS DIVERS Ce poste au 31 décembre 2001 se décompose de la manière suivante : A Autres Actifs (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Comptes de règlement sur opérations sur titres 248 Instruments conditionnels achetés 73 815 70 783 Débiteurs divers 19 166 1 076 Gages espèces versés 6 984 Stocks, emplois divers et autres actifs Créances rattachées 2 Créances douteuses (nettes) Impôt différés 13 491 4 447 TOTAL 113 706 76 307 B Comptes de régularisation et divers (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Comptes d'encaissement Comptes d'ajustement 450 51 Comptes d'écarts 472 859 552 325 Pertes sur contrats de couverture 90 086 122 205 Charges à répartir 30 872 37 102 Charges payées d'avance 22 866 10 608 Produits à recevoir 209 955 193 192 Autres comptes de régularisation 15 110 6 692 TOTAL 842 198 922 175 67

14. OPERATIONS INTERBANCAIRES ET ASSIMILEES Ce poste s analyse comme suit : (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Banques Centrales, CCP Dettes à vue 349 183 451 900 Comptes ordinaires 349 183 451 900 Emprunts au jour le jour Titres donnés en pension livrée Dettes à terme 1 937 165 570 122 Emprunts à terme 871 224 403 360 Titres donnés en pension livrée 1 065 941 166 762 TOTAL 2 286 348 1 022 021 dont dettes rattachées 12 257 6 227 15. DETTES REPRESENTEES PAR UN TITRE Ce poste s analyse comme suit : (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Bons de caisse Titres du marché interbancaire et de créances négociables 4 132 720 3 356 389 Emprunts obligataires 10 265 373 10 783 822 Autres dettes représentées par un titre TOTAL 14 398 093 14 140 211 dont dettes rattachées 189 889 198 647 68

16. COMPTES DE REGULARISATION Ce poste s analyse comme suit : A Autres Passifs (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Dettes de titres et autres opérations sur titres 2 Instruments conditionnels vendus 13 486 24 226 Créditeurs divers 23 146 4 230 Gages espèces reçus 230 310 311 638 Dettes rattachées 406 215 Impôts différés 137 TOTAL 267 487 340 308 B Comptes de régularisations et divers (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Comptes d'encaissement Comptes d'ajustement Comptes d'écarts 86 640 94 014 Gains sur contrats de couverture 133 065 123 182 Autres produits constatés d'avance 25 538 26 756 Charges à payer 267 212 264 756 Autres comptes de régularisation 36 354 26 842 TOTAL 548 809 535 550 69

17. DETTES SUBORDONNEES Ce poste s analyse comme suit : (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Dettes à durée déterminée 35 600 0 Titres subordonnés (1) 35 600 Emprunts participatifs et subordonnés Autres dettes à durée indéterminée 117 898 119 248 Titres subordonnés Dépôts de garantie à caractère mutuel (2) 117 898 119 248 Dettes rattachées 284 TOTAL 153 782 119 248 (1) Ce poste est constitué des parts subordonnées émises par CIF Assets dans le cadre des opérations de titrisation. (2) Le fonds de garantie de la Caisse Centrale a été alimenté par une participation des Crédits Immobiliers emprunteurs, au prorata du montant des concours à moyen et long terme obtenus auprès de la 3CIF. Il constitue un système de solidarité entre les emprunteurs et est destiné à recevoir les capitaux affectés en garantie du paiement de toute somme due à la Caisse Centrale par un quelconque bénéficiaire de ses concours à moyen et long terme. 18. PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES Ce poste s analyse comme suit : (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Charges liées au coût du risque et aux engagements Autres risques & charges sur opérations avec la clientèle (1) Pour charges de retraite 245 421 Pour charges générales d'exploitation 2 555 Pour charges d'impôt Pour restructuration Autres provisions pour risques et charges TOTAL 2 800 421 70

19. VARIATIONS AYANT AFFECTE LES POSTES DE PROVISIONS AU COURS DE L EXERCICE Les variations de l exercice sont les suivantes : (en milliers d'euros) 2 000 Dotations Reprises Périmètre & Autres Net méthodes mouvements 2 001 Déduites de l'actif 1 339 2 240 (1 339) 0 0 2 240 Obligations et autres titres à revenu fixe 1 339 2 225 (1 339) 2 225 Participations 15 15 Inscrites au passif 421 2 768 (389) 0 0 2 800 Liées au coût du risque et aux autres opérations avec la clientèle 0 Autres risques et charges 421 2 768 (389) 2 800 20. STRUCTURE DES OPERATIONS DE FINANCEMENT : VENTILATION SELON LEUR DUREE RESIDUELLE (en milliers d'euros) <=3mois >3m <=1an >1an <=5ans >5ans Total Postes de l'actif Opérations interbancaires et assimilées 1 367 093 1 175 809 4 450 062 4 580 196 11 573 160 Opérations avec la clientèle 3 675 47 197 316 219 854 639 1 221 730 Obligations, et autres titres à revenu fixe 20 000 84 037 965 355 2 231 917 3 301 309 TOTAL 1 390 768 1 307 043 5 731 636 7 666 752 16 096 199 Postes du passif Opérations interbancaires et assimilées 1 433 983 71 567 523 438 245 103 2 274 091 Opérations avec la clientèle 15 234 15 234 Emprunts obligataires & dettes subordonnées 995 487 140 894 4 900 598 4 093 493 10 130 472 Autres dettes constituées par des titres 994 724 994 928 1 433 521 690 160 4 113 333 TOTAL 3 439 428 1 207 389 6 857 557 5 028 756 16 533 130 Insruments financiers à terme Opérations de gré à gré 7 113 193 6 630 040 15 839 097 27 271 089 56 853 419 Marchés organisés 0 TOTAL 7 113 193 6 630 040 15 839 097 27 271 089 56 853 419 Ces montants s entendent hors créances rattachées et douteuses. 71

21. VARIATION DES CAPITAUX PROPRES HORS F.R.B.G. ET DES INTERETS MINORITAIRES AU COURS DE L EXERCICE (en milliers d'euros) Bénéfice de Affectation Apports à variations du Autres 2 000 l'exercice du résultat 3 CIF périmètre & mouvements 2 001 méthodes Capital 117 014 117 014 Prime d'émission 52 226 52 226 Réserves consolidées et report à nouveau 37 158 (290) 36 868 Résultat de l'exercice 5 676 11 503 (5 676) 11 503 Capitaux propres hors FRBG 212 074 11 503 (5 966) 0 0 0 217 611 Intérêts minoritaires - - 22. EFFECTIF MOYEN Durant l exercice, l effectif moyen par catégorie a été le suivant : Effectif salarié Effectif mis à disposition Effectif reçu à disposition Direction et cadres 42 42 Agents de maîtrise 3 3 Collaborateurs 13 13 TOTAL DES EFFECTIFS 58 58 Effectif moyen E.T.P. à la clôture 72

23. HORS-BILAN A Engagements de financement (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Engagements reçus D'établissements de crédit 503 918 686 857 De la clientèle (1) dont : subvention de l'etat au titres du prêt à taux zéro Engagements donnés En faveur d'établissements de crédit 284 580 940 195 En faveur de la clientèle 1 830 4 573 (1) Engagements reçus de la clientèle ne figurant pas au hors bilan conformément à la réglementation bancaire. B - Engagements de garantie (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Engagements reçus D'établissements de crédit 3 702 5 313 De la clientèle (1) 38 168 Engagements donnés En faveur d'établissements de crédit 78 188 7 065 En faveur de la clientèle 1 342 5 751 (1) Engagements reçus de la clientèle ne figurant pas au hors bilan conformément à la réglementation bancaire. C - Autres opérations sur instruments financiers dérivés Les opérations sur instruments dérivés initiées par le groupe consistent uniquement en des opérations de couverture. Au 31 décembre 2001, les contrats sur instruments de taux se ventilent ainsi : Opérations fermes (gré à gré) Opérations conditionnelles de couverture (gré à gré) 51 796 085 milliers d euros 5 057 333 milliers d euros 73

Les postes du compte de résultat s analysent comme suit : 24. INTERETS ET PRODUITS ASSIMILES (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Intérêts & produits assimilés sur : Etablissements de crédit 1 576 135 1 563 490 La clientèle (1) 42 777 4 189 Obligations & autres titres à revenu fixe 195 858 160 407 Autres intérêts & produits assimilés 20 176 19 642 Reprise des écarts d'évaluation négatifs relatifs au portefeuille prêts & emprunts Excédent des dotations ou des reprises aux comptes de provisions TOTAL 1 834 946 1 747 728 (1) la variation constatée au niveau de ce poste provient des opérations de titrisation. 25. INTERETS ET CHARGES ASSIMILEES (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Intérêts & charges assimilées sur : Etablissements de crédit (1 082 904) (982 777) La clientèle (457) (3 072) Obligations & autres titres à revenu fixe (677 500) (707 800) Dettes subordonnées (284) Autres intérêts & charges assimilées (23 701) (17 794) Reprise des écarts d'évaluation positifs relatifs au portefeuille prêts & emprunts Excédent des dotations ou des reprises aux comptes de (4 080) provisions pour risques et charges TOTAL (1 788 926) (1 711 442) 74

26. COMMISSIONS (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Produits sur : Etablissements de crédit 416 414 La clientèle 5 Opérations sur titres 287 Opérations de change Instruments financiers à terme Prestations de services financiers 225 Autres commissions 11 TOTAL 646 711 Charges sur : Etablissements de crédit (1 219) (1 121) La clientèle Opérations sur titres (66) (137) Opérations de change Instruments financiers à terme (2 856) (568) Prestations de services financiers (2 331) (483) Autres commissions (20) (342) TOTAL (6 492) (2 651) 27. GAINS OU PERTES SUR PORTEFEUILLE DE PLACEMENT (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Portefeuille de placement : Frais d'acquisition Plus ou moins-values de cession 7 053 210 Excédent des dotations ou des reprises aux comptes de (886) 1 725 provisions Etalement des résultats de couverture 432 TOTAL 6 167 2 366 75

28. AUTRES PRODUITS D EXPLOITATION BANCAIRE (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Transferts de charges 1 510 2 995 Opérations bancaires faites en commun Produits accessoires et plus-values de cession d'immobilisations 505 275 TOTAL 2 015 3 270 29. AUTRES CHARGES D EXPLOITATION BANCAIRE (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Autres charges d'exploitation bancaire (1) (17 683) (7 476) Autres charges d'exploitation non bancaire (41) (2) TOTAL (17 724) (7 478) (1) Dont 11 968 milliers d euros sur l exercice 2001, relatifs à l excess spread à payer constaté par CIF Assets sur les opérations de titrisation. 30. CHARGES GENERALES D EXPLOITATION (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Frais de personnel (*) (6 995) (7 901) Salaires et traitements (4 051) (4 647) Intéressement et participation des salariés (1 043) (539) Charges sociales (1 656) (2 087) Impôts et taxes sur rémunérations et autres frais (245) (627) (*)dont charges de retraite (446) (580) Frais administratifs (10 179) (7 549) Impôts et taxes (483) (568) Services extérieurs (9 696) (6 981) Amortissement des charges à étaler (net des transferts) Charges refacturées 2 232 Excédent des dotations ou des reprises aux comptes de provisions pour risques et charges (1 046) (317) TOTAL (15 988) (15 767) 76

31. GAINS OU PERTES SUR ACTIFS IMMOBILISES (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Sur Immobilisations financières 6 635 Plus ou moins values réalisées (1) 6 650 Dotations (ou reprises) nettes aux comptes de provisions (15) correction de valeur (77) Sur immobilisations incorporelles Sur immobilisations corporelles (10) TOTAL 6 625 (77) (1) Montant correspondant au résultat de cession des participations Gérer et Progefor. 32. IMPOT SUR LES SOCIETES La charge nette d impôt s élève au 31 décembre 2001 à 7 561 milliers d euros, elle se répartit ainsi : charge d impôt courant dotation aux provisions pour risques et charges produit net d impôt différé (15 294) milliers d euros (1 174) milliers d euros 8 907 milliers d euros Au bilan, l impôt différé est enregistré pour une valeur active de 13 491 milliers d euros et passive de 137 milliers d euros. 77

5.1.3. Comptes consolidés au 31 décembre 1999 et 2000 5.1.3.1. Bilan Actif ACTIF 31/12/2000 31/12/1999 CAISSE, BANQUE CENTRALE, CCP 58.606 65.729 EFFETS PUBLICS ET VALEURS ASSIMILEES Note 6.845.186 1.245.877 CREANCES SUR LES ETABLISSEMENTS DE CREDIT Note 5 11.404.606 10.860.208 + A vue.305.541.197.262 + A terme 11.099.065 10.662.946 CREANCES SUR LA CLIENTELE Note 7 63.598 67.508 + Autres concours à la clientèle 61.371 63.143 + Comptes ordinaires débiteurs 2.227 4.364 OBLIGATIONS ET AUTRES TITRES A REVENU FIXE Note 6 2.970.132 2.022.229 ACTIONS ET AUTRES TITRES A REVENU VARIABLE Note 6 61.886 59.343 PARTICIPATIONS ET ACTIVITES DE PORTEFEUILLE Note 8 4.215 4.238 PARTICIPATIONS DANS LES ENTREPRISES LIEES MISES EN EQUIVALENCE Note 9 5.032 4.918 + Non Financières.953.744 + Financières 4.079 4.174 IMMOBILISATIONS INCORPORELLES Note 10.672 1.035 IMMOBILISATIONS CORPORELLES Note 10.776 1.231 AUTRES ACTIFS Note 11 76.307 80.979 COMPTES DE REGULARISATION Note 12.922.175.995.907 ECARTS D'ACQUISITION Note 13.559.709 TOTAL ACTIF 16.413.750 15.409.910 78

Passif PASSIF 31/12/2000 31/12/1999 DETTES ENVERS LES ETABLISSEMENTS DE CREDIT Note 16 1.022.021 1.496.549 + A vue.451.900.453.370 + A terme.570.122 1.043.179 COMPTES CREDITEURS DE LA CLIENTELE Note 15 34.721 143.837 + Autres dettes à vue 1.296 1.811 + Autres dettes à terme 33.424 142.026 DETTES REPRESENTEES PAR UN TITRE 14.140.211 12.667.061 + Titres du marché interbancaire et Titres de Créances Négociables Note 17 3.356.389 2.280.458 + Emprunts obligataires Note 18 10.783.823 10.386.603 AUTRES PASSIFS Note 19.340.308.332.975 COMPTES DE REGULARISATION Note 20.535.550.434.046 ECARTS D'ACQUISITION Note 21 49 61 PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES Note 22.421.408 DEPOTS DE GARANTIE A CARACTERE MUTUEL Note 23 119.248 119.540 FONDS POUR RISQUES BANCAIRES GENERAUX Note 24 9.147 6.098 DETTES SUBORDONNEES 0 0 CAPITAL Note 25-41 117.014 116.520 PRIMES D'EMISSION Note 25-41 52.226 51.850 RESERVES CONSOLIDEES Note 25-41 37.158 35.156 RESULTAT DE L'EXERCICE Note 25-41 5.676 5.810 TOTAL PASSIF 16.413.750 15.409.910 79

5.1.3.2. Compte de résultat 31/12/2000 31/12/1999 PRODUITS ET CHARGES D'EXPLOITATION BANCAIRE INTERETS ET PRODUITS ASSIMILES Note 29 1.747.728 1.335.824 + Intérêts et assimilés opérations avec les E. de crédit 1.563.490 1.203.766 + Intérêts et assimilés opérations avec la clientèle 4.189 3.484 + Intérêts et produits assimilés obligations et autres titres à revenu fixe.160.407.109.262 + Autres intérêts et produits assimilés 19.642 19.312 INTERETS ET CHARGES ASSIMILES Note 30 1.711.442 1.297.355 + Intérêts et assimilés opérations avec les E. de crédit.982.777.734.516 + Intérêts et assimilés opérations avec la clientèle 3.072 4.959 + Intérêts et charges assimilés obligations et autres titres à revenu fixe.707.800.548.532 + Autres intérêts et charges assimilés 17.794 9.348 REVENUS DES TITRES A REVENU VARIABLE 0 3 COMMISSIONS (PRODUITS) Note 31.711.736 COMMISSIONS (CHARGES) Note 31 2.651 2.003 GAINS SUR OPERATIONS FINANCIERES 2 373 5 + Solde en bénéfice des opérations sur titres de transactions 0 0 + Solde en bénéfice sur opérations de change 6 5 + Solde en bénéfice des opérations sur titres de placement Note 32 2.366. PERTES SUR OPERATIONS FINANCIERES 1.763 2.550 + Solde en pertes des opérations sur titres de transaction 1.763.77 + Solde en perte des opérations sur titres de placement 0 2473 AUTRES PRODUITS ET CHARGES ORDINAIRES AUTRES PRODUITS D'EXPLOITATION Note 34 3.270 3.369 + Autres produits d'exploitation bancaire 2.995 2.983 + Autres produits d'exploitation non bancaire.275.386 CHARGES GENERALES D'EXPLOITATION 15.450 15.396 + Frais de personnel Note 35 7.901 8.188 + Autres frais administratifs 7.549 7.207 DOTATION AUX AMORTISSEMENTS ET AUX PROVISIONS SUR IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET CORPORELLES 1.107 1.226 AMORTISSEMENT DES ECARTS D'ACQUISITION Note 33 136 136 AUTRES CHARGES D'EXPLOITATION Note 34 7.795 8.432 + Autres charges d'exploitation bancaire 7.776 8.325 + Autres charges d'exploitation non bancaire 20 107 SOLDE EN PERTE DES CORRECTIONS DE VALEUR SUR CREANCES ET DU HORS-BILAN 0 10 SOLDE EN BENEFICE DES CORRECTIONS DE VALEUR SUR CREANCES ET DU HORS-BILAN 0 0 SOLDE EN PERTE DES CORRECTIONS DE VALEUR SUR IMMOBILISATIONS FINANCIERES 77 0 SOLDE EN BENEFICE DES CORRECTIONS DE VALEUR SUR IMMOBILISATIONS FINANCIERES 0 33 EXCEDENT DES DOTATIONS SUR LES REPRISES DE FONDS POUR RISQUES BANCAIRES GENERAUX Note 36 3.049 3.049 PRODUITS EXCEPTIONNELS Note 37 44 2 166 CHARGES EXCEPTIONNELLES 5 131 IMPOT SUR LES BENEFICES Note 38 5.184 6.967 QUOTE PART DANS LE RESULTAT D'ENTREPRISES MISES EN EQUIVALENCE.210.927 RESULTAT DE L'EXERCICE 5.676 5.810 80

5.1.3.3. Engagements hors bilan 31/12/2000 31/12/1999 ENGAGEMENTS DONNES ENGAGEMENTS DE FINANCEMENT.944.769.485.069 + d'ordre d'établissements de crédit Note 27.940.195.476.679 + en faveur de la clientèle.4.573.8.390 ENGAGEMENTS DE GARANTIE.12.816.11.747 + d'ordre d'établissements de crédit.7.065.5.787 + d'ordre de la clientèle.5.751.5.959 TITRES A LIVRER.23.360.199.746 ENGAGEMENTS RECUS ENGAGEMENTS DE FINANCEMENT.686.857.771.927 + reçus d'établissements de crédit Note 27.686.857.771.927 ENGAGEMENTS DE GARANTIE.5.313.27.254 + reçus d'établissements de crédit.5.313.27.254 TITRES A RECEVOIR.21.378.49.194 81

5.1.3.4. Annexe aux Etats financiers au 31 décembre 2000 Comptes consolidés NOTE 1 - PRINCIPES DE CONSOLIDATION Les comptes consolidés de la CAISSE CENTRALE du CREDIT IMMOBILIER de FRANCE ont été établis conformément au règlement CRC n 99-07 du 24 novembre 1999 relatif aux règles de consolidation des entreprises relevant du comité de la réglementation bancaire. Périmètre de consolidation Le périmètre de consolidation comprend trois filiales de la CAISSE CENTRALE du CREDIT IMMOBILIER de FRANCE : ASSURANCES & CONSEILS, PROGEFOR et GERER PARTICIPATIONS. Bien que sous contrôle exclusif de la CAISSE CENTRALE DU CREDIT IMMOBILIER DE France, ces sociétés sont consolidées par mise en équivalence dans la mesure où la structure de leurs comptes est différente de celle de la société mère et que leur activité respective ne se situe pas dans le prolongement de celle de l'entreprise consolidante, conformément aux dispositions du règlement CRC n 99-07. Sociétés mises en équivalence Activité 31 Décembre 2000 % de contrôle 31 Décembre 1999 % de contrôle Assurances et Conseils Courtage en assurances 100% 100% Progéfor Services informatiques 100% 100% Gérer Participations Holding du groupe GERER 92% 90% Les titres de GERER PARTICIPATIONS ont été cédés courant mars 2001. Le protocole de cession prévoit que le résultat de l'exercice 2000 appartient à l'acquéreur. En conséquence, il n'a pas été appréhendé dans le résultat consolidé. Toutes les autres filiales sur lesquelles la CAISSE CENTRALE DU CREDIT IMMOBILIER DE FRANCE exerce un contrôle exclusif, conjoint ou notable sont exclues du périmètre de consolidation compte tenu de leur caractère non significatif. Ecarts d'acquisition Lors de l'acquisition d'une participation, la différence entre la valeur nette comptable des titres de participation dans la société-mère et la part que ces titres représentent dans la situation nette de la filiale est après analyse, répartie entre corrections de valeur des éléments du bilan de la société-mère et un écart d'acquisition. Les écarts d'acquisition positifs et négatifs sont inscrits sous des rubriques propres respectivement à l'actif et au passif du bilan. Ils font l'objet d'un amortissement ou d'une reprise au compte de résultat selon un plan préalablement fixé, sur une durée déterminée en fonction des objectifs de l'acquisition. Les écarts d'acquisition actifs et passifs sont respectivement amortis et repris sur une durée de 10 ans. 82

Retraitements et homogénéité des principes Préalablement à la consolidation, les comptes sociaux des sociétés consolidées font l'objet de retraitements pour les mettre en conformité avec les principes comptables décrits ci-après. Pour l établissement des comptes consolidés des exercices 2000 et 1999, il n a été opéré aucun retraitement sur les comptes sociaux des filiales incluses dans le périmètre de consolidation, compte tenu de l impact non significatif qu auraient eu ces retraitements. NOTE 2 - PRINCIPES COMPTABLES Immobilisations Les immobilisations sont enregistrées à l'actif du bilan pour leur coût d'acquisition TVA non récupérable incluse. Les immobilisations corporelles sont amorties sur leur durée probable d'utilisation, principalement sur le mode linéaire. Les taux d'amortissement pratiqués correspondent aux principes fiscaux généralement admis. La durée d amortissement des logiciels informatiques est de trois ans, à l exception des logiciels dont la durée probable d utilisation est manifestement plus longue. Portefeuille Titres Conformément au règlement du Comité de la Réglementation Bancaire et Financière N 90-01 le terme "titre" recouvre les titres du marché interbancaire (billets à ordre négociables, billets hypothécaires), les bons du Trésor et autres titres de créances négociables, les obligations et autres valeurs à revenu fixe, ainsi que les actions et les autres titres à revenu variable. Les titres sont classés en quatre catégories de portefeuille selon leur finalité de détention :. Titres de transaction Sont comptabilisées dans cette rubrique les interventions effectuées dès l'origine avec l'intention de revendre les titres au plus tard au terme d'une durée de détention de six mois. A chaque arrêté comptable, le classement en portefeuille de transaction est réexaminé. Si à l'issue du délai de six mois les titres étaient toujours en portefeuille ils feraient systématiquement l'objet d'un transfert vers les portefeuilles de placement ou d'investissement. Les titres sont enregistrés à la date d'achat pour leur prix d'acquisition frais inclus. A chaque arrêté comptable les titres sont évalués individuellement au prix du marché du jour le plus récent et le solde global des différences résultant des variations de cours est porté au compte de résultat en solde des opérations sur titres de transaction.. Titres d'investissement Ces titres sont acquis en vue d'une conservation durable, en principe jusqu'à l'échéance, et sont généralement adossés à un financement spécifique ou bénéficient d'un moyen de couverture adéquat contre le risque de taux. Conformément aux dispositions du règlement N 95-04 du Comité de la Réglementation Bancaire et Financière, ne sont enregistrés dans ce portefeuille que des titres à revenu fixe dont le prix de remboursement est fixe. Les titres sont enregistrés à la date d'achat pour leur prix d'acquisition au pied de coupon et frais exclus. La surcote ou la décote constatée à l'achat par rapport à leur prix de remboursement est amortie sur la durée de vie résiduelle du titre. A chaque arrêté comptable, les intérêts courus non échus des titres sont enregistrés au compte de résultat de la Caisse. Ni les moins-values, ni les plus-values latentes constatées sur ce portefeuille ne sont comptabilisées, conformément à l'article 8 du règlement N 90-01 du Comité de la Réglementation Bancaire et Financière. 83

. Titres de placement Les titres pour lesquels la finalité ou la durée de détention ne justifient pas un enregistrement en portefeuille de transaction ou en portefeuille d'investissement sont comptabilisés en portefeuille de placement. Ces titres sont enregistrés à la date d'achat pour leur prix d'acquisition coupons et frais exclus. La surcote ou la décote éventuellement constatée à l achat par rapport au prix de remboursement est amortie sur la durée de vie résiduelle du titre. A chaque arrêté comptable, les moins values latentes ressortant de la différence entre la valeur comptable et le prix de marché des titres font l'objet d'un provisionnement. Les plus values latentes ne sont pas comptabilisées. Les intérêts courus non échus des titres sont constatés au compte de résultat de la Caisse à chaque arrêté comptable. Le prix de revient des titres cédés est calculé suivant la méthode "premier entré, premier sorti". L'évaluation au prix de marché est différenciée selon la catégorie de titre. Les titres cotés sont évalués au cours officiel en date d'arrêté et les titres non cotés sont évalués selon leur valeur probable de réalisation selon les paramètres de marché des instruments concernés. Les transferts d'une catégorie de portefeuille à l'autre, à la suite d'une modification de l'intention de détention, s'opèrent au prix de marché du jour du transfert.. Titres de participation Les titres de participation détenus par la Caisse sont comptabilisés à leur valeur d'acquisition hors frais. Leur évaluation est faite à la valeur d usage et dans le respect du principe de prudence. Les dividendes sont comptabilisés au compte de résultat lors de leur encaissement pour leur montant avoir fiscal inclus. Swaps de Taux d'intérêt L'enregistrement comptable des opérations de swaps de taux d'intérêt est conforme au règlement N 90-15 (modifié par les règlements N 92-04 et 95-04) du Comité de la Réglementation Bancaire et Financière. Les opérations de swap de taux d'intérêt sont enregistrées : - Soit en opérations spéculatives, lorsqu'il s'agit de positions ouvertes isolées : La Caisse Centrale n'a pas vocation à développer un portefeuille important de swaps spéculatifs. Sont logées dans ce portefeuille, les positions prises en anticipation d'emplois prévisibles lorsque les conditions de marché paraissent particulièrement favorables. Ce portefeuille est évalué en valeur de marché en date d'arrêté comptable. Si la valorisation fait apparaître des moins values latentes, la Caisse constitue une provision pour risques comptabilisée au passif du bilan. Les plus values éventuelles ne sont pas prises en compte. - Soit en opérations de couverture identifiée d'un ensemble d'éléments homogènes (opérations dites de "microcouverture"), - Soit en opérations de couverture globale dans le cadre de la gestion globale du risque de taux du bilan de la Caisse (opérations dites de "macro-couverture"). Pour ces deux derniers types de portefeuilles, le différentiel d'intérêt à recevoir ou à payer en date d'arrêté est porté au compte de résultat de la Caisse pour la quote-part courue. 84

Caps et Floors, Options et FRA S'agissant d'opérations de couverture, les primes payées ou perçues sur opérations de caps-floors et d options de taux sont comptabilisées au compte de résultat prorata temporis à compter de leur date d exercice et sur la durée de vie de l'actif sous-jacent. Les intérêts payés ou perçus sur les contrats de caps-floors et de FRA sont comptabilisés au compte de résultat prorata temporis. Crédits à la clientèle et aux Etablissements de Crédit Ces crédits sont enregistrés au bilan de la Caisse pour leur valeur nominale. S'il survient un risque de non recouvrement total ou partiel des créances, la Caisse constitue des provisions individualisées portées en minoration de l'actif correspondant. Ces provisions sont déterminées par la Direction Générale de la Caisse sur la base d'un examen périodique de la situation du risque et d'une analyse de la qualité et de la structure d'ensemble des concours consentis par la Caisse. Emprunts Obligataires Lorsque les emprunts ne sont pas émis au pair, les primes d émission donnent lieu à un étalement linéaire au compte de résultat sur la durée de l emprunt. Les frais relatifs aux émissions obligataires en francs sont étalés comptablement au compte de résultat de la Caisse sur la durée de vie de l emprunt. Les frais d émission donnant lieu à l application du principe de l étalement comprennent les diverses commissions versées aux établissements de crédit ainsi que les frais de publicité et d impression des titres. Les autres frais éventuellement supportés sont comptabilisés directement en charges au compte de résultat de la Caisse (frais d admission à la cote, redevances COB et SBF...). Les frais liés au remboursement anticipé des lignes obligataires dans le cadre d'opérations de restructuration de passif donnent lieu à un étalement au compte de résultat sur la durée résiduelle du passif remboursé par anticipation. Toutes les émissions effectuées en devises par la Caisse Centrale sont «swappées» pour ramener l'endettement en francs français et neutraliser ainsi tout risque de change. Les opérations de «cross-currency swaps» effectuées dans ce cadre sont enregistrées en opérations de change à terme (contrats d échange financiers de devises). Les intérêts sont comptabilisés prorata temporis au compte de résultat de la Caisse au titre de chaque «jambe» prêt et emprunt du contrat d échange financier de devises. Opérations de couverture La couverture du risque de taux est principalement effectuée par des prises de positions acheteuses ou vendeuses sur les OAT ou les BTAN de référence des passifs ou engagements hors-bilan couverts. S'agissant d'opérations de couverture globale, les plus ou moins values réalisées sur ces opérations font l'objet d'un étalement prorata temporis sur la durée résiduelle de l OAT ou du BTAN correspondant, cette dernière correspondant à la duration moyenne des passifs et engagements hors-bilan couverts. Les moins-values latentes existantes en date d arrêté sur ce portefeuille titres ne font pas l objet de ce fait, d une provision pour dépréciation des titres. 85

Résultats de l'activité Les intérêts sont enregistrés au compte de résultat de la Caisse prorata temporis, conformément au principe comptable de spécialisation des exercices. En revanche, les commissions et courtages rémunérant un service bancaire sont portés au compte de résultat de la Caisse à leur date d'exigibilité lors de la réalisation des opérations. Les primes de couverture encaissées par la caisse centrale et relatives à des prêts assortis de garanties particulières (garantie de taux plafond, garantie de remboursement anticipé) sont étalées prorata temporis sur la durée de la garantie offerte au client. Les produits correspondant aux pénalités de remboursement anticipé sont étalés sur la durée résiduelle des prêts remboursés par anticipation. Charge d'impôt sur les bénéfices La charge d'impôt de l exercice comprend : - l'impôt courant de l'exercice, - l'impôt différé résultant des décalages temporaires d'imposition ou de déductions existant dans les comptes sociaux ou dus à des ajustements de consolidation. L'impôt différé est déterminé suivant la méthode du report variable sur la totalité des décalages temporaires. Les impôts différés tiennent compte de la contribution de 6% prévue par la loi de finances pour 2001 et de la contribution sociale sur les bénéfices des sociétés, instaurée par la loi n 99-1140 du 29 décembre 1999, qui est fixée à 3,3% pour les exercices clos à compter du 1 er janvier 2000. La prise en compte de ces deux contributions a conduit à appliquer un taux d impôt de 36,43% pour les impôts différés arrivant à échéance à compter du 1 er janvier 2001. Pour l application de cette règle, un échéancier des impôts différés a été mis en place. Lorsque des difficultés d ordre pratique rendent impossible d échéancer les impôts différés dans le temps de façon précise, le principe de prudence conduit à n appliquer la contribution de 6% et la contribution sociale qu aux seuls impôts différés passifs. Opérations libellées en devises Les actifs, passifs et engagements hors-bilan libellés en devises sont valorisés aux cours de change du marché au comptant à la clôture de l'exercice. Les résultats sur opérations de change sont déterminés conformément au règlement N 89-01 du Comité de la Réglementation Bancaire et Financière. Les gains ou pertes de change, qu'ils soient latents ou réalisés sont portés au compte de résultat. Retraites Les pensions de retraite dues au titre des divers régimes auxquels est affilié le personnel sont prises en charge par les organismes spécialisés auxquels la Caisse et ses salariés versent les cotisations correspondantes. Ces dernières sont comptabilisées sur l'exercice au titre duquel elles sont dues. Une provision pour indemnités de fin de carrière est comptabilisée. L engagement correspondant aux indemnités de fin de carrière prévues par la convention collective est calculé selon une méthode actuarielle en tenant compte d un facteur estimé de rotation du personnel. 86

NOTE 3 - CHANGEMENTS DE PRINCIPES COMPTABLES Aucun changement de principe comptable n affecte les comptes consolidés des exercices 2000 et 1999. INFORMATIONS SUR LES POSTES DU BILAN Les éléments présentés dans l'ensemble des tableaux infra sont présentés en milliers de francs français. Les tableaux sont complétés d une conversion des totaux et de certains montants significatifs en milliers d euros. NOTE 4 - CREANCES RATTACHEES AUX POSTES D'ACTIF Ventilation par poste d'actif 31 décembre 2000 31 décembre 1999 Effets publics et valeurs assimilées 67.404 180.372 Créances sur Etablissements de Crédit 357.085 347.379 Créances sur la clientèle 2.858 1.450 Obligations et autres titres à revenu fixe 94.747 107.439 Autres actifs 0 121 Total des créances rattachées 522.094 636.761 Contrevaleur en milliers d'euros 79.593 97.074 NOTE 5 - CREANCES SUR LES ETABLISSEMENTS DE CREDIT Ventilation détaillée 31 décembre 2000 31 décembre 1999 A VUE 2.004.215 1.293.955 Comptes ordinaires E.de Crédit 488.232 455.138 Comptes ordinaires Réseau 138.473 51.518 Prêts et pensions JJ 1.377.510 787.299 A TERME 72.805.095 69.944.340 Prêts à terme E. de Crédit 803.620 2.001.262 Prêts à terme au Réseau 71.921.185 67.862.814 Prêts subordonnés 80.290 80.264 Total du poste 74.809.310 71.238.295 Contrevaleur en milliers d'euros 11.404.606 10.860.208 87

Parmi les prêts subordonnés figurent : - Un prêt subordonné consenti au Fonds de Garantie du Réseau, dont l'encours s'élève à 70.290 KF au 31 décembre 2000. - Un prêt subordonné accordé à la Caution Mutuelle du CIF dont l encours s élève à 10.000 KF au 31 décembre 2000. Tout remboursement total ou partiel de ces deux prêts nécessiterait au préalable l'accord de la Commission Bancaire. La Caisse Centrale n'a constitué à ce jour aucune provision pour dépréciation enregistrée à l'actif du bilan au titre de son activité de prêt interbancaire et vis à vis du Réseau du Crédit Immobilier de France. On notera que le Réseau du CIF s est doté par décision du 25 Juin 1992 d un Fonds de Garantie et d Intervention dont les ressources disponibles s élèvent à 652 MF au 31 décembre 2000 (contre 622 MF au 31 décembre 1999). Fonctionnant comme un mécanisme de solidarité financière au sein du Réseau, ce fonds est appelé à intervenir en cas de défaillance financière d une société du Réseau. En cas d intervention, il est réalimenté automatiquement par les sociétés du Réseau afin de le maintenir à son niveau minimum statutaire de 500 MF. NOTE 6 - PORTEFEUILLE TITRES Ventilation par portefeuille et par nature 31 décembre 2000 31 décembre 1999 Effets publics et valeurs assimilées 5.544.055 8.172.415 Contrevaleur en milliers d'euros 845.186 1.245.877 Titres de placement 5.426.552 8.060.228 Titres cotés 5.426.552 8.060.228 dont surcote 18.792 272.755 Titres d'investissement 117.503 112.187 Titres cotés 117.503 112.187 Obligations et autres titres revenu fixe 19.482.790 13.264.955 Contrevaleur en milliers d'euros 2.970.132 2.022.229 Titres de placement 13.891.852 5.741.300 Titres cotés 7.435.673 4.299.710 dont surcote/décote (2.759) (1.131) Titres non cotés 6.456.179 1.441.590 Titres d'investissement 5.590.938 7.523.655 Titres cotés 5.283.206 7.110.563 Titres non cotés 307.732 413.092 dont décote (3.538) (5.250) Actions et autres titres à revenu variable 405.944 389.267 Contrevaleur en milliers d'euros 61.886 59.343 OPCVM français de capitalisation 405.944 389.267 TOTAL GENERAL 25.432.789 21.826.637 Contrevaleur en milliers d'euros 3.877.204 3.327.449 Au 31 décembre 2000, la Caisse Centrale ne détenait aucun actif relevant de la catégorie titres de transaction. 88

L'évaluation des «Obligations et autres titres à revenu fixe» aux cours cotés du 31 décembre 2000 a conduit la Caisse Centrale à doter une provision pour dépréciation de ces titres à hauteur de 8.782KF. Les plus-values latentes non comptabilisées sur ces titres ressortaient à 52.490 KF à la clôture de l'exercice. Au 31 décembre 2000, le portefeuille de titres d investissement classé dans les «obligations et autres titres à revenu fixe» est composé principalement de parts de fonds communs de créances immobilières sur des particuliers. Aucun transfert de titres entre les différentes catégories de portefeuilles n'est à mentionner entre le 31 décembre 1999 et le 31 décembre 2000. Le poste Actions et autres titres à revenu variable se compose exclusivement de parts d'opcvm français de capitalisation comptabilisées en portefeuille de placement. Les plus-values latentes non comptabilisées sur ce portefeuille s'élèvent à 16.960 KF au 31 décembre 2000 (contre 20.655 KF au 31 décembre 1999). Rappelons que bien que non comptabilisées, les plus-values latentes acquises au cours de l exercice supportent l'impôt sur les sociétés au taux de droit commun. NOTE 7 - CREANCES SUR LA CLIENTELE Parmi les «créances sur la clientèle» figurent principalement : - Un prêt de 139.155 KF consenti à l Union Economique et Sociale pour le Logement (UESL) qui représente les organismes collecteurs du 1% Logement. - Des prêts consentis à des S.A. d H.L.M. pour un total de 188.637 KF dont un prêt subordonné de 60 millions de francs. 89

NOTE 8 - PARTICIPATIONS ET ACTIVITE DE PORTEFEUILLE Sociétés Capitaux propres % détenu au 1999 (hors 31/12/2000 résultat) Valeur comptable Prêts et avances CA 1999 Résultat 1999 Renseignements Détaillés Filiales Gérer Participations. S.A. au capital de 6.849.800 FF- 41 Avenue George V - 75008 PARIS 12.519 92% 21.196-7.460 11.743 Assurances et Conseils. S.A. au capital de 500.000 FF - 41 Avenue George V - 75008 PARIS 2.768 100% 11.928-19.239 1 970 Gérer Formation. G.I.E. au capital de 30.000 FF - 41 Avenue George V - 75008 PARIS 30 33% 10-2.122 12 Gestion déléguée sociale. GIE au capital de 20.000 FF - 41 Avenue George V - 75008 PARIS 20 50% 10 - N/S N/S PROGEFOR. SA au capital de 350.000 FF - 41 Avenue George V - 75008 PARIS 360 100% 373 1.000 2.060 (220) Aleph Finance SA au capital de 250.000 FF - 41 Avenue George V - 75008 PARIS 101 100% 100 - N/S (38) Participations et TIAP Crédit Immobilier de France Développement S.A. 2 rue Lord Byron - 75008 Paris 906.185 3,5% 24.500 - N/S 251 G.O.B.T.P. S.A. au capital de 196.922.900 FF - 251 Bld Péreire - 75852 PARIS Cedex 17 384.907 1% 3.017-12.405 (3.588) Autres TIAP N/A N/A 14 - N/A N/A TOTAL 61.148 Contrevaleur en milliers d'euros 9.322 Une provision pour dépréciation a été constituée sur le portefeuille de titres de participation au 31 décembre 2000. Elle concerne la société PROGEFOR pour un montant de 373 KF. 90

NOTE 9 - PARTICIPATIONS DANS LES ENTREPRISES LIEES MISES EN EQUIVALENCE 31 décembre 2000 31 décembre 1999 Assurances et Conseils 6.270 4.738 Progéfor (17) 140 Gérer Participations 26.755 27.379 TOTAL 33.008 32.257 Contrevaleur en milliers d'euros 5.032 4.918 NOTE 10 - IMMOBILISATIONS Nature 31/12/99 Acquisitions Cessions ou transferts 31/12/00 Immobilisations incorporelles (valeur nette) 6.790 4.410 Logiciels Valeur brute 17.395 2.306 19.701 Amortissements 11.994 3.506 15.500 Valeur nette 5.401 4.201 Immobilisations en cours 1.389 788 (1.968) 209 Immobilisations corporelles (valeur nette) 8.074 5.089 Aménagements / Installations Matériel et mobilier Matériel Automobile Valeur brute 10.081 84 0 10.165 Amortissements 6 469 1.105 7.574 Valeur nette 3.612 2.591 Valeur brute 15.461 686 (1.187) 14.960 Amortissements 11.008 2.646 (1.187) 12.467 Valeur nette 4.453 2.493 Valeur brute 69 69 Amortissements 65 4 69 Valeur nette 4 0 Immobilisations en cours 5 0 0 5 TOTAL EN VALEUR BRUTE 44.400 45.109 Contrevaleur en milliers d'euros 6.769 6.877 91

NOTE 11 - AUTRES ACTIFS Eléments 31 décembre 2000 31 décembre 1999 Primes payées sur options 464.306 354.746 Impôts différés actifs 29.173 24.269 Débiteurs divers 4.676 18.325 Gages espèces versés 1 133.839 Autres 2383 8 TOTAL 500.539 531.187 Contrevaleur en milliers d'euros 76.307 80.979 Les opérations retracées sur la ligne «Gages espèces versés» correspondent à des opérations de dépôt d espèces avec certaines contreparties de marché avec lesquelles la 3CIF a signé des conventions dites de «cash collateral». Ces conventions permettent de favoriser le développement des opérations traitées tout en limitant le niveau des risques réciproques des deux parties (cf Note 19). NOTE 12 - COMPTES DE REGULARISATION ACTIF Eléments 31 décembre 2000 31 décembre 1999 Produits à recevoir swaps 1.301.744 803.241 Charges payées d'avance et primes d'emission des emprunts obligataires 188.166 125.043 Pertes à étaler opérations de couverture 1.436.614 1.356.148 Pertes à étaler remboursements anticipés 50.039 53.839 Charges à répartir frais d'émission 83.207 69.052 Pertes potentielles instruments de couverture non dénoués 203.400 51.782 Compte d'ajustement devise 2.784.616 4.071.953 Autres 1.288 1.665 TOTAL 6.049.074 6.532.723 Contrevaleur en milliers d'euros 922.175 995.907 NOTE 13 - ECARTS D ACQUISITION POSITIFS Eléments 31 décembre 2000 31 décembre 1999 Valeur nette au 1er janvier 4.648 5.612 Ecart de l'exercice 0 14 Amortissement de l'exercice (978) (978) Valeur nette au 31 décembre 3.670 4.648 Contrevaleur en milliers d'euros 559 709 92

NOTE 14 - DETTES RATTACHEES AUX POSTES DE PASSIF Ventilation par poste de passif 31 décembre 2000 31 décembre 1999 Dettes envers Etablissements de Crédit 40.845 74.275 Autres dettes à terme clientèle financière 1.890 1.104 Dettes représentées par un titre 1.303.038 1.133.239 Autres passifs 1.408 1.989 Total des dettes rattachées 1.347.181 1.210.607 Contrevaleur en milliers d'euros 205.376 184.556 NOTE 15 - COMPTES CREDITEURS DE LA CLIENTELE Les dépôts enregistrés sur le poste «Autres dettes à vue» correspondent principalement à des dépôts en comptecourant des OPCVM dont la Caisse Centrale assure les fonctions de dépositaire et à des dépôts à vue de filiales ou de S.A. d HLM. Le poste "Autres Dettes à Terme" comprend principalement des titres donnés en pension livrée auprès de la clientèle financière (117 503 KF au 31 décembre 2000). NOTE 16 - DETTES ENVERS LES ETABLISSEMENTS DE CREDIT Ventilation détaillée 31 décembre 2000 31 décembre 1999 A VUE 2.964.267 2.973.913 Comptes ordinaires E. de Crédit 0 210 Comptes ordinaires Réseau 2.964.267 2.973.703 A TERME 3.739.754 6.842.806 Emprunts à terme E. de Crédit 1.322.779 2.325.299 Titres donnés en pension livrée 1.093.888 3.297.576 Dépôts à terme Réseau 1.323.087 1.219.931 TOTAL 6.704.021 9.816.719 Contrevaleur en milliers d'euros 1.022.021 1.496.549 93

NOTE 17 - TITRES DU MARCHE INTERBANCAIRE ET TITRES DE CREANCES NEGOCIABLES Ventilation détaillée 31 décembre 2000 31 décembre 1999 Titres du marché interbancaire 10.174 10.174 Billets à Ordre Négociables 10.174 10.174 Titres de créances négociables 22.006.293 14.948.647 Certificats de dépôt 7.736.767 6.288.974 Billets à Moyen Terme Négociables 14.269.526 8.659.673 Total du poste 22.016.467 14.958.821 Contrevaleur en milliers d'euros 3.356.389 2.280.458 NOTE 18 - EMPRUNTS OBLIGATAIRES Le tableau présenté ci-dessous précise le détail de ce poste. On notera que seuls les emprunts obligataires émis directement par la Caisse Centrale sur les marchés sont enregistrés au passif du bilan de la Caisse sous la ligne emprunts obligataires (voir note 15). Devise d'émission Montant au 31/12/1999 Emissions Échéance/ Rachat Effets de la conversion Montant au 31/12/2000 Devises euro 47.601.151 15.283.798 11.995.664 (1.121.075) 49.768.210 US Dollar 10.447.255 2.114.853 4.229.707 831.963 9.164.364 Livre Sterling 4.747.960 (18.258) 4.729.702 Yen 3.952.471 3.067.513 1.349.706 (154.889) 5.515.389 Franc Suisse 306.503 16.480 322.983 Total Obligations 67.055.351 69.500.648 Dettes rattachées et prime de remboursement 1.076.300 1.236.594 Total du poste 68.131.651 70.737.242 Contrevaleur en milliers d'euros 10.386.603 10.783.823 94

NOTE 19 - AUTRES PASSIFS Eléments 31 décembre 2000 31 décembre 1999 Titres de transaction 0 219.771 Primes reçues sur options 158 909 442 Créditeurs divers 29.158 22.685 Impôts différés passif 0 158 Gages espèces reçus 2.044.210 1.941.114 TOTAL 2.232.277 2.184.170 Contrevaleur en milliers d'euros 340.308 332.975 Concernant les Gages espèces reçus, on se reportera à la note 11. NOTE 20 - COMPTES DE REGULARISATION PASSIF Eléments 31 décembre 2000 31 décembre 1999 Charges à payer swaps 1.743.522 1.423.303 Produits perçus d'avance et primes d'émission 316.199 252.716 Autres charges à payer 16.488 49.859 Gains à étaler opérations de couverture 1.315.022 1.080.082 Gains potentiels instruments de couverture non dénoués 119.645 39.399 Autres 2.103 1.795 TOTAL 3.512.979 2.847.154 Contrevaleur en milliers d'euros 535.550 434.046 NOTE 21 - ECARTS D ACQUISITION NEGATIFS Eléments 31 décembre 2000 31 décembre 1999 Valeur nette au 1er janvier 402 485 Ecarts de l'exercice 0 0 Amortissement de l'exercice (83) (83) Valeur nette au 31 décembre 319 402 Contrevaleur en milliers d'euros 49 61 95

NOTE 22 - PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES Une provision pour indemnités de fin de carrière est comptabilisée dans ce poste pour un montant de 2.761 KF au 31 décembre 2000 et de 2.677 KF au 31 décembre 1999. NOTE 23 - DEPOTS DE GARANTIE A CARACTERE MUTUEL L'évolution de ce poste est retracée dans le tableau suivant : Postes Solde au 31 décembre 1999 Augmentations Diminutions Solde au 31 décembre 2000 Fonds de garantie 37.390 0 (5.350) 32.040 Fonds de capitalisation 746.739 3.439 0 750.178 Total du poste 784.129 3.439 (5.350) 782.218 Contrevaleur en milliers d'euros 119.540 524 (816) 119.248 Le fonds de garantie de la Caisse Centrale a été alimenté par une participation des Crédits Immobiliers emprunteurs, au prorata du montant des concours à moyen et long terme obtenus auprès de la Caisse Centrale. Ce fonds de garantie, qui constitue un système de solidarité entre les emprunteurs, est destiné à recevoir les capitaux affectés en garantie du paiement de toutes sommes dues à la Caisse Centrale par un quelconque bénéficiaire de ses concours à moyen et long terme. Le Fonds de Garantie n'est plus abondé depuis Mai 1993. En effet, conformément à la décision prise par l'assemblée Générale des actionnaires, le 13 Mai 1993, il a été remplacé à compter de cette date par le Fonds de Capitalisation. Le Fonds de Capitalisation est alimenté par une participation des emprunteurs calculée au prorata des concours à moyen et long terme mis à leur disposition par la Caisse Centrale. Cette participation est de 1 à 2% du montant nominal des prêts mis en place selon la durée des concours alloués. Le fonds appartient aux emprunteurs. Il est toutefois destiné à être converti en fonds propres sous forme d'augmentations de capital ou de Titres Subordonnés à Durée Indéterminée (T.S.D.I.) au rythme et dans les conditions proposées à l'assemblée Générale de la Caisse Centrale par le Conseil d'administration. NOTE 24 - FONDS POUR RISQUES BANCAIRES GENERAUX Au 31 décembre 2000, la Caisse Centrale a décidé de porter ce fonds à 60 millions de francs en le dotant de 20 millions de francs au cours de l exercice. Ce fonds comprend les sommes que la Caisse Centrale décide d affecter à la couverture de risques bancaires généraux lorsque des raisons de prudence l imposent eu égard aux risques particuliers inhérents aux opérations bancaires. S agissant de la Caisse Centrale, les risques bancaires généraux couverts tiennent particulièrement à l évolution des conditions de marché et notamment au niveau absolu des taux longs susceptible d affecter de façon significative la compétitivité des refinancements mis à la disposition du Réseau du Crédit Immobilier de France par la Caisse Centrale. 96

NOTE 25 - CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES AVANT AFFECTATION DU RESULTAT (ET HORS FONDS POUR RISQUES BANCAIRES GENERAUX) Postes Solde au 31 décembre 1999 Augmentations Diminutions Solde au 31 décembre 2000 Capital 764.323 3.238 767.561 Prime d'émission 340.113 2.468 342.581 Réserves consolidées 230.609 32.403 (19.272) 243.740 Résultat Consolidé 38.109 37.229 (38.109) 37.229 TOTAL 1.373.154 75.338 (57.381) 1.391.111 Contrevaleur en milliers d'euros 209.336 11.485 (8.748) 212.074 Le capital social de la Caisse est composé au 31 décembre 2000 de 764 797 actions d'une valeur nominale de 153 euros. Il est contrôlé à 99,9% par des sociétés membres du Réseau du Crédit Immobilier de France, aucune société ne possédant plus de 3,22 % du capital de la Caisse Centrale. Les augmentations du poste capital de 3 238 KF et du poste primes d émission de 2.468 KF intervenues en 2000 sont imputables à l'option exercée par une partie des actionnaires de recevoir leur dividende relatif à la distribution des résultats de l'exercice 1999 en actions de la Caisse Centrale (3.226 actions nouvelles créées à ce titre). Les primes d émission relatives à cette opération se sont élevées à la somme de 2.468 KF. Les autres évolutions des postes de capitaux propres sont imputables à l affectation du résultat de l exercice 1999. 97

NOTE 26 - VENTILATION DES CREANCES ET DETTES SELON LEUR DUREE RESTANT A COURIR (HORS CREANCES ET DETTES RATTACHEES) < 3 mois 3 mois < < 1 an 1 an < < 5 ans > 5 ans Total Créances 24.029.113 7.998.598 33.050.222 32.907.025 97.984.958 Contrevaleur en milliers d'euros 3.663.215 1219.378 5.038.474 5.016.644 14.937.711 Etablissements de Crédit et assimilés - comptes et prêts à terme 3.586.489 7.544.289 30.303.207 30.132.566 71.566.551 Prets à terme clientèle financière 650 10.393 11.043 Titres reçus en pension livrée 801.170 801.170 Portefeuille placement 19.613.936 19.613.936 Portefeuille d'investissement 448.924 2.616.149 2.599.392 5.664.465 Crédits clientèle 26.868 5.385 120.473 175.067 327.793 Dettes 7.741.018 15.047.262 40.392.549 32.186.107 95.366.936 Contrevaleur en milliers d'euros 1.180.111 2293.940 6.157.804 4.906.740 14.538.596 Etablissements de Crédit et assimilés - comptes et emprunts à terme 957.050 348.037 471.858 945.580 2.722.525 Titres donnés en pension livrée 976.384 11.557 11.733 94.213 1.093.887 Emprunts obligataires et emprunts GOBTP 10.023.018 32.722.407 26.763.197 69.508.622 Titres du marché interbancaire 10.000 10.000 Titres de créances négociables 5.777.484 4.594.893 7.176.551 4.383.117 21.932.045 Comptes créditeurs à terme de la clientèle 30.100 69.757 99.857 Dans le tableau présenté ci-dessus, les dépôts à vue, ainsi que les prêts JJ consentis à des établissements de crédit ne sont pas repris. Le portefeuille de titres de placement (Effets publics, obligations et parts d OPCVM) a été positionné à moins de trois mois. 98

INFORMATIONS SUR LES POSTES D ENGAGEMENTS HORS-BILAN NOTE 27 - ENGAGEMENTS DE FINANCEMENT Nature 31 décembre 2000 31 décembre 1999 Engagements donnés 6.197.278 3.181.843 Contrevaleur en milliers d'euros 944.769 485.069 En faveur du Réseau 6.167.278 3.126.806 En faveur de la clientèle 30.000 55.037 Engagements reçus 4.505.488 5.063.506 Contrevaleur en milliers d'euros 686.857 771.927 Lignes de stand-by 4.505.488 5.063.506 NOTE 28 - OPERATIONS SUR INSTRUMENTS FINANCIERS A TERME Qualification des portefeuilles 31 décembre 2000 31 décembre 1999 Opérations fermes de couverture affectée 29.748.128 30.707.865 Swaps de taux d'intérêt 1.237.000 1.373.795 Contrats d'échange financier de devises 28.511.128 29.334.070 Opérations fermes de couverture globale 326.031.257 245.906.205 Swaps de taux d'intérêt 315.535.945 245.676.620 Future Rate Agreement 10495.312 229.585 Opérations conditionnelles de couverture 27.276.004 23.165.233 Options de taux 19.353.771 18.723.425 Caps-Floors 7.922.233 4.441.808 Total instruments à terme 383.055.389 299.779.303 Contrevaleur en milliers d'euros 58.396.418 45.701.060 99

INFORMATIONS SUR LES POSTES DU COMPTE DE RESULTAT NOTE 29 - INTERETS ET PRODUITS ASSIMILES Nature 31 decembre 2000 31 décembre 1999 Opérations avec les Etablissements de Crédit 10.255.820 7.896.186 Intérêts comptes ordinaires 36.700 20.106 Intérêts comptes et prêts 82.500 46.910 Intérêts opérations avec le Réseau 3.927.845 3.794.352 Intérêts opérations de couverture 5.876.664 3.917.112 Intérêts titres reçus en pension livrée 331.614 117.400 Autres intérêts 497 306 Opérations avec la clientèle 27.477 22.853 Intérêts des comptes ordinaires débiteurs 1.265 318 Intérêts crédits de trésorerie et autres crédits clientèle 0 0 Intérêts crédits à l'habitat 20.711 13.183 Autres intérêts 5.501 9.352 Obligations et autres titres à revenu fixe 1.052.203 716.713 Intérêts titres d'investissement 325.016 194.869 Intérêts titres de placement 650.817 458.772 Etalement net des surcotes / décotes 76.370 63.072 Autres intérêts et produits assimilés 128.841 126.680 Total du poste 11.464.341 8.762.432 Contrevaleur en milliers d'euros 1.747.728 1.335.824 100

NOTE 30 - INTERETS ET CHARGES ASSIMILES Nature 31 decembre 2000 31 décembre 1999 Opérations avec les Etablissements de Crédit 6.446.592 4.818.109 Intérêts comptes ordinaires 692 738 Intérêts comptes et emprunts 95.577 156.292 Intérêts opérations avec le Réseau 159.516 85.459 Intérêts opérations de couverture 6.129.849 4.444.023 Intérêts titres donnés en pension livrée 56.658 126.486 Autres intérêts 4.300 5.111 Opérations avec la clientèle 20.149 32.529 Intérêts emprunts clientèle financière 0 252 Intérêts sur comptes à terme clientèle 2.915 57 Intérêts des titres donnés en pension livrée 13.490 17.831 Charges diverses d'intérêts 3.744 14.389 Obligations et autres titres à revenu fixe 4.642.861 3.598.132 Intérêts sur BON 976 976 Intérêts sur TCN 737.130 680.921 Intérêts sur obligations 3.817.523 2.802.670 Autres intérêts 87.232 113.565 Autres intérêts et charges assimilés 116.723 61.320 Total du poste 11.226.325 8.510.090 Contrevaleur en milliers d'euros 1.711.442 1.297.355 101

NOTE 31 - DETAIL DES COMMISSIONS ELEMENTS 31 décembre 2000 31 décembre 1999 Commissions OPCVM 1.880 2.268 Commissions Réseau 2.714 2.489 Autres 69 70 TOTAL DES PRODUITS 4.663 4.827 Contrevaleur en milliers d'euros 711 736 Etablissements de Crédit 7.356 4.986 Clientèle 0 0 Courtages titres 900 1.156 Instruments financiers 3.724 2.398 Charges sur moyens de paiement 3.169 4.284 Autres 2.241 313 TOTAL DES CHARGES 17.390 13.137 Contrevaleur en milliers d'euros 2.651 2.003 NOTE 32 - SOLDE DES OPERATIONS SUR TITRES DE PLACEMENT ELEMENTS 31 décembre 2000 31 décembre 1999 Plus values de cession 1 378 121 Dotations ou reprises nettes aux provisions portefeuille placement 11 312 (19 167) Etalement des résultats de couverture 2.833 2.825 Solde des opérations sur titres de placement 15 523 (16.221) Contrevaleur en milliers d'euros 2 366 (2.473) Concernant les étalements des résultats de couverture, on pourra se reporter aux notes 29 et 30 «Autres intérêts et produits et charges assimilés». NOTE 33 - AMORTISSEMENT DES ECARTS D ACQUISITION ELEMENTS 31 décembre 2000 31 décembre 1999 Ecart d'acquisition positif (Assurances et Conseils) 977 977 Ecart d'acquisition positif (Progefor) 1 1 Ecart d'acquisition négatif (Gérer Participations) (83) (83) TOTAL 895 895 102

NOTE 34 - AUTRES PRODUITS ET CHARGES D'EXPLOITATION ELEMENTS 31 décembre 2000 31 décembre 1999 Produits accessoires et plus-values de cession immobilisations 1.804 2.542 Transferts de charge d'exploitation bancaire 19.647 19.558 Autres produits 21.451 22.100 Contrevaleur en milliers d'euros 3.270 3.369 Charges à répartir frais d'émission (51.005) (54.609) Dotation aux provisions pour risques et charges (128) (703) Autres charges 51.133 55.312 Contrevaleur en milliers d'euros 7.795 8.432 Le poste «Transferts de charges d exploitation bancaire» comprend les frais d émission des emprunts obligataires en francs émis au cours de l exercice et qui font l objet d un étalement au compte de résultat de la 3CIF sur la durée de vie de l emprunt (cf note 2). NOTE 35 - FRAIS DE PERSONNEL ELEMENTS 31 décembre 2000 31 décembre 1999 Salaires et traitements 30.485 30.151 Charges sociales sur retraites 3.808 3.842 Autres charges sociales 9.883 11.106 Impôts & taxes sur rémunérations et autres frais 7.650 8.614 TOTAL 51.826 53.713 Contrevaleur en milliers d'euros 7.901 8.188 La Caisse Centrale n a versé aucun jeton de présence aux membres du Conseil d Administration au cours des exercices 1999 et 2000. NOTE 36 EXCEDENT DES DOTATIONS SUR LES REPRISES DES FONDS POUR RISQUES BANCAIRES GENERAUX Ce poste inclut la dotation de 20 millions de francs comptabilisée par la Caisse Centrale au titre du FRBG (cf note 24). NOTE 37 PRODUITS EXCEPTIONNELS Ce poste comprend principalement un remboursement d'assurance pour 157 KF et différentes régularisations sur exercices antérieurs. 103

NOTE 38 - IMPOT SUR LES SOCIETES L'impôt comptabilisé en 2000 s'élève à 34.007 KF pour un montant de 45.700 KF en 1999. Pour le calcul de l impôt 2000, la Caisse Centrale a appliqué la contribution de 6% prévue par la loi de finances pour 2000 ainsi que la contribution sociale de 3% instaurée par la loi du 10 novembre 1997 portant mesures urgentes à caractère fiscal et financier. Les retraitements liés à la fiscalité différée pour l évaluation de la charge d impôt dans les comptes consolidés proviennent des principales différences temporaires suivantes : Différences temporaires Solde au 31 décembre 2000 Solde au 31 décembre 1999 Bases d'impôts différés actifs 342.052 292.070 Résultat net sur titres de couverture et produits perçus d'avance 0 40.188 Gains nets sur instruments dénoués par anticipation 4.762 0 Plus values sur OPCVM de capitalisation 36.106 19.899 Gains réalisés sur options exercées 217.854 164.515 Pénalités de remboursement anticipé des prêts 80.015 61.581 Autres 3.315 5.887 Bases d'impôts différés passifs 261.979 219.263 Résultat net sur titres de couverture et produits perçus d'avance 81.728 0 Pertes nettes sur instruments dénoués par anticipation 0 61.862 Frais d'émission 6.592 10.622 Primes sur options exercées 109.240 85.175 Provision moyen et long terme 22.422 18.036 Autres 41.997 43.568 Base nette 80.073 72.807 Economie ou (charge) théorique d'impôt 29.173 24.111 Dont ajustement base 1999 (A) (3.768) 0 Dont au titre de l'exercice (B) 8.830 (11.163) Impôt comptes sociaux (C) (39.069) (34.537) CHARGE D'IMPOT COMPTES CONSOLIDES (A+B+C) (34.007) (45.700) Contrevaleur en milliers d'euros (5.184) (6.967) 104

AUTRES INFORMATIONS NOTE 39 - IMPASSES DE TAUX AU 31 DECEMBRE 2000 Classes d'échéance Risque prêteur fixe en MF Risque emprunteur fixe en MF Exposition nette fixe en MF Exposition nette fixe en millions d'euros 1 an 101.614 101.057 (558) (85) 2 ans 84.022 83.694 (328) (50) 3 ans 75.612 75.232 (380) (58) 4 à 6 ans 68.121 68.056 (66) (10) 6 à 9 ans 53.907 53.736 (171) (26) 9 à 13 ans 29.105 29.052 (52) (8) 13 à 30 ans 7.504 7.393 (112) (17) Pour l établissement du tableau supra, les opérations à taux révisable sont considérées comme des risques à taux fixe sur la première période de révision de taux. NOTE 40 - ACTIFS, PASSIFS ET ENGAGEMENTS HORS-BILAN EN DEVISES Nature 31 décembre 2000 31 décembre 1999 Actifs en devises 296.448 337.256 Passifs en devises (26.389.693) (26.738.633) Titres à livrer 0 0 Cross-Currency swaps 26.092.865 26.401.967 Total net en devises -380 590 Contrevaleur en milliers d'euros -58 90 Les montants indiqués dans ce tableau correspondent aux devises ne faisant pas partie de la zone euro. Les montants au 31/12/99 ont été retraités en déduisant les devises de la zone euro afin de permettre la comparaison avec l exercice 2000. Les passifs en devises comprennent les émissions obligataires en devises, ainsi que les dettes rattachées. Les postes d actifs retracent principalement les postes de caisse en devises, les comptes de correspondants en devises, ainsi que les créances rattachées sur les opérations de cross-currency swaps de couverture des émissions obligataires. Les postes d engagements hors-bilan retracent principalement les cross-currency swaps de couverture des émissions obligataires. 105

NOTE 41 - VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES Capitaux Propres consolidés au 31/12/1999 Variations de capital Dividendes distribués Contribution à la situation nette consolidée Capitaux Propres consolidés au 31/12/2000 3CIF 1.369.387 (19 272) 37.762 1.387.877 Assurances et Conseils (2 555) 555 (2 000) Gérer Participations 6.542 (1 303) 5 239 Progéfor (220) 215 (5) TOTAL 1.373.154 0 (19 272) 37.229 1391.111 Contrevaleur en milliers d'euros 209.336 0 (2 938) 5.676 212.074 106

SOCIETE LIONEL GUIBERT DELOITTE TOUCHE TOHMATSU-AUDIT 80, rue Blanche 185, avenue Charles de Gaulle 75009 Paris 92200 Neuilly-sur-Seine CAISSE CENTRALE DU CREDIT IMMOBILIER DE FRANCE Société Anonyme 41, avenue George V 75008 Paris -.-.-.-.-.-. RAPPORT D'EXAMEN LIMITE DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDES Période du 1 er janvier au 30 juin 2002 -.-.-.-.-. A la suite de la demande qui nous a été faite et en notre qualité de commissaires aux comptes de la Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France, nous avons effectué un examen limité des comptes semestriels consolidés de la Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France relatifs à la période du 1 er janvier au 30 juin 2002, tels qu'ils sont joints au présent rapport. Ces comptes ont été établis sous la responsabilité du Conseil d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes. Nous avons effectué cet examen selon les normes professionnelles applicables en France ; ces normes requièrent la mise en œuvre de diligences limitées conduisant à une assurance, moins élevée que celle résultant d'un audit, que les comptes semestriels consolidés ne comportent pas d'anomalies significatives. Un examen de cette nature ne comprend pas tous les contrôles propres à un audit, mais se limite à mettre en œuvre des procédures analytiques et à obtenir des dirigeants et de toute personne compétente les informations que nous avons estimées nécessaires. Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas, au regard des règles et principes comptables français, relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la régularité et la sincérité des comptes semestriels consolidés et l'image fidèle qu'ils donnent du patrimoine, de la situation financière, ainsi que du résultat de l'ensemble constitué par les entreprises comprises dans la consolidation à la fin de ce semestre. Paris et Neuilly, le 19 décembre 2002 Les Commissaires aux Comptes SOCIETE LIONEL GUIBERT Lionel GUIBERT DELOITTE TOUCHE TOHMATSU-AUDIT José-Luis GARCIA 107

SOCIETE LIONEL GUIBERT DELOITTE TOUCHE TOHMATSU-AUDIT 80, rue Blanche 185, avenue Charles de Gaulle 75009 Paris B.P. 136 92203 Neuilly-sur-Seine Cedex CAISSE CENTRALE DU CREDIT IMMOBILIER DE FRANCE Société Anonyme 41, avenue George V 75008 Paris -.-.-.-.-.-. RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES Comptes Consolidés Exercice clos le 31 décembre 2001 -.-.-.-.-. En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale, nous avons procédé au contrôle des comptes consolidés de la société CAISSE CENTRALE DU CREDIT IMMOBILIER DE FRANCE établis en euros relatifs à l'exercice clos le 31 décembre 2001, tels qu'ils sont joints au présent rapport. Les comptes consolidés ont été arrêtés par le conseil d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre audit, d'exprimer une opinion sur ces comptes. Nous avons effectué notre audit selon les normes professionnelles applicables en France ; ces normes requièrent la mise en œuvre de diligences permettant d'obtenir l'assurance raisonnable que les comptes consolidés ne comportent pas d'anomalies significatives. Un audit consiste à examiner, par sondages, les éléments probants justifiant les données contenues dans ces comptes. Il consiste également à apprécier les principes comptables suivis et les estimations significatives retenues pour l'arrêté des comptes et à apprécier leur présentation d'ensemble. Nous estimons que nos contrôles fournissent une base raisonnable à l'opinion exprimée ci-après. Nous certifions que les comptes consolidés, établis selon les principes comptables français, sont réguliers et sincères et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière, ainsi que du résultat de l'ensemble constitué par les entreprises comprises dans la consolidation. Sans remettre en cause l'opinion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur l'introduction de l'annexe relative à la première application du règlement n 2000-04 sur les documents de synthèse consolidés des entreprises relevant du Comité de la Réglementation Bancaire et Financière. Par ailleurs, nous avons également procédé à la vérification des informations relatives au groupe données dans le rapport de gestion, conformément aux normes professionnelles applicables en France. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés. Paris et Neuilly, le 4 juin 2002 Les Commissaires aux Comptes SOCIETE LIONEL GUIBERT Lionel GUIBERT DELOITTE TOUCHE TOHMATSU-AUDIT José-Luis GARCIA 108

5.2. COMPTES SOCIAUX 5.2.1. Comptes sociaux au 30 juin 2002 5.2.1.1. Bilan Actif ACTIF (en milliers d'euros) Note 30/06/2002 30/06/2001 Caisse, banques centrales, ccp 0 9 130 Effets publics et valeurs assimilées 3 786 882 688 208 Créances sur les établissements de crédits 1 12 888 407 16 258 274 Opérations avec la clientèle 2 85 503 76 091 Obligations et autres titres à revenu fixe 3 3 676 089 3 881 432 Actions et autres titres à revenu variable 3 62 346 61 886 Participations et autres titres détenus à L.T 4 101 823 56 033 Parts dans les entreprises liées 0 0 Immobilisations incorporelles 4 194 453 Immobilisations corporelles 4 296 576 Autres actifs 5 128 896 76 756 Comptes de régularisation 6 452 598 430 248 TOTAL ACTIF 18 183 034 21 539 087 109

Passif PASSIF (en milliers d'euros) Note 30/06/2002 30/06/2001 Dettes envers établissements de crédit 1 2 659 411 6 456 887 Opérations avec la clientèle 2 157 34 004 Dettes représentées par un titre 7 14 469 646 13 822 212 Autres passifs 8 130 822 363 240 Comptes de régularisation 6 583 499 525 544 Provisions pour risques et charges 9 2 694 421 Dettes subordonnées 10 117 299 118 533 Fonds pour risques bancaires généraux 11 10 672 9 147 Capitaux propres hors FRBG 12 208 835 209 099 Capital souscrit 117 014 117 014 Primes d'émission 52 226 52 226 Réserves 2 618 2 556 Provisions réglementées et subventions d'investissement 4 835 3 728 Report à nouveau 24 208 24 206 Résultat de l'exercice 7 934 9 369 TOTAL PASSIF 18 183 034 21 539 087 110

5.2.1.2. Engagements hors bilan HORS BILAN Note 30/06/2002 30/06/2001 ENGAGEMENTS DONNES Engagements de financement 13 259 890 332 005 Engagements de garantie 13 104 694 7 065 Engagements sur titres 13 25 998 132 124 ENGAGEMENTS RECUS Engagements de financement 13 180 000 585 668 Engagements de garantie 13 41 870 39 360 Engagements sur titres 13 0 96 316 111

5.2.1.3. Compte de résultat RESULTAT (en milliers d'euros) Note 30/06/2002 30/06/2001 + Intérêts et produits assimilés 14 798 981 931 982 - Intérêts et charges assimilées 15-778 415-914 477 + Revenus des titres à revenu variable 16 0 0 + Commissions (produits) 17 350 364 - Commissions (charges) 18-1 283-1 144 +/- Gains ou pertes sur opérations des portefeuilles de négociation 19 0 0 +/- Gains ou pertes sur opérations des portefeuilles de placement et assimilés 20-1 790-1 309 + Autres produits d'exploitation bancaire 21 840 1 061 - Autres charges d'exploitation bancaire 22 0-1 477 PRODUIT NET BANCAIRE 18 683 15 000 - Charges générales d'exploitation 23-6 635-6 860 - Dotations aux amortissements et provisions sur immobilisations incorporelles et corporelles 23-222 -433 RESULTAT BRUT D'EXPLOITATION 11 826 7 706 +/- Coût du risque 24 1 0 RESULTAT D'EXPLOITATION 11 827 7 706 +/- Gains ou pertes sur actifs immobilisés 25 896 10 110 RESULTAT COURANT AVANT IMPOTS 12 723 17 817 +/- Résultat exceptionnel -1 1 - Impôt sur les bénéfices 26-4 855-8 497 +/- Dotations/reprises de FRBG et provisions réglementées 67 48 RESULTAT NET 7 934 9 369 112

5.2.1.4. Annexe aux comptes sociaux au 30 juin 2002 Faits marquants de la période Cession de la participation de CIF Développement pour K.EUR 2 271 à la SOCRIF et pour K.EUR 1 464 à la SACI des Prévoyants de Bordeaux. Souscription à l augmentation de capital pour 50.000 KEUR de la SCF CIF EUROMORTGAGE, portant la participation de la Caisse Centrale dans sa filiale quasi à 100 %, à 100 000 K.EUR. Principes et méthodes de présentation PRINCIPES GENERAUX 1.1 Changement de méthode comptable et de présentation des comptes La présentation retenue pour le bilan et le compte de résultat est conforme au règlement n 2000-03 du CRC relatif aux documents de synthèses sociaux, 1.2 Principes généraux Les comptes arrêtés au 30/06/2002 sont arrêtés en application des principes généraux d établissement et de présentation des comptes annuels, à savoir : la continuité de l exploitation, la permanence des méthodes comptables, l indépendance des exercices. dans le respect du principe de prudence. Conformément aux principes comptables applicables aux établissements de crédit français, les méthodes d évaluation prennent en compte pour la majorité des opérations l intention dans laquelle celles-ci ont été conclues. Les opérations réalisées dans le cadre de la Banque d intermédiation sont maintenues à leur coût historique et dépréciées en cas de risque de contrepartie. Les résultats attachés à ces opérations sont enregistrés prorata temporis en respectant le principe de spécialisation des exercices. Toutefois, lorsque la partie de la trésorerie liée aux opérations d'intermédiation gérée par la salle des marchés en incluant des instruments dérivés présente une perte potentielle sur la position nette globale en date d arrêté, une provision pour risques et charges est constituée. Les opérations réalisées dans le cadre des activités de marché sont généralement évaluées à leur valeur de marché à l exception des prêts, emprunts et titres de placement qui suivent la règle de l inscription à la valeur nominale. Lorsque les marchés sur lesquels sont conclus ces instruments ne présentent pas une liquidité suffisante, l évaluation à la valeur de marché est corrigée pour intégrer une décote prudentielle. 2. PRÉSENTATION DES COMPTES Les états financiers sont présentés en milliers d euros avec un comparatif sur deux exercices. 113

3. NOTES AUX ÉTATS FINANCIERS Les données chiffrées mentionnées dans les notes sont exprimées en milliers d euros (sauf mention particulière). Principes comptables et méthodes d évaluation 1. CREANCES SUR LES ETABLISSEMENTS DE CREDITS ET LA CLIENTELE Les créances sur les établissements de crédit recouvrent l ensemble des créances, y compris les créances subordonnées, détenues au titre d opérations bancaires sur des établissements de crédit à l exception de celles matérialisées par un titre. Elles comprennent également les valeurs reçues en pension, quel que soit le support de l opération, et les créances se rapportant à des pensions livrées sur titres. Elles sont ventilées entre créances à vue et créances à terme. Les créances sur la clientèle comprennent les concours distribués aux agents économiques autres que les établissements de crédit, à l exception de celles qui sont matérialisées par un titre, les valeurs reçues en pension, quel que soit la nature de l opération, et les créances se rapportant à des pensions livrées sur titres. Elles sont ventilées en créances commerciales, comptes débiteurs de la clientèle et autres crédits. Les créances sur les établissements de crédit et sur la clientèle sont inscrites au bilan à leur valeur nominale augmentée des intérêts courus et non échus. Les prêts consentis signés mais non encore versés sont enregistrés en hors bilan dans la catégorie : Engagements de financement 2. NATURES DE PROVISIONS A) Provisions individualisées sur activité de crédit Provisions en capital Lorsqu'il survient un risque de non recouvrement partiel ou total des créances, ou de non tenue des engagements des débiteurs, des provisions pour dépréciations ou pour risques sont dotées au compte de résultat, au poste : Coût du risque. Ces provisions sont déterminées sur la base d'examens réguliers, dossier par dossier et, en tenant compte de l'analyse du risque et des garanties disponibles. Au-delà du provisionnement spécifique des dossiers présentant ou pouvant présenter un risque de non recouvrement, la Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France ne constitue pas des provisions pour risques sectoriels. Provisions en intérêts En application de la réglementation bancaire, une provision est constituée en minoration des comptes d'intérêts à hauteur des intérêts courus et échus des prêts faisant l'objet d'une procédure judiciaire. Si ces intérêts viennent à être payés, ils sont enregistrés dans cette rubrique lors de leur encaissement. Les intérêts concernant des clients pour lesquels des échéances restent impayées pendant plus de trois mois ou le cas échéant six pour l immobilier sont provisionnés pour leur totalité en minoration des comptes d intérêts dans lesquels ils ont été enregistrés initialement. Par contagion, l'encours en capital de ces clients est classé en créances douteuses même si l'analyse du risque ne conduit pas à provisionner le risque en capital. B) Provisions sectorielles et géographiques Les provisions sectorielles couvrent certains domaines d activité présentant des risques potentiels futurs mais non avérés. La Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France ne constitue pas des provisions pour risques sectoriels. Les provisions géographiques Il n est pas constitué de provision géographique. 114

C) Fonds pour Risques Bancaires Généraux (FRBG) Pour compléter la couverture générale de ses risques, la Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France constitue un fonds pour risques bancaires généraux qui a supporté l'impôt. Au 30 JUIN 2002 ce fonds atteint 10 672 K Euros après une dotation de 1 525 K Euros au 31/12/2001. 3. CRÉANCES, DETTES ET ENGAGEMENTS LIBELLÉS EN DEVISES Les créances, dettes et engagements de hors bilan sont convertis aux cours de change officiels en vigueur à la date d'arrêté des comptes. La différence de change est directement inscrite en résultat. Les écarts de change constatés sur la base des cours officiels de fin d'exercice sur les actifs en devises détenus d'une façon durable et comprenant les autres titres détenus à long terme, ne sont pas constatés en résultat. 4. PORTEFEUILLE-TITRES Selon les dispositions du règlement CRC n 00-02, les titres sont classés dans les catégories suivantes : titres de transaction, titres de placement, titres de l'activité de portefeuille, titres d'investissement, autres titres détenus à long terme, titres de participation et parts dans les entreprises liées. Les règles suivantes sont applicables quel que soit le support juridique utilisé (action, obligation, bon du trésor, certificat de dépôt, billet à ordre négociable, titre de créance négociable, etc...) et sont fonction de la finalité des opérations : Titres de transaction : Il s'agit des titres acquis ou vendus dès l'origine avec l'intention de les revendre ou de les racheter à brève échéance et qui sont négociables sur des marchés dont la liquidité est assurée. Les titres sont comptabilisés au prix de transaction (frais et, le cas échéant, intérêts courus compris). A chaque date d'arrêté comptable, ils sont évalués en valeur de marché et le solde global des écarts d'évaluation est porté au compte de résultat en charges ou en produits. S'ils viennent à être détenus plus de 6 mois, ils sont transférés en titres de placement au prix de marché du jour de reclassement. Titres de placement : Ces titres sont acquis avec une intention de détention supérieure à 6 mois ; ils sont évalués individuellement à la clôture de l'exercice au plus bas du coût d'acquisition ou de la valeur estimative. Les moins-values latentes sont constatées par voie de provisions, tandis que les plus-values latentes ne sont pas comptabilisées. L'écart éventuel entre le prix d'acquisition, coupons courus exclus, et la valeur de remboursement est enregistrée en résultat au prorata de la durée restant à courir jusqu'à la date de remboursement. Les dividendes perçus sont comptabilisés au compte de résultat lors de leur encaissement dans la rubrique : Revenus des titres à revenu variable Le prix de revient des titres de placement cédés est calculé selon la méthode "premier entré, premier sorti". Les plus-values et moins-values de cession, de même que les provisions pour dépréciation de titres dotées ou reprises sont enregistrées dans la rubrique : Gains nets sur opérations liées aux portefeuilles de placement et assimilés Titres de l'activité de portefeuille : Relèvent d'une activité de portefeuille, les investissements réalisés de façon régulière avec pour seul objectif, d'en retirer le gain en capital à moyen terme sans intention d'investir durablement dans le développement du fonds de commerce de l'entreprise émettrice. C'est notamment le cas des titres détenus dans le cadre d'une activité de capital risque. Les titres de l'activité de portefeuille sont comptabilisés individuellement au plus bas de leur coût historique ou de leur valeur d'utilité. La valeur d'utilité est déterminée en tenant compte des perspectives générales d'évolution de l'émetteur et de l'horizon de détention. La valeur d'utilité des titres cotés est principalement déterminée par référence au cours de Bourse sur une période suffisamment longue. Titres d'investissement : Les titres d'investissement correspondent à des titres à revenu fixe que la société a acquis avec l'intention de les détenir de façon durable et font l'objet soit d'un financement spécifique soit d'une couverture adéquate en matière de risque de taux. Ces titres sont enregistrés pour leur prix d'acquisition, coupons courus exclus, et l'écart éventuel entre le prix d'acquisition et la valeur de remboursement est enregistré en résultat au prorata de la durée restant à courir jusqu'à leur date de remboursement. Les intérêts afférents à ces titres sont comptabilisés au compte de résultat dans la rubrique : Intérêts et produits assimilés sur obligations et autres titres à revenu fixe Conformément à la réglementation, les moins-values latentes ne sont pas provisionnées sauf s'il est prévu de céder ces titres à brève échéance, dans ce cas la provision couvre un risque de marché et est dotée en : 115

Résultat sur actifs immobilisés ou s'il existe un risque de défaillance de la contrepartie auquel cas la dotation est classée en : coût du risque Autres titres détenus à long terme Les Autres titres détenus à long terme" sont des actions et valeurs assimilées que le groupe entend détenir durablement pour en retirer à plus ou moins longue échéance une rentabilité satisfaisante, sans pour autant intervenir dans la gestion des entreprises dont les titres sont détenus, mais avec l'intention de favoriser le développement de relations professionnelles durables en créant un lien privilégié avec l'entreprise émettrice. Les titres détenus à long terme sont comptabilisés individuellement au plus bas de leur valeur d'acquisition ou de leur valeur d'utilité. La valeur d'utilité des titres cotés est principalement déterminée d'une valeur de marché plus proche de la date de clôture lorsque la baisse de la valeur du titre est jugée durable. L'actif net réévalué et le cas échéant consolidé est retenu pour les titres non cotés. Les dividendes perçus sont comptabilisés au compte de résultat lors de leur encaissement dans la rubrique : Revenus des titres à revenu variable Titres de participation et parts dans les entreprises liées Les titres de participation sont constitués des participations pour lesquelles la Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France dispose d'une influence notable sur les organes d'administration des sociétés émettrices et des participations présentant un caractère stratégique pour le développement de ses activités. Les titres de participation sont comptabilisés individuellement au plus bas de leur valeur d'acquisition ou de leur valeur d'usage. La valeur d'usage des titres cotés est principalement déterminée en fonction d'une valeur de marché plus proche de la date de clôture lorsque la baisse de la valeur du titre est jugée durable. La valeur d usage des titres non cotés est égale à l'actif net réévalué. Les plus ou moins-values de cession, et les mouvements de provision, sont enregistrés au compte de résultat dans la rubrique : Gains nets sur actifs immobilisés Les dividendes sont enregistrés dans la rubrique : Revenus des titres à revenu variable 5. IMMOBILISATIONS Les immobilisations sont inscrites à l actif du bilan à leur coût d acquisition T.V.A. non récupérable incluse. D une manière générale, les amortissements sont calculés sur la durée de vie estimée des immobilisations selon la méthode linéaire ou dégressive : Agencements Mobiliers et matériel de bureau Matériel, outillage, véhicules Logiciels acquis 10 ans 5 à 10 ans 2 à 5 ans 12 mois à 5 ans Lorsque la réglementation fiscale autorise la prise en compte d un calendrier d amortissement plus rapide que la durée probable d utilisation retenue pour le calcul des dotations aux amortissements en comptabilité, la Caisse Centrale enregistre l excédent d amortissement entre la méthode fiscale et la méthode comptable en provisions réglementées - amortissements dérogatoires 6. DETTES ENVERS LES ETABLISSEMENTS DE CREDIT ET COMPTES CREDITEURS DE LA CLIENTELE Les dettes envers les établissements de crédit et la clientèle sont ventilées d après leur durée initiale ou la nature de ces dettes : dettes à vue (dépôts à vue, comptes ordinaires) et dettes à terme pour les établissements de crédit ; comptes d épargne à régime spécial et autres dépôts pour la clientèle. Ces dettes intègrent les opérations de pension, matérialisées par des titres ou des valeurs, effectuées avec ces agents économiques. Les intérêts courus sur ces dettes sont portés en comptes de dettes rattachées en contrepartie du compte de résultats. 116

7. DETTES REPRESENTEES PAR UN TITRE Les dettes représentées par un titre sont ventilées par supports : bons de caisse, titres du marché interbancaire et titres de créances négociables, titres obligataires et assimilés, à l exclusion des titres subordonnés classés parmi les dettes subordonnées. Les intérêts courus à verser attachés à ces titres sont portés dans un compte de dettes rattachées en contrepartie du compte de résultats. Les primes d émission ou de remboursement des emprunts obligataires sont amorties de manière linéaire ou financière sur la durée de vie des emprunts concernés. La charge correspondante est inscrite en charges d intérêts dans la rubrique : Emprunts obligataires et autres titres à revenu fixe. 8. DETTES SUBORDONNEES Cette rubrique regroupe les dettes matérialisées ou non par des titres, à terme ou à durée indéterminée, dont le remboursement en cas de liquidation du débiteur n est possible qu après désintéressement des autres créanciers. Le cas échéant, les intérêts courus à verser attachés aux dettes subordonnées sont portés dans un compte de dettes rattachées en contrepartie du compte de résultats. 9. INSTRUMENTS FINANCIERS À TERME FERMES ET CONDITIONNELS Le montant notionnel de ces instruments est inscrit au hors bilan à des fins de suivis interne et réglementaire mais ne figure pas parmi les engagements de hors bilan publié. L'information concernant ces instruments est disponible dans les notes annexes. Les principes comptables appliqués diffèrent selon les instruments et les intentions d'origine (opérations de couverture ou de marché) : A) Opérations d'échange de taux : Ces opérations sont réalisées selon quatre finalités : - Micro-couverture (couverture affectée) - Macro-couverture (gestion globale de bilan) - Positions spéculatives - Gestion spécialisée d un portefeuille de transaction Les deux premières catégories sont assimilées, au niveau du compte de résultat, à des opérations de prêts ou d'emprunts et les montants perçus ou payés sont incorporés prorata temporis dans le compte de résultat. Le traitement comptable des positions spéculatives est identique pour les intérêts mais les moins-values constatées en date d'arrêté par rapport à la valeur de marché des contrats, sont enregistrées en résultat par voie de provision, contrairement aux opérations de couverture. La dernière catégorie fait l objet d une évaluation instrument par instrument à la valeur du marché. Les variations de valeur d un arrêté comptable à l autre sont inscrites immédiatement en compte de résultat. L évaluation est corrigée des risques de contrepartie et de la valeur actualisée des charges de gestion futures afférentes aux contrats. B) Opérations d'échange de devises Les opérations de change au comptant non dénouées sont valorisées au cours de clôture de l'exercice. Les opérations de change à terme de couverture font l objet d un enregistrement prorata temporis en compte de résultat soit sous forme de report et déport lorsqu elles sont réalisées dans le cadre de l activité commerciale, soit sous forme d intérêts courus lorsqu elles ont vocation à couvrir des actifs ou des passifs à long terme en devises. C) Options (taux, change, actions) et contrats à terme Le montant notionnel de l'instrument sous-jacent sur lequel porte l'option ou le contrat à terme est enregistré en distinguant les contrats de couverture des contrats négociés dans le cadre d'opérations de marché. Pour les opérations de couverture, les produits et charges sont rapportés de manière symétrique à ceux afférents à l'élément couvert. 117

Dans le cas des opérations de marché, les positions sur une classe d'options ou de contrats à terme sont revalorisées en date de situation. S'il s'agit de produits cotés sur un marché organisé ou assimilé, les variations de valeur de la position sont directement inscrites en compte de résultat. S'il s'agit de produits traités sur des marchés de gré à gré, seule une éventuelle décote constatée sur la position est enregistrée en résultat par voie de provision sur instruments financiers, les produits latents n'étant pas comptabilisés. 10. IMPÔT SUR LES SOCIÉTÉS En France, le taux normal de l'impôt sur les bénéfices est de 33 1/3 %, les plus-values à long terme étant imposées à 19 %. Les plus et moins-values réalisées sur les titres en portefeuille sont soumises au régime d'imposition de droit commun, soit 33 1/3 %, excepté celles réalisées sur les titres de participation qui bénéficient du régime des plusvalues à long terme. Une contribution conjoncturelle a été institué de 10 % à partir de 1995 ramenée à 6 % pour l'exercice 2001 et à 3 % pour l'exercice 2002 et une contribution conjoncturelle additionnelle de 15 % à partir de 1997 ramenée à 10 % pour l'exercice 1999, dernière année d'application. Une nouvelle contribution de 3,3 % a été instituée sur les résultats des exercices ouverts à compter du 1er janvier 2000. La Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France a tenu compte de ces contributions pour déterminer l'impôt courant dû au titre de chacune des périodes L'impôt sur les bénéfices constitue une charge de la période à laquelle se rapportent les produits et les charges. Note sur les postes INFORMATIONS SUR LES POSTES DU BILAN 1 - CREANCES ET DETTES SUR ETABLISSEMENTS DE CREDIT ACTIF 30/06/02 30/06/01 PASSIF 30/06/02 30/06/01 Créances à vue 380 612 5 292 450 Dettes à vue 581 300 5 491 575 comptes ordinaires 499 5 107 450 comptes ordinaires 581 300 5 491 575 prêts et pension au jour le jour titres reçus en pension livrée 380 112 185 000 emprunts au jour le jour 0 0 0 0 titres donnés en pension livrée 0 0 Créances à terme 12 507 795 10 965 824 Dettes à terme 2 078 111 965 312 prêts à terme 12 462 403 10 965 824 emprunts à terme 889 117 489 294 titres reçus en pension livrée prêts participatifs 0 0 autres prêts subordonnés 0 0 45 392 0 titres donnés en pension livrée 1 188 993 476 018 TOTAL (b) 12 888 407 16 258 274 TOTAL 2 659 411 6 456 887 dont créances rattachées 24 175 39 556 dont dettes rattachées 10 974 7 771 118

2 - OPERATIONS AVEC LA CLIENTELE ACTIF 30/06/02 30/06/01 PASSIF 30/06/02 30/06/01 Créances commerciales 0 0 Comptes d'épargne à 0 0 régime spécial Autres concours à la 85 503 74 394 à vue 0 0 clientèle crédits à l'exportation 0 0 à terme 0 0 crédits de trésorerie 1 098 0 crédits à l'équipement 0 0 Autres dettes crédits à l'habitat 43 617 28 950 prêts participatifs 0 0 à vue 157 10 329 autres prêts subordonnés 21 392 21 942 titres donnés en 0 0 pension livrée titres reçus en pension livrée 0 0 autres dettes à vue 157 10 329 Autres concours à la 19 397 23 502 clientèle Comptes ordinaires 0 1 697 à terme 0 23 676 débiteurs opérations d'affacturage 0 0 titres donnés en 0 0 pension livrée autres dettes à terme 0 23 676 TOTAL 85 503 76 091 TOTAL 157 34 004 dont créances rattachées 1 566 1 462 dont dettes rattachées 0 0 Parmi les «créances sur la clientèle» figurent principalement : - Un prêt consenti à l Union Economique et Sociale pour le Logement (U.E.S.L) qui représente les organismes collecteurs du 1% Logement. - Des prêts consentis à des S.A. d H.L.M. dont un prêt subordonné. 119

3 - PORTEFEUILLE TITRES Effets publics & valeurs assimilées Obligations & autres titres à revenu fixe Actions & autres titres à revenu variable 30/06/02 30/06/01 Titres de transaction 0 0 0 0 Titres de placement 769 631 3 435 903 62 346 4 267 879 3 749 705 Titres d'investissement 17 252 240 186 0 257 438 881 821 Titres de l'activité de portefeuille 0 0 0 0 TOTAL 786 882 3 676 089 62 346 4 525 317 4 631 526 dont créances rattachées 13 054 18 024 0 31 078 28 955 dont titres prêtés 0 0 0 0 dont titres côtés (*) dont titres émis par des organismes publics 786 882 dont titres participatifs 0 dont autres titres subordonnés 0 (*) valeur nette hors créances rattachées Au 30 juin 2002, la Caisse Centrale ne détenait aucun actif relevant de la catégorie titres de transaction. TRANSFERT DE PORTEFEUILLE TITRES DESTINATION ORIGINE Transaction Placement Investissement T.A.P. TOTAL reprise de provision liée au transfert Transaction 287,366 287,366 Placement 0 0 Investissement -287,366-287,366 Activité de portefeuille 0 TOTAL 0 0 0 0 0 Il a été procédé à la clôture de l exercice 2001 au reclassement de 287 366 KEUR de Fonds Commun de créances du portefeuille «titres d investissement» au portefeuille «titres de placement» dès lors que l intention initiale de détention jusqu à l échéance n a pas été réalisée. Ce transfert de portefeuille a conduit à constater dans les comptes au 30 juin 2002, une dotation aux provisions pour dépréciation de 4 334 KEUR correspondant aux moins values latentes. L'évaluation des autres «Obligations et autres titres à revenu fixe» aux cours cotés du 30 juin 2002 a conduit la Caisse centrale à doter une provision pour dépréciation de ces titres à hauteur de 4 114 KEUR soit une dotation globale du portefeuille de titres de placement de 4 788 KEUR. Les plus-values latentes non comptabilisées sur ces titres ressortaient à 26 712KEUR au 30 juin 2002. Au 30 juin 2002, le portefeuille «obligations et autres titres à revenu fixe» est composé principalement de parts de fonds communs de créances immobilières sur des particuliers. Le poste Actions et autres titres à revenu variable se compose exclusivement de parts d'opcvm français de capitalisation comptabilisées en portefeuille de placement. Les plus-values latentes non comptabilisées sur ce portefeuille s'élèvent à 10 083 K EUR au 30 juin 2002 (contre 8 969 KEUR au 31 décembre 2001). Rappelons que bien que non comptabilisées, les plus-values latentes acquises au cours de l exercice supportent l'impôt sur les sociétés au taux de droit commun. 120

4 - ACTIF IMMOBILISE MONTANT BRUT 30/06/2001 ACQUISITIONS CESSIONS ou REMBOURSEMENTS AUTRES VARIATIONS MONTANT BRUT 30/06/2002 PROVISIONS AMORT MONTANT NET 30/06/2002 dont titres cotés (*) Titres de participation et parts sur entreprises liées 56 090 50 000 3 792 101 839-15 101 823 0 Immobilisations incorporelles 3 042 3 050-2 856 194 Immobilisations corporelles 3 688 2 489-2 193 296 TOTAL 62 820 50 000 3 792 0 107 377-5 064 102 313 0 121

4.1 - FILIALES ET PARTICIPATIONS (en Euro) forme juridique Capital Dénomination A.1 FILIALES ET PARTICIPATIONS (+50%) 101 833 757 101 818 543 0 0 2 774 843 1 227 037 Assurances et conseils SA 100% 1 818 843 1 818 843 Aleph finances SA 100% 15 214 0 0 % détenu Cif Euromortgage SA 100 000 100% 99 999 700 99 999 700 2 774 843 1 227 037 31/12/2001. A.2 PARTICIPATIONS (10 à 50%) 3 349 3 349 0 0 0 0 Gerer Formation GIE 33% 1 524 1 524 Gestion Déléguée Sociale GIE 50% 1 524 1 524 CIF Services GIE 14% 300 300. valeur brute valeur nette prêts et avances consentis (a) cautions et avals donnés PNB ou C.A résultat du dernier exercice clos date de clôture B.1 FILIALES NON REPRISES EN A 0 0 0 0 a. filiales françaises b. filiales étrangères B.2 PARTICIPATIONS NON REPRISES EN A 1 413 1 413 0 0 a. filiales françaises 1 413 1 413 b. filiales étrangères TOTAL 101 838 519 101 823 305 0 0 (a) le montant correspond au montant brut de l'ensemble des prêts (figurant au bilan) et avances consentis Une provision pour dépréciation a été constituée sur le portefeuille de titres de participation au 31 décembre 2001. Elle concerne la société ALEPH FINANCES pour un montant de 15 KEUR. 122

4.2 - IMMOBILISATIONS INCORPORELLES MONTANT BRUT PROVISIONS & AMORT MONTANT NET Frais d'établissement - frais de constitution - frais de premier établissement - frais d'augmentation de capital & opé. Diverses Frais de recherche et développement - travaux de recherche fondamentale - recherche appliquée - développement expérimental Fonds commercial Autres 3 050-2 856 194 TOTAL 3 050-2 856 194 4.3 - IMMOBILISATIONS CORPORELLES MONTANT BRUT PROVISIONS & AMORT MONTANT NET Agencements et installations 686-631 54 Matériel de Bureau et informatique 1 561-1 393 168 Mobilier de bureau 232-158 74 Matériel de transport 10-10 0 TOTAL 2 489-2 193 296 5 - AUTRES ACTIFS 30/06/2002 30/06/2001 Instruments conditionnels achetés 68 815 64 826 Comptes de règlement relatifs aux opé. sur titres 252 0 Créances relatives au report en arrière des déficits 0 0 Autres débiteurs divers 38 137 5 987 Stocks et emplois divers 0 0 Autres actifs divers 21 644 5 943 Créances douteuses nettes 0 0 créances rattachées 49 0 TOTAL 128 896 76 756 123

6 - COMPTES DE REGULARISATION 30/06/2002 30/06/2001 - Comptes d'encaissement 0 0 - Comptes d'ajustement 64 11 723 - Comptes d'écart 104 699 120 618 - Pertes Potentielles 0 84 373 - Pertes sur instruments de couverture 69 457 0 - Primes des titres à revenu fixe 14 721 15 531 - Charges à répartir 16 559 16 815 - Charges constatées d'avance 25 657 11 863 - Produits à recevoir 185 145 166 284 - Divers 36 294 3 041 TOTAL ACTIF 452 598 430 248 - Comptes d'encaissement 0 0 - Comptes d'ajustement 63 870 0 - Comptes d'écart 78 553 87 354 - Gains Potentielles 0 103 957 - Gains sur instruments de couverture 126 308 0 - Produits constatés d'avance 23 868 25 616 - Charges à payer 267 243 284 492 - Divers 23 659 24 125 TOTAL PASSIF 583 499 525 544 7 - DETTES REPRESENTEES PAR UN TITRE 30/06/2002 30/06/2001 Bons de caisse 0 0 Titres du marché interbancaires & T.C.N 5 717 817 3 908 799 Emprunts obligataires 8 751 828 9 913 413 Autres dettes représentées par un titre 0 TOTAL 14 469 646 13 822 212 Dont dettes rattachées 114 338 198 647 124

En milliers de devises En milliers d'euros Devise d'émission DEV 30/06/2001 Emissions Échéance/ Rachat 30/06/2002 30/06/2002 TITRES MARCHE INTERBANC EMIS EUR 1 524 1 524 1 524 TCN EMIS EUR 3 272 027 12 924 864 11 209 598 4 987 292 4 987 292 TCN EMIS GBP 53 789 314 923 246 671 122 042 187 814 TCN EMIS HKD 0 150 000 0 150 000 19 279 TCN EMIS JPY 38 000 000 2 699 980 19 600 300 21 099 680 178 508 TCN EMIS USD 167 000 384 600 241 000 310 600 311 378 TCN EMIS 5 684 272 EMPRUNTS OBLIGATAIRES CHF 75 000 75 000 50 948 EMPRUNTS OBLIGATAIRES EUR 7 123 844 1 500 000 1 715 182 6 908 662 6 908 662 EMPRUNTS OBLIGATAIRES GBP 450 000 200 000 250 000 384 734 EMPRUNTS OBLIGATAIRES JPY 86 900 000 1 600 000 85 300 000 721 658 EMPRUNTS OBLIGATAIRES USD 1 300 000 698 000 602 000 603 509 EMPRUNTS OBLIGATAIRES 8 669 510 Total des valeurs nominales 14 355 307 Dettes Rattachées 114 338 DETTES REPRESENTEES PAR UN TITRE 14 469 646 125

8 - AUTRES PASSIFS 30/06/2002 30/06/2001 Instruments conditionnels vendus 16 374 7 858 Comptes de règlement relatifs aux opérations sur titres 2 2 Dettes de titres empruntés 0 0 Créditeurs divers 17 621 8 528 Autres passifs divers 96 668 346 264 Dettes rattachées 157 588 TOTAL 130 822 363 240 Les opérations retracées sur la ligne autres passifs divers correspondent à des opérations de dépôt d espèces avec certaines contreparties de marché avec lesquelles la 3CIF a signé des conventions dites de «cash collateral». Ces conventions permettent de favoriser le développement des opérations traitées tout en limitant le niveau des risques réciproques des deux parties. 9 - DETAIL DES PROVISIONS 9.1 - PROVISIONS POUR DEPRECIATION DES CREANCES DOUTEUSES MONTANT BRUT PROVISIONS MONTANT NET juin 2002 MONTANT NET juin 2001 Effets publics et assimilés 786 882 0 786 882 688 208 Créances sur établissements de crédit 12 888 407 0 12 888 407 16 258 274 Créances sur la clientèle 85 503 0 85 503 76 091 Obligations, actions et autres titres à revenu fixe et variable 3 743 219-4 784 3 738 435 3 943 317 Titres de participations, autres titres détenus à L.T, parts dans les entreprises liées 101 823 0 101 823 56 033 Immobilisations incorporelles 194 0 194 453 Autres actifs 128 896 0 128 896 76 756 126

9.2 - MOUVEMENTS DES PROVISIONS 30 juin 2001 DOTATIONS AUX PROVISIONS REPRISES DE PROVISIONS AUTRES MOUVEMENTS 30 juin 2002 UTILISEES NON UTILISEES PROVISIONS POUR DEPRECIATION DES CREANCES INSCRITES EN DEDUCTION DE L'ACTIF - Effets publics et assimilés 0 - Créances sur établissements de crédit 0 - Créances sur la clientèle 19 57 76 0 - Obligations, actions et autres titres à revenu fixe et variable 4 440 4 788 4 440 4 788 - Titres de participations, parts dans les entreprises liées et autres titres détenus à long terme 57 15 57 15 - Immobilisations incorporelles et corporelles 0 - Actions propres 0 - Autres actifs 0 TOTAL 4 516 4 860 0 4 573 0 4 803 - dont provisions constituées au titre du risque pays 0 0 0 0 0 0 UTILISEES NON UTILISEES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (*) - provisions pour risque d'exécution des engagements par signature 0 0 - provisions pour risque pays 0 0 - provisions pour risque sur opérations de promotion immobilière 0 0 - provisions pour charges de retraite 421 245 0 421 245 - autres provisions pour risques et charges 0 - dont provisions pour restructuration 0 0 - dont provisions pour coût du risque 0 335 335 - dont provisions pour impôts 0 1 174 1 174 - dont provisions pour Litige 0 232 232 - dont autres provisions pour risques et charges 0 708 708 421 2 694 0 421 0 2 694 127

10 - Dettes subordonnées : DEPOTS DE GARANTIE A CARACTERE MUTUEL L'évolution de ce poste est retracée dans le tableau suivant : Postes Solde au 30/06/2001 Augmentations Diminutions Solde au 30/06/2002 Fonds de garantie 4 169 0-1 234 2 935 Fonds de capitalisation 114 364 0 0 114 364 Total du poste 118 533 0-1 234 117 299 Le fonds de garantie de la Caisse Centrale a été alimenté par une participation des Crédits Immobiliers emprunteurs, au prorata du montant des concours à moyen et long terme obtenus auprès de la Caisse Centrale. Ce fonds de garantie, qui constitue un système de solidarité entre les emprunteurs, est destiné à recevoir les capitaux affectés en garantie du paiement de toutes sommes dues à la Caisse Centrale par un quelconque bénéficiaire de ses concours à moyen et long terme. Le Fonds de Garantie n'est plus abondé depuis Mai 1993. En effet, conformément à la décision prise par l'assemblée Générale des actionnaires, le 13 Mai 1993, il a été remplacé à compter de cette date par le Fonds de Capitalisation. Le Fonds de Capitalisation est alimenté par une participation des emprunteurs calculée au prorata des concours à moyen et long terme mis à leur disposition par la Caisse Centrale. Cette participation est de 1 à 2% du montant nominal des prêts mis en place selon la durée des concours alloués. Le fonds appartient aux emprunteurs. Il est toutefois destiné à être converti en fonds propres sous forme d'augmentations de capital ou de Titres Subordonnés à Durée Indéterminée (T.S.D.I.) au rythme et dans les conditions proposées à l'assemblée Générale de la Caisse Centrale par le Conseil d'administration. 11 - FONDS POUR RISQUES BANCAIRES GENERAUX Au 30 juin 2002, le solde de ce poste s établit à 10 672 K EUR avec une dotation de 1 525 K EUR au 31/12/2001. 128

12 - CAPITAUX PROPRES AVANT AFFECTATION DU RESULTAT (ET HORS FONDS POUR RISQUES BANCAIRES GENERAUX) Postes 30/06/2001 Augmentations Diminutions 30/06/2002 Capital 117 014 117 014 Prime d'émission 52 226 52 226 Réserve légale 2 556 62 2 618 Provisions réglementées 3 728 1 107 4 835 Report à nouveau 24 206 2 24 208 Résultat 9 369 7 934 9 369 7 934 TOTAL 209 099 9 105 9 369 208 835 Le capital social de la Caisse est composé au 30 juin 2002 de 764 797 actions d'une valeur nominale de 153 euros. Il est contrôlé à 99,9% par Crédit Immobilier de France Développement. Les autres évolutions des postes de capitaux propres sont imputables à l affectation du résultat de l exercice 2001. Le montant de 4 835 KEUR enregistré en provisions réglementées correspond aux amortissements dérogatoires sur les logiciels informatiques pour un montant de 172 K EUR ainsi qu à une provision fiscale de 4 663 KEUR relative à l encours des crédits à moyen et long terme distribués par la Caisse Centrale. 129

INFORMATIONS SUR LES POSTES D ENGAGEMENTS HORS-BILAN 13 - HORS BILAN HORS I.F.A.T. 30/06/2002 30/06/2001 Engagements donnés Engagements de financement 259 890 332 005 Engagements en faveur d'étab de crédit 259 890 328 346 Engagements en faveur de la clientèle 3 659 Engagements de Garantie 104 694 7 065 Engagements d'ordre d'étab de crédit 76 731 7 065 Engagements d'ordre de la clientèle 27 964 Engagements sur Titres 25 998 132 124 Titres acquis avec faculté de rachat reprise Autres engagements donnés 25 998 132 124 Autres engagements donnés Opérations de promotion Opérations de change Autres Engagements reçus Engagements de Financement 180 000 585 668 Engagements reçus d'étab de crédit 180 000 585 668 Engagements reçus de la clientèle Engagements de Garantie 41 870 39 360 Engagements reçus d'administration 3 714 3 714 Engagements reçus d'étab de crédit 3 702 5 007 Engagements reçus de la clientèle 34 453 30 639 Engagements sur Titres 0 96 316 Titres vendus avec faculté de rachat reprise Autres engagements reçus 0 96 316 Autres engagements reçus Opérations de promotion Opérations de change Autres Engagements douteux Engagement de retraite 130

13.1 - INSTRUMENTS FINANCIERS A TERME 30/06/02 30/06/01 opérations de couverture opérations de gestion de position TOTAL Opérations de taux 56 625 126 0 56 625 126 52 479 462 Sur marchés organisés 0 0 0 0 opérations fermes 0 0 0 accords de taux futurs 0 opérations conditionnelles 0 0 0 options 0 De gré à gré 56 625 126 0 56 625 126 52 479 462 opérations fermes 55 427 562 0 55 427 562 51 039 052 swaps 54 594 700 0 54 594 700 50 823 760 accords de taux futurs 832 862 0 832 862 215 292 autres contrats à terme 0 0 0 0 opérations conditionnelles 1 197 564 0 1 197 564 1 440 410 options 0 0 0 0 contrat de taux plafond et plancher 1 197 564 0 1 197 564 1 440 410 Opérations de change 1 002 506 0 1 002 506 1 000 000 Sur marchés organisés 0 0 0 0 opérations fermes 0 0 0 0 accords de taux futurs 0 opérations conditionnelles 0 0 0 0 options 0 De gré à gré 1 002 506 0 1 002 506 1 000 000 opérations fermes 0 0 0 0 swaps 0 accords de taux futurs 0 autres contrats à terme 0 opérations conditionnelles 1 002 506 0 1 002 506 1 000 000 options 0 0 contrat de taux plafond et plancher 1 002 506 1 002 506 1 000 000 Autres opérations 1 002 506 0 1 002 506 1 000 000 Sur marchés organisés 0 0 0 0 opérations fermes 0 0 0 0 accords de taux futurs 0 opérations conditionnelles 0 0 0 0 options 0 De gré à gré 1 002 506 0 1 002 506 1 000 000 opérations fermes 0 0 0 0 swaps 0 accords de taux futurs 0 autres contrats à terme 0 opérations conditionnelles 1 002 506 0 1 002 506 1 000 000 options 1 002 506 1 002 506 1 000 000 contrat de taux plafond et plancher 0 0 INFORMATIONS SUR LES POSTES DU COMPTE DE RESULTAT 14 - INTERETS ET PRODUITS ASSIMILES 30/06/2002 30/06/2001 Etablissement de crédit 694 849 820 279 Clientèle 9 910 818 Obligations et autres titres à revenu fixe 94 222 101 592 Autres produits assimilés 0 9 292 TOTAL 798 981 931 982 131

15 - INTERETS ET CHARGES ASSIMILEES 30/06/2002 30/06/2001 Etablissement de crédit -479 391-547 346 Clientèle -132-350 Obligations et autres titres à revenu fixe -297 305-349 024 dettes subordonnées 0 0 autres charges assimilées -1 586-17 757 TOTAL -778 415-914 477 16 - REVENUS DES TITRES A REVENU VARIABLE 30/06/2002 30/06/2001 Actions et autres titres à revenu variable 0 0 Participations et autres titres détenus à long terme 0 0 Parts dans les entreprises liées 0 0 TOTAL 0 0 17 - COMMISSIONS PRODUITS 30/06/2002 30/06/2001 Opérations avec établissements de crédit 63 265 Opérations avec la clientèle 0 2 Opérations sur titres 0 0 Opérations de change 0 0 Opérations sur instruments financiers à terme 0 0 Prestations de services financiers 287 97 Autres commissions 0 0 TOTAL 350 364 132

18 - COMMISSIONS CHARGES 30/06/2002 30/06/2001 Opérations avec établissements de crédit -981-868 Opérations avec la clientèle 0 0 Opérations sur titres -26-45 Opérations de change 0 0 Opérations sur instruments financiers à terme -92-68 Prestations de services financiers -185-163 Autres commissions 0 0 TOTAL -1 283-1 144 19 - GAIN OU PERTE SUR PORTEFEUILLE DE NEGOCIATION 30/06/2002 30/06/2001 Opérations sur titres de transaction 0 0 Opérations de change 0 0 Opérations sur instruments financiers à terme 0 0 TOTAL 0 0 20 - GAIN OU PERTE SUR OPERATIONS SUR TITRES DE PLACEMENT ET ASSIMILES 30/06/2002 30/06/2001 Titres de placement -1 790-1 309 Plus et moins values réalisées 770 1 793 Dotations et reprises de provisions -2 559-3 102 Frais d'acquisition 0 0 Titres de l'activité de portefeuille 0 0 Plus et moins values réalisées 0 0 Dotations et reprises de provisions 0 0 Frais d'acquisition 0 0 TOTAL -1 790-1 309 133

21 - AUTRES PRODUITS D'EXPLOITATION BANCAIRE 30/06/2002 30/06/2001 Activité immobilière 0 0 Transferts de charge 0 0 Quote-part des opérations faites en commun 0 0 Divers 840 1 061 TOTAL 840 1 061 22 - AUTRES CHARGES D'EXPLOITATION BANCAIRE 30/06/2002 30/06/2001 Activité immobilière 0 0 Quote-part des opérations faites en commun 0 0 Divers 0 1 477 TOTAL 0 1 477 23 - CHARGES GENERALES D'EXPLOITATION 30/06/2002 30/06/2001 Frais de personnel (1) 1 664 2 675 Salaires et traitements 1 073 1 753 Charges sociales 451 774 Intéressement et participations 0 148 Autres 141 0 Dotations et reprises de provisions 0 0 Refacturations 0 0 Frais administratifs 4 970 4 185 Impôt et taxes 104 519 Services extérieurs 5 064 3 666 Autres 643 0 Dotations et reprises de provisions -105 0 Refacturations -736 0 TOTAL 6 635 6 860 134

24 - VENTILATION DU COÛT DU RISQUE 30/06/2002 30/06/2001 Coût du risque sur établissements de crédit 0 0 dotations nettes aux provisions 0 0 pertes sur créances irrécouvrables 0 0 Récupérations sur créances amorties 0 0 Coût du risque sur la clientèle 0 0 dotations nettes aux provisions 1 0 pertes sur créances irrécouvrables 0 0 Récupérations sur créances amorties 0 0 coût FGAS 0 0 Coût du risque sur portefeuille titres 0 0 dotations nettes aux provisions 0 0 pertes sur créances irrécouvrables 0 0 Récupérations sur créances amorties 0 0 Coût du risque sur autres opérations 0 0 dotations nettes aux provisions 0 0 pertes sur créances irrécouvrables 0 0 'récupérations sur créances amorties 0 0 TOTAL 1 0 25 - GAIN OU PERTE SUR ACTIFS IMMOBILISES 30/06/2002 30/06/2001 Immobilisations financières 896 10 110 plus et moins values réalisées 896 10 110 dotations et reprises de provisions 0 0 Immobilisations incorporelles 0 0 Immobilisations corporelles 0 0 TOTAL 896 10 110 135

26 - IMPOTS SUR LES BENEFICES Impôt afférant au résultat courant base taux d'imposition 30/06/2002 Taux normal 13 729 35,36% 4 855 Taux réduit des plus-values à long-terme 0 0 Impôt afférant au résultat exceptionnel Crédits d'impôt Avoirs fiscaux Imputations diverses Charge fiscale de l'exercice 4 855 La Caisse Centrale a été conduite à constituer des provisions pour risques et charges de non recouvrement de créances sur crédit d impôts sur l Etat Italien et divers pour un montant de 1 174 K EUR. 136

VENTILATION SELON LA DUREE RESIDUELLE 26 - VENTILATION SELON LA DUREE RESIDUELLE moins de 3 mois de 3 mois à 1 an de 1 à 5 ans plus de 5 ans TOTAL ACTIF (1) 982 658 2 268 951 4 743 300 5 327 320 13 322 229 Créances sur établissements de crédit 822 888 2 234 721 4 238 988 5 141 743 12 438 340 Opérations avec la clientèle 14 242 22 049 25 155 61 446 Obligations et autres titres à revenu fixe 159 770 19 988 482 263 160 422 822 443 PASSIF (2) 3 673 666 2 970 569 4 809 158 4 971 660 16 425 053 Dettes envers les établissements de crédit 1 210 702 163 192 451 125 227 575 2 052 594 Opérations avec la clientèle 0 Dettes représentées par un titre 2 462 964 2 807 377 4 358 033 4 744 085 14 372 459 (1) créances brutes hors créances rattachées et douteuses (2) dettes hors dettes rattachées 137

5.2.2. Comptes sociaux au 31 décembre 2000 et 2001 5.2.2.1 Bilan Actif ACTIF Note 31/12/01 31/12/00 Caisse, banques centrales, ccp 2,416 58,606 Effets publics et valeurs assimilées 3 721,709 845,186 Créances sur les établissements de crédits 1 11,592,134 11,404,606 Opérations avec la clientèle 2 83,422 63,598 Obligations et autres titres à revenu fixe 3 3,429,162 2,970,132 Actions et autres titres à revenu variable 3 62,346 61,886 Participations et autres titres détenus à L.T 4 54,094 9,265 Parts dans les entreprises liées 0 0 Immobilisations incorporelles 4 295 672 Immobilisations corporelles 4 417 776 Autres actifs 5 92,852 71,859 Comptes de régularisation 6 840,137 920,786 TOTAL ACTIF 16,878,984 16,407,372 contre-valeur euros des actifs en devise 138

Passif PASSIF Note 31/12/01 31/12/00 Dettes envers établissements de crédit 1 2,301,468 1,022,021 Opérations avec la clientèle 2 15,234 34,721 Dettes représentées par un titre 7 13,432,501 14,140,212 Autres passifs 8 260,652 340,308 Comptes de régularisation 9 535,613 535,550 Provisions pour risques et charges 10 2,799 421 Dettes subordonnées 11 117,898 119,248 Fonds pour risques bancaires généraux 12 10,672 9,147 Capitaux propres hors FRBG 13 202,146 205,743 Capital souscrit 117,014 117,014 Primes d'émission 52,226 52,226 Réserves 2,556 2,241 Provisions réglementées et subventions d'investissement 4,902 3,776 Report à nouveau 24,206 24,200 Résultat de l'exercice 1,242 6,285 TOTAL PASSIF 16,878,984 16,407,372 contre-valeur euros des passifs en devise 139

5.2.2.2. Engagements hors Bilan HORS BILAN Note 31/12/01 31/12/00 ENGAGEMENTS DONNES Engagements de financement 14 284,580 944,769 Engagements de garantie 14 81,360 12,816 Engagements sur titres 14 15,000 23,360 ENGAGEMENTS RECUS Engagements de financement 14 503,918 686,857 Engagements de garantie 14 41,870 5,313 Engagements sur titres 14 4,129 21,378 140

5.2.2.3. Compte de résultat Note 31/12/01 31/12/00 + Intérêts et produits assimilés 16 1,812,003 1,747,562 - Intérêts et charges assimilées 17-1,781,530-1,709,591 + Revenus des titres à revenu variable 18 0 212 + Commissions (produits) 19 2,055 711 - Commissions (charges) 20-6,537-2,651 +/- Gains ou pertes sur opérations des portefeuilles de négociation 21 0-1,763 +/- Gains ou pertes sur opérations des portefeuilles de placement et assimilés 22 6,168 2,373 + Autres produits d'exploitation bancaire 23 2,182 3,699 - Autres charges d'exploitation bancaire 24-5,715-8,609 PRODUIT NET BANCAIRE 28,627 31,943 - Charges générales d'exploitation 25-15,248-15,065 - Dotations aux amortissements et provisions sur -865-1,164 immobilisations incorporelles et corporelles RESULTAT BRUT D'EXPLOITATION 12,515 15,714 +/- Coût du risque 26-333 -76 RESULTAT D'EXPLOITATION 12,182 15,638 +/- Gains ou pertes sur actifs immobilisés 27 7,438 77 RESULTAT COURANT AVANT IMPÖTS 19,620 15,715 +/- Résultat exceptionnel 38-39 - Impôt sur les bénéfices 28-15,765-5,956 +/- Dotations/reprises de FRBG et provisions réglementées 29-2,651-3,435 RESULTAT NET 1,242 6,285 141

5.2.2.4. Annexe aux comptes sociaux du Groupe 1- Faits marquants de la période Cession de la participation en Mars 2001 de Gérer PARTICIPATIONS pour K.EUR 10.634 au Groupe Caisse d Epargne Plus value dégagée de K.EUR 7.401. Mars 2001 La Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France devient un des membres fondateurs du GIE CIF SERVICES. Prise de participation à hauteur de 99,99% dans le capital (50.000 KEUR) de la SCF CIF EUROMORTGAGE. Afin d optimiser son coût de refinancement et d améliorer ses marges, le Groupe Crédit Immobilier de France a décidé d ouvrir un second canal d alimentation financière, les obligations foncières, adossé à la titrisation de ses créances hypothécaires. A cet effet, la Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France a souscrit à hauteur de 99,99% du capital (50 MEUR) de CIF EUROMORTGAGE qui permet au groupe CREDIT IMMOBILIER DE France d accéder à une large gamme d investisseur en émettant 1 000 000 KEUR dès Octobre 2001. 2 Principes et méthodes de présentation PRINCIPES GENERAUX 1.1 Changement de méthode comptable et de présentation des comptes La présentation retenue pour le bilan et le compte de résultat est conforme au règlement n 2000-03 du CRC relatif aux documents de synthèses sociaux, notamment les éléments financiers des exercices 2000 présentés en colonnes tant pour le bilan que le compte de résultat tiennent compte des changements de présentation découlant de ce règlement. La principale modification concerne la ventilation au niveau du compte de résultat des dotations reprises de provisions par nature d opérations. 1.2 Principes généraux Les comptes arrêtés au 31/12/2001 sont arrêtés en application des principes généraux d établissement et de présentation des comptes annuels, à savoir : la continuité de l exploitation, la permanence des méthodes comptables, l indépendance des exercices. dans le respect du principe de prudence. 142

Conformément aux principes comptables applicables aux établissements de crédit français, les méthodes d évaluation prennent en compte pour la majorité des opérations l intention dans laquelle celles-ci ont été conclues. Les opérations réalisées dans le cadre de la Banque d intermédiation sont maintenues à leur coût historique et dépréciées en cas de risque de contrepartie. Les résultats attachés à ces opérations sont enregistrés prorata temporis en respectant le principe de spécialisation des exercices. Toutefois, lorsque la partie de la trésorerie liée aux opérations d'intermédiation gérée par la salle des marchés en incluant des instruments dérivés présente une perte potentielle sur la position nette globale en date d arrêté, une provision pour risques et charges est constituée. Les opérations réalisées dans le cadre des activités de marché sont généralement évaluées à leur valeur de marché à l exception des prêts, emprunts et titres de placement qui suivent la règle de l inscription à la valeur nominale. Lorsque les marchés sur lesquels sont conclus ces instruments ne présentent pas une liquidité suffisante, l évaluation à la valeur de marché est corrigée pour intégrer une décote prudentielle. 2- PRÉSENTATION DES COMPTES Les états financiers sont présentés en milliers d euros avec un comparatif sur deux exercices. 3- NOTES AUX ÉTATS FINANCIERS Les données chiffrées mentionnées dans les notes sont exprimées en milliers d euros (sauf mention particulière). 2 Principes comptables et méthodes d évaluation 2.1 CREANCES SUR LES ETABLISSEMENTS DE CREDITS ET LA CLIENTELE Les créances sur les établissements de crédit recouvrent l ensemble des créances, y compris les créances subordonnées, détenues au titre d opérations bancaires sur des établissements de crédit à l exception de celles matérialisées par un titre. Elles comprennent également les valeurs reçues en pension, quel que soit le support de l opération, et les créances se rapportant à des pensions livrées sur titres. Elles sont ventilées entre créances à vue et créances à terme. Les créances sur la clientèle comprennent les concours distribués aux agents économiques autres que les établissements de crédit, à l exception de celles qui sont matérialisées par un titre, les valeurs reçues en pension, quel que soit la nature de l opération, et les créances se rapportant à des pensions livrées sur titres. Elles sont ventilées en créances commerciales, comptes débiteurs de la clientèle et autres crédits. Les créances sur les établissements de crédit et sur la clientèle sont inscrites au bilan à leur valeur nominale augmentée des intérêts courus et non échus. Les prêts consentis signés mais non encore versés sont enregistrés en hors bilan dans la catégorie : Engagements de financement 2.2 NATURES DE PROVISIONS A) Provisions individualisées sur activité de crédit Provisions en capital Lorsqu'il survient un risque de non recouvrement partiel ou total des créances, ou de non tenue des engagements des débiteurs, des provisions pour dépréciations ou pour risques sont dotées au compte de résultat, au poste : Coût du risque. Ces provisions sont déterminées sur la base d'examens réguliers, dossier par dossier et, en tenant compte de l'analyse du risque et des garanties disponibles. Au-delà du provisionnement spécifique des dossiers présentant ou pouvant présenter un risque de non recouvrement, la Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France ne constitue pas des provisions pour risques sectoriels. 143

Provisions en intérêts En application de la réglementation bancaire : - Une provision est constituée en minoration des comptes d'intérêts à hauteur des intérêts courus et échus des prêts faisant l'objet d'une procédure judiciaire. Si ces intérêts viennent à être payés, ils sont enregistrés dans cette rubrique lors de leur encaissement. Les intérêts concernant des clients pour lesquels des échéances restent impayées pendant plus de trois mois ou le cas échéant six pour l immobilier sont provisionnés pour leur totalité en minoration des comptes d intérêts dans lesquels ils ont été enregistrés initialement. Par contagion, l'encours en capital de ces clients est classé en créances douteuses même si l'analyse du risque ne conduit pas à provisionner le risque en capital. B) Provisions sectorielles et géographiques 1 - Les provisions sectorielles couvrent certains domaines d activité présentant des risques potentiels futurs mais non avérés. La Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France ne constitue pas des provisions pour risques sectoriels. 2 Les provisions géographiques Il n est pas constitué de provision géographique C) Fonds pour Risques Bancaires Généraux (FRBG) Pour compléter la couverture générale de ses risques, La Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France constitue un fonds pour risques bancaires généraux qui a supporté l'impôt. Au 31 Décembre 2001 ce fonds atteint 10 672 K Euros après une dotation de l exercice de 1 525 K Euros. 2.3 CRÉANCES, DETTES ET ENGAGEMENTS LIBELLÉS EN DEVISES Les créances, dettes et engagements de hors bilan sont convertis aux cours de change officiels en vigueur à la date d'arrêté des comptes. La différence de change est directement inscrite en résultat. Les écarts de change constatés sur la base des cours officiels de fin d'exercice sur les actifs en devises détenus d'une façon durable et comprenant les autres titres détenus à long terme, ne sont pas constatés en résultat. 2.4 PORTEFEUILLE-TITRES Selon les dispositions du règlement CRC n 00-02, les titres sont classés dans les catégories suivantes : titres de transaction, titres de placement, titres de l'activité de portefeuille, titres d'investissement, autres titres détenus à long terme, titres de participation et parts dans les entreprises liées. Les règles suivantes sont applicables quel que soit le support juridique utilisé (action, obligation, bon du trésor, certificat de dépôt, billet à ordre négociable, titre de créance négociable, etc...) et sont fonction de la finalité des opérations : Titres de transaction : Il s'agit des titres acquis ou vendus dès l'origine avec l'intention de les revendre ou de les racheter à brève échéance et qui sont négociables sur des marchés dont la liquidité est assurée. Les titres sont comptabilisés au prix de transaction (frais et, le cas échéant, intérêts courus compris). A chaque date d'arrêté comptable, ils sont évalués en valeur de marché et le solde global des écarts d'évaluation est porté au compte de résultat en charges ou en produits. S'ils viennent à être détenus plus de 6 mois, ils sont transférés en titres de placement au prix de marché du jour de reclassement. 144

Titres de placement : Ces titres sont acquis avec une intention de détention supérieure à 6 mois ; ils sont évalués individuellement à la clôture de l'exercice au plus bas du coût d'acquisition ou de la valeur estimative. Les moins-values latentes sont constatées par voie de provisions, tandis que les plus-values latentes ne sont pas comptabilisées. L'écart éventuel entre le prix d'acquisition, coupons courus exclus, et la valeur de remboursement est enregistré en résultat au prorata de la durée restant à courir jusqu'à la date de remboursement. Les dividendes perçus sont comptabilisés au compte de résultat lors de leur encaissement dans la rubrique : Revenus des titres à revenu variable Le prix de revient des titres de placement cédés est calculé selon la méthode "premier entré, premier sorti". Les plus-values et moins-values de cession, de même que les provisions pour dépréciation de titres dotées ou reprises sont enregistrées dans la rubrique : Gains nets sur opérations liées aux portefeuilles de placement et assimilés Titres de l'activité de portefeuille : Relèvent d'une activité de portefeuille, les investissements réalisés de façon régulière avec pour seul objectif, d'en retirer le gain en capital à moyen terme sans intention d'investir durablement dans le développement du fonds de commerce de l'entreprise émettrice. C'est notamment le cas des titres détenus dans le cadre d'une activité de capital risque. Les titres de l'activité de portefeuille sont comptabilisés individuellement au plus bas de leur coût historique ou de leur valeur d'utilité. La valeur d'utilité est déterminée en tenant compte des perspectives générales d'évolution de l'émetteur et de l'horizon de détention. La valeur d'utilité des titres cotés est principalement déterminée par référence au cours de Bourse sur une période suffisamment longue. Titres d'investissement : Les titres d'investissement correspondent à des titres à revenu fixe que la société a acquis avec l'intention de les détenir de façon durable et font l'objet soit d'un financement spécifique soit d'une couverture adéquate en matière de risque de taux. Ces titres sont enregistrés pour leur prix d'acquisition, coupons courus exclus, et l'écart éventuel entre le prix d'acquisition et la valeur de remboursement est enregistré en résultat au prorata de la durée restant à courir jusqu'à leur date de remboursement. Les intérêts afférents à ces titres sont comptabilisés au compte de résultat dans la rubrique : Intérêts et produits assimilés sur obligations et autres titres à revenu fixe Conformément à la réglementation, les moins-values latentes ne sont pas provisionnées sauf s'il est prévu de céder ces titres à brève échéance, dans ce cas la provision couvre un risque de marché et est dotée en : Résultat sur actifs immobilisés ou s'il existe un risque de défaillance de la contrepartie auquel cas la dotation est classée en : coût du risque Autres titres détenus à long terme Les Autres titres détenus à long terme" sont des actions et valeurs assimilées que le groupe entend détenir durablement pour en retirer à plus ou moins longue échéance une rentabilité satisfaisante, sans pour autant intervenir dans la gestion des entreprises dont les titres sont détenus, mais avec l'intention de favoriser le développement de relations professionnelles durables en créant un lien privilégié avec l'entreprise émettrice. Les titres détenus à long terme sont comptabilisés individuellement au plus bas de leur valeur d'acquisition ou de leur valeur d'utilité. La valeur d'utilité des titres cotés est principalement déterminée d'une valeur de marché plus proche de la date de clôture lorsque la baisse de la valeur du titre est jugée durable. L'actif net réévalué et le cas échéant consolidé est retenu pour les titres non cotés. Les dividendes perçus sont comptabilisés au compte de résultat lors de leur encaissement dans la rubrique : Revenus des titres à revenu variable 145

Titres de participation et parts dans les entreprises liées Les titres de participation sont constitués des participations pour lesquelles la Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France dispose d'une influence notable sur les organes d'administration des sociétés émettrices et des participations présentant un caractère stratégique pour le développement de ses activités. Les titres de participation sont comptabilisés individuellement au plus bas de leur valeur d'acquisition ou de leur valeur d'usage. La valeur d'usage des titres cotés est principalement déterminée en fonction d'une valeur de marché plus proche de la date de clôture lorsque la baisse de la valeur du titre est jugée durable. La valeur d usage des titres non cotés est égale à l'actif net réévalué. Les plus ou moins-values de cession, et les mouvements de provision, sont enregistrés au compte de résultat dans la rubrique : Gains nets sur actifs immobilisés Les dividendes sont enregistrés dans la rubrique : Revenus des titres à revenu variable 2.5 IMMOBILISATIONS Les immobilisations sont inscrites à l actif du bilan à leur coût d acquisition T.V.A. non récupérable incluse. D une manière générale, les amortissements sont calculés sur la durée de vie estimée des immobilisations selon la méthode linéaire ou dégressive : Agencements Mobiliers et matériel de bureau Matériel, outillage, véhicules Logiciels acquis 10 ans 5 à 10 ans 2 à 5 ans 12 mois à 5 ans Lorsque la réglementation fiscale autorise la prise en compte d un calendrier d amortissement plus rapide que la durée probable d utilisation retenue pour le calcul des dotations aux amortissements en comptabilité, la Caisse Centrale enregistre l excédent d amortissement entre la méthode fiscale et la méthode comptable en provisions réglementées - amortissements dérogatoires 2.6 DETTES ENVERS LES ETABLISSEMENTS DE CREDIT ET COMPTES CREDITEURS DE LA CLIENTELE Les dettes envers les établissements de crédit et la clientèle sont ventilées d après leur durée initiale ou la nature de ces dettes : dettes à vue (dépôts à vue, comptes ordinaires) et dettes à terme pour les établissements de crédit ; comptes d épargne à régime spécial et autres dépôts pour la clientèle. Ces dettes intègrent les opérations de pension, matérialisées par des titres ou des valeurs, effectuées avec ces agents économiques. Les intérêts courus sur ces dettes sont portés en comptes de dettes rattachées en contrepartie du compte de résultats. 2.7 DETTES REPRESENTEES PAR UN TITRE Les dettes représentées par un titre sont ventilées par supports : bons de caisse, titres du marché interbancaire et titres de créances négociables, titres obligataires et assimilés, à l exclusion des titres subordonnés classés parmi les dettes subordonnées. Les intérêts courus à verser attachés à ces titres sont portés dans un compte de dettes rattachées en contrepartie du compte de résultats. Les primes d émission ou de remboursement des emprunts obligataires sont amorties de manière linéaire ou financière sur la durée de vie des emprunts concernés. La charge correspondante est inscrite en charges d intérêts dans la rubrique : Emprunts obligataires et autres titres à revenu fixe. 2.8 DETTES SUBORDONNEES Cette rubrique regroupe les dettes matérialisées ou non par des titres, à terme ou à durée indéterminée, dont le remboursement en cas de liquidation du débiteur n est possible qu après désintéressement des autres créanciers. Le cas échéant, les intérêts courus à verser attachés aux dettes subordonnées sont portés dans un compte de dettes rattachées en contrepartie du compte de résultats. 146

2.9 INSTRUMENTS FINANCIERS À TERME FERMES ET CONDITIONNELS Le montant notionnel de ces instruments est inscrit au hors bilan à des fins de suivis interne et réglementaire mais ne figure pas parmi les engagements de hors bilan publié. L'information concernant ces instruments est disponible dans les notes annexes. Les principes comptables appliqués diffèrent selon les instruments et les intentions d'origine (opérations de couverture ou de marché) : A) Opérations d'échange de taux : Ces opérations sont réalisées selon quatre finalités : - Micro-couverture (couverture affectée) - Macro-couverture (gestion globale de bilan) - Positions spéculatives - Gestion spécialisée d un portefeuille de transaction Les deux premières catégories sont assimilées, au niveau du compte de résultat, à des opérations de prêts ou d'emprunts et les montants perçus ou payés sont incorporés prorata temporis dans le compte de résultat. Le traitement comptable des positions spéculatives est identique pour les intérêts mais les moins-values constatées en date d'arrêté par rapport à la valeur de marché des contrats, sont enregistrées en résultat par voie de provision, contrairement aux opérations de couverture. La dernière catégorie fait l objet d une évaluation instrument par instrument à la valeur du marché. Les variations de valeur d un arrêté comptable à l autre sont inscrites immédiatement en compte de résultat. L évaluation est corrigée des risques de contrepartie et de la valeur actualisée des charges de gestion futures afférentes aux contrats. B) Opérations d'échange de devises Les opérations de change au comptant non dénouées sont valorisées au cours de clôture de l'exercice. Les opérations de change à terme de couverture font l objet d un enregistrement prorata temporis en compte de résultat soit sous forme de report et déport lorsqu elles sont réalisées dans le cadre de l activité commerciale, soit sous forme d intérêts courus lorsqu elles ont vocation à couvrir des actifs ou des passifs à long terme en devises. C) Options (taux, change, actions) et contrats à terme Le montant notionnel de l'instrument sous-jacent sur lequel porte l'option ou le contrat à terme est enregistré en distinguant les contrats de couverture des contrats négociés dans le cadre d'opérations de marché. Pour les opérations de couverture, les produits et charges sont rapportés de manière symétrique à ceux afférents à l'élément couvert. Dans le cas des opérations de marché, les positions sur une classe d'options ou de contrats à terme sont revalorisées en date de situation. S'il s'agit de produits cotés sur un marché organisé ou assimilé, les variations de valeur de la position sont directement inscrites en compte de résultat. S'il s'agit de produits traités sur des marchés de gré à gré, seule une éventuelle décote constatée sur la position est enregistrée en résultat par voie de provision sur instruments financiers, les produits latents n'étant pas comptabilisés. 2.10 IMPÔT SUR LES SOCIÉTÉS En France, le taux normal de l'impôt sur les bénéfices est de 33 1/3 %, les plus-values à long terme étant imposées à 19 %. Les plus et moins-values réalisées sur les titres en portefeuille sont soumises au régime d'imposition de droit commun, soit 33 1/3 %, excepté celles réalisées sur les titres de participation qui bénéficient du régime des plus-values à long terme. Une contribution conjoncturelle a été institué de 10 % à partir de 1995 ramenée à 6 % pour l'exercice 2001 et à 3 % pour l'exercice 2002 et une contribution conjoncturelle additionnelle de 15 % à partir de 1997 ramenée à 10 % pour l'exercice 1999, dernière année d'application. Une nouvelle contribution de 3,3 % a été instituée sur les résultats des exercices ouverts à compter du 1er janvier 2000. La Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France a tenu compte de ces contributions pour déterminer l'impôt courant dû au titre de chacune des périodes L'impôt sur les bénéfices constitue une charge de la période à laquelle se rapportent les produits et les charges, 147

3 Note sur les postes INFORMATIONS SUR LES POSTES DU BILAN 1- CREANCES ET DETTES SUR ETABLISSEMENTS DE CREDIT ACTIF 31/12/01 31/12/00 PASSIF 31/12/01 31/12/00 Créances à vue 728,557 305,794 Dettes à vue 369,477 451,900 Comptes ordinaires 58,696 95,541 comptes ordinaires 369,477 451,900 prêts et pension au jour le jour 110,048 210,253 emprunts au jour le jour 0 0 titres reçus en pension livrée 559,813 0 titres donnés en pension livrée 0 0 Créances à terme 10,863,578 11,098,812 Dettes à terme 1,931,991 570,122 prêts à terme 10,735,549 10,964,061 emprunts à terme 866,050 403,360 titres reçus en pension livrée 128,028 122,504 titres donnés en pension livrée 1,065,941 166,762 prêts participatifs 0 12,247 autres prêts subordonnés 0 0 TOTAL 11,592,134 11,404,606 TOTAL 2,301,468 1,022,021 dont créances rattachées 31,213 54,430 dont dettes rattachées 12,257 6,227 La Caisse Centrale n'a constitué à ce jour aucune provision pour dépréciation enregistrée à l'actif du bilan au titre de son activité de prêt interbancaire et vis à vis du Réseau du Crédit Immobilier de France. 2- OPERATIONS AVEC LA CLIENTELE ACTIF 31/12/01 31/12/00 PASSIF 31/12/01 31/12/00 Créances commerciales 0 0 Comptes d'épargne à régime 0 0 spécial Autres concours à la clientèle 83,422 61,390 à vue 0 0 Crédits à l'exportation 0 0 à terme 0 0 Crédits de trésorerie 0 0 Crédits à l'équipement 0 0 Autres dettes Crédits à l'habitat 43,129 29,062 Prêts participatifs 0 9,147 à vue 15,234 1,296 Autres prêts subordonnés 21,392 0 titres donnés en pension livrée 0 0 Titres reçus en pension livrée 0 0 autres dettes à vue 15,234 1,296 Autres concours à la clientèle 18,901 23,181 Comptes ordinaires débiteurs 0 2,208 à terme 0 33,425 Opérations d'affacturage 0 0 titres donnés en pension livrée 0 17,914 autres dettes à terme 0 15,511 TOTAL 83,422 63,598 TOTAL 15,234 34,721 Dont créances rattachées 467 436 dont dettes rattachées 0 288 148

Parmi les «créances sur la clientèle» figurent principalement : - Un prêt consenti à l Union Economique et Sociale pour le Logement (UESL) qui représente les organismes collecteurs du 1% Logement. - Des prêts consentis à des S.A. d H.L.M. dont un prêt subordonné. 3- PORTEFEUILLE TITRES Effets publics & valeurs assimilées Obligations & autres titres à revenu fixe Actions & autres titres à revenu variable TOTAL Titres de transaction 0 0 0 0 Titres de placement 704,822 3,185,194 62,346 3,952,362 Titres d'investissement 16,887 243,967 0 260,854 Titres de l'activité de portefeuille 0 0 0 0 TOTAL 721,709 3,429,162 62,346 4,213,216 Dont créances rattachées 8,845 27,245 0 36,091 Dont titres prêtés 0 0 0 0 Dont titres côtés (*) Dont titres émis par des organismes 721,709 publics Dont titres participatifs 0 Dont autres titres subordonnés 0 (*) valeur nette hors créances rattachées Au 31 décembre 2001, la Caisse Centrale ne détenait aucun actif relevant de la catégorie titres de transaction. TRANSFERT DE PORTEFEUILLE TITRES DESTINATION ORIGINE Transaction Placement Investissement T.A.P. TOTAL reprise de provision liée au transfert Transaction 287,366 287,366 Placement 0 0 Investissement -287,366-287,366 Activité de portefeuille 0 TOTAL 0 0 0 0 0 Il a été procédé à la clôture de l exercice 2001 au reclassement de 287 366 KEUR de Fonds Commun de créances du portefeuille «titres d investissement» au portefeuille «titres de placement» dès lors que l intention initiale de détention jusqu à l échéance n a pas été réalisée. Ce transfert de portefeuille a conduit à constater dans les comptes une dotation aux provisions pour dépréciation de 1 656 KEUR correspondant aux moins values latentes. 149

L'évaluation des autres «Obligations et autres titres à revenu fixe» aux cours cotés du 31 décembre 2001 a conduit la Caisse centrale à doter une provision pour dépréciation de ces titres à hauteur de 568 KEUR soit une dotation globale du portefeuille de titres de placement de 2 224 KEUR. Les plus-values latentes non comptabilisées sur ces titres ressortaient à 12 497KEUR à la clôture de l'exercice. Au 31 décembre 2001, le portefeuille «obligations et autres titres à revenu fixe» est composé principalement de parts de fonds communs de créances immobilières sur des particuliers. Le poste Actions et autres titres à revenu variable se compose exclusivement de parts d'opcvm français de capitalisation comptabilisées en portefeuille de placement. Les plus-values latentes non comptabilisées sur ce portefeuille s'élèvent à 8 969 KEUR au 31 décembre 2001 (contre 5 556 KEUR au 31 décembre 2000). Rappelons que bien que non comptabilisées, les plus-values latentes acquises au cours de l exercice supportent l'impôt sur les sociétés au taux de droit commun. 150

4- ACTIF IMMOBILISE MONTANT BRUT 31/12/2000 ACQUISITION S CESSIONS ou REMBOURSEME NTS AUTRES VARIATION S MONTANT BRUT 31/12/2001 PROVISION S AMORT MONTANT NET 31/12/2001 dont titres cotés (*) Titres de participation et parts sur 9 322 50 002 4 755-460 54 109-15 54 094 0 entreprises liées Immobilisations incorporelles 3 035 46-32 3 050-2 755 295 Immobilisations corporelles 3 841 126 1 251 0 2 716-2 299 417 TOTAL 16 199 50 174 6 006-492 59 875-5 069 54 806 0 (*) valeur nette hors créances rattachées 151

4.1 FILIALES ET PARTICIPATIONS (en Euro) Dénomination for me juri diq ue capital % détenu valeur brute valeur nette prêts et avances consent is (a) caution s et avals donnés PNB ou C.A résultat du dernier exercice clos date de clôture (d) A.1 FILIALES ET PARTICIPATIONS (+50%) 51 818 543 0 0 2 774 843 1 227 037 Assurances et conseils SA 100% 1 818 843 1 818 843 Aleph finance SA 100% 15 214 0 0 Cif Euromortgage SA 50 000 100% 49 999 700 49 999 700 2 774 843 1 227 037 31/12/2001. A.2 PARTICIPATIONS (10 à 50%) 3 349 3 349 0 0 0 0 Gérer Formation GIE 33% 1 524 1 524 Gestion Déléguée Sociale GIE 50% 1 524 1 524 CIF Services GIE 14% 300 300. B.1 FILIALES NON REPRISES EN A 0 0 0 a. filiales françaises b. filiales étrangères B.2 PARTICIPATIONS NON REPRISES EN A 0 a. filiales françaises 2 272 219 2 272 219 b. filiales étrangères TOTAL 54 109 324 54 094 110 0 0 Une provision pour dépréciation a été constituée sur le portefeuille de titres de participation au 31 décembre 2001. Elle concerne la société ALEPH FINANCE pour un montant de 15 KEUR. 152

4.2- IMMOBILISATIONS INCORPORELLES MONTANT BRUT PROVISIONS & AMORT MONTANT NET Frais d'établissement - frais de constitution - frais de premier établissement - frais d'augmentation de capital & opé. Diverses Frais de recherche et développement - travaux de recherche fondamentale - recherche appliquée - développement expérimental Fonds commercial Autres 3 050-2 755 295 TOTAL 3 050-2 755 295 4.3- IMMOBILISATIONS CORPORELLES MONTANT PROVISION MONTANT NET BRUT S & AMORT Agencements et installations 1,561-1,314 247 Matériel de Bureau et informatique 913-829 84 Mobilier de bureau 232-146 87 Matériel de transport 10-10 0 TOTAL 2,716-2,299 417 5- AUTRES ACTIFS 31/12/01 31/12/00 Instruments conditionnels achetés 73,815 70,783 Comptes de règlement relatifs aux opé. sur titres 248 0 Créances relatives au report en arrière des déficits 0 0 Autres débiteurs divers 8,985 713 Stocks et emplois divers 0 0 Autres actifs divers 9,803 363 Créances douteuses nettes 0 0 Créances rattachées 2 0 TOTAL 92,852 71,859 153

6- COMPTES DE REGULARISATION ACTIF 31/12/01 31/12/00 - Comptes d'encaissement 0 0 - Comptes d'ajustement 361,536 424,512 - Comptes d'écart 111,773 127,813 - Pertes Potentielles 12,857 31,008 - Pertes sur instruments de couverture 77,229 91,197 - Primes des titres à revenu fixe 12,963 18,179 - Charges à répartir 15,253 18,923 - Charges constatées d'avance 22,863 10,608 - Produits à recevoir 208,388 185,496 - Divers 17,274 13,048 TOTAL ACTIF 840,137 920,786 7- DETTES REPRESENTEES PAR UN TITRE 31/12/2001 31/12/2000 Bons de caisse 0 0 Titres du marché interbancaires & T.C.N 4,186,231 3,356,389 Emprunts obligataires 9,246,270 10,783,823 Autres dettes représentées par un titre 0 TOTAL 13,432,501 14,140,212 Dont dettes rattachées 181,618 198,647 154

Devise d'émission DEV Montant au 31/12/2000 En milliers de devises Emissions Échéance/ Rachat Montant au 31/12/2001 En milliers d'euros Montant au 31/12/2001 TITRES MARCHE INTERBANC EMIS EUR 1,524 1,524 1,524 TCN EMIS EUR 2,360,012 5,371,637 4,248,732 3,482,917 3,482,917 TCN EMIS GBP 48,252 147,500 128,500 67,327 110,644 TCN EMIS HKD 200,000 200,000 0 0 TCN EMIS JPY 62,000,000 4,700,300 40,300,000 26,400,300 228,911 TCN EMIS USD 278,000 339,100 315,000 302,100 342,789 TCN EMIS 4,165,261 EMPRUNTS OBLIGATAIRES CHF 75,000 75,000 50,577 EMPRUNTS OBLIGATAIRES EUR 7,588,330 33,000 1,227,238 6,394,092 6,394,092 EMPRUNTS OBLIGATAIRES GBP 450,000 200,000 250,000 410,846 EMPRUNTS OBLIGATAIRES JPY 89,900,000 3,000,000 86,900,000 753,490 EMPRUNTS OBLIGATAIRES USD 1,300,000 1,300,000 1,475,094 EMPRUNTS OBLIGATAIRES 9,084,099 Total des valeurs nominales 13,250,884 Dettes Rattachées 181,618 DETTES REPRESENTEES PAR UN TITRE 13,432,501 155

8- AUTRES PASSIFS 31/12/01 31/12/00 Instruments conditionnels vendus 13,486 24,226 Comptes de règlement relatifs aux opé. sur titres 2 0 Dettes de titres empruntés 0 0 Créditeurs divers 16,435 4,445 Autres passifs divers 230,323 311,638 Dettes rattachées 406 0 TOTAL 260,652 340,308 Les opérations retracées sur la ligne autres passifs divers correspondent à des opérations de dépôt d espèces avec certaines contreparties de marché avec lesquelles la 3CIF a signé des conventions dites de «cash collateral». Ces conventions permettent de favoriser le développement des opérations traitées tout en limitant le niveau des risques réciproques des deux parties. 9- COMPTES DE REGULARISATION PASSIF - Comptes d'encaissement 0 0 - Comptes d'ajustement 0 0 - Comptes d'écart 86,639 94,014 - Gains Potentielles 22,150 18,240 - Gains sur instruments de couverture 109,091 104,965 - Produits constatés d'avance 25,538 26,756 - Charges à payer 256,270 264,756 - Divers 35,924 26,819 TOTAL PASSIF 535,613 535,550 10- PROVISIONS 10.1- PROVISIONS POUR DEPRECIATION DES CREANCES DOUTEUSES MONTANT BRUT PROVISIONS MONTANT NET 2001 MONTANT NET 2000 Effets publics et assimilés 721,709 0 721,709 845,186 Créances sur établissements de crédit 11,592,134 0 11,592,134 11,404,606 Créances sur la clientèle 83,423-1 83,422 63,598 Obligations, actions et autres titres à revenu fixe et 3,493,732-2,225 3,491,507 3,032,018 variable Titres de participations, autres titres détenus à L.T, parts 54,109-15 54,094 9,265 dans les entreprises liées Immobilisations corporelles 295 0 295 672 Autres actifs 92,852 0 92,852 71,859 156

10.2- MOUVEMENTS DES PROVISIONS CLOTURE 2000 DOTATIONS AUX PROVISIONS REPRISES DE PROVISIONS UTILISEES AUTRES MOUVEMENTS NON UTILISEES CLOTURE 2001 PROVISIONS POUR DEPRECIATION DES CREANCES INSCRITES EN DEDUCTION DE L'ACTIF - Effets publics et assimilés 0 - Créances sur établissements de crédit 0 - Créances sur la clientèle 19 1 19 1 - Obligations, actions et autres titres à revenu fixe et variable 1,339 2,225 1,339 2,225 - Titres de participations, parts dans les entreprises liées et autres titres détenus à 57 15 57 15 long terme - Immobilisations incorporelles et corporelles 0 - Actions propres 0 - Autres actifs 0 TOTAL 1,415 2,241 76 1,339 0 2,241 - dont provisions constituées au titre du risque pays 0 0 0 0 0 0 UTILISEES NON UTILISEES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (*) - provisions pour risque d'exécution des engagements par signature 0 0 - provisions pour risque pays 0 0 - provisions pour risque sur opérations de promotion immobilière 0 0 - provisions pour charges de retraite 421 0 0 176 245 - autres provisions pour risques et charges 0 - dont provisions pour restructuration 0 0 - dont provisions pour coût du risque 0 336 336 - dont provisions pour impôts 0 1,174 1,174 - dont provisions pour Litige 0 336 336 - dont autres provisions pour risques et charges 0 708 708 421 2,554 0 176 0 2,799 157

11- Dettes subordonnées : DEPOTS DE GARANTIE A CARACTERE MUTUEL L'évolution de ce poste est retracée dans le tableau suivant : Postes Solde au 31 décembre 2000 Augmentations Diminutions Solde au 31 décembre 2001 Fonds de garantie 4 884 0 1 351 3 534 Fonds de capitalisation 114 364 0 0 114 364 Total du poste 119 248 0 1 351 117 898 Le fonds de garantie de la Caisse Centrale a été alimenté par une participation des Crédits Immobiliers emprunteurs, au prorata du montant des concours à moyen et long terme obtenus auprès de la Caisse Centrale. Ce fonds de garantie, qui constitue un système de solidarité entre les emprunteurs, est destiné à recevoir les capitaux affectés en garantie du paiement de toutes sommes dues à la Caisse Centrale par un quelconque bénéficiaire de ses concours à moyen et long terme. Le Fonds de Garantie n'est plus abondé depuis Mai 1993. En effet, conformément à la décision prise par l'assemblée Générale des actionnaires, le 13 Mai 1993, il a été remplacé à compter de cette date par le Fonds de Capitalisation. Le Fonds de Capitalisation est alimenté par une participation des emprunteurs calculée au prorata des concours à moyen et long terme mis à leur disposition par la Caisse Centrale. Cette participation est de 1 à 2% du montant nominal des prêts mis en place selon la durée des concours alloués. Le fonds appartient aux emprunteurs. Il est toutefois destiné à être converti en fonds propres sous forme d'augmentations de capital ou de Titres Subordonnés à Durée Indéterminée (T.S.D.I.) au rythme et dans les conditions proposées à l'assemblée Générale de la Caisse Centrale par le Conseil d'administration. 12- FONDS POUR RISQUES BANCAIRES GENERAUX Au 31 décembre 2001, la Caisse Centrale a décidé de porter ce fonds à 10 672 KEUR en le dotant de 1 525 KEUR au cours de l exercice. 158

13- CAPITAUX PROPRES AVANT AFFECTATION DU RESULTAT (ET HORS FONDS POUR RISQUES BANCAIRES GENERAUX) Postes Solde au 31 décembre 2000 Augmentations Diminutions Solde au 31 décembre 2001 Capital 117.014. 117.014 Prime d'émission 52.226. 52.226 Réserve légale 2.241.315 2.556 Provisions réglementées 3.776 1.126 4.902 Report à nouveau 24.200.6 (.) 24.206 Résultat 6.285 1.242 (6.285) 1.242 TOTAL.205.743 2.688 (6.285).202.146 Le capital social de la Caisse est composé au 31 décembre 2001 de 764 797 actions d'une valeur nominale de 153 euros. Il est contrôlé à 99,9% par Crédit Immobilier de France Développement. Les autres évolutions des postes de capitaux propres sont imputables à l affectation du résultat de l exercice 2000. Le montant de 4 902 KEUR enregistré en provisions réglementées correspond aux amortissements dérogatoires sur les logiciels informatiques pour un montant de 239 KEUR ainsi qu à une provision fiscale de 4 663 KEUR relative à l encours des crédits à moyen et long terme distribués par la Caisse Centrale. 159

INFORMATIONS SUR LES POSTES D ENGAGEMENTS HORS-BILAN 14- HORS BILAN HORS I.F.A.T. Engagements donnés 31/12/01 31/12/00 Engagements de financement 284,580 944,768 Engagements en faveur d'étab de crédit 284,580 940,195 Engagements en faveur de la clientèle 4,573 engagements de Garantie 81,360 12,816 Engagements d'ordre d'étab de crédit 78,188 7,065 Engagements d'ordre de la clientèle 3,172 5,751 engagements sur Titres 15,000 23,360 Titres acquis avec faculté de rachat reprise Autres engagements donnés 15,000 23,360 autres engagements donnés Opérations de promotion Opérations de change Autres Engagements reçus engagements de Financement 503,918 686,857 Engagements reçus d'étab de crédit 503,918 686,857 Engagements reçus de la clientèle engagements de Garantie 41,870 7,416 Engagements reçus d'administration 3,714 Engagements reçus d'étab de crédit 3,702 5,313 Engagements reçus de la clientèle 34,453 engagements sur Titres 4,129 21,378 Titres vendus avec faculté de rachat reprise Autres engagements reçus 4,129 21,378 autres engagements reçus Opérations de promotion Opérations de change Autres Engagements douteux Engagement de retraite 160

INSTRUMENTS FINANCIERS A TERME 31/12/01 31/12/00 opérations de couverture opérations de gestion de position Opérations de taux 56,243,366 54,049,924 Sur marchés organisés 0 0 opérations fermes accords de taux futurs opérations conditionnelles Options De gré à gré 56,243,366 54,049,924 opérations fermes Swaps 52,463,934 52,463,934 48,291,724 accords de taux futurs 991,473 991,473 1,600,000 autres contrats à terme opérations conditionnelles Options contrat de taux plafond et plancher 2,787,959 2,787,959 4,158,200 Opérations de change 5,012,235 4,346,493 Sur marchés organisés 0 0 opérations fermes accords de taux futurs opérations conditionnelles Options De gré à gré 5,012,235 4,346,493 opérations fermes Swaps 3,877,547 3,877,547 4,346,493 accords de taux futurs autres contrats à terme opérations conditionnelles Options contrat de taux plafond et plancher 1,134,687 1,134,687 Autres opérations 1,134,687 Sur marchés organisés 0 opérations fermes accords de taux futurs opérations conditionnelles Options De gré à gré 1,134,687 opérations fermes Swaps accords de taux futurs autres contrats à terme opérations conditionnelles Options contrat de taux plafond et plancher 1,134,687 161

INFORMATIONS SUR LES POSTES DU COMPTE DE RESULTAT 16- INTERETS ET PRODUITS ASSIMILES 31/12/01 31/12/00 Etablissement de crédit 1,574,167 1,563,490 Clientèle 8,613 4,189 Obligations et autres titres à revenu fixe 229,098 160,241 autres produits assimilés 126 19,642 TOTAL 1,812,003 1,747,563 17- INTERETS ET CHARGES ASSIMILEES 31/12/01 31/12/00 Etablissement de crédit 1,065,201 982,777 Clientèle 592 3,072 Obligations et autres titres à revenu fixe 712,196 705,948 dettes subordonnées 0 0 autres charges assimilées 3,541 17,794 TOTAL 1,781,530 1,709,591 18- REVENUS DES TITRES A REVENU VARIABLE 31/12/01 31/12/00 Actions et autres titres à revenu variable 0 0 Participations et autres titres détenus à long terme 0 212 Parts dans les entreprises liées 0 0 TOTAL 0 212 162

19- COMMISSIONS PRODUITS 31/12/01 31/12/00 Opérations avec établissements de crédit 416 414 Opérations avec la clientèle 5 10 Opérations sur titres 0 0 Opérations de change 0 0 Opérations sur instruments financiers à terme 1,311 0 Prestations de services financiers 323 287 Autres commissions 0 0 TOTAL 2,055 711 20- COMMISSIONS CHARGES 31/12/01 31/12/00 Opérations avec établissements de crédit 1,703 1,121 Opérations avec la clientèle 0 0 Opérations sur titres 66 137 Opérations de change 0 0 Opérations sur instruments financiers à terme 4,167 568 Prestations de services financiers 600 825 Autres commissions 0 0 TOTAL 6,537 2,651 21- GAIN OU PERTE SUR PORTEFEUILLE DE NEGOCIATION 31/12/01 31/12/00 Opérations sur titres de transaction 0 1,763 Opérations de change 0 Opérations sur instruments financiers à terme 0 TOTAL 0 1,763 163

22- GAIN OU PERTE SUR OPERATIONS SUR TITRES DE PLACEMENT ET ASSIMILES 31/12/01 31/12/00 Titres de placement 6,168 2,372 Plus et moins values réalisées 7,054 648 Dotations et reprises de provisions -886 1,725 Frais d'acquisition 0 0 Titres de l'activité de portefeuille 0 0 Plus et moins values réalisées 0 0 Dotations et reprises de provisions 0 0 Frais d'acquisition 0 0 TOTAL 6,168 2,372 23- AUTRES PRODUITS D'EXPLOITATION BANCAIRE 31/12/01 31/12/00 Activité immobilière 0 0 Transferts de charge 1,510 2,995 Quote-part des opérations faites en commun 0 0 Divers (1) 672 704 TOTAL 2,182 3,699 (1) dont 5OO Keuros de reprise de provision sur marge de l'exercice antérieure 24- AUTRES CHARGES D'EXPLOITATION BANCAIRE 31/12/01 31/12/00 Activité immobilière 0 0 Quote-part des opérations faites en commun 0 0 Divers (1) 5,715 8,609 TOTAL 5,715 8,609 (1) dont 5.7 Meuros de dotations de provision sur marge de l'exercice 164

25- CHARGES GENERALES D'EXPLOITATION 31/12/01 31/12/00 Frais de personnel (1) 7,172 7,901 salaires et traitements 4,039 4,647 charges sociales 1,668 2,087 intéressement et participations 1,044 551 Autres 421 615 dotations et reprises de provisions 0 0 Refacturations 0 0 Frais administratifs 8,076 7,164 Impôt et taxes 483 568 services exterieurs 7,863 5,397 Autres 1,093 1,199 dotations et reprises de provisions 869 0 Refacturations -2,232 0 TOTAL 15,248 15,065 (1) les frais de personnel couvrant des charges de retraite s'élèvent à 446 KEUR contre 581 KEUR l'exercice précédent Effectifs équivalents temps plein 31/12/01 31/12/00 Effectifs salariés 58 64 direction et cadres 42 42 agents de maîtrise 3 3 Collaborateurs 13 19 Effectifs utilisés 58 64 Le Montant des rémunérations brutes versées aux dirigeants est de 224 401 Euros. La Caisse Centrale n a versé aucun jeton de présence aux membres du Conseil d Administration au cours des trois derniers exercices. 165

26- VENTILATION DU COÛT DU RISQUE 31/12/01 31/12/00 Coût du risque sur établissements de crédit 0 0 dotations nettes aux provisions 0 0 pertes sur créances irrécouvrables 0 0 récupérations sur créances amorties 0 0 Coût du risque sur la clientèle 333 76 dotations nettes aux provisions 333 76 Pertes sur créances irrécouvrables 0 0 Récupérations sur créances amorties 0 0 Coût FGAS 0 0 Coût du risque sur portefeuille titres 0 0 Dotations nettes aux provisions 0 0 Pertes sur créances irrécouvrables 0 0 récupérations sur créances amorties 0 0 Coût du risque sur autres opérations 0 0 dotations nettes aux provisions 0 0 pertes sur créances irrécouvrables 0 0 'récupérations sur créances amorties 0 0 TOTAL 333 76 27- GAIN OU PERTE SUR ACTIFS IMMOBILISES 31/12/01 31/12/00 Immobilisations financières 7,447 77 Plus et moins values réalisées 7,391 77 Dotations et reprises de provisions 57 0 Immobilisations incorporelles 0 0 Immobilisations corporelles -10 0 TOTAL 7,438 77 166

28- IMPOTS SUR LES BENEFICES base taux d'imposition Impôt Impôt afférant au résultat courant Taux normal (y compris les contributions 35,899 36.73% 13,185 supplémentaires Taux réduit des plus-values à long-terme 7,401 19% 1,406 Impôt afférant au résultat exceptionnel Crédits d'impôt Avoirs fiscaux Imputations diverses Charge fiscale de l'exercice 14,591 La Caisse Centrale a été conduit à constituer des provisions pour risques et charges de non recouvrement de créances sur crédit d impôts sur l Etat Italien et divers pour un montant de 1 174 K EUR soit un total du poste impôts sur les sociétés de 15 765 KEUR. 29- DOTATIONS/REPRISES DE FRBG ET PROVISIONS REGLEMENTEES Une dotation au FRBG de 1.525 KEUR a été constituée ainsi qu une variation nette de provisions réglementées de 1.126 KEUR dont 1.244 de dotation aux provisions sur les crédits moyens et longs termes. 167

AUTRES INFORMATIONS 30- TABLEAU DES CINQ DERNIERS EXERCICES 1997 1998 1999 2000 2001 Situation financière en fin d'exercice (en milliers d'euros) Capital 79.540 115.619 116.520 117.014 117.014 Nombre d'actions émises 521.748 758.413 761.571 764.797 764.797 Résultat global des opérations (en milliers d'euros) Produits nets d'exploitation bancaire 24.630 29.674 31.399 31.995 28.627 Produits accessoires et produits nets sur cession -.3.333.386.. d'immobilisations corporelles et incorporelles Résultat courant avant impôt, amortissements & 12.352 14.480 14.489 15.328 19.620 provisions Impôt sur les sociétés 6.918 7.411 5.265 5.956 14.591 Bénéfice net après impôt, amortissements & 6.128 7.250 8.243 6.285 1.242 provisions Montant des bénéfices distribués 2.466 3.584 3.599 5.965 1.178 Résultat des opérations réduits à une seule action (en Euros) Résultat courant avant impôt, amortissements & 23.67 19.09 19.03 20.04 25.65 provisions Bénéfice net après impôt, amortissements & 11.74 9.56 10.82 8.22 1.62 provisions Dividende versé à chaque action 4.73 4.73 5.00 7.80 1.54 Personnel (en milliers d'euros) Nombre de salariés 68 78 88 64 58 Montant de la masse salariale 3.239 3.864 4.512 4.537 4.050 Charges sociales 1.689 1.944 2.362 2.210 1.656 168

VENTILATION SELON LA DUREE RESIDUELLE VENTILATION SELON LA DUREE RESIDUELLE moins de 3 mois de 3 mois à 1 an de 1 à 5 ans plus de 5 ans TOTAL ACTIF (1) 1,375,341 1,229,861 6,624,243 5,870,839 15,100,284 Créances sur établissements de crédit 1,354,853 1,175,809 4,450,063 4,580,196 11,560,921 Opérations avec la clientèle 485 827 34,920 46,723 82,956 Obligations et autres titres à revenu fixe 20,002 53,225 2,139,260 1,243,920 3,456,407 PASSIF (2) 3,460,475 1,205,240 6,855,015 4,034,599 15,555,329 Dettes envers les établissements de crédit 1,449,103 71,567 523,438 245,103 2,289,211 Opérations avec la clientèle 15,234 15,234 Dettes représentées par un titre 1,996,138 1,133,673 6,331,577 3,789,496 13,250,884 INSTRUMENTS FINANCIERS A TERME 9,433,920 6,670,040 15,839,097 30,447,231 62,390,288 Opérations de gré à gré 9,433,920 6,670,040 15,839,097 30,447,231 62,390,288 Opérations sur marchés organisés 0 (1) créances brutes hors créances rattachées et douteuses (2) dettes hors dettes rattachées 169

INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES Aux comptes sociaux de la 3CIF au 31 décembre 2001 1 - A la note 11 (page 159) Le Fonds collectif de garantie et le Fonds de Capitalisation ont été respectivement instaurés en application des articles 11 et 12 des statuts. a - Le Fonds collectif de garantie : Tout bénéficiaire d'un concours consenti par la Caisse Centrale jusqu'en mai 1993 était astreint au versement, au profit du Fonds collectif de garantie, d'une contribution égal à 1% du capital emprunté. Le montant des échéances impayées par un emprunteur défaillant était prélevé sur le Fonds sur simple décision du Conseil d'administration Ce système organisant une véritable mutualisation des risques, le prélèvement était effectué prioritairement sur les sommes précédemment versées par le débiteur défaillant mais pouvait l'être, au delà si nécessaire, sur les contributions reçues des autres emprunteurs. Déduction faite des prélèvements effectués, ces contributions étaient restituables au début de l'exercice suivant celui au cours duquel étaient échus les engagements souscrits par la Caisse Centrale au titre du refinancement des prêts consentis aux emprunteurs. Le Fonds collectif de garantie n'a jamais été mis en jeu depuis sa constitution. b - le Fonds de capitalisation : Egalement alimenté par les emprunteurs - membres du réseau du Crédit Immobilier de France - à concurrence d'un montant égal à 1% des capitaux empruntés pour une durée de 1 à 5 ans et de 2% pour les concours d'une durée supérieure à 5 ans, il a succédé au Fonds collectif de garantie en mai 1993. Il vise principalement à renforcer les fonds propres durs et complémentaires de la Caisse Centrale puisque, s'il appartient aux emprunteurs, ceux-ci ne peuvent toutefois ni en disposer, ni en demander la restitution et il est statutairement prévu qu'il peut être uniquement être converti : en actions ou en tout autre titre donnant accès au capital de la Caisse Centrale par décision de l'assemblée générale extraordinaire sur proposition du Conseil d'administration, ou en titres subordonnés à durée indéterminée ou en toute autre valeur mobilière représentative d'une dette de l'emetteur, selon les modalités arrêtées par le Conseil d'administration. Depuis sa constitution, le fonds de capitalisation a été converti à deux reprises en actions de la Caisse Centrale : par l'assemblée générale extraordinaire du 20 avril 1994 qui a augmenté le capital social de 68.856.000 F par création de 68.856 actions de 1.000 F émises au prix unitaire1.322,69 F, par l'assemblée générale extraordinaire du 18 décembre 1997 qui a augmenté le capital social de 232.996.000 F par création de 232.996 actions de 1.000 F émises au prix unitaire1.677,67 F. Les actions ainsi crées sont soumises aux règles de négociabilité et de cession définies au chapitre III article 3.4.1 des présentes. 170

2 - A la note 14 tableau 2 (page 161) : Les engagements sur instruments financiers à terme sont contractés sur différents marchés pour des besoins de couverture spécifique ou globale des actifs et des passifs Les opérations sont traitées conformément aux principes généraux d une convention-cadre nationale ou internationale. Les principales formules d accords utilisées sont celles de la Fédération des Françaises FBF (ex AFB) et, sur le plan international, celles de l International Swaps and Derivatives Association (ISDA). Le risque de contrepartie attaché aux instruments financiers à terme utilisés par la 3CIF est estimé selon la méthodologie retenue pour le calcul des ratios prudentiels européens au 31 décembre 2001. A ce titre, il tient compte de l effet des contrats de compensation en vigueur à cette date. La compensation est une technique utilisée par la banque visant à atténuer le risque de contrepartie lié aux opérations sur les produits dérivés. Le principal mode de compensation appliqué par la banque est la compensation par liquidation qui permet, en cas de défaillance de la contrepartie, de mettre fin à toutes les opérations à leur valeur du marché actuelle, puis de faire la somme de toutes ces valeurs, positives et négatives, pour obtenir un seul montant net à payer à la contrepartie ou à recevoir de celle-ci. La banque a également recours à la compensation des règlements qui vise à atténuer le risque de contrepartie découlant du règlement de sommes en devises. Il s agit ici de la compensation de tous les paiements et encaissements dans la même monnaie qui doivent se faire le même jour entre la banque et une contrepartie. Cette compensation aboutit à un montant unique, dans chaque monnaie, à payer soit par la banque, soit par la contrepartie. Entre deux dates de paiement, la banque et sa contrepartie peuvent convenir de la mise en place d une garantie ( collaterisation ) consentie sous forme de nantissement d espèces, de titres ou de d autres valeurs. Notionnel Cout de Risque Remplacement Potentiel Futur Contrepartie pondérée à 0% Contrat sur taux d'intérêt 4 347 217 48 368 Contrat sur taux de change 326 961 7 197 Autres contrats Contrepartie pondérée à 20% Contrat sur taux d'intérêt 50 650 322 168 476 1 276 634 Contrat sur taux de change 4 685 274 76 728 Autres contrats Contrepartie pondérée à 50% Contrat sur taux d'intérêt 1 245 827 36 816 Contrat sur taux de change Autres contrats TOTAUX Contrat sur taux d'intérêt 56 243 366 168 476 1 361 818 Contrat sur taux de change 5 012 235 0 83 925 Autres contrats 0 0 0 171

Montant Notionnel par durée résiduelle des contrats sur les marchés assimilés et de gré à gré 1 an et moins +1an à 5ans +5 ans Totaux Contrat sur taux d'intérêt 20 704 299 11 539 421 23 999 646 56 243 366 Contrat sur taux de change 1 313 323 191 779 3 507 133 5 012 235 172

SOCIETE LIONEL GUIBERT DELOITTE TOUCHE TOHMATSU-AUDIT 80, rue Blanche 185, avenue Charles de Gaulle 75009 PARIS 92200 NEUILLY SUR SEINE CAISSE CENTRALE DU CREDIT IMMOBILIER DE FRANCE 3CIF -.-.-.-.-.-. RAPPORT D'EXAMEN LIMITE DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES INTERMEDIAIRES Période du 1 er janvier au 30 juin 2002 -.-.-.-.-. A la suite de la demande qui nous a été faite et en notre qualité de Commissaires aux comptes de la Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France, nous avons effectué un examen limité des comptes intermédiaires de la Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France relatifs à la période du 1 er janvier au 30 juin 2002, tels qu'ils sont joints au présent rapport. Ces comptes ont été établis sous la responsabilité du Conseil d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes. Nous avons effectué cet examen selon les normes professionnelles applicables en France ; ces normes requièrent la mise en œuvre de diligences limitées conduisant à une assurance, moins élevée que celle résultant d'un audit, que les comptes intermédiaires ne comportent pas d'anomalies significatives. Un examen de cette nature ne comprend pas tous les contrôles propres à un audit, mais se limite à mettre en œuvre des procédures analytiques et à obtenir des dirigeants et de toute personne compétente les informations que nous avons estimées nécessaires. Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas, au regard des règles et principes comptables français, relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la régularité et la sincérité des comptes intermédiaires et l'image fidèle qu'ils donnent du résultat des opérations de la période du 1 er janvier au 30 juin 2002 ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société à la fin de cette période. Fait à Paris et Neuilly, le 19 décembre 2002 Les Commissaires aux comptes SOCIETE LIONEL GUIBERT DELOITTE TOUCHE TOHMATSU-AUDIT Lionel GUIBERT José-Luis GARCIA 173

DELOITTE TOUCHE TOHMATSU-AUDIT SOCIETE LIONEL GUIBERT 185, avenue Charles de Gaulle 80, rue Blanche 92200 NEUILLY SUR SEINE 75009 PARIS Mesdames, Messieurs, CAISSE CENTRALE DU CREDIT IMMOBILIER DE FRANCE 3CIF -.-.-.-.-.-. RAPPORT GENERAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES ANNUELS DE L'EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2001 -.-.-.-.-. En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale, nous vous présentons notre rapport relatif à l'exercice clos le 31 décembre 2001 sur le contrôle des comptes annuels de la société CAISSE CENTRALE DU CREDIT IMMOBILIER DE FRANCE, tels qu'ils sont joints au présent rapport, et les vérifications spécifiques et informations prévues par la Loi. Les comptes annuels ont été arrêtés par le Conseil d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre audit, d'exprimer une opinion sur ces comptes. 1. OPINION SUR LES COMPTES ANNUELS Nous avons effectué notre audit selon les normes professionnelles applicables en France ; ces normes requièrent la mise en œuvre de diligences permettant d'obtenir l'assurance raisonnable que les comptes annuels ne comportent pas d'anomalies significatives. Un audit consiste à examiner, par sondages, les éléments probants justifiant les données contenues dans ces comptes. Il consiste également à apprécier les principes comptables suivis et les estimations significatives retenues pour l'arrêté des comptes et à apprécier leur présentation d'ensemble. Nous estimons que nos contrôles fournissent une base raisonnable à l'opinion exprimée ci-après. Nous certifions que les comptes annuels sont réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé, ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la Société à la fin de cet exercice. 2. VERIFICATIONS ET INFORMATIONS SPECIFIQUES Nous avons également procédé, conformément aux normes professionnelles applicables en France, aux vérifications spécifiques prévues par la Loi. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informations données dans le rapport de gestion du Conseil d'administration et dans les documents adressés aux actionnaires sur la situation financière et les comptes annuels. Fait à Neuilly et Paris, le 4 juin 2002 Les Commissaires aux comptes DELOITTE TOUCHE TOHMATSU-AUDIT Représenté par José-Luis GARCIA SOCIETE LIONEL GUIBERT Représentée par Lionel GUIBERT 174

SOCIETE LIONEL GUIBERT DELOITTE TOUCHE TOHMATSU-AUDIT 80, rue Blanche 185, avenue Charles-de-Gaulle 75009 Paris 92203 Neuilly-sur-Seine Cedex CAISSE CENTRALE DU CREDIT IMMOBILIER DE FRANCE Société Anonyme 41, avenue George V 75008 Paris ------- RAPPORT SPECIAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES CONVENTIONS REGLEMENTEES Exercice clos le 31 décembre 2001 ----- En notre qualité de commissaires aux comptes de votre société, nous vous présentons notre rapport sur les conventions réglementées. Conventions autorisées au cours de l'exercice En application de l'article L.225-40 du code de commerce, nous avons été avisés des conventions qui ont fait l'objet de l'autorisation préalable de votre conseil d'administration. Il ne nous appartient pas de rechercher l'existence éventuelle d'autres conventions mais de vous communiquer, sur la base des informations qui nous ont été données, les caractéristiques et les modalités essentielles de celles dont nous avons été avisés, sans avoir à nous prononcer sur leur utilité et leur bien-fondé. Il vous appartient, selon les termes de l'article 92 du décret du 23 mars 1967, d'apprécier l'intérêt qui s'attachait à la conclusion de ces conventions en vue de leur approbation. Nous avons effectué nos travaux selon les normes professionnelles applicables en France ; ces normes requièrent la mise en oeuvre de diligences destinées à vérifier la concordance des informations qui nous ont été données avec les documents de base dont elles sont issues. o Convention de prestation de services conclue entre la 3CIF et CIF Euromortgage Administrateurs concernés : - Monsieur Jean-Noël Destremau, Président du Directoire de CIF Euromortgage et Directeur Général de la 3CIF, - Monsieur Hervé Magne, Président du Conseil de surveillance de CIF Euromortgage et administrateur de la 3CIF, - Monsieur Gustave Wattinne représentant la 3CIF, membre du Conseil de surveillance de CIF Euromortgage. Durant l'exercice 2001, une somme totale de 167.515 euros a été comptabilisée par CIF Euromortgage au titre de cette convention. o Convention-cadre pour les opérations de marché à terme conclue entre la 3CIF et CIF Euromortgage Administrateurs concernés : - Monsieur Jean-Noël Destremau, Président du Directoire de CIF Euromortgage et Directeur général de la 3CIF, 175

- Monsieur Hervé Magne, Président du Conseil de surveillance de CIF Euromortgage et administrateur de la 3CIF, - Monsieur Gustave Wattinne représentant la 3CIF, membre du Conseil de surveillance de CIF Euromortgage. o Cession à CIF Euromortgage des parts du FCC CIF Assets et des parts de Residential Mortgages Backed Securities détenues par la 3CIF Administrateurs concernés : - Monsieur Jean-Noël Destremau, Président du Directoire de CIF Euromortgage et Directeur général de la 3CIF, - Monsieur Hervé Magne, Président du Conseil de surveillance de CIF Euromortgage et administrateur de la 3CIF, - Monsieur Gustave Wattinne représentant la 3CIF, membre du Conseil de surveillance de CIF Euromortgage. Le montant total de cette cession s'est élevé à la somme de 1.049.919.165,43 euros (valeur nominale des parts). o Convention de domiciliation de CIFD dans les locaux de la 3CIF à titre gratuit. Administrateurs concernés - Monsieur Claude Sadoun, Président de CIFD et de la 3CIF, - Monsieur Stéphane Bonnois, administrateur de CIFD et de la 3CIF, - Monsieur Jean-Yves Labattut, administrateur de CIFD et de la 3CIF, - Monsieur Hervé Magne, administrateur de CIFD et de la 3CIF. o Convention de domiciliation du GIE dans les locaux de la 3CIF à titre gratuit. Administrateur concerné : - Monsieur Claude Sadoun représentant CIFD administrateur du GIE et Président de la 3CIF. o Reprise par la 3CIF des engagements hors bilan souscrit par la SACIEP en faveur de la Société Financière Ile de France. Administrateurs concernés : - Monsieur Jean-Pierre Goetzinger, Président de la SACIEP et administrateur de la 3CIF, - Monsieur Philippe Defline administrateur de la 3CIF et représentant le CI de Lille et des Pays du Nord administrateur de la SACIEP, - Monsieur Hervé Magne administrateur de la 3CIF et représentant le CI de France Participations Holding administrateur de la SACIEP, - Monsieur Jean-Noël Destremau Directeur général de la 3CIF et représentant de la 3CIF administrateur de la SACIEP. Ces engagements visent à garantir le remboursement par la Société Financière Ile de France des concours suivants : - Ouverture de crédit de 50.000.000 F (7 622 450,86 euros) consenti par la Caisse d'epargne et de Prévoyance Rhône Alpes Lyon, - Ouverture de crédit de 150.000.000 F (22 867 352,59 euros) consenti par la Caisse d'epargne de Loire Drôme Ardèche, - Ouverture de crédit de 300.000.000 F (45 734 705,17 euros) consenti par la Caisse d'epargne de Loire Drôme Ardèche, - Ouverture de crédit de 150.000.000 F (22 867 352,59 euros) consenti par la Caisse d'epargne et de Prévoyance des Pays de Loire. 176

Conventions approuvées au cours d'exercices antérieurs dont l'exécution s'est poursuivie durant l'exercice Par ailleurs, en application du décret du 23 mars 1967, nous avons été informés que l'exécution des conventions suivantes, approuvées au cours d'exercices antérieurs, s'est poursuivie au cours du dernier exercice. o Caution financière de 750 000 Francs (114 336,76 euros) accordée à Assurances & Conseils : Administrateur concerné : Monsieur Jean-Noël Destremau, Président d'assurances & Conseils et Directeur général de la 3CIF. Durant l'exercice 2001, aucun versement n'a été effectué au titre de cette convention. o Convention de distribution par la SOFIAP de prêts au personnel de la 3CIF conclue le 24 mars 1998. Administrateur concerné : Monsieur Jean-Pierre Goetzinger, administrateur de la SOFIAP et administrateur de la 3CIF. Durant l'exercice 2001, le montant total des versements effectués par la 3CIF s'est élevé à 37.957,61 euros. o Concours exceptionnels à la SAPE, filiale de la SACIEP :? 150.000.000 Francs (22 867 352,59 euros),? 60.000.000 Francs (9 146 941,03 euros). Administrateurs concernés: - Monsieur Jean-Pierre Goetzinger, Président de la SACIEP et administrateur de la 3CIF, - Monsieur Philippe Defline administrateur de la 3CIF et représentant le CI de Lille et des Pays du Nord administrateur de la SACIEP, - Monsieur Hervé Magne administrateur de la 3CIF et représentant le CI de France Participations Holding administrateur de la SACIEP, - Monsieur Jean-Noël Destremau Directeur général de la 3CIF et représentant de la 3CIF administrateur de la SACIEP. Le capital restant dû sur le prêt de 22.867.352,59 euros est égal au 31 décembre 2001 à la somme de 20.656.925,33 euros. Le capital restant dû sur le prêt de 9.146.941,03 euros est égal au 31 décembre 2001 à son montant initial. Paris et Neuilly, le 4 juin 2002 Les Commissaires aux Comptes SOCIETE LIONEL GUIBERT Lionel GUIBERT DELOITTE TOUCHE TOHMATSU-AUDIT José-Luis GARCIA 177

5.2.3. Comptes sociaux au 31 décembre 1999 et 2000 5.2.3.1. Bilan Actif ACTIF 31/12/2000 31/12/1999 CAISSE, BANQUE CENTRALE, CCP 58 606 65 729 EFFETS PUBLICS ET VALEURS ASSIMILEES Note 5 845 186 1 245 877 CREANCES SUR LES ETABLISSEMENTS DE CREDIT Note 4 11 404 606 10 860 208 + A vue 305 541 197 262 + A terme 11 099 065 10 662 946 CREANCES SUR LA CLIENTELE Note 6 63 598 67 508 + Autres concours à la clientèle 61 371 63 143 + Comptes ordinaires débiteurs 2 227 4 364 OBLIGATIONS ET AUTRES TITRES A REVENU FIXE Note 5 2 970 132 2 022 229 ACTIONS ET AUTRES TITRES A REVENU VARIABLE Note 5 61 886 59 343 PARTICIPATIONS ET ACTIVITES DE PORTEFEUILLE Note 7 9 265 9 229 IMMOBILISATIONS INCORPORELLES Note 8 672 1 035 IMMOBILISATIONS CORPORELLES Note 8 776 1 231 AUTRES ACTIFS Note 9 71 859 77 279 COMPTES DE REGULARISATION Note 10 920 786 992 832 TOTAL ACTIF 16 407 372 15 402 500 178

Passif PASSIF 31/12/2000 31/12/1999 DETTES ENVERS LES ETABLISSEMENTS DE CREDIT Note 13 1 022 021 1 496 549 + A vue 451 900 453 370 + A terme 570 122 1 043 179 COMPTES CREDITEURS DE LA CLIENTELE Note 12 34 721 143 837 + A vue 1 296 1 811 + A terme 33 424 142 026 DETTES REPRESENTEES PAR UN TITRE 14 140 212 12 667 061 + Titres du marché interbancaire et Titres de Créances Négociables Note 14 3 356 389 2 280 458 + Emprunts obligataires Note 15 10 783 823 10 386 603 AUTRES PASSIFS Note 16 340 308 332 950 COMPTES DE REGULARISATION Note 17 535 550 434 046 PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES Note 20 421 0 PROVISIONS REGLEMENTEES Note 18 3 776 3 391 DEPOTS DE GARANTIE A CARACTERE MUTUEL Note 19 119 248 119 540 FONDS POUR RISQUES BANCAIRES GENERAUX Note 20 9 147 6 098 DETTES SUBORDONNEES 0 0 CAPITAL Note 21 117 014 116 520 PRIME D'EMISSION Note 21 52 226 51 850 RESERVES Note 21 2 241 1 829 REPORT A NOUVEAU Note 21 24 200 20 586 RESULTAT DE L'EXERCICE Note 21 6 285 8 243 TOTAL PASSIF 16 407 372 15 402 500 179

5.2.3.2. COMPTE DE RESULTAT 31/12/2000 31/12/1999 PRODUITS ET CHARGES D'EXPLOITATION BANCAIRE INTERETS ET PRODUITS ASSIMILES Note 26 1 747 562 1 335 824 + Intérêts et assimilés opérations avec les E. de crédit 1 563 490 1 203 766 + Intérêts et assimilés opérations avec la clientèle 4 189 3 484 + Intérêts et produits assimilés obligations et autres titres à revenu fixe 160 241 109 262 + Autres intérêts et produits assimilés 19 642 19 312 INTERETS ET CHARGES ASSIMILES Note 27 1 709 591 1 295 422 + Intérêts et assimilés opérations avec les E. de crédit 982 777 734 516 + Intérêts et assimilés opérations avec la clientèle 3 072 3 409 + Intérêts et charges assimilés obligations et autres titres à revenu fixe 705 949 548 149 + Autres intérêts et charges assimilées 17 794 9 348 REVENUS DES TITRES A REVENU VARIABLE 212 151 COMMISSIONS (PRODUITS) Note 28 711 736 COMMISSIONS (CHARGES) Note 27 2 651 2 003 GAINS SUR OPERATIONS FINANCIERES 2 373 5 + Solde en bénéfice des opérations sur titres de transaction 0 0 + Solde en bénéfice sur opérations de change 6 5 + Solde en gain des opérations sur titres de placement Note 29 2 366 0 PERTES SUR OPERATIONS FINANCIERES 1 763 2 550 + Solde en pertes des opérations sur titres de transaction 1 763 77 + Solde en perte des opérations sur titres de placement Note 29 0 2 473 AUTRES PRODUITS ET CHARGES ORDINAIRES AUTRES PRODUITS D'EXPLOITATION Note 30 3 699 3 665 + Autres produits d'exploitation bancaire 2 995 2 983 + Autres produits d'exploitation non bancaire 704 682 CHARGES GENERALES D'EXPLOITATION 15 450 15 396 + Frais de personnel Note 31 7 901 8 188 + Autres frais administratifs 7 549 7 207 DOTATION AUX AMORTISSEMENTS ET AUX PROVISIONS SUR IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET CORPORELLES 1 164 1 226 AUTRES CHARGES D'EXPLOITATION Note 30 8 609 9 286 + Autres charges d'exploitation bancaire 7 776 8 325 + Autres charges d'exploitation non bancaire 833 961 SOLDE EN PERTE DES CORRECTIONS DE VALEUR SUR CREANCES ET DU HORS-BILAN 0 10 SOLDE EN BENEFICE DES CORRECTIONS DE VALEUR SUR CREANCES ET DU HORS-BILAN 0 0 SOLDE EN PERTE DES CORRECTIONS DE VALEUR SUR IMMOBILISATIONS FINANCIERES 77 0 SOLDE EN BENEFICE DES CORRECTIONS DE VALEUR SUR IMMOBILISATIONS FINANCIERES 0 33 EXCEDENT DES DOTATIONS SUR LES REPRISES DES FONDS POUR RISQUES BANCAIRES GENERAUX Note 32 3 049 3 049 PRODUITS EXCEPTIONNELS Note 33 44 2 166 CHARGES EXCEPTIONNELLES 5 131 IMPOT SUR LES BENEFICES Note 34 5 956 5 265 RESULTAT DE L'EXERCICE 6 285 8 243 180

5.2.3.3. Engagements hors bilan 31/12/2000 31/12/1999 ENGAGEMENTS DONNES ENGAGEMENTS DE FINANCEMENT Note 23 944 769 485 069 + d'ordre d'établissements de crédit 940 195 476 679 + en faveur de la clientèle 4 573 8 390 ENGAGEMENTS DE GARANTIE 12 816 11 747 + d'ordre d'établissements de crédit 7 065 5 787 + d'ordre de la clientèle 5 751 5 959 TITRES A LIVRER 23 360 199 746 ENGAGEMENTS RECUS ENGAGEMENTS DE FINANCEMENT Note 23 686 857 771 927 + reçus d'établissements de crédit 686 857 771 927 ENGAGEMENTS DE GARANTIE 5 313 27 254 + reçus d'établissements de crédit 5 313 27 254 TITRES A RECEVOIR 21 378 49 194 5.2.3.4. Annexe aux états financiers, comptes sociaux au 31 décembre 2000 PRINCIPES COMPTABLES ET METHODES D'EVALUATION NOTE 1 - PRESENTATION DES COMPTES Les comptes de la Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France - 3CIF ont été établis conformément aux dispositions de la réglementation comptable applicable aux Etablissements de Crédit, ainsi qu'aux principes comptables généralement admis dans la profession bancaire française. Tous les montants indiqués dans les notes annexes sont exprimés en millions de francs avec indication de la contre-valeur en milliers d'euros. Les documents sont complétés, conformément à la recommandation du Secrétariat Général de la Commission Bancaire, par un tableau des soldes intermédiaires de gestion. 181

NOTE 2 - PRINCIPES COMPTABLES ET METHODES D EVALUATION Immobilisations Les immobilisations sont enregistrées à l'actif du bilan pour leur coût d'acquisition TVA non récupérable incluse. Les immobilisations corporelles sont amorties sur leur durée probable d'utilisation, principalement sur le mode linéaire. Les taux d'amortissement pratiqués correspondent aux principes fiscaux généralement admis. La durée d amortissement des logiciels informatiques est de trois ans, à l exception des logiciels dont la durée probable d utilisation est manifestement plus longue. Lorsque la réglementation fiscale autorise la prise en compte d un calendrier d amortissement plus rapide que la durée probable d utilisation retenue pour le calcul des dotations aux amortissements en comptabilité, la Caisse Centrale enregistre l excédent d amortissement entre la méthode fiscale et la méthode comptable en provisions réglementées - amortissements dérogatoires. Portefeuille Titres Conformément au règlement du Comité de la Réglementation Bancaire et Financière N 90-01 le terme "titre" recouvre les titres du marché interbancaire (billets à ordre négociables, billets hypothécaires), les bons du Trésor et autres titres de créances négociables, les obligations et autres valeurs à revenu fixe, ainsi que les actions et les autres titres à revenu variable. Les titres sont classés en quatre catégories de portefeuille selon leur finalité de détention :. Titres de transaction Sont comptabilisées dans cette rubrique les interventions effectuées dès l'origine avec l'intention de revendre les titres au plus tard au terme d'une durée de détention de six mois. A chaque arrêté comptable, le classement en portefeuille de transaction est réexaminé. Si à l'issue du délai de six mois les titres étaient toujours en portefeuille ils feraient systématiquement l'objet d'un transfert vers les portefeuilles de placement ou d'investissement. Les titres sont enregistrés à la date d'achat pour leur prix d'acquisition frais inclus. A chaque arrêté comptable les titres sont évalués individuellement au prix du marché du jour le plus récent et le solde global des différences résultant des variations de cours est porté au compte de résultat en solde des opérations sur titres de transaction.. Titres d'investissement Ces titres sont acquis en vue d'une conservation durable, en principe jusqu'à l'échéance, et sont généralement adossés à un financement spécifique ou bénéficient d'un moyen de couverture adéquat contre le risque de taux. Conformément aux dispositions du règlement N 95-04 du Comité de la Réglementation Bancaire et Financière, ne sont enregistrés dans ce portefeuille que des titres à revenu fixe dont le prix de remboursement est fixe. Les titres sont enregistrés à la date d'achat pour leur prix d'acquisition au pied de coupon et frais exclus. La surcote ou la décote constatée à l'achat par rapport à leur prix de remboursement est amortie sur la durée de vie résiduelle du titre. 182

A chaque arrêté comptable, les intérêts courus non échus des titres sont enregistrés au compte de résultat de la Caisse. Ni les moins-values, ni les plus-values latentes constatées sur ce portefeuille ne sont comptabilisées, conformément à l'article 8 du règlement N 90-01 du Comité de la Réglementation Bancaire et Financière.. Titres de placement Les titres pour lesquels la finalité ou la durée de détention ne justifient pas un enregistrement en portefeuille de transaction ou en portefeuille d'investissement sont comptabilisés en portefeuille de placement. Ces titres sont enregistrés à la date d'achat pour leur prix d'acquisition coupons et frais exclus. La surcote ou la décote éventuellement constatée à l'achat par rapport au prix de remboursement est amortie sur la durée de vie résiduelle du titre. A chaque arrêté comptable, les moins values latentes ressortant de la différence entre la valeur comptable et le prix de marché des titres font l'objet d'un provisionnement. Les plus values latentes ne sont pas comptabilisées. Les intérêts courus non échus des titres sont constatés au compte de résultat de la Caisse à chaque arrêté comptable. Le prix de revient des titres cédés est calculé suivant la méthode "premier entré, premier sorti". L'évaluation au prix de marché est différenciée selon la catégorie de titre. Les titres cotés sont évalués au cours officiel en date d'arrêté et les titres non cotés sont évalués selon leur valeur probable de réalisation selon les paramètres de marché des instruments concernés. Les transferts d'une catégorie de portefeuille à l'autre, à la suite d'une modification de l'intention de détention, s'opèrent au prix de marché du jour du transfert.. Titres de participation Les titres de participation détenus par la Caisse sont comptabilisés à leur valeur d'acquisition hors frais. Leur évaluation est faite à la valeur d usage et dans le respect du principe de prudence. Hormis les dividendes perçus relevant du régime des sociétés-mères et filiales, les dividendes sont comptabilisés au compte de résultat avoir fiscal inclus lors de leur encaissement. Swaps de Taux d'intérêt L'enregistrement comptable des opérations de swaps de taux d'intérêt est conforme au règlement N 90-15 (modifié par les règlements N 92-04 et 95-04) du Comité de la Réglementation Bancaire et Financière. Les opérations de swap de taux d'intérêt sont enregistrées : - Soit en opérations spéculatives, lorsqu'il s'agit de positions ouvertes isolées : La Caisse Centrale n'a pas vocation à développer un portefeuille important de swaps spéculatifs. Sont logées dans ce portefeuille, les positions prises en anticipation d'emplois prévisibles lorsque les conditions de marché paraissent particulièrement favorables. Ce portefeuille est évalué en valeur de marché en date d'arrêté comptable. Si la valorisation fait apparaître des moins values latentes, la Caisse constitue une provision pour risques comptabilisée au passif du bilan. Les plus values éventuelles ne sont pas prises en compte. - Soit en opérations de couverture identifiée d'un ensemble d'éléments homogènes (opérations dites de "micro-couverture"), 183

- Soit en opérations de couverture globale dans le cadre de la gestion globale du risque de taux du bilan de la Caisse (opérations dites de "macro-couverture"). Pour ces deux derniers types de portefeuilles, le différentiel d'intérêt à recevoir ou à payer en date d'arrêté est porté au compte de résultat de la Caisse pour la quote-part courue. Caps et Floors, Options et FRA S'agissant d'opérations de couverture, les primes payées ou perçues sur opérations de caps-floors et d options de taux sont comptabilisées au compte de résultat prorata temporis à compter de leur date d exercice et sur la durée de vie de l actif sous-jacent. Les intérêts payés ou perçus sur les contrats de caps-floors et de FRA sont comptabilisés au compte de résultat prorata temporis. Crédits à la clientèle et aux Etablissements de Crédit Ces crédits sont enregistrés au bilan de la Caisse pour leur valeur nominale. S'il survient un risque de non recouvrement total ou partiel des créances, la Caisse constitue des provisions individualisées portées en minoration de l'actif correspondant. Ces provisions sont déterminées par la Direction Générale de la Caisse sur la base d'un examen périodique de la situation du risque et d'une analyse de la qualité et de la structure d'ensemble des concours consentis par la Caisse. Emprunts Obligataires Lorsque les emprunts ne sont pas émis au pair, les primes d émission donnent lieu à un étalement linéaire au compte de résultat sur la durée de l emprunt. Les frais relatifs aux émissions obligataires en francs sont étalés comptablement au compte de résultat de la Caisse sur la durée de vie de l emprunt. Les frais d émission donnant lieu à l application du principe de l étalement comprennent les diverses commissions versées aux établissements de crédit, ainsi que les frais de publicité et d impression des titres. Les autres frais éventuels supportés restent comptabilisés en charges au compte de résultat de la Caisse (frais d admission à la cote, redevances COB...). Les frais liés au remboursement anticipé des lignes obligataires dans le cadre d'opérations de restructuration de passif donnent lieu à un étalement au compte de résultat sur une durée de trois ans. Toutes les émissions effectuées en devises par la Caisse Centrale sont «swappées» pour ramener l'endettement en francs français et neutraliser ainsi tout risque de change. Les opérations de «crosscurrency swaps» effectuées dans ce cadre sont enregistrées en opérations de change à terme (contrats d échange financiers de devises). Les intérêts sont comptabilisés prorata temporis au compte de résultat de la Caisse au titre de chaque «jambe» prêt et emprunt du contrat d échange financier de devises. Opérations de couverture La couverture du risque de taux est principalement effectuée par des prises de positions acheteuses ou vendeuses sur les OAT ou les BTAN de référence des passifs ou engagements hors-bilan couverts. S'agissant d'opérations de couverture globale, les plus ou moins values réalisées sur ces opérations font l'objet d'un étalement prorata temporis sur la durée résiduelle de l OAT ou du BTAN correspondant, cette dernière correspondant à la duration moyenne des passifs et engagements hors-bilan couverts. Les moinsvalues latentes ne font pas l objet de ce fait, d une provision pour dépréciation des titres. 184

Résultats de l'activité Les intérêts sont enregistrés au compte de résultat de la Caisse prorata temporis, conformément au principe comptable de spécialisation des exercices. En revanche, les commissions et courtages rémunérant un service bancaire sont portés au compte de résultat de la Caisse à leur date d'exigibilité lors de la réalisation des opérations. Les primes de couverture encaissées par la Caisse Centrale et relatives à des prêts assortis de garanties particulières (garantie de taux plafond, garantie de remboursement anticipé) sont étalées prorata temporis sur la durée de la garantie offerte au client. Les produits correspondant aux pénalités de remboursement anticipé sont étalés sur la durée résiduelle des prêts remboursés par anticipation. Impôt sur les sociétés La Caisse Centrale est soumise à l'impôt sur les bénéfices au taux de droit commun. Opérations libellées en devises Les actifs, passifs et engagements hors-bilan libellés en devises sont valorisés aux cours de change du marché au comptant à la clôture de l'exercice. Les résultats sur opérations de change sont déterminés conformément au règlement N 89-01 du Comité de la Réglementation Bancaire et Financière. Les gains ou pertes de change, qu'ils soient latents ou réalisés sont portés au compte de résultat. Retraites Les pensions de retraite dues au titre des divers régimes auxquels est affilié le personnel sont prises en charge par les organismes spécialisés auxquels la Caisse et ses salariés versent les cotisations correspondantes. Ces dernières sont comptabilisées sur l'exercice au titre duquel elles sont dues. Une provision pour indemnités de fin de carrière est comptabilisée pour la première fois dans les comptes sociaux de l'exercice 2000. Auparavant elle était comptabilisée dans les comptes consolidés. L'engagement correspondant aux exercices antérieurs a été imputé directement dans les capitaux propres. Seule la charge de l'exercice a été comptabilisée en résultat. Fonds pour Risques Bancaires Généraux Dans le cadre des dispositions prévues par les règlements 90.02 et 91.01 du CRBF, le groupe a constitué un fonds destiné à couvrir les risques bancaires généraux. Il fait l'objet de dotations ou de reprises identifiées au compte de résultat sous la rubrique "Dotations, reprises aux fonds pour risques bancaires généraux". Le fonds comprend les sommes que la Caisse Centrale décide d affecter à la couverture de risques bancaires généraux lorsque des raisons de prudence l imposent eu égard aux risques particuliers inhérents aux opérations bancaires. S agissant de la Caisse Centrale, les risques bancaires généraux couverts tiennent particulièrement à l évolution des conditions de marché et notamment au niveau absolu des taux longs susceptible d affecter de façon significative la compétitivité des refinancements mis à la disposition du Réseau du Crédit Immobilier de France par la Caisse Centrale. INFORMATIONS SUR LES POSTES DU BILAN Les éléments présentés dans l'ensemble des tableaux infra sont présentés en milliers de francs français. 185

Les tableaux sont complétés d une conversion des totaux et de certains montants significatifs en milliers d euros. NOTE 3 - CREANCES RATTACHEES AUX POSTES D'ACTIF Ventilation par poste d'actif 31 décembre 2000 31 décembre 1999 Effets publics et valeurs assimilées 67.404 180.372 Créances sur Etablissements de Crédit 357.085 347.379 Créances sur la clientèle 2.858 1.450 Obligations et autres titres à revenu fixe 94.747 107.439 Autres actifs 0 121 Total des créances rattachées 522.094 636.761 Contrevaleur en milliers d'euros 79.593 97.074 NOTE 4 - CREANCES SUR LES ETABLISSEMENTS DE CREDIT Ventilation détaillée 31 décembre 2000 31 décembre 1999 A VUE 2.004.215 1.293.955 Comptes ordinaires E.de Crédit 488.232 455.138 Comptes ordinaires Réseau 138.473 51.518 Prêts et pensions JJ 1377.510 787.299 A TERME 72.805.095 69.944.340 Prêts à terme E. de Crédit 803.620 2.001.262 Prêts à terme au Réseau 71.921.185 67.862.814 Prêts subordonnés 80.290 80.264 Total du poste 74.809.310 71.238.295 Contrevaleur en milliers d'euros 11.404.606 10.860.208 Parmi les prêts subordonnés figurent : - Un prêt subordonné consenti au Fonds de Garantie du Réseau, dont l'encours s'élève à 70.290 KF au 31 décembre 2000. - Un prêt subordonné accordé à la Caution Mutuelle du CIF dont l encours s élève à 10.000 KF au 31 décembre 2000. Tout remboursement total ou partiel de ces deux prêts nécessiterait au préalable l'accord de la Commission Bancaire. La Caisse Centrale n'a constitué à ce jour aucune provision pour dépréciation enregistrée à l'actif du bilan au titre de son activité de prêt interbancaire et vis à vis du Réseau du Crédit Immobilier de France. 186

On notera que le Réseau du CIF s est doté par décision du 25 Juin 1992 d un Fonds de Garantie et d Intervention dont les ressources disponibles s élèvent à 652 MF au 31 décembre 2000 (contre 622 MF au 31 décembre 1999). Fonctionnant comme un mécanisme de solidarité financière au sein du Réseau, ce fonds est appelé à intervenir en cas de défaillance financière d une société du Réseau. En cas d intervention, il est réalimenté automatiquement par les sociétés du Réseau afin de le maintenir à son niveau minimum statutaire de 500 MF. NOTE 5 - PORTEFEUILLE TITRES Ventilation par portefeuille et par nature 31 décembre 2000 31 décembre 1999 Effets publics et valeurs assimilées 5.544.055 8.172.415 Contrevaleur en milliers d'euros 845.186 1.245.877 Titres de placement 5.426.552 8.060.228 Titres cotés 5.426.552 8.060.228 dont surcote 18.792 272.755 Titres d'investissement 117.503 112.187 Titres cotés 117.503 112.187 Obligations et autres titres revenu fixe 19.482.674 13.264.955 Contrevaleur en milliers d'euros 2.970.115 2.022.229 Titres de placement 13.891.755 5.741.300 Titres cotés 7.435.679 4.299.710 dont surcote/décote (2.759) (1.131) Titres non cotés 6.456.076 1.441.590 Titres d'investissement 5.590.919 7.523.655 Titres cotés 5.283.208 7.110.563 Titres non cotés 307.711 413.092 dont décote (3.538) (5.250) Actions et autres titres à revenu variable 405.944 389.267 Contrevaleur en milliers d'euros 61.886 59.343 OPCVM français de capitalisation 405.944 389.267 TOTAL GENERAL 25.432.673 21.826.637 Contrevaleur en milliers d'euros 3.877.186 3.327.449 Au 31 décembre 2000, la Caisse Centrale ne détenait aucun actif relevant de la catégorie titres de transaction. L'évaluation des «Obligations et autres titres à revenu fixe» aux cours cotés du 31 décembre 2000 a conduit la Caisse Centrale à doter une provision pour dépréciation de ces titres à hauteur de 8 782 KF. Les plus-values latentes non comptabilisées sur ces titres ressortaient à 52 490 KF à la clôture de l'exercice. Au 31 décembre 2000, le portefeuille de titres d investissement classé dans les «obligations et autres titres à revenu fixe» est composé principalement de parts de fonds communs de créances immobilières sur des particuliers. Aucun transfert de titres entre les différentes catégories de portefeuilles n'est à mentionner entre le 31 décembre 1999 et le 31 décembre 2000. Le poste Actions et autres titres à revenu variable se compose exclusivement de parts d'opcvm français de capitalisation comptabilisées en portefeuille de placement. Les plus-values latentes non comptabilisées sur ce portefeuille s'élèvent à 16 960 KF au 31 décembre 2000 (contre 20 655 KF au 31 décembre 1999). Rappelons que bien que non comptabilisées, les plus-values latentes acquises au cours de l exercice supportent l'impôt sur les sociétés au taux de droit commun. 187

NOTE 6 - CREANCES SUR LA CLIENTELE Parmi les «créances sur la clientèle» figurent principalement : - Un prêt de 139 155 KF consenti à l Union Economique et Sociale pour le Logement (UESL) qui représente les organismes collecteurs du 1% Logement. - Des prêts consentis à des S.A. d H.L.M. pour un total de 188 637 KF dont un prêt subordonné de 60 millions de francs. NOTE 7 - TABLEAU DES FILIALES ET PARTICIPATIONS Sociétés Capitaux propres % détenu au 1999 (hors 31/12/2000 résultat) Valeur comptable Prêts et avances CA 1999 Résultat 1999 Renseignements Détaillés Filiales Gérer Participations. S.A. au capital de 6.849.800 FF- 41 Avenue George V - 75008 PARIS 12.519 92% 21.196-7.460 11.743 Assurances et Conseils. S.A. au capital de 500.000 FF - 41 Avenue George V - 75008 PARIS 2.768 100% 11.928-19.239 1 970 Gérer Formation. G.I.E. au capital de 30.000 FF - 41 Avenue George V - 75008 PARIS 30 33% 10-2.122 12 Gestion déléguée sociale. GIE au capital de 20.000 FF - 41 Avenue George V - 75008 PARIS 20 50% 10 - N/S N/S PROGEFOR. SA au capital de 350.000 FF - 41 Avenue George V - 75008 PARIS 360 100% 373 1.000 2.060 (220) Aleph Finance SA au capital de 250.000 FF - 41 Avenue George V - 75008 PARIS 101 100% 100 - N/S (38) Participations et TIAP Crédit Immobilier de France Développement S.A. 2 rue Lord Byron - 75008 Paris 906.185 3,5% 24.500 - N/S 251 G.O.B.T.P. S.A. au capital de 196.922.900 FF - 251 Bld Péreire - 75852 PARIS Cedex 17 384.907 1% 3.017-12.405 (3.588) Autres TIAP N/A N/A 14 - N/A N/A TOTAL 61.148 Contrevaleur en milliers d'euros 9.322 Une provision pour dépréciation a été constituée sur le portefeuille de titres de participation au 31 décembre 2000. Elle concerne la société PROGEFOR pour un montant de 373 KF. 188

NOTE 8 - IMMOBILISATIONS Nature 31/12/99 Acquisitions Cessions ou transferts 31/12/00 Immobilisations incorporelles (valeur nette) 6.790 4.410 Logiciels Valeur brute 17.395 2.306 19.701 Amortissements 11.994 3.506 15.500 Valeur nette 5.401 4.201 Immobilisations en cours 1.389 788 (1.968) 209 Immobilisations corporelles (valeur nette) 8.074 5.089 Aménagements / Installations Matériel et mobilier Matériel Automobile Valeur brute 10.081 84 0 10.165 Amortissements 6 469 1.105 7.574 Valeur nette 3.612 2.591 Valeur brute 15.461 686 (1.187) 14.960 Amortissements 11.008 2.646 (1.187) 12.467 Valeur nette 4.453 2.493 Valeur brute 69 69 Amortissements 65 4 69 Valeur nette 4 0 Immobilisations en cours 5 0 0 5 TOTAL EN VALEUR BRUTE 44.400 45.109 Contrevaleur en milliers d'euros 6.769 6.877 NOTE 9 - AUTRES ACTIFS Eléments 31 décembre 2000 31 décembre 1999 Primes payées sur options 464.306 354.746 Débiteurs divers 5.431 18.325 Gages espèces versés 1 133.839 Autres 2500 8 TOTAL 472.238 506.918 Contrevaleur en milliers d'euros 71.992 77.279 Concernant les Gages espèces reçus, on se reportera à la note 16. 189

NOTE 10 - COMPTES DE REGULARISATION ACTIF Eléments 31 décembre 2000 31 décembre 1999 Produits à recevoir swaps 1.301.844 803.241 Charges payées d'avance et primes d'emission des emprunts obligataires 188.066 125.043 Pertes à étaler opérations de couverture 1.436.614 1.350.442 Pertes à étaler remboursements anticipés 40.923 39.376 Charges à répartir frais d'émission 83.207 69.052 Pertes potentielles instruments de couverture non dénoués 203.400 51.782 Compte d'ajustement devise 2.784.616 4.071.953 Autres 1.288 1.665 TOTAL 6.039.958 6.512.554 Contrevaleur en milliers d'euros 920.786 992.832 NOTE 11 - DETTES RATTACHEES AUX POSTES DE PASSIF Ventilation par poste de passif 31 décembre 2000 31 décembre 1999 Dettes envers Etablissements de Crédit 40.845 74.275 Autres dettes à terme clientèle financière 1.890 1.104 Dettes représentées par un titre 1.303.038 1.133.239 Autres passifs 1.408 1.989 Total des dettes rattachées 1.347.181 1.210.607 Contrevaleur en milliers d'euros 205.376 184.556 NOTE 12 - COMPTES CREDITEURS DE LA CLIENTELE Les dépôts enregistrés sur le poste «Autres dettes à vue» correspondent principalement à des dépôts en compte-courant des OPCVM dont la Caisse Centrale assure les fonctions de dépositaire et à des dépôts à vue de filiales ou de S.A. d HLM. Le poste "Autres Dettes à Terme" comprend principalement des titres donnés en pension livrée auprès de la clientèle financière (117 503 KF au 31 décembre 2000). 190

NOTE 13 - DETTES ENVERS LES ETABLISSEMENTS DE CREDIT Ventilation détaillée 31 décembre 2000 31 décembre 1999 A VUE 2.964.267 2.973.913 Comptes ordinaires E. de Crédit 0 210 Comptes ordinaires Réseau 2.964.267 2.973.703 A TERME 3.739.754 6.842.806 Emprunts à terme E. de Crédit 1.322.779 2.325.299 Titres donnés en pension livrée 1.093.888 3.297.576 Dépôts à terme Réseau 1.323.087 1.219.931 TOTAL 6.704.021 9.816.719 Contrevaleur en milliers d'euros 1.022.021 1.496.549 NOTE 14 - TITRES DU MARCHE INTERBANCAIRE ET TITRES DE CREANCES NEGOCIABLES Ventilation détaillée 31 décembre 2000 31 décembre 1999 Titres du marché interbancaire 10.174 10.174 Billets à Ordre Négociables 10.174 10.174 Titres de créances négociables 22.006.293 14.948.647 Certificats de dépôt 7.736.767 6.288.974 Billets à Moyen Terme Négociables 14.269.526 8.659.673 Total du poste 22.016.467 14.958.821 Contrevaleur en milliers d'euros 3.356.389 2.280.458 191

NOTE 15 - EMPRUNTS OBLIGATAIRES Le tableau présenté ci-dessous précise le détail de ce poste. On notera que seuls les emprunts obligataires émis directement par la Caisse Centrale sur les marchés sont enregistrés au passif du bilan de la Caisse sous la ligne emprunts obligataires (voir note 12). Devise d'émission Montant au 31/12/1999 Emissions Échéance/ Rachat Effets de la conversion Montant au 31/12/2000 Devises euro 47.601.151 15.283.798 11.995.664 (1.121.075) 49.768.210 US Dollar 10.447.255 2.114.853 4.229.707 831.963 9.164.364 Livre Sterling 4.747.960 (18.258) 4.729.702 Yen 3.952.471 3.067.513 1.349.706 (154.889) 5.515.389 Franc Suisse 306.503 16.480 322.983 Total Obligations 67.055.351 69.500.648 Dettes rattachées et prime de remboursement 1.076.300 1.236.594 Total du poste 68.131.651 70.737.242 Contrevaleur en milliers d'euros 10.386.603 10.783.823 NOTE 16 - AUTRES PASSIFS Eléments 31 décembre 2000 31 décembre 1999 Titres de transaction 0 219.771 Primes reçues sur options 158 909 442 Créditeurs divers 29.158 22.685 Gages espèces reçus 2.044.210 1.941.114 TOTAL 2.232.277 2.184.012 Contrevaleur en milliers d'euros 340.308 332.950 Les opérations retracées sur la ligne «Gages espèces reçus» correspondent à des opérations de dépôt d espèces avec certaines contreparties de marché avec lesquelles la 3CIF a signé des conventions dites de «cash collateral». Ces conventions permettent de favoriser le développement des opérations traitées tout en limitant le niveau des risques réciproques des deux parties. 192

NOTE 17 - COMPTES DE REGULARISATION PASSIF Eléments 31 décembre 2000 31 décembre 1999 Charges à payer swaps 1.743.522 1.423.303 Produits perçus d'avance et primes d'émission 316.199 252.716 Autres charges à payer 16.488 49.859 Gains à étaler opérations de couverture 1.315.022 1.080.082 Gains potentiels instruments de couverture non dénoués 119.645 39.399 Autres 2.103 1.795 TOTAL 3.512.979 2.847.154 Contrevaleur en milliers d'euros 535.550 434.046 NOTE 18 - PROVISIONS REGLEMENTEES Le montant de 24 772 KF enregistré en provisions réglementées correspond aux amortissements dérogatoires sur les logiciels informatiques (cf note 2) pour un montant de 2 349 KF ainsi qu à une provision fiscale de 22 423 KF relative à l encours des crédits à moyen et long terme distribués par la Caisse Centrale. NOTE 19 - DEPOTS DE GARANTIE A CARACTERE MUTUEL L'évolution de ce poste est retracée dans le tableau suivant : Postes Solde au 31 décembre 1999 Augmentations Diminutions Solde au 31 décembre 2000 Fonds de garantie 37.390 0 (5.350) 32.040 Fonds de capitalisation 746.739 3.439 0 750.178 Total du poste 784.129 3.439 (5.350) 782.218 Contrevaleur en milliers d'euros 119.540 524 (816) 119.248 Le fonds de garantie de la Caisse Centrale a été alimenté par une participation des Crédits Immobiliers emprunteurs, au prorata du montant des concours à moyen et long terme obtenus auprès de la Caisse Centrale. Ce fonds de garantie, qui constitue un système de solidarité entre les emprunteurs, est destiné à recevoir les capitaux affectés en garantie du paiement de toutes sommes dues à la Caisse Centrale par un quelconque bénéficiaire de ses concours à moyen et long terme. 193

Le Fonds de Garantie n'est plus abondé depuis Mai 1993. En effet, conformément à la décision prise par l'assemblée Générale des actionnaires, le 13 Mai 1993, il a été remplacé à compter de cette date par le Fonds de Capitalisation. Le Fonds de Capitalisation est alimenté par une participation des emprunteurs calculée au prorata des concours à moyen et long terme mis à leur disposition par la Caisse Centrale. Cette participation est de 1 à 2% du montant nominal des prêts mis en place selon la durée des concours alloués. Le fonds appartient aux emprunteurs. Il est toutefois destiné à être converti en fonds propres sous forme d'augmentations de capital ou de Titres Subordonnés à Durée Indéterminée (TSDI.) au rythme et dans les conditions proposées à l'assemblée Générale de la Caisse Centrale par le Conseil d'administration. NOTE 20 - FONDS POUR RISQUES BANCAIRES GENERAUX Au 31 décembre 2000, la Caisse Centrale a décidé de porter ce fonds à 60 millions de francs en le dotant de 20 millions de francs au cours de l exercice. NOTE 20-1 - PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES Elle se compose uniquement de la provision pour engagement de retraites. Elle s'élève à 2 761 KF au 31 décembre 2000. NOTE 21 - CAPITAUX PROPRES AVANT AFFECTATION DU RESULTAT (ET HORS FONDS POUR RISQUES BANCAIRES GENERAUX) Postes Solde au 31 décembre 1999 Augmentations Diminutions Solde au 31 décembre 2000 Capital 764.323 3.238 767.561 Prime d'émission 340.113 2.468 342.581 Réserve légale 11.999 2.703 14.702 Report à nouveau 135.033 26.388 2.678 158.743 Résultat 54.069 41.228 (54.069) 41.228 TOTAL 1.305.537 76.025 (56.747) 1.324.815 Contrevaleur en milliers d'euros 199.028 11.590 (8.651) 201.967 Le capital social de la Caisse est composé au 31 décembre 2000 de 764 797 actions d'une valeur nominale de 153 euros. Il est contrôlé à 99,9% par des sociétés membres du Réseau du Crédit Immobilier de France, aucune société ne possédant plus de 3,22 % du capital de la Caisse Centrale. Les augmentations du poste capital de 3 238 KF et du poste primes d émission de 2.468 KF intervenues en 2000 sont imputables à l'option exercée par une partie des actionnaires de recevoir leur dividende relatif à la distribution des résultats de l'exercice 1999 en actions de la Caisse Centrale (3.226 actions nouvelles créées à ce titre). Les primes d émission relatives à cette opération se sont élevées à la somme de 2.468 KF. 194

Les autres évolutions des postes de capitaux propres sont imputables à l affectation du résultat de l exercice 1999 et à la constatation des engagements de retraite du 31/12/1999 imputée en diminution du report à nouveau. NOTE 22 - VENTILATION DES CREANCES ET DETTES SELON LEUR DUREE RESTANT A COURIR (HORS CREANCES ET DETTES RATTACHEES) < 3 mois 3 mois < < 1 an 1 an < < 5 ans > 5 ans Total Créances 24.029.113 7.998.598 33.050.222 32.907.025 97.984.958 Contrevaleur en milliers d'euros 3.663.215 1219.378 5.038.474 5.016.644 14.937.711 Etablissements de Crédit et assimilés - comptes et prêts à terme 3.586.489 7.544.289 30.303.207 30.132.566 71.566.551 Prets à terme clientèle financière 650 10.393 11.043 Titres reçus en pension livrée 801.170 801.170 Portefeuille placement 19.613.936 19.613.936 Portefeuille d'investissement 448.924 2.616.149 2.599.392 5.664.465 Crédits clientèle 26.868 5.385 120.473 175.067 327.793 Dettes 7.741.018 15.047.262 40.392.549 32.186.107 95.366.936 Contrevaleur en milliers d'euros 1.180.111 2293.940 6.157.804 4.906.740 14.538.596 Etablissements de Crédit et assimilés - comptes et emprunts à terme 957.050 348.037 471.858 945.580 2.722.525 Titres donnés en pension livrée 976.384 11.557 11.733 94.213 1.093.887 Emprunts obligataires et emprunts GOBTP 10.023.018 32.722.407 26.763.197 69.508.622 Titres du marché interbancaire 10.000 10.000 Titres de créances négociables 5.777.484 4.594.893 7.176.551 4.383.117 21.932.045 Comptes créditeurs à terme de la clientèle 30.100 69.757 99.857 Dans le tableau présenté ci-dessus, les dépôts à vue, ainsi que les prêts JJ consentis à des établissements de crédit ne sont pas repris. Le portefeuille de titres de placement (Effets publics, obligations et parts d OPCVM) a été positionné à moins de trois mois. 195

INFORMATIONS SUR LES POSTES D ENGAGEMENTS HORS-BILAN NOTE 23 - ENGAGEMENTS DE FINANCEMENT Nature 31 décembre 2000 31 décembre 1999 Engagements donnés 6.197.278 3.181.843 Contrevaleur en milliers d'euros 944.769 485.069 En faveur du Réseau 6.167.278 3.126.806 En faveur de la clientèle 30.000 55.037 Engagements reçus 4.505.488 5.063.506 Contrevaleur en milliers d'euros 686.857 771.927 Lignes de stand-by 4.505.488 5.063.506 NOTE 24 - OPERATIONS SUR INSTRUMENTS FINANCIERS A TERME Qualification des portefeuilles 31 décembre 2000 31 décembre 1999 Opérations fermes de couverture affectée 9.748.128 30.707.865 Swaps de taux d'intérêt 1.237.000 1.373.795 Contrats d'échange financier de devises 8.511.128 29.334.070 Opérations fermes de couverture globale 326.031.257 245.906.205 Swaps de taux d'intérêt 315.535.945 245.676.620 Future Rate Agreement 10495.312 229.585 Opérations conditionnelles de couverture 27.276.004 23.165.233 Options de taux 19.353.771 18.723.425 Caps-Floors 7.922.233 4.441.808 Total instruments à terme 363.055.389 299.779.303 Contrevaleur en milliers d'euros 55.347.437 45.701.060 196

INFORMATIONS SUR LES POSTES DU COMPTE DE RESULTAT NOTE 25 - SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION 31 décembre 2000 31 décembre 1999 Produits d'exploitation bancaire 11.493.204 8.807.013 Charges d'exploitation bancaire (11.294.139) (8.581.882) Dotations ou reprises nettes aux provisions pour dépréciation des titres de placement (11.312) (19.167) PRODUIT NET BANCAIRE 210.377 205.964 Contrevaleur en milliers d'euros 32.072 31.399 Résultat net sur cession d'immobilisations corporelles et incorporelles (1) 0 Produits accessoires et produits divers 1.800 2.535 PRODUIT GLOBAL D'EXPLOITATION 212.176 208.499 Contrevaleur en milliers d'euros 32.346 31.785 Frais de personnel (51.826) (53.713) Impôts et taxes (3.727) (2.925) Services extérieurs (45.794) (44.350) Dotations nettes aux amortissements (7.633) (8.040) RESULTAT BRUT D'EXPLOITATION 103.196 99.471 Contrevaleur en milliers d'euros 15.732 15.164 Dotations ou reprises nettes sur provisions pour dépréciation des créances douteuses (127) 0 Dotations nettes sur provisions reglementées (2.525) (4.366) Créances irrécupérables () (64) RESULTAT COURANT AVANT IMPOT 100.544 95.041 Contrevaleur en milliers d'euros 15.328 14.489 Plus ou moins values de cession immobilisations financières (501) 215 Produits exceptionnels.289 14.208 Charges exceptionnelles (35) (858) Dotations nettes sur FRBG (20.000) (20.000) Impôts sur bénéfices (39.069) (34.537) RESULTAT NET 41.228 54.069 Contrevaleur en milliers d'euros 6.285 8.243 Le tableau des Soldes Intermédiaires de Gestion est présenté selon les recommandations du Secrétariat Général de la Commission Bancaire. 197

NOTE 26 - INTERETS ET PRODUITS ASSIMILES Nature 31 décembre 2000 31 décembre 1999 Opérations avec les Etablissements de Crédit 10.255.820 7.896.186 Intérêts comptes ordinaires 36.700 20.106 Intérêts comptes et prêts 82.500 46.910 Intérêts opérations avec le Réseau 3.927.845 3.794.352 Intérêts opérations de couverture 5.876.664 3.917.112 Intérêts titres reçus en pension livrée 331.614 117.400 Autres intérêts 497 306 Opérations avec la clientèle 27.477 22.853 Intérêts des comptes ordinaires débiteurs 1.265 318 Intérêts crédits de trésorerie et autres crédits clientèle 0 0 Intérêts crédits à l'habitat 20.711 13.183 Autres intérêts 5.501 9.352 Obligations et autres titres à revenu fixe 1.051.115 716.713 Intérêts titres d'investissement 325.016 194.869 Intérêts titres de placement 650.817 458.772 Etalement net des surcotes / décotes 75.282 63.072 Autres intérêts et produits assimilés 128.841 126.679 Total du poste 11.463.253 8.762.431 Contrevaleur en milliers d'euros 1.747.562 1.335.824 198

NOTE 27 - INTERETS ET CHARGES ASSIMILES Nature 31 décembre 2000 31 décembre 1999 Opérations avec les Etablissements de Crédit 6.446.592 4.818.109 Intérêts comptes ordinaires 692 738 Intérêts comptes et emprunts 95.577 156.292 Intérêts opérations avec le Réseau 159.516 85.459 Intérêts swaps couverture 6.129.849 4.444.023 Intérêts titres donnés en pension livrée 56.658 126.486 Autres intérêts 4.300 5.111 Opérations avec la clientèle 20.149 22.361 Intérêts emprunts clientèle financière 0 252 Intérêts sur comptes à terme clientèle 2 915 57 Intérêts titres donnés en pension livrée 13.490 17.831 Charges diverses d'intérêts 3.744 4.221 Obligations et autres titres à revenu fixe 4.630.719 3.595.621 Intérêts sur BON 976 976 Intérêts sur TCN 737.130 680.921 Intérêts sur obligations 3.817.523 2.802.670 Autres intérêts 75.090 111.054 Autres intérêts et charges assimilées 116.723 61.320 Total du poste 11.214.183 8.497.411 Contrevaleur en milliers d'euros 1.709.591 1.295.422 NOTE 28 - DETAIL DES COMMISSIONS ELEMENTS 31 décembre 2000 31 décembre 1999 Commissions OPCVM 1.880 2.268 Commissions Réseau 2.714 2.489 Autres 69 70 TOTAL DES PRODUITS 4.663 4.827 Contrevaleur en milliers d'euros 711 736 Etablissements de Crédit 7.356 4.986 Clientèle 0 0 Courtages titres 900 1.156 Instruments financiers 3.724 2.398 Charges sur moyens de paiement 3.169 4.284 Autres 2.241 313 TOTAL DES CHARGES 17.390 13.137 Contrevaleur en milliers d'euros 2.651 2.003 199

NOTE 29 - SOLDE DES OPERATIONS SUR TITRES DE PLACEMENT ELEMENTS 31 décembre 2000 31 décembre 1999 Plus values de cession 1 378 121 Dotations ou reprises nettes aux provisions portefeuille placement 11 312 (19 167) Etalement des résultats de couverture 2.833 2.825 Solde des opérations sur titres de placement 15 523 (16.221) Contrevaleur en milliers d'euros 2 366 (2.473) Concernant les étalements des résultats de couverture, on pourra se reporter aux notes 26 et 27 «Autres intérêts et produits et charges assimilés». NOTE 30 - AUTRES PRODUITS ET AUTRES CHARGES D'EXPLOITATION ELEMENTS 31 décembre 2000 31 décembre 1999 Transferts de charges d'exploitation bancaire 19.547 19.558 Plus-values de cession immobilisations 0 0 Produits accessoires et autres produits 1.903 2 542 Reprises de provisions reglementées 2.814 1.939 Autres produits 24.264 24.039 Contrevaleur en milliers d'euros 3.699 3.665 Charges à répartir et autres charges d'exploitation (51.005) (54.609) Moins-value de cession immobilisations (1) (0) Dotation provision s/ opération clientèle (127) Dotation aux provisions réglementées (5.339) (6.305) Autres charges 56.472 60.914 Contrevaleur en milliers d'euros 8.609 9.286 Le poste «Transferts de charges d exploitation bancaire» comprend les frais d émission des emprunts obligataires en francs émis au cours de l exercice et qui font l objet d un étalement au compte de résultat de la 3CIF sur la durée de vie de l emprunt (cf note 2). 200

NOTE 31- FRAIS DE PERSONNEL ELEMENTS 31 décembre 2000 31 décembre 1999 Salaires et traitements 30.485 30.151 Charges sociales sur retraites 3.808 3.842 Autres charges sociales 9.883 11.106 Impôts & taxes sur rémunérations et autres frais 7.650 8.614 TOTAL 51.826 53.713 Contrevaleur en milliers d'euros 7.901 8.188 La Caisse Centrale n a versé aucun jeton de présence aux membres du Conseil d Administration au cours des exercices 1999 et 2000. NOTE 32 EXCEDENT DES DOTATIONS SUR LES REPRISES DES FONDS POUR RISQUES BANCAIRES GENERAUX Ce poste inclut la dotation de 20 millions de francs comptabilisée par la Caisse Centrale au titre du FRBG (cf note 20). NOTE 33 PRODUITS EXCEPTIONNELS Ce poste comprend principalement un remboursement d'assurance pour 157 KF et différentes régularisations sur exercices antérieurs. NOTE 34 - IMPOT SUR LES SOCIETES L'impôt comptabilisé au cours de l'exercice 2000 s'élève à 40.026 KF pour un montant de 34.537 KF en 1999. Pour le calcul de son impôt 1999, la Caisse Centrale a appliqué la contribution de 10% prévue par la loi de finances rectificative de 1995 ainsi que la contribution temporaire de 3.3 % instaurée par la loi du 10 novembre 1997 portant mesures urgentes à caractère fiscal et financier. Les montants d impôt relatifs aux exercices 1999 et 2000 sont difficilement comparables compte tenu du fait qu aucune charge impôt différée ne figure dans ce poste. Les décalages temporaires significatifs existant entre le résultat comptable et le résultat fiscal tiennent principalement aux opérations de couverture globale utilisant comme support des OAT ou des BTAN. 201

AUTRES INFORMATIONS NOTE 35 - RESULTATS FINANCIERS DE LA SOCIETE SUR LES CINQ DERNIERS EXERCICES Ces résultats sont retracés dans le tableau présenté ci-dessous : 1996 1997 1998 1999 2000 Situation financière en fin d'exercice (en milliers de Francs) Capital 450.854 521.748 758.413 764.323 767.561 Nombre d'actions émises 450.854 521.748 758.413 761.571 764.797 Résultat global des opérations (en milliers de Francs) Produits nets d'exploitation bancaire 145.554 161.565 194.650 205.964 209.874 Produits accessoires et produits nets sur cession d'immobilisations corporelles et incorporelles 691 (20) 2.185 2.535 (1) Résultat courant avant impôt, amortissements & provisions 76.234 81.022 94.982 95.041 100.544 Impôt sur les sociétés 40.854 45.382 48.616 34.537 39.069 Bénéfice net après impôt, amortissements & provisions 27.971 40.198 47.558 54.069 41.228 Montant des bénéfices distribués 13.526 16.174 23.511 23.609 39.167 Résultat des opérations réduits à une seule action (en Francs) Résultat courant avant impôt, amortissements & provisions 169,09 155,29 125,23 124,80 114,98 Bénéfice net après impôt, amortissements & provisions 62,04 77,04 62,71 71,00 53,91 Dividende versé à chaque action 30 31 31 32,80 51,21 Personnel (en milliers de Francs) Nombre de salariés 62 68 78 88 64 Montant de la masse salariale 17.796 21.249 25.346 29.597 29.763 Charges sociales 9.188 11.081 12.750 15.493 14.496 NOTE 36 - IMPASSES DE TAUX AU 31 DECEMBRE 2000 Classes d'échéance Risque prêteur fixe en MF Risque emprunteur fixe en MF Exposition nette fixe en MF Exposition nette fixe en millions d'euros 1 an 101.614 101.057 (558) (85) 2 ans 84.022 83.694 (328) (50) 3 ans 75.612 75.232 (380) (58) 4 à 6 ans 68.121 68.056-66 -10 6 à 9 ans 53.907 53.736 (171) (26) 9 à 13 ans 29.105 29.052 (52) (8) 13 à 30 ans 7.504 7.393-112 -17 Pour l établissement du tableau supra, les opérations à taux révisable sont considérées comme des risques à taux fixe sur la première période de révision de taux. 202

NOTE 37 - ACTIFS, PASSIFS ET ENGAGEMENTS HORS-BILAN EN DEVISES Nature 31 décembre 2000 31 décembre 1999 Actifs en devises 296.448 337.256 Passifs en devises (26.389.693) (26.738.633) Titres à livrer 0 0 Cross-Currency swaps 26.092.865 26.401.967 Total net en devises -380 590 Contrevaleur en milliers d'euros -58 90 Les montants indiqués dans ce tableau correspondent aux devises ne faisant pas partie de la zone euro. Les montants au 31/12/99 ont été retraités en déduisant les devises de la zone euro afin de permettre la comparaison avec l exercice 2000. Les passifs en devises comprennent les émissions obligataires en devises, ainsi que les dettes rattachées. Les postes d actifs retracent principalement les postes de caisse en devises, les comptes de correspondants en devises, ainsi que les créances rattachées sur les opérations de cross-currency swaps de couverture des émissions obligataires. Les postes d engagements hors-bilan retracent principalement les cross-currency swaps de couverture des émissions obligataires. NOTE 38 - EFFECTIFS MOYENS Répartition de l'effectif moyen 31 décembre 2000 31 décembre 1999 Personnel cadre 67 65 dont hommes 43 43 dont femmes 24 22 Personnel non-cadre 19 23 dont hommes 4 5 dont femmes 15 18 Au 31 décembre 2000, l effectif salarié de la Caisse Centrale s élevait à 64 personnes contre 88 au 31 décembre 1999. 203

5.3. Honoraires des Commissaires aux comptes pris en charge par le Groupe 3CIF (versés et provisionnés) Exercice couvert : 2002 DELOITTE TOUCHE TOHMATSU-AUDIT SOCIETE LIONEL GUIBERT Audit Montant % Montant % N N-1 N-1 N N-1 N-1 N N Commissariat aux comptes,. Certification, examen des comptes 133.074,72 (1) 222.075,93 individuels et consolidés. Mission accessoires (2) 482.516,92 (1) Sous-total 615.591,64 222.075,93 Autres prestations, le cas échéant.... Juridique, fiscal, social Technologies de l'information Audit interne Autres Sous-total 0,00 TOTAL TTC 615.591,64 222.075,93 (1) y compris CIF Euromortgage (2) Ces honoraires recouvrent principalement les travaux de revue critique des schémas et procédures comptables et de tests liés à la mise en place, par l'emetteur, d'un nouveau système de traitement et de comptabilisation des opérations de marché ainsi que des travaux d'analyse du contrôle interne, et relatifs à l'émission de lettres de confort. 204

SECTION II COMPTES DE CREDIT IMMOBILIER DE FRANCE DEVELOPPEMENT - CIFD 5.4. COMPTES CONSOLIDES 5.4.1. Comptes consolidés au 30 juin 2002 5.4.1.1. Bilan Actif ACTIF (en milliers d'euros) Notes juin-02 déc.-01 Opérations interbancaires & assimilées 11 579 259 1 770 366 Opérations avec la clientèle 12a, 12b, 12c 19 770 799 19 426 349 Opérations de crédit-bail & assimilées Obligations, actions & autres titres à revenu fixe & variable 13 3 945 215 4 189 913 Placements des entreprises d'assurance Participations, entreprises liées & titres détenus à long terme 7 893 8 229 Immobilisations corporelles & incorporelles 14 86 483 88 434 Ecarts d'acquisition Comptes de régularisation et actifs divers 15a, 15b 826 617 1 143 410 TOTAL ACTIF 25 216 268 26 626 701 205

Passif PASSIF (en milliers d'euros) Notes juin-02 déc.-01 Opérations interbancaires & assimilées 16 5 388 309 8 097 984 Opérations avec la clientèle 71 016 89 327 Dettes représentées par un titre 17 16 376 195 15 275 308 Provisions techniques des sociétés d'assurance Comptes de régularisation 18a, 18b 1 193 845 1 234 025 Ecarts d'acquisition 7 40 143 44 603 Provisions pour risques & charges 20 36 436 37 740 Dettes subordonnées 19 54 802 8 397 Fonds pour risques bancaires généraux (F.R.B.G.) Intérêts minoritaires 21 678 047 669 720 Capitaux propres hors F.R.B.G. (groupe) : 1 377 475 1 169 597 Capital souscrit 8, 21 1 310 056 1 134 672 Primes d'émission 0 0 Réserves consolidées & autres 21 29 413 (7 233) Résultat de l'exercice 21 38 005 42 158 TOTAL PASSIF 25 216 268 26 626 701 Les notes annexes font partie intégrante des états financiers. 206

5.4.1.2. Compte de résultat consolidé RESULTAT (en milliers d'euros) Notes juin-02 déc.-01 Intérêts & produits assimilés 23 1 128 433 2 319 872 Intérêts & charges assimilés 24 (965 933) (2 044 402) Revenus des titres à revenu variable 118 19 Commissions (produits) 25 17 535 9 560 Commissions (charges) 25 (8 247) (19 921) Gains ou pertes sur portefeuille de négociation 375 (1 194) Gains ou pertes sur portefeuille de placement et assimilé 26 (1 415) 4 133 Autres produits d'exploitation bancaire 27 11 906 29 011 Autres charges d'exploitation bancaire 28 (878) (13 129) Marge brute des activités d'assurance Produits nets des autres activités PRODUIT NET BANCAIRE 181 893 283 949 Charges générales d'exploitation 29 (107 906) (184 864) Dotations aux amortissements & provisions sur (4 750) (7 402) immobilisations corporelles & incorporelles RESULTAT BRUT D'EXPLOITATION 69 237 91 683 Coût du risque 30 3 318 (9 344) RESULTAT D'EXPLOITATION 72 555 82 339 Quotes-parts dans le résultat des entreprises mises en équivalence Gains ou pertes sur actifs immobilisés 31 774 11 872 RESULTAT COURANT AVANT IMPOT 73 329 94 211 Résultat exceptionnel 32 1 129 1 586 Impôt sur les bénéfices 33 (21 484) (31 848) Dotations ou reprises des écarts d'acquisition 4 460 4 320 Dotations ou reprises des F.R.B.G. Intérêts minoritaires 21 (19 428) (26 111) RESULTAT NET PART DU GROUPE 38 005 42 158 Résultat par action (en euros) (1) ns ns Résultat dilué par action (en euros) (1) & (2) ns ns Les notes annexes font partie intégrante des états financiers. (1) Le résultat par action calculé sur la seule part du groupe, ne donne pas une image fidèle de la structure juridique de celui-ci. En effet, de part leur participation directe dans le capital des filiales financières, les minoritaires qui apparaissent dans les états financiers consolidés, sont les actionnaires de C.I.FD. Il convient donc, pour calculer un résultat par action, de tenir compte de la part revenant aux intérêts minoritaires. Sur cette base, au 30 juin 2002, le résultat par action ressort à 0.67 Euros. (2) Il n existe pas au 30 juin 2002, d instruments pouvant occasionner la dilution future du capital de C.I.F.D. 207

5.4.1.3. Engagements hors bilan consolidés Engagements donnés (en milliers d'euros) Notes juin-02 déc.-01 Engagements de l'activité bancaire 1 303 022 1 252 745 Engagements de financement 22a 1 280 418 1 138 432 Engagements de garantie 22b 22 604 110 184 Engagements sur titres 22c 4 129 Engagements de l'activité d'assurance Engagements reçus (en milliers d'euros) Notes juin-02 déc.-01 Engagements de l'activité bancaire 316 280 1 041 191 Engagements de financement 22a 234 052 914 012 Engagements de garantie 22b 56 230 112 179 Engagements sur titres 22c 25 998 15 000 Engagements de l'activité d'assurance Les notes annexes font partie intégrante des états financiers. 208

5.4.1.4. Annexe aux Comptes consolidés du Groupe CIFD Le Groupe Crédit Immobilier de France Développement présente des comptes consolidés établis conformément aux dispositions des règlements 99-07 et 2000-04 du C.R.C., relatifs respectivement aux règles de consolidation et aux documents de synthèse consolidés des entreprises relevant du Comité de la Réglementation Bancaire et Financière (C.R.B.F.). 1. RAPPEL DU CONTEXTE DE LA CONSTITUTION DU GROUPE Le Groupe C.I.F.D. est né des opérations de structuration des activités du réseau du Crédit Immobilier de France, de la scission de celui-ci en deux filières «métier» distinctes, le crédit et l immobilier. C.I.F.D. est la structure retenue par le Réseau pour exercer son activité «crédit». 2. COMPARABILITE DES EXERCICES Le groupe publie pour la première fois des comptes consolidés semestriels au 30 juin 2002. Par conséquent, la comparabilité avec les comptes consolidés au 30 juin 2001 n a pu être assurée. La filiale française de Woolwich Plc, Banque Woolwich SA, a été acquise par le groupe le 29 décembre 2001. Les éléments de bilan de cette société, rebaptisée Banque Patrimoine et Immobilier (BPI), ont été consolidés au 31 décembre 2001. Le compte de résultat consolidé du 1 er semestre 2002 intègre pour la première fois celui de B.P.I. Pour permettre une meilleure analyse, la contribution de BPI aux principaux soldes du compte de résultat du 1 er semestre 2002 est présentée ci-après : juin-02 (en milliers d'euros) Résultat groupe hors BPI Résultat BPI Résultat groupe Produit Net Bancaire 160 934 20 959 181 893 Résultat Brut Exploitation 62 205 7 032 69 237 Résultat d'exploitation 65 458 7 097 72 555 Résultat Courant Avant Impôt 66 246 7 083 73 329 RESULTAT NET PART DU GROUPE 29 096 8 909 38 005 L écart d acquisition négatif non affecté résultant de l acquisition de BPI figure au passif du bilan consolidé au 30 juin 2002 pour une montant net de 40 143 milliers d euros, après une reprise de 4 460 milliers d euros sur le semestre représentant un amortissement sur 5 ans. 3. PRINCIPES, METHODES DE CONSOLIDATION Les principes et méthodes de consolidation sont identiques à ceux décrits dans la note 8 de l annexe aux comptes consolidés de l exercice clos au 31 décembre 2001. 209

4. PRINCIPES COMPTABLES ET METHODES D EVALUATION Les comptes présentés sont établis dans le respect des principes généraux et conformément aux dispositions réglementaires françaises et ils sont identiques à ceux décrits dans la note 9 de l annexe aux comptes consolidés clos le 31 décembre 2001.du recueil BA 5. PRINCIPES ET METHODES APPLIQUES AUX OPERATIONS D APPORTS PARTIELS D ACTIFS DANS LES FINANCIERES REGIONALES Les filiales financières régionales ont bénéficié de l apport partiel de la branche crédit des SACI actionnaires. A ce titre, les portefeuilles de prêts, d emprunts et d instruments financiers apportés ont fait l objet d une revalorisation financière, ayant eu pour conséquence l établissement d une décote/surcote, constatant l écart entre leur valeur financière et leur valeur nominale. L amortissement de cet écart est calculé sur une base actuarielle. Compte tenu du nombre de prêts et d emprunts concernés par ces apports, l amortissement de cet écart par ligne de prêt ou emprunt individuel n a pu être réalisé. Le calcul a par conséquent été effectué sur l écart net, pour l ensemble du portefeuille des prêts et du portefeuille des emprunts et sur la durée résiduelle totale, puisque que l activité de crédit des SACI a été apportée dans sa totalité. A chaque échéance, il est calculé le montant de la décote/surcote par différence entre les valeurs actuelles nettes du portefeuille apporté, calculées au taux historique (taux interne de rendement établi à partir de la valeur nette comptable du portefeuille et des flux réels) et au taux d apport (taux interne de rendement établi à partir de la valeur d apport du portefeuille et des flux réels). La variation de la décote/surcote entre les deux périodes constitue l amortissement. Les montants des décotes/surcotes nettes inscrites dans les comptes s établissent ainsi au 30 juin 2002 : (en milliers d'euros) juin-02 déc.-01 Décote nette sur le portefeuille de créances clientèle 55 363 57 046 Surcote nette sur le portefeuille titres d'investissement 386 423 surcote nette sur le portefeuille emprunts 27 309 34 700 Produit net de l'exercice 8 798 23 096 Il a été repris au titre de juin 2002, un produit net de 8 798 milliers d euros, inscrit au niveau des intérêts et produits ou charges assimilés. Le mécanisme de reprise de la décote/surcote nette aura un effet positif dégressif sur les résultats des prochains exercices. 210

6. CHANGEMENT DE METHODE L application de la réglementation CRC 2000.06 relative aux provisions pour risques et charges n a pas eu d impact sur les capitaux propres du groupe. 7. DIFFERENCES DE PREMIERE CONSOLIDATION Les différences constatées entre les valeurs d actif inscrites au bilan de C.I.F.D. relatives aux titres des sociétés dont le contrôle est pris au cours de 2001 et les quotes-parts de capitaux propres retraités auxquelles ils donnent droit, sont analysées conformément aux principes édictés par le paragraphe 21 du règlement 99-07 du C.R.C. Les valeurs d entrée retenues pour les portefeuilles de prêts et d emprunts, ont donc été calculées en tenant compte de leur structure de taux, des opérations de couverture associées, des prévisions de remboursements anticipés, des coûts de gestion futurs et du coût du risque. Quatre écarts d évaluation (nets d impôt différé) résultant des prises de contrôles intervenues au cours de l exercice 2001 ont été calculés, il s agit des valorisations relatives aux sociétés suivantes : Banque Woolwich SA CIF Normandie SOFIAP FR de C.I. de Bretagne (4 651) milliers d euros 773 milliers d euros 459 milliers d euros 387 milliers d euros Au 30 juin 2002, les écarts positifs inscrits au bilan consolidé de C.I.F.D. s élèvent à 33 648 milliers d euros et figurent au niveau du poste immobilisations ; les écarts négatifs quant à eux représentent un montant de 13 943 milliers d euros et sont inscrits au niveau des provisions pour risques et charges. La charge nette relative à l amortissement des écarts d évaluation figure au niveau des intérêts et produits ou charges assimilés et s élève au 30 juin 2002 à 1 709 milliers d euros. L effet de l imposition différée a été inscrit dans les comptes et a généré au 30 juin 2002 un produit net de 605 milliers d euros qui est venu diminuer la charge globale d imposition consolidée. Lorsque la constatation de ces écarts a conduit à dégager des soldes résiduels négatifs non affectés, il a été procédé à leur limitation par compensation avec ces derniers. Les soldes résiduels positifs ou négatifs non affectés résultant de la structuration du réseau du Crédit Immobilier de France, ont été inscrits à l actif ou au passif du bilan consolidé au niveau des postes écarts d acquisition et ont fait l objet d un amortissement sur l exercice 2001 du fait de leur caractère exceptionnel. Il s agit des écarts relatifs aux sociétés suivantes : 3CIF FR de CI Nord Pas de Calais CIF Ile de France CIF Normandie Centre Loire Bretagne Atlantique (11 337) milliers d euros 2 678 milliers d euros 3 456 milliers d euros 566 milliers d euros 147 milliers d euros 170 milliers d euros 8. CAPITAL SOCIAL Comme elles s y étaient engagées, les SACI actionnaires de CIFD ont participé au cours de la période à deux augmentations de capital successives. Ces opérations d un montant de 126 327 milliers d euros et 46 787 milliers d euros ont conduit à la création de 11 359 231 actions ordinaires. 211

(en milliers d'euros) juin-02 déc.-01 Capital Social de CIFD 1 310 056 1 136 942 Autres Titres CIFD détenues par les Entités du groupe (Valeur) - 2 270 Capital consolidé 1 310 056 1 134 672 en quantité juin-02 déc.-01 Nombre d'actions 85 961 748 74 602 517 Valeur Nominale (sociale) 15.24 15,24 9. ACTIONS DE PRIORITE En juin 2001, le conseil syndical du réseau du Crédit Immobilier de France s est prononcé pour la création dans le capital des filiales financières d une catégorie spécifique d actions, les actions de priorité. Celles-ci donneront aux SACI un droit à dividende majoré qui est égal à 60% des dividendes distribués par les financières régionales, au titre de leur participation directe dans le capital des filiales financières. Les distributions de dividendes en 2002, décidées par les assemblées générales des financières régionales, ont donné lieu à une première distribution de dividendes majorés aux SACI. Cette distribution a donné lieu, en consolidation à un reclassement entre réserves groupe et hors groupe pour un montant de 3903 milliers d euros. 212

10. PERIMETRE DE CONSOLIDATION Au 30 juin 2002, le périmètre s établit ainsi : juin-02 déc.-01 % contrôle % intérêt Méthode % contrôle % intérêt Méthode Crédit Immobilier de France Développement (société mère) - - IG - - IG Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France (3CIF) 99,6 99,6 IG 99,6 99,6 IG CIF Banque (ex Banque Woolwich) 100,0 100,0 IG 100,0 100,0 IG CIF Assets (FCC) - - IG - - IG CIF Euromortgage (Société de Crédit Foncier) 99,9 99,6 IG 99,9 99,6 IG P.C.L.A. SA - - DIS - - DIS Crédit Immobilier d'alsace Lorraine 51,0 51,0 IG 51,0 51,0 IG Crédit Immobilier de France Centre-Loire 51,0 51,0 IG 51,0 51,0 IG F.R. de Crédit Immobilier de Picardie Champagne Ardenne 51,0 51,0 IG 51,0 51,0 IG Financière de l'immobilier Sud Atlantique 51,0 51,0 IG 51,0 51,0 IG F.R. Alpes - - ABS - - ABS F.R. de Crédit Immobilier de Bretagne 51,0 51,0 IG 51,0 51,0 IG F.R. de Crédit Immobilier Nord Pas de Calais 51,0 51,0 IG 51,0 51,0 IG F.R. de Crédit Immobilier de l'est 51,0 51,0 IG 51,0 51,0 IG C.I.F. Sud Rhône-Alpes-Auvergne (ex F.R. ALDA) 51,0 51,0 IG 51,0 51,0 IG F.C.I de Bourgogne Franche Comté Allier 51,0 51,0 IG 51,0 51,0 IG C.I.F Bretagne Atlantique 51,0 51,0 IG 51,0 51,0 IG C.I.F. Pays de la Loire 51,0 51,0 IG 51,0 51,0 IG C.I.F. Sud 51,0 51,0 IG 51,0 51,0 IG C.I.F. Midi-Pyrénées 51,0 51,0 IG 51,0 51,0 IG C.I.F. Rhône-Ain 51,0 51,0 IG 51,0 51,0 IG C.I.F. Centre-Ouest 51,0 51,0 IG 51,0 51,0 IG S.A. Financière Sud Massif Central 51,0 51,0 IG 51,0 51,0 IG C.I.F. Méditerranée 51,0 51,0 IG 51,0 51,0 IG C.I.F. Normandie 51,0 51,0 IG 51,0 51,0 IG S. F. pour l'accession à la Propriété (SOFIAP) 51,0 51,0 IG 51,0 51,0 IG Société Financière Ile de France - - ABS - - ABS C.I.F. Ile de France (ex FIRCI) 54,1 54,6 IG 56,8 56,8 IG Société Financière pour l'habitat d'acquitaine 51,0 51,0 IG 51,0 51,0 IG IG : intégration globale ABS : société absorbée au cours de l exercice DIS : société dissoute au 31 décembre 2001 Seule la société Assurances et Conseils a été, de par le caractère non significatif de ses données financières, exclue du périmètre de consolidation. 213

11. OPERATIONS INTERBANCAIRES ET ASSIMILEES (en milliers d'euros) juin-02 déc.-01 Caisse, Banques Centrales, CCP 21 292 34 232 Créances à vue 482 456 1 436 151 Comptes ordinaires 122 325 765 503 Prêts & pensions au jour le jour 360 131 110 835 Titres reçus en pension livrée 559 813 Créances à terme 75 511 299 983 Prêts à terme 24 459 168 021 Titres reçus en pension livrée 45 392 128 028 Prêts participatifs 0 29 Autres prêts subordonnés 5 660 3 905 TOTAL 579 259 1 770 366 dont créances rattachées 2 930 3 467 12. OPERATIONS AVEC LA CLIENTELE A ENCOURS (en milliers d'euros) juin-02 déc.-01 Autres concours à la clientèle 19 756 045 19 397 468 Crédits à l'exportation Crédits de trésorerie 822 943 Crédits à l'équipement Crédits à l'habitat 19 491 695 19 046 289 Prêts participatifs Autres prêts subordonnés 19 863 21 392 Titres reçus pension livrée Autres concours 243 666 328 844 Comptes ordinaires débiteurs 14 753 28 881 TOTAL 19 770 799 19 426 349 dont créances rattachées 53 368 46 573 214

B REPARTITION DES CREDITS A L HABITAT PAR TYPE DE FINANCEMENT (en milliers d'euros) juin-02 Montants déc.-01 Montants Crédits investisseurs 19 184 657 18 820 045 PAP 2 371 827 2 594 910 Prêts conventionnés 3 335 731 3 498 062 dont : PAS 2 281 943 2 433 498 Autres prêts réglementés 119 208 154 227 Prêts non réglementés 12 261 545 11 523 694 Prêts aux organismes HLM 48 608 49 534 Prêts à taux zéro 1 103 133 1 056 758 Décote/surcote (55 396) (57 140) Crédits promoteurs 2 247 1 874 Créances douteuses nettes 255 153 177 812 dont : décote/surcote 33 94 Créances rattachées 49 638 46 558 VALEUR NETTE 19 491 695 19 046 289 C CREANCES DOUTEUSES SUR LA CLIENTELE (en milliers d'euros) juin-02 déc.-01 Montants bruts Provisions Montants nets Montants nets Autres concours à la clientèle Crédits à l'exportation Crédits de trésorerie 146 (62) 84 71 Crédits à l'équipement Crédits à l'habitat 406 708 (151 555) 255 153 177 812 Prêts subordonnés Autres concours 4 101 (3 241) 860 95 891 TOTAL 410 955 (154 858) 256 097 273 774 215

13. OBLIGATIONS, ACTIONS ET AUTRES TITRES A REVENU FIXE ET VARIABLE Au 30 juin 2002, ce poste s analyse comme suit : (en milliers d'euros) Effets publics & Obligations & titres Actions & titres juin-02 déc.-01 valeurs assimilées à revenu fixe à revenu variable TOTAL TOTAL Titres de transaction 8 965 8 965 13 366 Titres de placement 769 631 2 164 629 84 172 3 018 431 2 943 379 Titres d'investissement 24 729 893 089 0 917 819 1 233 168 Titres de l'activité de portefeuille TOTAL 794 360 3 057 718 93 137 3 945 215 4 189 913 14. IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET CORPORELLES Au 30 juin 2002, ce poste s analyse comme suit : (en milliers d'euros) juin-02 déc.-01 Montants bruts Amt & prov Montants nets Montants nets Immobilisations incorporelles d'exploitation Droit au bail 5 806 (553) 5 253 5 001 Autres éléments du fonds commercial (1) 44 076 (10 428) 33 648 35 913 Logiciels 13 754 (11 538) 2 217 2 474 Autres 1 459 (1 006) 453 656 TOTAL 65 096 (23 525) 41 570 44 044 Immobilisations corporelles d'exploitation Bâtiments administratifs 27 661 (3 314) 24 347 23 936 Installations, agencements & assimilé 22 020 (10 995) 11 025 10 062 Matériel informatique 13 194 (9 327) 3 867 4 358 Autres matériel et mobilier 11 459 (6 735) 4 724 4 557 En cours 669 669 1 191 hors exploitation 355 (74) 281 286 TOTAL 75 358 (30 445) 44 913 44 390 TOTAL GENERAL 140 454 (53 970) 86 483 88 434 (1) Poste reprend exclusivement les écarts d évaluation calculés lors de l entrée des filiales dans le périmètre de CIFD. Ils font l objet d un amortissement actuariel. (2) Les bâtiments administratifs sont uniquement utilisés pour l exercice des propres activités de l établissement. 216

15. COMPTES DE REGULARISATION ET ACTIFS DIVERS Ce poste au 30 juin 2002 se décompose de la manière suivante : A AUTRES ACTIFS (en milliers d'euros) juin-02 déc.-01 Comptes de règlement sur opérations sur titres 253 248 Instruments conditionnels achetés 89 173 86 393 Débiteurs divers 134 876 101 288 Stocks, emplois divers et autres actifs 4 373 3 832 Créances rattachées 4 773 3 739 Créances douteuses (nettes) Impôt différés (sociaux et de consolidation) 19 047 15 834 TOTAL 252 494 211 334 B COMPTES DE REGULARISATION ET DIVERS (en milliers d'euros) juin-02 déc.-01 Comptes d'encaissement 37 609 31 174 Comptes d'ajustement devises 608 712 Comptes d'écarts 104 699 473 020 Pertes sur contrats de couverture 69 581 90 326 Charges à répartir 66 412 64 353 Charges constatées d'avance 37 159 32 796 Produits à recevoir 218 102 227 895 Autres comptes de régularisation 39 954 11 800 Actionnaires, capital souscrit TOTAL 574 123 932 076 217

16. DETTES SUR OPERATIONS INTERBANCAIRES ET ASSIMILEES Ce poste s analyse comme suit : (en milliers d'euros) juin-02 déc.-01 Banques Centrales, CCP 16 527 3 Dettes à vue 288 323 831 934 Comptes ordinaires 282 140 827 647 Emprunts au jour le jour 6 183 4 287 Titres donnés en pension livrée Dettes à terme 5 083 459 7 266 047 Emprunts à terme 3 894 466 6 200 106 Titres donnés en pension livrée 1 188 993 1 065 941 TOTAL 5 388 309 8 097 984 dont dettes rattachées 54 936 71 298 17. DETTES REPRESENTEES PAR UN TITRE Ce poste s analyse comme suit : (en milliers d'euros) juin-02 déc.-01 Bons de caisse Titres du marché interbancaire et de créances négociables 6 095 899 4 433 749 Emprunts obligataires 10 280 295 10 841 559 Autres dettes représentées par un titre 0 0 TOTAL 16 376 195 15 275 308 dont dettes rattachées 153 816 206 921 218

18. PASSIF - COMPTES DE REGULARISATION Ce poste s analyse comme suit : A AUTRES PASSIFS (en milliers d'euros) juin-02 déc.-01 Dettes de titres et autres opérations sur titres 2 2 Instruments conditionnels vendus 7 12 Créditeurs divers 219 395 394 021 Autres passifs divers Dettes rattachées 20 222 18 525 Impôts différés 26 473 26 406 TOTAL 266 099 438 966 B COMPTES DE REGULARISATION ET DIVERS (en milliers d'euros) juin-02 déc.-01 Comptes d'encaissement 11 099 5 069 Comptes d'ajustement de devises 67 687 1 648 Comptes d'écarts 78 563 86 809 Gains sur contrats de couverture 127 654 132 816 Subvention 0% constatée d'avance 228 292 197 528 Autres produits constatés d'avance 68 546 16 448 Charges à payer 312 199 305 022 Autres comptes de régularisation 33 705 49 719 TOTAL 927 746 795 059 219

19. DETTES SUBORDONNEES Ce poste s analyse comme suit : (en milliers d'euros) juin-02 déc.-01 Dettes à durée déterminée 1 911 4 825 Titres subordonnés Emprunts participatifs et subordonnés 1 911 4 825 Dettes à durée indéterminée 52 191 3 506 Titres subordonnés Emprunts participatifs et subordonnés 52 191 3 506 Dettes rattachées 701 66 TOTAL 54 802 8 397 20. PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES Ce poste s analyse comme suit : (en milliers d'euros) juin-02 déc.-01 Charges liées au coût du risque et aux engagements 2 760 1 251 Autres risques & charges sur opérations avec la clientèle 21 841 20 172 Pour charges de retraite 5 211 4 983 Pour charges générales d'exploitation 3 696 4 522 Pour charges d'impôt 57 57 Pour restructuration 918 2 074 Autres provisions pour risques et charges 1 953 4 681 TOTAL 36 436 37 740 220

21. VARIATION DES CAPITAUX PROPRES HORS F.R.B.G. ET DES INTERETS MINORITAIRES AU COURS DE L EXERCICE (en milliers d'euros) Bénéfice de Affectation variations Apports à du Autres déc.-01 l'exercice du résultat C.I.F.D. périmètre & mouvements juin-02 méthodes Capital (1) 1 136 942 173 115 1 310 057 Titres de CIFD détenus par les entités du groupe (2 270) 2 270 0 Prime d'émission Réserves consolidées et report à nouveau (7 233) 34 669 7 783 (7 781) 1 974 29 413 Autres Résultat de l'exercice 42 158 38 005 (42 158) 38 005 Capitaux propres hors FRBG (2) 1 169 597 38 005 (7 489) 180 897 (5 511) 1 974 1 377 475 Intérêts minoritaires (2) 669 720 19 428 (17 406) 7 477 2 424 (3 597) 678 047 (1) Voir note N 8 deux augmentations de capital successives (2) Voir note N 9 relative aux ADP (Actions à Dividende Prioritaire). (3) distribution total de dividendes pour 45 976 milliers d euros dont 17 406 milliers d euros pour les minoritaires (4) Cessions des titres d autocontrôle. (en milliers d'euros) Bénéfice de Affectation Apports à variations du Autres 2 000 l'exercice du résultat C.I.F.D. périmètre & mouvements 2 001 méthodes Capital 165 420 971 522 1 136 942 Titres de CIFD détenus par les entités du groupe (2 270) (2 270) Prime d'émission Réserves consolidées et report à nouveau 265 (7 798) 300 (7 233) Résultat de l'exercice (7 798) 42 158 7 798 42 158 Capitaux propres hors FRBG 157 887 42 158 0 969 252 0 300 1 169 597 Intérêts minoritaires 520 687 26 111 122 922 669 720 221

22. HORS- BILAN Les postes du compte de résultat s analysent comme suit : A - ENGAGEMENTS DE FINANCEMENT (en milliers d'euros) juin-02 déc.-01 Engagements reçus 281 566 963 222 D'établissements de crédit 234 052 914 012 De la clientèle (1) 24 201 25 113 dont : subvention de l'état au titres du prêt à taux zéro 23 313 24 097 Engagements donnés 1 280 418 1 138 432 En faveur d'établissements de crédit 33 023 28 913 En faveur de la clientèle 1 247 395 1 109 519 (1) Engagements reçus de la clientèle ne figurant pas hors bilan conformément à la réglementation bancaire. B - ENGAGEMENTS DE GARANTIE (en milliers d'euros) juin-02 déc.-01 Engagements reçus 399 219 471 724 D'établissements de crédit 56 230 112 179 De la clientèle (1) 342 989 359 545 Engagements donnés 22 604 110 184 En faveur d'établissements de crédit 14 884 99 879 En faveur de la clientèle 7 720 10 305 (1) Engagements reçus de la clientèle ne figurant pas hors bilan conformément à la réglementation bancaire. 222

C - AUTRES ENGAGEMENTS (1) (en milliers d'euros) juin-02 déc.-01 Autres engagements reçus 25 998 0 Autres engagements donnés 0 567 394 (1) Poste non repris au niveau du hors bilan publiable, conformément à la réglementation bancaire. D - AUTRES OPERATIONS SUR INSTRUMENTS FINANCIERS DERIVES Les opérations sur instruments dérivés initiées par le groupe consistent uniquement en des opérations de couvertures de position de taux intérêt. Les postes du compte de résultat s analysent comme suit : en milliers euro opérations de couverture juin-02 opérations de gestion de position opérations de taux 55 273 642 55 273 642 total sur marchés organisés opérations fermes opérations conditionnelles sur marchés de gré à gré opérations fermes 51 878 228 51 878 228 opérations conditionnelles 3 395 414 3 395 414 opérations de change 1 013 178 1 013 178 sur marchés organisés opérations fermes opérations conditionnelles sur marchés de gré à gré opérations fermes 10 671 opérations conditionnelles 1 002 506 1 002 506 Autres opérations 1 002 506 1 002 506 sur marchés organisés opérations fermes opérations conditionnelles sur marchés de gré à gré opérations fermes opérations conditionnelles 1 002 506 1 002 506 - TOTAL 57 289 326 57 289 326 223

23. INTERETS ET PRODUITS ASSIMILES Les postes du compte de résultat s analysent comme suit : (en milliers d'euros) juin-02 déc.-01 Intérêts & produits assimilés sur : Etablissements de crédit 429 267 1 007 205 La clientèle 601 860 1 091 291 Obligations & autres titres à revenu fixe 90 272 200 203 Autres intérêts & produits assimilés 8 144 21 115 Reprise des écarts d'évaluation négatifs relatifs 556 1 137 au portefeuille prêts & emprunts Excédent des dotations ou des reprises aux comptes de (1 665) (1 079) provisions TOTAL 1 128 433 2 319 872 24. INTERETS ET CHARGES ASSIMILEES Les postes du compte de résultat s analysent comme suit : (en milliers d'euros) juin-02 déc.-01 Intérêts & charges assimilées sur : Etablissements de crédit (626 495) (1 313 152) La clientèle (5 371) (9 904) Obligations & autres titres à revenu fixe (314 006) (682 592) Dettes subordonnées 13 (722) Autres intérêts & charges assimilées (12 776) (24 280) Reprise des écarts d'évaluation positifs relatifs (2 265) (7 085) au portefeuille prêts & emprunts Excédent des dotations ou des reprises aux comptes de (5 032) (6 667) provisions pour risques et charges TOTAL (965 933) (2 044 402) 224

25. COMMISSIONS Les postes du compte de résultat s analysent comme suit : (en milliers d'euros) juin-02 déc.-01 Produits sur : Etablissements de crédit 14 52 La clientèle 7 162 4 553 Opérations sur titres Opérations de change Instruments financiers à terme Prestations de services financiers 942 1 268 Autres commissions 9 417 3 687 TOTAL 17 535 9 560 Charges sur : Etablissements de crédit (947) (1 687) La clientèle (503) (609) Opérations sur titres (27) (67) Opérations de change Instruments financiers à terme (119) (2 911) Prestations de services financiers (717) (1 680) Prescripteurs & apporteurs d'affaires (nettes de transferts) (5 332) (7 147) Autres commissions (604) (5 820) TOTAL (8 247) (19 921) 26. GAINS OU PERTES SUR PORTEFEUILLE DE PLACEMENT Les postes du compte de résultat s analysent comme suit : (en milliers d'euros) juin-02 déc.-01 Portefeuille de placement : (1 415) 4 133 Frais d'acquisition (4) 0 Plus ou moins-values de cession 1 148 3 305 Excédent des dotations ou des reprises aux comptes de (2 559) 828 provisions Titres de l'activité de portefeuille TOTAL (1 415) 4 133 225

27. AUTRES PRODUITS D EXPLOITATION BANCAIRE Les postes du compte de résultat s analysent comme suit : (en milliers d'euros) juin-02 déc.-01 Transferts de charges 1 651 4 576 Opérations bancaires faites en commun - Autres produits d'exploitation bancaire 7 692 18 674 Autres produits d'exploitation non bancaire 2 563 5 761 TOTAL 11 906 29 011 28. AUTRES CHARGES D EXPLOITATION BANCAIRE Les postes du compte de résultat s analysent comme suit : (en milliers d'euros) juin-02 déc.-01 Amortissement des charges à étaler (1 057) (2 202) Opérations bancaires faites en commun 306 0 Autres charges d'exploitation bancaire (34) (10 900) Charges sur immeubles de rapport Autres charges d'exploitation non bancaire (93) (27) TOTAL (878) (13 129) 226

29. CHARGES GENERALES D EXPLOITATION Les postes du compte de résultat s analysent comme suit : (en milliers d'euros) juin-02 déc.-01 Frais de personnel (*) (59 512) (101 903) Salaires et traitements (36 291) (62 853) Intéressement et participation des salariés (16 913) (2 479) Charges sociales (1 104) (28 662) Autres charges assimilées (5 203) (7 909) (*)dont charges de retraite 3 762 (5 996) Frais administratifs (51 866) (105 377) Impôts et taxes (3 211) (5 060) Services extérieurs (47 992) (100 396) Autres charges assimilées (663) 79 Amortissement des charges à étaler 742 (net des transferts) Charges refacturées 2 401 21 566 Excédent des dotations ou des reprises 1 070 108 aux comptes de provisions pour risques et charges TOTAL (107 906) (184 864) 30. COUT DU RISQUE Les postes du compte de résultat s analysent comme suit : (en milliers d'euros) juin-02 déc.-01 Lié aux opérations sur : Les établissements de crédit 36 205 Dotations (ou reprises) nettes aux comptes de provisions 79 (350) Pertes sur créances irrécouvrables (47) 0 Récupérations sur créances amorties 4 555 La clientèle 2 581 (7 891) Dotations (ou reprises) nettes aux comptes de provisions 4 827 7 980 Pertes sur créances irrécouvrables (2 085) (8 535) Récupérations sur créances amorties 504 1 573 Coût net du FGAS (665) (8 909) Les portefeuilles-titres & autres opérations diverses 701 (1 658) Dotations (ou reprises) nettes aux comptes de provisions 701 (1 658) Pertes sur créances irrécouvrables Récupérations sur créances amorties TOTAL 3 318 (9 344) 227

31. GAINS OU PERTES SUR ACTIFS IMMOBILISES Les postes du compte de résultat s analysent comme suit : (en milliers d'euros) juin-02 déc.-01 Sur Immobilisations financières 779 11 841 Plus ou moins-values de cession 752 11 997 Dotations (ou reprises) nettes aux comptes de provisions 27 (156) Sur immobilisations incorporelles (5) (11) Sur immobilisations corporelles 42 TOTAL 774 11 872 32. RESULTAT EXCEPTIONNEL Les postes du compte de résultat s analysent comme suit : (en milliers d'euros) juin-02 déc.-01 PRODUITS EXCEPTIONNELS 3 161 6 667 Produits exceptionnels -impact de changement de méthode 0 825 Reprises aux Provisions exceptionnelles Autres Produits exceptionnels 3 055 5 842 Dotations aux Provisions pour risques et charges exceptionnelles 106 CHARGES EXCEPTIONNELLES (2 032) (5 081) Charges exceptionnelles /fusions et restructurations (279) (376) Autres charges exceptionnelles (1 621) (2 890) Dotations aux Provisions charges exceptionnelles (132) (152) Charges exceptionnels -impact de changement de méthode (1 663) TOTAL 1 129 1 586 33. IMPOT SUR LES SOCIETES La charge d impôt courant s élève au 30 juin 2002 à 24 630 milliers d euros. Au bilan, l impôt différé est enregistré pour une valeur active de 19 047 milliers d euros (contre 15 834 milliers d euro en 2001) et passive de 26 473 milliers d euros (contre 26 406 en 2001). Le produit net constaté dans les comptes au 30 juin 2002, et relatif aux impôts différés, s élève à 3 146 milliers d euro 228

5.4.2. Comptes consolidés au 31 Décembre 2001 et 2000 5.4.2.1. Bilan Actif ACTIF (en milliers d'euros) Notes 2 001 2 000 Variations Opérations interbancaires & assimilées 11,23 & 24 1 770 366 1 284 265 37,9% Opérations avec la clientèle 12,23 & 24 19 426 349 12 479 266 55,7% Opérations de crédit-bail & assimilées Obligations, actions & autres titres à revenu fixe & variable 13,16,23 & 24 4 189 913 30 406 ns Placements des entreprises d'assurance Participations, entreprises liées & titres détenus à long terme 14,16 & 23 8 229 56 850-85,5% Immobilisations corporelles & incorporelles 15,16 & 23 88 434 61 748 43,2% Ecarts d'acquisition 5 Comptes de régularisation et actifs divers 17 1 143 410 187 210 ns TOTAL ACTIF 26 626 701 14 099 745 88,8% 229

Passif PASSIF (en milliers d'euros) Notes 2 001 2 000 Variations Opérations interbancaires & assimilées 18 & 24 8 097 984 12 987 570-37,6% Opérations avec la clientèle 89 327 33 103 ns Dettes représentées par un titre 19 & 24 15 275 308 92 051 ns Provisions techniques des sociétés d'assurance Comptes de régularisation 20 1 234 025 252 438 ns Ecarts d'acquisition 5 44 603 ns Provisions pour risques & charges 22 & 23 37 740 17 881 ns Dettes subordonnées 21 & 24 8 397 37 631-77,7% Fonds pour risques bancaires généraux (F.R.B.G.) Intérêts minoritaires 25 669 720 520 687 28,6% Capitaux propres hors F.R.B.G. (groupe) : 6 & 25 1 169 597 158 384 ns Capital souscrit 1 134 672 165 420 ns Primes d'émission Réserves consolidées & autres (7 233) 762 ns Résultat de l'exercice 42 158 (7 798) ns TOTAL PASSIF 26 626 701 14 099 745 88,8% 230

5.4.2.2. Compte de Résultat RESULTAT (en milliers d'euros) Notes 2 001 2 000 Intérêts & produits assimilés 4,5 & 28 2 319 872 107 Intérêts & charges assimilés 4,5 & 29 (2 044 402) Revenus des titres à revenu variable 19 79 Commissions (produits) 30 9 560 Commissions (charges) 30 (19 921) Gains ou pertes sur portefeuille de négociation (1 194) Gains ou pertes sur portefeuille de placement et assimilé 31 4 133 Autres produits d'exploitation bancaire 32 29 011 Autres charges d'exploitation bancaire 33 (13 129) Marge brute des activités d'assurance Produits nets des autres activités PRODUIT NET BANCAIRE 283 949 186 Charges générales d'exploitation 34 (184 864) (2 592) Dotations aux amortissements & provisions sur (7 402) immobilisations corporelles & incorporelles RESULTAT BRUT D'EXPLOITATION 91 683 (2 406) Coût du risque 35 (9 344) RESULTAT D'EXPLOITATION 82 339 (2 406) Quotes-parts dans le résultat des entreprises mises en équivalence Gains ou pertes sur actifs immobilisés 36 11 872 RESULTAT COURANT AVANT IMPOT 94 211 (2 406) Résultat exceptionnel 37 1 586 Impôt sur les bénéfices 38 (31 848) (2) Dotations ou reprises des écarts d'acquisition 5 4 320 (5 390) Dotations ou reprises des F.R.B.G. Intérêts minoritaires (26 111) RESULTAT NET PART DU GROUPE 42 158 (7 798) Résultat par action (en euros) (1) ns ns Résultat dilué par action (en euros) (1) & (2) ns ns (1) Le résultat par action calculé sur la seule part du groupe, ne donne pas une image fidèle de la structure juridique de celui-ci. En effet, de par leur participation directe dans le capital des filiales financières, les minoritaires qui apparaissent dans les états financiers consolidés, sont les actionnaires de CIFD. Il convient donc, pour calculer un résultat par action, de tenir compte de la part revenant aux intérêts minoritaires. Sur cette base, au 31 décembre 2001, le résultat par action ressort à 0,92 euros (2) Il n existe pas au 31 décembre 2001, d instruments pouvant occasionner la dilution future du capital de CIFD 231

5.4.2.3. Engagement hors-bilan Engagements donnés (en milliers d'euros) Notes 2 001 2 000 Variations Engagements de l'activité bancaire Engagements de financement 26 A 1 138 432 844 090 34,9% Engagements de garantie 26 B 110 184 32 310 ns Engagements sur titres 4 129 Engagements de l'activité d'assurance Engagements reçus (en milliers d'euros) Notes 2 001 2 000 Variations Engagements de l'activité bancaire Engagements de financement 26 A 914 012 661 090 38,3% Engagements de garantie 26 B 112 179 243 621-54,0% Engagements sur titres 15 000 Engagements de l'activité d'assurance 5.4.2.4. Annexe aux comptes consolidés Le Groupe Crédit Immobilier de France Développement présente des comptes consolidés établis conformément aux dispositions des règlements 99-07 et 2000-04 du C.R.C., relatifs respectivement aux règles de consolidation et aux documents de synthèse consolidés des entreprises relevant du Comité de la Réglementation Bancaire et Financière (C.R.B.F.). 232

1. RAPPEL DU CONTEXTE DE LA CONSTITUTION DU GROUPE Le Groupe CIFD est né des opérations de structuration des activités du réseau du Crédit Immobilier de France, de la scission de celui-ci en deux filières «métier» distinctes, le crédit et l immobilier. CIFD est la structure retenue par le Réseau pour exercer son activité «crédit». Au 31 décembre 2001 la structuration est entièrement achevée, les pôles Pays de la Loire et Centre-Loire ont procédé à leurs apports partiels d actifs, l ensemble des filiales financières régionales sont contrôlées à hauteur de 51% par C.I.F.D, qui pour parachever les opérations a procédé au rachat en début d exercice de 97,5% de la Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France (3CIF). 2. COMPARABILITE DES EXERCICES Le groupe a publié ses premiers comptes consolidés au 31 décembre 2000. Sa constitution et la prise de contrôle de ses filiales par CIFD ayant été effectives à la clôture de l exercice 2000, seuls les produits et les charges de la société mère ont contribué au résultat consolidé présenté cette année en comparatif au titre de l exercice précédent. Bien que la comparabilité des exercices ne soit pas assurée, il n a pas été possible de présenter des comptes pro forma. En effet, le nombre des opérations d apport partiel et de capitalisation intervenu tout au long de l exercice précédent, et la séquence dans laquelle elles ont pris effet, ne permettent pas d assurer le degré de fiabilité indispensable à l établissement de comptes pro forma. 3. FAITS MARQUANTS DE L EXERCICE Acquisition de Banque Woolwich SA En marge des opérations de structuration de ses activités et dans le cadre du développement permanent de son coeur de métier qu est le crédit aux particuliers, le Groupe a procédé le 29 décembre 2001 à l acquisition de 100% de la filiale française de Woolwich PLC, Banque Woolwich. SA. Les éléments de bilan de cette société, rebaptisée CIF Banque, sont donc consolidés au 31 décembre 2001. Emission d obligations foncières et titrisation Afin d optimiser son coût de refinancement et d améliorer ses marges, le Groupe à décidé d ouvrir un second canal d alimentation financière, les obligations foncières, adossé à la titrisation de ses créances hypothécaires. A cet effet, ont été créés au cours de l exercice : une Société de Crédit Foncier (CIF Euromortgage), qui permettra au groupe d accéder à une gamme d investisseurs élargie. un fonds commun de créances (CIF Assets), dont toutes les parts sont souscrites par le groupe CIFD Compte tenu de la qualité des actifs titrisés, l intégralité des parts prioritaires de CIF Assets a pu bénéficier de la note AAA, attribuée par deux agences de notation. Ces deux structures étant consolidées par la méthode de l intégration globale au 31 décembre 2001, cette opération n a donc aucun effet sur la physionomie du bilan consolidé. 233

4. PRINCIPES ET METHODES APPLIQUES AUX OPERATIONS D APPORTS PARTIELS D ACTIFS DANS LES FINANCIERES REGIONALES Les filiales financières régionales ont bénéficié de l apport partiel de la branche crédit des SACI actionnaires. A ce titre, les portefeuilles de prêts, d emprunts et d instruments financiers apportés ont fait l objet d une revalorisation financière, ayant eu pour conséquence l établissement d une décote/surcote, constatant l écart entre leur valeur financière et leur valeur nominale. L amortissement de cet écart est calculé sur une base actuarielle. Compte tenu du nombre de prêts et d emprunts concernés par ces apports, l amortissement de cet écart par ligne de prêt ou emprunt individuel n a pu être réalisé. Le calcul a par conséquent été effectué sur l écart net, pour l ensemble du portefeuille des prêts et du portefeuille des emprunts et sur la durée résiduelle totale, puisque que l activité de crédit des SACI a été apportée dans sa totalité. A chaque échéance, il est calculé le montant de la décote/surcote par différence entre les valeurs actuelles nettes du portefeuille apporté, calculées au taux historique (taux interne de rendement établi à partir de la valeur nette comptable du portefeuille et des flux réels) et au taux d apport (taux interne de rendement établi à partir de la valeur d apport du portefeuille et des flux réels). La variation de la décote/surcote entre les deux périodes constitue l amortissement. Les montants des décotes/surcotes nettes inscrites dans les comptes s établissent ainsi au 31 décembre : une décote nette de 57 046 milliers d euros pour le portefeuille de créances clientèle ; une surcote nette de 423 milliers d euros pour le portefeuille titres d investissement ; une surcote nette de 34 700 milliers d euros pour le portefeuille emprunts. Il a été repris au titre de l exercice un produit net de 23 096 milliers d euros, inscrit au niveau des intérêts et produits ou charges assimilés. Le mécanisme de reprise de la décote/surcote nette aura un effet positif dégressif sur les résultats des prochains exercices. 5. DIFFERENCES DE PREMIERE CONSOLIDATION Les différences constatées entre les valeurs d actif inscrites au bilan de CIFD relatives aux titres des sociétés dont le contrôle est pris au cours de l exercice et les quotes-parts de capitaux propres retraités auxquelles ils donnent droit, sont analysées conformément aux principes édictés par le paragraphe 21 du règlement 99-07 du C.R.C. Les valeurs d entrée retenues pour les portefeuilles de prêts et d emprunts, ont donc été calculées en tenant compte de leur structure de taux, des opérations de couverture associées, des prévisions de remboursements anticipés, des coûts de gestion futurs et du coût du risque. Quatre écarts d évaluation (nets d impôt différé) résultant des prises de contrôles intervenues au cours de l exercice ont été calculés, il s agit des valorisations relatives aux sociétés suivantes : Banque Woolwich SA (4 651) milliers d euros ; CIF Normandie 773 milliers d euros ; SOFIAP 459 milliers d euros ; FR de C.I. de Bretagne 387 milliers d euros. Au 31 décembre 2001, les écarts positifs inscrits au bilan consolidé de CIFD s élèvent à 35 913 milliers d euros et figurent au niveau du poste immobilisations ; les écarts négatifs quant à eux représentent un montant de 11 296 milliers d euros et sont inscrits au niveau des provisions pour risques et charges. La charge nette relative à l amortissement des écarts d évaluation figure au niveau des intérêts et produits ou charges assimilés et s élève pour l exercice à 5 948 milliers d euros. L effet de l imposition différée a été inscrit dans les comptes et a généré pour l exercice un produit net de 2 106 milliers d euros qui est venu diminuer la charge globale d imposition consolidée. 234

Lorsque la constatation de ces écarts a conduit à dégager des soldes résiduels négatifs non affectés, il a été procédé à leur limitation par compensation avec ces derniers. Les soldes résiduels positifs ou négatifs non affectés résultant de la structuration du réseau du Crédit Immobilier de France, ont été inscrits à l actif ou au passif du bilan consolidé au niveau des postes écarts d acquisition et ont fait l objet d un amortissement dans l exercice du fait de leur caractère exceptionnel. Il s agit des écarts relatifs aux sociétés suivantes : 3CIF FR de CI Nord Pas de Calais CIF Ile de France CIF Normandie Centre Loire Bretagne Atlantique (11 337) milliers d euros 2 678 milliers d euros 3 456 milliers d euros 566 milliers d euros 147 milliers d euros 170 milliers d euros Le produit net pour l exercice s élève donc à 4 320 milliers d euros. L écart non affecté résultant de la prise de contrôle le 29 décembre de Banque Woolwich SA figure au passif du bilan consolidé pour 44 604 milliers d euros, il fera l objet d un amortissement sur cinq années à compter du prochain exercice. 6. CAPITAL SOCIAL Comme elles s y étaient engagées, les SACI actionnaires de CIFD ont participé dans l exercice à une augmentation de capital. Cette opération d un montant de 971 522 milliers d euros, a conduit à la création de 63 751 657 actions ordinaires. Au 31 décembre 2001, le capital social de CIFD s élève à 1 136 942 milliers d euros, soit 74 602 517 actions ordinaires, d une valeur nominale de 15,24 euros. En outre, dans le cadre du plan de capitalisation du groupe, CIFD a bénéficié à la fin du premier trimestre 2002 d une nouvelle augmentation de capital, toujours souscrite par les SACI actionnaires. A cette occasion, 8 289 169 actions ordinaires ont été créées pour un montant de 126 327 milliers d euros, portant le capital social à 1 263 269 milliers d euros, constitué de 82 891 686 actions ordinaires. 7. ACTIONS DE PRIORITE En juin 2001, le Conseil Syndical du réseau du Crédit Immobilier de France s est prononcé pour la création dans le capital des filiales financières d une catégorie spécifique d actions, les actions de priorité. Celles-ci donneront aux SACI un droit à dividende majoré, au titre de leur participation directe dans le capital des filiales financières. 235

8. Principes, Méthodes de Consolidation Spécificité liée à l actionnariat du groupe La structure juridique du groupe fait que les intérêts minoritaires qui apparaissent dans les états financiers consolidés sont, de par leur lien de participation direct dans le capital des filiales financières, les SACI, actionnaires de CIFD société mère. Pour une bonne approche économique du résultat du groupe, il est donc nécessaire d appréhender celui-ci dans sa globalité, c est à dire en incluant la part revenant aux intérêts minoritaires. Consolidation Les états financiers des sociétés significatives, dans lesquelles CIFD exerce directement ou indirectement un contrôle exclusif (détention de la majorité des droits de vote) sont intégrés globalement. Les sociétés dans lesquelles CIFD détient directement ou indirectement une fraction des droits de vote comprise entre 20 et 50 % et exerce une influence notable, sont mises en équivalence. Opérations internes et harmonisation des comptes Les opérations réciproques réalisées entre les sociétés du Groupe font l objet d une élimination. Il en est de même des dividendes reçus des sociétés consolidées et des résultats d opérations internes. Les retraitements significatifs nécessaires à l harmonisation des méthodes d évaluation retenues par les sociétés consolidées sont dûment effectués. Ecarts de première consolidation Les écarts de première consolidation sont analysés et ventilés entre leurs différentes composantes. Les écarts résiduels non affectés sont inscrits à l actif ou au passif du bilan consolidé, selon qu ils se révèlent positifs ou négatifs. Ils font l objet d un amortissement approprié. Les écarts d évaluation sont quant à eux amortis en fonction de la nature des actifs ou des passifs sous-jacents. Imposition différée Les impôts différés sont calculés sur les principales différences temporaires constatées entre les résultats comptables et fiscaux des sociétés consolidées, sur les retraitements d homogénéisation, ainsi que sur les écarts d évaluation identifiés lors de l entrée des filiales consolidées dans le périmètre de CIFD. Contrairement aux amortissements réputés différés, et par mesure de prudence, il n a pas été tenu compte des éventuels impôts différés actifs relatifs aux déficits fiscaux reportables. Le taux retenu pour le calcul de l imposition différée est de 35,40 %. La méthode appliquée est celle du report variable selon laquelle les impôts différés enregistrés au cours des exercices antérieurs, sont modifiés lors d un changement de taux d imposition. L effet correspondant est enregistré en augmentation ou en diminution de la charge d impôt. Clôture des comptes En application de la réglementation bancaire, la clôture des comptes se fait au 31 décembre. Prise en compte du résultat Les résultats des sociétés acquises sont intégrés à partir de la date d acquisition. 236

9. PRINCIPES COMPTABLES ET METHODES D EVALUATION Les comptes présentés sont établis dans le respect des principes généraux et conformément aux dispositions réglementaires françaises. du recueil BA. Gestion financière Frais d émission des emprunts Les frais d émission d emprunts portés au bilan sont amortis linéairement sur la durée de l emprunt. Primes d émission des emprunts Les primes sont amorties linéairement sur la durée de vie résiduelle de l emprunt. Financement en devises Les actifs, passifs et engagements hors-bilan libellés en devises sont valorisés aux cours des changes officiels du marché au comptant à la clôture de l exercice. Les résultats sur opérations de change sont déterminés conformément au règlement N 89-01 du Comité de la Réglementation Bancaire et Financière. Les gains ou pertes de change, qu ils soient latents ou définitifs, sont portés au compte de résultat. Titres de placement et d investissement La méthode retenue pour la comptabilisation des titres de placement et d investissement est en conformité avec l article 8-3 du règlement du Comité de la Réglementation Bancaire et Financière n 90.01 du 23 février 1990 complété par l instruction de la Commission Bancaire n 94.07 du 14 mars 1994. La décote ou surcote est amortie linéairement sur la durée de vie résiduelle du titre. Opérations sur marchés dérivés et à terme Conformément au règlement 90-15 modifié par les règlements n 92-04, 95-04 et 97-02 du CRBF, les échanges de taux d intérêt sont enregistrés : soit en opérations spéculatives, lorsqu il s agit de positions ouvertes isolées, soit en opérations de couverture identifiée d un ensemble d éléments homogènes (opérations dites de micro-couverture ), soit en opérations de couverture globale dans le cadre de la gestion du risque de taux (opérations dites de macro-couverture ). Pour les deux derniers portefeuilles, le différentiel d intérêt à recevoir ou à payer à la date d arrêté est porté au compte de résultat pour la quote-part courue. Le portefeuille spéculatif est réévalué à la valeur de marché à la date d arrêté ; les éventuelles moins-values latentes font l objet d une provision pour risques portée au passif du bilan. Les primes payées ou reçues pour les caps ou les floors sont rapportées au compte de résultat prorata temporis sur la durée de vie des contrats. 237

Titres de participation Les titres de participation sont comptabilisés à leur valeur d acquisition. Une provision pour dépréciation est constatée si la valeur d usage des titres détenus est inférieure à la valeur d acquisition. Créances douteuses En application des principes fixés par la note méthodologique n 1 du recueil BAFI en matière de crédits immobiliers, les créances présentant 6 échéances impayées ou un retard inférieur mais comportant un risque de non recouvrement sont déclassées en créances douteuses pour le montant du capital restant dû, du capital échu, et des intérêts échus. Elles sont provisionnées au minimum du montant des intérêts échus, et complétées, le cas échéant, du montant résultant de la différence entre la créance et la valeur du gage. Toute créance douteuse dont le montant est supérieur à 152,4 milliers d euros fait l objet d une expertise de la valeur du gage par un tiers, au moment du déclassement. Logements acquis par adjudication Les logements acquis par adjudication sont comptabilisés en stock à leur coût d acquisition. Le montant résiduel entre la créance du client et le prix d acquisition du bien est comptabilisé en créances douteuses lorsque la créance est supérieure à la valeur du bien. Cette créance est totalement provisionnée. Immobilisations corporelles Les immeubles d exploitation sont amortis sur des durées comprises entre 20 et 45 ans. Provision pour engagements liés au départ à la retraite Pour l essentiel, les engagements sont déterminés à partir de l indemnité de départ à la retraite prévue par la convention collective. Cette provision qui a été actualisée est évaluée en tenant compte d hypothèses de rotation du personnel et d évolution des salaires. La provision correspondante figure dans la rubrique «Provisions pour risques et charges». Subvention sur prêt à zéro pour cent Pour compenser l absence de perception d intérêts sur les prêts accordés aux clients au titre du prêt à 0 % du Ministère du Logement, les établissements de crédit bénéficient d une subvention de l Etat. A l encaissement du premier versement par l Etat, la totalité de la subvention (partie encaissée et non encaissée) est enregistrée en produits constatés d avance puis réintégrée en résultat de manière échelonnée conformément aux dispositions fixées par la D.L.F. (lettre du 7 avril 1997). La fraction de la subvention à rapporter au résultat correspond à la différence entre le montant des intérêts du prêt classique et le produit du placement de la subvention non encore intégrée au résultat. Ces deux éléments sont évalués au taux réel de rendement du prêt. 238

10 PERIMETRE DE CONSOLIDATION Au 31 décembre 2001, le périmètre s établit ainsi : 2001 2000 % contrôle % intérêt Méthode % contrôle % intérêt Méthode Crédit Immobilier de France Développement (société mère) - - IG - - IG Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France (3CIF) (1) 99,6 99,6 IG - - NC CIF Banque (ex Banque Woolwich) (2) 100,0 100,0 IG - - NC CIF Assets (FCC) (3) - - IG - - NC CIF Euromortgage (Société de Crédit Foncier) (3) 99,9 99,6 IG - - NC P.C.L.A. SA - - DIS 100,0 100,0 IG Crédit Immobilier d'alsace Lorraine 51,0 51,0 IG 51,0 51,0 IG Crédit Immobilier de France Centre-Loire 51,0 51,0 IG 51,0 51,0 IG F.R. de Crédit Immobilier de Picardie Champagne Ardenne 51,0 51,0 IG 51,0 51,0 IG Financière de l'immobilier Sud Atlantique 51,0 51,0 IG 51,0 51,0 IG F.R. Alpes (4) - - ABS 51,0 51,0 IG F.R. de Crédit Immobilier de Bretagne (1) 51,0 51,0 IG 22,8 22,8 MEE F.R. de Crédit Immobilier Nord Pas de Calais 51,0 51,0 IG 42,7 42,7 IG F.R. de Crédit Immobilier de l'est 51,0 51,0 IG 51,0 51,0 IG C.I.F. Sud Rhône-Alpes-Auvergne (ex F.R. ALDA) (4) 51,0 51,0 IG 51,0 51,0 IG F.C.I de Bourgogne Franche Comté Allier 51,0 51,0 IG 51,0 51,0 IG C.I.F Bretagne Atlantique 51,0 51,0 IG 44,2 44,2 IG C.I.F. Pays de la Loire 51,0 51,0 IG 51,0 51,0 IG C.I.F. Sud 51,0 51,0 IG 51,0 51,0 IG C.I.F. Midi-Pyrénées 51,0 51,0 IG 51,0 51,0 IG C.I.F. Rhône-Ain 51,0 51,0 IG 51,0 51,0 IG C.I.F. Centre-Ouest 51,0 51,0 IG 51,0 51,0 IG S.A. Financière Sud Massif Central 51,0 51,0 IG 51,0 51,0 IG C.I.F. Méditerranée 51,0 51,0 IG 51,0 51,0 IG C.I.F. Normandie (1) 51,0 51,0 IG - - NC S. F. pour l'accession à la Propriété (SOFIAP) (1) 51,0 51,0 IG 39,1 39,1 MEE Société Financière Ile de France (1) et (5) - - ABS 30,6 30,6 MEE C.I.F. Ile de France (ex FIRCI) (5) 56,8 56,8 IG 51,0 51,0 IG Société Financière pour l'habitat d'acquitaine 51,0 51,0 IG 50,4 50,4 IG IG : intégration globale MEE : mise en équivalence NC : société non consolidée ABS : société absorbée au cours de l exercice DIS : société dissoute au 31 décembre 2001 (1) sociétés dont CIFD a pris le contrôle au 01 janvier 2001 (2) société dont CIFD a pris le contrôle au 31 décembre 2001 (3) sociétés crées au cours de l exercice (4) la F. R. Alpes a été absorbée au 01 janvier 2001 par CIF Sud- Rhône, Alpes, Auvergne (5) la S.F. Ile de France a été absorbée au 01 janvier 2001 par CIF Ile de France Seule la société Assurances et Conseils a été, de par le caractère non significatif de ses données financières, exclue du périmètre de consolidation. 239

11. OPERATIONS INTERBANCAIRES ET ASSIMILEES (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Caisse, Banques Centrales, CCP 34 232 346 Créances à vue 1 436 151 1 041 601 Comptes ordinaires 765 503 1 041 295 Prêts & pensions au jour le jour 110 835 306 Titres reçus en pension livrée 559 813 Créances à terme 299 983 242 318 Prêts à terme 168 021 237 108 Titres reçus en pension livrée 128 028 Prêts participatifs 29 Autres prêts subordonnés 3 905 5 210 TOTAL 1 770 366 1 284 265 dont créances rattachées 3 467 10 939 Ce poste reprend pour l essentiel des opérations internes au Réseau du Crédit Immobilier de France. 12. OPERATIONS AVEC LA CLIENTELE (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Autres concours à la clientèle 19 397 468 12 479 266 Crédits à l'exportation Crédits de trésorerie 943 111 Crédits à l'équipement Crédits à l'habitat (1) et (3) 19 046 289 12 197 353 Prêts participatifs Autres prêts subordonnés 21 392 Ttitres reçus pension livrée Autres concours (2) 328 844 281 802 Comptes ordinaires débiteurs 28 881 TOTAL 19 426 349 12 479 266 dont créances rattachées 46 573 22 016 A ENCOURS (1) Dont une décote nette de 57 046 milliers d euros au 31 décembre 2001. (2) Dont 188 480 milliers d euros au 31 décembre 2001 accordé à l UESL dans le cadre d un partenariat entre le réseau du Crédit Immobilier de France et les organismes 1 % logement concernant le financement du logement social. (3) Dont 1 154 366 milliers d euros portés par CIF Assets dans le cadre des opérations de titrisation du groupe. 240

La variation constatée au niveau de ce poste peut être analysée comme suit (en milliers d euros) : Impact de l acquisition de Banque Woolwich SA 2 889 353 Impact de l intégration des sociétés mises en équivalence sur l exercice 2000 2 239 135 Impact des apports partiels des pôles Pays de Loire et Centre Loire 635 280 B REPARTITION DES CREDITS A L HABITAT PAR TYPE DE FINANCEMENT (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Montants % Montants % Crédits investisseurs 18 820 045 98,8 12 061 288 98,9 PAP 2 594 910 13,6 2 229 664 18,3 Prêts conventionnés 3 498 062 18,4 3 043 850 25,0 dont : PAS 2 433 498 12,8 2 233 458 18,3 Autres prêts réglementés 154 227 0,8 130 039 1,1 Prêts non réglementés 11 523 694 60,5 5 956 336 48,8 Prêts aux organismes HLM 49 534 0,3 6 672 0,1 Prêts à taux zéro 1 056 758 5,5 734 153 6,0 Décote/surcote (57 140) -0,3 (39 426) -0,3 Crédits promoteurs 1 874 0,0 2 510 0,0 Créances douteuses nettes 177 812 0,9 111 598 0,9 dont : décote/surcote 94 742 Créances rattachées 46 558 0,2 21 957 0,2 VALEUR NETTE 19 046 289 100,0 12 197 353 100,0 C CREANCES DOUTEUSES SUR LA CLIENTELE (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Montants bruts Provisions Montants nets Montants nets Autres concours à la clientèle Crédits à l'exportation Crédits de trésorerie 121 (50) 71 Crédits à l'équipement Crédits à l'habitat 275 003 (97 191) 177 812 111 598 Prêts subordonnés Autres concours 157 532 (61 641) 95 891 74 711 TOTAL 432 656 (158 882) 273 774 186 309 Le montant brut des créances douteuses inscrit dans l encours de crédit (note 10A), s élève à 432 657 milliers d euros au 31 décembre 2001, contre 297 291 milliers d euros au 31 décembre 2000. Cette variation s explique pour l essentiel par l entrée de Banque Woolwich SA pour 35 121, les apports partiels intervenus au cours de l exercice pour 19 811, ainsi que par l impact de l intégration sur l exercice des sociétés mises en équivalence au 31 décembre 2000 pour 74 599. 241

Il représente 2,2% de l encours de crédit à la clientèle contre 2,4% pour l année précédente. Le montant des provisions s élève quant à lui à 158 882 milliers d euros et couvre à hauteur de 36,7% les créances douteuses brutes contre 37,3 % l année précédente. 13. OBLIGATIONS, ACTIONS ET AUTRES TITRES A REVENU FIXE ET VARIABLE Au 31 décembre, ce poste s analyse comme suit : (en milliers d'euros) Effets publics & Obligations & titres Actions & titres TOTAL valeurs assimilées à revenu fixe à revenu variable Titres de transaction 13 366 13 366 Titres de placement 704 822 2 137 517 101 040 2 943 379 Titres d'investissement 24 365 1 208 803 1 233 168 Titres de l'activité de portefeuille 0 TOTAL 729 187 3 346 320 114 406 4 189 913 Dont : 0 Créances rattachées 8 845 24 659 33 504 Titres prêtés 0 Ttitres cotés 3 289 412 107 974 3 397 386 Titres participatifs et subordonnés 0 Titres émis par des organismes publics 720 342 359 720 701 Au 31 décembre, les plus et moins values latentes relatives au portefeuille de placement s élèvent respectivement à 23 980 et (3 900) milliers d euros. 14. PARTICIPATIONS, ENTREPRISES LIEES ET AUTRES TITRES DETENUS A LONG TERME Le montant des participations non consolidées s élève à 8 229 milliers d euros. Deux participations composent pour l essentiel ce poste : valeurs brutes en milliers d'euros au 31 décembre 2001 % détention BANQUE FRANÇAISE DE CREDIT COOPERATIF 3 421 ns CAISSE DE REFINANCEMENT HYPOTHECAIRE 3 111 ns 242

15. IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET CORPORELLES Au 31 décembre, ce poste s analyse comme suit : (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Montants bruts Amt & prov Montants nets Montants nets Immobilisations incorporelles d'exploitation Droit au bail 5 551 (550) 5 001 2 749 Autres éléments du fonds commercial (1) 44 076 (8 163) 35 913 31 434 Logiciels 13 095 (10 621) 2 474 1 618 Autres 1 659 (1 003) 656 332 TOTAL 64 381 (20 337) 44 044 36 133 Immobilisations corporelles d'exploitation Bâtiments administratifs 26 880 (2 944) 23 936 16 373 Installations, agencements & assimilé 18 092 (8 030) 10 062 3 539 Matériel informatique 14 409 (10 051) 4 358 2 170 Autres matériel et mobilier 10 613 (6 056) 4 557 3 065 En cours 1 208 (17) 1 191 461 hors exploitation 355 (69) 286 7 TOTAL 71 557 (27 167) 44 390 25 615 TOTAL GENERAL 135 938 (47 504) 88 434 61 748 (1) Ce poste reprend exclusivement les écarts d évaluation calculés lors de l entrée des filiales dans le périmètre de CIFD Ils font l objet d un amortissement actuariel. (2) Les bâtiments administratifs sont uniquement utilisés pour l exercice des propres activités de l établissement. 16. VARIATIONS DE L ACTIF IMMOBILISE Les variations intervenues sur ce poste au cours de l exercice sont les suivantes : (en milliers d'euros) Brut Acquisitions Cessions ou Périmètre & Autres Brut Amort. & Net 2 000 rembts méthodes mouvements 2 001 provisions 2 001 Immobilisations financières 70 896 736 137 (375 151) 839 765 (29 903) 1 241 744 (347) 1 241 397 Immobilisations incorporelles 41 122 2 937 (290) 11 627 8 985 64 381 (20 337) 44 044 Immobilisations corporelles 37 888 10 275 (3 529) 23 868 3 055 71 557 (27 167) 44 390 TOTAL 149 906 749 349 (378 970) 875 260 (17 863) 1 377 682 (47 851) 1 329 831 243

17. COMPTES DE REGULARISATION ET ACTIFS DIVERS Ce poste au 31 décembre 2001 se décompose de la manière suivante : A AUTRES ACTIFS (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Comptes de règlement sur opérations sur titres 248 Instruments conditionnels achetés 86 393 12 451 Report en arrière du déficit Débiteurs divers 101 288 81 282 Sotcks, emplois divers et autres actifs 3 832 3 144 Créances rattachées 3 739 1 526 Créances douteuses (nettes) 15 Impôt différés (sociaux et de consolidation) 15 834 250 TOTAL 211 334 98 668 B COMPTES DE REGULARISATION ET DIVERS (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Comptes d'encaissement 31 174 26 592 Comptes d'ajustement 712 591 Comptes d'écarts 473 020 Pertes sur contrats de couverture 90 326 161 Charges à répartir 64 353 43 180 Charges constatées d'avance 32 796 4 433 Produits à recevoir 227 895 5 002 Autres comptes de régularisation 11 800 8 583 Actionnaires, capital souscrit TOTAL 932 076 88 542 244

18. OPERATIONS INTERBANCAIRES ET ASSIMILEES Ce poste s analyse comme suit : (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Banques Centrales, CCP 3 Dettes à vue 831 934 810 209 Comptes ordinaires 827 647 804 310 Emprunts au jour le jour 4 287 5 899 Titres donnés en pension livrée Dettes à terme 7 266 047 12 177 361 Emprunts à terme 6 200 106 12 177 361 Titres donnés en pension livrée 1 065 941 TOTAL 8 097 984 12 987 570 dont dettes rattachées 71 298 124 958 19. DETTES REPRESENTEES PAR UN TITRE Ce poste s analyse comme suit : (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Bons de caisse Titres du marché interbancaire et de créances négociables 4 433 749 Emprunts obligataires 10 841 559 92 051 Autres dettes représentées par un titre TOTAL 15 275 308 92 051 dont dettes rattachées 206 921 3 767 La variation constatée sur ce poste provient de l entrée de la 3CIF dans le périmètre de consolidation. 245

20. COMPTES DE REGULARISATION Ce poste s analyse comme suit : A AUTRES PASSIFS (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Dettes de titres et autres opérations sur titres 2 Instruments conditionnels vendus 12 Créditeurs divers 394 021 92 138 Autres passifs divers Dettes rattachées 18 525 11 449 Impôts différés 26 406 21 442 TOTAL 438 966 125 029 B COMPTES DE REGULARISATION ET DIVERS (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Comptes d'encaissement 5 069 8 235 Comptes d'ajustement 1 648 755 Comptes d'écarts 86 809 Gains sur contrats de couverture 132 816 614 Subvention 0% constatée d'avance 197 528 92 388 Autres produits constatés d'avance 16 448 7 831 Charges à payer 305 022 5 252 Autres comptes de régularisation 49 719 12 334 TOTAL 795 059 127 409 246

21. DETTES SUBORDONNEES Ce poste s analyse comme suit : (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Dettes à durée déterminée 4 825 22 505 Titres subordonnés Emprunts participatifs et subordonnés 4 825 22 505 Dettes à durée indéterminée 3 506 14 955 Titres subordonnés 10 839 Emprunts participatifs et subordonnés 3 506 4 116 Dettes rattachées 66 171 TOTAL 8 397 37 631 22. PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES Ce poste s analyse comme suit : (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Charges liées au coût du risque et aux engagements 1 251 85 Autres risques & charges sur opérations avec la clientèle (1) 20 172 5 069 Pour charges de retraite 4 983 4 008 Pour charges générales d'exploitation 4 522 Pour charges d'impôt 57 57 Pour restructuration 2 074 2 897 Autres provisions pour risques et charges 4 681 5 765 TOTAL 37 740 17 881 (1) A ce poste, figurent pour 11 296 milliers d euros, les écarts d évaluation négatifs calculés lors de l entrée des filiales dans le périmètre de CIFD. 247

23. VARIATIONS AYANT AFFECTE LES POSTES DE PROVISIONS AU COURS DE L EXERCICE Les variations de l exercice sont les suivantes : (en milliers d'euros) 2 000 Dotations Reprises Périmètre & Autres Net méthodes mouvements 2 001 Déduites de l'actif 111 453 72 042 (76 897) 46 045 9 776 162 419 Créances sur la clientèle 110 981 69 833 (75 926) 46 045 7 949 158 882 Autres postes de l'actif 472 2 209 (971) 1 827 3 537 Inscrites au passif 17 881 10 850 (10 781) 17 692 2 098 37 740 Liées au coût du risque et aux autres opérations avec la clientèle 5 154 2 050 (1 887) 13 755 2 350 21 422 Autres risques et charges 12 727 8 800 (8 894) 3 937 (252) 16 318 La colonne autres mouvements retrace essentiellement les opérations d apports partiels intervenus au cours de l exercice. 24. STRUCTURE DES OPERATIONS DE FINANCEMENT : VENTILATION SELON LEUR DUREE RESIDUELLE (en milliers d'euros) <=3mois >3m <=1an >1an <=5ans >5ans Total Postes de l'actif Opérations interbancaires et assimilées 1 330 633 164 621 151 041 86 372 1 732 667 Opérations avec la clientèle 467 120 1 343 395 5 899 586 11 395 901 19 106 002 Obligations, et autres titres à revenu fixe 20 007 84 076 967 113 2 250 465 3 321 661 TOTAL 1 817 760 1 592 092 7 017 740 13 732 738 24 160 330 Postes du passif Opérations interbancaires et assimilées 3 079 666 859 462 1 912 850 2 174 708 8 026 686 Opérations avec la clientèle 67 796 4 994 5 876 3 884 82 550 Emprunts obligataires & dettes subordonnées 1 056 847 161 358 5 110 515 4 332 715 10 661 435 Autres dettes constituées par des titres 1 326 378 993 845 1 414 812 680 248 4 415 283 TOTAL 5 530 687 2 019 659 8 444 053 7 191 555 23 185 954 Insruments financiers à terme Opérations de gré à gré 9 473 330 6 861 503 16 994 980 26 847 788 60 177 601 Marchés organisés 59 234 5 336 5 336 69 906 TOTAL 9 532 564 6 866 839 17 000 316 26 847 788 60 247 507 Ces montants s entendent hors créances rattachées et douteuses. 248

25. VARIATION DES CAPITAUX PROPRES HORS F.R.B.G. ET DES INTERETS MINORITAIRES AU COURS DE L EXERCICE (en milliers d'euros) Bénéfice de Affectation Apports à variations du Autres 2 000 l'exercice du résultat C.I.F.D. périmètre & mouvements 2 001 méthodes Capital 165 420 971 522 1 136 942 Titres de CIFD détenus par les entités du groupe (2 270) (2 270) Prime d'émission Réserves consolidées et report à nouveau 265 (7 798) 300 (7 233) Résultat de l'exercice (7 798) 42 158 7 798 42 158 Capitaux propres hors FRBG 157 887 42 158 0 969 252 0 300 1 169 597 Intérêts minoritaires 520 687 26 111 122 922 669 720 26. HORS-BILAN A - ENGAGEMENTS DE FINANCEMENT (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Engagements reçus D'établissements de crédit 914 012 661 090 De la clientèle (1) 25 113 20 797 dont : subvention de l'état au titres du prêt à taux zéro 24 097 20 321 Engagements donnés En faveur d'établissements de crédit 28 913 533 En faveur de la clientèle 1 109 519 843 557 (1) Engagements reçus de la clientèle ne figurant pas au hors bilan conformément à la réglementation bancaire. 249

B - ENGAGEMENTS DE GARANTIE (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Engagements reçus D'établissements de crédit 112 179 243 621 De la clientèle (1) 359 545 35 012 Engagements donnés En faveur d'établissements de crédit 99 879 23 944 En faveur de la clientèle 10 305 8 366 (1) Engagements reçus de la clientèle ne figurant pas au hors bilan conformément à la réglementation bancaire. C - AUTRES ENGAGEMENTS DONNES (1) (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Autres engagements donnés 567 394 513 260 (1) Poste non repris au niveau du hors bilan publiable, conformément à la réglementation bancaire. Ces engagements correspondent à des créances données en garantie d emprunts contractés par les filiales de CIFD. D - AUTRES OPERATIONS SUR INSTRUMENTS FINANCIERS DERIVES Les opérations sur instruments dérivés initiées par le groupe consistent uniquement en des opérations de couverture de position de taux d intérêt. Au 31 décembre 2001, les contrats d échange de taux en cours représentent un montant nominal de 60 247 506 milliers d euros, contre 1 378 296 milliers d euros au 31 décembre 2000. 27. EFFECTIF MOYEN Durant l exercice, l effectif moyen par catégorie a été le suivant : Effectif salarié Effectif mis à disposition Effectif reçu à disposition Effectif moyen E.T.P. à la clôture Direction et cadres 587 (15) 39 611 Agents de maîtrise 414 (12) 33 435 Collaborateurs 1 131 (8) 20 1 143 TOTAL DES EFFECTIFS 2 132 (35) 92 2 189 250

Les postes du compte de résultat s analysent comme suit : 28. INTERETS ET PRODUITS ASSIMILES (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Intérêts & produits assimilés sur : Etablissements de crédit 1 007 205 107 La clientèle 1 091 291 Obligations & autres titres à revenu fixe 200 203 Autres intérêts & produits assimilés 21 115 Reprise des écarts d'évaluation négatifs relatifs 1 137 au portefeuille prêts & emprunts Excédent des dotations ou des reprises aux comptes de (1 079) provisions TOTAL 2 319 872 107 29. INTERETS ET CHARGES ASSIMILEES (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Intérêts & charges assimilées sur : Etablissements de crédit (1 313 152) La clientèle (9 904) Obligations & autres titres à revenu fixe (682 592) Dettes subordonnées (722) Autres intérêts & charges assimilées (24 280) Reprise des écarts d'évaluation positifs relatifs (7 085) au portefeuille prêts & emprunts Excédent des dotations ou des reprises aux comptes de (6 667) provisions pour risques et charges TOTAL (2 044 402) 0 251

30. COMMISSIONS (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Produits sur : Etablissements de crédit 52 La clientèle 4 553 Opérations sur titres - Opérations de change - Instruments financiers à terme - Prestations de services financiers 1 268 Autres commissions 3 687 TOTAL 9 560 0 Charges sur : Etablissements de crédit (1 687) La clientèle (609) Opérations sur titres (67) Opérations de change - Instruments financiers à terme (2 911) Prestations de services financiers (1 680) Prescripteurs & apporteurs d'affaires (nettes de transferts) (7 147) Autres commissions (5 820) TOTAL (19 921) 0 31. GAINS OU PERTES SUR PORTEFEUILLE DE PLACEMENT (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Portefeuille de placement : Frais d'acquisition - Plus ou moins-values de cession 3 305 Excédent des dotations ou des reprises aux comptes de 828 provisions Titres de l'activité de portefeuille TOTAL 4 133 0 252

32. AUTRES PRODUITS D EXPLOITATION BANCAIRE (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Transferts de charges 4 576 Opérations bancaires faites en commun - Autres produits d'exploitation bancaire 18 674 Autres produits d'exploitation non bancaire 5 761 TOTAL 29 011 0 33. AUTRES CHARGES D EXPLOITATION BANCAIRE (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Amortissement des charges à étaler (2 202) Opérations bancaires faites en commun - Autres charges d'exploitation bancaire (10 900) Autres charges d'exploitation non bancaire (27) TOTAL (13 129) 0 34. CHARGES GENERALES D EXPLOITATION (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Frais de personnel (*) (101 903) 0 Salaires et traitements (62 853) Intéressement et participation des salariés (2 479) Charges sociales (28 662) Autres charges assimilées (7 909) (*)dont charges de retraite (5 996) Frais administratifs (105 377) (3 851) Impôts et taxes (5 060) (63) Services extérieurs (100 396) (3 788) Autres charges assimilées 79 Amortissement des charges à étaler 742 (net des transferts) Charges refacturées 21 566 3 698 Excédent des dotations ou des reprises 108 (2 439) aux comptes de provisions pour risques et charges TOTAL (184 864) (2 592) 253

35. COUT DU RISQUE (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Lié aux opérations sur : Les établissements de crédit 205 0 Dotations (ou reprises) nettes aux comptes de provisions (350) Pertes sur créances irrécouvrables - Récupérations sur créances amorties 555 0 La clientèle (7 891) Dotations (ou reprises) nettes aux comptes de provisions 7 980 Pertes sur créances irrécouvrables (8 535) Récupérations sur créances amorties 1 573 Coût net du FGAS (8 909) Les portefeuilles-titres & autres opérations diverses (1 658) 0 Dotations (ou reprises) nettes aux comptes de provisions (1 658) Pertes sur créances irrécouvrables - Récupérations sur créances amorties - TOTAL (9 344) 0 254

36. GAINS OU PERTES SUR ACTIFS IMMOBILISES (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Sur Immobilisations financières 11 841 Plus ou moins-values de cession 11 997 Dotations (ou reprises) nettes aux comptes de provisions (156) Sur immobilisations incorporelles (11) Sur immobilisations corporelles 42 TOTAL 11 872 0 37. RESULTAT EXCEPTIONNEL (en milliers d'euros) 2 001 2 000 Charges (5 081) Produits 6 667 TOTAL 1 586 0 38. IMPOT SUR LES SOCIETES La charge d impôt courant s élève au 31 décembre à 37 164 milliers d euros. Cinq filiales financières bénéficient d un déficit fiscal reportable, pour un montant total de 20 329 milliers d euros. Il n a pas été calculé d impôt différé actif sur cet élément fiscal. Au bilan, l impôt différé est enregistré pour une valeur active de 15 834 milliers d euros (contre 250 en 2000) et passive de 26 406 milliers d euros (contre 21 442 en 2000). La variation constatée au niveau de l actif provient de l intégration de Banque Woolwich SA à hauteur de 5 513 milliers d euros et de la 3CIF, à hauteur de 9 830 milliers d euros. Le produit net constaté dans les comptes de l exercice, et relatif aux impôts différés, s élève à 5 253 milliers d euros. 255

INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES AUX COMPTES CONSOLIDES DE CIFD AU 31 DECEMBRE 2001 1 - Au bilan consolidé (page 225 et suivantes) Comme mentionné à l annexe aux comptes consolidés de CIFD au 31 décembre 2001 (article 2. Comparabilité des exercices) il n a pas été possible à CIFD d établir des comptes pro forma en raison du nombre des opérations d apport partiel et de capitalisation intervenues tout au long de l exercice 2001. Le tableau ci-dessous retrace les principaux impacts de ces opérations. Le refinancement des sociétés du groupe se faisant principalement par la 3CIF, l entrée de cette société dans le périmètre en 2001 a donc une incidence sur la présentation des comptes entre 2000 et 2001 du fait des éliminations intragroupes. Ceci explique notamment le transfert du portefeuille d emprunts inscrit en 2000 au poste «opérations interbancaires et assimilées (constituant des opérations intra groupes en 2001) au profit du poste «dettes représentées par un titre» en 2001 (financement hors groupe de la 3CIF) En millions d'euros 2000 Impacts Autres 2001 Principaux postes de l'actif Opérations interbancaires assimilées 1 284 1 603-1 117 1 770 BPI 28 3CIF 1 483 passage IG 82 apports partiels d'actifs 10 Obligations, actions & autres titres à RF RV 30 3 889 271 4 190 3CIF 3 878 passage IG 11 Opérations avec la clientèle 12 479 5 803 1 144 19 426 BPI 2 889 passage IG 2 230 apports partiels d'actifs 630 3CIF 54 Sous total 13 793 11 295 298 25 386 256

En millions d'euros 2000 Impacts Autres 2001 Principaux postes du passif Opérations interbancaires & assimilées 12 987 4 513-9 403 8 097 BPI 1 897 IG 1 567 3CIF 759 apports partiels d'actifs 290 Dettes représentées par des titres 92 15 127 56 15 275 3CIF 14 124 BPI 836 IG 165 apports partiels d'actifs 2 Sous total 13 079 19 640-9 347 23 372 Total Bilan 14 099 26 626 2 - A l article 5 de l annexe aux comptes consolidés «Différence de première consolidation» (page 230) Les comptes font apparaître un écart d acquisition négatif sur BPI. Cet écart négatif se justifie notamment par : L abandon de la marque Woolwich à la demande du vendeur, Le coût de reconstitution de l adossement des actifs et des passifs provenant du groupe du vendeur, Les difficultés à développer une structure de la taille de BPI (1 de parts de marché), 3 - A l article 7 de l annexe aux comptes consolidés «Actions de priorité» (page 231) : Initialement détentrices de la majorité du capital social des sociétés financières régionales, les SACI ont vu, durant l année 2001, leur participation se réduire au profit de CIFD qui détient aujourd hui 51% du capital de chacune des SFR. Afin de prendre en compte les efforts consentis par les SACI lors de la constitution et la structuration des SFR, le Conseil syndical du Crédit Immobilier de France a décidé de transformer en actions prioritaires donnant droit à un dividende majoré pendant trois exercices, les actions détenues par les SACI dans le capital des SFR. Ce droit à dividende majoré qui va permettre aux SACI de percevoir 60% des dividendes de leur filiale régionale, s est appliqué pour première fois lors de la distribution du résultat de l exercice 2001 et demeurera en vigueur pour les deux exercices suivants. 257

Ce mécanisme qui a été voulu comme non pénalisant pour les actionnaires minoritaires pouvant être encore présents au capital des SFR fait coexister, durant l existence des actions prioritaire, trois types d actionnaires : Les actionnaires minoritaires dont le droit à dividende reste proportionnel à leur participation au capital de la SFR, Les SACI qui bénéficient du droit à dividende majoré, CIDF qui, en raison de l existence de ce droit, ne perçoit qu un dividende minoré. Le droit à dividende majoré ne bénéficie qu aux SACI et ne porte que sur les actions qu elle détenait au jour de la modification statutaire instaurant ce droit. Ainsi, toute cession d une action à dividende majoré consentie par une SACI à un tiers entraîne automatiquement et de plein droit la perte du droit à dividende majoré. De même, toute acquisition par une SACI d une action ordinaire n entraîne pas la transformation de cette dernière en action à dividende majoré. Après paiement des dividendes qui pourraient être dus au titre de l exercice 2003, les actions à dividende majoré retrouveront automatiquement leur caractère d actions ordinaires sans qu il soit besoin d une délibération quelconque. 258

COOPERS & LYBRAND AUDIT MAZARS & GUERARD Membre de PricewaterhouseCoopers Le Vinci 32, rue Guersant 4, Allée de l'arche 75017 Paris 92075 La Défense Cedex RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L'EXAMEN LIMITE DES COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDES AU 30 JUIN 2002 Aux Actionnaires CREDIT IMMOBILIER DE FRANCE DEVELOPPEMENT Société Anonyme au capital de 1 310 057 039,46 Euros 2, rue Lord Byron 75008 Paris Mesdames, Messieurs, En notre qualité de commissaires aux comptes et en application de l'article L 232-7 du Code de commerce, nous avons procédé à : - l'examen limité du tableau d'activité et de résultats présentés sous la forme de comptes semestriels consolidés de la société CREDIT IMMOBILIER DE FRANCE DEVELOPPEMENT, établis en euros, relatifs à la période du 1 er janvier au 30 juin 2002, tels qu'ils sont joints au présent rapport; - la vérification des informations données dans le rapport semestriel. Ces comptes semestriels consolidés ont été établis sous la responsabilité de votre Conseil d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes. Nous avons effectué cet examen selon les normes professionnelles applicables en France ; ces normes requièrent la mise en œuvre de diligences limitées conduisant à une assurance, moins élevée que celle résultant d'un audit, que les comptes semestriels consolidés ne comportent pas d'anomalies significatives. Un examen de cette nature ne comprend pas tous les contrôles propres à un audit, mais se limite à mettre en œuvre des procédures analytiques et à obtenir des dirigeants et de toute personne compétente les informations que nous avons estimées nécessaires. Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la régularité et la sincérité des comptes semestriels consolidés, établis conformément aux règles et principes comptables français, et l'image fidèle qu'ils donnent du résultat des opérations du semestre ainsi que de la situation financière et du patrimoine de l'ensemble constitué par les entreprises comprises dans la consolidation à la fin de ce semestre. Sans remettre en cause la conclusion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur les points suivants : - comme exposé dans la note 2 de l'annexe, il n'a pas été établi de comptes permettant d'assurer la comparabilité des périodes du 1 er janvier au 30 juin 2001 et du 1 er janvier au 30 juin 2002 ; il est en effet rappelé que le groupe CREDIT IMMOBILIER DE FRANCE DEVELOPPEMENT publie au 30 juin 2002 pour la première fois des comptes semestriels consolidés, - tel qu'il est précisé à la note 7 de l'annexe, les soldes résiduels positifs ou négatifs non affectés des écarts de première consolidation résultant de la structuration du réseau du Crédit Immobilier de France, ont fait l'objet d'un amortissement intégral dans les comptes des exercices 2000 et 2001, du fait de leur caractère exceptionnel, 259

- la note 5 de l'annexe précise la méthode retenue pour l'étalement des surcotes et décotes liées à la revalorisation financière des portefeuilles de prêts, d'emprunts et d'instruments financiers provenant des apports partiels faits par les SACI aux filiales financières de leur branche d'activité de crédit, et son incidence sur le résultat de l'exercice 2001, de la période du 1 er juin au 30 juin 2002 et ceux des exercices futures. Nous avons également procédé, conformément aux normes professionnelles applicables en France, à la vérification des informations données dans le rapport semestriel commentant les comptes semestriels consolidés sur lesquels a porté notre examen limité. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés. Fait à Paris, le 16 janvier 2003 Les Commissaires aux Comptes Membres de la Compagnie Régionale de Paris Coopers & Lybrand Audit Membre de PricewaterhouseCoopers Mazars & Guérard Serge Villepelet Hervé Hélias 260

COOPERS & LYBRAND AUDIT MAZARS & GUERARD Membre de PricewaterhouseCoopers Le Vinci 32, rue Guersant 4, Allée de l'arche 75017 Paris 92075 La Défense Cedex Mesdames, Messieurs, CREDIT IMMOBILIER DE FRANCE DEVELOPPEMENT 41, Avenue George V 75008 Paris -.-.-.-.-. RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDES Exercice clos le 31 décembre 2001 En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale, nous avons procédé au contrôle des comptes consolidés de la société Crédit Immobilier de France Développement établis en milliers d'euros, relatifs à l'exercice clos le 31 décembre 2001, tels qu'ils sont joints au présent rapport. Les comptes consolidés ont été arrêtés par le Conseil d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre audit, d'exprimer une opinion sur ces comptes. Nous avons effectué notre audit selon les normes de la profession applicables en France ; ces normes requièrent la mise en œuvre de diligences permettant d'obtenir l'assurance raisonnable que les comptes consolidés ne comportent pas d'anomalies significatives. Un audit consiste à examiner, par sondages, les éléments probants justifiant les données contenues dans ces comptes. Il consiste également à apprécier les principes comptables suivis et les estimations significatives retenues pour l'arrêté des comptes et à apprécier leur présentation d'ensemble. Nous estimons que nos contrôles fournissent une base raisonnable à l'opinion exprimée ci-après. Nous certifions que les comptes consolidés établis conformément aux principes comptables généralement admis en France, sont réguliers et sincères et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière, ainsi que du résultat de l'ensemble constitué par les entreprises comprises dans la consolidation. Sans remettre en cause l'opinion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur les points suivants : comme indiqué dans la note introductive de l'annexe, les dispositions du règlement n 2000-04 du Comité de la réglementation comptable, ont été appliquées pour la première fois en 2001, comme exposé dans la note 2 de l'annexe, il n'a pas été établi de compte pro forma permettant d'assurer la comparabilité des exercices 2001 et 2000 ; il est en effet rappelé que les comptes consolidés du Groupe CIFD ont été établis pour la première fois au titre de l'exercice 2000 pour refléter la prise de contrôle par CIFD au 31 décembre 2000 de sociétés financières du réseau du Crédit Immobilier de France. Cette prise de contrôle ayant été effective au 31 décembre 2000 les résultats des sociétés incluses dans le périmètre de consolidation n'ont pas contribué au résultat consolidé de l'exercice 2000. tel qu'il est précisé à la note n 5 de l'annexe, les soldes résiduels positifs ou négatifs non affectés des écarts de première consolidation résultant de la structuration du réseau du Crédit Immobilier de France, ont fait l'objet d'un amortissement intégral dans les comptes de l'exercice 2000 et 2001, du fait de leur caractère exceptionnel, 261

la note 4 de l'annexe précise la méthode retenue pour l'étalement des surcotes et décotes liées à la revalorisation financière des portefeuilles de prêts, d'emprunts et d'instruments financiers provenant des apports partiels faits par les SACI aux filiales financières de leur branche d'activité de crédit, et son incidence sur le résultat de l'exercice et ceux des exercices futurs. Par ailleurs, nous avons procédé à la vérification des informations données dans le rapport sur la gestion du groupe. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés. Pour des raisons techniques, le présent rapport n'a pu être établi dans les délais prévus par la loi. Fait à Paris, le 27 mai 2002 Les commissaires aux comptes COOPERS & LYBRAND AUDIT MAZARS & GUERARD Serge VILLEPELET Hervé HELIAS 262

5.5. Honoraires des Commissaires aux comptes pris en charge par CIFD (versés et provisionnés) Exercice couvert : 2002 PRICEWATERHOUSECOOPERS MAZARS & GUERARD Audit Montant % Montant % N N-1 N-1 N N-1 N-1 N N Commissariat aux comptes,. Certification, examen des comptes 68 000,00 65 000,00 individuels et consolidés. Mission accessoires 32 256,00 Sous-total 100 256,00 65 000,00 Autres prestations, le cas échéant.... Juridique, fiscal, social Technologies de l'information Audit interne Autres Sous-total TOTAL TTC 100 256,00 65 000,00 263

CHAPITRE VI ORGANES D ADMINISTRATION, DE DIRECTION ET DE SURVEILLANCE 6.1. COMPOSITION DES ORGANES DE DIRECTION Conseil d Administration : Mr Claude SADOUN Président - nommé le 22 avril 1998 159, rue de la Pompe 75116 Paris Président CHAMBRE SYNDICALE DES SACI Président Président du CA FINANCIERE ILE DE FRANCE 3 ème Dirigeant Représentant de l'administrateur unique GIE CIF SERVICES Représentant permanent du gérant SCI 26-28 RUE DE MADRID CREDIT IMMOBILIER DE FRANCE DEVELOPPPEMENT SOCIETE CENTRALE DE CREDIT IMMOBILIER Mr Stéphane BONNOIS Administrateur - nommé le 19 avril 1995 La chartreuse, 15 rue Marengo 13006 Marseille Administrateur Administrateur L'UESL Administrateur SA D'HLM DOMICIL Administrateur SA D'HLM DE MARSEILLE Administrateur SACI MIDI MEDITERRANEE EN SA QUALITE DE CREDIT IMMOBILIER DE FRANCE DEVELOPPEMENT REPRESENTANT PERMANENT D'UNE PERSONNE MORALE Mr Robert DEL BIANCO Administrateur nommé le 19 avril 1995 12, rue de la Charte 14760 Bretteville sur Odon Administrateur Administrateur ARIM NORMANDIE Vice-président CAUTION MUTUELLE DU CREDIT IMMOBILIER DE FRANCE APAL ASSOCIATION DES PROMOTEURS-AMENAGEURS- IMMOBILIER DE FRANCE LOTISSEURS DU GROUPE CREDIT IMMOBILIER DE FRANCE Mr Jean-Pierre GOETZINGER Administrateur nommé le 20 avril 1994 4, rue Camille Tahan 75018 Paris Président du Directoire CIF EUROMORTGAGE Administrateur SICAV CI FRANCE MONETAIRE Administrateur LA SECURITE FAMILIALE Mr Jean-Yves LABATTUT Administrateur nommé le 19 avril 1995 2, rue du Trident d'or 34470 Peroles Président Directeur général Président Directeur général FDI PROMOTION Administrateur Administrateur CIF DEVELOPPEMENT Administrateur CIF PARTICIPATIONS Administrateur CIF PARTICIPATIONS HOLDING Administrateur Président CREDIT IMMOBILIER DE FRANCE SUD Directeur Général Délégué FDI SA DE CREDIT IMMOBILIER Directeur Général Délégué FDI HABITAT COMPAGNIE FONCIERE DE PARTICIPATION ET EXPERTISES CREDIT IMMOBILIER DE FRANCE DEVELOPPEMENT CAUTION MUTUELLE DU CREDIT IMMOBILIER DE FRANCE 264

Mr Hervé MAGNE Administrateur nommé le 20 avril 1994 27, rue des Félines 87000 Limoges Président du Conseil de surveillance CIF EUROMORTGAGE Directeur délégué CREDIT IMMOBILIER LIMOUSIN VEZERE Président du Directoire CIF CENTRE OUEST Administrateur CIFPH Administrateur Président CIFP Membre CONSEIL SYNDICAL DE LA CHAMBRE SYNDICALE Membre COMITE EXECUTIF DE LA CHAMBRE SYNDICALE CREDIT IMMOBILIER DE FRANCE DEVELOPPEMENT Fonctionnement des organes d'administration, de direction et de surveillance Le Conseil d administration détermine les orientations de l activité de la société et veille à leur mise en œuvre. Le Président de la Chambre Syndicale est de droit Président de la Société. Toutefois, en cas d'incompatibilité rendant impossible l'exercice par le Président de la Chambre Syndicale du mandat de Président de la Société, ce dernier est nommé par le Conseil d'administration sur proposition du Président de la Chambre Syndicale. Le Commissaire du Gouvernement auprès de la Chambre Syndicale assiste aux réunions statutaires du Conseil d'administration. Les délibérations sont prises aux conditions de quorum et de majorité prévues par la loi. En cas de partage des voix, celle du Président de séance est prépondérante. Le Conseil d'administration s'est réuni six fois au cours de l'exercice 2001 et deux fois depuis le début de l'exercice 2002. 6.2. INTERETS DES DIRIGEANTS 6.2.0. Rémunération et avantages en nature Les membres du Conseil d administration de l Emetteur exercent leurs fonctions à titre gratuit et aucun jeton de présence ne leur est versé. Les mandataires sociaux de l Emetteur ne sont pas rémunérés et ne bénéficient d aucun plan de stock options. Ils ne bénéficient pas non plus de prêts ou de garanties de la part de l Emetteur. D une manière plus générale, aucune opération n a été conclue à des conditions préférentielles entre l Emetteur et ses mandataires sociaux et administrateurs. Certains administrateurs ou mandataires sociaux de l Emetteur sont rémunérés par des sociétés membres du groupe CIFD. Il s agit de : Monsieur Claude Sadoun, qui, en sa qualité de Président directeur général de CIFD, a bénéficié, au titre de l exercice 2002, d une rémunération brute annuelle de 244.321 euros incluant le bénéfice de l ensemble des contrats de prévoyance, de retraite ou d épargne applicables aux cadres de CIFD et l attribution d un véhicule de fonction. Monsieur Hervé Magne qui, au titre de son contrat de travail de Directeur technique du Crédit immobilier de Centre Ouest a perçu, durant l exercice 2002, une rémunération brute annuelle de 82.541,34 euros. Enfin, le montant total des dix rémunérations les plus élevées versées aux salariés de l Emetteur s'est établi, au titre de l'exercice 2001 à 1.088.416 euros bruts. Aucun salarié ne bénéficie d un plan de stock options. 265

6.2.1. Actions de la Société détenues par les dirigeants Conformément à la loi, chaque administrateur doit, pendant la durée de son mandat, être propriétaire d'au moins une action. Aucun dirigeant ni mandataire social ne détient d action de l Emetteur en dehors de celle qu il détient en sa qualité d administrateur. 6.2.2. Conventions réglementées et conventions courantes Sur l'exercice clos le 31 décembre 2001, les Commissaires aux comptes de l'emetteur ont fait état de neuf conventions réglementées concernant des administrateurs et dirigeants communs à l'emetteur et à des sociétés appartenant au Crédit Immobilier de France. 6.2.2.1 Conventions réglementées 6.2.2.1.1 - Conventions qui se sont poursuivies au cours de l'exercice 2001 : Caution financière de 114.337 euros accordée à Assurances & Conseils : Personne concernée : Monsieur Jean-Noël Destremau, Président d'assurances & Conseils et Directeur général de la 3CIF. Durant l'exercice 2001, aucun versement n'a été effectué au titre de cette convention. Convention de distribution par la SOFIAP de prêts au personnel de la 3CIF conclue le 24 mars 1998. Personne concernée : Monsieur Jean-Pierre Goetzinger, administrateur de la SOFIAP et administrateur de la 3CIF. Durant l'exercice 2001, le montant total des versements effectués par la 3CIF s'est élevé à 37.957,61 euros. Concours exceptionnels à la SAPE, filiale de la SACIEP : 22.867.352,59 euros, 9.146.941,03 euros. Personnes concernées : - Monsieur Jean-Pierre Goetzinger, Président de la SACIEP et administrateur de la 3CIF, - Monsieur Philippe Defline administrateur de la 3CIF et représentant le CI de Lille et des Pays du Nord administrateur de la Saciep, - Monsieur Hervé Magne administrateur de la 3CIF et représentant le CI de France Participations Holding administrateur de la SACIEP, - Monsieur Jean-Noël Destremau Directeur général de la 3CIF et représentant de la 3CIF administrateur de la SACIEP. Le capital restant dû sur le prêt de 22.867.352,59 euros est égal au 31 décembre 2001 à la somme de 20.656.925,33 euros. Le capital restant dû sur le prêt 9.146.941,03 euros est égal au 31 décembre 2001 à son montant inital. 6.2.2.2. - Nouvelles conventions intervenues durant l'exercice 2001 : Convention de prestation de services conclue entre la 3CIF et CIF Euromortgage Personnes concernées : - Monsieur Jean-Noël Destremau, Président du Directoire de CIF Euromortgage et Directeur Général de la 3CIF, - Monsieur Hervé Magne, Président du Conseil de surveillance de CIF Euromortgage et administrateur de la 3CIF, 266

- Monsieur Gustave Wattinne représentant la 3CIF, membre du Conseil de surveillance de CIF Euromortgage. Durant l'exercice 2001, une somme totale de 167.515 euros a été payée par CIF Euromortgage au titre de cette convention. Convention-cadre pour les opérations de marché à terme conclue entre la 3CIF et CIF Euromortgage : Personnes concernées : - Monsieur Jean-Noël Destremau, Président du Directoire de CIF Euromortgage et Directeur général de la 3CIF, - Monsieur Hervé Magne, Président du Conseil de surveillance de CIF Euromortgage et administrateur de la 3CIF, - Monsieur Gustave Wattinne représentant la 3CIF, membre du Conseil de surveillance de CIF Euromortgage. Cession à CIF Euromortgage des parts du FCC CIF Assets et des parts de Residential Mortgages Backed Securities détenues par la 3CIF : Personnes concernées : - Monsieur Jean-Noël Destremau, Président du Directoire de CIF Euromortgage et Directeur général de la 3CIF, - Monsieur Hervé Magne, Président du Conseil de surveillance de CIF Euromortgage et administrateur de la 3CIF, - Monsieur Gustave Wattinne représentant la 3CIF, membre du Conseil de surveillance de CIF Euromortgage. Le montant total de cette cession s'est élevé à la somme de 1.049.919.165,43 euros. Convention de domiciliation de CIFD dans les locaux de la 3CIF à titre gratuit. Personnes concernées : - Monsieur Claude Sadoun, Président de CIFD et de la 3CIF, - Monsieur Stéphane Bonnois, administrateur de CIFD et de la 3CIF, - Monsieur Jean-Yves Labattut, administrateur de CIFD et de la 3CIF, - Monsieur Hervé Magne, administrateur de CIFD et de la 3CIF. Convention de domiciliation du GIE CIF Services dans les locaux de la 3CIF à titre gratuit. Personne concernée : Monsieur Claude Sadoun représentant CIFD administrateur du GIE et Président de la 3CIF. Reprise par la 3CIF des engagements hors bilan souscrit par la SACIEP en faveur de la Société Financière Ile de France. Personnes concernées : - Monsieur Jean-Pierre Goetzinger, Président de la SACIEP et administrateur de la 3CIF, - Monsieur Philippe Defline administrateur de la 3CIF et représentant le CI de Lille et des Pays du Nord administrateur de la Saciep, - Monsieur Hervé Magne administrateur de la 3CIF et représentant le CI de France Participations Holding administrateur de la SACIEP, - Monsieur Jean-Noël Destremau Directeur général de la 3CIF et représentant de la 3CIF administrateur de la SACIEP. Ces engagements visent à garantir le remboursement par la Société Financière Ile de France des concours suivants : - Ouverture de crédit de 7 622 450,86 euros consenti par la Caisse d'epargne et de Prévoyance Rhône Alpes Lyon, 267

- Ouverture de crédit de 22 867 352,59 euros consenti par la Caisse d'epargne de Loire Drôme Ardèche, - Ouverture de crédit de 45 734 705,17 euros consenti par la Caisse d'epargne de Loire Drôme Ardèche, - Ouverture de crédit de 22 867 352,59 euros consenti par la Caisse d'epargne et de Prévoyance des Pays de Loire. 6.2.2.2 CONVENTIONS COURANTES Acquisition par CIFD des actions de la 3CIF conformément à la décision du Conseil syndical du 13 décembre 2000. Constitution du GIE CIF Services entre CIFD, 3CIF, Chambre Syndicale et l'ensemble des SFR. La 3CIF détient 30 actions sur 210 actions. Constitution d'une SCI 26-28 rue de Madrid au capital de 1.000 euros pour l'acquisition du siège social (associés : CIFD 99%, 3CIF 1%). Prêt d'un montant de 13.000.000 euros pour une durée de 18 mois, rémunéré au taux de 3,65 % l'an et remboursable à l'échéance. La 3CIF a souscrit, par l'intermédiaire de sa filiale Assurances et Conseils, les polices d'assurances figurant en Annexe 1. Le montant total des commissions versées par la 3CIF à Assurances et Conseils au titre de l'exercice 2001 s'élève à la somme de 23.646,73 euros. 6.3. INTERESSEMENT DU PERSONNEL Le personnel bénéficie d un plan d intéressement et a droit à percevoir une participation au résultat de l Emetteur dans les conditions prévue par la réglementation en vigueur. Au titre de l'exercice 2001, la participation versée aux salariés s'est élevée à 607.983 euros contre 67.098 euros au titre de l exercice précédent. Les salariés bénéficient également des dispositions de l'accord d'intéressement conclu le 30 juin 2000. Compte tenu des conditions de son fonctionnement et du niveau de la participation due au titre de l exercice 2001, il n a donné lieu à aucun versement. Au titre de l exercice précédent, les salariés s étaient partagés une somme d environ 22.850 euros. 268

CHAPITRE VII PERSPECTIVES D AVENIR Il est prévu qu à terme, la structure CIF Assets CIF Euromortgage puisse répondre, à concurrence d environ 70% aux besoins de refinancement des sociétés financières régionales, l Emetteur en assurant le solde, notamment au travers de son programme d émission d EMTN de 10 milliards d euros. Dès lors, l Emetteur qui demeurera un instrument essentiel au refinancement du Groupe, verra évoluer son périmètre d intervention qui s orientera plus spécifiquement vers : le refinancement traditionnel sous forme de prêts aux filiales financières régionales dont le volume devrait représenter à terme 25 % de la production nouvelle, ainsi que la fourniture des instruments dérivés rendus nécessaires, d une part par la nature des produits vendus à la clientèle finale et d autre part par la titrisation, le refinancement traditionnel sous forme de prêts aux filiales financières régionales dont le volume devrait représenter à terme 25 % de la production nouvelle, le portage temporaire des parts AAA émises par le FCC CIF Assets permettant de gérer le décalage entre l acquisition par celui-ci des créances des sociétés financières régionales et les émissions d obligations par la Société de crédit foncier, la fourniture de l ensemble des services et prestations nécessaires au fonctionnement de CIF Euromortgage, le développement d une activité d ingénierie financière pour les filiales financières (ALM Groupe). 269

- SOMMAIRE - Page CHAPITRE I - Responsables du document de référence et responsables du contrôle des comptes 2 CHAPITRE II - Description de l opération (sans objet) 7 CHAPITRE III - Renseignements de caractère général concernant l'emetteur et son capital 8 CHAPITRE IV - Renseignements concernant l'activité de l'emetteur 14 CHAPITRE V - Comptes 35 Section I - Comptes de l'emetteur 5.1. Comptes consolidés 5.1.1. Comptes consolidés au 30 juin 2002. 35 Note complémentaire aux comptes consolidés au 30 juin 2002. 56 5.1.2. Comptes consolidés au 31 décembre 2000 et 2001.. 57 5.1.3. Comptes consolidés au 31 décembre 1999 et 2000.. 78 Rapport des CAC sur les comptes semestriels consolidés au 30 juin 2002 107 Rapport des CAC sur les comptes consolidés au 31 décembre 2001. 108 5.2. Comptes sociaux 5.2.1. Comptes sociaux au 30 juin 2002 109 5.2.2. Comptes sociaux au 31 décembre 2000 et 2001.. 138 Informations complémentaires aux comptes sociaux au 31 décembre 2001. 170 Rapport des CAC sur les comptes sociaux au 30 juin 2002. 173 Rapport des CAC sur les comptes sociaux au 31 décembre 2001. 174 Rapport spécial des CAC - exercice clos le 31 décembre 2001. 175 5.2.3. Comptes sociaux au 31 décembre 1999 et 2000.. 178 5.3. Honoraires des Commissaires aux comptes pris en charge par l Emetteur 204 Section II Comptes de Crédit Immobilier de France développement CIFD 5.4. Comptes consolidés 5.4.1. Comptes consolidés au 30 juin 2002... 205 5.4.2. Comptes consolidés au 31 décembre 2001 et 2000. 229 Informations complémentaires aux comptes consolidés de CIFD au 31 décembre 2001 256 Rapport des CAC sur les comptes semestriels consolidés au 30 juin 2002... 259 Rapport des CAC sur les comptes consolidés au 31 décembre 2001. 261 5.5. Honoraires des Commissaires aux comptes pris en charge par CIFD.....263 CHAPITRE VI - Organes d'administration, de direction et de surveillance de l Emetteur 264 CHAPITRE VII - Perspectives d'avenir 269 270

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