IPSOS En ligne, objectifs 2015 confirmés

Tableau de bord Indices Int. Var/j-1 Var/YTD Dow Jones 18,209.19 + 0.51 % + 2.17 % Nasdaq 4,968.12 + 0.14 % + 4.90 % Nikkei 18,603.48 + 0.74 % + 6.61 % Indices Fr. Var/j-1 Var/YTD CAC 40 4,886.44 + 0.50 % + 14.36 % CAC M&S 10,718.24 + 0.24 % + 14.59 % CAC Mid 60 11,087.06 + 0.23 % + 15.31 % CAC Small 8,786.31 + 0.28 % + 10.99 % Repères au 01/01 Moy. 12M Pétrole NY 49.26$ 52.69$ 85,79 /$ 1.134 1.203 1,297 OAT 10 ans 0.63% 0.83% 1.50% Euribor 3M 0.05% 0.08% 0.18% Prime marché 5.81% 6.45% 5.75% VIX Europe 18.40 26.25 19.24 Stat. M&S Volume % Marché Moy. Janv. 23/02/2015 504.2 11.95% 532.5M Valo. M&S 2014 2015 Moy. 10 ans PE 17.7x 15.2x 14.7x Var BPA +3.6% +13.0% +3.6% Au 01/01/14 +13.0% +12.6% Indicateurs clés de la séance : - 16:00 : Etats-Unis : Ventes de logements neufs (Jan.) - Consensus 475K vs 481K - 16:00 : Etats-Unis : Présidente de la FED, Janet Yellen, prête serment - 17:30 : Union Européenne : Discours du Président de la BCE, Draghi Commentaires valeurs - Analyse Portzamparc IPSOS En ligne, objectifs 2015 confirmés CA annuel 1669M -2,5%, +0,3% org ROP annuel 173,1M soit MOP 10,4% -20bp RN pdg corrigé 128,9M stable Free cash flow 113,7M +53% Décryptage : Sans surprise, le groupe a publié des résultats annuels en ligne avec ses attentes (CA stable à pcc et MOP stable). Nous noterons : 1/ le retour à la croissance au T4 aussi bien en publié (+2,2%) qu'en organique (+0,8%), aidé par les changes (+1,5%), 2/ la stabilité de la MOP soutenue par la poursuite de la hausse de la marge brute (64,2% vs 63,3% n-1) et la baisse des frais généraux (-3,7%), mais pénalisée par l'augmentation des rémunérations variables en actions et 3/ les guidances pour 2015 qui sont en ligne avec celles données lors de l'investor day (MOP environ 10% et croissance organique de 1 à 2%). Recommandation/valorisation : Une publication sans surprise. Même dans un contexte de faible croissance, la valorisation du titre (PE15e 10,4x, VE/ROP15e 8,3x) nous semble très attractive. Le maintien d'un niveau de rentabilité élevé permettra de maintenir une génération de cash confortable. Opinion Acheter(1) et objectif de 30,5 maintenus./jbb BONDUELLE - Solides semestriels, objectifs annuels relevés ROC S1 66,5M +12% (MOC 6,5% +50bp) RNPG S1 36,4M +30% Décryptage : Publication supérieure à nos estimations (rappel : ROC S1 62,7M e soit MOC +20bp, RN 32M e). Les marges s'améliorent sous l'effet du bon niveau d'activité (+5,5% tcpc), de coûts maîtrisés (bonnes campagnes agricoles) et de devises encore peu pénalisantes (le rouble a chuté en fin de semestre). Au regard de ce bon S1, qui a permis de sécuriser une bonne partie de résultat russe (MOC > 10% vs 3/4% pour l'europe) avant la chute du rouble, le groupe relève son objectif de ROC annuel hors effet devises à 110-115M (vs 106-109M précédemment) contre 103M l'an passé. Evénements Portzamparc 05 mars 19 mars 19 mars 1 er avril 14 avril 27 avril 02 juil. GTT Petrole & Gaz Petit-déjeuner HEURTEY PETROCHEM Services para-pétroliers Petit-déjeuner BOIRON Santé Déjeuner Evènement PEA/PME Journée rencontres investisseurs Séminaire Santé Korian-Medica, Orpéa SEB Produits Ménagers Déjeuner ALTEN Ingénierie Déjeuner Recommandation/valorisation : L'effet rouble sur l'exercice devrait être moins pénalisant que ce que nous attendions grâce à ce bon S1 mais nous continuons à penser qu'il constitue un frein boursier à ce stade (impact à attendre sur le S2 et le S1 2015). Opinion Conserver (3) maintenue. Objectif 20 sous revue. /RF CBO TERRITORIA CA annuel supérieur aux attentes Contact dirigeant CA 2014 60,7M -25%, -23% pc CA T4 24,1M +10%, +14% pc Décryptage : CBo Territoria a publié un CA annuel supérieur à nos attentes (55,2M e -31%). Les revenus locatifs (15,4M +13% pc) poursuivent leur progression conformément à la livraison d actifs stratégiques au S2 (E.Leclerc, Retail Park et Quick) tandis que la promotion immobilière est en repli sur l exercice (42,2M -32%). Cependant, le rebond au T4 (19M +12%) de la promotion constitue une bonne surprise du fait 1/ d une croissance de la promotion résidentielle +26% (impact positif de la Loi Pinel DOM + nouvelle politique marketing) et 2/ d une progression des ventes de terrains non stratégiques. Les autres points importants de cette publication sont 1/ la confirmation d'un nombre important (95) de logements agréés Girardin (conservation pendant 6 ans par la foncière puis revente), ce qui représente une économie d IS de 5,6M et 2/ la diminution de la juste valeur de 2,0M liée à différents phénomènes (diminutions des droits d enregistrement sur les biens ayant plus de 5 ans + contexte économique difficile).

Recommandation/valorisation : Malgré le rebond de la promotion immobilière en fin d'année, nous conservons un scénario prudent lié à la diminution de la juste valeur. Nous maintenons notre recommandation Renforcer (2), objectif 3,8. /TO /MD DEINOVE - Délivrance d'un brevet aux USA Dans un communiqué, la société indique avoir obtenu l'autorisation de l'uspto (office américain des brevets) pour un brevet de production d'éthanol de 2ème génération à partir de déinocoques. Décryptage : La société consolide sa position brevetaire dans un contexte de développement aux USA, notamment avec le partenariat conclu avec Abengoa. Ils ont aussi été admis au sein de l'association BIO qui est un organisme de lobbying important dans l'univers des Biotech. Recommandation/valorisation : Pas d'impact attendu de cette nouvelle. Acheter (1), obj 18 /AG SUPERSONIC IMAGINE*- Partenariat avec Unetix aux USA La société annonce un partenariat commercial avec la société Unetix dans le domaine cardiovasculaire. Décryptage : La technologie d'imagerie médicale de Supersonic Imagine a été initialement développée pour le diagnostic de certains cancers. Ce partenariat ouvre un nouveau champ d'application particulièrement vaste : le cardio-vasculaire. La société unetix possède un leadership dans la fabrication d'instruments physiologiques vasculaires. *veille de marché Publications sociétés - Synthèse communiqués de presse SUPERSONIC IMAGINE Annonce la signature d'un partenariat commercial avec Unetixs Vascular aux Etats-Unis. Cet accord vise à déployer l'utilisation de la technologie de SuperSonic Imagine sur le marché vasculaire. Le système échographique de SuperSonic Imagine, Aixplorer, a récemment remporté le prix de la technologie de rupture ('Breakthrough Award') décerné par Premier, Inc., acteur majeur dans le domaine de la santé aux Etats-Unis et a été sélectionné dans la catégorie 'Innovator 2014'. CBO TERRRITORIA CA 14/15: 60.7 M vs 78.5 M Le Groupe annonce une diminution nette de la juste valeur de ses actifs de l ordre de 2 M pour 2014 à comparer à une revalorisation nette de 4 M en 2013. Cette évolution est liée d une part, au régime des droits d enregistrement sur les immeubles livrés depuis plus de 5 ans et d autre part, à la pression sur les loyers en immobilier d entreprise pour les nouveaux entrants. Il est rappelé que si les variations de la juste valeur des actifs ont une incidence sur les résultats, elles n impactent pas la génération de cash flow.par ailleurs, en décembre 2014, CBo Territoria a obtenu l agrément fiscal (défiscalisation IS Girardin dans le logement intermédiaire) pour son investissement dans 95 logements PILA (accession différée à la propriété) mis en chantier fin 2014 et à livrer en 2016. Cet accord doit générer une économie d impôt nette des ajustements de juste valeur de près de 5,6 M. SOCIETE DES BAINS DE MER ET DU CERCLE DES ETRANGERS A MONACO La société lance une augmentation de capital avec droit préférentiel de souscription (DPS) des actionnaires pour un montant de 220 millions d'euros. L'Etat monégasque s'est engagé irrévocablement à souscrire à titre irréductible à l'augmentation de Capital à hauteur de la totalité de ses 12.547.210 DPS et à souscrire à titre réductible à concurrence du solde du montant de l'émission qui ne serait pas souscrit à titre irréductible ou réductible par d'autres personnes. L'opération a principalement pour objectif d'assurer le remboursement à sa date d'échéance de la ligne de crédit actuelle à hauteur d'un montant d'environ 90 ME et, pour le solde, de contribuer au financement des projets immobiliers et de manière générale aux besoins généraux de la société. L'augmentation de capital sera réalisée avec institution d'un DPS au profit des actionnaires. Elle entraînera la création de 6.356.171 actions nouvelles au

prix unitaire de 34,6 euros, soit un produit brut de 219.923?516,60 euros. Chaque actionnaire de SBM recevra 1 DPS pour chaque action enregistrée comptablement sur son compte-titres à l'issue de la journée comptable du 25 février 2015. Le prix de souscription des actions nouvelles a été fixé à 34,6 euros par action, soit 1 euro de nominal et 33,60 euros de prime d'émission. Ainsi, 20 DPS permettront de souscrire 7 actions nouvelles à titre irréductible. Les souscriptions à titre réductible seront admises. Le prix de souscription fait apparaître une décote de 17,62% par rapport au cours de clôture de l'action SBM le 23 février 2015 (42 euros) et de 13,76% par rapport au cours théorique ex-droit calculé sur la base de la moyenne des cours pondérée par les volumes des 20 jours de négociation précédant immédiatement la décision du Conseil d'administration. L'offre sera ouverte au public uniquement en France et en Principauté de Monaco, du 26 février au 11 mars 2015 inclus. Durant cette période, les DPS seront négociables et cotés sur le marché réglementé d'euronext à Paris sous le code ISIN MC0010000859. TRONICS tronics, concepteur et fabricant de nano et microsystèmes innovants récemment introduit en Bourse avec succès, élargit son business model pour les marchés à fort volume par la vente de licence de ses technologies uniques Magelan (technologie capacitive de pointe pour puces monolithiques à 6 axes) et M&NEMS (technologie piézorésistive révolutionnaire à base de nanofils, combinant jusqu'à 10 axes de mesure). Les produits issus de ces plateformes de rupture ouvrent de nouveaux champs d'applications, notamment dans le domaine du mobile et des objets connectés. Tronics réaffirme ainsi sa volonté de faire de l'innovation une réalité en fournissant à l'industrie des solutions avancées apportant une réponse efficace, en termes de coûts et de consommation d'énergie, à la miniaturisation croissante des systèmes électroniques et à la prolifération des objets connectés. Forte de cette dynamique, Tronics vise à rendre sa gamme de technologies uniques accessible pour les très forts volumes "consumer", en fournissant à l'industrie un nouveau modèle de vente de licence. Avec des clients déjà engagés en Asie, l'entreprise cible les fonderies clés pour permettre un déploiement technologique simple et rapide dans le but de satisfaire les exigences de l'écosystème et la demande croissante pour les objets connectés, les smartphones et les tablettes. A2MICILE CA 14/15: 66.7 M (+22.4%) Sur la base de son positionnement en France et en Belgique, et de son leadership sur le secteur BtoB, A2micile compte poursuive en 2015 une croissance rentable avec près de 75% de son activité non soumis aux aléas fiscaux français. SQLI WAX Interactive, agence de marketing digital du groupe SQLI, accompagne Lima depuis 2013 dans le développement de sa présence sur les réseaux sociaux. Désormais, Lima (groupe Hain Celestial) souhaite renforcer son image d'acteur de référence des végétariens. Le pionnier européen de l'alimentation bio et végétarienne renouvelle sa confiance aux équipes de WAX Interactive pour mener des actions plus spécifiques en ligne. La page Facebook reste la pierre angulaire de son écosystème web social, mais l'accent sera dorénavant mis sur les communautés végétariennes, les magasins distributeurs ainsi que les blogueurs spécialistes. Dès le mois de novembre un mini-site a été lancé autour de la notion 'Happy veggie'. Le concept du site est très simple : expliquer comment devenir végétarien, montrer que cela rend plus heureux avec plus de 100 vidéo-témoignages de végétariens filmés dans les magasins distributeurs. Des bloggeurs végétariens influents sont impliqués dans le projet en France, en Belgique et aux Pays-Bas pour donner des conseils réguliers et leurs recettes personnelles. Lima amplifiera au cours de l'année 2015 sa nouvelle stratégie par la mise en place d'autres actions pour sensibiliser au végétarisme. ALTEN RN 14./15: 79.5 M (+7.7%) Rop : 117.5 M La marge opérationnelle d'activité s'établit à 9,6% sur l'ensemble de l'année. Les flux générés par l'activité ont représenté 48,4 ME, soit 3,5% du chiffre d'affaires. Pour autofinancer les acquisitions, ses investissements et les dividendes, le groupe a donc dû utiliser sa trésorerie nette disponible à hauteur de 48,5 ME. En conséquence, la trésorerie d'alten s'élève à 25,9 ME fin 2014 (74,4 ME fin 2013). L'environnement économique 2015 reste compliqué et le budget de la R&D sous contrainte. Alten réalisera une croissance organique positive et indique "disposer des moyens financiers pour poursuivre la consolidation du secteur, principalement à l'international, dans le respect de sa politique de marge". COMPAGNIE PARISIENNE DE CHAUFFAGE URBAIN Au titre de l'exercice 2014, Compagnie Parisienne de Chauffage Urbain annonce un chiffre d'affaires consolidé de 392 millions d'euros, en repli de 19%. Dans le détail, les ventes de chaleur diminuent de 14% à 344 ME tandis que les ventes d'électricité décroissent de 76% à 17 ME. Par ailleurs, les ventes au concédant (investissements de biens de retour) augmentent de 121% à 31 ME.

Nos derniers changements d'opinion Ancienne opinion Nouvelle opinion Objectif Date QIAGEN MARSEILLE Conserver (3) Apporter 13.4 12/02/2015 AKKA TECHNOLOGIES Acheter (1) Renforcer (2) 34.4 11/02/2015 BONDUELLE Alléger (4) Conserver (3) 20 05/02/2015 SECHE ENVIRONNEMENT Conserver (3) Renforcer (2) 25.5 04/02/2015 BENETEAU Conserver (3) Renforcer (2) 14.6 30/01/2015 A suivre demain après Bourse avant Bourse avant Bourse Réunions AWOX Awox 10.75 CGG CGG 6.25 SEB SK 66.88 CA T4 Estimation Portzamparc CA T4 5,1M +66%, +7% pc soit CA 2014 9,5M +36%, +10% pc Les points à surveiller Ce T4 souffre d une base de comparaison défavorable sur les objets en co-branding (importantes facturations Bloc d Orange en n-1) mais permettra d apprécier la performance des objets sous marque Awox en période de fêtes. Ce trimestre marque par ailleurs la première consolidation de Cabasse (CA 1,8M e). /MD Acheter (1), dernier objectif 22.2. RN annuel Estimation Portzamparc CA T4 1008M$, EBITDA T4 371M$ et EBIT T4 98M$ CA 20143936M$, EBITDA 20141012M$ et EBIT 189M$ Les points à surveiller La fin d'année devrait être soutenue par des ventes multiclients solides (env 290M$). Nous serons attentifs 1/ aux indications sur les volumes et prix en Marine contractuelle; 2/ aux perspectives de mega crews au Moyen Orient et 3/ au message sur la génération de cash 2015. /NRO Renforcer (2), dernier obj.6,1 /action. RN annuel + réunion Estimation Portzamparc ROPA 372M -9,3%; ROP 314M -13,8% RNPG 179M -10,6% Les points à surveiller Le bon niveau d'activité sur l'année (+4,6% à données comparables) devrait permettre de limiter le recul du ROPA malgré un effet devises négatif qui devrait s'approcher des -100M. Nous serons attentifs aux indications du management sur 2015, en particulier en ce qui concerne les points durs que sont les devises, la Russie et le Japon. /RF Acheter (1), dernier obj. 72,0 26-févr SAINT GOBAIN Résultats annuels Saint Gobain - 18 avenue d'alsace Courbevoie 8h30 APRIL Résultats annuels Pavillon Gabriel - 5 avenue Gabriel - 8è Paris 9h00 COLAS Résultats annuels Colas - 7 place rené Clair Boulogne 11h00 AXWAY SOFTWARE Résultats annuels Hôtel Le Meurice - 228 rue de Rivoli - 1er Paris 14h30 GROUPE SEB Résultats annuels Espace Etoile Saint-Honoré - 21-25 rue Balzac - 8è Paris 14h30 BUREAU VERITAS Résultats annuels Académie Diplomatique Internationale - 4 bis av. Hoche - 8è Paris 15h00 27-févr GFI INFORMATIQUE Résultats annuels Euronext - 39 rue Cambon - 1er Paris 8h30 GROUPE FLO Résultats annuels Brasserie Bofinger - Salon Hansi - 5/7 rue de la Bastille - 4è Paris 10h00 MRM Résultats annuels Immeuble Scor - 5 avenue Kléber - 16è Paris 10h00

Nos Listes de valeurs favorites Short List s Performance janv. 2015* Performance YTD* Short List en cours : Actia Group, Haulotte Group, Ipsen, Le Noble Age, Sqli - Esker, Ipsos, Orpea, Rubis, Solucom +10.6% - CAC 40 +14.6% - CAC Mid & Small +11.9% - *Au 12/02/2015 Convictions S1 2015 s Performance S1-2015** Performance depuis** 01/01/2009 Actia Albioma Catering International Services Ipsos Le Noble Age Seb Sqli - Valneva -4.12% +153.5% CAC 40-8.8% +40,6% Cac Mid & Small -4.7% +102.9% **Au 12/12/2014 Alertes volumes Première séance volumes importants Plus fortes hausses sur 1 an Mid Volumes importants et hausse du titre sur plusieurs séances consécutives Mid Mid Mid - Ingenico SA CNP Assurances SA Klepierre SA Eramet SA NEXITY Class A Bollore SA Metropole Television SA Jcdecaux SA Euler Hermes Group S.A. Small Small Small Vranken-Pommery Monopole SA Actia Group GFI Informatique SA Aperam SA +92.33% Adocia SA 393.19% Teleperformance SA +48.80% DBV Technologies SA +100.63% Societe BIC SA +44.24% Actia Group +98.13% Ubisoft Entertainment SA +44.12% Groupe FNAC SA +86.04% Ingenico SA +44.04% Montupet SA +80.31% Small Volumes importants et baisse du titre sur plusieurs séances consécutives Hi-Media SA Lectra SA JACQUET Metal Service SA Cibox Inter@ctive SA Netgem SA Archos SA Fleury Michon SA ldlc.com SA NRJ Group SA Stentys SA Sequana SA Plus fortes baisses sur 1 an Mid Gameloft SE Neopost SA -27.57% Bigben Interactive SA -50.00% Ipsos SA -30.81% Gameloft SE -51.08% Etablissements Maurel Et Prom SA -35.84% Mauna Kea Technologies SA Class O -55.77% Small

Soitec SA -39.61% Avanquest Software SA -65.15% Areva SA -55.53% Cybergun SA -69.64% Déclarations des dirigeants achetée Volume (K ) Prix ( ) Personne morale ou physique PATRIMOINE ET COMMERCE 271 2000 20.00 Philippe Graff, membre du conseil de surveillance vendue Volume (K ) Prix ( ) Personne morale ou physique MEMSCAP 16 49 2.58 Jan Hallenstvedt, Executive Chairman REWORLD MEDIA 26 56 1.10 Pablo Daniel Nowenstein, Administrateur SOITEC 203 161 0.89 André-Jacques Auberton-Herve, Président du Conseil d'administration DBV TECHNOLOGIES 792 403 40.27 Pierre-Henri Benhamou, PDG Position de vente à découvert Déclarant % du capital GENFIT 1579 Worldquant 0.80% NEXANS 1434 JP Morgan Asset Management (UK) Limited 0.38% CGG 1078 BlackRock Investment Management UK Limited 0.81% CGG 1078 Oxford Asset Management 0.90% PARROT 257 GSA Capital Partners 0.50% SOITEC 203 Hutchin Hill Capital 0.57% INNATE PHARMA 541 Numeric Investors 0.58% Franchissements de seuil Déclarant Seuils franchis Position après opération Capital Vote Capital Vote A la hausse VISIODENT 11 Concert 90% 90% 90.04% 90.01% CAST 36 DevFactory FZ-LLC 10% - 10.19% 8.33% BACCARAT 158 Concert 2/3 2/3 88.69% 88.69% A la baisse CLUB MEDITERRANEE 791 Polygon Global Partners 5% 5% 0.08% 0.07% OPA Prix/ Prime Position avant opération Type Initiateur action (Décote) Capital Vote Date Annonces EURO DISNEY S.C.A. 979 OPA EDL Holding, EDI SAS, EDLC SAS 1.25-72.34% 72.34% 20/02/2015 HENRI MAIRE 22 OPAS Groupe Boisset 1.38 47.10% - - 24/12/2014 Sociétés en période d'offre CLUB MEDITERRANEE 791 OPA Gaillon Invest II 24.60-92.81% 91.57% Du 20/02/2015 au 05/03/2015 HAVAS 2526 OPE Bolloré 9 Bolloré/5 Du 02/02/2015 19.5% 72.98% 72.98% Havas au 20/02/2015 O2I 15 OPE Prologue 3Prologue/2 10/12/2014 au - 0% 0% O2I - Type Initiateur Prix/ action Prime (Décote) Position après opération Capital Vote Résultat CLUB MEDITERRANEE 791 OPA Gaillon Invest II 24.60-92.81% 91.57% 12/02/2015 HOMAIR VACANCES- 106 OPAS Homair Investissement 8.70-91.31% 94.88% 10/02/2015 GENERIX 52 OPRA Generix 2.20 - - - 22/01/2015 HAVAS 2526 OPE Bolloré 9 Bolloré/5 Havas 19.5% 72.81% 72.81% 22/01/2015 MILLIMAGES 3 OPR Kid Media Management 25.52-92.09% 95.51% 14/01/2015 BAC MAJESTIC - OPR Millimages 10.99-78.40% 87.89% 07/01/2015 Date

BULL 598 OPR Atos 4.90-95.56% 95.56% 15/12/2014 ROCAMAT 32 OPR Concert Rocafin I, II, III 0.10-99.70% 99.69% 12/12/2014 NEXEYA 56 OPR Nexeya Invest SAS 16.40-96.92% 96.92% 11/12/2014 GENERAL DE SANTE 910 OPAS Ramsay Health Care & Predica SA 16 9% 85.61% 77.69% 14/11/2014 VISIODENT 8 OPAS Groupe Visiodent 1.80 57% 79.39% 79.29% 12/11/2014 GROUPE GO SPORT 103 OPAS Rallye SA 9.10-98.32% 98.31% 31/10/2014 CAMELEON SOFTWARE 23 OPAS PROS Holdings 2.20 16% 96.61% 96.49% 23/10/2014 SIIC DE PARIS 1029 OPAS Eurosic 23.88 99.52% 99.52% 02/10/2014 GROUPE PROMEO 92 OPAS Batipar Invest, Financière du Parc et Financière 33.50 - - - 26/09/2014 BULL 601 OPA Atos 4.90 94.82% 94.82% 18/09/2014 CNIM 319 OPAS Soluni - - 56.43% 56.23% 17/09/2014 TOUR EIFFEL 362 OPA SMA BTP 58,00-89.88% 89.88% 15/09/2014 GROUPE STERIA 586 OPE SOPRA GROUP 1 Sopra/4 Steria - 90.52% 89.41% 12/09/2014 FDL 1389 OPRA FDL 7.85 4% - - 03/09/2014 CARREFOUR PROPERTY - OPR CRFP 19.20-21.25% 99.22% 99.59% 18/08/2014 SYSTRAN 37 OPA CSLI 5.00 186% 87.04% 85.11% 08/08/2014 BOURBON 1722 OPA Jaccar Holdings 23.00 21.0% 55.81% 58.13% 30/07/2014 CIMENTS FRANÇAIS 2863 OPAS Italcementi Spa 79.5 1.9% 97.93% 98.65% 04/07/2014 BOURBON 1714 OPA Jaccar Holdings 24.00 24.0% 53.38% 55.60% 30/06/2014 SYSTAR 56 OPA Axway Software 5.97 17.3% 89.61% 89.91% 12/06/2014 Déclarations des achats et ventes effectués en période d offre ou pré-offre publique Personne morale ou physique % capital % du capital détenu post transaction Ils achètent CLUB MEDITERRANEE 791 Gaillon Invest II 0.01% 97.03% Ils vendent - - - - - Introductions (M ) Secteur Marché d'admission Fourchette prix ( ) Prix ( ) Nbr act. Proposées (K) Montant cible CA 13 Résultat Opé. 13 Bientôt sur la cote - - - - - - - - - - - Montant Montant Perf. Marché Fourchette Prix Nbr act. placé (M Secteur cible depuis d'admission prix ( ) ( ) demandées AK/Cess. ) IPO Date Résultats ECOSLOPS - Services pétroliers Alternext 16.65-20.35 18.00 2.15X 14 18/0-16/02/2015 FOCUS HOME INTERACTIVE 51 Jeux vidéo Alternext 8.93-12.07 12.07 600% Date 7.5 - +8.7% 16/02/2015 ELIS Services aux 53846/3 +9.2% Euronext 13.00-16.50 13.00 100% 670 1544 enterprises 846 11/02/2015 TRONICS +34.1% MICROSYSTEMS 45.8 Techno Alternext 10.80-13.20 13.20 X2.7 12 12/3 13/02/2015 SAFE +118.8% ORTHOPAEDICS 101 Santé Euronext 2.55-3.45 2.55 33.30% 15-10/02/2015 POXEL 120 Biopharmacie Euronext 6.66-8.14 6.66 87.81% 30 25/0 +63.7% 06/02/2015 BONE +36.3% THERAPEUTICS 104.8 Pharmacie Euronext 14.5-16.5 16.00 250% 33 32.2/0 03/02/2015 OCEASOFT 25 Industrie Alternext 8.10-9.90 9.00 134% 7.5 10.1/0 +0.1% 28/01/2015 CNOVA VN 2978 Distribution Euronext - 0.05 - - - +165.5% 23/01/2015 SAFTI GROUP 11 Immobilier Alternext 11.8-13.7 10.80 - - 2.6/0-11.1% 16/10/2014 LUCIBEL 35 Cleantech Alternext 13.50/15.00 14.25 - - 7.0/0-67.4% 15/07/2014 VOLTALIA 207 Energie Euronext 8.60/10.00 8.6 89% 119 100.0/0-1.2% 08/07/2014 ATEME 38 Techno. Euronext 3.64/4.44 4.44 196% 10.0 13.3/0-6.8% 04/07/2014

VIADEO 66 Internet Euronext 17.10/20.90 17.10 84% 32.6 24.3/0-62.6% 01/07/2014 WORDLINE 2,023 Service Info Euronext 16.40/20 16.4 158% 637.7 255/320 +0.6% 26/06/2014 ASK 37 Techno Euronext 7.70/9.30 7.7 97% 24.9 21.9/0-45.8% 26/06/2014 COFACE 1,667 Assurance Euronext 9.6/11.2 10.4 366% 831.9 0/831.9 +2.8% 26/06/2014 SERGE FERRARI 135 Industrie Euronext 10.96/13.38 12.0 286% 35.0 33.0/5.0-8.3% 19/06/2014 EURONEXT 1,726 Finance Euronext 19.0/25.0 20.0 253% 926.4 0/929.2 +58.5% 19/06/2014 BLUELINEA 16 Santé Alternext - 7.96 - - - -7.5% 17/06/2014 PIXIUM VISION 87 Medtech Euronext 8.28/10.12 8.28 147% 29.0 34.0/0-11.2% 17/06/2014 ELIOR 2,181 Service Euronext 14.35/17.5 14.75 108% 845.0 785/61.7-1.7% 10/06/2014 ANEVIA 30 Techno. Alternext 9.93/12.13 12.13 371% 5.0 6.8/0-17.6% 28/05/2014 VISIATIV 14 SSII Alternext 9.78/11.94 10.86 132% 6.2 8.1/0-37.4% 22/05/2014 INNOVEOX 42 Envir. Alternext 7.50/8.50 8.00 136% 12.4 14.2/0-11.1% 30/04/2014 MAINSTAY MEDICAL 64 Biotech Euronext 20.00/27.00 21.15 105% 20.0 18.0/0-29.1% 29/04/2014 THERACLION 37 Medtech Alternext 13.15/15.95 14.50 73% 15.0 10.9/0-38.3% 17/04/2014 AWOX 48 Techno. Euronext 15.86/19.38 19.38 574% 17.0 21.5/3.2-45.4% 14/04/2014 TXCELL 83 Biotech Euronext 5.58/6.82 5.58 84% 24.0 16.2/0 +10.2% 11/04/2014 FERMENTALG 79 Cleantech Euronext 7.37/9.00 9.00 441% 27.8 40.4/0-26.3% 10/04/2014 SUPERSONIC IMAGINE 142 Biotech Euronext 11.70/14.30 11.70 142% 50.0 50/0-30.0% 09/04/2014 GENTICEL 87 Biotech Euronext 6.75/8.25 7.90 133% 30.0 39.7/0-3.0% 02/04/2014 GENOMIC VISION 49 Biotech Euronext 13.5/16.5 15.0 469% 20.0 23/0 +5.3% 02/04/2014 ONCODESGIN 42 Biotech Alternext 6.42/7.34 7.34 220% 10,00 12.84/0-6.7% 02/04/2014 MCPHY 108 Energie Euronext 6.75/8.25 8,25 762% 22,05 32/0-0.9% 19/03/2014 GAZTRANSPOR Gaz ET TECHNIGAZ 1,622 Euronext 41/50 46 nc 614,3 0/621 +20.7% 26/02/2014 CROSSJECT 61 Medtech Alternext 7,21/8,38 8,38 X4.4 12.0 17,05/0 +0.2% 14/02/2014 Augmentation de capital (>5%) Nouv. adm. (K) Nb titres ap. adm (K) % dilution Date Annonces ACHETER-LOUER.FR 5 8727 45316 23.85% 24/02/2015 IMPLANET 17 4319 9719 79.98% Du 23/02/2015 au 06/03/2015 GAUSSIN 51 2521 18634 15.65% 19/02/2015 EURO DISNEY 49 196800 783365 33.55% 20/02/2015 Résultats QUANTUM GENOMICS 32 1783 6593 37.06% 13/02/2015 METABOLIC EXPLORER 122 500 22761 9.77% 05/02/2015 CELLECTIS 720 1468 29337 5.27% 05/02/2015 VISIOMED 19 1584 6102 26% 30/01/2015 VALNEVA 216 18231 74582 32.32% 28/01/2015 VOLTALIA 216 26189 24405 7.31% 23/01/2015 P.G.O. 7.5 12 903 37 119 53.28% 07/01/2015 (AUTOMOBILES) TRAVEL TECHNOLOGY INTERACTIVE 2.34 268 4596 5.84% 31/12/2014 NEOVACS 27 2776 22486 14.09% 30/12/2014 BIOSYNEX 4 358 1604 28.75% 29/12/2014 DIRECT ENERGIE 356 711 40792 1.77% 29/12/2014 DELTA DRONE 56 381 10124 3.92% 29/12/2014 DIAGNOSTIC MEDICAL 12 8356 21789 62% 22/12/2014 GENFIT 866 583 23957 2.49% 18/12/2014 THERADIAG 19.5 269 5185 5.47% 16/12/2014 DELTA DRONE 52 1091 8650 12.61% 16/12/2014 NOVACYT 36 615 6141 11.12% 12/12/2014 ARKEMA 3469 9102 72817 14.28% 11/12/2014 PROLOGUE 32 7597 26129 29.07% 11/12/2014

Suspensions de cotation Motif Date HOMAIR VACANCES 108 A la demande de la société et dans l'attente de la mise en œuvre du retrait obligatoire 11/02/2015 MILLIMAGES 3.3 A la demande de la société et dans l'attente de la publication par l'amf des résultats de 08/01/2015 l'offre publique de retrait HERACLES 4 A la demande de la société, dans l'attente d'un communiqué de presse 08/01/2015 HENRI MAIRE 22 A la demande de la société, dans l'attente d'un communiqué de presse 24/12/2014 STERIA 499 Fusion absorption par Sopra Steria Goup 31/12/2014 LES TOQUES BLANCHES DU 5 A la demande de l'émetteur et dans l'attente de la publication d'un communiqué de 18/12/2014 MONDE presse NEXEYA 66 A la demande de l'amf, dans l'attente de la publication des résultats de l'opr 11/12/2014 HERACLES 4 A la demande de la société, dans l'attente d'un communiqué de presse 02/12/2014 CFI-COMPAGNIE FONCIERE 17 A la demande de la société, dans l'attente d'un communiqué de presse 28/11/2014 FIRSTCAUTION 13 A la demande de la société, et jusqu'à nouvel avis 10/11/2014 GO SPORT 103 A la demande de la société, dans l'attente d'un communiqué et jusqu'à nouvel avis 30/10/2014 LSK - A la demande de la société, dans l'attente de la publication d'un communiqué de presse 23/10/2014 CAMELEON SOFTWARE 30 Dans l'attente des résultats de l'offre publique d'achat simplifiée 23/10/2014 SIIC DE PARIS 1029 A la demande de la société, dans l'attente d'un communiqué et jusqu'à nouvel avis 02/10/2014 GROUPE PROMEO 92 A la demande de la société, dans l'attente des résultats de l'opas 25/09/2014 SAFTI GROUP 7 A la demande de la société, dans l'attente d'un communiqué et jusqu'à nouvel avis 19/09/2014 OROSDI 32 A la demande de la société, dans l'attente d'un communiqué et jusqu'à nouvel avis 02/08/2014 TECHNILINE 1 A la demande de la société, dans l'attente d'un communiqué et jusqu'à nouvel avis 04/08/2014 CNPV SOLAR POWER 19 En application du chapitre 4 et de l'article 7.3 des règles d'alternext 11/07/2014 LETS GOWEX 581 A la demande de la société, dans l'attente d'un communiqué et jusqu'à nouvel avis 03/07/2014 Radiations d'actions Marché Motif % Capital concerné Date STS GROUP 8.46 Alternext Liquidation judiciaire 100% 27/01/2015 STERIA 499 Euronext Fusion absorption par Sopra Steria Goup 100% 02/01/2015 DASSAULT AVIATION 10804 Euronext Annulation d'actions auto-détenues 9% 29/12/2014 OVERLAP GROUPE 3.72 Euronext Liquidation judiciaire 100% 24/12/2014 BNP PARIBAS 60667 Euronext Annulation d'actions auto-détenues ns 22/12/2014 GROUPE GO SPORT 103 Euronext Retrait obligatoire - 05/11/2014 CAMELEON SOFTWARE 30 Euronext Retrait obligatoire 3.27% 03/11/2014 ORODI 32 Euronext Retrait obligatoire 100% 03/10/2014 FAIVELEY TRANSPORT - Euronext Radiation du titre admis pour raison technique - 29/09/2014 LOGEMENTS (FONCIERE DEV) 623 Euronext Annulation d'actions auto-détenues 2.5% 11/09/2014 GOUPE OPEN 85 Euronext Maturité - 20/10/2014 GOUPE OPEN 85 Euronext Maturité - 01/10/2014 FINANCIERE JEMINI - Alternext Liquidation judiciaire ns 08/09/2014 TELECOM RESEAUX SERVICES - Alternext Liquidation judiciaire ns 08/09/2014 NEXTRADIO TV 387 Euronext Annulation d'actions auto-détenues ns 29/08/2014 GECI AVIATION 40 Alternext Liquidation judiciaire 100% 30/07/2014 Modifications de dénomination sociale Nouvelle dénomination Date SOPRA GROUP 499 SOPRA STERIA GROUP 02/01/2015 GROUPE EUROTUNNEL SA 6370 GROUPE EUROTUNNEL SE 26/12/2014 MAKAZI GROUP 28 LEADMEDIA GROUP 01/09/2014 MAXIMILES 15 BLENDI 23/06/2014

Regroupement / Split Caractéristiques Nouveau nb d'actions (K) Date Split EUROFINS 3249 1 action nouvelle pour 50 actions anciennes 252 Du 02/01/2015 au 03/01/2017 GROUPE STERIA 499 1 action nouvelle Sopra Steria Group pour 4 Du 02/01/2015 20361 actions Groupe Steria au 09/01/2015 H2O INNVOCATION - 1 action nouvelle pour 5 actions anciennes 20926 28/11/2014 ARTEA 69 1 action nouvelle pour 20 actions anciennes 4946 20/11/2014 LISI 1310 Division par 5 de la valeur nominale des actions 54023 12/09/2014 MGI COUTIER 355 Division par 10 de la valeur nominale des actions 26741 29/08/2014 SEQUANA 69 Division par 9 de la valeur nominale des actions 51060 25/07/2014 PERRIER INDUSTRIE 147 Division par 2 de la valeur nominale des actions 3973 02/07/2014 INFOTEL 138 Division par 5 de la valeur nominale des actions 6657 02/06/2014 Regroupement Pactes entre actionnaires Actionnaires Termes Date Entre la société Eren,, M. Pascal Gendrot, Mme OREGE 78 Carine Oger-Gendrot, Mme Transformation en société anonyme à conseil Lara Van Kempen-Gendrot, M. d administration. Règles applicables en matière de Raphaël Gendrot, M. Patrice cessions de titres de la société OREGE. Autres Capeau, M. Michel Lopez, M. engagements liés à la détention d actions de la George Gonsalves, M. Guy société OREGE Gendrot, Half Moon 21/01/2014 Properties Ltd, et Mme Daljit Bomer. ABC ARBITRAGE 247 CS COMMUNICATION SYSTEMES 43 Entre les dirigeants opérationnels et une partie des salariés de la société. Entre MM. Yazid Sabeg, et Eric Blanc-Garin et les sociétés Duna & Compagnie et Sopra Group Le pacte d actionnaires susvisé a pour objet d organiser le transfert de 40% des actions ABC ARBITRAGE acquises définitivement par chacune des parties dans le cadre du programme d intéressement au capital dénommé «Horizon 2010[3]», soit à la date de signature du pacte, 3 600 200 actions ABC ARBITRAGE représentant 6,89% du capital et des droits de vote de cette société. Le protocole d accord susvisé s inscrit dans le cadre de la création d un partenariat industriel entre Sopra Group et CS COMMUNICATION & SYSTEMES qui se traduira notamment par une émission d obligations convertibles en actions nouvelles (OC) de la société CS COMMUNICATION & SYSTEMES pour un montant nominal de 12 M. 08/01/2014 19/06/2014

Contacts Vente Institutionnelle François Bredoux, Responsable Vente Institutionnelle, 02 40 44 95 21, bredoux@portzamparc.fr Henri Tasso, Vendeur institutionnel, 02 40 44 95 41, tasso@portzamparc.fr Henrique Cristino, Vendeur institutionnel, 02 40 44 95 31, cristino@portzamparc.fr Nitin Khednah, Vendeur institutionnel, 02 40 44 95 11, khednah@portzamparc.fr Franck Jaunet, Responsable Négociation Sales Trading, 02 40 44 95 26, jaunet@portzamparc.fr Reine Haslay, Analyste Risques & Performances, 02 40 44 95 40, haslay@portzamparc.fr Analyse Financière Arnaud Guérin, Responsable Analyse Financière, 02 40 44 94 42, guerin@portzamparc.fr Nicolas Royot, CFA, Analyste Financier, 01 40 17 50 43, royot@portzamparc.fr Jean-Baptiste Barenton, CFA, Analyste Financier, 02 40 44 94 68, barenton@portzamparc.fr Romain Freismuth, Analyste Financier, 02 40 44 94 54, freismuth@portzamparc.fr Maxence Dhoury, Analyste Financier, 02 40 44 94 12, dhoury@portzamparc.fr Thomas Oillic, Analyste Financier, 02 40 44 94 52, oillic@portzamparc.fr Avertissements s Veille de marché En complément du travail sur les valeurs suivies, le bureau d'analyse Portzamparc réalise un travail de veille de marché sur l ensemble des valeurs moyennes cotées. Les commentaires rédigés dans ce cadre s appuient sur les publications des émetteurs, transactions sectorielles, réunions SFAF, conférences call ou visites de site. Ces travaux, définis comme communication à caractère promotionnel, n'ont pas été élaborés conformément aux dispositions réglementaires applicables à la production des analyses financières au sens du Règlement Général de l'autorité des Marchés Financiers articles 315-5 à 315-9. Le Prestataire de Service d'investissement et l'ensemble des personnes travaillant en son sein ne sont pas soumis à l'interdiction d'effectuer des transactions respectivement pour compte propre et personnel sur les instruments concernés avant la diffusion de la communication. s suivies par le bureau de recherche Portzamparc Société de Bourse L'ensemble des avertissements concernant la recherche Portzamparc (engagement de transparence, politique de gestion des conflits d'intérêt, système de recommandation, répartition par recommandation) est accessible sur : http://www.midcaps.portzamparc.fr/ (clientèle institutionnelle) ou auprès de votre conseiller habituel (clientèle privée).