Neopost Résultats semestriels 2005 5 octobre 2005 3 octobre 2005
Limitation de responsabilité Déclaration prospective (Safe Harbour) Cette présentation comprend des considérations prospectives (établies conformément aux dispositions du Private Securities Litigation Reform Act de 1995). Par nature, ces considérations comptent une part de risque et d incertitude. Ces éléments de prospective relèvent du jugement porté par la société sur des événements futurs et reposent sur des informations actuellement disponibles. En conséquence, la société ne saurait garantir leur exactitude ni leur exhaustivité. Par ailleurs, les résultats réels peuvent différer sensiblement des prévisions de la société, en raison d un certain nombre d éléments d incertitude, pour leur grande part inconnus de la société. Pour plus d informations sur ces éléments et d autres facteurs clés susceptibles de modifier les résultats réels de la société par rapport aux attentes et aux prévisions, reportez-vous aux rapports déposés par la société auprès de l Autorité des Marchés Financiers. 2
Premier semestre 2005 Très fort niveau d activité Nouvelle amélioration de la rentabilité Décertifications : un facteur de développement du marché Une confiance renforcée dans l avenir 3
Forte accélération de la croissance Taux de croissance du chiffre d affaires* + 2,6% + 4,9% + 6,8% + 10,7% + 8,9% + 13,0% 1er trim. 2004 2e trim. 2004 3e trim. 2004 4e trim. 2004 1er trim. 2005 2e trim. 2005 +6,3% en 2004 +10,9% au S1 2005 La dynamique Neopost : une croissance nettement plus rapide que celle du marché *à périmètre et taux de change constants par rapport aux trimestres de l année précédente, hors activités non stratégiques de Stielow vendues en septembre 2003 et mars 2004. 4
Marge opérationnelle courante (Résultat opérationnel courant / chiffre d affaires, en %) 25 Niveau record de rentabilité 23,4* 24,4* 20 18,6 19,6 20,6 21,0 21,5 19,2 20,7 16,7 17,0 17,5 15 13,5 14,4 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 S1 2005 Groupe Neopost (total publié) * 2005 = IFRS. 2004 = retraité IFRS. En normes françaises 2004 = 23,4% Sans Neopost Online 5
Innovation Succès des nouveaux produits Programme SPG Une politique commerciale plus sélective Décertifications Une stratégie qui continue à porter ses fruits (1) Neopost bien positionné pour les prochaines échéances Services à valeur ajoutée Forte croissance des revenus liés au leasing et aux fournitures 6
Couverture de marché : maîtrise de la distribution Etats-Unis : optimisation de la distribution Essor des nouvelles filiales européennes Intégration réussie des acquisitions Une stratégie qui continue à porter ses fruits (2) Très fort niveau d activité en Belgique, Italie et Hollande Montée en puissance progressive en Norvège et Irlande Poursuite de la croissance profitable 7
Une acquisition très complémentaire : BTA Mai 2005 : acquisition de la société BTA (Suisse) Société d édition de logiciels de gestion des flux de courrier et d impression Une offre complétant celle de Neopost en matière de plieuses / inséreuses Un chiffre d affaires 2004 d environ 4 millions d euros (dont environ 40% réalisés avec Neopost) Des solutions logiciel qui élargissent l offre milieu / haut de gamme 8
Premier semestre 2005 Très fort niveau d activité Nouvelle amélioration de la rentabilité Décertifications : un facteur de développement du marché Une confiance renforcée dans l avenir 9
Comptes du premier semestre 2005 Périmètre pratiquement constant Effet limité des variations de devises Application des normes IFRS en 2005 et retraitement des comptes 2004 en normes IFRS 10
Chiffre d affaires en millions d euros 420 400 Excellent niveau de croissance organique + 40,3-5,9 404,4 380 360 340 320 371,0-1,0 300 S1 2004 Effet périmètre Croissance organique Effet change S1 2005 Croissance hors effets de change et de périmètre: +10,9% 11
Succès sur tous les marchés Variation S1 2005 / S1 2004 * S1 2005 CA : 404,4 M Amérique du Nord France + 9,4% + 6,7% Reste du monde 10% Amérique du Nord 38% Royaume- Uni Allemagne + 8,0% + 20,3% Allemagne 7% Royaume-Uni 14% Reste du monde + 32,9% France 31% Excellent accueil des nouvelles gammes et dynamisme de la politique commerciale * à périmètre et taux de change constants 12
Croissance soutenue de toutes les activités S1 2005 CA : 404,4 M Systèmes de gestion de documents et logistique 25% Location & leasing 33% Services et consommables 29% Systèmes d affranchissement 75% Ventes d équipement 38% Les fournitures sont maintenant regroupées avec les systèmes d affranchissement Les revenus récurrents (62% des ventes) augmentent au même rythme que les ventes 13
Développement des services Forte croissance du chiffre d affaires liée aux fournitures et à la maintenance Succès de l offre de leasing : Un outil marketing de gestion de la base installée Une offre commerciale en cours de déploiement Un portefeuille passé de 245,7 M d euros fin juillet 2004 à 294,6 M fin juillet 2005 (+19,9%) Un objectif de portefeuille de 500 M fin 2009 Neopost développe avec succès son offre de services 14
Nouvelle amélioration de la rentabilité Croissance des volumes Mix produits (haut de gamme) Changements de tarifs postaux (Royaume-Uni, France) Succès du programme SPG Poursuite de l amélioration de la rentabilité en Allemagne Dynamisme des jeunes filiales (Pays-Bas, Italie, Belgique) Maîtrise des effets de change Des résultats qui confortent la pertinence de la stratégie de Neopost 15
Une marge opérationnelle courante de 24,4% En millions d euros S1 2004 IFRS S1 2005 IFRS Var. % Chiffre d affaires 371,0 404,4 +9,0% Marge brute 277,9 306,7 +10,4% En % du CA Excédent brut opérationnel 74,9% 113,5 75,8% 126,3 +11,3% En % du CA Rés. opérationnel courant 30,6% 82,3 31,2% 98,9 +20,2% en % du CA 22,2% 24,4% Taux de change 2004 2005 Euro / USD 1,22 1,26 Euro / GBP 0,67 0,68 16
Un résultat net en augmentation de 31% En millions d euros S1 2004 IFRS S1 2005 IFRS Var. % Chiffre d affaires 371,0 404,4 +9,0% Résultat opérationnel courant 82,3 98,9 +20,2% Résultat des cessions et autres 0,7 0,7 Résultat opérationnel 83,0 99,6 Résultat financier (10,8) (4,6) Impôts (23,6) (31,1) Quote-part de résultat des SME 0,5 0,6 Résultat net 49,1 64,5 +31,4% en % du CA 13,2% 16,0% 17
Amélioration du besoin en fonds de roulement En millions d euros 07/2004 IFRS 01/2005 IFRS 07/2005 IFRS Stocks 54 45 50 Clients 124 180 138 Produits constatés d avance (109) (145) (112) Autres actifs et passifs* (230) (281) (268) Total hors activité de leasing (161) (201) (192) -31 Un besoin en fonds de roulement structurellement négatif * Dont avances postales pour 65 m au 07/2004; 72m au 01/2005 et 77m au 07/2005 18
Forte génération de flux de trésorerie En millions d euros EBITDA Investissements (nets de cessions) Variation du BFR Impôts Flux de trésorerie / opérations Variation des prêts au leasing Flux de trésorerie * S1 2005 IFRS 126 (40) (9) (31) 46 (8) 38 Récurrence des flux de trésorerie sur opérations * Avant service de la dette et dividendes 19
En millions d euros Une structure financière saine 07/2004 IFRS 01/2005 IFRS 07/2005 IFRS Dette financière hors leasing 386 230 312 Valeurs financières * (99) (113) (97) Prêts CT au leasing (92) (89) (97) Dette financière nette hors leasing 198 28 118 Dette leasing 60 73 88 Dette leasing CT venant des opérations 92 89 97 Dette leasing 152 162 185 Total dette nette du Groupe 350 190 303 Capitaux propres 381 507 462 Dette nette / capitaux propres 91% 38% 66% Un ratio d endettement faible compte tenu des activités de location et de leasing * Dont avances postales pour 65 m au 07/2004; 72m au 01/2005 et 77m au 07/2005 20
Un nouveau programme de rachat d actions Adopté lors de l AG du 6 juillet 2005 Porte au maximum sur 10% du capital émis Vente : cours minimum de 52,50 Achat : cours maximum de 97,50 Un programme destiné à retourner de la valeur aux actionnaires et à limiter les effets dilutifs de l exercice des stocks-options 21
Premier semestre 2005 Très fort niveau d activité Nouvelle amélioration de la rentabilité Décertifications : un facteur de développement du marché Une confiance renforcée dans l avenir 22
Un facteur d entraînement du marché Un phénomène d obsolescence technologique, renforcé par une décision des autorités postales Nécessité de changer une machine à affranchir à une échéance donnée Un phénomène relativement récent Première vague de décertification : Etats-Unis 1999 Un phénomène continu et permanent Des programmes organisés par phases successives, par pays, concernant à chaque fois une partie de la base installée Machines installées aujourd hui = machines décertifiées demain Des programmes mis en place par les autorités postales en concertation avec les fournisseurs de machines à affranchir Accélération du processus de renouvellement de la base installée de machines à affranchir 23
Innovation et décertifications Accélération des innovations et réduction de la durée de vie des produits : Impression digitale Machines connectées (chargement, collecte d informations) Impression jet d encre Statistiques postales Changement en temps réel des tarifs postaux, slogans, Modification en temps réel des fonctions logiciel Télé-diagnostic Gestion de l encre en temps réel Consolidation des consommations, Des innovations technologiques qui alimentent le processus de décertification 24
L exemple de la décertification aux Etats-Unis "Meter Decertification" : un programme USPS destiné à renouveler le parc de machines à affranchir, pour améliorer le service et la sécurité Décertification Échéance Phase 1 : Machines à affranchir mécaniques 1999 Phase 2 : Machines à affranchir sans rechargement à distance 2001 Phase 3 : Certaines machines à affranchir non digitales 2006 Phase 4 : Toutes les machines à affranchir non digitales 2008 Phase 5 :?? 25
Calendrier des décertifications Décertifications récentes Etats-Unis 1999, Etats-Unis 2001, Royaume-Uni 2002, Belgique 2004 Décertifications échéance 2005 Suisse, Hollande, Allemagne (2004/2005 Programme Frankit) Décertifications programmées Etats-Unis 2006, Etats-Unis 2008 Canada 2006 Décertifications attendues Allemagne, Hollande, Italie, Royaume-Uni, Etats-Unis, Des programmes spécifiques par pays et d ampleurs variées 26
Premier semestre 2005 Très fort niveau d activité Nouvelle amélioration de la rentabilité Décertifications : un facteur de développement du marché Une confiance renforcée dans l avenir 27
Perspectives 2005 Croissance du chiffre d affaires 2005 supérieure à 7%, hors effets de change et de périmètre Niveau d activité soutenu au 2 nd semestre 2005 Croissance S2 2005 < croissance S1 2005* du fait d un effet de base de comparaison élevée au S2 2004 Marge opérationnelle courante supérieure à 24% du chiffre d affaires S2 2005 ne bénéficiera pas de l effet favorable de changements de tarifs postaux Poursuite de la progression des performances de Neopost * par rapport aux mêmes périodes de 2004, à périmètre et taux de change constants. 28
Encore des gisements de croissance et de rentabilité Décertifications Croissance des services (leasing, fournitures et services en ligne) Recentrage sur les produits milieu / haut de gamme (SPG) Programmes ERP / CRM Développement géographique (rachat de distributeurs) Développements technologiques et acquisitions connexes (ex : BTA) Un fort potentiel de développement 29
Perspectives 2006-2008 Objectif de croissance du chiffre d affaires de 5% en moyenne par an, hors effets de change et de périmètre Marge opérationnelle courante en progression de 30 à 50 points de base par an au-delà du niveau atteint en 2005 Neopost offre une bonne visibilité sur de solides performances futures 30
Neopost Résultats semestriels 2005 5 octobre 2005
Annexes
Bilan consolidé (1) Actif En millions d euros 01/2005 IFRS 07/2005 IFRS Écarts d acquisitions 496 503 Immobilisations incorporelles 37 43 Immobilisations corporelles 131 135 Immobilisations financières 7 8 Créances leasing 257 295 Impôts différés long terme 46 47 Autres actifs à long terme 3 5 Stocks 45 50 Créances 180 138 Valeurs financières 118 97 Autres actifs à court terme 22 24 Total 1 342 1 345 33
Bilan consolidé (2) Passif En millions d euros 01/2005 IFRS 07/2005 IFRS Capitaux propres 507 462 Provisions 52 53 Dette financière 235 312 Dette leasing 73 88 Impôts différés long terme 27 27 Produits constatés d avance 145 112 Autres passifs à court terme 303 291 Total 1 342 1 345 34