Semaine du 15/06/2015 au 19/06/2015 Synthèse du marché 2 Marchés Internationaux 2 Infos marchés et secteurs 3 Sur le plan international - USA : La Fed vers sa 1ère hausse des taux Sur le plan national - Conseil de BAM : Maintien du taux directeur à 2.5% - : Croissance de 5% - Le Déficit Commercial : Recule à fin mai - Alliances : Un autre emprunt obligataire remboursable en actions (ORA) - Aluminium du Maroc : Détachement du dividende - Attijariwafa Bank : 10% de croissance prévue pour Attijari bank Tunisie -... : S allie à une banque tchèque - BMCE Bank : Finance participative pour début 2016 - : Moody s change d avis - Brasseries du Maroc : CIMR franchit le seuil de participation à la baisse - CTM : Rémunère ses administrateurs - Disway : Hakam Finances se renforce dans le capital - Ennakl : Détachement du dividende - Lesieur Cristal : Détachement du dividende - Maroc Telecom : 1 seul programme sur 5 actif en mai - Rebab Company : Détachement du dividende Données fondamentales 5 Données techniques 6
Synthèse de Marché PERFORMANCE DU MARCHE INDICES Valeur Performance Semaine 2015 MASI 9 581,36-0,69% -0,40% MADEX 7 830,10-0,75% -0,16% FTSE CSE 15 8 365,95-0,78% -5,15% FTSE CSE All 7 967,89-0,87% -1,15% Capi. (Md MAD) 486,32-0,66% 0,39% VOLUME DU MARCHE DE LA SEMAINE En MMAD VOLUME % VQM Marché central 356,23 100,00% 71,25 Marché de blocs 0,00 0,00% 0,00 Marché global 356,23 100,0% 71,25 Evolution hebdomadaire des indices vs. volume 120 120 100 100 80 80 60 60 40 40 20 20 0 0 lundi mardi mercredi jeudi vendredi Volume MC Volume MB MASI MADEX Une semaine au rouge pour la Bourse de Casablanca comme en atteste l évolution de ses indices. Pour cette semaine, le MASI s est déprécié de 0.69% à 9 581.36 points, tandis que le FTSE15 a reculé de 0.78 % à 8 365.95 points. Leur performance year-to-date ressort respectivement à -0.40% pour le MASI et -5.15% pour le FTSE15. Par ailleurs, la capitalisation s établit à 486.32 Md MAD, soit une variation annuelle de 0.39%. La place casablancaise a drainé un volume hebdomadaire de 356.23 MMAD sur le marché global. Le volume quotidien moyen (VQM) sur le marché global depuis le début de l année s établit quant à lui à 110 MMAD.. PRINCIPALES VARIATIONS DE LA SEMAINE VALEURS COURS % VAR VQM (KMAD) DELATTRE LEVIVIER 240 19,40% 1 375,40 JET ALU MAROC 205 8,47% 28,35 NEXANS MAROC 158,9 8,02% 195,19 HOLCIM MAROC 2180 5,57% 265,16 MED PAPER 16-6,43% 14,75 TOTAL MAROC 557,1-6,46% 6 655,57 SRM 210-11,21% 3,56 ALLIANCES 84-13,36% 1 706,31 PRINCIPAUX VOLUMES DE LA SEMAINE CMP Quantité VOLUME (MMAD) % Marché central ADDOHA 27,81 1 984 660 55,20 15,5% ATTIJARIWAFA 383,59 96 720 37,10 10,4% Total Maroc 589,78 56 424 33,28 9,3% DELTA HOLDING 26,75 1 039 624 27,81 7,8% La tendance baissière du marché a été causée par la variation de plusieurs valeurs, à savoir ALLIANCES (-13.36%), SRM (-11.21%), TOTAL MAROC (-6.46%) et MED PAPER (-6.43%). Le flux transactionnel sur le marché central a été réalisé essentiellement par les valeurs ADDOHA, ATTIJARIWAFA BANK, TOTAL MAROC et DELTA HOLDING qui ont représenté 43.06% des transactions de la semaine sur le marché central. Marchés Internationaux La Bourse de Paris évoluait toujours dans Le rouge, après l'ouverture hésitante de Wall Street, en surveillant toujours du coin de l'œil les soubresauts autour de la dette grecque. Le CAC 40 perdait 0.22%. La Bourse de New York semblait perdre son optimisme à l'ouverture vendredi, la modération de la Réserve fédérale ne suffisant plus à la soutenir après trois jours de hausse: le Dow Jones cédait 0,22% et le Nasdaq 0,24%. 2
Infos Marchés et Secteurs Sur le plan international: USA : La Fed vers sa 1ère hausse des taux La Banque centrale américaine a conclu le mercredi 17 juin 2015 une réunion de politique monétaire durant laquelle elle devrait laisser les taux d intérêt inchangés mais préparer le terrain à une hausse cette année, la première en bientôt six ans. Au cours d une conférence de presse très attendue hier, la présidente de la Réserve fédérale (Fed), Janet Yellen, devrait répéter qu il faut s attendre à un relèvement des taux cette année. Sur le plan national: Conseil de BAM : Maintien du taux directeur à 2.5% Le Conseil de Bank Al-Maghrib, réuni le 16 juin, a analysé les évolutions récentes de la conjoncture économique, monétaire et financière. Les incertitudes entourent notamment le marché des produits pétroliers et l évolution des prix à l intérieur. D où la décision du Conseil de maintenir inchangé son taux directeur à 2.5%. : Croissance de 5% BAM reste toute fois plus optimiste pour 2015, en emboîtant le pas au FMI, elle table sur un taux de croissance de 5%, tirée par la hausse de 15% de la valeur ajoutée agricole et d une progression de 3.5% des autres activités. Le Déficit Commercial : Recule à fin mai L allégement du déficit commercial se poursuit pour le cinquième mois consécutif, selon les statistiques de l Office des Changes. A fin mai, le déficit s est amélioré de 21.4 Md MAD sous l effet de la progression des exportations et du recul des importations. Les exportations se sont élevée à 91 Md MAD, en progression de 5.8%. Une évolution due à la nette augmentation des ventes des phosphates et dérivés à la hausse des exportations de l automobile ainsi qu à l agriculture et agro-alimentaire. Pour leur part, les importations accusent une baisse de 9.6% due en particulier à la diminution des approvisionnements en produits énergétiques. Alliances : Un autre emprunt obligataire remboursable en actions (ORA) Second emprunt obligataire remboursable en actions (ORA) pour Alliances depuis son introduction en Bourse en 2008. Soumise à approbation des actionnaires qui seront réunis en assemblée générale extraordinaire le 17 juillet, l opération porte sur un montant maximal de 1 Md MAD. La souscription est réservée aux porteurs d anciennes ORA. Alliances s engage d ailleurs à leur racheter les obligations de ceux qui souhaitent souscrire à la nouvelle émission. Aluminium du Maroc : Détachement du dividende Vu la décision de l assemblée générale de «Aluminium du Maroc» tenue le 08 juin 2015 et notamment la résolution relative à la distribution des dividendes, Aluminium du Maroc procédera le 02 juillet 2015 au paiement d un dividende globale de 90.00 MAD au titre de l exercice 2014. Attijariwafa Bank : 10% de croissance prévue pour Attijari bank Tunisie Le groupe Attijariwafa Bank prévoit une croissance de 10% de l activité de sa filiale tunisienne en 2015. Ces perspectives ont été annoncées lors de l assemblée générale ordinaire d Attijari bank Tunisie tenue le 10 juin. Attijari bank Tunisie était le troisième contributeur au RNPG du groupe Attijariwafa bank en 2014 avec 236 MMAD.... : S allie à une banque tchèque Attijariwafa Bank a conclu un partenariat avec Ceska Exportni Banka (Banque tchèque pour l export) en marge de la visite de travail du ministre de l industrie et du commerce de la république tchèque, Jan Mladek, les 8 et 9 juin derniers. Les deux institutions s engagent à renforcer les financements, la garantie des opérations d import et d export et des projets d investissement (joint-ventures, entreprises mixtes ) des entreprises des deux pays. 3 2
Infos Marchés et Secteurs BMCE Bank : Finance participative pour début 2016 Al Baraka Bank, la joint-venture du groupe BMCE Bank avec Al Baraka Banking Group, sera opérationnelle début 2016. Dans une déclaration le 16 juin à «Zawya» (Spécialiste de l information économique dans la région MENA), le PDG d Al Baraka banking Group a en effet indiqué que le projet sera lancé au 1er trimestre après obtention de l agreement de BAM. Selon lui, la nouvelle banque sera détenue a parts égales par Al Baraka et BMCE Bank. Elle sera dotée d un réseau de 20 agences pour ses cinq premières années d activités et d un capital initial de 50 millions de dollars. : Moody s change d avis L agence de notation relève sa perspective de négative à stable pour BMCE bank. Elle a confirmé par la même occasion les notes nationales à court terme et en devises locales (Ba1) et à long terme et en devises étrangères (Ba2). Jugées porteuse de risque (en 2012) pour son investissement massif en Afrique, la banque a depuis revu ses fondamentaux. Brasseries du Maroc : CIMR franchit le seuil de participation à la baisse CIMR franchit à la baisse le seuil de participation de 10% dans le tour de table de Brasseries du Maroc. Ce franchissement intervient après la cession par la caisse de retrait de 10 700 actions de l industriel au cours unitaire de 2 280 MAD. Suite à cette transaction, la CIMR détient 275 509 actions, soit 9.73% du capital de Brasseries du Maroc. CTM : Rémunère ses administrateurs CTM distribue le même montant des jetons de présence que l année dernière à ses administrateurs, soit 800 000 MAD. La société prévoit également la distribution d un dividende de 32 MAD par action, soit 2 MAD de plus que l exercice précédent. Pour en statuer, CTM convoque ses actionnaires à l assemblée générale prévue le 18 juin. Disway : Hakam Finances se renforce dans le capital Hakam Finances monte dans le capital de Disway. Après acquisition de 1 678 actions Disway, au cours unitaire de 225 MAD, la société a franchi à la hausse le seuil de participation de 10% dans le capital du spécialiste de la distribution en gros du matériel informatique et télécoms. Suite à cette transaction, Hakam Finances détient 189 262 actions Disway, soit 10.03% de son capital. Ennakl : Détachement du dividende Vu la décision de l assemblée générale de «Ennakl» tenue le 14 mai 2015 et notamment la résolution relative à la distribution des dividendes, Ennakl procédera le 02 juillet 2015 au paiement d un dividende globale de 2.47 MAD au titre de l exercice 2014. Lesieur Cristal : Détachement du dividende Vu la décision de l assemblée générale de Lesieur Cristal tenue le 05 juin 2015 et notamment la résolution relative à la distribution des dividendes, Lesieur Cristal procédera le 06 juillet 2015 au paiement d un dividende globale de 5.20 MAD au titre de l exercice 2014. Maroc Telecom : 1 seul programme sur 5 actif en mai Sur les 5 programmes de rachat en cours, un seul a été actif durant le mois de mai dernier. Il s agit notamment du programme de Maroc Telecom. Celui-ci n a démarré, en fait, que le 12 mai et devrait prendre fin le 11 novembre 2016, portant sur un nombre maximum d actions autorisé à l achat de 1.5 million d actions. Au cours du mois, Maroc Telecom, coté à Casablanca et à Paris, a racheté 123 926 actions sur la place casablancaise au prix moyen de 120.64 MAD et a vendu 83 526 actions au prix de 127.2 MAD, portant le nombre d actions détenues à la fin du mois à 94 000 actions. Rebab Company : Détachement du dividende Vu la décision de l assemblée générale de «Rebab Company» tenue le 01 juin 2015 et notamment la résolution relative à la distribution des dividendes, Rebab Company procédera le 15 juillet 2015 au paiement d un dividende globale de 2.50 MAD au titre de l exercice 2014. 4 2
Données Fondamentales 5
Données Techniques 6
Khadija Saimane Khadija.saimane@socgen.com Hamza Elbouchtaoui hamzaelbouchtaoui@socgen.com Fouad Berrada Fouad.berrada@socgen.com 7