PLUS PROCHE POUR ALLER PLUs LOIN

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1 PLUS PROCHE POUR ALLER PLUs LOIN RAPPORT Annuel 2009

2 rapport AnnUeL 2009

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4 TUNISIE LEASING TUNISIE FACTORING MAGHREB LEASING ALGÉRIE TUNISIE LOCATION LONGUE DURÉE Sont membres de

5 TLG LEASING-FACTORING-LLD Chers actionnaires L'année 2009 a démarré dans un contexte difficile et de grandes incertitudes dues à la crise financière internationale et à son impact sur les économies réelles des principaux pays clients de la Tunisie notamment des secteurs de l automobile, du textile et du tourisme. Elle se termine avec un taux de croissance très honorable de 3,1% du PIB et un bond de 24 % de la production de l ensemble du secteur tunisien du leasing confirmant son rôle de plus en plus important dans le financement des PME tunisiennes. En 2009, les trois branches de notre activité (Leasing, Factoring, LLD) ainsi que nos participations stratégiques ont contribué à l augmentation de 25,5 % de notre résultat consolidé qui s est élevé à 14,2 millions DT contre 11,3 millions DT en 2008, portant le rendement de nos fonds propres à 22,5 % contre 20,1 % en Les contributions respectives des branches ont été de 60 % pour le leasing en Tunisie, 12 % pour le leasing en Algérie, 9 % pour la LLD, 9 % pour le factoring et 10 % pour les participations. Le trait commun de ces contributions réside dans la continuelle amélioration de la qualité du portefeuille crédit et les créances classées toutes branches confondues étant rammené à 4,8 % couvertes à hauteur de 88,2 % par des provisions. Le Leasing en Tunisie continue à être notre activité principale. La production a progressé de 5% après une croissance de 12% en 2008 et de 36% en 2007 soit une croissance de 60% en trois ans. Notre croissance s est accompagnée en 2009 d une amélioration de notre marge d intermédiation, d une légère baisse de notre coefficient d exploitation et d une égale performance que les années précédentes du taux de recouvrement de nos loyers. Le Leasing en Algérie a fortement progressé en 2009 en terme d approbations (+ 56 % ) mais plus modérément en terme de mises en force (11 %) étant donné le contexte de cette année de réorientation économique en Algérie. Cependant les marges d intermédiation continuent à être favorables ainsi que les performances du recouvrement induisant un résultat en progression de 19,6 %. 4

6 La Location Longue Durée affiche également des résultats en croissance de (27 %) à 1,3 million DT grâce une progression du parc de 15 % ; à un bon entretien des véhicules se traduisant par des plus values substantielles lors de la revente et à une maîtrise des charges d exploitation. Le Factoring a progressé de 7 % en terme de chiffre d affaires acheté et de 5 % au niveau des encours de financement. L exercice s est soldé par un bénéfice de 1,9 million DT en progression de 23,7 % grâce notamment à la détente sur les taux des ressources et la baisse consécutive de leur coût. A côté de nos métiers de base, la contribution de nos participations (capital développement, intermédiation en bourse) aux résultats du groupe a augmenté de 38,7 %. Enfin, nous avons conclu en 2009 avec l Etat Tunisien une convention par laquelle TLG a été désigné comme opérateur du projet de création du pôle de compétitivité de Sousse. Le tour de table de cette société comprend AMEN BANK, COMAR, BTK-CAISSE D EPARGNE, BFPME et TUNINVEST FINANCE GROUP. L exercice 2010 a bien démarré. La production du premier trimestre est en progression de 39 % pour le leasing en Tunisie, 71 % pour le leasing en Algérie et de 22,6 % pour le factoring. Cependant l horizon est loin d être complètement dégagé et nous comptons sur la mobilisation de nos équipes et l appui de nos actionnaires pour préserver notre place de leader et continuer à améliorer la qualité de notre portefeuille et la rentabilité de nos opérations.

7 TLG LEASING-FACTORING-LLD

8 LES PRINCIPAUX INDICATEURS FINANCIERS DES SOCIÉTÉS DU GROUPE Au 31 décembre 2009 (en dinars tunisiens) Dénomination Activité %détenu* Total Bilan Capitaux Propres Résultat Net TLG LEASING, FACTORing, LLD Centre Urbain Nord, Av. Hédi Karray, 1082 Tunis Mahrajène LES MÉTIERS DE BASE TUNISIE LEASING Centre Urbain Nord, Av. Hédi Karray, 1082 Tunis Mahrajène MAGHREB LEASING ALGÉRIE 31, Avenue Mohamed Belkacemi El Madania, Alger TUNISIE factoring Centre Urbain Nord, Av. Hédi Karray, 1082 Tunis Mahrajène Leasing 100,00% Leasing 30,00% Affacturage 55,90% TUNISIE LLD Centre Urbain Nord, Av. Hédi Karray, 1082 Tunis Mahrajène Location longue durée 99,44% LES ACTIVITÉS SUPPORT Société Immobilière Méditerranéenne De Tunisie "SIMT" Centre Urbain Nord, Av. Hédi Karray, 1082 Tunis Mahrajène Tunis Call Center 17, rue de Jérusalem, 1002 Tunis Promotion immobilière Etudes & conseils en marketing 91,72% (2 793) 50,00% LES PARTICIPATIONS STRATÉGIQUES Tunisie Valeurs Immeuble Intégra, centre urbain nord 1082 Tunis Mahrajène Intermédiation en bourse 30,00% Tuninvest Sicar Immeuble Intégra, centre urbain nord 1082 Tunis Mahrajène Tunisie Sicar Immeuble Intégra, centre urbain nord 1082 Tunis Mahrajène Tuninvest International Sicar Immeuble Intégra, centre urbain nord 1082 Tunis Mahrajène Tuninvest Innovations Sicar Immeuble Intégra, centre urbain nord 1082 Tunis Mahrajène Capital risque 36,51% Capital risque 44,00% Capital risque 25,75% Capital risque 27,27% Sté du pôle de compétitivité de sousse "SPCS" *Compte tenu des effets des participations indirectes Gestion technopôle 30,00% Activité en démarrage 7

9 TLG LEASING-FACTORING-LLD Le PÉriMÈTre De ConsoLiDATion au 31 décembre 2009 SPCS 30,00% TUNINVEST SICAR 36,51% TUNISIE LLD 99,44% MLA Leasing 30,00% TUNIS CALL CENTER 28,57% TUNISIE SICAR 44,00% TUNISIE VALEURS 30,00% TUNISIE FACTORING 54,54% STIF 4,84% TUNINVEST International SICAR 25,00%

10 TUNINVEST Innovations SICAR 27,27% TUNISIE LEASING VEST ional CAR 0% sté Immobilière SIMT 81,23% Participations Directes Participations Indirectes LLD : Dont 79,40% en portage MLA : Dont 11,28% en portage

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12 2009 les résultats des branches

13 TLG LEASING-FACTORING-LLD Le Leasing en Tunisie L année 2009 s est terminée avec une croissance de nos approbations de 14 % (contre une prévision de 6 %) et de nos mises en force de 5% (en ligne avec le budget). Nos encours productifs ont progressé de 14%, portant le PNB (métier) à 18,4 MDT en augmentation de 12 % par rapport à Les charges d exploitation, quant à elles, ont augmenté de 11%, Le coefficient d exploitation a été ramené à 37,5 % (contre 38,7 % en 2008). La qualité du portefeuille continue à être de très haut niveau, illustrée par un taux de recouvrement de 99,5% des loyers hors contentieux (dont 89,8% à première présentation) et à l encaissement de 24% des créances contentieuses. De ce fait, nos créances classées s établissent à 6,1% du total portefeuille crédit (contre 7,2% à fin 2008) et le ratio de couverture par les provisions se maintient à 88%. Il en découle une reprise nette sur les provisions métiers de 0,8 MDT, c est-à-dire un coût du risque négatif. Compte tenu de ce qui précède, le résultat net de la branche leasing en Tunisie s élève à 8,5 MDT en progression de 26%. Production en MDT Mises en force Approbations Montant (KDT) Actifs classés 24,9% 26,1% 23,4% 17,4% 15,6% 15,7% Mnt actifs classés TL (mdt) Ratio TL Ratio secteur du leasing 14,3% 10,4% 11,4% 7,2% 6,1% 30% 25% 20% 15% 10% 5% Ratio d actifs classés 0 0% 12

14 résultats de la branche leasing en tunisie Production en KDT % Approbations ,0% Mises en force ,4% Encours global ,7% Encours productif ,8% Résultats Produits du leasing % Coût des ressources (16 245) (17 097) 5% P.N.B (métier) % Autres produits % P.N.B du Leasing % Charges d'exploitation (6 409) (7 101) 11% Coût du risque (173) 459 NS Métier (344) 800 NS Autres 171 (341) - Intéressement du personnel (946) (1 184) 25% Impôt (2 285) (2 579) 13% Contribution au resultat du groupe % coefficient d'exploitation 38,7% 37,5% 13

15 TLG LEASING-FACTORING-LLD Le leasing en Algérie L'année a été marquée par l'augmentation de capiltal de 1,2 à 3,5 milliards de DA. Les approbations de MLA ont augmenté de 56% à 9,5 milliards et les mises en force de 11% à 4,7 milliards DA. Enfin, les encours productifs ont progressé de 24% à 4,9 milliards DA. A la fin de l'exercice 2009, MLA comptait 746 clients et 1358 contrats contre 505 et 888 contrats à la fin de l'exercice Le recouvrement continue à s'effectuer remarquablement bien et le coût du risque ne dépasse pas 0,21% des encours. Compte tenu de ce qui précède, le résutat net au 31/12/2009 ( arrêté selon les normes IFRS) ressort à 268,8 milliards DA soit 22,4% des fonds propres moyens au cours de l'exercice. Evolution des encours en millions DA Evolution de la Production Evolution des encours en millions DA MEF Approbations Encours Encours par Produit par Produit Encours par Secteur d'activité Encours par Secteur d Activité Leasing Immobilier 5% Leasing Auto 11% Transport 22% Sce et commerce 28% Leasing Equipement 84% BTP 36% Industrie 14% 14

16 résultats de la branche leasing en algérie Production % Approbations (en millions de dinars algériens) (en millions de dinars tunisiens) % Mises en force (en millions de dinars algériens) (en millions de dinars tunisiens) % Encours (en millions de dinars algériens) (en millions de dinars tunisiens) % Résultats (En KDT) Produits du leasing % Coût des ressources (3 316) (4 860) 47% P.N.B du Leasing % Charges d'exploitation (2 897) (4 011) 38% Coût du risque (21) (229) NS Métier (21) (205) NS Autres 0 (24) NS Impôt (1 232) (1 389) 13% part des minoritaires (3 005) (3 495) 16% Contribution au resultat du groupe % coefficient d'exploitation 33,8% 37,3% 15

17 TLG LEASING-FACTORING-LLD La location longue durée L année 2009 a enregistré la mise en location de 150 nouveaux véhicules (5% de moins que l année précédente) et l arrivée en fin de contrat de 98 véhicules (contre 95 une année auparavant). Le parc en fin d exercice s établit à 400 véhicules en augmentation de 15%. Le ralentissement de la location des nouveaux véhicules est dû essentiellement à la baisse d activité de nos clients évoluant dans le secteur de l industrie des composants automobiles et l hôtellerie. La branche LLD compte 64 clients actifs essentiellement des multinationales. Les revenus en 2009 s établissent à 4,686 millions DT en progression de 31% par rapport à Cette progression est tirée comme prévu par les plus-values sur la revente des véhicules arrivés en fin de contrat. Les charges d exploitation n augmentent que de 4%, essentiellement grâce à la baisse des amortissements des frais de premier établissement et du logiciel LLD. Compte tenu de ce qui précède, le résultat net de la branche s établit à 1,269 million DT en progression de 27% par rapport à Evolution des revenus de la LLD Montant en mdt Evolution du parc LLD Nb véhicules

18 résultats de la branche LLD Production % Contrats cadres signés (actifs) % Nouvelles locations % Véhicules restitués % Parc de véhicules en location % Résultats (En KDT) Revenus de la LLD % Frais financiers (65) (28) -57% Frais du parc (762) (961) 26% Amortissements du parc (1 289) (1 598) 24% Produit net de la lld % Charges d'exploitation (364) (379) 4% Salaires (198) (222) 12% Amortissements des biens propres (60) (42) -30% Frais généraux (106) (115) 8% Intéressement du personnel (33) (111) 236% Impôt (65) (336) 417% part des minoritaires (3) (4) _ Contribution au resultat du groupe % coefficient d'exploitation 24,8% 18,1% 17

19 TLG LEASING-FACTORING-LLD Le Factoring Tunisie Factoring termine l année avec 50 nouveaux contrats et 46 résiliations, portant le nombre de clients actifs à 196. Le chiffre d affaires potentiel associé à ces contrats est de 301 millions DT Evolution Evolution du chiffre du d'affaires chiffre d affaires effectivement effectivement acheté acheté (En miliers (En milliers de DT) de DT) Chiffre d affaires acheté Dont sans recours Le chiffre d affaires effectivement acheté au 31 décembre 2009 s élève à 322 millions DT, en augmentation 0 de 7% par rapport à la même période de l année précédente, alors que nous avions prévu une croissance de 18 %. La concurrence des banques Encours moyens de finacement en milliers de DT en surliquidité et le ralentissement de la demande des entreprises dans 6000 une conjoncture difficile expliquent en grande partie cette situation L analyse des composantes de ce 4000 chiffre d affaires révèle une baisse du sans recours (- 14,5 %) et de l import 3000 (- 8,6%), une hausse de l activité 2000 domestique avec recours ( +10,8 %) ainsi qu une forte croissance de 1000 l export (+ 153 %). La baisse continue de la part du factoring sans recours 0 (27,3% en 2007, 22,9 % en 2008 et 18,7 % en 2009) est essentiellement due à la politique des assureurs crédit à l échelle internationale marquée par un excès de prudence vis-à-vis du factoring. De leur côté, les encours moyens de financement à fin 2009 enregistrent une augmentation de 5,3 % plus faible que prévu (19,6%) en raison également de la surliquidité des banques qui influe sur la demande de financement des factures achetées. Les produits ont quasiment stagné en 2009 (+ 1,2 %) reflétant la croissance modérée de la production, mais également la baisse du TMM, Cette baisse du TMM combinée à la baisse des marges pratiquées par les banques a par contre un effet positif sur le coût du refinancement qui diminue de 14 % par rapport à l année précédente (2,1 millions DT contre 2,4 millions DT). Il découle de ce qui précède, une croissance de 8 % du PNB qui demeure toutefois inférieure aux prévisions ( + 17 %). Les charges d exploitation ont augmenté à un rythme plus rapide que le PNB (+ 16 %). Elles incluent le renchérissement des primes versées à l assureur crédit et intègrent des charges non récurrentes (nouveau système d information et mise en place d une approche Bâle II). Hors ces 2 lignes les charges d exploitation augmentent de 9 %. Sur un autre plan la société continue à afficher une très bonne qualité de portefeuille avec un ratio d actifs classés de 3,3 % (contre 4,3 % en 2008) et une amélioration du taux de couverture par les provisions qui s établit à 100 % (contre 77,9 % en 2008). Au final le résultat net social de TUNISIE FACTORING est de 1,930 million DT en augmentation de 23,7 % par rapport à La contribution au résultat du groupe après traitement des opérations de consolidation comptable s établit à 1,210 million DT en augmentation de 7 % par rapport à

20 résultats de la branche factoring Production en KDT % Contrats signés de la période (nbre) % Chiffre d'affaires potentiel correspondant % Contrats actifs (nbre) % Chiffre d'affaires potentiel correspondant % Chiffre d'affaires acheté de la période % Encours des factures achetées % Encours de financement moyen % Résultats Produits % Coûts des ressources (2 443) (2 093) -14% PNB (métier) % Autres produits % PNB du Factoring % Charges d'exploitation (2 384) (2 759) 16% Coût du risque (109) (212) _ Métier (4) (121) _ Autres (105) (91) _ Intéressement du personnel (225) (204) -9% Impôt (809) (633-22% part des minoritaires (839) (898) 7% Contribution au resultat du groupe % coefficient d'exploitation 43,4% 46,6% 19

21 TLG LEASING-FACTORING-LLD Les PArTiCiPATions stratégiques LE CAPITAL INVESTISSEMENT Le groupe TLG détient 33 % des quatre fonds d investissement (TUNINVEST SICAR, TUNISIE SICAR, TUNINVEST INTERNATIONAL et TUNINVEST INNOVATIONS) totalement investis. TUNINVEST INTERNATIONAL a distribué 2 MDT en 2009 (dont 0,5 MDT au groupe) et restitué aux actionnaires par diminution du capital un montant de 2 MDT (dont 0,5 MDT au groupe). Au total notre groupe a récupéré à ce jour 126% des montants investis (161% compte tenu du dégrèvement fiscal). TUNINVEST SICAR et TUNISIE SICAR ont restitué respectivement 109 % et 105 % des sommes qui leur ont été confiées (135 % et 140 % compte tenu du dégrèvement fiscal) TUNINVEST INNOVATIONS vient de clôturer sa phase d investissement mais n a pas encore réalisé de sorties, et par conséquent n a pas restitué de fonds à ses actionnaires. Au total nous avons investi dans nos SICAR 11,6 millions DT et récupéré 11,4 millions DT soit 98% des sommes investies (129% compte tenu du dégrèvement fiscal). En outre, la valeur du portefeuille restant est estimée à 41 millions DT dont 13, 5 millions DT reviennent à TLG. Au plan des résultats 2009, la contribution de la branche «capital investissement» s établit à 0,9 million DT contre 0,3 million DT en L INTERMEDIATION EN BOURSE TLG détient 30 % de TUNISIE VALEURS. En 2009, la société continue d occuper la première place du trading avec un volume de 603 millions DT et une part de marché de17,5% dans un contexte marqué par une remarquable progression du marché boursier (+ 48% de l indice TUNINDEx). Au cours de cet exercice, les actifs gérés ont progressé de 21,5% passant de 451 millions DT en 2008 à 548 millions DT en 2009 grâce à la création de deux nouveaux fonds communs de placement (FCP QUIETUDE 2014 et AIRLINES FCP VALEURS CEA ) totalisant 24,3 millions DT, et au bon comportement de TUNISIE SICAV dont l actif a augmenté de 11,7 %. 20

22 Le chiffre d'affaires en 2009 s établit à 9,3 millions DT (+2,7 % par rapport à 2008) et le bénéfice net à 2,9 millions DT, en recul de 4,7 % par rapport à Il est à signaler que TUNISIE VALEURS a ouvert une nouvelle agence à la Marsa et s est installée à Casablanca sous le nom d INTEGRA BOURSE. Le réseau commercial en Tunisie compte ainsi sept agences (Tunis I, Tunis II, La Marsa, Nabeul, Sousse, Sfax et Djerba) et des projets d installation en Lybie et en Algérie sont en cours. TUNIS CALL CENTER TLG détient directement 28,6 % de TUNIS CALL CENTER en plus de 21,4 % à travers TUNISIE VALEURS. Les performances de la société sont impactées par une conjoncture défavorable marquée par une vive concurrence dont les effets se traduisent par une forte pression sur les tarifs des prestations et une hausse du coût des ressources humaines. Dans ce contexte, le chiffre d affaires de la société s élève à 2,3 millions DT en baisse de 22 %, et le résultat net au 31 décembre 2009 est de 38 mille DT contre 214 mille DT en 2008.

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24 2009 Etats financiers consolidés et individuels

25 TLG LEASING-FACTORING-LLD BILAN consolidé Arrêté au 31 décembre 2009 (exprimé en dinars tunisiens) 31-déc 31-déc ACTIFS Liquidités et équivalents de liquidités Créances sur la clientèle Créances de leasing : encours financiers Moins : provisions ( ) ( ) Créances de leasing : Impayés Moins : provisions ( ) ( ) Intérêts constatés d'avance ( ) ( ) Total des créances sur la clientèle Acheteurs factorés Moins : provisions ( ) ( ) Portefeuille titres de placement Portefeuille d'investissement Titres mis en équivalence Autres immobilisations financières Moins : provisions ( ) ( ) Total portefeuille d'investissement Valeurs immobilisées Immobilisations incorporelles Moins : amortissements ( ) ( ) Immobilisations utilisées par la société Moins : amortissements ( ) ( ) Total des valeurs immobilisées Actifs d'impôts différés Autres actifs TOTAL DES ACTIFS

26 BILAN consolidé Arrêté au 31 décembre 2009 (exprimé en dinars tunisiens) 31-déc 31-déc CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS PASSIFS Emprunts et ressources spéciales Concours bancaires Emprunts et dettes rattachées Total Emprunts et ressources spéciales Autres Passifs Fournisseurs et comptes rattachés Comptes courants des adhérents et comptes rattachés Provisions pour passifs et charges Passifs impôts différés Dettes envers la clientèle Autres passifs Total des autres passifs CAPITAUX PROPRES Capital social Réserves consolidées Total des capitaux propres avant résultat de l'exercice Résultat consolidé TOTAL DES CAPITAUX PROPRES part du groupe Interêts minoritaires TOTAL DES CAPITAUX PROPREs de l'ensemble consolidé TOTAL DES CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS

27 TLG LEASING-FACTORING-LLD etat De résultat ConsoLiDÉ Période du 1er janvier au 31 décembre 2009 (exprimé en dinars tunisiens) 31 Déc Déc 2008 PRODUITS D'ExPLOITATION Revenu de crédit bail Revenu du factoring Revenu des opérations de location longue durée Autres produits d'exploitation Total des Produits d'exploitation Charges financières nettes ( ) ( ) Produits des placements PRODUIT NET CHARGES D'ExPLOITATION Charges de personnel ( ) ( ) Autres charges d'exploitation ( ) ( ) Dotations nettes aux provisions sur risques clients et résultat des créances radiées ( ) Dotations aux amortissements des immobilisations propres ( ) ( ) Dotations aux provisions pour risques divers ( ) RéSUlTAT D'ExPlOITATION Autres gains ordinaires Autres pertes ordinaires (2 320) ( ) RéSUlTAT COURANT DES SOCIéTéS INTéGRéES Impôts différés ( ) Impôts exigibles ( ) ( ) RéSUlTAT NET DES SOCIéTéS INTéGRéES Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence RéSUlTAT NET DE l'ensemble CONSOlIDé Part revenant aux intérêts minoritaires ( ) ( ) RéSUlTAT NET REvENANT à la SOCIéTé CONSOlIDANTE Résultat par action 2,396 1,924 26

28 état DE FLUX DE TRéSORERIE consolidé Arrêté au 31 décembre 2009 (exprimé en dinars tunisiens) 31 Déc Déc 2008 Flux de trésorerie liés à l'exploitation Encaissements reçus des clients Encaissements reçus des acheteurs factorés Financement des adhérents ( ) ( ) Sommes versées aux fournisseurs et au personnel ( ) ( ) Intérêts payés ( ) ( ) Impôts et taxes payés ( ) ( ) Décaissements pour financement de contrats de leasing ( ) ( ) Autres flux de trésorerie ( ) ( ) Flux de trésorerie provenant de (affectés à) l'exploitation ( ) ( ) Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement Décaissements provenant de l'acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles Encaissements provenant de la cession d'immobilisations corporelles et incorporelles Décaissements provenant de l'acquisition d'immobilisations financières Encaissements provenant de la cession d'immobilisations financières Flux de trésorerie provenant des (affectés aux) activités d'investissement ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Flux de trésorerie liés aux activités de financement Encaissements suite à l'émission d'actions Dividendes et autres distributions ( ) ( ) Encaissements provenant des emprunts Remboursement d'emprunts ( ) ( ) Flux liés au financement à court terme ( ) Flux de trésorerie provenant des (affectés aux) activités de financement Incidences des variations des taux de participation sur les liquidités et équivalents de liquidités 0 0 Incidences des variations des taux de change sur les liquidités et équivalents de liquidités ( ) Variation de trésorerie ( ) Trésorerie au début de l'exercice ( ) Trésorerie à la clôture de l'exercice ( ) 27

29 TLG LEASING-FACTORING-LLD RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS Exercice clos le 31 décembre 2009 Messieurs les Actionnaires de Tunisie Leasing En exécution de la mission qui nous a été confiée, nous vous présentons notre rapport sur le contrôle des états financiers consolidés de Tunisie Leasing relatifs à l exercice clos le 31 décembre 2009, tels qu annexés au présent rapport, ainsi que sur les vérifications et informations spécifiques prévues par la loi et les normes professionnelles. 1. Opinion sur les états financiers Nous avons audité les états financiers consolidés de Tunisie Leasing arrêtés au 31 décembre Ces états ont été arrêtés sous la responsabilité des organes de direction et d administration de Tunisie Leasing. Cette responsabilité comprend la conception, la mise en place et le suivi d un contrôle interne relatif à l établissement et la présentation sincère d états financiers consolidés ne comportant pas d anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d erreurs, ainsi que la détermination d estimations comptables raisonnables au regard des circonstances. Notre responsabilité est d exprimer une opinion sur ces états financiers sur la base de notre audit. Nous avons effectué notre audit selon les normes professionnelles applicables en Tunisie. Ces normes requièrent de notre part de nous conformer aux règles d éthique et de planifier et de réaliser l audit pour obtenir une assurance raisonnable que les états financiers consolidés ne comportent pas d anomalies significatives. Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournies dans les états financiers consolidés. Le choix des procédures relève du jugement de l auditeur, de même que l évaluation du risque que les états financiers contiennent des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d erreurs. En procédant à ces évaluations du risque, l auditeur prend en compte le contrôle interne en vigueur dans l entité relatif à l établissement et la présentation sincère des états financiers consolidés afin de définir des procédures d audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d exprimer une opinion sur l efficacité de celui-ci. Un audit comporte également l appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que l appréciation de la présentation d ensemble des états financiers consolidés. 28

30 Nous estimons que les travaux que nous avons accomplis, dans ce cadre, constituent une base raisonnable pour supporter l expression de notre opinion. A notre avis, les états financiers consolidés sont réguliers et sincères et donnent, pour tout aspect significatif, une image fidèle de la situation financière, du résultat des opérations et des flux de trésorerie de l ensemble constitué par les entreprises comprises dans la consolidation pour l'exercice clos le 31 décembre 2009, conformément aux principes comptables généralement admis en Tunisie. 2. Vérifications spécifiques Nous avons également procédé aux vérifications spécifiques prévues par la loi et les normes professionnelles. Sur la base de ces vérifications, nous n'avons pas d'observations à formuler sur la sincérité et la concordance avec les états financiers consolidés des informations d'ordre comptable données dans le rapport de gestion du groupe au titre de l'exercice Tunis, le 22 Avril 2010 Les commissaires aux comptes Cabinet MS Louzir Membre de Deloitte Touche Tohmatsu Mohamed LOUZIR Cabinet FINOR Fayçal DERBEL 29

31 TUNISIE LEASING S.A PRéSENTATION DE TUNISIE LEASING Dénomination : Tunisie Leasing Forme juridique : Société Anonyme Nationalité : Tunisienne Siège social : Centre Urbain Nord, Avenue Hédi KARRAY, 1082 Tunis Mahrajène Téléphone : Fax : [email protected] Date de constitution : 8 octobre 1984 Durée : 99 ans Registre du commerce : B Matricule fiscal : S/A/M/000 Capital social : dinars tunisiens* Exercice social : Du 1er janvier au 31 décembre de chaque année Objet social : Activité de crédit bail mobilier et immobilier Régime fiscal : Droit commun Certification : ISO 9001 version 2008 *Au 31 décembre 2009 : actions de 5 dinars de nominal chacune. Répartition du capital au 17 Mai 2010 La répartition du capital au 17 Mai 2010, se présentait comme suit : Groupe Amen 52,16% STUSID BANK 9,30% Actionnaires Étrangers 6,49% Public 32,05% 30

32 COMPOSITION DU CONSEIL D ADMINISTRATION M. Ahmed ABDELKEFI Président M. Fethi MESTIRI *** Directeur Général M. Hichem ZGHAL *** Directeur Général Adjoint AMEN BANK ** Représentée par M. Karim BEN YEDDER ASSURANCES COMAR Représentée par M. Lotfi BEN HAJ KACEM STUSID BANK *** Représentée par M. Khaled TAKTAK PARENIN ** Représentée par M. Mohamed El Fadhel KHALIL M. Brahim ANANE * M. Rachid Naceur BEN HASSINE * M. Mohamed BOURAOUI *** M. Kamel LOUHAICHI M. Mehdi TAMARZISTE * * Membre du comité permanent d audit interne ** Membre du comité des rémunérations *** Membre du comité exécutif de crédit COMMISSAIRES AUX COMPTES Cabinet MS Louzir Membre de Deloitte Touche Tohmatsu Mohamed LOUZIR Cabinet FINOR Fayçal DERBEL 31

33 TUNISIE LEASING S.A BILAN Arrêté au 31 décembre 2009 (exprimé en dinars tunisiens) 31-déc 31-déc ACTIFS Liquidités et équivalents de liquidités Créances sur la clientèle Créances de leasing : Encours Financiers Moins : provisions ( ) ( ) Créances de leasing : Impayés Moins : provisions ( ) ( ) Intérêts constatés d'avance ( ) ( ) Total des créances sur la clientèle Portefeuille titres de placement Portefeuille d'investissement Portefeuille d'investissement brut Moins : provisions ( ) ( ) Total Portefeuille d'investissement Valeurs immobilisées Immobilisations incorporelles Moins : amortissements ( ) ( ) Immobilisations corporelles Moins : amortissements ( ) ( ) Total des valeurs immobilisées Autres actifs TOTAL DES ACTIFS

34 BILAN Arrêté au 31 décembre 2009 (exprimé en dinars tunisiens) 31-déc 31-déc PASSIFS ET CAPITAUX PROPRES Emprunts et ressources spéciales Concours bancaires Emprunts et dettes rattachées Total Emprunts et ressources spéciales Autres Passifs Dettes envers la clientèle Fournisseurs et comptes rattachés Provisions pour passifs et charges Autres Total des autres Passifs CAPITAUX PROPRES Capital social Réserves Résultats reportés Total des capitaux propres avant résultat de l'exercice Résultat de la période Total des capitaux propres avant affectation TOTAL DES PASSIFS ET CAPITAUX PROPRES

35 TUNISIE LEASING S.A ÉTAT DE RÉSULTAT Période du 1 er Janvier au 31 décembre 2009 (exprimé en dinars tunisiens) Exercice 2009 Exercice 2008 PRODUITS D'ExPLOITATION Intérêts de crédit bail Variation des produits réservés Total du revenu de leasing Autres produits d'exploitation TOTAL PRODUITS D'ExPLOITATION Charges financières nettes ( ) ( ) Produits des placements PRODUIT NET Charges de personnel ( ) ( ) Autres charges d'exploitation ( ) ( ) Dotations nettes aux provisions sur risques clients et résultat des créances radiées ( ) Dotations nettes aux provisions pour dépréciation des titres ( ) Dotations aux amortissements des valeurs immobilisées ( ) ( ) Dotations aux provisions pour risques divers ( ) ( ) RESULTAT D'ExPLOITATION Autres gains ordinaires Autres pertes ordinaires (1 663) ( ) RESULTAT DES ACTIVITES ORDINAIRES AVANT IMPôT Reprises sur provisions pour impôt différé Impôt sur les bénéfices ( ) ( ) RESULTAT DES ACTIVITES ORDINAIRES APRèS IMPôT Eléments extraordinaires 0 0 RESULTAT NET DE LA PERIODE Résultat par action 1,773 1,490 34

36 ÉTAT DE FLUX DE TRéSORERIE Arrêté au 31 décembre 2009 (exprimé en dinars tunisiens) Exercice 2009 Exercice 2008 Flux de trésorerie liés à l'exploitation Encaissements reçus des clients Décaissements pour financement de contrats de leasing ( ) ( ) Sommes versées aux fournisseurs et au personnel ( ) ( ) Intérêts payés ( ) ( ) Impôts et taxes payés ( ) ( ) Autres flux de trésorerie Flux de trésorerie provenant de (affectés à) l'exploitation ( ) ( ) Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement Décaissements provenant de l'acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles Encaissements provenant de la cession d'immobilisations corporelles et incorporelles Décaissements provenant de l'acquisition d'immobilisations financières Encaissements provenant de la cession d'immobilisations financières Flux de trésorerie provenant des (affectés aux) activités d'investissement ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Flux de trésorerie liés aux activités de financement Encaissements suite à l'émission d'actions _ Dividendes et autres distributions ( ) ( ) Encaissements provenant des emprunts Remboursements d'emprunts ( ) ( ) Flux liés au financement à court terme ( ) ( ) Flux de trésorerie provenant des (affectés aux) activités de financement Variation de trésorerie ( ) Liquidités et équivalents de liquidités en début de période ( ) Liquidités et équivalents de liquidités en fin de période ( ) ( ) 35

37 TUNISIE LEASING S.A RAPPORT GéNéRAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES Etats financiers - exercice clos le 31 décembre 2009 Messieurs les Actionnaires de TUNISIE LEASING En exécution du mandat de commissariat aux comptes qui nous a été confié par votre assemblée générale du 4 juin 2009, nous avons l honneur de vous présenter notre rapport sur le contrôle des états financiers de la Société «Tunisie Leasing» pour l'exercice clos le 31 décembre 2009, tels qu annexés au présent rapport et faisant apparaître un total du bilan de DT et un bénéfice net de DT, ainsi que sur les vérifications et informations spécifiques prévues par la loi et les normes professionnelles. Nous avons effectué l'audit des états financiers ci-joints de la Société «Tunisie Leasing» comprenant le bilan arrêté au 31 décembre 2009, ainsi que l état de résultat, l'état de flux de trésorerie, et des notes contenant un résumé des principales méthodes comptables et d'autres notes explicatives. Responsabilité de la direction dans l établissement et la présentation des états financiers 1- La direction de la société est responsable de l arrêté, de l établissement et de la présentation sincère de ces états financiers, conformément au système comptable des entreprises. Cette responsabilité comprend : la conception, la mise en place et le suivi d'un contrôle interne relatif à l'établissement et la présentation sincère d'états financiers ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d'erreurs, ainsi que la détermination d'estimations comptables raisonnables au regard des circonstances. Responsabilité de l'auditeur 2- Notre responsabilité est d'exprimer une opinion sur ces états financiers sur la base de notre audit. Nous avons effectué notre audit selon les normes professionnelles applicables en Tunisie. Ces normes requièrent de notre part de nous conformer aux règles d'éthique et de planifier et de réaliser l'audit pour obtenir une assurance raisonnable que les états financiers ne comportent pas d'anomalies significatives. Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournies dans les états financiers. Le choix des procédures relève du jugement de l'auditeur, de même que l'évaluation du risque que les états financiers contiennent des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d erreurs. En procédant à ces évaluations, l auditeur prend en compte le contrôle interne en vigueur dans l entité relatif à l établissement et la présentation sincère des états financiers afin de définir des procédures d audit appropriées en la circonstance. Un audit comporte également l'appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que l'appréciation de la présentation d'ensemble des états financiers. Nous estimons que les éléments probants recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. 36

38 Opinon 3- A notre avis, les états financiers de la Société «Tunisie Leasing» sont réguliers et sincères et donnent, dans tout leurs aspects significatifs, une image fidèle de la situation financière de la société au 31 décembre 2009, ainsi que de la performance financière et des flux de trésorerie pour l'exercice clos à cette date, conformément au système comptable des entreprises en vigueur en Tunisie. Vérifications et informations spécifiques 4- Nous avons également procédé aux vérifications spécifiques prévues par la loi et les normes professionnelles. Sur la base de ces vérifications, nous n avons pas d observations à formuler sur la sincérité et la concordance avec les états financiers des informations d ordre comptable données dans le rapport du Conseil d Administration sur la gestion de l exercice. 5- Nous avons également, dans le cadre de notre audit, procédé à l'examen des procédures de contrôle interne relatives au traitement de l'information comptable et à la préparation des états financiers. Nous signalons, conformément à ce qui est requis par l'article 3 de la loi du 14 novembre 1994 tel que modifié par la loi du 18 octobre 2005, que nous n'avons pas relevé, sur la base de notre examen, d'insuffisances majeures susceptibles d'impacter notre opinion sur les états financiers. 6- En application des dispositions de l article 19 du décret n du 20 novembre 2001, nous avons procédé aux vérifications nécessaires et n avons pas d observations à formuler sur la tenue des comptes en valeurs mobilières émises par la societé "Tunisie Leasing" eu égard à la réglementation en vigueur, à l exception des dispositions de l arrêté du ministre des finances du 28 août 2006 qui ne sont pas encore entièrement respectées. Tunis, le 23 avril 2010 Les commissaires aux comptes Cabinet MS Louzir Membre de Deloitte Touche Tohmatsu Mohamed LOUZIR Cabinet FINOR Fayçal DERBEL 37

39 TUNISIE LEASING S.A RAPPORT spécial DES COMMISSAIRES AUX COMPTES Etats financiers - exercice clos le 31 décembre 2009 Messieurs les Actionnaires de TUNISIE LEASING I- En application des dispositions de l'article 200 et suivants et l article 475 du code des sociétés commerciales et l article 29 de la loi n du 10 juillet 2001 relative aux établissements de crédit, nous reportons ci-dessous sur les conventions conclues et opérations réalisées au cours de l'exercice Notre responsabilité est de nous assurer du respect des procédures légales d autorisation et d approbation de ces conventions ou opérations. Il ne nous appartient pas en conséquence, de rechercher spécifiquement l existence éventuelle de telles conventions ou opérations mais de vous communiquer, sur la base des informations qui nous ont été données, leurs caractéristiques et modalités essentielles, sans avoir à nous prononcer sur leur utilité et leur bien fondé. Il vous appartient d apprécier l intérêt qui s attachait à la conclusion de ces conventions et la réalisation de ces opérations en vue de leur approbation. TL a émis en 2009 une caution solidaire en faveur de Maghreb Leasing Algérie (MLA), dans laquelle TL détient 30% du capital, au titre d un prêt de 500 millions de dinars algériens contracté auprès de BNP PariBas (Alger) pour les besoins du financement de ses investissements. Au 31 décembre 2009, l encours du prêt garanti (en principal et en intérêts) s élève à 496 millions de dinars algériens. Cette convention a été autorisée par le Conseil d Administration du 27 Août II- Par ailleurs, l'exécution des conventions suivantes, approuvées au cours des exercices antérieurs, s est poursuivie au cours de l exercice 2009 : 1- Le Conseil d Administration de TL réuni le 31 juillet 2001 a autorisé son Président à donner toutes cautions solidaires en faveur de Tunisie Factoring (TF), dans laquelle TL détient directement 54,54% du capital, pour ses besoins de financement auprès du système bancaire et autres établissements financiers. Au 31 décembre 2009, les cautions données au profit de Citibank, s élèvent à KDT. 2- TL a fourni une caution solidaire en faveur de la SIMT, au titre d un prêt de 500 KDT contracté auprès d Amen Bank, pour les besoins de la construction du siège social et d un dépôt. Au 31 décembre 2009, l encours du prêt restant dû (en principal) s élève à 279 KDT. Cette convention a été autorisée par le Conseil d Administration du 4 août Les avances en compte courant accordées par TL à SIMT rémunérées au taux de 8%, s élèvent à KDT au 31 décembre Les produits relatifs à l exercice 2009 s élèvent à 97 KDT. Cette convention a été autorisée par le Conseil d Administration du 14 avril TL a émis en 2007 une caution solidaire en faveur de Maghreb Leasing Algérie (MLA), dans laquelle TL détient 30% du capital, au titre d un prêt de 200 millions de dinars algériens contracté auprès de l ARAB BANK PLC (Alger) pour les besoins du financement de ses investissements. Au 31 décembre 2009, l encours du prêt restant dû (en principal et en intérêts) s élève à 69 millions de dinars algériens. Cette convention a été autorisée par le Conseil d Administration du 4 mai Le Conseil d Administration de TL réuni le 27 décembre 2007, a autorisé l octroi de sa garantie pour MLA à hauteur de 10 millions d Euros au profit de la BIAT, d ATTIJARI BANK ou de toute autre banque, et à hauteur de 1 million d US dollars au profit de l ARAB BANK PLC (Alger) et ce dans le cadre de la mobilisation des ressources financières nécessaires à l activité de MLA. Au 31 décembre 2009, l encours du prêt garanti (en principal et en intérêts) s élève à 287 millions de dinars algériens. 38

40 6- Tunisie Leasing (TL) a conclu le 18 novembre 2008 avec sa filiale Maghreb Leasing Algérie (MLA), détenue à hauteur de 30%, un avenant au contrat d assistance technique signé le 02 mai 2006 et autorisé par le Conseil d Administration du 4 mai En vertu de cet avenant, les honoraires de TL sont portés de à pour les années 2008 et Les prestations facturées en 2009 dans ce cadre, s élèvent à 142 KDT. Cette convention a été autorisée par le Conseil d Administration du 23 avril III- Rémunération des dirigeants: Les obligations et engagements envers les dirigeants se présentent comme suit : - La rémunération du Président du Conseil d Administration a été arrêtée par le comité de rémunérations du 4 juin 2009 sur décision du Conseil d Administration réuni le même jour. Cette rémunération est composée d une indemnité annuelle et d avantages en nature sous forme de voitures de fonction. - Les rémunérations du Directeur Général et du Directeur Général Adjoint ont été arrêtées par le comité de rémunérations du 4 juin 2009 sur décision du Conseil d Administration réuni le même jour. Ces rémunérations sont composées de salaires, de primes d intéressement et d avantages en nature sous forme de voitures de fonctions. Les obligations et engagements vis-à-vis du Président du Conseil d Administration, du Directeur Général et du Directeur Général Adjoint, se présentent comme suit : Charge de l'exercice P.C.A D.G D.G.A Passif au 31/12/2009 Charge de l'exercice Passif au 31/12/2009 Charge de l'exercice Passif au 31/12/2009 Avantage à court terme Rémunération brute Avantages en nature Rémunération brute servie par les filiales (1) Avantages postérieurs à l'emploi (2) Total _ (1) L équivalent de (2) Le directeur général et le directeur général adjoint bénéficient à l instar de tout le personnel en cas de départ à la retraite d une indemnité équivalente à 9 mois de salaires conformément à la convention sectorielle. Cet engagement est couvert par une police d assurance. En dehors des opérations précitées, nos travaux n'ont pas révélé l existence d autres opérations rentrant dans le cadre des dispositions de l article 29 de la loi n du 10 juillet 2001 relative aux établissements de crédit, des articles 200 et suivants et 475 du code des sociétés commerciales. Les commissaires aux comptes Tunis, le 23 avril 2010 Cabinet MS Louzir Membre de Deloitte Touche Tohmatsu Mohamed LOUZIR Cabinet FINOR Fayçal DERBEL 39

41 TUNISIE LEASING S.A RéSOLUTIONS adoptées par l' ASSEMBLéE GéNéRALE ORDINAIRE DU 3 JUIN 2010 PREMIERE RéSOLUTION L Assemblée Générale Ordinaire, après avoir entendu le rapport du Conseil d Administration sur la gestion de l exercice 2009 de Tunisie Leasing et sur l activité du Groupe et le rapport général des Commissaires aux Comptes sur les états financiers individuels et les états financiers consolidés, approuve lesdits états financiers individuels et consolidés arrêtés au 31 décembre 2009 tels qu ils lui ont été présentés ainsi que le rapport du Conseil d Administration sur la gestion de l exercice et sur l activité du Groupe. En conséquence, elle donne aux membres du Conseil d Administration quitus de leur gestion pour l exercice Cette résolution mise aux voix est adoptée à l'unanimité. DEUXIEME RéSOLUTION L Assemblée Générale Ordinaire, après avoir entendu le rapport spécial des Commissaires aux Comptes, établi conformément aux dispositions de l'article 200 et suivants et l article 475 du Code des Sociétés Commerciales ainsi que l'article 29 de la loi n , relative aux établissements de crédit : - approuve la convention suivante conclue au cours de l exercice 2009 : TL a émis en 2009 une caution solidaire en faveur de Maghreb Leasing Algérie (MLA), dans laquelle TL détient 30% du capital, au titre d un prêt de 500 millions de dinars algériens contracté auprès de BNP PARIBAS (Alger) pour les besoins du financement de ses investissements. Au 31 décembre 2009, l encours du prêt garanti par l UBCI (en principal et en intérêts) s élève à 496 millions de dinars algériens. Cette convention a été autorisée par le Conseil d Administration du 27 Août prend acte des opérations réalisées au cours de l exercice 2009 dans le cadre des conventions approuvées antérieurement par l Assemblée Générale Ordinaire, telles que rapportées dans le rapport spécial des Commissaires aux Comptes. -approuve les éléments de rémunération des dirigeants tels que figurant dans le rapport spécial des Commissaires aux Comptes. Cette résolution mise aux voix est adoptée à l'unanimité. TROISIEME RéSOLUTION Sur proposition du Conseil d Administration, l Assemblée Générale décide d affecter les bénéfices de l exercice comme suit : Bénéfice de l'exercice dt + Report à nouveau, après prélèvement de DT affectés à l'augmentation de capital dt = TOTAL DT - Réserve légale dt - Réserves spéciales de réinvestissement dt = Bénéfice disponible dt - Dividendes dt = Report à nouveau dt 40

42 L Assemblée Générale Ordinaire, donne pouvoir au Directeur Général, pour fixer la date de mise en distribution. Cette résolution mise aux voix est adoptée à l'unanimité. QUATRIEME RéSOLUTION L Assemblée Générale Ordinaire approuve l émission, à compter de ce jour, d un ou de plusieurs emprunts obligataires, d un montant total ne dépassant pas Cent (100) millions de Dinars, dans un délai de deux ans et donne pouvoir au Conseil d Administration pour en fixer les montants successifs, les modalités et les conditions. Cette résolution mise aux voix est adoptée à l'unanimité. CINQUIEME RéSOLUTION L Assemblée Générale Ordinaire décide d allouer au Conseil d Administration à titre de jetons de présence pour l exercice 2010 un montant de Dinars. Cette résolution mise aux voix est adoptée à l'unanimité. SIXIEME RéSOLUTION L Assemblée Générale Ordinaire fixe la rémunération des membres du Comité Permanent d Audit Interne pour l exercice 2010 à un montant global de Dinars. Cette résolution mise aux voix est adoptée à l'unanimité. SEPTIEME RéSOLUTION L Assemblée Générale Ordinaire confère au porteur d une copie ou d un extrait du procès verbal de la présente Assemblée, tous pouvoirs pour effectuer tous dépôts et remplir toutes formalités de publication légale ou de régularisation. Cette résolution mise aux voix est adoptée à l'unanimité. 41

43 MAGHREB LEASING ALGéRIE PRÉSENTATION DE MAGHREB LEASING ALGéRIE Dénomination : MAGHREB LEASING ALGéRIE Forme juridique : Société par actions de droit Algérien Nationalité : Algérienne Siège social : 31, Avenue Mohamed Belkacimi El Madania - Alger Téléphone : Fax : mail : [email protected] Date de constitution : 15 janvier 2006 Durée : 99 ans Registre de Commerce : 06 B Matricule fiscal : Capital Social : ,00 Dinars Algériens Exercice Social : Du 1er janvier au 31 décembre de chaque année Objet Social : Société de Crédit-Bail Régime fiscal : Régime Général LE CONSEIL DE SURVEILLANCE PRÉSIDENT M. Ahmed EL KARM VICE-PRÉSIDENT le représentant de CFAO Représentant TUNISIE LEASING M. Fethi MESTIRI Représentant AMEN BANK M. Mourad EL AROUI Représentant MPEF M. Aziz MEBAREK Représentant PROPARCO Mme Emmanuelle DROUIN Le représentant de FMO 42

44 DIRECTOIRE M. Ahmed ABDELKEFI PRÉSIDENT M. Chedly ZAOUN MEMBRE M. Abdelhakim DJEBARNI MEMBRE RÉPARTITION DU CAPITAL AU 31 DÉCEMBRE 2009 Nom des actionnaires Nombre de titres Pourcentage du Capital Montant DZD Tunisie Leasing* ,00% Amen Bank* ,74% FMO ,47% SFI ,10% PROPARCO ,33% MPEF ,87% CFAO ,49% Ahmed ABDELKEFI 2 0,00% Ahmed EL KARM 2 0,00% TOTAL ,00% * Compte tenu des actions en portage. 43

45 MAGHREB LEASING ALGéRIE BILAN (ifrs) Arrêté au 31 décembre 2009 (exprimé en dinars Algériens) Exercice 2009 Exercice 2008 Actifs LIQUIDITÉS ET ÉQUIVALENTS DE LIQUIDITÉS PRÊTS ET CRÉANCES SUR LES ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT PRÊTS ET CRÉANCES SUR LA CLIENTÈLE ACTIFS D'IMPÔTS DIFFÉRÉS AUTRES ACTIFS COMPTE DE RÉGULARISATION IMMOBILISATIONS INCORPORELLES NETTE IMMOBILISATIONS CORPORELLES NETTE TOTAL ACTIFS

46 BILAN (ifrs) Arrêté au 31 décembre 2009 (exprimé en dinars Algériens) Exercice 2009 Exercice 2008 Passifs et capitaux propres Dettes envers les établissements de crédit Passifs d'impôts différés Autres Passifs Subventions d'investissement Capitaux propres Capital Réserves Résultat de l'exercice TOTAL PASSIFS & CAPITAUX PROPRES

47 MAGHREB LEASING ALGéRIE ÉTAT DE RÉSULTAT (Ifrs) Période du 1 er Janvier au 31 décembre 2009 (exprimé en dinars Algériens) Exercice 2009 Exercice 2008 Intérêts et produits assimilés Intérêts et charges assimilés ( ) ( ) PRODUIT NET Charges générales d'exploitation ( ) ( ) Services ( ) ( ) Frais du personnel ( ) ( ) Impôts et taxes ( ) ( ) Autres charges d'exploitation ( ) ( ) Dotations aux amortissements et aux dépréciations des immobilisations ( ) ( ) RéSUlTAT BRUT D'ExPlOITATION Coût du risque ( ) ( ) Résultat d'exploitation Autres gains ou pertes RéSUlTAT AvANT IMPÔTS Charges d'impôts différés ( ) ( ) RéSUlTAT NET Résultat par action (DZ) 206,94 194,31 46

48 ÉTAT De FLUX DE TRéSORERIE (ifrs) Arrêté au 31 décembre 2009 (exprimé en dinars Algériens) Exercice 2009 Exercice 2008 Flux de trésorerie liés à l'exploitation Flux liés aux opérations avec la clientèle Flux liés aux opérations de financement crédit bail ( ) ( ) Impôts et taxes versés ( ) ( ) Intérêts payés ( ) ( ) Autres décaissements ( ) ( ) Total flux nets de trésorerie générés par l'activité d'exploitation (A) ( ) ( ) Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement Décaissements provenant de l'acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles Total flux net de trésorerie liés aux opérations d'investissement ( B) ( ) ( ) ( ) ( ) Flux de trésorerie liés aux opérations de financement Flux de trésorerie provenant des actionnaires Dividendes ( ) - Encaissements emprunts Décaissements emprunts ( ) ( ) Subvention d'investissement reçue Total flux net de trésorerie liés aux opérations de financement (C) Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie (A) + (B) + (C) ( ) Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture

49 MAGHREB LEASING ALGéRIE RéSOLUTIONS Adoptées par l assemblée générale ordinaire statuant sur l exercice 2009 Première résolution L assemblée Générale, après avoir entendu la lecture du rapport de gestion du Directoire, des observations du conseil de surveillance et du rapport des Commissaires aux comptes sur l exercice clos le 31/12/2009, approuve tels qu ils ont été présentés, les comptes se soldant par un total bilan de ,08 Dinars Algériens et un bénéfice de ,48 Dinars Algériens. Elle approuve également les opérations par ces comptes ou résumées dans ces rapports. l Assemblée donne, en conséquence, aux membres du Directoire quitus entier de bonne gestion, au titre de l exercice écoulé. Cette résolution est adoptée à l unanimité. Deuxième résolution L assemblée Générale après avoir entendu la lecture du rapport spécial des commissaires aux comptes sur les conventions visées à l article 670 du code de commerce, approuve et ratifie les autorisations données par le conseil de Surveillance à l effet de passer ces conventions. Cette résolution est adoptée à l unanimité, les actionnaires intéressés n ayant pas pris part au vote. Troisième résolution L assemblée générale approuve la correction de la réserve légale constituée au titre de l exercice 2008 et qui était de ,00 DA et qui correctement calculée devait être de ,79 DA. De ce fait le report à nouveau est diminué de ,79 DA et devient ,05 DA. Cette résolution est adoptée à l unanimité. Quatrième résolution L assemblée Générale décide d affecter le résultat de l exercice comme suit: -Réserve légale ,87 -Réserve facultative ,00 -Dividende ,00 -Report à nouveau ,61 Cette résolution est adoptée à l unanimité. 48

50 Cinquième résolution L Assemblée Générale autorise le lancement d un emprunt obligataire institutionnel d un montant de deux milliards de dinars ( ,00 DA) avant le 31 décembre 2010 et donne mandat au Directoire à l effet de mettre en œuvre cette résolution. Cette résolution est adoptée à l unanimité. Sixième résolution L Assemblée générale décide d allouer aux membres du conseil de surveillance la somme brute de cent mille Dinars Algériens ( DA), par présence ( une double quotité étant servie au président) à titre de rémunération de leur activité au titre de l'exercice 2009 Cette résolution est adoptée à l unanimité. Septième résolution L Assemblée Générale annule l alinéa 2 de la résolution N 4 de l AGO du 17 mars 2009 et décide d allouer au président du comité d Audit interne la somme brute d'un million de Dinars Algériens ( DA) en rémunération de la mission spéciale qui lui est confiée au titre de l exercice 2009 conformément à l article 668 du code de commerce. Cette résolution est adoptée à l unanimité. Huitième résolution L Assemblée Générale mandate le directoire, à l effet de libérer les honoraires des commissaires aux comptes, au titre de l exercice 2009, conformément à l Arrête du du Ministère des Finances. Cette résolution est adoptée à l unanimité. Dernière résolution L Assemblée Générale confère tous pouvoirs au porteur de l original, d un extrait ou d une copie du présent procès-verbal à l effet d accomplir toutes formalités de publicité, de dépôt et autres qu il appartiendra. Cette résolution est adoptée à l unanimité. 49

51 TUNISIE FACTORING PRÉSENTATION DE TUNISIE FACTORING Dénomination : Tunisie Factoring Forme juridique : Société Anonyme Nationalité : Tunisienne Siège social : Centre Urbain Nord, Avenue Hédi Karray Tunis Mahrajène Téléphone : Fax : [email protected] Date de constitution : 30 juin 1999 Durée : 99 ans Registre de commerce : B Matricule fiscal : 000 MP / R Capital social : dinars tunisiens Exercice social : Du 1er janvier au 31 décembre de chaque année Objet social : Factoring (Financement, Recouvrement, Gestion et Garantie) Régime fiscal : Droit commun RÉPARTITION DU CAPITAL Tunisie Leasing : 54,54% Eurofactor : 36,36% Divers : 9,10% 50

52 LE CONSEIL D ADMINISTRATION M. Mohamed BOURAOUI *** PRÉSIDENT DIRECTEUR GÉNÉRAL M. Bertrand chevallier **/*** M. Mehdi GUEDDAS * TUNISIE LEASING */** EUROFACTOR */** * Membre du comité permanent d audit interne ** Membre du comité de rémunération *** Membre du comité exécutif de crédit 51

53 TUNISIE FACTORING BILAN Arrêté au 31 décembre 2009 (exprimé en dinars tunisiens) Exercice 2009 Exercice 2008 ACTIFS ACTIFS NON COURANTS Immobilisations incorporelles Moins : amortissements ( ) ( ) Immobilisations corporelles Moins : amortissements ( ) ( ) Immobilisations Financières Moins : Provisions ( ) ( ) TOTAL DES ACTIFS NON COURANTS ACTIFS COURANTS Acheteurs factorés Moins : provisions ( ) ( ) Autres actifs courants Placements et autres actifs financiers Liquidités et équivalents de liquidités TOTAL DES ACTIFS COURANTS TOTAL DES ACTIFS

54 BILAN Arrêté au 31 décembre 2009 (exprimé en dinars tunisiens) Exercice 2009 Exercice 2008 CAPITAUx PROPRES ET PASSIFS CAPITAUx PROPRES Capital social Réserves légales Résultats reportés Autres capitaux propres TOTAl DES CAPITAUx PROPRES AvANT RESUlTAT Résultat de l'exercice TOTAl DES CAPITAUx PROPRES AvANT AFFECTATION PASSIFS PASSIFS NON COURANTS Emprunts - - Provisions pour risques et charges TOTAl DES PASSIFS NON COURANTS PASSIFS COURANTS Comptes courants des adhérents et comptes rattachés Autres passifs courants Concours bancaires et autres passifs financiers TOTAl DES PASSIFS COURANTS TOTAl DES PASSIFS TOTAl CAPITAUx PROPRES ET PASSIFS

55 TUNISIE FACTORING ÉTAT DE RÉSULTATS Période du 1 er Janvier au 31 décembre 2009 (exprimé en dinars tunisiens) Exercice 2009 Exercice 2008 REvENUS Commissions de factoring Intérêts de financement Autres commissions de factoring TOTAl DES REvENUS ChARGES FINANCIERES ( ) ( ) PRODUITS DES PlACEMENTS PRODUITS NETS ChARGES D'ExPlOITATION Charges de personnel Dotations aux amortissements Dotations aux provisions Autres charges d'exploitation TOTAl DES ChARGES D'ExPlOITATION RESUlTAT D'ExPlOITATION Autres gains ordinaires Autres pertes ordinaires 0 (4 243) RESUlTAT DES ACTIvITES ORDINAIRES AvANT IMPÔT Impôts sur les bénéfices ( ) ( ) RESUlTAT DES ACTIvITES ORDINAIRES APRES IMPÔT

56 ÉTAT DE FLUX DE TRÉSORERIE Arrêté au 31 décembre 2009 (exprimé en dinars tunisiens) Exercice 2009 Exercice 2008 Flux de trésorerie liés à l'exploitation Encaissements reçus des acheteurs factorés Financement des adhérents ( ) ( ) Encaissements provenant des crédits à court terme Remboursements des crédits à court terme ( ) ( ) Sommes versés aux fournisseurs et au personnel ( ) ( ) Intérêts payés ( ) ( ) Impôts et taxes payés ( ) ( ) Flux de trésorerie provenant de (affectés à) l'exploitation ( ) Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement Décaissements provenant de l'acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles Décaissements provenant de l'acquisition d'immobilisations financières Encaissements provenant de la cession d'immobilisations financières Flux de trésorerie provenant des (affectés aux) activités d'investissement (58 893) (59 964) ( ) ( ) ( ) Flux de trésorerie liés aux activités de financement Dividendes et autres distributions ( ) ( ) Remboursements d'emprunts ( ) ( ) Flux de trésorerie provenant des (affectés aux) activités de financement ( ) ( ) Variation de trésorerie ( ) ( ) Trésorerie au début de l'exercice ( ) ( ) Trésorerie à la clôture de l'exercice ( ) ( ) 55

57 TUNISIE FACTORING RAPPORT GENERAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES Etats financiers - exercice clos le 31 décembre 2009 Messieurs les actionnaires de Tunisie Factoring, En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale, nous vous présentons notre rapport sur le contrôle des états financiers de la société Tunisie Factoring relatifs à l exercice clos le 31 décembre 2009, tels qu annexés au présent rapport, ainsi que sur les vérifications et informations spécifiques prévues par la loi et les normes professionnelles. 1. Opinion sur les états financiers Nous avons audité les états financiers de Tunisie Factoring arrêtés au 31 décembre Ces états ont été arrêtés sous la responsabilité des organes de direction et d administration de la société. Cette responsabilité comprend la conception, la mise en place et le suivi d un contrôle interne relatif à l établissement et la présentation sincère d états financiers ne comportant pas d anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d erreurs, ainsi que la détermination d estimations comptables raisonnables au regard des circonstances. Notre responsabilité est d exprimer une opinion sur ces états financiers sur la base de notre audit. Nous avons effectué notre audit selon les normes professionnelles applicables en Tunisie. Ces normes requièrent de notre part de nous conformer aux règles d éthique et de planifier et de réaliser l audit pour obtenir une assurance raisonnable que les états financiers ne comportent pas d anomalies significatives. Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournies dans les états financiers. Le choix des procédures relève du jugement de l auditeur, de même que l évaluation du risque que les états financiers contiennent des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d erreurs. En procédant à ces évaluations du risque, l auditeur prend en compte le contrôle interne en vigueur dans l entité relatif à l établissement et la présentation sincère des états financiers afin de définir des procédures d audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d exprimer une opinion sur l efficacité de celui-ci. Un audit comporte également l appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que l appréciation de la présentation d ensemble des états financiers. Nous estimons que les travaux que nous avons accomplis, dans ce cadre, constituent une base raisonnable pour supporter l expression de notre opinion. A notre avis, les états financiers sont réguliers et sincères et donnent, pour tout aspect significatif, une image fidèle de la situation financière de Tunisie Factoring au 31 décembre 2009, ainsi que de la performance financière et des flux de trésorerie pour l exercice clos à cette date, conformément aux principes comptables généralement admis en Tunisie. 56

58 2. Vérifications spécifiques Nous avons également procédé aux vérifications spécifiques prévues par la loi et les normes professionnelles. Sur la base de ces vérifications, nous n'avons pas d'observations à formuler sur la sincérité et la concordance avec les états financiers des informations d'ordre comptable données dans le rapport du conseil d'administration sur la gestion de l'exercice. Nous avons également, dans le cadre de notre audit, procédé à l'examen des procédures de contrôle interne relatives au traitement de l'information comptable et à la préparation des états financiers. Nous signalons, conformément à ce qui est requis par l'article 3 de la loi du 14 novembre 1994 tel que modifié par la loi du 18 octobre 2005, que nous n'avons pas relevé, sur la base de notre examen, d'insuffisances majeures susceptibles d'impacter notre opinion sur les états financiers. Par ailleurs et en application des dispositions de l article 19 du décret n du 20 novembre 2001, nous avons procédé aux vérifications nécessaires et nous n avons pas d observations à formuler sur la conformité de la tenue des comptes en valeurs mobilières émises par la société à la réglementation en vigueur à l exception du fait que la société n a pas encore signé et déposé auprès du Conseil du Marché Financier le cahier des charges prévu par l arrêté du ministre des Finances du 28 août Les commissaires aux comptes Tunis, le 18 mars 2010 AMC Ernst & Young Noureddine HAJJI Cabinet M.S.Louzir - Membre de DTT Mohamed LOUZIR 57

59 TUNISIE FACTORING Rapport Spécial des commissaires aux comptes Exercice clos le 31 décembre 2009 Messieurs les actionnaires de Tunisie Factoring, I. En application des dispositions de l'article 29 de la loi n relatives aux établissements de crédits et de l'article 200 et suivants et 475 du code des sociétés commerciales, nous reportons ci-après sur les conventions conclues et opérations réalisées suivantes au cours de l'exercice Notre responsabilité est de nous assurer du respect des procédures légales d autorisation et d approbation de ces conventions ou opérations. Il ne nous appartient pas en conséquence, de rechercher spécifiquement l existence éventuelle de telles conventions ou opérations mais de vous communiquer, sur la base des informations qui nous ont été données, leurs caractéristiques et modalités essentielles, sans avoir à nous prononcer sur leur utilité et leur bien fondé. Il vous appartient d apprécier l intérêt qui s attachait à la conclusion de ces conventions et la réalisation de ces opérations en vue de leur approbation. Nous n avons pas rencontré de telles conventions lors de la réalisation de notre audit. II. Par ailleurs, l'exécution des conventions suivantes, approuvées au cours des exercices antérieurs, s est poursuivie au cours de l exercice 2009: 1 - TF a créé en 2000 la Société Tunisienne d Ingénierie Financière (STIF) en vue de porter actions TF dans le cadre de son plan stocks options et a confié la gestion de cette structure à Tunisie Valeurs. En 2006, TF a conclu avec TV une convention portant sur la cession de actions représentant 99,985% du capital de la STIF à TV au prix de 10 dinars l action soit dinars. Par la même convention, TV percevra les dividendes distribués par STIF égaux à la rémunération de l investissement de TV au taux de TMM + 1,125% augmenté de dinars HTVA par an. Dans le cas où les dividendes ne seraient pas distribués ou seraient inférieurs au coût du portage tel que défini ci haut, TF s engage à payer le reliquat. Le montant payé au titre de l exercice 2009 en application de ces dispositions s élève à dinars. 2 - TF a conclu avec EUROFACTOR, qui détient 36,36% du capital de la société, une convention de partenariat en vertu de laquelle EUROFACTOR s engage à apporter son expérience et son expertise au profit de TF sous forme de prestations d assistance technique permanente et de prestations spécifiques. Les prestations d assistance technique sont fournies moyennant une rémunération forfaitaire annuelle de Euros (hors TVA prise en charge par TF). Le montant facturé par EUROFACTOR au titre de l exercice 2009 s élève à dinars. 3 - TF a réalisé en 2008 des opérations de factoring Import et Export avec EUROFACTOR. Le détail de ses opérations se présente comme suit : -les commissions facturées par TF à EUROFACTOR au titre des contrats Import s élèvent à dinars ; -les commissions facturées par TF au titre des contrats Export et rétrocédées à EUROFACTOR s élèvent à dinars. 4 - Tunisie Leasing (TL), qui détient 54,54% du capital de la société, a accordé des cautions solidaires en faveur de TF pour les besoins de son financement auprès du secteur bancaire et autres établissements financiers. L encours des cautions reçues s élève au 31/12/2009 à DT et se détaille comme suit : Citibank : dinars Les garanties reçues par TF auprès de TL ne sont toutefois pas rémunérées. 58

60 5 - TF a réalisé en 2009 des opérations de financement sous forme de billets de trésorerie auprès de Tunisie Valeurs (TV). La charge d intérêt subie par TF au titre de 2009 s élève à dinars. L encours des billets de trésorerie est nul au 31 décembre TF a souscrit à l émission de billets de trésorerie auprès de TV. Le montant des intérêts perçus au titre de 2009 s élève à dinars. L encours au 31/12/2009 s élève à DT. 7 - TF a conclu en 2003 un contrat de bail du siège de la société avec la Société Immobilière Méditerranéenne de Tunisie (SIMT) dans laquelle la société détient 18,75% du capital. Le contrat s étend sur une période d une année renouvelable par tacite reconduction dans les mêmes conditions avec une augmentation annuelle de 5%. La SIMT a facturé à TF le loyer du siège ainsi que les services annexes (gardiennage, nettoyage, PTT, eau et électricité) pour un montant de dinars au titre de l exercice III. Les obligations et engagements vis-à-vis des dirigeants tels que visés à l article 200 nouveau II 5 du CSC sont définis comme suit : - La rémunération du Président Directeur Général et du Directeur Général Adjoint est définie par décision du Comité de Rémunération du 05 décembre Cette rémunération est composée d un salaire annuel fixe déterminé par le dit comité de rémunération et d un bonus déterminé par le Conseil d Administration du 18 octobre 1999 en ce qui concerne le Président Directeur Général et par le Comité de Rémunération du 28 décembre 2004 en ce qui concerne le Directeur Général Adjoint. Ils bénéficient en outre des avantages suivants : une voiture de fonction, des stocks options, une assurance groupe maladie. Le Directeur Général Adjoint bénéficie, également, d une indemnité de départ à la retraite conformément à la convention collective nationale du personnel des banques et établissements financiers. La dite indemnité est couverte par une assurance. - Les membres du Conseil d Administration et les membres du Comité d Audit sont rémunérés par des jetons de présence déterminés par le Conseil d Administration et soumises annuellement à l approbation de l Assemblée Générale annuelle. - Les obligations et engagements vis-à-vis du Président Directeur Général, du Directeur Général Adjoint et des Administrateurs, tels qu ils ressortent des états financiers clos le 31 décembre 2009, se présentent comme suit (en KDT) : Charge de l'exercice P.D.G D.G.A Administrateurs Passif au 31/12/2009 Charge de l'exercice Passif au 31/12/2009 Charge de l'exercice Passif au 31/12/2009 Avantage à court terme Avantages postérieurs à l'emploi Autres avantages à long terme Indemnités de fin de contrat de travail Paiement en action Total En dehors des conventions et opérations précitées, nos travaux n'ont pas révélé l existence d autres conventions ou opérations rentrant dans le cadre des dispositions de l article 29 de la loi n , relative aux établissements de crédits, des articles 200 et suivants et 475 du Code des Sociétés Commerciales Tunis, le 18 Mars 2010 Les commissaires aux comptes AMC Ernst & Young Noureddine HAJJI Cabinet M.S. Louzir membre de DTT Mohamed LOUZIR 59

61 TUNISIE FACTORING RÉSOLUTIONS ADOPTEES PAR L A.G.O. DU 23 AVRIL 2010 Exercice clos le 31 décembre 2009 PREMIERE RÉSOLUTION L assemblée Générale Ordinaire, après avoir entendu le rapport du Conseil d Administration et les rapports des Commissaires aux Comptes, sur l exercice 2009, approuve dans leur intégralité les états financiers arrêtés au 31 décembre 2009 tels qu ils lui ont été présentés ainsi que le rapport du Conseil d Administration sur la gestion de l exercice. En conséquence, elle donne quitus entier et sans réserve aux membres du Conseil d Administration pour leur gestion. Cette résolution, mise aux voix, est adoptée à l unanimité. DEUXIEME RÉSOLUTION L Assemblée Générale après lecture du rapport spécial des commissaires aux comptes prend acte des opérations réalisées dans le cadre de conventions approuvées antérieurement et approuve les conventions et opérations conclues au cours de l exercice 2009 telles que décrites dans le rapport spécial du commissaire aux comptes. Cette résolution, mise aux voix, est adoptée à l unanimité. TROISIEME RÉSOLUTION Sur proposition du Conseil d Administration, l Assemblée Générale Ordinaire décide d affecter les bénéfices de l exercice 2009 comme suit : Bénéfice net de Report à nouveau Reserve légale 5% Bénéfice disponible (A) Premier dividende (dividende statutaires) Super dividende 0 Bénéfice à distribuer (B) Reliquat (A)-(B) Dotation au fonds social Report à nouveau L Assemblée Générale Ordinaire, donne pouvoir au Président Directeur Général, pour fixer la date de mise en distribution. Cette résolution, mise aux voix, est adoptée à l unanimité. 60

62 QUATRIEME RÉSOLUTION L Assemblée Générale Ordinaire approuve l émission à compter de ce jour d un ou plusieurs emprunts obligataires d un montant total ne dépassant pas quinze millions ( ) de dinars et donne pouvoir au conseil d administration de la société pour fixer les caractéristiques et les conditions d émission et accomplir les formalités y afférentes. Cette résolution, mise aux voix, est adoptée à l unanimité. CINQUIEME RÉSOLUTION L Assemblée Générale Ordinaire décide d allouer la somme de dix mille (10 000) Dinars, aux membres du Conseil d Administration, à titre de jetons de présence. Cette résolution, mise aux voix, est adoptée à l unanimité. SIXIEME RÉSOLUTION L Assemblée Générale Ordinaire fixe la rémunération des membres du Comité Permanent d Audit Interne pour l exercice 2009 à un montant global de six mille (6 000) dinars. Cette résolution, mise aux voix, est adoptée à l unanimité. SEPTIEME RÉSOLUTION L Assemblée Générale Ordinaire confère au porteur d une copie ou d un extrait du procès verbal de la présente Assemblée, tous pouvoirs d effectuer tous dépôts et remplir toutes formalités de publication légale ou de régularisation. Cette résolution, mise aux voix, est adoptée à l unanimité. 61

63 TUNISIE LEASING AGENCE DE TUNIS Centre Urbain Nord Avenue Hédi Karray, 1082 Tunis Mahrajène Téléphone : Télécopie : Contacts : Riadh Hanaien et Nabil Ben Salah [email protected] [email protected] AGENCE DE NABEUL 115, avenue Habib Thameur, 8000 Nabeul Téléphone : Télécopie : Contact : Fethi Kebaïli [email protected] AGENCE DE SOUSSE Boulevard du 7 novembre, immeuble Rakoua, Khézama, 4051 Sousse Téléphone : Télécopie : Contact : Kamel Bédoui [email protected] AGENCE DE SFAX Boulevard du 7 novembre, El Aïn Palace, 3000 Sfax Téléphone : Télécopie : Contact : Aïda Zouari [email protected] AGENCE DE GABES 18 rue du Savoir, immeuble El Maarifa, 6000 Gabès Téléphone : Télécopie : Contact : Fakher Krid [email protected] AGENCE DE GAFSA Avenue Jamel Abdelnasser, immeuble la lune, 2100 Gafsa Téléphone : Télécopie : Contact : Khalil Fersi [email protected] TUNISIE FACTORING AGENCE DE TUNIS Centre Urbain Nord Avenue Hédi Karray, 1082 Tunis Mahrajène Téléphone : Télécopie : Contact : Haykel Hadriche [email protected] 62

64 AGENCE DE SOUSSE Boulevard du 7 novembre, immeuble Rakoua, Khézama, 4051 Sousse Téléphone : Télécopie : Contact : Hatem Ghezal [email protected] AGENCE DE SFAX Boulevard du 7 novembre, El Aïn Palace, 3000 Sfax Téléphone : Télécopie : Contact : Ramzi Jellali [email protected] TLG LOCATION LONGUE DURÉE AGENCE DE TUNIS Centre Urbain Nord Avenue Hédi Karray, 1082 Tunis Mahrajène Téléphone : Télécopie : Contact : Mounir Klibi [email protected] MAGHREB LEASING ALGÉRIE AGENCE D'ALGER 31 Av. Mohamed Belkacemi (ex Ravin de la Femme Sauvage), El Madania, Alger, Algérie Téléphone : +213 (0) Télécopie : +213 (0) Contact : Faouzi Oudahmane [email protected] AGENCE DE SETIF Immeuble EBACOM, rue Begag Bouzid, cité Financière, SETIF Tél. : (+213) (0) Télécopie : (+213) (0) Contact : Akram Kharchi [email protected] ALIOS FINANCE BUREAU DE TUNIS Centre Urbain Nord Immeuble Tamayouz Téléphone : Télécopie : Contacts : Jan Albert / Mongi Ben Tkhayat [email protected]

65 Achevé d'imprimé à Tunis Juin 2010