2014 Rapport Annuel. Informations financières Etats financiers consolidés IFRS. au 31 décembre 2014

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1 2014 Rapport Annuel Informations financières Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014

2 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 1 Sommaire Etats financiers consolidés IFRS Rapport du réviseur d entreprises agréé p. 4 Compte de résultat consolidé au 31 décembre 2014 p. 6 Etat consolidé du résultat global au 31 décembre 2014 p. 7 Etat consolidé de la situation financière au 31 décembre 2014 p. 8 Tableau consolidé des flux de trésorerie au 31 décembre 2014 p. 10 Etat consolidé des variations des capitaux propres aux 31 décembre 2013 et 2014 p. 11 Notes aux états financiers consolidés au 31 décembre 2014 p. 12 Note 1 - Information générale p. 12 Note 2 - Principes de consolidation, règles d évaluation et référentiel comptable p. 12 Note 3 - Changements de méthode p. 21 Note 4 - Information sectorielle p. 24 Note 5 - Autres charges d exploitation p. 25 Note 6 - Frais de personnel p. 25 Note 7 - Dividendes perçus p. 27 Note 8 - Produits et charges financiers p.27

3 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 2 Note 9 - Charge d impôts exigibles et différés p. 28 Note 10 - Immobilisations incorporelles p. 29 Note Immobilisations corporelles p. 30 Note 12 - Actifs financiers disponibles à la vente p. 31 Note 13 - Actifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat p. 33 Note 14 - Prêts et créances non courants p. 35 Note 15 - Prêts et créances courants p. 35 Note 16 - Actifs financiers détenus à des fins de transaction p. 35 Note 17 - Trésorerie et équivalents de trésorerie p. 36 Note 18 - Capital, prime d émission, actions propres et résultat par action p. 36 Note 19 - Réserves p. 38 Note 20 - Dividendes payés p. 39 Note 21 - Provisions non courantes p. 39 Note 22 - Dettes à court terme p. 40 Note 23 - Liste des filiales et entités consolidées p. 40 Note 24 - Principaux droits et engagements hors bilan p. 41 Note 25 - Rémunérations allouées aux administrateurs et aux organes de la direction p. 42

4 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 3 Note 26 - Rémunération du réviseur d entreprises agréé p. 42 Note 27 - Parties liées p. 42 Note 28 - Risques financiers p. 42 Note 29 - Evènements postérieurs à la clôture p. 44

5 Deloitte. Aux Actionnaires de Luxempart S.A 12, rue Léon Laval L Leudelange Deloitte Aud it Société à responsabilité 560, rue de Neudorf L-2220 Luxembourg B P L Luxembourg Tel: Fax limitée 4 RAPPORT DV RÉVISEUR D'ENTREPRISES AGRÉÉ Rapport sur les états financiers consolidés Conformément au mandat donné par l'assemblée Générale des Actionnaires du 28 avri12014, nous avons effectué l'audit des états financiers consolidés ci-joints de Luxempart S,A, comprenant le compte de résultat consolidé, l' état consolidé du résultat global, l' état consolidé de la situation financière au 31 décembre 2014, le tableau consolidé des flux de trésorerie pour l'exercice clos à cette date, l'état consolidé des variations des capitaux propres, et un résumé des principales méthodes comptables et d'autres notes explicatives. Responsabilité du Conseil d 'Administration pour les états.fznanciers consolidés Le Conseil d' Administration est responsable de l'établissement et de la présentation sincère de ces états financiers consolidés, conformément aux Normes Internationales d'information Financière telles qu'adoptées par l'union Européenne, ainsi que d'un contrôle interne qu'il juge nécessaire pour permettre l'établissement d'états financiers consolidés ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs, Responsabilité du réviseur d'entreprises agréé Notre responsabilité est d'exprimer une opinion sur ces états financiers consolidés sur la base de notre audit. Nous avons effectué notre audit selon les Normes Internationales d' Audit telles qu'adoptées pour le Luxembourg par la Commission de Surveillance du Secteur Financier. Ces normes requièrent de notre part de nous conformer aux règles d'éthique et de planifier et de réaliser l'audit en vue d'obtenir une assurance raisonnable que les états financiers consolidés ne comportent pas d'anomalies significatives. Société à responsabilité limitée au capital de RCS Luxembourg B Autorisation d'établissement

6 Deloitte. 5 Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournis dans les états financiers consolidés. Le choix des procédures relève du jugement du réviseur d'entreprises agréé, de même que l'évaluation des risques que les états financiers consolidés comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs. En procédant à cette évaluation, le réviseur d'entreprises agréé prend en compte le contrôle interne en vigueur dans l' entité relatif à l' établissement et la présentation sincère des états financiers consolidés afin de définir des procédures d'audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité du contrôle interne de l'entité. Un audit comporte également l'appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par le Conseil d'administration, de même que l'appréciation de la présentation d'ensemble des états fmanciers consolidés. Nous estimons que les éléments probants recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Opinion A notre avis, les états financiers consolidés donnent une image fidèle de la situation financière de Luxempart S.A. au 31 décembre 2014, ainsi que de sa performance financière et de ses flux trésorerie pour l'exercice clos à cette date, conformément aux Normes Internationales d'information Financière telles qu'adoptées par l 'Union Européenne. Rapport sur d'autres obligations légales ou réglementaires Le rapport de gestion consolidé, qui relève de la responsabilité du Conseil d' Administration, est en concordance avec les états financiers consolidés. La déclaration sur le gouvernement d'entreprises telle que publiée sur le site Internet de la société [ et à laquelle il est fait référence dans le rapport de gestion relève de la responsabilité du Conseil d'administration. Cette déclaration est, à la date de ce rapport, en concordance avec les comptes consolidés et comprend les informations requises conformément aux dispositions légales relatives à la déclaration sur le gouvernement d'entreprises. e Chadoeuf, Réviseur d' entreprises agréé Le 26 mars 2015

7 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 6 Compte de résultat consolidé au 31 décembre 2014 Notes 31/12/ /12/2013 * milliers milliers Activités poursuivies Produits des activités ordinaires Prestations / récupérations de prestations de services Dividendes 4, Résultat des actifs financiers non courants 12, Gains / (pertes) nets sur cession Gains / (pertes) nets non réalisés Résultat des actifs financiers courants Gains / (pertes) nets sur cession Gains / (pertes) nets non réalisés Charges d'exploitation Autres charges d'exploitation Frais de personnel Amortissements des actifs non courants 10, Produits et charges financiers Intérêts et produits assimilés Intérêts et charges assimilés Résultat avant impôts Impôt sur le résultat des activités poursuivies et autres impôts Résultat net de l exercice Attribuable aux propriétaires de la Société Attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle -2 3 Résultat par action attribuable aux propriétaires de la Société Nombre moyen pondéré d'actions Résultat net par action - attribuable aux propriétaires de la Société (en ) 4,42 4,09 * Chiffres retraités - voir note 3 Les notes figurant en annexe font partie intégrante de ces états financiers consolidés.

8 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 7 Etat consolidé du résultat global au 31 décembre 2014 Notes 31/12/ /12/2013 * milliers milliers Résultat net consolidé de l exercice Réévaluation des actifs disponibles à la vente Résultat global net consolidé de l exercice Attribuable aux propriétaires de la Société Participations ne donnant pas le contrôle -2 3 Nombre moyen pondéré d'actions Résultat global net par action - attribuable aux propriétaires de la Société (en ) 5,70 6,26 * Chiffres retraités - voir note 3 Les notes figurant en annexe font partie intégrante de ces états financiers consolidés.

9 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 8 Etat consolidé de la situation financière au 31 décembre 2014 Actif Notes 31/12/ /12/2013 * milliers milliers Actifs non courants Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Actifs financiers disponibles à la vente 4, Actifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat 4, Prêts et créances 4, Total des actifs non courants Actifs courants Prêts et créances Actifs financiers détenus à des fins de transaction Trésorerie et équivalents de trésorerie Total des actifs courants Total de l'actif * Chiffres retraités - voir note 3 Les notes figurant en annexe font partie intégrante de ces états financiers consolidés.

10 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 9 Etat consolidé de la situation financière au 31 décembre 2014 Capitaux propres et passif Capitaux propres - attribuables aux propriétaires de la Société Notes 31/12/ /12/2013 * milliers milliers Capital et prime d'émission Réserves Résultat de l exercice - attribuable aux propriétaires de la Société Total des capitaux propres -attribuables aux propriétaires de la Société Capitaux propres - participations ne donnant pas le contrôle Total des capitaux propres Passifs non courants Provisions non courantes Total des passifs non courants Passifs courants Dettes fournisseurs et autres créditeurs Total des passifs courants Total du passif Total des capitaux propres et du passif * Chiffres retraités - voir note 3 Les notes figurant en annexe font partie intégrante de ces états financiers consolidés.

11 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 10 Tableau consolidé des flux de trésorerie au 31 décembre 2014 Notes 31/12/ /12/2013 * milliers milliers Résultat net Ajustements pour : Amortissements et provisions Gains / (pertes) nets sur cession d'actifs non courants et courants 4, 12, 13, Gains / (pertes) nets non réalisés sur réévaluation d'actifs financiers non courants et courants 4, 12, 13, Acquisition d'actifs financiers 4, 12, 13, Vente d'actifs financiers 4, 12, 13, Variation nette des prêts et créances Variation nette des emprunts et dettes Autres variations Flux de trésorerie nets provenant des activités opérationnelles Dont : Impôts payés Intérêts payés -1 - Intérêts reçus Acquisitions et cessions d'actifs corporels et incorporels Flux de trésorerie nets provenant des activités d'investissement Cessions / acquisitions d'actions propres Dividendes versés Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement Variation de la trésorerie Trésorerie d'ouverture Trésorerie de clôture Variation de la trésorerie Les dividendes versés sont constitués des dividendes de la Société à l extérieur du Groupe. * Chiffres retraités - voir note 3 Les notes figurant en annexe font partie intégrante de ces états financiers consolidés.

12 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 11 Etat consolidé des variations des capitaux propres au 31 décembre 2013 et 2014 Notes Capital et Actions Réserve Réserve Autres Résultat de Attribuables Attribuables aux TOTAL prime propres légale de réserves l'exercice aux participations d'émission réévaluation propriétaires ne donnant pas de la Société le contrôle Capitaux propres au 31/12/2012 publiés Retraitement lié à l'application avec effet rétroactif d'ifrs Retraitement lié aux impôts différés Capitaux propres au 31/12/2012 retraités Dividendes versés par la Société Affectation du résultat Acquisitions / cessions d actions propres Retraitement lié aux impôts différés Résultat global consolidé de l exercice 12, Capitaux propres au 31/12/2013 retraités Dividendes versés par la Société Affectation du résultat Acquisitions / cessions d'actions propres Retraitement lié aux impôts différés Résultat global consolidé de l exercice 12, Capitaux propres au 31/12/ Les notes figurant en annexe font partie intégrante de ces états financiers consolidés.

13 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 12 Notes aux états financiers consolidés au 31 décembre 2014 Note 1 - Information générale Luxempart S.A. («la Société» ou «Luxempart») est une société de participations financières (SOPARFI) dont le siège social est établi au 12 rue Léon Laval, L-3372 à Leudelange. La Société a été constituée le 25 avril 1988, sous la dénomination de Bil Participations. L Assemblée générale des actionnaires du 15 septembre 1992 a décidé de changer la dénomination de la Société en Luxempart S.A. Les états financiers consolidés se terminant aux 31 décembre 2013 et 31 décembre 2014 regroupent la Société et ses filiales fournissant des services («le Groupe»). La Société est cotée à la Bourse de Luxembourg et est inscrite au registre du commerce sous le N B Luxempart est principalement active au Grand-Duché de Luxembourg, en Belgique, en France, en Italie et en Allemagne ; elle gère activement un portefeuille de participations cotées et non cotées. Luxempart opère aussi au travers de filiales spécialisées : Luxempart Capital Partners S.A. Sicar qui développe un pôle «private equity» dans des sociétés implantées principalement en Europe, Indufin Capital Partners S.A. Sicar qui développe un pôle «private equity», est active dans les opérations de capital développement et de rachats majoritaires (MBO et LBO), Luxempart Invest S.à r.l., société de participations financières, Algebra GmbH, qui développe un pôle «private equity», est active dans les opérations de capital développement et de rachats majoritaires (MBO et LBO) principalement en Allemagne, Bravo Capital S.A., qui développe un pôle «private equity», est active dans les opérations de capital développement et de rachats majoritaires (MBO et LBO) principalement en Italie, Actoline IV S.A.S., société qui gère une participation IP Santé Domicile en France, En date du 26 mars 2015, le Conseil d administration a arrêté les comptes consolidés au 31 décembre Les comptes consolidés seront soumis à l approbation et à l autorisation de publication lors de l Assemblée générale des actionnaires qui se tiendra le 27 avril Note 2 - Principes de consolidation, règles d évaluation et référentiel comptable Déclaration de conformité Les états financiers annuels consolidés sont préparés en accord avec le référentiel IFRS (International Financial Reporting Standards) tel qu adopté dans l Union Européenne.

14 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 13 Cadre pour la préparation et la présentation des états financiers Les états financiers consolidés sont présentés en milliers d euros ( ). La devise fonctionnelle est l Euro ( ). Les états financiers consolidés sont préparés sur la base du coût historique à l exception des actifs disponibles à la vente, des actifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat consolidé et des actifs financiers détenus à des fins de transaction qui sont comptabilisés à la juste valeur. Les principes, méthodes et techniques d évaluation et de consolidation utilisés pour les états financiers consolidés ne sont pas identiques à ceux appliqués par le Groupe pour ses états financiers consolidés du 31 décembre Le Groupe applique depuis le 1er janvier 2014 la norme IFRS 10, qui prévoit qu une société, dès lors qu elle répond à la définition d entité d investissement, ne consolide pas ses filiales, à l exception des filiales fournissant des services liés aux activités d investissement. La norme étant d application rétrospective, le compte de résultat consolidé, l état consolidé de la situation financière, le tableau consolidé des flux de trésorerie et les capitaux propres au 1 er janvier 2013 ont été retraités. L ajustement des capitaux propres au 1er janvier 2013 tient compte de l écart entre la valeur comptable antérieure de la filiale et la juste valeur de l investissement de Luxempart dans ses filiales. Les impacts de cette application sont détaillés dans la note 3. Luxempart a déterminé qu elle est une entité d investissement au sens de la norme IFRS 10 et répond aux trois critères fixés par la norme dans la mesure où Luxempart : utilise les fonds de ses investisseurs en vue de leur fournir des services de gestion d investissement, réalise des investissements dans le but d obtenir des rendements sous forme de plus-value en capital et/ou de revenus d investissement, suit la performance de ses investissements en les évaluant à la juste valeur. En outre, la Société présente l ensemble des caractéristiques types d une entité d investissement telles que définies par IFRS 10 : elle a plus d un investissement, elle a plus d un investisseur, elle a des investisseurs qui ne sont pas des parties liées, elle détient des droits de propriété sous forme de titres de capitaux propres ou d intérêts similaires. Les états financiers consolidés sont préparés pour les exercices comptables se terminant aux 31 décembre 2013 et 31 décembre 2014 et sont présentés avant affectation du résultat. L affectation du résultat sera proposée à l Assemblée générale ordinaire des actionnaires le 27 avril Principes de consolidation Conformément à son statut d entité d investissement, Luxempart ne consolide pas ses filiales et n applique pas IFRS 3 lorsqu elle obtient le contrôle d une autre entité. Il existe une exception à ce traitement pour les filiales fournissant des services liés aux activités d investissement de Luxempart. Ces filiales sont consolidées par intégration globale.

15 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 14 Les participations dans ses filiales qui ne fournissent pas de services liés aux activités d investissement de Luxempart sont évaluées à la juste valeur par le biais du résultat net conformément à IAS 39. Les participations dans lesquelles Luxempart détient une influence notable ou un contrôle conjoint sont également évaluées à la juste valeur par le biais du résultat net conformément à IAS 39. La liste des filiales non consolidées est présentée dans la note 23. Filiales fournissant des services liés aux activités d investissement (consolidées par intégration globale) On entend par filiale fournissant des services liés aux activités d investissement, une entreprise dans laquelle le Groupe a le contrôle. La Société a le contrôle lorsqu elle : détient le pouvoir sur l entité, est exposée, ou a le droit à des rendements variables, en raison de ses liens avec l entité, à la capacité d exercer son pouvoir de manière à influer sur le montant des rendements qu elle obtient. Ces sociétés sont consolidées par intégration globale à partir de la date à laquelle le contrôle de l entité est assumé par le Groupe et cesse le jour où ce contrôle est perdu. Les intérêts des participations ne donnant pas le contrôle sont présentés dans les capitaux propres de l état consolidé de la situation financière, séparément des «capitaux propres attribuables aux propriétaires de la Société» et classifiés sous la rubrique «Participations ne donnant pas le contrôle». Les intérêts des participations ne donnant pas le contrôle dans le résultat du Groupe sont également indiqués séparément dans le compte de résultat consolidé et classifiés sous la rubrique «Participations ne donnant pas le contrôle». Les charges, produits, actifs et passifs des filiales fournissant des services sont intégralement repris dans les états financiers consolidés. Les transactions entre sociétés du Groupe, les comptes réciproques et les bénéfices non réalisés sur les transactions intragroupes sont intégralement éliminés. Une liste des filiales du Groupe est présentée à la note 23. Transactions en devises étrangères Les transactions effectuées en monnaies étrangères sont converties en monnaie de fonctionnement au cours de change en vigueur à la date de transaction. A chaque clôture, les éléments monétaires en devises étrangères sont convertis au cours du dernier jour de l exercice. Les pertes ou bénéfices provenant de la réalisation ou de la conversion d éléments monétaires libellés en devises étrangères sont enregistrés dans le compte de résultat consolidé. Les taux de change suivants ont été utilisés pour la conversion des états financiers consolidés. Un euro est égal au 31 décembre 2014 à : Dollar américain Livre Sterling Franc suisse 1,2141 USD 0,7788 GBP 1,2023 CHF

16 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 15 Immobilisations incorporelles à durée définie Les immobilisations incorporelles à durée définie sont évaluées à leurs coûts d acquisitions diminués des amortissements cumulés et des éventuelles dépréciations de valeur. Les amortissements sont pratiqués selon la méthode linéaire sur base d une estimation de la durée d utilité de l immobilisation et de sa valeur résiduelle éventuelle. Les immobilisations incorporelles ne font pas l objet de réévaluations. La durée d utilité est la suivante : Logiciels acquis 3 ans Immobilisations corporelles Les immobilisations corporelles sont comptabilisées à leur coût d acquisition (y compris les frais directs accessoires de mise en service) diminué des amortissements cumulés et des éventuelles dépréciations. Les amortissements sont pratiqués selon la méthode linéaire sur la base d une estimation de la durée d utilisation de l immobilisation en question. Les coûts relatifs à la maintenance sont comptabilisés dans le compte de résultat consolidé. Les immobilisations corporelles ne font pas l objet de réévaluations. Les durées d utilité estimées sont les suivantes : Installations et matériels de transport Autres immobilisations corporelles, mobilier 3 à 5 ans 1 0 a n s Principe de dépréciation des immobilisations corporelles et incorporelles A chaque date de clôture, le Groupe revoit la valeur comptable des immobilisations corporelles et des immobilisations incorporelles à durée d utilité définie afin d apprécier s il existe un quelconque indice de perte de valeur de ces actifs. S il existe un tel indice, la valeur recouvrable de l actif est estimée afin de déterminer l importance de la perte de valeur. La valeur recouvrable est la valeur la plus élevée entre la juste valeur de l actif diminuée des coûts de la vente et de sa valeur d utilité. La valeur d utilité est la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs estimés attendus de la poursuite de l utilisation de l actif. Actifs financiers Actifs financiers disponibles à la vente Les actifs financiers disponibles à la vente présentés en actifs non courants sont des participations dans des sociétés dans lesquelles le Groupe n exerce pas d influence notable. Cette absence d influence notable est présumée si le Groupe ne détient pas, directement ou indirectement, plus de 20 % des droits de vote. Ces participations sont considérées comme des titres disponibles à la vente et sont initialement comptabilisées à leur coût d acquisition. Elles font l objet d une évaluation à la juste valeur à chaque arrêté de comptes. Les variations sont comptabilisées dans les autres éléments du résultat global et cumulées dans la réserve de réévaluation. Un mécanisme de dépréciation est appliqué pour les actifs financiers disponibles à la vente en cas de survenance d évènements, circonstances, changements ou projections dévalorisant significativement ou durablement la juste valeur desdits actifs financiers. Si la juste valeur constatée à la date de clôture est dévalorisée par rapport à la période de référence précédente, mais reste supérieure au prix d acquisition, la variation de juste valeur est comptabilisée dans la réserve de réévaluation.

17 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 16 Pour les actifs financiers disponibles à la vente cotés, le Groupe procède à une dépréciation automatique par le compte de résultat consolidé et non par la réserve de réévaluation si la juste valeur constatée (cours de bourse) à la date de clôture est inférieure au prix d acquisition IFRS : soit de plus de 50%, soit pendant une période consécutive de plus de 24 mois. Pour l ensemble des actifs financiers disponibles à la vente dont la juste valeur constatée à la date de clôture est inférieure au prix d acquisition, le Comité d audit analyse le caractère durable et significatif de la perte de valeur et peut proposer au Conseil d administration de déprécier la différence entre la juste valeur et le prix d acquisition non par le poste de la réserve de réévaluation mais par le compte de résultat consolidé. En cas de survenance d un évènement postérieur à la clôture connu avant l arrêté des comptes par le Conseil d administration, celui-ci peut, sur avis du Comité d audit : déroger à la dépréciation si le caractère durable de la dépréciation a disparu suite à l évènement post clôture. enregistrer une dépréciation si le caractère durable de la dépréciation est déterminé. En cas de cession d un actif financier disponible à la vente, la différence entre le produit net de la vente et la valeur comptable (valeur au bilan à la date de cession, corrigée du montant accumulé en réserve de réévaluation) est portée dans le compte de résultat consolidé. La transaction est comptabilisée à la date de règlement. Actifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat Les actifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat présentés en actifs non courants sont des participations qui entrent dans le champ d application de la norme IFRS 10. Les participations dans des sociétés dans lesquelles le Groupe exerce une influence notable ou un contrôle conjoint sont classifiées en actifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat et sont initialement comptabilisées à leur coût d'acquisition. Ils sont évalués à la juste valeur à chaque arrêté des comptes. Les plus et moins-values non réalisées sont comptabilisées dans le compte de résultat consolidé. En cas de cession d un actif financier à la juste valeur par le biais du compte de résultat, la différence entre le produit net de la vente et la valeur nette comptable est portée dans le compte de résultat consolidé. La transaction est comptabilisée à la date de règlement. Actifs financiers détenus à des fins de transaction Les actifs financiers détenus à des fins de transaction présentés en actifs courants sont des actifs acquis principalement en vue d être vendus à court terme. Ils sont évalués à la juste valeur à chaque arrêté des comptes. Les plus et moins-values non réalisées sont comptabilisées dans le compte de résultat consolidé. En cas de cession d un actif financier détenu à des fins de transaction, la différence entre le produit net de la vente et la valeur nette comptable est portée dans le compte de résultat consolidé. La transaction est comptabilisée à la date de règlement.

18 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 17 Juste valeur des actifs financiers Evaluation de la juste valeur IFRS 13 définit la juste valeur comme le prix qui serait reçu pour la vente d un actif ou payé pour le transfert d un passif lors d une transaction normale entre des intervenants du marché, sur le marché principal ou le marché le plus avantageux, à la date d évaluation. Les titres cotés sont évalués sur base de leur cours de bourse à la date de clôture. Les titres non cotés sont évalués sur base de méthodes d évaluation en ligne avec les prescriptions de l «European Venture Capital Association» (EVCA). Lors de l'évaluation de la juste valeur des actifs financiers dans des sociétés non cotées, Luxempart adopte une approche multicritères et applique en règle générale une ou plusieurs des méthodes suivantes : Prix de référence issu d une augmentation de capital (ou autres formes de financement donnant accès au capital). Evaluation par les multiples de marchés : le raisonnement économique de cette méthode d évaluation s appuie sur le principe de la loi du prix unique selon lequel deux actifs similaires devraient valoir le même prix (multiple de marché exemple : x fois le chiffre d affaires). Evaluation par les multiples de transactions récentes : l application de cette méthode est identique à celle de l évaluation par les multiples de marchés, à l exception que cette méthode utilise des multiples de transactions récentes moins volatiles que les multiples de marchés. Evaluation selon les flux de trésorerie actualisés : cette méthode d évaluation par l actualisation des flux de trésorerie disponibles à l entreprise calcule la valeur de l entreprise pour l ensemble de ses apporteurs de capitaux (banques et actionnaires). Evaluation par l actif net ou actif net réévalué : l actif net fait référence aux fonds propres de la participation. L'actif net réévalué (ANR) est une estimation de la valeur des capitaux propres qui consiste à estimer séparément les différents actifs et passifs de l'entreprise et à en faire la somme algébrique. On parle également de méthode patrimoniale ou de somme des parties. Les sociétés Holding sont évaluées sur base de leur valeur intrinsèque diminuée en principe d une décote de non liquidité. Une décote est ensuite appliquée sur les valeurs obtenues selon chaque méthode. Des décotes pour non liquidité, risques conjoncturels spécifiques sont appliqués le cas échéant. Les décotes utilisées sont décrites dans les notes 12 et 13. Pour la préparation des états financiers, l application des principes et méthodes comptables décrites ci-dessus conduit le Management à formuler des hypothèses et à réaliser des estimations qui peuvent avoir une incidence sur les montants comptabilisés au compte de résultat consolidé, sur l évaluation des actifs et passifs au bilan et sur les informations présentées dans les notes annexés qui s y rapportent. Pour réaliser ces estimations et émettre ces hypothèses, le Management utilise les informations disponibles à la date d établissement des états financiers et peut recouvrir à l exercice de son jugement. Par nature, les évaluations fondées sur ces estimations comportent des risques et incertitudes avant leurs réalisations dans le futur de sorte que les résultats définitifs des opérations concernées pourront être différents de ces estimations et avoir alors une incidence significative sur les comptes annuels. Les valorisations sont établies 2 fois par an, pour la clôture semestrielle et la clôture annuelle. Pour les actifs catégorisés en niveau 3, les évaluations sont préparées par les analystes financiers de Luxempart sur base des informations reçues du management des sociétés sous-jacentes. Après revue détaillée du contrôleur de gestion, elles sont ensuite soumises à l approbation des Senior Investment Managers. Elles sont finalement soumises au Comité d audit qui analyse

19 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 18 en détail les méthodes et hypothèses utilisées. Les évaluations sont revues chaque semestre par le réviseur d entreprises agréé de la Société. Elles sont in fine approuvées par le Conseil d administration dans le cadre de l approbation des comptes. Hiérarchie de la juste valeur Le Groupe utilise une hiérarchie de la juste valeur qui reflète l importance des données permettant d établir les évaluations. Niveau 1 : Cours/prix cotés (non ajustés) issus de marchés actifs pour des actifs ou passifs identiques ; Niveau 2 : Données autres que les cours/prix côtés de niveau 1, qui sont observables pour l actif ou le passif, soit directement (par exemple, des prix), soit indirectement (par exemple, des éléments dérivés de prix) ; Niveau 3 : Données sur l actif ou le passif qui ne sont pas directement issues de données de marché observables. Lorsqu un actif de niveau 1 n est plus coté, il est transféré en niveau 3 dès son retrait de la cotation. Lorsque les données des actifs de niveau 2 ne sont plus observables un marché, l actif est transféré en niveau 3 à la fin de la période. Prêts et créances Les prêts et autres créances sont des actifs non cotés en bourse et remboursables à échéance fixe. Ils prennent naissance lorsque le Groupe, soit met des fonds à disposition, soit met à disposition des biens ou des services. Ils font partie des actifs courants pour autant que leur échéance n excède pas 12 mois postérieurs à la date de clôture (court terme). Autrement, ils font partie des actifs non courants (long terme). Les prêts et créances sont évalués au coût amorti selon la méthode du taux d intérêt effectif. En cas de perte de valeur prolongée ou significative, les prêts et créances sont dépréciés via le compte de résultat consolidé. Trésorerie et équivalent de trésorerie La trésorerie et les équivalents de trésorerie comprennent les liquidités, les dépôts à vue, les dépôts à court terme de moins de 3 mois, ainsi que des placements très liquides facilement convertibles. Actifs classés comme détenus en vue de la vente Lorsque, à la date de clôture des états financiers, il est hautement probable que des actifs non courants ou des groupes d actifs et passifs directement liés soient cédés, ils sont désignés comme actifs (ou groupes) détenus en vue d être cédés. Leur cession est considérée comme hautement probable si, à la date de clôture des états financiers, un plan destiné à les mettre en vente à un prix raisonnable par rapport à leur juste valeur a été engagé afin de trouver un acheteur et réaliser leur vente dans un délai maximal d un an. Les actifs non courants (ou groupes) détenus en vue d être cédés sont évalués au montant le plus faible entre leur valeur comptable et leur juste valeur diminuée des coûts de la vente. Ils sont présentés séparément dans l état consolidé de la situation financière. La transaction est comptabilisée à la date de règlement. Capital Les actions émises sont considérées comme étant représentatives du capital social. Les capitaux propres émis sont enregistrés pour le montant de trésorerie obtenu en contrepartie, après déduction des coûts d émission directs. Lorsqu une société du Groupe acquiert des actions de Luxempart, le prix payé y compris les coûts exposés y afférents sont portés en diminution des capitaux propres jusqu au moment où ces actions sont annulées ou cédées.

20 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 19 Lorsque de telles actions sont cédées, le prix de cession net de frais exposés lors de cette opération de cession et net de taxes est ajouté aux capitaux propres du Groupe. Emprunts et découverts bancaires Les emprunts et les découverts bancaires productifs d intérêts sont comptabilisés au montant de la trésorerie obtenue, après déduction d éventuels frais directs d émission. Les frais de transaction (s ils sont matériels) sont amortis sur la durée de vie résiduelle de la dette. Les crédits en compte courant font partie des dettes à court terme. Impôts exigibles et impôts différés Les impôts sur le résultat sont calculés selon les prescriptions légales. Les avances payées au titre d un exercice spécifique sont enregistrées en créances et les charges pour impôts sur le résultat (IRC et ICC) sont estimées et enregistrées en provisions. Les impôts différés prennent naissance lorsqu une différence temporelle apparaît entre la base taxable d un actif ou d un passif et la valeur à laquelle il figure dans l état consolidé de la situation financière. L impôt différé est calculé par application du taux d imposition ainsi que les dispositions de la loi en vigueur au moment du calcul. Les actifs d impôts différés générés par des pertes fiscales reportables ou d autres différences temporaires sont comptabilisés à l actif lorsqu il est probable que des bénéfices imposables seront disponibles lors des exercices futurs, permettant à l actif d impôts différés d être utilisé, ou lorsqu il existe des impôts différés passifs et que les compensations sont possibles. Provisions et autres passifs Les provisions sont comptabilisées dès que le Groupe a une obligation effective (juridique ou implicite) résultant d événements passés qui engendrera probablement une sortie de ressources représentatives d avantages économiques, dont le montant peut être raisonnablement estimé. Les autres passifs sont enregistrés à leur valeur nominale. Information sectorielle Luxempart exerce son métier d actionnaire professionnel autour de trois secteurs d activité distincts : Accompagnement : Le portefeuille d accompagnement est constitué d entreprises ambitieuses développant des stratégies de croissance, notamment à l international, et désireuses de bénéficier de l accompagnement d un investisseur stratégique, apportant son expérience, son réseau et sa vision à long terme. Les participations d accompagnement sont essentiellement minoritaires et souvent dans des sociétés cotées. Luxempart exerce son métier d investisseur en participant aux choix stratégiques, décisions majeures et processus de contrôle des participations en siégeant dans la mesure du possible aux Conseils d administration, en votant aux Assemblées générales et en veillant à une bonne pratique de gouvernance d entreprise. Le soutien aux équipes dirigeantes est permanent sans que les équipes de Luxempart interfèrent dans la gestion courante. Le but d investir entre 5 et 25 millions d euros et de générer un revenu récurrent, principalement sous forme de dividendes. Private equity : Luxempart investit seule ou en partenariat avec des équipes spécialisées en private equity dans des sociétés à fort potentiel, en utilisant éventuellement un levier financier. Les investissements dans ce segment s accompagnent souvent d une prise de participation majoritaire par le véhicule de détention. Les montants investis par société sont inférieurs à ceux dédiés aux participations dites d accompagnement. L horizon d investissement est généralement court ou moyen terme. Luxempart investit également en tant que «limited partner» dans des fonds de private equity.

21 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 20 Portefeuille de valeurs : Luxempart, afin d optimiser sa gestion de trésorerie et de diversifier ses actifs, détient des portefeuilles de valeurs mobilières (obligations et actions). L horizon d investissement est court à moyen terme. Le but est de générer des revenus d intérêts et de réaliser des plus-values. Produits des activités ordinaires Le Groupe fournit des prestations de services à d autres entités du Groupe. Elles sont comptabilisées en fonction du degré d avancement. Ces prestations font l objet d un contrat de prestations de services entre les entités concernées. Le Groupe comptabilise également des dividendes lorsqu ils sont acquis ou lorsque le droit à percevoir le paiement est établi. Ils sont issus de la distribution de bénéfices aux détenteurs d instruments de capitaux propres à concurrence des droits qu ils détiennent dans une catégorie de titres composant le capital. Changements de méthodes comptables Les nouveaux textes IAS/IFRS et interprétations, ci-dessous, entrés en vigueur au 1er janvier 2014, ont été appliqués de manière rétrospective sur les comptes annuels consolidés du Groupe. Les impacts sont exposés dans la note 3. IFRS 10 : États - financiers consolidés IFRS 11 : Partenariats IFRS 12 : Informations à fournir sur les intérêts détenus dans d autres entités IAS 28 : Participations dans des entreprises associées et des coentreprises Amendements consécutifs à IFRS 10, 11 et 12 sur IAS 27 et IAS 28 : Entités d investissement Amendements à IAS 32 : Présentation Compensation des actifs et passifs financiers Certaines normes, interprétations et amendements de normes qui ont été publiés par l International Accounting Standards Board (IASB) ne sont pas encore d application dans l Union Européenne au 31 décembre Le Groupe n a pas anticipé leur application. Ces normes sont : IFRS 9 : Instruments financiers (effective le 1 er janvier 2018) IFRS 14 : Comptes et reports réglementaires IFRS 15 : Produits des activités ordinaires tirés des contrats conclus avec des clients Amendements à IFRS 10, IFRS 12 et IAS 28 : Exemption de consolidation applicable aux entités d'investissement Amendements à IAS 1 : Initiative Informations à fournir Améliorations annuelles, cycle Amendements à IFRS 10 et IAS 28 : Vente ou apport d'actifs entre un investisseur et une entreprise associée ou une coentreprise Amendements à IAS 27 : La mise en équivalence dans les états financiers individuels Amendements à IAS 16 et IAS 41 : Agriculture : actifs biologiques producteurs Amendements à IAS 16 et à IAS 38 : éclaircissements sur les modes d amortissement acceptables Amendements à IFRS 11 : comptabilisation des acquisitions d intérêts dans des entreprises communes Hormis pour la norme IFRS 19, dont les impacts de l application n ont pas encore déterminés, le Groupe n anticipe pas d incidence significative sur les comptes.

22 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 21 Note 3 - Changements de méthode L une des principales modifications introduites par la norme IFRS 10 porte sur la comptabilisation des entités contrôlées et sous influence par des entités d investissement. Celles-ci sont évaluées à la juste valeur par le biais du résultat net à l exception des filiales fournissant des services liés aux activités d investissement. L effet de cette mise à la juste valeur est comptabilisée dans le poste «Gains / (pertes) nets non réalisés sur des actifs financiers non courants». Avant l application de la norme, les entités contrôlées faisaient l objet d une consolidation par intégration globale et les entités sous influence faisaient l objet d une consolidation par mise en équivalence. Le schéma ci-dessous présente la nouvelle base de consolidation. Type de contrôle des investissements Entreprise contrôlée Entreprise associée, coentreprise et entreprise sous influence notable Autre investissement sans influence notable Société de service Investissement Intégration globale Juste valeur par compte de résultat Juste valeur par réserves La norme étant d application rétrospective, l exercice 2013 et les capitaux propres au 1er janvier 2013 ont été retraités. L ajustement des capitaux propres au 1er janvier 2013 tient compte de l écart entre la valeur comptable antérieure de la filiale et la juste valeur de l investissement de Luxempart dans ces filiales. Les principaux changements liés à l application de la norme IFRS 10 s expliquent comme suit : Les participations dans les entreprises associées qui étaient consolidées par mises en équivalence (1) sont transférées dans le poste «Actifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat» (4). La variation de juste valeur de l exercice est comptabilisée dans le compte de résultat consolidé (3). L ensemble des postes du bilan des filiales qui étaient précédemment consolidés par intégration globale (2) sont déconsolidés et comptabilisés dans le poste «Actifs financiers à la juste valeur pas le biais du compte de résultat» via valorisation des actifs concernés (4). La variation de juste valeur de l exercice est comptabilisée dans le compte de résultat consolidé (3). Retraitement IFRS 10 milliers (1) Participations dans des entreprises associées (2) Actifs disponibles à la vente (2) Prêts, créances, trésorerie et équivalents de trésorerie (2) Passifs (3) Impact dans les capitaux propres du retraitement IFRS (4) Actifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat

23 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 22 Par ailleurs, selon la norme IAS 12 74, Luxempart doit compenser les actifs et passifs d impôts différés et comptabiliser un impôt différé actif à hauteur de l impôt différé passif. Ainsi Luxempart a retraité de manière rétrospective l impact des impôts différés passifs sur les réserves consolidées en créant un impôt différé actif. Cet impôt différé actif est calculé sur base des pertes fiscales reportées de la Société-mère. Les impôts différés actifs et passifs ont ainsi pu être compensés tel que permis par la réglementation fiscale luxembourgeoise. Les impacts de ces retraitements sont présentés dans les tableaux ci-après. Compte de résultat consolidé retraité au 31 décembre /12/2013 Publié Retraitement IFRS 10 Retraitement lié aux impôts différés 31/12/2013 Retraité Activités poursuivies milliers milliers milliers milliers Produits des activités ordinaires Prestations / récupérations de prestations de services Dividendes Résultat des actifs financiers non courants Gains / (pertes) nets sur cession Gains / (pertes) nets non réalisés Résultat des actifs financiers courants Gains / (pertes) nets sur cession Gains / (pertes) nets non réalisés Charges d'exploitation Autres charges d'exploitation Frais de personnel Amortissements des actifs non courants Produits et charges financiers Intérêts et produits assimilés Intérêts et charges assimilés Quote-part du résultat des entreprises associées Résultat avant impôts Impôt sur le résultat des activités poursuivies et autres impôts Résultat net de l exercice Attribuable aux propriétaires de la Société Attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle Nombre moyen pondéré d'actions Résultat net par action des activités poursuivies (en ) - attribuable aux propriétaires de la Société 3,94 4,09 Résultat net par action (en ) -

24 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 23 attribuable aux propriétaires de la Société 3,94 4,09

25 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 24 Etat consolidé de la situation financière retraité au 31 décembre 2013 Actif 31/12/2013 Publié Actifs non courants Retraitement IFRS 10 31/12/2013 Retraité milliers milliers milliers Immobilisations incorporelles 2-2 Immobilisations corporelles Participations dans des entreprises associées Actifs disponibles à la vente Actifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat Prêts et créances Total des actifs non courants Actifs courants Prêts et créances Actifs financiers détenus à des fins de transaction Trésorerie et équivalents de trésorerie Total des actifs courants Total de l'actif Capitaux propres et passif 31/12/2013 Publié Capitaux propres - attribuables aux propriétaires de la Société Retraitement IFRS 10 Retraitement lié aux impôts différés 31/12/2013 Retraité milliers milliers milliers milliers Capital et prime d'émission Réserves Résultat de l'exercice - attribuable aux propriétaires de la Société Total des capitaux propres - attribuables aux propriétaires de la Société Capitaux propres attribuables aux participations ne donnant pas le contrôle Total des capitaux propres Passifs non courants Passifs d'impôt différé Emprunts Provisions non courantes Total des passifs non courants Passifs courants Dettes fournisseurs et autres créditeurs Total des passifs courants Total du passif Total des capitaux propres et du passif

26 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 25 Note 4 - Information sectorielle a. Actifs financiers non courants Les tableaux qui suivent donnent la répartition par secteur des actifs financiers non courants au titre de 2013 et (Chiffres en milliers) Actifs financiers disponibles à la vente Actifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat Prêts et créances Total au 31/12/2013 Accompagnement Private equity Portefeuille de valeurs Total Actifs financiers disponibles à la vente Actifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat Total au 31/12/2014 (Chiffres en milliers) Prêts et créances Accompagnement Private equity Portefeuille de valeurs Total Les tableaux qui suivent donnent la répartition géographique des actifs financiers non courants au titre de 2013 et Cette répartition est déterminée sur la base du siège social. Actifs financiers disponibles à la vente Actifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat Total au 31/12/2013 (Chiffres en milliers) Prêts et créances Luxembourg Belgique Allemagne France Italie Autres Total (Chiffres en milliers) Actifs financiers disponibles à la vente Actifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat Prêts et créances Total au 31/12/2014 Luxembourg Belgique Allemagne France Italie Total Les autres actifs et passifs ne sont pas attribués à un secteur d activité et sont à Luxembourg.

27 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 26 b. Dividendes reçus Le tableau qui suit donne la répartition par secteur des dividendes au titre de 2013 et 2014 : (Chiffres en milliers) Accompagnement Private Equity Portefeuille de valeurs Total Le tableau qui suit donne la répartition géographique des dividendes au titre de 2013 et Cette répartition est déterminée sur la base du siège social. (Chiffres en milliers) Luxembourg Belgique Autres Total Note 5 - Autres charges d exploitation Le tableau qui suit donne le détail des autres charges d exploitation : (Chiffres en milliers) Impôts et taxes autres que l'impôt sur le revenu Indemnités versés aux administrateurs Honoraires Frais de location Frais d'assurance Frais administratifs et autres charges diverses d'exploitation Total Toutes les charges sont comptabilisées dans le compte de résultat consolidé au moment de la transaction. Note 6 - Frais de personnel Le tableau qui suit donne le détail des frais de personnel et avantages : (Chiffres en milliers) Rémunérations, salaires et bonus Charges sociales Plan de pensions complémentaires Plan de stock-options Total Le Groupe a opté pour un régime de contributions définies et verse annuellement des cotisations à une entité distincte (Foyer Vie). Le Groupe n aura aucune obligation juridique ou implicite de payer des cotisations complémentaires si la dite entité n a pas

28 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 27 suffisamment d actifs pour servir les avantages correspondant aux services rendus par les membres du personnel pendant la période en cours et les périodes antérieures. Les primes sont payées annuellement et comptabilisées directement dans le compte de résultat consolidé. Le Groupe offre des plans de pension à cotisations définies à ses employés. Ces plans sont gérés par l Etat du Luxembourg. Luxempart doit verser des cotisations correspondant à un pourcentage des charges salariales dans le régime de retraite pour financer ces prestations. La seule obligation à l égard du régime de retraite consiste à verser les cotisations définies et ces cotisations sont comptabilisées en charges du personnel. Le tableau qui suit indique le nombre de salariés moyen sur l exercice : Catégorie Cadres 5 4 Employés 8,5 6,5 13,5 10,5 Plan de stock-options en faveur de la direction Luxempart a mis en place en 2009 un plan de stock option en faveur des membres de la direction. Pour l exercice 2014, le Conseil d administration a attribué options Luxempart avec un prix d exercice de 31,20 par titre. La juste valeur des options est calculée selon une matrice utilisant une analyse de Monte-Carlo. Une charge est constatée en compte de résultat consolidé. Cet impact pour 2014 est de 54 milliers d euros. Le tableau ci-dessous résume les mouvements de l année : Nombre d'options émises au 01/01/ Options exercées en Options émises en Nombre d'options émises au 31/12/ Le tableau ci-dessous donne les caractéristiques du plan : Caractéristique du plan de stock-options Nombre d'options au 31/12/ Prix d'exercice par action 1ere tranche (de 2009) 21,20 Prix d'exercice par action 2eme tranche (de 2010) 23,99 Prix d'exercice par action 3eme tranche (de 2011) 23,64 Prix d'exercice par action 4eme tranche (de 2012) 22,50 Prix d'exercice par action 5eme tranche (de 2013) 27,40 Prix d'exercice par action 6eme tranche (de 2014) 31,20 Période d'exercice 1ere tranche mai mai 2019 Période d'exercice 2eme tranche mai mai 2020 Période d'exercice 3eme tranche mai mai 2021 Période d'exercice 4eme tranche mai mai 2022 Période d'exercice 5eme tranche mai mai 2023 Période d'exercice 6eme tranche mai mai 2026 Cours de bourse lors de l'attribution 1ere tranche 22,00 Cours de bourse lors de l'attribution 2eme tranche 22,51 Cours de bourse lors de l'attribution 3eme tranche 22,84 Cours de bourse lors de l'attribution 4eme tranche 24,94 Cours de bourse lors de l'attribution 5eme tranche 27,80 Cours de bourse lors de l'attribution 6eme tranche 31,51 Croissance du dividende 10,00% Volatilité historique du cours de bourse 28,65% Taux d'actualisation 0,54% Au 31 décembre 2014, la provision relative au plan de stock-options s élève à 898 milliers d euros et est repris sous le poste «provisions non courantes» note 21.

29 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 28 Le nombre d option exerçable au 31 décembre 2014 est de options. Le cours moyen de l action lors de l exercice des options en 2014 est de 32,40. Note 7 - Dividendes perçus Le tableau qui suit analyse les dividendes perçus au cours de l exercice : (Chiffres en milliers) Foyer S.A Foyer Finance SES RTL Group Autres Total Note 8 - Produits et charges financiers Les tableaux qui suivent donnent le détail des produits et charges financiers : a. Intérêts et produits assimilés (Chiffres en milliers) Intérêts créditeurs Autres produits - 71 Total b. Intérêts et charges assimilés (Chiffres en milliers) Frais bancaires et intérêts débiteurs Autres charges Total Les intérêts créditeurs sont essentiellement des intérêts sur les comptes dépôts auprès des établissements de crédit. Une analyse du risque financier relatif aux intérêts est détaillée dans la note 28. Les frais bancaires et intérêts débiteurs reprennent essentiellement les intérêts sur les avances de trésorerie à court terme de l exercice.

30 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 29 Note 9 - Charge d impôts exigibles et différés Le Groupe a enregistré la charge d impôts exigible sur le résultat social de l ensemble des sociétés du Groupe comme suit : a. Détail du poste impôts (Chiffres en milliers) Impôt sur le revenu des collectivités Impôt commercial communal Impôts différés Impôts sur le résultat (b.) Impôt sur la fortune Total b. Réconciliation de la charge d impôts sur le résultat (Chiffres en milliers) Résultat avant impôts Taux moyen d'imposition de la Société 29,97% 29,97% Charge d'impôt théorique Retraitement impôts différés Décomptes des années antérieures Impact fiscal des plus-values non imposable Impact fiscal des dividendes non imposables Autres ajustements d'impôts Charge d'impôt sur le résultat

31 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 30 Note 10 - Immobilisations incorporelles Les mouvements des immobilisations incorporelles survenus au cours des exercices 2013 et 2014 se résument comme suit : Valeur comptable brute (Chiffres en milliers) Logiciels acquis au 31/12/ Investissement et désinvestissement - au 31/12/ Investissement et désinvestissement 1 au 31/12/ Amortissements (Chiffres en milliers) Logiciels acquis au 31/12/ Amortissements 4 au 31/12/ Amortissements 3 au 31/12/ Valeur nette comptable (Chiffres en milliers) Logiciels acquis au 31/12/ au 31/12/2014 -

32 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 31 Note 11 - Immobilisations corporelles Les mouvements des immobilisations corporelles survenus au cours des exercices 2013 et 2014 se résument comme suit : Valeur comptable brute (Chiffres en milliers) Matériel de bureau et Informatique Matériel roulant au 31/12/ Investissement au 31/12/ Investissement Désinvestissement au 31/12/ Total Amortissements (Chiffres en milliers) Matériel de bureau et Informatique Matériel roulant au 31/12/ Amortissements au 31/12/ Amortissements Désinvestissement au 31/12/ Total Valeur nette comptable (Chiffres en milliers) Matériel de bureau et Informatique Matériel roulant au 31/12/ au 31/12/ Total

33 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 32 Note 12 - Actifs financiers disponibles à la vente Les tableaux qui suivent donnent le détail des mouvements des actifs financiers disponibles à la vente. Tous les actifs financiers disponibles à la vente sont des investissements du secteur «accompagnement» (voir note 4). La valeur comptable de ces actifs est la juste valeur. (Chiffres en milliers) Juste valeur au 31/12/ Acquisitions Cessions Gains / (pertes) nets sur cession d'actifs non courants Variation de la juste valeur par la réserve de réévaluation Variation de la juste valeur par le compte de résultat (résultats des actifs financiers non courant) Juste valeur au 31/12/ Acquisitions Cessions Gains / (pertes) nets sur cession d'actifs non courants Variation de la juste valeur par la réserve de réévaluation Variation de la juste valeur par le compte de résultat (résultats des actifs financiers non courant) Juste valeur au 31/12/ Les variations de la juste valeur par le compte de résultat sont liées à des dépréciations. Au cours de l exercice 2014, le Groupe a cédé une partie de ses titres SES et a généré une plus-value consolidée de milliers d euros. Hiérarchie de la juste valeur des actifs financiers disponibles à la vente Total Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Juste valeur au 31/12/ Acquisitions Cessions Gains / (pertes) nets sur cession d'actifs non courants Variation de la juste valeur par la réserve de réévaluation Variation de la juste valeur par le compte de résultat Juste valeur au 31/12/ Transfert de niveaux Acquisitions Cessions Gains / (pertes) nets sur cession d'actifs non courants Variation de la juste valeur par la réserve de réévaluation Variation de la juste valeur par le compte de résultat Juste valeur au 31/12/ Au cours de l exercice 2014, les transferts suivants ont été effectués : - la juste valeur de Foyer S.A. a été transférée du niveau 1 vers le niveau 3 suite à son retrait de la bourse. Au 31 décembre 2014 les titres de Foyer S.A. sont évalués au prix de l opération de rachat. La valorisation a été revue au 31 décembre un actif financier disponible à la vente a été transféré du niveau 2 vers le niveau 3. La valorisation de cet actif était composée de données observables directement. Au 31 décembre 2014 les données servant à la valorisation de l actif ne sont plus uniquement fondées sur des données de marché observables. Cet actif est maintenant valorisé sur base de son actif net réévalué.

34 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 33 Les actifs financiers disponibles à la vente de niveau 1 sont composés des investissements côtés (principalement dans SES, RTL Group, Direct Energie et Atenor) pour un montant de milliers d euros. Ils ont été classifiés comme des actifs financiers disponibles à la vente lors de leur comptabilisation initiale. Au 31 décembre 2014, le niveau 3 représente 32,7% de total de la juste valeur des actifs financiers disponibles à la vente et est composé des investissements dans Foyer Finance, Foyer S.A. et Armira pour un montant de milliers d euros. Analyse de sensibilité des actifs financiers disponibles à la vente de niveau 3 Le tableau suivant donne des informations sur la méthode appliquée pour déterminer la juste valeur de ces actifs (en particulier, les techniques d évaluation et les données d entrée utilisées) : Techniques d'évaluation Données d'entrée non observables importantes Transactions récentes Non applicable Non applicable Actif net réévalué Décote d illiquidité de 30% Liens entre les données d'entrée non observables et la juste valeur Plus la décote est élevée, moins la juste valeur est élevée Le tableau suivant donne les impacts sur la juste valeur des actifs financiers disponibles à la vente en fonction de la variation des donnés non observables : (Chiffres en milliers) Actifs financiers disponibles à la vente de niveau 3 Sensibilité de la décote d illiquidité -10% +10% Juste valeur Impact sur la réserve de réévaluation Analyse de risque des actifs financiers disponibles à la vente Une analyse de sensibilité des actifs cotés en bourse est reprise dans le tableau ci-dessous. Un intervalle de variation de - 10% à + 10% a été appliqué sur l évaluation au 31 décembre Cette variation influence la réserve de réévaluation. Cet intervalle de variation est pertinent et raisonnablement possible. (Chiffres en milliers) Actifs financiers disponibles à la vente de niveau 1 Sensibilité du cours de bourse -10% -5% 5% 10% Juste valeur Impact sur la réserve de réévaluation La sensibilité du Groupe aux marchés boursiers est demeurée essentiellement la même qu à l exercice précédent. Le risque de marché est détaillé à la note 28. Les actifs financiers disponibles à la vente se décomposent comme suit : (Chiffres en milliers) Actifs à revenu fixe Actifs à revenu variable Total

35 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 34 Note 13 - Actifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat Les actifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat sont de niveau 3. Ils comprennent les investissements du Groupe dans le private equity et les fonds de private equity. La valeur comptable de ces actifs est la juste valeur. Le tableau qui suit donne le détail des mouvements des actifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat de 2013 et (Chiffres en milliers) Total Juste valeur au 31/12/ Acquisitions Cessions Variation de la juste valeur par le compte de résultat (résultats des actifs financiers non courant) Juste valeur au 31/12/ Acquisitions Cessions Variation de la juste valeur par le compte de résultat (résultats des actifs financiers non courant) Juste valeur au 31/12/ Les actifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat sont classifiés en 3 catégories : - des investissements en private equity détenus directement par Luxempart et via Luxempart Capital Partners Sicar (filiale non consolidée détenue à 100%) pour un montant de milliers d euros (2013 : milliers d euros). Ils sont principalement composés des investissements dans Indufin Capital Partners Sicar, DS Care, Quip, Mirato, IP Santé domicile, O3b networks, Stoll et Mehler Vario System. - des investissements dans des fonds de private equity via Luxempart Capital Partners Sicar pour un montant de milliers d euros (2013 : milliers d euros). Ils sont principalement composés des investissements dans les fonds Ekkio et Mangrove). - autres actifs et passifs de Luxempart Capital Partners Sicar pour un montant de milliers d euros, dont milliers d euros de trésorerie (2013 : milliers d euros, dont milliers d euros de trésorerie). Il n y a pas eu de transferts entre niveaux de juste valeur. Ces actifs ont été désignés comme «actifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat» lors de leur comptabilisation initiale.

36 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 35 Analyse de sensibilité Luxempart détient via Luxempart Capital Partners Sicar des parts de fonds de private equity classifiés comme des actifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat. Ces parts de fonds sont évaluées sur base de leur valeur liquidative, découlant de la réévaluation de l actif net des fonds. Le Groupe ne dispose pas des informations concernant les données d entrée non observables et la sensibilité de la juste valeur des actifs sous-jacents car ces informations ne sont pas publiées par les fonds. Le tableau suivant donne des informations sur les méthodes appliquées pour déterminer la juste valeur des actifs financiers de la catégorie «private equity», en particulier, les techniques d évaluation et les données d entrée utilisées. Techniques Utilisation de la Données d'entrée non Liens entre les données d'entrée non d'évaluation technique observables importantes observables et la juste valeur Multiples de A chaque fois qu'une Décote pour entreprises de petites Plus la décote est élevée, moins la juste transactions transaction récente a été tailles de 10% valeur est élevée récentes réalisée pour un actif identique ou similaire Décote pour absence de facilité de négociation entre 10% et 17,8% Plus la décote est élevée, moins la juste valeur est élevée Multiples de En l'absence de transaction Décote pour risque sur le business Plus la décote est élevée, moins la juste marché récente pour un actif plan entre 10% et 25% valeur est élevée identique ou similaire Coût du capital moyen pondéré Plus le coût du capital moyen pondéré est entre 12% et 12,5% élevé, moins la juste valeur est élevée Taux de croissance à long terme Plus le taux de croissance à long terme entre 0% et 2% est élevé, plus la juste valeur est élevée Décote pour absence de facilité de Plus la décote est élevée, moins la juste négociation entre 10% et 30% valeur est élevée Flux de En l'absence de société Flux de trésorerie actualisés Plus les flux de trésorerie sont élevés, plus trésorerie cotée comparable ou en la juste valeur est élevée actualisés complément de la méthode des multiples Coût du capital moyen pondéré entre 12,0% et 12,5% Plus le coût du capital moyen pondéré est élevé, moins la juste valeur est élevée Taux de croissance à long terme Plus le taux de croissance à long terme entre 0% et 2% est élevé, plus la juste valeur est élevée Actif net Pour les fonds de private Non applicable Non applicable réévalué equity et les Soparfi Le tableau suivant donne les impacts sur la juste valeur des actifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat de la catégorie «private equity» en fonction de la variation de plus ou moins 10% des données non observables à savoir : les décotes, le coût du capital moyen pondéré et le taux de croissance à long terme. (Chiffres en milliers) Actifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat de niveau 3 Sensibilité -10% 0% +10% Juste valeur Impact par le biais du compte de résultat Au 31 décembre 2014, il n y a pas eu de changement d approche relatif aux méthodes d évaluation par rapport à l exercice 2013.

37 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 36 Note 14 - Prêts et créances non courants Les prêts et créances non courants sont supérieurs à un an et concernent des prêts accordés à des investissements de private equity. Au 31 décembre 2014, ces créances s élèvent à milliers d euros (2013 : milliers d euros). La juste valeur des différentes composantes des créances à long terme ne diffère pas significativement de leur valeur comptable. Note 15 - Prêts et créances courants Le tableau qui suit donne le détail des prêts et créances courants : (Chiffres en milliers) Créances fiscales Créances commerciales Autres créances Intérêts échus non encaissés Comptes de régularisation Total La juste valeur des différentes composantes des créances à court terme ne diffère pas significativement de la valeur comptable. L échéance des créances à court terme est inférieure à 1 an. Note 16 - Actifs financiers détenus à des fins de transaction Les mouvements survenus sur ce poste au cours de l exercice se présentent comme suit : (Chiffres en milliers) Juste valeur au 31/12/ Acquisitions Cessions Gains / (pertes) nets sur cession -288 Gains / (pertes) nets non réalisés par le compte de résultat (résultats des actifs courants) 600 Juste valeur au 31/12/ Acquisitions Cessions Gains / (pertes) nets sur cession -235 Gains / (pertes) nets non réalisés par le compte de résultat (résultats des actifs courants) Juste valeur au 31/12/ Les actifs financiers détenus à des fins de transaction comprennent essentiellement des actions et obligations et sont soumis à un risque de marché. L ensemble des actifs financiers détenus à des fins de transaction est de niveau 1 et a été désignés comme «actifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat» lors de leur comptabilisation initiale. Il n y a pas eu de transferts entre niveaux de juste valeur. La valeur comptable de ces actifs est la juste valeur.

38 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 37 Analyse de risque des actifs financiers détenus à des fins de transactions Une analyse de sensibilité des actifs cotés en bourse est reprise dans le tableau ci-dessous. Un intervalle de variation de + 10% à - 10% a été appliqué sur l évaluation au 31 décembre Cette variation influence le compte de résultat consolidé. Cet intervalle de variation est pertinent et raisonnablement possible. (Chiffres en milliers) Actifs financiers à des fins de transaction Sensibilité du cours de bourse -10% -5% 5% 10% Juste valeur Impact par le biais du compte de résultat La sensibilité du Groupe aux marchés boursiers est demeurée essentiellement la même qu à l exercice précédent. Note 17 - Trésorerie et équivalents de trésorerie Le tableau qui suit donne le détail de la trésorerie : (Chiffres en milliers) Dépôts bancaires auprès des établissements de crédits Avoirs en banque et encaisse Total Les dépôts à terme ont généralement des échéances qui vont de 15 à 30 jours en fonction des besoins en liquidités du Groupe. Les dépôts sont rémunérés à des taux variables en vigueur sur le marché. Une analyse du risque de liquidité est reprise à la note 28. Note 18 - Capital, prime d émission, actions propres et résultat par action a. Capital, prime d émission et actions propres (Chiffres en milliers) Capital souscrit Prime d'émission Actions propres Total Le capital autorisé s élève à milliers d euros. Au 31 décembre 2014, le Groupe détient actions propres (2013 : ) pour un montant total de milliers d euros.

39 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 38 b. Gestion du capital Au 31 décembre 2014, le capital souscrit s élève à euros et est représenté par actions entièrement libérées et sans désignation de valeur nominale. Chaque action donne droit à un dividende et procure une voix lors des Assemblées générales. Il n existe pas d autres classes d actions, ni d options ou droits préférentiels donnant droit à l émission d actions d une autre classe qui pourraient avoir un effet de dilution sur le nombre d actions émises. Le capital social de la Société pourra être porté de son montant actuel à euros par la création et l émission d actions nouvelles sans désignation de valeur nominale, jouissant des mêmes droits et avantages que les actions existantes. Le Conseil d administration a l autorisation jusqu à l Assemblée générale de 2015 de racheter des actions propres. Le pair comptable des actions rachetées, y compris les actions propres déjà acquises antérieurement, ne pourra dépasser 20% du capital souscrit. Cette politique de rachat d actions propres est destinée à améliorer la liquidité du titre en bourse, à attribuer des actions aux dirigeants, à annuler les actions propres par décision de l Assemblée générale extraordinaire ou à céder ces actions à un nouvel actionnaire. Au regard des liquidités du Groupe, tout nouvel investissement est réalisé uniquement sur fonds propres de la Société. Dans les investissements en private equity, un recours à une dette externe peut être envisagé au niveau de la participation. c. Nombre d actions en circulation Nombre d'actions émises Nombre d'actions propres détenues au 01/ Nombre d'actions en circulation au 01/ Nombre d'actions propres acquises et cédées au cours de l'année Nombre d'actions en circulation au 31/ d. Nombre moyen pondéré d actions en circulation Nombre d'actions émises Nombre d'actions propres détenues au 01/ Nombre d'actions en circulation au 01/ Nombre moyen d'actions propres acquises et cédées au cours de l'année Nombre moyen pondéré d'actions en circulation au 31/

40 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 39 Note 19 - Réserves a. Réserve légale Sur le bénéfice net des comptes élaborés selon le référentiel luxembourgeois, il doit être prélevé annuellement 5% pour constituer le fonds de réserve prescrit par la loi luxembourgeoise. Ce prélèvement cessera d être obligatoire lorsque le fonds de réserve aura atteint le dixième du capital social. La réserve légale ne peut pas être distribuée aux actionnaires exceptés en cas de dissolution de la Société. Au 31 décembre 2014, la réserve légale s élève à milliers d euros (2013 : milliers d euros). b. Réserve de réévaluation Au 31 décembre 2014, ce poste s élève à milliers d euros (2013 : milliers d euros) et comprend essentiellement les plus et moins-values non-réalisées nettes d impôts différés émanant de la variation de la juste valeur des actifs disponibles à la vente. Au cours de l exercice 2014 une quote-part de la réserve de réévaluation a été transférée dans le compte de résultat consolidé du fait de la cession d une partie des actifs financiers. Cette quote-part s élève à milliers d euros (2013 : milliers d euros) et se trouve dans le poste «Gains nets sur cession d actifs non courants». a. Autres réserves (Chiffres en milliers) Réserves consolidées Réserve spéciale Réserves pour impôt sur la fortune imputé Total Réserves consolidées Les réserves consolidées comprennent la variation des réserves des sociétés consolidées au cours de l exercice, ainsi que d éventuels mouvements liés aux écritures de consolidation. Ces réserves reprennent également les ajustements IFRS des sociétés entrant dans le périmètre de consolidation. Réserve spéciale Au 31 décembre 2014, ce poste comprend les plus-values de cession sur titres immunisées fiscalement (postes spéciaux avec quote-part de réserve). Ces plus-values, enregistrées dans les capitaux propres, résultent de l application de l article 54 de la loi concernant l impôt sur le revenu et doivent être réinvesties avant la fin du deuxième exercice d exploitation suivant celui de l aliénation. A défaut de réinvestissement dans les délais, ces plus-values seront extournées par le compte de résultat consolidé et soumises à l impôt. Au 31 décembre 2014, l intégralité des plus-values immunisées ont été réinvesties. Réserves pour impôt sur la fortune imputé En accord avec la législation fiscale en vigueur, la Société a imputé la charge de l impôt sur la fortune sur le montant de l impôt sur le revenu des collectivités. Afin de se conformer à la législation concernée, la Société a décidé d affecter à une réserve

41 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 40 indisponible, un montant correspondant à cinq fois le montant de l impôt sur la fortune imputé. La période d indisponibilité de cette réserve est de cinq années à compter de l année suivant celle de l imputation de l impôt sur la fortune. Cette réserve est de milliers d euros au 31 décembre 2014 (2013 : milliers d euros). Note 20 - Dividendes payés Un dividende de 0,9077 brut par action a été payé au cours du 1er semestre 2014 au titre de l exercice 2013, soit un dividende total de (en 2013 : 0,8252 brut par action, soit un dividende total de ). Les comptes au 31 décembre 2014 ne tiennent pas compte du dividende qui sera proposé à l Assemblée générale des actionnaires du 27 avril Celui-ci n a pas été comptabilisé comme une dette dans les états financiers au 31 décembre Le Conseil d administration propose un dividende ordinaire de 1,00 brut par action. Les modalités de paiement du dividende seront communiquées lors de l Assemblée générale ordinaire du 27 avril Note 21 - Provisions non courantes Le tableau qui suit donne le détail des provisions non courantes : (Chiffres en milliers) Provisions fiscales Autres provisions Total Les provisions fiscales concernent l impôt sur le revenu et l impôt commercial communal de l exercice 2014 et des années antérieures. Le poste «Autres provisions» comprend la provision relative au plan de stock-options de 898 milliers d euros (2013 : 844 milliers d euros). Les caractéristiques du plan de stock-options sont détaillées dans la note 6.

42 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 41 Note 22 - Dettes à court terme (Chiffres en milliers) Dettes fiscales et sociales Dettes commerciales Autres dettes Comptes de régularisation 8 8 Total Les dettes fiscales et sociales, les dettes commerciales et autres dettes proviennent essentiellement de sommes dues aux divers fournisseurs et prestataires de services du Groupe dans le cadre de ses activités. Elles sont inférieures à 3 mois. La juste valeur des dettes à court terme ne diffère pas significativement de la valeur comptable. Note 23 - Liste des filiales a. Filiales fournissant des services consolidées par intégration globale Le tableau ci-dessous reprend l ensemble des filiales fournissant des services intégrées globalement dans la Société. Taux de Taux de Filiale Etablissement principal détention 2014 détention 2013 Luxempart Invest S.A.R.L Luxembourg 100,00% 100,00% Luxempart Ireland Limited Dublin 100,00% 100,00% Luxempart Management Luxembourg 100,00% 100,00% Bravo Capital S.A. Luxembourg 100,00% - Algebra GmbH Düsseldorf 88,00% 88,00% Considérant le respect par Luxempart des conditions prévues à l article 70 de la loi luxembourgeoise du 19 décembre 2002, les sociétés filiales luxembourgeoises sont exemptées des dispositions relatives à la publicité de leurs comptes annuels statutaires.

43 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 42 b. Filiales non consolidées Le tableau ci-dessous reprend l ensemble des entités contrôlées ou sous influence notable qui sont évaluées à la juste valeur par le biais du compte de résultat. Luxempart n a apporté, ni ne s est engagé à apporter un soutien financier ou autre à l une de ses filiales non consolidées. Filiale Etablissement principal Taux de détention 2014 Taux de détention 2013 Luxempart Capital Partners S.A. Sicar Principaux investissements : O3b Networks, Mirato, Fonds Mangrove, Fonds Ekkio Luxembourg 100,00% 100,00% Quip Interim Holding GmbH - Allemagne 51,00% 51,00% Actoline IV SAS Holding de détention d IP Santé domicile France 65,61% 65,61% DS Care S.A. - Italie 45,00% 45,00% DMB2 GmbH & Co.KG Holding de détention de Stoll Allemagne 32,80% 32,80% Indufin Capital Partners S.A. Sicar Principaux investissements : SecureLink, Preflexibel, Euphaco Belgique 50,00% 50,00% M-Sicherheitsholding GmbH Holding de détention de Mehler Vario System Allemagne 25,50% - Pescahold S.A. - Luxembourg 100,00% 100,00% Indufin S.A. - Belgique 40,00% 40,00% Ekkio Capital SAS - France 19,90% 19,90% Algebra Investments S.A.R.L - Allemagne 88,00% - Note 24 - Principaux droits et engagements hors bilan Le Groupe a investi dans des fonds d investissement en private equity via sa filiale Luxempart Capital Partners. Au 31 décembre 2014, le Groupe devait encore verser un montant de milliers d euros. Luxempart Capital Partners a complété, début 2015, son engagement dans Ekkio III pour un montant de milliers d euros portant ainsi son engagement dans ce fonds à milliers d euros. Le Groupe, via sa filiale Luxempart Capital Partners, s est engagé à investir milliers de dollars dans IHS, un opérateur de tours de télécommunication dans plusieurs pays africains. Au 31 décembre 2014, un montant de milliers de dollars restait à verser. Luxempart a investi dans Armira Holding GmbH et s est engagé pour un montant de milliers d euros. Au 31 décembre 2014, milliers d euros restaient à verser.

44 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 43 Note 25 - Rémunérations allouées aux administrateurs et aux organes de la direction (Chiffres en milliers) Tantièmes, indemnités fixes et jetons de présence Rémunération des cadres dirigeants Total de l'exercice Les rémunérations allouées aux administrateurs et aux organes de la direction au cours de l exercice 2014 sont enregistrées dans le poste «Autres charges d exploitation» (note 5). Note 26 - Rémunération du réviseur d entreprises agréé Le tableau qui suit présente la rémunération du réviseur d entreprises agréé. Les honoraires d audit comprennent la revue des états financiers consolidés intérimaires au 30 juin et l audit des comptes statutaires et des états financiers consolidés au 31 décembre. Ils ne comprennent pas les travaux sur les comptes des filiales, qui sont, le cas échéant, audités par d autres auditeurs. Les honoraires d audit sont inclus dans le poste «Autres charges d exploitation» (note 5). (Chiffres en milliers) Honoraires d'audit des comptes statutaires et consolidés Total Note 27 - Parties liées Les prestations de services incluent exclusivement les refacturations envers les participations dans des entreprises du Groupe. Elles correspondent aux frais administratifs prestés par la Société. Le groupe Foyer Assurances refacture trimestriellement les frais relatifs à la location des bureaux et les autres charges y afférentes, des prestations de gestion informatique, des frais d assurances et des prestations diverses pour un montant total en 2014 de 422 milliers d euros (2013 : 627 milliers d euros). Un des membres du Comité de direction n est pas un salarié du Groupe et facture trimestriellement ses honoraires à Luxempart. Le montant de ses honoraires s élève à 279 milliers d euros pour l exercice 2014 (2013 : 206 milliers d euros). Les honoraires d avocats refacturés par le cabinet d un membre du Conseil d administration au 31 décembre 2014 sont de 16 milliers d euros. Ces différents frais sont inclus dans les «Autres charges d exploitation» (note 5). Les commissions de gestion payées à Work sont de 138 milliers d euros et sont incluses dans les «Charges financières» (note 8). Note 28 - Risques financiers Gestion du risque de marché Le risque majeur du Groupe est l exposition de ses actifs financiers au risque de marché. La politique de gestion de ce risque est mise en place et contrôlée par le Comité de direction, le Conseil d administration et le Comité d audit.

45 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 44 Le risque de marché s applique à la perte de valeur des actifs financiers. Les principaux risques et incertitudes auxquels le Groupe est confronté sont liés à l évolution des marché financiers (marchés boursiers, transactions comparables, multiples de marché, etc.). Luxempart ne désinvestit pas systématiquement en fonction de la volatilité des marchés financiers. Le Groupe n utilise en principe pas d instruments de couverture du risque de marché. Néanmoins, il effectue un suivi régulier de l évolution de la valeur de ses participations. Une analyse de sensibilité des actifs cotés est reprise dans les notes 12 et 16. Les investissements du Groupe sont essentiellement dans des sociétés cotées en bourse (Bourse de Luxembourg, Bourse de Bruxelles et Bourse de Paris). Les investissements dans les sociétés cotées représentent au 31 décembre 2014, 39,9% de l actif net du Groupe (2013 : 47,0%). Le tableau ci-dessous présente les investissements par classe d actifs sur base du total des actifs financiers (hors prêts et créances) : Investissements dans des sociétés cotées 52,7% 60,7% Investissements en Private Equity 47,3% 39,3% Total 100,0% 100,0% Gestion du risque de taux d intérêt La durée moyenne du placement des dépôts à terme est de 30 jours et le taux moyen sur l année 2014 est de 0,3%. Au 31 décembre 2014, le taux moyen est de 0,2%. L analyse ci-dessous présente, à avoir bancaire constant, les impacts avant impôts qu aurait une hausse ou une baisse des taux d intérêts sur le résultat du Groupe. (Chiffres en milliers) Variable de + 50 pts de base Variable de - 50 pts de base (Chiffres en milliers) Variable par rapport au taux moyen actuel Gestion du risque de change Le Groupe investit principalement dans des positions dans la devise fonctionnelle du Groupe (EUR). Il n y a pas d exposition significative au risque de change. Les positions en devises dans les actifs financiers détenus à des fins de transaction font l objet d une couverture de change. Deux investissements comptabilisés en actifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat sont en US dollars. Ces positions ne font pas l objet d une couverture de change. Ils représentent 7,1% des actifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat. Gestion du risque crédit Le risque de crédit concerne le risque que des parties tierces contractantes ne respectent pas leurs engagements envers le Groupe lors de transactions avec celui-ci. Le risque de crédit n est pas situé au niveau de Luxempart mais au niveau des participations qui sont responsables de leur gestion du risque crédit suivant des modalités spécifiques adaptées à leur situation.

46 Etats financiers consolidés IFRS au 31 décembre 2014 Luxempart S.A. 45 Luxempart octroie des prêts à des sociétés du Groupe, à des sociétés privées et à des personnes physiques pour un montant au 31 décembre 2014 de milliers d euros (2013 : milliers d euros). Ces actifs représentent 1,0% du total des actifs de Luxempart. Luxempart peut, en cas de besoin, accorder des garanties en faveur des sociétés dans lesquelles elle a investi. Au cours de 2014, il n y a pas eu de changement d approche en matière de gestion de crédit. Luxempart minimise son exposition au risque en s engageant auprès d institutions financières bénéficiant d une note élevée. Afin de minimiser tout risque de concentration, Luxempart diversifie son exposition auprès de 7 établissements bancaires au minimum. Gestion du risque de liquidité Au 31 décembre 2014, Luxempart n a pas de dettes financières et dispose d un haut niveau de liquidité. Le risque de défaut de liquidité est faible. Note 29 - Evènements postérieurs à la clôture Le 15 janvier 2015, Luxempart a racheté les titres Luxempart détenus par le groupe BIL, soit 9,96% du capital de Luxempart, au prix de 74 millions. Cette opération présente un effet relutif pour les actionnaires de Luxempart du fait que l actif net par titre est augmenté. Suite à ce rachat, le nombre total d actions propres détenues par Luxempart s élève à , soit 16,2% du capital. Indufin Capital Partners, la filiale belge de Luxempart, a annoncé, ensemble avec les familles fondatrices, l acquisition d une enseigne belge de magasins, spécialiste et leader de marché en matière d idées créatives pour articles chaussants, sousvêtements, accessoires de personnalisation et d habillement et articles de couture, de broderie, de tricot et de crochet. Cette ouverture du capital permettra à la société de réaliser sa stratégie de croissance, notamment dans les pays avoisinants. Indufin Capital Partners a également pris une participation dans une société belge active dans la fabrication de bougies décoratives haut de gamme. La filiale allemande de Luxempart, Algebra Investments est en train de finaliser une prise de participation dans une société autrichienne leader de la formation professionnelle dans la région de Vienne. Cet investissement permettra d accompagner le fondateur et les managers dans le développement de la société. L ensemble de ces opérations correspond à un investissement global de l ordre de 35 millions pour Luxempart.

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60 12, rue Léon Laval L-3372 Leudelange Tél. : Fax : [email protected] R.C.S. B 27846