RESULTATS ANNUELS 2013 JORF LASFAR ENERGY COMPANY MARDI 4 MARS 2014

RESULTATS ANNUELS 2013 JORF LASFAR ENERGY COMPANY MARDI 4 MARS 2014 1

SOMMAIRE RESULTATS 2013 1. Faits marquants 2. Indicateurs opérationnels et financiers 3. Prévisions financières retraitées INDICATEURS BOURSIERS DU TITRE JLEC 1. Comparatif national 2. Comparatif international 3. Perspectives INVESTIR DANS JLEC PERSPECTIVES 1. Etat d avancement JLEC 5&6 2. Projets de développement 2

FAITS MARQUANTS DE L EXERCICE 2013 3

FAITS MARQUANTS 2013 Des résultats opérationnels et financiers en amélioration par rapport aux prévisions du Business Plan. La conclusion d un financement de 1,4 milliard de dollars équivalent pour la construction des Unités 5&6. Un état d avancement de plus 95% des Unités 5&6 à fin décembre 2013. FAITS MARQUANTS 2013 Le couplage au réseau de l Unité 5 le 25 octobre 2013 et de l Unité 6 le 05 février 2014. La réalisation d un Placement Privé suivi de l Introduction en Bourse pour un montant global de 1 500 MDH. La Proposition de distribution de dividendes de 106,60 DH par action. 4

INDICATEURS OPERATIONNELS ET FINANCIERS Présentation 5

INDICATEURS OPERATIONNELS Production / Taux de disponibilité 100.00% 90.00% 91.80% 89.67% 80.00% 10,101 9,840 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% INVESTIR DANS JLEC 0.00% 2012 2013 Production Nette (in GWh) Taux de disponibilité 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0,000 100.00% 90.00% 80.00% 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 88,61% 9,720 9,840 89.67% 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0,000 2013E 2013 Production Nette (in GWh) Taux de disponibilité Un taux de disponibilité en amélioration par rapport aux prévisions, passant de 88,61% à 89,67% et une production nette d énergie, passant à 9 840 GWh par rapport à une estimation de 9 720 Gwh. Ce résultat est la conséquence d une amélioration significative du taux de disponibilité sur le second semestre 2013. Le taux de disponibilité en diminution par rapport à 2012 passant de 91,80% à 89,67%. Cette variation s explique par la légère hausse des arrêts de maintenance planifiés et forcés sur la période. 6

INDICATEURS FINANCIERS Agrégats financiers consolidés En Mdh 2013 E(*) 2013 Var. % Un chiffre d affaires consolidé en légère baisse de 2,2% par rapport aux prévisions suite à la baisse du prix du charbon par rapport au business plan (en moyenne 93$ la tonne en 2013 contre une hypothèse de 100$ la tonne). Chiffre d'affaires consolidé 5047 4936-2,2% EBITDA 1332 1245-6,5% Résultat d'exploitation 698 769 10,2% Résultat Net Consolidé 360 415 15,3% dont RNPG 355 395 11,3% Le Résultat d exploitation est en hausse de 10,2% suite à l optimisation des coûts d exploitation et de maintenance. Le RNPG est en hausse de 11,3% suite à l amélioration du résultat d exploitation et de la réalisation d un résultat financier positif au niveau de la filiale JLEC 5&6 (gain de change de 100 MDH dû principalement au remboursement de la dette intragroupe). I* Les comptes proforma tiennent compte du changement de méthode de consolidation de la société Jorf Lasfar Energy Company 5&6 (passage de la mise en équivalence à l intégration globale suite à la recomposition des membres du Directoire), et du changement de la date de clôture de ses comptes (30 septembre au lieu du 31 décembre 2012). Chiffre d affaires consolidé et EBITDA Résultat d exploitation et Résultat net consolidé 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 5047 4936 1332 1245 2013E 2013 Chiffre d'affaires consolidé EBITDA 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 698 7.03% 355 769 8.00% 395 8.50% 8.00% 7.50% 7.00% 6.50% 6.00% 5.50% 5.00% 4.50% 4.00% 2013E 2013 Résultat d'exploitation RNPG Marge Nette 7

INDICATEURS FINANCIERS Agrégats financiers - Comptes sociaux En Mdh 2013E 2013 Var. % Chiffre d'affaires 5047 4936-2,2% EBITDA 1393 1389-0,3% Résultat d'exploitation 753 828 10,0% Résultat Net 317 344 8,7% Un chiffre d affaires en légère baisse de 2,2% par rapport aux prévisions suite à la baisse du prix du charbon par rapport au business plan (en moyenne 93$ la tonne en 2013 contre une hypothèse de 100$ la tonne). Le Résultat d exploitation est en hausse de 10,0% suite à l optimisation des coûts d exploitation et de maintenance. Un Résultat Net en hausse de 8,7% suite à l amélioration du résultat d exploitation. Une proposition de distribution de dividendes de 106,60 DH par action conformément au business Plan. INVESTIR Chiffre DANS d affaires et EBITDA JLEC 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 5047 4936 1393 1389 2013E 2013 Chiffre d'affaires EBITDA Résultat d exploitation et Résultat net 900 16.8% 800 700 600 500 400 300 200 100 0 17.0% 16.5% 753 828 16.0% 15.5% 14.9% 15.0% 317 344 14.5% 14.0% 13.5% 2013E 2013 Résultat d'exploitation Résultat Net Marge opérationnelle 8

PREVISIONS FINANCIERES RETRAITEES 9

PREVISIONS FINANCIERES INITIALES AVEC MISE EN EQUIVALENCE DE JLEC 5&6 Evolution des principaux indicateurs financiers consolidés de JLEC Chiffre d affaires en MMAD* Excédent brut d exploitation en MMAD 5 883 25,6% 26,4% 25,6% 23,8% 24,3% 5 047 4 982 4 915 4 812 1,507 1,333 1,276 1,167 1,168 2012 2013e 2014p 2015p 2016p 2012 2013e 2014p 2015p 2016p EBITDA EBITDA Margin Résultat net en MMAD Capitaux propres* et dette nette en MMAD 740 878 6.421 567 9,6% 355 547 11,0% 15,1% 18,2% 4.817 4.567 2.236 4.453 3.987 4.704 4.899 3.474 3.075 7,0% 2012 2013e 2014p 2015p 2016p 2012 2013e 2014p 2015p 2016p Net Income Net Income Margin Equity (i) Les données préparées selon la méthode de mise en équivalence et avec une date de clôture des comptes de JLEC 5&6 au 31 décembre 2012. (ii) *Consolidation par mise en équivalence n inclut pas le chiffre d affaires de JLEC 5&6 (iii) * Capitaux Propres post money Dette nette 10 10

PREVISIONS FINANCIERES RETRAITEES AVEC UNE INTEGRATION GLOBALE DE JLEC 5&6 Evolution des principaux indicateurs financiers consolidés de JLEC Chiffre d affaires en MMAD* Excédent brut d exploitation en MMAD 8,593 8,799 10,000 9,000 7,394 8,000 5,883 3,678 3,987 7,000 4,936 2,412 6,000 5,000 4,000 5,883 3,000 4,936 4,982 4,915 4,812 2,000 1,000-2012 2013 2014p 2015p 2016p Chiffre d'affaires JLEC 5&6 Chiffre d'affaires JLEC Chiffre d'affaires Consolidé Résultat net en MMAD 25.6% 25.2% 1,507 1,389 1,276 1,167 1,168 (144) 34.3% 1,250 Capitaux propres* et dette nette en MMAD 36.4% 37.8% 1,952 2,152 2012 2013 2014p 2015p 2016p EBE JLEC EBE JLEC 5&6 Marge d'ebe 8.4% 7.2% 424 452 415 395 9.1% 668 547 11.4% 977 740 1,180 878 13.4% 4,567 4,817 6,931 9,845 5,260 13,676 12,500 5,859 6,250 11,512 2012 2013 2014p 2015p 2016p Résultat net consolidé RNPG Marge nette 2012 2013 2014p 2015p 2016p Capitaux propres Dette nette * Les données sont préparées selon la méthode d Intégration globale et avec une date de clôture des comptes de JLEC 5&6 au 30 septembre. 11 11

SOMMAIRE RESULTATS 2013 1. Faits marquants 2. Indicateurs opérationnels et financiers 3. Prévisions financières retraitées INDICATEURS BOURSIERS DU TITRE JLEC 1. Comparatif national 2. Comparatif international 3. Perspectives INVESTIR DANS JLEC PERSPECTIVES 1. Etat d avancement JLEC 5&6 2. Projets de développement 12

INDICATEURS BOURSIERS DU TITRE JLEC 13

INDICATEURS BOURSIERS Comparatif par rapport au marché boursier International Dividend yield* Médiane du marché 3.6% JLEC offre un dividend yield supérieur au marché international, aussi bien sur la base de la moyenne que sur la base de la médiane. Moyenne du marché 3.9% L'échantillon international est composé de 146 sociétés opérant sur 5 continents évoluant dans les secteurs de la production d énergie électrique. JLEC normatif 6.5% Ratio P/E* Moyenne du marché 22.6 JLEC affiche un ratio P/E inférieur au marché international, aussi bien sur la base de la moyenne que sur la base de la médiane. Médiane du marché JLEC normatif 12.6 16.1 Le P/E normatif de 12,6x est basée sur l'augmentation significative des résultats suite à l'entrée en production des unités 5 et 6 sur une année pleine, à partir de l année 2015. 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 *: dividende estimé 2013 rapporté au cours en bourse du 28/02/2014. 15

INDICATEURS BOURSIERS 106.6 Dividende par action prévisionnel TCAM = 15,2% 20.7 28.9 34.6 35.8 36.4 Au-delà du dividende significatif de l année 2013, le ratio dividende par action enregistrera un trend haussier sur la période 2014-2018. 2013e 2014p 2015p 2016p 2017p 2018p *: dividende estimé 2013 rapporté au cours en bourse du 28/02/2014 (447.9 MAD). 16

SOMMAIRE RESULTATS 2013 1. Faits marquants 2. Indicateurs opérationnels et financiers 3. Prévisions financières retraitées INDICATEURS BOURSIERS DU TITRE JLEC 1. Comparatif national 2. Comparatif international 3. Perspectives INVESTIR DANS JLEC PERSPECTIVES 1. Etat d avancement JLEC 5&6 2. Projets de développement 17

PERSPECTIVES 18

HISTOIRE DU DEVELOPPEMENT DE JLEC 5&6 2 Unités de production de 350 MW chacune (700 MW) permettant d augmenter la capacité installée de la Centrale Thermique de plus de 50% pour atteindre 2056 MW, confortant ainsi sa position de leader de la production privée d électricité au Maroc. 19

LE MODÈLE ECONOMIQUE Un accord offtake solide Production de l électricité couverte par un contrat PPA sur 30 ans, qui permet de maintenir les revenus, (take or pay ; grille tarifaire déterminée sur 30 ans). Soutien du Gouvernement : l ensemble des obligations de fin de contrat est couvert par une garantie du Gouvernement du Maroc. TAQA North Africa Contrat d Exploitation et de Maintenance pour les Unités 1-4 Contrat d Exploitation et de Maintenance pour les Unités 5-6 et les installations communes Modèle économique ANP JLEC ONEE Convention de Concession d Exploitation du Terminal Charbonnier Contrat Contrats de Fourniture de Fourniture d Énergie Électrique d Energie Electrique Contrats de Transfert de Jouissance (unités et installations communes) Contrat de Manutention et Convention d Octroi de Stockage du Charbon de Droit (expiré) de Superficie Unités 5-6 Gouvernement du Maroc Lettre de l Office des Changes relative aux comptes en devises Lettre de soutien et de garantie du Gouvernement Lettre du Ministère des Finances relative à la convertibilité des devises 20

ETAT D AVANCEMENT JLEC 5&6 Etat d avancement à plus de 95% à fin Décembre 2013 21

PROJETS DE DEVELOPPEMENT 22

PROJETS DE DEVELOPPEMENT Répartition de la capacité installée prévisionnelle MW (2020) Dont 700 MW JLEC 5&6 2,338 1000 (1) 472 1,720 2,000 14,757 6,677 550 Capacité 2012 Hydraulique Charbon Charbon et Gaz Autres thermiques Eolien Solaire Capacité 2020 Depuis 2002, la consommation électrique du Maroc connaît une augmentation moyenne de 7% par an. Dans les prochaines années, le Maroc va faire face à un besoin croissant en énergie : La demande en énergies primaires au Maroc devrait doubler d ici 2020 et tripler en 2030. La demande en électricité au Maroc devrait doubler d ici 2020 et quadrupler en 2030. Dans ce contexte, le Groupe Jorf Lasfar Energy Company entend s incrire dans le développement du mix énergétique au Maroc et en Afrique, et se positionner ainsi sur les différentes opportunités du marché national et international, notamment sur le thermique et le renouvelable. (1) A partir de 2018 Sources : ONEE Brochures statistiques 2012 ; La nouvelle Stratégie Energétique Nationale (Janvier 2013) 23

PROCHAINS RENDEZ-VOUS FINANCIERS 24

PROCHAINS RENDEZ-VOUS FINANCIERS Assemblée Générale Ordinaire Publication Communiqué AGO Résultats Trimestriels Résultats Semestriels Conférences Presse & Analystes Résultats Semestriels Résultats Trimestriels 28 mars 2014 1 er avril 2014 13 Mai 2014 4 Septembre 2014 9 Septembre 2014 11 Novembre 2014 25

RESULTATS ANNUELS 2013 JORF LASFAR ENERGY COMPANY MARDI 4 MARS 2014 26