CONFÉRENCE TÉLÉPHONIQUE SUR LES RÉSULTATS RÉSULTATS POUR LE 5 mai 2015
FAITS SAILLANTS La Société a connu un trimestre difficile. Pour le T1 2015, les produits, principalement touchés par des prix défavorables, ont atteint 95,7 M$, en baisse par rapport à 142,4 M$ pour le trimestre correspondant de 2014. Le BAIIA, ayant subi les répercussions de la forte volatilité des prix des produits de base sous jacents qui s est à son tour reflétée sur les marges, s est établi à 3,4 M$ pour le T1 2015 contre 11,2 M$ pour le trimestre correspondant de 2014. Le BAIIA ajusté a diminué pour s établir à 0,3 M$ pour le T1 2015 par rapport à 10,5 M$ pour le trimestre correspondant de 2014. La perte nette pour le T1 2015 s est élevée à 1,9 M$, contre un résultat net de 4,5 M$ pour le T1 de 2014. La dette nette s est inscrite à 74,9 M$, en baisse par rapport à 84,0 M$ au 31 décembre 2014, grâce à la gestion du fonds de roulement. Le carnet de commandes et les nouvelles commandes ont subi les contrecoups de la baisse des prix des produits de base sous jacents. Compte non tenu de la baisse des prix, la demande globale demeure solide. Pour le trimestre, le carnet de commandes, exprimé en jours, a augmenté par rapport au T4 2014 et au trimestre correspondant de l exercice précédent. Étant donné la tendance actuelle des prix des produits de base sous jacents, la Société s attend à ce que le deuxième trimestre demeure difficile, puisqu elle continue d être aux prises avec une diminution des marges unitaires découlant du coût plus élevé des stocks par rapport aux prix du marché les plus récents. 2
PRODUITS Les produits se sont élevés à 95,7 M$ pour le T1 2015. La demande pour les produits demeure solide, mais la volatilité importante des prix des produits de base sous jacents a une incidence négative sur les prix. 160 140 120 80 60 40 20 0 118 T113 113 T213 PRODUITS 109 T313 119 T413 142 T114 137 T214 114 T314 115 T414 96 T115 BAISSE DES PRODUITS POUR LE T1 2015 : + Malgré la demande et la consommation soutenues pour la plupart des métaux. + Depuis la fin de l exercice 2014, la mauvaise performance de la Fanya Metal Exchange a une incidence négative sur les prix des produits de base sous jacents. + Les produits à base de bismuth sont les produits qui ont le plus souffert du recul des prix. 3
T1 2015 et T4 2014 VOLUMES ET CHIFFRE D AFFAIRES Le chiffre d affaires a reculé de 17 % pour s établir à 95,7 M$ pour le T1 2015 par rapport au T4 2014. Les volumes ont augmenté par rapport au trimestre précédent, surtout du côté du bismuth, avec également une augmentation pour les produits à base de tellure et de plomb. La composition et les prix comptent pour 14 % de la baisse des produits tirés des ventes par rapport au T4 2014, qui concerne essentiellement le bismuth, l indium et le tellure. Le recul des activités dans les secteurs du recyclage et des produits spéciaux explique également cette baisse des produits. 150 114,8 8,2 15,5 11,8 95,7 50 0 T414 Volume Composition et prix Autre T115 Autre : Recyclage et produits spéciaux 4
RENTABILITÉ Pour le T1 2015, le BAIIA s est établi à 3,4 M$, principalement en raison des prix défavorables qui se sont répercutés sur les marges. 15,0 10,0 5,0 0,0 5,0 10,0 BAIIA 12,1 T113 (1) 7,2 T213 6,9 T313 6,8 T413 11,2 T114 11,5 T214 12,7 T314 4,0 T414 3,4 T115 BAIIA POUR LE T1 2015 : + La Société a connu un trimestre difficile. + Marges touchées par les prix des produits de base sousjacents défavorables pour un grand nombre de nos métaux, ainsi qu un coût plus élevé des stocks par rapport aux prix du marché les plus récents. + Recul de 31 % des prix du bismuth depuis décembre 2014. (1) Compte non tenu du profit découlant du règlement du prix d acquisition de MCP de 45,2 M$ (T2 2013) 5
DIMINUTION DE LA DETTE La dette nette en mars 2015 est à un niveau moins élevé qu en décembre 2014. La Société prévoit continuer à réduire sa dette tout en diminuant son fonds de roulement. Efforts continus de la direction pour maintenir le ratio dette nette sur BAIIA à environ 2X au fil du temps. REVUE FINANCIÈRE 40 50 60 Déc. 2012 Exploitation, FRN, Investiss. Profit non récurrent Déc. 2013 58,3 FRN et investiss. T4 2014 FRN et investiss. T1 2015 70 80 25,7 84,0 9,1 74,9 90 45,2 110 120 130 140 136,5 33,0 6
ÉVOLUTION DE LA DETTE AU T4 2014 (PAR RAPPORT AU BAIIA AJUSTÉ) 300 250 200 150 50 BAIIA annualisé X* 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 T4 11(4x) Cumul annuel 04 11 T2 11(4x) T1 12 T2 12 T3 12 T4 12 T1 13 T2 13 T3 13 T4 13 T1 14 T2 14 T3 14 T4 14 T1 15 Dette nette en M$ US TTM BAIIA EBITDA annualisé X X (A) Situation de trésorerie nette au T4 mai 2011. (A) * Situation BAIIA annualisé de trésorerie avant nette les coûts au T4 de mai restructuration, 2011. la dépréciation et la valeur nette de réalisation, les frais connexes à l acquisition et le règlement du prix d acquisition de MCP. * BAIIA L acquisition annualisé de avant MCP les n est coûts consolidée de restructuration, que depuis la le dépréciation 11 avril 2011 et (T4 la mai valeur 11), nette l information de réalisation, n a les pas frais été connexes retraitée de à l acquisition manière pro et forma le règlement pour tenir du compte prix d acquisition des résultats de MCP. avant l acquisition. L acquisition de MCP n est consolidée que depuis le 11 avril 2011 (T4 mai 11), et l information n a pas été retraitée de manière pro forma pour tenir compte des résultats avant l acquisition. 7
ÉVOLUTION DES BESOINS EN FONDS DE ROULEMENT LIÉ À L EXPLOITATION T1 2015 350 300 250 200 150 Jours 700 600 500 400 300 200 Besoin en fonds de roulement d exploitation Délai moyen de recouvrement créances clients Délai moyen de rotation des stocks Délai moyen de règlement créditeurs Jours besoin en fonds de roulement d exploitation sur les six mois précédents 50 T411 AF 11 T211 (4x) (4x) T1 12 T2 12 T3 12 T4 12 T1 13 T2 13 T3 13 T4 13 T1 14 T2 14 T3 14 T4 14 T1 15 Le nombre de jours est calculé sur les six derniers mois consécutifs. 8
CARNET DE COMMANDES ET NOUVELLES COMMANDES La demande globale demeure forte. Les nouvelles commandes enregistrées au cours du trimestre, exprimées en jours, ont été plus élevées qu au T4 et qu au trimestre correspondant de l exercice précédent. La situation est légèrement différente pour les nouvelles commandes en raison du niveau d entrées plus élevé qui avait été comptabilisé au trimestre précédent. 120 CARNET DE COMMANDES EN JOURS 109 122 142 NOUVELLES COMMANDES EN JOURS T114 T214 T314 T414 T115 T114 T214 T314 T415 T115 $187.3M $150.4M $137.2M $153.2M $148.8M $159.6M $99.6M $101.3M $130.8M $91.3M 102 67 81 104 87 + La demande demeure forte dans la plupart des secteurs. + Hausse du carnet de commandes en jours pour le trimestre par rapport au T4 2014. + Le carnet de commandes et les nouvelles commandes sont touchés par la baisse des prix des produits de base sous jacents. Compte non tenu de la baisse des prix, le carnet de commandes et les nouvelles commandes exprimés en jours ont atteint des niveaux satisfaisants. 9
RÉSULTATS FINANCIERS PRODUITS BAIIA RÉSULTAT NET 142 137 114 115 11,2 11,5 12,7 5 4 4 96 4,0 3,4-2 -2 T1 14 T2 14 T3 14 T4 14 T1 15 T1 14 T2 14 T3 14 T4 14 T1 15 T1 14 T2 14 T3 14 T4 14 T1 15 10