SOMMAIRE DES ETATS FINANCIERS CONSOLIDES

SOMMAIRE DES ETATS FINANCIERS CONSOLIDES Bilan Compte de résultat Tableau des flux de trésorerie Variation des capitaux propres Annexe aux comptes consolidés 1 Transition aux normes IFRS 2 Principes et méthodes comptables 3 Variations de périmètre et autres faits marquants 4 Notes annexes aux états financiers

BILAN CONSOLIDE (en milliers d'euros) ACTIF juin-05 déc.-04 Notes ACTIFS NON COURANTS Ecarts d'acquisition 4.1 447 593 440 983 Immobilisations incorporelles 4.2 17 029 18 385 Immobilisations corporelles 4.3 1 189 205 1 115 073 Immeubles de placement 21 719 25 677 Titres mis en équivalence 8 278 8 195 Actifs d'impôts différés 1 573 2 134 Créances et autres actifs financiers non courants 34 892 38 031 Total des actifs non courants 1 720 289 1 648 478 ACTIFS COURANTS Stocks et en-cours 182 880 170 802 Clients et comptes rattachés 434 639 325 786 Actifs d'impôts exigibles 4 790 10 160 Autres créances 63 965 47 012 Trésorerie et équivalents de trésorerie 4.4 113 592 140 719 Total des actifs courants 799 866 694 479 TOTAL DE L'ACTIF 2 520 155 2 342 957 PASSIF juin-05 déc.-04 Notes CAPITAUX PROPRES Capital 62 362 62 362 Primes 11 207 11 207 Réserves consolidées 1 190 844 1 070 300 Capitaux propres part du Groupe 1 264 413 1 143 869 Intérêts minoritaires 64 895 56 086 Total capitaux propres 1 329 308 1 199 955 PASSIFS NON COURANTS Provisions pour risques et charges 104 669 95 629 Dettes financières 4.5 531 137 513 169 Impôts différés passif 129 810 125 047 Autres passifs non courants 4 842 16 286 Total des passifs non courants 770 458 750 131 PASSIFS COURANTS Provisions pour risques et charges 4 883 6 452 Dettes financières à moins d'un an 4.5 64 572 77 459 Fournisseurs et comptes rattachés 214 844 188 543 Passifs d'impôts exigibles 17 524 23 947 Autres dettes 118 566 96 470 Total des passifs courants 420 389 392 871 TOTAL DU PASSIF 2 520 155 2 342 957

COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE juin-05 juin-04 (en milliers d'euros) Notes IFRS Chiffre d'affaires 868 730 795 225 Achats consommés (493 746) (453 935) Valeur ajoutée 374 984 341 290 Charges de personnel (145 365) (137 407) Impôts, taxes et versements assimilés (21 923) (18 007) Excédent brut d'exploitation 207 696 185 876 Dotations nettes aux amortissements et provisions (63 139) (56 824) Autres produits et charges ordinaires 4 638 5 539 Autres produits et charges non ordinaires 5 162 1 868 Résultat opérationnel 154 357 136 459 Résultat financier 4.7 (12 807) (13 624) Résultat des sociétés intégrées avant impôts 141 550 122 835 Impôts sur les résultats (43 248) (40 189) Résultat des sociétés intégrées 98 302 82 646 Quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalences 508 413 Résultat net d'impôt des activités arrêtées ou en cours de cession - - Résultat net consolidé 98 810 83 059 Part des Minoritaires 4 370 2 055 Résultat net part du Groupe 94 440 81 004 EBITDA (1) 212 334 191 415 Résultat opérationnel courant (EBIT) 148 868 135 919 Capacité d'autofinancement 158 821 138 050 Résultat par action (en euros) Résultat net part du groupe de base et dilué par action 6,1 5,2 (1) EBITDA : Résultat opérationnel courant avant amortissements et provisions

TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES (en milliers d'euros) Notes juin-05 juin-04 Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Résultat net des sociétés intégrées 98 303 82 646 Dividendes reçus des sociétés mises en équivalence 402 377 Charges et produits sans incidence sur la trésorerie ou non liés à l'activité : - amortissements et provisions 59 785 55 806 - impôts différés 1 385 1 699 - plus ou moins values de cession (2 262) (3 020) - gains et pertes latents liés aux variations de juste valeur (449) (1 567) - autres 1 657 2 109 Capacité d'autofinancement 158 821 138 050 Variation du besoin en fonds de roulement (92 039) (39 102) Flux nets de trésorerie générés par les activités opérationnelles 66 782 98 948 Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement Décaissements liés à des acquisitions d'immobilisations: - immobilisations corporelles et incorporelles (72 557) (63 741) - immobilisations financières (302) (1 534) Encaissements liés à des cessions d'immobilisations: - immobilisations corporelles et incorporelles 4 990 13 517 - immobilisations financières 564 1 849 Incidence des variations de périmètre (1 632) (26 770) Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement (68 937) (76 679) Flux de trésorerie liés aux opérations de financement Augmentation de capital en numéraire - Dividendes versés (26 306) (20 509) Emissions (+), remboursements (-) des emprunts (7 655) 5 332 Acquisitions (-), cessions (+) d'actions propres (1 158) (2 426) Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement (35 119) (17 603) Variation de la trésorerie (37 274) 4 666 Trésorerie à l'ouverture 4.4 130 487 70 936 Trésorerie à la clôture 4.4 104 770 76 414 Incidence des variations de cours des devises 11 557 812

VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES (en milliers d'euros) Capital Primes Auto - Réserves Réserves de Capitaux Intérêts Total contrôle consolidées conversion propres part minoritaires capitaux du groupe propres Au 1er janvier 2004 - IFRS - 62 362 11 207 (12 229) 936 890 0 998 230 43 615 1 041 845 Augmentation / réduction de capital de la société mère 0 0 Résultat de l'exercice 173 938 173 938 6 605 180 543 Dividendes distribués (18 708) (18 708) (1 874) (20 582) Actions propres (1 785) (1 785) (1 785) Variation des réserves de conversion (20 028) (20 028) (1 541) (21 569) Variation de la juste valeur des actifs et passifs financiers (4 086) (4 086) (4 086) Variation liée à la comptabilité d'hyperinflation 15 854 15 854 5 122 20 976 Variations de périmètre 0 4 198 4 198 Autres variations 454 454 (39) 415 Au 31 décembre 2004 62 362 11 207 (14 014) 1 104 342 (20 028) 1 143 869 56 086 1 199 955 Augmentation / réduction de capital de la société mère 0 0 Résultat de l'exercice 94 440 94 440 4 370 98 810 Dividendes distribués (24 165) (24 165) (2 317) (26 482) Actions propres 455 2 517 2 972 2 972 Variation des réserves de conversion 45 202 45 202 5 660 50 862 Variation de la juste valeur des actifs et passifs financiers (2 648) (2 648) (2 648) Variation liée à la comptabilité d'hyperinflation 4 357 4 357 1 407 5 764 Variations de périmètre 0 (355) (355) Autres variations 386 386 44 430 Au 30 juin 2005 62 362 11 207 (13 559) 1 179 229 25 174 1 264 413 64 895 1 329 308 Les réserves de conversion au 31 décembre 2005 se ventilent comme suit par devises (en milliers d'euros) : - dollar : 9 703 - franc suisse 1 037 - livre turque 16 800 - livre égyptienne 1 756

ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDES Conformément au règlement européen n 1606 / 2002 du Parlement européen du 19 juillet 2002 sur l application des normes comptables internationales, les états financiers consolidés de Vicat sont établis, à compter du 1 er janvier 2005 selon les normes IAS/IFRS telles qu adoptées par l Union Européenne. Les normes retenues comme principes comptables de référence sont celles applicables à la date du 31 décembre 2005 telles qu elles sont connues à ce jour. La date du 1 er janvier 2004 ayant été retenue comme date de transition aux IFRS, les comptes consolidés du 1 er semestre 2005 présentent des informations comparatives pour le semestre antérieur établies selon le même référentiel IFRS. Cette annexe comprend : - une présentation sur la transition aux IFRS, - les principes et méthodes comptables applicables aux états financiers clos le 30 juin 2005, - les informations annexes aux comptes. NOTE 1 TRANSITION AUX NORMES IFRS Cette note présente les principes généraux, les modalités de première application des normes, les principaux retraitements réalisés par le Groupe ainsi que leur impact sur le bilan d ouverture au 1 er janvier 2004 et sur les états financiers de l exercice 2004. 1.1 Principes Le compte de résultat 2004 et les bilans consolidés au 1 er janvier et au 31 décembre 2004, tels que présentés dans cette note, ont été établis conformément au référentiel IAS/IFRS en vigueur et notamment aux dispositions relatives à la première application intégrale des normes telles que prévues par la norme IFRS 1. L impact des changements de méthodes résultant de l adoption des normes IFRS a été imputé sur les capitaux propres du bilan d ouverture au 1 er janvier 2004. Par ailleurs, le Groupe a choisi d appliquer les normes IAS 32 et IAS 39 relatives aux instruments financiers à compter du 1 er janvier 2004. 1.2 Les modalités de première application des IFRS : options retenues La norme IFRS 1 «Première application des normes d information financière internationales», repose sur le principe général d une application rétrospective de l ensemble des normes mais prévoit toutefois certaines options dérogatoires. Dans ce cadre, Vicat a retenu les options suivantes : Regroupements d entreprises : les regroupements d entreprises réalisés avant la date de transition du 1 er janvier 2004 n ont pas été retraités. Les goodwills issus des regroupements réalisés avant le 1 er janvier 2004 ont été maintenus pour leur valeur nette figurant au bilan établi selon les principes français au 31 décembre 2003 ; Avantages du personnel : le groupe a choisi de mettre à zéro les écarts actuariels liés aux avantages du personnel non encore reconnus dans le bilan au 31 12 2003 par imputation sur les capitaux propres d ouverture au 1 er janvier 2004 ; Ecarts de conversion : Les écarts de conversion accumulés, résultant de la conversion en euros des comptes des filiales étrangères ont été mis à zéro par imputation sur les réserves consolidées; Le groupe n a pas retenu l option permettant d utiliser la juste valeur ou une réévaluation antérieure comme nouveau coût historique à la date de transition d actifs incorporels et corporels. 1

1.3 Les principales modifications résultant de la transition aux normes IFRS IAS 1 PRESENTATION DES ETATS FINANCIERS Les états financiers présentés dans cette note ont été établis conformément à la norme IAS 1 «Présentation des états financiers». La réconciliation du compte de résultat, du bilan et du tableau de flux de trésorerie établis en 2004 selon les principes comptables français et le nouveau format IFRS est présentée à la section 1.4 de cette note Concernant le compte de résultat, la présentation des charges et produits par nature a été maintenue et la principale adaptation entre les référentiels français et IFRS concerne le résultat exceptionnel. Cette rubrique étant supprimée en IFRS, les produits et charges afférents sont ventilés dans les autres produits et charges ordinaires ou non ordinaires en fonction de leur nature. Par ailleurs, les écarts d acquisition n étant plus amortis en IFRS, conformément à la norme IFRS 3 et IAS 36, la ligne correspondant à la dotation aux amortissements des survaleurs a été supprimée. Concernant le bilan, la norme IAS 1 impose la distinction des actifs et passifs en fonction de leur exigibilité (correspondant d une manière générale aux échéances inférieures ou supérieures à 1 an) et leur classement au bilan, entre les éléments courants et les éléments non courants. Le bilan a été adapté pour permettre une classification des postes d actif et de passif conformément à ce critère. Concernant le tableau des flux de trésorerie, les retraitements résultant de la norme IAS 7 n ont pas d impact significatif, Vicat utilisant déjà en principes comptables français le cours moyen des devises pour la traduction des flux de trésorerie en euros. IAS 16 IMMOBILISATIONS CORPORELLES Le groupe a choisi de maintenir l évaluation de ses immobilisations corporelles selon la méthode du coût amorti, en appliquant l approche par composants prévue dans la norme IAS 16 après analyse d un échantillon statistique représentatif des actifs du groupe. Dans ce cadre, les durées d utilité des immobilisations ont été redéfinies et il a été procédé à un recalcul des amortissements cumulés à la date de transition en application de ces durées. L application de cette norme a eu pour effet au 1 er janvier 2004 une augmentation des immobilisations corporelles nettes de 14,4 millions d euros, et une augmentation des capitaux propres de 9,6 millions d euros après impôts différés. L impact au 31 décembre 2004 est une augmentation des immobilisations corporelles nettes de 15,7 millions d euros, une augmentation des capitaux propres de 11,3 millions d euros après impôts différés, et une augmentation du résultat net de 1,5 million d euros. IAS 17 CONTRATS DE LOCATION Le groupe a procédé à un examen de ses contrats de location en vigueur sur la base des critères définis par la norme. Cette analyse a permis d identifier les contrats de location financement à retraiter conformément à IAS 17 et a donné lieu dans le bilan de transition au 1 er janvier 2004 à la constatation d immobilisations corporelles complémentaires pour une valeur nette globale de 10,8 millions d euros et d une dette financière de 11,1 millions d euros, et en contrepartie, à une diminution des capitaux propres de 0,2 million d euros après constatation des impôts différés. L impact au 31 décembre 2004 est une augmentation des actifs corporels nets de 14,7 millions d euros, une augmentation des dettes financières de 15,3 millions d euros, une diminution des capitaux propres de 0,3 million d euros après impôts différés et une diminution du résultat net de 0,1 million d euros. 2

IAS 19 AVANTAGES AU PERSONNEL Vicat a réalisé, en collaboration avec des actuaires indépendants, un inventaire exhaustif des différents régimes d «avantages au personnel» en vigueur au sein des sociétés du groupe, afin d identifier ceux nécessitant un traitement de mise en conformité avec IAS 19. Ces avantages incluent principalement les indemnités de départ en retraite, les compléments de retraite et la couverture de dépenses médicales postérieures à l emploi. Les engagements liés ont été calculés conformément aux clauses prévues dans les conventions collectives ou par les usages. Ils ont fait l objet d une évaluation actuarielle selon la méthode des unités de crédits projetées qui intègre notamment des hypothèses démographiques et financières telles la rotation du personnel, l espérance de vie, l évolution des salaires et les taux d actualisation. Ils sont évalués déduction faite, le cas échéant, de la juste valeur des actifs investis qui couvrent tout ou partie de ces engagements. L application de cette norme a eu pour effet au 1 er janvier 2004 une augmentation des provisions pour risques et charges de 24,5 millions d euros, la constatation d un actif financier de 7,0 millions d euros et une diminution des capitaux propres de 11,3 millions d euros après impôts différés. L impact au 31 décembre 2004 est une augmentation des provisions pour risques et charges de 23,4 millions d euros, la constatation d un actif financier de 6,4 millions d euros, une diminution des capitaux propres de 11,6 millions d euros après impôts différés et une diminution du résultat net de 0,4 million d euros. Annexes au 31 décembre 2004 relatives aux avantages au personnel : Détail des provisions par nature d'engagement : (en milliers d'euros) 2 004 2 003 Régimes de retraites et indemnités de fin de carrière (IFC) 24 899 25 286 Autres avantages postérieurs à l'emploi 18 211 18 758 Total 43 110 44 044 Provision comptabilisée en normes françaises 19 742 19 567 Impact de la conversion sur les provisions 23 368 24 477 Actifs et passifs comptabilisés au bilan au 31 décembre 2004 (en milliers d'euros) Régimes de retraites et IFC Autres avantages Total Valeur actualisée des obligations financées 220 452 19 076 239 528 Juste valeur des actifs des régimes (205 552) (205 552) Situation nette 14 900 19 076 33 976 Valeur actualisée des obligations non financées 0 Ecarts actuariels nets non reconnus dans l'exercice (2 825) (745) (3 570) Coûts des services passés non reconnus (50) (120) (170) Actifs nets comptabilisés 6 437 6 437 Passif net au bilan 18 462 18 211 36 673 3

Composante de la charge annuelle nette de l'exercice 2004 (en milliers d'euros) Régimes de retraites et IFC Autres avantages Total Coûts des services rendus au cours de l'exercice (7 253) (420) (7 673) Coût financier (8 592) (1 224) (9 816) Rendement attendu des actifs du régime 10 602 10 602 Ecarts actuariels reconnus dans l'année 0 Coût des services passés reconnus (30) (31) (61) Charge de l'exercice (5 273) (1 675) (6 948) Variation des actifs financiers de couverture du régime (en milliers d'euros) Régimes de retraites et IFC Autres avantages Total Juste valeur des actifs au 1er janvier 202 440 0 202 440 Rendement attendu des actifs 10 602 10 602 Cotisations payées 7 244 7 244 Différences de conversion 551 551 Prestations payées (8 120) (8 120) Ecarts actuariels non reconnus (6 145) (6 145) Autres (1 020) (1 020) Juste valeur des actifs au 31 décembre 205 552 0 205 552 Variation du passif net au bilan au 31 décembre 2004 (en milliers d'euros) Régimes de retraites et IFC Autres avantages Total Passif net au 1er janvier 18 248 18 758 37 006 Charge de l'exercice 5 273 1 675 6 948 Cotisations payées (1 644) (779) (2 423) Différences de conversion (481) (1 443) (1 924) Prestations payées par l'employeur (2 954) (2 954) Variation de périmètre 20 20 Passif net au 31 décembre 18 462 18 211 36 673 Actif financier 6 437 Passif brut au 31 décembre 43 110 Principales hypothèses actuarielles Selon les pays Taux d'actualisation 2 004 de 3,5% à 6,5% Taux de rendement des actifs financiers 2 004 de 4,8% à 9,0% Taux d'augmentation des salaires 2 004 de 1,5% à 4,5% 4

IAS 20 SUBVENTIONS Les subventions d investissement figurant en capitaux propres pour 0,4 million d euros au bilan consolidé établi en normes françaises au 31 décembre 2003, ont été reclassées en produits différés dans le bilan de transition. IAS 21 EFFETS DES VARIATIONS DES COURS DES MONNAIES ETRANGERES Le groupe a opté pour la mise à zéro des écarts de conversion cumulés à la date de transition, résultant de la conversion en euros des comptes de ses filiales étrangères. En conséquence, les réserves de conversion totalisant 55,5 millions d euros au 31 décembre 2003 ont été soldées dans le bilan de transition en contrepartie des réserves consolidées. Par ailleurs, les pertes et gains de change latents, qui étaient maintenus dans le bilan consolidé établi en normes françaises au 31 décembre 2003, ont été annulés avec pour contrepartie une augmentation des capitaux propres de 0,1 million d euros après impôts différés. IAS 29 INFORMATION FINANCIERE DANS LES ECONOMIES HYPERINFLATIONNISTES Les états financiers des sociétés opérant dans un pays à forte inflation (Turquie) étaient convertis en euros, selon les principes français, en application de la méthode du cours historique. Conformément à la norme IAS 29, les états financiers sont établis à compter du 1 er janvier 2004 dans la devise de fonctionnement (livre turque) et corrigés des effets de l inflation dans cette même devise, avant d être convertis en euros au cours de clôture. De plus, conformément à la norme IAS 12 Impôt sur le résultat -, l impôt différé constaté au 31 décembre 2003 au titre des sociétés consolidées situées dans un pays en hyper inflation, a été ajusté dans le bilan de transition au 1 er janvier 2004 pour couvrir l ensemble des différences temporaires liées à la correction des effets de la forte inflation. Le retraitement des comptes des sociétés opérant dans un pays à forte inflation a eu pour impact dans le bilan du 1 er janvier 2004 une augmentation des capitaux propres de 2,2 millions d euros après impôts différés. L impact au 31 décembre 2004 est une augmentation des capitaux propres de 9,7 millions d euros après impôts différés et une diminution du résultat net de 7,0 millions d euros. IAS 34 INFORMATION FINANCIERE INTERMEDIAIRE Conformément à IAS 34, les méthodes comptables utilisées pour l établissement des comptes semestriels doivent être identiques à celles utilisées dans les états financiers annuels. Dès lors, les procédures d abonnement de coûts pratiqués en principes français ne sont pas compatibles avec le nouveau référentiel. En conséquence, certains frais d entretien annuels, linéarisés en normes françaises dans les comptes semestriels, ne l ont pas été dans les états financiers au 30 juin 2004. L impact au 30 juin 2004 est une diminution du résultat net de (3,2) millions d euros. IAS 32-39 INSTRUMENTS FINANCIERS Actions d autocontrôle : Conformément à IAS 32, les actions propres Vicat figurant pour 12,2 millions d euros en valeurs mobilières de placement dans le bilan consolidé établi au 31 décembre 2003 en normes françaises, ont été reclassées en déduction des capitaux propres dans le bilan de transition. Ce reclassement s élève à 14,0 millions d euros au 31 décembre 2004. 5

Titres non consolidés : Conformément à IAS 39, les titres non consolidés constituent des actifs disponibles à la vente, et doivent en conséquence être évalués à leur juste valeur. En l absence d un marché actif, le coût historique des titres a été considéré, après analyse, comme représentatif de leur juste valeur à la date de transition. Instruments dérivés et relations de couverture : L endettement du groupe est couvert au moyen de divers instruments financiers dérivés (contrats d échange de taux d intérêts, caps) conclus à l origine pour des durées de 3 à 12 ans. Par ailleurs, les opérations d importation et d exportation effectuées par les sociétés du groupe dans des devises différentes de leur monnaie de compte, sont, le plus souvent, couvertes par des opérations d achat et de vente à terme de devises. Enfin, les financements intragroupes font l objet de couvertures de change par les sociétés lorsque la devise de l emprunt est différente de la monnaie fonctionnelle. Ces instruments financiers dérivés sont utilisés par le Groupe à des fins de couverture économique et aucun instrument n est détenu à des fins spéculatives. Néanmoins, certains instruments financiers dérivés utilisés ne sont pas, pas encore ou plus éligibles à la comptabilité de couverture à la date de transition selon les critères de la norme IAS 39. L ensemble de ces instruments financiers dérivés n était pas comptabilisé dans le bilan consolidé établi selon les principes français. Conformément à IAS 39, ils ont été valorisés à leur juste valeur et inscrits au bilan de transition au 1 er janvier 2004. Après cette date, le mode de comptabilisation de la variation de juste valeur de ces instruments financiers dérivés dépend de l existence ou non d une relation de couverture documentée au sens de la norme IAS 39 et du type de couverture utilisée : - en l absence d une relation de couverture IAS, les variations de Juste Valeur sont inscrites en compte de résultat, - en cas de documentation d une relation de couverture de Juste Valeur, la variation de la juste valeur du dérivé de couverture est comptabilisée en compte de résultat, venant se compenser avec la variation de la juste valeur de l instrument financier couvert. Le résultat est impacté de la seule part inefficace de la couverture, - en cas de documentation d une relation de couverture de Flux de Trésorerie, la variation de juste valeur du dérivé de couverture est enregistrée initialement en capitaux propres pour la part efficace et directement en compte de résultat pour la part inefficace de la variation. Ce retraitement a eu pour effet au 1 er janvier 2004 une augmentation de l endettement net de 10,6 millions d euros et une diminution des capitaux propres de 6,9 millions d euros après impôts différés. L impact au 31 décembre 2004 est une augmentation de l endettement net de 15,4 millions d euros et une diminution des capitaux propres de 10,0 millions d euros après impôts et une augmentation du résultat net de 0,9 million d euros. 6

IAS 36 & 38 REGROUPEMENTS D ENTREPRISES, DEPRECIATION D ACTIFS ET IMMOBILISATIONS IFRS 3 INCORPORELLES Ecarts d acquisition Dans les comptes établis selon les principes français, les écarts d acquisition étaient amortis sur une durée de 40 ans pour les activités cimentières et sur une durée n excédant pas 20 ans pour les autres activités. Conformément à IFRS 3 et IAS 36, les écarts d acquisition ne sont plus amortis à compter du 1 er janvier 2004. Ils doivent faire l objet, à chaque clôture annuelle, d un test de perte de valeur, consistant à comparer leur valeur comptable à leur valeur d utilité déterminée sur la base d une méthode de projection des flux futurs de trésorerie actualisés. Lorsque cette dernière s est avérée inférieure à la première, une dépréciation correspondant à la perte de valeur ainsi déterminée a été constatée. Autres actifs non courants : La norme IAS 36 prévoit à chaque clôture annuelle la réalisation de tests de perte de valeur pour les autres actifs à durée de vie indéfinie, et seulement si des indices de pertes de valeur montrent une dépréciation probable, pour les actifs à durée de vie définie. Une analyse des autres actifs non courants figurant dans le bilan consolidé au 31 décembre 2003 établi selon les principes français a été effectuée, et la valeur de certains d entre eux a été ajustée en application de cette norme. Immobilisations incorporelles : La norme fournit une définition et des conditions de comptabilisation précises des immobilisations incorporelles. Une revue des actifs incorporels figurant au bilan consolidé en normes françaises au 31 décembre 2003 a été effectuée afin de déterminer leur compatibilité ou non avec IAS 38. Cette analyse a permis d identifier certains actifs ne répondant pas à la définition d actif incorporel selon IAS 38, qui ont donc été annulés par imputation sur les capitaux propres dans le bilan de transition. Charges à étaler ou différées : La norme IAS 38 interdit la comptabilisation à l actif des charges à étaler ou différées. Sur la base de leur nature, ces éléments ont été reclassés dans le bilan de transition ou annulés par imputation sur les capitaux propres. L application de ces normes a eu pour effet au 1 er janvier 2004 une diminution des actifs de 32,4 millions d euros et une diminution des capitaux propres de 25,2 millions d euros après impôts différés. L impact global au 31 décembre 2004 est une diminution des actifs de 9,0 millions d euros, une diminution des capitaux propres de 2,6 millions d euros après impôts différés et une augmentation du résultat net de 20,7 millions d euros, correspondant pour l essentiel à l annulation de la dotation aux amortissements des écarts d acquisition. IAS 37 PROVISIONS Le groupe Vicat a appliqué pour l établissement de ses états financiers consolidés au 31 décembre 2003 le règlement CRC n 2000-06 Règlement sur les passifs - qui converge largement avec la norme IAS 37, tant en terme d évaluation que de comptabilisation. La principale divergence entre les deux référentiels concerne l actualisation des provisions à plus d un an, obligatoire dans le référentiel IFRS, si significative. Les provisions à long terme figurant au bilan consolidé à fin 2003, établi en normes françaises, ont donc fait l objet d un calcul d actualisation et d une mise en adéquation avec IAS 37. Les provisions concernées par ce retraitement sont principalement les provisions pour reconstitution des sites, en raison de leur longue durée d utilisation. 7

L impact de ce traitement au 1 er janvier 2004 est une augmentation des capitaux propres de 13,0 millions d euros après impôts différés. L impact au 31 décembre 2004 est une augmentation des capitaux propres de 11,5 millions d euros après impôts différés et une diminution du résultat net de 1,4 million d euros. Les impacts des retraitements IFRS sur les provisions pour risques et charges, du fait principalement de l actualisation, sont les suivants : (en milliers d'euros) décembre-03 Retraitements décembre-03 Publié IFRS Reconstitution des sites 33 229 (11 072) 22 157 Démolitions 5 593 (607) 4 986 Autres risques et charges 25 728 (57) 25 671 Total 64 550 (11 736) 52 814 (en milliers d'euros) décembre-04 Retraitements décembre-04 Publié IFRS Reconstitution des sites 32 801 (8 797) 24 004 Démolitions 5 386 (1 390) 3 996 Autres risques et charges 29 931 1 039 30 970 Total 68 118 (9 148) 58 970 IAS 40 IMMEUBLES DE PLACEMENT L option retenue par le groupe de Vicat, en matière d évaluation des immeubles de placement est celle du coût historique. Ils ont donc été isolés dans le bilan consolidé de transition sur une ligne spécifique requise par IAS 1. La juste valeur de ces immeubles s élève à 58,3 millions d euros au 1 er janvier 2004 et à 59,2 millions d euros au 31 décembre 2004. 1.4 IMPACTS SUR LES ETATS FINANCIERS 1.4.1 Capitaux propres et résultat 2004 Le tableau de réconciliation entre les capitaux propres et le résultat net publiés en normes françaises et ceux établis en application des normes IFRS à compter du 1 er janvier 2004 se présente de la façon suivante : 2 004 Situation nette totale 01-janv.-04 Résultat Dividendes Ecarts de conversion 31-déc.-04 et divers (en millions d'euros) Situation nette totale - normes françaises - 1 073,3 166,2 (20,6) (12,9) 1 206,1 - Immobilisations corporelles (IAS 16) 9,6 1,6 11,3 - Avantages postérieurs à l'emploi (IAS 19) (11,3) (0,4) (11,8) - Variation des cours des monnaies (IAS 21 ) (6,4) (6,4) - Hyperinflation Turquie (IAS 29 ) 2,2 (7,0) 21,0 16,2 - Actions propres Vicat (IAS 32) (12,2) (1,8) (14,0) - Dépréciation d'actifs et immobilisations incorporelles (IAS 36 & 38) (25,2) 20,6 2,0 (2,6) - Provisions (IAS 37) 13,0 (1,4) 11,6 - Instruments financiers (IAS 39) (6,8) 0,9 (4,1) (10,0) Autres IAS (0,6) (0,1) (0,7) Impact des normes IFRS (31,3) 14,2 0,0 10,7 (6,5) Situation nette totale - normes IFRS - 1 042,0 180,4 (20,6) (2,2) 1 199,6 dont part groupe 998,2 173,8 (18,7) (9,4) 1 143,9 8

1.4.2 Bilan de transition au 1 er janvier 2004 ACTIF (en millions d'euros) PUBLIE Reclassements Retraitements IFRS ACTIFS NON COURANTS Ecarts d'acquisition 449,4 3,4 (31,6) 421,1 Immobilisations incorporelles 14,6 (3,7) 5,3 16,2 Immobilisations corporelles 1 104,9 (36,7) 25,9 1 094,1 Immeubles de placement 27,4 0,0 27,4 Immobilisations financières 31,2 (31,2) 0,0 0,0 Titres mis en équivalence 8,2 0,0 0,0 8,2 Actifs d'impôts différés 1,1 0,4 1,5 Créances et autres actifs non courants 33,5 8,7 42,2 Actifs disponibles à la vente 9,6 0,0 9,6 Total des actifs non courants 1 608,2 3,5 8,6 1 620,3 ACTIFS COURANTS Stocks et en-cours 175,3 (0,2) (2,1) 173,1 Clients et comptes rattachés 292,2 (0,2) 0,1 292,2 Actifs d'impôts exigibles 4,5 0,8 5,3 Autres créances 68,6 (7,6) (2,5) 58,5 Valeurs mobilières de placement 14,6 (14,6) 0,0 0,0 Disponibilités 75,2 (75,2) 0,0 0,0 Trésorerie et équivalents de trésorerie 89,8 (12,3) 77,5 Total des actifs courants 625,9 (3,5) (15,9) 606,5 TOTAL DE L'ACTIF 2 234,1 0,0 (7,3) 2 226,8 PASSIF (en millions d'euros) PUBLIE Reclassements Retraitements IFRS CAPITAUX PROPRES Capital 62,4 0,0 0,0 62,4 Primes 11,2 0,0 0,0 11,2 Réserves consolidées 1 008,2 (51,0) 0,0 957,2 Impact des retraitements IAS 0,0 (32,4) (32,4) Autres (51,0) 51,0 0,0 0,0 Capitaux propres part du Groupe 1 030,7 0,0 (32,4) 998,3 Intérêts minoritaires 42,5 1,0 43,5 Total capitaux propres 1 073,3 0,0 (31,4) 1 041,8 PASSIFS NON COURANTS Provisions pour risques et charges 214,8 (133,4) 13,3 94,6 Dettes financières 664,1 (153,3) 21,0 531,8 Impôts différés passif 130,6 (10,7) 119,9 Autres passifs non courants 3,7 (0,2) 3,5 Total des passifs non courants 878,9 (152,3) 23,4 749,9 PASSIFS COURANTS Provisions pour risques et charges 2,2 0,0 2,2 Dettes financières à moins d'un an 153,3 0,5 153,7 Fournisseurs et comptes rattachés 181,1 (2,3) (0,1) 178,7 Passifs d'impôts exigibles 11,2 (0,1) 11,1 Autres dettes 100,9 (12,1) 0,5 89,2 Total des passifs courants 281,9 152,3 0,8 435,0 TOTAL DU PASSIF 2 234,1 0,0 (7,3) 2 226,8 9

1.4.3 Compte de résultat au 31 décembre 2004 (en millions d'euros) PUBLIE Retraitements IFRS IFRS Nature des principaux retraitements IFRS Norme(s) concernée(s) (cf. 1.3) Hyperinflation en Turquie et Présentation ds états Chiffre d'affaires 1 618,1 0,7 1 618,8 financiers IAS 29 & IAS 1 Achats consommés (911,5) 3,7 (907,8) Locations et Hyperinflation en Turquie IAS 17 & IAS 29 Valeur ajoutée 706,7 4,4 711,0 Charges de personnel (275,5) (2,4) (278,0) Impôts, taxes et versements assimilés (35,9) (0,9) (36,8) Subvention exploitation 0,1 (0,1) 0,0 Excédent brut d'exploitation 395,3 0,9 396,2 dont Locations : 5,4M, Hyperinflation : 1,2M et Présentation : (2,0)M Hyperinflation en Turquie et Avantages au personnel IAS 29 & IAS 19 Dotations nettes aux amortissements et provisions (105,6) (1,6) (107,2) Locations, Hyperinflation, Avantages au personnel, Immobilisations incorporelles et corporelles, Dépréciation d'actifs et Provisions IAS 17, IAS 29, IAS 19, IAS 38, IAS 16, IAS 36 et IAS 37 Autres produits et charges ordinaires 6,0 4,5 10,5 Présentation des états financiers IAS 1 Autres produits et charges non ordinaires (3,4) (3,4) Présentation des états financiers IAS 1 Résultat d'exploitation / opérationnel 295,8 0,3 296,1 Résultat financier (26,7) (4,4) (31,1) Résultat courant des sociétés intégrées 269,0 (4,1) 264,9 Hyperinflation, Instruments financiers Locations, Avantages au personnel et Provisions dont Immobilisations corporelles : 2,0M, Hyperinflation : (6,6)M, Instruments financiers : 1,4M et Provisions : (1,6)M IAS 29, IAS 39, IAS 17, IAS 19 et IAS 37 Résultat exceptionnel 0,9 (0,9) 0,0 Présentation des états financiers IAS 1 Impôts sur les résultats (85,0) (0,9) (85,9) Résultat des sociétés intégrées 184,9 (5,9) 179,0 Quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence Résultat des activités arrêtées ou en cours de cession Dotations aux amortissements des écarts d'acquisition 1,3 0,0 1,3 (20,0) 20,0 0,0 Résultat net consolidé (1) 166,2 14,2 180,4 0,1 0,1 Présentation des états financiers IAS 1 Regroupements d'entreprise / Dépréciation d'actifs IFRS 3 & IAS 36 EBITDA 401,3 5,5 406,8 Résultat opérationnel courant (EBIT) 295,8 3,8 299,6 CAF 292,6 5,6 298,2 (1) Principaux impacts sur le résultat net des normes IFRS : - Hyperinflation en Turquie (IAS 29) (7,0) - Dépréciation des actifs et regroupements (IAS 36 et IFRS 3) 20,7 - Immobilisations corporelles (IAS 16) 1,5 - Provisions - actualisation - (IAS 37) (1,4) - Instruments financiers - variation de JV - (IAS 39) 0,9 - Autres normes (0,5) Retraitements IFRS 14,2 10

1.4.4 Bilan au 31 décembre 2004 ACTIF (en millions d'euros) PUBLIE Reclassements Retraitements IFRS ACTIFS NON COURANTS Ecarts d'acquisition 443,2 6,7 (8,9) 441,0 Immobilisations incorporelles 19,7 (6,7) 5,4 18,4 Immobilisations corporelles 1 104,1 (25,7) 36,7 1 115,1 Immeubles de placement 25,7 0,0 25,7 Immobilisations financières 23,9 (23,9) 0,0 0,0 Titres mis en équivalence 8,2 0,0 8,2 Actifs d'impôts différés 1,6 0,6 2,1 Créances et autres actifs non courants 26,3 11,7 38,0 Actifs disponibles à la vente 0,0 0,0 Total des actifs non courants 1 599,0 3,9 45,5 1 648,5 ACTIFS COURANTS Stocks et en-cours 173,6 (0,4) (2,4) 170,8 Clients et comptes rattachés 325,8 (0,1) 0,1 325,8 Actifs d'impôts exigibles 10,2 (0,0) 10,2 Autres créances 63,1 (14,0) (2,0) 47,0 Valeurs mobilières de placement 18,1 (18,1) 0,0 0,0 Disponibilités 136,8 (136,8) 0,0 0,0 Trésorerie et équivalents de trésorerie 154,9 (14,1) 140,7 Total des actifs courants 717,4 (4,4) (18,5) 694,5 TOTAL DE L'ACTIF 2 316,4 (0,5) 27,0 2 343,0 PASSIF (en millions d'euros) PUBLIE Reclassements Retraitements IFRS CAPITAUX PROPRES Capital 62,4 0,0 62,4 Primes 11,2 0,0 11,2 Réserves consolidées 1 139,8 (58,4) 0,0 1 081,4 Impact des retraitements IAS (0,0) (11,1) (11,1) Autres (58,4) 58,4 0,0 0,0 Capitaux propres part du Groupe 1 155,0 (0,0) (11,1) 1 143,9 Intérêts minoritaires 51,1 0,0 5,0 56,1 Total capitaux propres 1 206,1 (0,0) (6,1) 1 200,0 PASSIFS NON COURANTS Provisions pour risques et charges 223,3 (142,1) 14,3 95,5 Dettes financières 560,6 (70,5) 23,0 513,2 Impôts différés passif 135,4 (10,4) 125,0 Autres passifs non courants 16,3 0,0 16,3 Total des passifs non courants 783,9 (60,9) 27,0 750,0 PASSIFS COURANTS Provisions pour risques et charges 6,6 0,0 6,6 Dettes financières à moins d'un an 70,5 7,0 77,5 Fournisseurs et comptes rattachés 203,9 (14,5) (0,8) 188,5 Passifs d'impôts exigibles 19,6 4,4 23,9 Autres dettes 122,6 (21,8) (4,3) 96,5 Total des passifs courants 326,4 60,4 6,2 393,0 TOTAL DU PASSIF 2 316,4 (0,5) 27,0 2 343,0 11

1.4.5 Tableau des flux de trésorerie de l exercice 2004 (en milliers d'euros) PUBLIE Retraitements IFRS IFRS Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Résultat net des sociétés intégrées (avant amortissement des survaleurs) 184 899 (5 884) 179 015 Dividendes reçus des sociétés mises en équivalence 970 970 Charges et produits sans incidence sur la trésorerie ou non liés à l'activité : - amortissements et provisions 106 680 5 051 111 731 - impôts différés 4 260 2 388 6 648 - plus ou moins values de cession (4 162) 31 (4 131) - gains et pertes latents liés aux variations de juste valeur (1 377) (1 377) - autres (dont hyper-inflation) 5 373 5 373 Capacité d'autofinancement 292 647 5 582 298 229 Variation du besoin en fonds de roulement 16 248 (1 298) 14 950 Flux nets de trésorerie générés par les activités opérationnelles 308 895 4 284 313 179 Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement Décaissements liés à des acquisitions d'immobilisations: - immobilisations corporelles et incorporelles (111 641) (111 641) - immobilisations financières (1 496) (1 496) Encaissements liés à des cessions d'immobilisations: - immobilisations corporelles et incorporelles 19 515 19 515 - immobilisations financières 3 061 3 061 Incidence des variations de périmètre (28 169) (28 169) Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement (118 730) (118 730) Flux de trésorerie liés aux opérations de financement Augmentation de capital en numéraire 457 457 Dividendes versés (20 590) (20 590) Emissions (+), remboursements (-) des emprunts (103 055) (3 702) (106 757) Acquisitions (-), cessions (+) d'actions propres (4 284) (4 284) Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement (123 188) (7 986) (131 174) Variation de la trésorerie 66 977 (3 702) 63 275 Trésorerie à l'ouverture 77 590 (6 654) 70 936 Trésorerie à la clôture 140 843 (10 356) 130 487 Incidence des variations de cours des devises (3 724) (3 724) 12

1.4.6 Endettement financier net consolidé au 31 décembre 2004 (en millions d'euros) Au 1er janvier 2004 Au 31 décembre 2004 Endettement financier net - normes françaises 586,5 419,8 Contrats de location (IAS 17) 11,1 15,3 Instruments financiers (IAS 39) 10,6 15,4 Charges à répartir (IAS 38) (1,5) (1,4) Autres (n/s) 0,1 Endettement financier net - IFRS 606,7 449,2 dont dettes financières à plus d'un an 531,8 513,2 dont dettes financières à moins d'un an 153,7 77,5 dont trésorerie et équivalents de trésorerie (77,5) (140,7) dont instruments dérivés actifs (figurant au bilan en autres actifs financiers non courants et autres créances courantes, selon l'échéance) (1,3) (0,7) Endettement financier net - IFRS 606,7 449,2 13

1.4.7 Compte de résultat au 30 juin 2004 (en millions d'euros) PUBLIE Retraitements IFRS IFRS Nature des principaux retraitements IFRS Norme(s) concernée(s) (cf. 1.3) Chiffre d'affaires 798,1 (2,9) 795,2 Achats consommés (452,8) (1,1) (453,9) Valeur ajoutée 345,3 (4,0) 341,3 Charges de personnel (136,3) (1,1) (137,4) Impôts, taxes et versements assimilés (17,4) (0,7) (18,0) Subvention exploitation 0,0 (0,0) Excédent brut d'exploitation 191,6 (5,7) 185,9 Hyperinflation en Turquie et Présentation ds états financiers Locations, Hyperinflation en Turquie et Information financière intermédiaire dont Locations : 2,7M, Hyperinflation : (1,2)M, Présentation : (0,9)M et Information Financière intermédiaire : (5,2)M Hyperinflation en Turquie et Avantages au personnel IAS 29 & IAS 1 IAS 17, IAS 29 & IAS 34 IAS 29 & IAS 19 Dotations nettes aux amortissements et provisions (54,4) (1,1) (55,5) Locations, Hyperinflation, Avantages au personnel, Immobilisations incorporelles et corporelles, Dépréciation d'actifs et Provisions IAS 17, IAS 29, IAS 19, IAS 38, IAS 16, IAS 36 et IAS 37 Autres produits et charges ordinaires 2,6 2,9 5,5 Présentation des états financiers IAS 1 Autres produits et charges non ordinaires 0,5 0,5 Présentation des états financiers IAS 1 Résultat d'exploitation / opérationnel 139,9 (3,4) 136,5 Résultat financier (14,0) 0,4 (13,6) Résultat courant des sociétés intégrées 125,9 (3,0) 122,8 Hyperinflation, Instruments financiers Locations, Avantages au personnel et Provisions dont Immobilisations corporelles : 0,9M, Hyperinflation : (3,4)M, Instruments financiers : 1,6M IAS 29, IAS 39, IAS 17, IAS 19 et IAS 37 Résultat exceptionnel 3,4 (3,4) Présentation des états financiers IAS 1 Impôts sur les résultats (42,1) 2,0 (40,2) Résultat des sociétés intégrées 87,1 (4,4) 82,6 Quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence Résultat des activités arrêtées ou en cours de cession Dotations aux amortissements des écarts d'acquisition 0,4 0,0 0,4 (11,0) 11,0 Résultat net consolidé (1) 76,5 6,5 83,1 0,0 Présentation des états financiers IAS 1 Regroupements d'entreprise / Dépréciation d'actifs IFRS 3 & IAS 36 EBITDA 194,2 (2,8) 191,4 Résultat opérationnel courant (EBIT) 139,9 (3,9) 135,9 CAF 141,5 (3,4) 138,1 (1) Principaux impacts sur le résultat net des normes IFRS : - Hyperinflation en Turquie (IAS 29) (3,0) - Dépréciation des actifs et regroupements (IAS 36 et IFRS 3) 11,0 - Situation financière intermédiaire (IAS 34) (3,2) - Immobilisations corporelles (IAS 16) 0,6 - Instruments financiers - variation de JV - (IAS 39) 1,0 - Autres normes 0,2 Retraitements IFRS 6,5 14

NOTE 2 PRINCIPES ET METHODES COMPTABLES 2.1 PRESENTATION DES ETATS FINANCIERS Les états financiers sont présentés en euros, arrondis au millier le plus proche. Ils ont été établis selon la convention du coût historique, à l exception des actifs et passifs suivants qui sont enregistrés à la juste valeur : - les instruments financiers dérivés, - les actifs détenus à des fins de transaction, - les actifs disponibles à la vente, - les actifs et passifs faisant l objet d une opération de couverture. 2.2 PRINCIPES DE CONSOLIDATION Les sociétés significatives dans lesquelles Vicat exerce directement ou indirectement un contrôle exclusif sont consolidées par intégration globale. Les coentreprises, dont le contrôle est partagé et qui font l objet d une exploitation en commun par un nombre limité d actionnaires sont consolidées selon la méthode de l intégration proportionnelle. Les participations sur lesquelles Vicat exerce une influence notable sont comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence. Les écarts d acquisition dégagés lors de l acquisition de ces participations sont présentés sur la ligne «titres mis en équivalence». Lors d une acquisition, les actifs et passifs de la société acquise sont évalués à leur juste valeur à la date de l acquisition. Les résultats des sociétés acquises ou cédées en cours d exercice sont retenus dans le compte de résultat consolidé pour la période postérieure ou antérieure, selon le cas, à la date d acquisition ou de cession. La consolidation est réalisée à partir des comptes annuels des sociétés arrêtés au 31 décembre et retraités, s il y a lieu, en harmonisation avec les principes comptables du Groupe. Les soldes et toutes les transactions internes significatives sont éliminés dans le cadre de la préparation des états financiers consolidés. Les filiales non significatives ne sont pas consolidées et les titres correspondants sont classés en tant qu actifs non courants et sont comptabilisés à leur juste valeur. Les gains ou pertes résultant de la variation de cette évaluation sont constatés en résultat. 2.3 REGROUPEMENT D ENTREPRISES ECART D ACQUISITION L écart d acquisition représente la différence entre le coût d acquisition des titres de la société acquise et la juste valeur des actifs et passifs identifiés à la date d acquisition. Les écarts d acquisition issus des regroupements d entreprises effectués à compter du 1 er janvier 2004 sont évalués dans la devise de l entreprise acquise. Conformément à IFRS 3 et IAS 36, les écarts d acquisition font l objet, à chaque clôture annuelle, d un test de perte de valeur, consistant à comparer leur valeur comptable à leur valeur d utilité déterminée sur la base d une méthode de projection des flux futurs de trésorerie actualisés. Lorsque cette dernière s avère inférieure à la première, une dépréciation correspondant à la perte de valeur ainsi déterminée est constatée 15