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1 12 Rapport annuel

2 La Banque Degroof est la première banque privée et d affaires indépendante de Belgique avec des performances reconnues dans tous les domaines où elle est active. Depuis plus de 140 ans, elle offre à ses clients privés et institutionnels ainsi qu aux entreprises une gamme complète de solutions sur mesure et de services intégrés: gestion de patrimoine, marchés financiers, corporate finance, credit & structured finance, constitution et administration de Sicav, activités immobilières et analyse financière. Présente dans sept pays, la Banque compte un millier de collaborateurs gestionnaires d avenirs.

3 Table des matières Rapport annuel 04 Message du conseil d administration 07 Chiffres clés 11 Faits marquants 15 Corporate governance 23 RAPPORT DE GESTION 33 Comptes consolidés 117 comptes sociaux 126 Adresses de Contact

4 Message du conseil d administration Dans un contexte économique marqué par de fortes incertitudes qui ont incité les investisseurs à la prudence, la Banque Degroof a réalisé des résultats satisfaisants. Le bénéfice net courant s établit à EUR 71,4 millions par rapport à EUR 60,4 millions l exercice précédent et le résultat net publié à EUR 55,5 millions. Le résultat global total s élève quant à lui à EUR 87,7 millions par rapport à EUR 45,5 millions en Le résultat global total est celui qui, tel que le recommandent les règles comptables IFRS, reflète le mieux le résultat économique de l exercice puisqu il inclut les variations de l ensemble des plus- ou moins-values latentes, que celles-ci soient, comptabilisées par le compte de résultats ou par les fonds propres. Les actifs en gestion s élèvent à EUR 26,2 milliards en fin d exercice par rapport à EUR 24,2 milliards l exercice précédent, soit une progression de 8,4 %. Les revenus de la Banque sont en hausse par rapport à l exercice précédent, grâce notamment à l activité de transformation qui a su tirer parti de la baisse des taux et des spreads de crédit sur risques souverains tout en maintenant un stricte contrôle des risques. Les revenus de l activité de gestion de patrimoines privés et institutionnels sont, quant à eux, plus faibles en raison d une allocation d actifs plus prudente. Les autres activités de la Banque que sont le corporate finance, le crédit, l administration de fonds et la vente conseil aux institutionnels sont toutes en progression. La Banque disposait au 30 septembre 2012 de fonds propres comptables de EUR 573,9 millions après dividende relatif à l exercice et affichait un ratio CRD (après dividende) de 15,66 % et un ratio Tier 1 de 12,62 % largement supérieur aux exigences réglementaires. 04 Rapport annuel 2012

5 Le début de l exercice reste marqué par un environnement incertain quoique sensiblement meilleur que l exercice précédent en raison de la dissipation, sans encore parler de résolution, de certaines incertitudes. Les taux d intérêt devraient rester faibles, ce qui impactera négativement nos revenus de transformation alors qu une meilleure tenue des marchés si elle se confirme, et les efforts commerciaux devraient permettre une progression de nos actifs en gestion et dès lors de la rentabilité de l activité de gestion de patrimoine. Nous espérons voir se concrétiser début 2013 nos projets de fusion de Degroof Banque Privée en Suisse avec Landolt & Cie, banque privée créée en 1780, et de rapprochement de Banque Degroof France et d Aforge au sein d une seule entité, Compagnie Financière Degroof. Nous tenons cette année encore à remercier nos clients de leur fidélité et de la confiance qu ils nous accordent, et nos collaborateurs pour leur professionnalisme et leur motivation à œuvrer dans l intérêt de la clientèle et de l institution. Regnier Haegelsteen Président du comité de direction Alain Siaens Président du conseil d administration Banque Degroof 05

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7 Chiffres clés

8 (en millions EUR) Répartition des produits d exploitation Gestion d actifs 180,1 197,4 181,2 Corporate Finance et Credit & Structured Finance 37,3 34,1 32,6 Marchés financiers 71,6 24,0 37,2 Return normalisé du portefeuille 15,5 23,2 18,9 d actions pour compte propre Total 304,5 278,7 269,9 Organismes de placements collectifs gérés (en milliards EUR) , , ,6 (en milliards EUR) Actifs sous gestion Clientèle privée 20,0 18,3 19,1 Clientèle institutionnelle 3,8 3,6 3,6 Tiers détenteurs de Sicav 2,4 2,2 2,1 Total 26,2 24,2 24,8 Chiffres clés consolidés IFRS Part du groupe Bénéfice publié Provisions et résultats exceptionnels Amortissements des fonds de commerce Réévaluation économique sur positions de taux (14.566) Rendement comptable du portefeuille Holding 3 (5.387) (4.915) (14.029) Bénéfice net courant Rendement normalisé du portefeuille Holding Bénéfice net normalisé Nombre d actions Nombre d actions ajusté pour jouissance Bénéfice net normalisé par action (en EUR) 10,83 10,43 10,45 Dividende brut par action 5 (en EUR) 5,50 5,25 5,25 ROE normalisé 6 (en %) 15,51 15,38 15,91 Ratio CRD (en %) 15,66 15,57 16,39 Cost income ratio 7 (en %) 71,13 63,42 67, % des capitaux gérés par les sociétés du groupe. 2 Réévaluation nette (non actée en comptabilité) relative aux composantes bilantaires de trésorerie faisant l objet d une couverture globale. 3 Ce montant correspond à la somme des résultats comptables IFRS du portefeuille-titres Holding groupe en actions et autres valeurs mobilières à revenu variable, après avoir retranché le coût administratif de gestion du portefeuille concerné. 4 Pour les exercices 2010 et 2011, le rendement normalisé du portefeuille-titres Holding correspond à 8,5 % de la valeur estimée en moyenne annuelle de ce portefeuille. Pour l exercice 2012, ce taux est réduit à 6 %. 5 Dividende au : sous réserve de l approbation de l assemblée générale des actionnaires au Rapport annuel 2012

9 millions EUR Produit net EUR 307,4 millions (+7 %) milliards EUR 7 Actifs sous gestion 1 EUR 26,2 milliards (+8,4 %) millions EUR Bénéfice net courant 8 EUR 71,4 millions (+18,2 %) milliards EUR Actifs en dépôt à découvert EUR 49,9 milliards (+15 %) millions EUR Bénéfice net normalisé 8 EUR 86,9 millions (+3,9 %) personnes Effectif personnes (+4,9 %) Structure du capital 1. Déclaration d agissement de concert Guimard Finance SA, Cobepa SA, CLdN Finance SA et familles Philippson, Siaens, Schockert et Haegelsteen Avant exercice stock option (en %) Après exercice stock option 64,94 64,24 2. Management & personnel Autres que rubrique 1 9,29 10,28 Total des rubriques 1 et 2 74,23 74,52 3. Partenaires financiers Parmafin NV (famille Theo Maes) 3,51 3,47 Marinvest SA (famille Luc Waucquez) 3,16 3,13 Levifin SA 4,45 4,40 Autres 9,29 9,18 Total de la rubrique 3 20,41 20,18 4. Autocontrôle 5,36 5,30 Total des rubriques 1, 2, 3 et 4 100,00 100,00 Nombre total d actions Bénéfice net normalisé groupe divisé par les fonds propres comptables (y compris les réserves AFS) en moyenne annuelle. 7 Cost income ratio calculé sur base d un produit net normalisé, c est-à-dire incluant le return normalisé du portefeuille Holding. Le cost income ratio calculé sur base du résultat comptable du portefeuille Holding est de 68,88 % en 2010, de 67,27 % en 2011 et de 73,29 % en L estimation du bénéfice net courant et du bénéfice net normalisé prend en compte pour la première fois une normalisation du risque de crédit avec effet rétroactif sur les exercices comparatifs 2011 et Banque Degroof 09

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11 Faits marquants

12 Faits marquants gestion institutionnelle GESTION DE PATRIMOINE POUR LES CLIENTS PRIVÉS Excellentes performances de gestion qui ont permis à un portefeuille de risque medium de progresser de l ordre de 12 %. Introduction d une part de gestion asymétrique et de tiers dans les portefeuilles les plus défensifs afin de mieux maîtriser leur risque à la baisse. Collecte de nouveaux capitaux qui a largement compensé la consommation et l attrait pour l immobilier. Propositions d investissements dans du non-coté (obligations privées, immobilier, etc.) pour les portefeuilles qui peuvent se permettre ce type de risque. GESTION DE SICAV Création de Degroof Global Isis Medium Low qui vient compléter la gamme des fonds patrimoniaux Isis qui se décline désormais en deux compartiments défensifs (Isis Low et Isis Medium Low) et deux compartiments de croissance (Isis Medium et Isis High). Collecte de nouveaux capitaux dans la gamme obligataire qui a enregistré d excellentes performances. Regain d intérêt pour les fonds indexés à la faveur des bonnes performances boursières. Solides performances de gestion en 2012, particulièrement en ce qui concerne la gestion obligataire. Progression importante des actifs sous gestion et de l activité de risk management. Forte croissance de l activité de mise à disposition des services de société de gestion pour des promoteurs, gestionnaires ou conseillers tiers. évolutions réglementaires qui devraient favoriser le développement de l activité de risk management. CONSTITUTION ET ADMINISTRATION DE SICAV EUR 21,9 milliards d actifs sous administration au 30 septembre 2012, en progression de 15,80 %. Nombre de compartiments administrés en hausse de 8,96 %. Poursuite du développement en Asie. Clientèle présente dans 12 pays. DEGROOF CORPORATE FINANCE Rythme d activité soutenu avec 46 missions clôturées avec succès. Excellent niveau d activité en placements privés (essentiellement obligataires et immobiliers). Missions d études et conseils à un niveau comparable à celui des années antérieures. Tassement en M&A et en opérations primaires sur le marché des actions. Perspectives encourageantes. 12 Rapport annuel 2012

13 CREDIT & STRUCTURED FINANCE Stabilité du portefeuille de crédit grâce à l activité de crédits patrimoniaux. Contrôle rigoureux de la qualité du portefeuille de crédit, aussi bien en termes de suivi que de l octroi de nouveaux crédits. Levée de EUR 6 millions supplémentaires par le Green Fund II qui a procédé à son premier investissement. Importante plus-value réalisée par le Green Fund I à l occasion de la cession de sa participation dans le parc éolien de Ciney. MARCHÉS FINANCIERS Accélération du développement institutionnel en France et en Suisse. Participation à un nombre record de placements privés et d émissions obligataires. Sole-manager de l émission obligataire d ORES pour EUR 350 millions. Progression de notre activité institutionnelle en Belgique. Multiplicité des missions de conseil en Asset Liability Management (ALM) pour nos clients institutionnels dans le cadre de Solvency II. ACTIVITÉS IMMOBILIÈRES 11 missions très diverses réalisées avec succès. Lancement du certificat immobilier «Bassem» pour financer la construction d une résidence services de 108 appartements pour un montant de EUR 41 millions. Plusieurs missions en cours et perspectives encourageantes pour l exercice analyse financière 10 années d existence pour ESN (European Securities Network) dont la Banque Degroof est membre fondateur. Participation accrue à des séminaires et des roadshows de sociétés et d analystes à Londres, Francfort, Genève et Paris. Extension de la couverture de valeurs immobilières à la France et aux Pays-Bas. Présence renforcée des analystes financiers dans les medias et au sein de plusieurs organisations (CFA, ABAF, Vlerick School, UCL, Ichec). RESPONSABILITÉ SOCIÉTALE DE L ENTREPRISE Création de la Pulse Foundation à l initiative de la Bank Degroof Foundation afin de promouvoir l entrepreneuriat et la création d emplois en Belgique. Structuration de l action philanthropique de l ensemble des membres d une grande famille européenne par le service de conseil en philanthropie. Création de «Generation Next» par la Bank Degroof Foundation: une communauté de 35 mécènes actifs dans l enseignement. Développement de partenariats en impact investing pour renforcer l offre aux clients de la Banque. organisation de deux forums de la philanthropie classic et d un forum pour les jeunes générations. Banque Degroof 13

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15 Corporate governance

16 Corporate governance COMPOSITION DU CONSEIL D ADMINISTRATION Le conseil d administration de la Banque Degroof regroupe les administrateurs membres du comité de direction et les administrateurs non exécutifs. La composition du conseil d administration est déterminée sur base des règles suivantes: la composition d ensemble du conseil doit lui permettre de fonctionner de façon effective et efficace, dans l intérêt social; elle doit être basée sur une nécessaire diversité et une complémentarité d expériences et de compétences; les administrateurs chargés de fonctions de contrôle répondent par ailleurs individuellement à certaines exigences d expertise et d expérience financière contrôlées par la Banque nationale de Belgique; aucun groupe d administrateurs ou membre individuel ne peut dominer la prise de décision par le conseil; les administrateurs non exécutifs sont majoritaires; une personne morale nommée administrateur non exécutif désigne une personne physique en qualité de représentant permanent, chargée de l exercice du mandat au nom et pour compte de l administrateur personne morale. Ce représentant permanent ne peut être simultanément administrateur exécutif de la Banque. Le comité de nomination et de rémunération a pour mission de formuler périodiquement, et notamment lors des renouvellements de mandats, des recommandations au conseil d administration concernant la taille et la composition du conseil. Dans ses recommandations à l assemblée générale des actionnaires en vue de la nomination d administrateurs, le comité de nomination et de rémunération sera notamment attentif au respect des principes suivants: le comité de direction ne peut être majoritaire au conseil; le président du conseil d administration n exerce aucune fonction active dans le groupe; le conseil veille à garder à côté des administrateurs représentants d actionnaires suffisamment d administrateurs indépendants. Au cours de l exercice, les changements suivants sont intervenus dans la composition du conseil d administration et du comité de direction: L assemblée générale ordinaire du 27 février 2012 a nommé Monsieur Jacques-Martin Philippson et Monsieur Etienne de Callataÿ à la fonction d administrateur de la société. Le conseil d administration a par ailleurs décidé de nommer Monsieur Etienne de Callataÿ administrateur délégué membre du comité de direction. La même assemblée a renouvelé les mandats suivants: pour un terme de trois années, les mandats de Messieurs Alain Philippson et Alain Siaens; pour un terme d un an, le mandat de Monsieur Jean-Pierre de Buck van Overstraeten. 16 Rapport annuel 2012

17 et confirmé la nomination de la SPRL Christian Jacobs jusqu à l issue de l assemblée générale de l an Au 30 septembre 2012, le conseil d administration est composé comme suit: Échéance du mandat Président du conseil d administration 1 Alain Siaens 2 02/2015 Président du comité de direction - administrateur délégué Regnier Haegelsteen 2 02/2013 Administrateurs membres du comité de direction - administrateurs délégués Alain Schockert 2 02/2013 Pierre Paul De Schrevel 02/2013 Patrick Keusters 02/2013 Gautier Bataille de Longprey 02/2013 Jan Longeval 02/2013 Etienne de Callataÿ 02/2016 Administrateurs Baron Philippson 2 Administrateur de sociétés 02/2015 Damien Bachelot Administrateur de sociétés 02/2015 SPRL Christian Jacobs 3 (représentant Administrateur de sociétés 02/2015 permanent: Christian Jacobs) Theo Maes Administrateur de sociétés 02/2013 Luc Missorten 3 Administrateur de sociétés Corelio SA 02/2015 SA W. Invest (représentant Administrateur de sociétés Floridienne SA 02/2013 permanent: Gaëtan Waucquez) Jean-Pierre de Buck van Overstraeten Administrateur de sociétés 02/2013 Jean-Marie Laurent Josi Administrateur de sociétés Cobepa SA 2 02/2013 Frank van Bellingen Administrateur de sociétés CLdN Finance SA 2 02/2015 Jacques-Martin Philippson Administrateur de sociétés 02/2016 Le conseil d administration considère comme personnalités indépendantes ceux de ses membres qui répondent aux critères mentionnés à l article 526ter du Code des Sociétés. Il y a lieu de considérer comme 1 Depuis le 1 er octobre 2012, le Baron Philippson a remplacé Monsieur Alain Siaens à la présidence du conseil d administration. 2 Administrateurs et sociétés ayant déclaré un agissement de concert. 3 Administrateurs indépendants.» Banque Degroof 17

18 administrateurs indépendants, les personnes suivantes: Messieurs Luc Missorten et Christian Jacobs. Après avis du comité de nomination et de rémunération, le conseil d administration a décidé de proposer à l assemblée générale ordinaire du 25 février 2013 le renouvellement des mandats suivants: Échéance du mandat Regnier Haegelsteen 02/2016 Alain Schockert 02/2016 Pierre Paul De Schrevel 02/2016 Patrick Keusters 02/2016 Gautier Bataille de Longprey 02/2016 Jan Longeval 02/2016 SA W.Invest 02/2016 Jean-Pierre de Buck van Overstraeten 02/2016 Jean-Marie Laurent Josi 02/2016 Il sera également proposé à cette assemblée générale de nommer à la fonction d administrateur indépendant, pour un terme de six années, Madame Marina Maes. Enfin sur proposition du comité d audit, le conseil d administration proposera également le renouvellement du mandat du cabinet de révision Klynveld Peat Marwick Goerdeler comme commissaire pour un terme de trois années. Conformément aux dispositions légales applicables, ces propositions sont préalablement soumises à l approbation de la Banque nationale de Belgique. FONCTIONNEMENT Le conseil d administration est responsable de la définition de la stratégie et de la DU CONSEIL politique générale. D ADMINISTRATION Il veille à sa mise en œuvre par le comité de direction et détermine, sur base des propositions du comité de direction, les moyens nécessaires à cette fin. Il détermine la compétence et la composition du comité de direction et contrôle son action. Il veille à la mise en œuvre des moyens adéquats en vue d assurer la pérennité de l entreprise. Il délibère sur tous les sujets et matières relevant de sa compétence, dont notamment l arrêté des comptes annuels et des rapports de gestion ainsi que la convocation aux assemblées générales. Il reçoit lors de chaque réunion trimestrielle l information adéquate sur l évolution de la marche des affaires et les chiffres clés, tant pour la société elle-même que pour ses principales filiales. Il reçoit également le budget annuel. Le conseil d administration se réunit au minimum quatre fois par an. Il s est réuni cinq fois au cours de l exercice Le conseil d administration a examiné à la fin de chaque trimestre les résultats réalisés par le groupe. Il s est également prononcé sur les points suivants: une réflexion stratégique globale; les filiales en France, Espagne et Suisse: mise en œuvre progressive des modifications organisationnelles; une analyse du profil de risque de la Banque; un stock option plan sur actions existantes. 18 Rapport annuel 2012

19 Le conseil d administration ne délibère valablement que si la moitié au moins de ses membres est présente ou représentée. Chaque administrateur ne peut représenter plus de deux de ses collègues. Les résolutions sont prises à la majorité simple des voix. En cas de partage, la proposition est rejetée. Le total des rémunérations attribuées aux membres du conseil d administration figure à l annexe aux comptes sociaux (point XXIX, sous-rubrique A4). La version intégrale des comptes sociaux est disponible au siège de la société. GESTION JOURNALIèRE DU GROUPE COMITé DE DIRECTION Le conseil d administration a, conformément à l article 17 de ses statuts, constitué en son sein un comité de direction. Le comité de direction est compétent pour la gestion des activités de l établissement de crédit dans le cadre de la politique générale définie par le conseil d administration. à cet effet, le comité de direction est investi par le conseil d administration des pouvoirs de décision et des pouvoirs de représentation de la société dans ses relations avec le personnel, la clientèle, les autres établissements de crédit, l environnement économique et social et les autorités ainsi que des pouvoirs de décision quant à la représentation de la société auprès de ses filiales et auprès des sociétés dans le capital desquelles elle est intéressée. La composition du comité de direction est déterminée sur base des principes suivants: la prise en compte des critères moraux, déontologiques et éthiques applicables au sein du groupe; l adéquation de la pyramide d âge entre les membres du comité de direction; l évolution des besoins et l adéquation de la répartition des compétences entre les membres du comité de direction aux fins d assurer un équilibre entre les besoins commerciaux, organisationnels et de maîtrise des risques. Le comité de direction se réunit en principe quatre fois par mois. Il s est réuni 47 fois au cours de l exercice écoulé. COMITéS CRééS PAR LE CONSEIL D ADMINISTRATION Comité d audit Le comité d audit assiste le conseil d administration dans sa fonction de surveillance et plus spécifiquement dans les matières relatives: aux informations financières destinées aux actionnaires et aux tiers; au processus d audit; au fonctionnement du contrôle interne et à la maîtrise des risques encourus par la Banque. Membres au 30 septembre 2012 Christian Jacobs (président) Baron Philippson 1 Jean-Marie Laurent Josi Frank van Bellingen Tous sont administrateurs non-membres du comité de direction. Monsieur Christian Jacobs siège au conseil comme administrateur indépendant. Il répond à l ensemble des critères fixés par l article 526ter du Code des Sociétés. 1 Depuis le 1 er octobre 2012, Monsieur Alain Siaens a remplacé le Baron Philippson comme membre du comité d audit.» Banque Degroof 19

20 Le responsable de l audit groupe et le président du comité de direction, administrateur responsable de l audit, de même que les responsables du risk management et de l audit interne de Banque Degroof Luxembourg SA y sont invités sans en être membres. Le commissaire de la société participe aux réunions qui ont trait à l examen des comptes semestriels et annuels. Le comité d audit s est réuni cinq fois au cours de l exercice. Il a systématiquement fait rapport au conseil d administration de ses activités. Celles-ci ont porté principalement sur l examen des rapports d activité de l audit groupe, de l audit de Banque Degroof Luxembourg SA, de Banque Degroof France SA et de PrivatBank Degroof SAU, la planification des travaux d audit et l examen des situations semestrielles et comptes annuels. Le comité d audit a porté une attention particulière au suivi réalisé par le risk management. Le comité a pris connaissance des rapports d activités du compliance officer et de l inspection, du tableau des performances des fonds, du rapport d évaluation du comité de direction sur le contrôle interne et du suivi de la mise en œuvre des recommandations de l audit groupe. Le comité d audit s est par ailleurs penché sur les missions d inspection initiées par les autorités de contrôle en Belgique et à l étranger, l activité de crédit dans les filiales et sur les critères de sélection utilisés pour le stock picking au sein du groupe. Une séance particulière a également été consacrée à la fenêtre de liquidité Comité de nomination et de rémunération Le comité de nomination et de rémunération est consulté sur les questions relatives: à la politique de rémunération générale; à l enveloppe globale de rémunérations variables; à la rémunération des administrateurs membres du comité de direction; aux plans d intéressement des membres du personnel de la Banque; à la composition et à la taille du conseil d administration et du comité de direction; à la définition du profil des membres du conseil d administration et du comité de direction, et au processus de sélection; aux propositions de nomination et de réélection des administrateurs et membres du comité de direction; au processus de nomination et de réélection. Membres Baron Philippson (président) Alain Siaens Theo Maes Gaëtan Waucquez (représentant permanent de la SA W. Invest) Christian Jacobs (représentant permanent de la SPRL Christian Jacobs) Tous sont administrateurs non-membres du comité de direction. Monsieur Christian Jacobs siège au conseil comme administrateur indépendant. Il répond à l ensemble des critères fixés par l article 526ter du Code des Sociétés. Le président du comité de direction est invité aux réunions du comité de nomination et de rémunération sans en être membre, sauf pour les délibérations relatives à sa rémunération. 20 Rapport annuel 2012

21 Le comité de nomination et de rémunération s est réuni une fois au cours de l exercice écoulé. Au cours de cette réunion, il a examiné les points suivants: la politique de rémunération générale de la Banque; la nomination de nouveaux administrateurs; le renouvellement de mandats d administrateur; l enveloppe des rémunérations variables; la part variable attribuée aux membres du comité de direction; l octroi de stock options. COMITéS DéPENDANT DU COMITé DE DIRECTION POLITIQUE D AFFECTATION DES RéSULTATS Des comités spécifiques assistent le comité de direction dans les matières relatives aux sujets suivants: gestion quotidienne de la société mère Banque Degroof SA; politique des ressources humaines; gestion du portefeuille propre en actions; définition de la stratégie en gestion d actifs; engagements vis-à-vis des contreparties bancaires; crédits et engagements vis-à-vis de la clientèle; gestion des échéances des actifs et passifs du bilan (assets & liabilities management); mise en œuvre de la politique de gestion des risques au sein des filiales; coordination de la fonction compliance. Le dividende est déterminé en fonction de l évolution du bénéfice net consolidé, du report à nouveau et de la stratégie du groupe. MÉMORANDUM DE GOUVERNANCE La Banque Degroof a élaboré un mémorandum de gouvernance évaluant les caractéristiques de base de sa structure de gestion relatif: à l honorabilité et la santé financière des actionnaires significatifs; à une structure de gestion transparente favorisant une gestion saine et prudente; à la détermination des compétences et responsabilités de chaque segment de l organisation; au caractère collégial de la direction effective; aux fonctions de contrôle indépendantes; au profil adéquat et aux qualités de ses dirigeants; à la politique de rémunération de ses dirigeants; à la détermination des objectifs stratégiques et valeurs que s assigne la Banque; à la bonne connaissance de la structure opérationnelle et des activités par la direction; à la communication adéquate sur la gestion et le contrôle avec les différentes parties concernées. Cette information est transmise à la Banque nationale de Belgique et est périodiquement actualisée. Banque Degroof 21

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23 RAPPORT DE GESTION

24 Rapport de gestion Les comptes consolidés sont établis conformément aux normes IFRS. 1. COMMENTAIRES SUR LES COMPTES Pour l exercice écoulé, la Banque Degroof SA a enregistré un bénéfice net social de EUR Le bénéfice net consolidé (part du groupe) s élève à EUR par rapport à EUR pour l exercice précédent. Le résultat global total consolidé (part du groupe) incluant en sus les variations annuelles des réserves AFS s établit à EUR contre EUR un an plus tôt. Lors de l exercice écoulé, la marge nette d intérêts, toutes activités confondues, a continué à bien progresser par rapport aux résultats affichés à la clôture de l exercice précédent, malgré un ralentissement au cours du dernier trimestre suite à la baisse accentuée des taux. Sur l ensemble de l exercice 2012, les résultats comptables de réévaluation et de réalisation des instruments financiers FVO dans le cadre de l activité de transformation de taux se sont améliorés par comparaison à ceux de l exercice 2011; et nonobstant la forte dégradation des conditions de marché au cours du premier trimestre de l exercice 2012, l évolution globale des spreads de crédits (relatifs aux risques souverains) de la période sous revue a contribué favorablement au résultat final des activités de trésorerie. Pour mieux appréhender l évolution progressive des composantes bilantaires en matière de gestion ALM, l ensemble des futures de couverture de l activité macro-hedge de trésorerie a été progressivement clôturé au cours du premier trimestre de l exercice 2012, avec un impact limité sur le compte de résultats. à la clôture de l exercice, les réévaluations Mark To Market non comptabilisées des postes bilantaires concernés présentent une très forte croissance suite au glissement graduel de la courbe des taux vers le bas. En ce qui concerne les résultats des autres activités de «Marchés», ceux concernant le desk obligations ont bien progressé par rapport à l an dernier; quant au desk actions, le faible résultat de l exercice reflète l arrêt des principales activités d arbitrage à Bruxelles depuis le début de l exercice. Par ailleurs, suite aux conditions de marché moins attractives, le chiffre d affaires de l intermédiation en produits structurés est en retrait par rapport à Au niveau des marges générées par le desk change, celles-ci représentent toujours une part importante dans les résultats d ensemble des activités de «Marchés» en Le revenu net comptable des commissions de l exercice clôturé est en retrait global de l ordre de 8 % (à périmètre constant) par rapport à l exercice précédent. La contraction des résultats concernés porte principalement sur les commissions relatives aux activités OPC dans le groupe, ainsi que sur les cour- 24 Rapport annuel 2012