27 juillet 2015 - Paris
SOMMAIRE 1. 2. 3. 4. 5. POSITIONNEMENT STRATÉGIQUE (RAPPEL) ÉVÈNEMENTS MARQUANTS DU PREMIER SEMESTRE 2.1 EVOLUTION DE STRUCTURE ACTIONNARIALE 2.2 FRANCE 2.3 MAURICE 2.4 BRÉSIL RÉSULTATS FINANCIERS PERSPECTIVES ET OBJECTIFS 2023 ANNEXES 4 11 12 15 22 24 28 35 39 2
PREMIER SEMESTRE 2015 Évolution de la structure de l actionnariat avec la sortie d Apax France VI Un semestre difficile pour les exploitations thermiques en Guadeloupe Grève à la Guadeloupe Incident technique à Albioma Le Moule en Guadeloupe ayant entrainé un plan d action spécifique Au Brésil Croissance de la production d électricité à Rio Pardo Sécurisation des ventes sur 20 ans à des niveaux de prix historiquement élevés Mise en route du programme d investissement 2013-2023 Lancement de la construction de Galion 2 Signature du contrat d acquisition de Codora Energia au Brésil Signature d un premier avenant «IED» à Albioma Le Gol (26 millions d euros d investissements) sur le total de 200 millions d euros d investissements prévus sur l ensemble des centrales au titre des capex de modernisation 3
1. POSITIONNEMENT STRATÉGIQUE (RAPPEL) 4 4
ACTEUR DE LA COGÉNÉRATION À HAUTE EFFICACITÉ ÉNERGÉTIQUE Fournisseur de vapeur aux clients industriels et d électricité au réseau électrique SUCRE OU BIO-ETHANOL 115 kg VAPEUR 450 kg ELECTRICITE 120 kwh CANNE À SUCRE 1 ton ELECTRICITE 30 kwh INDUSTRIEL SUCRIER Client/partenaire USINE DE COGENERATION RÉSEAU ÉLECTRIQUE Client BAGASSE 300 kg 5
ALBIOMA, LE SPÉCIALISTE MONDIAL DE LA VALORISATION DE LA BAGASSE Valorisation par combustion à haute efficacité énergétique des coproduits du sucre et de l éthanol Expertise unique, depuis 23 ans, de la valorisation de la bagasse Électricité exportée sur le réseau : 120 kwh par tonne de cannes à sucre (pour les usines à très haute pression) Production fiable de vapeur et d électricité pour couvrir les besoins du partenaire sucrier Hangar à bagasse à Albioma Le Moule - Guadeloupe Partenariat gagnant-gagnant 6
ALBIOMA, LE PRODUCTEUR INDÉPENDANT D ÉNERGIE RENOUVELABLE DE BASE Production d électricité de base 24h/24, 7j/7 Disponible 8 000 heures par an (disponibilité 90 92%) Production régionalisée, proche des consommateurs Électricité compétitive dans les territoires desservis Biomasse sans conflit d usage et en particulier la bagasse Modèle bagasse/charbon évoluant vers bagasse/biomasse Tous les nouveaux projets du Groupe sont 100% biomasse 7
CONTRATS DE VENTE D ÉLECTRICITÉ À LONG TERME FINANCEMENTS LONGS EN MONNAIE LOCALE En France et à Maurice Durées de 30 à 35 ans (avec 20 ans restant à courir en moyenne) Solides contreparties (EDF, Country Electricity Board) Retour sur Capitaux Investis (ROCE) avant impôt de 11%, base de calcul initiale des contrats Mécanismes protecteurs d ajustement Au Brésil Objectif de PPA de 15 à 25 ans sur 60 à 70% des ventes Financement long en Reals, y compris BNDES 8
UN PORTEFEUILLE UNIQUE DE CENTRALES DE COGÉNÉRATION BAGASSE Biomasse Thermique - 2015 France Maurice Brésil dont acquisition en cours de Codora 675 MW 372 MW 195 MW 108 MW 48 MW MW 700 BRÉSIL 600 500 MAURICE 400 300 200 FRANCE 100 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 0 9
DEUX OFFRES COMPLÉMENTAIRES: SOLAIRE ET BIOMÉTHANISATION LE SOLAIRE LA BIOMÉTHANISATION Centrale phovoltaïque avec stockage La Réunion Tiper Méthanisation Deux-Sèvres DES OFFRES EN SYNERGIE AVEC L ACTIVITÉ BIOMASSE THERMIQUE Situé dans des zones très ensoleillées Bénéficiant d un réseau établi avec les autorités locales Valorisation énergétique à partir de : Déchets agricoles et agro-industriels Mélasses et vinasses de sucreries Capacités complémentaires - 2015 Solaire Biométhanisation 77 MW 74 MW 3 MW MW 80 70 60 50 40 30 20 10 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 0 10
2. ÉVÈNEMENTS MARQUANTS DU PREMIER SEMESTRE 11 11
2.1 Evolution de structure actionnariale 12 12
DISTRIBUTION PAR APAX FRANCE VI DE SES ACTIONS ALBIOMA À SES INVESTISSEURS Apax France VI et Altamir ont fait l acquisition, en 2005 (directement et via Financière Hélios) d environ 42,5% du capital d Albioma Le 5 juin 2015, Apax Partners a annoncé son intention de distribuer environ 30% du capital d Albioma détenu directement et indirectement par le fonds Apax France VI aux porteurs de parts (limited partners) du fonds Les porteurs de parts du fonds Apax France VI sont ainsi devenus actionnaires directs d Albioma La participation d Altamir demeure inchangée à environ 12 % du capital 13
AMÉLIORATION DE LA LIQUIDITÉ DU TITRE ALBIOMA 14,6% du capital échangé depuis l annonce d Apax le 5 juin 2015 ÉVOLUTION DU COURS DE BOURSE LIQUIDITÉ 2 DEPUIS LE 5 JUIN 2015 (en euros) 21 19 17 +62,7% +56,9% Volume moyen quotidien : 120 298 titres Capitaux quotidiens moyens échangés : 1,8 M Capitaux cumulés échangés : 65,2 M 15 14,9 +35,8% 13 11 9 janv.-12 mai-12 sept.-12 janv.-13 mai-13 sept.-13 janv.-14 mai-14 sept.-14 janv.-15 mai-15 Albioma CAC 40 (rebasé sur Albioma) SBF 120 (rebasé sur Albioma) L action Albioma offre un rendement de 4,3% 1 LIQUIDITÉ 2 SUR LES 12 MOIS PRÉCÉDANT L ANNONCE D APAX Volume moyen quotidien : 41 406 titres Capitaux quotidiens moyens échangés : 0,7 M Capitaux cumulés échangés : 189,3 M Notes 1 Sur la base du cours du 24 juillet 2015 2 Mesurée sur tous les marchés, au 24 juillet 2015 14
2.2 France 15 15
BIOMASSE THERMIQUE : UN SEMESTRE DIFFICILE EN GUADELOUPE EN RAISON DE LA GRÈVE ET DES INCIDENTS D EXPLOITATION DISPONIBILITÉ DES CENTRALES PRODUCTION ÉLECTRIQUE 87,6% 82,9% 1 006 951 En GWh S1 2014 S1 2015 S1 2014 S1 2015 Conflit social en Guadeloupe au premier trimestre 2015 (-3,1% de la disponibilité Groupe) Défaillance d un organe de sécurité à la centrale du Moule en Guadeloupe (-3,4% de la disponibilité Groupe) Travaux de remplacement et réparation des éléments du groupe turbo-alternateur n 1 en cours Remise en service programmée pour début août 2015 Garanties des contrats d assurance exercées, pertes d exploitation couvertes depuis le 5 juin Incident sur la chaudière du Gol à La Réunion en mai 2015 (-1,9% de la disponibilité Groupe) Unité opérationnelle depuis le 1 er juin, réhabilitation définitive de l équipement programmée pour l arrêt technique d août 2015 Bonne performance des autres installations et notamment un fort taux d appel de la centrale de pointe du Galion 16
BIOMASSE THERMIQUE : PLAN D ACTION DÉPLOYÉ APRÈS L INCIDENT D ALM Dysfonctionnement d un organe de sécurité à Albioma Le Moule en Guadeloupe Actions de prévention Audit sécurité machines par tierce expertise. Rapport et préconisations attendus pour Novembre 2015 Inspection des équipements ou des points faibles ont été identifiés (alternateurs) Modification du plan de maintenance afin que les nouvelles mesures soient appliquées dès les prochains arrêts techniques Actions de réduction des conséquences de la survenance d un tel dysfonctionnement Révision du parc de pièces de rechange stratégiques, pour limiter la durée des indisponibilités Modification des consignes d exploitation Création d alarmes complémentaires d aide à la conduite et la prise de décision Actions de pérennisation industrielle Remplacement progressif de certains équipements (uniformisation et rationalisation) 17
BIOMASSE THERMIQUE: POURSUITE DE LA GESTION ACTIVE DES CONTRATS En 2015, demande de compensation tarifaire auprès d EDF conformément aux clauses des contrats Traitement des fumées Directive environnementale européenne (IED, Industrial Emission Directive) applicable au plus tard au 1 er janvier 2020 200 millions d euros d investissement sur 5 ans pour 9 unités de production Signature d un premier avenant au contrat d Albioma Le Gol 26 millions d euros d investissement Fin des travaux au deuxième semestre 2016 Sous-produits de combustion (SPC) Surcoûts liés à la préparation, au traitement, au transport et au stockage des SPC Demande de compensation soumise par EDF à la Commission de Régulation de l Energie (CRE); en attente de la validation sur la compensation des coûts avérés (~ 4 à 5M par an) 18
BIOMASSE THERMIQUE: DES AVANCÉES IMPORTANTES SUR LE DÉVELOPPEMENT Début de la construction de Galion 2 Financement bancaire de 120 millions d euros sur 20 ans signé en avril 2015 Commandes des principaux équipements effectuées Travaux engagés (terrassement, aménagement hydraulique, renforcement des berges), objectif de mise en service S1 2017 Travaux d aménagement du site d Albioma Galion 2 Signature du contrat de la Turbine à Combustion de Saint-Pierre (La Réunion) 50 millions d euros d investissement Demande de permis de construire et ICPE en cours avec objectif d obtention à fin 2015 Objectif de mise en service 12 mois après le début des travaux 19
TRÈS BONNE PERFORMANCE DU SOLAIRE NOMBRE D HEURES ÉQUIVALENT PLEINE PUISSANCE 666 652 PRODUCTION ÉLECTRIQUE 47 46 En GWh S1 2014 S1 2015 S1 2014 S1 2015 Très bonne performance des installations solaires malgré des conditions d ensoleillement moins favorables dans les Caraïbes et en Europe au premier semestre Acquisition en avril 2015 de 14 centrales photovoltaïques en toiture à La Réunion d une puissance totale de 3 MW Les centrales bénéficient de contrats d achat d une durée résiduelle de 16 ans Leur proximité avec les installations et les équipes d Albioma créent des synergies opérationnelles importantes 20
BIOMÉTHANISATION: AMÉLIORATION DES PERFORMANCES OPÉRATIONNELLES DISPONIBILITÉ (TIPER) PRODUCTION ÉLECTRIQUE (TIPER) En GWh 79% 87% 7,4 8,0 4,3 46% S1 2014 S2 2014 S1 2015 S1 2014 S2 2014 S1 2015 Importante amélioration des performances industrielles des deux premières installations (Tiper et Capter) Mise en service de la centrale Sainter (0,5 MW) en avril 2015 Augmentation significative des tarifs de rachat d électricité nécessaire pour assurer la viabilité économique de la filière 21
2.3 Maurice 22 22
BONNE PERFORMANCE DE L ACTIVITÉ MAURICIENNE DISPONIBILITÉ DES CENTRALES PRODUCTION ÉLECTRIQUE 91,3% 89,6% 572 554 En GWh S1 2014 S1 2015 S1 2014 S1 2015 Bonne performance des centrales exploitées par Albioma avec notamment un taux d appel élevé à la centrale de Terragen depuis mars 2015 Quote-part du résultat net de ces entités consolidées par mise en équivalence intégrée depuis 2014 au résultat opérationnel du Groupe (EBITDA et EBIT) 23
2.4 Brésil 24 24
BON DÉMARRAGE DE LA CAMPAGNE SUCRIÈRE À RIO PARDO TERMOELÉTRICA ÉLECTRICITÉ EXPORTÉE (NETTE DE LA CONSOMMATION DE LA SUCRERIE) 36,0 En GWh 28,7 22,6 S1 2013 S1 2014 S1 2015 Bon début de campagne sucrière 2015 le 26 mars 2015 (début de campagne 2014 le 22 avril 2014) Teneur en fibre de la canne à sucre plus faible qu en 2014 2014 : Acquisition de Rio Pardo finalisée au 1 er avril 2014 Pas de charges de maintenance en inter-campagne ni de frais financiers au 1 er trimestre ; vente sur le marché spot 2015 : Réalisation de la maintenance programmée au 1 er trimestre ; amélioration significative de la performance de la chaudière Vente sur le marché spot et à des clients industriels 25
ACQUISITION DE CODORA ENERGIA Signature le 15 avril 2015 de la documentation définitive pour l acquisition de 65% du capital de la société Codora Energia Cogénération bagasse de 48 MW Extension de 20 MW pour une mise en service en 2017 Dette d acquisition sécurisée Supervision de l exploitation par Albioma depuis le début de la campagne sucrière Usine de cogénération Codora Energia Levée des conditions suspensives en cours Closing attendu pour le S2 2015 26
COMMERCIALISATION DE L ÉLECTRICITÉ: SÉCURISATION DES VENTES À LONG TERME SUR LE MARCHÉ REGLEMENTÉ Excellentes conditions tarifaires Répartition de la production vendue période 2015-2035 Appels d offres remportés en 2015 Rio Pardo: Contractualisation sur 20 ans à compter de 2016 de 82GWh/an au prix indexé de 212 BRL/MWh (appel d offres «énergie existante») Codora: Contractualisation sur 20 ans à compter de 2020 de 54GWh/an au prix indexé de 278 BRL/MWh (appel d offres «énergie nouvelle») Rappel des ventes sécurisées en 2014 Vente par Rio Pardo d environ 60% de la production attendue sur la période 2015-2016 à des clients industriels (PPA marché libre) Notes 1 PPA: Power Purchase Agreement 2 Prix moyen pondéré des volumes d électricité contractualisés à long terme sur le marché réglementé (Leilão) hors indexation des tarifs de vente 27
3. RÉSULTATS FINANCIERS 28 28
CHIFFRE D AFFAIRES STABLE A 164 M SUR LE SEMESTRE Hors effet prix des matières premières, le chiffre d affaires du 1 er semestre est stable par rapport à 2014 grâce à un taux d appel élevé de la centrale de pointe 29
EBITDA DE 50,2 M EN BAISSE DE 16% VS. 2014 HORS EXCEPT. EBITDA hors exceptionnel en baisse par rapport à N-1 notamment du fait de: (i) la grève en Guadeloupe, (ii) des incidents techniques, et (iii) du Brésil (prix de vente moins élevés qu en 2014 et 3 mois de charges supplémentaires) 30
RNPG DE 9,5 M SUR LE SEMESTRE Par rapport à 2014, le RNPG inclut les amortissements et les charges financières de Rio Pardo, ainsi que le coût de l émission obligataire Euro PP, sur la totalité du semestre 31
COMPTE DE RÉSULTAT PAR ZONE/ACTIVITÉ (En millions d euros) S1 2015 S1 2014 Publié VAR 15/14 France - Biomasse thermique 136,8 140,4-3% France - Solaire (1) 20,5 20,1 +2% Brésil 4,1 5,4-25% Holding & Autres 2,5 0,8 +199% Chiffre d'affaires 164,0 166,7-2% France - Biomasse thermique 35,5 42,0-16% France - Solaire (1) (2) 16,0 17,3-7% Maurice 1,2 0,8 +41% Brésil (0,2) 3,0 NA Dont Exploitation 1,9 4,4-57% Dont Holding et Développement (2,1) (1,4) -50% Holding & Autres (2) (2,2) 0,9 NA EBITDA 50,2 64,1-22% RNPG de l'ensemble consolidé 9,5 20,7-54% (1) y compris Espagne et Italie (2) y compris produit exceptionnel lié au règlement d'un litige fournisseur en 2014 32
UNE TRÉSORERIE DE 82 M AU 30 JUIN 2015 Des investissements élevés sur le premier semestre en lien notamment avec le projet de Galion 2 à la Martinique et l acquisition de centrales photovoltaïques à La Réunion 33
UN BILAN SOLIDE Dette nette en légère augmentation notamment à la suite de l acquisition des centrales photovoltaïques à La Réunion Durée de vie résiduelle moyenne de 9 ans Taux moyen d intérêt Groupe 4,8% (dont France à 4,5% et Brésil à 13,4%) 87% de dettes couvertes ou à taux fixe Dettes Projets sans recours (sauf dette Brésil à recours limité) (En millions d euros) 30-juin-15 31-déc-2014 Publié Variation Dette Projets 451 459-2% Dette Corporate 82 80 2% Total dette brute 532 539-1% Trésorerie (82) (103) -21% Dépôts de garantie et équivalent (6) (6) -3% Total dette nette 445 430 3% Dette nette / EBITDA 3,9x 3,3 x Gearing* 115% 109% * Dette nette / Capitaux propres 34
4. PERSPECTIVES ET OBJECTIFS 2023 35 35
DE BELLES AVANCÉES AU PREMIER SEMESTRE ET DES ENJEUX DE CROISSANCE PROMETTEURS Avancées du premier semestre Brésil Signature du contrat d acquisition de Codora Energia au Brésil Sécurisation des ventes sur 20 ans à des niveaux de prix historiquement élevés au Brésil France Lancement de la construction de Galion 2 Signature du premier avenant pour la réalisation des investissements de modernisation à Albioma le Gol Enjeux du second semestre Mise en œuvre du plan d action sur les exploitations thermiques en France Compensation concernant les sous-produits de combustion Signature de la documentation définitive de Codora Energia (Brésil) Objectifs révisés confirmés (annoncés le 27 mai 2015) 36
STRATÉGIE DE CROISSANCE 2013-2023 AXES CLÉS PROGRAMME D INVESTISSEMENTS Mobilisation sur la performance technique et économique des centrales existantes Développement soutenu de nouveaux projets en France, à l Île Maurice et au Brésil 1 milliard d euros d investissements au cours de la période 2013-2023 60% en France 40% au Brésil Au-delà du Brésil, études d opportunités de développement dans de nouveaux pays 37
AMBITION 2023 : DOUBLER LA TAILLE DE L ENTREPRISE, SES PROFITS ET SON DIVIDENDE Albioma est un acteur unique du renouvelable combinant Une croissance soutenue au cours de la décennie 2013 2023 avec l ambition de : doubler les capitaux investis doubler le résultat net part du Groupe Une politique de distribution de dividende de 50% du résultat net part du Groupe 38
5. ANNEXES 39 39
COMPTE DE RÉSULTAT (En millions d euros) S1 2015 S1 2014 Publié VAR 15/14 Chiffres d affaires 164,0 166,7-2% EBITDA 50,2 64,1-22% Dépréciations, amortissements & provisions (19,6) (20,3) +3% EBIT 30,6 43,8-30% Résultat financier (12,5) (10,9) -14% Impôts (7,3) (10,1) +28% Taux d impôt effectif 43,2% 31,6% Résultat net consolidé 10,8 22,7-52% RNPG des activités poursuivies 9,5 20,7-54% Nombre moyen pondéré d'actions 29 607 618 29 109 045 BNPA Ensemble consolidé 0,32 0,71 40
UNE TRÉSORERIE DE 82 M AU 30 JUIN 2015 (En millions d euros) S1 2015 S1 2014 Publié Capacité d'autofinancement 52,4 64,6 Variation de BFR (0,7) (8,9) Impôts décaissés (6,8) (17,3) Flux net de trésorerie opérationnelle 44,9 38,4 Capex d'exploitation (10,2) (7,7) Free Cash Flow d'exploitation 34,7 30,7 Capex de développement (19,8) (9,0) Autres / Acquisitions / Cessions (10,4) (38,7) Flux de trésorerie d'investissement (30,2) (47,7) Dividendes versés aux actionnaires Albioma SA - - Emprunts (augmentations) 5,4 99,1 Emprunts (remboursements) (17,8) (72,8) Coût de l'endettement financier (13,0) (10,9) Autres 0,0 0,0 Flux net de trésorerie de financement (25,5) 15,5 Effet du change sur la trésorerie (0,7) 1,0 Variation nette de la trésorerie (21,6) (0,5) Trésorerie d'ouverture 103,1 104,3 Trésorerie de clôture 81,5 103,8 41
BILAN AU 30 JUIN 2015 ACTIF (En millions d euros) 30-juin-2015 31 déc-14 Publié Ecarts d'acquisition 11 11 Immobilisations Incorporelles & Corp. 901 881 Autres actifs non courants 41 43 Total des actifs non courants 952 934 Actifs courants 117 113 Trésorerie & équivalents de trésorerie 82 103 Total ACTIF 1 151 1 151 PASSIF (En millions d euros) 30-juin-15 31 déc-14 Publié Capitaux propres part du Groupe 335 343 Intérêts ne conférant pas le contrôle 50 53 Total des capitaux propres 385 395 Dettes financières courantes et non courantes 532 539 Autres passifs non courants 123 129 Passifs courants 110 87 Total PASSIF 1 151 1 151 42