Raphaël Lance Directeur, énergies renouvelables, Mirova

Raphaël Lance Directeur, énergies renouvelables, Mirova Créer de la valeur dans les infrastructures énergies renouvelables par une approche d investisseur responsable Geneva Forum for Sustainable Investment 6 juin 2014

Mirova en quelques Modify title chiffres 30 ans d expérience sur l ISR 1 46 experts multidisciplinaires 3,8 Mds d encours sous gestion 2 2ème gérant européen en encours fonds ouverts ISR 3 Actions Taux Infrastructures Impact Investing Vote & Engagement 2,4 Mds 823 mlns 428 mlns 81 mlns 38,3 Mds Soutenir des projets d infrastructures responsables (1) Avec le fonds Natixis Impact Nord-Sud Développement lancé en 1985 (2) Source: Mirova 01/04/2014 (3) Source: Feri Lipper Novembre 2013, hors Fonds Monétaires 2

L expertise Modify énergies title renouvelables de Mirova Un portefeuille d investissements de qualité, diversifié, en France et en Europe 2 fonds fermés à la commercialisation ( FIDEME 46 M - TRI net 9%(1) et EUROFIDEME2 94 M ) Nouveau fonds en cours de placement ( objectif 200M ) 130 M investis permettant 920 M d investissement total généré (fonds propres et dettes)(2) 1,4 millions de tonnes d émissions de CO 2 évitées Plus de 500 projets analysés dans toute l Europe Pas de défaut / 16 sorties réalisées(2) En 10 ans, Mirova a investi dans 64 projets totalisant 700 MW(2) 3 (1)Source Mirova juin 2013 TRI pour les Investisseur privés. Les chiffres des performances citées ont trait aux années écoulées. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. (2) Source Mirova Avril 2014

Pourquoi intégrer Modify une titleanalyse ESG dans notre processus d investissement? De par leur nature, les projets d infrastructures ont pour conséquence : Le développement local (très lié à l aménagement du territoire et des villes) Des impact sociaux et/ou environnementaux positifs (ou négatifs) considérables sur plusieurs générations (emplois sociaux, contrats avec les PME locales, recyclage ) Tous les décisions clés sont prises avant la construction Les risques doivent être identifiés le plus tôt possible L identification des risques environnementaux et sociaux est une source d information supplémentaire pour évaluer la fiabilité d un projet sur le long terme 4

Les principaux Modify critères title retenus Environnement Social Ressources Changement climatique Libertés fondamentales Santé Consommation d énergie Consommation d eau Gestion des déchets Emissions de GES pendant l exploitation Equipements et matériaux mis en œuvre pour diminuer les émissions de GES de la phase de construction Intégrité de la personne Droit des populations Liberté d opinion Conditions de travail Nuisances et impacts Sécurité et santé des salariés Sécurité et santé des usagers Pollution Biodiversité Développement Pollution sonore, visuelle et nocturne Rejets dans l air Pollution de l eau Continuité, trames, corridors Pertes de biodiversité Emplois créés Vocation du projet Recours aux PME Clauses d insertion 5

Une évaluation Modify spécifique title à chaque typologie de projets Typologie de projets PPP 1 - Infrastructure sociale Hôpitaux, enseignement, prisons Bâtiment 2 Culture, Loisir, Sport Stades, zoos 3 - Autre Bâtiment Logistique, bureaux 4 - Routier Routes, autoroutes Transport 5 - Transport en commun Bus, tramway 6 - Ferroviaire Lignes grande vitesse ou régionales Télécoms 7 Infrastructure télécom Fibre optique Energie 8 - Transport Distribution 9 - Services énergétiques 10- Energies renouvelables Approvisionnement énergétique pour tous types d ouvrages Services énergétiques pour des bâtiments Solaire, éolien onshore 6

Une échelle Modify d évaluation title qui met en avant la création de valeur sociétale des projets 5 4 3 2 1 Création de valeur nette sur l ensemble des critères Mise en œuvre de meilleures pratiques envisageables Zone de notation empirique pour chaque typologie de projet d infrastructure en France Pas d ambition sociétale / Niveau réglementaire Destruction nette de valeur sur l ensemble des critères Engagements ambitieux, objectifs chiffrés au-delà de la réglementation de niveau européen, pénalités adaptées pour nonrespect des engagements, nombreuses actions complémentaires Mise en œuvre des meilleures pratiques et technologies accessibles dans des conditions économiques acceptables, constatés dans l industrie Strict respect de la réglementation de niveau européen, pas d actions complémentaires, pas d ambition environnementale ou sociale Non respect de la réglementation et atteinte délibérée à l environnement ou aux personnes 7

Une présentation Modify des title résultats synthétique Exemple de présentation des résultats pour un projet donné Avantages de ce mode de présentation Prendre en compte les spécificités des projets grâce à un choix de critères propre à chaque typologie Identifier l objectif de performance du projet grâce au scénario best practices de chaque typologie Identifier les zones de risques pour les projets grâce au seuil minimal de chaque typologie Rendre compte de l impact absolu du projet dans l absolu Légende Projet évalué Seuil maximal théorique pour la typologie (scénario best practices, contexte européen) Seuil minimal théorique pour la typologie (contexte européen) 8

Modify title Exemple d une méthodologe d analyse ESG Exemple d analyse du projet Curbans dans le portefeuille Eurofideme 2 Project description Partenaire industriel : GDF Suez Montant du projet : 88 M Durée du projet : 22 ans (construction puis exploitation), avec possibilité d étendre cette durée à 32 ans Production estimée : 33 GWh Date de mise en service : mai 2011 Stade actuel : exploitation Points forts du projet 2 500 tco2/an évitées Une dizaine d'emplois permanents créés 15 fois plus d emplois que les industries fossiles par M pendant la construction Une pollution visuelle minimisée (localisation du parc, découpage en plusieurs sous-parcs) Suivi des impacts sur la biodiversité les 5 premières années sous l égide d un comité scientifique indépendant (projet pilote) Choix d un fournisseur (Yingli Solar) parmi les plus exemplaires en termes de pratiques sociales et environnementales Points d amélioration Les pratiques sociales et les conditions de sécurité lors de la phase chantier non conformes aux engagements (niveau règlementaire) Peu d implication des PME locales Un dialogue avec les parties prenantes perfectible Le choix du site, qui bien que permettant d assurer un très bon rendement (ensoleillement, température, altitude), est proche d une zone Natura 2000 La taille du projet revue à la baisse en cours de construction (enjeux de biodiversité non repérés en amont), qui impacte le modèle économique 9

Le scénario Modify best practices title sociaux Caractéristiques sociales conformes aux exigences des autorités publiques concernant l économie verte Les PME sont impliquées dans la phase de construction, d exploitation et de maintenance Des emplois créés et des bénéfices socio-économiques pour les populations locales au delà des avantages fiscaux Une forte implication des entreprises locales dans le projet Un projet permettant le partage de création de valeur, facilitant l acceptation sociale Graz s PV (Autriche) où les citoyens sont les actionnaires L information des riverains en amont de la phase de construction et une limitation exemplaire des nuisances 10

Le scénario Modify best practices title environnementaux Projets d énergie renouvelables optimisés situés dans une zone adaptée Pas de fermes éoliennes dans des zones protégées Un choix technologique qui optimise la production d électricité et qui préserve les ressources naturelles : turbines éoliennes/panneaux recyclables, terres rares Pas de fermes éoliennes près des habitations Un choix de site optimisant la production d énergie, la réduction des émissions de CO2 et minimisant les impacts sur la biodiversité Lieberose Solar Park (Allemagne) situé sur un champ de mines dépollué Constructions localisées sur des sites non exploités, ou sur des toits pour limiter la pollution visuelle Curbans Park, ( France ) situé dans une région montagneuse éloignée 11

Comment appliquer Modify title notre méthodologie? Cette analyse s appliquera à tous les projets d énergies renouvelables financés par Mirova Exclusion des projets «en dessous du seuil», ex: Biomasse importée du Brésil ou d Afrique, éoliennes situées trop près des habitations, conflits relatifs à l emplacement Amélioration dans la mesure du possible des projets existants en agissant avec les partenaires sur les choix principaux (riverains, fournisseurs, évaluation des impacts, PME ) Transparence totale vis-à-vis des investisseurs avec des analyses complètes et un reporting Approche partagée avec toutes les parties prenantes Principe d open source pour identifier les best practices par secteur pour guider nos investissements futurs et améliorer la rentabilité de nos investissements Sensibiliser les investisseurs et les sociétés de gestion pour améliorer les pratiques du secteur 12

Coûts de production en par MWh Production cost ( /MWh) Pourquoi investir Modify maintenant title dans les énergies renouvelables matures? Les capacités de production d énergie renouvelable doivent être développées en Europe pour atteindre les objectifs contraignants et relever les défis du changement climatique et de la transition énergétique Objectifs européens : Paquet «Climat Energie 2020» : 20% d énergies renouvelables dans la consommation d énergie en Europe d ici 2020 Nouveaux objectifs proposés par la Commission européenne en janvier 2014 : 27% d énergies renouvelables en Europe d ici 2030 Les projets d énergie renouvelable ayant recours à des technologies éprouvées (éolien, solaire, biomasse) constituent une classe d actifs attractive à faible risque Baisse des coûts de production: Baisse significative des coûts de construction limitant la dépendance aux subventions («parité réseau») Plus de 10 /MWh d écart entre le nucléaire EPR et l éolien terrestre Baisse de 65% des coûts de construction dans le photovoltaïque sur 2010-2012 250 225 200 175 150 125 100 75 50 25 Coût de la production d électricité ( /MWh) 2009 2010 2011 2012 2013 Source : Bloomberg New Energy Finance (global data) Eolien offshore PV Nucléaire Charbon Eolien onshore Gaz naturel 13

3ème fonds Modify énergies title renouvelables Capitalise sur l expérience et les opportunités d investissement de Mirova Stratégie d investissement en ligne avec Fideme et Eurofideme 2 Possible duplication de transactions Taille cible du fonds : 200 M En ligne avec les opportunités d investissement et le pipeline de Mirova Alignement d intérêts entre les investisseurs, Mirova et l équipe de gestion Forme juridique: Fonds Professionnel de Capital Investissement (Articles L.214-159 et suivants du Code Monétaire et Financier) TRI cible : 10% - Durée de vie: 10 ans Energies renouvelables matures Risque de construction Europe Co-investissement/ Duplication Fonds propres investis au moment du closing financier Ticket : entre 2M et 20M Sortie à 5-8 ans Investissement au niveau des sociétés de projets L équipe de gestion: Raphael Lance (Directeur du fonds) Directeur des fonds renouvelables (depuis 2009) Dauphine INSEAD Mirova depuis 2009, 5 années de gestion des fonds Fideme, Eurofideme2. Auparavant, Raphaël a passé 12 ans chez General Electric où il a occupé différents postes de manager en finance et M&A chez GE Oil&Gas et GE Energy Financial Services. Au cours des 5 dernières années, il a dirigé les investissements de GE EFS pour la France, l Espagne et l Italie (350 M d investissement dans les énergies renouvelables). Charles-Edouard Mariolle (Dir. d investissement) ENSIMAG Politecnica de Madrid HEC Mirova depuis 2011. Charles-Edouard a cofondé une société de développement de projets d énergies renouvelables en 2008, vendue à un fonds d infrastructures en 2011. Gautier Quéru (Dir. d investissement) ENSEEIHT Sciences Po Paris Mirova depuis 2004. Ancien, Directeur du fonds European Carbon Fund (143 M ) dédié aux projets de réduction d émission de CO2 et aux marchés internationaux du carbone Nicolas Hayon (Chargé d investissement) Sorbonne Ponts et Chaussées Mirova depuis 2011. Précédemment analyste chez European Carbon Fund. 14

Modify title Merci Contacts: Raphael Lance Managing Director, Renewable Energy infrastructure funds, Mirova Tel.: +33 1 58 55 70 10 Email : raphael.lance@mirova.com Rendez-vous sur le stand Mirova pour plus d informations 15

Modify title INFORMATIONS LEGALES (1/2) MIROVA Société anonyme au capital de 7 461 327,50 euros RCS Paris 394 648 216 Agrément AMF n GP 02014 21 quai d Austerlitz 75013 Paris Le présent document (le Document) concerne le projet de fonds actuellement dénommé «Eurofideme 3» (le Fonds). Le Document ne constitue pas une invitation, un conseil ou une recommandation de souscrire, acquérir ou céder des parts émises ou à émettre par le Fonds ou tout autre fonds décrit ou cité dans ce Document et géré par la société de gestion Mirova. Ce fonds est actuellement en cours d étude par la société de gestion Mirova. Il ne constitue pas non plus un engagement de Mirova de structurer et mettre en place le Fonds. Les termes et conditions du Fonds stipulés dans le Document restent sous réserve de l accord de Mirova. Ce Document est un document non contractuel à caractère purement informatif. Il est strictement confidentiel et les informations qu il contient sont la propriété de Mirova. Il ne saurait être transmis à quiconque sans l accord préalable et écrit de Mirova. De même, toute reproduction, même partielle, est interdite sans l'accord préalable et écrit de Mirova. La distribution, possession ou la remise de ce Document dans ou à partir de certaines juridictions peut être limitée ou interdite par la loi. Il est demandé aux personnes recevant ce Document de s informer sur l existence de telles limitations ou interdictions et de s y conformer. Ce Document s adresse uniquement aux clients professionnels tels que définis par l article L 533-16 et D 533-11 à D 533-13 du Code monétaire financier ainsi qu aux clients qui demandent à être traités comme des clients professionnels et qui répondent aux critères fixés par l article L. 314-6 du Règlement général de l Autorité des marchés financiers ou aux personnes jouissant d un statut similaire dans un autre état ou une autre juridiction. Si tel n est pas le cas et si vous receviez ce Document et/ou toute pièce jointe par erreur, merci de le(s) détruire et de le signaler immédiatement à Mirova. L information contenue dans ce Document est fondée sur les circonstances, intentions et orientations actuelles et peuvent être amenées à être modifiées. Mirova ne porte aucune responsabilité concernant les descriptions et résumés figurant dans ce Document. Mirova ne s engage en aucune manière à garantir la validité, l exactitude, la pérennité ou l exhaustivité de l information mentionnée ou induite dans ce Document, notamment celle de nature financière, comptable, juridique et fiscale, ou toute autre information fournie en rapport avec le Fonds. Aussi, Mirova n assume aucune responsabilité pour toutes les informations, quelle qu en soit la forme, contenues, mentionnées ou induites, dans ce Document ou en cas d éventuelles omissions. Toutes les informations financières notamment sur les prix, marges ou rentabilités sont indicatives et sont susceptibles d évolution à tout moment, notamment en fonction des conditions de marché. Les performances passées et les simulations de performances passées ou futures ne sont pas un indicateur fiable et ne préjugent donc pas des performances futures. Mirova se réserve le droit de modifier ou de retirer ces informations à tout moment sans préavis. Plus généralement, Mirova, ses sociétés mères, ses filiales, ses actionnaires de référence, les fonds qu elle gère ainsi que leurs directeurs, administrateurs, associés, agents, représentants, salariés ou conseils respectifs rejettent toute responsabilité à l égard des lecteurs de ce Document ou de leurs conseils concernant les caractéristiques de ces informations. Par ailleurs, la remise de ce Document n entraîne en aucune manière une obligation implicite de quiconque de mise à jour des informations qui y figurent. Ce Document et son contenu sont fournis à titre d information et ne constituent pas une recommandation personnalisée d investissement. Les produits ou services visés ne prennent en compte aucun objectif d investissement, situation financière ou besoin spécifique du destinataire en particulier. Mirova ne saurait être tenu pour responsable des pertes financières ou d une quelconque décision prise sur le fondement des informations figurant dans ce Document et n assume aucune prestation de conseil, notamment en matière de services d investissement. En tout état de cause, il vous appartient de consulter le règlement du Fonds et de recueillir les avis internes et externes que vous estimez nécessaires ou souhaitables, y compris de la part de juristes, fiscalistes, comptables, conseillers financiers, ou tous autres spécialistes, pour vérifier notamment l adéquation de l investissement qui vous est présenté avec vos objectifs et vos contraintes et pour procéder à une évaluation indépendante de cet investissement afin d en apprécier les mérites et les facteurs de risques. Mirova n a pas encore rédigé le règlement relatif au Fonds qui est encore au stade de projet. Le règlement du Fonds, s il est rédigé, constituera, à terme, la source d information principale sur ce Fonds. Il contiendra des informations importantes relatives à ses objectifs d investissements, sa stratégie pour atteindre ces objectifs, ainsi que les principaux risques relatifs à tout investissement dans ce Fonds. Il contiendra également l information relative aux commissions, frais et les performances historiques du fonds. Mirova est agréée par l Autorité des Marchés Financiers. 16 Anne-Laurence Roucher, Directrice du développement de Mirova...anne-laurence.roucher@mirova.com Raphael Lance, Responsable des fonds énergies renouvelable...raphael.lance@mirova.com

Modify title INFORMATIONS LEGALES (2/2) Additional Notes Le présent document est fourni uniquement à des fins d information aux prestataires de services d investissement ou aux autres Clients Professionnels ou Investisseurs Qualifiés et, lorsque la réglementation locale l exige, uniquement sur demande écrite de leur part. Il relève de la responsabilité de chaque prestataire de services d investissement de s assurer que l offre ou la vente de titres de fonds d investissement ou de services d investissement de tiers à ses clients respecte la législation nationale applicable. Dans les pays francophones de l UE Le présent document est fourni par NGAM S.A ou sa filiale NGAM Distribution. NGAM S.A. est une société de gestion luxembourgeoise qui est autorisée par la Commission de Surveillance du Secteur Financier, constituée conformément à la loi luxembourgeoise et immatriculée sous le numéro B 115843. Siège social de NGAM S.A. : 2, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg Grand-Duché de Luxembourg. France : NGAM Distribution (immatriculée sous le numéro 509 471 173 au RCS de Paris). Siège social : 21 quai d'austerlitz, 75013 Paris. En Suisse Le présent document est fourni aux Regulated Qualified Investors par NGAM, Switzerland Sàrl. Registered office: Rue du Vieux Collège 10, 1204 Geneva, Switzerland Les entités susmentionnées sont des unités de développement commercial de Natixis Global Asset Management, la holding d un ensemble divers d entités de gestion et de distribution de placements spécialisés présentes dans le monde entier. Les filiales de gestion et de distribution de Natixis Global Asset Management, incluant Natixis Asset Management, mènent des activités réglementées uniquement dans et à partir des pays où elles sont autorisées. Les services qu elles proposent et les produits qu elles gèrent ne s adressent pas à tous les investisseurs dans tous les pays. Bien que Natixis Global Asset Management considère les informations fournies dans le présent document comme fiables, elle ne garantit pas l exactitude, l adéquation ou le caractère complet de ces informations. La remise du présent document et/ou une référence à des valeurs mobilières, des secteurs ou des marchés spécifiques dans le présent document ne constitue pas un conseil en investissement, une recommandation ou une offre d achat ou de vente de valeurs mobilières, ou une offre de services. Les investisseurs doivent examiner attentivement les objectifs d investissements, les risques et les frais relatifs à tout investissement avant d investir. Les analyses, les opinions et certains des thèmes et processus d investissement mentionnés dans le présent document représentent le point de vue du (des) gestionnaire(s) de portefeuille à la date indiquée. Ils sont susceptibles de changer, de même que les titres et les caractéristiques du portefeuille indiqués dans les présentes. Il n y aucune garantie que les développements futurs correspondront à ceux prévus dans le présent document. Ce document ne peut être distribué, publié ou reproduit en partie ou en totalité. 17 Anne-Laurence Roucher, Directrice du développement de Mirova...anne-laurence.roucher@mirova.com Raphael Lance, Responsable des fonds énergies renouvelable...raphael.lance@mirova.com