Vous avez le sens des valeurs? Préférez des investissements socialement responsables.

Transcription

1 Parvest I Juin 2014 I 1 Publication réservée aux professionnels de l investissement au sens de la MIF - JUIN 2014 Vous avez le sens des valeurs? Préférez des investissements socialement responsables.

2 Parvest I Juin 2014 I 2 NE CHERCHEZ PLUS 27 COMPARTIMENTS DISTINGUÉS 1 38 MILLIARDS D EUROS D ACTIFS SOUS GESTION 2 3 COMPARTIMENTS LABELLISÉS LUXFLAG 6 COMPARTIMENTS LABELLISÉS NOVETHIC ISR BLOCKBUSTERS 3 ACCESSIBLES DANS 33 PAYS

3 Parvest I Juin 2014 I 3 CONTRIBUER AUX ENJEUX SOCIETAUX DE DEMAIN TOUT EN PROFITANT D UN ENVIRONNEMENT FINANCIER PORTEUR u Le I e siècle s est ouvert dans un contexte de prise de conscience des grands enjeux liés au développement durable. u Ainsi, vous avez pu suivre les débats sur le réchauffement climatique, entendre les experts évoquer les problématiques liées à l eau, vous sentir concernés par les disparités criantes dans l accès à l éducation, à la santé, u Vous êtes intéressés par ces problématiques ou vous souhaitez agir de manière utile : investir dans des stratégies d Investissement Socialement Responsable (ISR) est un des moyens de répondre à ces grands défis. L ISR est en effet l application des principes du développement durable aux placements financiers. La gestion ISR intègre de manière systématique des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance dans la sélection des actifs. Les compartiments sélectionnent ainsi les entreprises intégrant la protection de l environnement, la dimension sociale et la bonne gouvernance dans leur stratégie de développement. u Cet engagement ne se fait pas au détriment de la performance financière : l évolution de la valorisation des compartiments ISR a démontré que l intégration de considérations sociales et environnementales permettait d éviter un certain nombre de risques sans nuire au potentiel de performance. u BNP Paribas Investment Partners a développé, dès 1997, une expertise sur l ISR pour ses clients et propose une gamme complète de solutions d investissement dans ce cadre. Les compartiments ISR de la gamme Parvest représentent aujourd hui près de plus de 1,3 milliards 4 d euros d actifs gérés. 1 Notés 4 ou 5 par Morningstar et/ou Lipper au 30/06/2014. Voir avertissement en fin de brochure. 2 Encours sous gestion pour la globalité des fonds Parvest au 30/06/2014. Données au 30/06/ Fonds de plus de 500 millions d euros pour les actions et de plus d un milliard d euros pour les obligations. Source : BNP Paribas Investment Partners, au 30/06/ Actifs sous gestion pour les compartiments ISR de la gamme Parvest au 30/06/2014.

4 Parvest I Juin 2014 I 4 L OFFRE DES COMPARTIMENTS ISR DE LA GAMME POUR REPONDRE AUX BESOINS DE PLACEMENT RESPONSABLE Avec l Investissement Socialement Responsable (ISR) vous pouvez choisir de consacrer votre épargne à des compartiments investissant dans des entreprises de tous secteurs (*sauf la liste ci-dessous), qui font preuve des meilleures pratiques tant sur le plan social (ex : créations d emplois, gestion des ressources humaines) qu environnemental (ex : lutte contre le changement climatique, économies d énergie, protection de l environnement), et respectent les principes liés à la gouvernance d entreprise (ex : indépendance du conseil d administration, respect du droit des actionnaires). De manière encore plus ciblée, vous pouvez choisir des fonds qui investissent dans des activités à fort impact environnemental : par exemple dans les secteurs traitant d économies d énergie, d énergies renouvelables, de la gestion de l eau et de la dépollution, du traitement et du recyclage des déchets. Dans un cas comme dans l autre, les gérants de compartiments ISR de BNP Paribas Investment Partners excluent de manière systématique les entreprises des cinq secteurs: *l armement, le tabac, l alcool, la pornographie et les jeux d argent. D ailleurs, tous compartiments ISR dans la gamme Parvest exclura les sociétés qui ne respectant pas les normes et standards internationaux du Pacte des Nations Unies.

5 Parvest I Juin 2014 I 5 UNE OFFRE ADAPTÉE À VOS CONVICTIONS PERSONNELLES 1 Vous souhaitez contribuer à encourager les acteurs (États ou entreprises) à être plus responsables et à prendre part positivement au développement d une économie plus respectueuse de l environnement et de la vie sociale. Vous cherchez à investir dans les «bons élèves» du développement durable quel que soit le secteur d activité. NOTRE RÉPONSE OBLIGATIONS SUSTAINABLE BOND EURO CORPORATE SUSTAINABLE BOND EURO ACTIONS SUSTAINABLE EQUITY EUROPE 3 compartiments ISR qui privilégient les meilleures pratiques environnementales, sociales et de gouvernance d États ou d entreprises 2 Vous souhaitez participer au défi majeur que représente l environnement. Vous cherchez à soutenir et stimuler les acteurs de ce secteur et ainsi rendre votre investissement responsable. ACTIONS PETITES ET MOYENNES CAPITALISATIONS ENVIRONMENTAL OPPORTUNITIES NOTRE RÉPONSE ACTIONS - GRANDES CAPITALISATIONS GLOBAL ENVIRONMENT ACTIONS - TOUTES CAPITALISATIONS GREEN TIGERS 3 compartiments ISR thématiques qui investissent dans l environnement et notamment dans les secteurs porteurs Les investissements réalisés dans les fonds précités, sont soumis aux fluctuations du marché et aux risques inhérents aux investissements en valeurs mobilières. La valeur des investissements et les revenus qu ils génèrent peuvent enregistrer des hausses comme des baisses et il se peut que les investisseurs ne récupèrent pas l intégralité de leur placement. Les fonds décrits présentent un risque de perte en capital. Pour une définition et une description plus complète des risques, merci de vous reporter au prospectus et DICI des fonds disponibles gratuitement sur notre site. Les performances ou réalisations du passé ne sont pas indicatives des performances actuelles ou futures.

6 Parvest I Juin 2014 I compartiments ISR qui privilégient les meilleures pratiques environnementales, sociales et de gouvernance d États ou d entreprises SUSTAINABLE BOND EURO CORPORATE Investissez en obligations d entreprises libellées en euros bénéficiant d une approche responsable. Parvest Sustainable Bond Euro Corporate vise à répondre pour les investisseurs à un double objectif : assurer une cohérence entre les valeurs d une démarche responsable et les placements réalisés en obligations d entreprises en euros tout en visant un rendement à long terme. Notre recherche interne exploite l expertise successive de deux équipes : la première offre sa vision extra-financière sur des aspects environnementaux, sociaux et de gouvernance, la seconde porte un regard financier sur chaque émetteur. SUSTAINABLE BOND EURO Investissez dans des obligations d États et d entreprises responsables, aux notes de crédit élevées 1. Bénéficiant d un processus de gestion à valeur ajoutée du point de vue environnemental, social et de gouvernance, le compartiment vise à accroître la valeur de ses actifs en investissant au moins 2/3 de son portefeuille dans des obligations d États et d entreprises. Celles-ci sont émises par des émetteurs aux meilleures pratiques tant dans leur comportement responsable que dans leur contribution au développement durable au sein de leur catégorie et pour les entreprises au sein de leur secteur d activité. Le choix de BNP Paribas Investment Partners de mener en interne l analyse extra-financière approfondie de l univers d investissement lui donne un avantage concurrentiel qui s ajoute à une position de leader en gestion de taux en Europe. 1 Obligations libellées en euros dans la catégorie «Investment Grade» SUSTAINABLE BOND EURO CORPORATE Les investissements réalisés dans les fonds précités, sont soumis aux fluctuations du marché et aux risques inhérents aux investissements en valeurs mobilières. La valeur des investissements et les revenus qu ils génèrent peuvent enregistrer des hausses comme des baisses et il se peut que les investisseurs ne récupèrent pas l intégralité de leur placement. Les fonds décrits présentent un risque de perte en capital. Pour une définition et une description plus complète des risques, merci de vous reporter au prospectus et DICI des fonds disponibles gratuitement sur notre site. Les performances ou réalisations du passé ne sont pas indicatives des performances actuelles ou futures. SUSTAINABLE BOND EURO SUSTAINABLE EQUITY EUROPE Un compartiment récompensé pour la transparence de sa gestion par le label ISR Novethic en 2014 Une approche privilégiant des entreprises qui émettent en euros et présentent un bon profil en matière de responsabilité environnementale, sociale et de gouvernance Une sélection des meilleurs émetteurs à la croisée de la recherche financière et extra-financière Un compartiment récompensé pour la transparence de sa gestion par le label ISR Novethic en 2014 Des émetteurs et sociétés sélectionnés pour leurs bonnes pratiques environnementales, sociétales et de gouvernance Des professionnels expérimentés et spécialisés avec une expérience moyenne de 14 ans Un compartiment récompensé pour la transparence de sa gestion par le label ISR Novethic en 2014 Un compartiment actions européennes privilégiant les meilleures pratiques environnementales, sociétales et de gouvernance Une équipe de gérants spécialistes de l ISR aux références institutionnelles prestigieuses

7 Parvest I Juin 2014 I 7 SUSTAINABLE EQUITY EUROPE Investissez en actions selon une approche positive favorisant les meilleures pratiques responsables et durables. Le compartiment choisit, de manière positive et donc incitative, les sociétés européennes ayant les meilleures pratiques dans leur contribution au développement durable. La plupart des secteurs peuvent être ciblés y compris, par exemple, le secteur pétrolier dans lequel la sélection des «meilleurs élèves» pourra exercer un rôle pédagogique sur les autres acteurs. Cette approche nécessite une analyse pointue du comportement des sociétés dans la préservation de l environnement, la responsabilité sociale et les pratiques de gouvernance. L objectif de gestion cherche à concilier la recherche de surperformance financière par la combinaison d approches financières et extra-financières. 2 3 compartiments ISR thématiques qui investissent dans l environnement et notamment dans les secteurs porteurs tels que les énergies nouvelles, le contrôle de la pollution, la gestion des déchets et de l eau GLOBAL ENVIRONMENT Investissez de manière utile au travers d un compartiment couvrant l ensemble des secteurs de l environnement liés aux besoins du quotidien. Ce compartiment est l un des rares fonds ISR du marché couvrant l ensemble des secteurs environnementaux. Il investit au niveau mondial dans les cinq secteurs de l environnement que sont les énergies alternatives, les économies d énergie, le traitement et l assainissement de l eau, le contrôle de la pollution, la gestion ou le recyclage des déchets. Les entreprises incluses dans son univers d investissement doivent avoir une exposition de plus de 20 % de leur activité à l un ou plusieurs de ces secteurs. Il bénéficie des labels Novethic Vert et LuxFLAG Environment, qui témoignent de l application stricte de cette règle d éligibilité en combinaison avec l analyse approfondie de critères ESG (Environnement, Social, Gouvernance) pertinents. Les investissements réalisés dans les fonds précités, sont soumis aux fluctuations du marché et aux risques inhérents aux investissements en valeurs mobilières. La valeur des investissements et les revenus qu ils génèrent peuvent enregistrer des hausses comme des baisses et il se peut que les investisseurs ne récupèrent pas l intégralité de leur placement. Les fonds décrits présentent un risque de perte en capital. Pour une définition et une description plus complète des risques, merci de vous reporter au prospectus et DICI des fonds disponibles gratuitement sur notre site. Les performances ou réalisations du passé ne sont pas indicatives des performances actuelles ou futures.

8 Parvest I Juin 2014 I 8 ENVIRONMENTAL OPPORTUNITIES Investissez pour contribuer à relever les enjeux des marchés de l environnement et tirer profit des industries porteuses de demain. Investir dans Parvest Environmental Opportunities permet, face aux enjeux majeurs du développement durable, de contribuer à l émergence de solutions de long terme. Ce compartiment permet de profiter de la croissance attendue de sociétés à taille humaine innovantes offrant des solutions aux problèmes de l environnement comme les énergies renouvelables, l efficacité énergétique, le traitement des eaux, la dépollution, la gestion des déchets ou les services à l environnement. Le portefeuille du compartiment n inclut que celles d entre elles qui réalisent au moins 50 % de leur activité dans un de ces domaines. Les sociétés de petites et moyennes capitalisations constituent 75 % de l actif du portefeuille. Parvest Environmental Opportunities bénéficie du label LuxFLAG Environment et du label Novethic Fonds Vert 2014 qui témoignent de la qualité de sa gestion ISR. GREEN TIGERS Profitez des avantages de la révolution verte en Asie. Ce compartiment met l accent sur deux grandes tendances - l Asie émergente et le développement durable - en investissant dans des entreprises qui proposent des produits et des services innovants et qui bénéficient de la «révolution verte» en Asie. Actuellement de nombreux gouvernements asiatiques réalisent qu ils ont obtenu une forte croissance économique aux dépens de l environnement et qu il en résulte d énormes défis sociaux et écologiques. Face à la pollution, aux inefficiences énergétiques et aux tensions sociales potentielles, ils misent de plus en plus sur des solutions durables. Le processus d investissement de ce compartiment s appuie sur un cadre d Investissement Socialement Responsable (ISR) unique, développé en interne. En investissant dans ce compartiment actions, vous bénéficiez de l expérience de nos gérants spécialisés dans la sélection d entreprises les plus à même de profiter de ces investissements «verts». Le compartiment a reçu le label LuxFLAG Environnement pour son engagement sur les thèmes du développement durable tels que l assainissement de l eau, les moyens de transport durables, le recyclage, la santé et le bien-être. GLOBAL ENVIRONMENT Les investissements réalisés dans les fonds précités, sont soumis aux fluctuations du marché et aux risques inhérents aux investissements en valeurs mobilières. La valeur des investissements et les revenus qu ils génèrent peuvent enregistrer des hausses comme des baisses et il se peut que les investisseurs ne récupèrent pas l intégralité de leur placement. Les fonds décrits présentent un risque de perte en capital. Pour une définition et une description plus complète des risques, merci de vous reporter au prospectus et DICI des fonds disponibles gratuitement sur notre site. Les performances ou réalisations du passé ne sont pas indicatives des performances actuelles ou futures. ENVIRONMENTAL OPPORTUNITIES GREEN TIGERS Une gestion certifiée par les labels LuxFLAG et Novethic Fonds Vert 2014 Une croissance soutenue du secteur porteur de l environnement Un compartiment géré par Impax Asset Management 1, un des leaders mondiaux les plus expérimentés dans le secteur de l environnement Une gestion certifiée par les labels LuxFLAG et Novethic Fonds Vert 2014 Des solutions concrètes aux enjeux de l environnement Un investissement utile sur un marché d avenir Un compartiment géré par Impax Asset Management 1, un des leaders mondiaux les plus expérimentés dans le secteur de l environnement Une gestion certifiée par le label LuxFLAG et Novethic Fonds Vert 2014 Un compartiment investi sur une région offrant aux investisseurs le plus grand potentiel de croissance sur le thème du développement durable Une équipe ISR spécialisée capable de comprendre cet univers en pleine évolution Un compartiment permettant de profiter de la longue expérience de BNP Paribas Investment Partners dans le domaine de l ISR où il est présent depuis 1997

9 Parvest I Juin 2014 I 9 BNP PARIBAS INVESTMENT PARTNERS : INVESTISSEUR RESPONSABLE Depuis plus de 15 ans, BNP Paribas Investment Partners est pionnier dans le développement et la promotion de l offre de produits d Investissement Socialement Responsable. De plus, depuis 2012, BNP Paribas Investment Partners déploie sa propre politique d investisseur responsable : celle-ci définit un certain nombre de critères ESG applicables à ses décisions d investissement sur l ensemble des classes d actifs. Cette politique repose sur l intégration des critères du Pacte Mondial des Nations Unies, convention internationale portant sur les droits de l homme, les normes de travail, le respect de l environnement et la lutte contre la corruption. En complément de ces critères, BNP Paribas Investment Partners met en œuvre des politiques sectorielles définies avec le Groupe BNP Paribas afin d encadrer les investissements dans certains secteurs (ex : l huile de palme, les centrales électriques à charbon) et de proscrire les investissements dans les secteurs controversés (mines antipersonnel et armes à sous-munitions, amiante notamment). Cette approche est complétée par l exercice systématique de ses droits de vote en tant qu actionnaire. A fin 2013, la politique d investissement responsable est partie intégrante des gestions collectives de BNP Paribas Investment Partners, à hauteur de 240 milliards d euros. Plus spécifiquement, pour l ensemble de la gamme Parvest, BNP Paribas Investment Partners intègre des critères ESG à ses modes de gestion, renforçant ainsi son engagement responsable et aussi le contrôle des risques. BNP Paribas Investment Partners applique deux types d approches ISR dans la sélection de titres : X X L approche de sélection positive des «meilleurs de la classe» («best in class») dont l objectif est de privilégier les entreprises ayant les meilleures pratiques en termes environnementaux, sociétaux et de gouvernance (ESG). X X L approche thématique dont l objectif est de concentrer ses investissements vers des entreprises qui sont au cœur du développement durable et qui créent des produits ou services qui ont une véritable valeur ajoutée sur le plan social ou environnemental (les énergies renouvelables, la gestion de l eau, l accès à la santé ou à la microfinance ). Impax Asset Management a été élu investisseur durable de l année par le Financial Times en 2013 X X En avril 2014, Impax Asset Management, partenaire de BNP Paribas Investment Partners, a reçu le Prix de la Reine pour les entreprises du développement durable. Ce prix prestigieux récompense l expertise et le rôle précurseur d Impax Asset management en faveur du développement des entreprises qui contribuent à un monde durable. Impax Asset Management gère des fonds environnementaux qui bénéficient de la croissance forte des entreprises actives dans le secteur de l eau, des énergies renouvelables, du contrôle de la pollution et de la gestion des déchets.

10 Parvest I Juin 2014 I 10 UNE OFFRE DE COMPARTIMENTS RESPONSABLES POUR INVESTIR UTILE Approche Compartiment Classes d actifs/zone géographique Date de création Code ISIN (part C) Devise de référence Société de gestion Société de gestion déléguée Indice de référence Frais courants 1 SRRI 2 Label BEST IN CLASS SUSTAINABLE EQUITY EUROPE ACTIONS EUROPE 06/02/2007 LU EUR BNP PARIBAS IP LUXEMBOURG MSCI EUROPE (EUR) NR 2,01 % 6 BEST IN CLASS SUSTAINABLE BOND EURO OBLIGATIONS D ÉTATS ET D ENTREPRISES 25/03/2013 LU EUR BNP PARIBAS IP LUXEMBOURG BARCLAYS EURO AGGREGATE 500MM (EUR) RI 1,16 % 3 BEST IN CLASS SUSTAINABLE BOND EURO CORPORATE OBLIGATIONS D ENTREPRISES 19/12/2006 LU EUR BNP PARIBAS IP LUXEMBOURG BARCLAYS EURO AGGREGATE CORPORATE (EUR) RI 1,16 % 3 THÉMATIQUE ENVIRONMENTAL OPPORTUNITIES ACTIONS MONDE 12/11/2009 LU EUR BNP PARIBAS IP LUXEMBOURG MSCI WORLD SMALL CAP (USD) NR 2,71 % 6 THÉMATIQUE GLOBAL ENVIRONMENT ACTIONS MONDE 09/04/2008 LU EUR BNP PARIBAS IP LUXEMBOURG MSCI WORLD (USD) NR 2,26 % 6 THÉMATIQUE GREEN TIGERS ACTIONS ASIE 27/05/2013 LU EUR BNP PARIBAS IP LUXEMBOURG MSCI AC ASIA EX-JAPAN (EUR) NR 2,01 % 6 1 Les frais courants représentent l ensemble des frais de fonctionnement et de gestion facturés à l OPCVM nets de rétrocessions au cours du précédent exercice comptable disponible. Frais d entrée (max) : 5,00 %, frais de sortie (max) : Néant. Tous frais sont pour la part Classic Capitalisation au 18 fevrier Niveau de risque allant de 1 à 7, 1 correspondant au niveau de risque le plus faible et 7 au plus élevé. L horizon de placement recommandé est d autant plus long que le risque est élevé. Les fonds précités sont des compartiments de, SICAV de droit luxembourgeois conforme à la directive 2009/65/CE. Les compartiments peuvent être exposés selon les cas notamment aux risques suivants : perte en capital, taux, action, crédit, contrepartie, liquidité, instruments dérivés. Pour une définition et une description plus complète, merci de vous reporter au prospectus et DICIs des compartiments. L investisseur est averti que son capital investi peut ne pas lui être totalement restitué, les compartiments décrits dans ce document présentant un risque de perte en capital. Source : BNP Paribas Investment Partners, au 18/02/2014.

11 Parvest I Juin 2014 I 11 DES LABELS QUI TEMOIGNENT DE LA QUALITÉ DE NOTRE GESTION ISR X X Labels Novethic Les labels Novethic sont attribués par le centre de recherche ISR de Novethic, organisme indépendant des sociétés de gestion. y Label ISR Le Label ISR Novethic est attribué aux fonds d Investissement Socialement Responsable (ISR) dont la gestion prend systématiquement en compte des critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance (ESG). Il atteste de l impact que l analyse ESG a sur la composition du portefeuille. y Label Fonds Vert Novethic Le Label Fonds Vert Novethic est attribué depuis 2013 aux compartiments qui financent des entreprises apportant des solutions aux enjeux environnementaux comme la transition énergétique ou la gestion des ressources naturelles. Il garantit aux investisseurs la qualité et la transparence des caractéristiques environnementales de ces compartiments et leur contribution au développement durable. X X Label LuxFLAG Ce label est destiné aux compartiments investis dans des entreprises du secteur de l environnement. De plus, celles-ci doivent afficher de bonnes performances dans la gestion de leurs responsabilités Environnementales, Sociales et de Gouvernance (ESG). Les compartiments doivent être investis au moins à 75 % dans le secteur de l environnement.

12 Parvest I Juin 2014 I BNP Paribas Investment Partners Partners Le présent document a été rédigé et est publié par BNP Paribas Asset Management S.A.S. (BNPP AM)*, un membre de BNP Paribas Investment Partners (BNPP IP)**. BNPPIP Ce contenu vous est communiqué à titre purement informatif et parvest.services@bnpparibas.com ne constitue: ni une offre de vente, ni une sollicitation d achat, et ne doit en aucun cas servir de base ou être pris en compte pour quelque contrat ou engagement que ce soit ; ni un conseil d investissement. Le présent document réfère à un ou plusieurs instruments financiers (dénommés ci-après les «Instruments financiers») agréés et réglementés dans leur juridiction de constitution. Aucune action n a été entreprise qui permettrait l offre publique de souscription des Instruments financiers dans toute autre juridiction, excepté suivant les indications de la version la plus récente du prospectus, du document d offre ou de tout autre document, le cas échéant, des Instruments financiers, où une telle action serait requise, en particulier, aux États-Unis, pour les ressortissants américains (ce terme est défini par le règlement S du United States Securities Act de 1933). Avant de souscrire dans un pays dans lequel les Instrument financiers sont enregistrés, les investisseurs devraient vérifier les contraintes ou restrictions légales potentielles relatives à la souscription, l achat, la possession ou la vente des Instruments financiers en question. Il est conseillé aux investisseurs qui envisagent de souscrire des Instruments financiers de lire attentivement la version la plus récente du prospectus, du document d offre ou de tout autre document et de consulter les rapports financiers les plus récents des Instruments financiers en question. Le prospectus, le document d offre ou tout autre document en rapport avec les Instruments financiers sont disponibles auprès de votre correspondant BNPP IP local ou, le cas échéant, des entités de marketing des Instruments financiers. Les opinions exprimées dans le présent document constituent le jugement de BNPP AM au moment indiqué et sont susceptibles d être modifiées sans préavis. BNPP AM n est nullement obligé de les tenir à jour ou de les modifier. Il est recommandé aux investisseurs de consulter leurs propres conseillers juridiques et fiscaux en fonction des considérations légales, fiscales, domiciliaires et comptables qui leur sont applicables avant d investir dans les Instruments financiers afin de déterminer eux-mêmes l adéquation et les conséquences de leur investissement, pour autant que ceux-ci soient autorisés. À noter que différents types d investissements, mentionnés le cas échéant dans le présent document, impliquent des degrés de risque variables et qu aucune garantie ne peut être donnée quant à l adéquation, la pertinence ou la rentabilité d un investissement spécifique pour le portefeuille d un client ou futur client. Compte tenu des risques économiques et de marché, aucune garantie ne peut être donnée quant à la réalisation par les Instruments financiers de leurs objectifs d investissement. Les performances peuvent varier notamment en fonction des objectifs ou des stratégies d investissement des Instruments financiers et des conditions économiques et de marché importantes, notamment les taux d intérêt. Les différentes stratégies appliquées aux Instruments financiers peuvent avoir un impact significatif sur les résultats présentés dans ce document. Les performances passées ne préjugent pas des performances à venir et la valeur des investissements dans les Instruments financiers est susceptible par nature de varier à la hausse comme à la baisse. Il se peut que les investisseurs ne récupèrent pas leur investissement initial. Les données de performance, éventuellement présentées dans ce document, ne prennent en compte ni les commissions et frais contractés à l émission ou au rachat de parts ni les taxes. Pour les fonds approuvés à la distribution au public en Suisse ou à partir de la Suisse, le prospectus, les prospectus simplifiés (si applicable), les statuts, ainsi que les rapports annuels et semestriels peuvent être obtenus gratuitement auprès du représentant et agent payeur en Suisse, BNP Paribas (Suisse) SA, 2, place de Hollande, 1204 Genève * BNPP AM est une société de gestion de portefeuille agréée par l Autorité des Marchés Financiers en France (numéro d enregistrement 96-02), constituée sous forme de société par actions simplifiées, au capital de euros, ayant son siège social au 1, boulevard Haussmann Paris, France, RCS Paris ** «BNP Paribas Investment Partners» est la marque globale des services de gestion d actifs du groupe BNP Paribas. Les entités de gestion d actifs faisant partie de BNP Paribas Investment Partners et éventuellement citées dans le présent document le sont uniquement à titre d information et n exercent pas nécessairement d activités dans votre pays. Pour tout complément d information, veuillez contacter votre Partenaire local agréé. Les notations Lipper vont de 1 à 5, 5 correspondant à la plus haute notation. Tous les ratings Lipper décrits dans le présent document concernent les parts Classic Capitalisation, au 31 mars Source Morningstar, Inc Tous droits réservés. Les informations contenues dans ce document : (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de données ; (2) ne peuvent être copiées ou distribuées, et (3) il n existe aucune garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou fiabilité. Ni Morningstar, ni ses fournisseurs de données ne peuvent être tenus responsables des dommages ou des pertes découlant de l utilisation de ces informations. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Le classement des étoiles Morningstar s établit selon une échelle de 1 à 5, 5 correspondant à la notation maximum. Tous les ratings Morningstar décrits dans le présent document concernent les parts Classic Capitalisation, au 31 mars Août 2014 : - P