Priorité au développement : Korian accélère PARIS 17 SEPTEMBRE 2015
1 Un leader européen bien en place
Leader du Bien Vieillir implanté dans des pays à fort potentiel BELGIQUE 55 établissements 6 176 lits ALLEMAGNE 143 établissements 17 456 lits Une organisation internationale en place 620 établissements FRANCE 364 établissements 29 689 lits ITALIE 58 établissements 5 891 lits Plus de 59 200 lits (1) 3 000 lits de plus depuis le 1 er janvier Un portefeuille de projets en forte progression (1) Périmètre au 31 août 2015 Chapitre 01 3
Des intégrations finalisées début 2015, en ligne avec notre plan de marche 2013 2014 2015 ALLEMAGNE Acquisition de Curanum (mars) Directions régionales définies (T2) Siège unique (T2) Processus de sortie de cote de Curanum engagé (juillet) Sortie de la cote de Curanum (T1) et fusion de Curanum/ Phönix (T3) FRANCE ITALIE Annonce du projet de fusion avec Medica (novembre) Equipes régionales en place (mars) Siège unique (juin) Intégration finalisée : nouvelle organisation pleinement opérationnelle et procédures de gestion uniformisées (1 er janvier) BELGIQUE Acquisition de Senior Living Group (novembre) Processus d intégration au groupe finalisé Des structures de développement opérationnelles dans tous nos pays Chapitre 01 4
Au-delà Horizon 2016 Le déploiement des synergies se poursuit et confirme nos anticipations Domaines Exemples de chantiers Statut Achats Alignement sur les meilleures conditions des coûts unitaires par catégories d achats (alimentaire, blanchisserie, protections ) Réseaux Frais de fonctionnement Favoriser une forte densité locale (mutualisation des services, commercialisation optimisée ) Regroupement des équipes de direction et des fonctions supports sur un siège unique Optimisation des process Potentiel global Synergies nettes : 0 en 2014, 7,5 M en 2015, 15 M en 2016 Réseaux Revue de nos réseaux en cours pour optimisation : regroupement, extension, développement de nouvelles activités complémentaires Potentiel global Synergies nettes post 2016 estimées entre 20 et 25 M Chapitre 01 5
Un actionnariat restructuré et stabilisé Mars 2014 Aujourd hui Prédica 20,4% Prédica 23,9% Flottant 44,4% Batipart 16,0% Flottant 55,2% PSP Investissements 14,0% Covéa 12,7% Malakoff- Mederic 6,4% Batipart 0,5% Malakoff- Mederic 6,4% Des actionnaires de long terme, plus internationaux depuis l entrée de Investissements PSP en juillet 2015 Un flottant représentant désormais environ 55% du capital Chapitre 01 6
2 Performance financière S1 2015
Chiffre d affaires : bonne performance à l international En M 1 er semestre 2014 CA CA CA (*) 1 er semestre 2015 Variation consolidé Pro forma consolidé proforma LFL France 558,2 738,1 757,9 35,8% 2,7% 2,4% International 394,8 492,4 506,1 28,2% 2,8% 3,3% Allemagne 233,5 233,5 246,9 5,7% 5,7% 4,2% Italie 110,4 157,2 153,2 38,8% -2,5% 2,1% Belgique 50,9 101,7 106,0 108,1% 4,2% 2,8% Total Groupe 953,0 1 230,5 1 264,0 32,6% 2,7% 2,7% Répartition géographique du CA 40% du CA à l international Un TO légèrement en retrait en France, compensé par une bonne tenue des prix de journée Italie 12% Allemagne 20% Belgique 8% France 60% Chapitre 02 8 (*) : Pro forma - Cf. Définitions en annexe
Une profitabilité opérationnelle en hausse de 40 bp En M S1 2014 S1 2015 Variation Chiffre d'affaires 1 230,5 1 264,0 2,7% Charges de personnel -587,1-615,9 4,9% % CA 47,7% 48,7% Autres achats, charges externes & impôts et taxes -315,7-307,3-2,7% % CA 25,7% 24,3% EBITDAR 327,6 340,8 4,0% % CA 26,6% 27,0% Loyers externes -164,7-169,1 2,7% EBITDA 162,9 171,7 5,4% % CA 13,2% 13,6% (*) Loyers : Indexation de 0,7%. Taux d effort stable autour de 50% Chapitre 02 9 (*) : Pro forma - Cf. Définitions en annexe
Poursuite de la croissance de l EBITDAR dans tous les pays (*) En M S1 2014 S1 2015 Croissance Groupe 327,6 340,8 4,0% en % du CA 26,6% 27,0% France 200,8 203,5 1,4% en % du CA 27,2% 26,9% International 126,8 137,3 8,3% en % du CA 25,8% 27,1% Allemagne 67,3 75,1 11,6% en % du CA 28,8% 30,4% Italie 35,8 36,1 0,8% en % du CA 22,8% 23,6% Belgique 23,6 26,1 10,3% en % du CA 23,2% 24,6% France : impact de l indexation quasi-nulle en EHPAD et des baisses de prix SSR International : Progression de plus de 8% de l EBITDAR et gain de marge de 130 bp Chapitre 02 10 (*) : Pro forma - Cf. Définitions en annexe
Progression sensible du RNPG courant En M S1 2014 S1 2015 Variation EBITDA 162,9 171,7 5,4% Amortissements et prov isions -55,1-58,4 6,0% EBIT 107,8 113,3 5,1% Éléments non courants -5,0-5,5 8,4% Résultat opérationnel 102,8 107,8 4,9% Résultat financier -29,6-28,5-3,6% Résultat avant impôt 73,2 79,3 8,3% I mpôt sur les bénéfices -25,5-28,9 13,5% I ntérêts minoritaires -1,9-1,3-32,3% RNPG 45,8 49,1 7,2% RNPG courant ** 49,2 52,7 7,2% (*) Frais financiers : baisse du coût de financement, partiellement compensée par les coûts de portage de notre trésorerie Chapitre 02 11 (*) : Pro forma (**) Cf. Définitions en annexe
Maîtrise de l endettement et de la structure de financement Stabilité du levier d endettement Dette brute : 1,7 Md au 30 juin 2015 1 600 1 400 1 200 1 000 1 376 1490 1 474 1507 3,5 3,4 3,3 3,2 3,1 Dette brute par nature au 30/06/2015 Dette brute par nature au 31/07/2015 Autres dettes 2% 800 600 400 200 2,9 3,0 2,9 2,9 3 2,9 2,8 2,7 2,6 Obligations 41% Crédit syndiqué 31% Dette immobilière 26% 0 2,5 Trésorerie au 30 juin : 212 M Dette Nette (M ) Levier retraité* Lignes de crédit disponibles : 300 M Poursuite de la stratégie de diversification et d extension de la maturité avec la confiance des investisseurs Chapitre 02 12 * (Dette nette - Dette immobilière)/ EBITDA 6,5% Dette immobilière
Allocation du cash flow : priorité au développement 400 350 300 250 200 111-41 -71-23 150 236 212 100 Chapitre 02 13
3 Priorité au développement
Priorité au développement : une réalité à l échelle du Groupe Sources de croissance Créations Extensions / appels à projet / PPP Partenariat associatif / public Acquisitions ciblées Cessions d établissements non rentables Réalisation Un travail approfondi d analyse de la rentabilité des projets Des équipes projets déployées dans tous les pays Chapitre 03 15
Opportunités d acquisitions ciblées : tous les pays sont actifs pour un total de plus de 3 000 lits 4 établissements (269 lits) Renforcement de notre leadership 20 établissements (1 750 lits) 6 projets 1 établissement (82 lits) en Champagne Renforcement de maillage local 2 établissements (163 lits) en Vénétie 100 lits en projet Chapitre 03 16
Allemagne : zone de développement majeure Répartition du marché par nature d acteurs Parts de marché Korian 2,0% Un marché de plus de 900 000 lits encore très fragmenté Des besoins de plus de 200 000 nouveaux lits sur 10 ans Un potentiel de consolidation important Chapitre 03 17
Allemagne : près de 2 500 lits acquis depuis janvier 2015 Evergreen 6 établissements 4 projets Plus de 1 100 lits Helvita 10 établissements Près de 800 lits SVD 3 établissements 2 projets Plus de 450 lits Hassloch 1 établissement 100 lits Renforcement de notre réseau dans l ouest de l Allemagne Un CA potentiel de près de 80 M à l horizon 2017 Chapitre 03 18
Allemagne : des ambitions confirmées Accélération du développement : un portefeuille de plus de 2 000 lits à créer Poursuite des acquisitions ciblées Affirmation de notre position de leader Objectif de plus de 1 000 nouveaux lits par an confirmé Chapitre 03 19
Des opportunités de développement Un projet innovant avec le secteur public en France Contexte Des lits publics autorisés non installés dans les Yvelines Des autorisations Korian à activer dans les Yvelines Opportunité Acquisition par Korian de lits publics Création d un établissement de 84 lits à St Germain en Laye Chapitre 03 20
Des opportunités de développement Un projet associant SSR et HAD en Ile de France Contexte Programme de restructuration de 2 sites SSR dans les Yvelines Regroupement avec une structure HAD dans les Yvelines Objectifs Ouverture d un site de 140 lits, dont 82 chambres particulières et 30 lits d hôpital de jour, à Saint Quentin en Yvelines 60 places d HAD et possibilité d extension à 100 places Intérêts Renforcement de notre maillage territorial dans l ouest parisien Opération exemplaire qui s inscrit dans la gestion des relations avec les autorités et tutelles locales Chapitre 03 21
Une priorité au développement qui commence à porter ses fruits 4 656 3 768 3 297 1 338 1 256 151 288 570 1 680 1 237 369 2 244 1 183 599 806 Sept. 2014 Mars 2015 Sept. 2015 France Allemagne Italie Belgique Chapitre 03 22
Un portefeuille de projets qui reflète la priorité de notre développement à l international Type de lits Nombre de lits France Allemagne Italie Belgique Lits à créer 4 656 806 2 244 369 1 237 Lits à restructurer 4 399 2 376 869 1 154 0 Total 9 055 3 182 3 113 1 523 1 237 Un portefeuille de lits à créer en hausse de 20% par rapport à mars 2015 Deux tiers des projets à l international Chapitre 03 23
4 Perspectives & conclusion
Des prévisions réaffirmées Objectifs 2015 CA voisin de 2,6 Md Profitabilité opérationnelle solide Nouvelle progression des résultats Objectif 2017 CA de 3 Md Confirmation des synergies nettes 7,5 M en 2015 15 M en 2016 20-25 M au-delà Chapitre 04 25
Poursuivre notre histoire de croissance rentable Un leader en ordre de marche, une capacité de développement renouvelée Idéalement positionné sur des marchés solvables et en croissance structurelle Une structure financière robuste 2014 : Priorité aux fusions 2015 : Priorité au développement Chapitre 04 26
Annexes
Annexes Compte de résultat consolidé En M S1 2014 S1 2015 Variation Chiffre d'affaires 953,0 1 264,0 32,6% Charges de personnel -463,1-615,9 33,0% Autres achats & charges externes -201,6-263,3 30,6% Impôts & Taxes -34,1-44,0 28,9% EBITDAR 254,2 340,8 34,1% En % du CA 26,7% 27,0% NA Loyers externes -131,0-169,1 29,1% EBITDA 123,1 171,7 39,5% En % du CA 12,9% 13,6% NA Autres charges & produits opérationnels -10,8-5,5-49,1% Dotations aux amortissements & dépréciations -41,7-58,4 40,0% Résultat opérationnel 70,7 107,8 52,6% En % du CA 7,4% 8,5% NA Résultat financier -44,2-28,5-35,5% Résultat avant impôt 26,4 79,3 199,8% Impôts sur les bénéfices -10,1-28,9 187,3% Résultat net 16,3 50,4 208,8% Part des intérêts minoritaires 1,9 1,3-33,5% Quote-part de résultat des S.M.E. 0,6 0 NS Résultat Net Part du Groupe 15,0 49,1 227,0% Résultat Net Part du Groupe Courant 22,1 52,7 138,3% 07 28
Annexes Compte de résultat pro forma En M S1 2014 S1 2015 Variation Chiffre d'affaires 1230,5 1 264,0 2,7% Charges de personnel -587,1-615,9 4,9% Autres achats & charges externes -270,7-263,3-2,7% Impôts & Taxes -45,1-44,0-2,5% EBITDAR 327,6 340,8 4,0% En % du CA 26,6% 27,0% NA Loyers externes -164,7-169,1 2,7% EBITDA 162,9 171,7 5,4% En % du CA 13,2% 13,6% NA Autres charges & produits opérationnels -5,0-5,5 8,4% Dotations aux amortissements & dépréciations -55,1-58,4 6,0% Résultat opérationnel 102,8 107,8 4,9% En % du CA 8,4% 8,5% NA Résultat financier -29,6-28,5-3,6% Résultat avant impôt 73,2 79,3 8,3% Impôts sur les bénéfices -25,5-28,9 13,5% Résultat net 47,7 50,4 3,1% Part des intérêts minoritaires 1,9 1,3-32,3% Quote-part de résultat des S.M.E. 0 0 NA Résultat Net Part du Groupe 45,8 49,1 7,2% Résultat Net Part du Groupe Courant 49,2 52,7 7,2% 07 29
Annexes Bilan consolidé ACTIF 30.06.2015 31.12.2014 PASSIF 30.06.2015 31.12.2014 Goodwills 1 650 364 1 617 589 Capital 395 198 395 188 Immobilisations incorporelles 1 708 157 1 713 309 Primes 916 957 916 933 Immobilisations corporelles 1 179 832 1 165 480 Réserves et résultats consolidés 582 725 591 961 Immobilisations financières 31 745 32 554 Capitaux propres (part du Groupe) 1 894 879 1 904 082 Titres mis en équivalence 0 0 Intérêts ne conférant pas le contrôle 8 810-1 530 Impôts différés actifs 92 397 89 466 Capitaux propres totaux 1 903 689 1 902 552 Actifs non courants 4 662 495 4 618 399 Provisions pour retraite 45 829 46 152 Impôts différés 636 739 638 258 Actifs courants Autres provisions 62 872 55 432 Stocks 7 851 7 430 Emprunts et dettes financières 1 654 754 1 638 208 Clients et comptes rattachés 161 780 142 603 Passifs non courants 2 400 193 2 378 050 Autres créances & actifs courants 258 871 232 047 Provisions à moins d un an 12 961 12 784 Instruments financiers actif 1 415 35 Fournisseurs et comptes rattachés 221 996 238 676 Disponibilités et équivalents de trésorerie 212 010 235 495 Autres dettes et comptes de régularisation 680 377 608 779 Actifs courants 641 927 617 609 Emprunts à moins d un an 71 530 77 853 Instruments financiers passif 18 171 23 379 Passifs courants 1 005 036 961 471 Actifs détenus en vue de leur cession 8 619 18 975 Passifs détenus en vue de leur cession 4 123 12 909 Total de l actif 5 313 041 5 254 983 Total du passif 5 313 041 5 254 983 07 30
Annexes Tableau des flux de trésorerie (K ) S1 2015 Résultat net total 50 395 Dont charge d impôt 28 905 Dotations nettes amortissements et provisions 61 008 Impôts différés -1 014 Résultat sur juste valeur des passifs financiers -212 Plus-values de cession d actifs 50 Capacité d autofinancement après coût de l endettement financier net 110 226 Elimination des intérêts financiers nets versés 24 172 Capacité d autofinancement avant coût de l endettement financier net 134 397 Variation des stocks -398 Variation des créances clients -15 253 Variation des dettes fournisseurs -21 723 Variation Etat impôt sur les bénéfices 25 830 Variation des autres éléments -29 904 Variation du besoin en fonds de roulement -41 447 Flux net de trésorerie généré par l activité 92 950 Incidence des variations de périmètre sur acquisitions -23 417 Incidence des variations de périmètre sur cessions 0 Investissements incorporels et corporels décaissés -70 710 Autres investissements financiers décaissés -212 Produits de cession d immobilisations encaissés (hors titres) 592 Flux net de trésorerie liés aux opérations d investissement -93 747 Net cash flow -797 Augmentation de capital des minoritaires 34 Actions propres imputées sur les capitaux propres -1 969 Augmentation des dettes financières 181 733 Remboursement des dettes financières -176 610 Intérêts financiers nets versés -24 172 Dividendes versés aux actionnaires de la mère 0 Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées -2 325 Dividendes à verser 0 Flux net de trésorerie liés aux opérations de financement -23 308 Variation de la trésorerie -24 105 Trésorerie à l ouverture 228 778 Trésorerie à la clôture 204 673 07 31
Définitions Les comptes ont été arrêtés par le conseil d administration de Korian qui s est réuni le 16 septembre 2015. Les procédures de revue limitée sur les comptes ont été effectuées. Le rapport des Commissaires aux comptes sera émis après finalisation des procédures requises pour les besoins de la publication du rapport financier semestriel. Pro forma : Les comptes pro forma ont été préparés avec les hypothèses suivantes : le rapprochement des groupes Korian et Medica au 1 er janvier 2014 ; l intégration de 100% de la société Kinetika Sardegna au 1 er janvier 2014. Le capital social de la société Kinetika Sardegna était détenu à hauteur de 28% jusqu au 30 juin 2014, consolidée par mise en équivalence sur le premier semestre 2014 ; le retraitement des charges du premier semestre 2014 liées à ces regroupements d entreprises (frais de fusion, restructuration des instruments financiers de couverture, autres restructurations, impacts de l affectation du prix d acquisition...), de l effet fiscal de ces charges et des charges liées au changement d estimation de la provision pour dépréciation des créances clients. Comptes consolidés : Intégration du périmètre Medica à compter du 1 er avril 2014. 07 32
Définitions EBITDAR : solde intermédiaire de gestion privilégié par le groupe Korian pour suivre la performance opérationnelle de ses établissements. Il est constitué de l excédent brut d exploitation des secteurs opérationnels avant charges locatives. EBITDA : correspond à l EBITDAR précédemment défini diminué des charges locatives RNPG courant : définit comme le RNPG (autres charges et produits des secteurs opérationnels + autres produits et charges financières + résultat / acquisition et cession des part. conso) * (1 IS normatif à 34%), soit le RNPG retraité des éléments non courants. 07 33
Mentions légales 07 34
17 SEPTEMBRE 2015