PUBLICATIONS PÉRIODIQUES GE FACTOFRANCE

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1 PUBLICATIONS PÉRIODIQUES SOCIÉTÉS COMMERCIALES ET INDUSTRIELLES (COMPTES ANNUELS) GE FACTOFRANCE (Capital détenu directement à 100 % par General Electric Capital SAS) Société par Actions Simplifiée au capital de Siège social : Immeuble «Tour Facto», 18, rue Hoche, Paris La Défense Cedex R.C.S. Nanterre. Exercice social du 1er janvier au 31 décembre 2014 Documents comptables annuels Comptes annuels approuvés par l associé unique le 26 mai 2015 et certifiés conformes par les commissaires aux comptes I. Comptes annuels approuvés par l associé unique Bilans publiables pour les exercices clos au 31 décembre 2014 et au 31 décembre 2013 Actif (En milliers d'euros) 31/12/ /12/2013 Caisse, banques centrales, C.C.P Créances sur les établissements de crédit Créances sur la clientèle Affacturage Obligations et autres titres à revenu fixe Participations et autres titres détenus à LT / Parts dans les entreprises liées Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Autres actifs Comptes de régularisation actif Total de l'actif Passif (En milliers d'euros) 31/12/ /12/2013 Dettes envers les établissements de crédit Opérations avec la clientèle Dettes représentées par un titre Autres passifs Comptes de régularisation Provisions Fonds pour risques bancaires généraux (FRBG) Capitaux propres hors FRBG Capital souscrit Réserves Provisions règlementées et subventions Primes d'émission Report à nouveau 0 Résultat de l'exercice Total du passif

2 Hors-bilan (En milliers d euros) 31/12/ /12/2013 Engagements donnés - Engagements de financement Lignes de crédit accordées (envers Cofacrédit) Engagements en faveur de la clientèle (Prêts Stockline & Affacturage) - Engagements de garantie Engagements d'ordre d'établissements de crédit (envers FactoCIC) Engagements reçus - Engagements de financement Engagements reçus d'établissements de crédit Engagements reçus d'établissements de la clientèle (Ligne RCA accordée par Facto Holding à GE Factofrance - EUR) - Engagements de garantie Engagements reçus (Dont k reçus de la SFAC) Notons que l augmentation du hors bilan est principalement due à la prise en compte de l acquisition des portefeuilles de créances KME. Compte de résultat publiable pour les exercices clos au 31 décembre 2014 et au 31 décembre 2013 (en milliers d'euros) 31/12/ /12/ Intérêts et produits assimilés Intérêts et charges assimilées Revenus des titres à revenu variable Commission (produits) Commissions (charges) Autres produits d'exploitation bancaire Autres charges d'exploitation bancaire /- Gains ou pertes sur opérations des portefeuilles de négociation Produit net bancaire Charges générales d'exploitation Dotations aux amortissements et aux provisions sur immobilisat. incorporelles & corporelles Dotations aux amortissements et aux provisions sur immobilisat. financières Résultat brut d'exploitation /- Coût du risque Résultat d'exploitation /- Gains ou pertes sur actifs immobilisés 12 0 Résultat courant avant impôt /- Résultat exceptionnel Impôt sur les bénéfices Résultat net Faits marquants de l exercice II. Annexe aux comptes sociaux au 31 décembre 2014 I. Faits marquants / Méthodes et règles d évaluation

3 Les faits marquants ci-dessous sont intervenus au cours de l exercice clos au 31 décembre 2014 : a. Statut réglementaire Préalablement à l entrée en vigueur de la réglementation CRD IV, la Société disposait du statut de société financière et établissement de crédit spécialisé, ayant pour objet social l affacturage domestique à l export. Avec l entrée en vigueur de CRD IV, la définition «d établissement de crédit» a été alignée en droit français avec la définition européenne qui repose sur deux critères cumulatifs: l octroi de crédits et la réception de fonds remboursables du public. Les établissements de crédit, ainsi définis, sont désormais les seuls à pouvoir bénéficier d un «passeport européen». Compte tenu de son objet social et de ses activités, la Société a souhaité conserver le bénéfice de son «passeport européen», élément important dans le cadre de sa stratégie de développement. C est ainsi que la Société a lancé une activité de dépôt (plus amplement décrite ci-dessous) afin de se mettre en conformité avec la nouvelle réglementation bancaire et conserver son statut d établissement de crédit agréé en tant que banque. b. Mise en place d un contrat d assistance «Dépôt» avec la banque GE Money Bank Dans le cadre du lancement de son activité de dépôt, la Société a souhaité capitaliser sur l expérience acquise par GE Money Bank, société filiale du groupe General Electric Capital SAS, en développant une activité dépôt sur le modèle de cette dernière (mais uniquement pour une clientèle «entreprises»), notamment en matière d acquisition, de produits et d infrastructure informatique. Par ailleurs, dans un souci de rationalisation, un contrat de prestations de services a été mis en place entre les deux sociétés visant à faire assurer la gestion opérationnelle des dépôts de la Société par GE Money Bank. Le lancement de l activité de Dépôt de la Société a été réalisé au 1er octobre 2014, après avoir reçu l avis du Comité d Entreprise de chacune des deux sociétés. Au 31 décembre 2014, la Société disposait de 45 millions d euros de dépôts. c. Apports des titres des sociétés GE Capital Equipement Finance et GE Capital Financements Immobiliers d Entreprise Le 8 août 2014, l Associé Unique de la Société a approuvé les apports suivants effectués par la société General Electric Capital SAS («GEC SAS»), société par actions simplifiée au capital de euros ayant son siège social sis Tour Europlaza La Défense 4 20 avenue André Prothin Paris La Défense Cedex, immatriculée au Registre du Commerce et des Sociétés de Nanterre sous le numéro , au bénéfice de la Société : actions composant la totalité du capital de GE Capital Financements Immobiliers d Entreprise (ci-après «GEC FIE»), société par actions simplifiée au capital de ,78 euros ayant son siège social sis Immeuble «Défense Plaza» 23-27, rue Delarivière Lefoullon Paris La Défense Cedex, immatriculée au Registre du Commerce et des Sociétés de Nanterre sous le numéro ; et actions composant la totalité du capital de la société GE Capital Equipement Finance (ci-après «GECEF»), société par actions simplifiée au capital de euros ayant son siège social sis Immeuble «Défense Plaza» 23-27, rue Delarivière Lefoullon Paris La Défense Cedex, immatriculée au Registre du Commerce et des Sociétés de Nanterre sous le numéro , à son bénéfice. En rémunération de ses apports en nature, GEC SAS s est vue attribuer actions ordinaires nouvelles de la Société et le capital de la Société a été augmenté de euros, passant de euros à euros. A l issue de cette opération, le capital de la Société s élève à euros et est divisé en actions. Les titres acquis ont donc une valeur nette comptable de 505 M pour GECEF et 32,3 M pour GEC FIE au d. Modification de l actionnariat de la Société Le 2 septembre 2014, la société GE Facto Holding, jusque-là Associé Unique de la Société, a fait l objet d une fusion simplifiée par GEC SAS. A l issue de cette opération, la totalité des titres de la Société a été transférée par l effet de cette fusion simplifiée à GEC SAS. e. Distribution de réserves Le 3 septembre 2014, l Associé Unique de la Société a décidé une distribution exceptionnelle de réserves à hauteur de euros, prélevée sur le poste «Réserve Facultative». A l issue de cette décision, la «Réserve Facultative» a été ramenée à ,48 euros. Cette distribution exceptionnelle a été mise en paiement le 3 septembre 2014 au profit de l Associé Unique de la Société, GEC SAS. f. Acquisition d un portefeuille de créances KME L acquisition le 1er août 2014 auprès de GE Corporate Finance Bank d un portefeuille de créances d affacturage multi devises cédés par le groupe KME pour un montant d environ 230 million d euros Principes comptables et méthodes d évaluation Les comptes individuels de GE FactoFrance S.A.S. (ci-après «GE Facto») ont été établis et présentés conformément aux dispositions du règlement du Comité de la Réglementation Comptable n modifiant le règlement n du Comité de la Réglementation comptable applicable aux établissements de crédit à compter de l exercice Les comptes arrêtés au 31 décembre 2014 sont présentés sous une forme identique à celle de l exercice précédent. Les conventions comptables générales ont été appliquées dans le respect du principe de prudence, conformément aux hypothèses de base : - Continuité de l exploitation ; - Permanence des méthodes comptables d un exercice à l autre ; - Indépendance des exercices ; Et conformément aux règles générales d établissement et de présentation des comptes annuels. GE Facto présente des notes annexes qui complètent et commentent l information financière donnée par le bilan, le compte de résultat et le hors bilan Créances sur la clientèle et affacturage Créances sur la clientèle Les crédits accordés à la clientèle figurent au bilan pour leur valeur nominale.

4 Créances d affacturage Créances saines Les créances acquises dans le cadre de contrats d affacturage sont inscrites à l actif du bilan, dans la rubrique«affacturage» pour leur montant d acquisition. La notion de créances affacturées recouvre aussi bien des créances dont la bonne fin est garantie par GE Facto, que des créances dont le risque est à la charge du client. Créances en devises étrangères Les créances libellées en monnaies étrangères sont comptabilisées dans la devise de facturation. Leur paiement peut s effectuer soit dans la même devise, soit en devise convertie sur la base du cours de change du jour. Lors de la réception des règlements acheteurs, les devises encaissées sont cédées sur la base d un cours de change qui peut être différent de celui pratiqué au moment du paiement des créances au client. Créances douteuses d affacturage Lorsqu un risque probable de non recouvrement partiel ou total apparaît, les créances sont transférées au poste «créances douteuses». Dans le cadre de l activité d affacturage, ce risque s apprécie soit sur le cédant de la créance commerciale (client), soit sur le débiteur de la créance commerciale (acheteur). Créances douteuses compromises d affacturage Un encours douteux compromis est un encours douteux dont les perspectives de recouvrement sont fortement dégradées, et pour lequel un passage en perte à terme est envisagé. Il doit faire l objet d une dépréciation pour un montant approprié. L existence de garanties couvrant la quasi-totalité des risques et les conditions d évolution de la créance douteuse doivent être prises en considération pour qualifier un encours douteux de compromis et pour quantifier la dépréciation. Un an après sa classification en encours douteux, un encours douteux est compromis sauf si le passage en perte à terme n est pas envisagé. L établissement de crédit sort les encours concernés de ses actifs par la contrepartie d un compte de perte, au plus tard lorsque ses droits en tant que créancier sont éteints. Le classement d un encours douteux en encours douteux compromis n entraîne pas par «contagion» le classement dans cette dernière catégorie des autres encours et engagements douteux relatifs à la contrepartie concernée. Dépréciation des créances d affacturage Les créances douteuses et douteuses compromises font l objet d une dépréciation constituée par dotation au compte de résultat. Les dépréciations correspondantes sont inscrites en minoration des postes d actifs concernés Participations et autres titres détenus à long terme Les titres de participation sont enregistrés à leur valeur d acquisition ou de souscription. Ils font l objet d une estimation individuelle basée sur la capacité bénéficiaire et les perspectives de rentabilité pour les sociétés concernées. Si la valeur ainsi estimée apparaît inférieure à la valeur brute comptable, une dépréciation est constituée Les immobilisations corporelles et incorporelles Immobilisations incorporelles Les logiciels bénéficiant d une protection juridique sont immobilisés et amortis économiquement selon le mode linéaire. Immobilisations corporelles Les immobilisations corporelles sont comptabilisées à leur coût d acquisition. Les principales méthodes d amortissement sont les suivantes : - Matériel informatique : linéaire sur 3 ans, - Agencement et mobilier de bureau : linéaire sur 10 ans, - Matériel de bureau : linéaire sur 3 ans à 5 ans Dettes représentées par un titre Les dettes représentées par un titre correspondent à l encours des financements émis par billets à ordre et non échus Fonds pour Risques Bancaires Généraux Conformément aux règlements CRBF n et 92-05, GE Factofrance a constitué un "Fonds pour Risques Bancaires Généraux". Au 31 décembre 2014, celui-ci s élève à K Situation fiscale GE Factofrance fait partie d une intégration fiscale dont la société tête de groupe est GE France S.A.S. Dans ce cadre, GE Factofrance a signé une convention d intégration établissant les modalités de paiement de l impôt au sein de l intégration fiscale. En application de cette convention, GE Factofrance est soumise à la même charge d impôt sur les sociétés et d imposition forfaitaire annuelle (IFA) que si elle ne faisait pas partie du groupe intégré Produits d exploitation bancaire Les commissions d affacturage, qui représentent la majeure partie des produits du groupe, sont enregistrées pour leur totalité à la date d achat des factures. Du fait d une durée de rotation moyenne des factures de 55 jours, les coûts marginaux de transaction supportés par GE Factofrance ne sont pas étalés sur la durée des encours d affacturage, comme spécifié par le règlement CRC Outre les commissions perçues en rémunération du service d affacturage proprement dit, GE Factofrance facture à ses clients des commissions destinées à couvrir le coût de financement des créances achetées au comptant et calculées sur la période allant de la date d achat des factures jusqu à leur recouvrement. Les commissions de financement non échues relatives à l encours au 31 décembre, sont différées et incluses au passif du bilan sous la rubrique «Comptes de régularisation» Parties liées

5 Conformément aux recommandations de l ANC n , la liste des transactions effectuées par GE Factofrance avec des entreprises liées ne fait pas l objet d une information en annexe s agissant d opérations réalisées à des conditions normales de marché. 2.1.Notes sur l actif du bilan (en milliers d euros) Etat des créances : En milliers d euros 1. Créances sur les Etablissements de crédit II. Détails sur les postes du bilan, du hors bilan et du compte de résultat Echéance des créances < 3 mois 3 mois à 1 an 1 an à 5 ans > 5 ans 2. Créances sur la clientèle Les créances sur la clientèle sont ventilées comme suit : * CCV débiteurs : K * Créances d affacturage nettes : K * Autres créances (dont prêt «Stockline») : K Les créances «affacturage» (nettes des dépréciations des créances douteuses) se décomposent en : 31/12/ /12/2013 * Créances affacturage : M M * Créances douteuses nettes : 170 M 165 M Total : M M Etat des encours douteux et des dépréciations: Les montants de nos encours douteux et de nos encours douteux compromis se décomposent comme suit : Encours douteux bruts Dépréciations encours douteux Encours douteux nets Encours douteux compromis bruts Dépréciations encours douteux compromis Encours douteux compromis nets GE Factofrance n a pas d encours restructurés. Conformément aux dispositions du règlement CRC , tel que modifié par le règlement CRC , nous vous indiquons que l impact lié à l actualisation des pertes prévisionnelles au titre des encours douteux ou douteux compromis est non significatif à l ouverture et à la clôture de l exercice Etat des dépréciations Dépréciations au 31/12/2013 (En milliers d'euros) Dépréciations au Dotations Reprises Dont utilisations 31/12/2014 (En milliers d'euros) Les "participations et autres titres détenus à LT" Détail des mouvements de l exercice (en K ) : Valeur Valeur Valeur nette Pourcentage Sociétés (L= Entreprises liées) d'inventaire au Acquisitions/ d'inventaire au Dépréciation au comptable au détention au Cessions en Factor Soft % GECEF (GE Capital Equipment Finance) GEC FIE (GE Capital Financement Immobilier d'entreprise)

6 Cofacrédit L % Sacer L % GE Capital France Services L % Certificats d'association N/A Autres N/S Total Etat des mouvements des immobilisations En milliers d'euros Immobilisations incorporelles Valeur brute début exercice 2014 Acquisition (+) Cession (-) Valeur brute fin exercice 2014 Dotation amort. exercice Reprises amort. exercice Cumul amort. fin exercice 2014 Valeur nette Immobilisations en cours Logiciels Autres immobilisations incorporelles Total Immobilisations corporelles Immeubles Matériel et mobilier Total Les autres actifs Dépôts et cautionnements versés Créances sur l'état Produits à recevoir Avances frais de personnel 0 73 Autres créances sur le groupe Créances diverses Total Comptes de régularisation actif Produits à recevoir Charges constatées d'avance Différence de conversion actif 0 Débiteurs divers Total Notes sur le passif du bilan (en milliers d euros) Etat des dettes En milliers d euros Echéance des dettes < 3 mois 3 mois à 1 an 1 an à 5 ans > 5 ans 1) Dettes envers les établissements de crédit ) Comptes créditeurs de la clientèle Dettes représentées par un titre Les autres passifs Dettes à caractère fiscal Charges à payer à caractère social Charges diverses à payer

7 Fournisseurs hors-groupe Compte de régularisation "vendeurs" Total Comptes de régularisation passif Charges à payer Valeurs à imputer Produits constatés d'avance Charges à refacturer Différence de conversion passif 0 Comptes de régularisation divers 0 Total Tableau des provisions inscrites au passif Libellé 31/12/2013 Dotation Reprise 31/12/2014 Provisions pour engagements sociaux Autres provisions pour risques dont litiges juridiques Provisions pour litiges sociaux* Total Tableau des variations des capitaux propres En milliers d euros 31/12/13 Affectation résultat 2013 Dividende versé Distribution de réserve facultative Augmentation de capital Changement de méthode Résultat /12/14 Capital Prime d émission Réserves Report à nouveau Provisions réglementées Résultat Total Notes sur le compte de résultat Intérêts et produits assimilés : Les intérêts et produits assimilés se décomposent de la façon suivante : * Commission spéciale de financement : K * Produits sur opérations de trésorerie et opérations interbancaires : 53 K * Intérêts reçus sur engagements de financement : 126 K * Intérêts stockline : 960 K Intérêts et charges assimilées: Les intérêts et charges assimilées se décomposent de la façon suivante : * Opérations de financement : K * Intérêts / Agios sur comptes ordinaires débiteurs : 838 K Revenus des titres à revenu variable : Les revenus des titres à revenu variable proviennent des dividendes perçus de Cofacrédit (1 344 K ) et de Factorsoft (364 K ) au titre de l exercice clos au 31 décembre Les commissions

8 Ce poste comprend les commissions d affacturage pour K en 2014, contre K en Autres produits d exploitation bancaire Les autres produits d exploitation bancaire de K correspondent principalement à des produits de refacturation, dont notamment K de charges refacturées à des sociétés du groupe Les charges générales d exploitation Les charges générales d exploitation se décomposent de la manière suivante Salaires et traitements Charges sociales Intéressement Participation Impôts et taxes sur rémunération Autres frais administratifs Total Le coût du risque Au 31 décembre 2014, le coût du risque s analyse comme suit : Coût du risque en (K ) 31/12/ /12/2013 Dotations sur dépréciation des créances douteuses Reprises sur dépréciation des créances douteuses Créances irrécouvrables Indemnités réassurance Récupération sur créances amorties Total Résultat exceptionnel Le résultat exceptionnel s élève à -83 K Impôt sur les bénéfices Répartition du montant global de l impôt sur les bénéfices : En milliers d'euros Impôt dû Courant Exceptionnel -28 Total Ventilation de l effectif moyen du personnel III. Autres informations Femmes Hommes Total Employés Agents de Maîtrise Cadres Total Droit individuel à la formation Le solde des heures disponibles dans le cadre du Droit Individuel à la Formation s'élève à heures. 3.3.Société consolidante GE FACTOFRANCE est consolidée en intégration globale à 100% par GEC S.A.S.

9 3.4.Événements postérieurs à la clôture de l exercice Le 10 avril 2015, GE a annoncé le recentrage de GE Capital sur les activités de financement liées aux métiers industriels de GE que sont l aviation, la santé et l énergie. Seuls GECAS, EFS, Healthcare Financial Services et Working Capital Solutions continueront à faire partie de GE et les autres composantes de GE Capital seront cédées dans le temps. Dans le Groupe GEC SAS, auquel appartient GE Factofrance, seule la société GECEF exerce, entre autres, l activité Healthcare Financial Services. Cette annonce n a pas conduit à modifier les comptes ni la valeur des titres de participations détenus par GE Factofrance S.A.S. dans les comptes sociaux. Toutefois, il convient de noter que la valeur de cession des titres de participations que porte la société pourrait différer de la valeur nette comptable au 31 décembre Tableau des filiales et participations Sociétés Capital social (1) Capitaux propres A) Filiales (50% au moins du capital détenu) 1. Cofacrédit S.A. (Quote part : 64 %) Tour Facto 18 rue Hoche Paris la Défense 2. Sacer S.A.R.L. (Quote part : 100 %) Tour Facto 18, rue Hoche Paris la Défense 3. GE Capital France Services S.A. (Quote part : 100 %) Tour Facto 18, rue Hoche Paris la Défense 4. Factor Soft S.A.S. (Quote part : 50 %) Tour Facto 18, rue Hoche Paris la Défense 5. GECEF (GE Capital Equipment Finance) (Quote part 100 %) Immeuble «Défense Plaza» rue Delarivière Lefoullon Paris La Défense Cedex 6. GEC FIE (GE Capital Financement Immobilier d'entreprise) (Quote part 100 %) Immeuble «Défense Plaza» rue Delarivière Lefoullon Paris La Défense Cedex B) Autres titres 1. Oseo GIE (Ex: Sofaris) Av du Gal Leclerc Maisons Alfort Cedex (1) Capital entièrement libéré pour l ensemble des sociétés Chiffre d'affaires ou PNB (2) les autres entités, SOGUAFI, SOMAFI, SOREFI et GEMB ne sont pas significatives au 31/12/2014 Valeur d'inventaire des titres détenus Résultat du dernier exercice NC NC NC 20 NC 3.6. Informations relatives à la lutte contre la fraude et l évasion fiscale (art L du CMF/Avis CNC n ) En application de l article L du Code Monétaire et Financier, nous vous indiquons que GE FACTOFRANCE n a pas d implantation dans les Etats ou territoires qui n ont pas conclu avec la France de convention d assistance administrative ni dans d autres Etats ou territoires étrangers. Les informations visées à l article L du Code Monétaire et Financier sont reprises en Note 26 des annexes aux comptes consolidés de GEC SAS. III. Affectation du résultat L Associé Unique, sur proposition du Président, décide d affecter le bénéficie de l exercice, s élevant à un montant de ,27 euros, en totalité au compte «Réserves Facultatives» ainsi qu il suit : (en euros) Résultat comptable de l'exercice clos le 31/12/ ,27 Dotation à la réserve légale - Autres réserves ,48 Report à nouveau - Montant du résultat distribuable ,75 Proposition d'affectation : Autres réserves ,75

10 Report à nouveau - Il ne sera pas distribué de dividendes au titre de l exercice clos au 31 décembre ,75 L Associé Unique, conformément à l article 243 bis du Code général des impôts, prend acte que les sommes distribuées à titre de dividendes au titre des trois derniers exercices ont été les suivantes : Exercice Dividendes donnant lieu à abattement de 40% ( ) Dividendes ne donnant pas lieu à abattement de 40% ( ) 31 décembre décembre décembre décembre L Associé Unique rappelle qu il a décidé une distribution de réserves exceptionnelle, en cours d exercice, en date du 3 septembre 2014, prélevée sur le compte «Réserves facultatives» pour un montant de euros. A l attention de l Associé unique, IV. Attestation des commissaires aux comptes Exercice clos le 31 décembre 2014 En exécution de la mission qui nous a été confiée par décision de l Associé unique, nous vous présentons notre rapport relatif à l'exercice clos le 31 décembre 2014, sur : - le contrôle des comptes annuels de la société GE Factofrance S.A.S., tels qu'ils sont joints au présent rapport ; - la justification de nos appréciations ; - les vérifications et informations spécifiques prévues par la loi. Les comptes annuels ont été arrêtés par le Président. Il nous appartient, sur la base de notre audit, d'exprimer une opinion sur ces comptes. 1. Opinion sur les comptes annuels Nous avons effectué notre audit selon les normes d exercice professionnel applicables en France ; ces normes requièrent la mise en œuvre de diligences permettant d'obtenir l'assurance raisonnable que les comptes annuels ne comportent pas d'anomalies significatives. Un audit consiste à vérifier, par sondages ou au moyen d autres méthodes de sélection, les éléments justifiant des montants et informations figurant dans les comptes annuels. Il consiste également à apprécier les principes comptables suivis, les estimations significatives retenues et la présentation d'ensemble des comptes. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables français, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société à la fin de cet exercice. 2. Justification des appréciations En application des dispositions de l article L du Code de commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous portons à votre connaissance les éléments suivants. Risque de crédit Votre société comptabilise des dépréciations pour couvrir les risques de crédit, tel que décrits dans la note intitulée «Créances sur la clientèle et affacturage» de l annexe. Dans le cadre de notre appréciation des estimations comptables, nous avons vérifié le caractère approprié du dispositif de contrôle mis en place par la société relatif à l identification, à l évaluation des risques de non recouvrement et à leur couverture par les dépréciations nécessaires. Valorisation des titres de participation La note de l annexe intitulée «Participations et autres titres détenus à long terme» expose les règles et méthodes comptables relatives à l évaluation des parts dans les entreprises liées portées par votre société et à l éventuelle constitution de dépréciations qui en découle. Nos travaux ont consisté à examiner les données et hypothèses sur lesquelles se fondent ces évaluations, à revoir les calculs effectués par la société, à rapprocher les estimations comptables utilisées lors des périodes précédentes avec les réalisations correspondantes et à examiner les procédures d approbation de ces estimations par la direction. Dans le cadre de nos appréciations, nous avons vérifié le caractère raisonnable de ces estimations et apprécié le caractère approprié des informations fournies dans les notes de l annexe. Les appréciations ainsi portées s inscrivent dans le cadre de notre démarche d audit des comptes annuels, pris dans leur ensemble, et ont donc contribué à la formation de notre opinion exprimée dans la première partie de ce rapport. 3. Vérifications et informations spécifiques

11 Nous avons également procédé, conformément aux normes d exercice professionnel applicables en France, aux vérifications spécifiques prévues par la loi. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informations données dans le rapport de gestion du Président dans les documents adressés à l Associé unique sur la situation financière et les comptes annuels. En application de la loi, nous nous sommes assurés que les diverses informations relatives aux prises de participation et de contrôle vous ont été communiquées dans le rapport de gestion. Paris La Défense, le 7 mai 2015 Paris, le 7 mai 2015 KPMG Audit Département de KPMG S.A. Malcolm McLarty Associé Expertise et Audit S.A. Pascal Fleury Associé V. Rapport de gestion du Président Le rapport de gestion du Président est tenu à la disposition du public au siège social : Tour Facto - 18 rue Hoche Paris La Défense Cedex