NOTES D ÉTUDES ET DE RECHERCHE

NOTES D ÉTUDES ET DE RECHERCHE UNE MESURE DE LA PERSISTANCE DANS LES INDICES BOURSIERS Sanvi Avouyi-Dovi, Dominique Guégan et Sophie Ladoucette Décembre 2002 NER # 94 DIRECTION GÉNÉRALE DES ÉTUDES ET DES RELATIONS INTERNATIONALES

DIRECTION GÉNÉRALE DES ÉTUDES ET DES RELATIONS INTERNATIONALES DIRECTION DES ÉTUDES ÉCONOMIQUES ET DE LA RECHERCHE UNE MESURE DE LA PERSISTANCE DANS LES INDICES BOURSIERS Sanvi Avouyi-Dovi, Dominique Guégan et Sophie Ladoucette Décembre 2002 NER # 94 Les Notes d'études et de Recherche reflètent les idées personnelles de leurs auteurs et n'expriment pas nécessairement la position de la Banque de France. Ce document est disponible sur le site internet de la Banque de France «www.banque-france.fr». The Working Paper Series reflect the opinions of the authors and do not necessarily express the views of the Banque de France. This document is available on the Banque de France Website www.banque- France.fr.

ÍÒ Ñ ÙÖ Ð Ô Ö Ø Ò Ò Ð Ò ÓÙÖ Ö ÚÓÙÝ ¹ ÓÚ Ëº Ù Ò º Ä ÓÙ ØØ Ëº ÒÕÙ Ö Ò ÒØÖ Ê Ö ½¹½ ½ ½ ÖÙ ÖÓ Ü È Ø Ø ÑÔ ¼ È Ö Ü ¼½ Ö Ò º ¹Ñ Ð ÒÚ º ÚÓÙÝ ¹ ÓÚ ÒÕÙ ¹ Ö Ò º Ö ÒÕÙ Ö Ò ÒØÖ Ê Ö Ø ÓÐ ÆÓÖÑ Ð ËÙÔ Ö ÙÖ Ò ÊÁ ÍÅÊ ÆÊË ½ Ú ÒÙ Ù ÈÖ ÒØ Ï Ð ÓÒ ¾ Ò Ü Ö Ò º ¹Ñ Ð Ù Ò Ö º Ò ¹ Òº Ö ÒÕÙ Ö Ò ÒØÖ Ê Ö Ø ÓÐ ÆÓÖÑ Ð ËÙÔ Ö ÙÖ Ò ÊÁ ÍÅÊ ÆÊË ½ Ú ÒÙ Ù ÈÖ ÒØ Ï Ð ÓÒ ¾ Ò Ü Ö Ò º

Ê ÙÑ Ô Ô Ö Ø ÓÒ Ö Ð³ ØÙ Ù ÓÑÔÓÖØ Ø ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö ØÖ Ò ÓÖÑ Ø ÓÒ Ö Ò Ø ÔÖ Ü ³ Ø Ò Ò Ö ÔÐ ÙÖÓ¹ Ô ÒÒ Ø Ñ Ö Ò º Ä Ô Ö Ø Ò Ö Ø Ò ÔÖ Ò ÓÑÔØ º ÔÐ٠г Ò Ù Ò Ù ÓÙÔ Ø ÑÔÓÖ Ð Ø Ð³ ÑÔ Ø Ô ÒÓ ³ Ö ¹ Ø ÓÒ Ø ÑÔÓÖ ÐÐ Ø Ñ ÖÓ ÓÒÓÑ ÕÙ ÙÖ Ð ÓÑÔÓÖØ Ø ÐÓÒ Ù Ñ ¹ ÑÓ Ö ÓÒØ Ð Ø Ò ÐÝ º ³ÙÒ Ö Ò Ö Ð ÓÒØ Ð Ú Ð ÙÖ ÓÐÙ Ö Ò Ø ÔÖ Ü ³ Ø ÕÙ ÓÙÖÒ ÒØ Ð Ö ÙÐØ Ø Ð ÔÐÙ Ò Ø Ò Ø ÖÑ ÔÖ Ò ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö ÙÖ Ð Ñ Ö Ø ÓÒ º ÅÓØ ¹ Ð ÄÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö Ô Ö Ø Ò Ñ Ö ÓÙÖ Ö º ØÖ Ø Ï ÒØ Ý Ò Ü Ø ÔÖ Ò Ó Ø ÐÓÒ Ñ ÑÓÖÝ Ò ÕÙ ØÝ Ö ØÙÖÒ Ò ÑÓÖ Ò Ö ÐÐÝ Ò Ô ØÖ Ò ÓÖÑ Ø ÓÒ Ó Ø Ö ØÙÖÒ ÓÒ ÓØ Ø ÍË Ò ÙÖÓÔ Ò ØÓ Ñ Ö Ø º Ì Ò ÒØÓ ÓÙÒØ Ø Ô Ö Ø Ò Ô ÒÓ¹ ÓÒ Û Ò ÐÝÞ Ø Ø Ó Ø ÔÐ ØØ Ò Ó Ø ÑÔÐ Ô Ö Ó ÓÒ Ø ÓÒ Ò Ò Ø ÑÔ Ø Ó Ø Ö Ø ÓÒ ÓÒ Ø ÓØ Ö Ò ÓÒ Ø ÐÓÒ Ñ ¹ ÑÓÖÝ ÔÖÓ º ÇÙÖ Ñ Ò Ö ÙÐØ ÓÛ Ø ØÖÓÒ Ø Ú Ò Ó ÐÓÒ Ñ ÑÓÖÝ ÔÖ Ò Ò Ø ÓÐÙØ Ú ÐÙ Ó Ø Ö ØÙÖÒ º à ÝÛÓÖ ÄÓÒ Ñ ÑÓÖÝ Ô Ö Ø Ò ØÓ Ñ Ö Ø º Ð Ø ÓÒ Â Ä ½ ¹ ¾¾ ¹ ½ ½

½ ÁÒØÖÓ ÙØ ÓÒ Ä ÔÖ Ü Ø Ò Ò Ö ÒÓØ ÑØ Ð ÓÙÖ ÓÙÖ Ö ÓÒØ Ö ¹ ÔÙØ Ð ÔÖ ÚÓ Öº Ä ÙÐØ ÔÖÓÚ ÒÒ ÒØ Ð Ó ÑÓ Ð ÓÙ ¹ ÒØ Ô Ö Ó ÓÑÔÐ ÕÙ Ø Ð ÔÓÒ Ð Ø ÓÒÒ º ÉÙ Ó Ø ÔÓÙÖ Ð ÓÒÒ ÓÙ Ð ÑÓ Ð ÓÒ Ø ÓÙÚ ÒØ ÓÒ Ù Ø ÑÔÓ Ö ÝÔÓØ ÓÖØ Ø ÑÔÐ ØÖ ÔÓÙÖ Ø Ñ Ö Ð ÑÓ Ð Ø Ø Ø Ö Ð ÙÖ Ô Ö ÓÖ ÒÓØ ÑØ Ò Ñ Ø Ö ÔÖ Ú ÓÒº Ä ÓÒ Ø Ø Å Ð Ð ½ µ Á ÓÒ³Ø Ø Ò Ø³ ÔÓ Ð ÓÖ Ú Ò Ø ÐÑ ØÝ ØÓ ÒÓÛ Û Ø Ö Ñ Ö Ø ÓÚ Ö ÓÖ ÙÒ Ö Ú ÐÙ ÐÐÙ ØÖ Þ Ò Ð ÙÐØ Ð ÙÒ Ú ÐÙ Ø ÓÒ Ò Ö Ö Ò ÙÖ Ð Ñ Ö Ø ÓÒ º ÓÒ Ø Ø ÔÖÓÚ ÒØ Ù Ø ÕÙ Ð Ø Ö Ø ÓÒ Ù Ò Ú Ù Ö Ö Ò ³ÙÒ ÓÙÖ ÓÙÖ Ö ¹ ØÙ ÙÖ Ð Ð³ ÚÓÐÙØ ÓÒ ÓÒ Ø ÙÜ ¹ Ø ÐÓ Ò ³ ØÖ Ú ÒØ º ÈÓÙÖØ ÒØ ÓÒ Ô ÙØ Ø Ö Ù ÑÓ Ò ØÖÓ ÔÔÖÓ Ø Ó¹ Ö ÕÙ Ð ÑÓ Ð Ú Ð ÙÖ ØÙ Ð Ú Ò ÓÖ ÓÒ¹Ë Ô ÖÓ Ð³ ÔÔÖÓ Ô Ö Ð Ö Ú ÒÙ Ö Ù Ð ÐÐ Û Ö Ø Ç Ð ÓÒ ½ µ Ø Ð³ ÔÔÖÓ Ô Ö Ð ÈÖ ÖÒ Ò Ê Ø Ó È Ê ÙÒ Ú Ö ÒØ Ù ÑÓ Ð ÓÖ ÓÒµ Ò ÓÒ Ù Ö Ð Ò Ø ÓÒ Ð Ú Ð ÙÖ ÒØÖ Ò ÕÙ ÓÙ Ö Ö Ò µ ³ÙÒ Ø ÓÒº Ò Ð ÔÖ Ø ÕÙ ÙÙÒ ÔÔÖÓ Ò³ Ø Ö ÐÐ Ø Ø ÒØ Ð³ Ù Ø Ø ÑÓ Ð ÙÜ Ó ÖÚ Ø ÓÒ Ø ÓÙÚ ÒØ Ô ØÖ ÕÙ Ð Ø ³ Ø Ò Ò ÕÙ³ Ð ÙØ ÒØ ÖÔÖ Ø Ö Ð Ùй Ø ³ Ú ÐÙ Ø ÓÒ Ú Ð ÙÖ ÒØÖ Ò ÕÙ Ø ÓÒ µ Ò Ø ÖÑ ÔÖ Ú ÓÒ Ð Ô Ö ÓÖ ÑÓ Ð ÓÒØ ÔÐÙØØ ÑÓÝ ÒÒ º ËÙÖ Ð Ø Ö Ð Ø ØÓÙØ Ó Þ Ò Ö Ð Ò Ð³ Ò ÐÝ ÔÖ Ü Ø Ò Ò Ö ÓÒ Ö ØÖÓÙÚ ÙÒ ÔÖÓ Ð Ñ ÒØ ÕÙ ÔÓÙÖ Ð Ø ÙÜ Ò Ô Ö Ü ÑÔÐ µ ÔÐÙ ÙÖ ÓÐÙØ ÓÒ ÓÒØ Ø ÔÖÓÔÓ ÔÓÙÖ ÖØ Ò Ð Ð Ô Ö ÓÖ ÑÓ Ð ØÖ Ø ÓÒÒ Ð ÓÒØ ÑÔÙØ Ð Ù Ò Ø ØÖÙØÙÖ Ð Ð³ ÒÚ ÖÓÒÒ Ø Ñ Ö ÓÙÖ Ö º ÑÓ Ø ÓÒ Ø ÒØ Ð Ø ÙÖ Ø Ð ÕÙ Ð Ø ÙÜ Ô ÖØ Ô Ø ÓÒ ÒØ Ù Ñ Ö Ð³ Ú Ö ÓÒ ÔÓÙÖ Ð Ö ÕÙ Ð ÔÖ ¹ Ö Ò ÒÚ Ø ÙÖ Øº Ò Ø Ò ÒØ ÓÑÔØ Ò Ø À ØÓÒ Ø ÄÙ ½ µ Ô Ö Ü ÑÔÐ ÖØ Õ٠гÓÒ Ô ÙØ ÜÔÐ ÕÙ Ö ÔÐÙ Ð ÑÓ Ø Ð ÓÖØ ÙØ Ù Ú Ò Ý Ð Ú Ò»ÓÙÖ µ ÕÙ ØØ ÒØ ÙÒ Ò Ú Ù ØÓÖ ÕÙ Ø Ò ¾¼¼¼ ½º¾ Ð Ò ¾¼¼¼ ÓÒØÖ º Ò ÑÓÝ ÒÒ ÙÖ ÙÒ ÐÓÒ Ù Ô Ö Ó µº ÆÓØÓÒ Ô Ò ÒØ ÕÙ³ Ð Ò³Ý Ô Ù ÙÒ Ú Ö Ø Ð ÑÓÒ ØÖ Ø ÓÒ Ð Ö Ð Ø Ò ¹ Ø ÔÓÙÖ ³ ÙØÖ ÓÑÑ Ë Ð ½ µ Ð Ø Ò Ò ØÙ ÐÐ Ñ Ö Ø ÓÒ Ö Ø Ù ÙÜ ÒÓÙÚ ÐÐ Ø ÒÓÐÓ ÕÙ ÙÖ ÒØ ÓÒØÖ ¹ ¾

Ù Ö Ù Ö Ö Ö Ø ÕÙ Ð Ó Ø ØÖ Ò Ø ÓÒ Ò Ò¹ Ö º Ø Ð Ú Ð ÙÖ Ö Ö Ò Ù Ú Ò Ý Ð Ö ÒØ Ú ÒÙ ÔÐ٠РгÓÔÔÓ Ú Ð ÙÖ Ö Ö Ò Ù È Ê ÕÙ Ö ÒØ ÔÐÙ ÓÖØ µº À ÐÐ ¾¼¼¼µ Ø Å Ö ØØ Ò Ø ÈÖ ÓØØ ¾¼¼½µ ¹ Ò ÒØ Ð Ø ÔÓ ÒØ ÚÙ Ò ØØÖ Ù ÒØ ÙÒ ÖÐ ÔÖ ÔÓÒ Ö ÒØ Ð³ Ø ÒÚ Ø Ø ÒÓÖÔÓÖ Ð ÙÖ Ð³ ÚÓÐÙØ ÓÒ ÔÖ Ü ¹ Ø ÓÒ º ÌÓÙØ Ó Ð Ò ÓÙÖÒ ÒØ Ô ÙÒ Ù Ø Ø ÓÒ ÓÒÚ Ò ÒØ ØØ ÝÔÓØ ÑÔ ÐÐ Ø Ë ÐÐ Ö ¾¼¼½µµ Ò Ð ÓÙÑ ØØ ÒØ Ð³ ÔÖ ÙÚ ÓÒÒ Ó ÖÚ º Ò Ô ÖØ ÙÐ Ö Ð Ò³ÓÒØ Ô Ö ÑÓÒØÖ Ö Ð ÙÖ ÑÓ Ð Ô ÖÑ ØØ ÒØ ³ Ñ Ð ÓÖ Ö Ð ÕÙ Ð Ø ³ Ù ¹ Ø Ø ÙÜ ÓÒÒ º È Ö ÐÐ ÙÖ Ò ½ ÈÖ ÓØØ Ø Ö Ñ ÖÕÙ Ö ÕÙ Ð Ú Ö Ø ÓÒ ÒÚ Ø Ø Ô Ý ÕÙ Ø ÒÓÖÔÓÖ Ð Ó Ú ÒØ ØÖ ÐÓ Ð Ø ÕÙ Ú Ð ÒØ º ÌÓÙØ Ö Ð Ò Ú ÑØ Ð ÔÖ ÒØ Ö ÙÐØ Ø ÙÒ ÖÒ Ö Ø Ò Ò ÔÐÙ Ü ÙÖ Ð ÑÓ Ð ³ ÕÙ Ð Ö Ò Ö Ð ³ Ø Ð Ø Ö ÑØ Ñ ÐÐ Ø ÓÒ Ø ÓÒÒ Ô Ö Ð ÔÖ Ò ÓÑÔØ ÓÒ Ø Ø ÓÖ ÕÙ ÕÙ ÓÒ Ù ÒØ ÓÙÚ ÒØ Ö Ð Ø ÓÒ ÒÓÒ Ð Ò Ö Ø ÓÑÔÐ Ü Ð Ø Ñ Öº Ä Ö ¹ Ð Ø ÓÒ Ø Ö Ù ÔÖÓ Ö ÑÑ ³ÓÔØ Ñ Ø ÓÒ Ò ÓÒØ Ô Ö ÓÒ ÕÙ ÒØ ÜÔÐÓ Ø Ð ÕÙ ÓÙ ÓÒ Ø ÓÒ ÑÔÐ ØÖ Ö Ø ÕÙ ÓÑÑ ÔÓÙÖ Ð ÑÓ Ð ØÖ Ø ÓÒÒ Ð Ð ÒÓÒ Ó ÖÚ Ð Ø ÖØ Ò Ø ÙÖ ÜÔÐ Ø ÔÖ Ñ Ö ÕÙ Ø ÙÜ ³ ÓÑÔØ ÐÓÒ Ø ÖÑ Ø ÙÜ ÖÓ Ò ÐÓÒ Ø ÖÑ ÔÖÓ Ø Ø Ò µ Ö Ù Ø Ð ÔÓÖØ ÑÓ Ð º Ò Ð Ñ Ö ÓÖ ÒØ Ú Ö Ð Ö Ö ÑÓ Ð ÓÒ Ø ÓÒÓÑ ÕÙ ÓÒØ ÒÖ ÒØ Ñ Ò Ô ÖÑ ØØ ÒØ Ô Ö Ð Ö Ö Ø ÒØ Ð ÔÖÓ Ð Ñ Ð Ð ÕÙ Ð Ø Ù Ø Ø ÓÙ ÙÜ ÔÖÓÚ Ò ÒØ Ð Ô ÖØ Ò Ò ÔÖ Ú ÓÒ ÓÙÖ Ø ÓÒ º ÉÙ Ö ÁÐ ÓÒÚ ÒØ Ö ÔÔ Ð Ö Õ٠гÓÒ ÓÖ ÙÒ ÖÐ ÔÐÙ Ò ÔÐÙ ÑÔÓÖ¹ Ø ÒØ ÙÜ ÔÖ Ü Ø Ò Ò Ö Ò Ð ÔÖ Ú ÓÒ Ð ÔÖÓ ÙØ ÓÒ Ø Ð³ Ò Ø ÓÒ ØÖ ÐÐ Ø Å Ò ½ µ ÓÓ ÖØ Ø ÀÓ Ò ¾¼¼¼µ ËØÓ Ø Ï Ø ÓÒ ¾¼¼½µµº Ò Ò ÓÖ Ð³ ÒØ Ö Ø Ö Ø Õ٠гÓÒ Ô ÙØ ÔÓÖØ Ö ÙÜ Ñ Ö Ø ÓÒ Ð ÔÓÙÖÖ ÒØ Ð Ø ÓÙ Ö ÙÒ ÖÐ ÒÓÒ Ò Ð Ð Ò Ð³ÓÖ ÒØ Ø ÓÒ ÓÙ Ð ÓÒ Ù Ø Ð ÔÓÐ Ø ÕÙ ÓÒÓÑ ÕÙ Ò Ò Ö Ð Ø ÔÐÙ Ô ÖØ ÙÐ Ö Ø Ò ÐÐ Ð ÔÓÐ Ø ÕÙ ÑÓÒ Ø Ö º ÓÑÑ ÔÓÙÖ Ð Ø ÙÜ Ò Ô Ö Ü ÑÔÐ Ô Ö ÐÐ Ð Ø Ð Ñ Ö ÒØÖ ÙÖ Ð Ö Ö ÓÒ Ø ÓÒÓÑ ÕÙ ³ Ø Ú ÐÓÔÔ ÙÒ Ô¹ ÔÖÓ ÔÐÙ Ø Ø Ø ÕÙ Ò Ð ÕÙ ÐÐ ÓÒ ÙÖØÓÙØ ³ ÜÔÐÓ Ø Ö Ð ¹

Ö Ø Ö Ø ÕÙ ÔÖÓ Ù Ò Ö Ø ÙÖ ÓÒÒ º ÇÒ ÔÓÙÖÖ Ø Ø Ö Ù Ø Ð ÑÓ Ð Ê À Ð ÑÓ Ð ÚÓÐ Ø Ð Ø ØÓ Ø ÕÙ ÚÓ Ö Ò Ð ¹ ÓÒ ½ µ ÓÐÐ Ö Ð Ú Ø Ðº ½ µ Ð ÑÓ Ð Ò Ø Ö Ñ Ö ÙÒ Ø È Ò ¾¼¼½µ Å Ù Ø Å ÙÖ Ý ¾¼¼¼µ Ð ÔÖÓ Ù Ñ ¹ ÑÓ Ö ÐÓÒ Ù ÏÖ Ø ½ µ Ö Ø Ø Ðº ½ µ ÄÓ ØÓ Ø Ë Ú Ò ½ µ ÙÒ Ø Ä ½ µ Ò Ø Ðº ½ µ غ ÆÓØÖ ØÙ ØÙ Ò Ð Ð ÔÔÖÓ Ø Ø Ø ÕÙ Ø Ù Ø Ù ÑÓ Ò ÔÓÙÖ ÙÜ Ö ÓÒ ÑÔ ÐÐ Ø Ë ÐÐ Ö ¾¼¼½µ ÓÒØ ØÙ ÙÖ ÙÒ ØÖ ÐÓÒ Ù Ô Ö Ó ½ ¾ ¹ ¾¼¼¼µ Ð Ö Ø Ó ³ Ú ÐÙ Ø ÓÒ ÒØÖ ÔÖ Ú Ò Ý Ð È Ê Øºµ Ø Ð ÙÖ Ð ÓÒ Ú ÙÒ ÖØ Ò ÒÓÑ Ö Ø ÙÖ Ò Ù Ò ÒØ Ð³ ÚÓÐÙ¹ Ø ÓÒ ÓÙÖ ÓÙÖ Ö º ÁÐ ÓÒÐÙ ÒØ ÐÓ Ð Ø Ð³ ÔØ Ø ÓÒ Ù ÔÖ Ò Ô Ñ Ò Ö Ú Ö ÓÒ ÕÙ Ú Ð ³ÙÒ ÖØ Ò Ö Ð³ Ü ¹ Ø Ò ÝÐ ÐÓÒ Ù ÙÖ ÔÐÙ ÓÙ ÑÓ Ò Ö ÒØ ÙÖ Ð Ñ Ö Ø ÓÒ ÒÓØÖ ÓÒÒ Ò Ô Ù ³ ÔÔÐ Ø ÓÒ ÔÖÓ Ù Ñ ÑÓ Ö ÐÓÒ Ù ÙÜ Ñ Ö Ø ÓÒ ÙÖÓÔ Ò ÓÒØ ÔÓÒ Ð ÙÒ Ø Ä ½ µµº Ò ÓÙØÖ Ð ÓÑÔ Ö ÓÒ ÒØÖ Ð ÓÑÔÓÖØ Ø Ú Ð ÙÖ ØÖ ¹ Ø ÓÒÒ ÐÐ Ø ÐÙ Ú Ð ÙÖ Ø ÒÓÐÓ ÕÙ Ò Ø ÖÑ ÔÖ Ò Ñ ÑÓ Ö ÐÓÒ Ù Ò³ Ü Ø ÒØ ÔÖ Ø ÕÙ Ø Ô º ÆÓØÖ Ó Ø ÓÒ Ø Ü Ö Ð³ ÔÔÓÖØ ÔÖÓ Ù Ñ ÑÓ Ö ÐÓÒ Ù Ð³ Ò ÐÝ Ñ Ö¹ Ø ÓÒ ÙÖ Ð ³ÙÒ ÓÑÔ Ö ÓÒ ÒØÖ Ø ÒØ Ö¹ÞÓÒ ³ÙÒ ÓØ ÒØ Ö¹Ñ Ö Ð³ ÙØÖ º Ò ÙÒ ÔÖ Ñ Ö Ø ÑÔ ÒÓÙ ÔÖ ÖÓÒ Ð Ö Ø Ö Ø ÕÙ Ò Ö Ð Ö Ò Ò Ö Ò ÔÖ Ò ÒØ Ô Ö Ó ÔÔÙ ÙÖ Ð Ø ÓÒ Ú Ð ÙÖ ØÖ Ø ÓÒÒ ÐÐ Ø ÐÐ Ú Ð ÙÖ Ø ÒÓÐÓ ÕÙ Ø ÓÒ ¾µº ÆÓÙ ØÙ ¹ ÖÓÒ Ò Ù Ø Ð ÓÑÔÓÖØ Ø ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö Ø ÓÒ Ò Ü ÒØ Ò Ø Ð ÔÐÙ ÙÖ ØÖ Ò ÓÖÑ Ø ÓÒ Ö Ò Ø ÙÖ Ö ÒØ Ô Ö Ó Ø ÓÒ µ ÔÙ ÒÓÙ Ò ÐÝ ÖÓÒ Ð³ Ø Ð³ Ö Ø ÓÒ ÙÖ Ð³ Ü Ø Ò Ù ÓÑÔÓÖØ Ø ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö Ø ÓÒ µº Ò Ò ÙÒ ÓÙÖØ ÝÒØ Ö ÙÐØ Ø Ø ÔÖÓÔÓ Ò Ð ÖÒ Ö Ø ÓÒ Ø ÓÒ µº ¾ ÉÙ ÐÕÙ Ö Ø Ö Ø ÕÙ Ö Ò Ò Ö ÁÐ Ø Ñ ÒØ Ò ÒØ Ñ ÕÙ Ð ÔÖ Ü ³ Ø Ò Ò Ö Ø ÙÜ Ò ÓÙÖ ÓÙÖ Ö ººººµ ÓÒØ Ö ÕÙ ÔÖ ÒØ ÒØ ÓÑÔÓÖØ Ø ØÝÔ Ø ÖÓ Ø ÕÙ Ú ØÖ ÓÙÚ ÒØ Ð Ô Ö Ø Ò º Ò ÓÙØÖ Ð ÔÐÙÔ ÖØ Ù Ø ÑÔ Ð ØÖ ÙØ ÓÒ ÐÓ ÔÖ Ü Ò ÓÒØ Ô ÒÓÖÑ Ð º Ò Ò

г Ö Ø ÓÒ Ø ÑÔÓÖ ÐÐ ÓÒÒ ÙÖ Ð ÕÙ ÐÐ ÒÓÙ Ö Ú Ò ÖÓÒ ÔÐÙ Ø Ö Ô ÙØ Ò Ù Ö ÓÑÔÓÖØ Ø Ô ÕÙ Ú Ö Ð Ö º ÆÓ٠й ÐÓÒ ÓÒ Ò ÐÝ Ö ³ÙÒ Ö Ò Ö Ð Ö ÒØ Ô ÒÓ Ø ÚÓ Ö ÓÑØ Ð ÔÖ Ò Ö Ò ÓÑÔØ Ò Ð Ö Ð³ Ò ÐÝ ÓÑÔÓÖØ Ø ÙÖ Ð Ñ Ö Ø ÓÒ º ¾º½ ÓÑÔÓÖØ Ø ØÝÔ Ø ÖÓ Ø ÕÙ ÈÓÙÖ Ø Ò Ö ÓÑÔØ Ô Ö Ü ÑÔРг ÝÔÓØ ³ Ø ÖÓ Ø Ø ÓÙ¹ Ú ÒØ Ð Ø ³ Ö Ø ÓÒ Ø ÑÔÓÖ ÐÐ Ö ÙÒ Ð Ö Ð ÑÓ Ð Ø ÑÔ Ö Ø Ô Ö Ü ÑÔÐ Ø ÔÖÓÔÓ Ò Ð Ð ØØ Ö ØÙÖ ÒÓ¹ Ø ÑØ Ô ÖØ Ö Ð³ ÖØ Ð Ò Ð ½ ¾µº È Ö Ð Ù Ø ÒÓÑ Ö ÙÜ ÑÓ¹ Ð ÓÒØ Ø Ú ÐÓÔÔ ÔÓÙÖ Ò ÐÝ Ö ÒØÖ ÙØÖ Ð ÓÑÔÓÖØ Ø ÔÖ Ü Ø Ò Ò Ö Ê À Ê À Ì Ê À ¹È Ê À ¹ Ê À غ ÚÓ Ö ÚÓÙÝ ¹ ÓÚ ½ ¾µ ÓÐÐ Ö Ð Ú ½ µ ÓÐÐ Ö Ð Ú Ø Ðº ½ µ Ø Ù Ò ½ µ Ô Ö Ü ÑÔÐ µº ÍÒ Ö Ø Ö Ø ÕÙ ÑÓ Ð Ø Ð ÔÖ Ò ÓÑÔØ ÜÔÐ Ø Ð³ ÝÔÓØ ³ Ø ÖÓ Ø Ø Ò Ð Ö Ó ÖÚ º Ò Ö Ú Ò Ð ÙÖ ÓÒØ ÓÒ ³ ÙØÓÓÖÖ Ð Ø ÓÒ Ø Ñ Ð Ð ÐÐ ³ÙÒ ÖÙ Ø Ð Ò ÓÙ ³ÙÒ ÔÖÓ Ù Ñ ÑÓ Ö ÓÙÖØ º ØØ ÙÜ Ñ Ö Ø Ö Ø ÕÙ Ø Ð³ÙÒ ÔÖÓ¹ ÔÖ Ø ÓÒ Ø Ð ÑÓ Ð º Ò Ð Ö Ð ÓÒØ ÓÒ ³ ÙØÓÓÖÖ Ð Ø ÓÒ ÔÖÓ Ù ØÝÔ Ê À ÖÓ Ø ÜÔÓÒ ÒØ ÐÐ Ø Ú Ö Þ ÖÓº Ò ¹ ÕÙ Ð Ö Ø µ Ø ÑÓ Ð Ô Ö Ø Ð ÔÖÓ Ù Ò ÔÖ ÒØ ÒØ Ô ³ ÒØ Ö Ø ÓÒ ÓÖØ ÒØÖ Ð Ø Ø Ø Ø ÔÓÙÖ Ö Ò Ð ÓÖÖ Ð Ø ÓÒ ÒØÖ Ð Ú Ö Ð Ø Ø Ø ÓÒØ Ò ÙÔÔÓ ØÖ Ð º Ö ÙÐØ Ø Ø Ò ÓÖ Ú Ð ÒÓØ ÓÒ ³ Ò Ñ Ö º È Ö ÓÒ ÕÙ ÒØ ÙÒ ÓÑÔÓÖØ Ø ØÝÔ Ô Ö Ø Ò ÓÙ ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö Ò Ô ÙØ Ò ÔÖ Ò Ô Ô ØÖ ÔÖ Ò ÓÑÔØ Ô Ö Ø Ð ÑÓ Ð º Æ ÒÑÓ Ò Ð ÔÖÓ Ù ØÝÔ Ê À ÔÖ ÒØ ÒØ ÙÖØÓ ÔÐÙ ÓÖØ Ñ Ñ ÕÙ Ò Ð ÔÖÓ Ù Ø µ Ø Ø ÓÒ ØÖÙ Ø Ô ÖØ Ö ³ÙÒ ÖÙ Ø Ð Ò Ø µ Ø Ù Òº Ä Ð ÔØÓ ÙÖØ Ø Ö Ø Ö Ô Ö Ð Ø ÕÙ Ð ÐÓ ØÖ ÙØ ÓÒ Ù ÔÖÓ Ù ÖÓ Ø ÔÐÙ Ð ÒØ Ø Ú Ö Þ ÖÓ ÕÙ ÐÐ ³ÙÒ ÐÓ Ù ÒÒ º ÓÑÔÓÖØ Ø Ó ÖÚ ÙÖ Ð ÐÓ Ù ÔÖÓ Ù ØÖ Ù Ø Ð³ Ü Ø Ò Ô ÒÓ ³ ÙÑÙÐ Ø ÓÒ ÙÖ Ð Ö º Ë Ð ÓÒÒ Ó ÖÚ ÔÖ ÒØ ÒØ Ð Ó Ð³ Ø ÖÓ Ø Ø Ø ÓÑÔÓÖØ Ø ÓÖØ Ô Ö Ø Ò Ð ÑÓ Ð Ö Ô ÖØ Ö ÔÖÓ Ù ØÝÔ Ê À ØÖ ØÓ¹ Ò Ù Ò Ô ÖÑ Ø Ô ØÓÙ ÓÙÖ ÔÖ Ò Ö Ò ÓÑÔØ Ð Ø ØÝÐ ÚÓÕÙ ¹ Ù º ÓÖÑ ÔÐÙ Ò Ö Ð ÑÓ Ð ØÝÔ Ê À Ð ÔÖÓ Ù Á Ê À ÚÓ Ö Ò Ð Ø ÓÐÐ Ö Ð Ú ½ µ Ø Æ Ð¹ ÓÒ ½ ¼ µ Ø Ð ÔÖÓ Ù Ê À ÚÓ Ö Æ Ð ÓÒ ½ ¼ µµ Ô ÖÑ ØØ ÒØ Ò Ô ÖØ Ø Ò Ö ÓÑÔØ Ô ÒÓ º

¾º¾ ÈÖ Ò ÓÑÔØ Ù ÓÑÔÓÖØ Ø ÐÓÒ Ù Ñ ¹ ÑÓ Ö Ð ÙØ ÒÒ ¼ ÒÓÙÚ ÙÜ ÑÓ Ð ÐÐ ÒØ Ð Ó Ð ÔÖ Ò ÓÑÔØ ÝÔÓØ ³ Ø ÖÓ Ø Ø Ø ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö ÓÒØ Ø ÔÖÓÔÓ º ØÝÔ Ö Ö Ø ÑÓØ Ú Ô Ö Ð³Ó ÖÚ Ø ÓÒ ÓÒØÖ ¹ ØÓ Ö Ö ÓÒØ Ð ØÖ ØÓ Ö ÔÖ ÒØ Ø Ö Ø ÓÒ Ø ÑÔÓÖ ÐÐ Ø ÓÒØ Ð ÓÒØ ÓÒ ³ ÙØÓÓÖÖ Ð Ø ÓÒ ÖÓ Ø Ö ÝÔ Ö ÓÐ ÕÙ Ú Ö Þ ÖÓº ÇÒ ÐÓÖ ÓÒ Ö Ú Ö ØÖ Ò ÓÖÑ Ø ÓÒ ÓÒÒ ÔÓÙÖ Ñ ØØÖ Ò Ú Ò Ð Ø Ô Ö Ø Ò Ö ÔÓÙÚÓ Ö Ð ÑÓ Ð Ö Ô Ö ÔÖÓ Ù ÔÖ ÒØ ÒØ Ð ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö ÚÓ Ö Ô Ö Ü ÑÔÐ Ð ØÖ Ú ÙÜ Ì ÝÐÓÖ ½ µ Ò Ø Ðº ½ µ ÓÖÓ Ò Ø Ðº ½ µ ÓÙ Ö Ò Ö Ø Ò ½ µº ij Ü Ø Ò ³ÙÒ Ø ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö Ù Ò ÓÒÒ Ò Ò Ö Ø ÐÓÖ ÔÐÙ Ò ÔÐÙ ÚÓÕÙ º ÆÓÙ ÐÐÓÒ ÔÖ Ö Ñ ÒØ Ò ÒØ ÓÒ ÔØ Ø ÖØ Ò ÔÔÖÓ Ô ÖÑ ØØ ÒØ Ð ÑÓ Ð Öº È Ö Ò Ø ÓÒ ÙÒ ÔÖÓ Ù Ø Ø ÓÒÒ Ö Ø µ Ø Ø Ñ ÑÓ Ö ÐÓÒ Ù ÓÒØ ÓÒ ³ ÙØÓÓÖÖ Ð Ø ÓÒ ÒÓØ µ ÖÓ Ø Ú Ö Þ ÖÓ Ö ÝÔ Ö¹ ÓÐ ÕÙ º º µ µ ¾ ½ ÕÙ Ò ½ Ú ¼ ¼ Ø µ ÙÒ ÓÒØ ÓÒ ÕÙ Ú Ö Ð ÒØ Ø Ð³ Ò Ò º Ä ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö Ô ÙØ ØÖ Ò ÔÐÙ Ð Ø Ò ÓÒ Ö ÒØ Ð Ò Ø Ô ØÖ Ð Ù ÔÖÓ Ù Ø µ Ø ÒÓØ µ ÕÙ Ø Ð ØÖ Ò ÓÖÑ ÓÙÖ Ö Ð ÓÒØ ÓÒ ³ ÙØÓÓÚ Ö Ò ÒÓØ µ Ó Ø µ ¼µ ¾ ½ ½ µ ÈÐÙ Ò Ö Ð Ø ÓÒ Ø ÕÙ³ÙÒ ÔÖÓ Ù Ø Ø ÓÒÒ Ö Ø µ Ø Ø ÙÒ ÔÖÓ¹ Ù Ñ ÑÓ Ö ÐÓÒ Ù ³ Ð Ü Ø ÙÒ Ö ÕÙ Ò ¼ Ð ÕÙ ÐÐ Ð Ò Ø Ô ØÖ Ð Ø ÒÓÒ ÓÖÒ Ó Ø µ µ ¼ µ ¾ ¼ Ú µ ÙÒ ÓÒØ ÓÒ ÕÙ Ú Ö Ð ÒØ Ø Ò ¼ º È ÐÓÖ Ð ÓÒØ ÓÒ ³ Ù¹ ØÓÓÖÖ Ð Ø ÓÒ Ò³ Ø Ô ÓÐÙØ ÓÑÑ Ð º º µ ½µ ÚÓ Ö Ö Ò ½ µº Ä Ó ÒØ Ð Ö Ð Ø ÓÒ ÔÖ ÒØ Ô ÙØ ØÖ ÒØ ÖÔÖ Ø ÓÑÑ ÙÒ Ô Ö Ñ ØÖ Ö Ò Ø ÓÒ ³ Ø ÔÓÙÖÕÙÓ ÓÒ Ô ÖÐ Ô Ö Ó Ö Ò Ø ÓÒ Ö Ø ÓÒÒ Ö º ÇÒ ³ ÒØ Ö Ò Ò Ö Ð Ù Ó Ø Óѹ ÔÖ Ò Ð³ ÒØ ÖÚ ÐÐ ¼ ¼ º Ò Ø ¼ Ð ÔÖÓ Ù Ø µ Ø Ò³ Ø Ô ÒÚ Ö Ð Ø ¼ Ð ÔÖÓ Ù Ø µ Ø Ò³ Ø Ô Ø Ø ÓÒÒ Ö º

Ò ÓÙØÖ Ð ÓÑÔÓÖØ Ø Ù ÔÖÓ Ù Ò Ø ÖÑ ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö Ò³ Ø Ô ÒØ ÖÔÖ Ø Ð Ð Ñ Ñ Ö Ù Ú ÒØ Ð Ú Ð ÙÖ ÔÖ Ô Ö Ò Ð³ ÒØ ÖÚ ÐÐ ¼ ¼ º Ë ¼ ¼ Ð Ô Ö Ø Ò Ó ÖÚ ÙÖ Ð Ö Ø ÑÓ Ò ÓÖØ Ø ÓÒ Ô ÖÐ ³ ÒØ Ô Ö Ø Ò º Ë ¼ ¼ ÐÓÖ ÓÒ Ô ÖÐ Ô Ö Ø Ò ÓÖØ ÓÙ ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö º ÉÙ Ò ¼ Ð ÔÖÓ Ù Ò ÔÖ ÒØ Ô ÓÑÔÓÖØ Ø ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö º Ù ÓÙÖ Ú Ò Ø ÖÒ Ö ÒÒ ÑÓ Ð Ô Ö Ñ ØÖ ÕÙ ÔÓÙÖ Ð ÕÙ Ð Ð ÓÒØ ÓÒ ³ ÙØÓÓÖÖ Ð Ø ÓÒ Ø Ð Ò Ø Ô ØÖ Ð ÔÖ ÒØ ÒØ Ð ÓÑÔÓÖØ Ø Ö ÔÔ Ð ÔÖ ÑØ ÓÒØ Ø ÔÖÓÔÓ Ò Ð Ð ØØ Ö ¹ ØÙÖ º ÁÐ ³ Ø ÔÖÓ Ù ÊÁÅ Ö Ò Ö Ø ÂÓÝ ÙÜ ½ ¼µ ÀÓ Ò ½ ½µµ ÔÖÓ Ù ÊÅ ¹ Ø ÙÖ ÏÓÓ Û Ö Ø Ðº ½ µ Ö¹ Ö Ö Ø Ù Ò ¾¼¼½µµ ÑÓ Ð ÓÒ ØÖÙ Ø Ô ÖØ Ö ØÖ ÙØ ÓÒ ÖÓ Ò Ð ÒØ Ì ÕÕÙ Ø Ì Ú ÖÓÚ Ý ½ µµ ÓÙ ÑÓ Ð ÔÐÙ ÙÖ Ö Ñ À Ñ ÐØÓÒ ½ µµº ÍÒ ÒÓÙÚ ÐÐ Ò Ö Ø ÓÒ ÑÓ Ð Ø Ú ¹ ÐÓÔÔ Ò Ð ÙÜ Ñ ÑÓ Ø ÒÒ ¼ ÔÓÙÖ Ø Ò Ö ÓÑÔØ Ð Ó Ð ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö Ø Ð³ Ø ÖÓ Ø Ø ÓÑÑ Ü ÑÔÐ ÓÒ Ô ÙØ Ø Ö Ð ÑÓ Ð Á Ê À ÐÐ Ø Ðº ½ µµ Å Õµ¹ Ê À Ö Ò Ö Ø Ò ½ µµ Ø Á Ê À Ù Ò ¾¼¼¼µµ ÓÙ Ð ÑÓ Ð ÚÓÐ Ø Ð Ø ØÓ Ø ÕÙ Ñ ÑÓ Ö ÐÓÒ Ù Ö Ø Ø Ðº ½ µµº ÌÓÙ ÑÓ Ð ÙØ ¹ Ð ÒØ ØÖ Ò ÓÖÑ Ø ÓÒ ØÝÔ ÔÙ Ò ÔÐÙ Ò Ö Ð ÕÙ ÐÐ ÙØ Ð Ò Ð ÑÓ Ð Ê À ÔÓÙÖ Ñ ÙÖ Ö Ð ÚÓÐ Ø Ð Ø Ú Ö Ð ØÙ º Ë Ø µ Ø Ö ÔÖ ÒØ Ð ÔÖÓ Ù ÔÖ Ü Ó ÖÚ Ô Ö Ò Ø ÓÒ ÐÙ ¹ Ò ÔÖ Ò ÕÙ Ú Ð ÙÖ ÔÓ Ø Ú º ³ Ø ÔÖÓ Ù ÕÙ Ø Ò Ò Ö Ð Ø ¹ ÖÓ Ø ÕÙ º Ë ÓÒØ ÓÒ ³ ÙØÓÓÖÖ Ð Ø ÓÒ ÖÓ Ø ÜÔÓÒ ÒØ ÐÐ Ø Ú Ö Þ ÖÓº Ò Ð ÔÖ Ø ÕÙ ÓÒ ³ ÒØ Ö ÓÙÚ ÒØ ÙÜ Ö Ò Ø ÕÙ Ø Ö ÒØ Ð ÔÖÓ Ù Ê Ø µ Ø Ò Ô ÖØ Ö Ø µ Ø Ô Ö Ð³ ÜÔÖ ÓÒ Ù Ú ÒØ Ø ¾ Ê Ø ÐÓ Ø ÐÓ Ø ½ ÐÓ Ø Ø ½ µ Ä ÔÖÓ Ù Ê Ø µ Ø Ô ÙØ Ò Ú ÑØ ÐÓÖ ÔÖ Ò Ö Ú Ð ÙÖ Ò ¹ Ø Ú º Ò Ø ÖÑ ÔÖ Ò ÓÙÖØ ÓÙ ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö Ð ÓÑÔÓÖØ Ò Ò Ö Ð Ô Ù ÔÖ Ð Ñ Ñ Ö ÕÙ Ð ÔÖÓ Ù ³ÓÖ Ò Ø µ Ø º Ä Ô Ù Ö Ò Ø ÓÒ Ù Ø ÓÙÚ ÒØ ÙÒ ÔÖÓ Ù Ø Ø ÓÒÒ Ö Ô Ö Ð ÙÔÔÖ ÓÒ ³ÙÒ Ú ÒØÙ ÐÐ Ø Ò Ò Ð Ò Ö ÓÙ ÜÔÓÒ ÒØ ÐÐ º Ê Ø µ Ø Ø ÓÒ Ò Ò Ö Ð ÙÒ ÔÖÓ Ù Ø ÖÓ Ø ÕÙ Ø Ñ ÑÓ Ö ÓÙÖØ Ø µ Ø Ð³ غ Å ÒØ Ò ÒØ ÓÒ ³ ÒØ Ö ÙÜ ÔÙ Ò Ù ÔÖÓ Ù Ê Ø µ Ø ÓÙ Ú Ð ÙÖ ÓÐÙ ÕÙ ÓÒ Ø Ø Ø³ÓÒ Ä ÔÖÓ Ù Ê Ø µ Ø Ø Ê Æ Ø µ Ø Ú Æ Ô Ö Ò ÔÖ Ò ÒØ ÕÙ Ú Ð ÙÖ ÔÓ¹ Ø Ú Ð ÙÖ ÙØÓÓÖÖ Ð Ø ÓÒ ÓÒØ ÔÓ Ø Ú Ø È Ê µ ½º Ä Ò Ø

Ô ØÖ Ð ÔÖÓ Ù ÚÓÒØ ÓÒ ÜÔÐÓ Ö Ò Ù ÑÓ Ò ÙÒ Ö ÕÙ Ò º È Ö ÓÒ ÕÙ ÒØ ÙÒ ÓÑÔÓÖØ Ø ØÝÔ ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö ÔÔ Ö Ø ÙÖ ØÖ Ò ÓÖÑ Ù ÔÖÓ Ù Ê Ø µ Ø º Ë Ð Ô Ö Ñ ØÖ Æ Ø ÑÔ Ö Ð ÔÖÓ ¹ Ù Ô ÙØ ÔÖ Ò Ö Ú Ð ÙÖ Ò Ø Ú º Ä ÙØÓÓÖÖ Ð Ø ÓÒ Ô ÙÚ ÒØ ÐÓÖ ÓÑÔ Ò Ö ÕÙ Ò ÓÒ Ð Ø ÓÒÒ º È Ö ÓÒ ÕÙ ÒØ Ð ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö ÓÖØ Ò³ ÔÔ Ö Ø ÔÐÙ ÓÒ ÐÓÖ È Ê µ ½º ÇÒ Ô ÙØ Ó ÖÚ Ö ÙÒ ÓÑÔÓÖØ Ø ÒØ Ô Ö Ø ÒØ ÓÙ Ñ ÑÓ Ö ÓÙÖØ º ³ Ø Ð³ ØÙ Ð ÓÒ¹ Ø ÓÒ ³ ÙØÓÓÖÖ Ð Ø ÓÒ ÕÙ Ô ÖÑ ØØÖ ÐÓÖ Ó Ö ÙÒ ÑÓ Ð ÓÙ ÙÒ ÙØÖ Ö Ð Ò Ø Ô ØÖ Ð Ò³ ÜÔÐÓ ÔÐÙ º ÉÙ Ð Ò ÓÒÒ Ö ØÖ Ò ÓÖÑ Ø ÓÒ ³ÙÒ ÔÓ ÒØ Ú٠г ÒØ ÖÔÖ ¹ Ø Ø ÓÒ ÓÒÓÑ ÕÙ ÓÙ Ò Ò Ö Ä ÐÓ Ö Ø Ñ Ù ÔÖ Ü ³ÙÒ Ø Ò Ò Ö Ô ÖÑ Ø Ò Ö ÓÒ Ö Ò Øº Ä Ú Ð ÙÖ ÓÐÙ Ù Ö Ò Ø Ê Ø ÓÙ ÓÒ ÖÖ ÊØ ¾ Ô ÖÑ Ø ÓÒ ØÖÙ Ö ÙÜ Ò Ø ÙÖ ÓÒ Ö ÓÑÑ Ö ÔÖ ÒØ Ø ÓÒ Ò Ø ÒØ Ò Ð ÚÓÐ Ø Ð Ø Ð Ø Øº ÈÓÙÖ Ð ØÖ Ò ÓÖ¹ Ñ Ø ÓÒ Ê Æ Ø Ú Æ ÓÙ Æ ÓÒÔ ÙØ Ö Ö Ö ÓÒ ÔØ ÝÑ ¹ ØÖ Ò Ð ÔÖ Ñ Ö Ø ÙÜ Ð ÔØÓ ÙÖØÓ Ò Ð³ ÙØÖ º ÉÙ ÒØ ÙÜ ØÖ Ò ÓÖÑ Ø ÓÒ ÒØ ÒØ ÖÚ Ò Ö ÙÒ ÔÙ Ò Ö Ø Ð Ù ÐÓ Ó Ø ÐÓ Ê Ø Æ ÔÓÙÖ Ê Ø ¼µ ÐÐ Ô ÙÚ ÒØ Ö Ò ÓÖ Ö Ð Ô ÒÓ ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö ØÓÙØ Ò Ö Ø ÒØ Ð ÒØ ÖÔÖ Ø Ö Ò Ø ÖÑ ÓÒÓÑ ÕÙ µº Ô Ò ÒØ ÐÐ Ô ÖÑ ØØ ÒØ Ø Ø Ö Ð³ Ü Ø Ò ÝÐ ÐÓÒ ÐÓÖ ÕÙ Ùܹ Ò³ ÔÔ ¹ Ö ÒØ Ô ÙÖ Ð Ö ÖÙØ ÔÖÓÔÓ Ö ÔÖ Ú ÓÒ ÐÓÒ Ø ÖÑ Ø ³ ÚÓ Ö ÙÒ ÔÔÖÓ ÔÐÙ Ö Ò Ò Ð ÓÑÔ Ö ÓÒ Ú Ö ¹ Ö º ÔÖ ÓÖ ÙÒ ØÖ Ò ÓÖÑ Ø ÓÒ ØÝÔ ÐÓ Ö Ø Ñ ÓÙ ÔÙ Ò Ð ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö º Ò Ø Ð Ö Ê Ø µ Ø ÓÙ ÊØ ¾ µ Ø ÓÒØ Ö ÔÓ Ø Ú Ù Ð Ñ Ñ Ö ³ÓÖ Ò Ê Ø µ Ø ÙРг ÐÐ Ò Ñ Ð Ø ÕÙ Ð Ò Ø Ô ØÖ Ð Ò Ó Ø Ô ÓÖÒ Ò ÙÒ ÓÙ ÔÐÙ ÙÖ Ö ÕÙ Ò Ò³ Ø Ô Ø º Ò Ò Ø ÖÑ ÓÑÔÓÖØ Ø ³ ÙØÓÓÖÖ Ð Ø ÓÒ ÙÒ ÔÖÓ Ù Ø µ Ø Ø Ø Ð ÕÙ Ú ¼ ¼ ÐÓÖ ÓÖÖ Ø Ø µ ¾ ½ ÕÙ Ò ½ ÓÖÖ Æ Ø Æ Ø µ ¾ ½ ÕÙ Ò ½ Ú ¼ ¼ Æ Ø Ô Ö Ø Ú ¼ ¼ Æ Ø ÑÔ Öº Ä ÔÖÓ Ù Ñ ÑÓ Ö ÐÓÒ Ù ÓÒØ Ñ ÒØ Ò ÒØ Ö Ð Ø Ú Ø ÓÒÒÙ Ø ÙØ Ð Ò Ò Ò Ø ÔÐÙ Ò Ö Ð Ø Ò ÓÒÓÑ º Ä ÒÓÑ Ö Ð ÙÖ ÔÔÐ Ø ÓÒ Ð³ Ò ÐÝ Ú Ö Ð Ò Ò Ö Ø Ö ÐÐ Ù Ø Ò ¹ Ð Ø Ù ÓÙÖ ÒÒ ¼º ÇÒ Ô ÙØ Ø Ö Ô Ö Ü ÑÔÐ ÙÒ ½ µ

Ø ÙÒ Ø Ä ½ µ ÓÙ ÖÖ Ö Ø Ù Ò ¾¼¼¼µ ÔÓÙÖ ÔÔÐ Ø ÓÒ ÙÜ Ø ÙÜ Ò Ö Ò Ø ÇÓÑ ½ µ Ø À Ð Ö Ø ÏÓÐØ Ö ½ µ ÓÙ Ù Ò ¾¼¼½µ ÔÓÙÖ Ø Ø ÙÖ Ð³ Ò Ø ÓÒ Ñ Ö ½ µ ÔÓÙÖ ÙÒ ÔÔÐ Ø ÓÒ ÙÖ ÓÒÒ Ñ ÖÓ ÓÒÓÑ ÕÙ ØÖ Ñ ØÖ ÐÐ Ø ÒÒÙ ÐÐ Ù ÊÓÝ ÙÑ ¹ÍÒ º ¾º ÉÙ Ô ¹Ø¹ Ð ÕÙ Ò ÓÒ Ö ÓÒÒ Ö Ò Ö ½ ¼µ ÙØ Ð³ÙÒ ÔÖ Ñ Ö Ò Ð Ö ÕÙ ÐÓÖ Õ٠гÓÒ Ö ÓÒÒ ³ÙÒ ÖØ Ò ÓÒ Ð Ú Ø ÔÖÓÔÓ ÙÒ ÐÓ Ø ÙÖ Ð Ô Ö Ñ ØÖ Ù ÑÓ Ð µ Ð ÔÖÓ Ù Ò ÓÒ ØÖÙ Ø ÙÒ ÓÑÔÓÖØ Ø ØÝÔ ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö º ØØ ÔÔÖÓ Ø Ö ÑØ Ö ÔÖ ³ÙÒ Ô ÖØ Ô Ö Ä ÔÔ Ø ÖÓÒ ½ µ ÕÙ ÓÒØ Ö ÑÔÐ Ð ØÖ ÙØ ÓÒ Ø Ô Ö ÝÔÓØ ÔÐÙ Ð Ø ³ ÙØÖ Ô ÖØ Ô Ö Ñ Ö ½ µº ÖÒ Ö ØÙ Ð Ó ÙÒ Ö Ø ÓÒ Ø ÑÔÓÖ ÐÐ ÙÒ Ô Ö ÕÙ Ò ØÖ Ñ ØÖ ÐÐ ÙÒ Ö ÕÙ Ò ÒÒÙ ÐÐ µ Ø ÙÒ Ö Ø ÓÒ ÓÒ ÙÖ ÒØ Ø ÓÑÔØ Ð ÕÙ ÒÓÙ Ò ÖÓÒ Ô Ö Ð Ù Ø Ô Ö Ö Ø ÓÒ Ñ ÖÓ ÓÒÓÑ ÕÙ º ÇÒ Ú Ø Ò Ù Ö ÙÜ ØÝÔ ³ Ö Ø ÓÒ Ð³ Ö Ø ÓÒ Ø ÑÔÓÖ ÐÐ Ø Ð³ Ö ¹ Ø ÓÒ Ñ ÖÓ ÓÒÓÑ ÕÙ º Ùܹ ÔÓ ÒØ ÒÓÑ Ö Ù ÕÙ Ø ÓÒ ÕÙ ÒØ Ð ÑÓ Ð Ø ÓÒ Ö ÕÙ Ð Ø Ð ÓÒ Ö Ø Ø»ÓÙ Ð ÓÒ ÒØ ÐÐÓÒ¹ Ò Ø ÕÙÓ Öع Рij Ö Ø ÓÒ Ø ÑÔÓÖ ÐÐ Ø Ð Ö Ø ØÙ ÔÓÙÖ Ð ÑÓ Ð ØÝÔ Ø ÖÓ Ø ÕÙ º Ë ÐÓÒ Ð ØÖ Ú ÙÜ ³Ý Ö Ö ÒØ Õ٠гÓÒ Ö ¹ Ö Ø Ö ÓÙ Ö Ö Ó ÖÚ Ø ÓÒ Ð ÑÓ Ð Ô ÖØ Ò ÓÒ ÖÚ ÒØ Ô Ü Ø Ø Ð ÙÖ ÔÖÓÔÖ Ø ³ÓÖ Ò Ù Ò ÑÔÓ ÒØ ÝÔÓØ Þ Ö Ø ÕÙ ÔÓÙÖ Ð ÑÓ Ð Ê À ½µ ÚÓ Ö Æ Ð ÓÒ ½ ¼ µ ÖÓ Ø Ø Æ ½ µ Ø Ù Ò ½ µ ÔÓÙÖ Ð ÑÓ Ð Ê À ÚÓ Ö Ù Ò ½ µ Ø Ã Ð Ò Ø Ì ÕÕÙ ½ µµº ÍÒ ÙØÖ ÔÓ ÒØ ÚÙ ÙØ ÓÖ Ô Ö ÙÚ Ù Ø Ðº ½ µº Ù¹ Ø ÙÖ ÓÒØ ÑÓÒØÖ Õ٠гÙØ Ð Ø ÓÒ Ù Ô ³ ÒØ ÐÐÓÒÒ Ò Ø ÑÔ Ð Ò¹ Ö ÓÙ Ò Ø ÑÔ ÚÓÐÙÑ ÓÒ Ù Ø Ø Ñ Ø ÓÒ ÑÓ Ð ÓÑÔÐ Ø ¹ Ø Ö ÒØ º Ò ÙÒ ÔÖÓ Ù ÔÖ ÒØ ÒØ Ð³ Ø ÖÓ Ø Ø Ô Ö Ü ÑÔÐ Ô ÙØ ÚÓ Ö ÔÖÓÔÖ Ø ÑÓ Ô Ö Ð Ñ Ø Ó ³ ÒØ ÐÐÓÒ¹ Ò Ø ³ Ö Ø ÓÒ Ó º Ä ÓÐ Ø Å Ö Ö ½ µ Ò ÔÖÓÔÓ ÒØ ³ ÙØÖ Ó Ü Ô Ø ÑÔ ÔÓÙÖ Ö ÙØ Ö ÕÙ Ò ÖÖ Ú ÒØ Ð Ñ Ñ ÓÒÐÙ ÓÒ ÕÙ ÙÚ Ù Ø Ðº ½ µº ÌÓÙØ Ó Ð ÔÖÓ Ð Ñ ³ ÒØ ÐÐÓÒÒ Ø ³ Ö Ø ÓÒ ÓÒÒ Ö Ø Ô Ù ØÙ Ò ÔÖ Ò ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö ÙÖ ÓÒÒ Ó ÖÚ º ÓÐÐ Ö ¹

Ð Ú Ø ÏÖ Ø ¾¼¼¼µ Ø ÓÐÐ Ö Ð Ú Ø Ðº ¾¼¼¼µ ³ÙÒ Ø Ñ Ö ½ µ г ÙØÖ Ð³ÓÒØ Ô Ò ÒØ Ø Ö ÑÔ Ö ÕÙ Ö Ô Ø Ú Ø ÔÓÙÖ Ø ÙÜ Ò Ø Ð ÓÒ Ù ÌÖ ÓÖ ÙÜ Ø Ø ¹ÍÒ Ø Ö Ø Ñ ÖÓ ¹ ÓÒÓÑ ÕÙ Ù ÊÓÝ ÙÑ ¹ÍÒ º ÁÐ ÓÒØ ÑÓÒØÖ Õ٠г Ö Ø ÓÒ ÓÒÒ Ø Ð Ò Ø Ô ³ ÒØ ÐÐÓÒÒ Ò³ ÐØ Ö ÒØ Ô Ð ÓÑÔÓÖØ Ø ØÝÔ ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö ÕÙ Ò ÐÙ ¹ Ü Ø Ñ ÕÙ Ð Ö Ø Ö Ø ÕÙ ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö Ð Ú Ð ÙÖ Ø Ñ Ù Ô Ö Ñ ØÖ ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö Ô Ö Ü ÑÔÐ µ Ô ÙÚ ÒØ ØÖ Ò Ø Ú Ø Ø º ³ Ø ØÝÔ Ö ÙÐØ Ø ÕÙ ÒÓÙ Ö ÓÒ Ñ ØØÖ Ò Ú Ò Ò Ô Ô Öº Å ÑÓ Ö ÐÓÒ Ù Ø ÔÖ Ü ³ Ø Ò Ò Ö º½ ÓÒÒ ÙØ Ð Ø Ñ Ø Ó ³ Ø Ñ Ø ÓÒ ÆÓÙ ØÙ ÓÒ Ð Ö Ò Ø Ò ÐÓ ÙÜ Ñ Ö Ò Ø ÙÖÓÔ Ò ¼ Ü ¼ ÙÖÓ ¼ Æ Õ½¼¼ ÒÓØ Æ Õµ Ø ËÔ ¼¼µ Ò ÕÙ ÙÜ Ò ÝÒØ Ø ÕÙ Ú Ð ÙÖ Ø ÒÓÐÓ ÕÙ Ñ Ö Ò ÐÐ Ø Ö Ò Ø ØÖÓ ÓÑÔÓ ÒØ Ð³ Ò Ú Ð ÙÖ Ø ÒÓÐÓ ÕÙ Ñ Ö Ò ÁÒØ ÖÒ Ø Ø Ì Ð ÓÑ Ï Ö Ð Ø Ü ÒÓØ Ö Ô Ø Ú Ø Ì Ðº º Ø Ì Ðº ܺµº Ä ÓÒÒ ÓÒØ Ù Ð ÓÒÒ Ø ËØÖ Ñº ÐÐ Ö Ð Ø Ú Ù ËÔ ¼¼ Ø Ù ¼ ÓÒØ Ö Ô ÖØ ÙÖ ÙÒ Ô Ö Ó ÐÓÒ Ù ÐÐ ÒØ Ù Ù ÐÐ Ø ½ Ù ¾ Ñ Ö ¾¼¼¼ Ó Ø Ó ÖÚ Ø ÓÒ º Ä Ü ¼ Ø Ò ÐÝ ÙÖ ÙÒ Ô Ö Ó ÐÐ ÒØ Ù½ Ö ÒÚ Ö ½ ¼ Ù ¾ Ñ Ö ¾¼¼¼ Ó Ø ¾ ¼ Ó ÖÚ Ø ÓÒ ÐÓÖ Õ٠г Ò ÙÖÓÔ Ò Ð³ Ø ÙÖ Ð³ ÒØ ÖÚ ÐÐ ÐÐ ÒØ Ù ½ Ö ÒÚ Ö ½ ¾ Ù ¾ Ñ Ö ¾¼¼¼ Ó Ø ¾ ½ ÔÓ ÒØ º ÈÓÙÖ Ð Æ Õ Ø Ð Ò Ú Ð ÙÖ Ø ÒÓÐÓ ÕÙ ³ Ø Ð Ô Ö Ó ÐÐ ÒØ Ù ½ Ñ Ö ½ ¾ Ù ¾ Ñ Ö ¾¼¼¼ Ó Ø ¾¾ Ó ÖÚ Ø ÓÒ µ ÕÙ Ø Ö Ø ÒÙ ÓÑÑ Ò¹ Ø ÖÚ ÐÐ ³ ØÙ º Ä Ö Ø Ö Ð Ø ÓÒ Ô Ö Ó Ö Ô Ø Ò ÔÖ Ñ Ö Ð Ù Ð Ø ÔÓÒ Ð Ø ÓÙ ³ ÓÑÓ Ò Ø Ò ÓÖÑ Ø ÓÒ º Ä Ø Ð ÙÜ Ø Ø Ø ÕÙ Ö ÔØ Ú ØÖ Ò ÓÖÑ ÓÙÖ Ö ÒØ Ø ÓÒ ÓÒØ ÓÙÖÒ Ò ÒÒ Ü ÚÓ Ö ÒÒ Ü Ø Ð ÙÜ ½ µº ÆÓÙ ÐÐÓÒ Ü Ö Ð ÓÑÔÓÖØ Ø ØÝÔ ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö Ö¹ Ø Ò ØÖ Ò ÓÖÑ Ø ÓÒ Ù Ö Ò Ø Ê Ø µ Ø º ÆÓÙ ÓÒÒÓÒ Ð ÓÒØ ÓÒ ³ Ù¹ ØÓÓÖÖ Ð Ø ÓÒ Ø Ð Ò Ø Ô ØÖ Ð Ô Ö Ð³ ÒØ ÖÑ Ö Ù Ô Ö Ó Ó Ö ÑÑ º Ä ÙØÖ Ö Ô Ô ÙÚ ÒØ ØÖ ÓÒ ÙÐØ Ò ÚÓÙÝ ¹ ÓÚ Ø Ðº ¾¼¼½µº ÉÙ Ò ÙÒ ÓÑÔÓÖØ Ø ØÝÔ ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö Ø Ø Ø ÐÓÖ Ð³ Ò ¹ ÐÝ Ö ÔØ Ú ÒÓÙ ÙØ Ð ÓÒ ÔÓÙÖ Ø Ñ Ö Ð Ô Ö Ñ ØÖ ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö Ð Ñ Ø Ó ØØÐ ½ ½µ Ú ÐÓÔÔ Ò Ô ÖØ ÙÐ Ö Ô Ö ÓÜ Ø Ì ÕÕÙ ½¼

½ µ Ð Ù ½ µ Ø Ö Ø Ø ËÙÖ Ð ½ ¼µº Ê ÔÔ ÐÓÒ ÕÙ³ Ð Ü Ø ³ ÙØÖ Ñ Ø Ó ÔÓÙÖ Ø Ñ Ö Ð Ô Ö Ñ ØÖ ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö ÓÒØ Ð Ñ ¹ Ø Ó Ù ÐÓ ¹Ô Ö Ó Ó Ö ÑÑ Û ¹ÈÓÖØ Ö¹ÀÙ ½ µ ÓÙ Ú Ö ÓÒ Ñ Ð ÓÖ Ô Ö ÊÓ Ò ÓÒ ½ µº ÖÒ Ö ÓÒØ ØÓÙØ Ó º Ä Ñ Ø Ó ØØÐ ½ ½µ Ö Ø ÒÙ Ö ÔÓ ÙÖ ÙÒ ÔÔÖÓÜ Ñ Ø ÓÒ Ð Ñ ØÖ Ú Ö Ò ¹ÓÚ Ö Ò Ù ÔÖÓ Ù º ÈÓÙÖ Ó Ø Ò Ö Ð³ Ø Ñ Ø ÙÖ Ù Ô Ö Ñ ØÖ ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö ÓÒ Ñ Ð ÓÒØ ÓÒ ÚÖ Ñ Ð Ò ØØÐ º Ø Ø Ñ Ø ÙÖ ÒÓØ Ï Ø ÒÓÒ Ø ØÖ ÙØ ÓÒ ÝÑÔ¹ ØÓØ ÕÙ Ø ÒÓÖÑ Ð Ð ÔÖÓ Ù ÓÙ ¹ ÒØ ÔÓ ÙÒ ÑÓØ ³ÓÖ Ö ÕÙ ØÖ Ò Ö Ø Ø ËÙÖ Ð ½ ¼µµº ÑÙÐ Ø ÓÒ ÓÒØ Ø Ò ÚÓÙÝ ¹ ÓÚ Ø Ðº ¾¼¼½µ ÔÓÙÖ ØÙ Ö Ð Ø Ð Ø Ø Ñ Ø ÙÖ ÕÙ Ò Ð ØÖ ÙØ ÓÒ Ù ÔÖÓ Ù Ó ÖÚ Ò³ Ø Ô Ù ÒÒ ÕÙ ÓÖÖ ÔÓÒ Ð Ö Ð Ø Ö Ø Ò Ô Ô Öº Ò Ø Ð³ ØÙ ÔÖ Ð Ö Ø ÙÖ Ð ÓÑÔÓÖØ Ø Ò ÐÓ Ö ÕÙ ÒÓÙ ØÙ ÓÒ ÒÓÙ Ö ¹ Ø Ö Ð³ ÝÔÓØ ÒÓÖÑ Ð Ø ØÖ ÙØ ÓÒ º ÇÒ ÓÒ Ø Ø ÕÙ Ð ÔÖÓ Ù ÓÙ ¹ ÒØ ÕÙ Ö ³ Ò ÓÙÖ Ö Ò³ Ø Ô Ø Ø ÓÒÒ Ö º Ò ÓÙØÖ Ð ÐÓ ÔÖÓ Ù Ò³ Ø ÒØ Ò Ù ÒÒ Ò Ð Ø ÒØ Ð ÒÓÙ ÔÖ ÓÒ ÓÑØ ÒÓÙ ÚÓÒ ÔÔÖÓ Ð ÐÓ Ê Ø µ Ø Ø Ö ÒØ ØÖ Ò ÓÖÑ Ø ÓÒ º ÈÓÙÖ Ö ÒÓÙ ØÙ ÓÒ ³ ÓÖ Ð ÐÓ ÔÖÓ Ð Ø Ð Ú Ö Ð Ð ØÓ Ö Ø Ò Ô Ö Ø Ø Ø ½ º ÆÓ٠г Ù ØÓÒ Ô Ö ÙÒ ÐÓ Ä ÔÐ Ä µ ÓÒØ Ð Ò Ø ÔÖÓ Ð Ø Ø ÓÒÒ Ô Ö Ó ¾ Ê ¾ Ê Ø Ý ¾ ʺ ݵ ½ Ý ¾ ÜÔ µ ½µ Ô ÖØ Ö ØØ ØÖ ÙØ ÓÒ ÒÓÙ ÐÙÐÓÒ Ð Ò Ø ÓÖÖ ÔÓÒ ÒØ ÙÜ Ö ÒØ ØÖ Ò ÓÖÑ Ø ÓÒ Ø º Ò Ð ÐÓ Ù Ö Ò Ø Ê Ø ÐÓ Ø Ø ÓÒÒ Ô Ö Ð³ ÜÔÖ ÓÒ Ù Ú ÒØ ÊØ Ýµ ÜÔ Ýµ ¾ ÜÔ ÜÔ Ýµ µ Ý ¾ Ê ¾µ Ñ Ñ Ð ÐÓ Ê Ø Æ Æ ½ ¾ ¾ µ Ø ÓÒÒ Ô Ö ÊØ Æ Ýµ ½ Æ Ý ½ Æ ½ ÊØ Ý ½ Æ µ ÊØ Ý ½ Æ µµ Ý ¾ Ê µ ÆÓÙ ÐÐÓÒ Ñ ÒØ Ò ÒØ ØÙ Ö Ð³ Ü Ø Ò Ù ÓÑÔÓÖØ Ø ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö ÔÓÙÖ Ð Ö Ò Ø Ê Ø Ø ÔÙ Ò Ú Ð ÙÖ ÓÐÙ Ê Ø Æ ½½

Æ ½ ¾ ¾ ÚÓ Ö ÚÓÙÝ ¹ ÓÚ Ø Ðº ¾¼¼½µ ÔÓÙÖ ÙÒ ØÙ ÔÐÙ ÓÑÔÐ Ø ØÖ Ò ÓÖÑ Ø ÓÒ Ù Ö Ò Øµº º¾ Ä Ø ÓÒ Ú Ð ÙÖ ØÖ Ø ÓÒÒ ÐÐ Ò ØØ Ô ÖØ ÒÓÙ Ò ÐÝ ÓÒ ³ ÓÖ Ð Ø ÓÒ Ú Ð ÙÖ ØÖ ¹ Ø ÓÒÒ ÐÐ Ó ÖÚ ÙÖ ÙÒ ÐÓÒ Ù Ô Ö Ó º ÈÓÙÖ ÕÙ Ö Ò Ø Ò¹ ÒÓÙ ÚÓÒ ÓÒ Ö Ð ØÖ ØÓ Ö Ð³ ØÓ Ö ÑÑ Ð ÓÒØ ÓÒ ³ ÙÖÓ¹ ÓÖÖ Ð Ø ÓÒ Ø Ð Ò Ø Ô ØÖ Ð ³ÙÒ Ô ÖØ ÒÓÙ ÚÓÒ Ø Ø Ð ÔÖ Ò Ô ÓÖØ ÚÓÐ Ø Ð Ø ³ ÙØÖ Ô ÖØ Ð ÓÒØ ÓÒ ³ ÙØÓÓÖÖ Ð Ø ÓÒ ÖÓ ÒØ ÜÔÓÒ ÒØ ÐÐ Ø Ú Ö Þ ÖÓ Ø Ð Ô Ö Ó Ó Ö ÑÑ Ò ÔÖ ÒØ ÒØ Ô ³ ÜÔÐÓ ÓÒº ÆÓÙ ÚÓÒ ÓÒ ÓÒÐÙ ÕÙ Ð Ö Ò Ø Ò ÔÖ ÒØ ÒØ Ô ÓÑÔÓÖØ Ø Ñ ÑÓ Ö ÐÓÒ Ù º ³ Ø ÔÓÙÖÕÙÓ ÒÓÙ ÒÓÙ ÓÑÑ ÒØ Ö ÙÜ ØÖ Ò ÓÖÑ Ö Ò Ø Ê Ø Æ Ú Æ ½ ¾ Ø ¾º µº Ò ØÓÙ Ð Ø Ð ÙÜ ÔÖÓÔÓ Ð Ú Ð ÙÖ ÒØÖ Ô Ö ÒØ Ö ÔÖ ÒØ ÒØ Ð³ ÖعØÝÔ Ù Ô Ö Ñ ØÖ ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö ÐÙРг ³ÙÒ ÔÖÓ¹ ÙÖ ØÝÔ ÓÓØ ØÖ Ô Ô ÖÑ ØØ ÒØ ÒØÖ ÙØÖ Ø Ò Ö ÓÑÔØ Ð ØÖ ÙØ ÓÒ Ö Ù Ö ÒØ ÕÙ Ø ÓÒ Ð Ú Ð ÙÖ Ø ÐÙÐ ÐÓÖ ØØ ÔÖÓ ÙÖ ÓÒØ Ð Ø ÔÖ ÒØ Ò Ð Ø ¹ Ð Ùܵº Ò Ò Ø Ä Ï Ö ÔÖ ÒØ ÒØ Ö Ô Ø Ú Ø Ð³ ÖعØÝÔ Ð³ ÖÖ ÙÖ ³ Ù Ø Ø Ø Ð Ú Ð ÙÖ Ð ÚÖ Ñ Ð Ò ØØÐ º ³ÙÒ Ö Ò Ö Ð ÙÒ ØÙ ÔÖ Ð Ö ÑÓÒØÖ ÕÙ Ð ÔÙ Ò ÔÓ Ø Ú Ð Ú Ð ÙÖ ÓÐÙ Ö Ò Ø Ê Ø Æ Æ ¾ Ê µ ÓÒØ Ò Ò Ö Ô Ö ÔÖÓ Ù Ñ ÑÓ Ö ÐÓÒ Ù ØÝÔ ÊÁÅ º Ø ØÖ ³ Ü ÑÔÐ ÒÓÙ ÔÖÓÔÓ ÓÒ Ð ÓÒØ ÓÒ ³ ÙØÓÓÖÖ Ð Ø ÓÒ ÑÔ Ö ÕÙ Ø Ð Ò Ø Ô ØÖ Ð Ð Ú Ð ÙÖ ÓÐÙ Ö Ò Ø Ò ÓÒ Ö ÚÓ Ö ÒÒ Ü Ö Ô ÕÙ ½ µº ÔÐÙ Ð ÐÓ ÔÖÓ Ù Ò Ö Ø ÙÖ Ê Ø Æ Æ ½ ¾ ¾ µ ÓÒØ ÓÒÒ Ô Ö Ð³ ÜÔÖ ÓÒ µº ÈÓÙÖ Ð Ú Ð ÙÖ ÓÐÙ Ö Ò Ø Ð Ú Ð ÙÖ Ø Ñ ÓÒØ ÔÖ ¹ ÒØ Ò Ð Ø Ð Ù ½ ÔÓÙÖ Ð Ò Ñ Ö Ò Ø ÙÖÓÔ Ò Ø Ò Ð Ø Ð Ù ¾ ÔÓÙÖ Ð Ú Ð ÙÖ Ô ÕÙ Ð ÓÙÖ Ñ Ö Ò º ³ÙÒ Ö Ò Ö Ð Ð Ó ÒØ Ï ÓÒØ Ò Ø Ú Ø Ö ÒØ ¼ Ø ØÖ Ø ¹ Ø ÔÓ Ø º Ä Ú Ð ÙÖ ÓÐÙ Ö Ò Ø ÔÖ ÒØ ÒØ ÓÒ ØÓÙØ ÙÒ ÓÑÔÓÖØ Ø Ñ ÑÓ Ö ÐÓÒ Ù Ô Ö Ø ÒØ º ÐÓ Ð Ø ØØ ØÖ Ò ÓÖ¹ Ñ Ö Ò Ø ÙÖÓÔ Ò ÓÖÑ Ð ¼µ ÙÒ ÓÑÔÓÖØ Ø ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö ÔÐÙ ÓÖØ ÕÙ Ð٠г Ò Ò Ö Ð Ñ Ö Ò Ð ËÔ ¼¼ Ð ÙÖ Ô Ö Ñ ØÖ ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö Ø ÒØ ÔÐÙ Ö Ò º ½¾

ËÔ ¼¼ ¼ Ü ¼ ÙÖÓ ¼ ¼º½¾¼ ¼º½¾ ¼º¼½¾µ ¼º½½½ ¼º¾½ ¼º¼½¼µ ¼º¾¼ ½ ½¼ ½ ½¼ ½ ½¼ ½ ½¼ ¹½ º½ ¹½ º ½ ¹½ º ¹½ º Ì Ð Ù ½ Ø Ñ Ø ÓÒ ÔÓÙÖ Ê Ø Ô Ö Ó ³ Ø Ñ Ø ÓÒ ¼½»¼½»½ ¼ ¹ ¾»½¾»¾¼¼¼ Ø ¼½»¼½»½ ¾ ¹ ¾»½¾»¾¼¼¼ ÔÓÙÖ Ð³ ÙÖÓ ¼µ ËÙÖ Ð Ñ Ö Ñ Ö Ò Ø ÙÖ ÙÒ Ô Ö Ó Ö ÓÙÖ Ò Ø Ò ÒØ ÓÑÔØ Ô Ö Ó ÔÓÒ Ð Ø ÓÒÒ ÓÒ ÒÓØ Ð ÔÖ Ò ³ÙÒ Ø Ñ ÑÓ Ö ÐÓÒ Ù Ô Ö Ø ÒØ º Ò Ö Ú Ò Ð ËÔ ¼¼ Ø Ò Ù Ù Æ Õ Ø ØÖÓ Ú Ð ÙÖ Ø ÒÓÐÓ ÕÙ Ñ Ö Ò Ò ÒØ ÙÒ Ó ÒØ Ñ ÑÓ Ö ÐÓÒ Ù Ô Ö Ó Ò Ø Ú Ø Ö ÒØ ÙÜ ÙØÖ Ò º Ò Ð Ó ÒØ Ï Ù ËÔ ¼¼ Ø ÔÐÙ Ð ÕÙ Ð Ó ÒØ Ø Ñ Ù Æ Õ Ø Ø Ð ÓÑÑÙÒ Ø ÓÒ Ò Ð Ñ Ð Ø ÙÔ Ö ÙÖ Ù Ï ³ÁÒØ ÖÒ Ø Ø Ø Ò Ð Ø Ð ÐÙ Ù Ø ÙÖ Ù Ü ¼ ½ ¾ ÓÒØÖ ¼ ½ µº ÔÐÙ Ò Ð Æ Õ Ò Ð ØÖÓ Ú Ð ÙÖ Ø ÒÓÐÓ ÕÙ ÔÖ ÒØ Ò Ñ Ð ÒØ ÚÓ Ö ÙÒ Ò ØØ Ò Ò ÙÖ Ð³ Ò ÐÓ Ðº ËÔ ¼¼ Æ Õ ÁÒØ ÖÒ Ø Ì Ðº º Ì Ðº ܺ ¼º¼½½µ ¼º¾½¾ ¼º½¾ ¼º¾½ ½ ½¼ ¾ ¾ ½¼ ¼ ½¼ ¾ ½¼ ½ ½¼ ¹ º ¾ ¹½¾º ¾ ¹½½º ¹½¾º ¹½ º Ì Ð Ù ¾ Ø Ñ Ø ÓÒ ÔÓÙÖ Ê Ø ÙÖ Ð Ñ Ö Ñ Ö Ò Ô Ö Ó ³ Ø Ñ Ø ÓÒ ¼½»¼½»½ ¾ ¹ ¾»½¾»¾¼¼¼µ Ö ÙÐØ Ø Ò³ Ø Ô Ò ÒØ Ô Ö ÓÜ Ð ÕÙ³ Ò ÔÔ Ö Ò Ö ÓÒ Ø ÚÓ Ö Ñ Ö ½ µµ ÕÙ ÙÒ Ò Ö Ð ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö ÐÓÖ Ù ÑÓ Ò ÙÒ ÓÑÔÓ ÒØ ÔÖ ÒØ Ð Ñ Ñ ÓÑÔÓÖØ Øº ÓÑÑ ÙÖ Ð Ñ Ö ÙÖÓÔ Ò Ð³ Ø Ñ Ø ÙÖ Ï ÑÓÒØÖ ÕÙ ØÓÙØ Ð Ú Ð ÙÖ ¹ ÓÐÙ Ö Ò Ø Ö Ð Ø ÙÜ Ñ Ö Ñ Ö Ò ÓÒØ Ø Ø ÓÒÒ Ö ¼ µº ÓÒ ÖÓÒ Ñ ÒØ Ò ÒØ Ð ØÖ Ò ÓÖÑ Ê Ø Æ Ö Ò Ø ÔÓÙÖ ÙÒ ÔÙ Ò ÒØ Ö Æ ¾µ ØÙÒ ÔÙ Ò Ö Ø Ð Æ ¾ µº ½

ÈÓÙÖ Æ ¾ Ð ÔÖ Ò Ô ÒÓ ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö Ø ÓÒ Ö¹ Ñ Ô Ö Ð Ú Ð ÙÖ Ø Ñ Ù Ô Ö Ñ ØÖ Ø ÒØ ÔÓÙÖ Ð Ò ÐÓ ÙÜ ÕÙ ÔÓÙÖ ÙÜ Ú Ð ÙÖ ØÓÖ ÐÐ ÚÓ Ö Ø Ð ÙÜ Ø µº Ò Ø Ð Ó ÒØ Ø Ñ Ò ÐÓ ÙÜ ØÖÓ ÔÖ Ò Ô Ð ÔÐ ÓÒØ Ö Ð ¹ Ø Ú Ø ÔÖÓ Ø Ò Ø Ú Ø Ö ÒØ ¼º Ä ÖÖ Ö ÒØ Ö Ò Ø ÒØ ÙÒ ÓÑÔÓÖØ Ø Ñ ÑÓ Ö ÐÓÒ Ù Ô Ö Ø ÒØ º Ô ÙØ ØÖ ÒØ ÖÔÖ Ø ÓÑÑ Ð Ø ÕÙ Ð ÝÐ Ó ÖÚ ÙÖ Ö ÒØ ÔÐ ÓÒØ Ö Ø Ö Ø ÕÙ Ñ Ð Ö º Ò ÓÙØÖ ÓÒ Ð ÓÒ ÖÑ Ø ÓÒ Ð Ñ Ð Ö Ø ÓÑÔÓÖØ Ø Ù Ü ¼ Ø Ð³ ÙÖÓ ¼º ËÔ ¼¼ ¼ Ü ¼ ÙÖÓ ¼ ¼º½ ½ ¼º¼½½µ ¼º½ ½ ½¼ ¾ ½¼ ¾ ½¼ ¹¾¼º ¹¾¼º¾½ ¹½ º ¹¾¼º Ì Ð Ù Ø Ñ Ø ÓÒ ÔÓÙÖ ÊØ ¾ Ô Ö Ó ³ Ø Ñ Ø ÓÒ ¼½»¼½»½ ¼ ¹ ¾»½¾»¾¼¼¼ Ø ¼½»¼½»½ ¾ ¹ ¾»½¾»¾¼¼¼ ÔÓÙÖ Ð³ ÙÖÓ ¼µ È Ö ÐÐ ÙÖ Ð ÒØ ÔÐÙ Ô Ö ÓÖØ Ú Ð ÙÖ Ñ Ö Ò Æ Õµ ¹ ÒØ ÙÒ Ø Ñ ÑÓ Ö ÐÓÒ Ù Ð Ö Ø Ö ÒØ ÐÙ Ù ËÔ ¼¼ Ð Ô ÒÓ Ô Ö Ø Ò ÔÔ Ö ÒØ Ò Ø ÔÐÙ Ñ ÖÕÙ ÙÖ Ð Æ Õº Ä ÓÑÔÓÖØ Ø ÙÜ ÓÙ ¹ Ø ÙÖ Ø Ð ÓÑÑÙÒ Ø ÓÒ ÓÒØ ¹ Þ Ø ÒØ Ð Ó ÒØ ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö Ù ÓÙ ¹ Ø ÙÖ Ù Ò Ð Ø Ö Ð Ø Ú Ø ÔÖÓ ÐÙ Ù ËÔ ¼¼ Ø Ø Ò ØØ Ø Ò Ö ÙÖ ÐÙ Ù Æ Õ Ð ÓÙ ¹ Ø ÙÖ Ù Ü Ø Ð Ø Ø Ô Ö Ð Ñ ÑÓ Ö ÐÓÒ Ù Ô Ö Ø ÒØ Ñ Ð Ï ÓÖÖ ÔÓÒ ÒØ Ø Ò ØØ Ø Ò Ö ÙÖ ÐÙ Ù Ò Ð º Ò Ò Ð³ Ò ÁÒØ ÖÒ Ø ÙÒ Ø Ñ ÑÓ Ö ÐÓÒ Ù Ñ ÓÒ Ó ÒØ Ø Ð ÔÐÙ Ð ÙÜ Ø Ñ ÙÖ Ð Ñ Ö Ñ Ö Òº ËÔ ¼¼ Æ Õ ÁÒØ ÖÒ Ø Ì Ðº º Ì Ðº ܺ ¼º½ ¼º¾¼¼ ¼º¾¼ ¼º¾ ½ ¼º½½ ¼º¼ ¼º½ ¼º½ ½ ¼º½ ¼º½ ¼º½½ ½ ½¼ ½ ½¼ ¹¾¼º ¹½ º ¹½ º ¹½ º ¾ ¹¾¼º¼ Ì Ð Ù Ø Ñ Ø ÓÒ ÔÓÙÖ ÊØ ¾ ÙÖ Ð Ñ Ö Ñ Ö Ò Ô Ö Ó ³ Ø Ñ Ø ÓÒ ¼½»¼½»½ ¾ ¹ ¾»½¾»¾¼¼¼µ ½

Ä Ö ÙÐØ Ø ÓÖÖ ÔÓÒ ÒØ Æ ¾ Ô ÙÚ ÒØ ØÖ Ö ÔÔÖÓ ÙÜ ÔÓÖØ ÒØ ÙÖ Ð Ú Ð ÙÖ ÓÐÙ Ù Ö Ò Øº Ä Ú Ð ÙÖ Ï ÚÓ Ö Ø Ð ÙÜ Ø µ ÓÒØ ØÖ Ò Ø Ú Ø Ö ÒØ Þ ÖÓ ÔÓÙÖ Ð Ò Ò Ö Ùܺ È Ö ÐÐ ÙÖ Ð Ó ÒØ Ø Ñ ÓÒØ ÐÓ Ð Ø ÔÖÓ ÙÜ Ó Ø ÒÙ ÔÓÙÖ Æ ½ Ö ÙÐØ Ø Ø ÚÖ Ò ÙÒ ÑÓ Ò Ö Ñ ÙÖ ÔÓÙÖ Ð Ü ¼µº ËÔ ¼¼ ¼ Ü ¼ ÙÖÓ ¼ ¼º¼½¼µ ¼º½ ½ ¼º¼¼ µ ¼º½¾ ¼º½ ¼º¼¼ µ ¼º½¾½ ¼º¼½½µ ¼º½ ½ ¼º½ ½ ½¼ ¾ ¼ ½¼ ½ ¾ ½¼ ¹¾ º ¹¾ º ¹¾¾º ¹¾ º Ì Ð Ù Ø Ñ Ø ÓÒ ÔÓÙÖ Ê Ø ¾ Ô Ö Ó ³ Ø Ñ Ø ÓÒ ¼½»¼½»½ ¼ ¹ ¾»½¾»¾¼¼¼ Ø ¼½»¼½»½ ¾ ¹ ¾»½¾»¾¼¼¼ ÔÓÙÖ Ð³ ÙÖÓ ¼µ ÇÒ ÓÙØ Ø ÙÜ Ñ Ñ ÓÒÐÙ ÓÒ ÙÖ Ð Ñ Ö Ñ Ö Ò ÔÓÙÖ Ð ÔÐÙ¹ Ô ÖØ Ò ÔÖ Ò ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö ÓÖØ Ø Ô Ö Ø ÒØ ÔÓÙÖ Ð ËÔ ¼¼ Ð Æ Õ Ø Ð Ì Ð ÓÑ º Ò Ö Ú Ò Ñ Ñ Ð Ú Ð ÙÖ ÓÐÙ Ð ÔÙ Ò ¾ Ù Ö Ò Ø Ú Ð ÙÖ ÁÒØ ÖÒ Ø ÙÒ Ó ÒØ ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö Ò Ø Ø ÔÓ Ø Ð Ø Ð Ö Ø Ò Ö ÙÖ ÐÙ Ó Ø ÒÙ ÔÓÙÖ Ð Ú Ð ÙÖ ÓÐÙ Ö Ò Øº ³ Ø Ò ÓÙØ ÙÒ ÓÒ ÕÙ Ò Ð ØÖ ÓÖØ Ú Ö Ø ÓÒ ØÝÔ Ú Ð ÙÖ Ù ÓÙÖ ÒÒ Ö ÒØ º ËÔ ¼¼ Æ Õ ÁÒØ ÖÒ Ø Ì Ðº º Ì Ðº ܺ ¼º¾¼¾ ¼º¾¾ ¼º¼ ¼ ¼º¼ ¾ ¼º½½¼ ¼º½½ ¼º½¾¾ ¼º½¼¾ ½ ½ ½¼ ½¼ ¾ ½ ½¼ ½ ½¼ ¹¾ º ¹¾½º½ ¹½ º ¹¾¼º ¹¾ º¼ Ì Ð Ù Ø Ñ Ø ÓÒ ÔÓÙÖ Ê Ø ¾ ÙÖ Ð Ñ Ö Ñ Ö Ò Ô Ö Ó ³ Ø Ñ Ø ÓÒ ¼½»¼½»½ ¾ ¹ ¾»½¾»¾¼¼¼µ ÐÓ Ð Ø ÐÓÖ ÕÙ Ð Ö Ò ÓÒØ Ô Ø Ô Ö Ú Ö Ø ÓÒ ØÖÓÔ ÓÖØ ÑÔÐ ÙÖ ÙÒ ØÖ Ò ÓÖÑ Ø ÓÒ Ð Ú Ð ÙÖ ÓÐÙ Ö Ò Ø ØÝÔ Ê Ø Æ Ú Æ ¼µ Ò³ ÕÙ Ô Ù ³ Ø ÙÖ Ð ÓÑÔÓÖØ Ø ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö Ð Ú Ö Ð ØÖ Ò ÓÖÑ º ½

º Ä Ú Ð ÙÖ Ø ÒÓÐÓ ÕÙ Ò ÐÐ Ñ Ò ÙÜ Ø Ø ¹ ÍÒ Ø Ò Ö Ò Ä Ú Ð ÙÖ Ø ÒÓÐÓ ÕÙ ÓÒØ ÔÖ Ð³ ÑÔÓÖØ Ò Ù ÓÙÖ ÖÒ Ö ÒÒ º È Ö ÐÐ ÙÖ ØÙ ÑÔ Ö ÕÙ ÓÒ ÙÖ ÙÒ Ò ÐÝ ÓÖÖ ¹ Ð Ø ÓÒ ÚÓÙÝ ¹ ÓÚ Ø Â ÕÙ ÒÓØ ¾¼¼½µµ ÓÒØ ÑÓÒØÖ ÙÒ ÓÒÓÖ Ò Ò Ð³ ÚÓÐÙØ ÓÒ ØÝÔ Ú Ð ÙÖ º ÁÐ Ø ÓÒ ÒØ Ö ÒØ ³ ØÙ Ö Ð Ò Ú Ð ÙÖ Ò Ü ÒØ Ð³ Ò ÐÝ ÙÖ Ð Ø Ø ÓÒ Ñ ÑÓ Ö ÐÓÒ Ù ÔÓÙÖ Ð ØÖ Ò ÓÖÑ Ø ÓÒ Ê Ø Æ Ú Æ ½ ¾ Ø ¾º ÚÓ Ö ÒÒ Ü Ö Ô ÕÙ ÔÓÙÖ Ê Ø µº Ä ÐÓ Ù ÔÖÓ Ù ÓÙ ¹ ÒØ ÙÒ ØÖ Ò ÓÖÑ Ù Ö Ò Ø Ö Ú Ð ÙÖ Ø ÒÓÐÓ ÕÙ ÐÐ Ñ Ö Ò Ø Ö Ò Ø Ö Ø Ô Ö Ð³ ÜÔÖ ÓÒ µº ij Ø Ñ Ø ÓÒ Ù Ô Ö Ñ ØÖ ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö Ø ÔÖ ÒØ Ò Ð Ø Ð Ù Ø Ò ÐÝ ÔÓÙÖ Ð ØÖ Ò ¹ ÓÖÑ Ø ÓÒ ÓÒ Ö º Å Ö Ê Ø Ê ¾ Ø Ê Ø ¾ ÐÐ Ï ¼º¾¼¾ ¼º¼½¾µ ¼º¾½ ¼º½ ¼º½ ¼º¼¼ µ ¼º½¾ ¼º½ ½ ¾ ½¼ ½ ½¼ ½¼ ¹½¾º ¹½ º ¹¾½º½ Ñ Ö Ò Ö Ò Ï ¼º¾½ ¼º½ ¼º¾¼ ½ ½¼ ¾ ½¼ ¹½ º ¹½ º ¾ ¹¾¾º¼ Ï ¼º¾¼ ¼º¾ ¾ ¼º½ ¼º½ ¼ ¼º¼½½µ ¼º½½¾ ¼º½ ½ ¾ ¾ ½¼ ½ ½¼ ¹½ º¼ ¹½ º ¹¾¼º ¼ Ì Ð Ù Ø Ñ Ø ÓÒ ÔÓÙÖ Ð Ú Ð ÙÖ Ø ÒÓÐÓ ÕÙ Ô Ö Ó ³ Ø Ñ Ø ÓÒ ½»¼»½ ¾ ¹ ¾»½¾»¾¼¼¼ Ò ÓÒÒ ÕÙÓØ ÒÒ µ ÇÒ ÒÓØ ÕÙ ÕÙ Ð ÕÙ Ó ÒØ Ð Ñ Ö Ð ØÖ Ò ÓÖÑ Ø ÓÒ Ê Ø ÊØ ¾ Ê Ø ¾ Ò Ô ÖØÙÖ ÒØ Ô Ð ÓÑÔÓÖØ Ø ØÝÔ ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö Ô Ö Ø ÒØ Ú Ð ÙÖ Ø ÒÓÐÓ ÕÙ ½

Ð Ñ Ö Ú Ð ÙÖ ÓÒØ ØÓÙ Ð Ñ Ñ ÓÑÔÓÖØ Ø Ø Ô Ö ÒØ ³ Ò Ö Ö Ò Ð Ñ Ñ ÝÐ º Ò Ø ÔÓÙÖ ÙÒ ØÖ Ò ÓÖÑ Ø ÓÒ ÓÒ¹ Ò Ð Ö Ò ÒØÖ Ð Ú Ð ÙÖ Ø Ñ Ô Ö Ñ ØÖ ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö ÓÒØ ÙÖ º Ä Ñ Ö Ú Ð ÙÖ Ø ÒÓÐÓ ÕÙ Ñ Ð ÒØ ØÖ ÓÖØ Ø Ô Ò¹ ÒØ Ù Ò Ó Ð ÙÖ ÓÑÔÓÖØ Ø Ò Ø ÖÑ Ñ ÑÓ Ö ÐÓÒ Ù ÓÒØ Ñ Ð Ö º Ö ÙÐØ Ø Ô ÙØ Ù Ø Ö Ð Ø Ð³ÓÒ Ñ Ø ÕÙ Ð Ø Ø ¹ ÍÒ ÓÒØ ÙÒ ÔÓ Ø ÓÒ Ó ÒØ ÙÖ Ñ Ö Ø Ý Ò ÒØ ³ÙÒ ÖØ Ò Ö Ð ÝÐ ÓÑÑÙÒ Ù Ú Ô Ö Ð³ Ò Ñ Ð ÔÐ º º ÁÒ Ù Ò ÓÙ ¹Ô Ö Ó ÙÖ Ð ÓÑÔÓÖØ Ø ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö ÆÓÙ ÐÐÓÒ ÓÑÔÐ Ø Ö Ð Ö ÙÐØ Ø ÔÖ ÒØ Ô Ö ÙÒ Ø٠г ÑÔ Ø ³ÙÒ ÓÙÔ Ð³ ÒØ ÐÐÓÒ ÑÔÓÖØ Ò Ù Ó Ü Ô Ö Ó µ ÙÖ Ð³ ¹ Ø Ñ Ø ÓÒ Ù Ô Ö Ñ ØÖ Ò Ð ÙØ Ú Ö Ö ³ Ð Ü Ø ÙÒ Ð Ð Ø ÐРг ÒØ ÐÐÓÒ Ø Ð Ô Ö Ó ÓÒ Ö º ÈÓÙÖ Ð ÒÓÙ ÐÐÓÒ ØÙ¹ Ö Ð ÓÑÔÓÖØ Ø ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö Ù ¼ Ø Ù ËÔ ¼¼ ÙÖ ÒÕ ÓÙ ¹Ô Ö Ó Ù Ù ÐÐ Ø ½ Ù ½ Ñ Ö ½ Ù ½ Ö ÒÚ Ö ½ ¼ Ù ½ Ñ Ö ½ Ù ½ Ö ÒÚ Ö ½ Ù ¾ Ñ Ö ¾¼¼¼ Ù ½ Ö ÒÚ Ö ½ ¼ Ù ¾ Ñ Ö ¾¼¼¼ Ø Ù Ù ÐÐ Ø ½ Ù ¾ Ñ Ö ¾¼¼¼µº ³ÙÒ Ö Ò Ö Ð Ð Ö ÙÐØ Ø Ñ Ð ÒØ Ô Ò Ö Ð Ó ÓÙ ¹Ô Ö Ó Ø ØÖ Ò ÓÖÑ Ø ÓÒ ÚÓ Ö Ø Ð ÙÜ Ø µº Ä ÔÖ Ñ Ö ÓÙ ¹Ô Ö Ó Ù Ù ÐÐ Ø ½ Ù ½ Ñ Ö ½ µ Ñ Ö¹ ÕÙ Ô Ö Ð Ö ³ÓØÓ Ö ½ Ö Ø Ö Ô Ö Ö ÙÐØ Ø ØÖ ÓÒØÖ ¹ Ø ÙÖ Ð Ñ Ö Ñ Ö Ò ÚÓ Ö Ø Ð Ù µº Ò Ø Ð Ú Ð ÙÖ ÓÐÙ Ù Ö Ò Ø Ø ÓÒ ÖÖ ÔÖ ÒØ ÒØ Ø ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö ÓÖØ Ø Ô Ö Ø ÒØ Ú Ú Ð ÙÖ Ï ÙÔ Ö ÙÖ ¼ ½¾º Ä Ó ÒØ ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö Ð Ú Ö Ð Ê Ø ¾ ÓÒØ Ò Ø Ú Ø Ö ÒØ ¼ Ñ ÔÐÙ Ð ÕÙ ÐÐ ÙØÖ ØÖ Ò ÓÖÑ º Ò Ö Ú Ò ÔÓÙÖ Ð ÔÐ È Ö ÚÓ Ö Ø Ð Ù µ Ð ØÖ Ò ÓÖÑ Ù Ö Ò Ø Ö Ø Ö ÒØ Ô Ö ÙÒ Óѹ ÔÓÖØ Ø ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö Ô Ö Ø ÒØ Ú Ï ÐÐ ÒØ ¼º½ ¼º¾¼µº ÈÓÙÖ Ð ÓÙ ¹Ô Ö Ó ÓÖÖ ÔÓÒ ÒØ ÐÓ Ð Ø Ð ÐÓÒ Ù Ô Ù ÓÙÖ ÓÙÖ Ö Ù ½ Ö ÒÚ Ö ½ ¼ Ù ½ Ñ Ö ½ Ù ½ Ö ÒÚ Ö ½ Ù ¾ Ñ Ö ¾¼¼¼ Ù ½ Ö ÒÚ Ö ½ ¼ Ù ¾ Ñ Ö ¾¼¼¼µ Ð ØÖ Ò ÓÖÑ Ê Ø Ê ¾ Ø Ø Ê Ø ¾ Ö Ò Ø Ù ¼ Ø Ù ËÔ ¼¼ ÔÖ ÒØ Ø Ô Ö Ø ÒØ ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö Ú Ó ÒØ ½

Ø Ñ ÐÓ Ð Ø ÒÓÒ Ò Ø Ú Ø Ö ÒØ Ø Ô ÒØ Ð Ù Ð ¼º½º Ä Ø Ñ Ø ÓÒ Ö Ð ÙÖ Ð Ô Ö Ó ½ ¹ ¾¼¼¼ ÓÒ ÖØ Ò Ð ÙÖ Ö Ò Ð Ò Ð Ö ÙÐØ Ø Ó Ø ÒÙ ÔÓÙÖ Ð Ö ÒØ ØÖ Ò ÓÖÑ Ù Ö Ò Ø Ù ¼ Ø Ù ËÔ ¼¼ ÙÖ Ð Ö ÒØ ÓÙ ¹Ô Ö Ó ØÙ º È Ö Ó Ê Ø Ê ¾ Ø Ê Ø ¾ ¼»¼» ¹ ½»½¾» ¼º¾ ¾ ¼º¼ ¼µ ¼º¾¼ ¼º¾ ¼º½½ ¼º¼¾ µ ¼º¼ ¼ ¼º¼ ¾ ¼º¼¾ µ ¼º¼ ¼ ¼º¼ ¾ ½¼ ½ ½¼ ½ ½¼ ¹½¾º ¹½ º ¹¾¾º ¼½»¼½» ¼ ¹ ½»½¾» ¼½»¼½» ¹ ¾»½¾»¼¼ ¼½»¼½» ¼ ¹ ¾»½¾»¼¼ ¼»¼» ¹ ¾»½¾»¼¼ ¼º½½ ¼º¼ ¼º½¾¾ ¼º¼¾¾µ ¼º¼ ¼º½½¼ ¼º¼ ¼ ¼º½ ¾ ½ ¼ ½¼ ¾ ¾ ½¼ ½¼ ¹½ º ¹¾¾º¾ ¹¾ º ¼º¼¾¼µ ¼º½ ¼ ¼º½ ½ ½ ½¼ ½ ¾ ½¼ ¹½ º ¹¾¼º ¹¾ º ¼ ¼º½¾¼ ¼º½ ½ ¼º¼½¼µ ¼º½ ½ ½ ½¼ ½¼ ¹½ º½ ¹¾¼º ¹¾ º ¼º¼½¾µ ¼º¾¼¼ ¼º½¾¾ ¼º½¼¾ ¼º½ ¼º¼ ¼ ¼º¼½¼µ ¼º¼ ¼º¼ ½ ½¼ ½ ½¼ ¹½ º ¹½ º¼ ¹½ º Ì Ð Ù Ø Ñ Ø ÓÒ ÔÓÙÖ Ð ËÔ ¼¼ Ô Ö ÓÙ ¹Ô Ö Ó ÇÒ ÒÓØ Ô Ò ÒØ ÕÙ Ð Ú Ð ÙÖ Ø Ñ ÓÒØ ÐÓ Ð Ø ÔÐÙ Ð ÙÖ Ð Ô Ö Ó Ð ÔÐÙ ÐÓÒ Ù ÓÒØ Ò ÒØ Ð Ø Ù ÃÖ ³ÓØÓ Ö ½ ÔÓÙÖ Ê Ø ÔÓÙÖ Ð ¼ Ô Ö Ü ÑÔÐ Ï Ú ÙØ ¼º¾¼¾ ÒØÖ Ù ÐÐ Ø ½ Ø Ñ Ö ½

½ ÓÒØÖ ÒØÖ Ù ÐÐ Ø ½ Ø Ñ Ö ¾¼¼¼µº ÇÒ Ô ÙØ Ò ¹ ØÙÖ ÐÐ Ø Ô Ò Ö ÕÙ Ð ÔÓ Ù ÃÖ Ø ÑÓ Ò Ö Ò Ð Ô Ö Ó ÐÓÒ Ù ÕÙ Ø Ò Ö Ö Ð Ö Ò Ø Ú Ö ÙÒ ÓÑÔÓÖØ Ø ÔÐÙ ÒÓÖÑ Ð Ò Ö Ú Ò Ð Ó ÒØ Ø Ñ ÙÖ ÓÙ ¹Ô Ö Ó Ò Ó Ñ ÙÖ ÓÒØ ÔÐÙ Ð ÕÙ ÙÜ ÓÖÖ ÔÓÒ ÒØ Ð ÓÙ ¹Ô Ö Ó ½ ¹ ¾¼¼¼ ÒÓØ ÑØ ÔÓÙÖ Ê Ø Ê ¾ Ø Ø Ê Ø ¾ µ ÔÓÙÖ Ð ¼ Ø Ò ÙÒ ÑÓ Ò Ö Ñ ÙÖ ÔÓÙÖ Ð ËÔ ¼¼º È Ö Ó Ê Ø Ê ¾ Ø Ê Ø ¾ ¼»¼» ¹ ½»½¾» ¼½»¼½» ¼ ¹ ½»½¾» ¼½»¼½» ¹ ¾»½¾»¼¼ ¼½»¼½» ¼ ¹ ¾»½¾»¼¼ ¼»¼» ¹ ¾»½¾»¼¼ ¼º¾¼¾ ¼º¼ ¼µ ¼º¾ ½ ¼º¼¾ µ ¼º¾¾ ¼º¼¾ µ ¼º½¾ ¾ ¼ ½¼ ½ ½¼ ¾ ½¼ ¹½ º¾ ¹½ º ¹¾¼º ¼º½½ ¼º¼ ¼º½ ¼º¼¾¾µ ¼º½½¼ ¼º½¼ ¼º¼ ¼º½ ½ ½ ½¼ ½ ½¼ ¹½ º ¹¾¼º ½ ¹¾ º ¼º½¾ ¼º½¼½ ¼º½ ¼º¾¼ ½ ½¼ ½ ¾ ½¼ ¹½ º ½ ¹¾¼º ½ ¹¾ º ¼ ¼º½¾ ¼º¼½¾µ ¼º½½½ ¼º¼½½µ ¼º½ ½ ¼º¼¼ µ ¼º½¾ ½ ½¼ ¾ ½¼ ½ ½¼ ¹½ º ½ ¹¾¼º¾½ ¹¾ º ¼º¼½½µ ¼º½ ¼º¼½¼µ ¼º½ ¼º¼½¼µ ½ ½¼ ¾ ½¼ ¾ ½ ½¼ ¹½ º ¹½ º ¹¾¾º Ì Ð Ù Ø Ñ Ø ÓÒ ÔÓÙÖ Ð ¼ Ô Ö ÓÙ ¹Ô Ö Ó ½

Ò Ö ÙÑ Ð ØÖ Ò ÓÖÑ Ø ÓÒ Ù Ö Ò Ø Ð ÓÖÑ Ê Ø Æ Ú Æ ¼µ ÓÒ Ù ÒØ ÐÓ Ð Ø Ù Ñ Ñ Ö ÙÐØ Ø ÕÙ Ð ÕÙ Ó ÒØ Ð³ Ò Ö Ø ÒÙ Ø Ð Ô Ö Ó Ó ÒØ ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö ØÖ Ø Ø ÔÓ Ø µ ÙÒ Ó Ñ ÙÖ Ò³ Ø Ô Ð³ ÒØ ÐÐÓÒº Ò ÐÝ ÔÖÓ ÙÖ ³ Ö Ø ÓÒ ÙÖ Ð ÓÒÒ ÆÓÙ ÒÓÙ ÒØ Ö ÓÒ Ð³ Ò Ù Ò Ð³ Ö Ø ÓÒ Ø ÑÔÓÖ ÐÐ Ø Ð³ Ö ¹ Ø ÓÒ Ø Ñ ÖÓ ÓÒÓÑ ÕÙ ÙÖ Ð ÓÑÔÓÖØ Ø ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö Ú Ö Ð º ij Ö Ø ÓÒ Ø ÑÔÓÖ ÐÐ ÓÒ Ø ØÙ Ö Ô Ö Ü ÑÔРг Ø Ù Ô Ö ÕÙ Ò ÕÙÓØ ÒÒ ÙÜ Ö ÕÙ Ò Ù ÐÐ º ij Ö Ø ÓÒ Ñ ÖÓ ÓÒÓÑ ÕÙ Ô ÖÑ Ø Ò Ö ÙÒ Ö Ø ÙÖ Ð ³ÙÒ ÒØ Ø ÓÑÔØ Ð º Ò Ð Ð³ Ö Ø ÓÒ Ø ÑÔÓÖ ÐÐ Ð ÓÒÚ ÒØ ÔÖ Ö ÕÙ Ð Ò Ø Ö ÕÙ Ò Ò³ Ø Ô Ð ÙÐ ØÝÔ ³ Ö Ø ÓÒº Ò ¹ Ø ÐÓÖ ÕÙ Ð ÔÖÓ Ù Ò Ö Ø ÙÖ ÓÒÒ ÙÒ Ô Ø ÑÔ Ø ÒØ ÐÙ Ð ÓÐÐ Ø Ò ÓÖÑ Ø ÓÒ ÓÒ Ô ÙØ Ö ÕÙ³ Ð Ý ÙÒ ÔÖÓ Ð Ñ ³ Ö Ø ÓÒ Ø ÑÔÓÖ ÐÐ º ØØ ÕÙ Ø ÓÒ ÔÓ ÙÖ Ð Ñ Ö Ø Ò Ò Ö ÙÖ Ð ÕÙ Ð Ð ÝÐ ³ Ø Ú Ø Ò Ó Ò ÒØ Ô ÓÖ Ø Ú Ð ÒØ ÖÚ ÐÐ Ø ÑÔ Ð Ò Ö º ÆÓÙ Ò ÒÓÙ ÔÖ ÓÙÔÓÒ Ô Ò ÒØ ÕÙ ÔÖÓ Ð Ñ Ò Ø Ö ÕÙ Ò ÔÓÙÖ ÕÙ ÓÒ ÖÒ Ð³ Ö ¹ Ø ÓÒ Ø ÑÔÓÖ ÐÐ º ÓÑÑ Ü ÑÔÐ ³ Ö Ø ÓÒ Ñ ÖÓ ÓÒÓÑ ÕÙ ÓÒ Ô ÙØ Ø Ö Ð Ù ÈÁ Ò ÓÑÑ Ð ÓÑÑ Ð Ö ÕÙ Ö Ø Ù Ú ÒØ Ð ÓÒ ÓÑÑ ¹ Ø ÓÒ µ г ÒÚ Ø Ø Áµ Ð Ú Ö Ø ÓÒ ØÓ Ëµ Ø Ð ÓÐ ÜØ Ö ÙÖ ÜÔÓÖØ Ø ÓÒ µ¹ ÑÔÓÖØ Ø ÓÒ Åµµ Ó Ø ÈÁ Á Ë Åµº Ö ÔÐÙ Ò Ö Ð ØÓÙØ Ú Ö Ð Ò ÓÑÑ ÙÒ ÓÑ Ò ÓÒ Ð ¹ Ò Ö ³ ÙØÖ Ú Ö Ð Ô ÙØ ØÖ ÓÒ Ö ÓÑÑ ÙÒ Ò Ø ÙÖ Ø Ö ³ÙÒ Ö Ø ÓÒ Ñ ÖÓ ÓÒÓÑ ÕÙ º º½ Ö Ø ÓÒ Ø ÑÔÓÖ ÐÐ Ø ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö ÆÓÙ ÓÒ ÖÓÒ Ð ØÖ Ò ÓÖÑ Ø ÓÒ Ö Ò Ø Ù ËÔ ¼¼ Ø Ù ¼ ÙÖ Ð Ô Ö Ó ÐÐ ÒØ Ù ½ Ö ÒÚ Ö ½ ¼ Ù ¾ Ñ Ö ¾¼¼¼ Ò ÓÒÒ ÕÙÓØ ÒÒ Ó Ø ¾ ¼ ÔÓ ÒØ Ø Ò ÓÒÒ Ù ÐÐ Ó Ø ½ ¾ ÔÓ ÒØ º ÆÓÙ Ø ÑÓÒ Ï ÔÓÙÖ Ð Ö Ò Ø Ê Ø Ø ØÖ Ò ÓÖÑ Ê Ø Æ Æ ½ ¾ ¾ µ ÔÓÙÖ Ð ÕÙ ÐÐ ÓÒ ÒÓØ ÙÔ Ö Ú ÒØ ÙÒ ÖØ Ò ÓÒÓÖ Ò Ö ÙÐØ Ø º ¾¼

ij Ò ÐÝ Ö ÙÐØ Ø ÙÖ Ð Ñ Ö Ñ Ö Ò Ø Ö Ò ÚÓ Ö Ø Ð Ù ½¼µ ÓÒ Ù Ø ÙÜ ÓÒÐÙ ÓÒ Ù Ú ÒØ Ò ÓÒÒ Ù ÐÐ Ð Ö Ò Ø Ù ¼ Ø Ù ËÔ ¼¼ ÔÖ ÒØ ÒØ Ð ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö Ô Ö Ø ÒØ º Ò Ö Ú Ò ÓÑÑ ÓÒ Ð³ ¹ Ø ÓÒÒ Ð ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö Ô Ö Ø Ò Ö ÕÙ Ò ÕÙÓØ ÒÒ º ѹ Ö ½ µ Ó Ø ÒØ Ö ÙÐØ Ø Ñ Ð Ö ÙÖ Ð ÈÁ Ø ÓÑÔÓ¹ ÒØ Ò Ô ÒØ Ð Ö ÕÙ Ò ØÖ Ñ ØÖ ÐÐ Ð Ö ÕÙ Ò ÒÒÙ ÐÐ º Ú Ð Ñ Ø Ó Ù ÐÓ ¹Ô Ö Ó Ó Ö ÑÑ Ð ÒÓØ ÕÙ Ð Ó ÒØ Ñ ÑÓ Ö ÐÓÒ Ù ÓÒØ Ò Ò Ö Ð ÔÐÙ Ð Ú Ø ÔÐÙ ÚÓÐ Ø Ð Ò Ö ¹ ÕÙ Ò ÒÒÙ ÐÐ º ÇÒ Ô ÙØ Ö ÕÙ ÔÐÙ Ð Ö ÕÙ Ò Ø ÔÐÙ ÓÖØ Ô ÙØ Ú Ò Ö Ð³ Ø Ñ ÑÓ Ö ÐÓÒ Ù Ò ÙÒ Ö ÓÒÒ º ØØ ¹ Ö Ò ØÖ Ò Ð ÒØÖ Ð Ú Ð ÙÖ Ø Ñ Ù Ó ÒØ ¼º¼½ Ò ÕÙÓØ Ò ÓÒØÖ Ò Ù Ð ÔÓÙÖ Ð ¼ Ô Ö Ü ÑÔÐ µ ÔÓÙÖÖ Ø ÐÓÖ ØÖ ÑÔÙØ Ð Ø ÐÐ ÒØ ÐÐÓÒ Ù Ð Ø ÕÙÓØ Òº ÒÓØÖ ÓÒÒ Ò Ð Ò³ Ü Ø Ô ÒÓÖ Ö ÙÐØ Ø Ø ÓÖ ÕÙ ÔÓÖ¹ Ø ÒØ ÙÖ Ô ÒÓ Ð Ð³ Ö Ø ÓÒ Ø ÑÔÓÖ ÐÐ ÓÒÒ Ù Ò Ð ÑÓÝ ÒÒ ÔÓÒ Ö Ö Ò Ö ½ ¼µ Ä ÔÔ Ø ¹ ÖÓÒ ½ µµ ÔÓÙÖ Ð Ú Ð ÙÖ ÓÐÙ Ö Ò Ø Ð ØÙ Ø ÓÒ ÙÜ Ñ Ö¹ Ò ÓÒØ ÔÐÙ Ñ Ð Ö º Ï ÐÐ ËØÖ Ø Ö Ø Ö Ô Ö ÙÒ ÔÖ Ò Ñ ÑÓ Ö ÐÓÒ Ù Ô Ö Ø ÒØ Ð Ó ÔÓÙÖ Ð Ö Ù ÐÐ Ø ÕÙÓ¹ Ø ÒÒ º Ò Ö ÕÙ Ò Ù ÐÐ ÓÒ ÒÓØ Ô Ò ÒØ Õ٠г ÒØ ÖÚ ÐÐ ÓÒ Ò Ï Ø Ò ØØ Ø ÔÐÙ Ð Ö Ø ÓÒØ ÒØ Ú Ð ÙÖ ØÖ ¹ Ø Ø ÔÓ Ø Ú Ñ Ð º ÓÒ ÖÑ Ð Ö ÙÐØ Ø Ñ Ö ½ µ ÕÙ Ó ÒØ ÙÒ ÔÐÙ ÓÖØ ÚÓÐ Ø Ð Ø Ð ÔÐÙ Ö ÕÙ Ò º Ä ÔÐ È Ö Ø Ò Ù ÓÒ ÓÑÓÐÓ Ù ³ÇÙØÖ ¹ ØÐ ÒØ ÕÙ Ò ÒØ Ð ÔÖ Ò Ñ ÑÓ Ö ÐÓÒ Ù ÙÒ ÕÙ Ø ÔÓÙÖ Ð ÓÒÒ ÕÙÓØ ÒÒ Ð Ó ÒØ Ï ÓÖÖ ÔÓÒ ÒØ Ð³ Ò Ø ÙÖ Ù Ð Ø ÒØ ÒÙк Ä Ö ÙÐØ Ø ÓÒ ÖÒ ÒØ Ð Ö ÕÙ Ò ÕÙÓØ ÒÒ ÔÖ Ò ³ Ø ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö Ô Ö Ø ÒØ ÓÒØ ÓÒÓÖ ÒØ ÙÖ Ð ÙÜ Ñ Ö¹ º Ò Ö Ú Ò Ð Ö ÙÐØ Ø Ñ Ö ½ µ ÓÒØ Ò ÖÑ Ò Ð Ð Ú Ð ÙÖ ÓÐÙ Ù Ö Ò Øº ØØ ÓÖØ ÓÔÔÓ Ø ÓÒ ÒØÖ È Ö Ø Æ Û¹ ÓÖ Ø Ð ÜÔÐ ÕÙ Ö ÙÖ Ð ØÖ Ø ÔÐ Ò Ð Ò Ò ÒØ ÖÒ Ø ÓÒ Ð º ÐÐ Ò ÔÓÙÖÖ Ø ÓÑÔÖ Ò Ö ÕÙ³ Ò ÚÓÕÙ ÒØ Ð Ø ÕÙ Ð Ø ÐРг ÒØ ÐÐÓÒ Ù Ð Ø ØÖÓÔ Ô Ø Ø Ô Ö Ö ÔÔÓÖØ ÐРг ÒØ ÐÐÓÒ ÕÙÓØ Òµ Ø Ö Ò Ò Ø Ð ÖØ Ò Ö ÙÐØ Ø º Ä Ó Ü Ð Ô Ö Ó Ô ÙØ Ð Ø ÜÔÐ ÕÙ Ö Ð Ö ÙÐØ Ø Þ ÙÖ Ù Ø ÓÒ ÒÓØ ÙÒ ÒÚ Ö ÓÒ Ö ÙÐØ Ø ÔÖ ÒØ ÔÓÙÖ Ð ØÖ Ò ÓÖÑ Ø ÓÒ Ù ØÝÔ Ê Ø Æ Æ ¾ ¾ º Ò Ø ÙÜ Ø Ø ¹ÍÒ Ð Ö ÕÙ Ò ÕÙÓØ ÒÒ ÓÒ Ù Ø ÔØ Ö Ð³ ÝÔÓØ ÔÖ Ò Ñ ÑÓ Ö ÐÓÒ Ù ÕÙ Ø Ö Ø ÔÓÙÖ Ð ÓÒÒ Ù ÐÐ º Ò Ö Ò ¾½

ÕÙ ÐÐ ÕÙ Ó Ø Ð Ö ÕÙ Ò ÓÒ Ø Ø ÙÒ Ø Ñ ÑÓ Ö ÐÓÒ Ù ÔÓÙÖ Ê Ø Æ Æ ¾ ¾ º ÁÒ ÓÒÒ Ê Ø Ê Ø Ê ¾ Ø ËÔ ¼¼ ÉÙÓØ ÒÒ ¹¼º¼¾¾ ¹¼º¼ ¼º½¾¼ ¹¼º¼¼ ¼º½ ½ ¼ Ê Ø ¾ ¼º¼½¼µ ¼º½ ½ ½ ½¼ ½ ½¼ ½¼ ¹½ º ¹½ º½ ¹¾¼º ¹¾ º Å Ò Ù ÐÐ ¼º¼ µ ¼º¼ ¼ ¼º¾¾ ¼º¼ ¾µ ¼º¼ ¼º¾ ¼º¼ ¼º¼ µ ¹¼º¼¾ ¼º¼ ¼º¼ µ ¹¼º¼ ¾ ¼º½ ¼ ½¼ ¾ ½¼ ½¼ ½ ½ ½¼ ¹½½º½¼ ¹½½º ¹½ º ¼ ¹½ º¼ ÉÙÓØ ÒÒ ¼º¼½ ¼º¼½¾µ ¹¼º¼¼ ¼º¼¾ ¼º½¾ ¼º¼½¾µ ¼º½½½ ¼º¼½½µ ¼º½ ½ ¼º¼¼ µ ¼º½¾ ¾ ½¼ ½ ½¼ ¾ ½¼ ½ ½¼ ¹½¾º ¼ ¹½ º ½ ¹¾¼º¾½ ¹¾ º Å Ò Ù ÐÐ ¼º¼ µ ¼º¼ ¾ ¼º¾ ¼º¼ ¼º¼ µ ¹¼º¼ ¼ ¼º½ ½ ¼º¼ µ ¼º¼ ¼º¾ ¼º¼ ¼µ ¼º¼ ¾ ¼º¾ ½¼ ½¼ ¾ ½¼ ¾ ½ ½¼ ¹½¼º¾ ¹½½º½ ¹½ º ½ ¹½ º Ì Ð Ù ½¼ Ø Ñ Ø ÓÒ ÔÓÙÖ Ð ËÔ ¼¼ Ø Ð ¼ Ô Ö Ó ³ Ø Ñ Ø ÓÒ ¼½»¼½»½ ¼ ¹ ¾»½¾»¾¼¼¼ ÓÒÒ Ù ÐÐ µ Ù Ð ³ Ú ÒØÙ Ð ÔÖÓ Ð Ñ ÖÓ Ù Ø Ø Ñ Ø ÓÒ Ò ¹ Ù ÐÐ ÓÒ Ô ÙØ ÒØ ÖÔÖ Ø Ö Ð ÔÖ ÒØ Ö ÙÐØ Ø ÓÑÑ ÙÒ ÓÒ ÕÙ Ò Ð³ Ü Ø Ò ÝÐ ÐÓÒ Ö ÒØ ÔÓÙÖ Ð ÙÜ Ò º º¾ Ö Ø ÓÒ Ñ ÖÓ ÓÒÓÑ ÕÙ Ø Ñ ÑÓ Ö ÐÓÒ Ù Ä³ ØÙ ÑÔ Ö Õ٠г Ö Ø ÓÒ Ñ ÖÓ ÓÒÓÑ ÕÙ Ø ÓÒ ÙÖ Ð ¹ Ø ÙÖ Ú Ð ÙÖ Ø ÒÓÐÓ ÕÙ ÔÓÙÖ Ð ÕÙ Ð ÒÓÙ ÔÓ ÓÒ ³ÙÒ Ò ÝÒ¹ Ø Ø ÕÙ Ø ØÖ Þ ÓÑÔÓ ÒØ º Ò ÓÒØ ÓÒ ØÖÙ Ø Ð Ñ Ñ Ö Ô Ö Ø ËØÖ Ñ ÔÓÙÖ Ð ÔÖ Ò Ô Ð ÔÐ ÓÙÖ Ö º Ó Ö ÙÒ ¾¾

ÔÐ ÓÙ ÙÒ ÙØÖ Ò³ ÓÒ ÙÙÒ ÑÔÓÖØ Ò º ÌÓÙØ Ó ÓÑÔØ Ø ÒÙ Ð Ø ÐÐ Ò Ô Ø Ð Ø ÓÒ ÓÙÖ Ö µ Ð ÓÙÖ Æ Û¹ ÓÖ ÒÓÙ ÚÓÒ Ö Ø ÒÙ ÓÑÑ Ü ÑÔÐ Ð Ù Ñ Ö Ñ Ö Òº ÆÓÙ ÓÒ ÖÓÒ ÓÒ Ð³ Ò ÝÒØ Ø ÕÙ Ú Ð ÙÖ Ø ÒÓÐÓ ÕÙ Ù Ñ Ö Ñ Ö Ò Ø ØÖ Þ ÓÑÔÓ ÒØ º Ä Ø Ñ Ø ÓÒ ÓÒØ ØÙ ÙÖ Ð Ô Ö Ó ÐÐ ÒØ Ù½ Ñ Ö ½ ¾ Ù ¾ Ñ Ö ¾¼¼¼º Ä Ó Ü Ð Ô Ö Ó Ø Ø Ô Ö Ð ¹ ÔÓÒ Ð Ø ÓÒÒ ÓÖÖ ÔÓÒ ÒØ ÙÜ ÕÙ ØÓÖÞ Ò Ù Ø ÙÖ Ò ÝÒØ Ø ÕÙ Ø ½ ÓÑÔÓ ÒØ µº ÓÑÑ Ò Ð ÔÖ ÒØ Ø ÓÒ ÒÓÙ Ø ÑÓÒ Ð Ó ÒØ ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö ÔÓÙÖ Ð ØÖ Ò ÓÖÑ Ø ÓÒ Ê Ø Æ Æ ½ ¾ ¾ º Ä Ö ÙÐØ Ø ÓÒØ ÓÒÒ Ò Ð Ø Ð Ù ½½º ij Ò ÐÝ Ö ÙÐØ Ø ÓÒ Ù Ø ÙÜ ÓÒ Ø Ø Ù Ú ÒØ ÐÓÖ ÕÙ Æ ½ Ð ÔÖ Ò Ñ ÑÓ Ö ÐÓÒ Ù Ø Ø Ò Ð³ Ò Ò Ö Ð Ú Ð ÙÖ Ø ÒÓÐÓ ÕÙ Ø Ò ØÓÙØ ÓÑÔÓ ÒØ º Ä Ú Ð ÙÖ Ø Ñ ÓÒØ ØÓÙØ ÙÔ Ö ÙÖ ¼ ½¼ ÕÙ Ð Ô Ò Ö Õ٠гÓÒ Ð Ñ ÑÓ Ö ÐÓÒ Ù Ô Ö Ø ÒØ ÐÓÖ ÕÙ Æ ¾ г Ü ÔØ ÓÒ Ù ÓÙ ¹ Ø ÙÖ È ÓØÓ Ö Ô Ý Ð³ Ø ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö Ô Ö Ø ÒØ Ø Ú Ö Ô ÖØÓÙØ Ð ÔÙ Ò Ö Ø ÓÒÒ Ö Ð Ú Ð ÙÖ ÓÐÙ Ù Ö Ò Ø Ô ÖÑ Ø Ö Ú Ð Ö ÙÒ Ø Ñ ÑÓ Ö ÐÓÒ Ù Ô Ö Ø ÒØ Ò ÓÒÞ Ò ØÖ Ò ¹ ÓÖÑ ÙÖ ÕÙ ØÓÖÞ º º ÓÖ ÁÒØ ÖÒ Ø ÈÙ Ð Ò Ò ÈÖ ÒØ Ò È Ó¹ ØÓ Ö Ô Ýµº Ä Ú Ð ÙÖ Ø ÒÓÐÓ ÕÙ ÔÓÙÖ Ð ÕÙ ÐРг Ø Ñ ÑÓ Ö ÐÓÒ Ù Ò³ Ø Ô Ô ÖØ Ò ÒØ ÓÒØ ÐÐ ÕÙ Ô ÙÚ ÒØ ØÖ ÓÙÑ ØÖ ÓÖØ ÚÓÐ Ø Ð Ø Ø ÐÐ ÕÙ Ð ÓÙ ¹ Ø ÙÖ ÈÙ Ð Ò Ò ÈÖ Ò¹ Ø Ò Ø ÁÒØ ÖÒ Øº ÇÒ ÒÓØ ÓÒ ÙÒ ÓÒÓÖ Ò ÐÓ Ð Ö ÙÐØ Ø º ØÖ Ù Ø ÒØÖ ÙØÖ Ð³ Ü Ø Ò ³ÙÒ Ñ Ð ØÙ ÒØÖ Ð ÝÐ Ö ÒØ Ø ÙÖ ØÙ¹ Ø Ö Ò ÓÖ Ð³ ÚÓÕÙ ³ÙÒ ÓÖØ Ð ÓÒ ÒØÖ Ø ÒØ Ö¹Ñ Ö Ú Ð ÙÖ Ø ÒÓÐÓ ÕÙ º ÇÒ Ö ØÖÓÙÚ ÙÒ Ö ÙÐØ Ø Ñ Ö ½ µ ÕÙ ÓÒ Ø ÖÑ Ö ÕÙ ÐÓÖ ÕÙ³ÙÒ Ú Ö Ð Ö ÔÖ ÒØ ÙÒ ÓÑÔÓÖØ Ø Ñ ÑÓ Ö ÐÓÒ Ù Ù ÑÓ Ò ÙÒ ÓÑÔÓ ÒØ Ð Ñ Ñ ÓÑÔÓÖØ Øº ¾

ÁÒ Ê Ø Ê ¾ Ø Î Ð ÙÖ Ø ÒÓÐÓ¹ ÕÙ ¼º½ ¼º¾½ ¼º¾¼ Ì Ð ÓÑ Ï Ö Ð ÖÓ Ø Ò Å ÓÑÔÙØ Ö Ë ÖÚ ÓÑÔÙØ Ö À Ö Û Ö Ì Ð ÓÑ ÕÙ ÔØ Ê Ø ¾ ½ ½¼ ½¼ ¾ ½¼ ¹½ º ¹½ º ¾ ¹¾¾º¼ ¼º¾½¼ ¼º½ ½ ¼º½ ¼º½½ ¾ ½¼ ½ ½¼ ¹½¾º ¹½ º ¾ ¹¾¼º Ï ¼º¼½ µ ¼º¾¼ ¼º¾¼ ¼º¼½¾µ ¼º½¾ ¼º½ ¾ ½¼ ½ ½¼ ¹½¾º ¹½ º¾¼ ¹¾¼º ¾ Ï ¼º½ ¼º½ ¼º¼½ µ ¼º½½ ¾ ¼ ½¼ ¾ ½¼ ¹½ º¾ ¹½ º ¼ ¹¾¾º½½ ¼º¼½¾µ ¼º½¾ ¼º¼½¼µ ¼º¼½ µ ¼º½ ¼º½ ½ ½ ½¼ ¾ ½¼ ¾ ½ ½¼ ¹½ º ¼ ¹½ º ¹¾¾º ¼º¼½ µ ¼º½ ½ ¼º½ ¼º½½ ¾ ½¼ ½ ½¼ ½ ½¼ ¹½¾º ¼ ¹½ º ¹¾½º¼ ¼º½ ¼º½ ¼º½¾ ¾ ½¼ ¾ ½ ½¼ ¹½¾º ¹½ º ¹¾¼º½ Ì Ð Ù ½½ Ø Ñ Ø ÓÒ ÔÓÙÖ Ð Ú Ð ÙÖ Ø ÒÓÐÓ ÕÙ Ñ Ö Ò Ø ÓÑÔÓ ÒØ ÙÖ Ð Ô Ö Ó ½»¼»½ ¾ ¹ ¾»½¾»¾¼¼¼ ¾

ÁÒ Ê Ø Ê ¾ Ø ËÓ ØÛ Ö Ï ¼º¼½½µ ¼º½ ¼º½ ½ Ì Ð ÓÑ Ü Ë Ñ ¹ ÓÒ ÙØÓÖ Ð» Ë Ø ÐÐ Ø ÁÒØ ÖÒ Ø ÈÙ Ð º» ÈÖ Òغ È ÓØÓ Ö Ô Ý Ê Ø ¾ ¼º¼½ µ ¼º½ ¾ ¾ ½¼ ½ ½¼ ¹½¾º ¹½ º¾¼ ¹¾¼º ¼º½ ¼º½½ ¼º½¾¾ ¼º½¼¾ ½ ½¼ ½ ½¼ ¹½ º ¹¾¼º¼ ¹¾ º¼ ¼º½¾½ ¼º¼½¼µ ¼º½ ¾ ½¼ ¾ ½¼ ¹½¾º ¾ ¹½ º ¼ ¹¾¼º¼ ¼º¼½¾µ ¼º½¾ ¼º½ ¼º¼½¼µ ¼º½¾ ¼º½ ½ ¼º½ ¼ ¼º¼½½µ ¼º½½ ¾ ½¼ ¾ ½¼ ¹½¾º ¾ ¹½ º ¼ ¹½ º Ï ¼º½¾ ¼º½½ ¼º¼ ¼º½ ¼º¼ ¼ ¼º¼ ¾ ¼º½½¼ ¼ ½¼ ¾ ½ ½¼ ¹½½º ¹½ º ¹½ º ¼º½ ¼º½½ ¼º½ ½ ¼º½½ ¼º¼ ¼º½ ¼º¼ ¼º¼½ µ ¼º¼ ¾ ¼º½½ ½ ¾ ½¼ ½¼ ¹½ º¾ ¹¾½º ¾ ¹¾ º Ï ¼º½½ ¼º¼ ¼º½ ¼º¼¾¾ ¼º¼¼¾ ¼º¼ ¼º¼¼ ¹¼º¼½ ¼º¼½ ¾ ½¼ ½¼ ½ ½¼ ¹½¾º ¹½ º ¹½ º Ì Ð Ù ½½ Ø Ñ Ø ÓÒ ÔÓÙÖ Ð Ú Ð ÙÖ Ø ÒÓÐÓ ÕÙ Ñ Ö Ò Ø ÓÑÔÓ ÒØ ÙÖ Ð Ô Ö Ó ½»¼»½ ¾ ¹ ¾»½¾»¾¼¼¼ ¾

ÓÒÐÙ ÓÒ ÍÒ ÓÑÔ Ö ÓÒ Ö ÙÐØ Ø ÑÓÒØÖ ÕÙ³ Ð Ò³ Ü Ø Ô Ö Ò Ò Ø Ú Ò Ø ÖÑ ÓÑÔÓÖØ Ø ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö ÒØÖ Ð Ú ¹ Ð ÙÖ ØÖ Ø ÓÒÒ ÐÐ Ñ Ö ÙÖÓÔ Ò Ø Ñ Ö Ò º Ë Ð³ÓÒ ÓÒ Ö Ð Ú Ð ÙÖ ÓÐÙ Ù Ö Ò Ø Ò ËÔ ¼¼ ¼ Ü ¼ Ø ÙÖÓ ¼ ÔÓÙÖ Ð ÕÙ ÐÐ Ð Ö ÙÐØ Ø ÓÒØ Ð ÔÐÙ Ò Ø ÓÒ Ó ÖÚ ÙÖ ØÓÙØ Ð ÔРг Ø ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö Ô Ö Ø ÒØ º ³ÙÒ Ö Ò Ö Ð ÐÓÖ Õ٠гÓÒ ØÙ Ð Ö Ð Ú Ð ÙÖ ÓÐÙ Ù Ö Ò Ø Ð ÔÙ Ò Æ Ú Æ Ô Ö Ð³ Ø ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö Ô Ö Ø ÒØ Ö Ø Ò Ø º Ò Ð Ö Ø ÓÒ Ø ÑÔÓÖ ÐÐ Ò Ø Ö ÕÙ Ò µ Ð Ö ÙÐØ Ø ÓÒ ÖÒ ÒØ Ê Ø Æ Æ ½ ¾ ¾ µ ÑÓÒØÖ ÒØ Ò Ò Ö Ð ÕÙ ÔÐÙ Ð Ö ¹ ÕÙ Ò Ø ÔÐ٠г Ø ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö Ù Ö Ñ ØØ ÒØ Ô Ö Ó Ò Ù Ð ÔÖ Ò ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö º ÙÖ Ù Ø ÓÒ Ó ÖÚ Ð³ Ø ÒÚ Ö ÙÖ Ð Ö Ò Øº Ò Ö Ú Ò ÓÒ Ð ÓÒ ÖÑ Ø ÓÒ Ö ÙÐØ Ø ÓÒ Ö¹ Ú Ø ÓÒ Ð³ Ø ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö Ò Ð Ö Ø ÓÒ Ñ ÖÓ ÓÒÓÑ ÕÙ º Ò Ø ÐÓÖ ÕÙ³ÙÒ Ö Ö Ó Ø ÒÙ ÓÑÑ ÑÓÝ ÒÒ ÔÐÙ ÙÖ Ø ÙÖ µ ÔÖ ÒØ ÙÒ Ø ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö Ù ÑÓ Ò ÙÒ Ø ÙÖ Ð Ñ Ñ ØÝÔ ÓÑÔÓÖØ Øº ÇÒ Ô ÙØ Ù ÒÓØ Ö Ð Ð Ò Ð Ø Ð³ Ø ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö Ù ¹ ÓÙÔ Ø ÑÔÓÖ Ð ³ÙÒ Ô Ö Ó ÐÓÖ ÕÙ Ð Ö ÒØ ÓÙ ¹Ô Ö Ó ÓÒØ Ö Ò Ø ÐÐ º Ò ÒÓ Ø Ñ Ø ÓÒ ÑÓÒØÖ ÒØ ÕÙ³ Ò Ô ÒØ Ð Ô Ö Ó ½ ¼ ¹ ¾¼¼¼ Ð Ô Ö Ó ½ ¹ ¾¼¼¼ ÓÒ Ò ÑÓ Ô Ð ÓÑÔÓÖØ Ø Ð ØÖ Ò ÓÖÑ Ø ÓÒ Ú Ð ÙÖ ÓÐÙ Ù Ö Ò Ø Ò Ø ÖÑ ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö º ÓÑÔØ Ø ÒÙ Ù Ø ÕÙ ØØ ØÖ Ò ÓÖÑ Ø ÓÒ ÔÖ ÒØ Ð ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö ÙÖ ØÓÙØ Ð ÔÐ Ø ÕÙ ÐÕÙ Ó ÒØ Ð Ú Ð ÙÖ ØÖ Ø ÓÒÒ ÐÐ ÓÙ Ø ÒÓ¹ ÐÓ ÕÙ µ Ö Ø ÒÙ ÓÒ Ö ØÖÓÙÚ Ò ÓÒÒ ÓÒ Ø ÓÒ ÔÓÙÖ ØÙ Ö ÔÖ Ú ÓÒ ÑÓÝ Ò Ø ÐÓÒ Ø ÖÑ º ¾

ÒÒ Ü Ö Ô ÕÙ 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 0 500 1000 1500 2000 (a) 0.0 0.005 0.015 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 (b) Ö Ô ÕÙ ½ µ Ø Ò Ø Ô ØÖ Ð µ Ù ËÔ ¼¼ ¼½»¼½»½ ¼ ¾»½¾»¾¼¼¼ 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 0 500 1000 1500 2000 (a) 0.0 0.01 0.02 0.03 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 (b) Ö Ô ÕÙ ¾ µ Ø Ò Ø Ô ØÖ Ð µ Ù ¼ ¼½»¼½»½ ¼ ¾»½¾»¾¼¼¼ ¾

0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 0 500 1000 1500 2000 (a) 0.0 0.01 0.02 0.03 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 (b) Ö Ô ÕÙ µ Ø Ò Ø Ô ØÖ Ð µ Ù Ü ¼ ¼½»¼½»½ ¼ ¾»½¾»¾¼¼¼ 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 0 500 1000 1500 2000 (a) 0.0 0.02 0.04 0.06 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 (b) Ö Ô ÕÙ µ Ø Ò Ø Ô ØÖ Ð µ Ù Æ Õ½¼¼ ¼½»¼½»½ ¼ ¾»½¾»¾¼¼¼ ¾

0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 0 500 1000 1500 2000 (a) 0.0 0.005 0.015 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 (b) Ö Ô ÕÙ µ Ø Ò Ø Ô ØÖ Ð µ г ÙÖÓ ¼ ¼½»¼½»½ ¼ ¾»½¾»¾¼¼¼ 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 0 500 1000 1500 2000 (a) 0.0 0.01 0.02 0.03 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 (b) Ö Ô ÕÙ µ Ø Ò Ø Ô ØÖ Ð µ Ú Ð ÙÖ Ø ÒÓÐÓ ÕÙ Ñ Ö Ò Ù ½»¼»½ ¾ Ù ¾»½¾»¾¼¼¼ ¾

0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 0 500 1000 1500 2000 (a) 0.0 0.01 0.03 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 (b) Ö Ô ÕÙ µ Ø Ò Ø Ô ØÖ Ð µ Ú Ð ÙÖ Ø ÒÓÐÓ ÕÙ Ö Ò Ù ½»¼»½ ¾ Ù ¾»½¾»¾¼¼¼ 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 0 500 1000 1500 2000 (a) 0.0 0.02 0.04 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 (b) Ö Ô ÕÙ µ Ø Ò Ø Ô ØÖ Ð µ Ú Ð ÙÖ Ø ÒÓÐÓ ÕÙ ÐÐ Ù ½»¼»½ ¾ Ù ¾»½¾»¾¼¼¼ ¼

ÒÒ Ü ËØ Ø Ø ÕÙ Ö ÔØ Ú Ä Ø Ð ÙÜ ½ ÓÒÒ ÒØ ÔÓÙÖ ÕÙ Ö Ø µ Ø ÓÒ Ö Ø ÔÓÙÖ ÙÒ ØÖ Ò ÓÖÑ Ø ÓÒ ÓÒ Ö Ò Ø Ê Ø µ Ø Ð ÑÓÝ ÒÒ ÅÓݺµ г ÖعØÝÔ µ Ð Ó ÒØ ÝÑ ØÖ Ë Ûºµ Ø Ð Ö ³ ÔÐ ¹ Ø Ø ÃÙÖغµº ÁÒ Ø Ê Ø Ê Ø Ê ¾ Ø ËÔ ¼¼ ÅÓݺ ½ ½¼ ½¼ ½¼ Ë Ûº ¼º ¹¼º ½ ¾º ÃÙÖغ ¾º½ º¼ ½ º ¼ ¼ Ü ¼ ÅÓݺ Ë Ûº ÃÙÖغ ÅÓݺ Ë Ûº ÃÙÖغ ¾ ¾ ½ ½º ½ º½ ½ ½ ¼½ ½º¼ ¾º ½¼ ½ ¾ ½¼ ¾ ¹¼º½ º ½ ½¼ ¾ ¹¼º ½ º ½ ¼ ½¼ ¾ ½¼ ½º º ½¼ ½¼ ¾º ½ º ¾ ½¼ ½¼º ½ º ½ ½¼ ½ ½¼ º º ½ ½¼ ½ ½¼ º ½ ½º ½ Ì Ð Ù ½ È Ö Ó ¼½»¼½»½ ¼ ¹ ¾»½¾»¾¼¼¼ Ê Ø ¾ ½ ¾ ½¼ ½ º½ ¼¾º ¾ ¾ ½¼ ½¼º ½ º ¼ ¾ ½¼ ½ ¼ ½¼ ½ º ¼ º ½ ÁÒ Ø Ê Ø Ê Ø Ê ¾ Ø ËÔ ¼¼ ÅÓݺ ¾ ½ ¼ ½¼ ¾ ¾ ½¼ ¾ ¼ ¼ ½¼ ¾ ¾ ½ ½¼ ¾ Ë Ûº ¼º ¼º½¼ º ½ ½º ÃÙÖغ ¾º¼ º ¼ ÅÓݺ Ë Ûº ÃÙÖغ ¾ ½ ½ ½º º ½¼ ½¼ ¾ ¹¼º º ½¼ ¾ ¾ ½¼ ¾ ½º¼ º¼ ½ ¼ ½¼ ½ ½¼ º ½ º¼ ¾ ½ ½¼ ½ ½¼ ¾º ½ º Ì Ð Ù ¾ È Ö Ó ¼½»½ ¼ ¹ ½¾»¾¼¼¼ Ò ÓÒÒ Ù ÐÐ Ê Ø ¾ ¾ ½¼ º ½ ¾ º ¼ ½ ½ ½¼ º¼ ¾ º½ ½

ÁÒ Ø Ê Ø Ê Ø Ê ¾ Ø ÙÖÓ ¼ ÅÓݺ ¾¾ ½¼ ½ ¼ ½ ½ ½¼ ¾ ½¼ Ë Ûº ¼º ¹¼º¾ ¾º¾¾ ÃÙÖغ ¾º º ¾ ½¼º Æ Õ½¼¼ Ì ÒÓº Ðк Ì ÒÓº Öº Ì ÒÓº Ѻ ÁÒØ ÖÒ Ø Ì Ð ÓÑ Ï Ö Ð Ì Ð ÓÑ Ü ÖÓ Ø Ò Å ÓÑÔÙØ Ö Ë ÖÚ ÅÓݺ Ë Ûº ÃÙÖغ ÅÓݺ Ë Ûº ÃÙÖغ ÅÓݺ Ë Ûº ÃÙÖغ ÅÓݺ Ë Ûº ÃÙÖغ ÅÓݺ Ë Ûº ÃÙÖغ ÅÓݺ Ë Ûº ÃÙÖغ ÅÓݺ Ë Ûº ÃÙÖغ ÅÓݺ Ë Ûº ÃÙÖغ ÅÓݺ Ë Ûº ÃÙÖغ ÅÓݺ Ë Ûº ÃÙÖغ ½½ ½¼ ½º ¼ º½ ¾¼ ½º º ¾ ¾ ½º º ½ ½ ½º¼ ¾º ½½ ½ ½º º¼¼ ½ ½º ½ º¼ ¾ ¼º ¾º ¾ ¾ ¾ ¼ ½º¼ ¾º ¼º ¾º ¾ ½ ½ ¼º ½º ¾ ½ ½¼ ¾ ¹¼º½ º ¾ ½ ½¼ ¾ ¹¼º º ½ ½¼ ½ ½¼ ¾ ¹¼º º¼ ¼ ½¼ ½ ½¼ ¾ ¹¼º½ º ¾ ½¼ ½¼ ¾ ¹¼º¼¾ º ½ ½¼ ¾ ¹¼º¼ º ½¼ ½ ¾ ½¼ ¾ ¹¼º½ º ¾ ½ ½¼ ¾ ¼º½ º ½ ½¼ ¾ ¹¼º½ º ½ ½¼ ¾ ¹¼º º¼½ ½ ½¼ ¾ ½ ½¼ ¾ ¾º½ ½¼º ½ ¾ ½¼ ¾ ½ ½¼ ¾ ¾º¼ ½¼º¼¼ ½ ½ ½¼ ¾ ½ ¾ ½¼ ¾ ¾º ½ º¼ ½¼ ½ ¼ ½¼ ¾ ¾º ½¾º ¾ ½¼ ¾ ¾ ½¼ ¾ ½º º ½ ¾ ½¼ ¾ ½ ½¼ ¾ ¾º ½¾º¼ ½¼ ½¼ ¾º¾½ ½½º½ ½ ¾ ½¼ ¾ ½ ¾ ½¼ ¾ ¾º ½ º ½ ¼ ½¼ ¾ ½ ½ ½¼ ¾ ¾º½ ½¼º¾½ ¼ ½¼ ¼ ½¼ ¾º ½ º ½ ¾ ½¼ ¾ ½¼ º ¾º ½¼ º ¼ º½ ½¼ ¼ ½¼ º º ¾ ½¼ ¼ ½¼ º ½ ½ ¾º ¾ ½¼ º½ ¾º½ ½ ½¼ ¾ ½¼ º º ½¼ º ¼ ¾º½ ½ ½¼ ½¼ º º½ ½ ½¼ ½ º ¾ ½¼ ¾ ½¼ º¾¾ º ½ ½¼ º¼ ½¾¼º ¼ Ê Ø ¾ ½ ½¼ º¼¼ ½¼ º ¾ ¾ ½¼ ¾ ¼ ½¼ º½ ½½ º ¾ ¼ ½¼ ½¾º ¼ ¾ º¾ ½¼ ¾ ½¼ ½ º º ½¼ ½ ½¼ ½¼º¾¼ ½ º¾ ½¼ ½ ¼ ½¼ º ¾ ½¾¾º ½¼ ¾ ½¼ º ½¼ º ¾ ½¼ º ½½ º ¾ ½¼ ¾ º¾ ½ º¾¼ ½¼ ½ ¾ ½¼ º º¾ ¾ ½¼ ½ ½ ½¼ ½¾º ¾¾¾º¾ Ì Ð Ù È Ö Ó ½»¼»½ ¾ ¹ ¾»½¾»¾¼¼¼ Ù ÔÓÙÖ Ð³ ÙÖÓ ¼ ¼½»¼½»½ ¾ ¹ ¾»½¾»¾¼¼¼µ ¾

ÁÒ Ø Ê Ø Ê Ø Ê ¾ Ø ÓÑÔÙØ Ö À Ö Û Ö Ì Ð ÓÑ ÕÙ ÔØ ËÓ ØÛ Ö Ë Ñ ¹ ÓÒ ÙØÓÖ Ð» Ë Ø ÐÐ Ø ÈÙ Ð º» ÈÖ Òغ È ÓØÓ Ö Ô Ý ÅÓݺ Ë Ûº ÃÙÖغ ÅÓݺ Ë Ûº ÃÙÖغ ÅÓݺ Ë Ûº ÃÙÖغ ÅÓݺ Ë Ûº ÃÙÖغ ÅÓݺ Ë Ûº ÃÙÖغ ÅÓݺ Ë Ûº ÃÙÖغ ÅÓݺ Ë Ûº ÃÙÖغ ¾ ½º¼ ¾º ½ ¼ ½º ¼ º ½ ¾ ¼ ½º¼ ¾º ¾ ½º º ¾¾ ½ ½ ¼ ½º¼ ¾º ½¼¼ ¾ ¼º ½º ½¼ º ½ ¾ º ¹¼º¼ ¾º¼¼ ½ ½¼ ¾ ¹¼º¼½ º¾ ½ ¾ ½¼ ¾ ½ ½¼ ¾ ¹¼º¾ º ¾ ¾ ½ ½¼ ¾ ¹¼º½ º ½ ½ ¾ ½¼ ¾ ½¼ ¾ ½¼ º¼¼ ¾ ½ ½¼ ¾ ¼º½¾ º ½¼ ½¼ ¹¼º¼½ º½ ½ ½¼ ¾ ¹½º º ½ ½¼ ¾ ½ ¾ ½¼ ¾ ¾º½¾ ½¼º ½ ½¼ ¾ ½ ½¼ ¾ ¾º¾ ½¾º¼ ½ ½¼ ¾ ½ ½¼ ¾ ½º º ½ ½¼ ¾ ½ ½¼ ¾ ½º º ½ ½¼ ¾ ½ ½¼ ¾ ¾º ½ º ½¼ ½ ½¼ ¾º¼ ½¼º½½ ½ ¾ ½¼ ¾ ½ ½¼ ¾ º ½º ½ ½¼ º ¼ ¾º ¼ ½ ½ ½¼ º º ¼ ½¼ º ¾ º½ ½¼ ½ ¾ ½¼ º º ½ ¾ ½¼ º ½ ¼º ½ ½¼ º¼¼ ½º ½¼ ¾ ¼ ½¼ ½º ½¾½ º Ì Ð Ù È Ö Ó ½»¼»½ ¾ ¹ ¾»½¾»¾¼¼¼ Ê Ø ¾ ¾ ½¼ ¾ ½ ½¼ ½½º ½ º ¼ ½¼ ½¼ ½½º¼¼ ½ ¾º¾ ¾ ½¼ º¾½ ½¾½º¾½ ½ ½¼ ½¼ º ¼ ½½½º ¾ ½¼ ½¼ ½ º ¾ º½ ½ ¼ ½¼ ½¼ ½¼º ½ ¾º ¼ ½¼ ½º¼ ½ º Á ÄÁÇ Ê ÈÀÁ ÚÓÙÝ ¹ ÓÚ Ëº ½ ¾µ ÍÒ ÔÔÖÓ ÔÖÓ Ô Ø Ú ÑÓ Ð Ê À ÂÓÙÖÒ Ð Ð ËÓ Ø ËØ Ø Ø ÕÙ È Ö ½ ÔÔº ¹ º ÚÓÙÝ ¹ ÓÚ Ëº Ø Â ÕÙ ÒÓØ Èº ¾¼¼½µ Ä ÖÐ Ú Ð ÙÖ Ø ÒÓÐÓ ÕÙ Ò Ð³ ÚÓÐÙØ ÓÒ Ñ Ö Ø ÓÒ Ò ÙÖÓÔ Ø ÙÜ Ø Ø ¹ÍÒ Ê ÔÔÓÖØ ÒÒÙ Ð Ù Æ Ìº Ô Ö ØÖ µ ÚÓÙÝ ¹ ÓÚ Ëº Ù Ò º Ø Ä ÓÙ ØØ Ëº ¾¼¼½µ ÔÔÐ Ø ÓÒ ÔÖÓ Ù ÐÓÒ Ù Ñ ÑÓ Ö Ð³ Ò ÐÝ Ò ÓÙÖ Ö ÓÙØ Ö Ö ¼½¹½¾ ÊÁ ÓÐ ÆÓÖÑ Ð ËÙÔ Ö ÙÖ Òº ÐРʺ̺ ÓÐÐ Ö Ð Ú Ìº Ø Å Ð Ò ÀºÇº ½ µ Ö Ø ÓÒ ÐÐÝ ÒØ ¹ Ö Ø Ò Ö Ð Þ ÙØÓÖ Ö Ú ÓÒ Ø ÓÒ Ð Ø ÖÓ Ø ØÝ ÂÓÙÖÒ Ð Ó ÓÒÓÑ ØÖ ÔÔº ¹ ¼º

ÐРȺϺ Û Ö ºÇº Ø Ç Ð ÓÒ Âº ½ µ Ì Ø ÓÖÝ Ò Ñ ÙÖ ¹ Ø Ó Ù Ò ÁÒÓÑ Ö Ð Ý ÍÒ Ú Ö ØÝ Ó Ð ÓÖÒ ÈÖ º Ö Ò Âº ½ µ ËØ Ø Ø ÓÖ ÐÓÒ Ñ ÑÓÖÝ ÔÖÓ ÅÓÒÓ Ö Ô ÓÒ ËØ Ø Ø Ò ÔÔÐ ÈÖÓ Ð ØÝ ½ Æ Û¹ ÓÖ Ô Ò À Ðк ÓÐÐ Ö Ð Ú Ìº ½ µ Ò Ö Ð Þ ÙØÓÖ Ö Ú ÓÒ Ø ÓÒ Ð Ø ÖÓ ¹ Ø ØÝ ÂÓÙÖÒ Ð Ó ÓÒÓÑ ØÖ ½ ÔÔº ¼ ¹ ¾ º ÓÐÐ Ö Ð Ú Ìº Ø ÏÖ Ø ÂºÀº ¾¼¼¼µ Ë Ñ Ô Ö Ñ ØÖ Ø Ñ Ø ÓÒ Ó ÐÓÒ Ñ ÑÓÖÝ Ô Ò Ò Ø ÖÓÐ Ó ¹ Ö ÕÙ ÒÝ Ø ÂÓÙÖÒ Ð Ó ÓÒÓ¹ Ñ ØÖ ÔÔº ½¹½¼ º ÓÐÐ Ö Ð Ú Ìº º Ø ËÓÒ ºÅº ¾¼¼¼µ ÁÒØÖ Ý Ô Ö Ó ØÝ ÐÓÒ Ñ ¹ ÑÓÖÝ ÚÓÐ Ø Ð ØÝ Ò Ñ ÖÓ ÓÒÓÑ ÒÒÓÙÒ Ø Ø Ò Ø ÍºËº ÌÖ ÙÖÝ ÓÒ Ñ Ö Ø ÂÓÙÖÒ Ð Ó ÑÔ Ö Ð Ò Ò ÔÔº ¹ º ÓÐÐ Ö Ð Ú Ìº Ò Ð Êº º Ø Æ Ð ÓÒ º º ½ µ Ê À ÑÓ Ð Ò Êº º Ò Ð Ø ºÄº Å Ò ºµ À Ò ÓÓ Ó ÓÒÓÑ ØÖ Ñ Ø Ö Ñ ÆÓÖØ ¹ÀÓÐÐ Ò ÔÔº ¾ ½¹ ¼ º Ö Ø ºÂº Ö ØÓ Æº Ø Ä Ñ Èº ½ µ Ì Ø Ø ÓÒ Ò Ø Ñ Ø ÓÒ Ó ÐÓÒ Ñ ÑÓÖÝ Ò ØÓ Ø ÚÓÐ Ø Ð ØÝ ÂÓÙÖÒ Ð Ó ÓÒÓÑ ØÖ ÔÔº ¾ ¹ º Ö ÙÒ Êº Ø È Ò º ¾¼¼½µ ËÓÑ ÑÔÐ Å Ø Ó ÓÖ Ò Å Ö ÓÚ ËÛ Ø Ò ÅÓ Ð ÓÒÓÑ ÈÖÓ Ö Ñ ÊËËË Ù ØÖ Ð Ò Æ Ø ÓÒ Ð ÍÒ Ú Ö Øݺ ÑÔ ÐРº Ø Ë ÐÐ Ö º ¾¼¼½µ Î ÐÙ Ø ÓÒ Ö Ø Ó Ò Ø ÐÓÒ ÖÙÒ ËØÓ Ñ Ö Ø ÓÙØÐÓÓ Ò ÙÔ Ø Æ Ê ÏÓÖ Ò È Ô Ö ¾¾½º Ñ Ö Åº ½ µ ÄÓÒ Ñ ÑÓÖÝ Ò Ö Ø ÓÒ Ò Ñ ÖÓ ÓÒÓÑ Ø Ñ Ö ÁÒØ ÖÒ Ø ÓÒ Ð ÓÒÓÑ Ê Ú Û ÔÔº ½¼ ¹½¼ ¾º ÙÚ Ù Ìº ÑÓÒ Âº Ø Ù Ò º ½ µ Ì Ø Ò ÓÖ ÒÓÒÐ Ò Ö ØÝ Ò ÒØÖ Ý Ò Ò Ð Ö Ø Ó ØÛÓ Ö Ò ØÓ ÓÙØ ØÖ Ú Ð º º º ¼» Á È Ö º ÙÒ ºÏº ½ µ ÄÓÒ Ñ ÑÓÖÝ Ò ÓÖ Ò Ü Ò Ö Ø ÂÓÙÖÒ Ð Ó Ù Ò Ò ÓÒÓÑ ËØ Ø Ø ½½ ½ ÔÔº ¹½¼½º ÙÒ ºÏº Ø Ä Ãº ½ µ Ö Ó ÐÓÒ Ñ ÑÓÖÝ Ò ÒØ ÖÒ Ø ÓÒ Ð ØÓ Ñ Ö Ø Ö ØÙÖÒ ÂÓÙÖÒ Ð Ó ÁÒØ ÖÒ Ø ÓÒ Ð ÅÓÒ Ý Ò Ò Ò ½ ÔÔº ¹ ½ º ÓÖÓ Ò ÅºÅº Å ÐÐ Ö Íº º Æ Ð Ö ÆºÂº ÇÐ Ò Êº º Ø È Ø Ø ÇºÎº ½ µ Ó Ö Ô Ð ÑÓ Ð ÓÖ ÐÝ Ò Û ÐÝ ÓÒ Ð ÚÓÐ Ø Ð ØÝ ÒØ ÓÖ Ò Ü Ò Ñ Ö Ø ÂÓÙÖÒ Ð Ó ÁÒØ ÖÒ Ø ÓÒ Ð ÅÓÒ Ý Ò Ò Ò ½¾ ÔÔº ½ ¹ º Р٠ʺ ½ µ ÒØ Ô Ö Ñ Ø Ö Ø Ñ Ø ÓÒ ÓÖ Ð ¹ Ñ Ð Ö ÔÖÓ¹ ÒÒ Ð Ó ËØ Ø Ø ½ ÔÔº ½ ¹½ º Ò Ð ÓÒ Âº ½ µ ËØÓ Ø ÎÓÐ Ø Ð ØÝ Ò Ø ÈÖ Ø Ñ Ø ÓÒ

Û Ø Ë ÑÙÐ Ø Å Ü ÑÙÑ Ä Ð ÓÓ ÂÓÙÖÒ Ð Ó ÓÒÓÑ ØÖ ¾ ÔÔº ¼½¹ ½ º Ò º Ö Ò Ö ºÏºÂº Ø Ò Ð Êº º ½ µ ÐÓÒ Ñ ÑÓÖÝ ÔÖÓÔ ÖØÝ Ó ØÓ Ñ Ö Ø Ö ØÙÖÒ Ò Ò Û ÑÓ Ð ÂÓÙÖÒ Ð Ó ÑÔ Ö Ð Ò Ò ½ ÔÔº ¹½¼ º ÖÓ Ø º º Ø Æ Ìº º ½ µ Ì ÑÔÓÖ Ð Ö Ø ÓÒ Ó Ê À ÔÖÓ¹ ÓÒÓÑ ØÖ ½ ÔÔº ¼ ¹ ¾ º Ù Ò Âº º ½ µ Ù Ø Ê À Ô Õµ ÔÖÓ Ò Ø Ù ÓÒ Ð Ñ Ø ÂÓÙÖÒ Ð Ó ÓÒÓÑ ØÖ ÔÔº ¹½¾ º Ò Ð Êº º ½ ¾µ ÙØÓÖ Ö Ú ÓÒ Ø ÓÒÒ Ð Ø ÖÓ Ø ØÝ Û Ø Ø Ñ Ø Ó Ø Ú Ö Ò Ó ÍÒ Ø Ã Ò ÓÑ Ò Ø ÓÒ ÓÒÓÑ ØÖ ¼ ÔÔº ¹½¼¼ º Ò Ð Êº º Ø ÓÐÐ Ö Ð Ú Ìº ½ µ ÅÓ Ð Ò Ø Ô Ö Ø Ò Ó ÓÒ ¹ Ø ÓÒ Ð Ú Ö Ò ÓÒÓÑ ØÖ Ê Ú Û ÔÔº ½¹ ¼º ØÖ ÐÐ º Ø Å Ò ºËº ½ µ ÈÖ Ø Ò ÍºËº Ö ÓÒ Ò Ò Ð Ú Ö Ð Ð Ò Ò ØÓÖ Ê Ú Û Ó ÓÒÓÑ Ò ËØ Ø Ø ¼ ÔÔº ¹ ½º ÖÖ Ö Äº Ø Ù Ò º ¾¼¼¼µ ÓÖ Ø Ò Ò Ò Ð Ø Ñ Ö Û Ø Ò Ö Ð Þ ÐÓÒ Ñ ÑÓÖÝ ÔÖÓ Ò º ÙÒ ºµ Ú Ò Ò ÉÙ ÒØ Ø ¹ Ø Ú Ø Å Ò Ø ËØÙ Ò ÓÑÔÙØ Ø ÓÒ Ð Ò Ò ÄÓÒ ÓÒ ÃÐÙÛ Ö Ñ ÈÖ ÔÔº ½ ¹ ¾ ÖÖ Ö Äº Ø Ù Ò º ¾¼¼½µ ÓÑÔ Ö ÓÒ Ó Ô Ö Ñ Ø Ö Ø Ñ Ø ÓÒ Ñ Ø Ó Ò ÝÐ Ð ÐÓÒ Ñ ÑÓÖÝ Ø Ñ Ö Ò º ÙÒ º Ì ÑÑ ÖÒ Ø Âº ÅÓÓ Ý ºµ Ú ÐÓÔØ Ò ÓÖ Ø ÓÑ Ò Ø ÓÒ Ò ÈÓÖØ ÓÐ Ó Ó Æ Û¹ ÓÖ Ï Ð Ý ÔÔº ½ ¹½ º ÓÜ Êº Ø Ì ÕÕ٠ź ˺ ½ µ Ä Ö ÑÔÐ ÔÖÓÔ ÖØ Ó Ô Ö Ñ Ø Ö Ø Ñ Ø ÓÖ ØÖÓÒ ÐÝ Ô Ò ÒØ Ø Ø ÓÒ ÖÝ Ù Ò Ø Ñ Ö ÒÒ Ð Ó ËØ Ø Ø ½ ÔÔº ½ ¹ ¾º Ö Ò ÈºÀº Ø ÇÓÑ Åº ½ µ Ô Ö Ó ÐÓÒ Ñ ÑÓÖÝ ÑÓ Ð ÓÖ ÉÙ ÖØ ÐÝ ÍºÃº Ò Ø ÓÒ ÁÒØ ÖÒ Ø ÓÒ Ð ÂÓÙÖÒ Ð Ó ÓÖ Ø Ò ½ ÔÔº ½½ ¹ ½¾ º Û Âº Ø ÈÓÖØ Ö¹ÀÙ ½ µ Ì Ø Ñ Ø ÓÒ Ò ÔÔÐ Ø ÓÒ Ó ÐÓÒ Ñ ÑÓÖÝ Ø Ñ Ö ÑÓ Ð ÂÓÙÖÒ Ð Ó Ì Ñ Ë Ö Ò ÐÝ ÔÔº ¾¾½¹¾ º Ö Ø Äº Ø ËÙÖ Ð º ½ ¼µ ÒØÖ Ð Ð Ñ Ø Ø ÓÖ Ñ ÓÖ ÕÙ Ö Ø ÓÖÑ Ò ØÖÓÒ ÐÝ Ô Ò ÒØ Ð Ò Ö Ú Ö Ð Ò ÔÔÐ Ø ÓÒ ØÓ ÝÑÔØÓØ Ð ÒÓÖÑ Ð ØÝ Ó Ï ØØÐ ³ Ø Ñ Ø ÈÖÓ Ð ØÝ Ì ÓÖÝ Ò Ê Ð Ø Ð ÔÔº ¹½¼ º ÓÓ ÖØ º Ø ÀÓ Ò º ¾¼¼¼µ Ó Ø ÔÖ ÐÔ ØÓ ÔÖ Ø ÓÒ ÙÑ Ö ÔÖ Ò Ø ÓÒ Ì Å Ò Ø Ö Ë ÓÓÐ ÙÔÔРص ÔÔº ½¾¾¹½ ¼º

Ö Ò Ö ºÏºÂº ½ ¼µ ÄÓÒ Ñ ÑÓÖÝ Ö Ð Ø ÓÒ Ô Ò Ø Ö Ø ÓÒ Ó ÝÒ Ñ ÑÓ Ð ÂÓÙÖÒ Ð Ó ÓÒÓÑ ØÖ ½ ÔÔº ¾¾ ¹¾ º Ö Ò Ö ºÏºÂº Ø Ò º ½ µ ËÓÑ ÔÖÓÔ ÖØ Ó ÓÐÙØ Ö ØÙÖÒ Ò ÐØ ÖÒ Ø Ú Ñ ÙÖ Ó Ö ÒÒ Ð ³ ÓÒÓÑ Ø Ø Ø Ø ÕÙ ¼ ÔÔº ¹ ½º Ö Ò Ö ºÏºÂ Ø Ò º ½ µ Î Ö Ø Ó ÐÓÒ Ñ ÑÓÖÝ ÑÓ Ð ÂÓÙÖÒ Ð Ó ÓÒÓÑ ØÖ ÔÔº ½¹ º Ö Ò Ö ºÏºÂº Ø ÂÓÝ ÙÜ Êº ½ ¼µ Ò ÒØÖÓ ÙØ ÓÒ ØÓ ÐÓÒ Ñ ÑÓÖÝ Ø Ñ Ö ÑÓ Ð Ò Ö Ø ÓÒ Ð Ö Ò Ò ÂÓÙÖÒ Ð Ó Ì Ñ Ë Ö Ò ¹ ÐÝ ½ ÔÔº ½ ¹¾ º Ù Ò º ½ µ Ë Ö ÖÓÒÓÐÓ ÕÙ ÒÓÒ Ð Ò Ö Ø ÑÔ Ö Ø È Ö ÓÒÓÑ º Ù Ò º ½ µ ËÓÑ Ö ÒØ Ú ÐÓÔØ Ò ÒÓÒÐ Ò Ö Ø Ñ Ö Ð ÓÒÚ ÒÓ Ò ÓÒÓÖ ÇÐ Ú ÖÓ Ä ÍÒ Ú Ö Ø Ð ØÙ È ÓÚ ÁØ ÐÝ ÔÔº½ ¹ º Ù Ò º ¾¼¼¼µ Ò Û ÑÓ Ð Ø ¹ ØÓÖ Á Ê À ÔÖÓ ÂÓÙÖÒ Ð Ó Ë Ò Ð ÈÖÓ Ò ÔÔº¾ ¹¾ ½º Ù Ò º ¾¼¼½µ ÔÖÓ Ô Ø Ú ÔÔÖÓ Ó Ø ¹ ØÓÖ Ò Ù Ö ÈÖÓ Û Ø Ø ÖÓ Ø ÖÖÓÖ Û Ø Ò ÔÔÐ Ø ÓÒ ØÓ Ø ØÙ Ý Ó Ò¹ Ø ÓÒ Ö Ø ÓÙØ Ö Ö ¼½¹½ ÊÁ ÓÐ ÆÓÖÑ Ð ËÙÔ Ö ÙÖ Òº À ÐРʺ º ¾¼¼¼µ Ì ¹ Ô Ø Ð Ø Ð Ò ØÛ Ò Ø ØÓ Ñ Ö Ø Ò Ø Ð ÓÖ Ñ Ö Ø Ò Ø ½ ¼³ ÖÓÓ Ò È Ô Ö ÓÒ ÓÒÓÑ Ø Ú ØÝ ÁÁ ¾¼¼¼ ÔÔº ¹½½ º À Ñ ÐØÓÒ Âº º ½ µ Ò Û ÔÔÖÓ ØÓ Ø ÓÒÓÑ Ò ÐÝ Ó ÒÓÒ Ø Ø ÓÒ ÖÝ Ø Ñ Ö Ò Ø Ù Ò ÝÐ ÓÒÓÑ ØÖ ÔÔº ¹ º À Ð Ö Îº Ø ÏÓÐØ Ö Âº ½ µ ÄÓÒ Ñ ÑÓÖÝ Ò Ò Ø ÓÒ Ö Ø Ò¹ Ø ÖÒ Ø ÓÒ Ð Ú Ò ÂÓÙÖÒ Ð Ó Ù Ò Ò ÓÒÓÑ ËØ Ø Ø ½ ÔÔº ¹ º À ØÓÒ Âº Ø ÄÙ º ½ µ ËØÓ ÔÖ Ò ÙÒ Ø Ð Ò ºËº ÖÒ Ò Ø ÂºÂº ÊÓØ Ñ Ö ºµ Æ Ê Å ÖÓ ÓÒÓÑ ÒÒÙ Ð ÔÔº ¾½ ¹ ¾ ½º ÀÓ Ò ÂºÊºÅº ½ ½µ Ö Ø ÓÒ Ð Ö Ò Ò ÓÑ ØÖ ½ ÔÔº ½ ¹½ º Ã Ð Ò Âº Ø Ì ÕÕ٠ź ˺ ½ µ ÇÔØ ÓÒ ÔÖ Ò Ò Ê À ØÝÔ ÑÓ Ð Ó ØÓÒ Ð Û ÐÐ ÈÙ Ð Öº Ä ÓÐ º Ø Å Ö Ö Äº ½ µ Ì Ñ ÓÖÑ Ø ÓÒ Ò Ø ÓÒ Ò Óѹ Ô Ö ÓÒ ÂÓÙÖÒ Ð Ó ÓÑÔÙØ Ø ÓÒ Ð ÁÒØ ÐÐ Ò Ð Ò Ò ÔÔº ½ ¹ º Ä ÔÔ Åº Ø ÖÓÒ Èº ½ µ ÓÒØ ÑÔÓÖ Ò ÓÙ Ö Ø ÓÒ Ó Ð Ò Ö ÝÒ Ñ ÑÓ Ð Ò Ð Ö ÓÒÓÑ Ê Ö Ô ÖØØ Ò Ó ÁØ Ðݺ

ÄÓ ØÓ Áº Ø Ë Ú Ò Æº º ½ µ Ê Ð Ò ÔÙÖ ÓÙ ÐÓÒ Ñ ÑÓÖÝ ÔÖÓÔ Ö¹ Ø Ó ØÓ Ñ Ö Ø Ø ÂÓÙÖÒ Ð Ó Ù Ò Ò ÓÒÓÑ ËØ Ø Ø ½ ÔÔº ¾ ½¹¾ º Š٠ºź Ø Å ÙÖ Ý ÌºÀº ¾¼¼¼µ ËÓÑ ÑÔÐ Å Ø Ó ÓÖ Ò Å Ö ÓÚ Û Ø Ò ÑÓ Ð ÂÓÙÖÒ Ð Ó Ù Ò Ò ÓÒÓÑ ËØ Ø Ø ½ ÔÔº ½¼¼¹½½¾º Å Ð Ð º º ½ µ Ò Ï ÐÐ ËØÖ Ø ÓÒØ ÒÙ Ø ¹Ï Ö Ø Ì Ï ÐÐ ËØÖ Ø ÂÓÙÖÒ Ð ½ ÔÖ Ðº Å Ö ØØ Ò ºÊº Ø ÈÖ ÓØØ º º ¾¼¼½µ Á Ø ØÓ Ñ Ö Ø ÓÚ ÖÚ ¹ ÐÙ Æ Ê ÏÓÖ Ò È Ô Ö ¼ º Æ Ð ÓÒ º º ½ ¼ µ ËØ Ø ÓÒ ÖÝ Ò Ô Ö Ø Ò Ò Ø Ê À ½ ½µ ÑÓ Ð ÓÒÓÑ ØÖ Ì ÓÖÝ ÔÔº ½ ¹ º Æ Ð ÓÒ º º ½ ¼ µ ÓÒ Ø ÓÒ Ð Ø ÖÓ Ø ØÝ Ò Ø Ö ØÙÖÒ Ò Û ÔÔÖÓ ÓÒÓÑ ØÖ ½ ÔÔº ¹ ¼º Æ Ð ÓÒ º º ½ ¼ µ Ê À ÑÓ Ð ÓÒ Ù ÓÒ ÔÔÖÓÜ Ñ Ø ÓÒ ÂÓÙÖ¹ Ò Ð Ó ÓÒÓÑ ØÖ ÔÔº ¹ º ÊÓ Ò ÓÒ ÈºÅº ½ µ ÄÓ ¹Ô Ö Ó Ó Ö Ñ Ö Ö ÓÒ Ó Ø Ñ Ö Û Ø ÐÓÒ Ö Ò Ô Ò Ò ÒÒ Ð Ó ËØ Ø Ø ¾ ÔÔº ½¼ ¹½¼ ¾º Ë Ð ÂºÂº ½ µ ËØÓ ÓÖ Ø ÐÓÒ ÖÙÒ ¾Ò º Å Ö Û¹À Ðк ËØÓ ÂºÀº Ø Ï Ø ÓÒ ÅºÏº ¾¼¼½µ ÓÖ Ø Ò ÓÙØÔÙØ Ò Ò Ø ÓÒ Ø ÖÓÐ Ó Ø ÔÖ Æ Ê ÏÓÖ Ò È Ô Ö ½ ¼º Ì ÕÕ٠ź˺ Ø Ì Ú ÖÓÚ Ý Îº ½ µ ÇÒ Ø Ñ Ø Ò Ø ÒØ Ò ØÝ Ó ÐÓÒ ¹Ö Ò Ô Ò Ò Ò Ò Ø Ò Ò Ò Ø Ú Ö Ò Ö Ò Êº Ð Ö Êº Ð Ø ÅºËº Ì ÕÕÙ ºµ ÈÖ Ø Ð Ù ØÓ À ÚÝ Ì Ð ËØ Ø Ø Ð Ì Ò ÕÙ Ò ÔÔÐ Ø ÓÒ Ó ØÓÒ Ö Ù Ö ÔÔº ½ ¹¾½ º Ì ÝÐÓÖ ËºÂº ½ µ ÅÓ ÐÐ Ò Ò Ò Ð Ì Ñ Ë Ö Ø Ö ÂÓ Ò Ï Ð Ýº Ï ØØРȺ ½ ½µ ÀÝÔÓØ Ø Ø Ò Ò Ø Ñ Ö Ò ÐÝ Æ Û¹ ÓÖ À Ò Öº ÏÓÓ Û Ö Ïº º Ò Éº º Ø Ö Ý ÀºÄº ½ µ ¹ ØÓÖ ÊÅ ÐÓÒ Ñ ÑÓÖÝ ÑÓ Ð ÂÓÙÖÒ Ð Ó Ì Ñ Ë Ö Ò ÐÝ ½ ÔÔº ¹ ¼ º ÏÖ Ø ÂºÀº ½ µ ÄÓÒ Ñ ÑÓÖÝ Ò Ñ Ö Ò Ñ Ö Ø ØÓ Ö ØÙÖÒ Ó Ö Ó ÓÚ ÖÒÓÖ Ó Ø Ö Ð Ê ÖÚ ËÝ Ø Ñ Á È ¼º

Notes d'études et de Recherche 1. C. Huang and H. Pagès, Optimal Consumption and Portfolio Policies with an Infinite Horizon: Existence and Convergence, May 1990. 2. C. Bordes, «Variabilité de la vitesse et volatilité de la croissance monétaire : le cas français», février 1989. 3. C. Bordes, M. Driscoll and A. Sauviat, Interpreting the Money-Output Correlation: Money- Real or Real-Real?, May 1989. 4. C. Bordes, D. Goyeau et A. Sauviat, «Taux d'intérêt, marge et rentabilité bancaires : le cas des pays de l'ocde», mai 1989. 5. B. Bensaid, S. Federbusch et R. Gary-Bobo, «Sur quelques propriétés stratégiques de l intéressement des salariés dans l'industrie», juin 1989. 6. O. De Bandt, «L'identification des chocs monétaires et financiers en France : une étude empirique», juin 1990. 7. M. Boutillier et S. Dérangère, «Le taux de crédit accordé aux entreprises françaises : coûts opératoires des banques et prime de risque de défaut», juin 1990. 8. M. Boutillier and B. Cabrillac, Foreign Exchange Markets: Efficiency and Hierarchy, October 1990. 9. O. De Bandt et P. Jacquinot, «Les choix de financement des entreprises en France : une modélisation économétrique», octobre 1990 (English version also available on request). 10. B. Bensaid and R. Gary-Bobo, On Renegotiation of Profit-Sharing Contracts in Industry, July 1989 (English version of NER n 5). 11. P. G. Garella and Y. Richelle, Cartel Formation and the Selection of Firms, December 1990. 12. H. Pagès and H. He, Consumption and Portfolio Decisions with Labor Income and Borrowing Constraints, August 1990. 13. P. Sicsic, «Le franc Poincaré a-t-il été délibérément sous-évalué?», octobre 1991. 14. B. Bensaid and R. Gary-Bobo, On the Commitment Value of Contracts under Renegotiation Constraints, January 1990 revised November 1990. 15. B. Bensaid, J.-P. Lesne, H. Pagès and J. Scheinkman, Derivative Asset Pricing with Transaction Costs, May 1991 revised November 1991. 16. C. Monticelli and M.-O. Strauss-Kahn, European Integration and the Demand for Broad Money, December 1991. 17. J. Henry and M. Phelipot, The High and Low-Risk Asset Demand of French Households: A Multivariate Analysis, November 1991 revised June 1992. 18. B. Bensaid and P. Garella, Financing Takeovers under Asymetric Information, September 1992.

19. A. de Palma and M. Uctum, Financial Intermediation under Financial Integration and Deregulation, September 1992. 20. A. de Palma, L. Leruth and P. Régibeau, Partial Compatibility with Network Externalities and Double Purchase, August 1992. 21. A. Frachot, D. Janci and V. Lacoste, Factor Analysis of the Term Structure: a Probabilistic Approach, November 1992. 22. P. Sicsic et B. Villeneuve, «L'afflux d'or en France de 1928 à 1934», janvier 1993. 23. M. Jeanblanc-Picqué and R. Avesani, Impulse Control Method and Exchange Rate, September 1993. 24. A. Frachot and J.-P. Lesne, Expectations Hypothesis and Stochastic Volatilities, July 1993 revised September 1993. 25. B. Bensaid and A. de Palma, Spatial Multiproduct Oligopoly, February 1993 revised October 1994. 26. A. de Palma and R. Gary-Bobo, Credit Contraction in a Model of the Banking Industry, October 1994. 27. P. Jacquinot et F. Mihoubi, «Dynamique et hétérogénéité de l'emploi en déséquilibre», septembre 1995. 28. G. Salmat, «Le retournement conjoncturel de 1992 et 1993 en France : une modélisation VAR», octobre 1994. 29. J. Henry and J. Weidmann, Asymmetry in the EMS Revisited: Evidence from the Causality Analysis of Daily Eurorates, February 1994 revised October 1994. 30. O. De Bandt, Competition Among Financial Intermediaries and the Risk of Contagious Failures, September 1994 revised January 1995. 31. B. Bensaid et A. de Palma, «Politique monétaire et concurrence bancaire», janvier 1994 révisé en septembre 1995. 32. F. Rosenwald, «Coût du crédit et montant des prêts : une interprétation en terme de canal large du crédit», septembre 1995. 33. G. Cette et S. Mahfouz, «Le partage primaire du revenu : constat descriptif sur longue période», décembre 1995. 34. H. Pagès, Is there a Premium for Currencies Correlated with Volatility? Some Evidence from Risk Reversals, January 1996. 35. E. Jondeau and R. Ricart, The Expectations Theory: Tests on French, German and American Euro-rates, June 1996. 36. B. Bensaid et O. De Bandt, «Les stratégies stop-loss : théorie et application au Contrat Notionnel du Matif», juin 1996. 37. C. Martin et F. Rosenwald, «Le marché des certificats de dépôts. Écarts de taux à l'émission : l'influence de la relation émetteurs-souscripteurs initiaux», avril 1996.

38. Banque de France - CEPREMAP - Direction de la Prévision - Erasme - INSEE - OFCE, «Structures et propriétés de cinq modèles macroéconomiques français», juin 1996. 39. F. Rosenwald, «L'influence des montants émis sur le taux des certificats de dépôts», octobre 1996. 40. L. Baumel, «Les crédits mis en place par les banques AFB de 1978 à 1992 : une évaluation des montants et des durées initiales», novembre 1996. 41. G. Cette et E. Kremp, «Le passage à une assiette valeur ajoutée pour les cotisations sociales : Une caractérisation des entreprises non financières gagnantes et perdantes», novembre 1996. 42. S. Avouyi-Dovi, E. Jondeau et C. Lai Tong, «Effets volume, volatilité et transmissions internationales sur les marchés boursiers dans le G5», avril 1997. 43. E. Jondeau et R. Ricart, «Le contenu en information de la pente des taux : Application au cas des titres publics français», juin 1997. 44. B. Bensaid et M. Boutillier, «Le contrat notionnel : efficience et efficacité», juillet 1997. 45. E. Jondeau et R. Ricart, «La théorie des anticipations de la structure par terme : test à partir des titres publics français», septembre 1997. 46. E. Jondeau, «Représentation VAR et test de la théorie des anticipations de la structure par terme», septembre 1997. 47. E. Jondeau et M. Rockinger, «Estimation et interprétation des densités neutres au risque : Une comparaison de méthodes», octobre 1997. 48. L. Baumel et P. Sevestre, «La relation entre le taux de crédits et le coût des ressources bancaires. Modélisation et estimation sur données individuelles de banques», octobre 1997. 49. P. Sevestre, On the Use of Banks Balance Sheet Data in Loan Market Studies : A Note, October 1997. 50. P.-C. Hautcoeur and P. Sicsic, Threat of a Capital Levy, Expected Devaluation and Interest Rates in France during the Interwar Period, January 1998. 51. P. Jacquinot, «L inflation sous-jacente à partir d une approche structurelle des VAR : une application à la France, à l Allemagne et au Royaume-Uni», janvier 1998. 52. C. Bruneau et O. De Bandt, «La modélisation VAR structurel : application à la politique monétaire en France», janvier 1998. 53. C. Bruneau and E. Jondeau, Long-Run Causality, with an Application to International Links between Long-Term Interest Rates, June 1998. 54. S. Coutant, E. Jondeau and M. Rockinger, Reading Interest Rate and Bond Futures Options Smiles: How PIBOR and Notional Operators Appreciated the 1997 French Snap Election, June 1998. 55. E. Jondeau et F. Sédillot, «La prévision des taux longs français et allemands à partir d un modèle à anticipations rationnelles», juin 1998.

56. E. Jondeau and M. Rockinger, Estimating Gram-Charlier Expansions with Positivity Constraints, January 1999. 57. S. Avouyi-Dovi and E. Jondeau, Interest Rate Transmission and Volatility Transmission along the Yield Curve, January 1999. 58. S. Avouyi-Dovi et E. Jondeau, «La modélisation de la volitilité des bourses asiatiques», janvier 1999. 59. E. Jondeau, «La mesure du ratio rendement-risque à partir du marché des euro-devises», janvier 1999. 60. C. Bruneau and O. De Bandt, Fiscal Policy in the Transition to Monetary Union: A Structural VAR Model, January 1999. 61. E. Jondeau and R. Ricart, The Information Content of the French and German Government Bond Yield Curves: Why Such Differences?, February 1999. 62. J.-B. Chatelain et P. Sevestre, «Coûts et bénéfices du passage d une faible inflation à la stabilité des prix», février 1999. 63. D. Irac et P. Jacquinot, «L investissement en France depuis le début des années 1980», avril 1999. 64. F. Mihoubi, «Le partage de la valeur ajoutée en France et en Allemagne», mars 1999. 65. S. Avouyi-Dovi and E. Jondeau, Modelling the French Swap Spread, April 1999. 66. E. Jondeau and M. Rockinger, The Tail Behavior of Stock Returns: Emerging Versus Mature Markets, June 1999. 67. F. Sédillot, «La pente des taux contient-elle de l information sur l activité économique future?», juin 1999. 68. E. Jondeau, H. Le Bihan et F. Sédillot, «Modélisation et prévision des indices de prix sectoriels», septembre 1999. 69. H. Le Bihan and F. Sédillot, Implementing and Interpreting Indicators of Core Inflation: The French Case, September 1999. 70. R. Lacroix, Testing for Zeros in the Spectrum of an Univariate Stationary Process: Part I, December 1999. 71. R. Lacroix, Testing for Zeros in the Spectrum of an Univariate Stationary Process: Part II, December 1999. 72. R. Lacroix, Testing the Null Hypothesis of Stationarity in Fractionally Integrated Models, December 1999. 73. F. Chesnay and E. Jondeau, Does correlation between stock returns really increase during turbulent period?, April 2000. 74. O. Burkart and V. Coudert, Leading Indicators of Currency Crises in Emerging Economies, May 2000. 75. D. Irac, Estimation of a Time Varying NAIRU for France, July 2000.

76. E. Jondeau and H. Le Bihan, Evaluating Monetary Policy Rules in Estimated Forward- Looking Models: A Comparison of US and German Monetary Policies, October 2000. 77. E. Jondeau and M. Rockinger, Conditional Volatility, Skewness, ans Kurtosis: Existence and Persistence, November 2000. 78. P. Jacquinot et F. Mihoubi, «Modèle à Anticipations Rationnelles de la COnjoncture Simulée : MARCOS», novembre 2000. 79. M. Rockinger and E. Jondeau, Entropy Densities: With an Application to Autoregressive Conditional Skewness and Kurtosis, January 2001. 80. B. Amable and J.-B. Chatelain, Can Financial Infrastructures Foster Economic Development?, January 2001. 81. J.-B. Chatelain and J.-C. Teurlai, Pitfalls in Investment Euler Equations, January 2001. 82. M. Rockinger and E. Jondeau, Conditional Dependency of Financial Series: An Application of Copulas, February 2001. 83. C. Florens, E. Jondeau and H. Le Bihan, Assessing GMM Estimates of the Federal Reserve Reaction Function, March 2001. 84. J.-B. Chatelain, Mark-up and Capital Structure of the Firm facing Uncertainty, June 2001. 85. B Amable, J.-B. Chatelain and O. De Bandt, Optimal capacity in the Banking Sector and Economic Growth, June 2001. 86. E. Jondeau and H. Le Bihan, Testing for a Forward-Looking Phillips Curve.Additional Evidence from European and US Data, December 2001. 87. G. Cette, J. Mairesse et Y. Kocoglu, «Croissance économique et diffusion des TIC : le cas de la France sur longue période (1980-2000)», décembre 2001. 88. D. Irac and F. Sédillot, Short Run Assessment of French Economic activity Using OPTIM, January 2002. 89. M. Baghli, C. Bouthevillain, O. de Bandt, H. Fraisse, H. Le Bihan et Ph. Rousseaux, «PIB potentiel et écart de PIB : quelques évaluations pour la France», juillet 2002. 90. E. Jondeau and M. Rockinger, Asset Allocation in Transition Economies, October 2002. 91. H. Pagès and J.A.C Santos, Optimal Supervisory Policies and Depositor-Preferences Laws, October 2002. 92. C. Loupias, F. Savignac and P. Sevestre, Is There a Bank Lending Channel in France? Evidence from Bank Panel Data, November 2002. 93. M. Ehrmann, L. Gambacorta, J. Martínez-Pagés, P. Sevestre and A. Worms, Financial systems and The Role in Monetary Policy transmission in The Euro Area, November 2002. 94. S. Avouyi-Dovi, D. Guégan et S. Ladoucette, «Une mesure de la persistance dans les indices boursiers»,décembre 2002.

Pour tous commentaires ou demandes sur les Notes d'études et de Recherche, contacter la bibliothèque du Centre de recherche à l'adresse suivante : For any comment or enquiries on the Notes d'études et de Recherche, contact the library of the Centre de recherche at the following address : BANQUE DE FRANCE 41-1391 - Centre de recherche 75049 Paris Cedex 01 tél : 01 42 92 49 55 fax : 01 42 92 62 92 email : thierry.demoulin@banque-france.fr