en collaboration avec Comment aborder l Investment Challenge dans les meilleures conditions? Vous participez au concours organisé par l association Transaction l Investment Challenge, et vous avez bien raison!!! Pendant 2 semaines vous allez gérer un portefeuille virtuel via la plateforme de trading ABC Bourse. Cette plateforme vous donnera la possibilité de prendre des positions sur le marché des Indices et des Actions qui les composent: - Le marché Indices au travers des trackers (voire ci-après) sur le CAC 40 - Le marché Actions au travers des actions composant l indice SBF 120 La plupart d entre vous ne sont pas véritablement des «aficionados» du trading, des méthodes quantitatives et de l analyse technique ça tombe bien, nous non plus! L idée de ce document est de mettre à votre disposition un premier vernis pour que vous puissiez tout simplement comprendre ce que vous allez faire pendant 1 mois. Notre approche est double : 1. Pédagogique : vous aider à cerner les marchés sur lesquels vous allez intervenir, leur fonctionnement et leur spécificité 2. Concrète : essayer de vous aiguiller sur les sujets économiques d actualité à suivre au cours des jours à venir afin de performer ou, dans un premier temps, d éviter la débâcle. A ce titre des «sujets» à suivre seront postés régulièrement sur notre onglet «Investment Challenge» sur la page Facebook de WallFinance
I. Rappel des fondamentaux : Très brièvement - au travers de 5 questions clés - nous vous donnons les notions de base à savoir pour comprendre l univers des marchés financiers : 1. C est quoi la Finance de Marché? La Finance de Marché représente l ensemble des activités menant aux transactions (i.e. achat/vente) de produits financiers, du plus simple comme les actions au plus complexes comme les produits structurés hybrides. Bien souvent, ces transactions sont plus complexes que la simple rencontre d un acheteur et d un vendeur, un certain nombre d acteurs peuvent être amenés à intervenir dans et autour de ces transactions. Ces produits sont échangés sur des marchés plus ou moins organisés, réglementés, et transparents selon les types de produits échangés. Marchés organisés : Sur un marché organisé les contreparties ne négocient pas bilatéralement mais placent des ordres d'achat et de vente dont la confrontation va permettre de dégager un prix pour le bien négocié. Le fonctionnement du marché est assuré par une entreprise de marché qui en définit les règles, habilite les participants, organise et supervise les négociations et veille au bon fonctionnement des infrastructures techniques. Un marché réglementé est de plus soumis au contrôle d'une autorité de tutelle, en France l' (Autorité des Marchés Financiers). De plus les émetteurs des instruments financiers négociés sur un marché réglementé doivent respecter des obligations de diffusion d'information. En France la principale bourse d échange est (voire ci-après le fonctionnement) Marchés OTC ou de «gré à gré» est un marché sur lequel la transaction est conclue directement entre le vendeur et l'acheteur. Il s'oppose à un marché organisé (ou en Bourse), où la transaction se fait avec la Bourse. Les opérations y sont souvent moins standardisées et moins normalisées ou dans un cadre réglementaire plus souple. 2. Comment ça marche une Bourse? Les Bourses de valeurs sont donc des lieux où s'échangent différents produits financiers, parmi ceuxci les plus connus sont les actions et les obligations. La Bourse joue le double rôle d'être à la fois un lieu de financement pour les entreprises, les Etats ou les collectivités (émission d'actions ou d'obligations), mais également un lieu de placement à des fins d investissement ou de couverture : c est là qu interviennent les notions de marchés primaires et secondaires. Au contraire des marchés de gré à gré sur lesquels les échanges s'effectuent par accord bilatéral entre un acheteur et un vendeur, la bourse est un marché réglementé qui organise : La liquidité : la facilité des échanges par la concentration du plus grand nombre possible d'ordres d'achat et de vente. L'égalité entre tous les intervenants par la transparence et l'accès instantané au marché. La sécurité, par la garantie que les acheteurs seront livrés et les vendeurs payés à date déterminée.
3. Quels sont le principaux types de produits financiers? Les principaux produits négociables en Bourses sont les suivants : Action Obligation Certificat d'investissement Bon de Souscription Certaines Options Warrants Tracker OPCVM Cette liste ne représente pas l ensemble des produits financiers. Certains des produits ci-dessus peuvent aussi être échangés sur les marchés de gré-à-gré (comme des actions non cotées par exemple, ou des options particulières), de même que les produits plus «exotiques» pour lesquels les services de liquidité, d égalité et de sécurité ne peuvent être assurés. On trouve ici les produits exotiques, structurées 4. Quels sont les principaux intervenants sur les marchés financiers? Qui intervient sur les marchés financiers? Vous trouverez ici la liste des principaux intervenants dans les transactions financières. Ils peuvent intervenir avec des objectifs différents : investissements, couverture, spéculations Les Banques : pour leur compte ou pour ceux de leurs clients Les Investisseurs Institutionnels : Fonds de pensions, Compagnies d assurances, Asset managers Les Banques Privées, Family Office, Conseiller en Gestion de Patrimoine Les particuliers 5. Qu est-ce que je vais bien pouvoir faire sur les marchés financiers? Vous allez pendant 2 semaines gérer un portefeuille virtuel de 100 000 Euros dans le but de faire une performance maximale. Vous n avez donc pas à vous comporter comme un investisseur longtermiste mais plutôt à : Prendre des risques mesurés, certes, mais prendre des risques Diversifier vos positions pour aller chercher la performance, et limiter la casse en cas de mauvais pari Suivre l actualité pour profiter des conséquences immédiates de news sur le cours de certains instruments
II. Indices Boursiers et Marchés actions 1. C est quoi un indice? Les indices boursiers sont devenus des instruments essentiels dans la gestion de portefeuille. En effet, ils sont représentatifs : soit d'un marché : l'indice CAC 40 reflète la tendance des plus grandes capitalisations actions françaises soit d'un secteur d'activité particulier : l'indice sectoriel de l'automobile intègre uniquement les constructeurs automobiles et les équipementiers Les indices de la place de Paris : Euronext diffuse des indices de marché et de nombreux indices sectoriels. Les trois principaux indices de marché de la Bourse de Paris sont : le CAC 40 le SBF 120 le SBF 250 Ces indices sont dit emboîtés. Les valeurs qui composent le CAC 40 font également partie des valeurs du SBF 120, elles-mêmes inclues dans l'indice le plus large, le SBF 250. Comprendre le fonctionnement d un indice : focus sur le CAC 40 Le CAC 40 est l'indice de référence de la place parisienne. Lancé le 31 décembre 1987 avec une base à 1000 points, cet indice est composé de 40 valeurs qui font partie des plus grosses capitalisations du pays. Sa composition est mise à jour trimestriellement par un comité d'experts : l'indice doit être représentatif du marché financier parisien aussi bien en terme de volumes de transactions qu'en représentativité des secteurs d'activité. Le cours du CAC40 résulte du calcul d'une moyenne, pondérée par la capitalisation de chacune des valeurs le composant. Ainsi, plus la valeur a une capitalisation importante, plus sa variation influe sur celle de l'indice. Une valeur ne peut cependant pas excéder 15% de pondération au sein du CAC 40. 2. Concrètement comment cela va se passer? La plateforme ABC Bourse ne va pas vous permettre d investir directement sur un indice particulier, mais va vous permettre d investir sur l indice CAC 40 au travers d instruments particulier que l on appelle les «trakers». Un "Trackers" (ou les ETF pour Exchange Traded Funds) est ce que l on appelle un «fonds indiciels» côtés en bourse. Pour faire simple, c est un fond dont l objectif est de répliquer quasi parfaitement
l évolution d un indice donné. Un tracker sur le CAC 40 repliquera donc parfaitement les variations du CAC 40 dans le temps. Le premier intérêt d un tracker est de donner accès à des investisseurs «lambda» à un indice complet au travers d un unique ordre en bourse qui lui permet d'acheter ou de vendre la performance d'un indice ou d'un panier. De plus, au même titre qu'une action, l'investisseur ne paye "que" les frais de courtage (aucun droit d'entrée). En outre, la cotation en continu (actualisation de la Valeur Liquidative) permet aux investisseurs de connaître à tout moment le montant de leurs parts. Très simple à évaluer, le cours des trackers est une fraction (1/10, 1/100...) de la valeur de l'indice ou du panier : par exemple si le CAC40 côte à 5800 pts alors le tracker Master Share CAC 40 vaut 58 euros. De part sa définition, le tracker est un formidable outil de répartition des risques. En effet, il offre aux investisseurs la possibilité de se constituer, simplement et à moindre coût, un portefeuille diversifié en risque : pas besoin d'acquérir toutes les grandes valeurs du CAC 40, moins de frais de courtages... D autres indices sont côtés sur la place de Paris, auxquels vous n aurez pas accès, comme le SBF 120. En revanche vous aurez accès à l ensemble des actions qui composent cet indice. 3. Le marché Action accessible lors de l Investment Challenge. Au cours de l Investment Challenge vous allez pouvoir trader sur l ensemble des actions composant l indice SBF 120, soit les valeurs du Cac 40 et de 80 valeurs du premier et du second marché les plus liquides cotées à Paris parmi les 200 premières capitalisations boursières françaises. Cet indice est représentatif du marché dans son ensemble. L indice SBF 120 est mis à jour toutes les 30 secondes pendant la journée de 9 h à 17 h 30. L indice SBF 120 étant un indice dit «de référence». Rappel : dis, c est quoi une Action??? Les actions sont des titres de propriété d'une entreprise, leur possession confère des droits sur l'entreprise émettrice de ces titres. Ces droits peuvent se décomposer suivant trois catégories. Droit sur la gestion A chaque action est attaché un droit de vote (certaines action ont même un droit de vote double), ce droit de vote vous permet de participer aux assemblées générales de la société et d'exprimer un choix. Droit sur les bénéfices La détention d'une fraction du capital par le biais de l'action vous ouvre un droit sur les bénéfices de la société proportionnellement à la part que vous détenez. En fait le mécanisme de distribution des bénéfices est le suivant : les bénéfices supportent l'impôt, ensuite la part restante peut être mise en réserve ou distribuée aux actionnaires sous la forme de dividendes. Droit sur l'actif net S'il advenait que la liquidation de la société soit prononcée, les biens disponibles après le règlement des dettes (l'actif net) seraient distribués aux actionnaires proportionnellement à la part du capital qu'ils détiennent.
III. Quelques mécanismes auxquels vous pourrez accéder La plateforme ABC Bourse telle qu elle vous est proposée vous donnera accès un certains mécanismes plus ou moins techniques. 1. Effet de levier ABC Bourse vous proposera un effet de levier de deux fois sur 25% du montant des espèces détenues sur votre compte titres, aussi bien à l'achat qu'en vente à découvert, sur le tracker auquel vous auez accès (voire vente à découvert ci-dessous). Ainsi, 25% de vos 100, 000 Euros (soit 25 000 Euros) sur un tracker CAC 40 avec un effet de levier de 2 : ce qui revient dans les faits à prendre position sur 50 000 euros. Attention, là où les gains peuvent être multipliés par quatre, les pertes peuvent l être aussi 2. Vente à découvert La vente à découvert («short sale») est une technique d'investissement inverse de celle du traditionnel cycle achat/vente, qui consiste à acheter des titres pour les revendre plus tard lorsque leur cours aura connu une hausse. En pratique, la vente à découvert permet à un investisseur de vendre des titres qu'il ne possède pas encore (l'intermédiaire financier empruntant alors contre versement d'un intérêt ces titres pour l'investisseur). L'investisseur attend ensuite la baisse effective des titres vendus à découvert pour les racheter à un cours plus bas que celui du cours de vente initial et réaliser ainsi une plus-value. La vente à découvert est autorisée sur ABC Bourse, là aussi, le levier maximal est de quatre fois les espèces détenues sur votre compte.
3. Quelques types d ordre Ordre à cours limité Avec cet ordre, les achats sont effectués à un prix maximum et les ventes à un prix minimum. Supposons que vous vouliez vendre une action X. Vous passez un ordre de vente à cours limité à 100 euros et vous êtes certains que l'action sera vendue au minimum à 100 euros. Mais l'ordre ne sera pas exécuté si l'action cote moins de 100 euros. Inversement, si vous passez un ordre d'achat à cours limité à 70 euros, votre ordre ne sera exécuté qu'à 70 euros maximum. Cet ordre permet de ne pas payer trop cher et de ne pas vendre à un prix trop faible. Conseil : N'hésitez pas à vous placer à 70,1 euros plutôt qu'à 70 euros où tout le monde s'est déjà placé. Ordre au prix du marché L'ordre au "Prix du marché" correspond à un ordre au cours actuel. Dés son arrivé sur le marché, il se transforme en ordre "A cours limité" (cours = cours de la première confrontation). Conseil : N'hésitez pas à négocier le tarif de cet ordre avec votre broker : il leur coûte moins cher en gestion. Ordre stop à seuil de déclenchement Ce type d'ordre, appelé aussi ordre stop, permet de profiter ou de se protéger contre un retournement de tendance. Pour cela, il suffit de fixer un seuil à partir duquel on souhaite acheter ou vendre des actions. Exemple : l'action Air France vaut 17 euros. L'actionnaire qui souhaite sauver sa mise en cas de correction peut passer un ordre de vente dit "stop" à 15 euros. Si l'action vient toucher ce seuil, son ordre de vente sera pris en compte et exécuté à n'importe quel prix. Remarque : Ce type d'ordre est utilisé par les day-traders comme une sécurité en cas de retournement brutal du marché