Vu dans L ENTREPRISE N 201 Juin 2002 «Faites parler les comptes de vos concurrents» BENCHMARKING DE TROIS GRANDS RESTAURANTS PARISIENS Michel Rostang Guy Savoy - LeDoyen Le présent dossier d analyse comparative a été réalisé sur la base du logiciel PREFACE, qui a permis de traiter les données chargées automatiquement à partir de la base financière DIANE. Disponible en DVD ou sur Internet, cette base contient les comptes légalement publiés de quelques 830 000 entreprises françaises. NB : Les analyses individuelles de l évolution de chaque restaurant sur trois exercices 1998, 1999 et 2000 sont disponibles dans des documents séparés. Il s agit pour les trois entreprises d une analyse de l exercice 2000 sur 12 mois, externe et réalisée avant tout retraitement. L analyse externe se fait sans contact direct avec l entreprise analysée, et présente donc des limites d interprétation. Pour autant, ce type d analyse est réalisé par de nombreux acteurs, soit du fait qu ils n ont pas accès aux données internes de l entreprise, soit par manque de temps (analyse de concurrents pour le benchmarking, du risque clients ou fournisseurs, de cibles de croissance externe ). Lorsqu on peut obtenir de l entreprise des informations plus précises, des retraitements sont le plus souvent souhaitables, voire indispensables, pour prendre en compte les nombreuses causes possibles de distorsions volontaires ou non, telles qu en particulier, mais de manière non limitative :! La date de clôture de l exercice, susceptible par exemple d amplifier ou de minorer conjoncturellement certains éléments éloignant du besoin en fonds de roulement normatif (stocks, créances clients, dettes fournisseurs ).! Les survaleurs ou dépréciations patrimoniales (fonds de commerce, recherche & développement), ou d exploitation (stocks, clients douteux )! Certains effets liés à des considérations fiscales ou à la relation entre les associés (ou la maison mère) et l entreprise (rémunérations des dirigeants, comptes courants d associés, crédits clients ou fournisseurs, facturations d achats ou de prestations de service ). Le présent dossier est composé de captures d écran issus de PREFACE. N hésitez pas à nous solliciter pour obtenir le CD-ROM d évaluation qui vous permettra une analyse plus complète et l impression de ces dossiers exemples (voir formulaire de demande en dernière page du document). Restant à votre disposition pour toutes précisions, je vous souhaite une bonne découverte. Bien cordialement. Patrick SENICOURT Directeur Général Page 1 Adresse postale : 87 bis, avenue de Wagram - F 75017 PARIS Téléphone : 33 (0)1 42 67 52 56 - Fax : 33 (0)1 42 67 00 06 Email : psenicourt@ordimega.com WEB : www.ordimega.com
PREMIERE PARTIE DES CHIFFRES ET DES GRAPHIQUES Trois étapes ont permis d obtenir les comptes des trois restaurants : 1. Lancement du logiciel PREFACE 2. Appel de la fenêtre de sélection des entreprises DIANE permettant de choisir simultanément les comptes des trois restaurants 3. Chargement en quelques instants des comptes sociaux dans PREFACE Les comptes sont alors immédiatement :! Vérifiés (les lacunes ou les déséquilibres sont identifiés et peuvent être corrigés directement dans les cellules du tableur intégré, ne nécessitant pas Excel)! Retraités en soldes intermédiaires de gestion, bilans structurels, tableau de financement, ratios! Traduits en deux graphiques instantanément révélateurs de l architecture et des performances de l entreprise (perception immédiate du degré d internalisation/externalisation, de niveau et sources de rentabilité, des fonds de roulement, besoin en fonds de roulement et trésorerie, de l intensité capitalistique, de l éventuelle fragilité bilantielle ). Les extraits qui suivent se limitent à présenter la synthèse des comptes, et les principaux graphiques, en plein écran ou en mosaïque conjointement aux tableaux chiffrés, permettant dans le logiciel d opérer des simulations, éclairant par des chiffres précis les tendances et problèmes perçus dans les graphiques. Page 2
Page 3 TABLEAUX DE SYNTHESE : L ESSENTIEL DES CHIFFRES EN UNE PAGE
Page 4 COMPTES DE RESULTATS COMPARES EN VALEURS ET EN POURCENTAGES
Page 5 BILANS STRUCTURELS, DISTINGUANT CLAIREMENT LONG TERME ET COURT TERME L EXPLOITATION ET LE HORS EXPLOITATION
Page 6 L ESSENTIEL DES RATIOS POUR PERCEVOIR PERFORMANCES, STRUCTURES ET ROTATIONS POUR LES TROIS ENTREPRISES
Page 7 VISION A L ECRAN DE L ENTREPRISE EN MOSAIQUE (accès simultané aux tableaux et graphiques)
CASCADE DES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION DU COMPTE DE RESULTAT (PLEIN ECRAN OU IMPRIME) Michel Rostang Guy Savoy LeDoyen Page 8
STRUCTURE DETAILLEE DES BILANS (PLEIN ECRAN OU IMPRIME) Michel Rostang Guy Savoy LeDoyen Page 9
SECONDE PARTIE DIAGNOSTICS ET RAPPORTS Les données sont ensuite transmises à PREFACE -Expert, qui hiérarchise les points faibles et points forts de chaque entreprise, qu il synthétise et qu il représente graphiquement en profils graphiques évocateurs de leur situation. Les valeurs monétaires sont ici en euros. Les devises, leurs conversions et le facteur multiplicateur (K euros, M francs ) sont paramétrables. Une imprimante couleur permet de renforcer la perception des appréciations dont la couleur s adapte du ROUGE (problématique) au VERT (satisfaisant) en passant par le JAUNE (intermédiaire). Les appréciations peuvent être paramétrées selon trois degrés d exigence (faible, moyenne ou élevé). D expérience, elles peuvent parfois paraître sévères, voire injustes, aux yeux des dirigeants. Ces derniers doivent considérer qu elles sont issues des comptes qu ils ont l obligation de publier, et que c est sans doute ainsi qu est appréciée leur entreprise par nombre d acteurs qui ne peuvent ou ne veulent obtenir de leur part plus de détails sur leur situation ou leurs intentions. D autres rapports plus détaillés sont également disponibles (jusqu à une soixantaine de pages). Les schémas insérés dans les textes sont ici, à titre d illustration, des captures d une partie des écrans de diagnostics interactifs. Le système est trilingue : il est possible de générer automatiquement ces mêmes rapports en anglais ou en allemand (d autres langues sont possibles : nous consulter). Les rapports générés dans des fenêtres de traitement de texte, qui peuvent être modifiés et complétés par l utilisateur, autorisent également les opérations de copier-coller dans une autre application, et peuvent être sauvegardés pour réutilisation au format.rtf (Rich Text Format). Avertissement : les diagnostics et commentaires présentés dans ces notes sont établis à partir des données comptables, financières et économiques fournies par l'entreprise ou disponibles dans les comptes publiés dans le domaine public. Ces analyses dépendent donc de la qualité et de l'exhaustivité des informations recueillies. En outre, ces commentaires doivent être nuancés, voire reconsidérés, en fonction de spécificités dont les seules grandeurs chiffrées ne sauraient rendre complètement compte. Il est donc vivement recommandé de faire valider les alertes et analyses présentées ici par un professionnel formé et accoutumé à l'utilisation du système PREFACE. Page 10
Michel Rostang NOTE DE SYNTHESE Cette synthèse concerne la période "Exercice clos le 31/12/2000". L'examen de l'activité et de la situation permet d'envisager un diagnostic raisonnablement optimiste. 1. L'activité Le chiffre d'affaires s'élève à 4 041 310 EUR. Le chiffre d'affaires et la valeur ajoutée par salarié s'établissent respectivement à 88 428 EUR et 44 366 EUR. Le salaire moyen se situe à 32 578 EUR, charges comprises. 2. La rentabilité Globalement, la rentabilité peut être jugée comme assez exceptionnelle. Cette appréciation s'appuie simultanément sur la rentabilité de l'exploitation (dont le taux de 4,32% est réellement satisfaisant), et sur celle des capitaux propres et quasi fonds propres (avec un taux tout à fait considérable à 41,80%). S'agissant de l'exploitation, on s'attachera à renforcer les points plutôt favorables suivants : Résultat de l'exercice/produits d'exploitation Taux de charges et produits financiers/produits d'exploitation Résultat de l'exercice/fonds propres et quasi fonds propres Résultat non distribué/fonds propres et quasi fonds propres Taux de charges et produits financiers/ebe 4,32% réellement satisfaisant 0,82% tout juste satisfaisant 41,80% tout à fait considérable 41,80% réellement hors du commun 7,48% tout juste satisfaisant Page 11
Le taux de valeur ajoutée se révèle moyen (50,17% des produits d'exploitation). Les agrégats de charges dominants sont les suivants : Charges internes, Achats et variations de stocks et Services externes. 3. Structure du bilan et solvabilité Du point de vue de la solvabilité, on observe une trésorerie nette globale légèrement excédentaire, représentant 8,49% du total du bilan. La structure du bilan se révèle très modérément contrastée du fait d'un Fonds de roulement/total du bilan égal à 12,30% (nettement positif), et d'un BFRE/Total du bilan égal à 3,88% (extrêmement léger). Fonds de roulement et besoin en fonds de roulement d'exploitation ont chacun un poids similaire dans l'équilibre du bilan. Le poids du besoin en fonds de roulement d'exploitation (BFRE) est pratiquement nul, puisqu'il représente 1,60% des produits d'exploitation. Il peut constituer ici une source de satisfaction, s'il ne résulte pas d'une situation exceptionnelle ou difficilement tenable (par exemple par allongement outrancier des délais de règlements aux fournisseurs, qui s'établissent ici à 42,86 jours). Emplois dégradant le BFRE : Elément Rotation Valeur brute Jours Stocks globaux relativement lente 668 230 EUR 57,88 Crédit clients généré par l'activité particulièrement court 64 620 EUR 4,90 Autres créances d'exploitation réellement faible 36 543 EUR 3,17 Charges constatées d'avance et divers extrêmement faible 11 235 EUR 0,97 Ressources allégeant le BFRE : Elément Rotation Valeur brute Jours Dettes fournisseurs assez raisonnable 288 363 EUR 42,86 Dettes fiscales et sociales tout juste raisonnable 327 491 EUR 28,37 Dettes diverses d'exploitation tout à fait acceptable 98 159 EUR 8,50 4. Réserves Enfin, les commentaires de cette note de synthèse doivent être nuancés du fait des possibles lacunes suivantes, susceptibles d'altérer sensiblement la fiabilité des appréciations portées : Le crédit client mobilisé Le montant des créances mobilisées est nul : s'il s'agit d'une omission, et si l'entreprise a effectivement un recours significatif à l'escompte, l'affacturage ou toute autre forme de refinancement, il conviendrait de réintégrer au moins une estimation des montants correspondants dans les financements à court terme, pour obtenir une image plus conforme à la réelle solvabilité structurelle de l'activité ; cette réintégration affecterait la mesure du délai moyen de crédit clients, qui est ici de 4,90 jours. Page 12
Guy Savoy NOTE DE SYNTHESE Cette synthèse concerne la période " Exercice clos le 31/12/2000". L'examen de l'activité et de la situation permet d'envisager un diagnostic assez pessimiste. 1. L'activité Le chiffre d'affaires s'élève à 5 163 405 EUR. Par ailleurs, la production immobilisée de 38 630 EUR, extrêmement faible, renforce les produits de 0,74%. Le chiffre d'affaires et la valeur ajoutée par salarié s'établissent respectivement à 106 843 EUR et 59 193 EUR. Le salaire moyen se situe à 49 308 EUR, charges comprises. 2. La rentabilité Globalement, la rentabilité peut être jugée comme extrêmement préoccupante. Cette appréciation s'appuie simultanément sur la rentabilité de l'exploitation (dont le taux de -1,18% est significativement négatif), et sur celle des capitaux propres et quasi fonds propres (avec un taux extrêmement pénalisant à -51,94%). S'agissant de l'exploitation, on s'attachera à renforcer les points plutôt favorables suivants : Taux de charges et produits financiers/produits d'exploitation Taux de charges et produits financiers/ebe 0,35% insignifiant 4,72% plutôt satisfaisant Dans le même temps, il conviendrait d'améliorer ces facteurs plutôt défavorables : Résultat de l'exercice/produits d'exploitation -1,18% significativement négatif Page 13
Résultat de l'exercice/fonds propres et quasi fonds propres Résultat non distribué/fonds propres et quasi fonds propres -51,94% parfaitement inadmissible -51,95% totalement intolérable Le taux de valeur ajoutée se révèle moyen (55,40% des produits d'exploitation). Les agrégats de charges dominants sont les suivants : Charges internes, Achats et variations de stocks et Services externes. 3. Structure du bilan et solvabilité Du point de vue de la solvabilité, on observe une trésorerie nette globale proche de l'équilibre, représentant -3,94% du total du bilan. La structure du bilan se révèle très modérément contrastée du fait d'un Fonds de roulement/total du bilan égal à -17,13% (significativement négatif), et d'un BFRE/Total du bilan égal à -9,48% (passablement négatif). Fonds de roulement et besoin en fonds de roulement d'exploitation ont chacun un poids similaire dans l'équilibre du bilan. On notera en outre la présence d'un besoin en fonds de roulement hors exploitation légèrement négatif (pour -68 486 EUR, soit -3,71% du total du bilan). Il convient de noter un taux d'endettement parfaitement hors normes (564,99%). Le poids du besoin en fonds de roulement d'exploitation (BFRE) est faiblement négatif, puisqu'il représente -3,34% des produits d'exploitation. Il peut constituer ici une source de satisfaction, s'il ne résulte pas d'une situation exceptionnelle ou difficilement tenable (par exemple par allongement outrancier des délais de règlements aux fournisseurs, qui s'établissent ici à 77,21 jours). Emplois dégradant le BFRE : Elément Rotation Valeur brute Jours Stocks globaux d'une rapidité moyenne 393 571 EUR 27,06 Crédit clients généré par l'activité assez court 246 919 EUR 14,68 Autres créances d'exploitation relativement modéré 62 428 EUR 4,29 Charges constatées d'avance et divers réellement faible 32 999 EUR 2,27 Ressources allégeant le BFRE : Elément Rotation Valeur brute Jours Dettes fournisseurs très significatif 567 632 EUR 77,21 Dettes fiscales et sociales relativement raisonnable 328 126 EUR 22,56 Dettes diverses d'exploitation extrêmement faible 15 245 EUR 1,05 4. Réserves Enfin, les commentaires de cette note de synthèse doivent être nuancés du fait des possibles lacunes suivantes, susceptibles d'altérer sensiblement la fiabilité des appréciations portées : Le crédit client mobilisé Le montant des créances mobilisées est nul : s'il s'agit d'une omission, et si l'entreprise a effectivement un recours significatif à l'escompte, l'affacturage ou toute autre forme de refinancement, il conviendrait de réintégrer au moins une estimation des montants correspondants dans les financements à court terme, pour obtenir une image plus conforme à la réelle solvabilité structurelle de l'activité ; cette réintégration affecterait la mesure du délai moyen de crédit clients, qui est ici de 14,68 jours. Page 14
LeDoyen NOTE DE SYNTHESE Cette synthèse concerne la période "Exercice clos le 31/12/2000". L'examen de l'activité et de la situation permet d'envisager un diagnostic assez pessimiste. Un fait essentiel est à signaler en priorité : les fonds propres sont dilués par les pertes cumulées à hauteur de 968,13%. Au surplus, la perte de capital est problématique, puisque la dégradation des capitaux propres a absorbé 970,28% du capital nominal, soit un niveau totalement ruineux dépassant le seuil des 50% qui peut entraîner une décision de dissolution anticipée de l'entreprise. 1. L'activité Le chiffre d'affaires s'élève à 9 618 074 EUR. Le chiffre d'affaires et la valeur ajoutée par salarié s'établissent respectivement à 98 057 EUR et 50 826 EUR. Le salaire moyen se situe à 43 983 EUR, charges comprises. 2. La rentabilité Globalement, la rentabilité peut être jugée comme totalement inacceptable. Cette appréciation s'appuie simultanément sur la rentabilité de l'exploitation (dont le taux de -14,12% est réellement pénalisante), et sur celle des capitaux propres et quasi fonds propres (avec un taux clairement ruineuse à -34,69%). S'agissant de l'exploitation, il conviendrait d'améliorer ces facteurs plutôt défavorables : Résultat courant/produits d'exploitation Résultat de l'exercice/produits d'exploitation Résultat de l'exercice/fonds propres et quasi fonds propres -8,87% réellement désolant -14,12% réellement pénalisante -34,69% clairement ruineuse Page 15
Résultat non distribué/fonds propres et quasi fonds propres Taux de charges et produits financiers/ebe Taux de dilution des capitaux propres Taux de perte du capital nominal -34,69% tout à fait déplorable 38,65% extrêmement préoccupant 968,13% définitivement ruineux 970,28% totalement ruineux Le taux de valeur ajoutée se révèle moyen (51,83% des produits d'exploitation). Les agrégats de charges dominants sont les suivants : Charges internes, Services externes et Achats et variations de stocks. 3. Structure du bilan et solvabilité Du point de vue de la solvabilité, on observe une trésorerie nette globale très légèrement positive, représentant 0,09% du total du bilan. Rappelons que les pertes cumulées représentent 968,13% des fonds propres. De même, les capitaux propres ont dégradé le capital nominal de 970,28%. La structure du bilan se révèle moyennement contrastée du fait d'un Fonds de roulement/total du bilan égal à -33,27% (sensiblement négatif), et d'un BFRE/Total du bilan égal à -1,88% (légèrement négatif). Le fonds de roulement a donc un poids dominant par rapport au besoin en fonds de roulement d'exploitation. On notera en outre la présence d'un besoin en fonds de roulement hors exploitation très largement négatif (pour -2 937 227 EUR, soit -31,47% du total du bilan). Le poids du besoin en fonds de roulement d'exploitation (BFRE) est faiblement négatif, puisqu'il représente -1,81% des produits d'exploitation. Il peut constituer ici une source de satisfaction, s'il ne résulte pas d'une situation exceptionnelle ou difficilement tenable (par exemple par allongement outrancier des délais de règlements aux fournisseurs, qui s'établissent ici à 41,77 jours). Emplois dégradant le BFRE : Elément Rotation Valeur brute Jours Stocks globaux d'une rapidité moyenne 734 314 EUR 27,23 Crédit clients généré par l'activité relativement rapide 1 042 114 EUR 39,01 Autres créances d'exploitation réellement faible 103 540 EUR 3,84 Charges constatées d'avance et divers extrêmement faible 37 217 EUR 1,38 Ressources allégeant le BFRE : Elément Rotation Valeur brute Jours Avances clients particulièrement faible 183 959 EUR 6,89 Dettes fournisseurs assez raisonnable 548 918 EUR 41,77 Dettes fiscales et sociales plutôt élevé 1 260 244 EUR 46,73 Dettes diverses d'exploitation réellement faible 99 502 EUR 3,69 4. Réserves Enfin, les commentaires de cette note de synthèse doivent être nuancés du fait des possibles lacunes suivantes, susceptibles d'altérer sensiblement la fiabilité des appréciations portées : Le crédit client mobilisé Le montant des créances mobilisées est nul : s'il s'agit d'une omission, et si l'entreprise a effectivement un recours significatif à l'escompte, l'affacturage ou toute autre forme de refinancement, il conviendrait de réintégrer au moins une estimation des montants correspondants dans les financements à court Page 16
terme, pour obtenir une image plus conforme à la réelle solvabilité structurelle de l'activité ; cette réintégration affecterait la mesure du délai moyen de crédit clients, qui est ici de 39,01 jours. Page 17
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