Economie nationale Panorama La fin des années 90: Reprise économique et croissance du secteur financier La fin des années 90 marque une période de reprise économique soutenue. Le faible taux d inflation a permis à la BNS d assouplir la politique monétaire. L économie suisse a reçu des impulsions favorables en particulier dans le domaine des exportations, le volume de ces dernières ayant augmenté suite à la baisse de la valeur extérieure du franc. Cette période se caractérise par la forte croissance du secteur financier. La part des banques et des assurances au produit intérieur brut (PIB) passe de 8,5% en 1995 à 12,7% en 2000. Les entreprises non financières (y compris ménages producteurs) ont par contre vu leur poids progressivement diminué, passant de 76,2% en 1995 à 71,4% en 2000. Les secteurs des intermédiaires financiers et des assurances, mais aussi l engagement des entreprises suisses à l étranger, ont contribué à la croissance depuis le milieu des années 1990. Le marché du travail ne s est toutefois rétabli qu en Produit intérieur brut: variation annuelle en % G 4.1 7% 6% 5% 4% à prix courants 3% 2% 1% 0% 1% aux prix de l année précédente 2% 3% 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 p ECONOMIE NATIONALE 1 PANORAMA Office fédéral de la statistique, février 2016
1998, quand la situation des entreprises non financières, qui emploient beaucoup de personnel, s est à son tour sensiblement améliorée. Léger rebond de la demande intérieure finale et forte croissance des investissements en biens d équipement La fin des années 90 marque un léger rebond de la demande intérieure finale, qui représente environ 60% du PIB. En 1998, un pic est atteint avec une hausse de 4% (si pas spécifié, il s agit de variations aux prix de l année précédente). Les investissements en biens d équipement ont progressé d une manière spectaculaire de 1995 à 2000, grâce notamment à des conditions d importation favorables. Les investissements dans la construction, en revanche, ont connu des évolutions contrastées, et les prix de la construction ont diminué. Evolution modérée du PIB par habitant Le PIB par habitant, habituellement utilisé comme indicateur du niveau de vie d un pays, se décompose en deux facteurs centraux: la productivité horaire du travail et l effet de l utilisation de la main-d œuvre. Si la productivité horaire du travail mesure l efficience avec laquelle le travail est utilisé dans l activité économique, l effet de l utilisation de la main-d œuvre quantifie son intensité. Le graphique G 4.4 présente les évolutions respectives du PIB par habitant et de ses deux composantes de 1995 à 2014. On constate que sur cette période, la Suisse connaît une évolution annuelle moyenne de son PIB par habitant de 1,2%. Cette croissance repose essentiellement sur les évolutions positives Valeur ajoutée brute dans plusieurs secteurs En % du PIB 1 hors S.125 Sociétés non financières Sociétés financières 1 Sociétés d assurance et fonds de pension (S.125) Administrations publiques Administrations de sécurité sociale Institutions sans but lucratif au service des ménages Ajustement 4,5 5,4 4,0 4,1 0,0 0,1 1,5 1,6 3,2 3,2 10,6 10,5 G 4.2 1995 2014 p 76,2 75,3 0% 20% 40% 60% 80% ECONOMIE NATIONALE 2 PANORAMA Office fédéral de la statistique, février 2016
affichées par la productivité horaire du travail (+1,2%), car l effet de l utilisation de la main-d œuvre n a pas varié (0,0%). En Suisse, l effet de l utilisation de la main-d œuvre est influencé par la durée moyenne du travail, par le taux de chômage ainsi que par le taux de participation de la population en âge de travailler. Evolution dès l année 2000 Après avoir nettement progressé en l an 2000, la croissance économique a connu un ralentissement d une ampleur inattendue les trois années suivantes. Le PIB a stagné en 2002 et en 2003, en raison notamment d une décroissance de certaines activités de services et, du côté dépenses, d un fléchissement des dépenses de consommation finale des ménages et des investissements en biens d équipement. Entre 2004 et 2010, l économie suisse a retrouvé une croissance florissante avec un seul coup d arrêt en 2009. 2004 enregistre une croissance de 2,8%. Cette progression s explique par la reprise de la demande intérieure et par l accroissement depuis 2002 de la contribution extérieure. La forte croissance du PIB s est poursuivie en 2005 avec une hausse de 3%. Ce résultat positif est essentiellement dû à la demande intérieure, toujours forte, et notamment aux investissements réalisés. 2006 et 2007 atteignent un taux de croissance exceptionnel avec 4% et 4,1%. Ces taux de croissance sont les plus élevés de la période 1995 2014. Ils reposent notamment sur les excellents résultats des sociétés financières et des entreprises exportatrices. La demande intérieure finale évolue par contre modérément durant ces deux années. En 2008, la crise financière commence à affec- Consommation et investissements G 4.3 En % du PIB, à prix courants Consommation finale 69,6 65,2 58,2 dont ménages 54,2 Formation brute de capital fixe Formation brute de capital fixe 26,2 23,5 25,3 23,7 dont investissements en biens d équipement 14,4 14,3 10,9 1995 dont constructions 9,4 2014 p 0% 20% 40% 60% 80% ECONOMIE NATIONALE 3 PANORAMA Office fédéral de la statistique, février 2016
Décomposition du taux d évolution du PIB par habitant Taux de croissance annuels moyens G 4.4 4% 3% 2% Stagnation Expansion Stagnation Expansion Recession Expansion 1% 0% 1% 2% 3% 4% 1991 1996 1996 2000 2000 2003 2003 2008 2008 2009 2009 2014 Productivité horaire du travail Effet de l utilisation de la main-d œuvre PIB par habitant ter l économie réelle 1. Les difficultés du secteur bancaire pèsent sur la croissance, qui atteint 2,3%, tandis que le reste de l économie se caractérise par un léger ralentissement en fin d année faisant suite à deux années de forte croissance. Du côté de la demande, les dépenses de consommation finale croissent plus faiblement et les investissements en biens d équipement voient leur dynamisme se réduire brusquement. Ce ralentissement s accentue en 2009 et l économie suisse enregistre un recul marqué du PIB de 2,1%. Les branches exportatrices ont souffert de la détérioration de l économie mondiale alors que les intermédiaires 1 Pour plus d information, voir Office fédéral de la statistique (OFS), Comptes nationaux 2008: Crise financière et résultats contrastés. Neuchâtel 2009. financiers subissent encore davantage les effets de la crise financière. Si l évolution des dépenses de consommation finale reste positive et les investissements de la construction repartent à la hausse, les investissements en biens d équipement s effondrent et le commerce extérieure connaît un fort fléchissement. En 2010, l économie suisse se redresse et le PIB augmente de 3%. Cette croissance repose notamment sur la reprise des investissements en biens d équipement et sur la contribution du commerce extérieur. Après deux années de forte baisse de leur valeur ajoutée, les banques retrouvent une très légère croissance. ECONOMIE NATIONALE 4 PANORAMA Office fédéral de la statistique, février 2016
Entre 2011 et 2014 l économie suisse s accroit malgré le contexte international difficile engendré par la crise financière débutée en 2008. Toutefois les taux de croissance sont plus faibles et restent inférieures à 2%. En 2011, la croissance de 1,8% du PIB est ralentie par le secteur financier qui évolue dans un contexte difficile, tandis que certaines branches de l industrie affichent des progressions soutenues. Les investissements augmentent à nouveau de façon marquée grâce aussi aux taux d intérêt bas, tandis que la contribution à la croissance du commerce extérieur est moins positive et reflète l impact du franc fort et les difficultés du secteur bancaire. En 2012, le PIB progresse de 1,1%. La plupart des branches enregistrent un ralentissement de leur croissance, hormis certaines branches exportatrices de l industrie et la production d électricité, qui affichent des progressions marquées. Après quatre années de valeur ajoutée en baisse, le secteur financier retrouve la croissance. Du côté de la demande, la consommation finale des ménages enregistre une croissance en forte hausse, tandis que les investissements croissent modérément et le solde du commerce extérieur est légèrement en hausse. L économie suisse enregistre en 2013 et 2014 une hausse du PIB de 1,8% respectivement 1,9%. Toutefois, les origines de ces taux de croissance similaires sont différentes. En 2013 la valeur ajoutée progresse le plus fortement dans les services et particulièrement dans le secteur financier. La croissance de l économie est soutenue par la hausse des dépenses de consommation finale et des investissements, tandis que le commerce extérieur ne contribue pas à la croissance en raison d un fléchissement des exportations de biens. En 2014 le principal moteur de la croissance est le commerce extérieur, en particulier la balance des biens, tandis que la progression de la consommation finale ralentit. Côté production, ce sont l industrie, la construction et les services non financiers qui enregistrent les taux de croissances les plus dynamiques. PIB cantonaux et régionaux Les performances économiques régionales et cantonales sur la période 2008 à 2013 reflètent en grande majorité la reprise généralisée de la croissance après l épisode de contraction de 2009 causé par la crise financière de 2008. De 2008 à 2011, les dynamiques économiques cantonales suivent une tendance analogue dans toute la Suisse. En 2009, avec la croissance nationale en recul de 2,1%, la quasi-totalité des cantons affichent également des replis. Le Valais, unique cas de croissance, doit ses performances à des événements ponctuels plus qu à des tendances sous-jacentes. De manière similaire, la reprise de 2010 (3,0% pour la Suisse) concerne la totalité des cantons: aucune économie régionale ne se trouve en recul, même si la faible croissance zurichoise (0,9%) traduit le contrecoup de la crise de 2009, que les banques continuent de subir. Parmi les meilleures performances, on trouve Zoug à 9% (secteur financier) et Schaffhouse à 8,8% (tertiaire non financier). En 2011, la croissance nationale ralentit légèrement (1,8%) et quelques contre-performances sont à noter dans les cantons de Genève, Schwytz et Zoug, qui voient leur PIB se contracter de 0,2%, 0,2% et 1,4% respectivement, alors que dans le même temps, le canton de Neuchâtel se hisse en tête du classement avec 9,7% de croissance. Les raisons de ces perfor- ECONOMIE NATIONALE 5 PANORAMA Office fédéral de la statistique, février 2016
mances sont spécifiques aux situations cantonales: l industrie d exportation et la finance tirent Neuchâtel, tandis que le secteur financier pénalise Genève et que les assurances et le commerce ralentissent Zoug. La croissance de 2012 (1,1%), tout en marquant une reprise suite au ralentissement de 2011, reste cependant modeste, comme en témoignent les performances cantonales. Certains cantons, comme Bâle-Campagne, enregistrent un recul de l activité économique de 1,3% dû à une contraction du secteur non financier (industrie, construction ainsi qu une partie du tertiaire non financier) et des assurances. Ailleurs, Obwald ( 0,4%), Soleure ( 0,4%) et le Valais ( 0,1%) subissent les conséquences de reculs dans le secteur non financier pour les deux premiers cantons et dans les assurances pour les trois cantons. 2013 témoigne d une reprise générale des performances économiques à travers la Suisse (1,8%). Six cantons enregistrent des performances proches ou plus élevées que 3%: Zurich et Fribourg (2,9%), Nidwald (3,1%), Appenzell Rhodes-Extérieures (3,4%), Zoug (3,7%) et Jura (3,8%). Le secteur financier est généralement considéré comme un des moteurs principaux de la croissance en 2013. Dans le secteur non financier, ce sont les domaines de l industrie et de la construction qui présentent les meilleures performances. Un phénomène peut être constaté sur la durée: le rôle important des secteurs de l industrie d exportation et de la construction à travers l ensemble des économies cantonales et pour toutes les années. Dans le cas du secteur d exportation et malgré le fait que nous ne disposions pas de données régionales dans ce domaine, on peut faire l hypothèse que cette prépondé- Taux d épargne des ménages et ISBLSM 1 G 4.5 Part au revenu disponible brut 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 10,3 10,2 10,0 9,3 9,1 8,8 8,5 8,8 9,1 8,4 8,5 8,8 9,1 8,7 8,4 8,8 8,9 8,6 8,4 9,0 8,4 8,5 9,3 10,2 11,2 11,8 11,4 10,6 10,2 10,3 11,7 12,8 12,6 13,3 12,8 13,4 14,3 14,9 2% 0% 1995 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2013 p Epargne forcée Epargne volontaire 1 Institutions sans but lucratif au service des ménages ECONOMIE NATIONALE 6 PANORAMA Office fédéral de la statistique, février 2016
rance constitue pour les tissus économiques régionaux un atout en période de haute conjoncture internationale, tout comme un talon d Achille dans le cas de chocs externes. Le secteur de la construction reste à part dans la mesure où la série temporelle des PIB cantonaux couvre une période de taux d intérêt bas. Si l on observe la part moyenne des différents secteurs économiques à la valeur ajoutée entre 2008 et 2013, le secteur non financier compose 70% et plus de la valeur ajoutée dans la moitié des cantons suisses. Afin de donner un peu plus de perspective à l importance du non financier, ce secteur compte pour 60% et plus de la valeur ajoutée dans la totalité des cantons, à l exception de Zurich (59%). A Zurich, le secteur financier constitue 22% de la valeur ajoutée contre 10% au niveau national et à Berne, c est le secteur des administrations publiques qui joue ce rôle, à 19% contre 11% au niveau national, plaçant ainsi ces deux cantons quelque peu à part de l ensemble en termes de structure économique. A l autre extrémité de cette échelle se retrouvent Bâle-Ville, Neuchâtel et Schaffhouse dont les parts du secteur non financier dans la valeur ajoutée sont de respectivement 77%, 76% et 78%. Enfin, il faut signaler une limite inhérente aux interprétations que l on peut tirer de ces premières estimations régionales: le nombre toujours restreint d années de mesure (2008 à 2013). Pour cette raison, il est préférable de s en tenir provisoirement à des analyses de base et des explications ponctuelles concernant les PIB cantonaux en Suisse. ECONOMIE NATIONALE 7 PANORAMA Office fédéral de la statistique, février 2016
Glossaire Les mots en caractères gras renvoient aux expressions qui sont expliquées ailleurs dans ce glossaire. Agrégat Grandeur synthétique qui mesure le résultat de l activité d un ensemble (économie nationale, secteur, etc.). Balance des paiements La balance des paiements recense les échanges transfrontières de marchandises et de services, les flux transfrontières de revenus de facteurs (revenus du travail et de capitaux) et les mouvements de capitaux avec l étranger pendant une période donnée. L évolution et la structure de la balance des paiements renseignent sur les relations économiques d un pays avec le reste du monde. Dans son Manuel de la balance des paiements, le Fonds monétaire international a établi les fondements méthodologiques de cette statistique. La balance suisse des paiements est constituée de quatre balances partielles, à savoir la balance des transactions courantes, les transferts en capital, la balance des mouvements de capitaux et la position extérieure nette de la Banque nationale. Dans la balance des paiements, la différence statistique entre le total des inscriptions du côté des recettes (recettes de la balance des transactions courantes et importations de capitaux) et le total des inscriptions du côté des dépenses (dépenses de la balance des transactions courantes et exportations de capitaux) est appelée «Erreurs et omissions nettes». En principe, les deux totaux devraient être égaux, puisque toutes les transactions économiques avec l étranger sont prises en compte selon un système d enregistrement en partie double. Dans la pratique toutefois, l équilibre n est pas réalisé étant donné la multiplicité des transactions et des sources statistiques. Consommation finale Représente la valeur des biens et services utilisés pour la satisfaction directe des besoins humains, que ceux-ci soient individuels ou collectifs. Lorsque les besoins satisfaits sont individuels, on parle habituellement de consommation finale des ménages. Les besoins sont dits collectifs lorsque les services fournis profitent à toutes les unités sans qu on puisse déterminer valablement la valeur des services rendus à chaque unité. On parle alors de consommation finale des administrations publiques. Consommation intermédiaire Représente la valeur de tous les biens et services qui sont consommés au cours de la période pour produire d autres biens et services. La consommation intermédiaire enregistre ainsi les inputs nécessaires au processus de production (électricité, loyers, etc.) à l exclusion de l usure des actifs fixes qui est enregistrées comme consommation en capital. Economie nationale Regroupe toutes les unités résidentes sur le territoire économique. ECONOMIE NATIONALE 8 PANORAMA Office fédéral de la statistique, février 2016
Epargne Solde du compte d utilisation du revenu disponible; mesure la partie du revenu disponible qui n est pas affectée à des opérations de consommation finale. Excédent d exploitation Solde du compte d exploitation. Il indique les revenus de la propriété et de l entreprise engendrés par le processus de production et qui sont à la disposition de l unité productrice. Formation brute de capital Agrégat regroupant la formation brute de capital fixe, variation des stocks et les acquisitions moins les cessions d objets de valeur. Formation brute de capital fixe Acquisitions moins cessions d actifs fixes réalisés par les producteurs résidents. Les actifs fixes sont des actifs corporels ou incorporels issus de processus de production et utilisés dans d autres processus de production pendant au moins un an. Opération Regroupement de flux élémentaires classés selon leur nature et leur objet. On distingue les opérations sur biens et services, les opérations de répartition et les opérations financières. Production Activité économique socialement organisée ayant pour objet la création de biens et de services. Les processus purement naturels sans intervention ou contrôle humain (ex.: accroissement du cheptel sauvage) ne font pas partie de la production. Productivité Le rapport entre une mesure de l activité de production et un facteur de production (travail, capital) est appelé productivité du facteur considéré. Au moyen de ce ratio, il est possible de mesurer l efficience avec laquelle chaque intrant est utilisé dans le processus de production. Les mesures les plus connues sont la productivité du travail et la productivité du capital. Elles ont pour caractéristique d être des mesures partielles de la productivité. En effet, chaque facteur de production est pris isolément alors qu il n est pas le seul à avoir généré de la valeur ajoutée. Les perspectives analytiques de ces deux mesures sont différentes. La productivité du travail convient particulièrement bien pour évaluer le niveau de vie d un pays. En effet, elle s apparente à la notion de revenu. On tend ainsi à considérer qu une progression importante de la productivité du travail dans le temps permet, via des opérations de redistribution, un accroissement des revenus et du niveau de vie d une nation. La productivité du capital permet de déterminer l efficience des investissements, à savoir leur aptitude à générer de la valeur ajoutée. Il faut veiller à ne pas confondre productivité du capital et taux de rendement (ou rentabilité) du capital. En effet, ce dernier élément reflète la capacité du capital à générer un revenu (ou un profit) alors que la productivité du capital mesure l efficience de l utilisation du capital dans le processus de production. La productivité multifactorielle est une approche plus large que les deux mesures précédentes. Elle prend en compte tous les intrants ECONOMIE NATIONALE 9 PANORAMA Office fédéral de la statistique, février 2016
incorporés dans le processus de production et mesure leur efficience lors de leur utilisation dans l activité de production. Produit intérieur brut (PIB) Le PIB est une mesure de la performance d une économie nationale au cours d une année. Il mesure la valeur des biens et services produits dans le pays pour autant qu ils ne soient consommés pour produire d autres biens et services, autrement dit il définit la valeur ajoutée. Le PIB est calculé aux prix courants ainsi qu aux prix de l année précédente. Aux prix de l année précédente, l évolution économique réelle est représentée sans tenir compte de l influence des prix. Résident non résident Critère permettant de classer une unité selon qu elle a ou non un centre d intérêt économique sur le territoire économique considéré. Une unité a un centre d intérêt économique si elle effectue des opérations sur le territoire économique pour une période d un an au minimum. Revenu disponible Solde du compte de distribution secondaire du revenu. Cet agrégat mesure le revenu dont dispose une unité pour effectuer des opérations de consommation finale ou pour augmenter son épargne. Revenu national Le revenu national se compose du revenu primaire des ménages, du revenu des sociétés (excédent net d exploitation et revenu de la propriété) ainsi que du revenu des administrations publiques (revenu de la propriété). Secteur institutionnel Regroupement d unités institutionnelles qui ont un comportement économique analogue. Pour déterminer le comportement économique, on se réfère essentiellement à la fonction principale. Territoire économique Comprend: a) le territoire géographique à l intérieur duquel les biens circulent en libre pratique; b) les enceintes des zones franches, entrepôts et usines sous contrôle douanier; c) l espace aérien national et les eaux territoriales sur lesquelles un pays dispose de droits exclusifs; d) les enclaves territoriales situées dans le reste du monde et utilisées en vertus de traités internationaux ou d accords entre Etats par les administrations publiques du pays (ambassades, consulats, bases scientifiques, etc.). Unité institutionnelle Une unité résidente est dite institutionnelle si elle dispose d une comptabilité complète et si elle jouit d une autonomie de décision dans l exercice de sa fonction principale (production ou consommation par exemple). Valeur ajoutée La valeur ajoutée est la valeur créée par toute unité engagée dans une activité relevant du champ de la production. Dans la comptabilité nationale, la valeur ajoutée s obtient par solde (valeur de production moins consommation intermédiaire). ECONOMIE NATIONALE 10 PANORAMA Office fédéral de la statistique, février 2016