UFF REFflex FONDS COMMUN DE PLACEMENT PROSPECTUS COMPLET

UFF REFflex FONDS COMMUN DE PLACEMENT PROSPECTUS COMPLET MeM 4 mai 2012

SOMMAIRE PARTIE A STATUTAIRE... 4 Présentation succinte... 4 Informations concernant les placements et la gestion... 4 Classification... 4 OPCVM nourricier :... 4 Objectif de gestion (identique à celui du FCP maître)... 4 Indicateur de référence (identique à celui du FCP maître)... 5 Stratégie d investissement... 5 Profil de risque... 7 Garantie ou protection... 10 Souscripteurs concernés et profil de l investisseur type... 10 Informations sur les frais, commissions et la fiscalité... 10 Frais et commissions... 10 Rappel des Frais et commissions des parts I de l'opcvm Maître REFflex :... 12 Régime fiscal... 14 Informations d ordre commercial... 14 Conditions de souscription et de rachat... 14 Date de clôture de l exercice... 14 Affectation des revenus... 15 Date et périodicité de calcul de la valeur liquidative... 15 Lieu et modalité de publication ou de communication de la valeur liquidative... 15 Devise de libellé des parts... 15 Date de création... 15 Informations supplémentaires... 15 PARTIE B STATISTIQUE... 17 NOTE DETAILLEE... 20 I. CARACTERISTIQUES GENERALES... 20 1.1. Forme de l'opcvm... 20 Dénomination :... 20 Forme juridique et état membre dans lequel l OPCVM a été constitué :... 20 Date de création et durée d'existence prévue :... 20 Synthèse de l'offre de gestion :... 20 Indication du lieu où l'on peut se procurer le dernier rapport annuel et le dernier état périodique :... 21 1.2. Acteurs... 21 Société de gestion :... 21 Dépositaire, Conservateur et Etablissement en charge de la centralisation des souscriptions et rachats :... 21 Etablissement en charge de la tenue des registres de parts :... 21 Commissaire aux comptes :... 21 Commercialisateurs :... 22 Délégation de la gestion comptable :... 22 Délégation de la gestion administrative :... 22 Autres délégations :... 22 2 UFF REFflex - Prospectus simplifié

II. MODALITES DE FONCTIONNEMENT ET DE GESTION... 23 2.1 Caractéristiques générales... 23 Caractéristiques des parts :... 23 Date de clôture :... 23 Régime fiscal :... 23 2.2 Dispositions particulières... 24 Classification :... 24 Garantie du capital :... 24 OPCVM nourricier :... 24 Objectif de gestion (identique à celui du FCP maître)... 24 Indicateur de référence (identique à celui du FCP maître)... 24 Stratégie d investissement... 24 Profil de risque :... 28 Garantie ou protection... 30 Souscripteurs concernés et profil de l investisseur type:... 31 Modalités de détermination et d'affectation des revenus :... 31 Fréquence de distribution... 31 Caractéristiques des parts :... 31 Modalités de souscription et de rachat :... 32 Frais et commissions :... 33 Rappel des frais et commissions des parts I du FCP maître REFflex:... 34 III. INFORMATIONS D ORDRE COMMERCIAL... 36 Informations destinées aux investisseurs:... 36 IV. REGLES D INVESTISSEMENT... 37 V. REGLES D EVALUATION & DE COMPTABILISATION DES ACTIFS :... 37 Règles d'évaluation des actifs :... 37 Méthode de comptabilisation :... 37 REGLEMENT... 37 3 UFF REFflex - Prospectus simplifié

UFF REFflex PROSPECTUS SIMPLIFIE PARTIE A STATUTAIRE PRESENTATION SUCCINTE Dénomination : UFF REFflex Forme juridique : Fonds Commun de Placement de droit français OPCVM nourricier : du Fonds maître REFflex (parts de catégorie «I») Société de gestion : EdRIM GESTION Délégataire de la gestion comptable : CACEIS FUND ADMINISTRATION Délégataire de la gestion administrative : EDMOND DE ROTHSCHILD INVESTORS ASSISTANCE Durée d existence prévue : Cet OPCVM a été initialement créé pour une durée de 99 ans Dépositaire : CACEIS BANK FRANCE Commissaire aux comptes : PwC SELLAM Commercialisateur : UNION FINANCIERE DE FRANCE BANQUE INFORMATIONS CONCERNANT LES PLACEMENTS ET LA GESTION Classification OPCVM diversifié. OPCVM nourricier : Le FCP est investi en totalité dans un seul OPCVM, le FCP REFflex (parts de catégorie «I»), et à titre accessoire en liquidités. Objectif de gestion (identique à celui du FCP maître) A travers l investissement dans le FCP maître REFflex (parts de catégorie «I»), l objectif de gestion du fonds est de générer de la performance dans toutes les conditions de marché et en particulier dans des scénarii de marché en crise potentiellement défavorables aux classes d actifs traditionnelles (actions et obligations). Dans le but d atteindre son objectif, le fonds mettra en œuvre une stratégie d allocation dynamique et flexible exploitant une forte variété de classes d actif identifiées comme des actifs refuges. Le FCP est investi en totalité et en permanence en parts I du FCP REFflex. La performance du FCP sera différente de celle des parts de catégorie «I» de son Fonds maître, du fait de ses propres frais. 4 UFF REFflex - Prospectus simplifié

Rappel de l objectif de gestion du Fonds maître REFflex : L objectif de gestion du fonds est de générer de la performance dans toutes les conditions de marché et en particulier dans des scénarii de marché de crise, potentiellement défavorables aux classes d actifs traditionnelles (actions et obligations). Dans le but d atteindre son objectif, le fonds mettra en œuvre une stratégie d allocation dynamique et flexible exploitant une forte variété de classes d actif identifiées comme des actifs refuges. Indicateur de référence (identique à celui du FCP maître) Aucun indicateur de référence n est pertinent au regard des techniques de gestion utilisées de l objectif de gestion et des classes d actif éligibles à l actif net du fonds. Stratégie d investissement Le Fonds est un OPCVM nourricier du Fonds REFflex. L'actif du Fonds sera investi en totalité et en permanence en parts «I» du Fonds et à titre accessoire en liquidités. Rappel de la stratégie d'investissement du maître REFflex : Pour atteindre son objectif, le gérant mettra en œuvre une gestion dynamique et flexible intervenant sur une sélection de classes d actif dites refuges. L allocation entre les classes d actif éligibles se fera par l application d un mécanisme de classement / sélection détaillé cidessous. Classes d actif éligibles : La sélection des classes d actif éligibles s appuie sur un modèle interne de la société de gestion. La détermination des actifs représentatifs de ces classes d actif repose également sur un modèle interne. Néanmoins, le choix des classes d actifs retenues pour l allocation du fonds est in fine déterminé par le gérant de façon discrétionnaire. Les classes d actifs retenues ont pour caractéristiques communes d être considérées comme refuges en cas de crise sur les marchés financiers. Le caractère refuge d une classe d actif est apprécié de façon discrétionnaire par le gérant en fonction de plusieurs paramètres (anticipations, nature de la crise anticipée ou constatée et stade d avancement de celle-ci). C est ainsi que les obligations ou les actions pourront constituer des classes d actifs refuges dans certaines configurations de marché. Les classes d actif sélectionnées sont de façon non exhaustive (cette liste pourra évoluer à la discrétion du gérant) : immobilier, via des OPCVM investis sur le secteur immobilier, or, via des titres corrélés à l or, des OPCVM investissant sur des valeurs or ou des dérivés sur indices de marchandises, emprunts d états européens à long terme (acheteur de duration c est-à-dire position anticipant la baisse des taux d intérêt long terme), taux d intérêts à long terme de la zone euro (vendeur de duration c est-à-dire position anticipant la hausse des taux d intérêt long terme), emprunts d états européens indexés à l inflation, dollars US, monétaire euro. Méthodologie d allocation : L allocation du fonds repose sur l application d un modèle quantitatif et systématique. 5 UFF REFflex - Prospectus simplifié

Chaque mois, toutes les classes d actif sont triées en fonction de leur performance sur le mois précédent. Ensuite : - Si la volatilité historique de l indice EUROSTOXX 50 au cours du mois écoulé a été supérieure à 20%, le fonds investit pour le mois à venir sur les deux classes d actif les plus performantes au cours du mois écoulé. - Si la volatilité historique de l indice EUROSTOXX 50 au cours du mois écoulé a été inférieure à 20%, toute classe d actif ayant eu une volatilité historique supérieure à 20% sur la même période est retirée de l univers d investissement et le fonds investit pour le mois à venir sur les deux classes d actif restantes les plus performantes au cours du mois écoulé. En toute hypothèse, le fonds ne peut pas être exposé simultanément à l or et à l immobilier au cours d un même mois. Ainsi, dans le cas où ces deux classes d actif auraient été les deux plus performantes au cours du mois écoulé, seule celle ayant affiché la meilleure performance le mois précédent serait sélectionnée, l autre serait remplacée par la classe d actif monétaire euro. La performance des classes d actif et les niveaux de volatilité sont appréciés sur la base des dernières valorisations disponibles le jour de l investissement dans les actifs représentatifs sélectionnés. L investissement est réalisé le dernier jour ouvré du mois. L allocation du fonds sur les deux classes d actifs retenues chaque mois sera équipondérée, chaque classe d actifs représentant 50% de l allocation initiale. L application d un modèle quantitatif et systématique ne garantit pas que l OPCVM soit investi à tout moment sur les classes d actifs les plus performantes, rien ne pouvant garantir que les situations de marché passées puissent se reproduire à l avenir. Le nombre de classes d actif, parmi lesquelles le fonds sélectionnera les deux classes d actif les plus performantes, pourra être modifié de façon discrétionnaire par le gérant du fonds Actifs représentatifs des classes d actif : Afin d investir dans les classes d actif sélectionnées chaque mois le FCP pourra investir sur les instruments financiers suivants : Titres de créance et instruments du marché monétaire Le fonds peut détenir des titres de créance émis par des Etats Européens ayant une note supérieure ou égale à A+ (notation Standard & Poor s ou équivalent), d'une durée maximum de 15 ans et des actions ou parts d OPCVM monétaires ou monétaires court terme de droit français ou étranger autorisés à la commercialisation en France, libellés en euros ou en d autres devises. La sensibilité de la poche obligataire du portefeuille pourra varier entre -15 et +15. OPCVM L investissement global maximum en parts ou actions d OPCVM ou fonds d investissement français ou européen coordonnés ou non est de 100% de l actif net du fonds. L investissement en parts ou actions d OPCVM ou fonds d investissement dépendra des conditions de marché et sera déterminé par le gérant. Ces OPCVM seront principalement (mais non exclusivement) des trackers, des fonds à référence indicielle ou des fonds représentatifs de leur classe d actif. Dans la limite de 100% de son actif net, le Fonds pourra investir dans des OPCVM et fonds d investissement de type «actions» (de tous styles de gestion, de tous secteurs, de toutes zones géographiques et de grande capitalisation uniquement), de type «diversifiés», de type «titres de créances et instruments du marché monétaire» (de tous types de maturités, de toutes qualités de signatures et de tous types d émetteurs publics ou privés) ainsi que dans des OPCVM et fonds d investissement spécialisés sur les devises, les marchés émergents ou les matières premières. Le fonds pourra également investir dans la limite réglementaire de 30 % de son actif en parts ou actions de trackers étrangers non coordonnés ainsi qu en parts ou actions de fonds d investissement étrangers. Le fonds ne réalisera pas d investissement en fonds 6 UFF REFflex - Prospectus simplifié

d investissement alternatifs.. Le fonds n étant pas un OPCVM coordonné, son actif pourra n être investi que dans deux OPCVM sous-jacents. L'exposition sur l'immobilier sera obtenue uniquement à travers des OPCVM et fonds d investissement (dont des Exchange Traded Funds ou «ETF») exposés sur les actions de sociétés du secteur de l'immobilier et les foncières cotées. Aucun investissement ne sera réalisé en parts ou actions d Organismes de Placement Collectif Immobilier (OPCI) ou en parts de Sociétés Civiles de Placement Immobilier (SCPI). L'exposition sur l'or s'effectuera via des OPCVM et fonds d investissement (notamment indiciels) spécialisés sur cette classe d'actif ainsi que via des Exchange Traded Commodities («ETC»). Contrats financiers Dans un but de couverture de ses actifs et/ou de réalisation de son objectif de gestion, et dans la limite de 100% de son actif net, le fonds pourra avoir recours aux contrats financiers négociés sur des marchés réglementés (futures, options listées) ou de gré à gré (options, swaps ). Dans ce cadre, le gérant pourra constituer une exposition (sans recherche de surexposition) ou une couverture synthétique sur des indices, des devises, des secteurs d'activité ou des zones géographiques et plus généralement sur les classes d actif sélectionnées dans l allocation. A ce titre, le fonds pourra prendre des positions en vue de couvrir le portefeuille contre certains risques (taux, crédit, actions, change ) ou de s exposer à des risques (taux, crédit, actions, change ) ou à des composantes de ces risques (volatilité ). L utilisation de contrats financiers n aura pas pour effet d augmenter l exposition globale du fonds au risque actions au-delà de 100%, ni de la faire passer en dessous de 0%. Des opérations de change à terme pourront également être conclues dans le but de couvrir le risque de change. Le Fonds pourra utiliser des titres intégrant des dérivés selon les mêmes modalités et avec les mêmes objectifs que visés ci-dessus pour les instruments dérivés. Le Fonds pourra en particulier investir dans des Exchange Traded Commodities («ETC»). La trésorerie sera gérée via des OPCVM monétaires ou monétaires court terme, des opérations de prise en pension ou des titres de créance négociables. Le fonds pourra également conclure des opérations d acquisitions temporaires de titres portant sur des actions, des obligations et titres de créance négociables, des parts et actions d OPCVM et/ou de fonds d investissement ainsi que sur des instruments à dérivés intégrés cotés. Le fonds n a pas vocation à être emprunteur d espèces. Néanmoins, une position débitrice ponctuelle peut exister en raison des opérations liées aux flux du FCP (investissements et désinvestissements en cours, opérations de souscription/rachat ) dans la limite de 10% de l actif net. Des informations complémentaires figurent à la rubrique frais et commissions. Les stratégies et instruments mentionnés dans cette rubrique sont explicités et précisés dans la note détaillée. Profil de risque Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et les aléas du marché. Les facteurs de risque exposés ci-dessous ne sont pas limitatifs. Il appartient à chaque investisseur d'analyser le risque inhérent à un tel investissement et de se forger sa propre opinion indépendamment du groupe Edmond de Rothschild, en s'entourant, au besoin, de l'avis de tous les conseils spécialisés dans ces questions afin de s'assurer notamment de l'adéquation de cet investissement à sa situation financière, juridique et à son horizon d investissement. 7 UFF REFflex - Prospectus simplifié

Le FCP nourricier est exposé aux mêmes facteurs de risques que le FCP maître REFflex. Rappel du profil de risque du maître REFflex : Les principaux risques liés à la classification de l OPCVM sont : Risques liés à la structure du fonds - Risque de perte en capital Le fonds ne bénéficie d aucune garantie, ni protection du capital investi. Il existe un risque que le capital investi dans ce fonds ne soit pas intégralement restitué. Le porteur est averti que l objectif de performance est donné à titre indicatif et ne peut en aucune manière constitué une obligation de résultat pour la société de gestion. - Risque de concentration Le fonds pourra présenter un risque de concentration important, son allocation étant réalisé sur les deux classes les plus performantes du mois écoulé. En outre, le fonds pourra n être investi que dans deux OPCVM ou fonds d investissement sous-jacents. - Risque inhérent à la gestion discrétionnaire : Le style de gestion discrétionnaire repose sur l'anticipation de l'évolution des différents marchés (actions, obligations) ainsi que sur la sélection de titres et d OPCVM et de fonds d investissement. Il existe un risque que l'opcvm ne soit pas investi à tout moment sur les marchés ou les OPCVM et fonds d investissement les plus performants. - Risque de modèle Le processus de gestion du fonds repose sur l élaboration de plusieurs modèles quantitatifs permettant d identifier des signaux sur la base de résultats statistiques passés. Il existe un risque que les outils ne soient pas efficients, rien ne garantissant que les situations de marché passées puissent se reproduire à l avenir. Il existe un risque que l'opcvm ne soit pas investi à tout moment sur les marchés les plus performants. Par ailleurs, sur la base d un modèle statistique, le fonds anticipe que les classes d actifs les plus performantes du mois écoulé seront les classes d actifs les plus performantes du mois à venir. Il existe un risque que les résultats passés à très court terme ne soient pas reproductibles. Risques de marché - Exposition aux marchés actions La valeur d une action peut évoluer en fonction de facteurs propres à la société émettrice mais aussi en fonction de facteurs exogènes, politiques ou économiques. La variation du cours des actions peut avoir un impact négatif sur la valeur liquidative de l OPCVM. En période de baisse du marché des actions, la valeur liquidative pourra être amenée à baisser. Aucun investissement direct en actions ne sera réalisé mais le fonds sera bien exposé, indirectement via la détention de parts d OPCVM et fonds d investissement spécialisés dans les actions, sur cette classe d actifs. - Risques liés à l investissement sur les marchés émergents : Le Fonds peut être exposé jusqu à 100% de son actif net, quelle que soit la classe d actifs, de façon indirecte à des investissements comportant un degré de risque supérieur à celui généralement associé aux investissements sur les principaux marchés boursiers, notamment du fait de facteurs politiques et/ou réglementaires locaux. 8 UFF REFflex - Prospectus simplifié

Le cadre juridique de certains pays dits émergents dans lesquels les OPCVM et fonds d investissement sous-jacents pourront être amenés à investir peut ne pas apporter à l investisseur les mêmes garanties en matière de protection ou d information, que celles habituellement offertes sur les principaux marchés financiers. Les titres émis sur certains marchés dits émergents peuvent être significativement moins liquides et plus volatils que ceux émis sur des marchés plus matures. A cet égard, les titres de pays émergents offrent une liquidité plus restreinte que les grandes capitalisations des pays développés ; en conséquence, la détention éventuelle de ces titres peut augmenter le niveau de risque du portefeuille. Ainsi, les mouvements de baisse de marché pouvant être plus marqués et plus rapides que dans les pays développés, la valeur liquidative pourra baisser plus fortement et plus rapidement. - Risque de taux Il s agit du risque de baisse des instruments de taux découlant des variations de taux d intérêts. Il est mesuré par la sensibilité. En période de hausse (en cas de sensibilité positive) ou de baisse (en cas de sensibilité négative) des taux d intérêts, la valeur liquidative pourra baisser de manière sensible. L exposition du fonds aux marchés obligataires pourra fluctuer entre 0 et 100%, et la sensibilité de la poche obligataire pourra varier entre -15 et +15. - Risque de crédit : Le risque de crédit correspond au risque que l émetteur ne puisse faire face à ses engagements. En cas de défaillance ou de dégradation de la qualité des émetteurs, la valeur des titres de créance et instruments du marché monétaire dans lesquels est investi le FCP baissera. - Risques liés aux matières premières Les marchés des matières premières peuvent avoir une évolution significativement différente des marchés de valeurs mobilières traditionnelles (actions et obligations). Des facteurs climatiques et géopolitiques peuvent également altérer les niveaux d offre et de demande du produit sous-jacent considéré, autrement dit modifier la rareté attendue de ce dernier sur le marché. Une évolution défavorable de ces marchés pourra faire baisser la valeur liquidative du Fonds. Le Fonds pourra être exposé à hauteur de 100% de son actif net aux matières premières, dont l or. - Risque de change Il s agit du risque de baisse des devises d investissement par rapport à la devise de référence du portefeuille, l euro. Le FCP pouvant s exposer dans des devises autres que l euro, il est sensible à l évolution des marchés des devises et peut subir des pertes en cas d évolution défavorable des devises sélectionnées. En cas de baisse d une devise par rapport à l euro, la valeur liquidative pourra baisser. Le risque de change direct pourra porter sur 100% de l actif net. Le fonds pourra par ailleurs présenter un risque de change indirect en raison de ses investissements dans des OPCVM et fonds d investissement dont la devise de comptabilité est l euro mais qui sont exposés à un risque devise sous-jacent. Risques liés à l utilisation de produits dérivés Le fonds pouvant investir sur des produits dérivés, la valeur liquidative du fonds peut baisser de manière plus importante que les marchés et instruments financiers sous-jacents à ces produits. Par ailleurs, l utilisation de contrats financiers négociés de gré à gré expose l OPCVM à un risque de contrepartie potentiel. En cas de défaut de la contrepartie du produit dérivé, l OPCVM est susceptible d encourir une perte financière, laquelle fera baisser la valeur liquidative. 9 UFF REFflex - Prospectus simplifié

Le détail de l ensemble des principaux risques encourus sur le Fonds figure dans la note détaillée. Garantie ou protection Néant. Souscripteurs concernés et profil de l investisseur type Parts C et V : Tous souscripteurs et destinées plus particulièrement aux souscripteurs investissant dans le cadre de contrats hors assurances commercialisés par l Union Financière de France Le Fonds s adresse à des investisseurs qui anticipent des scénarii de marché en crise, potentiellement défavorables aux classes d actifs traditionnelles (actions et obligations), et qui souhaitent exposer leur épargne à des classes d actif jugées refuges. Le montant qu'il est raisonnable d'investir dans ce FCP dépend de votre situation personnelle. Pour le déterminer, il est recommandé au porteur de s'enquérir des conseils d'un professionnel, afin de diversifier ses placements et de déterminer la proportion du portefeuille financier ou de son patrimoine à investir dans ce FCP au regard plus spécifiquement de la durée de placement recommandée et de l'exposition aux risques précitée, de son patrimoine personnel, de ses besoins, de ses objectifs propres. En tout état de cause, il est impératif pour tout porteur de diversifier suffisamment son portefeuille pour ne pas être exposé uniquement aux risques de ce FCP. Durée minimale de placement recommandée : Supérieure à 5 ans. INFORMATIONS SUR LES FRAIS, COMMISSIONS ET LA FISCALITE Frais et commissions - Commissions de souscription et de rachat : Définition générale : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l OPCVM servent à compenser les frais supportés par l OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. Frais à la charge de l investisseur, prélevés lors des souscriptions et des rachats Commission de souscription non acquise à l OPCVM Commission de souscription acquise à l OPCVM Commission de rachat non acquise à l OPCVM Commission de rachat acquise à l OPCVM - Frais facturés à l OPCVM: Ces frais recouvrent : Les frais de gestion ; Assiette Valeur Liquidative x Nombre de parts Valeur Liquidative x Nombre de parts Taux barème Parts C et V Néant Néant Néant Néant 10 UFF REFflex - Prospectus simplifié

Les frais de gestion externes à la Société de Gestion (Commissaire aux comptes, dépositaire, distribution, avocats) ; Les frais indirects maximums (commission et frais de gestion) ; Les Commissions de mouvement ; La Commission de surperformance. Ces frais ne comprennent pas les frais d intermédiation excepté dans le cas de frais d entrée et/ou de sortie payés par l OPCVM lorsqu il achète ou vend des parts d un autre véhicule de gestion collective. Frais facturés à l OPCVM Assiette Taux et barème Frais de gestion financière (les frais de gestion financière incluent les frais de gestion et les frais de gestion externes à la société de gestion : dépositaire, valorisateur et commissaire aux comptes) Prestataires percevant des commissions de mouvement : Le dépositaire : 100 % Actif net Par opération Parts C 1,70% TTC* maximum Parts V 1,20% TTC* maximum Montant forfaitaire de 0 à 180 TTC selon la zone géographique. 20% de surperformance au-delà de Commission de surperformance Actif net 7,5% de performance annuelle * TTC = toutes taxes incluses. Dans cette activité, la Société de Gestion n a pas opté pour la T.V.A. Modalités d'application de la commission de surperformance : Un partage de la performance est prévu au profit de la société de gestion, à hauteur de 20% de la performance au-delà de 7,5% sur base annuelle, selon les modalités suivantes : le calcul se déclenche à partir du jour où la valeur liquidative excède la plus haute valeur de la fin d'une des périodes de référence précédentes, et lorsque la performance du Fonds dépasse 7,5% sur base annuelle. la provision ainsi constituée correspond à 20% de la performance au-delà de 7,5% sur base annuelle. les périodes de référence s'achèvent sur la dernière VL du mois de décembre. la première période de référence s étend de la date de création au 31 décembre 2011, le calcul se déclenchant si la valeur liquidative est supérieure à celle de la date de création, et si la performance annuelle du fonds dépasse 7,5% de performance annuelle sur cette période. Dans le cas de sous-performance, la provision pour commission de surperformance est réajustée par le biais de reprises sur provision plafonnées à hauteur des dotations. La commission de surperformance fait l'objet d'un provisionnement à chaque calcul de valeur liquidative. Dans le cas d'un rachat, la quote-part de la commission de performance se rattachant aux parts rachetées sera cristallisée et restera en conséquence acquise à la société de gestion. Les souscripteurs peuvent à tout moment obtenir communication du détail de ces calculs auprès de la société de gestion. 11 UFF REFflex - Prospectus simplifié

Rappel des Frais et commissions des parts I de l'opcvm Maître REFflex : - Commissions de souscription et de rachat : Définition générale : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l OPCVM servent à compenser les frais supportés par l OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. Frais à la charge de l investisseur, prélevés lors des souscriptions et des rachats Commission de souscription non acquise à l OPCVM Commission de souscription acquise à l OPCVM Commission de rachat non acquise à l OPCVM Commission de rachat acquise à l OPCVM Assiette Valeur Liquidative x Nombre de parts Valeur Liquidative x Nombre de parts Taux et barème Parts C et I 4% maximum Néant Néant Néant - Frais facturés à l OPCVM: Ces frais recouvrent : Les frais de gestion ; Les frais de gestion externes à la Société de Gestion (Commissaire aux comptes, dépositaire, distribution, avocats) ; Les frais indirects maximums (commission et frais de gestion) ; Les Commissions de mouvement ; La Commission de surperformance. Ces frais ne comprennent pas les frais d intermédiation excepté dans le cas de frais d entrée et/ou de sortie payés par l OPCVM lorsqu il achète ou vend des parts d un autre véhicule de gestion collective. 12 UFF REFflex - Prospectus simplifié

Frais facturés à l OPCVM* Frais de gestion financière (les frais de gestion financière incluent les frais de gestion et les frais de gestion externes à la société de gestion : dépositaire, valorisateur et commissaire aux comptes) Frais de gestion indirects maximum (coûts induits par l investissement du FCP dans d autres OPCVM) cf tableau cidessous** Prestataires percevant des commissions de mouvement : Le dépositaire : 100 % Assiette Actif net Sur la valorisation de l OPCVM ou OPC sous-jacent Par opération Parts C 2 % TTC* maximum Taux et barème Parts I 0,55 % TTC* maximum Frais de gestion des OPCVM et OPC composant l actif du fonds : 2% TTC* maximum Montant forfaitaire de 0 à 180 TTC selon la place Commission de surperformance Actif net Néant * TTC = toutes taxes incluses. Dans cette activité, la Société de Gestion n a pas opté pour la TVA. **Frais de gestion indirects maximum : le FCP s engage à ne souscrire que dans des OPCVM et fonds d investissement dont les frais de gestion fixes ne dépasseront pas 2 % TTC par an de l actif net et dont les frais de gestion variables ne dépasseront pas 25 % TTC de la surperformance. Le FCP ne supportera aucune commission de souscription non acquise au fonds sousjacent à raison de ses investissements dans les OPCVM et fonds d investissement sousjacents. Le FCP ne supportera en général aucune commission de rachat acquise au fonds sousjacent à raison de ses désinvestissements dans les OPCVM et fonds d investissement sous-jacents. Frais indirects* Assiette Taux et barème Commission de souscription Commission de rachat Frais de gestion fixes des OPCVM composant l actif du fonds Valeur Liquidative x Nombre de parts Sur la valorisation de l OPCVM sous-jacent Néant, sauf frais acquis à l OPCVM cible 2% TTC maximum *TTC = toutes taxes comprises. Dans cette activité, la société de gestion n a pas opté pour la TVA. Toute rétrocession de frais de gestion des OPCVM et fonds d investissement sous-jacents acquis par le FCP sera reversée au FCP. Dans la mesure où de façon exceptionnelle un sous-conservateur, pour une opération particulière, serait amené à prélever une commission de mouvement non prévue dans les modalités ci-dessus, la description de l opération et des commissions de mouvement facturées sera renseignée dans le rapport de gestion de l OPCVM. 13 UFF REFflex - Prospectus simplifié

Régime fiscal - Fiscalité de l OPCVM Les FCP étant des copropriétés, ils sont exclus de plein droit du champ d'application de l'impôt sur les sociétés et sont dits transparents. - Eligibilité (PEA, DSK, etc.) Aucune. Selon votre régime fiscal, les plus-values et revenus éventuels liés à la détention de parts de l OPCVM peuvent être soumis à taxation. Nous vous conseillons de vous renseigner à ce sujet auprès du commercialisateur de l OPCVM. INFORMATIONS D ORDRE COMMERCIAL Conditions de souscription et de rachat - Valeur liquidative d origine : Part C : 100 euros. Part V : 1 000 euros - Minimum de souscription initiale : Part C : 1 part Part V : 300 000 Le Montant Minimum de souscription initiale ne s applique pas à la souscription qui pourrait être réalisée par la Société de Gestion, le dépositaire ou le commercialisateur de l OPCVM. - Montant minimum des souscriptions ultérieures : 1 dix-millième de part Conditions de souscription et de rachat : Les demandes de souscription et de rachat sont effectuées en dix-millièmes de parts, sur la base de la prochaine valeur liquidative. Elles sont reçues par UNION FINANCIERE DE FRANCE BANQUE ou CACEIS BANK FRANCE au plus tard à 11H la veille de la prochaine valeur liquidative, laquelle est calculée sur la base des derniers cours connus. L attention des porteurs est attirée sur le fait que les ordres transmis à des commercialisateurs autres que les établissements mentionnés ci-dessus doivent tenir compte du fait que l heure limite de centralisation des ordres s applique aux-dits commercialisateurs vis-à-vis de CACEIS BANK FRANCE. En conséquence, ces commercialisateurs peuvent appliquer leur propre heure limite, antérieure à celle mentionnées ci-dessus, afin de tenir compte de leur délai de transmission des ordres à CACEIS BANK FRANCE. - Adresse des organismes désignés pour recevoir en France les souscriptions et les rachats : UNION FINANCIERE DE FRANCE BANQUE 32, avenue d Iéna 75783 Paris Cedex 16, France CACEIS BANK FRANCE 1-3, place Valhubert 75013 Paris, France Date de clôture de l exercice Dernier jour de bourse ouvré du mois de décembre. La date de clôture du premier exercice interviendra le dernier jour de bourse ouvré du mois de décembre 2011. 14 UFF REFflex - Prospectus simplifié

Capitalisation. Affectation des revenus Date et périodicité de calcul de la valeur liquidative Hebdomadaire, le vendredi. Les jours fériés et les jours de fermeture des marchés français (calendrier officiel EURONEXT PARIS S.A.), la valeur liquidative sera calculée le jour ouvré précédent. Lieu et modalité de publication ou de communication de la valeur liquidative UNION FINANCIERE DE FRANCE BANQUE 32, avenue d Iéna 75783 Paris Cedex 16 Site internet : www.unionfinancieredefrance.fr Euro. Devise de libellé des parts Type de parts Code ISIN Distribution des revenus Devise Montant minimum initial de souscription* Part C FR0010962621 Capitalisation EUR 1 part Part V FR0010975797 Capitalisation EUR 300 000 Montant minimum de souscriptions ultérieures 1 dix-millième de part 1 dix-millième de part Souscripteurs concernés Tous souscripteurs et destinées plus particulièrement aux souscripteurs investissant dans le cadre de contrats hors assurances commercialisés par l Union Financière de France Tous souscripteurs et destinées plus particulièrement aux souscripteurs investissant dans le cadre de contrats hors assurances commercialisés par l Union Financière de France *Le montant minimum de souscription initiale ne s applique pas à la souscription qui pourrait être réalisée par la Société de Gestion, le dépositaire ou le commercialisateur de l OPCVM. Date de création Cet OPCVM a été agréé par l'autorite DES MARCHES FINANCIERS le 26 novembre 2010. Il a été constitué le 24 décembre 2010. INFORMATIONS SUPPLEMENTAIRES Le prospectus complet de l OPCVM ainsi que celui de l OPCVM maître REFflex, FCP de droit français, agréé par l Autorité des Marchés Financiers le 26 novembre 2010 et les derniers documents annuels et périodiques de ces deux fonds sont adressés dans un délai d une semaine sur simple demande écrite du porteur auprès de : 15 UFF REFflex - Prospectus simplifié

EdRIM Gestion 47 rue du Faubourg Saint-Honoré 75401 Paris Cedex 08. Téléphone : 33 (0) 1 40 17 25 25 Date de publication du prospectus : 4 mai 2012 Le site de l AMF (www.amf-france.org) contient des informations complémentaires sur la liste des documents réglementaires et l ensemble des dispositions relatives à la protection des investisseurs. Le présent prospectus simplifié doit être remis aux souscripteurs préalablement à la souscription. Les porteurs de parts de ce FCP bénéficient d une information et d un traitement équivalent à ceux qu ils auraient s ils détenaient des parts du FCP REFflex. 16 UFF REFflex - Prospectus simplifié

PARTIE B STATISTIQUE Cette partie contient des renseignements statistiques sur les performances du FCP, sur le niveau effectif des frais prélevés et sur les transactions réalisées avec des parties liées à la société de gestion. PERFORMANCES DE L'OPCVM AU 30 DECEMBRE 2011 PART V LA DEVISE DE COMPTABILITE DE LA PART EST L EURO 3 0-3 -6-9 -12-15 PERFORMANCES ANNUELLES 2011 Les calculs de performance sont réalisés coupons nets réinvestis Performances annualisées 1 an 3 ans 5 ans OPCVM -12,25% - - Indicateur de référence - - - AVERTISSEMENT ET COMMENTAIRES Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles ne sont pas constantes dans le temps. PERFORMANCES DE L'OPCVM AU 30 DECEMBRE 2011 PART A LA DEVISE DE COMPTABILITE DE LA PART EST L EURO 3 0-3 -6-9 -12-15 PERFORMANCES ANNUELLES 2011 Les calculs de performance sont réalisés coupons nets réinvestis Performances annualisées 1 an 3 ans 5 ans OPCVM -12,72% - - Indicateur de référence - - - AVERTISSEMENT ET COMMENTAIRES Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles ne sont pas constantes dans le temps. 17 UFF REFflex - Prospectus simplifié

PRESENTATION DES FRAIS FACTURES A L OPCVM AU COURS DU DERNIER EXERCICE CLOS LE 30 DECEMBRE 2011 PARTS C Frais de fonctionnement et de gestion 1,70% Coût induit par l investissement dans d autres OPCVM ou fonds d investissement 1,18% Ce coût se détermine à partir : des coûts liés à l achat d OPCVM et fonds d investissement 1,18% déduction faite des rétrocessions négociées par la société de gestion de l OPCVM investisseur - Autres frais facturés à l OPCVM Ces autres frais se décomposent en : 0,02% commission de surperformance 0,02% commissions de mouvement - Total facturé à l OPCVM au cours du dernier exercice clos 2,90% PRESENTATION DES FRAIS FACTURES A L OPCVM AU COURS DU DERNIER EXERCICE CLOS LE 30 DECEMBRE 2011 PARTS V Frais de fonctionnement et de gestion 1,17% Coût induit par l investissement dans d autres OPCVM ou fonds d investissement 1,18% Ce coût se détermine à partir : des coûts liés à l achat d OPCVM et fonds d investissement 1,18% déduction faite des rétrocessions négociées par la société de gestion de l OPCVM investisseur - Autres frais facturés à l OPCVM Ces autres frais se décomposent en : - commission de surperformance - commissions de mouvement - Total facturé à l OPCVM au cours du dernier exercice clos 2,35% Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l OPCVM, à l exception des frais de transactions et le cas échéant de la commission de sur performance. Les frais de transaction incluent les frais d intermédiation (courtage, taxes locales,..) et la commission de mouvement (voir ci-dessous). Les frais de fonctionnement et de gestion incluent notamment les frais de gestion financière, les frais de gestion administrative et comptable, les frais de dépositaire, de conservation et d audit. Coût induit par l achat d OPCVM et/ou de fonds d investissement : Certains OPCVM investissent dans d autres OPCVM ou dans des fonds d investissement de droit étranger (OPCVM cibles). L acquisition et la détention d un OPCVM cible (ou d un fonds d investissement) font supporter à l OPCVM acheteur deux types de coûts évalués ici : - des commissions de souscription/rachat. Toutefois la part de ces commissions acquises à l OPCVM cible est assimilée à des frais de transaction et n est donc pas comptée ici. - des frais facturés directement à l OPCVM cible, qui constituent des coûts indirects pour l OPCVM acheteur. Dans certains cas, l OPCVM acheteur peut négocier des rétrocessions, c est à dire des rabais sur certains de ces frais. Ces rabais viennent diminuer le total des frais que l OPCVM acheteur supporte effectivement. Autres frais facturés à l OPCVM : D autres frais peuvent être facturés à l OPCVM. Il s agit : - des commissions de mouvement. La commission de mouvement est une commission facturée à l OPCVM à chaque opération sur le portefeuille. Le prospectus complet détaille ces commissions. La Société de Gestion peut en bénéficier dans les conditions prévues en partie A du prospectus simplifié. 18 UFF REFflex - Prospectus simplifié

L attention de l investisseur est appelée sur le fait que ces autres frais sont susceptibles de varier fortement d une année à l autre et que les chiffres présentés ici sont ceux constatés au cours de l exercice précédent. INFORMATION SUR LES TRANSACTIONS AU COURS DU DERNIER EXERCICE CLOS LE 30 DECEMBRE 2011 Frais de transaction sur le portefeuille actions et taux de rotation du portefeuille actions : Sans objet au regard de la classification du FCP. Les transactions entre la société de gestion pour le compte des OPCVM qu elle gère et les sociétés liées ont représenté sur le total des transactions de cet exercice : Classes d actifs Transactions Pension livrées 100 % Titres de créance 0 % Obligations 0 % 19 UFF REFflex - Prospectus simplifié

OPCVM non conforme aux normes européennes UFF REFflex NOTE DETAILLEE I. CARACTERISTIQUES GENERALES 1.1. FORME DE L'OPCVM UFF REFflex Dénomination : Forme juridique et Etat membre dans lequel l OPCVM a été constitué : Fonds Commun de Placement de droit français. OPCVM nourricier du Fonds maître REFflex (parts de catégorie «I»). Date de création et durée d'existence prévue : Le FCP a été constitué le 24 décembre 2010. La durée du FCP est de 99 ans à compter de la constitution du FCP. Type de parts Code ISIN Synthèse de l'offre de gestion : Le FCP dispose de deux catégories de parts. Le FCP ne dispose pas de compartiments. Distribution des revenus Devise Montant minimum initial de souscription* Montant minimum des souscriptions ultérieures Souscripteurs concernés Part C FR0010962621 Capitalisation EUR 1 part Part V FR0010975797 Capitalisation EUR 300 000 1 dix-millième de part 1 dix-millième de part Tous souscripteurs et destinées plus particulièrement aux souscripteurs investissant dans le cadre de contrats hors assurances commercialisés par l Union Financière de France Tous souscripteurs et destinées plus particulièrement aux souscripteurs investissant dans le cadre de contrats hors assurances commercialisés par l Union Financière de France *Le montant minimum de souscription initiale ne s applique pas à la souscription qui pourrait être réalisée par la Société de Gestion, le dépositaire ou le commercialisateur de l OPCVM. 20 UFF REFflex Note détaillée

Indication du lieu où l'on peut se procurer le dernier rapport annuel et le dernier état périodique : Les derniers documents annuels et périodiques sont adressés dans un délai d une semaine sur simple demande écrite du porteur auprès de : UNION FINANCIERE DE FRANCE BANQUE 32, avenue d Iéna 75783 Paris Cedex 16 Les documents d'informations relatifs à l'opcvm maître REFflex, de droit français, agréé par l'autorité des Marchés Financiers, sont disponibles auprès de. EdRIM GESTION Adresse postale : 47, rue du Faubourg Saint-Honoré 75401 Paris Cedex 08 site internet : www.edrim.fr e-mail : edrim_information@lcfr.fr 1.2. ACTEURS Société de gestion : EdRIM GESTION Société par Actions Simplifiée à Directoire et Conseil de Surveillance, agréée par l'autorite DES MARCHES FINANCIERS le 20/04/2010 (agrément FCP20100239) en tant que Société de Gestion de Portefeuilles. Siège social : 47 rue du Faubourg Saint-Honoré 75008 Paris Dépositaire, Conservateur et Etablissement en charge de la centralisation des souscriptions et rachats : CACEIS BANK FRANCE Société anonyme Etablissement de crédit agréé par le CECEI Siège social : 1-3, place Valhubert 75013 Paris, France Adresse postale : 1-3, place Valhubert 75206 Paris Cedex 13, France CACEIS BANK FRANCE est en charge de la conservation des actifs du FCP par l intermédiaire du conservateur, du contrôle de la régularité des décisions de la société de gestion, de la gestion du passif. Etablissement en charge de la tenue des registres de parts : UNION FINANCIERE DE FRANCE BANQUE Société Anonyme Banque agréée par la Banque de France le 5 octobre 1987 Siège social : 32, avenue d Iéna 75116 Paris, France Adresse postale : 32, avenue d Iéna 75783 Paris Cedex 16, France Commissaire aux comptes : PwC SELLAM Siège social : 49-53 avenue des Champs-Elysées 75008 Paris Signataire : Monsieur Patrick Sellam 21 UFF REFflex Note détaillée

Commercialisateurs : UNION FINANCIERE DE FRANCE Société Anonyme agréée par la Banque de France en tant qu'établissement de crédit le 5 octobre 1987, Siège social : 32, avenue d Iéna 75116 Paris Adresse postale : 32, avenue d Iéna 75783 Paris Cedex 16 Site internet : www.unionfinancieredefrance.fr UNION FINANCIERE DE FRANCE prend l initiative de la commercialisation du FCP géré par EdRIM GESTION et pourra être amenée à déléguer la réalisation effective de cette commercialisation à un tiers choisi par ses soins. Délégation de la gestion comptable : CACEIS FUND ADMINISTRATION Société Anonyme au capital social de 5 800 000 Siège social : 1-3, place Valhubert 75013 Paris Adresse postale : 1-3, place Valhubert 75206 Paris Cedex 13 La société de gestion EdRIM Gestion délègue à CACEIS FUND ADMINISTRATION la gestion comptable de l OPCVM. CACEIS FUND ADMINISTRATION a notamment, pour objet social la valorisation et la gestion administrative et comptable de portefeuilles financiers. A ce titre, elle procède, principalement, au traitement de l'information financière relative aux portefeuilles, aux calculs des valeurs liquidatives, à la tenue de la comptabilité des portefeuilles, à la production des états et informations comptables et financiers et à la production de divers états réglementaires ou spécifiques. Délégation de la gestion administrative : EDMOND DE ROTHSCHILD INVESTORS ASSISTANCE Groupement d Intérêt Economique Siège Social : 47 rue du Faubourg Saint-Honoré 75008 Paris La société de gestion EdRIM GESTION adhère au GIE EDMOND DE ROTHSCHILD INVESTORS ASSISTANCE et lui délègue la gestion administrative de l OPCVM suivant les termes définis dans les règlements et statuts du GIE EDMOND DE ROTHSCHILD INVESTORS ASSISTANCE. Le groupement a pour vocation d'être au service exclusif de ses membres exerçant une activité de gestion de portefeuille pour compte de tiers à titre principal ou accessoire. Il a pour objet de mutualiser des moyens de supports techniques et administratifs pour accompagner le développement des activités de ses membres à l'international et, d'une manière plus générale, pour couvrir leurs besoins communs nécessaires au déploiement de leurs activités domestiques. Néant. Autres délégations : 22 UFF REFflex Note détaillée

II. MODALITES DE FONCTIONNEMENT ET DE GESTION 2.1 CARACTERISTIQUES GENERALES Caractéristiques des parts : - Code ISIN : Parts C : FR0010962621 Parts V : FR0010975797 - Nature du droit : Le FCP est une copropriété composée d instruments financiers et de dépôts dont les parts sont émises et rachetées à la demande des porteurs à la valeur liquidative majorée ou diminuée selon le cas des frais et commissions. Les porteurs disposent d'un droit de copropriété sur les actifs du FCP proportionnel au nombre de parts possédées. La forme des parts est soit nominative, soit au porteur, selon l option retenue par le détenteur lors de la souscription. Les droits des titulaires sont représentés par une inscription en compte en leur nom dans le registre nominatif ou par la détention au porteur, chez l intermédiaire de leur choix. - Droits de vote : Aucun droit de vote n est attaché aux parts du FCP, les décisions étant prises par la société de gestion, EdRIM GESTION. - Forme des parts : Au porteur ou au nominatif - Décimalisation prévue (fractionnement) : En dix-millièmes. Date de clôture : Dernier jour de bourse ouvré du mois de décembre. La date de clôture du premier exercice interviendra le dernier jour de bourse ouvré du mois de décembre 2011. Régime fiscal : Le FCP n est pas assujetti à l impôt sur les sociétés en France. En vertu du principe de transparence fiscale, le porteur de parts est considéré comme étant directement détenteur d une fraction des instruments financiers et liquidités détenus dans le FCP. Par conséquent, le porteur de parts peut être imposable au titre des plus-values et revenus éventuels liés à la détention de part(s) du FCP. Le régime fiscal applicable aux plus ou moins-values latentes ou réalisées par le FCP dépend des dispositions fiscales applicables au porteur et/ou à la juridiction de résidence fiscale du FCP. Ainsi, à l étranger, les plus-values réalisées sur la cession de valeurs mobilières étrangères et les revenus de source étrangère perçus dans le FCP dans le cadre de sa gestion peuvent être imposés. L imposition à l étranger peut sous certaines conditions être réduite ou exonérée en raison de conventions fiscales internationales. Enfin, il est indiqué au porteur que le FCP est un OPCVM de capitalisation ne comportant pas de distribution de dividende. Les porteurs sont donc invités à s adresser à un conseiller quant aux conséquences fiscales éventuellement attachées à la souscription, au rachat, à la détention ou à la cession de parts en vertu de la réglementation applicable dans le pays de résidence, domicile ou de constitution du porteur de part(s). Directive Epargne : OPCVM pouvant être investi à plus de 25% en créances et produits assimilés. Néant. Régime fiscal spécifique: 23 UFF REFflex Note détaillée

2.2 DISPOSITIONS PARTICULIERES Classification : OPCVM diversifié. Non. Garantie du capital : OPCVM nourricier : Le FCP est investi en totalité dans un seul OPCVM, le FCP REFflex (parts de catégorie «I»), et à titre accessoire en liquidités. Objectif de gestion (identique à celui du FCP maître) A travers l investissement dans le FCP maître REFflex (parts de catégorie «I»), l objectif de gestion du fonds est de générer de la performance dans toutes les conditions de marché et en particulier dans des scénarii de marché en crise potentiellement défavorables aux classes d actifs traditionnelles (actions et obligations). Dans le but d atteindre son objectif, le fonds mettra en œuvre une stratégie d allocation dynamique et flexible exploitant une forte variété de classes d actif identifiées comme des actifs refuges. Le FCP est investi en totalité et en permanence en parts I du FCP REFflex. La performance du FCP sera différente de celle des parts de catégorie «I» de son Fonds maître du fait de ses propres frais. Indicateur de référence (identique à celui du FCP maître) Aucun indicateur de référence n est pertinent au regard des techniques de gestion utilisées, de l objectif de gestion et des classes d actif éligibles à l actif net du fonds. Stratégie d investissement Le Fonds est un OPCVM nourricier du Fonds REFflex. L'actif du Fonds sera investi en totalité et en permanence en parts «I» du Fonds et à titre accessoire en liquidités. Rappel de la stratégie d'investissement du maître REFflex : Pour atteindre son objectif, le gérant mettra en œuvre une gestion dynamique et flexible intervenant sur une sélection de classes d actif dites refuges. La stratégie mise en œuvre vise à piloter l allocation entre les classes d actif éligibles par l application d un mécanisme de classement / sélection. Ce mécanisme détermine un classement des classes d actifs éligibles via des critères techniques attachés à chacune d elles puis sélectionne les deux classes d actifs les mieux classées sur le mois écoulé afin de concentrer l exposition du fonds sur ces deux classes d actifs pour le mois à venir. L allocation du fonds sur les deux classes d actifs retenues chaque mois sera équipondérée, chaque classe d actifs représentant 50% de l allocation initiale. Classes d actif éligibles : La sélection des classes d actif éligibles s appuie sur un modèle interne de la société de gestion. La détermination des actifs représentatifs de ces classes d actif repose également sur un modèle interne. Néanmoins, le choix des classes d actifs retenues pour l allocation du fonds est in fine déterminé par le gérant de façon discrétionnaire. Les classes d actifs retenues ont pour caractéristiques communes d être considérées comme refuges en cas de crise sur les marchés financiers. 24 UFF REFflex Note détaillée