COMPAGNIE DU CAMBODGE RAPPORT SEMESTRIEL 2013

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1 COMPAGNIE DU CAMBODGE RAPPORT SEMESTRIEL 2013

2 SOMMAIRE Rapport d activité p.2 Compte consolidés résumés semestriels p.7 Attestation du responsable du rapport semestriel p.33 Rapport des commissaires aux comptes sur l information financière semestrielle p.34 COMPAGNIE DU CAMBODGE/ RAPPORT SEMESTRIEL 2013/1

3 Rapport d activité / Compagnie du Cambodge Résultats consolidés Le résultat net consolidé de Compagnie du Cambodge ressort à 71,6 millions d euros au premier semestre 2013, contre 98,7 millions d euros pour les six premiers mois Il intègre principalement les résultats d Havas comptabilisé en intégration globale depuis le 1 er septembre Chiffre d affaires consolidé Le chiffre d affaires consolidé de la Compagnie du Cambodge pour le premier semestre 2013 s établit à 878,2 millions d euros, contre 28,1 millions d euros au premier semestre Chiffre d affaires du premier semestre par activité (en millions d euros) S S (à périmètre et change constants) S Transport et logistique 27,9 27,9 29,2 Communication 0,0 833,1 837,1 Autres activités 0,2 10,6 11,9 Total 28,1 871,6 878,2 Cette évolution s explique par l intégration globale du Groupe Havas à compter du 1 er septembre A périmètre et taux de change constants, le chiffre d affaires progresse de 1 % par rapport au premier semestre La contribution d Havas sur les six premiers mois s élève à 837 millions d euros. Au premier semestre 2013, Sitarail a réalisé de bonnes performances. Son chiffre d affaires progresse de 4 %, à 29,2 millions d euros, grâce à la hausse des trafics hydrocarbures et conteneurs. Résultat opérationnel Le résultat opérationnel du premier semestre 2013, à 101,3 million, intègre principalement les bons résultats d Havas et de Sitarail. 1 er semestre er semestre 2013 En millions d euros Transport et logistique 2,4 2,3 Communication 0,0 94,5 Autres activités (2,2) 4,5 Total 0,2 101,3 COMPAGNIE DU CAMBODGE/ RAPPORT SEMESTRIEL 2013/2

4 Résultat financier En millions d euros 1 er semestre er semestre 2013 Dividendes Coût net du financement Autres produits et charges financiers Total 18,3 (4,6) 23,3 37,0 10,1 (13,0) 0,2 (2,7) Le résultat financier est de -2,7 millions d euros, contre 37,0 millions d euros au premier semestre 2012, en raison de la hausse des charges d intérêts liées à l intégration globale d Havas, en partie compensées par les dividendes reçus. Le résultat du premier semestre 2012 intégrait principalement une plus-value de cession de titres Bolloré et des dividendes reçus d Aegis. Part dans le résultat net des entreprises associées La part dans le résultat net des entreprises associées, qui ressort à 2,8 millions d euros au premier semestre 2013, contre 62,5 millions d euros pour les six premiers mois 2012, intègre essentiellement le résultat de Société Industrielle et Financière de l Artois. Au premier semestre 2012, elle s élevait à 62,5 millions d euros, correspondant principalement à la quote-part d Havas mis en équivalence. Résultat net Après 29,8 millions d euros de charge d impôt, le résultat net s établit à 71,6 millions d euros, contre 98,7 millions d euros au 30 juin Le résultat net part du Groupe s élève à 21,2 millions d euros. Structure financière En millions d euros Au 31 décembre 2012 Au 30 juin 2013 Capitaux et autres fonds propres dont part du Groupe Endettement net (110) 99 L augmentation de l endettement net correspond principalement à la baisse de la trésorerie et équivalents de trésorerie, en raison de la saisonnalité de l activité d Havas. Les capitaux propres au 30 juin 2013 s établissent à millions d euros, après la prise en compte notamment de la distribution de 67 millions d euros de dividendes, de 72 millions d euros de résultat et de 464 millions d euros de mise à la juste valeur des titres. COMPAGNIE DU CAMBODGE/ RAPPORT SEMESTRIEL 2013/3

5 Activités et portefeuille de participations Havas via Compagnie de Pleuven (55,5 %) 1 Havas 1 : A la suite des résultats de l OPRA réalisée par Havas en juin 2012, la participation du Groupe Bolloré a été portée de 32,8 % à 37,05 % et s établit à 36,6 % au 30 juin Le Conseil d administration du 31 août 2012 a nommé Yannick Bolloré, Directeur Général Délégué d Havas. Depuis le 1 er septembre 2012, Havas est intégrée globalement dans les comptes Bolloré. Les résultats du premier semestre 2013 font apparaître : un revenu de 837 millions d euros au premier semestre 2013 en hausse de 1 % (+ 0,5% en organique) ; un résultat opérationnel qui progresse de 8 %, à 100 millions d euros, et le résultat net part du Groupe de 2 %, à 58 millions d euros ; un fort niveau de new business : 838 millions d euros ; une dette nette de 372 millions d euros (gearing : 32 %), contre 444 millions d euros un an plus tôt. Forestière Equatoriale (64,2 %) 1 : Le résultat net consolidé de Forestière Equatoriale du premier semestre 2013 s élève à 2,0 millions d euros, stable par rapport au premier semestre Il intègre les résultats du chemin de fer Sitarail qui relie la Côte-d Ivoire au Burkina Faso. Au premier semestre 2013, Sitarail a réalisé de bonnes performances. Son chiffre d affaires progresse de 4 %, à 29,2 millions d euros, grâce à la hausse des trafics hydrocarbures et conteneurs, et son résultat opérationnel s établit à 2,3 millions d euros, stable par rapport au premier semestre 2012 qui avait été marqué par une augmentation sensible après les difficultés de la Côte d Ivoire au premier semestre IER (47,6 %) 2 : IER, qui a réalisé l ensemble des bornes pour Autolib (abonnement, location, charge électrique) et l informatique embarquée des Bluecar, est désormais un acteur majeur dans la commercialisation de solutions d auto-partage, de recharges intelligentes et communicantes. Au premier semestre 2013, IER a enregistré des résultats satisfaisants : activité soutenue dans le domaine des bornes de charge alors que ses ventes dans l aérien ont été pénalisées par la crise du secteur ; croissance de l activité d identification automatique grâce au gain de nouveaux clients et au succès de l élargissement de sa gamme dans les marchés du textile et de la distribution ; lancement en 2013 d une borne d encaissement en libre-service pour la distribution de proximité, des solutions de dépôt-bagages automatique et d embarquement automatisé ainsi qu une imprimante de nouvelle génération pour les aéroports et compagnies aériennes ; bonne activité dans le contrôle d accès (Automatic Systems), suite à la réalisation d importants contrats obtenus dans le domaine des transports publics européens (métros de Bruxelles, Stockholm, Madrid) et à une progression des ventes dans les pays émergents. Une nouvelle unité d assemblage a été ouverte début 2013 à Shanghai, afin d alimenter désormais les marchés asiatiques en contrôle d accès piétons. Safa Cameroun (20,3 % par Compagnie du Cambodge et 48,6 % par Safa) 1 : (9 500 hectares d hévéas et de palmiers à huile) : hausse de 14 % du chiffre d affaires à 11,9 millions d euros grâce à la hausse de 25 % de la production de l huile de palme et malgré la baisse de 19 % du prix de vente du 1 Consolidée par intégration globale. 2 Mise en équivalence. COMPAGNIE DU CAMBODGE/ RAPPORT SEMESTRIEL 2013/4

6 caoutchouc. Le résultat opérationnel s établit à 7,1 millions d euros après IAS 41, contre 5,8 millions d euros au premier semestre Groupe Socfin, ex-groupe Socfinal (11,5 %) 1 : le Groupe Bolloré détient près de 39 % de Socfin, qui gère hectares de plantations en Asie et en Afrique : Socfindo, en Indonésie, ( hectares de palmiers et d hévéas) : résultat net à 26 millions d euros contre 41 millions d euros au premier semestre 2012, en raison de la baisse des cours de l huile de palme et du caoutchouc. Okomu, au Nigeria, ( hectares de palmiers et d hévéas) : résultat de 5 millions d euros contre 12 millions d euros un an plus tôt, pénalisé par la baisse des cours des matières agricoles et un retard dans la vente d huile de palme. Socapalm ( hectares de palmiers) et Ferme Suisse (unité de raffinage), au Cameroun : résultat net de 9 millions d euros contre 7 millions d euros au premier semestre 2012, grâce à la hausse de la production due à l entrée en maturité de surfaces d hévéas. Lac et Salala, au Liberia, ( hectares d hévéas) : résultat net en retrait, à 1 million d euros contre 5 millions d euros au premier semestre 2012, en raison de la baisse des cours. SOGB, en Côte-d Ivoire, ( hectares de palmiers et d hévéas) : résultat net de 6 millions d euros contre 11 millions d euros au premier semestre 2012, en raison de la baisse des cours du caoutchouc et de l instauration d une nouvelle taxe sur les exportations. SCC 2 : résultat net de 0,8 million d euros contre 0,7 million d euros au premier semestre 2012, grâce à une hausse de la production. Le groupe Socfin poursuit ses développements, avec la création de hectares de plantations d hévéas au Cambodge, dont hectares déjà replantés, la replantation de hectares de palmiers en République Démocratique du Congo et de hectares de palmiers au Sierra Leone (nouvelle plantation de hectares) Evènements postérieurs à la clôture et perspectives Financement Le 11 juillet 2013, Havas SA a émis un emprunt obligataire de 100,0 millions d'euros, remboursable au pair le 11 juillet Les obligations portent intérêt au taux de 3,125% l'an, payable annuellement à terme échu le 11 juillet de chaque année. Par ailleurs, le 28 août 2013, Havas SA a conclu avec un établissement de crédit de premier plan une ligne de crédit bilatérale de 100,0 millions d'euros à cinq ans de maturité." A ce jour, le Groupe n anticipe pas de modification significative de sa situation globale au cours du second semestre Principaux risques et incertitudes Les principaux risques financiers auxquels le Groupe pourrait être confronté au cours du second semestre 2013 sont exposés dans la note 32 en annexe des comptes consolidés résumés semestriels. 1 Données sociales avant retraitement IFRS. Le groupe Socfin n est pas consolidé. 2 Non consolidée. COMPAGNIE DU CAMBODGE/ RAPPORT SEMESTRIEL 2013/5

7 Principales transactions avec les parties liées Les principales transactions avec les parties liées sont détaillées dans la note 29 en annexe des comptes consolidés résumés semestriels. Évolution du cours de l action Compagnie du Cambodge en euros (moyenne mensuelle ) COMPAGNIE DU CAMBODGE/ RAPPORT SEMESTRIEL 2013/6

8 Comptes consolidés COMPTES CONSOLIDÉS RESUMÉS SEMESTRIELS 30 Juin 2013 COMPAGNIE DU CAMBODGE COMPAGNIE DU CAMBODGE/ RAPPORT SEMESTRIEL 2013/7

9 Comptes consolidés Comptes consolidés Bilan consolidé p.9 Compte de résultat consolidé p.10 Etat du résultat global consolidé p.11 Variation de la trésorerie consolidée p.12 Variation des capitaux propres consolidés p.14 Principes comptables note 1 p.15 Principales variations de périmètre note 2 p.17 Comparabilité des comptes note 3 p.17 Notes sur le bilan notes 4 à 23 p.18 Notes sur le compte de résultat notes 24 à 28 p.26 Autres informations notes 29 à 33 p.31 COMPAGNIE DU CAMBODGE/ RAPPORT SEMESTRIEL 2013/8

10 Comptes consolidés BILAN CONSOLIDE NOTES 30/06/ /12/2012 Actif Goodwill Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Titres mis en équivalence Autres actifs financiers Impôts différés Autres actifs Actifs non courants Stocks et en-cours Clients et autres débiteurs Impôts courants Autres actifs financiers Autres actifs Trésorerie et équivalents de trésorerie Actifs courants Total actif Passif Capital Primes liées au capital Réserves consolidées Capitaux propres, part du Groupe Intérêts minoritaires Capitaux propres Dettes financières à long terme Provisions pour avantages au personnel Autres provisions Impôts différés Autres passifs Passifs non courants Dettes financières à court terme Provisions (part à moins d'un an) Fournisseurs et autres créditeurs Impôts courants Autres passifs Passifs courants Total passif COMPAGNIE DU CAMBODGE/ RAPPORT SEMESTRIEL 2013/9

11 ETAT DU COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE NOTES Juin 2013 Juin 2012 Décembre 2012 Chiffre d'affaires Achats et charges externes 26 ( ) (20 788) ( ) Frais de personnel 26 ( ) (5 755) ( ) Amortissements et provisions 26 (21 915) (1 822) (25 514) Autres produits opérationnels Autres charges opérationnelles 26 (13 730) (98) (27 293) Résultat opérationnel Coût net du financement 27 (13 009) (4 596) (13 463) Autres produits financiers Autres charges financières 27 (26 452) ( ) (75 293) Résultat financier 27 (2 674) Part dans le résultat net des entreprises associées Impôts sur les résultats 28 (29 847) (995) ( ) Résultat net consolidé Résultat net consolidé, part du Groupe Intérêts minoritaires Résultat par action (en euros) : 15 Juin 2013 Juin 2012 Décembre 2012 Résultat net part du Groupe : - de base 38,0 130,3 632,1 - dilué 38,0 130,3 632,1 COMPAGNIE DU CAMBODGE/ RAPPORT SEMESTRIEL 2013/10

12 ETAT DU RÉSULTAT GLOBAL CONSOLIDÉ Juin 2013 Juin 2012 Décembre 2012 Résultat net consolidé de la période Variation des réserves de conversion des entités contrôlées (2 958) Variation de juste valeur des instruments financiers des entités contrôlées (1) Autres variations des éléments recyclables en résultat ultérieurement (2) Total des variations des éléments recyclables en résultat net ultérieurement Pertes et gains actuariels comptabilisés en capitaux propres (9 955) (2 719) (9 724) Total des variations des éléments non recyclables en résultat net ultérieurement (9 955) (2 719) (9 724) Résultat global Dont : - Part du Groupe Part des minoritaires dont impôt : sur juste valeur des instruments financiers (1 333) (3 858) (36 663) sur pertes et gains actuariels (1) voir Note 9 - Autres actifs financiers (2) Variation du résultat global des titres mis en équivalence : essentiellement impact de la conversion et de la mise à la juste valeur selon IAS39. COMPAGNIE DU CAMBODGE/ RAPPORT SEMESTRIEL 2013/11

13 VARIATION DE LA TRESORERIE CONSOLIDEE Juin 2013 Juin 2012 Décembre 2012 Flux de trésorerie liés à l'activité Résultat net part du Groupe Part des intérêts minoritaires Résultat net consolidé Charges et produits sans effet sur la trésorerie : - élimination des amortissements et provisions élimination de la variation des impôts différés (4 077) (1 101) autres produits et charges sans incidence de trésorerie ou non liés à l'activité (2 678) (62 548) (11 105) - élimination des plus ou moins-values de cession 572 (23 464) ( ) Autres retraitements : - coût net du financement produits des dividendes reçus (10 102) (18 348) (22 585) - charges d'impôts sur les sociétés Dividendes reçus : - dividendes reçus des sociétés mises en équivalence dividendes reçus des sociétés non consolidées Impôts sur les sociétés décaissés (28 406) (1 315) (26 809) Incidence de la variation du besoin en fonds de roulement : ( ) (1 480) dont stocks et en-cours (4 600) (1 513) dont dettes (68 732) dont créances ( ) (4 637) Flux nets de trésorerie provenant des activités opérationnelles ( ) Flux d'investissement Décaissements liés à des acquisitions : - immobilisations corporelles (29 445) (2 227) (20 042) - immobilisations incorporelles (5 325) 0 (6 532) - titres et autres immobilisations financières ( ) ( ) ( ) Encaissements liés à des cessions : - immobilisations corporelles immobilisations incorporelles titres autres immobilisations financières Incidence des variations de périmètre sur la trésorerie (9 349) Flux nets de trésorerie sur investissements (47 540) (20 036) Flux de financement Décaissements : - dividendes versés aux actionnaires de la société mère (26 867) (80 042) (80 042) - dividendes versés aux minoritaires nets des impôts de distribution (37 772) (4 278) (5 546) - remboursements des dettes financières (50 222) (5) ( ) - acquisition d'intérêts minoritaires (139) 0 (531) - remboursement de capital 0 0 (88 151) Encaissements : - augmentation de capital augmentation des dettes financières Intérêts nets décaissés (3 444) (4 034) (19 351) Flux nets de trésorerie sur opérations de financement (68 759) ( ) Incidence des variations de cours des devises (3 170) 0 (10 822) Incidence du reclassement des actifs destinés à être cédés Autres Variation de la trésorerie ( ) Trésorerie à l'ouverture (1) Trésorerie à la clôture (1) (1) Voir Note 14 - Trésorerie et équivalents de trésorerie COMPAGNIE DU CAMBODGE/ RAPPORT SEMESTRIEL 2013/12

14 Flux de l'activité : Le Besoin en Fonds de Roulement (BFR) augmente de 225,5 millions d'euros par rapport à décembre Il est principalement impacté par l'évolution du BFR du Groupe Havas, en hausse sensible de 224,1 millions d'euros, qui augmente notablement par rapport à sa position très favorable en fin d'année. Flux d'investissements: Les flux de décaissement et d'encaissement des autres immobilisations financières sont liées pour l'essentiel (150 millions d'euros) à l'émission et au remboursement d'un prêt financier envers la société Financière de l'odet. Flux de financements: Les dividendes versés aux minoritaires ont été distribués par le Groupe Havas pour (36,2) millions d'euros. Le remboursement et l'émission de dettes financières ont été réalisés par le Groupe Havas pour respectivement (50,2) millions d'euros et 18,1 millions d'euros. L'augmentation de capital de 31,6 millions d'euros a été réalisée chez Havas suite à l'exercice de stock-options. En décembre 2012, le remboursement de capital de 88,1 millions d'euros correspond à la part de la réduction de capital de Financière du Loch revenant aux minoritaires. COMPAGNIE DU CAMBODGE/ RAPPORT SEMESTRIEL 2013/13

15 VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES Nombre d'actions (1) Capital Primes Juste valeur IAS 39 Réserves Pertes et de gains Réserves conversion actuariels Capitaux propres part du Groupe Intérêts minoritaires Capitaux propres au 01/01/ (8 801) (185) Transactions avec les actionnaires (242) (341) (328) (80 547) (81 458) (5 115) (86 573) Dividendes distribués (80 042) (80 042) (3 797) (83 839) Variations de périmètre (242) (341) (328) (452) (1 363) (1 484) (2 847) Autres variations (53) (53) TOTAL Eléments du résultat global (4 237) Résultat de la période Variation des éléments recyclables en résultat Variation des réserves de conversion des entités contrôlées 0 0 Variation de juste valeur des instruments financiers des entités contrôlées Autres variations du résultat global Variation des éléments non recyclables en résultat Pertes et gains actuariels (4 237) (1 990) (729) (2 719) Capitaux propres au 30/06/ (5 114) (4 750) Capitaux propres au 01/01/ (8 801) (185) Transactions avec les actionnaires (172) (75 551) (71 255) Dividendes distribués (80 080) (80 080) (5 877) (85 957) Variations de périmètre (172) (259) Autres variations 599 (30) Eléments du résultat global (4 654) Résultat de l'exercice Variation des éléments recyclables en résultat Variation des réserves de conversion des entités contrôlées (395) (395) (2 563) (2 958) Variation de juste valeur des instruments financiers des entités contrôlées (43 870) Autres variations du résultat global Variation des éléments non recyclables en résultat Pertes et gains actuariels (4 654) (292) (4 946) (4 778) (9 724) Capitaux propres au 31/12/ (293) (4 499) Transactions avec les actionnaires (28 220) (28 106) (8 436) (36 542) Dividendes distribués (26 867) (26 867) (40 508) (67 375) Variations de périmètre (2) (1 372) (1 258) Autres variations (60) (41) Eléments du résultat global (1 802) Résultat de la période Variation des éléments recyclables en résultat Variation des réserves de conversion des entités contrôlées Variation de juste valeur des instruments financiers des entités contrôlées (3) Autres variations du résultat global (4) Variation des éléments non recyclables en résultat Pertes et gains actuariels (1 802) (1 802) (8 153) (9 955) Capitaux propres au 30/06/ (6 212) (1) Voir Note 15 - Capitaux propres (2) Principalement augmentation de capital chez Havas pour 31,6 millions d'euros (3) voir Note 9 - Autres actifs financiers (4) Principalement variation du résultat global des titres mis en équivalence : impact de la conversion et de la mise à la juste valeur selon IAS 39. COMPAGNIE DU CAMBODGE/ RAPPORT SEMESTRIEL 2013/14

16 ANNEXE Note 1 : Principes comptables A/ Faits marquants Néant. B/ Principes comptables et méthodes d'évaluation B.1/ Base de préparation de l'information financière Les principes et méthodes comptables retenus pour l établissement des comptes consolidés semestriels résumés sont identiques à ceux utilisés par le Groupe pour l élaboration des comptes consolidés de l exercice clos le 31 décembre 2012 établis conformément au référentiel IFRS (International Financial Reporting Standards) tel qu adopté dans l Union européenne et détaillés dans la note 1 "Principes comptables" des états financiers consolidés de l exercice 2012 ; sous réserve des éléments ci-dessous : - applications par le Groupe des normes comptables ou interprétations, présentées au paragraphe B2 - Evolutions normatives, à compter du 1er janvier 2013 ; - applications des spécificités de la norme IS 34 "Information financière intermédiaire". B.2/ Evolutions normatives B.2.1 / Normes IFRS, interprétations IFRIC ou amendements appliqués par le Groupe à compter du 1 er janvier 2013 Normes, Amendements ou Interprétations Dates d adoption par l Union européenne Dates d application : exercices ouverts à compter du IAS 19 révisée «Avantages du personnel» Améliorations annuelles ( ) des IFRS IFRS 13 «Evaluation à la juste valeur» 16/06/ /01/ /05/ /01/ /05/ /01/2013 Amendement à IAS 12 «Impôts différés relatifs à des actifs réévalués» Amendement à IFRS 7 «Informations à fournir - Compensation des actifs financiers et des passifs financiers» * date d'application de l'union Européenne 29/12/ /12/ /01/2013* 01/01/2013 Les incidences sur les états financiers présentés de l'application d'ias 19 révisée "Avantages du personnel" sont présentées dans la note 3 - Comparabilité des comptes. L'application des "Améliorations annuelles ( )" modifiant IAS 1 "Présentation des Etats financiers" et d'ifrs 13 "Evaluation à la juste valeur" a un effet sur les informations requises dans les notes annexes. L'application des autres textes n'a pas eu d'incidence sur les états financiers du Groupe. COMPAGNIE DU CAMBODGE/ RAPPORT SEMESTRIEL 2013/15

17 B.2.2 / Normes comptables ou interprétations que le Groupe appliquera dans le futur L'IASB a publié des normes et des interprétations qui n ont pas encore été adoptées par l Union européenne au 30 juin 2013 ; elles ne sont pas appliquées par le Groupe à cette date. Normes, Amendements ou Interprétations Dates de publication par l IASB Dates d application : exercices ouverts à compter du Amendement à IAS 36 Informations à fournir 18/01/ /01/2014 Amendements IFRS 10,12 et IAS27 entités d'investissement IFRS 9 «Instruments financiers - Phase 1 : classement et évaluation» et amendements subséquents 31/10/ /11/2009, 28/10/2010, 16/12/2011, 28/11/ /01/ /01/2015 L'IASB a publié des normes et des interprétations, adoptées par l Union européenne au 30 juin 2013, applicables obligatoirement à partir des exercices ouverts à compter du 1er janvier Ces textes n'ont pas été appliqués par anticipation. Normes, Amendements ou Interprétations Amendements IFRS 10,11,12 sur les dispositions transitoires Dates de publication par l IASB 28/06/2012 Dates d application : exercices ouverts à compter du 01/01/2013 (1) IAS 27 révisée «Etats financiers individuels» 12/05/ /01/2013 (1) IAS 28 révisée «Participations dans des entreprises associées et des co-entreprises» IFRS 10 «Etats financiers consolidés» IFRS 11 «Accords conjoints» IFRS 12 «Informations à fournir sur les participations dans d autres entités» Amendements à IAS 32 «Compensation des actifs financiers et des passifs financiers» 12/05/ /01/2013 (1) 12/05/ /01/2013 (1) 12/05/ /01/2013 (1) 12/05/ /01/2013 (1) 16/12/ /01/2014 (1) Ces textes doivent être appliqués au cours de la même période. L'Union européenne a adopté ces textes en recommandant qu'ils soient appliqués au plus tard pour les périodes ouvertes à compter du 1er janvier 2014, leur application au 1er janvier 2013 étant possible. Le Groupe est en cours d analyse des incidences éventuelles de ces textes sur ses comptes consolidés. B.3/ Recours à des estimations La préparation des états financiers consolidés en conformité avec IAS 34 amène la Direction à recourir à des hypothèses et à des estimations dans la mise en œuvre des principes comptables pour valoriser des actifs et des passifs ainsi que des produits et des charges pour la période présentée. B.4/ Informations relatives à l'entreprise Compagnie du Cambodge est une société anonyme de droit français soumise à l'ensemble des textes applicables aux sociétés commerciales en France, et en particulier aux dispositions du Code de commerce. Son siège social est au Quai de Dion-Bouton, Puteaux. La société est cotée à Paris. Les comptes intermédiaires ont été établis sous la responsabilité du Directoire et présentés au Conseil de surveillance le 30 Août COMPAGNIE DU CAMBODGE/ RAPPORT SEMESTRIEL 2013/16

18 Note 2 : Principales variations de périmètre Le Groupe n'a pas constaté de variation significative de périmètre sur la période. Note 3 : Comparabilité des comptes Les comptes du premier semestre 2013 sont comparables à ceux de l'exercice 2012 et du premier semestre 2012 à l'exception des variations de périmètre de consolidation, des impacts de l'application des nouvelles normes IFRS tels que détaillés ci-dessous. Application de la norme IAS 19 révisée "Engagements envers le personnel" : Le Groupe a appliqué rétrospectivement les dispositions de la norme IAS 19 révisée dans ses états financiers 2013, tous les états financiers présentés étant retraités en conséquence. Conformément à la norme IAS 1 "Présentation des Etats financiers" modifiée par les "Améliorations annuelles " entrant en vigueur au 1er janvier 2013, le Groupe ne présente qu'un seul bilan comparatif, les modifications engendrées par l'application de la norme IAS 19 révisée étant peu significatives par rapport aux états financiers. Les principaux impacts pour le Groupe de l'application de cette révision sont les suivants : - Introduction d'un rendement notionnel en remplacement du rendement attendu des actifs - Comptabilisation immédiate en résultat du coût des services passés liée aux modifications de la période Impacts de l'application d'ias 19 révisée Bilan 31/12/2012 publié Impôts différés actifs Titres mis en équivalence Capitaux propres totaux Provisions pour avantages du personnel Impôts différés passifs Compte de résultat Résultat opérationnel 31/12/2012 retraité Ecart (118) (154) (19) 31/12/2012 publié 31/12/2012 retraité Ecart 30/06/2012 publié 30/06/2012 retraité Ecart (12) Résultat financier Part dans le résultat net des entreprises associées Impôts ( ) ( ) 2 (995) (995) 0 Résultat net Résultat net part du groupe par action de base (en euros) 632,10 632,10 0,00 130,32 130,33 0,01 Saisonnalité de l'activité Les chiffres d'affaires et résultats opérationnels ont un caractère saisonnier, les activités Transport et logistique et Communication étant plus soutenues sur le dernier trimestre de l'année civile. Ce phénomène est toutefois d'amplitude variable selon les années. Conformément aux principes comptables IFRS, le chiffre d'affaires est reconnu dans les mêmes conditions qu'à la clôture annuelle. COMPAGNIE DU CAMBODGE/ RAPPORT SEMESTRIEL 2013/17

19 N O T E S S U R L E B I L A N Note 4 - Goodwill Evolution des goodwill Ventilation par secteur opérationnel Au 31 décembre /06/ /12/2012 Prise de contrôle (1) Communication Cession 0 Transport et logistique Perte de valeur 0 Autres activités Variation de change (164) Total Autres 636 Au 30 juin (1) Les prises de contrôle sont liées à des acquisitions réalisées au sein du Groupe Havas, notamment les acquisitions d'elisa Interactive SL, Elisa Interactive Ltd et Rooster LLC, Mediamax Turkey et StarBrand AG. Conformément à la norme IAS 36 «Dépréciation d'actifs», les goodwill font l'objet chaque année à la clôture de tests de valeur et dès lors qu'il existe une indication objective de dépréciation. Aucun indice de perte de valeur n'ayant été constaté au 30 juin 2013, aucun test de dépréciation n'a été effectué à cette date. Note 5 - Immobilisations incorporelles Evolution en 2013 Valeurs brutes Au 31/12/2012 Acquisitions Cessions Variations de Variations de Autres Au 30/06/2013 périmètre change mouvements Droits d'exploitation, brevets (201) 57 (212) Marques, enseignes (13) Relations clients Autres (128) 274 (211) (85) Valeurs brutes (329) 331 (436) Amortissements et provisions Au 31/12/2012 Dotations Reprises Variations de Variations de Autres Au 30/06/2013 périmètre change mouvements Droits d'exploitation, brevets (62 876) (4 710) 195 (3) (67 156) Marques, enseignes (1 101) (18) (120) (1 231) Relations clients (3 600) (5 400) (9 000) Autres (7 902) (207) 58 (179) 159 (491) (8 562) Amortissements et provisions (75 479) (10 335) 253 (182) 363 (569) (85 949) Valeurs nettes (5 010) (76) 149 (73) (292) Note 6 - Immobilisations corporelles Evolution en 2013 Valeurs brutes Au 31/12/2012 Acquisitions Cessions Variations de Variations de Autres Au 30/06/2013 périmètre change mouvements Terrains et agencements Constructions et aménagements Installations techniques, matériels (1 710) 0 (355) (2 761) 363 (1 854) (3 501) Autres (1) (3 567) (666) (433) (3 580) Valeurs brutes (8 038) (302) (2 643) (6 400) Amortissements et provisions Au 31/12/2012 Dotations Reprises Variations de Variations de Autres Au 30/06/2013 périmètre change mouvements Terrains et agencements Constructions et aménagements Installations techniques, matériels (19 946) (2 368) (9) (22 014) ( ) (11 267) (271) ( ) Autres (70 320) (3 185) (69 069) Amortissements et provisions ( ) (16 820) ( ) Valeurs nettes (1 985) 11 (866) (336) (1) Dont immobilisations en cours. Les investissements sont détaillés par secteur opérationnel dans la note 24. COMPAGNIE DU CAMBODGE/ RAPPORT SEMESTRIEL 2013/18

20 Note 7 - Informations relatives aux concessions Aucune évolution significative des contrats existants au 31 décembre 2012 n'a été observée au cours de la période présentée. Note 8 - Titres mis en équivalence Au 31 décembre 2012 Variation du périmètre de consolidation (1) (2 503) Quote-part de résultat Autres mouvements (2) Au 30 juin (1) Essentiellement acquisition à hauteur de 2,3 millions d'euros, de titres mis en équivalence détenus par le groupe Havas. (2) Dont 116,2 millions de juste valeur des instruments financiers et (4,4) millions d'euros au titre des dividendes. Valeur consolidée des principales sociétés mises en équivalence Au 30/06/2013 Au 31/12/2012 Quote part de Valeur de mise Quote part de Valeur de mise Résultat en équivalence Résultat en équivalence Havas (Groupe consolidé en MEE jusqu'au 31/08/2012) (1) Société Industrielle et Financière de l'artois Financière Moncey (59) (19) Société Anonyme Forestière et Agricole (2) Compagnie des tramways de Rouen (10) (7) IER (546) Rivaud Innovation (6) Autres (3) TOTAL (1) Le groupe Havas a été intégré globalement à la date du 1er septembre La quote-part du Groupe dans les résultats d'havas a été comptabilisée jusqu'à cette date dans la rubrique "Part dans le résultat net des entreprises associées" selon les modalités d'ias 28. La valeur recouvrable de la participation a été recalculée à la date de la prise de contrôle. A cette date, la valeur d'utilité de la participation, estimée selon une méthode multi-critères, était supérieure à sa juste valeur. La revue de cette valeur d'utilité a conduit à reconnaitre une reprise de dépréciation de 33,5 millions d'euros. (2) Le groupe Société Anonyme Forestière et Agricole a été intégré globalement à partir du 1er novembre (3) Les sociétés mises en équivalence dans le Groupe Havas représentent une quote-part de résultat de 0,8 million d'euros au 30 juin 2013 (0,5 million d'euros au 31 décembre 2012) et une valeur de mise en équivalence de 6,1 millions d'euros au 30 juin 2013 (8,3 millions d'euros au 31 décembre 2012). Note 9 - Autres actifs financiers Au 30/06/2013 Valeur brute Provisions Valeur nette dont non courant dont courant Actifs disponibles à la vente Actifs à la juste valeur par résultat (41 073) Prêts, créances, dépôts et obligations (29 329) Total (70 402) Au 31/12/2012 Valeur brute Provisions Valeur nette dont non courant dont courant Actifs disponibles à la vente Actifs à la juste valeur par résultat (41 987) Prêts, créances, dépôts et obligations (29 320) Total (71 307) COMPAGNIE DU CAMBODGE/ RAPPORT SEMESTRIEL 2013/19

21 Détail des variations de la période Au 31/12/2012 Valeur nette Acquisitions (1) Cessions (1) Variation juste valeur (2) Dépréciation constatée en résultat Autres mouvements Au 30/06/2013 Valeur nette Actifs disponibles à la vente Actifs à la juste valeur par résultat (1 095) (149) (498) (263) 0 Prêts, créances, dépôts et obligations ( ) (1 093) (17) (68) Total ( ) (166) (829) (1) Les acquisitions et cessions sur les Prêts, créances, dépôts et obligations sont liées pour l'essentiel (150 millions d'euros) à l'émission et au remboursement d'un prêt financier envers la société Financière de l'odet. Les acquisition d'actifs disponibles à la vente comprennent pour 1,2 millions d'euros les titres Bolloré reçus au titre du versement de dividendes, et pour 4,7 millions d'euros d'acquisitions de titres non cotés par le Groupe Havas. (2) Essentiellement réévaluation des titres Financière de l'odet pour 162,6 millions d'euros, Plantations des Terres Rouges pour 78,0 millions d'euros et Bolloré pour 59,7 millions d'euros. Actifs à la juste valeur par résultat Les actifs à la juste valeur par résultat comprennent essentiellement des instruments financiers dérivés. Voir note 19 - endettement financier. Actifs disponibles à la vente Détail des principaux titres : Au 30/06/ /12/2012 Pourcentage Valeur nette Pourcentage Valeur nette Sociétés de détention comptable de détention comptable Financière de l'odet (1) 19, , Plantations des terres rouges (2) 10, , Bolloré 3, , Socfin 11, , Socfinasia 5, , Autres titres cotés Sous total titres cotés (3) Financière V (4) 22, , Banque J.P Hottinguer et Cie (5) 17, , Autres titres non côtés Sous total titres non côtés Total Au 30 juin 2013, aucune moins-value temporaire n'a été reconnue directement en capitaux propres au titre des réévaluations des actifs financiers disponibles à la vente. (1) Financière de l'odet Financière de l'odet est détenue à 55,25% par la holding Sofibol et sa filiale directe Compagnie de Guénolé, à 19,12% par la Compagnie du Cambodge, à 4,93% par la Financière Moncey, à 5,63% par SIF Artois. Le Groupe Compagnie du Cambodge ne détient pas d influence notable sur la participation Financière de l Odet dont le Conseil d administration comprend 11 membres dont aucun ne représente directement la Compagnie du Cambodge. Les titres détenus dans cette entité sont en effet privés de droit de vote, en raison du contrôle que cette dernière exerce directement et indirectement sur la Compagnie de Cambodge. (2) Plantations des Terres Rouges Le Groupe ne détient pas d'influence notable sur la société Plantations des Terres Rouges malgré sa participation de 32,82 % (dont 10% par la Compagnie du Cambodge et 22,81% par sa filiale mise en équivalence Société Industrielle et Financière de l'artois), car les titres détenus par la société Société Industrielle et Financière de l'artois (22,81%) sont privés de droits de vote en raison du contrôle qu'exerce la société Plantations des Terres Rouges sur la Société Industrielle et Financière de l'artois (via ses participations directes et indirectes dans cette dernière). Le Conseil d Administration de la société Plantations des Terres Rouges est composé de 6 membres dont aucun ne représente la Compagnie du Cambodge. (3) Titres cotés Valorisation des titres au cours de bourse de clôture du 30 juin 2013 pour les sociétés cotées. (4) Financière V Financière V, contrôlée par Vincent Bolloré est détenue à 50,31% par Omnium Bolloré, à 22,81% par la Compagnie du Cambodge, à 10,50% par la Financière Moncey, à 10,25% par Bolloré, à 4% par la Société Industrielle et Financière de l Artois, à 1,68% par la Compagnie des Tramways de Rouen. Le Groupe Compagnie de Cambodge ne détient pas d influence notable sur la participation dans la holding Financière V dont le conseil d Administration comprend 6 membres dont aucun ne représente la Compagnie du Cambodge. Les titres détenus dans cette entité sont en effet privés de droit de vote, en raison du contrôle que cette holding exerce directement et indirectement sur la Compagnie de Cambodge. Ces titres font l'objet d'une valorisation basée sur la valeur par transparence correspondant à la moyenne des méthodes décrites ci-dessous : - des cours de bourse de Bolloré et de Financière de l'odet. - des capitaux propres consolidés de Financière de l'odet. (5) Banque J.P Hottinguer et Cie Le Groupe Compagnie de Cambodge ne détient pas d influence notable sur sa participation dans la Banque Jean-Philippe Hottinguer & Cie, sa participation restant inférieure au seuil de présomption d influence notable (17,38%) et seul un membre du Conseil de Surveillance de la banque sur 12 représente directement la Compagnie du Cambodge. COMPAGNIE DU CAMBODGE/ RAPPORT SEMESTRIEL 2013/20

22 Note 10 - Stocks et en-cours Au 30/06/2013 Au 31/12/2012 Valeur brute Provisions Valeur nette Valeur brute Provisions Valeur nette Matières premières, fournitures et autres Produits en-cours, intermédiaires et finis Autres prestations en-cours (926) (926) (572) (593) Marchandises Total (1 498) (1 519) Note 11 - Clients et autres débiteurs Au 30/06/2013 Au 31/12/2012 Valeur brute Provisions Valeur nette Valeur brute Provisions Valeur nette Clients et comptes rattachés (13 578) (15 033) Créances sociales et fiscales d'exploitation Fournisseurs débiteurs (688) (677) Comptes courants actifs Autres créances d'exploitation (38 902) (35 587) Total (53 168) (51 297) Note 12 - Impôt courant actif Au 30/06/2013 Au 31/12/2012 Valeur brute Provisions Valeur nette Valeur brute Provisions Valeur nette Impôts courants - actif (1) Total (1) Les créances d'impôt viennent principalement du Groupe Havas Note 13 - Autres actifs courants Au 30/06/2013 Au 31/12/2012 Valeur brute Provisions Valeur nette Valeur brute Provisions Valeur nette Comptes de régularisation Total Note 14 - Trésorerie et équivalents de trésorerie Au 30/06/2013 Au 31/12/2012 Valeur brute Provisions Valeur nette Valeur brute Provisions Valeur nette Disponibilités Equivalents de trésorerie Conventions de trésorerie - actif Trésorerie et équivalents de trésorerie Conventions de trésorerie - passif Concours bancaires courants (306) (306) (306) (306) (9 769) 0 (9 769) (14 533) 0 (14 533) Trésorerie Nette (306) (306) Note 15 - Capitaux propres Au 30 juin 2013, le capital social de Compagnie du Cambodge s'élève à euros, divisé en actions ordinaires d'un nominal de 42 euros chacune et entièrement libérées. Evolution du capital Aucune évolution du capital de la société mère n'a été constatée durant le premier semestre Les événements affectant ou pouvant affecter le capital social de Compagnie du Cambodge sont soumis à l'accord de l'assemblée générale des actionnaires. Le Groupe suit en particulier l'évolution du ratio endettement net / capitaux propres totaux. L'endettement net utilisé est présenté en note 19 - endettement financier. Les capitaux propres utilisés sont ceux présentés dans le tableau de variation des capitaux propres des états financiers. Dividendes distribués par la société mère Le montant total des dividendes payés sur le semestre par la société mère est de milliers d'euros, soit 48 euros par action. COMPAGNIE DU CAMBODGE/ RAPPORT SEMESTRIEL 2013/21

23 Résultat par action Le tableau ci-dessous fournit le détail des éléments utilisés pour calculer les résultats par action de base et dilué présentés au pied du compte de résultat. Juin 2013 Juin 2012 Décembre 2012 Résultat net part du Groupe, utilisé pour le calcul du résultat par action - de base Résultat net part du Groupe, utilisé pour le calcul du résultat par action - dilué Nombre de titres émis Nombre de titres en circulation Nombre de titres émis et potentiels Nombre moyen pondéré de titres en circulation - de base Nombre moyen pondéré de titres en circulation et potentiels - après dilution Note 16 - Provisions pour risques et charges Aucune nouvelle provision individuellement significative n'a été reconnue au premier semestre Litiges en cours : aucune évolution majeure des litiges au cours du premier semestre Note 17 - Engagements envers le personnel Les engagements envers le personnel ont été mis à jour au 30 juin 2013 par extrapolation des calculs au 31 décembre Il est à noter que le Groupe a adopté la révision de la norme IAS 19 dans les comptes consolidés 2013 (voir Note 3 - Comparabilité des comptes). L'ensemble des périodes présentées ont été retraitées en conséquence. Les données démographiques du 31 décembre 2012 ont été mises à jour des départs en retraite prévus sur Les cours de change et les taux d'actualisation ont été mis à jour, les autres hypothèses ont été conservées. 1/ Actifs et passifs comptabilisés au bilan : Au 30/06/2013 Au 31/12/2012 Avantages Avantages Autres avantages à Autres avantages à Total postérieurs à postérieurs à l'emploi long terme long terme l'emploi Total Valeur actualisée des obligations (régimes non financés) Valeur actualisée des obligations (régimes financés) Juste valeur des actifs du régime Montant net au bilan des engagements envers le personnel ( ) 0 ( ) ( ) 0 ( ) / Composantes de la charge : Au 30/06/2013 Au 31/12/2012 Avantages Autres avantages à postérieurs à long terme l'emploi Total Avantages Autres avantages à postérieurs à long terme l'emploi Total Coût des services rendus Coût des services passés (1 887) (16) (1 903) (4 020) 0 (4 020) (14) 0 (14) Effets des réductions et liquidation de plan Charges d'intérêt (3 062) (35) (3 097) (3 337) (58) (3 395) Rendement attendu des actifs du régime Coûts des engagements envers le personnel (2 812) (51) (2 863) (2 782) (58) (2 840) 3/ Mouvements sur le passif / actif net comptabilisés au bilan : - Evolution de la provision Avantages Autres avantages à postérieurs à long terme l'emploi Au 1er janvier Augmentation par résultat Total Reprise par résultat (4 053) (6) (4 059) Ecarts actuariels constatés par capitaux propres Ecart de conversion (431) 0 (431) Autres mouvements Au 30 juin COMPAGNIE DU CAMBODGE/ RAPPORT SEMESTRIEL 2013/22

24 4 / (Gains) et pertes actuariels comptabilisés directement en capitaux propres L évolution des gains et pertes actuariels mentionnés dans l'état du résultat global et reconnus directement en capitaux propres est la suivante : Au 30/06/2013 Au 31/12/2012 Solde d' ouverture (33 822) (1 518) Gains et pertes actuariels reconnus au cours de la période (pour les entités contrôlées) (13 304) (3 254) Autres variations (1) 600 (29 050) Solde de clôture (46 526) (33 822) (1) Correspond à l'intégration globale du Groupe Havas en / Hypothèses d'évaluation : Les taux d'actualisation, déterminés par pays ou zone géographique, sont obtenus par référence au taux de rendement des obligations privées de première catégorie (de maturité équivalente à la durée des régimes évalués). Les principales hypothèses actuarielles utilisées pour déterminer les engagements, sont les suivantes : en pourcentage France (3) Royaume-Uni Autres Au 30 juin 2013 Taux d'actualisation 2,75% 4,12% 2,75% - 2,79% Rendement attendu des actifs 2,75% 4,12% 2,75% Augmentation des salaires (1) 2,85% 3,10% 2,45% - 2,85% Augmentation du coût des dépenses de santé 3,40% - 7,00% (2) - 3,40% Au 31 décembre 2012 Taux d'actualisation 3,25% 4,37% 2,85% - 3,25% Rendement attendu des actifs Augmentation des salaires (1) Augmentation du coût des dépenses de santé 4,50% 4,46% 4,71% 2,85% - 2,45% - 2,85% 3,40% - 7,00% (2) - 3,40% (1) inflation comprise (2) Observations réelles en fonction des régimes. (3) Le taux d'actualisation retenu pour la zone France correspond à l'iboxx en date d'évaluation. Note 18 - Transactions dont le paiement est fondé sur des actions Les modalités d'attribution des plans en vigueur au 30 juin 2013 sont détaillées dans les notes annexes aux états financiers au 31 décembre 2012 du Groupe Bolloré. Les modalités de comptabilisation de ces plans n'ont pas été modifiées sur le semestre. Par ailleurs, pour les plans relatifs au Groupe Havas, stocks-options et BSAAR ont été exercées sur la période, et stocks-options ont été annulées sur la période. Note 19 - Endettement financier Endettement financier net : Au 30/06/2013 dont courant dont non courant Au 31/12/2012 dont courant dont non courant Emprunts obligataires convertibles Autres emprunts obligataires Emprunts auprès des établissements de crédit Autres emprunts et dettes assimilées Dérivés passifs (1) Endettement financier brut Trésorerie et équivalents de trésorerie (2) Dépôt de garantie affecté au remboursement de la dette ( ) ( ) 0 ( ) ( ) Dérivés actifs (1) (263) (263) 0 Endettement financier net ( ) ( ) ( ) (1) Voir ci-après paragraphe " Dérivés actifs et passifs de l'endettement net " (2) Trésorerie et équivalents de trésorerie - Voir note 14. COMPAGNIE DU CAMBODGE/ RAPPORT SEMESTRIEL 2013/23