L'efficacité de la politique fiscale en période d'après crise financière mondiale

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1 Forum sur la fiscalité africaine L'efficacité de la politique fiscale en période d'après crise financière mondiale Sanjeev Gupta Département des Finances publiques Fonds monétaire international 1 mars 13

2 Points-clés Les tampons fiscaux dans les pays d'afrique sub-saharienne ont permis à ces pays de mettre en œuvre, pour la première fois, une réponse politique contre-cyclique. La croissance, dans les pays sub-sahariens, a repris rapidement, en synchronisation avec les partenaires commerciaux principaux, mais la progression a été plus lente en ce qui concerne la reconstruction des tampons fiscaux. Une croissance continue, en parallèle avec un ajustement politique approprié, fournit une occasion de reconstruire les tampons politiques tout en s'assurant que les besoins en terme de développement ne seront pas compromis.

3 Plan de la présentation I. Impact macro-fiscal de la crise financière mondiale sur les économies développées. II. III. IV. Impact de la crise sur les pays d'afrique sub-saharienne Reconstruction des tampons fiscaux Résumé 3

4 I. Impact de la crise financière mondiale sur les économies développées.

5 I. Impact de la crise financière mondiale sur les économies développées. En tant qu'épicentre de la crise financière mondiale, le solde fiscal et la dette publique se sont nettement détériorés dans les économies développées Solde global corrigé des variations conjecturelles Dette publique brute moyenne 1 1 Cyclically Adjusted Balance Headline Overall Balance Sources: Fiscal Monitor (Octobre 1); base de données WEO; estimations des services du FMI. 5

6 I. Impact de la crise financière mondiale sur les économies développées. De nombreuses économies développées requièrent d'importantes mesures de consolidation viables pour reconstruire les tampons fiscaux après la crise Economies développées avec l'ajustement des besoins le plus large : changements requis dans le CAPB 1 1 Sources: estimations et projections des services du FMI. Note: Le graphique monte les dix ajustements des besoins les plus illustratifs pour les économies développées, entre 1 et 13, basé sur le scénario de base du Fiscal Monitor. Les barres rouges représentent les ajustements qui devraient avoir lieu entre 1 et 13. Cela exclut les augmentations des dépenses liées au vieillissement de la population.

7 II. Impact de la crise financière mondiale en Afrique sub-saharienne 7

8 II. Impact de la crise financière mondiale en Afrique sub-saharienne. 1 La croissance en Afrique sub-saharienne a bien résisté, comparée au ralentissement prolongé dans les économies développées. Taux moyen de la croissance réelle du PIB (en pourcentage) La demande intérieure a guidé la reprise en Afrique sub-saharienne 1 Sources: WEO (Octobre 1); VE-LIC (Octobre 1); estimations des services du FMI.

9 II. Impact de la crise financière mondiale en Afrique sub-saharienne. L'allégement de la dette et les dynamiques favorables de la dette ont aidé les pays d'afrique sub-saharienne à construire des tampons fiscaux solides 1 1 Dette publique de l'afrique subsaharienne Debt-to-GDP ratio Décomposition de l'accumulation de la dette Debt accum ulation decom position, Sources: Fiscal Monitor (13, à paraître); estimations des services du FMI 9

10 II. Impact de la crise financière mondiale en Afrique sub-saharienne. De solides tampons fiscaux en 9 ont permis l'élaboration d'une réponse politique contrecyclique, pour la première fois Une plus lente croissance s'est accompagnée d'une plus grande dette fiscale Real GDP Growth (percent change) Headline Fiscal Balance (percent of GDP) 1 1 Les recettes ont nettement diminués en 9 mais les dépenses ont été aplanies Sources: base de données WEO ; estimations des services du FMI 1

11 III. Reconstruction des tampons fiscaux 11

12 III. Reconstruction des tampons fiscaux Malgré une croissance solide après 9, de nombreux pays ont mis du temps à reconstruire leurs tampons fiscaux et d'autres continuent d'accumuler des dettes supplémentaires. 1 1 Tendance récente du solde fiscal 5 Nombre de pays augmentant ou diminuant leur dette par rapport au PIB

13 III. Reconstruction des tampons fiscaux Une augmentation des recettes depuis la crise de 9 correspond globalement à l'augmentation des investissements publics Changements concernant les recettes, 9-13 Changements concernant les dépenses, Sources: Fiscal Monitor (Octobre 1), base de données WEO, et estimations des services du FMI. 13

14 III. Reconstruction des tampons fiscaux. Les pays riches en ressources naturelles devraient construire des tampons fiscaux plus importants pour atténuer la volatilité des recettes découlant des ressources et assurer un cadre de politique fiscale viable. Solde primaire excluant les recettes liées aux ressources en / Revenues from the natural resource are only displayed for 1. Countries include Burkina Faso, Cameroon, Chad, Congo, Cote d Ivoire, The Gambia, Ghana, Guinea, Guinea-Bissau, Liberia, Mali, Mauritania, Niger, Nigeria, Rwanda, Sao Tome & Principe, Senegal, Sierra Leone and Zambia. 1

15 III. Reconstruction des tampons fiscaux. Les subventions en matière d'énergie ont augmenté la vulnérabilité aux chocs des prix des matières premières, dans de nombreux pays Subventions du prix hors-taxe du carburant à base de pétrole Subvention du prix toutes taxes comprisesdu carburant à base de pétrole Sources: Base de données du département des Finances publiques (mars 13); estimations des services du FMI 15

16 III. Reconstruction des tampons fiscaux. Les subventions en matière d'énergie ont augmenté la vulnérabilité aux chocs des prix des matières premières, dans de nombreux pays Subvention du pirx hors-taxes de l'électricité Subvention du prix toutes taxes comprises de l'électricité Sources: Base de données du département des Finances publiques (mars 13) ; estimations des services du FMI. 1

17 III. Reconstruction des tampons fiscaux. Les enveloppes financières externes deviennent également plus serrées et leur composition se tourne vers le soutien aux projets. Composition et niveau des flux d'aides 1 1 Sources: Fiscal Monitor (Octobre 1); estimations des services du FMI 17

18 IV. Résumé 1

19 IV. Résumé En 9, les pays à faible revenus (PFR) en Afrique sub-saharienne ont bénéficié de solides tampons fiscaux, leur permettant d'établir, pour la première fois, une réponse politique contrecyclique Des tampons fiscaux diminués ont augmenté l'exposition de la région aux risques de la baisse La plupart des pays d'afrique sub-saharienne se sont rapidement remis de la crise mais la progression dans la reconstruction des tampons fiscaux a été plus lente. Une croissance constante, combinée à un ajustement de la politique fournit l'occasion de reconstruire les tampons fiscaux sans compromettre les besoins en terme de développement. Sources: base de données WEO; estimations des services du FMI 19

20 MERCI

21 Exposé fondé sur : Fiscal Monitor, Taking Stock: A Progress Report on Fiscal Adjustment, October 1. Fiscal Affairs Department, IMF. Available at: Regional Economic Outlook, Sub-Saharan Africa: Maintaining Growth in an Uncertain World, October 1, African Department, IMF. Available at: Global Risks, Vulnerabilities, and Policy Challenges Facing Low- Income Countries, IMF, October 1, 1. Available at: 1