Baromètre de conjoncture de la Banque Nationale de Belgique

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1 BANQUE NATIONALE DE BELGIQUE ENQUETES SUR LA CONJONCTURE Baromètre de conjoncture de la Banque Nationale de Belgique Août Série dessaisonalisée et lissée Série dessaisonalisée brute Le baromètre de conjoncture est la synthèse des courbes de conjoncture de l industrie manufacturière, du gros oeuvre de bâtiments, du commerce et des services aux entreprises. Communiqué de presse du 24 août 212: Le baromètre de conjoncture de la Banque nationale de Belgique s'est à nouveau replié quelque peu en août, après s'être brièvement redressé le mois précédent. À l'exception de l'industrie manufacturière, qui a affiché une deuxième légère amélioration successive, le climat conjoncturel s'est affaibli dans les autres branches d'activité interrogées. Dans le commerce, après quatre mois d'optimisme accru, la confiance a le plus fortement reculé. Les commerçants s'attendent à une chute de la demande et leurs commandes auprès des fournisseurs seraient en nette baisse. Dans la construction, la reprise observée ces deux derniers mois a été presque totalement effacée, surtout en raison de l'évolution négative des carnets de commandes. Dans les services aux entreprises, le recul a été essentiellement dû à des attentes clairement moins favorables quant à la demande du marché. Enfin, l'amélioration du climat conjoncturel dans l'industrie manufacturière s'explique par des appréciations plus favorables des carnets de commandes et du niveau des stocks. La courbe synthétique globale lissée, qui reflète la tendance conjoncturelle sous-jacente, demeure orientée légèrement à la baisse.

2 CHIFFRES CLÉS DE LA CONJONCTURE BELGE I. ENTREPRISES Évolution conjoncturelle et produit intérieur brut AOÛT 212 estimation flash Variations en pourcentage du PIB en volume par rapport au trimestre correspondant de l'année précédente (échelle de gauche) Baromètre conjoncturel de la BNB (échelle de droite) Confiance des entrepreneurs - industrie manufacturière 1 Courbes synthétiques selon la catégorie de biens Courbe synthétique de l'industrie - Belgique Industrial confidence indicator - Europe Biens intermédiaires Biens de consommation Biens d'équipement Capacités de production et investissements estimation Degré d'utilisation des capacités de production en pourcentage (échelle de droite) Pct. de variation annuelle des investissements à prix courant (échelle de gauche) Obstacles à la production Manque de personnel qualifié (échelle de droite) Insuffisance d'équipements (échelle de droite) Insuffisance de la demande (échelle de gauche) Commandes intérieures de biens d'équipement Confiance des entrepreneurs - secteur des services Courbes synthétique des services aux entreprises - Belgique Services confidence indicator - Europe Sources: BNB - Enquêtes sur la Conjoncture - Comptes Nationaux, Commission Européenne, DG-ECFIN

3 CHIFFRES CLÉS DE LA CONJONCTURE BELGE AOÛT Confiance des entrepreneurs - construction 1 Secteurs de la construction Courbe synthétique de l'ensemble de la construction - Belgique Construction confidence indicator - Europe Travaux routiers et de génie civil Gros oeuvre de bâtiments Prévisions des missions auprès des architectes Confiance des entrepreneurs - commerce Bâtiments résidentiels Bâtiments non-résidentiels Courbe synthétique commerce - Belgique Retail trade confidence indicator - Europe Prévisions d'emploi par secteur Appréciations des conditions de crédit par les entrepreneurs Construction Services aux entreprises Favorable Neutre Défavorable II. CONSOMMATEURS Confiance des consommateurs Confiance des consommateurs et consommation privée Indicateur de confiance des consommateurs - Belgique (échelle de gauche) Consumer confidence indicator - Europe (échelle de droite) Variations en pourcentage de la consommation privée en volume par rapport au trimestre correspondant de l'année précédente (échelle de droite) Indicateur de confiance des consommateurs - Belgique (échelle de gauche) Sources: BNB - Enquêtes sur la Conjoncture - Comptes Nationaux, Commission Européenne, DG-ECFIN

4 Banque nationale de Belgique Enquêtes sur la conjoncture CONFIDENTIEL Commentaire relatif à l enquête sur la conjoncture d'août 212 Informations méthodologiques: La courbe synthétique des différentes branches d'activité se base sur une sélection de questions qui varie entre trois et quatre selon la branche d'activité: - pour l'industrie manufacturière: appréciation du carnet de commandes total, appréciation du niveau des stocks de produits finis, prévisions d'emploi et prévisions de demande; - pour les services aux entreprises: appréciation de l'activité, prévisions d'activité et prévisions de demande générale; - pour la construction: évolution du carnet de commandes, évolution du matériel utilisé, appréciation du carnet de commandes total et prévisions de demande; - pour le commerce: prévisions de demande, prévisions des commandes auprès des fournisseurs et prévisions d'emploi. Dans ce présent commentaire, le résumé relatif à chaque branche d'activité se limite aux questions reprises dans la courbe synthétique. L'ensemble des questions de l'enquête sont toutefois détaillées par la suite, en distinguant les évolutions récentes, les appréciations et les prévisions. Pour l'ensemble de l'industrie manufacturière, une deuxième légère amélioration consécutive a été relevée en août. Le renforcement du climat conjoncturel a été le résultat d'une appréciation plus favorable du carnet de commandes total et d'une appréciation plus à la baisse du niveau des stocks. En revanche, les perspectives de la demande restent assez hésitantes: après les prévisions plus positives du mois dernier, celles-ci sont maintenant à nouveau légèrement orientées à la baisse. Enfin, les prévisions en termes d'emploi se stabilisent pour ainsi dire au niveau des deux mois précédents. Au niveau sectoriel, la confiance des entrepreneurs s'est raffermie dans les industries de l'alimentation, de la transformation du bois et, de façon plus limitée, dans l'industrie technologique, dans la production des matériaux de construction et dans l'industrie des textiles. Par contre, le climat des affaires s'est refroidi dans les industries graphique, des métaux non ferreux et, de manière moindre, dans les industries des papiers et cartons, du plastique et de la chimie. Dans la sidérurgie, la situation est demeurée inchangée. Evolutions Dans l'ensemble de l'industrie manufacturière, le rythme de production s'est accéléré. L'activité a marqué une hausse conséquente dans les industries de la chimie, de l'alimentation, technologique et, moins importante, dans les industries des papiers et cartons, de la transformation du bois et dans les divers secteurs des matériaux de construction. En revanche, une diminution considérable de l'activité a été relevée pour les industries des métaux non ferreux, de la sidérurgie, des textiles et, de façon moindre, pour les industries graphique et du plastique. Les demandes belge et étrangère ont fortement rebondi. De façon générale, la demande a considérablement augmenté dans les industries des métaux non ferreux, de la chimie et dans les divers secteurs des matériaux de construction ainsi que dans les industries du plastique, des papiers et cartons et de l'alimentation. En revanche, les commandes intérieures et extérieures ont reculé dans les industries graphique et de la transformation du bois. Dans la sidérurgie, la demande belge a nettement diminué. Dans l'industrie technologique, une légère hausse des commandes belges a été accompagnée d'une baisse sensible des commandes étrangères. Enfin, pour l'industrie des textiles, on a observé une forte baisse de la demande intérieure et une hausse notable de la demande étrangère. Appréciations Pour l'ensemble de l'industrie manufacturière, les appréciations portées sur les carnets de commandes total et étranger se sont améliorées de manière importante et ce, après trois détériorations consécutives. Ces deux indicateurs ont évolué à la hausse dans les industries de la sidérurgie, de l'alimentation, technologique, des papiers et cartons, de la transformation du bois, de la chimie. Par contre, ils ont été fortement orientés à la baisse pour les industries graphique, des métaux non ferreux et pour les divers secteurs des matériaux de construction. Quant aux industries du plastique et des textiles, des appréciations plus favorables du carnet de commandes total ont côtoyé des appréciations clairement négatives du carnet de commandes étranger. De manière générale, le niveau des stocks a à nouveau été estimé plus bas par rapport au mois dernier. Les stocks se sont fortement dégarnis dans les industries de la transformation du bois, de l'alimentation, de la chimie et, de façon plus atténuée, dans la sidérurgie. En revanche, les stocks ont été jugés plus fréquemment "supérieurs à la normale" dans les industries des métaux non ferreux et des papiers et cartons et, de manière moins marquée, dans l'industrie des textiles, les divers secteurs des matériaux de construction, l'industrie technologique et celle du plastique. Prévisions Pour les trois prochains mois, les perspectives d'emploi s'améliorent légèrement. Une augmentation importante de l'emploi est pressentie pour les divers secteurs des matériaux de construction, l'industrie de la transformation du bois, la sidérurgie et l'industrie de l'alimentation ainsi que, de façon moindre, pour l'industrie des textiles. Par ailleurs, l'emploi diminuerait dans les industries du plastique, technologique, graphique et, plus modérément, dans celles de la chimie, des papiers et cartons et des métaux non ferreux. Les prévisions de la demande se détériorent. La demande, diminuerait fortement dans les industries de la sidérurgie, graphique, de la chimie et, de manière plus atténuée, dans celles des métaux non ferreux, du plastique et des papiers et cartons. Par contre, la demande augmenterait de manière importante dans les industries de la transformation du bois, technologique et, de façon moins marquée, dans les industries des textiles, de l'alimentation et dans les divers secteurs des matériaux de construction. Services aux entreprises Après la nette amélioration en juillet, le climat des affaires dans les services aux entreprises s'est détérioré de manière presqu'aussi importante. Le recul a été essentiellement attribué à des prévisions considérablement moins favorables se rapportant à la demande du marché mais également aux appréciations défavorables portées sur l'évolution actuelle et future qui ont affecté la confiance. Sur le plan sectoriel, une hausse n'est apparue que pour le transport et activités annexes. Pour les autres sous-secteurs, l'image conjoncturelle s'est assombrie avec dans l'ordre décroissant: les services de location, les activités d'informatique et les "autres activités de services". A_MCOMNAAF 1 / 2

5 Evolutions et appréciations La légère baisse de l'activité dans l'ensemble des services aux entreprises a été jugée défavorable compte tenu de la saison. Les deux indicateurs ont progressé fortement dans le transport et activités annexes et les services de location. En revanche, les deux indicateurs ont été orientés à la baisse dans les "autres activités de services" et les services d'informatique. De façon générale, l'emploi a progressé. Le recours à la main d'oeuvre a été plus intense dans la branche informatique, le transport et activités annexes et, de façon moindre, dans les "autres activités de services". Une diminution de l'emploi n'a été notée que dans les services de location. Prévisions Les prévisions portant sur l'activité pour les trois prochains mois sont légèrement orientées à la baisse. Une diminution est surtout envisagée dans les services de location et, plus modérément, dans le transport et activités annexes. Par contre, l'activité augmenterait dans les services d'informatique et, de façon limitée, dans les "autres activités de services". Les perspectives d'emploi continuent de progresser. Cependant, au niveau sectoriel, une hausse de l'emploi n'est envisagée que dans le secteur informatique. Par contre, une importante baisse est attendue dans les services de location et, de façon limitée, dans le transport et activités annexes. Pour les "autres activités de services", l'emploi resterait inchangé. Les prévisions relatives à la demande générale du marché se détériorent. La demande diminuerait de manière importante pour les services de location et les activités d'informatique et, de manière moins importante, pour le transport et activités annexes. Pour les "autres activités de services", la demande générale du marché augmenterait quelque peu. Construction Dans la construction, l'amélioration des deux derniers mois a quasiment été effacée. L'utilisation du matériel disponible est restée, pour ainsi dire, au niveau du mois dernier. En revanche, le nombre de nouvelles commandes s'est rétracté de manière importante et l'appréciation du carnet de commandes total s'est détériorée fortement pour atteindre un niveau nettement inférieur à la moyenne à long terme. De même, les prévisions ayant trait à la demande sont de nouveau orientées à la baisse après la hausse du mois dernier. Le climat des affaires s'est effrité en août tant pour le sous-secteur du bâtiment résidentiel que pour celui du non résidentiel. Bâtiments résidentiels Dans le secteur des bâtiments résidentiels, l'indicateur synthétique brut a accusé une diminution après trois hausses successives. L'activité a continué d'augmenter mais on a eu moins recours au personnel et au matériel. Le nombre de nouvelles missions reçues a baissé et le carnet de commandes total a été estimé nettement plus défavorable. Les prévisions se rapportant à l'emploi pour les trois prochains mois sont orientées à la baisse; celles portant sur la demande ont continué de s'améliorer légèrement. Bâtiments non résidentiels Dans le secteur des bâtiments non résidentiels, également, l'indicateur synthétique brut a régressé après deux mois d'augmentation. L'activité a diminué pour le deuxième mois d'affilée bien qu'il y ait eu une utilisation plus intense de la main d'oeuvre et du matériel. Le nombre de nouvelles missions reçues a baissé légèrement et le carnet de commandes total a été jugé plus défavorable. Les prévisions relatives à l'emploi s'améliorent légèrement après deux mois de forte détérioration. Les attentes en termes de demande sont toutefois défavorables. Commerce C'est dans le commerce que la confiance a diminué le plus après quatre mois d'optimisme accru. Les commerçants s'attendent à un recul de la demande et réduiraient fortement leurs commandes auprès des fournisseurs. Ils sont également à nouveau devenus plus pessimistes quant à l'emploi dans leur secteur. Au niveau sectoriel, un repli est apparu dans tous les secteurs interrogés. Pour les commerces de meubles, de produits alimentaires et d'articles textiles, il s'agit d'une deuxième baisse d'affilée. Pour la distribution de véhicules automobiles, le commerce d'appareils électriques et électroniques et celui de chaussures, la hausse du mois dernier a été partiellement ou complètement neutralisée. Evolutions et appréciations Dans le commerce, la diminution importante des ventes a été jugée défavorable pour la saison. Les deux indicateurs ont décrit une forte baisse dans les commerces de meubles, de chaussures, d'articles textiles et de produits alimentaires. A l'inverse, les deux indicateurs ont augmenté fortement dans le commerce de distribution de véhicules automobiles. Dans le commerce d'appareils électriques et électroniques, une hausse des ventes a tout de même été considérée comme défavorable pour cette période de l'année. Pour tous les secteurs interrogés, les stocks ont été estimés à un niveau plus élevé par rapport au mois précédent. De manière importante, les stocks ont été jugés "supérieurs à la normale" dans le commerce d'appareils électriques et électroniques, la distribution de véhicules automobiles et, de façon moindre, dans les commerces de chaussures, de meubles, de produits alimentaires et d'articles textiles. Prévisions Dans l'ensemble, les perspectives d'emploi se détériorent légèrement. L'emploi diminuerait dans les commerces de meubles, d'articles textiles et de produits alimentaires. Cependant, dans les commerces de chaussures, d'appareils électriques et électroniques et, plus modérément, dans la distribution de véhicules automobiles, l'emploi progresserait. Dans tous les secteurs, les prévisions de la demande se dégradent. La demande se rétracterait de manière importante dans la distribution de véhicules automobiles, les commerces de meubles, de chaussures et d'appareils électriques et électroniques. Dans les commerces de produits alimentaires et d'articles textiles, la demande diminuerait moins fortement. De manière générale, les commandes auprès des fournisseurs seraient considérablement réduites. Les commandes reculeraient fortement dans les commerces d'appareils électriques et électroniques, de produits alimentaires, de meubles et, de façon plus atténuée, dans le commerce d'articles textiles. Toutefois, dans la distribution de véhicules automobiles et, moindrement, dans le commerce de chaussures, les commandes seraient en augmentation. A_MCOMNABF 2 / 2

6 BANQUE NATIONALE DE BELGIQUE ENQUETES SUR LA CONJONCTURE COURBES SYNTHETIQUES ET LEURS COMPOSANTES TABLEAU 1 Solde dessaisonalisé des réponses ''augmentation'' ou ''supérieur à la normale'' (+) et ''diminution'' ou ''inférieur à la normale'' (-). Courbe synthétique globale Série brute Série lissée Min. Max. Avg. Mai Juin Juillet Août Mars Avril Mai Juin - 31,8 + 9,2-7,6-11,2-13,2-11,3-11,8-9,8-1, - 11,1-11,4 Courbe de l'industrie manufacturière - 34,3 + 6, - 1,8-12,4-1,8-14,9-13,2-12,6-12,.. Appréciation du carnet de commandes total - 6, + 1, - 22, - 32,2-34,2-37,2-3,8-27,1-28,2.. Appréciation du niveau des stocks ² - 12,9 + 2, + 6,7 + 1,8 + 2,9 + 1,2-1,4 + 2,4 + 1,8.. Prévisions de l'emploi - 36, + 8, - 8,9 -,2-11, - 11,3-11, -,8-6,9.. Prévisions de la demande - 37, + 1, -, - 1,6-1,2-9,8-12,2-1,8-1,9.. Courbe du commerce - 28,6 + 16, - 1,1-12, - 11,7-8,9-1,2-14,3-13,.. Prévisions de l'emploi - 18,4 + 18, + 2,8 +,4-2,9-1,2-2,3-1,2-1,.. Prévisions de la demande - 4, + 29, + 1,6-21,1-9, - 13,8-22,9-2,9-18,8.. Prévisions des commandes aux fournisseurs - 39, + 1, - 6,1-1,3-23,1-11, - 2,6-23,7-23,.. Courbe de la construction - 39, + 24,3-7, - 14,1-12,1-9,4-13,9-1,4-11,2.. Evolution du carnet de commandes - 2, + 4, -,1-13,4-6,2-1,7-7, - 4,1 -,4.. Evolution du matériel utilisé - 19,4 + 24, + 2,6-1,4-8, - 2,9-2,7-4, -,.. Appréciation du carnet de commandes - 74, + 3, - 24,7-16,7-18,3-21,4-3,7-1,9-16,.. Prévisions de la demande - 39, + 21, - 2,8-16, - 1,9-11,6-14,8-14,7-1,4.. Courbe des services aux entreprises - 41,7 + 34, + 11,6-2,7-3, + 1,6-2,3-1,4-1,9.. Appréciation de l'activité exercée - 4,4 + 2, - 4, - 18,8-22,7-13,6-16,1-14,1-1,7.. Prévisions de l'activité - 32, + 1,7 + 24,7 + 12,4 + 8,4 + 1,6 + 9,9 + 11,9 + 11,.. Prévisions de la demande - 43, + 4, + 16,2-1,7 +,3 + 7,9 -,8 + 2, + 2,.. 1 Minimum, maximum et moyenne de chaque indicateur (série brute) depuis janvier Un solde positif (négatif) signifie que les stocks sont jugés supérieurs (inférieurs) à la normale, pour la saison, par les chefs d'entreprise participant à l'enquête. Pour le calcul de la courbe, le signe de cet indicateur est inversé.

7 BANQUE NATIONALE DE BELGIQUE ENQUETES SUR LA CONJONCTURE AUTRES INDICATEURS DE L'ENQUÊTE SUR LA CONJONCTURE TABLEAU 2 Solde dessaisonalisé des réponses ''augmentation'' ou ''supérieur à la normale'' (+) et ''diminution'' ou ''inférieur à la normale'' (-). Série brute Série lissée Min. Max. Avg. Mai Juin Juillet Août Mars Avril Mai Juin Evolution du rythme de production - 33, + 2, -,9-6,3 -,4-8,9-2, -,1 +,1.. Evolution des commandes intérieures - 3, + 16, - 7,8-1,3 -,6-14, - 3,7-9,4-1,.. Evolution des commandes extérieures - 44, + 3, - 2,9-12,1-8,3 -, +,4-6, -,7.. Appréciation du carnet de commandes étrangers - 61, + 1, - 23,7-27, - 38,2-4,7-32,2-26, - 26,8.. Evolution des prix - 21, + 24, + 1, - 2,7-6,8-9,1-7,6-1,8-2,.. Prévisions des prix - 24, + 43, + 7,6-6, - 4, - 3, - 1,7 +, + 2,2.. Degré d'utilisation des capacités (en pct. des capacités de production totales) 7,1 84,6 78, ,3 - Source : enquête trimestrielle sur les capacités de production Commerce Evolution des ventes - 46, + 37, + 1, - 3,8-2,7 + 8,6-6,8 + 1,9 + 1,6.. Appréciation portée sur les ventes - 41, + 28, - 7,8-9, - 9,7-2,3-16, - 14, - 13,6.. Appréciation du niveau des stocks ² - 3, + 32, + 12,6 + 13,9 + 9,7 + 8, + 13, + 1,3 + 14,3.. Evolution des prix - 2, +, + 2,2-2,7-13,1 + 2,3-4,1 +,8 -,8.. Prévisions des prix - 11, + 66,2 + 12,3 +,3 + 4, + 7,1 + 8,4 + 6,2 +,.. Construction Evolution de l'activité - 44, + 34,7 -,2-14,6 + 2,2 + 1,7-1, - 2,7-3,.. Evolution de l'emploi - 38, + 22, -,3-6,2-12,7-8, - 6,1-6,1-6,8.. Prévisions de l'emploi -, + 3, -,4 -,3-14,8-14,3-14,4-6,9-8,7.. Evolution des prix - 22,8 + 32, -,6-14,2-13,3-16,2-18,3-11,2-12,.. Prévisions des prix - 2,6 + 46, + 7,1 -,3 -,1-6,1-7,7-2,1-2,9.. Services aux entreprises Evolution de l'activité - 38, + 37, + 11, - 3,6 + 2,2 + 2,7 + 1, + 2,3 + 2,3.. Evolution de l'emploi - 49,4 + 34, + 7,3 -,1-4,3-16, - 7,9 + 1, -,6.. Prévisions de l'emploi - 3, + 48, + 17, + 3, + 6,6 + 7, + 1,4 + 7, + 6,8.. Evolution des prix - 1,8 + 12, + 1,7 + 4,6 + 3,3 + 2,3-1,1 + 4, + 4,3.. Prévisions des prix - 13, + 3, + 6,1 + 9,3 + 7,1 + 4,1 + 11,1 + 9,7 + 8,4.. 1 Minimum, maximum et moyenne de chaque indicateur (série brute) depuis janvier Un solde positif (négatif) signifie que les stocks sont jugés supérieurs (inférieurs) à la normale, pour la saison, par les chefs d'entreprise participant à l'enquête.