Groupe PlaNet Finance

Rapport Annuel 211 MicroCred Banque Madagascar Groupe PlaNet Finance

Table des matières 4 Le groupe MicroCred Arnaud Ventura Président du Conseil d Administration de MicroCred Banque Madagascar. Président et Fondateur du Groupe MicroCred 6 MicroCred Madagascar en chiffres 8 Editorial du directeur général - Actionnaires - Gouvernance 9 Situation 211 & perspectives 212 1 Activité 211 - Performances 211 - Ressources humaines - Réseau d agences - Performance Sociale 18 Rapport de direction - Introduction - Bilan - Efficacité et rentabilité - Perspectives L exercice 211 qui s achève me donne l occasion de revenir sur ce qui fût une année de consolidation pour MicroCred Banque Madagascar. L institution a poursuivi avec succès la mission qu elle s est fixée : fournir des services financiers aux entrepreneurs exclus du système bancaire traditionnel. MicroCred Banque Madagascar a maintenu en 211 la qualité de son portefeuille dans un environnement économique difficile, alliant croissance de sa profitabilité et maîtrise de ses frais généraux tout en finalisant le lancement de la collecte d épargne. L institution a également fortement développé ses revenus financiers et termine l année avec un résultat net de 349 KEUR. 26 états financiers - Rapport des Commissaires aux Comptes - Etats financiers - Annexes 38 Contacts Je ne peux conclure sans exprimer ma fierté et ma reconnaissance envers les professionnels talentueux qui composent l équipe de MicroCred Madagascar. Leur implication au service de notre mission et de nos clients constitue la clé de voûte de notre organisation. Leur écoute attentionnée des clients, et leur capacité à concevoir des produits et services adaptés sont à l origine des excellents résultats de l année. Au nom de tous les membres du Conseil d Administration, je souhaite aux collaborateurs un succès continu en 212. 2 3

Le Groupe MicroCred au 31 décembre 211 Mi c r ocr e d a pour mission d offrir des services financiers de qualité, accessibles et adaptés aux besoins des personnes exclues ou mal servies par le secteur financier, en particulier aux micro, petites et moyennes entreprises. MicroCred Holding Située à Paris, 12 collaborateurs MicroCred Madagascar 12 agences et points de services, situés à Antananarivo, Toamasina et Mahajanga, 325 collaborateurs MicroCred Holding détient 52 % du capital Son objectif est d améliorer les conditions de vie de ses clients et de leurs familles, et de participer au développement économique du pays dans lequel il est implanté. MicroCred s attache également à mettre en oeuvre une politique de ressources humaines équitable tout en respectant l environnement dans lequel elle opère. Pe r fo r m a n ce o p é r at i o n n el l e & r é s u ltat s financiers en forte croissance 12 clients 8 MEUR d encours de crédits St ru c t u r e ac t i o n n a r i al e d e Résultats nets 211 MicroCred Sénégal 11 agences et points de service, situés à Dakar, Kaolack et Mbour, 289 collaborateurs MicroCred Holding détient 71 % du capital MicroCred MFB Nigeria 3 agences et points de services, situés à Kaduna, 151 collaborateurs MicroCred Holding détient 7 du capital MicroCred Côte d Ivoire 3 agences, situées à Abidjan, 13 collaborateurs MicroCred Holding détient 71 % du capital MicroCred China Située à Hong Kong MicroCred Holding détient 51 % du capital MicroCred Nanchong 9 agences et points de services, situés à Nanchong, 113 collaborateurs MicroCred China détient 1 du capital MicroCred Sichuan 3 agences et points de services, situés à Chengdu, 69 collaborateurs MicroCred China détient 1 du capital MicroCred Mali En cours de création, située à Bamako, 4 collaborateurs MicroCred Holding détient 1 du capital Résultats nets 211 1,3 % PAR > 3 jours MicroCred Holding Institutions matures Institutions récentes 1 93 employés 28 MEUR d encours d épargne 41 agences 19 MEUR Total du bilan consolidé 26,43 % Fonds gérés par DWM 15,72 % BEI 12,6 % AFD 28 973 964 EUR 2,8 % PlaNet Finance 28,35 % Axa Belgium 8,82 % Généfinance 6,54 % IFC Mi c r ocr e d Na n c h o n g 27 Mi c r o Cr e d Ho l d i ng 25 Mi c r ocr e d Sé n é g a l 27 Mi c r ocr e d Ma da g a s c a r 26 1,4 m e u r 1,2 m e u r 713 k e u r 349 k e u r - 1,4 m e u r Mi c r o Cr e d Co t e d i v o i r e 21-154 keur MicroCred Sichuan 211-153 keur En création Mi c r o Cr e d Ni g e r i a 21 MicroCred Mali 212 4 5

MicroCred Madagascar en chiffres Volume (EUR) Encours de crédits & nombre d emprunteurs actifs 16 14 12 1 8 6 4 2 2 18 16 14 12 1 8 6 4 2 26 27 28 29 21 211 Encours de crédits (EUR) Nombre d'emprunteurs actifs (#) Nombre d'emprunteurs actifs Volume (EUR) Encours d épargne total & nombre d épargnants actifs 1 8 6 4 2 21 211 Encours d'épargne (EUR) Nombre d'épargnants actifs (#) 4 3 2 1 Nombre d'épargnants actifs Résultat net avant / après taxes et subventions vs. OSS Effectif total et productivité en nombre de clients 8 14 35 14 211 21 Bilan MGA EUR MGA EUR Total actif 54 485 569 561 18 79 84 41 241 462 458 14 519 29 Encours d épargne 44 314 917 391 15 217 33 3 911 511 481 1 882 572 Total emprunts 17 82 168 681 5 865 847 18 495 451 198 6 511 428 Total patrimoine 24 92 54 965 8 551 273 11 793 473 482 4 151 959 Compte de résultat Volume (EUR) 6 4 2-2 - 4-6 - 8-1 26 27 28 29 21 211 12 1 8 6 4 2 Nombre d'emprunteurs actifs Volume (EUR) 3 25 2 15 1 5 26 27 28 29 21 211 12 1 8 6 4 2 Clients / Effectifs Revenus opérationnels 15 548 574 81 5 339 226 11 732 294 91 4 13 421 Dépenses opérationnelles 14 13 657 54 4 843 56 9 786 994 387 3 445 567 Résultat net (avant taxes) OSS Résultat net (après taxes) Effectif Clients / Effectifs Résultat opérationnel avant impôts et subventions 1 444 917 261 496 17 1 945 3 514 684 854 Impôts sur les bénéfices 375 624 22 128 986 553 3 11 194 697 évolution du PAR > 3 jours Structure de profitabilité Subventions 68 352 596 23 472 44 651 64 15 72 Résultat net 1 137 645 637 39 656 1 436 922 143 55 877 Ratios clés 21 Charges / produits 91 % 83 % Rendement du portefeuille 42 % 41 % Charges opérationnelles / portefeuille 26 % 22 % Charges financières / portefeuille 9 % 9 % En pourcentage 5 % 4 % 3 % 2 % 1 % Volume (EUR) 9 8 7 6 5 4 3 2 1 Charges de provisionnement / portefeuille 4 % 3 % Dettes / fonds propres 458 % 375 % Ratio de liquidité 22 % 41 % PAR > 3 jours 26 27 28 29 21 211 26 27 28 29 21 211 Ratio charges exploitation Ratio charges financement Rendement du portefeuille Ratio charges provisions / pertes sur prêts Charges de personnel / charges opérationnelles 25 % 46 % Statistiques opérationnelles 211 21 Nombre de clients 37 996 2 992 Nombre d épargnants 62 344 26 19 Nombres d emprunteur actifs 17 585 16 63 Nombre d employés 377 27 Nombre d agents commerciaux 141 122 Nombre d agences et points de services 12 12 6 7

Ed i t o r i a l L année 211 restera à jamais gravée dans les annales de MicroCred Banque Madagascar (MBM) ; malgré la précarité de l économie malgache avec seulement,7 % de croissance et un contexte politique assez instable, MBM a pu réaliser une performance opérationnelle exceptionnelle et ce, en dépit de la situation de fraudes découverte à Tamatave au début de l année 211. En effet, grâce à une politique de proximité et des produits répondant aux besoins de la clientèle, MicroCred a non seulement confirmé sa position de leader sur le marché de la microfinance urbaine mais aussi occupé une place prépondérante parmi les différentes filiales du Groupe. En 5 ans seulement, avec plus de 12 agences à travers le pays qui desservent la population en offrant des services financiers adaptés à leurs besoins réels et, aussi, grâce à une nouvelle stratégie de pénétration de marché intégrant de nouveaux produits, l institution a franchi le cap des 35 clients soit une progression de plus de 1 et notre encours d épargne accuse une augmentation de plus de 41 ; tous ces résultats confortent MBM dans sa position de leader du marché de la microfinance à Madagascar. Au cours de l année 211, il était capital pour MBM de consolider son cœur de métier. Pour ce faire, ont été opérés des changements au niveau de la structure organisationnelle, permettant ainsi aux employés de la banque d avoir une plus grande visibilité en termes de plan de carrière tout en renforçant le système de contrôle interne. Cette approche stratégique a permis de toucher le plus grand nombre de clients pour un volume plus importants. Le prêt moyen est passé à 1 16 EUR (contre 92 EUR en 21). La stratégie mise en place en 211 visait, comme mentionné, à fixer le cœur du métier et en ce sens l expansion géographique a été reléguée au second plan. Toutefois, l ouverture à succès de l agence de Moramanga traduit la grande volonté de MBM d apporter ses services financiers à la clientèle malgache là où le besoin se fait sentir. De grands défis attendent encore MicroCred afin de maintenir sa position de leader du marché de la microfinance à Madagascar et demeurer une référence dans le Groupe. Je tiens à remercier, pour les réalisations de l année 211: nos actionnaires qui, malgré les difficultés rencontrées, nous ont toujours épaulés moralement et financièrement, nos chers employés qui se sont donnés sans relâche pour la cause de MBM, et par-dessus tout, nos clients qui ont placé leur confiance en nous et qui ne cessent d affirmer que MBM est le véritable partenaire financier de leur réussite. Barnabé François Directeur Général de MicroCred Madagascar En 5 ans seulement, avec plus de 12 agences à travers le pays qui desservent la population en offrant des services financiers adaptés à leurs besoins réels et, aussi, grâce à une nouvelle stratégie de pénétration de marché intégrant de nouveaux produits (...) (...) Nous devons travailler davantage pour conserver notre position de leader du marché de la microfinance à Madagascar (...) Situation 211 et perspectives 212 Situation 211 Après ces 5 années d opérations, MicroCred Banque Madagascar (MBM) compte 17 584 clients emprunteurs et 37 996 déposants pour un encours total de crédit de plus de 44,3 milliards MGA. Elle enregistre à fin décembre 211 un résultat net de 1 138 MMGA (soit 39 KEUR). Depuis l obtention de la licence comme banque territoriale en janvier 21, le portefeuille d épargne de MicroCred Banque Madagascar n a cessé de progresser et elle permet à la banque de proposer à sa clientèle une large gamme de produits bancaires. Le choix stratégique définit au début de l année 211 était de diversifier les produits et améliorer l organisation. Durant l année 211 la réorganisation du réseau était une priorité. Des positions de Superviseur, de Conseiller Clientèle sénior, de Chef de caisse et de Responsable de région ont été créées. La PME a été aussi décentralisée au niveau des agences ; elle est maintenant considérée comme un produit, non comme une agence. Depuis le lancement de la commercialisation du transfert domestique en novembre 21, nos clients continuent à recevoir ce service au niveau de tous nos points de vente et ce, toujours dans le souci de satisfaire la clientèle. Cette transaction est simple, rapide, sécurisée et facilement accessible. De solides perspectives Les six priorités stratégiques de MicroCred Banque Madagascar en 212 sont les suivantes : Soutenir une croissance saine et harmonieuse du portefeuille de crédit ; Développer de nouveaux produits (Mobile Banking, Grenier Commun Villageois, New Business, Plan d Epargne) ; Gérer les coûts ; Réussir la mise à niveau du système d information (passage de R5 à R1) ; Optimiser la qualité du service. Afin d atteindre ces objectifs, MicroCred Banque Madagascar relancera sa stratégie d expansion. En ce sens, quatre agences sont prévues pour l année 212 : les villes d Ambatondrazaka, Tsiromanandidy, Tuléar et Fianarantsoa ont été les villes choisies. Avec l ouverture de ces quatre agences, la banque sera présente dans les six provinces de Madagascar. MicroCred Banque Madagascar compte aussi renforcer l organisation mise en place en 211 en s appuyant sur un suivi et un contrôle permanent. L approche «décentralisée» du crédit PME adoptée en 211 sera poursuivie. Un nombre plus important de nos meilleurs Agents Commerciaux de chaque agence seront formés à la nouvelle méthodologie PME. Cela permettra désormais le décaissement de crédits plus importants dans tout le pays et non seulement à Antananarivo, dans un cadre de contrôle renforcé. Actionnariat de MicroCred Madagascar Go u v e r n a n c e Le Conseil d Administration (CA), de 8 membres, est actuellement composé comme suit : Arnaud Ventura Fondateur & Président du Directoire de MicroCred et Président du CA Alain Lepâtre Lamontagne Ancien DG de BOA Madagascar AfricInvest Représentée par Khaled Ben Jilani Irchad Razaali Administrateur, MicroCred Madagascar MicroCred www.microcredgroup.com Société financière internationale www.ifc.org Bank of Africa www.banh-of-africa.net AfricInvest www.tuninvest.com BOA Madagascar Représentée par son Directeur Général, Jacques Dilet MicroCred S.A. Représentée par Isabelle Levard, Directrice Général Adjointe Alexandre Randrianasolo Administrateur, MicroCred Madagascar Bodo Lieberam Expert opérations MicroCred Holding Février Ouverture de l agence Moramanga Juillet Mise en place des superviseurs d agence 211 211 Ma i Transfert de l agence Tamatave Se p t e m b r e Délocalisation de la PME dans les agences / Mission de rating de Microfinanza 8 9

Activités 211 RAKOTONDRAMANANA Dé s i r é Producteur de vinaigre «J ai utilisé mon 7ème crédit pour diversifier ma production dans le café et le sel, mes bénéfices ont augmenté et je suis en train de construire une maison à la campagne.» Désiré est un producteur de vinaigre. Au début et suite à une publicité vue à la télévision, il a emprunté chez MicroCred afin de construire un nouvel atelier de production ; le profil de ce crédit lui convient parfaitement tant sur la durée de remboursement que sur le taux. Actuellement, il en est à son 7ème crédit d un montant de 1 MGA (3 692 EUR) utilisé pour diversifier sa production dans le café et le sel. En tant que grossiste, Désiré a donc pu ouvrir un nouveau point de vente à Antsirabe, acheter de nouveaux matériaux et embaucher des nouveaux employés. Grâce à cette longue collaboration avec MicroCred, l augmentation constante de ses bénéfices lui a permis de construire une grande maison à la campagne. Désiré envisage déjà de renouveler son crédit à la fin de celui qui est en cours et espère que MicroCred lui octroiera un crédit plus important à hauteur de 2 MGA (7 384 EUR) afin d augmenter sa capacité de produire le café et le sel, notamment, par le financement du packaging. Activité 211 Performances au 31 décembre 211 Au cours de l année 211, MicroCred Madagascar a octroyé 18 11 crédits pour un montant supérieur à 61 MMMGA (21 MEUR). Le portefeuille de crédit enregistre une croissance de 43 % par rapport à l année 21 et atteint 44,3 MMMGA (15,2 MEUR) pour 17 585 crédits actifs à la fin de l année. Caractéristiques du portefeuille de crédits MicroCred Madagascar compte une forte proportion de femmes parmi sa clientèle ; ces dernières représentent plus de la moitié de la clientèle en 211, environ 62 % en nombre et 5 en volume. 62 % du portefeuille de crédit est constitué par des renouvellements, 52 % des activités financées sont issues du secteur commercial. Par ailleurs 65 % des crédits octroyés ne dépassent pas 5 EUR. Suite à l intégration de la PME en agence (elle n est plus considérée comme une agence mais comme un produit) et de par la structure de son marché et à la répartition de son portefeuille, l agence de Tsaralalana est devenue la plus grande agence de MicroCred Madagascar avec près de 2 18 crédits actifs pour 9,1 MMMGA (3,1 MEUR) d encours de prêts. Distribution par secteur Distribution par agence MicroCred Madagascar s appuie sur une analyse économique détaillée de l activité de chaque client pour évaluer sa capacité de paiement et ainsi adapter au mieux sa mensualité et le montant du crédit à lui octroyer. Il est important de noter que le client demandeur de crédit n a pas l obligation préalable d épargner. L octroi d un crédit à un client suit un processus qui commence avec la demande de crédit. Dans ce processus, c est l Agent Commercial qui constitue le relais fondamental entre le client et l institution. En effet, l Agent Commercial est chargé d étudier la demande de crédit du client, d évaluer son activité, d analyser les données obtenues, de monter le dossier et de le présenter au comité de crédit pour le défendre. Le Comité de Crédit est l instance décisionnelle qui approuve, modifie ou rejette une demande de crédit. Le comité de crédit est constitué de trois niveaux définis en fonction du montant du crédit proposé. Le dossier approuvé par le Comité de Crédit est transmis à un Conseiller Clientèle pour les suites administratives se terminant avec le décaissement du crédit. Après ces étapes, l Agent Commercial procède à des contrôles réguliers chez le client pour s assurer de la bonne utilisation du financement mais aussi pour recouvrer la créance en cas de retard de paiement. Distribution par genre (volume ) Distribution par montant 1 11

Portefeuille à risque Le portefeuille à risque (PAR) > 3 jours s élève à 1,58 % en fin d année 211. Suite à la crise sociopolitique qui perdure depuis le début de l année 29, le PAR de MicroCred Madagascar est en hausse par rapport au niveau de décembre 29 (1,15 %), mais en baisse entre 21 et 211 où le taux était à 1,7 à fin 21. Le niveau du PAR est en hausse sur le second trimestre avec un pic au mois de mai (3,51 % PAR > jour), principalement dû aux fraudes massives de l agence de Tamatave. Pa r > 3 j o ur s en 211 Caractéristiques du portefeuille d épargne MicroCred Madagascar a lancé l épargne en mars 21 et offre trois types de produits : le compte à vue, le compte d épargne et le compte à terme. L ouverture d un compte au préalable n est pas exigée pour l obtention d un crédit, toutefois l ouverture d un compte à vue est obligatoire pour matérialiser l entrée en relation entre les clients et MicroCred Banque Madagascar, notamment lors de la décision d octroi de crédit, et pour pouvoir bénéficier des autres produits d épargne. Le Compte à vue (CAV) Le compte à vue est le compte courant de MicroCred Madagascar. Les versements et les retraits sans limite sont autorisés. Il sert également de compte pivot pour toutes les opérations liées à l octroi de crédit et au remboursement de crédit. A fin 211, 37 987 comptes ont été ouverts pour un encours global de 3 MMMGA (1 MEUR). Le Compte d épargne (CDE) Le client souhaitant souscrire un CDE doit préalablement ouvrir un compte à vue et déposer minimum 1 KMGA (3,5 EUR). Le taux annuel de rémunération varie entre 3 % et 8 % selon le montant et la catégorie de clients. Les intérêts sont payés annuellement. A fin 211, 22 68 comptes sont ouverts pour un encours de 1,9 MMMGA (672 KEUR). En pourcentage 1 8 % 6 % 4 % 2 % PAR > 3 jours Jan Fev 'Mar Avr LMai Juin Juil Août t'sept Oct 'Nov ddec Demande du client Evaluation de l activité du client Les étapes du processus de crédit Analyse qualitative & quantitative du dossier Du r é é m a x im a l e : 5 j o ur s Proposition dégagée par l Agent de Crédit Passage en Comité de Crédit Décaissement Suivi, contrôle & recouvrement Le Compte à terme (CAT) Tout comme le CDE, il requiert l ouverture d un CAV au préalable, mais nécessite un placement minimum de 2 KMGA (69 EUR). Le taux de rémunération plancher est de 6,25 % et est négociable en fonction de la durée et du montant du dépôt. Les déposants institutionnels peuvent ainsi placer leurs excédents de trésorerie à des taux très attractifs. Le paiement des intérêts s effectue à la maturité du dépôt. A fin 211, MicroCred Banque Madagascar compte 1 76 comptes totalisant 18,8 Mrd MGA (6,5 MEUR). Ressources humaines L année 211 est celle du renouveau avec des changements importants. Les changements ont eu lieu à la tête de la direction de MicroCred Banque Madagascar avec de nouvelles nominations dans les principaux postes de direction : la Direction des Opérations, la Direction Générale et la Direction Financière. Celles-ci ont apporté des réorientations effectives notamment dans la stratégie opérationnelle, avec essentiellement la mise à jour des politiques opérationnelles dont celle liée à la politique de gestion du personnel commercial (catégorisation des Agents Commerciaux, revue de la politique de motivation financière), mais aussi dans la mise en œuvre de nouvelles procédures opérationnelles tendant vers plus de dynamisme et d efficacité. Nombre d'employés 35 3 25 2 15 1 5 Agents Commerciaux Effectifs totaux Evolution des effectifs Jan Fev 'Mar Avr LMai Juin Juil Août t'sept Oct 'Nov ddec Conséquemment à ce dynamisme de changements, la structure a subi d importantes modifications par le renforcement de certains départements «support» et surtout la création de nouveaux postes opérationnels : Responsable Régional, Superviseur, Chef de Caisse, Conseiller Clientèle Senior. Ce changement structurel opérationnel a effectivement donné les résultats opérationnels escomptés. Enfin, l arrivée d un nouveau Directeur des Ressources Humaines du Groupe à la Holding est un fait majeur dans le développement des ressources humaines de MicroCred. Il a permis de revoir et de mettre à jour toutes les politiques et d harmoniser les pratiques de gestion des ressources humaines de MicroCred dans ses filiales dont Madagascar. C est ainsi qu au mois de novembre a été effectuée une enquête de satisfaction des employés par un cabinet indépendant Identité RH dans toutes les filiales de MicroCred. Les résultats et les renseignements recueillis de cette enquête ont permis de confirmer les points forts et les axes d amélioration en termes de développement des ressources humaines et par conséquent de mettre ainsi en œuvre une nouvelle stratégie de ressources humaines. Réseau d agences MicroCred Madagascar a ouvert une agence en mars 211, elle se situe à Moramanga, petite ville située à une centaine de kilomètres au Nord-Est de la capitale. Un point de collecte d épargne a également été ouvert à Tamatave au mois de mai. L expansion du réseau a été freinée volontairement afin de se concentrer davantage sur la résolution des problèmes de fraudes de l agence de Tamatave, et sur la réorganisation du département Opérations, à travers la mise en place d une nouvelle structure au niveau des agences notamment avec la création du poste de Superviseur. MicroCred Madagascar compte désormais treize agences (Ambodivona, 67ha, Ambohibao, Tsaralalana, Tanjombato, Tamatave (Bel Air), Ampasampito, Mahajanga, Antsirabe, Diego Suarez, Moramanga et Tuléar) et deux points de service (Mahitsy, Tamatave (Augagneur)). 12 13

Performance Sociale Pr é s e n t a t i o n d e la p o l i t i q u e d e la Pe r f o r m a n c e So c i a l e La Politique de Gestion de la Performance Sociale de MicroCred a été définie entre juin et octobre 211. Elle a été présentée aux dirigeants de toutes les filiales du Groupe en décembre 211 et sa mise en œuvre a débuté chez MicroCred Madagascar début 212. La Politique est l outil de base de la Gestion de la Performance Sociale dans toutes les filiales. Elle définit : 1) les objectifs poursuivis 2) les procédés à mettre en place en pratique 3) les indicateurs à récolter et à analyser pour vérifier l efficacité sociale des procédés Objectifs de la Politique Bien Faire Faire de notre mieux Ne pas causer de tort Objectif de moyen Terme Evalués par des indicateurs adaptés, élaborés et suivis par toutes les filiales Stratégie de moyen Terme Procédés mis en oeuvre dans toutes les filiales Exigences Minimales Procédés prioritaires mis en oeuvre dans toutes les filiales Résultat Social Performance Sociale Responsabilité Sociale Mise en oeuvre Dans chaque filiale, mettre en œuvre la Politique de GPS de MicroCred comprend les étapes suivantes: 1. Définir sa propre mission et les objectifs chiffrés auxquels elle correspond. Les objectifs chiffrés tiennent compte des besoins locaux, des caractéristiques des produits, des règles et du cadre légal de l institution. 2. Développer les procédés sociaux manquants et les indicateurs de mesure correspondants ; 3. Evaluer les pratiques et les résultats grâce aux indicateurs chiffrés, 4. Utiliser les audits et les indicateurs pour améliorer les systèmes et affiner encore les objectifs sociaux. Le Groupe MicroCred a adhéré à la Smart Campaign, qui définit des standards de protection de la clientèle reconnus internationalement afin de lutter contre les pratiques abusives des IMF. MicroCred obéit aux sept Principes de Protection des Clients : 1. Élaboration et distribution appropriée des produits. 2. Prévention du surendettement. 3. Transparence. 4. Tarification responsable. 5. Traitement des clients juste et respectueux. 6. Confidentialité des données des clients. 7. Mécanisme de réparation des préjudices. La GPS au sein de MicroCred Banque Madagascar A travers les actions des différents acteurs de MicroCred Banque Madagascar, le respect des normes éthiques et environnementales fait toujours partie du quotidien. Outre leur disposition à donner une certaine valeur à ces points dans l exercice de leurs activités, les clients sont aussi protégés au sein de l institution, à travers l application rigoureuse des Principes de Protection des Clients de la Smart Campaign. Même si l objectif est d augmenter le nombre de crédits décaissés, le fait de donner de la valeur à ces points pousse MicroCred BanqueMadagascar à protéger ses clients. Par exemple, MicroCred Banque Madagascar met tout en œuvre pour prévenir le surendettement des clients, pouvant les mettre dans une situation précaire d où leur incapacité de vivre convenablement, de poursuivre leur activité sereinement. Cet aspect de protection client se manifeste par les actions d évaluation obligatoires à effectuer auprès d eux afin de mieux analyser leur situation et octroyer un crédit adéquat à chaque situation. De l autre côté, l ensemble du personnel continue à avoir une formation initiale et continue, permettant un exercice du métier dans la quiétude, avec une bonne maîtrise des tâches qui leur incombent. Outre cet aspect, la prise en charge sociale au niveau d un centre de santé se poursuit avec possibilité d avoir des soins chez des spécialistes en cas de besoin. La politique de GPS vise les cinq parties prenantes suivantes : La politique de GPS vise les cinq parties prenantes suivantes : Du côté des clients, seuls ceux qui respectent ou sont prêts à respecter ces points chers à MicroCred Banque Madagascar sont prioritaires pour recevoir un crédit. EM P L O Y É S 1- Diversité & opportunités égales 2- Employabilité 3- Rémunération équitable 4- Communication transparente 5- Qualité des conditions de travail PERFORMANCE SOCIALE ENVERS CLIENTS (QUALITÉ & PROTECTION) 1- Définition de la mission & des objectifs de résultats 2- Qualité & adaptation des produits & services 3- Principes de protection de la clientèle CO M M U N A U T É 1- Renforcer les capacités locales 2- Soutenir l entreprenariat local L activité du client est observée dans le détail et les risques de destruction de l environnement, d accidents dûs à l aménagement et aux conditions de travail des employés de leurs ateliers sont signalés et font l objet d engagements de la part du client sur les précautions à prendre et les normes à respecter. Parallèlement à cela, MicroCred Banque Madagascar continue à ne pas financer les activités présentant un degré élevé de non respect de l homme, de ses droits et portant atteinte à sa santé et sa dignité, et celles montrant un trop grand risque de destruction de la nature et pollution de l environnement. Ces activités sont détaillées dans une liste d exclusion appliquée à toutes les demandes de crédit. AC T I O N N A I R E S EN V I R O N N E M E N T 1- Etre transparent 2- Etre ponctuel 1- Limitation de l impact social & environnementale des activités financées 2- Promotion d un impact positif de nos produits sur l environnement 14 15

Tahina RANDRIAMALALA Coordinatrice GPS Madagascar La gestion de la performance sociale permet surtout de renforcer la relation de l institution avec ses différentes parties prenantes : clients (fidélité, plus de responsabilisation dans la gestion des activités par la protection de l environnement,..), employés (renforcement du sentiment d appartenance d où une motivation grandissante), actionnaires, etc. Bien qu à travers ses différentes actions et activités, le respect des normes éthiques et environnementales fait toujours partie du quotidien de MicroCred Madagascar, la GPS ne fera qu accroître sa Performance Sociale, opérationnelle et sa solidité financière. L un des grands moyens pour atteindre les objectifs opérationnels et financiers est la gestion de la Performance Sociale. Tout d abord, la GPS profite aux clients et engendre plusieurs bénéfices pour eux. En effet, le processus veut que la banque soit centrée davantage sur les clients, leur satisfaction avec des produits et des services adaptés à leurs besoins et surtout orientés vers la demande des clients. Ce processus permet ainsi de stimuler la croissance de l institution et augmente le taux de rétention (fidélisation de la clientèle) des clients. Par ailleurs, l utilisation d informations sociales peut aussi améliorer l analyse de risque crédit, en détectant des problèmes avant que ces derniers deviennent dommageables pour l institution. En outre, une institution qui met en valeur ses employés est toujours performante et pérenne. La richesse de MicroCred Madagascar est contenue dans ses collaborateurs. La GPS renforce ainsi le sentiment d appartenance et l esprit d équipe. Enfin, en agissant de manière transparente sur le plan social, la banque obtient un avantage compétitif par rapport à ses concurrents (amélioration de la réputation) et attire de ce fait un nombre croissant d investisseurs sociaux. Ceci contribue alors à accroître ses volumes d activités et à réaliser par la suite des économies d échelle. Pour conclure, gérer la Performance Sociale est donc un moyen de maximiser non seulement son rendement social mais aussi son rendement total que ce soit financier, opérationnel et social. Sur le plan d intégration dans la communauté, MicroCred Banque Madagascar poursuit son aide aux enfants orphelins pris en charge par l Association SOS Village d enfants. En plus du versement trimestriel de 2 MGA (,3 EUR) par crédit décaissé, l offre de matériels vestimentaires et de jouets se fait annuellement. Avec son partenariat avec la CnaPs, Caisse Nationale de Prévoyance Sociale, MicroCred Banque Madagascar contribue à alléger les difficultés des pensionnaires lors des files d attente aux guichets. Par la possibilité de percevoir leurs droits au niveau des agences MicroCred Banque Madagascar, les personnes agées multiplient leur choix de lieu de perception et réduisent par conséquent le temps passé dans les files attentes. Par ailleurs, les activités sportives se poursuivent tous les ans. Quelque soit le résultat, l essentiel est de participer, ce qui permet d une part aux employés de créer des liens d amitiés et de se détendre. Ces aspects sont aussi renforcés à travers les sorties trimestrielles qui sont aussi des occasions de découverte de nouveaux sites de loisirs. Ainsi, ce dépaysement ne fait que revigorer chaque employé pour un moral et un mental plus disponibles à mieux faire face au travail quotidien. Fo c u s s u r u n d e s Principes d e Pp r o t e c t i o n d e la Clientèle : la transparence MicroCred Madagascar fait preuve d un bon niveau de transparence institutionnelle surtout au niveau de la protection de la clientèle. Le code de déontologie de l institution expose ce principe. Les prix, les conditions du crédit sont transparents dans les documents délivrés aux clients. Concrètement, une conseillère clientèle expose verbalement les conditions des différents produits et remet aux clients une série de documents (brochures, flyers, etc.) assurant ainsi un niveau adéquat de transparence des conditions des services offerts aux clients. Les méthodes de calcul des taux d intérêt sont incluses dans le contrat. La convention de prêt présente l ensemble des coûts supportés par le client (intérêts, commissions) et comprend également le tableau d amortissement (avec la décomposition entre capital et intérêt). En plus de la convention qui est signée et gardée par le client, celui-ci dispose d une copie de l attestation d assurance décès et invalidité, des conditions générales de l acte de garantie et l acte de cautionnement. Le contrat est rédigé dans les deux langues : malgache et français. Par ailleurs, MicroCred Banque Madagascar est également promoteur d une initiative qui vise à renforcer la conscience financière des clients à travers le lancement en juillet 211, en association avec «no comment», d une brochure d information sur la microfinance. Cette initiative met à disposition du public un outil d information qui offre mensuellement des éléments d explications sur la microfinance. Quelques Indicateurs Lors du cinquième anniversaire de MicroCred Madagascar, une étude établie sur un échantillon de 7 clients sans interruption depuis 5 ans a révélé que : Le chiffre d affaires d un client progresse en moyenne de 4 % par cycle de crédit et le profit évolue d environ 13 %. Grâce au crédit octroyé, la capacité de remboursement du client croît de 14 % au renouvellement dont 1 % issue des autres ressources de revenus généré par crédit précédent. Aussi, 2 du profit des clients sont réutilisés pour renforcer son fonds de roulement, et 24 % pour améliorer les actifs fixes, le reste contribue aux autres dépenses familiales du client. Par ailleurs, environ 1 9 heures de formation ont été dispensées en 211 par le service formation dont environ 56 heures en salle. 16 17

Rapport de direction MC Madagascar Rapport de direction In t r o d u c t i o n Madagascar peine à sortir de la crise qui a profondément marqué le pays, tant sur le plan socio politique qu économique depuis trois ans. Bien que des étapes marquantes aient été franchies, l adoption d une nouvelle constitution suite à un référendum fin 21 et la mise en place d un gouvernement de consensus en 211, n ont toujours pas permis de fixer une date pour les élections communales et présidentielles ; ces étapes sont pourtant cruciales pour le retour à un apaisement de la vie sociopolitique. Le tissu économique malgache a été profondément affaibli depuis cette crise. La population souffre de la récession provoquée par l instabilité chronique. La monnaie malgache n a cessé de fluctuer sur le marché des changes et l inflation généralisée diminue le pouvoir d achat des ménages, déjà amoindri par trois années de crise. RAHANJARINOSY Ha n i t a h Atelier d e Co n f e c t i o n «C est ma tante qui m a recommandé MicroCred pour développer mon activité. Grâce à cela, j ai pu commencer la construction d un local pour mon commerce et pour mon habitation.» Face à cette situation, la progression de MicroCred Madagascar a été moins importante que prévue en 21, toutefois l année 211 marque le retour d une forte croissance de l encours de crédits (+43 % par rapport à 21). Le réseau s est peu développé avec une seule ouverture d agence, Moramanga, car les priorités étaient surtout le recentrage sur le cœur de métier de MicroCred Banque Madagascar et la résolution des problèmes de fraude à Tamatave. Cette année a été marquée par les différents changements opérés au niveau de la Direction des Opérations et dans l organisation des agences, qui ont eu un impact considérable sur les résultats de 211. Les innovations les plus notables ont été la délocalisation du produit PME dans le réseau, la mise en place de Superviseurs encadrant les Agents Commerciaux, le regroupement d agences sous la supervision de Responsables Régionaux. Gestion de l actif/passif Hanitah possède un atelier de confection. Le volume de ses ventes s est accru et elle a, parallèlement, trouvé un nouveau marché pour ses produits dans le sud de Madagascar à Fandriana. Auparavant, elle faisait l aller retour avec sa sœur dans cette localité pour vendre ses marchandises, maintenant sa sœur s est installée sur place définitivement pour écouler les produits. C est pour cela qu elle a contacté MicroCred, recommandée par sa tante, qui elle-même, est cliente de MBM, pour l achat de tissus dans le but d augmenter sa production. Actuellement, elle rembourse chaque mois son deuxième crédit d un montant de 6 MGA (2 EUR). Etant déjà propriétaire d un terrain, Hanitah a pu commencer la construction d un nouveau local qui lui servira pour son activité et pour son habitation. Elle a pu également acheter du mobilier pour sa maison. Elle prévoit toujours de renforcer son activité et compte sur une longue collaboration avec MicroCred qui, comme sa tante l avait dit, lui permet de se développer de manière «simple et accessible». Ces ingrédients étant à sa disposition, elle est désormais capable de répondre à davantage de commandes et de satisfaire rapidement ses clients. En 211, le portefeuille de prêts connaît une forte croissance grâce aux décaissements record réalisés sur la période. L encours de crédit représente 81 % de l actif de MBM à la fin de l année 211(contre 73 % à fin 21). La collecte d épargne, débutée en mars 21 a connu un fort succès auprès de la clientèle ; poursuivant ainsi la tendance de 21, car le ratio dépôts/crédits est en nette progression en 211 et a atteint 56 % en fin d année. Les dépôts institutionnels représentent un point très important dans le portefeuille d épargne, soit 76 % du volume collecté (18,8 MMGA). Malgré une baisse significative de son niveau de liquidité en fin de premier semestre 211, mais grâce à une reprise de l épargne, MicroCred Madagascar a enregistré une croissance de ses disponibilités sur le second semestre. L établissement a également pu bénéficier du décaissement de la troisième et dernière tranche de FMO pour plus de 3 MMMGA (1 MEUR) en septembre 211. En pourcentage 9 8 7 6 5 4 3 2 1 Encours de crédit/actif Epargne/crédit Gestion de l actif Jan Fev 'Mar Avr LMai Juin Juil Août t'sept Oct 'Nov ddec Gestion de la trésorerie (EUR) Gestion de la trésorerie 4 3 5 3 2 5 2 1 5 1 5 Jan Fev 'Mar Avr LMai Juin Juil Août t'sept Oct 'Nov ddec Disponibilités (EUR) 18 19

Portefeuille brut de prêts MicroCred Madagascar a pour objectif de fournir des services financiers aux micros et petites entreprises formelles et informelles, généralement exclues du système bancaire traditionnel ; l objectif est de pouvoir apporter une contribution à la croissance économique et à la création d emplois dans le pays. Avec les difficultés causées par la crise qui continue d enliser le pays, MicroCred Madagascar s est peu étendu en 211 avec l ouverture d une seule nouvelle agence En pourcentage 1 8 % 6 % 4 % 2 % PAR > réel PAR > 3 réel Portefeuille à risque (PAR) Jan Fev 'Mar Avr LMai Juin Juil Août t'sept Oct 'Nov ddec Répartition du portefeuille (en MGA) au mois de février à Moramanga, petite ville située à une centaine de kilomètres au nord est de la capitale. En 211, la société a décaissé 18 11 prêts d une valeur de plus de 61,2 MMMGA (21 MEUR), soit une progression de près de 38 % en volume et de 4 % en nombre. En 211, le portefeuille de prêts de MicroCred Madagascar a augmenté de 43 %, passant de 3,9 MMMGA (1,9 MEUR) fin 21 à 44,3 MMMGA (15,2 MEUR). Le nombre de prêts actifs est passé de 16 631 à 17 584. En 211, les principales activités financées par MicroCred Madagascar ont été concentrées dans le secteur du commerce (52 % de l encours du portefeuille), dans les services (38 %) et dans la production (9 %). L encours moyen par client est passé à 865 EUR en fin d année contre 654 EUR à fin décembre 21, soit une augmentation de 32 %. La maturité moyenne d un prêt est d environ 8 mois. Les femmes représentent environ 5 du portefeuille en volume, et 62 % en nombre. À fin 211, le PAR > 3 jours de MicroCred Madagascar est à 1,58 % (couvert à 77 % par les provisions pour pertes sur prêts). Il faut toutefois noter que plus de 1,8 MMMGA ont été radiés sur cette année dont plus de 8 MMGA à Tamatave, dues aux fraudes qui y ont été découvertes durant le premier semestre 211. Retard Encours Provision Taux jours 43 352 93 667 - - Par 1-7 jours 21 13 2425 1 55 165 5 % Par 8-3 jours 24 535 728 25 963 913 11 % Par 31-6 jours 195 864 779 49 77 115 25 % Par 61-9 jours 89 33 268 44 862 599 5 Par 91-12 jours 167 748 621 167 748 621 1 Par 121-18 jours 244 244 444 244 244 444 1 Par > 18 jours 3 456 644 3 456 644 1 Total 44 314 917 391 537 38 51 La politique de provisionnement actuellement appliquée au sein de l institution proposée et validée en 29 suivant les directives de la CSBF a été validée par les auditeurs externes. Le coût du risque dépend de la durée du retard et du code risque. Cette politique sera remaniée en 212 afin de correspondre aux standards du Groupe MicroCred. Autres actifs Le graphique ci-dessous montre l évolution des immobilisations en 211. Le principal pic est observé en mai 211 avec le transfert de l agence de Tamatave sur un autre site et la transformation de l ancienne agence qui sert en point de collecte. Millions de MGA En MGA 211 % 29 % 28 % jours 43 352 93 667 98 % 3 132 648 499 97 % 24 699 13 887 98 % Par 1-7 jours 21 13 24 33 211 2477 1 331 672 Par 8-3 jours 24 535 729 1 % 219 3 54 1 % 181 6 341 1 % Par 31-6 jours 198 798 265 133 995 46 13 282 26 Par 61-9 jours 86 99 782 89 738 883 124 29 37 Par 91-12 jours 174 632 35 14 71 62 71 133 673 Par 121-18 jours 237 361 3 1 % 198 176 772 1 % 63 252 672 Par > 18 jours 3 456 643 - - Total 44 314 917 391 1 3 911 511 481 1 25 252 733 812 1 5 4 5 4 3 5 3 2 5 2 1 5 1 5 Evolution Evolution des immobilisations brutes Jan Immobilisations brutes Fev Mar Avr LMai Juin Juil Août Sept Oct Nov Dec Epargne Les produits d épargne, offerts à la clientèle de MicroCred Madagascar depuis le mois de mars 21, ont poursuivi leur évolution avec succès. A fin 211, plus de 6 comptes ont été ouverts représentant un encours de plus de 24 MMMGA (dépôts institutionnels inclus) et un dépôt moyen de 137 EUR. Ci-dessous la répartition en volume des produits d épargne à fin 211 pour MicroCred Madagascar. 6 % 5 % 4 % 3 % 2 % 1 % - 1 % En pourcentage répartition en volume des produits d épargne 76 % CAT clients CAT institutionnel CDE 8 % CAV 12 % 2 21

Le montant de l encours d épargne est réparti comme suit : Comptes à vue : 37 987 comptes ouverts pour un volume de 3 MMMGA (1 MEUR) soit 12 % de l encours d épargne. Comptes d épargne : 22 68 pour un total de 1,9 MMMGA (672 KEUR) soit 8 % de l encours total d épargne. Comptes à terme (clients) : 1 74 pour un volume de 1,1 MMMGA (369 KEUR) soit 4 % du volume total d épargne de la société. Comptes à terme (institutionnels) : 2 dépôts pour un volume total de 18,9 MMMGA (6,5 KEUR) ou pratiquement 76 % de l encours de MicroCred Madagascar. A fin décembre 211, MicroCred Madagascar possédait 7 grands déposants institutionnels (dont principalement CNAPS, CEM, Colina, Allianz, Orange, Solidis et Assurances Aro) pour un montant total de 18,9 MMMGA (6,5 KEUR). La Caisse Nationale de Prévoyance Sociale et la Caisse d Epargne de Madagascar sont les plus gros déposants avec respectivement 6 MMMGA et 6,69 MMMGA (2 MEUR). Structure de financement La structure de financement de MicroCred Madagascar a connu une modification depuis le lancement de l épargne en 21. Après les fonds propres, la dette a pris une place grandissante au fur et à mesure de la croissance des activités entre 27 et 29. En 211, les produits d épargne ont pris une place prépondérante dans cette structure réduisant ainsi considérablement la contribution des autres sources de financement. Dec 211 Montant initial (MGA) Montant initial (EUR) Encours (MGA) Encours (EUR) Echéance initiale (mois) Echéance restante (mois) Taux d intérêt Devise Investor 1 Structure de financement 27-211 BOA Emprunt 13 8 4 738 783 1 187 382 988 3 498 246 6 48 8 % MGA Dette locale 8 FMO 8 33 8 2 86 714 6 176 285 693 2 12 875 48 4 12,7 % MGA AfricInvest 718 5 246 726 718 5 246 726 6 37 1 MGA ALLIANZ 1 343 39 1 343 39 12 4 8 % MGA CEM 6 69 2 84 34 6 69 2 84 34 11 1 1 MGA COLINA 3 185 113 76 1 93 736 3 185 113 76 1 93 736 1 8 1 MGA ORANGE 1 343 39 1 343 39 - - 8 % MGA CNAPS 6 2 6 341 6 2 6 341 12 8 11 % MGA Total 4 13 413 76 13 771 115 34 336 282 387 11 79 739 Dette interntl Dette interntl Dépôt instit Dépôt instit Dépôt instit Dépôt instit Dépôt instit En pourcentage Décembre 211 6 4 2 27 28 29 21 211 Dettes Fonds propres Epargne So u r c e s d e f i n a n c em e n t 1 1 1 8 8 8 6 6 6 4 4 4 2 2 2 BOA Long terme FMO International Court terme AfricInvest Local Comme ces graphiques le montrent, la structure de la dette de MicroCred Madagascar est basée sur les dettes à long terme avec un bailleur local (BOA) et deux bailleurs internationaux (FMO et AfricInvest). La BOA Madagascar est le partenaire financier le plus important de MicroCred Banque Madagascar avec un encours s élevant à 1 MMMGA (3 MEUR) fin 211. Le déboursement de la troisième tranche de FMO pour plus de 1,2 MEUR (3,3 MMMGA) a été effectué en septembre 211. De t t e s a fin 211 Les «autres dettes» sont principalement composées de divers fournisseurs, de taxes à payer, de provisions pour congés payés et de clients dont les prêts n ont pas encore été décaissés car pour ces derniers l enregistrement des contrats au centre fiscal peut s avérer long selon le client. Le levier dettes/fonds propres est en hausse principalement à cause de la croissance de l épargne. Effet de levier 5 4 3 En pourcentage 2 1 Jan Fev 'Mar Avr LMai Juin Juil Août t'sept Oct 'Nov ddec Dettes/capital 22 23

Maturité et gestion des liquidités Le tableau ci-dessous montre la maturité des principaux éléments de l actif et du passif de MicroCred Madagascar. La structure de la maturité de MicroCred Banque Madagascar ne présente pas de risques ; ceci est notamment dû à la durée moyenne du portefeuille plutôt à court voire moyen terme, qui est financée par des ressources stables (notamment des emprunts à moyen et long terme). En vue d une potentielle augmentation de la durée moyenne de l encours (impact des crédits PME) la stratégie de financement de MBM tendra toujours vers la recherche de ressources à moyen et long terme, ainsi que sur l augmentation des dépôts des clients. Actifs (MGA) < 3 mois > 3 mois & < 1 an > 1 an & < 5 ans Total Caisse et banque 4 779 965 83 - - 4 779 965 83 Investissement 2 - - 2 Encours de crédits net 13 614 922 795 23 38 817 517 6 782 138 578 43 777 878 89 Immobilisation nettes -44 434 265 59 141 45 2 5 431 569 2 2 138 79 Autres actifs 1 69 647 32 122 96 926 94 841 931 1 97 586 159 Total 22 41 11 635 23 562 55 848 8 882 412 78 54 485 569 561 Passif (MGA) < 3 mois > 3 mois & < 1 an > 1 an & < 5 ans Total Dépots 8 253 28 919 16 649 223 946-24 92 54 865 Emprunts 1 395 828 471 4 539 84 459 11 146 535 751 17 82 168 681 Autres dettes 1 985 976 284 746 653 366-2 732 629 65 Capital - - 9 768 266 365 9 768 266 365 Total 11 635 85 674 21 935 681 771 2 914 82 116 54 485 569 561 Efficacité et rentabilité Les principaux éléments du compte de résultat En MGA 6 5 4 3 2 1 Revenus mensuels Charges mensuelles Revenus et charges Jan Fev 'Mar Avr LMai Juin Juil Août t'sept Oct 'Nov ddec À fin décembre 211, les revenus financiers annuels s élèvent à 15,5 MMMGA (5,5 MEUR) ce qui correspond à une augmentation de 33 % par rapport à 21. Environ 98 % de ces revenus proviennent du portefeuille de crédit : Les intérêts représentent 92 % des produits financiers et s élèvent à 14,3 MMGA (5,1MEUR). Les frais et commissions sur prêts contribuent à hauteur de 5 % avec 842 MMGA (296 KEUR). Les pénalités représentent quant à eux moins de 1 % de ces revenus avec 12 MMGA (36 KEUR). Les revenus des autres produits financiers correspondent globalement aux revenus perçus sur le transfert d argent, l assurance, les investissements à court terme, soit un total de 271 MMGA (96 KEUR). Dans le but de promouvoir l epargne chez MicroCred Madagascar, aucun frais de gestion de compte n a été appliqué. En 211, les charges totales se sont élevées à 14,17 Mrd MGA (4,9 MEUR), ce qui correspond à une augmentation de 31 % par rapport à 211. Ces charges sont réparties comme suit : Les charges financières, qui représentent près de 24 % des charges totales, se sont élevées à 3,3 MMMGA (1,2 MEUR) sur l année dont 1,9 MMMGA (672 KEUR) sur les emprunts contractés ; les 1,4 MMMGA (466 KEUR) restants correspondent à la rémunération des comptes d épargne et des dépôts à terme. Durant l année 211, MicroCred Madagascar a enregistré un montant total de 1,3 MMGA pour les dotations nettes aux provisions pour pertes sur prêts, soit 9 % des charges totales et une hausse de 16 % par rapport à l année précédente, cela faisant suite aux fraudes de Tamatave. MicroCred Madagascar a ainsi radié 1 238 prêts pour un montant total de 1,856 MMGA (637 KEUR) soit 4,9 % de son portefeuille. Les charges de personnel se sont élevées à 3,7 MMGA (1,3 MEUR), et contribuent pour 26 % dans le total des charges. Elles sont en hausse de 32 % par rapport à 21, hausse expliquée en grande partie par le renforcement des collaborateurs, notamment la nouvelle structure au niveau des Opérations. En un an l équipe de MicroCred Madagascar est passée de 27 à 325 employés dont 141 Agents Commerciaux. Les frais généraux contribuent également pour 36 % de charges totales avec 5,1 MMMGA (1,8 MEUR) en hausse de 88 % par rapport à 21. Cela s explique principalement par les charges d assistance technique qui ne sont plus subventionnées et qui sont donc supportées totalement par MicroCred Madagascar. Par ailleurs, l ouverture de la nouvelle agence ainsi que les missions multiples occasionnées par les fraudes de Tamatave ont fortement pesé sur cette donnée. Les dotations et amortissements représentent 5 % des charges pour un montant de 676 MMMGA (239 KEUR). Le résultat net après impôts et subventions a été de 1,138 Mrd MGA (391 KEUR). Perspectives En 212, MicroCred Madagascar projette de reprendre l expansion de son réseau grâce à l ouverture de quatre nouvelles agences dans des zones encore inexploitées jusqu ici : Ambatondrazaka, Tsiroanomandidy, Tuléar et Fianarantsoa. Une des priorités de MicroCred Madagascar sera également le lancement de nouveaux produits, tel qu Orange money, les Plans d épargne (Education, Enfant, Projet) et les nouveaux produits de crédit (New business, Groupement Communautaire Villageois), principalement. 24 25

Rapport de Commisaires aux Comptes Etats financiers Aux Actionnaires I. Rapport sur les états financiers En exécution de notre mandat de Commissaire aux comptes suivant la 4ème résolution prise par l Assemblée Générale Ordinaire du 17 mai 21, nous avons procédé à l examen des états financiers de MicroCred Banque Madagascar (MBM), comprenant le bilan au 31 décembre 211, ainsi que le compte de résultat, l état des variations des capitaux propres, le tableau des flux de trésorerie pour l exercice clos à cette date, et un résumé des principales méthodes comptables et d autres notes explicatives en annexe. Le bilan au 31 décembre 211 présente tant à l actif qu au passif un total de 54 721 987 156 MGA. Le compte de résultat fait apparaître un résultat net bénéficiaire de 1 137 645 637 MGA à la fin de l exercice 211 contre un résultat net bénéficiaire de 1 436 922 143 MGA à fin 21. RAKOTOMANANA Rolland Marchandises générales «Au début, je vendais des petites marchandises : briquets, piles etc. Maintenant je vends des TV couleur, des radios ; ma famille vit bien et ma relation avec MicroCred est au beau fixe.» Rolland possède un petit commerce de marchandises générales. Sur recommandation d un ami, il est venu au sein de MicroCred Madagascar dont il trouve les démarches et procédures simples mais aussi, les garanties matérielles demandées raisonnables. L activité de Rolland a donc été financée par MicroCred et actuellement, il est à son quatrième crédit, destiné à augmenter ses stocks de marchandises, d un montant de 2 MGA (732 EUR). En effet, avant de recourir au crédit, la valeur de ses stocks était de 5 MGA (183 EUR) et il ne proposait que des petites marchandises comme les piles et les briquets ; maintenant son commerce a évolué et il vend des articles plus importants tels que télévisions couleurs, et des postes radio. Maintenant, il n a plus de difficultés financières ; les bénéfices découlant du prêt lui permettent de vivre et de pourvoir aux besoins de sa famille pour les vêtements, les frais de scolarité des enfants et la location de sa maison. Avant, cela n était pas possible. Rolland continuera à faire confiance à MicroCred car il est convaincu que la relation entre les deux parties, selon son expression, est «au beau fixe». Responsabilité de la Direction pour les états financiers La Direction est responsable de l établissement et de la présentation sincère de ces états financiers conformément au Plan Comptable des Etablissements de Crédit 25 (PCEC 25) ainsi que d un contrôle interne qu elle juge nécessaire pour permettre l établissement d états financiers ne comportant pas d anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d erreurs. Responsabilité de l auditeur Notre responsabilité est d exprimer une opinion sur ces états financiers sur la base de notre audit. Nous avons effectué notre audit selon les Normes Internationales d Audit. Ces normes requièrent de notre part de nous conformer aux règles d éthique et de planifier et de réaliser l audit en vue d obtenir une assurance raisonnable que les états financiers ne comportent pas d anomalies significatives. Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournies dans les états financiers. Le choix des procédures relève du jugement de l auditeur, de même que l évaluation du risque que les états financiers comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d erreurs. En procédant à cette évaluation, l auditeur prend en compte le contrôle interne en vigueur dans l entité relatif à l établissement et à la présentation sincère des états financiers afin de définir des procédures d audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d exprimer une opinion sur le fonctionnement efficace du contrôle interne de l entité. Un audit comporte également l appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que l appréciation de la présentation d ensemble des états financiers. Nous estimons que les éléments probants recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Opinion A notre avis, les états financiers présentent sincèrement, dans tous leurs aspects significatifs, la situation financière de MicroCred Banque Madagascar au 31 décembre 211, ainsi que sa performance financière et ses flux de trésorerie pour l exercice clos à cette date, conformément au Plan Comptable des Etablissements de Crédit 25 (PCEC 25). II. Rapport sur d autres obligations légales et réglementaires Le rapport de gestion, qui relève de la responsabilité du Conseil d Administration est en concordance avec les comptes annuels. En matière de vérification des règles prudentielles édictées par la Commission de Supervision Bancaire et Financière (CSBF), les points ci-après méritent d être soulevés : les fonds propres disponibles sont de 1 352 76 682 MGA au 31 décembre 211, le montant des fonds propres disponibles est largement supérieur au montant minimum défini par l instruction N 1/2-CSBF du 1 février 2 et correspondent au capital minimum d un établissement de crédit de 6 Milliards MGA ; le ratio de solvabilité à la date de clôture est de 16,44 %, lequel dépasse celui de 8 % fixé par l article 5 de l instruction n 1/6-CSBF du 13 octobre 26 ; Suivant l instruction n 3/94-CCBEF et 2/99-CSBF; décisions n 2/24-CSBF/P et 6/24-CSBF/P et 1/27-CSBF du 29 janvier 27, l ensemble des risques encourus sur un même bénéficiaire ne doit pas excéder 35 % des fonds propres disponibles. Au 31 décembre 211, ce ratio a été respecté car aucun client n a bénéficié d un crédit à hauteur de 35 % des fonds propres disponibles. Le montant maximum des prêts accordés à chaque client est limité à 8 MGA, ce qui représente au maximum,6 des fonds propres disponibles de MicroCred Banque Madagascar au 31 décembre 211. Antananarivo, le 17 avril 212 Le Commissaire aux comptes Bruno DAUPHINE 26 27

Etats financiers Bilan consolidé Situation arretée au 31 décembre 211 (en MGA) Actif Note Montant brut Amort. / provision 31/21/211 31/12/21 Montant net Montant net Trésorerie et Banque centrale 1 4 172 163 961 4 172 163 961 2 194 33 583 Bons du Trésor et titres assimilés Avoir sur les Etablissements de crédits Avoir sur Institution financières Portefeuille de transaction 2 2 698 92 379 2 698 92 379 5 593 12 481 Portefeuille de produits dérivés Prêts et avances à la clientèle 3 45 664 13 383 537 38 51 45 127 64 882 45 127 64 882 Titres d investissements Immobilisations incorporelles 4 191 416 947 13 326 53 88 9 894 97 243 387 Immobilisations corporelles 5 4 222 336 231 2 246 323 844 1 976 12 387 1 567 697 829 Impôts différés actif 6 125 838 27 125 838 27 222 133 716 Autres actifs 7 537 346 446 3 45 533 896 446 427 4 14 Total actif 57 612 125 554 2 89 138 398 54 721 987 156 41 33 655 131 31/21/211 31/12/21 Passif et capitaux propres Note Montant net Montant net Passifs Dettes - Etablissements de crédit 8 1 46 759 249 13 3 78 968 Dettes - Autres institutions financières 9 6 381 92 916 5 12 426 581 Portefeuille de produits dérivés Dépôts de la clientèle 1 25 262 166 244 12 885 445 479 Subventions d équipement 11 37 446 296 82 51 772 Autres subventions d investissements Emprunts et titres subordonnés 12 718 5 718 5 Provisions pour charges Impôts différés - passifs Autres passifs 13 2 184 392 382 868 318 161 Compte de résultat Situation arretée au 31 décembre 211 (en MGA) 31/21/211 31/12/21 Passif et capitaux propres Note Montant net Montant net Produits d intérêts (1) 14 455 641 182 1 959 55 937 Charges d intérêts (2) 3 176 946 2 383 944 839 Revenus nets d intérêts (3) = (1)-(2) 17 11 455 464 236 8 575 561 98 Produits d honoraires et commissions (4) 926 998 566 726 895 954 Charges d honoraires et commissions (5) 257 726 932 434 55 228 Revenus nets d honoraires et de commissions (6) = (4)-(5) 18 669 271 634 292 84 726 Dividendes perçues (7) Revenus nets du portefeuille de transaction (8) Profits nets du portefeuille d investissements (9) Revenus nets des opérations en monnaie étrangères (1) 19-53 7 554-19 958 115 Charges nettes sur CDL (11) 2-1 334 915 8-898 481 743 Revenus nets sur autres opérations (12) 21 64 246 681-49 433 834 Résultat Opérationnel (13) = (3)+(6)+(7)+(8)+(9)+(1)+(11)+(12) 1 8 996 197 7 9 528 132 Chagres administratives générales (14) 22 8 596 6 871 5 337 535 234 Autres charges d exploitation (15) 23 7 54 373 573 4 744 Autres produits d exploitation (16) 24 23 297 12 Résultat avant impôts (17) = (13)-(14)-(15)+(16) 1 527 782 73 1 989 952 154 Impôts sur les bénéfices (18) 25 293 84 927 58 752 9 Impôts différés (19) 26 96 295 59 494 278 2 Résultat net des activités ordinaires (2) = (17)-(18)-(19) 1 137 645 637 1 436 922 143 Chagres extraordinaires (21) Produits extraordinaires (22) Résultat net de l exercice (23) = (2)-(21)+(22) 1 137 645 637 1 436 922 143 Sous total des passifs 44 991 167 87 32 597 972 961 Capitaux propres Capital - Réserves et assimilés 14 9 685 483 833 9 469 945 512 Ecarts d équivalence Résultat net 15 1 137 645 637 1 436 922 143 Report à nouveau 16-1 92 39 41-2 313 693 223 Sous-total des capitaux propres 9 73 82 69 8 593 174 432 Total passifs et capitaux propres 54 721 987 156 41 191 147 393 28 29

An n e x e s Informations complémentaires (bilan) No t e 1 - Va l e u r s en caisse (en MGA) No t e 3 - Pr ê t s et a v a n c e s a v e c la clientèle Principes comptables Les principes comptables sont conformes au Plan Comptable des Etablissements de Crédit 25 (PCEC 25), cohérent avec les normes comptables internationales IAS/IFRS. Bases de préparation des états financiers Les états financiers ont été établis suivant le PCEC 25. La comptabilité est tenue sous le logiciel SAGE. Les écritures comptables sur les transactions opérationnelles (portefeuille) sont issues du logiciel bancaire Emerge. Comptes consolidés MicroCred Madagascar appartient au groupe MicroCred S.A. et compte, au 31 décembre 211, 11 agences (et deux points de services). 7 agences se trouvent à Antananarivo dans les quartiers suivants Ambodivona, Cenam 67hectares, Ambohibao, Tsaralalana, Tanjombato, Ampasampito et Antsirabe. Quatre autres agences se trouvent en province dont une à Toamasina, Mahajanga, Moramanga et une autre à Antsiranana. Produits et charges d intérêts Les produits d intérêts sont constitués par les intérêts des prêts à la clientèle. MicroCred Madagascar propose quatre types de prêts à ses clients : Tsotra, Sahaza, Baobab et Sandratra. En cas de retard de paiement à l échéance pour les deux produits offerts par MicroCred Madagascar, une majoration de 1, sur l échéance impayée à titre d intérêt de retard, est appliquée. Les charges d intérêts correspondent aux intérêts débiteurs prélevés par les banques et aux intérêts sur emprunt bancaire. Pr o d u i t s et c h a r g e s d h o n o r a ir e s et c o m m i s s i o n s MicroCred Madagascar applique une commission, correspondant aux frais de dossier. Elle est prélevée à chaque décaissement de prêt. Auquel il faut rajouter une assurance décès invalidité de 1,6 % (hors taxe) à la charge du client. En cas de retard de plus de 6 jours, une commission fixe sur l échéance impayée est appliquée. Immobilisations corporelles et incorporelles Les immobilisations sont regroupées par nature. Règles d e décaissement en c r é a n c e s d o u t e u s e s et litigieuses (CDL) et pertes de valeurs Les crédits qui ont plus de 1 jour de retard, y compris les crédits sur clients décédés ou restructurés sont déclassés en CDL et sont provisionnés en fonction des risques qui font l objet de pertes de valeurs. Siege / agence Coffres Caisses Siège Ambodivona 7 623 158 Agence Ambodivona 57 6 8 748 39 Agence 67Ha 55 66 89 5 297 38 Agence Ambohibao 18 225 7 13 837 Agence Tsaralalana 34 794 43 4 21 83 Agence Tanjombato 47 244 577 31 95 Agence Toamasina 1 331 3 9 924 18 Agence Ampasampito 11 974 3 23 Agence Mahajanga 35 7 2 715 67 Agence Antsirabe 32 5 3 31 46 Agence Antsiranana 53 5 9 529 93 Agence Moramanga 3 5 1 418 17 Sous-total encaisses 446 32 182 Compte à la banque 3 725 843 779 Total 4 172 163 961 No t e 2 - Av o ir - Etablissement d e c r é d i t : Comptes ordinaires Il s agit des comptes ouverts et placement auprès des banques territoriales de Madagascar, se détaillant comme suit au 31 décembre 211 (en MGA) En MGA 31/12/211 31/12/21 Comptes ordinaires sur établissements de crédits Placement à terme sur établissement de crédit 685 735 447 2 477 754 54 2 31 184 932 3 115 258 427 Total 2 698 92 379 5 593 12 481 Cette rubrique enregistre les encours de prêts aux clients et au personnel au 31 décembre 211 (en MGA). La variation des encours de prêts aux clients et au personnel durant l exercice 211 se présente comme suit : En MGA Encours brut au 31/12/21 Capital Intérêts ou agios réservés Total 3 951 358 275 658 524 651 31 69 882 926 Augmentation 61 292 328 77 1 222 57 424 62 514 386 194 Remboursement 45 945 436 69 658 524 651 46 63 961 341 Radiation 1 856 24 396 1 856 24 396 Encours brut au 31/12/211 Solde provisions au 31/12/21 Dotations de l'exercice Reprise sur remboursement Reprise sur radiation Solde provisions au 31/12/211 Encours net au 31/12/211 44 442 45 959 1 222 57 424 45 664 13 383 48 18 931 48 18 931 2 359 128 398 2 359 128 398 373 94 432 373 94 432 1 856 24 396 1 856 24 396 537 38 51 537 38 51 43 95 7 458 1 222 57 424 45 127 64 882 La variation des encours de prêts aux clients durant l exercice 211 se présente comme suit : En MGA Capital Intérêts ou agios réservés Total Encours brut au 31/12/21 3 911 511 481 658 524 651 31 57 36 132 Augmentation 61 182 483 77 1 222 57 424 62 44 541 194 Remboursement 45 858 318 851 658 524 651 46 516 843 52 Radiation 1 856 24 396 1 856 24 396 Encours brut au 31/12/211 44 379 472 4 1 222 57 424 45 61 529 428 Solde provisions au 31/12/21 1 272 864 971 1 272 864 971 Dotations de l'exercice 2 359 128 398 2 359 128 398 Reprise sur remboursement 373 94 432 373 94 432 Reprise sur radiation 1 856 24 396 1 856 24 396 Solde provisions au 31/12/211 1 41 884 541 1 41 884 541 Encours net au 31/12/211 42 977 587 463 1 222 57 424 44 199 644 887 3 31

La variation des encours de prêts personnel durant l exercice 211 se présente comme suit : Encours brut au 31/12/21 Prêts personnel Crédit bail Sous total 29 145 965 1 7 829 39 846 794 Augmentation 78 95 31 75 19 845 Remboursement 62 183 671 24 934 168 87 117 839 Radiation Encours brut au 31/12/211 45 57 294 17 516 661 62 573 955 Note 4 - Immobilisation incorporelles Cette rubrique enregistre les logiciels informatiques utilisés au sein de MicroCRed Madagascar (en MGA). Montant Valeur brute au 31/12/21 163 863 635 Augmentation 27 553 312 Diminution Valeur brute au 31/12/211 191 416 947 Amortissements Cumulés au 31/12/21 66 62 248 Dotations de l exercice 36 75 85 Reprise Amortissements Cumulés au 31/12/211 13 326 53 Valeur nette 88 9 894 Note 5 - Immobilisations corporelles Le tableau de mouvements des immobilisations corporelles est présenté comme suit, au 31 décembre 211 (en millions MGA) : Aménagement Agencement Matériels de transport Matériels informatiques Matériels et Mobiliers de bureau Matériels publicitaires Matériels de Logement Autres Matériels Matériels de télécommunication Immobilisations en cours 31/12/211 31/12/21 Brut Amort. Net Net 1 444 459 284 99 66 138 453 799 146 382 581 718 316 814 83 96 444 63 22 37 227 85 643 867 1 24 727 932 557 478 496 467 249 436 441 912 3 738 56 689 26 463 963 531 592 726 473 59 933 9 224 86 83 589 129 6 635 677 18 12 238 116 963 66 61 43 987 55 532 619 48 99 67 27 765 68 27 765 68 1 533 879 419 359 444 222 491 46 196 867 984 115 855 224 43 964 572 43 964 572 Total 4 222 336 231 2 246 323 844 1 976 12 387 1 567 697 829 Note 6 - Impôts différes actifs Origines Il s agit des actifs d impôts différes sur les pertes fiscales reportables et les excédents d amortissement. Compte tenu du résultat bénéficiaire en 211, une partie de la perte antérieure a été déduite du résultat fiscal imposable, soit la reprise des impôts différés constitués. Les excédents d amortissement correspondent à la différence entre le taux d amortissement comptable et le taux fiscalement admis sur les travaux d aménagements du siège et des agences. Montant et date d expiration Impôt différé actif sur les excédents d'amortissement 27 sur les excédents d'amortissement 28 sur les excédents d'amortissement 29 sur les excédents d'amortissement 21 sur les excédents d'amortissement 211 Montant 21 275 55 26 949 55 38 43 44 17 259 548 21 95 56 Date d expiration 31 décembre 212 31 décembre 213 31 décembre 214 31 décembre 215 31 décembre 216 Méthode de calcul Suivant l article 1.1.14 du Code des Impôts 211, le taux de l IR est de 22 % (en MGA). Montant et date d expiration Exercice Donation aux amortisseurs comptable Dotation aux amortisseurs fiscal Excédent d amortisseurs Taux impôt IR Impôts différés 27 132 65 13 4 12 933 92 52 197 23% 21 275 55 28 172 763 213 55 591 258 117 171 955 23% 26 949 55 29 247 8 758 8 39 166 969 758 23% 38 43 44 21 192 679 65 117 637 551 75 41 514 23% 17 259 548 211 227 75 58 127 975 38 99 775 272 22% 21 95 56 Total No t e 7 - Au t r e s a c t i f s Sous total sur l excédent d amortissement Il s agit des diverses dettes d exploitation. Avances ou acomptes aux fournisseurs 125 838 27 Les acomptes payés aux fournisseurs se montent à 37 156 676 MGA (12 76 EUR). Avoirs sur les fournisseurs Les créances sur les fournisseurs sont dues à des refacturations de certaines dépenses et les avances sur commandes. Elles se montent à 353 443 889 MGA (121 375 EUR). Cautions versées aux fournisseurs Il s agit des cautions versées aux fournisseurs pour un montant de 58 336 7 MGA (2 33 EUR). Créances sur le personnel Il s agit des avances sur salaires ou avances sur frais de mission accordées aux salariés pour un montant total de 4 562 56 MGA (1 567 EUR) et des avances sur salaires pour 859 28 MGA (295 EUR). Compte de régularisations Ce poste comprend les charges constatées d avance qui se rapportent à des charges rattachées à l exercice 212 (Assurances, fournitures et consommables non consommées). Ces dernières s élèvent à 72 379 876 MGA (24 856 EUR). Il y a aussi les créances douteuses dont la valeur nette s élève à 6 998 41 MGA (2 43 EUR). Note 8 - Dettes envers les etablissement de crédits Il s agit d un découvert et de l emprunt commercial au près de la BOA dont l encours au 31 décembre 211 s élève à 1 187 382 988 MGA (3 498 414 EUR). Il est rémunéré au taux d intérêt annuel de 8,75 % pour la dernière tranche de 5 5 MGA (1 888 736 EUR) et 8% pour le reste. Les intérêts courus arrêtés à la date de clôture s élèvent à 141 442 656 MGA (48 572 EUR) en intérêts et le découvert utilisé s élève à 77 933 65 MGA (26 784 EUR). Note 9 - Dettes envers les autres institutionsfinancières Il s agit du reliquat au près de FMO d une valeur totale de 3 EUR. Au 31 décembre 211, il s élève à 6 176 285 693 MGA (2 12 977 EUR). Les intérêts courus arrêtés à la date de clôture s élèvent à 25 617 223 MGA (7 61 EUR). 31/12/21 Principal 6 176 285 693 Intérêts courus 25 617 223 Solde au 31/12/211 6 381 92 916 No t e 1 - Au t r e s a c t i f s L agrément en banque territoriale a permis à MicroCred Banque Madagascar de collecter de l épargne à partir de Janvier 211. Il y a trois types d épargne proposés aux clients : CAV, CAT et CDE. Dépots de la clientèle Compte à vue Compte à terme Compte d épargne Encours des dépots Charges à payer Autres sommes dues à la clientèle Solde des autres comptes 31/12/211 31/12/21 Variation Compte de la clientèle 17 777 316 97 999 434 71 16 177 882 899 5 928 677 766 1 294 839 755-4 366 161 989 19 582 841 196 499 199 656 19 83 641 54 25 64 278 855 11 793 473 482 13 27 85 373 Autres comptes 19 16 315 344 882 559-154 776 244 7 781 74-7 781 74 197 887 389 344 882 559-146 995 17 Total 25 262 166 244 12 138 356 41 13 123 81 23 Total 125 838 27 32 33

Note 11 - Subvention d équipement Il s agit d une subvention accordée par le FENU dans le cadre de la promotion du microcrédit à Toamasina. Il se compose du montant initial de 178 MGA (61 126 EUR), diminué par ses quotes-parts affectés au compte de résultat. Note 12 - Emprunts subordonnés Il s agit d un emprunt subordonné d une valeur de 718 5 MGA (246 738 EUR). Il a été accordé par AfricInvest pour une valeur initiale de 25 EUR. No t e 13 - Au t r e s passifs Fournisseurs Il s agit essentiellement des factures restant à payer au 31 décembre 211, pour un montant total de 141 377 569 MGA (48 55 EUR). Dettes envers le personnel Actionnaires Nombre d actions Valeurs nominales Arnaud VENTURA 1 6 Patrick COLLIAC 1 6 Irchad RAAZALI 1 6 Bodo LIBERMAN 1 6 BOA 34 166 2 49 96 IFC 2 5 1 23 AfricInvest 2 833 1 249 98 MicroCred S.A. 81 997 4 919 82 Total 157 5 9 45 Résultat Décision d affectation Réserves Sur exercice 29 suivant AG 21 19 945 512 Sur exercice 21 suivant AG 211 215 538 321 Sous total réserves 235 483 833 Total des capitaux propres et réserves 9 685 483 833 Compte de résultat No t e 19 - Revenus n e t s d e s o p é r a t i o n s en m o n n a i e s é t r a n g è r e s Les pertes et profits de change en 211 sont dus aux écarts sur taux de change entre les dates de remboursement des dettes en MGA auprès des institutions financières étrangères. Les commissions sont les frais de change sur les opérations en monnaies étrangères. Revenus nets des opérations en monnaie étrangère (1) 31/12/211 31/12/21-53 7 554-19 958 115 Profits de change 11 273 468 184 769 Pertes de change -48 3 825 6 983 862 Commissions payées sur opérations de change -16 313 197 13 159 22 No t e 2 - Ch a r g e s n e t t e s s u r c r é a n c e s d o u t e u s e s et litigieuses Il s agit de l allocation familiale à distribuer dont le montant s élève à 588 82 MGA (22 EUR). Organismes sociaux Il s agit de la cotisation quatrième trimestre de l exercice 211 à verser à des organismes sanitaires pour l assurance maladie des salariés. Il s élève à 117 734 822 MGA (4 431 EUR). Dettes envers l Etat Les dettes envers l Etat au 31 décembre 211 correspondent aux impôts à payer. Elles s élèvent à 674 339 345 MGA (231 5733 EUR). Charges à payer Les charges à payer correspondent aux charges déjà engagées dont les factures ne sont pas encore parvenues au 31 décembre 211. Les charges à payer se montent à 774 149 928 MGA (265 848 EUR). Produits réservés sur crédits douteux litigieux Les produits réservés correspondent aux intérêts impayés sur les créances douteuses et litigieuses au 31 décembre 211 pour un montant total de 331 786 595 MGA (113 938 EUR). No t e 14 - Ca p i t a l s o c i a l Le capital social de MicroCred Madagascar s élève à 9 45 MGA (3 245 192 EUR) au 31 décembre 211. Il se décompose comme suit : No t e 15 Ré s u l t a t n e t Le résultat net pour l exercice 21 est un bénéfice s élevant à 1 137 645 637 MGA (39 675 EUR). No t e 16 Re p o r t à n o u v e a u Il s agit du report des résultats antérieurs diminué de la constitution de la réserve spécial. Exercice Résultat antérieure 27 398 91 233 28-2 584 445 4 29 18 212 94 Mise en réserves 21-19 945 512 21 1 436 922 143 Mise en réserves 211-215 538 321 Report à nouveau -1 92 39 41 Note 17 - Revenus nets d intérêts 31/12/211 31/12/21 Produits d intérêts (1) 14 455 641 182 1 959 55 937 Intérêts créditeurs des banques 22 851 736 2 978 142 Revenus des prêts 14 356 464 92 1 921 94 58 Revenus de placement 76 324 544 16 623 287 Charges d intérêts (2) 3 176 946 2 383 944 839 Intérêts débiteurs des banques 6 63 28 4 545 349 Intérêts des emprunts 1 613 612 236 1 927 678 64 Intérêts des dépôts des clients Revenus nets d'intérêts (3) = (1)-(2) 1 38 51 52 451 721 426 11 455 464 236 8 575 561 98 No t e 18 - Revenus n e t s d h o n o r a ir e s et d e c o m m i s s i o n s Les commissions sur prêts sont constituées par les frais prélevés lors de la mise en place d un prêt au client. Les amendes de retard qui sont prélevées sur le compte du client dès que le client atteint le 6ème jour de retard. Produits d honoraires et commissions (4) Frais de dossiers et amendes perçus sur retard Charges d honoraires et commissions (5) Frais et commissions bancaires et sur emprunts 31/12/211 31/12/21 926 998 566 726 895 954 926 998 566 726 895 954 257 726 932 434 55 228 257 726 932 434 55 228 Ce sont les coûts du risque sur les crédits à la clientèle : Les dotations concernent le cumul de la provision constituée sur les créances douteuses à chaque arrêté périodique mensuel, idem pour les reprises sur provisions, suivant les principes de constatation des pertes de valeurs stipulé dans le PCEC 25. Les pertes sur prêts sont constituées des créances douteuses qui ont dépassé les 18 jours de retard. La récupération sur créances apurées est le résultat du recouvrement sur les prêts rayés. Carges nette sur CDL (11) Récupération sur créances apurées Reprise de provisions sur créances douteuses litigieuses Reprise de provisions sur créances virées en pertes Reprise de provisions sur créances virées en pertes (intérêts) Pertes sur prêts (capital) couverts par des provisions Pertes sur prêts (capital) non couverts par des provisions Pertes sur prêts (intérêts) couverts par agios réservés Dotations aux provisions sur créances douteuses litigieuses 31/12/211 31/12/21-1 334 915 8-898 481 743 65 38 166 63 694 1 373 94 432 388 689 291 1 856 24 396 864 846 4 316 44 452 146 838-1 856 24 396-864 846 4-316 44 452-146 838-2 359 128 398-1 35 865 44 Revenus nets d'honoraires et de commissions (6) =(4)-(5) 669 271 634 292 84 726 34 35

No t e 21 - Revenus n e t s d e s o p é r a t i o n s en m o n n a i e s Note 22 - Charges administratives générales Note 23 - Autres charges d exploitation Note 26 Impôts différés é t r a n g è r e s Les produits sur opérations de trésorerie concernent les excédents nets de déficits de caisse. La plupart des postes ont connu une hausse à cause de l accroissement du volume des opérations. 31/12/211 31/12/21 Les amortissements sont calculés suivant la méthode linéaire. 31/12/211 31/12/21 Il s agit des impôts différés sur les excédents d amortissements et la reprise des crédits d impôts sur les déficits antérieurs suite au résultat bénéficiaire de l exercice. Revenus net sur autres opérations (12) Moins-value sur réalisation des immobilisations Plus-value sur réalisation des immobilisations Autres produits sur opérations de trésorerie Autres produits opérationnels Autres charges opérationnels 31/12/211 31/12/21 64 246 681-49 433 834-2 42 19-5 964 29 393 636 354 969 946 71 527 198 747 115 9 48 544-133 821 271-135 297 5 Impôts et Taxes 129 962 677 58 54 713 Rémunérations du personnel Cotisations aux organismes sociaux Autres charges de personnel 2 697 497 152 2 275 586 741 398 98 691 34 841 689 222 76 761 12 658 839 Locations 577 33 975 49 997 93 Charges locatives Entretiens et réparations 54 835 45 46 396 759 Assurances 14 931 431 85 521 33 Documentations générales 26 82 Personnel extérieur à l'établissement 19 52 877 34 172 31 Autres charges d exploitation (15) Dotations aux amort. des logiciels Dotation aux Aménagement/Agencement Dotation aux Matériels de transport Dotation aux Matériels informatiques Dotation aux Matériels et Mobiliers de bureau Dotation aux Matériels de télécommunication Dotation aux Matériels publicitaires 7 54 373 573 4 744 36 75 85 24 368 317 244 344 94 193 348 29 48 25 646 22 291 347 191 854 744 173 12 811 69 37 338 53 938 513 11 484 561 21 989 57 2 91 38 16 692 224 Les explications sont fournies à la Note 6. Exercice Sens Base Antérieur 2 11 Reprise impôts différés Constitution impôts différés sur déficit fiscal reportable sur différence d'amortissement Impôts differés 118 246 69-21 95 56 Impôts différés sur le compte de résultat 96 295 59 Frais d'acte et de Contentieux 152 592 754 13 965 7 Dotation aux Matériels et Mobiliers de Logement 1 533 879 6 823 69 Honoraires et commissions 2 465 392 768 656 436 647 Publicités et relations publiques 134 734 56 168 369 521 Déplacements 13 468 371 7 8 338 Dotation aux Autres Matériels Autres provisions pour charges 72 653 458 6 468 927 3 45 Missions et réceptions 618 86 669 281 973 535 Télécommunications et frais postaux 535 26 59 453 622 73 Eau et électricité 72 951 472 64 877 566 Note 24 Autres produits d exploitation Il s agit des subventions reçues dans le cadre de la rating fait par Microfinanza. Il s élève à 8 EUR. No t e 25 Im p ô t s u r les revenus (IR) Carburant et lubrifiant 92 767 584 63 942 784 Exercice Montant Fournitures administratives 198 96 645 16 277 599 Autres fournitures et consommables Autres charges administratives 89 28 562 2 381 141 18 158 386 2 793 955 Total 8 596 6 871 5 337 535 234 Revenus imposables 18 814 177 83 Charges déduites -17 3 96 472 Résultat avant impôts 1 513 271 331 Charges non déductibles 336 482 59 Résultat Fiscal 1 849 753 921 Imputation déficit antérieure -514 113 342 Résultat Fiscal imposable 1 335 94 579 IR à 22 % à payer 293 84 927 36 37

Co n t a c t s No t e s MicroCred Banque Madagascar Lot IVI 16 GK Ambodivona BP 7119 - Antananarivo 11 Tél : (261) 2 22 21 4 Fax : (261) 2 22 21 46 www.microcred.mg MicroCred Holding 44 rue de Prony 7517 Paris FRANCE Tél : (33) 1 49 21 26 47 Fax : (33) 1 49 21 26 27 www.microcredgroup.com Agences & Points de service Ambodivona Lot IVI 16 GK Ambodivona Antananarivo 11 Tél : (261) 2 22 316 35 67 ha Immeuble CENAM 67 ha Antananarivo 11 Tél : (261) 2 22 29 33 Ambohibao Lot 9 A Ambohibao Antananarivo 15 Tél : (261) 2 22 446 56 Tsaralalàna 2, rue Ihovana Tsaralalàna Antananarivo 11 Tél : (261) 2 22 264 7 Antsirabe Lot 1A 13 Antsenakely Antsirabe 11 Tél : (261) 32 5 367 1 Antsiranana 18, rue Suffren Antsiranana 21 Tél : (261) 32 5 366 92 Tanjombato Lot IA 16 Tanjombato Antananarivo 12 Tél : (261) 32 5 365 49 Ampasampito Lot II E A 21 Ter Ampasampito Antananarivo 11 Tél : (261) 32 5 366 77 Toamasina 16, boulevard Augagneur Toamasina 51 Tél : (261) 32 5 365 51 Mahajanga Lot 58 plle 22 Abattoir Marovato Mahajanga 41 Tél : (261) 32 7 364 93 Mahitsy Lot BI 25 Avaratra Mahitsy Antananarivo 15 Tél : (261) 32 42 992 49 Moramanga Lot AA 446 bis 514 Moramanga Tél : ( 261) 32 7 365 14 Cr é d i t s Production : Marion Ivars Photos : Antoine Dehamel, Florian Laval, Novocom PEFC/1-31-1238 Imprimé sur papier provenant de forêts gérées durablement. PEFC/1-31-1238 Imprimé sur papier provenant de forêts gérées durablement. 38 39