France : enquête de trésorerie sur les grandes entreprises et ETI 13 juillet 215 Résultats de l enquête - Juillet 215 Graphique du mois... Les recherches de financement restent aisées selon les trésoriers Soldes : 6,1 Recherche de financements 4 2-2 -4-6 25 26 27 28 29 21 211 212 213 214 215 Question : Vos recherches de financements sont-elles faciles, normales ou difficiles? Résumé de l enquête Le solde d opinion des trésoriers sur la trésorerie d exploitation se stabilise dans une zone neutre. Il s améliore sensiblement en ce qui concerne les opinions sur l évolution de la trésorerie globale. L évolution des prix des matières premières pénalise la trésorerie des grandes entreprises et des ETI. Les délais de paiement des clients ont eu tendance à remonter depuis le début de l année. Ils se stabiliseraient désormais. Les marges pratiquées sur les crédits bancaires reculeraient faiblement. Peu de trésoriers anticipent de mettre en place de nouvelles lignes de crédit de précaution. Comme chaque année, il n y aura pas d enquête pour le mois d août.
I - ÉvoLuTIon de La TRÉSoRERIE Situation de la trésorerie d exploitation (cvs) Le solde des opinions des trésoriers sur la situation de trésorerie d exploitation s est un peu amélioré dans l enquête de juillet. Il est revenu en territoire positif et sa tendance se stabilise. Cvs : ajusté de la saisonnalité 2 1-1 -2-3 La trésorerie d exploitation Solde d'opinion cvs en % Solde d'opinion cvs Tendance 25 26 27 28 29 21 211 212 213 214 215 Question : Comment jugez-vous actuellement la situation de la trésorerie d'exploitation (flux) de votre entreprise : aisée, normale ou difficile? Situation 3.2 4.4-3.7-1. -2.6 1.9 de la trésorerie d exploitation* * Ecart entre le pourcentage de réponses «aisées» et le pourcentage de réponses «difficiles». Evolution de la trésorerie globale Évolution de la trésorerie globale (cvs) 2 Solde d'opinion cvs en % L amélioration est plus franche en ce qui concerne les opinions sur l évolution de la trésorerie globale. Le solde renoue avec une orientation positive pour la première fois depuis le début de l année. 1-1 -2-3 Solde d'opinion cvs Tendance 25 26 27 28 29 21 211 212 213 214 215 Question : Votre situation de trésorerie globale est-elle, par rapport au mois précédent : améliorée, au même niveau ou dégradée? Évolution de la trésorerie globale* -5.2-13. -.5-6.1-4.9 9.7 * Écart entre le pourcentage de réponses «améliorées» et le pourcentage de réponses «dégradées». 2 Trésorerie des Entreprises Juillet 215
Evolution non anticipée de la trésorerie globale Évolution non anticipée de la trésorerie globale L évolution de la trésorerie globale au cours du mois écoulé a été conforme à celle qui avait été anticipée par les trésoriers. 2 1-1 -2-3 212 213 214 215 Question : Par rapport à vos anticipations d'il y a un mois, votre situation de trésorerie globale s'est-elle : Améliorée, restée conforme aux anticipations ou dégradée? Evolution non anticipée 2.3 4.7 -.9-9.2-2.5 -.2 trésorerie globale* * Ecart entre le pourcentage de réponses «améliorées» et le pourcentage de réponses «dégradées». Trésorerie des Entreprises Juillet 215 3
II - InFLuEnCE des PRIX des MaTIERES PREMIERES ET du TauX de CHanGE 45 4 Proportion de trésoriers concernés 35 3 25 2 Matières Premières Taux de Change 15 212 213 214 215 Question : Compte-tenu du domaine d'activité de votre entreprise, considérez-vous que le prix des matières premières/le taux de change EUR/USD a une influence significative sur votre trésorerie? Influence du prix des matières premières y compris pétrole Un peu moins d un tiers des trésoriers interrogés estime que l évolution des prix des matières premières a exercé une influence sur la situation de trésorerie de leur entreprise. Cette influence aurait été négative pour une majorité d entre eux. 1-1 -2 Influence des matières premieres Influence du taux de change euro-dollar Deux trésoriers sur cinq estiment que les évolutions de taux de change de l euro / dollar ont influencé la trésorerie de leur entreprise. Cette influence aurait été neutre dans un contexte où la parité euro/dollar tend à se stabiliser. 15 1 5-5 -3 212 213 214 215 Question : Jugez-vous que le niveau actuel du prix des matières premières (y compris pétrole) influence ou influencera la trésorerie de votre entreprise avec un impact positif ou négatif? Influence du taux de change -1-15 212 213 214 215 Question : Jugez-vous que le niveau actuel de l'eur/usd influence ou influencera la trésorerie de votre entreprise avec un impact positif ou négatif? 4 Trésorerie des Entreprises Juillet 215
III - délais de PaIEMEnT Évolution des délais de paiement des clients Les délais de paiement des clients ont eu tendance à s allonger depuis le début de l année. Ce mouvement semble marquer une pause en juillet. 4 3 2 Délais de paiement clients 1 Tendance 25 26 27 28 29 21 211 212 213 214 215 Question : Les délais de paiement de vos clients ont-ils tendance à se réduire, être stables ou s'allonger? Évolution des délais de paiement clients* 13.9 14.5 22.8 19.8 15.3 19.7 * Écart entre le pourcentage de réponses «tendance à s'allonger» et le pourcentage de réponses «tendance à se réduire». délais de paiement fournisseurs Les délais de paiement négociés avec les fournisseurs paraissent stables. Le solde des opinions n affiche que de faibles oscillations depuis l introduction de cette question dans notre enquête. 1 5 Délais de paiement fournisseurs -5-1 212 213 214 215 Question : Les délais de paiement vis-à-vis de vos fournisseurs ont-ils tendance à se réduire, être stables ou s'allonger? Évolution des délais de paiement fournisseurs* -2.3 -.6 -.8-1.1 1.6.7 * Écart entre le pourcentage de réponses «tendance à s'allonger» et le pourcentage de réponses «tendance à se réduire». Trésorerie des Entreprises Juillet 215 5
Iv - MaRGES bancaires Marges des crédits bancaires Depuis un point bas touché à l automne dernier, le solde des opinions des trésoriers des grandes entreprises et des ETI sur l évolution des marges de crédit tend à remonter légèrement. Il reste toutefois encore négatif suggérant que les marges pratiquées sur les crédits bancaires se réduisent un peu. 6 4 2 Evolution des marges de crédit -2 25 26 27 28 29 21 211 212 213 214 215 Question : La marge payée sur vos crédits bancaires a-t-elle tendance à augmenter, rester stable ou diminuer? Recherche de financements Evolution -8.6-8.7-3.9-2.8-3.5-2.6 des marges de crédit* * Ecart entre le pourcentage de réponses «tendance à augmenter» et le pourcentage de réponses «tendance à baisser». Recherche de financements Le solde des opinions sur les recherches de financements a été très stable depuis un an. Il s est effrité de manière assez sensible en juillet. Il demeure toutefois dans une zone qui suggère que ces recherches de financement restent plutôt aisées. 4 2-2 -4-6 25 26 27 28 29 21 211 212 213 214 215 Question : Vos recherches de financements sont-elles faciles, normales ou difficiles? Recherche de financement* 12.9 8.7 11.1 1.2 11.6 6.1 * Ecart entre le pourcentage de réponses «faciles» et le pourcentage de réponses «difficiles». 6 Trésorerie des entreprises Juillet 215
v LIGnES de CRÉdIT de PRECauTIon La proportion de chefs d entreprise anticipant de mettre en place de nouvelles lignes de précaution a légèrement rechuté après trois mois de hausse. La tendance de fond observée depuis début 213 reste la même. 35 32 29 26 Nouvelles lignes de crédits de précautions 23 2 17 212 213 214 215 Question : Avez-vous l'intention de mettre en place de nouvelles lignes de crédit de précaution (bancaire, syndiqué, emprunt obligataire...)? Proportion de oui, en %, brut fév. 15 mars 15 avril 15 mai 15 Lignes de crédits de précaution* 19.1 18.3 21.4 23.4 24.2 22.3 * Proportion de trésoriers déclarant souhaiter mettre en place de nouvelles lignes de crédits de précaution. Trésorerie des Entreprises - Juillet 215 7
vi SuPPoRTS de PLaCEMEnT de La TRESoRERIE 3.5 Note des différents supports de placements Note moyenne entre 1 et 4 La hiérarchie des préférences quant aux véhicules de placement utilisés par les trésoriers des grandes entreprises et des ETI est stable depuis le printemps 214. Ce sont les détentions en cash et les dépôts à terme qui ont les faveurs des trésoriers. *La note moyenne peut varier entre 1 et 4 3. 2.5 2. 1.5 1. CASH OPCVM TCN DAT 212 213 214 215 Question : Classez dans l'ordre d'importance les supports de placements utilisés pour votre entreprise Juillet 215 : ce document présente l analyse détaillée des résultats de la dernière enquête de trésorerie auprès des grandes entreprises. Celle-ci s est déroulée entre le 3 et le 8 juillet 215. L enquête portait sur l appréciation des trésoreries à la fin du mois de juin. Retrouvez l enquête Trésorerie en ligne :? sur le site de l afte (archives de l enquête depuis 26) http://www.afte.com/enquetes_cl7.html? sur le site de Coe-Rexecode (séries mensuelles au format Excel et méthodologie) http://www.coe-rexecode.fr/public/indicateurs-et-graphiques/enquete-sur-la-tresorerie-des-entreprises Contacts : AFTE Véronique NASSOUR - Délégué Général Tél. 1 42 81 44 55 - e.mail : veronique.nassour@afte.com Coe-Rexecode Denis FERRAND - Directeur Général Tél. 1 53 89 2 86 - e.mail : dferrand@coe-rexecode.fr 8 Trésorerie des entreprises Juillet 215
Calendrier des publications 215 Mois Premier jour de l'enquête date de publication Août - - Septembre Mercredi 2 septembre Vendredi 11 septembre Octobre Lundi 5 octobre Mercredi 14 octobre Novembre Mercredi 4 novembre Vendredi 13 novembre Décembre Jeudi 3 décembre Vendredi 11 décembre