LE MARCHÉ DE L INVESTISSEMENT - 1S ILE-DE-FRANCE/FOCUS QCA Volumes investis 5,4 sur le 1 er semestre -37% : le volume investi en immobilier d entreprise sur la région parisienne a fortement régressé par rapport au 1 er semestre 2014 Ce résultat est avant tout lié à l absence de très grandes transactions (plus de 500 millions d ), qui avaient gonflé les volumes placés l année dernière La contreperformance globale du 1 er semestre ne gâche donc pas l optimisme qui prévaut sur le marché : sur les transactions de moins de 500 millions d, les volumes investis sont d ailleurs en légère progression par rapport à 2014 Le marché de l investissement s est donc redéployé sur davantage de transactions mais d un montant unitaire inférieur Ce phénomène traduit la confiance des investisseurs pour la place parisienne, ceux-ci acceptant une forte compression des taux sur les actifs Prime et s intéressant désormais à des profils d actifs moins sécurisés Les prochains mois devraient voir un redémarrage du segment des grandes/ très grandes transactions, ce qui devrait dynamiser les résultats en fin d année En millions 17 000 16,7 16 000 15 000 14 000 13 000 12 000 11 000 11,9 12,1 11,7 10 000 9 000 8,7 8 000 7 000 6 000 5 000 4 000 3 000 2 000 1 000 5,2 446 820 1 372 2 622 900 1 451 2 154 4 241 1 351 2 144 2 740 5 633 1 443 3 509 2 404 4 766 1 758 2 651 3 685 3 624 3 118 5 489 2 666 5 444 3 660 1 760 T1T2 T3 T4 T1T2 T3 T4 T1T2 T3 T4 T1T2 T3 T4 T1T2 T3 T4 T1T2 T3 T4 T1T2 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Volume trimestriel Volume annuel
RESEARCH LE MARCHÉ DE L INVESTISSEMENT 1S Géographie des volumes investis Sur-performance du Croissant Ouest Croissant Ouest 34% La Défense 4% -88% Paris QCA 17% -49% Reste Paris 28% 1 ère Couronne Part en % dans les volumes investis en Île-de-France en +51% -20% -26% Evolution en % des volumes investis en par rapport à 2014 Volume investi en par secteur (en millions d euros) Paris QCA Reste Paris La Défense Croissant Ouest 1 ère Couronne Autre Total Ile-de-France 907 1 496 190 1 827 700 303 5 423 Exemples de transactions Date Adresse Secteur géographique Surface Prix Taux de rendement Acheteur Vendeur Juin Juin Colisée 3 & 4 1 ère Couronne 24 300 m² 159 M NC Amundi Blackstone 9 Percier Paris QCA 6 000 m² 68 M NC SFL Eurosic Avril Tours Pascal La Défense 63 500 m² 190 M NC Goldman Sachs/ Altafund Morgan Stanley Mars Le Cotentin Reste Paris 16 800 m² 138 M 5,35% Primonial ACMN Vie Fév. 23/25 Marignan Paris QCA 12 500 m² 215 M 4,00% CNP Assurances Invesco Fév. Le Ponant Reste Paris 8 000 m² 90 M 4,50% HSBC Reim AG2R La Mondiale Janv. Janv. Janv. Ecowest Croissant Ouest 58 000 m² 477 M NC Adia BNP Paribas City 2 Croissant Ouest 28 500 m² 188 M NC Gecina BNP Paribas Le Prisme 1 ère Couronne 14 500 m² 85 M 5,75% Aviva Investors DeAwm 2
RESEARCH LE MARCHÉ DE L INVESTISSEMENT 1S Focus QCA -49% au 1 er semestre par rapport à 2014 La baisse des volumes investis sur le QCA est nettement plus forte que celle observée à l échelle de l ensemble de la région (-49% contre -37%) La part relative du QCA dans le marché régional régresse ainsi nettement, tombant à 17%, soit un étiage inégalé depuis longtemps Ces mauvais résultats ne sont pas le signe d un «désamour» des investisseurs pour le QCA. Ils ne sont que la traduction d un manque criant d offre en matière d actifs cessibles Le QCA «paie» ainsi ses très belles performances des dernières années : elles ont entraîné une extinction des opportunités transactionnelles Le QCA fait ainsi la démonstration d une de ses caractéristiques : il est un marché malthusien, pénalisé par son hyper-spécialisation sur les actifs Core 37% En millions 8 000 33% 7 000 6 000 5 000 23% 24% 4 000 21% 21% 3,96 4,02 3 000 2 000 1 000 1,92 151 455 272 1,84 2,46 1 046 573 448 303 514 247 632 707 878 160 2 111 702 982 2,74 625 899 268 943 353 1 439 893 1 337 577 17% 330 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Volume trimestriel Volume annuel Part de marché régional 3
RESEARCH LE MARCHÉ DE L INVESTISSEMENT 1S Répartition par types d actifs Ultra spécialisation maintenue sur les actifs de bureaux 1 er semestre Année 2014 4% 7% 9% 82% Bureaux 84% Commerces Autres actifs Répartition par profils de risque Retour en force des actifs Value Added 1 er semestre 26% 24% Année 2014 62% Core Core Plus Autres 11% 63% Répartition par montants Réouverture du jeu sur les petites et moyennes transactions 1 er semestre Année 2014 16% 19% 15% 48% 24% 34% 31% Moins de 50 millions d' 50 à 100 millions d' 100 à 200 millions d' Plus de 200 millions d' 4
RESEARCH LE MARCHÉ DE L INVESTISSEMENT 1S Répartition par nationalité des acquéreurs 1 er semestre 10% 9% 1% Année 2014 Redistribution des cartes entre investisseurs internationaux 9% 12% 1% 59% 18% 7% 4% 57% France Zone Europe hors zone Amérique du Nord Asie/Moyen-Orient Autres Taux de rendement Prime Baisse drastique des taux sur les actifs Prime La compression des taux Prime, qui s était longtemps limitée au QCA et avait connu une pause en 2014, est repartie de plus belle en Avec une fourchette désormais comprise entre 3,50 et 3,75% sur le QCA, les taux Prime sont désormais à leur seuil historique, comme en 2007 Une différence de taille prévaut toutefois par rapport à 2007 : le spread avec les rendements obligataires continue d afficher un net avantage pour les actifs immobiliers (+2,66% contre -0,45%) Les écarts de taux Prime entre le QCA et d autres marchés, restent importants bien que la baisse se généralise désormais à l ensemble de la région parisienne L écart de taux entre le Core, le Core Plus et les autres classes d actifs a tendance à s accroitre au sein de chaque secteur géographique, ce qui contribue au regain d intérêt des investisseurs pour le Value Added 10,00% 9,00% 8,00% 7,00% 6,00% 5,00% 5,00% 4,00% 3,00% 3,50% 2,00% 1,00% QCA La Défense 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 5
RESEARCH LE MARCHÉ DE L INVESTISSEMENT 1S Taux de rendement Prime 6,00% 5,50% 5,25 5,25 5,25 5,50 5,50 5,75 5,25 Compression généralisée au 2 ème trimestre 5,00% 4,50% 4,25 4,25 5,00 5,00 5,00 4,25 5,00 4,75 5,00 5,25 4,75 4,00% 4,25 3,75 4,00 4,00 4,00 3,50% 3,50 3,00% 25,0 20,0 Spread taux de rendement/placements obligataires Volumes investis en Île-de-France Avantage immobilier 4,00% 2,00% 0,00% 15,0 Avantage obligataire -2,00% 10,0-4,00% 5,0-6,00% 0,0-8,00% 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 08/ Paris QCA Paris 12/13 Paris 14/15 Paris 18/19/20 La Défense Boucle Nord Neuilly/Levallois Péri Défense Boucle Sud 1 ère Couronne Nord 1 ère Couronne Est 1 ère Couronne Sud Evolution comparée taux Prime/ rendements obligataires Prévisions 6
RESEARCH Amérique Caraïbes Etats-Unis Contacts au sujet des analyses de marché Cyril Robert Etudes & Recherche +33 (0)1 43 16 55 96 cyril.robert@fr.knightfrank.com Contacts commerciaux Philippe Perello CEO Paris Office Partner Knight Frank LLP +33 (0)1 43 16 88 86 philippe.perello@fr.knightfrank.com Laurence Karsenti Commerce +33 (0)1 43 16 88 77 laurence.karsenti@fr.knightfrank.com Aron Shadbolt Knight Frank Valuation +33 (0)1 43 16 88 96 aron.shadbolt@fr.knightfrank.com Nadège Pieczynski Analyste +33 (0)1 43 16 88 84 nadege.pieczynski@fr.knightfrank.com Aymeric Sevestre Bureaux +33 (0)1 43 16 88 92 aymeric.sevestre@fr.knightfrank.com Guylène Brossart Gestion Locative +33 (0)1 43 16 88 91 guylene.brossart@fr.knightfrank.com Arnaud Cosny L Atelier Knight Frank +33 (0)1 43 16 56 00 arnaud.cosny@fr.knightfrank.com Europe Allemagne Autriche Belgique Espagne France Irlande Italie Monaco Pays-Bas Pologne Portugal République Tchèque Roumanie Royaume-Uni Russie Suisse Afrique Afrique du Sud Botswana Kenya Malawi Nigéria Ouganda Tanzanie Zambie Zimbabwe Le département Etudes & Recherche de Knight Frank propose des services d analyse de marché et de conseil stratégique en immobilier pour de nombreux clients internationaux, qu ils soient privés, institutionnels ou utilisateurs. Les études de Knight Frank sont disponibles sur le site KnightFrank.fr Knight Frank SNC Les données utilisées pour la production de cette étude proviennent de sources reconnues pour leur fiabilité, telles que l INSEE, l ORIE ainsi que des outils Knight Frank de suivi des marchés immobiliers. Malgré la grande attention prêtée à la préparation de cette publication, Knight Frank ne peut en aucun cas être tenu pour responsable d éventuelles erreurs. En outre, en tant qu étude de marché générale, ce document ne saurait refléter l avis de Knight Frank sur des projets ou des immeubles spécifiques. La reproduction de tout ou partie de la présente publication est tolérée, sous réserve expresse d en indiquer la source. Asie Pacifique Australie Cambodge Chine Corée du Sud Hong-Kong Inde Indonésie Japon Malaisie Nouvelle-Zélande Singapour Taiwan Thaïlande Viêtnam Moyen-Orient Bahreïn Emirats Arabes Unis Quatar