!"! #$%#!"&&! "!#!$ % & ()*+,, % - ( ) "$# * +%"$,"-. & / $""," $"," 01 2 3 4#,%# "%$# 5 )0 ) + 3 6 0+$"7#,"-. )80123 3 9 08 ) 0 0 2 3 )3 Des exemplaires du présent prospectus sont disponibles sans frais auprès de la société IMMOBILIÈRE FREY, 66 rue du Commerce, 51350 Cormontreuil, et sur son site Internet (www.immobiliere-frey.com), ainsi que sur le site Internet de l Autorité des marchés financiers (www.amf-france.org). Prestataire de services d investissement
!.!/ 3 9--:;9+9<&*.&*=>?@?9--:;9+9<&*.&*=@A 806 ) 13 0 0) 6 "" ) $ 0 6 2 3 2$"$,?1 3@ 5 5 2 3 0 0) 6 "")$ 0 6 2 3 2$"",?@ + 9--:;9+9<&*.&*= >?@?9--:;9+9<&*.&*=@A 3 B 5 0 /?$,5 /@ CCC 9--:;9+9<&*.&*= 3 03). 1 5 0 3 3 projets d investissement d environ 300 000 000. 5 3 3 D 3) )6 6 CCC $
0! RESUME DU PROSPECTUS...8 A. INFORMATIONS CONCERNANT L EMETTEUR...8 1" 9E.:&-1F9:E/*E*&1+**F1F9G9F* # 1$ 9E.:&-1F9:E*;1*:E*&E1EF+*:EE**.9E1E9*&**+*F9:EE** # 1 &*(-**5&9E951(H.1F*(&*&9I(*" 1% *G:+(F9:E&**EF**+19F(1F9:E.9E1E9*&**F5*&5*F9G* " B. INFORMATIONS CONCERNANT L OPERATION...11 ;" &19:E*+0:..&**F(F9+91F9:E5&*G(*(5&:(9F*+0*-99:E"" ;$ -:1+9F**+0:5*&1F9:E"$, F&(F(&*(5+1*-*EF"$, 1F9:E.191EF+0:;J*F*+0:..&* "$, *+*-*EF0155&*91F9:E(5&9H "$, /1&1EF9**;:EE*.9E", *5*E*+9**1+0:5*&1F9:E ", :F1F9:E " C. DILUTION ET REPARTITION DU CAPITAL...13 " 9E9*E* * +K:..&* (& +1 :-5:9F9:E ( 159F1+ :91+ *F +* E:-;&* * &:9F * G:F* " $ 9E9*E**+0:5*&1F9:E(&+*159F1(H5&:5&*"% *E/1/*-*EF*:E*&G1F9:E "% % 9EF*EF9:E*5&9E951(H1F9:EE19&*"! D. MODALITES PRATIQUES...15 " 1+*E&9*&5&*G99:EE*+*+0:5*&1F9:E"! $ -:1+9F**:(&95F9:E"!, :..&*5(;+9I(*15&9H.*&-*>:5.A "!, 5+1*-*EF/+:;1+"! -9*195:9F9:E(5&:5*F("! PREMIERE PARTIE...16 1. PERSONNES RESPONSABLES...17 "" 5*&:EE*&*5:E1;+**9E.:&-1F9:E:EF*E(*1E+*5&:5*F(" 1.2 ATTESTATION DU RESPONSABLE DU PROSPECTUS " 2. CONTROLEURS LEGAUX DES COMPTES...19 $" :--919&*1(H:-5F* " $$ :EF&:+*(&+*/1(H1=1EF*-99:EE*:(1=1EF*F**1&F* $ 3. INFORMATIONS FINANCIERES SELECTIONNEES...21 " 9E.:&-1F9:E.9E1E9*&*L9F:&9I(* $" "" ; 3"D"$D$$" "$ 3"D"$D$ $" ".606"D"$D$ $$ $ 9E.:&-1F9:E.9E1E9*&*9EF*&-*919&* $$ $" ; 3DD$$$ $$ 3DD$ $ $.6DD$ $
4. FACTEURS DE RISQUE...24 %" &9I(*+9*1+0*EG9&:EE*-*EF*+1:9*F* $% %"" &80 8 $% %"$ &820) $! %" &8 60 M $! %"% &80 $ %"! &80 $ %$ &9I(*+9*1+15&:-:F9:E*E:(G*1(H1F9. $ %$" &8 6N$ %$$ &823 $ %$ &86 $ %$% &8 N0 $# %$! &8, $ %$ &8 8$ %$ &828 $ % &9I(*+9*1+0*H5+:9F1F9:E*1F9. %" &86 %$ &8 )6 % &88 6, %% &86O )K " %! &8 " %% &9I(*+9*1(H1F9. " %%" &80 3 " %%$ &86228 3) $ %% &8 )$ %! &9I(*+9*1+1:9*F* %!" &82 0 %!$ &8 %! &80 % %!% &86 3)6 0 )>?99@A 2 ) 3 %!! &8636 % &9I(**-1&L*# %" &86 # %$ &8 # % &82 # 5. INFORMATIONS CONCERNANT LEMETTEUR...39!" L9F:9&**F*G:+(F9:E*+1:9*F*!"" &!"$ + K!"!"% 3N8!"! L8% 5.2 INVESTISSEMENTS %!$" 6 6 %!$$ 5 6 %!$ 5 6 3 %" 6. APERCU DES ACTIVITES...45 " 5&**EF1F9:E/*E*&1+* %!
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
"% &*F&9F9:E1+0(F9+91F9:E*159F1(H1=1EF9E.+(**E9;+*-*EF:(5:(G1EF9E.+(*& *E9;+*-*EF *-1E9*&*9&*F*:(9E9&*F* (&+*:5*&1F9:E*+0*-*FF*(& " "! :(&**.9E1E*-*EF1FF*E(* " 11. RECHERCHE ET DEVELOPPEMENT, BREVETS ET LICENCES...92 """ ;&*G*F*F+9*E*$ ""$ -1&I(**F+9*E*$ "" E:-*:-19E* ""% &*L*&L*S*G*+:55*-*EF % 12. INFORMATION SUR LES TENDANCES...95 "$" 5&9E951+*F*E1E*1=1EF1..*F*+15&:(F9:E +*G*EF**F+*F:T +*:(F *F+*5&9H*G*EF**5(9+*J(9E$! "$$ *H9F*E**F:(F*F*E1E*:EE(* 9E*&F9F(*:(*-1E*:(F:(F*E/1/*-*EF:( *G*E*-*EF &19:EE1;+*-*EF (*5F9;+* K9E.+(*& *E9;+*-*EF (& +* 5*&5*F9G* * +1 :9*F* 13. PREVISION OU ESTIMATION DU BENEFICE...99 14. ORGANES DADMINISTRATION, DE DIRECTION ET DE SURVEILLANCE ET DIRECTION GENERALE...100 14.1 DIRECTOIRE " "%"" " "%"$& 36) " "%"+ 3 6)! "" "%"% ) "" 14.2 CONSEIL DE SURVEILLANCE "$ "%$" "$ "%$$& 36) "$ "%$+ 3 6) 8 " "%$% ) "! 14.3 5&**EF1F9:E*+0*I(95**9&*F9:E "! 14.4 :E.+9F K9EF*&*F 5:F*EF9*+ 1( E9G*1( *-*-;&* ( 9&*F:9&**F ( :E*9+ * (&G*9++1E* " 15. REMUNERATION ET AVANTAGES...107 "!" &*-(E*&1F9:E;&(F*/+:;1+**-*-;&*(9&*F:9&**F(:E*9+*(&G*9++1E* " "!$ :--*5&:G99:EE**:(:EF1F**51&19++*(&51&+1:9*F*:(*.9+91+*1(H.9E (G*&*-*EF*5*E9:E *&*F&19F*:(K1(F&*1G1EF1/* "# 16. FONCTIONNEMENT DES ORGANES DADMINISTRATION ET DE DIRECTION...109 16.1 FONCTIONNEMENT ET MANDATS DES MEMBRES DU DIRECTOIRE ET DU CONSEIL DE SURVEILLANCE " """+>""!A " ""$+ >""A """ 16.2 INFORMATIONS SUR LES CONTRATS DE SERVICES LIANT LES MEMBRES DU DIRECTOIRE ET DU CONSEIL DE SURVEILLANCE A LA SOCIETE OU L UNE DE SES FILIALES ""% " :-9F* ""% "% *+1&1F9:E&*+1F9G*1(/:(G*&E*-*EF0*EF&*5&9* ""! 17. SALARIES...117 "" E:-;&**1+1&9* "" "$ 51&F9951F9:E*FF:T:5F9:E ""
" 51&F9951F9:E*1+1&9*1E+*159F1+*+1:9*F* "" "" 0 "" "$: 6 "" 18. PRINCIPAUX ACTIONNAIRES...118 "#" 5&9E951(H1F9:EE19&*1(:F:;&*$ ""# "#$ &:9F*G:F*:(;+* ""# "# :EF&:+**+0*-*FF*(& "" "#% 1:&5:(G1EF*EF&19E*&(EL1E/*-*EF*:EF&:+* "" 19. OPERATIONS AVEC DES APPARENTES...120 "" F&1E1F9:E1G*+*51&F9*+9** "$ """F DD$ "$ ""$F DD$ "$ "$ &155:&F 5*91+ ( :--919&* 1(H :-5F* (& +* :EG*EF9:E &*/+*-*EF** >*H*&9*:91++:+*"**-;&*$A "$" " &155:&F 5*91+ ( :--919&* 1(H :-5F* (& +* :EG*EF9:E &*/+*-*EF** >*H*&9*:91++:+*"**-;&*$!A "$% "% &155:&F 5*91+ ( :--919&* 1(H :-5F* (& +* :EG*EF9:E &*/+*-*EF** >*H*&9*:91++:+*"**-;&*$%A "$ 20. INFORMATIONS FINANCIERES CONCERNANT LE PATRIMOINE, LA SITUATION FINANCIERE ET LES RESULTATS DE LA SOCIETE...130 $" 9E.:&-1F9:E.9E1E9*&*L9F:&9I(* " $"" DD$ " $"$ "D"$D$ "% $"6"D"$D$% " $"%E N $" )$6")$% "# $$ 9E.:&-1F9:E.9E1E9*&*5&:.:&-1 " $ *F1F.9E1E9*& " $% G*&9.91F9:E*9E.:&-1F9:E.9E1E9*&*L9F:&9I(*1EE(*++* " $! 1F***&E9*&*9E.:&-1F9:E.9E1E9*&* " $ 9E.:&-1F9:E9EF*&-*919&**F1(F&* " $ 5:+9F9I(**9F&9;(F9:E*9G9*E* " $# 5&:*(&*J(9919&**FK1&;9F&1/* " $ L1E/*-*EF9/E9.91F9.*+19F(1F9:E.9E1E9*&*:(:--*&91+*(/&:(5* "$ 21. INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES...193 $"" 159F1+:91+ " $"""- " $""$1, " $""1 B " $""%G-) " $""!9 3 08 D ) 2>A ) "% $""9 3 )3 0)N0 0 "% $""F)K "! $"$ 1F*:EF9F(F9.*FF1F(F "! $"$":)N>$A "!
$"$$ 0 20 ) "! $"$26 >""A " $"$% 3 " $"$!1) 0 >$"$#A " $"$ 0 20 8 33 33KM2 2 B " $"$. 2 >"A " $"$#-3 >A $ 22. CONTRATS IMPORTANTS...201 23. INFORMATIONS PROVENANT DE TIERS, DECLARATIONS DEXPERTS ET DECLARATIONS DINTERETS...202 24. DOCUMENTS ACCESSIBLES AU PUBLIC...211 25. INFORMATIONS SUR LES PARTICIPATIONS...212 DEUXIEME PARTIE...213 1. PERSONNES RESPONSABLES...214 "" &*5:E1;+*(5&:5*F( $"% "$ 1FF*F1F9:E(&*5:E1;+*(5&:5*F( $"% 2. FACTEURS DE RISQUE...215 3. INFORMATIONS DE BASE...216 " *+1&1F9:E(&+*.:E*&:(+*-*EFE*F $" $ 159F1(H5&:5&**F*E*FF*-*EF1("!**-;&*$ $" 9EF*&*F*5*&:EE*5L=9I(**F-:&1+*51&F9951EF1+0:..&* $" % -:F9.*+0:..&**F(F9+91F9:E(5&:(9F $" 4. INFORMATIONS SUR LES ACTIONS DEVANT ETRE ADMISES À LA NEGOCIATION...218 %" E1F(&**F1F*/:&9**1F9:E $"# %$ &:9F155+91;+**FF&9;(E1(H:-5*F*EF $"# %.:&-**F9E&95F9:E*E:-5F**1F9:E $"# %% *G9*0*-99:E*1F9:E $"# %! &*/+*&*+1F9G* 1(H:..&* 5(;+9I(* 01L1F:;+9/1F:9&* 19E9 I(01(&*F&19F*F 1( &1L1F:;+9/1F:9&*155+91;+*1(H1F9:E*+1:9*F* $$$ %!" :33)8) $$$ %!$ &) $$ %! &2) $$ %!% : )802 $$ % &*/9-*.91+*1F9:E $$% %" & 36. $$% %$ E, 36. $$# % 1 $$ 5. CONDITIONS DE L OFFRE...230!" :E9F9:E 1+*E&9*&5&*G99:EE*+*F-:1+9F**+0:..&* $!"" 0:33 $!"$ - 0:33 $!" 500:33 $"
!"% & D 0337-3 $$!"! - D6 $!" & $!" & $!"# 5) 0:33 $!" 3 >06, )A $!$ 5+1E*9F&9;(F9:E*F1++:1F9:E*1F9:E $!$" 0 75 80337 & K:33 $!$$ 9 K9--:;9+9<&*.&*=!U $%!$ 9 3, $%!$% &0:337) $%!$! 0*6 $!!.9H1F9:E(5&9H $!!" * 0 6 $!!$ 56 $!% 5+1*-*EF $#!%" 50 2 $#!%$ *) 23 $#!% / $# 6. ADMISSION AUX NEGOCIATIONS ET MODALITES DE NEGOCIATION...239 " 1-99:E1(HE*/:91F9:E $ $ 1(F&*5+1**:F1F9:E*H9F1EF* $ $" :33 0 9--:;9+9<&*.&*= $ $$ 8 $ $ ) $ 7. DETENTEURS DE VALEURS MOBILIERES SOUHAITANT LES VENDRE...240 " 1F9:EE19&**1EF $% $ E:-;&**F9F&*:..*&F51&+01F9:EE19&**1EF $% :EG*EF9:E*;+:1/* $% 8. DEPENSES LIEES A L OFFRE...241 9. DILUTION...242 " 9E9*E**+0*-99:E(&+*159F1(H5&:5&* $%$ $ 9E9*E**+0*-99:E(&+19F(1F9:E*+01F9:EE19&* $%$ 10. INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES...244 "" :E*9++*&1=1EF(E+9*E1G*+0:..&* $%% "$ :--919&*1(H:-5F* $%% " &155:&F0*H5*&F $%% "% 9E.:&-1F9:E5&:G*E1EF0(E*F9*&*51&F9* $%% 11. MISE A JOUR DE LINFORMATION CONCERNANT LA SOCIETE...245
RESUME DU PROSPECTUS!"# 0 & M F 0 3 8 3 0)N 0 M 3 6 623+ 8 2 0 ) 8 6 6 +8K K 3 ) K * ) * 0 0 8 3 ) N A. INFORMATIONS CONCERNANT L EMETTEUR A.1 INFORMATIONS GENERALES ET ACTIVITES 9--:;9+9<&*.&*= 3 V 3 03). 9--:;9+9*&*.&*= B :-51/E9*.9E1E9*&*.&*= -1.&*= L8 9--:;9+9*&*.&*= 0) 1$ 80 )3 * 8 9--:;9+9*&*.&*= N $ N 3028 03 L)389--:;9+9*&*.&*= 3 0 233033 3 9--:;9+9*&*.&*= 6 3 9. 5&:-:F9:E > )A 9. /*F9:E S F&1E1F9:E >, 5 - A 9--:;9+9*&*.&*=W 0 )2W 0 3 3 N80 3 A.2 INFORMATIONS DE BASE CONCERNANT LES DONNEES FINANCIERES SELECTIONNEES + 233, 6 T 6 ) 9.& + 3 3 #
- ", ACTIF (en K ) Données consolidées au 30/06/2007 Normes IFRS (6 mois) Données consolidées au 31/12/2006 Normes IFRS (12 mois) Données consolidées au 31/12/2005 Normes IFRS (12mois) Actifs non courants 42 571 45 588 31 040 dont Immeubles de placement 38 141 41 552 26 136 Actifs courants 54 429 66 616 32 093 dont autres actifs courants 19 139 18 068 11 489 dont Stocks en cours 22 747 33 396 16 281 dont trésorerie et équivalents de trésorerie 1 538 11 001 3 316 Total Général 97 000 112 204 63 133 PASSIF (en k ) Données consolidées au 30/06/2007 Normes IFRS (6 mois) Données consolidées au 31/12/2006 Normes IFRS (12 mois) Données consolidées au 31/12/2005 Normes IFRS (12mois) Capitaux propres 29 847 29 142 24 474 Total passifs non courants 13 517 19 298 20 651 dont dettes financières à LT 3 154 10 998 17 640 Total passifs courants 53 636 63 764 18 008 Dont dettes financières à CT 18 904 27 311 5 497 Total Général 97 000 112 204 63 133 -, (En milliers d euros) Données consolidées au 30/06/2007 Normes IFRS (6 mois) Données consolidées au 31/12/2006 Normes IFRS (12 mois) Données consolidées au 31/12/2005 Normes IFRS (12 mois) Chiffre daffaires 39 141 32 952 8 960 Achats consommés -32 753-24 587-7936 Résultat opérationnel 5 205 7 904-1 144 Coût de l endettement financier net -678-1 058-545 Charges d impôt -2 105-2 168 536 Résultat net 2 028 4 623-907 Part du groupe 222 2 381-858 5 3 ) 0 3 8 F 9--:;9+9*&*.&*= 8 2 %! N 3 0 $# 0 3 3 >A 3 6 0 B66>A06 >"#A " N $ 8 N $# 9--:;9+9*&*.&*= ) %!N 3 0 $# 3 ")$3 3 9!"$% & 9 5
A.3 RESUME DES PRINCIPAUX FACTEURS DE RISQUES + 8 %" $$ 0 &8 60 M+3)/ 3 60 M* 33 0 3 8 3 8 &8 0 + ) 0) 0 )06 >*A &8, N0 + N 0 W 88, &8 + 0 333) 33 )N3 &82 0 $ 9--:;9+9*&*.&*= 8 0) )3 * 8 28 6) 8 M 2 5 ) 8 3 $"" $%- 80 ) 99 8 0 80 808 3 33 333) 33 3 K9--:;9+9<&*.&*= 0 A.4 EVOLUTION RECENTE DE LA SITUATION FINANCIERE ET PERSPECTIVES 1& 2,,! "!#!$ % 3++4 + " $ N 3 0 6 ) 3 233 033 "%" T 6$!$T"$06 $ 0 3 $>+ X - GA +20)"U233033 $!U $ 8 0 63) 2 >3 0 A2 > :-51/E9*.9E1E9*&*.&*=A 2 30 $! ) 3 09--:;9+9*&*.&*= 6?2@ 00M "
+23 " $#T30 3 )06 826+ BN $0)$$#T>!U233033A & +0) 3 3 03 0) + 36 )N3 80 0 0%-2Y $"$ - 0N 3>3Z!$9A 12Y $"" 0 9--:;9+9*&*.&*= 3 8 0 $- 2 >3)Z!$9A. 2 3 ) >2A K33 ) 8 )>NA >A UU :)N3 39--:;9+9*&*.&*= 33 8 ) 3 [ ) + 36 )N3 6 30 U6 >3A. 0 #U * &3+ 399 0 $# / 9B 8 ; +0 99 3 % 00 6033N6 >A0 $#>A3 0 B 6 6 0) $% ) $ 99 33" N$# " N06 0 >3Z%!%Z# 9A B. INFORMATIONS CONCERNANT L OPERATION 9--:;9+9<&*.&*= 0 * 6E=** 6!"#%$ >\0 \A 8 >\0 &\A ) 0M 0 33 )>?,,@A B.1 RAISON DE L OFFRE ET UTILISATION PREVUE DU PRODUIT DE L EMISSION +0:33 0 * 6 E=* * 6 6 3 3 99 0W ""
+ 0 1 E333 0 2!$9 B.2 MODALITES DE L OPERATION STRUCTURE DU PLACEMENT +033 0 33). 30 3363 6 28 >0?,, 5 6 7 % 6A] 0 ) 6 >? - @A 6 0:5. )3 30 6 0:5."U ) 0 33 K:33 6 06 >? @A ACTIONS FAISANT L OBJET DE L OFFRE 0 & 8!"#%$ 6 68 0N "!$!" 6 0*6 "!$!" 68 0N %## 0*6 ) 0 6%! Date de jouissance 1 er janvier 2007 Prix des Actions " %,, C "!- ( )* *!+,-. /012 * 3 0:33 3 0)N0 01-. 33 3 ELEMENTS D APPRECIATION DU PRIX +2,0 0 3 0 09EG*F*(&9F9* -201E& +3 N $>$%-A0 2 0 ) >"! -A 3 0 -+233033 G*.1- $! U B!% - + 3N $"$$ %- O$- * U %#- "!- 1E&3 $""$%-* 1E&6$!U 3 $" "$
-2) * $ %- 206 $ #- O! %U 1.$"$"% #-$ %D ( )T ) 2,3X "U + 6 3 N80 $"$ 3 "" $ " 3 1. $"$ 3 39--:;9+9*&*.&*=" % GARANTIE DE BONNE FIN +0:33 3 K)NK ) 3 9--:;9+9<&*.&*= 0 800 3 * 0 33 0 N M 6 V80!U 0:33!U 0 0 DEPENSES LIEES A L OPERATION * " -LF COTATION 5 * 6$$# 5 $$# 99E.&"!## - 8.&*= C. DILUTION ET REPARTITION DU CAPITAL C.1 INCIDENCE DE LOFFRE SUR LA COMPOSITION DU CAPITAL SOCIAL ET LE NOMBRE DE DROITS DE VOTE Répartition capital et DDV avant opération Public 0% FIRMAMENT CAPITAL(2) 50% AKIR FINANCES(1) 50% "
Répartition capital et DDV aprés opération hors clause dextension Public 15% AKIR FINANCES(1) 42,50% FIRMAMENT CAPITAL(2) 42,50% Répartition capital et DDV aprés opération et clause dextension Public 15,42% AKIR FINANCES(1) 42,29% FIRMAMENT CAPITAL(2) 42,29% -1!345#4+!+./67 0 89 2!345#4+!+./6"# : ; # "<<#5/=2-1 #45"!"/+>.!?4>!7 0 8""!#5/=2 C.2 INCIDENCE DE L OPERATION SUR LES CAPITAUX PROPRES )6 " %1 6 >/A0) 6 >TA > /AC E) 0 6 > A 6 >A 0 9+8+)83++4 0 : 4;< 0 & 0 : 0 & 0 : $$!! ##$ $!"#%$!#$#!# """ "$"! %!! %" C!, 0, "9 @ 8-2AB2 44 1 ( 3 32"299 5 C.3 ENGAGEMENTS DE CONSERVATION E "%
C.4 INTENTION DES PRINCIPAUX ACTIONNAIRES + 6 0:33 D. MODALITES PRATIQUES D.1 CALENDRIER PREVISIONNEL DE L OPERATION "%DD$# G0123 "%DD$# 8 V 0 "DD$# :0:3356.5 "#DD$# &.1. $DD$# B0:3356.5 >"2A $DD$# $D%D$# 5 1 * 6E=** 6 ) 2 * 6 E=* * 6 (: D.2 MODALITES DE SOUSCRIPTION OFFRE PUBLIQUE A PRIX FERME (OPF) : + 0:33 M 0) 0 0 2). 0 +V 0:33 M ) M ) PLACEMENT GLOBAL : 5M 5 /) M V9EG*F*(&9F9* ) $$#"2 D.3 MISE A DISPOSITION DU PROSPECTUS *019++9*&* 9EG*F*(&9F9* "$&,!$51&9 F"%%#### 6 ) 309EG*F *(&9F9* ) 2)02 9 M 9 >X X X ), 3A01-.>X X X 3,3 A "!
! 0! "
(= 0 "# 1.1 PERSONNES RESPONSABLES DES INFORMATIONS CONTENUES DANS LE PROSPECTUS - 1.&*= 5!"! F$%!$!$,,: - 12&:R*E. /!"! F$%!$!$ 33 ^ ),3 1.2 ATTESTATION DU RESPONSABLE DU PROSPECTUS JK )33 8 3 3 K JK) B6 3 6 8 8 3 3 3 8KK ) + 3 3 28 3K)N B6 3 62$""$ $"$$ $"$ $"%9 N $ 6?+, 0, 0 0 8, C 0 D, D@ " ) $ 6 "
$. 2 0 00 E, *, 0 B * 2 B 392? 0 *,, E, E, *B *2& + 6 " ) $ 0) $6, 0, 2 2 2* 0 4#56 F /2& 1 +"%$# 1.&*= 5 "#
3= # #- 0 >. 2.1 COMMISSAIRES AUX COMPTES? - & - 5P&*E= ;56,!""& 1 1O"% 1)/ $"N $% K6 1)/ : 06")$ - 2 -)3 V/ F2 9 & - + ;) ",!"5 1)/ )$ K6 1)/ : 06")$"$ 2 0 # ;56,!""& 1)/ "#N $ K6 1)/ : 06")$!=- === + J,!"5 1)/ )$ K6 1)/ : 06")$"$ @ 2A - 0 @ 0 B0 C - 0. 3++4 DEF 3++4 DEF 3++) 3++; @ < @ < @ < @ < 0 C6 * %%, "!U $ "U $# "U. ),,!!U,,,, C-,,,, %%, "!, $ "U $# "U 0 2,,,,,,,, CJ8 3,,,,,,,, CF2 0 3,,,,,,,, C1,,,,,,,, C1> 8"U6 2 0A,,,,,,,,,,,,,,,, ** +++ G (++< (+; )++ G (++< 93 +++ G (++< 3H I++ G (++< "
-(1 G ;5!+>>HI5+>I+ "!J!56K;F/5!5%. 0 BLDL 8 +2!2 9. < 8 D9 BD9. D 9 D9 5, < 8 +2!2 *D9 2.2 CONTROLEURS LEGAUX AYANT DEMISSIONNE OU AYANT ETE ECARTES - 2 1-*+::F 6 $ - J,--1(&9:F 3 $
9=!% 0! %!0! #! 3.1 INFORMATIONS FINANCIERES HISTORIQUES + 233, 6 T 6 " ) $ >"$ A " ) $! >"$ A ) 9.& 9=(=( ", 9(8(383++) ACTIF (en K ) Données consolidées au 31/12/2006 normes IFRS (12 mois) Données consolidées au 31/12/2005 normes IFRS (12 mois) Actifs non courants 45 588 31 040 dont Immeubles de placement 41 552 26 136 Actifs courants 66 616 32 093 dont autres actifs courants 18 068 11 489 dont Stocks en cours 33 396 16 281 dont trésorerie et équivalents de trésorerie 11 001 3 316 Total Général 112 204 63 133 PASSIF (en k ) Données consolidées au 31/12/2006 normes IFRS (12 mois) Donées consolidées au 31/12/2005 normes IFRS (12 mois) Capitaux propres 29 142 24 474 Total passifs non courants 19 298 20 651 dont dettes financières à LT 10 998 17 640 Total passifs courants 63 764 18 008 Dont dettes financières à CT 27 311 5 497 Total Général 112 204 63 133 9=(=3, 9(8(383++) (En milliers d euros) Données consolidées au 31/12/2006 normes IFRS (12 mois) Données consolidées au 31/12/2005 normes IFRS (12 mois) Chiffre daffaires 32 952 8 960 Achats consommés -24 587-7936 Résultat opérationnel 7 904-1 144 Coût de l endettement financier net -1 058-545 Charges d impôt -2 168 536 Résultat net 4 623-907 Part du groupe 2 381-858 Résultat net par action (en ) - part du groupe 4,59-1,66 Résultat net dilué par action (en ) - part du groupe 4,59-1,66 $"
9=(=9 % 9(8(383++) 9(8(383++) 9(8(383++; & & (( ;43 ;*9 % & & J() IH3 ;(9 % &, (3 +HH (II. 8 / ) 44H ( 3** >, CM, M0 BBB 8 5& K (+ +H3 9 9(9 3.2 INFORMATIONS FINANCIERES INTERMEDIAIRES + 233, 6 T 6 ")$>"$AN $>A) 9.& 9=3=( ", 9+8+)83++4 ACTIF (en K ) Données consolidées au 30/06/2007 normes IFRS (6 mois) Données consolidées au 31/12/2006 normes IFRS (12 mois) Actifs non courants 42 571 45 588 dont Immeubles de placement 38 141 41 552 Actifs courants 54 429 66 616 dont autres actifs courants 19 139 18 068 dont Socks en cours 22 747 33 396 dont trésorerie et équivalents de trésorerie 1 538 11 001 Total Général 97 000 112 204 PASSIF (en k ) Données consolidées au 30/06/2007 normes IFRS (6 mois) Données consolidées au 31/12/2006 normes IFRS (12 mois) Capitaux propres 29 847 29 142 Total passifs non courants 13 517 19 298 dont dettes financières à LT 3 154 10 998 Total passifs courants 53 636 63 764 Dont dettes financières à CT 18 904 27 311 Total Général 97 000 112 204 $$
9=3=3, 9+8+)83++4 (En milliers d euros) Données consolidées au 30/06/2007 normes IFRS (6 mois) Données consolidées au 31/12/2006 normes IFRS (12 mois) Chiffre daffaires 39 141 32 952 Achats consommés -32 753-24 587 Résultat opérationnel 5 205 7 904 Coût de l endettement financier net -678-1 058 Charges d impôt -2 105-2 168 Résultat net 2 028 4 623 Part du groupe 222 2 381 Résultat net par action (en ) - part du groupe 0.43 4,59 Résultat net dilué par action (en ) - part du groupe 0.43 4,59 9=3=9 % 9+8+)83++4 9+8+)83++4 % & & I ;3( % & & J( *;; % &, J(; 4+*. 8 / JI )9I >, CM, M0 ) 5& K ( *;9 $
*= %0.!L,, C 7, C 62.C M 0,,6,@,2 M, M0, M 6,,,6, @,2 4.1 RISQUES LIES A L ENVIRONNEMENT DE LA SOCIETE *=(=( 5 & 5 + ) 3 0. * +0 6, 83 V> A ) 033 3 3 ) 880 63 +0 M 3 8 8 6 0 M 0 6 >?9+@A 0 O >9AN $#>) 09 $A + N 8 )3 3 3 ) 6> 6 6 6 A * 6 0 +))0M333) ) 233 033 F3 ) 36 8 2>+-/A] 2 ) N 80 _0)N3233 033 + )0 9+8 6 )6 3 + 60 M 3 N 8 59;0 3 9 3 > 2 %!$ 7?&8 0, 9 A 0 09+ + 3 0 )63 0 033 2,M 3 N 8 $%
+ 3 ) )6 3 033 2 60 M 38 6,M 3 0 8 + 3 3 8 ) 0 3 30 33 0 3) *=(=3 5 2 + 6 ) 3 3 033 3 ) ( 3) 033 ) 033 0 3 6 2 0) 3) 2 0) 3320) M 666 8 * 0 ) 33 8 8 0 3Y 2 80 3 6 6 8 +2) 6 )N3 6 8 0 3 8 3 *=(=9 5 & M + 3 3 6 0 M +K ) ) 3 88 K 3) 6 K M 28 ) ) 8K 2 3 $! +3)/ 3 60 M _ 0 3 8,M 3 8 30 * 6 86)60) 3 60 M* 8 2 360 M W )06 6 2 6 22 3 0) 3 28N ( 260 M W 22 3 3 8 8 3)/10 )60 M W )2 8 / $!
* 3 ` / 8 63 63)( 3 0 M 06 0 2 3 3 ; 8 60 M ) $ 60 %U N $#>:1F" FA 26 W 2 O3 0 ` E ) *=(=* 5 & 3 )63 3 3 * 3 3 )6 0 33 F ) 30 83 a N 3 33 6 2 ) 033 3 ) 6 60 6)N308 80 36 6823 M M ) 8 333) 3 3 6 0 3 2 ) 2,6 Y 2 3 3 6+0 6 3038 6 33 3 ) 033 233 033 ) 6 8 3 80 *=(=; 5 & A + ) - ) > 5+( >5 +6 0() A :F >2 2 FbA+"$$," +"$," 0() - * > 0*8 A 5 >5 A +!," +%$"," 0() - )66+"%!,"+"%!, $
- 02) > ba + """, +""",#,%+"$,"+"$,% 0L) +6 M 9 +3 >X X X 3 3A ) 0 3 2) O 4.2 RISQUES LIES A LA PROMOTION DE NOUVEAUX ACTIFS *=3=( 5 & N + 6 N ) 6 ) 88 0 3) 3 3 33 8 2 N ) > ) 6 ) ba 0 8 2 3 )N3 ) 6 0 3 6 + 8 8 68 ) * W ) 3 *=3=3 5 2, + 6 ) 0 )3 8+ ) 22 O08 + 08 6 6 N )N3 ) 6 0 2 6 8 ) )N3 8 3) 0. _8 3 ) 0) > 0 8 3 3 A 0 0* 6 0 0 0 30 ) 83 *=3=9 5 & % +2 0)56 3)0 + 3 0 N$! $
0 06 >*A + 0) > A +0 06 0*8 5 53 8 >2) 2) A 0 3 c30)n0 * _ N 9 0, 0 ) 3 " c +8 N 3 c 3 0)N 0 8M)8) + * ) E 0*8 >E*A + - _ N ) * 10 8 8 6 0 > A 6 N 0 3 F) 3 1 01 0* 8 5 ) 3 ) 0) 0 * 3 8 0) 8 3 8 3) * 0 $5 * 0( * 6 2. 3 0) ) 0 ) 0) + 3 3 ) N )2 ) A 96 * 2 " W 3 ) N & 8 M+ 8 + ) 6 3 8 +80 8) 0) *=3=* 5 N & +N0 W 6 0) ` 88 6 N $#
M M33 3 6 N 08 03 6 0 6 8 8 ) + N 0 N 0 3 O> 6 A )3 0 3) 3 * * 2 ) 8N800) ) 8 *=3=; 5 J + 6 6 8 0 3, ) ; 8 266, 0 8 33 6 + )6 3, 33 3 0 6 )06 2 8 30 *=3=) 5 5 ; 80 8 3 3 8, ) 8, W 33 N 33 O 6 0) 2 6 6 6 6 3 6 6 + O N 0 ) 6 O 0 2 ) 0 3) 33 0 *=3=4 5 & &A 2A5 1 8 3 22 8 28 3 &1 + )N 28 6 2 3 ) 8 333 33 0 $
4.3 RISQUES LIES A L EXPLOITATION DES ACTIFS *=9=( 5 A + 303 501 6, M 33 3 )0 W )6, 6233033 )6 6 ( )3 33 8 333) 33 33 22 0 3 0 33 *=9=3 5 A & *. 6)660) + 0 6 3 )6 ) K 3 62>2#%9 A 5 02 ) 80 0 28 3 ) 6 0 )102 ) 3 ) 0 + 80 M M 302 )6 +0) 3 23633 ) 033 9 M 6 )6 8 3 6233 3) 6 ) 3 N 3 ) )6 6 0 6 3 0 6 8 0 3 *=9=9 5 5 J +0 3 ) 3 8 M33 8 ) 0,,88 N 8 D ) 33 0 6 + O 0 0 ) 33 +0, 3 + 0, 3 )8 33 W ) 8 8 > 0 A 2 N O
3, 3 6 0 2+ 8, 3 3 5 0 ), D3 33) N N *=9=* 5 O & + 0 33 6 3 ) 2!?1 8@9 + O 6 ) ) 3 22 ) 0 0) O 8 8 D ) 033 3 3 *=9=; 5 P 5 3 6 N ) 8 233 033 3) 3 )033 8 0 8 3 28 3 233033 4.4 RISQUES LIES AUX ACTIFS *=*=( 5 &, 1DD$ N 30)N0 6 1G9++)[ ) :+:-*& ;&9*ES1:9* ( 2 6 2$5910 0 63 3 6 3 6 ;& +6 33>A 3>A 2? N @ 363 + 0 3 03 033 2 )6 3 ) 3 0 8>2%"?&80 d &8 0 8 @? &8 2 0) @9 "
*=*=3 5 2P2:5, F D228 D 228 K2 D 228 - K3 D2>A F ) >)A U >AD>)A :) 9 9 F*&&19E :&-:EF&*(9+; - "D"D$% "D"$D$C! $"!T $U 93 0 # ;++ +++++ 3 (;9 QG 39< C?O EBL L *=*=9 5 A 5 & D A F +0 0 )8 0 0 )0M > A 0 ) 668 P ) 3 M6) )8 3 ) 6 ; 8 ) 3, 3, ) M 8 ) B ) 3 3 * 3 3 M 6 8 0 033 30)N03) W 303 333) 330 03 3 0 02 0 5 A + ` 0 8 3 3 6 8 ) 1 @ 0 F) )+ 33 $
1/, G + 0 628 ( 3 0 3 0 3 333 0 32 8 6 * ) ),33 6 5 ) 6 38 B 8 6 0) D 2 8 36 3 8, 38 4.5 RISQUES LIES A LA SOCIETE *=;=( 5 2A & 9 8 9--:;9+9*&*.&*= 8 28 $ 80 3 * 8 28 9--:;9+9*&*.&*= 2 $ 9 6)8 M 2 5 8 3 8 3 6$# 1 > 80 2!$$ 9 A 0"$- $# %#- $ ""- $" "%- $"" $%-3 $"" + 80 ) 3 8 0 99 *=;=3 5 + )N3 3 ) ) 0 > 2 "?. 0 @ "?@ 9 A 8 N 0 6 3 0 0)
+0 333) 33 )N3 ) 80 8 F3 8 0 0 0 3 0 2 0 8 333) 33 06 *=;=9 5 +)6 0 3 2 6>36)A %
Caractéristiques des emprunts contractés Emprunt bancaire de 4 000 000 Contracté le 23/03/2003 Emprunt bancaire de 2 200 000 Contracté le 25/06/2004 Billet à ordre bancaire de 2 500 000 Contracté le 25/04/2004 Prêteur Banque Populaire Le Crédit Lyonnais Banque de leconomie Bénéficiaire IF IF IF Taux fixe / Taux variable Variable Euribor 3 mois + 1,45 % Variable Euribor 3 mois + 1,25 % Variable Euribor 3 mois + 1 % Montant global des lignes au 30/06/2007 en euros A 1 an au plus 2 000 000 2 000 000 2 200 000 2 500 000 (2) (1) De 1 à 5 ans + 5 ans Montant et périodicité des échéances Semestrielle 100.000 Échéance du prêt Existence ou non de covenants 31/03/2008 non 2 200 000 A terme 25/06/2008 non 2 500 000 Trimestrielle 2.500.000 30/06/2007 non Billet à ordre bancaire de 1 300 000 Contracté le 07/05/2004 Emprunt bancaire de 300 000 Contracté le 25/07/2005 Emprunt bancaire de 300 000 Contracté le 25/07/2006 Ouverture de crédit de 500 000 Contracté le 02/04/2004 Emprunt bancaire de 4 762 479,52 Contracté le 12/07/1999 Emprunt bancaire de 1 000 000 contracté le 6/11/2006 Emprunt bancaire de 4 626 000 contracté le 10/05/2006 Pool d emprunt bancaire équivalent à notre quotepart dans Mécablog Banque de leconomie Banque de Baecque Beau OSEO Banque Populaire IF IF IF IF SOFAPI SECLIN 01 FORTIS FREY INVEST Variable Euribor 3 mois + 1,8 % Variable Euribor 3 mois + 1,2 % Variable Euribor 3 mois + 1,2 % Variable Euribor 3 mois + 1,4 % 0% de 1999 à 2001 1% en 2002 2% en 2003 3% en 2004 4% en 2005 Euribor 3 mois + 1% Eurohypo FREY INVEST Euribor 3 mois + 1,25% Banco Sabadell+Fortis >"A.C 2 >$A / P 82 1 300 000 256 300 263 300 (1) (2) (2) 1 300 000 15 300 95 000 146 000 32 300 100 000 131 000 Trimestrielle 1.300.000 Trimestrielle 6.250 Trimestrielle variable 30/06/2007 non 05/10/2017 non 31/08/2017 non 1 167 775 1 167 775 A terme 31/12/2007 non 1 511 867 1 511 867 non 1 000 000 1 000 000 29/09/2008 non 4 626 000 4 626 000 04/04/2008 non MECABLOG Euribor 3 mois + 3 586 000 3 586 000 non 0,85% TOTAL 20 411 242 17 427 375 2 706 867 277 000!
*=;=* 5 A, & D7!! 6F & 2A, + 3 ) 6 0 ) > \ 99\A 3 ) 3 0 6 0B > 2 #?: 0 )2 6@ 9 A+ ) 33K6 )6998 30"#3 3 $)$>\399%\A8) ) 3 3 "N $ 9 8 3 0 ) 6 8 Y 08 )N 08 0) M)N 3KB M)N * 3 99 % 99 M >A>8,M99A K+$," U 2 99 K K 99 K ) K6 * 3 M NK6 83 99 "!U > A 2 $U $U 98 0 ) K 99 ( 3) 306 0B 99 3) +0)N3 099 8) 3 M 3 1 993 6 0 )0 0B 6K, ) ) KBK 99>6 6A U ) 033 3 * 2 99 M >A > 8,M 99A K+$," U2
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4.6 RISQUES DE MARCHE *=)=( 5 +06 2886 0 9+8+)8+4 QG RR ( EEEE ( ; 0 J 0,,, +< D(F 533 CC " 133 C $#% +< + J((* + 0 9+8+)8+4 QG RR ( EEEE ( ; 0 J 0,,,, D3F 533 CC $# 133 C " 0,,, & D9F 533 CC "## 133 C "!# & A (( +(* J(+H + L) CCC>%A : A (( +(* J(+H + >"A K6 86 >$AK2 33 >AK2 33 6 ) "U6) 06 9 "U60 M $ """%6"U6"#De!!P O0 3 0 $e""t!, & (< M S ;; 8 (+() S ;< *=)=3 5 10 ) / 0 8 6 8 *=)=9 5 2A 10 ) / 233033 R * >2 0 A 0 8 682 #
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Surface locative (en m²) 250 000 234 371 200 000 150 000 130 362 100 000 50 000 0 11 919 6.2 POSITIONNEMENT ET STRATEGIE 55 065 2008 2009 2010 2011 )=3=(,: & A 9--:;9+9<&*.&*= 33 86 ) 3 [ ) 9--:;9+9<&*.&*= 0 ) ( 3 3 9--:;9+9*&*.&*= 339. 5&:-:F9:E > ) $ D 3 2 "$" 9 A 2] 5 8 3 > 08 0) 83 A] 5 ) 1 *> )8 N 01 2) 09 2) - & A 3* >E*A B ) 5 26] + )[ ] +09 >8 2" 9A3 0 + 3 9. / S F > ) $A 6 >)B*A 3 6 >77 A + $% %# 6> ba %#
Premiers engagements financiers 10% 70% 90% 100% Évolution du taux de commercialisation Sourcing Conception de Montage Phase Phase projet projet administrative technique 2 à 6 mois 6 à 10 mois 7 à 10 mois 6 à 18 mois 28 8 39.5 M )[ 8 03 0 0)0 9--:;9+9<&*.&*=0, 3>6/ QF( ),&A 9--:;9+9<&*.&*=363 )N36 3 0 U6 >3A. 0 #U * Identification du terrain Définition du projet Etude de faisabilité Négociation terrain Promesse de vente )=3=3 5 A A 25 Pré-commercialisation + 28 09--:;9+9*&*.&*= 80 $ 3 V800M +G!, 0 7@ 0*2B*2D2 4 2 + G0$. 2. & 02 8 +9--:;9+9<&*.&*= )6 $ "-c 022 Y 2 900 ) 4"N0 9--:;9+9<&*.&*=,M 0 0 0 2260 75F>A 0 0 22*+ 0 5 01 3)8 Bail ou term sheet signé Préparation CDEC Dépôt dossier CDEC CDEC obtenue CDEC purgée Dépôt PC PC obtenu PC purgé Achat du terrain Construction Livraison Ouverture au public %
+2 M 33 ) >8 ) 8 A + 8 02 0 80 $ 1N9--:;9+9<&*.&*= 3 ) 330 >$#A >A 7 5 F"$-c 3 >/ T J 5 L 2bA h 22 *+ ># ca 2 >$!)8h*h 3A >"A5>A75+7L($!-c 3>:2 +Lj +/ & 2,2 1)bA >"!A- >%A 7 *+ "-c ;)T 133c >$%A; 1) >"A 7 L 2 "#-c 6 +LjL2 >!AG+ 2[+>$A752M G,*+-c 3>1) :2 133 +LjA >"A >!"A""- $ +!c _ 96?@80 0 N ) 9--:;9+9<&*.&*= N62) 2 3 80 90N 0 3 ` MY ) 9--:;9+9<&*.&*= 08? @6 + >"A >$A >$"A >$$A >$A >!"A>&A7$"$-c 3 1 9 3 - S&3 >"$AG>A"-c+ >AF2>!"A>&A75-$#$-c 08 >A>A73%$-c/. L :$ F2 52 L +2 ++ >"%A E >A 7 -. 7 *+ " -c 6 08 >#A 7$c K B #c> $- $ A +> A ) ) 80 33 6 80!
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A + 8 M 8 3 0 ` 0 6 9). * 6 E=* * 6 0 0 + ) 0 0 3 8 3 08 03 8 / )0 80 3 )) 3 9 0 + 0 ) 0 2"9 5. 9--:;9+9*&*.&*= 33 2 863 9.5&:-:F9:E9./ SF 1 09--:;9+9*&*.&*= / ]. ] J8> )6 8 3 ba] 1-1 9.5&:-:F9:E + 3 08? 9)@ 2 0 3 6 W 60 4" +N 5N- 8 N80 B + 0 * 53 3 8M )8?*-P @8 2 3 2 0 0 2 1?F6@ 3 B 5N- 033 2 8 2b 5 6 02D-W0` N80 )[? @0 1 9./*F9:ESF&1E1F9:E +, N 0) 3?@, )[ )?5 @?. @ 3 9--:;9+9*&*.&*=3809--:;9+9*&*.&*= 3!
T U + 6 )6 0 0 *>3 0 8M ba] 5 2 1 6 ) 30 06 +M 283.&*=9EG*F 6.4 PRESENTATION SYNTHETIQUE DES PROJETS DE PROMOTION EN COURS 2008-2010 + 3 80 M G*.1 0 6 330 N 3 0 + 0 $U3 G*.16 1N $9--:;9+9*&*.&*= G*.1 $#), N $ $ G*.1 "), * 3 $ G*.1 * 2 > ""%! ),A $# G*.1 $#$c )N3 233 K33 0 - DD$3 $"" / @ N, / %0 &.. & :9:E" $% " 1L*G* $ $ -1&E*+1G1++** % % 1L*G* $ $! G:(G&1=(&+:9& 1L*G* $ $ +1=*:(9++=9G %$ %$ 1L*G* $ $ # :&-:EF&*(9+ " " 1L*G* $ $ $ -FF-1&F9E+:E/f =>"A $$" ""$ 1L*G* $ $ 0 # 3++4 )) )+H ); ;+I 59*&&=:(&F*519++*!! F&1G1(H*E:(& $ $# " *59E1+>A F*&&19E9/E*,*:;F*E(*,5:;F*E( F&1G1(H*E:(& " 59*&&=*5*&E1= #" #" F&1G1(H*E:(& $ $# "" :&-:EF&*(9+ F*&&19E9/E*,*:;F*E(*,5:;F*E( $# $# $# $#
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6.8 REGLEMENTATION APPLICABLE )=I=(. ++!$," +!$,$!$, ) 3 06 0 ) 6 0 3 3 6 6 " 2 0 0 3 $ 8 0 +0 0*8 )0 0 0N 3 " 0 8M )8 8 6, 3 )=I=3. + 4$,"#!N $> 0 4$!,"!$# )$!A3 6 0) )J: N $$$! " )$ + 60) 30) ) 0 > 0 A ) Y 0 8 B 0 * 3 28N ) 3 0) 9 ) 80 N 3 28N 88 0 3 62 + 63 ) )J:$" N $ M8 ")$ 63 ) ) 6)N33 / K +3 33 K 8 8 B K 8M3. + )N 83 B 32K F B K * 3 28N ) 3K)
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6,36% 10% 10% 1% 4= - 0!- 0 7.1 PRESENTATION GENERALE DU GROUPE AU 12 MARS 2008 10% Contrôlée par le Groupe Familial de M. Jean-Jacques Frey SARL D.B.E. Compiègne SAS E.P.C. SCI Terville 01 (inactive) SCI Reims Nord (inactive) SCI La Neuvilette 01 (inactive) SNC Pierry 01 SCI Noyelle Promo (inactive) Compagnie Financière Frey 95,72 % Montebello Finances 98,33 % Akir Finance SNC I.F. Gestion & Transactions 93,64 % 90 % 90 % 99 % 90 % 99 % 50 % 49 % 50 % 50 % 100 % 99 % SASU IF Promotion 100 % 99 % 100 % 50 % SNC IF NEUILLY S/S CLERMONT 50 % 100 % SA Immobilière Frey SNC Pôle Europe SCI Le Pré des Terres (inactive) SCI de lorgeval SNC Horim (inactive) SNC Blanc Mesnil 01 (inactive) SNC Blanc Mesnil 02 (inactive) SNC La Rive de la Garonne 40 % 99,9 % 50 % SNC IF Besançon Salines SCI Rosvil (investissement futur - Toulouse) SCI Seclin 01 Frey Invest S.L. 50 % Mecablog Immobiliaria S.L. Légende : Contrôlée par le Groupe Familial de M. Antoine Frey Firmament Capital Promotion Immobilière Patrimoine Commercial Promotion Immobilière + Patrimoine Commercial Holding Property Management ou service Autre activité 9 8 0 ) 0, 8 #
7.2 PRESENTATION DES SOCIETES DU GROUPE +), 2 3 3 0 %! 0 :A 0. : K <! %P / & A. A 0 J 80 0 @ ;* *5 9. 5 +0: +5 F > A + E " > A E 5 > A &E > A " F" > A ; - " ; - $ L > A 9./ S F 5" 5* +& / & 1& + 1 1 ( 9 9 9 9 9 9 9 9 9 E E E E E 9 #%#"! " %#%!!$ "%!$$% " %"! "$ %"!"" $" %$!!!# "! %#%!!!!# $ %$!## "% #$% " %"!"#$ " %!!"# " %#%#$ " %%"%% "! %%%% " %!$$#" "$ %!""!%# "" %#%% " %$$!!## "% %" J %$ ". $ " " " " $ $ " ". " " 1 " " ". $ - 5.9 ; 9.E D 9.; V E E!"% " * 3 " " "D"$D $ "D"$D $ $ "D"$D $ "D"$D $ "D"$D $ "D"$D $ "D"$D $ "D"$D $ "D"$D $ "D"$D $ "D"$D $ "D"$D $ 3$ "D"$D $ "D"$D $ "D"$D $ "D"$D $ "D"$D $ $ 3$# %U $ H U H "U! H!U " H U "!#% H U "%% H "U " H U "!#% H U %! H U "%% H!U! H!U! H %U % H U H U H!U! H "U " H %U % H "U " H 1. 8 1. 9. 5 1. 9. 5 9. 5 1. 1. 9. 5 L 1. L 1. 1. 1.. V G 5 L 1. 9. 5 (, 1. U H 9. U H 9..... $$!"$ %""" #"$ >"##A 6,!,!#%! $!!$ $!"!$ " >$"A..! >"$%A H $"$ "$%% ""%%.... J, J8... $ >#A """ %$$ >%""#A >A >%A L $%%% " "$ L!!! "!# >#%$A L >"$"A >"#%A..,,, $#" >"A L >%##"A >#%##"A H >#A >"#A ( ) L 9).. 12 &Y 1. 9 " 9. 5 " >%$"% #A $# >%!A >##%A, ",, ",
I=!! "!#! L! 8.1 IMMOBILISATIONS CORPORELLES IMPORTANTES I=(=(! +), ) 9--:;9+9*&*.&*= N $ # / QG " F #$# 9). ; - F $"! 58999 F $ E/ F "" 1 F " - F %# ) F $ F2 F E F 1+ F $ 2 F -) * F "# 1 9 * F " F #"%" I=(=3! + ), 9--:;9+9*&*.&*= ) )3 0)N ) 8 8 0 >A " + 4! $ + 4 + 4% %+ 4"", "!c "$ c "$ c "$ c " c P ; ; ; ; ;.. &., "D"D"$ "!D"D$" "%D"D$".. #P @ G #%$# "DD" "DD$ "D!D$"! *(&:;19+!% "DD" "DD$ "D!D$"! *(&:;19+!% "DD" "DD$ "D!D$"! *(&:;19+!% "DD" "DD$ "D!D$"! *(&:;19+!%# 8.2 PROBLEMES ENVIRONNEMENTAUX 9 2%$59 5 #
H= >0. #0!0! %!0!. #0 + K 8 M K ) > 9.&A "D"$D$! >"$ A "D"$D$ >"$ A DD$ > A 3 6 2$"$"$"""9 6 3 6 2 $"$$ $""$ 9 9.1 PRESENTATION GENERALE H=(=(, )222 ; ")$ ACTIF (en K ) Données consolidées au 31/12/2006 Normes IFRS (12 mois) Actifs non courants 45 588 dont Immeubles de placement 41 552 Actifs courants 66 616 dont autres actifs courants 18 068 dont Stocks en cours 33 396 dont trésorerie et équivalents de trésorerie 11 001 Total Général 112 204 PASSIF (en k ) ; N $ Données consolidées au 31/12/2006 Normes IFRS (12 mois) Capitaux propres 29 142 Total passifs non courants 19 298 dont dettes financières à LT 10 998 Total passifs courants 63 764 Dont dettes financières à CT 27 311 Total Général 112 204 ACTIF (en K ) Données consolidées au 30/06/2007 Normes IFRS (6 mois) Données consolidées au 31/12/2005 Normes IFRS (12 mois) 31 040 Données consolidées au 31/12/2005 Normes IFRS (12 mois) 24 474 20 651 17 640 18 008 5 497 63 133 Données consolidées au 31/12/2006 Normes IFRS (12 mois) Actifs non courants 42 571 45 588 dont Immeubles de placement 38 141 41 552 Actifs courants 54 429 66 616 dont autres actifs courants 19 139 18 068 dont Stocks en cours 22 747 33 396 dont trésorerie et équivalents de trésorerie 1 538 11 001 Total Général 97 000 112 204 26 136 32 093 11 489 16 281 3 316 63 133 #"