Du standard au sur-mesure L expertise ISR de la banque cantonale de Zürich Eve Morelli, 4 juin 2015 1
L ISR sur-mesure : Quesaquo? «Mon tailleur est le seul homme à faire preuve d intelligence. Il reprend mes mesures chaque fois qu il me voit tandis que les autres utilisent les anciennes et s attendent à ce qu elles me correspondent toujours.» George Bernard Shaw 2
La fin de l ISR standardisé? 3
L expertise de la banque cantonale de Zürich Équipe ISR interne dédiée depuis 1996 Transparence du processus d analyse Solide filtre d analyse quantitative basée sur des indicateurs ESG Analyse qualitative des enjeux sectoriels spécifiques 4
La banque cantonale de Zürich La plus grande banque cantonale Actifs totaux: CHF 150 Mrds Actifs clients: CHF 191 Mrds Revenus nets: CHF 744 Mio Employés: 5068 Réseau: 99 filiales S&P Rating: AAA Moody's: Fitch: Aaa AAA Mandat de service public 5
Développement durable: Principe de conduite intégré au mandat public de la BCZ Développement durable Engagement environnemental Engagement sociétal Engagement économique
Analyse développement durable Sélection des Leaders Les Leaders sont des entreprises à grosses capitalisations boursières dont les pratiques ESG sont parmi les meilleures de leur industrie (selon l analyse de la banque cantonale de Zürich) 7
L ISR sur-mesure: Quesaquo? 2. Offre de produits adaptés 1. Prise en compte des besoins de ses clients 3. Relation clients 8
1. Prise en compte des besoins de ses clients: L ISR sur-mesure: Quesaquo? 1. Prise en compte des besoins de ses clients: Actions Obligations Gestion active Gestion passive Gestion quantitative Importance des critères ISR Définition des critères ISR Critères d exclusion Thématiques 9
1. Prise en compte des besoins de ses clients Personnalisation des produits Dév. durable Premium Critères ESG Personnalisé Responsable Catégories de Fonds Actions (LC/MC/SC) Diversifé Obligations (Corp/Sov) Screening positif: environnement, social, gouvernance Screening Négatif: Set d environ 30 critères d exclusion Recherche thématique Actif/ Fondam. Quantitative Passif Portefeuille Regionale/ Globale Thématique Direction Par secteur 10
Analyse développement durable Exemple d indicateurs quantitatifs Indicateurs ESG ENVIRONNEMENTAL Impact environmemental Management environmmental Responsable environnement Chaîne d approvisionnement SOCIAL Risque de réputation Conditions de travail Diversité Santé et sécurité Relations avec les parties prenantes Droits humains GOUVERNANCE Conseil d administration Rémunérations Droits des actionnaires Transparence de la comptabilité Reporting et responsabilité ESG Emissions de GHG Total en tonnes de CO2-eq. Consommation d eau Total eau douce en tonnes Déchets Total déchets dangereux Formation sécurité Nombre d heures Taux d absentéisme Nombre d accidents par million d heures travaillées Accidents mortels Nombre Indépendance % de directeurs indépendants Président du conseil PDG? Comité d audit % de membres indépendants Diversité % de femmes 11
Analyse développement durable Exemple d indicateurs qualitatifs Exemple: Secteur Pharmacie Conduite des essais cliniques (lignes directrices) Brevets, génériques R&D Politique de Marketing direct Corruption, Pôts de vin Accès aux médicaments Politique de prix dans les pays les moins développés Recherche sur les maladies rares http://pixabay.com 12
Critères d exclusion Critères d exclusion de la banque cantonale de Zürich Enjeux Critères d exclusion Changement climatique Producteurs d énergies fossiles (pétrole, charbon, gaz naturel) Opération de centrales électriques* Fabrication d automobiles et avions Compagnies aériennes Diminution de la couche d ozone Production de produits néfastes pour la couche d ozone Biodiversité Production de polluants organiques persistants Forêts non certifiées FSC Pêche sans label MSC Energie nucléaire Centrales électriques Production de réacteurs nucléaires OGM Libéralisation des organismes génétiquement modifiés Ethique Production d armes, de camions, d avions et de bateaux militaires Production de tabac 13
Thématiques Sélection d innovateurs* avec focus thématique Changement climatique Energies renouvelables Solaire Eolien Géothermie Eau Biomasse Waste-to-Energy Efficacité énergétique Produits industriels Efficacité énergétique des bâtiments Eclairage Biens de consommation Smart Grid Green IT Mobilité Opérateurs (Public./ Transport de marchandises) OEM/fournisseurs Alternatives & substitutions Infrastructures de transport Efficacité dans la gestion des ressources Eau Ressources renouvelables Matières premières Services Education Santé Services de financement Microfinance/- assurance Changement démographique * Les Innovateurs sont des entreprises à petites et moyennes capitalisations boursières et dont les produits ou le processus de fabrication sont particulièrement innovants et apportent une solution aux problèmes sociaux et/ou environnementaux. 14
2. Offre de produits adaptés L ISR sur-mesure: Quesaquo? 2. Offre de produits adaptés: Aux institutionnels, particuliers et clients privés Une offre responsable Indicateur de développement durable 15
2. Offre de produits adaptés Personnalisation des produits Dév. durable Premium Critères ESG Personnalisé Responsable Catégories de Fonds Actions (LC/MC/SC) Diversifé Obligations (Corp/Sov) Screening positif: environnement, social, gouvernance Screening Négatif: Set d environ 30 critères d exclusion Recherche thématique Actif/ Fondam. Quantitative Passif Portefeuille Regionale/ Globale Thématique Direction Par secteur 16
2. Offre de produits adaptés Exemple d offre Premium Rating développement durable (de C à AAA) E x c l u s i o n ESG Score total Analyse produits/ Enjeux sectoriels Pondération spécifique à chaque industrie Choix de l univers DD: «best-in-class» par région ESG Produit 17
2. Offre de produits adaptés Palette de produits ISR Fonds de placement durable Actions étrangères 2836026 ZKB Fonds Aktien Large Caps Nachhaltigkeit 3433550 ZKB Aktien Welt Nachhaltig 907430 Swisscanto (CH) Equity Fund Green Invest 3650277 Swisscanto (LU) Equity Fund Green Invest Emerging Markets 3704810 Fonds ZKB en actions Small & Mid Caps Développement durable 2785829 Swisscanto (LU) Equity Fund Climate Invest 3118716 Swisscanto (LU) Equity Fund Water Invest 287528 Swisscanto AST Avant Responsible Invest Obligations suisses 3433555 ZKB Obligationen CHF nachhaltig Obligations étrangères 3929945 ZKB Fonds Zinsertrag Nachhaltigkeit 3929949 ZKB Obligationen Fremdwährungen nachhaltig 3929949 ZKB Obligationen Fremdwährungen nachhaltig 20190077 ZKB Fonds Unternehmensanleihen 3711254 Swisscanto (LU) Portfolio Fund Green Invest Income 2932399 Swisscanto (LU) Portfolio Fund Green Invest Income (EUR) 21580475 ZKB - IPF World ex CH Index Responsible Actions Suisse 2738296 ZKB Aktien Schweiz enhanced Balanced 10747834 ZKB Fonds Kapitalgewinn Nachhaltigkeit 1544239 Swisscanto (LU) Portfolio Fund Green Invest Equity 10747827 ZKB Fonds Ausgewogen Nachhaltigkeit 1289514 Swisscanto (LU) Portfolio Fund Green Invest Balanced 2021554 Swisscanto (LU) Portfolio Fund Green Invest Balanced (EUR) 3711263 Swisscanto (LU) Portfolio Fund Green Invest Yield 2932589 Swisscanto (LU) Portfolio Fund Green Invest Yield (EUR) 10747825 18 ZKB Fonds Einkommen Nachhaltigkeit
3. Relations clients L ISR sur-mesure : Quesaquo? 3. Relations clients Vérifier que l offre convient toujours: Changements de critères Performance Profil de risque Degré de prise en compte des critères de développement durable 19
Screening des portefeuilles clients Indicateur de développement durable du portefeuille Caclcul de l Indicateur de développement durable L indicateur de développement durable permet d être transparent sur le dergé de durabilité du portefeuille. Les titres évaluables (actions, obligations, fonds d investissement) sont notées sur la base d un nombre restreint d indicateurs et permettent d évaluer simplement le portefeuille selon des critères de durabilité. Détail du portefeuille G 5% NA 20% F 10% E 20% A 10% B 5% C 30% Les critères suivants sont pris en compte: Environnement (émissions de CO2) Social (risque de réputation) Gouvernance (rémunération, éthique de l entreprise, etc.) 20