Une étude du Crédit Foncier Décembre 2013
Synthèse Le Crédit Foncier a réalisé, en collaboration avec le Cabinet Asterès, une étude sur l état du marché du crédit immobilier souscrit par les particuliers dans l Union européenne et sur la place de la France dans ce marché. Au 1 er décembre 2012, les encours de crédits immobiliers souscrits par les ménages dans les pays de l Union européenne (hors Bulgarie et Roumanie) s élevaient à près de 5 800 milliards d euros. Ce montant représente la somme globale encore due par l ensemble des emprunteurs particuliers européens au 1er décembre 2012. Elle correspond à une moyenne d un peu moins de 41 699 euros restant à rembourser par chaque ménage propriétaire de l Union européenne. 1. : - - Le Royaume-Uni est le premier marché européen du crédit immobilier avec 1 270 milliards d euros d encours, bien qu il ne soit que le troisième pays le plus peuplé d. L Italie En réalité, le marché du crédit immobilier en est très concentré : quatre pays (Royaume-Uni, Allemagne, France et Espagne) concentrent deux tiers des encours de crédits immobiliers, ces pays représentant par ailleurs un peu plus de la moitié (54 %) de la population européenne. 2. par les ménages peut varier sensiblement : - - - Le 1 er ensemble est celui des pays d du Nord, Cette zone représente 62 % des encours de crédits immobiliers et 44 % de la population européenne. L encours moyen y est égal à 60 708 euros par ménage propriétaire. Dans ces pays, les encours de crédits immobiliers représentent 81 % du revenu disponible brut des ménages. Le 2 ème ensemble est celui des pays d du Sud (dont la France), où les ménages sont moins endettés que leurs voisins du nord. Ce groupe représente 35 % des encours de crédits immobiliers et 41 % de la population. L encours moyen y est égal à 35 911 euros par ménage propriétaire, soit 60 % du montant observé en du Nord. Les encours de crédits immobiliers y représentent 60 % du revenu disponible brut des ménages. Le 3 ème ensemble est celui des pays d de l Est 3 % des encours de crédits immobiliers et 15 % de la population européenne. L encours moyen y est égal à 7 066 euros Les encours de crédits immobiliers y représentent 33 % du revenu disponible brut des ménages. 3. (soit un total de 6 600 milliards d euros), les 13 % restant étant constitués de crédits à la consommation. Ce ratio évolue de 95 % au Danemark à 51 % en Hongrie. 4. Avec près de 850 milliards d euros d encours de crédits immobiliers, la France est le troisième pays européen en volume (deuxième en termes de population). Le crédit immobilier y représente 85 % de l endettement total des ménages ; cette part tend à augmenter. L encours moyen par ménage propriétaire y est égal à 48 359 euros : - - 67 % à celle observée en Suède (80 578 euros) ; il est en revanche supérieur de 3 % à la moyenne observée en Allemagne (46 713 euros) et plus du double de celle observée en Italie (19 803 euros). Crédit Foncier Page 2 Décembre 2013
Sommaire Page 2 : SYNTHÈSE Page 4 : SOMMAIRE ET RAPPEL MÉTHODOLOGIQUE Page 5 : ENCOURS DE CRÉDITS IMMOBILIERS EN EUROPE (Partie 1) Page 7 : ENCOURS DE CRÉDITS IMMOBILIERS PAR HABITANT ET PAR MÉNAGE (Partie 2) Page 10 : ENCOURS DE CRÉDITS IMMOBILIERS PAR MÉNAGE PROPRIÉTAIRE (Partie 3) Page 12 : PART DES CRÉDITS IMMOBILIERS DANS L ENDETTEMENT TOTAL (Partie 4) Page 13 : PART DES CRÉDITS IMMOBILIERS RAPPORTÉS AU REVENU (Partie 5) Page 14 : LA FRANCE AU SEIN DE L EUROPE (Partie 6) Page 15 : L EUROPE DU NORD (Partie 7) Page 16 : L EUROPE DU SUD (Partie 8) Page 17 : L EUROPE DE L EST (Partie 9) Rappel méthodologique Cette étude porte sur les marchés du crédit immobilier en au 1 er décembre 2012. 3 ensembles : l ensemble des emprunteurs de crédits immobiliers. er décembre 2012. Crédit Foncier Page 4 Décembre 2013
Partie 1 Encours de crédits immobiliers en Au 1 er décembre 2012, les encours de crédits immobiliers souscrits par les particuliers dans les pays de l Union européenne s élevaient à près de 5 800 milliards d euros (5 777 milliards d euros). Ce montant global représente 87 % des encours de crédits des particuliers dans les 25 pays de l Union européenne pris en compte, sur un encours global d emprunt de 6 604 milliards d euros ; les 13 % restant étant constitués de crédits à la consommation. 13% Crédit immobilier 87% Crédit à la consommation Sources : BCE, Crédit Foncier Le Royaume-Uni est ainsi le premier marché européen du crédit immobilier avec 1 270 milliards d euros d encours, bien qu il ne soit que le troisième pays le plus peuplé d derrière l Allemagne et la France. L Italie (avec 366 milliards d euros) se trouve classé au 6 ème Le marché du crédit immobilier en est ainsi très concentré : Deux pays (Royaume-Uni et Allemagne) sur les 25 pays de l Union européenne étudiés concentrent près de 40 % des encours de crédits immobiliers en, ces deux pays ne représentant par ailleurs que 30 % de la population européenne. Quatre pays (Royaume-Uni, Allemagne, France et Espagne) concentrent deux tiers des encours de crédits immobiliers, ces pays représentant par ailleurs 54 % de la population européenne. 46% 35% Encours crédits immobiliers 22% 17% 17% 15% 14% 11% 10% Population 13% Royaume-Uni Allemagne France Espagne Autres Sources : BCE, Eurostat, Asterès Crédit Foncier Page 5 Décembre 2013
Avec 848 milliards d euros d encours au 1 er décembre 2012 (soit 15 % du total des pays de l Union européenne), la France, deuxième pays européen par la population, est le troisième marché de crédits immobiliers. 1 270 999 848 635 Royaume-Uni 390 366 282 258 111 88 86 Portugal Belgique 86 Finlande 85 Autriche 79 Irlande 74 Pologne 33 Grèce République Tchèque Allemagne France Espagne Pays-Bas Italie Danemark Suède 22 14 Luxembourg Slovaquie Chypre Hongrie Sources : BCE, Asterès 13 12 5,9 5,8 Lituanie 5,4 Estonie 5,3 Lettonie Slovénie 3,1 Malte L du Nord où les ménages sont, en moyenne, plus fortement endettés au titre du crédit immobilier. Cet ensemble de pays est composé de l Allemagne, l Autriche, la Belgique, le Danemark, la Finlande, l Irlande, le Luxembourg, les Pays-Bas, le Royaume-Uni et la Suède. Il représente 62 % des encours de crédits immobiliers et 44 % de la population européenne. Le crédit immobilier y représente 89 % du total des encours de crédits souscrits par les ménages. L du Sud où les ménages sont, en moyenne, moins endettés. Ce groupe est le plus hétérogène des trois ensembles. Il est composé de Chypre, l Espagne, la France, la Grèce, l Italie, Malte et le Portugal. Ces pays représentent 35 % des encours de crédit immobilier et 41 % de la population européenne. Le crédit immobilier y représente 86 % du total des encours de crédits souscrits par les ménages. L de l Est où les ménages sont faiblement endettés. Il est composé d anciens pays du bloc communiste, soit de l Estonie, la Hongrie, la Lettonie, la Lituanie, la Pologne, la République Tchèque, la Slovaquie et la Slovénie. Cet ensemble représente 3 % des encours de crédits immobiliers et 15 % de la population européenne. Le crédit immobilier y représente 74 % du total des encours de crédits souscrits par les ménages. > 600 200 < < 600 50 < < 200 < 50 Sources : BCE, Asterès Crédit Foncier Page 6 Décembre 2013
Partie 2 Encours de crédits immobiliers par habitant et par ménage Rappel méthodologique : les statistiques d encours par pays concernant l ensemble de la population, il est intéressant dans un premier temps de calculer les niveaux d encours par habitant, puis par ménage, pour chacun des pays. Une analyse plus détaillée sera réalisée en 3 ème partie concernant le niveau d encours par ménage propriétaire. 2.1. Encours de crédits immobiliers par habitant en : Au 1 er décembre 2012, en moyenne, les encours de crédits immobiliers s élèvent à 12 139 euros par habitant, disparités entre pays : de 50 549 euros par habitant au Danemark à 1 218 euros en Hongrie. ensembles : L encours moyen par habitant en du Nord est égal à 17 220 euros. L encours moyen par habitant en du Sud est égal à 10 460 euros. L encours moyen par habitant en de l Est est égal à 2 200 euros. 17 220 10 460 2 200 du Nord du Sud de l Est Sources : BCE, Eurostat, Crédit Foncier, Asterès 50 549 41 373 27 213 23 306 20 002 18 561 15 986 14 817 13 564 12 975 12 208 10 484 10 249 7 969 7 451 6 696 6 014 4 385 3 143 2 628 2 563 2 535 2 058 1 955 1 218 Danemark Luxembourg Suède Pays-Bas Royaume-Uni Irlande Finlande Chypre Espagne France Allemagne Portugal Autriche Belgique Malte Grèce Italie Estonie République Tchèque Lettonie Slovénie Slovaquie Pologne Lituanie Hongrie Sources : BCE, Eurostat, Asterès Crédit Foncier Page 7 Décembre 2013
2.2. Encours de crédits immobiliers par ménage en : Au 1 er décembre 2012, en moyenne, les encours de crédits immobiliers s élèvent à 28 642 euros par ménage, disparités entre pays : de 121 080 euros par ménage au Danemark à 3 210 euros en Hongrie. ensembles : L encours moyen par ménage en du Nord est égal à 37 446 euros. L encours moyen par ménage en du Sud est égal à 25 817 euros. L encours moyen par ménage en de l Est est égal à 5 932 euros. 37 446 25 817 5 932 du Nord du Sud de l Est Sources : BCE, Eurostat, Crédit Foncier, Asterès La France, avec un encours par ménage de 30 515 euros, se situe au-dessus de la moyenne européenne et au 10 ème rang européen. Danemark Luxembourg 121 080 100 254 56 163 52 323 49 944 45 418 42 873 36 427 33 848 30 515 27 510 24 898 23 433 21 280 19 064 17 039 14 437 10 339 7 564 7 393 6 418 6 254 5 900 4 438 3 210 Danemark Luxembourg Suède Pays-Bas Irlande Royaume-Uni Chypre Espagne Finlande France Portugal Allemagne Autriche Malte Belgique Grèce Italie Estonie Slovaquie République Tchèque Lettonie Slovénie Pologne Lituanie Hongrie Sources : BCE, Eurostat, Asterès Crédit Foncier Page 8 Décembre 2013
Il ne semble pas y avoir de corrélation systématique entre le niveau d encours par habitant et le nombre d individus par ménage comme on aurait pu le penser : les deux premiers pays européens en termes d encours par habitant (Danemark et Luxembourg) ont un nombre d individus par ménage (respectivement 2,40 et 2,42) équivalent, voire légèrement supérieur, à la moyenne européenne ; > 40 000 20 000 < < 40 000 10 000 < < 20 000 < 10 000 Sources : BCE, Asterès Crédit Foncier Page 9 Décembre 2013
Partie 3 Encours de crédits immobiliers par ménage propriétaire Au 1 er décembre 2012, en moyenne, les encours de crédits immobiliers s élèvent à 41 699 euros par ménage propriétaire. grie. L encours moyen de crédits immobiliers par ménage propriétaire dans les cinq premiers pays du classement (Danemark, derniers pays (Lettonie, Slovénie, Pologne, Lituanie et Hongrie). C est au Danemark (188 304 euros par ménage propriétaire) et au Luxembourg (141 602 euros) que l encours moyen par ménage propriétaire de crédits immobiliers est le plus élevé. ensembles : L encours moyen par ménage en du Nord est égal à 60 708 euros. L encours moyen par ménage en du Sud est égal à 35 911 euros. L encours moyen par ménage en de l Est est égal à 7 066 euros. 60 708 35 911 7 066 188 304 du Nord du Sud de l Est Sources : BCE, Eurostat, Crédit Foncier, Asterès 141 602 Encours/propriétaires* Danemark Luxembourg 80 578 Suède Pays-Bas 77 978 71 145 66 889 58 331 Irlande Royaume-Uni Chypre 48 359 France 46 713 Allemagne 45 803 44 047 40 753 26 552 25 608 22 449 19 803 12 578 9 196 Italie 8 386 Estonie 8 208 République Tchèque Slovaquie 7 904 Slovénie 7 160 Lettonie Pologne 36 926 Finlande Espagne Autriche Portugal Belgique Malte Grèce 4 829 3 547 Lituanie Hongrie * Pour ce calcul, il a été estimé que les ménages propriétaires et les non-propriétaires étaient composés en moyenne du même nombre de résidents. Sources : BCE, Eurostat, Asterès Crédit Foncier Page 10 Décembre 2013
La France, avec un encours par ménage propriétaire de 48 359 euros, se situe au-dessus de la moyenne européenne et au 8 ème rang européen. Le Danemark occupe la première place. A l origine des 188 304 euros d encours de crédits immobiliers par ménage propriétaire Le marché immobilier y a connu un véritable boom : les prix ont augmenté de 125% entre 1996 et 2007 et le nombre de mises en chantiers a doublé entre 1999 et 2005. ème pays en termes d encours par habitant). Encours immo / habitant ( ) Rang Encours immo / ménage ( ) Rang Encours immo / ménage propriétaire Rang Danemark 50 549 1 121 080 1 188 304 1 Luxembourg 41 373 2 100 254 2 141 602 2 Suède 27 213 3 56 163 3 80 578 3 Pays-Bas 23 306 4 52 323 4 77 978 4 Irlande 18 561 6 49 944 5 71 145 5 Royaume -Uni 20 002 5 45 418 6 66 889 6 Chypre 14 817 8 42 873 7 58 331 7 France 12 975 10 30 515 10 48 359 8 Allemagne 12 208 11 24 898 12 46 713 9 Finlande 15 986 7 33 848 9 45 803 10 Espagne 13 564 9 36 427 8 44 047 11 Autriche 10 249 13 23 433 13 40 753 12 Portugal 10 484 12 27 510 11 36 926 13 Belgique 7 969 14 19 064 15 26 552 14 Malte 7 451 15 21 280 14 25 608 15 Grèce 6 696 16 17 039 16 22 449 16 Italie 6 014 17 14 437 17 19 803 17 Estonie 4 385 18 10 339 18 12 578 18 République Tchèque 3 143 19 7 393 20 9 196 19 Slovaquie 2 535 22 7 564 19 8 386 20 Slovénie 2 563 21 6 254 22 8 208 21 Lettonie 2 628 20 6 418 21 7 904 22 Pologne 2 058 23 5 900 23 7 160 23 Lituanie 1 955 24 4 438 24 4 829 24 Hongrie 1 218 25 3 210 25 3 547 25 Sources : BCE, Eurostat, Crédit Foncier, Asterès Crédit Foncier Page 11 Décembre 2013
Partie 4 En moyenne, le crédit immobilier représente en 87 % des encours de crédits des particuliers (soit un total de 6 600 milliards d euros) ; les 13 % restants étant constitués de crédits à la consommation. Part des crédits immobiliers dans les encours totaux de crédit 95% 94% 93% 92% 91% 91% 90% 90% 90% 89% 89% 87% 87% 86% 86% 85% 85% 81% 80% 79% 79% 73% 71% 68% 51% Danemark Pays-Bas Suède Luxembourg Belgique Estonie Espagne Royaume-Uni Lituanie Portugal Malte Lettonie Finlande Italie Irlande Allemagne France République Tchèque Slovaquie Chypre Autriche Pologne Grèce Slovénie Hongrie Sources : BCE, Asterès La part des crédits immobiliers dans l endettement total est logiquement plus élevée dans les pays où les montants des emprunts immobiliers sont les plus importants. Ainsi les quatre premiers pays européens en termes d encours par habitant (Danemark, Luxembourg, Suède et Pays-Bas) sont En Hongrie, dernier pays par ailleurs en termes d encours par habitant, il y a pratiquement autant d encours de crédits immobiliers que d encours de crédits à la consommation. En France, le crédit immobilier représente 85 % de l endettement total. Crédit Foncier Page 12 Décembre 2013
Partie 5 Part des crédits immobiliers rapportés au revenu disponible brut En moyenne en, les encours de crédits immobiliers représentent 70 % du revenu disponible brut des ménages, dont : 81% 81 % en du Nord, 60 % en du Sud, 60% 33 % en de l Est. 33% du Nord du Sud de l Est Sources : BCE, Eurostat, Crédit Foncier, Asterès Les encours immobiliers rapportés au revenu disponible brut des ménages s élèvent en France à 61 %. 239% 135% 135% 120% 101% 99% 96% 93% 90% 72% 64% 61% 55% 55% 45% 40% 38% 38% 34% 34% 31% 28% 23% 21% Danemark Luxembourg Pays-Bas Suède Irlande Chypre Royaume-Uni Espagne Portugal Finlande Estonie France Allemagne Grèce Autriche Lettonie République Tchèque Belgique Italie Pologne Slovaquie Lituanie Slovénie Hongrie Sources : BCE, Eurostat, Asterès Crédit Foncier Page 13 Décembre 2013
Partie 6 La France au sein de l Avec 848 milliards d euros d encours de crédits immobiliers, la France est le troisième pays européen en volume (deuxième en termes de population). Les encours de crédits immobiliers s élèvent en moyenne à 12 975 euros de la moyenne européenne et la place au 10 ème rang européen. S agissant des encours par ménage propriétaire, la France passe au 8 ème rang européen, européenne, avec 48 359 euros en moyenne : à celle observée en Suède (80 578 euros) ; il est en revanche supérieur de 3 % à la moyenne observée en Allemagne (46 713 euros) et plus du double de celle observée en Italie (19 803 euros). En France, le crédit immobilier représente 85 % de l endettement total. Cette part tend à augmenter : elle était de 79 % en 2004 et augmente régulièrement depuis lors. Moyenne européenne Moyenne française Part des encours de crédits immobiliers dans l endettement total 87 % 85 % Encours de crédits immobiliers par habitant 12 139 12 975 Encours de crédits immobiliers par ménage Encours de crédits immobiliers par ménage propriétaire 28 642 30 515 41 699 48 359 Part des crédits immobiliers rapportés au revenu disponible brut des ménages 70 % 61 % Sources : BCE, Eurostat, Crédit Foncier, Asterès Crédit Foncier Page 14 Décembre 2013
Partie 7 L du Nord Pays concernés : Allemagne, Autriche, Belgique, Danemark, Finlande, Irlande, Luxembourg, Pays-Bas, Royaume-Uni, Suède Poids en : - 62 % des encours de crédits immobiliers - 44% de la population européenne 17 220 euros d encours de crédits immobiliers par habitant 37 446 euros d encours de crédits immobiliers par ménage 60 708 euros d encours de crédits immobiliers par ménage propriétaire 81 % : encours de crédits immobiliers / revenu disponible brut Les 3 premiers pays : Royaume-Uni 1 270 milliards d euros Allemagne 999 milliards d euros Pays-Bas 390 milliards d euros Norvège Suède Finlande Danemark Irlande Royaume-Uni Pays-Bas Allemagne Belgique Luxembourg Autriche Crédit Foncier Page 15 Décembre 2013
Partie 8 L du Sud Pays concernés : Chypre, Espagne, France, Grèce, Italie, Malte, Portugal Poids en : - 35 % des encours de crédits immobiliers - 41 % de la population européenne 10 460 euros d encours de crédits immobiliers par habitant 25 817 euros d encours de crédits immobiliers par ménage 35 911 euros d encours de crédits immobiliers par ménage propriétaire 60 % : encours de crédits immobiliers / revenu disponible brut Les 3 premiers pays : France 848 milliards d euros Espagne 635 milliards d euros Italie 366 milliards d euros France Portugal Espagne Italie Grèce Malte Chypre Crédit Foncier Page 16
Partie 9 L de l Est Pays concernés : Estonie, Hongrie, Lettonie, Lituanie, Pologne, République Tchèque, Slovaquie, Slovénie Poids en : - 3 % des encours de crédits immobiliers - 15 % de la population européenne 2 200 euros d encours de crédits immobiliers par habitant 5 932 euros d encours de crédits immobiliers par ménage 7 066 euros d encours de crédits immobiliers par ménage propriétaire 33 % : encours de crédits immobiliers / revenu disponible brut Les 3 premiers pays : Pologne 79 milliards d euros République Tchèque 33 milliards d euros Slovaquie 14 milliards d euros Estonie République Tchèque Pologne Lituanie Slovénie Slovaquie Hongrie Crédit Foncier Page 17 Décembre 2013
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