Mise en place d un marché secondaire des OAT pour les particuliers le 2 janvier 2006 1
Bertrand de Mazières Directeur Général de l Agence France Trésor 2
Pourquoi créer un marché secondaire des OAT pour les particuliers Le marché des OAT est d abord un marché de professionnels Difficultés pour les particuliers de connaître la valeur de leurs titres Difficultés de trouver des contreparties pour acheter ou céder leurs titres Les objectifs : Créer un marché efficient qui apporte transparence et liquidité Donner aux particuliers l accès aux mêmes produits que les institutionnels aux mêmes conditions financières que celles applicables aux actions. 3
Les SVT, apporteurs de liquidité sur le marché de gros, seront animateurs de ce marché de détail Les Spécialistes en Valeurs du Trésor (SVT) : des banques leaders des marchés de produits de taux, qui ont fait la réputation de la dette française à l étranger. Les SVT s engagent à animer les transactions en proposant aux particuliers une fourchette de prix et en se portant contrepartie pour ceux qui souhaitent acheter ou vendre des OAT. 4
La création d un marché de taux pour les particuliers Un marché efficient Un segment dédié animé par les acteurs du marché de gros Une cotation électronique et un calendrier identique aux actions Un démarrage dès le 2 janvier 2006 Une gamme de produits complète Une diversité des produits Des maturités de 2 ans à 50 ans Une large distribution Des intermédiaires financiers mobilisés Des outils pédagogiques adaptés 5
Jean-François Théodore Président du Directoire et PDG d Euronext 6
Un partenariat privilégié entre Euronext et l AFT, avec le soutien actif des SVT Une initiative unique et à grande échelle destinée aux particuliers Un partenariat innovant qui réunit la Bourse (Euronext), le représentant de l émetteur (AFT), les animateurs du marché de gros (SVT), et autour duquel les réseaux de distribution sont mobilisés 7
Un marché secondaire des OAT accessible à tous Possibilité d acheter et de vendre directement des OAT via un intermédiaire financier aussi simplement qu une action avec les mêmes garanties de transparence, d information et de liquidité 8
Euronext propose une offre complète de produits obligataires Une gamme d OAT pour les particuliers Des euro obligations d Etat destinées aux professionnels et disponibles sur la plateforme de négociation dédiée MTS Des produits indiciels sur la dette européenne négociables sous la forme de trackers 9
Euronext offre une large gamme d outils aux particuliers Actions Trackers Warrants / certificats Obligations Une offre variée répondant au souhait des particuliers de diversifier leurs portefeuilles 10
Roland Bellegarde Directeur Général Adjoint des Marchés Cash et du Listing d Euronext 11
Un marché efficient qui répond aux attentes Création d un segment Euronext dédié Constitué d une large gamme d OAT (48 OAT au 2 janvier 2006) Couvrant différents types de placement correspondant à des objectifs d investissement variés Avec une assurance de liquidité et de transparence Animé par des acteurs du marché de gros 8 SVT: Barclays, BNP Paribas, CALYON, HSBC, IXIS CIB, NATEXIS Banques populaires, Société Générale, UBM 2 teneurs de marché hollandais: Binck et Van der Moolen Qui s engagent à afficher en permanence une fourchette de prix serrée Permettant de négocier immédiatement toute taille d ordre jusqu à 500.000 12
Un marché efficient qui répond aux attentes Cotation électronique sur la plate-forme NSC Carnet d ordre central respectant la priorité de prix et de temps (premier entré, premier servi) Transparence pré-négociation: diffusion en temps réel des 5 meilleures limites à l achat et à la vente Transparence post-négociation: diffusion en temps réel des quantités et des prix négociés Affichage des prix en % du nominal hors coupon couru Création d un segment dédié : OAT aux particuliers Avec un calendrier et des horaires identiques aux actions Pré-ouverture à 7h15 avec un fixing d ouverture à 9h Cotation en continu de 9h à 17h25 Pré-clôture à 17h25 avec un fixing de clôture à 17h30 13
Un marché efficient qui répond aux attentes Un site dédié aux OAT aux particuliers Http://oatparticuliers.euronext.com 14
Un marché efficient qui répond aux attentes Avec consultation de cours en différé de 15 minutes sur le site d Euronext et en temps réel sur les sites des partenaires 15
Un marché efficient qui répond aux attentes Détail du marché sur le site d Euronext 16
Un marché efficient qui répond aux attentes Date de démarrage L animation sera mise en place progressivement pour un démarrage effectif le 2 janvier 2006 17
Benoît Coeuré Directeur Général adjoint de l Agence France Trésor 18
Une gamme de produits complète Une diversité des produits Les particuliers auront accès à la gamme complète des produits de taux que l État émet aujourd hui pour les investisseurs institutionnels Les obligations nominales : le produit le plus classique Ces titres offrent aux investisseurs un coupon annuel fixe et un remboursement garanti au pair à l échéance Les obligations indexées sur l inflation : une protection du pouvoir d achat Les coupons et le principal sont indexés sur l inflation. Deux indices sont disponibles: l inflation française hors tabac et l inflation européenne hors tabac Les OAT de capitalisation : un versement unique à l échéance Ces produits ne versent pas de coupons (d où le terme financier de «zéro-coupons»). L investisseur acquiert chaque titre en-dessous de 1, et reçoit un seul versement, toujours égal à 1 par titre, à l échéance. 19
Une gamme de produits complète Des maturités jusqu à 50 ans pour répondre au mieux aux besoins d épargne des investisseurs 2007 2055 OAT NOMINALES OAT 6.500% 25-10-2006 OAT 5.500% 25-04-2007 OAT 5.500% 25-10-2007 OAT 5.250% 25-04-2008 OAT 8.500% 25-10-2008 OAT 4.000% 25-04-2009 OAT 4.000% 25-10-2009 OAT 5.500% 25-04-2010 OAT 5.500% 25-10-2010 OAT 6.500% 25-04-2011 OAT 5.000% 25-10-2011 OAT 5.000% 25-04-2012 OAT 4.750% 25-10-2012 OAT 4.000% 25-04-2013 OAT 4.000% 25-10-2013 OAT 4.000% 25-04-2014 OAT 4.000% 25-10-2014 OAT 3.500% 25-04-2015 OAT 3.000% 25-10-2015 OAT 5.000% 25-10-2016 OAT 4.250% 25-04-2019 OAT 3.750% 25-04-2021 OAT 8.500% 25-04-2023 OAT 6.000% 25-10-2025 OAT 5.500% 25-04-2029 OAT 5.750% 25-10-2032 OAT 4.750% 25-04-2035 OAT 4.000% 25-04-2055 2010 2035 OAT ZERO COUPONS STRIP OAT Principal 25-04-2010 STRIP OAT Principal 25-04-2011 STRIP OAT Principal 25-04-2012 STRIP OAT Principal 25-04-2013 STRIP OAT Principal 25-04-2014 STRIP OAT Principal 25-04-2015 STRIP OAT Principal 25-04-2019 STRIP OAT Principal 25-04-2023 STRIP OAT Principal 25-04-2029 STRIP OAT Principal 25-04-2035 20 2009 2032 OAT INDEXEES SUR L INFLATION OATI 3.000% 25-07-2009 OATI 1.600% 25-07-2011 OATEi 3.000% 25-07-2012 OATI 2.500% 25-07-2013 OATEI 1.600% 25-07-2015 OATI 1.000% 25-07-2017 OATEi 2.250% 25-07-2020 OATI 3.400% 25-07-2029 OATEi 3.150% 25-07-2032
Une large distribution De nombreux intermédiaires financiers mobilisés Implication des principaux réseaux de distribution et courtiers électroniques pour permettre une distribution large des produits Banque d Escompte & Wormser Frères Barclays BNP Paribas Bourse Direct Boursorama Caisses d Épargne CIC Crédit Agricole Crédit Mutuel CPR Online Fortuneo - Direct Finance Groupe Banque Populaire HSBC La Poste Société Générale et engagés à offrir des conditions financières en ligne avec celles consenties pour les transactions portant sur les actions. 21
Une large distribution Des outils pédagogiques adaptés (1) Un guide à l usage des particuliers, simple et pédagogique, mis à disposition des investisseurs par les réseaux partenaires et publié sur le site Internet de l Agence France Trésor - www.oatparticuliers.aft.gouv.fr 22
Une large distribution Des outils pédagogiques adaptés (2) Un outil pour calculer les rendements des investissements, à disposition des investisseurs sur le site de l AFT 23
Pour plus d informations www.aft.gouv.fr www.oatparticuliers.aft.gouv.fr Reuters Bloomberg 24
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