Très légère hausse de la confiance des chefs d entreprise en février

25-2-24 29-5-26 Liens: NBB.Stat Information générale Enquête mensuelle de conjoncture auprès des entreprises - février 25 Très légère hausse de la confiance des chefs d entreprise en février Le baromètre de conjoncture de la Banque nationale de Belgique, qui s était replié lors des deux mois précédents, a très légèrement progressé en février. La confiance des chefs d entreprise s est rétablie dans l industrie manufacturière, dans les services aux entreprises et, de manière un peu plus marquée, dans le commerce. En revanche, dans la construction, le climat des affaires a enregistré un troisième affaiblissement consécutif. Dans l industrie manufacturière, l évolution plus positive résulte principalement de l amélioration des perspectives de demande. Les chefs d entreprise opérant dans les services aux entreprises ont évalué la récente évolution de l activité comme étant favorable pour la saison, et ils prévoient également que la demande générale du marché se raffermisse à nouveau quelque peu. Par contre, leurs prévisions quant à leur activité propre se sont détériorées pour le deuxième mois d affilée. Dans le commerce, un accroissement de la demande est attendu au cours des trois prochains mois. À cet égard, les commerçants envisagent d augmenter leurs commandes auprès des fournisseurs. Dans la construction, le recul de l indicateur est surtout imputable à une vive contraction du nombre de nouvelles commandes et à un usage moins intensif du matériel. De plus, les perspectives de demande ont continué de se dégrader. À la suite des évolutions baissières des derniers mois, la courbe synthétique globale lissée qui reflète la tendance conjoncturelle sous-jacente est légèrement orientée à la baisse. Indicateurs conjoncturels Courbe synthétique brute Courbe synthétique lissée janvier février variation en variation en 25 25 points points Industrie manufacturière -,5-9,4,, Services aux entreprises 3,9 4,9, -,6 Construction -2,2-4,9-2,7,6 Commerce -4,4-2,2 2,2 -,4 Courbe synthétique globale -8,8-8,3,5 -,3 Par rapport à la courbe brute, la courbe lissée affiche un retard de 2 mois pour la courbe globale et de 4 mois pour les branches d'activité. Source: BNB. Communication Banque nationale de Belgique s.a. boulevard de Berlaimont 4 BE - BRUXELLES tél. + 32 2 22 46 28 www.nbb.be Numéro d'entreprise: 23.2.34 - RPM Bruxelles

2 GRAPHIQUE - COURBES SYNTHETIQUES FÉVRIER 25 COURBE SYNTHETIQUE GLOBALE 2 NCS - -2-3 2 2 22 23 24 25 INDUSTRIE MANUFACTURIERE SERVICES AUX ENTREPRISES 2 NS975 3 2 NS296 - -2 - -3 2 2 22 23 24 25-2 2 2 22 23 24 25 CONSTRUCTION COMMERCE 2 NS77 2 NS94 - - -2-2 -3 2 2 22 23 24 25-3 2 2 22 23 24 25 Séries dessaisonalisées et lissées Séries dessaisonalisées Source: BNB Communication boulevard de Berlaimont 4 tél. + 32 2 22 46 28 Numéro d'entreprise: Banque nationale de Belgique s.a. BE- BRUXELLES www.nbb.be 23.2.34 - RPM Bruxelles

3 COURBES SYNTHETIQUES ET LEURS COMPOSANTES TABLEAU Solde dessaisonalisé des réponses ''augmentation'' ou ''supérieur à la normale'' (+) et ''diminution'' ou ''inférieur à la normale'' (-). Courbe synthétique globale Série brute Série lissée 98-25 24 25 24 Min. Max. Avg. Nov. Déc. Jan. Fév. Sept. Oct. Nov. Déc. - 3,8 + 9,2-7,7-6, - 6,9-8,8-8,3-7,2-6,9-6,9-7,2 Courbe de l'industrie manufacturière - 34,3 + 6, -,8-7,3-9, -,5-9,4-8,3-8,3.. Appréciation du carnet de commandes total - 56, +, - 22,2-7,8-23, - 22,8-24,3-2,9-2,5.. Appréciation du niveau des stocks ² - 2,9 + 25, + 6,4 +,9 + 6, + 3,4 + 3, +,7 + 2,.. Prévisions de l'emploi - 36, + 8, - 9, - 8,3-7,4-6,5-5,8-8,2-8,.. Prévisions de la demande - 37, + 5, - 5,5 -, -,2-9,4-4,5-3,8-3,6.. Courbe des services aux entreprises - 4,7 + 34, +,6 + 4,5 + 6,5 + 3,9 + 4,9 + 5,6 + 5,.. Appréciation de l'activité exercée - 54,4 + 2, - 5,3 +, - 3,7-2,2-9,7-4,3-6,3.. Prévisions de l'activité - 32, + 5,7 + 23,4 + 9,4 + 9,6 + 7,8 + 5,6 + 5, + 4,7.. Prévisions de la demande du marché - 43, + 45, + 4,9 + 4, + 3,7 + 6, + 8,8 +, + 8,8.. Courbe de la construction - 39, + 24,3-7,7-9, - 9,5-2,2-4,9 -,8 -,2.. Evolution du carnet de commandes - 52, + 4, - 5, - 3, - 5, - 6,2 -, - 6,6-6,5.. Evolution du matériel utilisé - 9,4 + 24, + 2,2-4,5-3, -,9-5,8-5,8-5,5.. Appréciation du carnet de commandes - 74, + 3, - 24,6-2,4-9, - 26,3-25, - 22,7-2,5.. Prévisions de la demande - 39, + 2, - 3,4-8,6 -, - 4,4-7,8-2,3-2,.. Courbe du commerce - 28,6 + 6, -,8-3,9 -, - 4,4-2,2 -,6 -,.. Prévisions de l'emploi - 8,4 + 8, + 2,4-6,5-2,3-2,3-3,4-2,5-2,9.. Prévisions de la demande - 4, + 29, +,5-2,4-7,4-2,6-5,3-6,3-6,7.. Prévisions des commandes aux fournisseurs - 39, + 5, - 6,9-4,8-3,4-2,4-7,8-3,5-4,.. Minimum, maximum et moyenne de chaque indicateur (série brute) depuis janvier 98. 2 Un solde positif (négatif) signifie que les stocks sont jugés supérieurs (inférieurs) à la normale, pour la saison, par les chefs d'entreprise participant à l'enquête. Pour le calcul de la courbe, le signe de cet indicateur est inversé. Communication boulevard de Berlaimont 4 tél. + 32 2 22 46 28 Numéro d'entreprise: Banque nationale de Belgique s.a. BE- BRUXELLES www.nbb.be 23.2.34 - RPM Bruxelles

4 AUTRES INDICATEURS DE L'ENQUÊTE SUR LA CONJONCTURE TABLEAU 2 Solde dessaisonalisé des réponses ''augmentation'' ou ''supérieur à la normale'' (+) et ''diminution'' ou ''inférieur à la normale'' (-). Série brute Série lissée 98-25 24 25 24 Min. Max. Avg. Nov. Déc. Jan. Fév. Sept. Oct. Nov. Déc. Industrie manufacturière Evolution du rythme de production - 33, + 2, -, + 2,6-9,3 + 8,5-4,2 +,8 + 2,.. Evolution des commandes intérieures - 35, + 6, - 7,9-5,8 -,6-3,5-2,3-5,4-5,5.. Evolution des commandes extérieures - 44, + 3, - 3, -,6-2,5-3,2 -,2-5,5-6,9.. Appréciation du carnet de commandes étrangers - 6, +, - 23,8-9, - 25,6-24, - 28,3-9,4-9,8.. Evolution des prix - 2, + 24, +, - 6, - 5, - 9, - 2,4-7, - 7,5.. Prévisions des prix - 24, + 43, + 7, - 2,4-6,9-4,2 -, -,8-2,4.. Degré d'utilisation des capacités (en pct. des capacités de production totales) 7, 84,6 78,8 - - 79,7 - Source : enquête trimestrielle sur les capacités de production Services aux entreprises Evolution de l'activité - 38, + 37, +,2 +,2-2,4 +,8 +,5 + 3,3 + 2,.. Evolution de l'emploi - 49,4 + 34, + 6,6 + 3,6 + 2,7 + 6,5 +,5 + 5,7 + 5,6.. Prévisions de l'emploi - 35, + 48, + 7, + 5, + 2,3 + 2,2 +,4 + 5,6 + 5,9.. Evolution des prix - 5,8 + 2, +,7 + 2,8 + 3, + 2,3-4,7 + 2,2 + 2,3.. Prévisions des prix - 3, + 3, + 6,2 + 3,8 +, -,5 + 3,6 + 6, + 5,3.. Construction Evolution de l'activité - 44, + 34,7-5, - 2, - 3, +,6-2, - 4,2-2,8.. Evolution de l'emploi - 38, + 22, - 5,4-2,9-8, - 8,8 -,7-6,3-7,.. Prévisions de l'emploi - 5, + 3, - 5,7-4,6-7,4 -,2-5,7-9, - 9,.. Evolution des prix - 27, + 32, -,8-4, -,7-3,2-2,4-6,4-5,5.. Prévisions des prix - 2,6 + 46, + 5,7-9,4-7,7 -,9-2,7-9,9-9,6.. Commerce Evolution des ventes - 46, + 37, +,7 -,2-24,2 + 3,8-5,9-4,8-7,7.. Appréciation portée sur les ventes - 4, + 28, - 8,3-2,4-36,2-2,3-23, - 9, - 2,4.. Appréciation du niveau des stocks ² - 2,9 + 32, + 2,2 + 2,9 + 8,8 + 6, +,3 + 6,5 + 7,3.. Evolution des prix - 2, + 5, + 2, -,8 -,2 -,2-2, - 4, - 6,4.. Prévisions des prix -, + 66,2 +,8 + 6,9 + 4, + 4,5 + 4,8 -, +,4.. Minimum, maximum et moyenne de chaque indicateur (série brute) depuis janvier 98. 2 Un solde positif (négatif) signifie que les stocks sont jugés supérieurs (inférieurs) à la normale, pour la saison, par les chefs d'entreprise participant à l'enquête. Communication boulevard de Berlaimont 4 tél. + 32 2 22 46 28 Numéro d'entreprise: Banque nationale de Belgique s.a. BE- BRUXELLES www.nbb.be 23.2.34 - RPM Bruxelles

5 Enquête trimestrielle auprès des entreprises sur les conditions de crédit - janvier 25 Méthodologie relative à l indicateur sur la perception de la contrainte de crédit par les entreprises Depuis février 24, la Banque nationale de Belgique (BNB) publie un nouvel indicateur dans le cadre de l'enquête trimestrielle sur les conditions de crédit qu'elle mène auprès des entreprises. Ce nouvel indicateur sur la perception de la contrainte de crédit présente le pourcentage d interprétations défavorables des entreprises sur les conditions de crédit actuelles. Sur le plan des propriétés statistiques, cet indicateur apparaît comme plus intéressant qu un indicateur qui aurait présenté le pourcentage d interprétations favorables ou le solde entre les appréciations favorables et défavorables. Le nouvel indicateur est, en outre, simple à interpréter, car sa croissance signifie que les entreprises considèrent que les conditions de crédit se durcissent et inversement. Enfin, il suit l approche du credit constraint indicator publié mensuellement depuis 23 par l institut allemand de recherche économique IFO. L'indicateur de perception de la contrainte de crédit compilé par la BNB est disponible, à une fréquence trimestrielle, depuis janvier 29. L indicateur de perception de la contrainte de crédit s est encore légèrement contracté en janvier Selon l enquête trimestrielle réalisée en janvier 25 sur l appréciation portée sur les conditions de crédit, les entreprises ont considéré que les conditions générales d accès au crédit bancaire s étaient encore quelque peu assouplies. Ainsi, l indicateur de perception de la contrainte de crédit est retombé de 3,6 % en octobre 24 à 3, % en janvier 25. Les résultats par branche d activité indiquent qu en comparaison du trimestre précédent, les conditions de crédit n ont été perçues comme moins restrictives que dans les services aux entreprises (6,2 %). À l inverse, dans l industrie manufacturière (9,3 %) et dans la construction (4,5 %), la perception de la contrainte de crédit a très légèrement progressé. Sur le plan de la taille des entreprises, un assouplissement des conditions de crédit a été ressenti par les moyennes et grandes entreprises (5 à 499 travailleurs). Les entreprises occupant moins de 5 travailleurs ainsi que celles comptant 5 travailleurs ou plus ont en revanche fait part d un durcissement des conditions d octroi du crédit bancaire. À l heure actuelle, ce sont les entreprises occupant entre 25 et 499 travailleurs qui perçoivent globalement les conditions de crédit comme le moins restrictives (3,5 %). GRAPHIQUE 2 - PERCEPTION DE LA CONTRAINTE DE CRÉDIT - INDICATEUR GLOBAL 5 4 3 2 25 26 27 28 29 2 2 22 23 24 25 Source: BNB - enquête trimestrielle sur les conditions de crédit. Pourcentage d'entreprises qui perçoivent les conditions de crédit actuelles comme contraignantes. Les résultats de l'enquête trimestrielle, menée auprès des entreprises, sur les conditions de crédit sont intégrés et commentés dans le communiqué trimestriel de l'observatoire du crédit aux sociétés non financières et ce, à l'instar des résultats belges de l'escb-bank Lending Survey (http://www.nbb.be/doc/dq/bls/fr/bls_home.htm). Communication Banque nationale de Belgique s.a. boulevard de Berlaimont 4 BRUXELLES tél. + 32 2 22 46 28 www.nbb.be N d'entreprise: 23.2.34 - RPM Bruxelles

6 GRAPHIQUE 3 - PERCEPTION DE LA CONTRAINTE DE CRÉDIT - PAR BRANCHE D'ACTIVITÉ 6 5 4 3 2 25 26 27 28 29 2 2 22 23 24 25 Industrie manufacturière Services au entreprises Construction Source: BNB - enquête trimestrielle sur les conditions de crédit. Pourcentage d'entreprises qui perçoivent les conditions de crédit actuelles comme contraignantes 6 GRAPHIQUE 4 - PERCEPTION DE LA CONTRAINTE DE CRÉDIT - PAR TAILLE D'ENTREPRISES 2 5 4 3 2 25 26 27 28 29 2 2 22 23 24 25 Petites Moyennes Grandes Très grandes Source: BNB - enquête trimestrielle sur les conditions de crédit. Pourcentage d'entreprises qui perçoivent les conditions de crédit actuelles comme contraignantes. 2 Petites = -49 travailleurs; moyennes = 5-249 travailleurs; grandes = 25-499 travailleurs; très grandes = 5 travailleurs et plus. TABLEAU 3 INDICATEUR DE PERCEPTION DE LA CONTRAINTE DE CRÉDIT -24 4-24 7-24 -24-25 Indicateur global 2 24,2 9,8 6,8 3,6 3, Par branche d activité Industrie 6,9 5,6 2,8 8,9 9,3 Services aux entreprises 3,9 23,3 2,6 7,9 6,2 Construction 24, 2,4 6,2 4, 4,5 Par taille d entreprises 3 Petites 27, 2,3 8,5 3,2 5,2 Moyennes 5,8 4,8 3,4,3 7,9 Grandes,5 22,2 9,2 8,6 3,5 Très grandes 7,5 9,3 4,7 6,8 9,7 2 3 Pourcentage d'entreprises qui perçoivent les conditions de crédit actuelles comme contraignantes. Moyenne pondérée de l industrie manufacturière, des services aux entreprises et de la construction (critère de pondération: total des dettes contractées auprès des établissements de crédit). A l intérieur des branches d activité, les réponses des entreprises ne sont toutefois pas pondérées. Petites = -49 travailleurs; moyennes = 5-249 travailleurs; grandes = 25-499 travailleurs; très grandes = 5 travailleurs et plus. Communication Banque nationale de Belgique s.a. boulevard de Berlaimont 4 BE- Bruxelles tél. + 32 2 22 46 28 www.nbb.be N d'entreprise: 23.2.34 - RPM Bruxelles