Résultats intermédiaires Rapport semestriel 2000 du groupe Zurich Financial Services y compris les rapports semestriels d Allied Zurich p.l.c. et de Zurich Allied AG
Principaux chiffres en millions de dollars Chiffres consolidés (premier semestre arrêté au 30 juin) 2000 1999 Variation Primes émises et accessoires de primes, bruts, dépôts à caractère de placements et primes émises par les Farmers Exchanges 1 25.418 24.936 1,9% Primes émises, accessoires de primes, bruts et dépôts à caractère de placements 20.101 19.802 1,5% Primes émises et accessoires de primes, bruts 15.940 15.620 2,0% Primes émises et accessoires de primes, nets 13.621 13.512 0,8% Commissions de gestion enregistrées par Farmers et autres revenus assimilés 772 741 4,2% Commissions de gestion d actifs 778 703 10,7% Revenus des placements nets et plus-values réalisées 4.331 5.093 15,0% Résultat d exploitation 1.861 2.518 26,1% Bénéfice net 1.265 1.674 24,4% Bénéfice par action pro forma Allied Zurich (en GBP) 2 22,0 p 28,2 p 22,0% Zurich Allied (en CHF) 2 24,41 28,73 15,0% Placements 119.552 117.379 1,9% Provisions techniques, nettes 98.356 98.878 0,5% Fonds propres 21.164 20.671 2,4% Total des actifs sous gestion 435.283 416.567 4,5% 1 Y compris les primes brutes enregistrées par les Farmers Exchanges, soit au total 5.817 millions d USD en 2000 et 5.634 millions d USD en 1999. La réassurance interne souscrite par Farmers Re (500 millions de dollars) a été éliminée pour éviter une double comptabilisation. Ce chiffre inclut également les dépôts à caractère de placements effectués par les preneurs d assurances vie (notamment en Grande-Bretagne et aux Etats-Unis), lesquels sont enregistrés avec les primes selon les principes comptables de Suisse et de Grande-Bretagne, mais séparément selon les normes comptables adoptées par le groupe. 2 Le bénéfice par action reflète le pourcentage du bénéfice de l exercice du groupe Zurich Financial Services revenant à chaque société, divisé par le nombre moyen d actions diluées en circulation. Table des matières 1 Lettre aux actionnaires 3 Aperçu des résultats d exploitation du groupe Zurich Financial Services 12 Etats financiers intermédiaires de Zurich Financial Services 35 Etats financiers intermédiaires d Allied Zurich 41 Etats financiers intermédiaires de Zurich Allied
Lettre aux actionnaires Rolf Hüppi The Rt. Hon. The Earl Cairns Président du conseil d administration de Zurich Allied AG Président du conseil d administration d Allied Zurich p.l.c. Vice-président du conseil d administration d Allied Zurich p.l.c. Vice-président du conseil d administration de Zurich Allied AG Président du conseil d administration et du directoire de Zurich Financial Services Vice-président du conseil d administration de Zurich Financial Services A nos actionnaires, à nos clients et à nos employés C est avec plaisir que nous vous présentons le rapport semestriel du groupe Zurich Financial Services, avec les états financiers consolidés du premier semestre arrêté au 30 juin 2000. Le bénéfice net durable du groupe Zurich Financial Services calculé à partir des plus-values réalisées à long terme sur une base normalisée («bénéfice net normalisé»), est en progression de 21% par rapport à la même période de l année dernière. Il passe de 915 millions à 1.103 millions de dollars, cette croissance provenant surtout de l amélioration des performances dans l assurance vie, la réassurance et la gestion de patrimoine. Dans un contexte de marchés boursiers peu porteurs, notre approche en matière de placements, qui privilégie des rendements à long terme, a cependant entraîné une baisse des plusvalues réalisées et une réduction de 24% du bénéfice net déclaré selon les normes comptables internationales IAS; il s inscrit à 1.265 millions de dollars. Lorsque nous avons présenté les résultats de l exercice 1999, nous avons indiqué que notre stratégie en matière de placements visait à optimiser le rendement global des investissements à long terme. Si les marchés sont haussiers, nos gestionnaires de portefeuilles peuvent en tirer parti pour créer de la valeur au profit de nos actionnaires. Au premier semestre de cette année, les marchés des actions et des obligations ont été moins porteurs et nous avons réduit le montant de nos plus-values réalisées. Bien que le bénéfice sous-jacent se soit amélioré dans pratiquement tous nos secteurs d activités, la baisse des plus-values effectivement réalisées au cours du semestre, l appréciation du dollar par rapport à beaucoup de monnaies dans lesquelles nous opérons, ainsi qu un certain nombre de facteurs spéciaux, ont cependant masqué nos progrès dans de nombreuses régions. En avril dernier, nous avons proposé l unification de notre structure d actions au sein d une unique société holding cotée en bourse. Nous avons été très heureux que cette proposition soit approuvée presque à l unanimité par les assemblées générales respectives d Allied Zurich et de Zurich Allied. Déjà nous avons obtenu presque toutes les autorisations légales nécessaires et, sauf événements imprévus, l unification devrait se clôturer en octobre. Le 6 septembre, nous avons annoncé que nous avions l intention de lancer une offre de rachat des actions d Allied Zurich, à hauteur de 650 millions de dollars, afin de faciliter la transition vers une société holding unique cotée en bourse. De notables progrès ont encore été accomplis pour accroître notre efficience depuis la fusion de septembre 1998. Sur la réduction de 500 millions de dollars prévue pour les dépenses annuelles, 358 millions ont déjà été épargnés au 30 juin 2000. La totalité des économies devrait être réalisée d ici la fin de 2001. Outre ces réductions de coûts, l échange de produits et d expertise au sein du groupe élargi a déjà fourni de nombreuses opportunités nouvelles. Sur une base normalisée, le bénéfice par action progresse de 36% pour Zurich Allied et de 25% pour Allied Zurich. Le bénéfice par action déclaré est de 24,41 francs suisses pour Zurich Allied, soit une baisse de 15% (28,73 francs en 1999) et de 22 pence pour Allied Zurich, soit moins 22% (28,2 pence en 1999). Notre secteur non-vie a bien progressé. Nos primes émises brutes, hormis les affaires souscrites par les Farmers Exchanges qui sont constatées séparément, sont en hausse de 12% en monnaies locales (en dollars, la croissance s établit à 6%). Zurich U.S. a enregistré une bonne progression, avec des primes émises brutes en hausse de 21%. Nous avons également maintenu notre taux de croissance au Japon et dans un certain nombre de nos nouveaux marchés. Le ratio combiné net s est amélioré de 2,2 points et passe à 108%, ce qui s explique notamment par une baisse de 4,2 points de notre taux de frais qui s inscrit à Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000 1
Lettre aux actionnaires 28,6%. Sur une base normalisée et après élimination des incidences monétaires ainsi que d autres facteurs particuliers, notre capacité bénéficiaire sous-jacente a progressé par rapport au semestre précédent. Mais, et c est le reflet de ces facteurs particuliers ainsi que de la réduction des plus-values réalisées, le bénéfice net déclaré de ce secteur est en recul de 48%. Dans l assurance vie, les primes générées par les affaires nouvelles ainsi que les dépôts de preneurs d assurances progressent de 14% en monnaies locales, tandis que le total des primes et dépôts s accroît de 3%, toujours en monnaies locales. La rentabilité des affaires nouvelles s est sensiblement améliorée, les marges étant en hausse dans beaucoup de nos marchés importants. Le bénéfice net normalisé du secteur vie enregistre lui une croissance de 15%, mais le bénéfice net déclaré est en retrait de 19%. En ce qui concerne les services de gestion de Farmers, le bénéfice sous-jacent fait apparaître une progression légèrement plus importante que l année précédente, après ajustement de facteurs particuliers. Les primes brutes non-vie émises par les Farmers Exchanges augmentent de 3% et les commissions de gestion de Farmers Group, Inc. de 4%. Bien que, sur une base comparable, les marges d exploitation soient restées stables, le bénéfice net déclaré recule de 11% par rapport à celui de 1999 qui avait bénéficié de l introduction de la norme comptable IAS 19 pour le traitement des prestations de retraite. Dans la réassurance, le bénéfice net déclaré selon les normes IAS affiche une croissance de 104%; sur une base normalisée, le bénéfice net atteint 145 millions de dollars. Cela s explique notamment par une réaffectation interne de capital, transféré du secteur non-vie à la réassurance, et par l amélioration sous-jacente des performances du secteur des solutions structurées. Le secteur de la gestion de patrimoine fait également état d un bénéfice net en hausse, de 60% selon les états financiers et de 64% sur une base normalisée. Le total des actifs sous gestion, qui se chiffre à 435 milliards de dollars, est en hausse de 4% par rapport à juin 1999. Le total des revenus progresse de 14% et les commissions de gestion de 12%, les marges ayant aussi sensiblement augmenté. Les ventes de produits de placement par le réseau de distribution de la Zurich se sont substantiellement accrues, notamment au Royaume-Uni, en Suisse et en Allemagne. Nous pouvons également faire état de progrès notables pour nos initiatives de commerce électronique. Notre centre d activités américain Zurich Small Business a, par exemple, rencontré un beau succès. Avec plus de 16.000 agents qui sont en mesure de rédiger des polices au moyen d un système totalement automatique, nous avons déjà établi plus de contrats pour les petites entreprises que pendant toute l'année 1999. Le Farmers Agency Dashboard, un outil internet très complet destiné aux 15.000 agents et chefs de district de Farmers, a été mis en place en juin et a reçu un accueil enthousiaste. En Suisse, nous avons conclu des accords de partenariat avec Swissquote afin d offrir la possibilité de conclure des transactions boursières en ligne. Au Royaume-Uni, nous avons lancé le premier de nos sites visant des communautés d intérêts justforteachers.co.uk. Destiné à des enseignants, il rencontre un large intérêt. Au total, le groupe travaille actuellement sur plus de 100 projets d e-business. Nous continuons à tirer parti au maximum des gains de productivité qu offrent les nouvelles technologies, nous intégrons des centres de production et passons à une organisation centralisée des services et des achats. Les effets s en sont déjà fait sentir sur le niveau global de nos dépenses. Nous pensons avoir pris un bon départ cette année et sommes persuadés d être sur la bonne voie pour réussir l exercice 2000. Il nous reste à remercier tous nos collaborateurs de l engagement et du dévouement dont ils ont fait preuve. A nos clients, nos intermédiaires et nos actionnaires également, nous adressons nos remerciements pour la confiance qu ils continuent de nous témoigner. Rolf Hüppi Président des conseils d administration de Zurich Allied AG et de Zurich Financial Services The Rt. Hon. The Earl Cairns Président du conseil d administration d Allied Zurich p.l.c. 2 Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000
Groupe Zurich Financial Services Aperçu des résultats d exploitation Aperçu des résultats d exploitation Aperçu Résultat basé sur des plus-values normalisées Lors de la présentation de nos résultats pour l exercice 1999, nous avons introduit le concept de bénéfice basé sur les plus-values normalisées («bénéfice normalisé») afin d augmenter la transparence des performances sous-jacentes de nos activités. Dans le bénéfice normalisé, les plus-values réalisées, sujettes à une volatilité annuelle, sont remplacées par des plus-values normalisées 1. Cela reflète le niveau durable de plus-values réalisées que nous escomptons à moyen terme. Le bénéfice net normalisé du groupe progresse de 21%, ce qui le porte à 1.103 millions de dollars pour le premier semestre 2000, contre 915 millions pour la même période de 1999. Le bénéfice normalisé constitue une information qui complète celles figurant dans nos états financiers et aide à mieux comprendre nos activités. Il ne fait pas partie des états financiers proprement dits qui continueront à être préparés selon les normes comptables internationales (IAS). Le bénéfice normalisé n est pas une information révisée par les réviseurs du groupe. Bénéfice net Le bénéfice net après impôts et intérêts minoritaires selon les états financiers s inscrit à 1.265 millions de dollars pour les six premiers mois, arrêtés au 30 juin 2000, soit une baisse de 24% par rapport à la même période de l année précédente. Nos segments vie, non-vie et réassurance ont été négativement affectés par des plus-values réalisées en baisse sensible au cours du premier semestre 2000, par rapport à 1999 où nous avions pu bénéficier de marchés de capitaux haussiers pour réaliser des plus-values supérieures à la moyenne. Le total des plus-values réalisées a chuté de 744 millions de dollars, ou 37%. Le bénéfice net déclaré et le bénéfice net normalisé par secteur sont les suivants: Premier semestre arrêté au 30 juin Bénéfice net par secteur 2000 1999 Variation Non-vie 420 810 48% Vie 357 440 19% Services de gestion de Farmers 276 310 11% Activités de réassurance 137 67 104% Gestion de patrimoine 75 47 60% Total 1.265 1.674 24% Premier semestre arrêté au 30 juin Bénéfice net normalisé par secteur 2000 1999 Change Non-vie 239 403 41% Vie 382 333 15% Services de gestion de Farmers 263 298 12% Activités de réassurance 145 164 n.s. Gestion de patrimoine 74 45 64% Total 1.103 915 21% Le ratio combiné non-vie net s améliore et passe de 110,2% à 108%. Le bénéfice net déclaré dans nos états financiers est en recul de 48% alors que le bénéfice net normalisé régresse de 41%. Des facteurs particuliers ont affecté ces résultats, à la fois en 2000 et en 1999. Nos activités vie ont enregistré une croissance de l ensemble des primes affaires nouvelles de 14% en monnaies locales. Le bénéfice net déclaré est en recul de 19% alors que le bénéfice net normalisé augmente de 15%. Dans le secteur de la réassurance, le bénéfice net déclaré s accroît de 104%. Sur une base normalisée, le bénéfice net passe de 164 millions de dollars de pertes en 1999 à un profit de 145 millions pour 2000. Le bénéfice net déclaré des services de gestion de Farmers régresse de 11% par rapport à la même période de l année précédente, en raison notamment de l application en 1999 d une nouvelle norme comptable (IAS 19 sur les prestations de retraite) qui a entraîné une réduction non récurrente des dépenses. Le bénéfice net du secteur de la gestion de patrimoine selon nos états financiers a enregistré une croissance de 60%. Sur une base normalisée, l amélioration est de 64%. 1Les plus-values normalisées sont calculées en prenant des plus-values de 7,5% sur notre portefeuille d actions moyen et de 0,5% sur le portefeuille d obligations moyen. Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000 3
Groupe Zurich Financial Services Aperçu des résultats d exploitation Bilan Nos propres investissements ont diminué de 2% par rapport au 31 décembre 1999 et atteignent 119,6 milliards de dollars. Les fonds propres s'inscrivent à 21.164 millions, soit une baisse de 4% par rapport au 31 décembre 1999. Les raisons en sont doubles: une diminution des plus-values non réalisées nettes et les effets négatifs de l appréciation du dollar par rapport aux principales monnaies dans lesquelles nous opérons. Primes Le total du volume de primes du groupe atteint 25.418 millions de dollars, soit une progression de 2% par rapport à l année précédente (6% en monnaies locales). Ce montant comprend 4.161 millions de dollars de dépôts de preneurs d assurances et 5.817 millions de primes émises par Farmers P&C Group. 1 Selon nos états financiers, les primes émises et accessoires de primes, bruts, (hormis les dépôts de preneurs d assurances vie et les primes brutes émises par Farmers P&C Group) augmentent de 2% (7% en monnaies locales), passant de 15.620 millions de dollars au premier semestre de 1999 à 15.940 millions pour la même période de 2000. Nos activités non-vie font apparaître une croissance de 6% des primes émises et accessoires de primes, bruts (12% en monnaies locales). Les primes brutes générées par les affaires nouvelles vie et les dépôts de preneurs d assurances sont en hausse de 9% (14% en monnaies locales). Le volume total des primes vie, y compris les dépôts de preneurs d assurances non comptabilisés comme primes, a lui diminué de 2% (croissance de 3% en monnaies locales); il atteint 8.366 millions de dollars contre 8,542 millions au 30 juin 1999. Dans le secteur de la réassurance enfin, les primes émises et accessoires de primes, bruts, sont restés inchangés à 2,37 milliards de dollars. Primes émises et accessoires de Premier semestre primes, bruts ensemble des affaires arrêté au 30 juin % du total (avant éliminations) 2000 1999 Variation (avant élimin.) Primes émises et accessoires de primes, bruts, non-vie 9.743 9.162 6% 38% Farmers P&C Group 1 5.817 5.634 3% 23% Moins Farmers Re 2 500 500 2% Total des primes non-vie 15.060 14.296 5% 59% Primes émises et accessoires de primes, bruts, vie 4.205 4.360 4% 16% Dépôts de preneurs d assurances 4.161 4.182 16% Total des primes vie 8.366 8.542 2% 32% Primes émises et accessoires de primes, bruts, réassurance 2.370 2.374 9% Total des primes avant éliminations 25.796 25.212 2% 100% Eliminations inter-secteurs 378 276 37% Total du volume de primes 25.418 24.936 2% Primes émises et accessoires de primes, bruts, selon états financiers 15.940 15.620 2% 1Farmers P&C Group n appartient pas au groupe Zurich Financial Services, mais est géré par l une de ses sociétés affiliées à cent pour cent, Farmers Group, Inc. Selon les normes comptables que nous avons adoptées pour nos activités d assurances, en conformité avec les principes généralement admis aux Etats-Unis (US GAAP), ni les dépôts de preneurs d assurances, ni les primes souscrites par Farmers P&C Group ne peuvent être constatés comme produits. 2Créée en 1998, la société Farmers Re est un réassureur interne du groupe détenu en totalité par Farmers Group, Inc. et n est sollicitée que pour fournir une capacité complémentaire de souscription au Farmers P&C Group. Les primes enregistrées par Farmers Re ont donc été éliminées afin d éviter une double comptabilisation. 4 Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000
Groupe Zurich Financial Services Aperçu des résultats d exploitation Aperçu par secteur d activités Activités non-vie Les activités non-vie du groupe ont enregistré une amélioration de leur ratio combiné net 1 qui passe de 110,2% au premier semestre 1999 à 108% au premier semestre 2000, notamment grâce à la réduction de 4,2 points de notre taux de frais net qui s établit à 28,6%. Les primes émises et accessoires de primes, bruts, selon états financiers, font apparaître une augmentation de 6% par rapport à la même période de l année précédente (12% en monnaies locales); cela s explique en partie par l augmentation des tarifs sur certains marchés clés. Le total des plus-values réalisées a baissé de 277 millions de dollars, ou 29%. Le bénéfice net déclaré régresse de 48% pour atteindre 420 millions de dollars, contre 810 millions au premier semestre 1999. Ceci reflète la baisse des plus-values réalisées, l introduction en 1999 de la norme IAS 19 sur les prestations de retraite et les frais liés à l unification de la structure actionnariale. Le bénéfice net normalisé est en retrait de 41% par rapport au premier semestre de 1999, puisqu il passe de 403 millions à 239 millions de dollars, après avoir subi les mêmes influences que ci-dessus. Les provisions techniques nettes non-vie sont restées fortes. Le rapport entre provisions techniques nettes et primes acquises nettes a augmenté, passant de 206% à la fin de l anné 1999 à 212% au premier semestre 2000. Premier semestre Principaux chiffres non-vie arrêté au 30 juin (avant éliminations) 2000 1999 Variation Primes émises et accessoires de primes, bruts, y compris les primes émises par Farmers P&C Group (hormis Farmers Re) 15.060 14.296 5% Primes émises et accessoires de primes, bruts, selon états financiers 9.743 9.162 6% Primes acquises et accessoires de primes, nets 6.723 6.802 1% Résultat technique 542 696 22% Revenus des placements et plus-values réalisées, nets 1.659 1.925 14% Résultat d exploitation avant amortissement d immobilisations incorporelles 710 1.153 38% Bénéfice net 420 810 48% Bénéfice net normalisé 239 403 41% Provisions techniques, nettes 28.439 29.398 3% Taux de sinistres, net 79,0% 76,8% 2,2 pts Taux de participation des assurés aux excédents et bénéfices 0,4% 0,6% 0,2 pt Taux de frais, net 28,6% 32,8% 4,2 pts Ratio combiné, net 108,0% 110,2% 2,2 pts Primes émises et accessoires de primes, bruts, selon états financiers, par région Etats-Unis 3.930 3.256 21% Royaume-Uni 1.347 1.395 3% Suisse 1.056 1.188 11% Europe (hormis UK et Suisse) 2.492 2.696 8% Reste du monde 1.196 978 22% 1Nous avons modifié la présentation du ratio combiné net pour cette période en excluant les frais non techniques, afin de mieux refléter les performances sous-jacentes de nos activités. Etats-Unis Les Etats-Unis restent notre marché non-vie le plus important, avec 40% du total des primes émises et accessoires de primes, bruts, selon états financiers, soit une progression par rapport aux 36% du premier semestre de 1999. Les activités combinées du groupe Zurich Financial Services et de Farmers P&C Group en font le troisième assureur non-vie du pays. En ce qui concerne les assurances de particuliers et certaines des assurances de petites et moyennes entreprises, elles sont prises en charge par Farmers qui fait l objet d une étude particulière. Nos opérations non-vie américaines comprennent les activités auprès des entreprises, des multinationales et des clients des branches spéciales. Nous avons enregistré une augmentation de 21% des primes émises et accessoires de primes, bruts. C est le résultat de nos efforts pour augmenter les tarifs et conquérir de nouveaux clients. Mais l effet bénéfique des mesures de tarification ne se fera totalement sentir que l année prochaine. Notre ratio combiné net s est amélioré, passant de 111,9% à 106,7% pour le premier semestre, ce qui traduit la réduction de 6,1 points de notre taux de frais net qui passe à 29,1%. Cette réduction est elle-même le résultat de réorganisations. Le taux de sinistres net est en légère progression et atteint 77,4%, contre 76,2% pour la même période de l année précédente, ce en raison de nombreux sinistres dommages importants et de catastrophes naturelles. Notre résultat Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000 5
Groupe Zurich Financial Services Aperçu des résultats d exploitation d exploitation avant amortissement d immobilisations incorporelles a été touché par une réduction de 225 millions de dollars des plus-values réalisées. Il baisse de 147 millions, ou 36%, passant de 409 millions au premier semestre 1999 à 262 millions. Royaume-Uni Le Royaume-Uni est le second de nos plus grands marchés non-vie, en termes de volume de primes; il représente 14% de l ensemble de nos primes émises et accessoires de primes, bruts. Depuis 1998, notre stratégie a été d éliminer les affaires générant des pertes et de nous concentrer sur une souscription rentable. Au premier semestre 2000, nous avons pu augmenter nos tarifs sur le marché des véhicules à moteur pour les particuliers et les entreprises. Les autres branches ne se sont pas raffermies dans la même mesure et les affaires non rentables ont dû être refusées lorsque c était nécessaire. En monnaie locale, les primes émises et accessoires de primes, bruts, sont restés inchangés en raison d une nouvelle présentation des comptes. Les commissions, précédemment intégrées dans les primes émises brutes, ont été déduites des frais. Sur une base comparable, les primes émises et accessoires de primes, bruts, auraient progressé de 4% en monnaies locales. Les primes émises et accessoires de primes, bruts, sont en retrait de 3% sur le premier semestre de 1999, passant de 1.395 millions de dollars à 1.347 millions en 2000. Le ratio combiné net s est amélioré, de 113% en 1999 à 109,2% au premier trimestre 2000. Le taux de frais net est lui aussi meilleur de 4,1 points; il s inscrit à 20,3%, ce qui reflète des optimisations de coûts suite à la restructuration de nos activités au Royaume-Uni. Le taux de sinistres net est en hausse de 0,3 point, à 88,9% au premier semestre 2000 (contre 88,6% pour la même période de 1999). Le résultat d exploitation avant amortissement d immobilisations incorporelles est passé de 140 millions de dollars en 1999 à 149 millions au premier semestre de 2000, malgré une chute des plus-values réalisées de 39%, ou 56 millions de dollars. Suisse En Suisse, nos primes non-vie sont restées constantes en monnaie locale (recul de 11% en dollars). La pénétration du marché a été meilleure dans quelques branches et l augmentation des tarifs a été limitée. Le résultat d exploitation avant amortissement d immobilisations incorporelles progresse de 77 millions de dollars, ou 52%, passant de 149 millions de dollars à 226 millions pour les six premiers mois de 2000. Nous avons également amélioré notre ratio combiné net de 4,9 points (de 111,9% au premier semestre 1999 à 107% au premier semestre 2000). Le taux de sinistres net baisse de 3,4 points à 75,5%, malgré certains sinistres supplémentaires causés par la tempête «Lothar» l an dernier. Le taux de frais net est lui aussi meilleur de 1,2 point et s établit à 28,5%, contre 29,7% au premier semestre 1999. Les plus-values réalisées augmentent de 26 millions de dollars, ou 20%. Europe (hormis le Royaume-Uni et la Suisse) Les primes émises et accessoires de primes, bruts, sont en retrait de 8% (croissance de 13% en monnaies locales) sur l année précédente, passant de 2.696 millions pour le premier semestre de 1999 à 2.492 millions en 2000. Le ratio combiné net de cette région a augmenté, de 101,2% à 107,9% pour le premier semestre de l année, en raison des dommages causés par les tempêtes qui ont fait passer le taux de sinistres net de 74,2% (premier semestre 1999) à 82% (premier semestre 2000). Le taux de frais net a diminué, de 26,8 à 25,8%, grâce à des économies résultant de réorganisations. Le montant des plus-values réalisées est en hausse de 128 millions de dollars alors que le résultat d exploitation avant amortissement d immobilisations incorporelles recule de 74 millions, ou 22%, passant de 340 millions de dollars au premier semestre 1999 à 266 millions en 2000. Reste du monde Les primes émises brutes ont progressé de 22% (22% également en monnaies locales), la croissance ayant été particulièrement forte au Canada, au Japon et à Taiwan. Dans le «reste du monde», nous avons enregistré une amélioration significative de nos résultats pour le secteur non-vie. Le résultat d exploitation avant amortissement d immobilisations incorporelles, qui se soldait par une perte de 55 millions de dollars en 1999, est positif au premier semestre 2000 et s établit à 23 millions de dollars, notamment grâce aux améliorations des activités au Canada et en Australie. Le ratio combiné net s est également bien amélioré, puisqu il diminue de 5,8 points, passant de 121,9% au premier semestre 1999 à 116,1% au premier semestre 2000. Notre taux de sinistres net s améliore de 11 points en raison d initiatives en matière de tarification et d améliorations de la gestion des sinistres. Le taux de frais net a en revanche progressé de 5,3 points à 45,4% pour le premier semestre 2000, ce qui est notamment dû à une forte expansion en Asie qui a contrebalancé les gains de productivité enregistrés au Canada et en Australie. En revanche, les frais non techniques se sont considérablement réduits et les produits des placements ont progressé de 15%. 6 Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000
Groupe Zurich Financial Services Aperçu des résultats d exploitation Activités vie La croissance a été bonne pour les primes générées par les affaires nouvelles du secteur vie et les dépôts de preneurs d assurances, qui augmentent de 14% en monnaies locales (9% en dollars) et atteignent un montant de 4.602 millions de dollars. En termes de valeur intrinsèque (embedded value), ces affaires nouvelles devraient ajouter une valeur avant impôts de 83 millions de dollars, avec un taux d actualisation de 8,6%. Les primes émises et dépôts de preneurs d assurances, bruts, sont en augmentation de 3% en monnaies locales (recul de 2% en dollars) et s inscrivent à 8.366 millions de dollars. Le total des plus-values réalisées a baissé de 238 millions de dollars, ou 36%. Le résultat d exploitation de l assurance vie, avant amortissement d immobilisations incorporelles, diminue de 235 millions de dollars et s établit à 547 millions de dollars pour le premier semestre 2000 (contre 782 millions en 1999). Sont inclus dans le résultat d exploitation les effets du changement de méthode de comptabilisation des impôts attribuables aux plus-values revenant à des preneurs d assurances vie au Royaume-Uni. Si l on ne tient pas compte des effets de ces impôts, le résultat d exploitation recule de 11% et s établit à 627 millions de dollars contre 703 millions en 1999. L appréciation du dollar par rapport aux monnaies européennes se traduit par une baisse du résultat d exploitation en dollars d environ 4%. Quant au bénéfice net normalisé, il enregistre une croissance de 15%, passant de 333 millions de dollars au premier semestre 1999 à 382 millions en 2000. Premier semestre Principaux chiffres vie arrêté au 30 juin (avant éliminations) 2000 1999 Variation Primes émises et accessoires de primes, bruts, et dépôts de preneurs d assurances 1 8.366 8.542 2% Primes émises et accessoires de primes, bruts 4.205 4.360 4% Revenus des placements et plus-values réalisées, nets 2.105 2.481 15% Participation des preneurs d assurances aux excédents et bénéfices 3.882 4.899 21% Résultat d exploitation avant amortissement d immobilisations incorporelles 547 782 30% Résultat d exploitation avant amortissement, après ajustement pour impôts attribuables à des preneurs d assurances au Royaume-Uni 627 703 11% Provisions techniques, nettes 60.217 60.230 Primes émises et accessoires de primes, bruts, et dépôts de preneurs d assurances, par région Etats-Unis 2.124 1.989 7% Royaume-Uni 2.978 2.799 6% Suisse 1.589 1.729 8% Europe (hormis UK et Suisse) 1.168 1.379 15% Reste du monde 516 653 21% Primes brutes générées par des affaires nouvelles, y compris dépôts de preneurs d assurances 4.602 4.232 9% Augmentation de la valeur intrinsèque du fait des affaires nouvelles, avant impôts 83 Moyenne pondérée du taux d'actualisation 8,6% 1Selon les normes comptables adoptées par le groupe, les dépôts de preneurs d assurances à caractère de placements ne font pas partie du poste primes émises et accessoires de primes, bruts. Royaume-Uni Le Royaume-Uni a généré 1.750 millions de dollars de primes pour des affaires nouvelles, y compris dépôts de preneurs d assurances; il comptabilise 38% du total des affaires nouvelles. La croissance des affaires nouvelles s inscrit à 19% en monnaie locale. L intégration des forces de vente d Abbey Life et le développement des affaires nouvelles par les conseillers financiers indépendants (IFA) ont bien avancé. La croissance des polices vie à prime unique a été très forte en monnaie locale puisqu elle atteint 22%, tandis que les polices à primes annuelles ne sont qu en légère augmentation par rapport à la période de référence précédente. Les affaires nouvelles ont ajouté 46 millions de dollars à la valeur avant impôts. Par le biais des canaux de distribution vie, nous avons enregistré 380 millions de dollars de fonds à gérer, une croissance de 54% par rapport à l année précédente. La baisse significative des plus-values réalisées ainsi que les impôts attribuables aux preneurs d assurances ont eu des répercussions négatives sur le résultat d exploitation avant amortissement d immobilisations incorporelles, qui régresse à 98 millions de dollars. Les primes émises, accessoires de primes et dépôts de preneurs d assurances, bruts, sont en augmentation de 10% en monnaies locales et s inscrivent à 2.978 millions de dollars. Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000 7
Groupe Zurich Financial Services Aperçu des résultats d exploitation Etats-Unis Les primes générées par les affaires nouvelles et les dépôts de preneurs d assurances sont en progression de 26% aux Etats-Unis et s établissent à 1.231 millions de dollars. Ce montant représente 27% du total des primes affaires nouvelles vie du groupe. La majeure partie de cette croissance vient d une augmentation sensible de la production de polices à prime unique en unités de compte. Les dépôts à prime unique provenant de produits dits «Bank Owned Life Insurance» (BOLI) sont en hausse de 8%, tandis que la production d assurance directe vie risque pur a enregistré une croissance de 40%. Les affaires nouvelles ont ajouté 17 millions de dollars à la valeur avant impôts. En ce qui concerne le résultat d exploitation avant amortissement d immobilisations incorporelles, il est similaire à celui de l année précédente, avec 234 millions de dollars, et les primes émises, accessoires de primes et dépôts de preneurs d assurances, bruts, ont progressé de 7% pour atteindre 2.124 millions de dollars. Suisse En Suisse, les primes générées par les affaires nouvelles et les dépôts de preneurs d assurances font apparaître une croissance de 3% en monnaie locale et s établissent à 837 millions de dollars. Elles contribuent à raison de 18% au total des primes affaires nouvelles du groupe. Les primes uniques versées dans le cadre de plans de pension subventionnés par l employeur enregistrent une progression qui équilibre le recul de la production de polices vie individuelle à prime unique. De plus, les canaux de distribution vie ont généré 500 millions de dollars de fonds à gérer, dont 116 millions pour des particuliers. La rentabilité des affaires nouvelles s est améliorée par rapport à 1999 et elles contribuent positivement à la valeur avant impôts, à raison de 2 millions de dollars. Le résultat d exploitation avant amortissement d immobilisations incorporelles est en hausse de 14% en monnaie locale, ce qui le porte à 68 millions de dollars. Les primes émises, accessoires de primes et dépôts de preneurs d assurances, bruts, ont atteint 1.589 millions de dollars, soit une croissance de 2% en monnaie locale. Europe En Europe, hormis le Royaume-Uni et la Suisse, les primes générées par les affaires nouvelles et les dépôts de preneurs d assurances s élèvent à 472 millions de dollars, soit un recul de 7% en monnaies locales. Un certain nombre de marchés, dont l Espagne et les Pays-Bas, ont enregistré une bonne croissance. En Italie cependant, les affaires nouvelles à prime unique n ont pas atteint le niveau record de 1999. Les primes émises, accessoires de primes et dépôts de preneurs d assurances, bruts, sont en retrait de 5% en monnaies locales et s inscrivent à 1.168 millions de dollars. Les affaires nouvelles ont contribué positivement à la valeur avant impôts, à raison de 7 millions de dollars. Le résultat d exploitation avant amortissement d immobilisations incorporelles s inscrit à 95 millions de dollars, soit une croissance de 17% en monnaies locales. Reste du monde Dans le «reste du monde», les primes générées par les affaires nouvelles et les dépôts de preneurs d assurances progressent de 34% en monnaies locales, pour atteindre 312 millions de dollars. C est le résultat d une forte croissance dans un certain nombre de marchés dont l Argentine, le Chili et Hong-kong. La valeur avant impôts des affaires nouvelles a été de 11 millions de dollars. Le résultat d exploitation avant amortissement d immobilisations incorporelles atteint 25 millions de dollars, soit une progression de 19 millions. Activités de réassurance Nos activités de réassurance ont augmenté leur résultat d exploitation avant amortissement d immobilisations incorporelles de 118%; il passe de 74 millions de dollars au premier semestre 1999 à 161 millions pour les six premiers mois de 2000. Le secteur de la réassurance comprend la réassurance proprement dite ainsi que le financement alternatif de risques, deux domaines qui présentent des caractéristiques très distinctes. Le secteur de la réassurance a enregistré une croissance des activités sous-jacentes, bien que les primes émises et accessoires de primes, bruts, soient restés constants, notamment en raison de la vente d Eagle Star Re au premier semestre 1999. Les activités de réassurance font apparaître une amélioration de leur résultat d exploitation avant amortissement. Cela s explique surtout par un réaffectation interne de capital du secteur non-vie à la réassurance, opération qui s est traduite par une progression des produits des placements et une réduction des pertes sur le change. Les tempêtes hivernales survenues en Europe ont cependant eu des effets négatifs qui ont partiellement compensé cette amélioration. La réaffectation de capital reflète le volume de capitaux nécessaires pour faire face aux risques des activités sous-jacentes. Centre Solutions a finalisé 41 transactions, contre 58 pendant la même période de l année précédente. Zurich Capital Markets a finalisé 42 transactions nouvelles en 2000, portant le total cumulé de transactions à 96. 8 Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000
Groupe Zurich Financial Services Aperçu des résultats d exploitation Premier semestre Principaux chiffres réassurance arrêté au 30 juin (avant éliminations) 2000 1999 Variation Primes émises et accessoires de primes, bruts 2.370 2,374 Primes acquises et accessoires de primes, nets 1.789 1,350 33% Revenus des placements et plus-values réalisées, nets 517 642 19% Résultat technique, net 154 384 60% Résultat d exploitation avant amortissement d immobilisations incorporelles 161 74 118% Bénéfice net 137 67 104% Provisions techniques, nettes 10.423 9,680 8% Taux de sinistres, net 70,7% 85,4% 14,7 pts Taux de participation des assurés aux excédents et bénéfices 15,1% 10,1% 5 pts Taux de frais, net 22,8% 33,0% 10,2 pts Ratio combiné, net 108,6% 128,5% 19,9 pts Services de gestion de Farmers Farmers, notre centre d activités chargé des assurances de particuliers aux Etats-Unis, poursuit sa croissance et atteint des niveaux records pour les revenus générés par ses services de gestion. Farmers Group, Inc. et ses sociétés affiliées (FGI) fournissent des services de gestion à Farmers P&C Group. Tandis que les primes sont émises et les sinistres payés par Farmers P&C Group, FGI perçoit des commissions de gestion pour les services qu il rend, lesquelles ont représenté 13% des primes acquises brutes de Farmers P&C Group au premier semestre 2000. Les revenus provenant des services de gestion notamment les commissions de gestion versées par Farmers P&C Group ont augmenté de 4% par rapport à 1999 et s établissent à 772 millions de dollars. Cette croissance est avant tout imputable à la progression des primes de Farmers P&C Group, elle-même soutenue dans une large mesure par l acquisition de Foremost Corporation of America en mars 2000. Les frais déclarés sont en augmentation de 32%, ce qui s explique par la réduction de frais exceptionnelle enregistrée en 1999 en raison de l application de la norme IAS 19 sur les coûts des prestations de retraite. Si l on tient compte de cet ajustement exceptionnel correspondant à l introduction de l IAS 19, ainsi que des frais liés à l intégration de Foremost, la croissance sous-jacente du bénéfice net est de 2%. Les produits des placements, y compris les plus-values réalisées, enregistrent une progression de 11% par rapport à la même période de l année précédente. Premier semestre Principaux chiffres services de gestion de Farmers arrêté au 30 juin (avant éliminations) 2000 1999 Variation Commissions de gestion et autres revenus assimilés 772 741 4% Frais de gestion et autres charges assimilées 383 290 32% Résultat d exploitation brut 389 451 14% Revenus des placements et plus-values réalisées, nets 105 95 11% Résultat d exploitation avant amortissement d immobilisations incorporelles 467 518 10% Bénéfice net 276 310 11% Bénéfice net normalisé 263 298 12% Primes brutes émises par Farmers P&C Group 5.817 5.634 3% Marge d exploitation brute 1 50,4% 60,9% 10,5 pts 1Marge d exploitation brute = (commissions de gestion et autres revenus assimilés frais de gestion et autres charges assimilées) / commissions de gestion et autres revenus assimilés Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000 9
Groupe Zurich Financial Services Aperçu des résultats d exploitation Activités de gestion de patrimoine Les activités mondiales de gestion de patrimoine du groupe ont enregistré une amélioration sensible de leur résultat d exploitation au premier semestre 2000, avec une croissance de 60% par rapport à la même période de 1999. Le total des revenus a augmenté de 114 millions de dollars, ou de 14%. Les commissions de gestion d actifs sont également en progression, de 12%, grâce notamment à de fortes ventes et à une performance de marché favorable. Les commissions augmentent en raison des fortes ventes de produits en unités de compte et d une hausse des produits des placements. Les frais d exploitation ne sont en augmentation que de 7% par rapport à l année précédente, ce qui reflète une gestion permanente des frais. Le total des actifs sous gestion s accroît de 4% par rapport au 30 juin 1999 et atteint 435,3 milliards de dollars au 30 juin 2000. Cela représente une baisse de 2% si l on compare au chiffre du 31 décembre 1999. Les placements inscrits dans notre bilan au 30 juin 2000 s élèvent à 175,6 milliards de dollars, dont 119,6 milliards correspondent à nos propres placements et 56 milliards aux actifs cantonnés dont le risque est assumé par les preneurs d assurances. Les actifs gérés pour le compte de tiers, qui ne figurent pas dans notre bilan, se chiffrent à 259,7 milliards de dollars contre 263,6 milliards de dollars au 31 décembre 1999. Premier semestre arrêté au 30 juin Principaux chiffres gestion de patrimoine 2000 1999 Variation Commissions de gestion d actifs 852 761 12% Résultat d exploitation avant amortissement d immobilisations incorporelles 184 121 52% Bénéfice net 75 47 60% Bénéfice net normalisé 74 45 64% 30 juin 30 juin 2000 1999 Variation Total des actifs sous gestion 435.283 416.567 4% Actifs gérés pour le compte de tiers 259.709 250.333 4% Placements du groupe Zurich Financial Services pour compte propre 119.552 117.379 2% Actifs cantonnés dont le risque est supporté par les preneurs d assurances 56.022 48.855 15% Aux Etats-Unis, une forte croissance des affaires nouvelles dans la gestion de patrimoine a été compensée par de nombreux rachats. Au Royaume-Uni, les actifs gérés pour le compte de tiers ont augmenté de 2% (9% en monnaies locales), passant de 14,2 milliards de dollars à la fin de 1999 à 14,5 milliards au 30 juin 2000, un résultat induit par la croissance spécialement forte de la gestion d actifs pour les particuliers. Il a cependant été en partie contrebalancé par le recul des actifs gérés pour le compte d institutionnels. En Suisse, Zurich Invest Banque, qui a commencé ses activités en mai 1999, a enregistré une progression continue de ses dépôts qui atteignaient 266 millions de dollars au 30 juin 2000. En Allemagne, notre société de gestion de patrimoine, qui opère sous la marque Zürich Invest, a enregistré une augmentation de 30% des actifs gérés pour le compte de particuliers par rapport au 31 décembre 1999. Ces actifs atteignent 1,5 milliard de dollars. Dans les autres pays, les actifs gérés pour le compte de tiers présentent une croissance modeste par rapport à la fin de l année 1999. 10 Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000
Groupe Zurich Financial Services Aperçu des résultats d exploitation Placements propres au groupe Zurich Financial Services Les placements effectués par le groupe Zurich Financial Services pour son propre compte sont en diminution de 2% par rapport à la fin de 1999 et se chiffrent à 120 milliards de dollars. Les effets de l appréciation du dollar par rapport aux principales monnaies ont contrebalancé les rendements positifs des marchés haussiers des actions et des obligations. Les produits des placements nets sont restés inchangés à 3,1 milliards de dollars, tandis que les plus-values réalisées diminuaient de 37%, à 1,3 milliard de dollars. Placements propres au groupe 30 juin 31 décembre Zurich Financial Services 2000 1999 Variation Total 119.552 121.773 2% Répartition en pourcentage: Titres à revenu fixe 57% 58% 1 pt Actions 24% 23% 1 pt Immeubles 5% 5% Placements hypothécaires 4% 4% Participations dans des entreprises associées 1% 1% Prêts sur polices, prêts garantis et autres prêts 3% 3% Placements à court terme, liquidités et équivalents de liquidités 5% 5% Autres 1% 1% Les titres à revenu fixe représentent 57% des placements, soit une baisse de 1% par rapport à la fin de l année 1999. Le portefeuille d actions représente quant à lui 24%, contre 23% à la fin de 1999, cette augmentation s expliquant par la hausse des marchés des actions européens. Les plus-values latentes nettes imputées aux fonds propres ont diminué, passant de 4,5 milliards de dollars à la fin de l année 1999 à 3,8 milliards de dollars à la fin juin 2000. Cette réduction est le résultat de la réalisation de plus-values par une gestion active de notre portefeuille de placements, ainsi que de l appréciation du dollar par rapport aux principales monnaies. Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000 11
Groupe Zurich Financial Services Etats financiers consolidés intermédiaires, abrégés Bilan consolidé (non révisé) Actif Annexe 30.6.2000 31.12.1999 30.6.1999 Placements Titres à revenu fixe: conservés jusqu à l échéance 396 1.116 376 disponibles pour la vente 66.252 67.834 67.907 de trading 2.068 1.959 215 Actions: disponibles pour la vente 22.604 22.714 24.178 de trading 5.473 5.182 472 Immeubles 6.072 6.905 6.640 Placements hypothécaires 4.433 4.601 4.617 Prêts sur polices, prêts garantis et autres prêts 3.671 3.261 4.156 Participations dans des entreprises associées 1.404 996 504 Autres placements 830 926 629 Placements à court terme 1.886 1.857 4.070 Liquidités et équivalents de liquidités 4.463 4.422 3.615 Total des placements 119.552 121.773 117.379 Autres actifs Créances sur les preneurs d assurances 2.234 2.054 2.478 Créances sur les intermédiaires d assurances et les agents 2.857 2.488 2.322 Autres créances 3.627 3.618 4.160 Intérêts courus sur les placements 1.406 1.542 1.429 Actifs liés à la réassurance 13.071 12.680 11.320 Frais d acquisition différés 8.576 9.160 7.696 Immeubles d exploitation et équipements 2.539 2.653 2.616 Goodwill 1.097 1.008 1.038 Valeur actuelle des portefeuilles d assurances acquis (PVP) 1.365 1.411 1.376 Autres immobilisations incorporelles 1.529 1.580 1.588 Contrats de mandataire (Attorney-in-fact contracts) 2 1.218 1.239 1.260 Autres actifs 2.854 2.708 2.830 Actifs cantonnés dont le risque est assumé par les preneurs d assurances vie 56.022 56.794 48.855 Total des autres actifs 98.395 98.935 88.968 Total de l actif 217.947 220.708 206.347 L annexe fait partie intégrante de ces états financiers abrégés. 12 Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000
Groupe Zurich Financial Services Etats financiers consolidés intermédiaires, abrégés Passif Annexe 30.6.2000 31.12.1999 30.6.1999 Engagements Provision pour sinistres à régler, brute 8 36.352 37.904 37.404 Provision pour risques en cours, brute 9.046 8.128 8.915 Provision mathématique, brute 44.737 45.580 44.579 Dépôts et autres avoirs de preneurs d assurances 17.795 17.878 17.122 Dépôts pour réassurances cédées 2.171 2.027 1.995 Opérations de réméré 1.334 748 16 Impôts sur le bénéfice différés 2 3.525 4.269 4.044 Comptes de régularisation 2.406 2.489 2.287 Commissions d ouverture différées 2.010 2.237 1.734 Autres engagements 11.170 11.188 11.655 Dettes découlant d activités bancaires et de marchés des capitaux 9 1.801 1.649 955 Dettes prioritaires 9 3.403 2.812 2.272 Dettes subordonnées 9 1.586 1.590 1.589 Provisions techniques adossées à des actifs cantonnés dont le risque est assumé par les preneurs d assurances vie 57.598 58.719 50.580 Total des engagements 194.934 197.218 185.147 Intérêts minoritaires 1.849 1.546 529 Fonds propres Capital-actions (74,50 USD [100 CHF] de valeur nominale; autorisé et émis: 16.000.000 actions) 1.192 1.192 1.192 Réserve provenant de primes d émission 7.823 7.798 7.778 Plus-values non réalisées sur placements, nettes 7c 3.831 4.512 4.757 Ecarts de conversion 87 419 495 Bénéfices non distribués 2 8.405 8.023 6.449 Total des fonds propres 21.164 21.944 20.671 Total du passif 217.947 220.708 206.347 L annexe fait partie intégrante de ces états financiers abrégés. Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000 13
Groupe Zurich Financial Services Etats financiers consolidés intermédiaires, abrégés Compte de pertes et profits consolidé pour le semestre arrêté au 30 juin (non révisé) Annexe 2000 1999 Produits Primes émises et accessoires de primes, bruts 1 15.940 15.620 Primes cédées aux réassureurs 2.319 2.108 Primes émises et accessoires de primes, nets 13.621 13.512 Variation de la provision pour risques en cours, nette 1.052 1.098 Primes acquises et accessoires de primes, nets 12.569 12.414 Commissions de gestion enregistrées par Farmers et autres produits assimilés 772 741 Commissions de gestion d actifs 778 703 Produits des placements, nets 7a 3.079 3.097 Plus-values réalisées sur placements, nettes 7b 1.252 1.996 Autres produits 522 675 Total des produits 18.972 19.626 Charges Charge de sinistres et frais de gestion non-vie 8 6.344 6.203 Prestations payées vie 2.648 2.812 Variation de la provision mathématique vie 1.065 1.679 Participation des assurés aux excédents et bénéfices 697 765 Frais techniques et d acquisition 2.384 1.947 Frais de gestion de Farmers et autres charges assimilées 383 290 Autres charges administratives et d exploitation 2.816 2.791 Intérêts payés 566 491 Total des charges 16.903 16.978 Résultat d exploitation avant amortissement de goodwill et d immobilisations incorporelles 2.069 2.648 Amortissement de goodwill et d immobilisations incorporelles 2 208 130 Résultat d exploitation 1.861 2.518 Impôts sur le bénéfice 2, 10 518 823 Bénéfice net avant intérêts minoritaires 1.343 1.695 Intérêts minoritaires 78 21 Bénéfice net 1.265 1.674 L annexe fait partie intégrante de ces états financiers abrégés. 1 Informations complémentaires Primes émises et accessoires de primes, bruts 15.940 15.620 Dépôts de preneurs d assurances vie à caractère de placements 4.161 4.182 Primes émises, accessoires de primes et dépôts de preneurs d assurances à caractère de placements, bruts 20.101 19.802 Selon les normes comptables adoptées par le groupe, les dépôts de preneurs d assurances vie à caractère de placements ne font pas partie des primes émises et accessoires de primes. 14 Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000
Groupe Zurich Financial Services Etats financiers consolidés intermédiaires, abrégés Etat des fonds propres consolidés pour le semestre arrêté au 30 juin (non révisé) Réserve Plus et provenant moins-values Bénéfices Total Nombre Capital- de primes non réali- Ecarts de non des fonds d actions actions d émission sées, nettes conversion distribués propres Solde au 1er janvier 1999 16.000.000 1.192 7.727 7.409 833 5.833 22.994 Changement de méthode comptable pour les immobilisations incorporelles (selon norme IAS 38) 266 266 Solde au 1er janvier 1999, retraité 16.000.000 1.192 7.727 7.409 833 5.567 22.728 Variation des plus-values non réalisées, nette (hors écarts de conversion) 1.971 1.971 Ecarts de conversion 681 338 1.019 Variation des plus et moins-values non constatées dans le compte de pertes et profits 2.652 338 2.990 Apports d actionnaires 51 51 Bénéfice net pour la période 1.674 1.674 Dividendes 792 792 Solde au 30 juin 1999 16.000.000 1.192 7.778 4.757 495 6.449 20.671 Solde au 1er janvier 2000 16.000.000 1.192 7.798 4.512 419 8.316 22.237 Changement de méthode comptable pour les immobilisations incorporelles (selon norme IAS 38) 293 293 Solde au 1er janvier 2000, retraité 16.000.000 1.192 7.798 4.512 419 8.023 21.944 Variation des plus-values non réalisées, nette (hors écarts de conversion) 491 491 Ecarts de conversion 190 506 696 Variation des plus et moins-values non constatées dans le compte de pertes et profits 681 506 1.187 Apports d actionnaires 21 21 Conversion d obligations 4 4 Bénéfice net pour la période 1.265 1.265 Dividendes 883 883 Solde au 30 juin 2000 16.000.000 1.192 7.823 3.831 87 8.405 21.164 L annexe fait partie intégrante de ces états financiers abrégés. Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000 15
Groupe Zurich Financial Services Etats financiers consolidés intermédiaires, abrégés Tableau des flux de trésorerie consolidés pour le semestre arrêté au 30 juin (non révisé) Flux de trésorerie liés aux activités d exploitation Annexe 2000 1999 Résultat d exploitation 1.861 2.518 Ajustements pour: Plus-values réalisées sur placements, nettes 7b 1.252 1.996 Quote-part du résultat des entreprises associées 1 26 Intérêts sur dépôts de preneurs d assurances 263 250 Accessoires de primes sur contrats Universal Life et produits similaires 195 167 Amortissements 260 389 Charges liées à la participation des employés au capital de l entreprise 1 45 Variation des actifs et engagements relatifs à l exploitation: Frais d acquisition différés 63 363 Créances liées à la réassurance 634 293 Autres créances et engagements 313 703 Provision pour risques en cours 1.147 1.054 Provision pour sinistres à régler 368 701 Provision mathématique 1.215 2.191 Autres avoirs de preneurs d assurances 518 374 Solde des actifs et passifs cantonnés dont le risque est supporté par les preneurs d'assurances 241 Autres variations, nettes 1.381 781 Total des flux de trésorerie liés aux activités d exploitation, brut 941 3.939 Impôts sur le bénéfice 591 430 Total des flux de trésorerie liés aux activités d exploitation, net 350 3.509 L annexe fait partie intégrante de ces états financiers abrégés. Informations supplémentaires sur les flux de trésorerie liés aux activités d exploitation Autres intérêts perçus 2.742 2.914 Dividendes perçus 326 329 Autres intérêts payés 503 419 16 Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000
Groupe Zurich Financial Services Etats financiers consolidés intermédiaires, abrégés 2000 1999 Flux de trésorerie liés aux activités d investissement Cession et remboursement de titres à revenu fixe 20.655 32.315 Acquisition de titres à revenu fixe 21.160 36.041 Cession d actions 10.897 6.517 Acquisition d actions 10.572 6.202 Cession d immeubles 697 105 Acquisition d immeubles 121 100 Cession d autres placements 2.634 1.002 Acquisition d autres placements 3.350 920 Augmentation des placements à court terme, nette 30 418 Acquisition/cession d équipements, nette 119 248 Cession de sociétés, nette de leurs disponibilités 326 Participations dans entreprises associées, nettes 399 48 Dividendes reçus d entreprises associées 1 1 Total des flux de trésorerie liés aux activités d investissement, net 867 3.711 Flux de trésorerie liés aux activités de financement Apport de fonds relatifs à des produits Universal Life et similaires 733 971 Retrait de fonds relatifs à des produits Universal Life et similaires 1.046 728 Cession d obligations du Royaume-Uni (gilts); opérations de réméré 9 15 Dividendes versés aux actionnaires 883 792 Emission d actions privilégiées 174 Augmentation des dettes 2.326 3.023 Remboursement de dettes en cours 550 2.738 Total des flux de trésorerie liés aux activités de financement, net 763 279 Effet des variations des taux de change sur les liquidités et équivalents de liquidités 205 211 Variation des liquidités et équivalents de liquidités 41 692 Etat au 1er janvier 4.422 4.307 Etat au 30 juin 4.463 3.615 L annexe fait partie intégrante de ces états financiers abrégés. Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000 17
Groupe Zurich Financial Services Etats financiers consolidés intermédiaires, abrégés Informations sectorielles pour le semestre arrêté au 30 juin 2000 (non révisées) Services de gestion de Gestion de Semestre arrêté au 30 juin 2000 Non-vie Vie Réassurance Farmers patrimoine Eliminations Total Primes émises et accessoires de primes, affaires directes 8.938 4.175 238 159 13.510 Primes de réassurance active 805 30 2.132 537 2.430 Primes émises et accessoires de primes, bruts 9.743 4.205 2.370 378 15.940 Primes cédées aux réassureurs 2.249 237 301 468 2.319 Primes émises et accessoires de primes, nets 7.494 3.968 2.069 90 13.621 Variation de la provision pour risques en cours, nette 771 1 280 1.052 Primes acquises et accessoires de primes, nets 6.723 3.967 1.789 90 12.569 Commissions de gestion de Farmers et autres produits assimilés 772 772 Commissions de gestion d actifs 4 852 78 778 Produits des placements, nets 969 1.688 426 68 32 104 3.079 Plus-values réalisées, nettes 690 417 91 37 17 1.252 Autres produits 235 112 181 10 16 522 Total des produits 8.617 6.188 2.487 877 911 108 18.972 Inter-secteurs 234 60 329 59 14 108 0 Charge de sinistres et frais de gestion non-vie 5.221 30 1.182 89 6.344 Prestations payées vie 60 2.425 89 74 2.648 Variation de la provision mathématique vie 31 1.029 6 11 1.065 Participation des assurés aux excédents et bénéfices 29 398 270 697 Frais techniques et d acquisition 1.223 834 327 2.384 Frais de gestion de Farmers et autres charges assimilées 383 383 Autres charges administratives et d exploitation 1.078 596 348 5 718 71 2.816 Intérêts payés 265 329 116 22 9 175 566 Total des charges 7.907 5.641 2.326 410 727 108 16.903 Résultat d exploitation avant amortissement de goodwill et d immobilisations incorporelles 710 547 161 467 184 2.069 Amortissement de goodwill et d immobilisations incorporelles 10 116 10 21 51 208 Résultat d exploitation 700 431 151 446 133 1.861 Impôts sur le bénéfice 234 74 8 170 48 518 Bénéfice net avant intérêts minoritaires 466 357 159 276 85 1.343 Bénéfice net revenant aux intérêts minoritaires 46 22 10 78 Bénéfice net 420 357 137 276 75 1.265 L annexe fait partie intégrante de ces états financiers abrégés. 18 Groupe Zurich Financial Services Rapport semestriel 2000