Royaume du Maroc. Direction des Etudes et des Prévisions Financières

Royaume du Maroc Direction des Etudes et des Prévisions Financières Tableau de bord des indicateurs macro-économiques mai 2011

Table des matières Présentation générale Principaux indicateurs macro-économiques. 1 Comptes et agrégats de la nation.... 2 Valeur ajoutée réelle par principales branches de la comptabilité nationale Contribution des principales branches de la comptabilité nationale à la croissance du PIB réel Equilibre ressources-emplois (aux prix courants) Contribution des éléments de la demande finale à la croissance économique Formation brute du capital fixe par nature Revenu national brut disponible Décomposition de l épargne nationale brute Compte capital de la nation Compte extérieur des opérations sur biens et services Compte extérieur des revenus primaires et des transferts courants Echanges extérieurs.......21 Importations par principaux produits Exportations par principaux produits Importations par principaux partenaires Exportations par principales destinations Transactions réalisés dans le cadre du régime des admissions temporaires Principaux indicateurs du commerce extérieur Balance des paiements Position extérieure globale Indicateurs de compétitivité 34 Comparaison des parts de marché absolues du Maroc avec un échantillon de pays concurrents Evolution de la demande étrangère adressée au Maroc en volume Monnaie et bourse......37 Principaux indicateurs de la monnaie et crédits Evolution des agrégats de la monnaie et des placements liquides Contreparties de l agrégat monétaire M3 Evolution du nombre de sociétés cotées en Bourse de Casablanca Indicateurs relatifs à la bourse des valeurs Crédits bancaires à l'économie

Prix.... 44 Indice du coût de la vie Indice des prix à la production par secteur Indice de volume des exportations par groupement d utilisation Indice de volume des importations par groupement d utilisation Indice des valeurs moyennes à l exportation Indice des valeurs moyennes à l importation Termes de l échange nets Evolution des taux d intérêt Evolution du TCEN, TCER et des taux de change en dirhams des principales monnaies étrangères

Note de présentation Depuis la fin des années 90, le Maroc offre l image d un vaste chantier de réformes qui a entraîné des mutations structurelles et un dynamisme remarquable au niveau des différents compartiments de l activité économique. La poursuite de ces réformes a permis à l économie nationale, en dépit des mutations rapides de l environnement international et des années de sécheresse, de consolider les acquis sans pour autant compromettre la stabilité des équilibres fondamentaux. Ces réformes se sont traduites notamment par l accélération de la croissance économique, l appui du secteur privé, l amélioration de la compétitivité de notre tissu productif, le renforcement de l intégration du Maroc à l économie mondiale, l amélioration du profil des finances publiques, la lutte contre la pauvreté et l exclusion et l amélioration des indicateurs de développement humain appelés à enregistrer de nouveaux progrès pour marquer de manière significative la vie des citoyens et des citoyennes. L économie marocaine a entamé un nouveau sentier de croissance économique forte et durable étalée sur un cycle long depuis 2000. Ce contexte d évolution s est concrétisé avec une baisse de la volatilité du PIB sans pour autant attiser des tensions inflationnistes ni encore déséquilibrer les fondamentaux macroéconomiques. Cette période s est particularisée aussi par un excédent enregistré au niveau du compte courant de la balance des paiements pour six années successives, par la maîtrise de l'inflation et du déficit budgétaire et par le rôle important de la demande intérieure dans le dynamisme de la croissance. Ces évolutions témoignent ainsi non seulement du renforcement de la vigueur de l'économie mais également de sa capacité d'adaptation aux mutations mondiales. Bien que soumise en partie aux effets de la crise financière et économique systémique déclenchée en 2008, à travers les secteurs les plus exposés aux aléas de la conjoncture internationale, l économie nationale a résisté aux fortes turbulences qui ont traversé l économie mondiale. Le Maroc continue à moderniser les fondements de son modèle de croissance pour alimenter sa capacité de résilience et son potentiel de croissance à travers le renforcement des efforts de réforme et d investissement. Ainsi, le recul de la demande extérieure et la faiblesse de l offre exportable ont pu être amorties par la contribution toujours soutenue de la demande intérieure à la croissance économique. Appuyés par un secteur financier structuré et répondant aux standards internationaux, les efforts déployés en matière d investissement ont contribué à la consolidation de la demande intérieure qui était boostée par la consommation des ménages et l investissement. Cette dynamique d investissement a porté le taux d investissement brut à plus de 36% du PIB en 2009. Pour mieux cerner ces évolutions et ces mutations structurelles de l économie marocaine, cette nouvelle édition du tableau de bord a pour objectif de faire ressortir, à la lumière des différents travaux d analyse et de suivi réalisés par la DEPF, les principales tendances de l économie marocaine depuis 1990 en termes de croissance des agrégats de la nation, du commerce extérieur, de la compétitivité, de la performance du secteur financier ainsi que de l évolution des prix. I Direction des Etudes et des Prévisions Financières

1. Agrégats nationaux 1.1. Croissance et structure économiques Grâce à l éventail de réformes structurelles engagées par le Maroc, l économie marocaine évolue à un rythme de croissance relativement rapide. Elle a enregistré durant la période 2003-2009 un taux de croissance annuel moyen de 5%, et ce, malgré la crise financière et économique mondiale qui s est déclenchée en septembre 2008. Cette performance est due essentiellement au bon comportement du secteur non agricole, et aux résultats exceptionnels des deux compagnes 2008-2009 et 2009-2010. Les principales réalisations se présentent comme suit: La croissance économique s est améliorée de 5% en moyenne entre 2003 et 2009 contre 3,2% entre 1999 et 2002 et ce, malgré un environnement international défavorable. Cette performance est le résultat de la hausse de 7,2% de la valeur ajoutée du secteur primaire et de la bonne tenue du secteur non agricole. En effet, la performance du secteur secondaire a enregistré un taux de 3,3% suite à la croissance de 7,9% du BTP et de 6,5% de la valeur ajoutée de l eau et de l électricité. Le secteur tertiaire a connu également une croissance importante de 5,1% en moyenne annuelle, en raison d une amélioration de la valeur ajoutée des télécommunications (8,5%), des activités financières et assurances (7,7%) et des transports (5,9%). Quant à la valeur ajoutée des services liés au tourisme, elle a vu son rythme de croissance baisser de 9% en 2004 à 0,8% en 2008 et à -1,2% en 2009, affectant ainsi son rythme moyen sur la période 2003-2009, et ce en raison de la crise financière internationale. Ces évolutions se sont traduites par une tertiarisation du tissu productif. En effet, l économie marocaine, dont le poids du secteur primaire a représenté en moyenne 15,6% de la valeur ajoutée durant la période 2003-2009 contre 28,3% pour le secteur secondaire et 56% pour le secteur tertiaire, a pu résister à la crise recueillant le fruit d un développement équilibré, et ce, malgré certaines faiblesses notamment l insuffisance de diversification des exportations en termes de produits et de débouchés, la nature du régime de change contraignant la compétitivité du pays et une dépendance importante de la croissance aux conditions climatiques. La contribution du secteur primaire à la croissance du PIB durant la période 2003-2009 a été estimée à 1 point contre -0,3 point durant la période 1999-2002 suite à la forte hausse des indicateurs agricoles en 2008 et 2009. Le secteur secondaire a contribué durant les mêmes périodes à 0,8 point et ce, malgré le ralentissement des industries manufacturières et le repli de l activité minière suite à la baisse de la demande étrangère. Par contre, le secteur tertiaire a marqué une faible évolution de sa contribution dans la croissance économique de 0,3 point pour s établir à une moyenne de 2,6 points entre 2003 et 2009. 1.2. Contribution des éléments de la demande finale à la croissance économique La croissance économique moyenne durant la période 2003-2009 (5%) est tirée principalement par la consommation finale avec une contribution de 3,7 points, dont notamment la consommation des ménages évaluée à 2,9 points, suivie de la FBCF avec 2,6 points. Les exportations n en représentent que 1,3 point en raison des effets de la crise et II Direction des Etudes et des Prévisions Financières

de la faible diversification en termes de produits (forte concurrence dans le textile) et de destinations (dépendance de l Union Européenne). En revanche, les importations ont contribué négativement à la croissance économique de 3,2 points en lien avec le dynamisme de la consommation (biens de consommation) et de l investissement (biens d équipement), soit un impact de -1,8 point du solde commercial des biens et services. La part moyenne de la consommation publique dans le PIB est passée de 18% durant la période 1999-2002 à 18,2% durant la période 2003-2009. Cette légère augmentation est due à une revalorisation des salaires dans le cadre de l application des dispositions du dialogue social déployant la maîtrise des effectifs. Par contre, la consommation privée a baissé de 2 points, passant de 59,6% durant la période 1999-2002 à 57,6% durant la période 2003-2009 traduisant ainsi une baisse de 1,9 point de la propension moyenne à consommer. En effet, cette dernière est passée de 77,7% à 75,8% durant les mêmes périodes. Le déficit commercial des biens et services en pourcentage du PIB s est amplifié de 4,6 points, passant de 3,4% durant la période 1999-2002 à 8% durant la période 2003-2009. Cette situation résulte d une progression des exportations des biens et services fortement atténuée par rapport à celle des importations. En effet, la part des importations dans le PIB a progressée de 11,4 points entre 1998 et 2009, passant de 28,1% à 39,5%, alors que la part des exportations n a augmenté que de 4,2 points, passant de 24,4% à 28,6% entre les deux dates. Néanmoins, l année 2009 a été marquée par une tendance à la baisse des échanges extérieurs en raison des effets de la crise économique mondiale. Ainsi, le déficit commercial a atteint 10,9%, tandis que les parts des importations et exportations ont représenté respectivement 39,5% et 28,6% du PIB en 2009 contre 50,9% et 37,5% en 2008. Le taux d investissement brut 1 a progressé de 11,9 points, passant de 25,7% durant la période 1997-2002 à 37,6% durant la période 2003-2009. L investissement public en infrastructures (route, voie ferrées, installation portuaires et hydrauliques, logements) explique une part prenante de cette évolution puisqu il a été estimé à près de 132 Milliards de dirhams en 2009. La structure de l investissement durant la période 1998-2009 s est caractérisée par une consolidation de la part de la formation brute du capital fixe (FBCF) en produits de l industrie et en produits des bâtiments et travaux publics ayant atteint respectivement 41,5% et 50,6% en moyenne durant la période 2003-2009 contre 40,6% et 49,6% durant la période 1998-2002 au détriment de la FBCF en produits des services (5,8% contre 6,2%) et aussi en produits de «l'agriculture, chasse et services annexes» (2,1% contre 3,5%). 1.3. Evolution du revenu national brut disponible et son affectation Le revenu national brut disponible a connu une progression importante durant la période 2003-2009 enregistrant un taux de croissance annuel moyen de 7,5% comparativement à la période 1998-2002 où il a connu un taux de 4,4%. Cette amélioration est attribuable essentiellement à l augmentation des revenus extérieurs nets. La part moyenne des transferts courants nets en provenance de l'extérieur dans le revenu national brut disponible est passée de 6,9% durant la période 1998-2002 à 8,5% durant la 1 Le taux d investissement brut représente la somme de la FBCF et de la variation des stocks rapportés au PIB. III Direction des Etudes et des Prévisions Financières

période 2003-2009. En 2009, ces transferts extérieurs nets ont baissé de 13,3% suite à la rétraction des recettes des MRE de 5,4%. Le taux d épargne nationale moyen s est amélioré de 3,6 points, passant de 25,8% durant la période 1998-2002 à 29,4% en 2003-2009. Cette progression résulte de la diminution de la part moyenne du revenu national brut disponible destinée à la consommation des ménages de 3,4 points entre les mêmes périodes, passant de 57% durant 1998-2002 à 53,6% durant 2003-2009. La part moyenne de l épargne de l Etat 2 dans l épargne nationale s est stabilisée durant les périodes 1998-2002 et 2003-2009 autour de 12,4%. Cependant, l amélioration des finances de l Etat ces dernières années a permis de ramener cette contribution de 6,7% en 2003 à 20% en 2008. En 2009 elle s est établie à 15,7%. L apport moyen de l épargne extérieure au niveau de l épargne nationale s est amélioré de 6,3 points par rapport à la période 1998-2002 pour s établir à 23,6% entre 2003 et 2009. Néanmoins, cette part a été affectée durant les deux dernières années par la crise économique qui a mis fin à un cycle de croissance des investissements directs étrangers entamé depuis 2004. Suite à ces évolutions, le besoin de financement de l économie nationale a atteint 0,5% du PIB durant la période 2003-2009 contre une capacité de financement de 1,3% durant la période 1998-2002. 2. Echanges extérieurs Le système économique du pays se caractérise par une ouverture de plus en plus accrue vers l'extérieur. Cette ouverture a été accompagnée par des mutations structurelles des échanges extérieures tant au niveau des produits échangés qu au niveau de la répartition géographique. A ce titre, les principaux traits de l évolution des échanges extérieurs du Maroc sont présentés dans ce qui suit : Le déficit de la balance commerciale s est aggravé durant la période 2003-2010 pour atteindre 18,7% du PIB contre 9,5% durant la période 1998-2002 et 8% durant la période 1990-1997. Cette situation provient du renchérissement de la facture énergétique qui s est établie à 41,1% des exportations globales et à 7,8% du PIB ainsi que de la hausse des importations en produits finis d équipement et biens de consommation durant la période 2003-2010. Les importations ont augmenté en moyenne de 10,9% durant la période 2003-2010 au moment où les exportations se sont accrues de 7% seulement, ce qui traduit la tendance baissière du taux de couverture des importations par les exportations qui est passé de 61,7% en 2003 à 49,8% en 2010. Il s est établi à 50,7% en moyenne entre ces deux dates contre 66,7% durant la période 1998-2002. 2 L épargne de l Etat est le solde ordinaire. IV Direction des Etudes et des Prévisions Financières

Le taux de couverture moyen de la balance alimentaire s est dégradé, en passant de 119,2% durant la période 1998-2002 à 105,8% durant la période 2003-2010. De même, le taux de couverture de la balance des produits finis de consommation est passé de 109,5% à 75,9% entre les deux périodes en raison du démantèlement tarifaire. Par contre, le taux de couverture de la balance des produits finis d équipement a enregistré une légère amélioration, passant de 21,2% durant la période 1998-2002 à 25,2% au cours de la période 2003-2010. 2.1. Importations 3 La part des produits alimentaires dans les importations a diminué de 2,5 points, passant de 11,6% en moyenne durant la période 1998-2002 à 9,1% durant la période 2003-2010. Cette part a été beaucoup plus importante durant les années de sécheresse. En effet, elle a atteint 11,6% en 2000 et 10,2% en 2007 en raison de la dépendance de l économie marocaine de l importation de blé. Néanmoins, le poids de ces produits dans les importations est moins important dans ces dernières années grâce aux bons résultats des compagnes agricoles 2005-2006 et 2009-2010 où il a été respectivement de 7,3% et 9,2%. La facture énergétique en pourcentage du PIB s est renchérie de 3,3% durant la période 1990-1997 à 4,2% durant la période 1998-2002 et à 7,8% durant la période 2003-2010. Cette hausse est attribuable à l accroissement des prix à l importation du pétrole qui est passé de 33 Dollars le baril en septembre 2000 à plus de 90 Dollars le baril en décembre 2010, occasionnant ainsi, une évolution de la part des importations en énergie et lubrifiants dans les importations totales de 15,7% en 1990 à 22,9% en 2010. La part moyenne des produits bruts dans les importations globales a chuté de 3,5 points, passant de 9,9% durant la période 1990-1997 à 6,9% pour la période 1998-2002 pour se situer à 6,4% durant la période 2003-2010. Cette baisse a touché essentiellement les produits bruts d origine animale et végétale (respectivement de 6,5%, 5,1%, et 4,2%). La part des demi-produits dans les importations globales a augmenté de 0,5 point, passant de 21,3% en moyenne au cours de la période 1998-2002 à 21,8% durant la période 2003-2010. Néanmoins, cette part a diminué par rapport à la période 1990-1997 où la proportion des demi-produits dans les importations globales était en moyenne de 23,3%. La part des produits finis d équipement dans les importations globales a crû de 0,6 point, passant de 21,8% en moyenne durant la période 1998-2002 à 22,4% durant la période 2003-2010. Néanmoins, cette part a diminué par rapport à la période 1990-1997 qui a enregistré 23,2%. La part des produits finis de consommation dans les importations globales a baissé de 4,2 points, passant de 23,6% durant la période 1998-2002 à 19,4% durant la période 2003-2010, et ce, malgré la réduction des tarifs douaniers. L Union Européenne 4, premier partenaire au niveau des importations marocaines, a vu sa part de marché marocain baisser entre 1990 et 2010. Caractérisée par une prédominance de la France et de l Espagne, elle est passée de 61,2% durant la période 1990-1997 à 59,5% 3 Y compris les admissions temporaires sans paiement (AT). 4 Union Européenne à 27 pays. V Direction des Etudes et des Prévisions Financières

durant la période 1998-2002 et à 52,4% en 2003-2010. En 2010, cette part s est située autour de 48,8% tirée essentiellement par la chute des importations en provenance de la France. Cette tendance a profité aux nouveaux partenaires, notamment les Etats-Unis et la Chine dont la part a atteint respectivement 7% et 8,4% en 2010 contre 4,1% et 3,4% en 2003. Quant à la part des pays arabes dans les importations du Maroc, elle demeure faible malgré un taux de croissance annuel moyen de l ordre de 11,7% entre 2003 et 2010. La part de l Espagne dans les importations nationales s est renforcée depuis le début de la décennie au détriment de la France. En effet la part de cette dernière est passée de 23,6% durant la période 1998-2002 à 16,6% durant la période 2003-2010, tandis que la part de l Espagne est passée de 10,5% à 11,4% entre temps. 2.2. Exportations 5 Le rythme de croissance des exportations a augmenté de 5,2% durant la période 1998-2002 à 7% durant la période 2003-2010. Cette augmentation a concerné, notamment, les produits bruts (passant respectivement de -1% à 11,5%), les demi produits (passant respectivement de 5,3% à 10,2%) et les produits finis d équipement (passant respectivement de 3,9% à 19,4%). Entre temps, les produits alimentaires ont connu une baisse dans leur rythme d évolution en enregistrant un taux de croissance annuel moyen de 4,4% durant la période 2003-2010 contre 6,6% durant la période 1998-2002. Il en est de même pour les produits de l énergie et lubrifiants et les produits finis de consommation ayant enregistré des rythmes de croissance respectifs de -5,1% et 0,9% contre 22,9% et 5,3% durant la même période. La part des produits alimentaires dans les exportations globales a connu une tendance baissière, passant de 20,8% en moyenne durant la période 1998-2002 à 19% durant la période 2003-2010. En effet, la part des agrumes et des produits de la pêche dans les exportations globales ont baissé respectivement de 3% et 11,3% à 2,4% et 8,9% entre les deux périodes. Le trend baissier des exportations halieutique provient, essentiellement, du prolongement des périodes de repos biologique et de l épuisement des réserves halieutiques. La part des exportations des phosphates et ses dérivés est passée de 19,5% en moyenne durant la période 1990-1997 à 16,7% durant la période 1998-2002 avant de s inscrire dans une phase haussière durant la période 2003-2010 où elle s est établie en moyenne à 20,4%. Les parts des phosphates bruts, de l acide phosphorique et des engrais naturels et chimiques ont respectivement augmenté de 5,5%, 6,7% et 4,5% à 5,9%, 8,7% et à 5,8% entre les deux périodes 1998-2002 et 2003-2010. La part des produits finis d équipement dans les exportations globales a augmenté de 5,6% durant la période 1990-1997 à 7% durant la période 1998-2002, et à 11,3% durant la période 2003-2010. La part des produits finis de consommation dans les exportations globales a baissé de 9,8 points entre les périodes 1998-2002 et 2003-2010, passant de 38,8% (21,8% pour les vêtements confectionnés et 10,6% pour les articles de bonneterie) à 29% (16,4% pour les vêtements confectionnés et 6,3% pour les articles de bonneterie). Cette baisse s explique 5 Y compris les admissions temporaires sans paiement (AT). VI Direction des Etudes et des Prévisions Financières

essentiellement par les difficultés de la liquidation des produits du textile sur le marché international. La part de l Union Européenne 6 dans les exportations globales a diminué de 4,2 points, passant de 74,2% durant la période 1998-2002 à 68,2% durant la période 2003-2010. Cette baisse s explique essentiellement par la régression des poids des principaux pays de l Union Européenne (sauf l Espagne) durant les deux dernières années et ce, en raison de la crise économique mondiale. La part des exportations marocaines destinées au marché des Etats Unis a baissé durant la période 1998-2010 enregistrant ainsi 3% durant la période 2003-2009 contre 3,3% durant la période 1998-2002. Le rythme de croissance de la valeur ajoutée dans le cadre du régime des admissions temporaires a connu une décélération de 15,4 points, passant de 22,3% en moyenne par an durant la période 1990-1997 à 11,5% durant la période 1998-2002, puis à 6,9% durant la période 2003-2010. La part des réexportations suite à des admissions temporaires sans paiement dans les exportations manufacturées s est remarquablement améliorée durant les années 1990, passant de 39,9% en 1990-1997 à 52,2% en 1998-2002 mettant en évidence l importance du régime des admissions temporaires dans la promotion des exportations. Toutefois, durant la décennie 2000, cette part s est inscrite dans un trend baissier pour se situer à 46,4% en 2003-2010 en raison de l orientation progressive vers la co-traitance et de l amélioration du taux d intégration au niveau national, notamment pour le secteur automobile, le secteur électronique 2.3. Balance des paiements Le solde du compte courant de la balance des paiements en pourcentage du PIB s est dégradé entre les périodes 1998-2002 et 2003-2010, passant de 1,3% à -1,3%. Cette situation est due, d une part au repli des exportations et d autre part à la baisse des recettes des MRE et des recettes voyages depuis 2008 suite à la crise financière mondiale. Les transferts en provenance de la France ont représenté une part prenante dans le total des transferts des MRE. En effet, ils ont atteint 41,7% des transferts réalisés durant la période 2003-2010. Toutefois, cette part a régressé pour atteindre 40,9% en 2010 contre 55,7% en 1997 au profit des nouvelles destinations, notamment l Espagne (10% en 2010 contre 3,4% en 1997), l Amérique du nord (7% en 2010 contre 1,7% en 1997) et les Pays Arabe (10,6% en 2010 contre 6,8% en 1997). La part des dépenses du revenu de l investissement dans le PIB a baissé de 2,9 points, passant de 4% durant la période 1990-1997 à 3% durant la période 1998-2002 et à 1,1% durant la période 2003-2010 en relation avec la gestion active de la dette extérieure. Les investissements directs étrangers (IDE) ont, par contre, évolué de 1,7% du PIB durant la période 1990-1997 à 3,8% durant la période 1998-2002 pour atteindre 5% durant la période 2003-2010. Cette augmentation est liée en partie aux opérations de privatisation. 6 Union Européenne à 27 pays. VII Direction des Etudes et des Prévisions Financières

2.4. Position extérieure globale 7 La position financière extérieure globale s est amplifiée de 9,5% en moyenne annuelle depuis 2003. En effet, le Maroc a dégagé en 2009, à l instar des années précédentes, une position débitrice de -315,3 milliards de dirhams soit -42,8% du PIB contre un débit de - 154,5 milliards de dirhams en 2003, soit -32,4% du PIB. La valeur globale des avoirs des résidents recensés dans la position financière extérieure globale s est appréciée de 10,1% en moyenne annuelle durant la période 2003-2009 pour s établir à 243,5 milliards de dirhams en 2009. Cet accroissement provient essentiellement de l évolution annuelle moyenne de 8,9% des avoirs de réserve qui représentent 87,6% du total. Les investissements directs ont été estimés à 14,6 milliards de dirhams en 2009 tandis que les investissements de portefeuille ont atteint 5,7 milliards de dirhams. Les engagements inscrits à la position financière extérieure globale ont enregistré un accroissement en moyenne de 9,8% durant la période 2003-2009. En effet, cette période a été marquée par l amélioration des engagements au titre des investissements directs et de portefeuille respectivement de 15,3% et 23,8% et ceux afférents aux prêts de 0,3%. La part des investissements directs étrangers dans les engagements du stock s est améliorée de 8,5 points, passant de 51,4% en 2003 à 59,9% en 2009. Cet accroissement traduit la confiance des investisseurs étrangers en les potentialités de l économie marocaine. Les engagements extérieurs du Maroc sont caractérisés par une prédominance des éléments à caractère stable à hauteur de 95,3% durant la période 2003-2009, notamment les investissements directs (58,4%) et l endettement à moyen et long termes (36,9%). Toutefois, les investissements de portefeuille ont connu une augmentation de la part des engagements à court terme et des éléments à caractère volatile, passant de 2,4% en 2003 à 5,2% en 2009, alors que celle des crédits commerciaux a augmenté de 0,9 point pour atteindre 1,9% en 2009. 3. Indicateurs de compétitivité Malgré les efforts de diversification consacrés aux exportations marocaines, elles souffrent de différentes faiblesses dont essentiellement une diversification insuffisante en termes de produits sur des marchés fortement concurrentiels et un manque de diversification géographique qui rend les exportations très sensibles à la conjoncture des partenaires commerciaux. Cette faiblesse provient du fait que la majeure partie des échanges marocains (plus de 50%) s effectuent avec le marché européen. L évaluation des principaux indicateurs de compétitivité fait ressortir les constations suivantes : La part du marché mondial détenue par le Maroc a connu une tendance baissière depuis 1990. Cette part qui représentait 0,14% en 1990, a reculé à 0,12% en 2003 et à 0,11% en 2009. 7 La position extérieure globale retrace les stocks des avoirs et des engagements financiers à l égard du reste du monde. VIII Direction des Etudes et des Prévisions Financières

Les principaux concurrents du Maroc ont consolidé leurs parts de marché entre 1990 et 2008, contrairement à la tendance marocaine. En effet, les pays tels que la Chine, la Corée du Sud, le Mexique, la Turquie, la Pologne, l Indonésie et la Roumanie affichent une part importante dans le marché et améliorent leurs positions exportatrices. La demande étrangère en volume adressée au Maroc a connu une progression continue au cours des deux décennies 1990 et 2000. Elle a été de moins en moins rapide durant la période 2003-2009 (3,2%) en comparaison avec la période 1998-2002 (6,5%), et ce, en raison de la récession au niveau de l économie mondiale durant l année 2009. La croissance de la demande mondiale atteindra 6,1% pour l année 2010 et 4,6% pour l année 2011. Le rythme de croissance de la demande de l Union Européenne adressée au Maroc a baissé de 4,3 points, passant de 6,7% durant la période 1990-2002 à 2,4% durant la période 2003-2009. En 2009 cette demande a chuté de 13,2 % en raison du repli de l économie mondiale durant cette année. Le taux de change effectif réel s est apprécié de 2,6 points durant la période 2003-2009, passant de 102,9 en 2003 à 105,3 en 2009. 4. Secteur financier 4.1. Monnaie et crédits 8 La création monétaire a connu une tendance haussière depuis 2002. Ce rythme de croissance tire ses origines d une évolution plus rapide de l agrégat monétaire M3 durant la période 2003-2010 enregistrant un taux de croissance annuel moyen de 11,4% comparativement à la période 1998-2002 qui a connu un taux de 10,4%. En plus de l élargissement de la circulation fiduciaire et la monnaie scripturale, cette augmentation reflète la tendance haussière des placements à vue et des autres actifs monétaires. Les réserves en devises ont progressé de 5,1 mois d importations des biens durant la période 1990-1997 à 7,4 mois durant la période 1998-2002 pour atteindre 8,6 mois durant la période 2003-2010. Cette amélioration s explique essentiellement par les flux important des investissements étrangers générés principalement par les recettes de la privatisation (deuxième licence GSM en 1999, privatisation d une part de 35% du capital de Maroc Télécom en 2001, privatisation de la COMANAV et privatisation de la régie des tabacs), les transferts des Marocains Résidents à l Etranger et les recettes touristiques. Le poids des créances sur l'économie dans le PIB nominal s est amélioré, passant de 39,1% durant la période 1990-1997 à 50,5% durant la période 1998-2002, pour atteindre 72,1% durant la période 2003-2010. Cette amélioration est due à l accélération du rythme de progression des crédits accordés aux entreprises et aux particuliers (crédit immobilier, crédits à la consommation et les créances divers sur la clientèle), et des concours aux sociétés de financement. 8 Les statistiques monétaires produites par BAM sont analysées, sur la nouvelle nomenclature conformément aux prescriptions du manuel des statistiques monétaires et financières du FMI 2000. IX Direction des Etudes et des Prévisions Financières

La part des créances nettes sur l Administration Centrale dans l agrégat monétaire M3 a connu une réduction remarquable suite à la maîtrise du déficit budgétaire. Elle est passée de 44,1% durant la période 1990-1997 à 29,5% durant la période 1998-2002, et à 14,2% durant la période 2003-2010. 4.2. Bourse des valeurs La radiation de certaines entreprises n obéissant pas, aux critères d admission à la cote exigés par la réforme de la Bourse de Casablanca a affaibli le nombre de sociétés cotées pour se situer à 48 entreprises en 1997. Ce nombre a augmenté à nouveau pour atteindre 74 sociétés en 2010 mais reste faible par rapport aux pays qui ont un niveau de développement comparable comme l Egypte (212), ou la Jordanie (277). La capitalisation boursière a progressé durant la période 2003-2010 enregistrant un taux de croissance annuel moyen de 26,7% comparativement à la période 1998-2002 où elle a connu un taux de -6%. Cette augmentation est due essentiellement aux opérations d introductions en bourse (IAM en 2004, CGI en 2007, ADDOHA en 2006, et la BCP en 2004) et d augmentation de capital. Le poids de la capitalisation boursière dans le PIB s est amélioré pour atteindre 65,2% durant la période 2003-2010 contre 28,9% durant la période 1998-2002, et 14,4% durant la période 1990-1997. La capitalisation de la bourse marocaine se caractérise par une forte concentration par secteur et par importance des sociétés côtés. En 2010, la part des 10 plus grandes sociétés cotées dans la capitalisation boursière totale est de l ordre de 73,9% alors qu en termes de répartition par secteur, la bourse de Casablanca est dominée par le secteur bancaire (31,1%), les télécommunications (22,8%), l industrie (19,7%), les services (16,4%) et les sociétés financières (5,7%). Le rythme de croissance de L indice général de la Bourse 9 de Casablanca a connu une forte diminution durant la période 1998-2001, soit en moyenne -2,2% contre 22,8% durant la période 1990-1997. La bourse de Casablanca a assisté au développement de deux nouveaux indices de capitalisation MASI et MADEX en 2002 ainsi que l adoption d une nouvelle méthodologie de calcul de ces indices basée sur le principe du flottant en Décembre 2004. Le développement de plusieurs aspects réglementaires à la bourse de Casablanca depuis 2003 et l acquisition de nouvelles plateformes de négociation ont favorisé la montée des rythmes de croissance annuels moyens de 18,8% pour le MASI et de 21,1% pour le MADEX entre 2003 et 2010. 4.3. Secteur bancaire 10 Les créances des institutions de dépôts ont augmenté de 14,9% durant la période 2003-2010 pour représenter plus de 89,2% du PIB en 2010 contre 50,2% en 2003. 9 En janvier 2002, la Bourse de Casablanca a développé deux nouveaux indices de capitalisation le MASI et le MADEX. Pour l année 2002, il s agit du taux de croissance du MASI. 10 L analyse va porter, dans cette partie, sur la nouvelle nomenclature conformément aux prescriptions du manuel des statistiques monétaires et financières du FMI 2000. X Direction des Etudes et des Prévisions Financières

La part des comptes débiteurs et crédits de trésorerie dans le total des crédits accordés par les institutions de dépôts hors Bank Al-Maghrib a diminué de 7,4 points entre 2003 et 2010 pour se situer à 20,6%. Les crédits immobiliers ont enregistré une forte progression avec un taux de croissance moyen annuel de l ordre de 23,8% durant la période 2003-2010. Cette expansion a amélioré le poids de ces crédits dans le total des créances sur l économie de 16,6% en 2003 à 27,1% en 2010 en raison des mesures d encouragement à l acquisition de logements et la baisse des taux d intérêt. La part des crédits à l équipement dans le total des crédits accordés à l économie a augmenté, passant de 18,1% en 2003 à 19,5% en 2010. Entre temps, la part des crédits destinée à la consommation a augmenté de 4% à 4,7%. Le poids des créances en souffrance dans les créances sur l économie a connu une baisse remarquable puisqu il a atteint 4,3% en 2010 contre 17,6% en 2003. Cette diminution s explique par la couverture de la majorité de ces créances par les provisions constituées. 5. Prix et taux d intérêts 5.1. Les prix Le rythme de croissance du déflateur du PIB a augmenté de 0,5% durant la période 1998-2002 à 2,3% durant la période 2003-2009. Cet accroissement témoigne d une croissance économique de plus en plus inflationniste depuis la deuxième moitié de la décennie 2000. L inflation 11 s est caractérisée par un niveau maitrisé. Elle est passée de 9,3% durant la période 1990-1997 à 1,7% durant la période 1998-2002 puis à 1,9% durant la période 2003-2010. Cette baisse s explique essentiellement par la faible variation des prix des produits alimentaires qui contribuent à hauteur de 41,2% dans la construction de l indice des prix à la consommation (IPC) 12. En effet, la variation de l IPC alimentaire a baissé de 5,1% durant la période 1990-1997 à 1,4 durant la période 1998-2002 pour se situer à 2,6% durant la période 2003-2010. La variation moyenne de l indice des prix à la consommation hors alimentation s est affaiblie, passant de 4,9% durant la période 1990-19997 à 2,1% durant la période 1998-2002 avant de se situer autour de 1,4% l an durant la période 2003-2010. Le taux de croissance de l indice des prix à la production énergétique a affiché une tendance baissière, passant de 3,3% en moyenne durant la période 1990-1997 à 0,9% et à 0,3% respectivement durant les périodes 1998-2002 et 2003-2010 et ce, malgré la hausse des prix du pétrole. Le rythme de croissance des prix à la production du secteur minier est en hausse de 3,4 points, passant de 1,1% en moyenne durant la période 1998-2002 à 4,5% en moyenne durant la période 2003-2010. Cette tendance haussière s est marquée aussi bien au niveau 11 Mesurée par la variation de l indice du coût de la vie remplacé à partir de 2009 par l indice des prix à la consommation. 12 La nouvelle nomenclature de l indice coût de la vie. XI Direction des Etudes et des Prévisions Financières

des minerais non métalliques (3,8% contre 1,8%) qu au niveau des minerais métalliques (7,4% contre -1,9%) durant les mêmes périodes. Le rythme de croissance des prix à la production (IPP) du secteur industriel a affiché une tendance haussière entre 1998 et 2010. En effet, il est passé de 0,7% durant la période 1998-2002 à 3,7% durant la période 2003-2010. Cette hausse est tirée essentiellement par l augmentation des IPP de l industrie alimentaire (hausse de 0,6% à 1,6%), industrie mécanique, métallurgique et électrique (hausse de 0% à 1,6%), ainsi que celui relatif au raffinage de pétrole et autres produits d'énergie (hausse de 5,2% à 11,2%) durant les mêmes périodes. Le rythme de croissance des termes de l échange nets a enregistré une légère amélioration, passant de 1,3% durant la période 1998-2002 à 1,6% durant la période 2003-2007. Cette hausse est attribuée aux produits alimentaires et aux produits finis de consommation dont les rythmes de croissance sont passés respectivement de -3,2% et -5,9% à 0,7% et -2% durant les mêmes périodes. 5.2. Taux d intérêts Les taux d intérêt des comptes sur carnet se sont accrus de 0,16 point entre 2003 (2,95%) et 2010 (3,11%). Néanmoins, les taux des comptes sur livret de la Caisse d Epargne Nationale ont baissé de 0,56 point, passant de 2,36% en 2003 à 1,80% en 2009. Les taux de refinancement de Bank Al Maghrib demeurent stagnants depuis 2003 à l exception du taux des reprises de liquidité. En effet, ils ont été de 3,25% pour le taux d appel d offre, 4,25% pour les avances à 24 heurs et 2,25% pour les dépôts à 24 heures. Le taux d intérêt créditeur (dépôts 6-12 mois) est passé de 3,58% en 2003 à 3,67% en 2010. Le taux interbancaire a également augmenté, passant de 3,16% en 2003 à 3,29% en 2010. XII Direction des Etudes et des Prévisions Financières

Principaux indicateurs macroéconomiques

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Principaux indicateurs macroéconomiques Synthèse des principaux indicateurs macroéconomiques Comptabilité nationale 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Taux de croissance économique nationale (En %) 0,5 1,6 7,6 3,3 6,3 4,8 3,0 7,8 2,7 5,6 4,9 Croissance du PIB du secteur primaire -14,7-12,2 19,1 4,3 20,3 4,5-11,1 21,1-20,0 16,6 29,0 Croissance du PIB hors primaire 3,9 4,2 5,7 2,6 3,6 4,7 5,6 5,4 6,5 4,2 1,4 Taux d'investissement brut (FBCF+VS)(En %) 26,0 24,8 25,5 26,1 25,9 27,4 29,1 28,8 29,4 32,5 38,1 36,0 Taux d'épargne nationale brute (ENB en % du PIB) 25,6 24,4 24,3 30,4 29,7 30,7 31,0 31,0 32,2 32,4 32,9 31,0 Capacité (+) ou besoin de financement (-) en % du PIB -0,4-0,4-1,3 4,3 3,7 3,3 1,9 2,2 2,7-0,1-5,2-5,0 Taux d'ouverture de l'économie (Biens et services)(x+m/pib) 26,3 28,0 30,7 30,7 31,2 30,1 31,8 35,1 36,9 40,3 44,2 34,0 Consommation finale intérieure en % du PIB 77,7 78,5 79,8 76,4 76,2 75,5 75,8 76,8 76,0 76,6 75,3 74,9 Consommation finale des ménages en % du PIB 61,0 60,5 61,4 57,8 57,9 57,3 57,1 57,5 57,5 58,4 58,1 57,0 Echanges extérieurs Taux de croissance des exportations (En %) 2,3 7,3 7,1 2,3 7,1-2,9 4,8 12,9 12,8 12,1 24,1-27,4 30,9 Part du Groupe OCP dans les exportations (En %) 18,2 18,1 16,4 16,4 14,8 14,2 15,8 16,3 15,8 17,8 33,0 16,0 24,1 Taux de croissance des importations (En %) 8,8 7,4 15,7 1,8 4,6 4,3 16,1 15,2 14,2 24,1 24,8-19,0 12,5 Part du blé dans les importations (En %) 3,8 3,6 4,5 5,0 4,5 2,7 3,1 2,3 1,5 3,6 3,8 2,1 2,5 Part de l'énergie et lubrifiants dans les importations (En %) 9,0 12,3 17,7 17,6 15,5 15,6 16,6 21,4 21,3 20,7 22,3 20,5 22,9 Facture énergétique en % du PIB 2,3 3,3 5,5 5,2 4,5 4,4 5,2 7,5 7,8 8,8 10,6 7,4 8,7 Facture énergétique en % des exportations 12,9 17,7 27,5 27,2 23,4 25,2 29,8 39,8 40,1 43,0 46,7 47,9 46,0 Taux de couverture de biens et services (En %) 86,9 88,8 83,9 92,1 93,5 91,0 85,6 85,2 86,2 79,7 73,7 72,4 Taux de couverture de marchandises (En %) 69,5 69,5 64,3 64,7 66,2 61,7 55,7 53,8 53,2 48,0 47,8 42,8 49,8 Solde commercial de biens et services en % du PIB -3,7 37-3,3 33-5,4 54-2,5 25-2,1 21-2,8 28-5,0 50-5,6 56-5,5 55-9,1 91-13,4-10,9-3,4 34 Solde des biens en % du PIB -7,8-8,3-11,1-10,3-9,9-10,9-13,9-16,1-17,1-22,0-24,7-20,5-19,1 Recettes des transferts privés en % du PIB 5,9 5,5 6,6 9,6 8,2 8,2 8,5 8,8 9,4 10,0 8,7 7,8 7,8 Recettes voyages en % du PIB 4,4 4,9 5,5 6,8 6,5 6,5 6,9 7,8 9,1 9,5 8,1 7,2 7,3 Solde du compte courant en % du PIB -0,4-0,4-1,3 4,3 3,7 3,2 1,7 1,8 2,2-0,1-5,2-5,4-4,3 Monnaie, bourse et prix Taux de croissance de M3 (En %) 6,0 10,2 8,6 17,0 10,2 8,1 8,3 14,3 18,2 17,4 13,5 7,0 4,8 Avoirs extérieurs nets en mois d'importations de marchandises 5,1 6,6 5,3 9,6 9,7 10,9 10,3 9,8 9,9 8,6 6,7 8,0 7,6 Taux de croissance de l'indice de la bourse (1) (En %) 20,4-3,3-15,3-7,4-16,5 24,0 14,7 22,5 71,1 33,9-13,5-4,9 21,2 Taux d'inflation (En %) 2,8 0,7 1,9 0,6 2,8 1,2 1,5 1,0 3,3 2,5 3,7 1,0 0,9 Taux de change Euro/DH 0,00 10,48 9,85 10,16 10,42 10,84 11,05 11,05 11,08 11,25 11,39 11,28 11,18 Taux de change dollar US/DH 9,63 9,84 10,62 11,40 11,05 9,61 8,89 8,90 8,82 8,22 7,76 8,11 8,45 Déflateur du PIB 100,0 100,8 100,2 101,0 102,1 102,9 103,9 105,4 107,0 111,2 117,8 119,9 Taux de croissance (En %) 0,8-0,6 0,8 1,1 0,7 1,0 1,5 1,5 3,9 5,9 1,8 (1) Indice générale entre 1998 et 2001 et MASI à partir de 2002 Finances publiques Solde budgétaire en % du PIB -3,4 0,8-5,2-2,6-4,1-3,1-3,0-3,9-1,5 0,7 0,4-3,8 Solde budgétaire hors privatisation -3,5 0,7-5,2-8,0-4,2-4,4-4,0-5,2-2,0 0,2 0,4-3,8 Masse salariale en % du PIB 10,2 10,5 10,7 11,3 10,9 11,2 11,2 11,7 10,9 10,7 10,2 10,3 Taux d'endettement public (dette du Trésor + dette garantie) (En %) 80,7 80,6 81,4 79,4 74,9 70,7 67,1 70,9 66,1 62,6 56,8 56,9 Taux d'endettement direct du Trésor (en %) 66,8 66,8 68,1 67,1 63,7 60,8 58,2 62,1 57,3 53,5 47,3 46,9 Indicateurs sociaux Taux de chômage global (En %) 13,9 13,4 12,3 11,3 11,4 10,8 11,1 9,7 9,8 9,6 9,1 9,1 Taux de chômage urbain 19,1 22,0 21,4 19,5 18,3 19,3 18,4 18,4 15,5 15,4 14,7 13,8 13,7 Taux de chômage urbain des jeunes (15-24) 35,0 37,8 37,6 35,5 34,2 34,5 33,3 32,9 31,7 31,6 31,8 31,8 31,3 Taux de chômage urbain des diplômés 29,2 29,7 26,8 25,6 26,5 25,6 25,7 20,8 20,8 20,0 18,6 18,1 Taux d'analphabétisme (En %) 48,3 44,1 38,45 41,3 40,5 39,7 Taux de pauvreté de la population (En %) 16,3 15,3 14,2 9 88 8,8 (En %) 13 11 9 7 5,0% 5 4,2% 2,7% 3 1-1 -3-5 -7 12 7 2 1990 Infla tion Paliers de croissance supérieurs 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009-3 Croissance réelle -8 Croissance moins inflationniste Croissance nominale Direction des Etudes et des Prévisions Financières 1

Comptes et agrégats de la nation

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Comptes et agrégats de la nation Croissance des valeurs ajoutées par branche en volume (prix de l'année précédente) (Evolution annuelle en %) 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 99-02 03-09 Secteur primaire -14,7-12,2 19,1 4,3 20,3 4,5-11,1 21,1-20,0 16,6 29,0-1,8 7,2 Agriculture, chasse et services annexes -16,3-14,0 21,7 8,1 24,1 5,2-13,5 25,3-20,8 16,3 30,6-1,4 7,9 Pêche, aquaculture 7,2 10,6-2,3-27,6-15,2-5,4 21,2-19,3-10,1 19,0 12,2-4,3-0,9 Secteur secondaire 2,0 4,0 4,7 2,7 4,4 3,8 4,9 4,8 6,6 3,6-4,7 3,3 3,3 Industrie d'extraction 2,9 1,7 3,8-0,6 1,6 15,8 7,4 1,6 9,1-5,9-23,8 1,9 0,1 Industrie (hors raffinage de pétrole) 2,0 2,9 5,3 4,6 4,3-0,2 3,5 3,8 3,8 2,1 0,9 3,7 2,6 Industrie alimentaire et tabac 5,8 4,9 6,1 3,2 3,2-1,1 1,8 2,4 1,4 3,9 2,7 5,0 2,0 Industrie du textile et du cuir -3,7 6,7 4,0 1,4-2,3-1,5 0,0 1,3 2,4-0,4-1,0 2,0-0,2 Industrie chimique et parachimique -0,5-9,3 0,2 0,9 2,4-1,1 12,6 1,1-1,3 3,9 2,5-2,3 2,8 Industrie mécanique, métallurgique et électrique 4,8 3,6 7,9 12,1 14,3-0,7 3,0 8,0 6,7-0,5 1,1 7,1 4,4 Autres industries manufacturières 35 3,5 28 2,8 60 6,0 40 4,0 30 3,0 36 3,6 59 5,9 54 5,4 89 8,9 46 4,6-0,8 41 4,1 43 4,3 Energie 2,8 6,1-2,0-1,1 1,3 10,9 8,5 3,2 8,7 5,3-0,7 1,4 5,2 Raffinage de pétrole et autres produits d'énergie 24,3 5,1-44,8-23,2-81,0 164,1 19,0-32,7 41,9-5,8-70,7-13,7-23,2 Electricité et eau -1,2 6,2 9,4 2,1 10,2 5,3 7,7 6,9 5,8 5,9 3,5 4,0 6,5 Bâtiment et travaux publics 0,9 8,4 8,7 1,0 8,0 8,0 6,1 8,7 11,7 9,4 3,4 4,7 7,9 Services 4,9 5,2 5,8 2,8 4,5 5,6 6,3 5,2 6,1 4,1 3,9 4,7 5,1 Commerce 3,1 1,7 3,5 3,5 2,5 5,0 4,0 4,6 2,5 4,5 3,5 2,9 3,8 Hôtels et restaurants 6,2 4,2-0,3 0,2-0,4 9,0 7,8 8,7 4,1 0,8-1,2 2,5 4,0 Transports 8,2 7,5 1,1 0,6 0,5 12,8 9,5 5,2 8,4 2,6 2,8 4,3 5,9 Postes et télécommunications 38,3 46,0 40,8 5,3 11,4 10,7 5,4 10,4 10,4 8,7 2,8 31,5 8,5 Activités financières et assurances -2,7 3,7 3,7-0,8 5,3 4,1 13,0 8,9 18,7 3,9 1,1 0,9 7,7 Immobilier, location et services rendus aux entreprises 5,7 4,5 3,6 7,1 7,5 5,8 7,9 7,5 8,3 0,5 3,6 5,2 5,8 Autres services non financiers -2,5 1,4 2,2 3,4 4,7 8,4-3,0 3,0 3,9 1,7 2,3 1,1 3,0 Administration publique générale et sécurité sociale 1,3 0,3 3,9 1,3 2,9 4,7 4,8 3,2 2,4 3,9 7,6 1,7 4,2 Education, santé et action sociale 7,0 4,9 10,7-0,6 5,5 1,5 6,6 2,6 8,0 8,7 4,5 5,4 5,3 Branche fictive 4,2 1,2 5,0-1,2 3,6 5,4 9,0 8,9 17,5 3,2 1,5 2,3 6,9 PIB non agricole 3,9 4,2 5,7 2,6 3,6 4,7 5,6 5,4 6,5 4,2 1,4 4,1 4,5 Produit intérieur brut 0,5 1,6 7,6 3,3 6,3 4,8 3,0 7,8 2,7 5,6 4,9 3,2 5,0 Source : Calcul de la DEPF sur la base des données du Haut Commissariat au Plan. Direction des Etudes et des Prévisions Financières 2

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Comptes et agrégats de la nation Contribution annuelle moyenne des principales branches à la croissance du PIB en volume (prix de l'année précédente) (En nombre de points de la croissance) 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 99-02 03-09 Secteur primaire -2,6-1,9 2,5 0,6 3,0 0,7-1,6 2,8-3,0 2,0 3,8-0,3 1,0 Agriculture, chasse et services annexes -2,7-2,0 2,6 1,1 3,2 0,7-1,8 3,0-2,9 1,8 3,7-0,2 1,0 Pêche, aquaculture 0,1 0,1 0,0-0,4-0,2-0,1 0,2-0,2-0,1 0,2 0,1-0,1 0,0 Secteur secondaire 0,5 1,0 1,2 0,7 1,1 1,0 1,3 1,2 1,6 0,9-1,3 0,8 0,8 Industrie d'extraction 0,1 0,0 0,1 0,0 0,0 0,3 0,1 0,0 0,2-0,1-1,6 0,0 0,0 Industrie (hors raffinage de pétrole) 0,3 0,5 0,8 0,7 0,6 0,0 0,5 0,6 0,5 0,3 0,1 0,6 0,4 Industrie alimentaire et tabac 0,2 0,2 0,3 0,1 0,1 0,0 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,2 0,1 Industrie du textile et du cuir -0,1 0,3 0,2 0,0-0,1-0,1 0,0 0,0 0,1 0,0 0,0 0,1 0,0 Industrie chimique et parachimique 0,0-0,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 0,0 0,0 0,1 0,0 0,0 0,0 Industrie mécanique, métallurgique et électrique 0,1 0,1 0,2 0,4 0,5 0,0 0,1 0,3 0,2 0,0 0,0 0,2 0,1 Autres industries manufacturières 0,1 0,1 0,2 0,1 0,1 0,1 0,2 0,1 0,2 0,1 0,0 0,1 0,1 Energie 0,1 0,2-0,1 0,0 0,0 0,3 0,2 0,1 0,2 0,1 0,0 0,0 0,1 Raffinage de pétrole et autres produits d'énergie 0,1 0,0-0,3-0,1-0,2 0,2 0,0-0,1 0,1 0,0-0,1-0,1 0,0 Electricité et eau 0,0 0,2 0,3 0,1 0,3 0,1 0,2 0,2 0,1 0,2 0,1 0,1 0,2 Bâtiment et travaux publics 0,0 0,3 0,4 0,0 0,4 0,4 0,3 0,5 0,7 0,6 0,2 0,2 0,5 Services 2,3 2,5 2,9 1,4 2,2 2,7 3,1 2,7 3,1 2,1 1,9 2,3 2,6 Commerce 0,4 0,2 0,4 0,4 0,3 0,6 0,4 0,5 0,3 0,5 0,4 0,4 0,4 Hôtels et restaurants 0,1 0,1 0,0 0,0 0,0 0,2 0,2 0,2 0,1 0,0 0,0 0,1 0,1 Transports 0,4 0,3 0,0 0,0 0,0 0,5 0,3 0,2 0,3 0,1 0,1 0,2 0,2 Postes et télécommunications 0,7 1,0 0,8 0,1 0,3 0,3 0,2 0,3 0,3 0,3 0,1 0,7 0,3 Activités financières et assurances -0,1 0,2 0,2 0,0 0,3 0,2 0,6 0,5 1,0 0,2 0,1 0,0 0,4 Immobilier, location et services rendus aux entreprises 0,5 0,4 0,4 0,7 0,7 0,6 0,8 0,8 0,9 0,1 0,4 0,5 0,7 Autres services non financiers 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1 0,1 0,0 0,0 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 Administration publique générale et sécurité sociale 0,1 0,0 0,3 0,1 0,2 0,4 0,4 0,3 0,2 0,3 0,6 0,1 0,4 Education, santé et action sociale 0,5 0,4 0,9-0,1 0,5 0,1 0,6 0,2 0,7 0,8 0,4 0,4 0,5 Branche fictive -0,2-0,1-0,2 0,1-0,2-0,2-0,4-0,4-0,8-0,2-0,1-0,1-0,3 PIB non agricole 3,2 3,6 4,9 2,2 3,1 4,0 4,8 4,7 5,5 3,7 1,2 3,5 3,9 Produit intérieur brut 0,5 1,6 7,6 3,3 6,3 4,8 3,0 7,8 2,7 5,6 4,9 3,2 5,0 Source : Calcul de la DEPF sur la base des données du Haut Commissariat au Plan. Direction des Etudes et des Prévisions Financières 3

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Comptes et agrégats de la nation 30 Croissance du PIB en volume (prix de l'année précédente) Contribution des principaux secteurs à la croissance du PIB 25 5 9 20 VA agricole 4 Taux de croissance du PIB (Echelle de droite) 8 15 3 Services 7 10 (En %) 5 0-5 PIB global PIB hors agricole 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Contribution à la croissance en no ombre de points 2 1 0-1 Secondaire 6 Croissance du PIB en % 5 4 3-10 -2 2-15 -3 Secteur primaire 1-20 -4 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 0 Direction des Etudes et des Prévisions Financières 4

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Comptes et agrégats de la nation Valeurs ajoutées par branche aux prix courants (En millions de DH) 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Secteur primaire 68917 60289 52241 62677 65457 73933 74131 69565 87482 74928 90690 107183 Agriculture, chasse et services annexes 64186 55811 46492 55925 59146 68759 69034 62932 81147 68716 82969 100890 Pêche, aquaculture 4731 4478 5749 6752 6311 5174 5097 6633 6335 6212 7721 6293 Secteur secondaire 94428 97382 101745 104400 108189 119418 129570 133749 140631 149052 187866 186742 Industrie d'extraction 8400 8659 8484 8973 8501 7822 8116 8994 10534 13155 45121 16925 Industrie (hors raffinage de pétrole) 58933 61906 61046 61728 65003 73547 78616 77166 81202 82074 86996 104004 Industrie alimentaire et tabac 15503 17155 16998 15453 15700 17476 20339 20609 22847 18601 21327 30255 Industrie du textile et du cuir 15076 14944 15079 15186 15815 17042 18207 14898 16642 16892 16586 17670 Industrie chimique et parachimique 7501 7665 6320 6115 6016 7701 8488 9842 9709 10230 11981 15208 Industrie mécanique, métallurgique et électrique 9870 10829 12125 13044 14721 17398 17398 17424 17468 19708 20183 20965 Autres industries manufacturières 10983 11313 10524 11930 12751 13930 14184 14393 14536 16643 16919 19906 Energie 12436 12340 14385 12824 13004 13670 14016 16067 15983 16590 17086 20037 Raffinage de pétrole et autres produits d'énergie 1975 1517 3017 1632 1273 479 969 1484 1296 841 963 1084 Electricité et eau 10461 10823 11368 11192 11731 13191 13047 14583 14687 15749 16123 18953 Bâtiment et travaux publics 14659 14477 17830 20875 21681 24379 28822 31522 32912 37233 38663 45776 Services 177435 187599 195589 211621 222165 234210 250577 270642 289835 321713 341076 360540 Commerce 46211 47887 48885 50647 53300 52701 54255 56454 60956 65058 70597 72054 Hôtels et restaurants 7538 8375 9084 9452 9459 9916 11030 12963 13265 16294 16278 16775 Transports 16854 16830 15972 16589 17470 17258 18605 17961 18357 23264 23897 25795 Postes et télécommunications 6839 8097 8075 11038 12395 13814 15395 16561 18134 19887 21365 22097 Activités financières et assurances 18559 18443 20239 21357 21672 22479 23675 26859 30231 36444 39133 40107 Immobilier, location et services rendus aux entreprises 32407 35505 38465 40370 44476 48899 52966 59234 65936 77010 80645 86549 Autres services non financiers 5508 5594 5932 6087 6455 6971 7855 7761 8246 8664 9126 9502 Administration publique générale et sécurité sociale 32729 33636 34267 37555 38215 40121 44208 47917 50664 51910 54000 58860 Education, santé et action sociale 27093 30217 32188 37028 37524 41759 43673 48144 49997 54271 59360 63103 Branche fictive -16303-16985 -17518-18502 -18801-19708 -21085-23212 -25951-31089 -33325-34302 Total des valeurs ajoutées 340780 345270 349575 378698 395811 427561 454278 473956 517948 545693 619632 654465 PIB hors agriculture 315468 329280 341140 363725 379969 403088 430884 458114 489862 541326 598153 629023 Produit intérieur brut 384385 389569 393381 426402 445426 477021 505015 527679 577344 616254 688843 736206 Source :Haut Commissariat au Plan. Direction des Etudes et des Prévisions Financières 5

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Comptes et agrégats de la nation Structure des valeurs ajoutées par branche aux prix courants (En% du total des valeurs ajoutées) 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 98-02 03-09 Secteur primaire 20,2 17,5 14,9 16,6 16,5 17,3 16,3 14,7 16,9 13,7 14,6 16,4 17,1 15,6 Agriculture, chasse et services annexes 18,8 16,2 13,3 14,8 14,9 16,1 15,2 13,3 15,7 12,6 13,4 15,4 15,6 14,5 Pêche, aquaculture 1,4 1,3 1,6 1,8 1,6 1,2 1,1 1,4 1,2 1,1 1,2 1,0 1,5 1,2 Secteur secondaire 27,7 28,2 29,1 27,6 27,3 27,9 28,5 28,2 27,2 27,3 30,3 28,5 28,0 28,3 Industrie d'extraction 2,5 2,5 2,4 2,4 2,1 1,8 1,8 1,9 2,0 2,4 7,3 2,6 2,4 3,0 Industrie (hors raffinage de pétrole) 17,3 17,9 17,5 16,3 16,4 17,2 17,3 16,3 15,7 15,0 14,0 15,9 17,0 15,8 Industrie alimentaire et tabac 4,5 5,0 4,9 4,1 4,0 4,1 4,5 4,3 4,4 3,4 3,4 4,6 4,5 4,1 Industrie du textile et du cuir 4,4 4,3 4,3 4,0 4,0 4,0 4,0 3,1 3,2 3,1 2,7 2,7 4,2 3,2 Industrie chimique et parachimique 2,2 2,2 1,8 1,6 1,5 1,8 1,9 2,1 1,9 1,9 1,9 2,3 1,9 2,0 Industrie mécanique, métallurgique et électrique 2,9 3,1 3,5 3,4 3,7 4,1 3,8 3,7 3,4 3,6 3,3 3,2 3,3 3,5 Autres industries manufacturières 3,2 3,3 3,0 3,2 3,2 3,3 3,1 3,0 2,8 3,0 2,7 3,0 3,2 3,0 Energie ege 3,6 3,6 4,1 3,4 3,3 3,2 3,1 3,4 3,1 3,0 2,8 3,1 3,6 3,1 Raffinage de pétrole et autres produits d'énergie 0,6 0,4 0,9 0,4 0,3 0,1 0,2 0,3 0,3 0,2 0,2 0,2 0,5 0,2 Electricité et eau 3,1 3,1 3,3 3,0 3,0 3,1 2,9 3,1 2,8 2,9 2,6 2,9 3,1 2,9 Bâtiment et travaux publics 4,3 4,2 5,1 5,5 5,5 5,7 6,3 6,7 6,4 6,8 6,2 7,0 4,9 6,5 Services 52,1 54,3 56,0 55,9 56,1 54,8 55,2 57,1 56,0 59,0 55,0 55,1 54,9 56,0 Commerce 13,6 13,9 14,0 13,4 13,5 12,3 11,9 11,9 11,8 11,9 11,4 11,0 13,6 11,7 Hôtels et restaurants 2,2 2,4 2,6 2,5 2,4 2,3 2,4 2,7 2,6 3,0 2,6 2,6 2,4 2,6 Transports 4,9 4,9 4,6 4,4 4,4 4,0 4,1 3,8 3,5 4,3 3,9 3,9 4,6 3,9 Postes et télécommunications 2,0 2,3 2,3 2,9 3,1 3,2 3,4 3,5 3,5 3,6 3,4 3,4 2,6 3,4 Activités financières et assurances 5,4 5,3 5,8 5,6 5,5 5,3 5,2 5,7 5,8 6,7 6,3 6,1 5,5 5,9 Immobilier, location et services rendus aux entreprises 9,5 10,3 11,0 10,7 11,2 11,4 11,7 12,5 12,7 14,1 13,0 13,2 10,6 12,8 Autres services non financiers 1,6 1,6 1,7 1,6 1,6 1,6 1,7 1,6 1,6 1,6 1,5 1,5 1,6 1,6 Administration publique générale et sécurité sociale 9,6 9,7 9,8 9,9 9,7 9,4 9,7 10,1 9,8 9,5 8,7 9,0 9,7 9,4 Education, santé et action sociale 8,0 8,8 9,2 9,8 9,5 9,8 9,6 10,2 9,7 9,9 9,6 9,6 9,1 9,8 Branche fictive -4,8-4,9-5,0-4,9-4,7-4,6-4,6-4,9-5,0-5,7-5,4-5,2-4,9-5,1 VA non agricole en % du total des VA 79,8 82,5 85,1 83,4 83,5 82,7 83,7 85,3 83,1 86,3 85,4 83,6 82,9 84,4 PIB non agricole en % du PIB total 82,1 84,5 86,7 85,3 85,3 84,5 85,3 86,8 84,8 87,8 86,8 85,4 84,8 86,0 Source : Calcul de la DEPF sur la base des données du Haut Commissariat au Plan. Direction des Etudes et des Prévisions Financières 6

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Comptes et agrégats de la nation Structure des valeurs ajoutées par branche aux prix courants Evolution de la part des branches émergentes dans le PIB aux prix courants 100% Education, santé et action sociale 90% administration publique+éducation, santé 10% 80% 70% 60% Services marchands 8% Bâtiment et travaux publics 6% 50% 40% 4% Postes et télécommunications 30% Secteur secondaire 20% 2% Services rendus aux entreprises et services personnels 10% Secteur primaire 0% 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 0% 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Direction des Etudes et des Prévisions Financières 7

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Comptes et agrégats de la nation Croissance des éléments de la demande en volume (par rapport aux prix de l'année précédente) 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 99-02 03-09 Ressources Produit intérieur brut 0,5 1,6 7,6 3,3 6,3 4,8 3,0 7,8 2,7 5,6 4,9 3,2 5,0 Importations 7,1 7,6 1,4 6,4 7,1 9,9 9,6 8,2 15,0 12,2-6,0 5,6 7,8 Total des ressources 2,0 3,0 6,0 4,1 6,5 6,0 4,7 7,9 6,2 7,6 1,3 3,8 5,7 Emplois Dépenses de consommation finale 1,1 1,4 2,9 2,9 6,2 4,7 2,6 6,0 3,9 8,5 6,8 2,0 5,5 Ménages -0,4 1,4 2,3 3,6 7,3 4,9 2,3 6,9 3,8 9,4 4,0 1,7 5,5 Administrations publiques 6,5 1,2 4,7 0,6 2,2 4,4 3,5 2,9 4,3 4,8 11,2 3,2 4,7 Formation brute de capital fixe 9,5 2,8 0,8 7,3 7,7 8,4 7,4 9,7 14,3 11,5 2,5 5,0 8,7 Exportations de biens et services 9,9 8,6 13,1 5,7 0,6 6,3 13,3 11,6 5,2 7,3-13,1 9,3 4,1 Total des emplois 2,0 3,0 6,0 4,1 6,5 6,0 4,7 7,9 6,2 7,6 1,3 3,8 5,7 Source : Calcul de la DEPF sur la base des données du Haut Commissariat au Plan. 15% Croissance tirée par la demande finale. (prix de l'année précédente) 16% Croissance de la FBCF et des importations i des biens et services en volume (prix de l'année précédente) 10% PIB Exportations FBCF 12% 5% 8% FBCF 0% Consommation finale 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 4% -5% 0% 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009-10% -4% Importations -15% -8% Direction des Etudes et des Prévisions Financières 8

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Comptes et agrégats de la nation Contribution annuelle moyenne des éléments de la demande à la croissance du PIB en volume (prix de l'année précédente) (En points de croissance) 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 99-02 03-09 Ressources Produit intérieur brut 0,5 1,6 7,6 3,3 6,3 4,8 3,0 7,8 2,7 5,6 4,9 3,2 5,0 Importations 2,0 2,3 0,5 2,0 2,3 3,1 3,3 3,1 6,0 5,5-3,1 1,7 3,2 Emplois Dépenses de consommation finale 0,8 1,1 2,3 2,2 4,6 3,6 2,0 4,5 3,0 6,4 4,2 1,6 4,0 Ménages -0,2 0,8 1,4 2,1 4,2 2,8 1,3 4,0 2,2 5,5 2,3 1,0 3,2 Administrations publiques 1,1 0,2 0,9 0,1 0,4 0,8 0,7 0,6 0,8 0,9 1,9 0,6 0,9 Formation brute de capital fixe 2,2 0,7 0,2 1,8 1,9 2,1 1,9 2,7 4,0 3,6 0,8 1,3 2,6 Exportations de biens et services 2,4 2,3 3,7 1,7 0,2 1,8 3,9 3,7 1,8 2,6-4,9 2,6 1,3 Solde commercial des biens et services 0,4 0,0 3,2-0,4-2,1-1,3 0,6 0,6-4,2-2,9-1,9 0,8-1,8 Source : Calcul de la DEPF sur la base des données du Haut Commissariat au Plan. Contribution des principaux éléments de la demande à la croissance,, Contribution à la croissance en nombre de points 7 5 3 1-1 -3 FBCF Croissance du PIB 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Solde commercial de B&S Consommation finale 8 7 6 5 4 3 2 1 Taux de croissance du PIB en % -5 0 Direction des Etudes et des Prévisions Financières 9

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Comptes et agrégats de la nation Equilibre ressources-emplois de biens et services en valeur (En millions de DH) 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Ressources Produit intérieur brut 384385 389569 393381 426402 445426 477021 505015 527679 577344 616254 688843 736206 Importations 108033 115467 131198 136202 143696 150229 173342 200071 229084 276477 350409 290759 Total des ressources 492418 505036 524579 562604 589122 627250 678357 727750 806428 892731 1039252 1026965 Emplois Dépenses de consommation finale 298649 305865 314062 325706 339329 360032 382923 405282 439067 472242 518527 551669 Ménages 234359 235814 241716 246292 257990 273562 288602 303172 331996 360008 400395 419392 Administrations publiques 64290 70051 72346 79414 81339 86470 94321 102110 107071 112234 118132 132277 Formation brute de capital fixe 89905 97840 102202 105937 112320 119802 132719 145256 162456 192573 227465 226054 Variation de stocks 10029-1214 -1762 5550 3170 10679 14390 6699 7446 7614 35095 38783 Exportations de biens et services 93835 102545 110077 125411 134303 136737 148325 170513 197459 220302 258165 210459 Total des emplois 492418 505036 524579 562604 589122 627250 678357 727750 806428 892731 1039252 1026965 Source :Haut Commissariat au Plan. Indicateurs de la demande de biens et services en % du PIB (En %) 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 99-02 03-09 Importations de biens et services 28,1 29,6 33,4 31,9 32,3 31,5 34,3 37,9 39,7 44,9 50,9 39,5 31,1 40,5 Propension moyenne à consommer 77,7 78,5 79,8 76,4 76,2 75,5 75,8 76,8 76,0 76,6 75,3 74,9 77,7 75,8 Ménages 61,0 60,5 61,4 57,8 57,9 57,3 57,1 57,5 57,5 58,4 58,1 57,0 59,6 57,6 Administrations publiques 16,7 18,0 18,4 18,6 18,3 18,1 18,7 19,4 18,5 18,2 17,1 18,0 18,0 18,2 Taux d'investissement (1) 23,4 25,1 26,0 24,8 25,2 25,1 26,3 27,5 28,1 31,2 33,0 30,7 24,9 29,2 Taux d'investissement brut (2) 26,0 24,8 25,5 26,1 25,9 27,4 29,1 28,8 29,4 32,5 38,1 36,0 25,7 37,6 Taux d'exportation 24,4 26,3 28,0 29,4 30,2 28,7 29,4 32,3 34,2 35,7 37,5 28,6 27,8 32,5 Déficit commercial de biens et services 3,7 3,3 5,4 2,5 2,1 2,8 5,0 5,6 5,5 9,1 13,4 10,9 3,4 8,0 Taux d'ouverture de biens et services (3) 26,3 28,0 30,7 30,7 31,2 30,1 31,8 35,1 36,9 40,3 44,2 34,0 29,4 36,5 Taux de pénétration de biens et services (4) 27,1 28,7 31,7 31,2 31,6 30,6 32,7 35,9 37,6 41,1 44,9 35,6 30,1 37,5 Source : Calcul de la DEPF sur la base des données du Haut Commissariat au Plan. (1) FBCF rapportée au PIB (2) FBCF + variation des stocks rapportées au PIB (3) Total des exportations et des importations des B & S rapporté à 2 x PIB (4) Importations de biens et services rapportées à la demande intérieure de B&S.(c'est le degré d'ouverture du marché intérieur aux produits étrangers) Direction des Etudes et des Prévisions Financières 10

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Comptes et agrégats de la nation 40 38 36 Evolution de la consommation des ménages et de l'investissement brut en % du PIB Taux d'investissement brut (échelle gauche) 63 61 49 Evolution du déficit commercial de biens et services en % du PIB 34 32 30 Consommation des ménages en % du PIB(échelle à droite) 60 58 44 39 34 Taux d'importation Déficit commercial 28 26 57 29 Taux d'exportation 24 55 24 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Taux d'ouverture de biens et services Taux de pénétration de biens et services 50 50 45 45 (En %) 40 35 (En %) 40 35 30 30 25 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 25 Direction des Etudes et des Prévisions Financières 11

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Comptes et agrégats de la nation Croissance de la FBCF en volume (prix de l'année précédente) (Evolution annuelle en %) 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 99-02 203-09 FBCF Totale 9,5 2,8 0,8 7,3 7,7 8,4 7,4 9,7 14,3 11,5 2,5 5,0 8,7 Produits de l'agriculture, chasse et services annexes -10,4-18,5 1,9-28,2 13,2 7,0-15,6-3,6-10,1 15,1 4,4-14,5 0,9 Produits de l'industrie 20,5 4,4-8,8 14,7 13,9 13,5 11,8 8,5 15,1 14,7 1,1 7,1 11,1 Produits du bâtiment et travaux publics 2,9 4,0 10,2 4,1 3,9 5,0 5,2 9,1 15,6 9,2 3,5 5,3 7,3 Produits des services 4,4-4,1-6,5 12,1-1,8 4,2 6,3 31,3 7,2 6,5 4,2 1,2 7,9 Source : Calcul de la DEPF sur la base des données du Haut Commissariat au Plan. Evolution de la FBCF en valeur (En millions DH) 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 FBCF Totale 89905 97840 102202 105937 112320 119802 132719 145256 162456 192573 227465 226054 Produits de l'agriculture, chasse et services annexes 3948 3836 3362 3898 2889 2941 3403 3326 3508 3225 4181 4364 Produits de l'industrie li i 36210 42852 43211 39879 44095 47949 53972 60219 67081 80166 98053 93686 Produits du bâtiment et travaux publics 43571 44624 49099 56097 58876 62528 68623 74542 81800 97526 111663 113644 Produits des services 6176 6528 6530 6063 6460 6384 6721 7169 10067 11656 13568 14360 Source :Haut Commissariat au Plan. Structure de la FBCF en valeur par secteur (En %) 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 98-02 03-09 Produits de l'agriculture, chasse et services annexes 4,4 3,9 3,3 3,7 2,6 2,5 2,6 2,3 2,2 1,7 1,8 1,9 3,5 2,1 Produits de l'industrie 40,3 43,8 42,3 37,6 39,3 40,0 40,7 41,5 41,3 41,6 43,1 41,4 40,6 41,5 Produits du bâtiment et travaux publics 48,5 45,6 48,0 53,0 52,4 52,2 51,7 51,3 50,4 50,6 49,1 50,3 49,6 50,6 Produits des services 6,9 6,7 6,4 5,7 5,8 5,3 5,1 4,9 6,2 6,1 6,0 6,4 6,2 5,8 Source : Calcul de la DEPF sur la base des données du Haut Commissariat au Plan. FBCF par secteur en % du PIB (En %) 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 98-02 03-09 FBCF Totale 23,4 25,1 26,0 24,8 25,2 25,1 26,3 27,5 28,1 31,2 33,0 30,7 24,9 29,2 Produits de l'agriculture, chasse et services annexes 1,0 1,0 0,9 0,9 0,6 0,6 0,7 0,6 0,6 0,5 0,6 0,6 0,9 0,6 Produits de l'industrie 9,4 11,0 11,0 9,4 9,9 10,1 10,7 11,4 11,6 13,0 14,2 12,7 10,1 12,1 Produits du bâtiment et travaux publics 11,3 11,5 12,5 13,2 13,2 13,1 13,6 14,1 14,2 15,8 16,2 15,4 12,4 14,8 Produits des services 16 1,6 17 1,7 17 1,7 14 1,4 15 1,5 13 1,3 13 1,3 14 1,4 17 1,7 19 1,9 20 2,0 20 2,0 16 1,6 17 1,7 Source : Calcul de la DEPF sur la base des données du Haut Commissariat au Plan. Direction des Etudes et des Prévisions Financières 12

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Comptes et agrégats de la nation 100% Structure de la FBCF par secteur aux prix courants Agriculture, chasse et services annexes Services 38 Evolution du taux d'investissement et de l'épargne nationale brute en % du PIB 90% 80% 36 Taux d'investissement brut 70% Industrie 34 60% 50% 32 Epargne nationale brute en % du PIB 40% 30 30% 20% Bâtiment et travaux publics 28 26 10% 0% 24 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Direction des Etudes et des Prévisions Financières 13

Construction Matériel Autres Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Comptes et agrégats de la nation Revenu national brut disponible aux prix courants (En millions DH) 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Revenu national brut disponible 397207 400944 409542 455501 471439 506494 539586 568772 624695 671621 745150 779698 Ressources Revenu national brut 374685 379824 383101 415298 434755 467063 496261 520911 569124 608224 677436 721010 PIB 384385 389569 393381 426402 445426 477021 505015 527679 577344 616254 688843 736206 Revenu de la propriété net externe -9700-9745 -10280-11104 -10671-9958 -8754-6768 -8220-8030 -11407-15196 Transferts courants nets externes 22522 21120 26441 40203 36684 39431 43325 47861 55571 63397 67714 58688 Emplois Dépenses de consommation finale 298649 305865 314062 325706 339329 360032 382923 405282 439067 472242 518527 551669 Ménages 234359 235814 241716 246292 257990 273562 288602 303172 331996 360008 400395 419392 Administrations publiques 64290 70051 72346 79414 81339 86470 94321 102110 107071 112234 118132 132277 Epargne nationale brute 98558 95079 95480 129795 132110 146462 156663 163490 185628 199379 226623 228029 Source : Haut Commissariat au Plan. Variation du revenu national brut disponible aux prix courants (Evolution annuelle en %) 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 99-02 03-09 Revenu national brut disponible 0,9 2,1 11,2 3,5 7,4 6,5 5,4 9,8 7,5 10,9 4,6 4,4 7,5 Ressources Revenu national brut 1,4 0,9 8,4 4,7 7,4 6,3 5,0 9,3 6,9 11,4 6,4 3,8 7,5 PIB 1,3 1,0 8,4 4,5 7,1 5,9 4,5 9,4 6,7 11,8 6,9 3,8 7,4 Revenu de la propriété net externe 0,5 5,5 8,0-3,9-6,7-12,1-22,7 21,5-2,3 42,1 33,2 2,4 5,2 Transferts courants nets externes -6,2 25,2 52,0-8,8 7,5 9,9 10,5 16,1 14,1 6,8-13,3 13,0 6,9 Emplois Dépenses de consommation finale 2,4 2,7 3,7 4,2 6,1 6,4 5,8 8,3 7,6 9,8 6,4 3,2 7,2 Ménages 0,6 2,5 1,9 4,7 6,0 5,5 5,0 9,5 8,4 11,2 4,7 2,4 7,2 Administrations publiques 9,0 3,3 9,8 2,4 6,3 9,1 8,3 4,9 4,8 5,3 12,0 6,1 7,2 Epargne nationale brute -3,5 0,4 35,9 1,8 10,9 7,0 4,4 13,5 7,4 13,7 0,6 7,6 8,1 Source : Calcul de la DEPF sur la base des données du Haut Commissariat au Plan. Direction des Etudes et des Prévisions Financières 14

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Comptes et agrégats de la nation Structure du revenu national brut disponible aux prix courants (En % du revenu national brut disponible) Ressources Revenu national brut PIB Revenu de la propriété net externe Transferts courants nets externes Emplois Dépenses de consommation finale Ménages Administrations publiques Epargne nationale brute 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 98-02 03-09 94,3 96,8-2,4 5,7 94,7 97,2-2,4 5,3 93,5 96,1-2,5 6,5 91,2 93,6-2,4 8,8 92,2 94,5-2,3 7,8 92,2 94,2-2,0 7,8 92,0 93,6-1,6 8,0 91,6 92,8-1,2 8,4 91,1 92,4-1,3 8,9 90,6 91,8-1,2 9,4 90,9 92,4-1,5 9,1 92,5 94,4-1,9 7,5 93,1 95,5-2,4 6,9 91,5 93,1-1,5 8,5 75,2 59,0 76,3 58,8 76,7 59,0 71,5 54,1 72,0 54,7 71,1 54,0 71,0 53,5 71,3 53,3 70,3 53,1 70,3 53,6 69,6 53,7 70,8 53,8 74,2 57,0 70,6 53,6 16,2 24,8 17,5 23,7 17,7 23,3 17,4 28,5 17,3 28,0 17,1 28,9 17,5 29,0 18,0 28,7 17,1 29,7 16,7 29,7 15,9 30,4 17,0 29,2 17,2 25,8 17,0 29,4 Source : Calcul de la DEPF sur la base des données du Haut Commissariat au Plan. Evolution de l'épargne nationale brute Evolution des transferts courants nets en provenance de l'extérieur en % du RNBD 10 780 (En milliards DH) Revenu national brut disponible 680 9 580 8 480 7 380 280 1998 6 Dépenses de consommation finale 1999 2000 2001 2002 2003 2004 Direction des Etudes et des Prévisions Financières 2005 2006 2007 2008 2009 15 5 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Comptes et agrégats de la nation Structure de l'épargne nationale brute (En %) 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 98-02 03-09 Epargne intérieure brute 87,0 88,0 83,1 77,6 80,3 79,9 77,9 74,9 74,5 72,2 75,2 80,9 82,7 76,4 Epargne de l'etat (1) 7,4 25,5 6,6 19,3 4,3 6,7 7,1 1,9 11,5 17,9 20,0 14,6 12,4 12,2 Autres épargnes intérieures 79,6 62,5 76,5 58,3 76,1 73,2 70,8 73,0 63,0 54,3 55,1 66,3 70,2 64,2 Epargne extérieure 13,0 12,0 16,9 22,4 19,7 20,1 22,1 25,1 25,5 27,8 24,8 19,1 17,3 23,6 Epargne nationale brute 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 Taux d'épargne nationale brute (2) 24,8 23,7 23,3 28,5 28,0 28,9 29,0 28,7 29,7 29,7 30,4 29,2 25,8 29,4 Taux d'épargne intérieure brute (3) 22,3 21,5 20,2 23,6 23,8 24,5 24,2 23,2 24,0 23,4 24,7 25,1 22,3 24,2 Epargne nationale brute en % du PIB 25,6 24,4 24,3 30,4 29,7 30,7 31,0 31,0 32,2 32,4 32,9 31,0 25,8 29,4 Source : Calcul de la DEPF sur la base des données du Haut Commissariat au Plan. (1) c'est le solde ordinaire du budget de l'etat (2) L'épargne nationale brute rapportée au revenu national brut disponible (3) L'épargne intérieure brute rapportée au PIB 100% Répartition de l'épargne nationale brute 28 Evolution de la capacité de financement en % du PIB et du taux d'épargne intérieure brute 6 90% Epargne extérieure 80% 26 Capacité de financement en % du PIB (échelle à droite) 4 70% 60% Epargne de l'etat 24 2 50% Taux d'épargne intérieure brute 0 40% 30% Autre épargne intérieure 22-2 20% 20-4 10% 0% 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 18 1998 1999 9 2000 0 1 200 2002 2 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009-6 Direction des Etudes et des Prévisions Financières 16

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Comptes et agrégats de la nation Evolution des éléments du compte capital de la nation aux prix courants (En millions DH) 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Ressources Epargne nationale brute 98558 95079 95480 129795 132110 146462 156663 163490 185628 199379 226623 228029 Transferts nets en capital -98 84-63 -101-67 -97-71 -50-81 -26-15 -4 Total des ressources 98460 95163 95417 129694 132043 146365 156592 163440 185547 199353 226608 228025 Emplois FBCF 89905 97840 102202 105937 112320 119802 132719 145256 162456 192573 227465 226054 Variation des stocks 10029-1214 -1762 5550 3170 10679 14390 6699 7446 7614 35095 38783 Capacité (+) ou besoin (-) de financement -1474-1463 -5023 18207 16553 15884 9483 11485 15645-834 -35952-36812 Total des emplois 98460 95163 95417 129694 132043 146365 156592 163440 185547 199353 226608 228025 Source :Haut Commissariat au Plan. Structure du compte capital de la nation aux prix courants (En %) 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 98-02 03-09 Ressources Epargne nationale brute 100,1 99,9 100,1 100,1 100,1 100,1 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 Transferts nets en capital -0,1 0,1-0,1-0,1-0,1-0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Total des ressources 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 Emplois FBCF 91,3 102,8 107,1 81,7 85,1 81,9 84,8 88,9 87,6 96,6 100,4 99,1 92,3 92,4 Variation des stocks 10,2-1,3-1,8 4,3 2,4 7,3 9,2 4,1 4,0 3,8 15,5 17,0 2,9 9,2 Capacité (+) ou besoin (-) de financement -1,5-1,5-5,3 14,0 12,5 10,9 6,1 7,0 8,4-0,4-15,9-16,1 4,9-1,6 Total des emplois 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 Capacité (+) ou besoin (-) de financement en % du PIB -0,4-0,4-1,3 4,3 3,7 3,3 1,9 2,2 2,7-0,1-5,2-5,0 1,3-0,5 Source : Calcul de la DEPF sur la base des données du Haut Commissariat au Plan. Direction des Etudes et des Prévisions Financières 17

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Comptes et agrégats de la nation Evolution des éléments du compte extérieur des opérations sur biens et services (En millions DH) 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Ressources Importations de biens et de services 108033 115467 131198 136202 143696 150229 173342 200071 229084 276477 350409 290759 Importations de biens 90896 97831 113392 115080 120637 126454 146775 170636 195057 241789 311272 249273 Importations de services 17137 17636 17806 21122 23059 23775 26567 29435 34027 34688 39137 41486 Total des ressources 108033 115467 131198 136202 143696 150229 173342 200071 229084 276477 350409 290759 Emplois Exportations de biens et de services 93835 102545 110077 125411 134303 136737 148325 170513 197459 220302 258165 210459 Exportations de biens 68632 73924 79104 81020 87243 85705 90272 99952 112713 121522 157777 113604 Exportations de services 25203 28621 30973 44391 47060 51032 58053 70561 84746 98780 100388 96855 Solde des échanges extérieurs de biens et de services 14198 12922 21121 10791 9393 13492 25017 29558 31625 56175 92244 80300 Total des emplois 108033 115467 131198 136202 143696 150229 173342 200071 229084 276477 350409 290759 Source :Haut Commissariat au Plan. Structure du compte extérieur des opérations sur biens et services aux prix courants (En %) 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 98-02 03-09 Importations des biens et services Importations de biens 84,1 84,7 86,4 84,5 84,0 84,2 84,7 85,3 85,1 87,5 88,8 85,7 84,8 86,3 Importations de services 15,9 15,3 13,6 15,5 16,0 15,8 15,3 14,7 14,9 12,5 11,2 14,3 15,2 15,1 Exportations des biens et services Exportations de biens 73,1 72,1 71,9 64,6 65,0 62,7 60,9 58,6 57,1 55,2 61,1 54,0 68,9 58,2 Exportations de services 26,9 27,9 28,1 35,4 35,0 37,3 39,1 41,4 42,9 44,8 38,9 46,0 31,1 41,8 Taux de couverture des biens et services 86,9 88,8 83,9 92,1 93,5 91,0 85,6 85,2 86,2 79,7 73,7 72,4 89,2 80,3 Taux de couverture des biens 75,5 75,6 69,8 70,4 72,3 67,8 61,5 58,6 57,8 50,3 50,7 45,6 72,5 54,2 Taux de couverture des services 147,1 162,3 173,9 210,2 204,1 214,6 218,5 239,7 249,1 284,8 256,5 233,5 182,1 244,6 Contribution des exportations dans le taux de couverture B&S Biens 63,5 64,0 60,3 59,5 60,7 57,0 52,1 50,0 49,2 44,0 45,0 39,1 61,4 46,8 Services 23,3 24,8 23,6 32,6 32,7 34,0 33,5 35,3 37,0 35,7 28,6 33,3 27,8 33,6 Source : Calcul de la DEPF sur la base des données du Haut Commissariat au Plan. Direction des Etudes et des Prévisions Financières 18

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Comptes et agrégats de la nation Evolution du déficit commercial des biens et services en % du PIB Evolution du taux de couverture des importations par les exportations (En %) 14 100 12 90 80 10 70 60 8 50 40 6 30 4 20 10 2 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 0 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Biens Services Direction des Etudes et des Prévisions Financières 19

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Comptes et agrégats de la nation Evolution des éléments du compte extérieur des revenus primaires et des transferts courants (En millions DH) 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Ressources Solde des échanges extérieurs de biens et de services 14198 12922 21121 10791 9393 13492 25017 29558 31625 56175 92244 80300 Revenus de la propriété 13366 13360 14305 15761 15641 14491 14214 12942 15677 17017 20083 23377 Cotisations sociales 96 110 85 90 92 79 95 107 78 82 69 78 Autres transferts courants 952 966 1279 1427 1366 1470 1532 1553 1775 1799 1948 2231 Total des ressources 28612 27358 36790 28069 26492 29532 40858 44160 49155 75073 114344 105986 Emplois Revenus de la propriété 3666 3615 4025 4657 4970 4533 5460 7180 7461 8987 8676 8181 Prestations sociales autres que transferts sociaux en nature 2318 1930 2466 3041 3493 3597 4194 4400 4434 5084 4885 4866 Autres transferts courants 21252 20266 25339 38679 34649 37383 40758 45101 52990 60194 64846 56131 Solde des opérations courantes avec l'extérieur 1376 1547 4960-18308 -16620-15981 -9554-12521 -15730 808 35937 36808 Total des emplois 28612 27358 36790 28069 26492 29532 40858 44160 49155 75073 114344 105986 Source :Haut Commissariat au Plan. Structure du compte extérieur des revenus primaires et des transferts courants (En %) 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 98-02 03-09 Ressources Solde des échanges extérieurs de biens et de services 49,6 47,2 57,4 38,4 35,5 45,7 61,2 66,9 64,3 74,8 80,7 75,8 46,4 71,5 Revenus de la propriété 46,7 48,8 38,9 56,2 59,0 49,1 34,8 29,3 31,9 22,7 17,6 22,1 49,2 25,7 Cotisations sociales 0,3 0,4 0,2 0,3 0,3 0,3 0,2 0,2 0,2 0,1 0,1 0,1 0,3 0,1 Autres transferts courants 3,3 3,5 3,5 5,1 5,2 5,0 3,7 3,5 3,6 2,4 1,7 2,1 4,1 2,7 Total des ressources 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 Emplois Revenus de la propriété 12,8 13,2 10,9 16,6 18,8 15,3 13,4 16,3 15,2 12,0 7,6 7,7 14,2 11,0 Prestations sociales autres que transferts sociaux en nature 8,1 7,1 6,7 10,8 13,2 12,2 10,3 10,0 9,0 6,8 4,3 4,6 9,0 6,9 Autres transferts courants 74,3 74,1 68,9 137,8 130,8 126,6 99,8 102,1 107,8 80,2 56,7 53,0 95,2 77,8 Solde des opérations courantes avec l'extérieur 4,8 5,7 13,5-65,2-62,7-54,1-23,4-28,4-32,0 1,1 31,4 34,7-18,4 4,3 Total des emplois 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 Source : Calcul de la DEPF sur la base des données du Haut Commissariat au Plan. Direction des Etudes et des Prévisions Financières 20

Echanges extérieurs

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Echanges extérieurs Variation annuelle des importations selon les principaux produits (en valeur) En % 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 90-97 98-02 03-10 Alimentations, Boissons et Tabacs -4,0 7,4 47,9 19,0-17,3 55,9-3,5-9,7 12,0 0,9 23,1 8,4-1,7-24,5 19,0 14,5-1,3 73,3 19,2-24,0 20,1 9,3 8,2 8,5 Dont : Produits laitiers 10,5-1,9 37,8-19,2 11,7 7,2-10,2-26,4 19,3-21,9 34,4 44,9 0,0-9,1 7,0 23,4 0,3 45,1 28,8-29,9 31,4-0,6 12,7 9,5 Thé -5,5-10,1 20,0 4,6 3,2 2,0-27,9 30,7 14,5-5,2 4,1-9,3-4,6-4,8 6,1 16,0 4,2 1,6-1,7 11,2 8,0 0,7-0,4 4,9 Blé -22,4-6,8 108,2 19,4-54,4 168,1 3,5-15,7 7,0 2,4 43,7 12,9-6,0-36,9 34,5-15,9-25,6 204,5 32,1-55,9 33,2 8,5 10,8 2,9 Sucre -1,0-11,0 36,3 6,9 34,7 13,4 2,2 12,7-2,0-11,3 10,3 5,2 3,7-31,2-0,2 21,7 72,6-14,3 13,0 53,2-3,2 10,7 0,9 9,5 Energie et lubrifiants 34,9-10,6 11,2-7,3 15,1-1,8 11,4 10,3-28,3 46,7 66,6 1,5-8,2 5,0 23,8 50,7 13,7 20,2 34,7-25,5 25,7 7,1 10,3 16,4 Dont : pétrole brute 33,6-19,2 21,7-16,4 3,1-2,6 10,1 13,4-35,5 65,2 64,5-1,5-11,2-28,3 57,6 64,7 5,1 4,3 16,9-44,1 46,2 4,1 8,9 8,7 Huile de pétrole et lubrifiants 13,5 9,7-4,7-3,8 11,7 28,0-39,3 16,4-11,2 9,9 6,6 12,8 - - -24,0-0,7 23,2 28,4 13,7-9,9-9,0 1,8 37,9 11,5 Produits bruts 29,2 2,2-1,4-11,9 22,9 21,5-15,0 6,6-7,5-2,8 7,9-2,4 13,7 13,9 6,0 10,9 5,6 24,9 68,4-48,4 14,8 5,7 1,5 7,4 D'origine animale et végétale 3,8 8,2 7,8-0,5 29,9 18,4-13,8 4,1-1,7-1,6 3,9 0,1 14,4 10,2 4,1 6,8 8,7 23,4 15,2-17,5 3,1 6,6 2,9 6,2 Dont : Huiles végétales brutes -23,0 18,5 5,0 32,9 17,7 9,9 4,7-10,3 17,7-9,0-1,8 10,3 18,8 11,0-6,1-2,2 19,1 36,6 49,9-22,6 1,5 5,6 6,6 8,7 Coton 30,6 20,2-19,4-5,5 38,5 16,3-13,1 9,3-26,3-29,0 21,1 13,7-23,2 1,6-3,4-12,5 14,3-2,6 43,2-33,4 55,2 7,8-11,2 4,4 D'origine minérale 76,3-4,3-12,8-29,3 8,1 29,4-17,8 12,9-20,8-6,1 19,7-8,9 11,8 24,4 11,1 20,7-0,9 28,2 188,4-76,2 51,6 3,8-1,9 10,4 Dont : Soufre brut 126,7-7,7-16,5-41,4 5,2 40,8-22,2 16,7-30,2-1,8 34,2-21,4 8,2 43,5 20,0 21,6-10,3 13,5 368,6-87,7 93,6 4,1-4,8 11,5 Fibres textiles synthétiques 8,1 2,9-0,8-3,4 18,2 8,8-19,7 20,8-15,0-10,3 6,1 11,5 9,8 0,5-1,8 7,2 7,3-4,7-0,6-19,8 14,7 3,6-0,2-0,1 Demi-produits 13,3 11,5-1,6-1,5 18,2 9,3-2,4 7,5 8,3-4,5 11,5 9,0 7,6 8,1 19,0 9,7 20,8 21,0 14,7-23,1 18,0 6,5 6,2 10,3 Dont : Produits chimiques 23,3 5,0-5,1 14,0 8,2 10,6-0,5 3,0 4,9-8,8 6,0 10,9 0,9 9,4 13,1 9,5 17,8 17,7 14,2-17,0 28,0 7,0 2,6 10,8 Engrais naturels et chimiques i -8,6 86 41,44-21,2 2 34 3,4 39,2-12,6 73,5-33,9 28,5-12,0 11,11 75 7,5 22,0-9,5 95 35,2-15,4 21,9 25 2,5 73,1-40,3 18,88 49 4,9 10,5 59 5,9 Matières plastiques artificielles 25,2 1,2 1,9 2,0 32,0 17,2-6,9 8,7 4,9 0,0 15,3 12,3 5,2 8,2 14,5 17,9 21,2-90,4 13,5-0,8 26,6 9,5 7,4-16,1 Biens finis d'équipement 24,8 5,9 5,3 5,0 1,9 1,3-9,0 8,8 33,5 12,7-8,5-9,2 13,6 14,4 16,5 6,4 21,9 18,9 30,0-8,9 0,0 5,1 7,3 12,3 Agricole 19,9 35,7-44,8-12,0 127,9-38,1 85,6-32,3 34,1-13,8-3,3 22,2 12,8 0,6 22,4 8,7 58,2 30,9 32,7-12,1-37,2 4,3 9,0 9,2 Dont : Tracteurs agricoles 10,0 95,0-64,9-26,1 250,8-55,1 144,1-37,2 68,7-12,3 1,8 31,4-1,0-4,6 30,4 9,2 73,8-38,7 34,5-1,2-8,1 3,8 14,4 7,4 Machines et outils agricoles 29,3-10,2-11,0-2,8 66,2-20,0 50,8-27,6 5,1-15,9-10,4 7,5 39,7 7,8 12,6 8,1 36,0 157,6 31,9-17,2-52,8 4,8 3,5 11,4 Industriel 25,0 4,8 7,7 5,4-0,7 3,1-11,7 11,2 33,5 13,6-8,6-10,1 13,6 14,9 16,2 6,3 20,6 18,4 29,9-8,7 1,9 5,2 7,2 12,4 Dont : Machines et appareils divers 31,7 6,4 10,2-2,4 3,9 28,9-9,8 10,6 11,5 14,3 1,6 3,7 3,4 14,1 11,5 14,2 20,6 10,9 15,1-8,1 6,6 9,1 6,8 10,4 Voitures industrielles 16,8 10,9 7,5-29,7 30,9 9,8-11,8 44,7 5,3 28,9-10,6-6,8 20,1 5,2 3,9 33,2 15,6 48,7 24,3-20,2-7,1 7,6 6,3 11,0 Biens finis de consommation 44,6 14,7 3,7 5,2 10,5 12,7 12,2 14,5 14,3 4,7 18,5 3,4 4,7 3,2 9,9 5,2 9,2 19,2 9,4-1,2 5,4 14,2 9,0 7,5 Dont : Médicaments 32,3 7,9 16,3 6,8 15,7 5,1 3,4 17,5 8,4 4,9-3,3 27,0 11,7 15,1 2,0 9,8 6,1 16,2 11,8 23,9 12,0 12,8 9,3 12,0 Tissus de coton 52,8 14,6-2,1 5,7-11,4 17,9 5,6 12,9 12,4-2,7 6,9 23,1-5,7 0,4-3,6-1,5-2,8 6,3-14,2-21,4 11,6 10,7 6,3-3,3 Voitures de tourisme 49,5 19,8-27,5-16,5 8,7-10,4 136,5 6,3-12,7 25,5-6,9 26,7 12,9 2,5 57,6 28,8 24,0 23,4 28,4-15,8 14,2 13,0 7,8 18,7 Or industriel - - - - - - - - - 122,9 83,0 70,7 85,7 23,4 15,4-11,1-35,6 21,3-50,7-52,2-90,8 - - -38,1 Importations totales 23,7 5,8 6,8 1,7 8,1 12,3-1,0 7,2 8,8 7,4 15,7 1,8 4,6 4,3 16,1 15,2 14,2 24,1 24,8-19,0 12,5 7,8 7,5 10,9 Source : Calcul de la DEPF sur la base des données de l'office des Changes Direction des Etudes et des Prévisions Financières 21

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Echanges extérieurs Structure des importations selon les principaux produits (en valeur) (En %) 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 90-97 98-02 03-10 Alimentations, Boissons et Tabacs 7,8 8,0 11,0 12,9 9,9 13,7 13,4 11,3 11,6 10,9 11,6 12,3 11,6 8,4 8,6 8,5 7,3 10,2 9,8 9,2 9,8 11,2 11,6 9,1 Dont : Produits laitiers 1,0 0,9 1,2 1,0 1,0 1,0 0,9 0,6 0,7 0,5 0,6 0,8 0,7 0,7 0,6 0,6 0,6 0,7 0,7 0,6 0,7 0,9 0,6 0,6 Thé 1,0 0,8 0,9 0,9 0,9 0,8 0,6 0,7 0,8 0,7 0,6 0,5 0,5 0,4 0,4 0,4 0,4 0,3 0,2 0,3 0,3 0,8 0,6 0,3 Blé 2,3 2,0 3,9 4,6 2,0 4,7 4,9 3,8 3,8 3,6 4,5 5,0 4,5 2,7 3,1 2,3 1,5 3,6 3,8 2,1 2,5 3,6 4,3 2,7 Sucre 1,1 0,9 1,2 1,2 1,5 1,5 1,6 1,7 1,5 1,2 1,2 1,2 1,2 0,8 0,7 0,7 1,1 0,8 0,7 1,3 1,1 1,4 1,3 0,9 Energie et lubrifiants 15,7 13,3 13,9 12,6 13,5 11,8 13,2 13,6 9,0 12,3 17,7 17,6 15,5 15,6 16,6 21,4 21,3 20,7 22,3 20,5 22,9 13,4 14,7 20,7 Dont : pétrole brute 13,3 10,1 11,6 9,5 9,1 7,9 8,7 9,2 5,5 8,4 12,0 11,6 9,9 6,8 9,2 13,0 12,0 10,0 9,4 6,5 8,4 9,8 9,7 9,4 Huile de pétrole et lubrifiants 0,2 0,2 0,1 0,1 0,1 0,2 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,4 0,7 0,5 0,4 0,4 0,5 0,4 0,5 0,4 0,1 0,1 0,5 Produits bruts 11,3 10,9 10,1 8,7 9,9 10,7 9,2 9,2 7,8 7,0 6,6 6,3 6,9 7,5 6,8 6,5 6,0 6,1 8,2 5,2 5,3 9,9 6,9 6,4 D'origine animale et végétale 5,9 6,0 6,1 5,9 7,1 7,5 6,6 6,4 5,8 5,3 4,7 4,7 5,1 5,4 4,8 4,4 4,2 4,2 3,9 4,0 3,6 6,5 5,1 4,2 Dont : Huiles végétales brutes 1,0 1,2 1,1 1,5 1,6 1,6 1,7 1,4 1,5 1,3 1,1 1,2 1,4 1,4 1,2 1,0 1,0 1,1 1,3 1,3 1,2 1,4 1,3 1,2 Coton 0,9 1,0 0,8 0,7 0,9 1,0 0,8 0,9 0,6 0,4 0,4 0,5 0,3 0,3 0,3 0,2 0,2 0,2 0,2 0,1 0,2 0,9 0,4 0,2 D'origine minérale 5,4 4,9 4,0 2,8 2,8 3,2 2,6 2,8 2,0 1,8 1,8 1,6 1,8 2,1 2,0 2,1 1,8 1,9 4,3 1,3 1,7 3,4 1,8 2,2 Dont : Soufre brut 3,9 3,4 2,6 1,5 1,5 1,9 1,5 1,6 1,0 0,9 1,1 0,8 0,9 1,2 1,2 1,3 1,0 0,9 3,5 0,5 0,9 2,1 0,9 1,4 Fibres textiles synthétiques 0,9 0,9 0,8 0,8 0,8 0,8 0,7 0,7 0,6 0,5 0,4 0,5 0,5 0,5 0,4 0,4 0,4 0,3 0,2 0,2 0,2 0,8 0,5 0,3 Demi-produits 23,4 24,7 22,7 22,0 24,1 23,5 23,1 23,2 23,1 20,6 19,8 21,2 21,9 22,6 23,2 22,2 23,5 22,9 21,0 20,0 21,0 23,3 21,3 21,8 Dont : Produits chimiques 4,0 3,9 3,5 3,9 3,9 3,9 3,9 3,7 3,6 3,1 2,8 3,1 3,0 3,1 3,0 2,8 2,9 2,8 2,5 2,6 3,0 3,8 3,1 2,8 Engrais naturels et chimiques 0,6 0,9 0,6 0,6 0,8 0,6 1,1 0,7 0,8 0,7 0,6 0,7 0,8 0,7 0,8 0,6 0,6 0,5 0,7 0,5 0,6 0,8 0,7 0,6 Matières plastiques artificielles 2,3 2,2 2,1 2,1 2,6 2,7 2,6 2,6 2,5 2,3 2,3 2,6 2,6 2,7 2,6 2,7 2,9 0,2 0,2 0,2 0,3 2,4 2,5 1,2 Biens finis d'équipement 25,2 25,2 24,9 25,7 24,2 21,8 20,1 20,4 25,0 26,2 20,7 18,5 20,1 22,0 22,1 20,9 22,3 21,4 22,3 25,1 22,3 23,2 21,8 22,4 Agricole 0,9 1,2 0,6 0,5 1,1 0,6 1,1 0,7 0,9 0,7 0,6 0,7 0,8 0,7 0,8 0,7 1,0 1,1 1,1 1,2 0,7 0,8 0,7 0,9 Dont : Tracteurs agricoles 0,4 0,7 0,2 0,2 0,6 0,2 0,6 0,3 0,5 0,4 0,4 0,5 0,4 0,4 0,5 0,4 0,6 0,3 0,3 0,4 0,3 0,4 0,4 0,4 Machines et outils agricoles 0,5 0,4 0,4 0,3 0,5 0,4 0,6 0,4 0,4 0,3 0,2 0,2 0,3 0,3 0,3 0,3 0,4 0,7 0,8 0,8 0,3 0,4 0,3 0,5 Industriel 24,3 24,1 24,3 25,2 23,1 21,2 18,9 19,6 24,1 25,5 20,2 17,8 19,3 21,3 21,3 20,2 21,3 20,3 21,1 23,8 21,6 22,3 21,1 21,4 Dont : Machines et appareils divers 3,8 3,8 3,9 3,8 3,6 4,1 3,8 3,9 4,0 4,3 3,7 3,8 3,8 4,1 4,0 3,9 4,1 3,7 3,4 3,9 3,7 3,8 3,9 3,8 Voitures industrielles 1,8 1,9 1,9 1,3 1,6 1,5 1,4 1,9 1,8 2,2 1,7 1,5 1,8 1,8 1,6 1,8 1,8 2,2 2,2 2,2 1,8 1,6 1,8 2,0 Biens finis de consommation 16,6 17,9 17,4 18,0 18,4 18,5 21,0 22,4 23,5 23,0 23,5 23,9 23,9 23,7 22,4 20,4 19,5 18,7 16,4 20,0 18,8 19,0 23,6 19,4 Dont : Médicaments 1,0 1,0 1,1 1,1 1,2 1,1 1,2 1,3 1,3 1,3 1,1 1,3 1,4 1,6 1,4 1,3 1,2 1,1 1,0 1,5 1,5 1,1 1,3 1,3 Tissus de coton 3,6 3,9 3,5 3,7 3,0 3,2 3,4 3,6 3,7 3,3 3,1 3,7 3,4 3,2 2,7 2,3 2,0 1,7 1,2 1,1 1,1 3,5 3,4 1,7 Voitures de tourisme 1,5 1,7 1,2 1,0 1,0 0,8 1,8 1,8 1,5 1,7 1,4 1,7 1,9 1,8 2,5 2,7 3,0 2,9 3,0 3,1 3,2 1,4 1,6 2,9 Or industriel - - - - - - - - 0,0 0,0 0,1 0,1 0,2 0,2 0,2 0,2 0,1 0,1 0,0 0,0 0,0 0,1 0,1 Importations totales 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 Source : Calcul de la DEPF sur la base des données de l'office des Changes Direction des Etudes et des Prévisions Financières 22

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Echanges extérieurs Variation annuelle des exportations selon les principaux produits (en valeur) En % 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 90-97 98-02 03-10 Alimentation, Boissons et Tabacs 18,6 20,7-13,8 1,6 15,8 18,6 5,3 0,0 7,9 4,2 12,8-0,4 8,8-3,8-10,8 24,5 9,0 14,1 8,4-3,8 1,7 7,7 6,6 4,4 Dont : Produits de la mer (1) 19,8 22,6-10,3 7,1 16,2 14,1-2,5 0,1 7,0 3,8 39,7-10,0 10,0-10,0-21,6 28,5 13,4 5,9 9,8-7,1-0,7 7,8 9,0 1,3 Légumes frais congelés ou en saumure 20,4 8,6-11,4 9,9 15,2-0,3-15,8 36,1-11,2 31,8 12,2 26,3 26,4 10,2 17,9 6,4 22,1 39,5-9,9 8,4-2,0 6,7 15,9 10,7 Tomates fraîches 36,4 20,0 10,0-4,5-17,9 51,5 17,4 20,4 34,8 3,9-28,4 7,3 18,5 3,0-12,0 25,2-4,0 79,5-5,7 19,9-14,7 14,8 5,0 8,3 Agrumes 19,6 30,2-19,7-1,2-4,1 24,0 57,4-12,0 8,9 0,9-21,6 1,6 2,7 8,7-4,0 35,6-5,4 5,3 6,9-22,1 16,9 9,3-2,1 4,0 Conserves de légumes 24,0 2,5-16,9-11,7 27,9 29,9 6,3 4,8-23,9 19,9-17,7 12,0 3,3-12,4 24,3-6,9-4,6 7,3 33,6-8,7 8,3 7,1-2,8 4,0 Énergie et lubrifiants 70,5-25,1 14,2-14,1-16,0 14,9-24,1 28,7 15,7 98,6 44,8 18,2-28,8-63,4 98,2 34,4-10,7 33,0 19,6-21,6-39,4 2,1 22,9-5,1 Dont : Huile de pétrole et lubrifiants 86,6-18,0 0,0-9,6-13,5 8,6-45,0 23,6 6,0-39,4-15,2 91,2-4,1-15,3 38,7 46,3 22,3 6,8 56,0-45,6 43,0 0,4 0,0 13,3 Produits bruts -6,4-14,5-8,3-7,1 22,1 4,9 7,6 27,2-4,6 4,1-3,2-5,8 5,0-6,7 23,6 22,1 14,6 6,6 85,3-58,9 83,8 2,2-1,0 11,5 D'origine animale et végétale 12,8-23,7-1,2-12,1 46,7 16,0-4,9 20,5-29,6 34,2-1,9-22,7 22,9 16,2 29,6 29,9-5,5-18,9-7,9-0,1 56,7 4,8-2,5 10,2 Dont : Plantes et parties de plantes 23,2-0,9 9,5-3,1 8,9 5,8 14,7-11,0 0,9 2,1-1,4 9,4 11,2-6,7-5,9 33,9 11,1 15,1 9,8-11,1 10,4 5,4 4,3 6,2 Huiles d'olive brutes et raffinées - -89,4 139,9-91,6-28,3 - - 22,6-78,3 - -95,4-73,8 - - - 110,7-40,9-74,2-33,3-7,0 423,2 82,8-47,0 48,8 Pâtes à papier -17,8-29,9 11,5-38,3-12,9-49,9 43,5-34,9 83,3 27,9-62,1 102,8-13,5-13,7 38,9-3,0 14,5-23,5-2,0 133,7-2,5 3,2 9,2 D'origine minérale -11,3-11,6-10,3-5,6 15,0 0,8 12,8 29,5 3,6-2,6-3,6-0,5 0,6-13,5 21,2 18,7 24,1 15,8 108,9-65,5 92,6 1,5-0,5 11,9 Dont : Phosphates -13,2-16,2-13,1-7,8 4,1-3,5 24,9 36,7 6,5 1,1-7,5 2,1-5,0-13,4 7,5 23,2 10,6 19,8 190,6-74,8 101,7 0,0-0,7 10,6 Sulfate de baryum 11,4 29,9-18,8-15,7 10,6 13,0-3,2 8,0 5,0-43,4 56,3 40,5 0,7-27,7-0,2 8,7 60,7 1,3 28,5-17,2 37,8 3,3 5,6 8,1 Minerai de cuivre -10,9-7,5 9,4-21,4 22,3 8,1-28,3-6,1-49,2-3,5 15,5-28,5-13,1 8,2 0,3 35,1 127,7 97,7-20,2 50,2 20,4-5,6-18,8 32,8 Minerai de plomb 48 4,8-60,3 58 5,8-25,5 5 - -23,2 2 44,5 33 3,3 76 7,6-1,1 11-36,5-8,3 83-18,4-12,6 107,8-38,7 37,0 193,2-42,2 2 43 4,3 71,9 35 3,5-12,8 28,4 Demi-produits 44,7 9,4-11,0 7,4 10,4 19,1 5,6 11,4-18,0 9,5 24,4 1,6 14,0-0,8 18,3 11,9 9,7 20,4 43,3-49,0 66,0 11,2 5,3 10,3 Dont : Engrais naturels et chimiques 27,7-2,1-26,2 18,4-14,0 23,6 8,0 0,9-1,9-5,6 10,4 15,1-7,5-2,6 7,6 3,1 19,2 53,0 52,4-48,7 132,4 3,0 1,7 17,3 Plomb brut 13,1-30,2-9,6-8,5 15,4 13,1 28,4-11,9-9,5-11,9-11,7 27,9 32,9-31,2-44,8 194,5 33,3 52,2-28,4-15,0 19,3-0,4 3,6 6,5 Acide phosphorique 97,2 29,6-7,8-4,9 20,9 19,4-2,1 20,3-13,5 20,7-7,1-5,4 1,0-5,3 30,1 20,9 3,3 14,9 151,7-64,7 68,7 18,2-1,5 12,9 Produits finis d'équipement -0,9 15,7 16,1 39,7 1,6 50,4-18,3 34,0 13,3 29,1-29,2-6,3 24,7 15,3 2,7-9,9 41,7 17,4 26,8-8,3 41,9 15,2 3,9 19,4 Dont : Agricole 91,7 213,9-67,6-29,4 3,5-11,0 7,2 134,7-6,6 48,7-22,6-3,2 51,5-0,3 30,5 37,0-20,7 31,2 18,5 33,4-14,5 15,6 9,5 13,3 Industriel -1,1 14,9 17,1 39,9 1,6 50,5-18,3 33,9 13,3 29,1-29,2-6,3 24,6 15,3 2,6-10,0 41,9 17,3 26,8-8,4 42,1 15,2 3,9 19,4 Produits finis de consommation 37,8 13,1 8,4 10,1 9,1 10,8 0,7 10,7 11,3 1,3 4,6 5,9 3,7-1,2-1,0-4,5 11,2 2,9-6,8-2,3 6,8 12,2 5,3 0,9 Dont : Tapis -11,9-18,4-15,7-5,6 2,5-3,9-14,1-3,5-12,7-2,4-13,1 0,1-24,7 4,6 1,4-3,3-9,5-20,7-22,5-12,8 1,7-9,1-11,0-8,2 Articles de bonneterie 43,6 14,8 16,7 15,2 8,8 12,7 4,0 11,0 12,9 8,0 10,7-0,4-10,8 2,2-5,8-11,1 5,0 9,6-15,5-3,0 8,0 15,4 3,7-1,6 Vêtements confectionnés 48,1 16,5 12,7 8,8 11,8 12,7-0,8 11,0 14,2-2,8 0,1 6,2 7,3 0,5 0,7-5,6 15,6-1,1-7,6-6,0 0,0 14,4 4,8-0,5 Chaussures sauf babouches 26,8 11,1-11,3 18,5-4,7 12,7 3,3 16,4-6,0 2,4 0,1 14,3 2,4 8,8-0,8 13,7 6,2 14,7 1,8 8,1 2,5 8,5 2,4 7,2 Or industriel - - - - - 287,1 29,0 293,0 122,8-29,6-29,8 15,3 8,5-39,5 34,7 118,9 358,3 Exportations totales 24,9 8,6-2,9 6,6 11,0 15,8 1,7 11,7 2,3 7,3 7,1 2,3 7,1-2,9 4,8 12,9 12,8 12,1 24,1-27,4 30,9 9,4 5,2 7,0 Source : Calcul de la DEPF sur la base des données de l'office des Changes (1) Les produits de la mer comprennent: poissons en conserve, poissons frais, crustacés, mollusques et coquillages. Direction des Etudes et des Prévisions Financières 23

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Echanges extérieurs Structure des exportations selon les principaux produits (en valeur) En % 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 90-97 98-02 03-10 Alimentation, Boissons et Tabacs 21,2 23,5 20,9 19,9 20,8 21,3 22,0 19,7 20,8 20,2 21,3 20,7 21,0 20,8 17,7 19,6 18,9 19,2 16,8 22,3 17,3 21,1 20,8 19,0 Dont : Produits de la mer 10,6 12,0 11,1 11,1 11,6 11,5 11,0 9,8 10,3 10,0 13,0 11,4 11,7 10,9 8,1 9,3 9,3 8,8 7,8 10,0 7,6 11,0 11,3 8,9 Légumes frais congelés ou en saumure 0,8 0,8 0,7 0,7 0,8 0,7 0,6 0,7 0,6 0,7 0,8 0,9 1,1 1,2 1,4 1,3 1,4 1,8 1,3 1,9 1,4 0,7 0,8 1,5 Tomates fraîches 1,0 1,1 1,2 1,1 0,8 1,0 1,2 1,3 1,7 1,6 1,1 1,2 1,3 1,4 1,1 1,3 1,1 1,7 1,3 2,2 1,4 1,1 1,4 1,4 Agrumes 3,4 4,1 3,4 3,1 2,7 2,9 4,5 3,5 3,8 3,5 2,6 2,6 2,5 2,8 2,5 3,1 2,6 2,4 2,1 2,2 2,0 3,5 3,0 2,4 Conserves de légumes 2,2 2,0 1,7 1,4 1,7 1,9 1,9 1,8 1,4 1,5 1,2 1,3 1,2 1,1 1,3 1,1 0,9 0,9 0,9 1,2 1,0 1,8 1,3 1,0 Énergie et lubrifiants 3,1 2,1 2,5 2,0 1,5 1,5 1,1 1,3 1,5 2,7 3,7 4,2 2,8 1,1 2,0 2,4 1,9 2,2 2,2 2,3 1,1 1,8 3,0 1,9 Dont : Huile de pétrole et lubrifiants 2,7 2,0 2,1 1,8 1,4 1,3 0,7 0,8 0,8 0,5 0,4 0,7 0,6 0,5 0,7 0,9 1,0 0,9 1,2 0,9 1,0 1,5 0,6 0,9 Produits bruts 15,1 11,9 11,2 9,8 10,8 9,7 10,3 11,7 10,9 10,6 9,6 8,8 8,7 8,3 9,8 10,6 10,7 10,2 15,3 8,6 12,1 11,2 9,7 11,2 D'origine animale et végétale 3,7 2,6 2,6 2,2 2,9 2,9 2,7 2,9 2,0 2,5 2,3 1,7 2,0 2,4 2,9 3,4 2,9 2,1 1,5 2,1 2,5 2,8 2,1 2,4 Dont : Plantes et parties de plantes 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 0,2 0,3 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,3 0,2 0,2 Huiles d'olive brutes et raffinées 0,8 0,1 0,2 0,0 0,0 0,2 0,7 0,7 0,2 0,3 0,0 0,0 0,0 0,1 0,5 1,0 0,5 0,1 0,1 0,1 0,3 0,4 0,1 0,3 Pâtes à papier 1,0 0,6 0,7 0,4 1,0 1,0 0,5 0,6 0,4 0,7 0,8 0,3 0,6 0,5 0,4 0,5 0,4 0,4 0,3 0,4 0,7 0,7 0,5 0,4 D'origine minérale 11,4 9,3 8,6 7,6 7,9 6,9 7,6 8,8 8,9 8,1 7,3 7,1 6,7 6,0 6,9 7,2 7,9 8,2 13,7 6,5 9,6 8,4 7,6 8,7 Dont : Phosphates h 8,8 6,8 6,1 5,3 4,9 4,1 5,0 6,2 6,4 6,1 5,2 5,2 4,6 4,1 4,2 4,6 4,5 4,8 11,4 3,9 6,1 5,8 5,5 5,9 Sulfate de baryum 0,3 0,4 0,3 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,1 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,3 0,2 0,2 Minerai de cuivre 0,6 0,5 0,6 0,4 0,5 0,5 0,3 0,3 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,2 0,3 0,2 0,4 0,4 0,4 0,1 0,3 Minerai de plomb 0,3 0,1 0,1 0,1 0,3 0,2 0,3 0,2 0,3 0,2 0,1 0,1 0,1 0,1 0,2 0,1 0,2 0,5 0,2 0,3 0,4 0,2 0,2 0,3 Demi-produits 23,1 23,2 21,3 21,5 21,3 22,0 22,8 22,7 18,2 18,6 21,6 21,4 22,8 23,3 26,3 27,1 26,3 28,3 32,7 23,0 29,1 22,2 20,7 27,5 Dont : Engrais naturels et chimiques 8,3 7,5 5,7 6,3 4,9 5,2 5,5 5,0 4,8 4,2 4,4 4,9 4,2 4,2 4,3 4,0 4,2 5,7 7,0 5,0 8,8 5,9 4,5 5,8 Plomb brut 1,0 0,6 0,6 0,5 0,5 0,5 0,6 0,5 0,5 0,4 0,3 0,4 0,5 0,3 0,2 0,5 0,5 0,7 0,4 0,5 0,5 0,6 0,4 0,5 Acide phosphorique 7,0 8,4 8,0 7,1 7,7 8,0 7,7 8,3 7,0 7,8 6,8 6,3 5,9 5,8 7,2 7,7 7,0 7,2 14,7 7,1 9,2 7,8 6,7 8,7 Produits finis d'équipement 3,6 3,9 4,6 6,0 5,5 7,2 5,8 6,9 7,7 9,2 6,1 5,6 6,5 7,7 7,6 8,5 10,7 11,2 11,4 14,4 15,7 5,6 7,0 11,3 Dont : Agricole 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Industriel 3,6 3,8 4,6 6,0 5,5 7,2 5,8 6,9 7,7 9,2 6,1 5,6 6,5 7,7 7,5 8,5 10,7 11,2 11,4 14,4 15,6 5,6 6,9 11,4 Produits finis de consommation 34,0 35,4 39,5 40,8 40,1 38,4 38,0 37,6 40,9 38,7 37,7 39,1 37,8 38,5 36,4 31,7 31,3 28,7 21,6 29,0 23,7 38,0 38,8 29,0 Dont : Tapis 1,1 0,8 0,7 0,6 0,6 0,5 0,4 0,4 0,3 0,3 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,1 0,1 0,1 0,0 0,1 0,0 0,6 0,2 0,1 Articles de bonneterie 7,4 7,8 9,4 10,2 10,0 9,7 9,9 9,9 10,9 11,0 11,3 11,0 9,2 9,7 8,7 6,9 6,4 6,3 4,3 5,7 4,7 9,4 10,6 6,3 Vêtements confectionnés 18,0 19,3 22,4 22,9 23,0 22,4 21,9 21,7 24,2 22,0 20,5 21,3 21,4 22,1 21,2 18,0 18,5 16,3 12,2 15,7 12,0 21,6 21,8 16,4 Chaussures sauf babouches 2,0 2,0 1,8 2,0 1,7 1,7 1,7 1,8 1,7 1,6 1,5 1,6 1,6 1,8 1,7 1,7 1,6 1,7 1,4 2,0 1,6 1,8 1,6 1,7 Or industriel - - - - - - - - - 0,0 0,0 0,2 0,3 0,2 0,2 0,2 0,2 0,1 0,1 0,3 1,0 0,1 0,3 Exportations totales 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 Source : Calcul de la DEPF sur la base des données de l'office des Changes Direction des Etudes et des Prévisions Financières 24

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Echanges extérieurs Evolution de la structure des exportations Evolution de la structure des importations 100 100 Autres 90 Autres 90 80 80 Biens finis de consommation 70 Vêtements confectionnés 70 60 60 Biens finis d'équipement Articles de bonneterie (En %) 50 (En %) 50 Produits finis d'équipement 40 Autres demi produits 40 Demi-produits 30 30 Engrais et acide phosphorique Pétrole 20 20 Phosphates Energie (hors pétrole) Agrumes 10 10 Produits de la mer Alimentation 0 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 0 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Direction des Etudes et des Prévisions Financières 25

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Echanges extérieurs Variation des importations du Maroc selon les principaux partenaires (en valeur) En % 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 90-97 98-02 03-10 France 17,9 11,9 6,4 1,1 7,8 11,0-3,9 7,6 16,1 5,1 7,9-4,8-4,5 4,6 4,2 14,9 10,9 12,0 17,6-15,8 12,0 7,3 3,7 7,0 Espagne 12,8 11,3 10,3 22,5-7,1 10,3-1,5 13,0 19,3 15,9 2,7-1,4 27,2 11,3 14,1 11,4 12,5 20,5 25,3-11,8-2,3 8,6 12,2 9,5 Italie 33,2 8,0-4,2 2,1 15,0-3,0 21,7-7,8 8,7-4,0 3,1 11,1 17,2 28,1 6,4 7,7 19,8 25,5 30,2-20,5 2,5 7,3 7,0 11,2 Allemagne 26,2 0,1 8,2 3,9 24,7 3,3 3,0-12,0 25,0-4,5-6,6 7,4 7,7 2,3 31,8-5,0 10,5 31,7 17,8-5,3-4,7 6,5 5,2 8,9 Union Européenne (27 pays) 9,3-0,3 6,9 8,3 15,6-5,8 4,3 18,9 3,4 10,1-4,7 9,5 8,4 9,0 9,8 14,1 23,5 21,4-18,0 5,3 5,3 7,2 8,5 U.S.A 13,5-2,2 6,9 67,4-8,5-15,2 9,5-4,6 19,6 12,1-1,3-32,6 21,8-1,8 17,9-6,1 55,5 62,7 7,7 14,2 9,8 6,1 1,7 17,8 Chine 13,9 17,6 10,5 19,3 24,1 41,8 42,4 17,8 36,8 22,4 11,2 21,3 15,3 26,8 Arabie Saoudite 395,7 92,0 18,2 0,4 1,6 8,5 11,8 20,4-37,0 5,6 77,3-3,2 29,7-10,2 23,4 43,9 14,2 2,6 52,7-47,1 53,6 42,3 8,2 11,1 Emirats -Arabes-Unis 182,8-25,0-2,3-53,5-23,0-83,3-76,8 176,8 82,8 44,9-8,3 13,2-1,3 - -38,5 84,1 52,3-3,3 45,3-22,5 12,1-27,1 22,1 27,7 Total 23,7 5,8 6,8 1,7 8,1 12,3-1,0 7,2 8,8 7,4 15,7 1,8 4,6 4,3 16,1 15,2 14,2 24,1 24,8-19,0 12,5 7,8 7,5 10,9 Source : Calcul de la DEPF sur la base des données de l'office des Changes Structure des importations du Maroc selon les principaux partenaires (en valeur) En % 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 90-97 98-02 03-10 France 24,5 25,9 25,8 25,7 25,6 25,3 24,6 24,6 26,3 25,7 24,0 22,5 20,5 20,6 18,5 18,2 17,6 15,9 15,0 15,6 15,5 25,2 23,6 16,6 Espagne 8,1 8,5 8,8 10,6 9,1 9,0 8,9 9,4 10,3 11,1 9,9 9,6 11,6 12,4 12,2 11,6 11,5 11,1 11,2 12,2 10,6 9,1 10,5 11,4 Italie 6,7 6,8 6,1 6,1 6,5 5,6 6,9 6,0 5,9 5,3 4,7 5,2 5,8 7,1 6,5 6,0 6,3 6,4 6,7 6,5 6,0 6,3 5,4 6,3 Allemagne 6,6 6,3 6,4 6,5 7,5 6,9 7,2 5,9 6,8 6,0 4,9 5,1 5,3 5,2 5,9 4,8 4,7 4,9 4,7 5,5 4,6 6,7 5,6 5,0 At Autres pays de l'ue 15,0 15,4 11,6 12,8 13,11 16,9 13,11 13,11 15,11 13,9 15,6 13,0 14,7 14,9 13,4 12,6 13,11 14,5 13,9 12,4 12,11 13,9 14,44 13,11 Union Européenne (27 pays) 60,9 62,9 58,7 61,7 61,9 63,7 60,6 59,0 64,5 62,1 59,1 55,3 58,0 60,2 56,5 53,2 53,1 52,9 51,5 52,1 48,8 61,2 59,5 52,4 U.S.A 5,9 5,5 5,5 9,0 7,7 5,8 6,4 5,7 6,3 6,5 5,6 3,7 4,3 4,1 4,1 3,3 4,5 5,9 5,1 7,2 7,0 6,4 5,2 5,2 Chine 2,2 2,3 2,3 2,5 2,9 3,4 4,2 5,1 5,3 5,8 5,7 7,8 8,4 2,5 5,8 Arabie Saoudite 2,5 4,5 5,0 4,9 4,6 4,5 5,1 5,7 3,3 3,2 5,0 4,7 5,9 5,0 5,4 6,6 6,6 5,5 6,7 4,4 6,0 4,7 4,5 5,7 Emirats -Arabes-Unis 4,9 3,5 3,2 1,5 1,0 0,2 0,0 0,1 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,6 0,3 0,5 0,6 0,5 0,6 0,6 0,5 1,6 0,2 0,5 Autres pays 25,8 23,6 27,6 22,8 24,8 25,9 27,9 29,5 25,8 27,9 30,2 36,1 31,7 30,1 33,7 36,4 35,1 35,2 36,2 35,7 37,7 26,2 30,6 36,1 Total 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 Source : Calcul de la DEPF sur la base des données de l'office des Changes 100% 90% Evolution de la structure des importations par principaux partenaires (en valeur) 80% 70% Autres pays 60% 50% 40% U.S.A Allemagne Arabie Saoudite 30% 20% Espagne Italie 10% France 0% 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Direction des Etudes et des Prévisions Financières 26

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Echanges extérieurs Variation des exportations du Maroc par destination (en valeur) 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 90-97 98-02 03-10 France 33,3 9,9 1,5 9,1 9,8 12,2-1,5 7,6 9,0 10,4 0,3-0,8 11,1-1,4 2,9-3,2 9,0 7,8-10,5-10,4 18,1 9,8 5,9 1,7 Espagne 35,9 5,0-0,7 5,0 15,7 16,2 4,7 22,7-0,7 12,0 29,9 15,6 14,4 10,7 2,6 10,5 14,0 13,0 9,0-15,4 6,2 12,5 13,8 8,0 Italie 34,9-1,9-12,0 0,8 19,5 13,7 12,5 10,1-13,6 9,3 50,4-17,8 1,2-7,6-5,1 19,5 12,6 16,0 12,0-27,2 26,6 8,9 3,4 4,6 Allemagne 27,1 3,9 1,4 7,8 14,2 18,2 9,0-4,1 0,0 1,0-6,5-3,1-5,0-8,4-9,0-5,5 7,7 8,3 8,9-5,2 15,0 9,3-2,8 2,5 Grande Bretagne 18,3 4,7 21,6 20,0 20,4 30,1-4,0 16,6 3,3 0,2 15,7-12,1 2,8-10,6 9,8-12,7 9,2-7,0-16,3-29,6 15,4 15,5 1,6-5,5 Union Européenne (27 pays) 3,7 4,2 8,1 12,7 14,9 2,1 10,4 4,5 7,4 9,3-1,0 8,3 0,4 2,2 12,1 11,9 9,9 2,1-19,1 15,0 7,9 4,5 3,7 U.S.A 10,5 38,3 35,3-5,2 11,5 8,6-2,1 24,2-2,1 33,0 7,3 16,1-15,0-11,7 45,7-27,1-11,1 32,9 103,2-41,5 51,0 14,2 6,6 9,2 Japon 3,7 44,5-13,9 20,4 21,7 25,4-6,8-14,0 6,8 1,5 12,3-20,4 28,5-46,4-60,9 53,8-11,7 46,9 35,6-25,5-18,3 8,3 4,5-12,2 Total 24,9 8,6-2,9 6,6 11,0 15,8 1,7 11,7 2,3 7,3 7,1 2,3 7,1-2,9 4,8 12,9 12,8 30,9 9,4 5,2 7,0 9,4 5,2 7,0 Source : Calcul de la DEPF sur la base des données de l'office des Changes Structure des exportations du Maroc par destination (en valeur) 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 90-97 98-02 03-10 France 33,7 34,1 35,6 36,5 36,1 35,0 33,9 32,6 34,7 35,8 33,5 32,4 33,7 34,2 33,6 30,0 29,0 27,9 20,2 24,9 22,5 34,6 34,0 27,1 Espagne 9,2 8,9 9,1 8,9 9,3 9,3 9,6 10,5 10,2 10,7 13,0 14,6 15,7 17,8 17,5 20,0 20,2 20,4 17,9 20,9 16,9 9,4 13,0 18,8 Italie 6,6 6,0 5,4 5,1 5,5 5,4 6,0 5,9 5,0 5,1 7,1 5,7 5,4 5,2 4,7 5,0 5,0 5,2 4,7 4,7 4,5 6,3 5,7 4,9 Allemagne 6,3 6,1 6,3 6,4 6,6 6,7 7,2 6,2 6,0 5,7 5,0 4,7 4,2 3,9 3,4 3,2 3,1 3,0 2,6 3,4 3,0 7,2 5,1 3,1 Grande Bretagne 5,8 5,6 7,0 7,8 8,5 9,6 9,0 9,4 9,5 8,9 9,6 8,2 7,9 7,3 7,6 6,3 6,1 5,1 3,4 3,3 2,9 8,1 8,8 5,1 Autres pays de l'union Européenne 12,1 9,8 12,1 11,9 11,8 11,2 11,8 11,9 8,6 8,0 7,5 7,4 7,2 8,1 7,8 9,4 10,0 10,5 10,5 8,8 8,2 10,4 7,7 9,3 Union Européenne (27 pays) 73,7 70,4 75,5 76,6 77,8 77,2 77,5 76,6 74,1 74,1 75,7 73,2 74,0 76,5 74,6 74,0 73,4 72,0 59,2 66,0 58,0 75,9 74,2 68,2 USA U.S.A 18 1,8 23 2,3 32 3,2 29 2,9 29 2,9 27 2,7 26 2,6 29 2,9 28 2,8 34 3,4 34 3,4 39 3,9 31 3,1 28 2,8 39 3,9 26 2,6 20 2,0 24 2,4 39 3,9 31 3,1 36 3,6 27 2,7 33 3,3 30 3,0 Inde 4,5 4,8 4,2 3,4 3,3 3,1 3,4 4,0 4,0 3,9 6,8 5,2 6,1 0,3 4,0 4,7 Japon 3,3 4,4 3,9 4,4 4,8 5,2 4,8 3,7 3,8 3,6 3,8 3,0 3,6 2,0 0,7 1,0 0,8 1,0 1,1 1,2 0,7 4,4 3,6 1,0 Autres pays 21,2 22,9 17,4 16,1 14,5 14,9 15,1 16,8 14,9 14,0 12,9 16,6 16,1 15,6 17,4 18,5 19,8 20,7 29,0 25,5 33,6 17,1 18,9 27,7 Total 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 101,0 102,0 100,0 100,0 100,0 Source : Calcul de la DEPF sur la base des données de l'office des Changes 100% Evolution de la structure des exportations par destination (en valeur) 90% 80% Autres pays 70% 60% Japon Grande Bretagne U.S.A 50% Allemagne Italie 40% Espagne 30% 20% 10% France 0% 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Direction des Etudes et des Prévisions Financières 27

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Echanges extérieurs Transactions réalisées dans le cadre du régime de l'admission temporaire (A.T) sans paiement (en valeur) ( ) 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 90-97 98-02 03-10 Importations en suite d' A.T sans paiement 4318 5176 6465 8543 10094 12971 12649 15691 17646 17712 17019 18347 18472 18293 18907 19480 20220 27518 24464 19122 25416 Réexportations en suite d'at sans paiement 5980 7066 9112 11530 14416 18779 18656 22503 23781 25920 27183 27554 30204 31018 30469 29808 34154 43079 39088 39332 44071 Valeur ajoutée 1662 1890 2647 2987 4323 5808 6007 6811 6134 8207 10164 9207 11732 12724 11562 10328 13934 15561 14625 20209 18655 Taux de croissance(en %) Importations en suite d' A.T sans paiement 44,0 19,9 24,9 32,1 18,1 28,5-2,5 24,0 12,5 0,4-3,9 7,8 0,7-1,0 3,4 3,0 3,8 36,1-11,1-21,8 32,9 20,2 3,3 4,7 Réexportations en suite d'at sans paiement 35,5 18,2 29,0 26,5 25,0 30,3-0,7 20,6 5,7 9,0 4,9 1,4 9,6 2,7-1,8-2,2 14,6 26,1-9,3 0,6 12,1 20,8 6,1 5,5 Valeur ajoutée 17,4 13,7 40,1 12,8 44,7 34,3 3,4 13,4-9,9 33,8 23,8-9,4 27,4 8,5-9,1-10,7 34,9 11,7-6,0 38,2-7,7 22,3 11,5 6,9 Importations en suite d'atsp / les importations de marchandises globales (%) Réexportations en suite d'atsp / les exportations de marchandises globales (%) 7,0 8,0 9,3 12,1 13,3 15,1 14,9 17,3 17,9 16,7 13,9 14,7 14,2 13,4 12,0 10,6 9,6 10,5 7,5 7,2 8,6 12,6 15,3 9,4 14,6 15,9 21,2 25,1 28,3 31,8 31,1 33,6 34,7 35,2 34,5 34,2 35,0 37,0 34,7 30,0 30,5 34,3 25,1 34,8 29,8 26,3 34,7 31,7 Source : Calcul de la DEPF sur la base des données de l'office des Changes 18 Part de la valeur ajoutée des transactions réalisées dans le cadre du régime de l'admission temporaire dans les exportations de marchandises globales Parts dans les échanges extérieurs des transactions réalisées dans le cadre du régime de l'admission temporaire 16 33 réexportations en suite d'atsp en % des exportations de marchandises globales 14 28 12 23 (En %) 10 (En %) 8 18 Importations en suite d'at sans paiement en % des importations de marchandises globales 6 13 4 8 2 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 3 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Direction des Etudes et des Prévisions Financières 28

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Echanges extérieurs Principaux indicateurs du commerce extérieur En % 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 90-97 98-02 03-10 Taux de couverture Balance commerciale globale 66,6 68,3 62,2 65,1 66,9 69,0 70,9 73,9 69,5 69,5 64,3 64,7 66,2 61,7 55,7 53,8 53,2 48,0 47,8 42,8 49,8 68,2 66,7 50,7 Balance commerciale hors énergie 76,6 77,2 70,4 73,1 76,2 77,1 80,8 84,5 75,3 77,1 75,3 75,2 76,2 72,2 65,4 66,9 66,3 59,2 60,2 52,6 63,9 77,3 75,8 62,8 Balance commerciale alimentaire 179,7 202,0 117,7 100,5 140,7 107,0 116,8 129,4 124,6 128,7 117,9 108,4 119,9 152,9 114,5 124,4 137,4 90,4 82,2 104,0 88,2 128,6 119,2 105,8 Balance des biens finis d'équip. 9,6 10,4 11,5 15,3 15,3 22,7 20,4 25,1 21,3 24,4 18,9 19,5 21,4 21,6 19,0 21,9 25,5 25,2 24,5 24,7 35,0 16,5 21,2 25,2 Balance des produits finis de cons. 136,7 134,7 141,0 147,4 145,6 143,1 128,4 124,1 120,9 117,0 103,2 105,7 104,7 100,3 90,4 83,8 85,4 73,7 62,8 62,0 62,8 137 109,5 75,9 Solde commercial/pib -8,6-7,6-9,6-8,8-8,0-8,3-6,8-6,7-7,8-8,3-11,1-10,3-9,9-10,9-13,9-16,1-17,1-22,0-24,7-20,5-19,1-8,0-9,5-18,7 Facture énergétique/pib 4,1 3,2 3,5 3,2 3,3 3,2 3,1 3,5 2,3 3,3 5,5 5,2 4,5 4,4 5,2 7,5 7,8 8,8 10,6 7,4 8,7 3,3 4,2 7,8 Facture énergétique en % des exp. 23,6 19,5 22,3 19,4 20,1 17,0 18,7 18,4 12,9 17,7 27,5 27,2 23,4 25,2 29,8 39,8 40,1 43,0 46,7 47,9 46,0 19,6 22,1 41,1 Imp. biens d'équip./pib 6,5 6,1 6,3 6,5 5,9 5,9 4,7 5,2 6,4 7,1 6,5 5,4 5,9 6,3 6,9 7,3 8,1 9,1 10,5 9,0 8,5 5,8 6,2 8,4 Part de l'u.e (27) dans : Exportations de produits 73,7 70,4 75,5 76,6 77,8 77,2 77,5 76,6 74,1 74,1 75,7 73,2 74,0 76,5 74,6 74,0 73,4 72,0 59,2 58,0 75,9 75,9 74,2 68,2 Importations de produits 60,9 62,9 58,7 61,7 61,9 63,7 60,6 59,0 64,5 62,1 59,1 55,3 58,0 60,2 56,5 53,2 53,1 52,9 51,5 48,8 61,2 61,2 59,5 52,4 Source : Calcul de la DEPF sur la base des données de l'office des Changes Taux de couverture de la balance commerciale globale et part de l'u.e (27) dans les échanges extérieurs du Maroc 50 Evolution de la facture énergétique en % des exportations globales 80 75 Part de l'u.e dans les importations de produits 45 40 (En %) 70 65 60 55 Part de l'u.e dans les exportations de produits Taux de couverture de la balance commerciale globale (En %) 35 30 25 50 20 45 15 40 10 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Direction des Etudes et des Prévisions Financières 29

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Echanges extérieurs Balance des paiements en % du PIB 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 90-97 98-02 03-10 Solde du compte courant -0,7-1,3-1,4-1,7-2,1-3,2 0,1-0,2-0,4-0,4-1,3 4,3 3,7 3,2 1,7 1,8 2,2-0,1-5,2-5,4-4,3-1,3 1,3-1,3 Solde voyages 3,8 2,6 3,5 3,3 2,7 2,7 3,3 3,0 3,3 3,8 4,4 5,8 5,4 5,4 5,9 6,7 8,0 8,4 6,8 6,0 6,0 3,1 4,6 6,6 Solde des revenus des investissements -3,4-3,6-3,3-4,0-3,4-3,5-3,2-3,2-2,6-2,5-2,4-2,2-1,8-1,6-1,2-0,6-0,7-0,5-0,6-1,6-1,4-3,4-2,3-1,0 Solde des transferts privés 7,4 6,9 7,2 7,1 6,2 6,1 6,1 5,8 5,7 5,4 6,4 9,4 8,0 8,1 8,3 8,6 9,2 9,8 8,5 7,7 7,6 6,5 7,1 8,4 Source : Calcul de la DEPF sur la base des données de l'office des Changes 2) Dans la nouvelle nomenclature de la balance des paiements, les opérations financières du secteur privé (appelées dans l'ancienne nomenclature : capitaux non monétaires privés) n'ont pas subi de changement. 3) Les opérations financières du secteur public comprennent les prêts publics (qui regroupent les crédits commerciaux, les prêts en dirhams et ceux en devises de l'ancienne nomenclature) et les opérations avec le FMI. Balance des paiements (suite) En % 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 90-97 98-02 03-10 Variation des recettes des voyages 22,4-16,4 32,7-1,9-1,3-2,3 31,8-5,6 21,6 14,1 13,4 34,8-0,1 5,9 12,7 17,7 28,1 11,8-5,3-4,9 7,1 6,0 16,2 8,9 Recettes des voyages/pib 4,4 3,3 4,3 4,1 3,6 3,5 4,0 3,9 4,4 4,9 5,5 6,8 6,5 6,5 6,9 7,8 9,1 9,5 8,1 7,2 7,3 3,9 5,7 7,8 Dépenses des revenus des inv./pib 3,7 4,2 4,2 4,7 4,4 4,2 3,6 3,6 3,1 2,9 3,1 3,1 2,8 2,3 2,1 1,8 1,9 1,8 1,8 2,6 2,3 4,0 3,0 1,1 Var. des recettes des transferts privés 42,2 6,3 6,1 0,1-3,1 0,4 13,9-6,1 7,4-4,2 20,9 56,2-11,0 8,1 9,1 9,1 16,1 13,7-3,2-3,2 4,9 8,9 11,6 5,4 Recettes des transferts privés/pib 7,5 7,0 7,4 7,2 6,2 6,2 6,2 5,9 5,9 5,5 6,6 9,6 8,2 8,2 8,5 8,8 9,4 10,0 8,7 7,8 7,8 6,6 7,2 8,8 Inv. Étrangers au Maroc/PIB 0,8 1,2 1,6 2,0 1,6 1,3 1,2 3,5 1,4 4,7 3,2 7,8 1,5 5,0 3,1 5,5 5,2 6,7 5,1 4,2 4,7 1,7 3,8 5,0 Source : Calcul de la DEPF sur la base des données de l'office des Changes Principaux éléments de la balance des paiements en % du PIB. 550 Evolution en indice des exportations, des recettes des transferts privés et des recettes des voyages (Base 100 en 1990) 10 Recettes des transferts 450 Recettes des voyages 8 Exportations 6 (En %) Recettes voyages 350 (En %) Transferts privés 4 250 2 Dépenses des revenus d'investissement 150 0 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 50 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Direction des Etudes et des Prévisions Financières 30

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Echanges extérieurs Recettes des investissements étrangers au Maroc par nature 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 90-97 98-02 03-10 Inv. et prêts privées étrangers (En millions de DH) 1903 3362 4314 5494 5115 4232 4389 12339 5433 18460 12640 33268 6811 23900 15686 28903 29954 41379 35291 31133 36676 Investissements directs 1593 2785 3301 4304 2305 2793 2851 11477 4421 16261 4998 32486 5876 23257 9485 26708 26070 37959 27963 25250 32327 Investissements de portefeuille 161 222 273 350 2323 976 1335 630 619 177 326 254 207 101 5490 1278 3384 3116 4778 3010 3313 Prêts et avances en comptes courants 119 299 731 845 480 477 204 233 409 2029 7323 527 729 543 711 918 500 304 2550 2873 1036 Structure (En %) Investissements directs 83,7 82,8 76,5 78,3 45,1 66,0 65,0 93,0 81,4 88,1 39,5 97,7 86,3 97,3 60,5 92,4 87,0 91,7 79,2 81,1 88,1 76,3 83,6 86,0 Investissements de portefeuille 8,4 6,6 6,3 6,4 45,4 23,1 30,4 5,1 11,4 1,0 2,6 0,8 3,0 0,4 35,0 4,4 11,3 7,5 13,5 9,7 9,0 15,2 2,1 10,1 Prêts et avances en comptes courants 6,2 8,9 16,9 15,4 9,4 11,3 4,6 1,9 7,5 11,0 57,9 1,6 10,7 2,3 4,5 3,2 1,7 0,7 7,2 9,2 2,8 8,2 14,4 3,9 Source : Calcul de la DEPF sur la base des données de l'office des Changes. Recttes des investissements directs étrangers au Maroc par secteur d'activité En millions de DH 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Investissements directs étrangers 11477 4421 16261 4998 32486 5876 23257 9485 26708 26070 37959 27963 25250 32327 Industrie 1380 1893 3567 911 2264 1176 18791 1796 2735 8973 3314 1784 2725 3341 6 Banque 1904 750 398 696 166 64 56 1525 44 1464 1824 4960 6445 4168 Immobilier 300 440 455 575 811 1825 1685 2040 2422 4117 7591 9152 5555 7406 5 Tourisme 474 162 304 187 332 409 186 1431 3081 7828 12422 5675 2873 3311 4 Télécommunication 21 13 10175 1231 26377 426 619 718 15311 27 3087 230 5341 10284 Assurances 0 2 3 0 97 0 162 166 1145 1456 21 201 452 302 3 Holding 323 158 183 164 53 14 0 31 210 147 848 2209 171 783 2 Energie, pétrole et mines 6352 345 394 74 1 183 118 336 377 100 2819 1568 155 315 Commerce 171 247 118 658 1114 251 484 612 441 1047 344 180 180 378 1 Source : Office des Changes Recttes des investissements directs étrangers au Maroc par secteur d'activité En % 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 90-97 98-02 03-10 Industrie 12,0 42,8 21,9 18,2 7,0 20,0 80,8 18,9 10,2 34,4 8,7 6,4 10,8 10,3 12,0 15,3 20,8 Banque 16,6 17,0 2,4 13,9 0,5 1,1 0,2 16,1 0,2 5,6 4,8 17,7 25,5 12,9 16,6 3,2 9,8 Immobilier 2,6 10,0 2,8 11,5 2,5 31,1 7,2 21,5 9,1 15,8 20,0 32,7 22,0 22,9 2,6 6,4 19,1 Tourisme 4,1 3,7 1,9 3,7 1,0 7,0 0,8 15,1 11,5 30,0 32,7 20,3 11,4 10,2 4,1 2,2 17,6 Télécommunication 0,2 0,3 62,6 24,6 81,2 7,2 2,7 7,6 57,3 0,1 8,1 0,8 21,2 31,8 0,2 59,7 17,0 Assurances 0,0 0,0 0,0 0,0 0,3 0,0 0,7 1,7 4,3 5,6 0,1 0,7 1,8 0,9 0,0 0,2 1,9 Holding 2,8 3,6 1,1 3,3 0,2 0,2 0,0 0,3 0,8 0,6 2,2 7,9 0,7 2,4 2,8 0,9 2,1 Energie et mines 55,3 7,8 2,4 1,5 0,0 3,1 0,5 3,5 1,4 0,4 7,4 5,6 0,6 1,0 55,3 1,6 2,8 Commerce 1,5 5,6 0,7 13,2 3,4 4,3 2,1 6,5 1,7 4,0 0,9 0,6 0,7 1,2 1,5 3,7 1,8 Source : Calcul de la DEPF sur la base des données de l'office des Changes Investissements et prêts privés étrangers par pays En millions de DH 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Inv. et prêts privés étrangers 11477 4421 16261 4998 32486 5876 23257 9485 26708 26070 37959 27963 25250 32327 France 1446 1609 3560 1624 27650 2252 2889 4745 19843 8646 14274 10546 12958 19298 Grande Bretagne 195 240 203 490 287 356 244 455 452 931 2576 1214 988 535 Portugal 9 133 5051 857 1422 237 35 21 60 50 56 45 59 30 USA 2963 250 1024 297 699 380 471 448 226 864 1544 838 734 475 Pays bas 252 288 3377 76 199 239 74 125 260 227 504 189 209 230 Arabie-Saoudite 75 87 108 145 87 172 163 354 362 330 637 511 259 526 Espagne 479 491 2046 564 939 390 18095 477 1442 7191 6108 2616 1542 2709 Allemagne 600 49 73 193 257 493 145 475 856 940 1647 1312 711 491 U.E.B.L 30 133 96 172 103 261 190 346 426 2605 1318 1038 861 914 Emirats arabes unies 104 66 2 64 9 118 222 331 728 774 3810 4716 1151 2073 Source : Office des Changes (En %) 80 70 60 50 (En %) 40 30 20 10 9 8 7 0 1990 1991 1992 1993 Investissements étrangers au Maroc en % du PIB 1994 1995 1996 1997 1998 1999 Part de la France dans les investissements directs étrangers adressés au Maroc 0 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Direction des Etudes et des Prévisions Financières 31

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Echanges extérieurs Structure des investissements et prêts privés étrangers par pays 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 90-97 98-02 03-10 France 12,6 36,4 21,9 32,5 85,1 38,3 12,4 50,0 74,3 33,2 37,6 37,7 51,3 59,7 12,6 57,3 44,6 Grande Bretagne 1,7 5,4 1,2 9,8 0,9 6,1 1,1 4,8 1,7 3,6 6,8 4,3 3,9 1,7 1,7 2,5 3,5 Portugal 0,1 3,0 31,1 17,1 4,4 4,0 0,1 0,2 0,2 0,2 0,1 0,2 0,2 0,1 0,1 12,0 0,2 USA 25,8 5,7 6,3 5,9 2,2 6,5 2,0 4,7 0,8 3,3 4,1 3,0 2,9 1,5 25,8 4,1 2,7 Pays bas 2,2 6,5 20,8 1,5 0,6 4,1 0,3 1,3 1,0 0,9 1,3 0,7 0,8 0,7 2,2 6,5 0,9 Arabie-Saoudite 0,7 2,0 0,7 2,9 0,3 2,9 0,7 3,7 1,4 1,3 1,7 1,8 1,0 1,6 0,7 0,9 1,5 Espagne 4,2 11,1 12,6 11,3 2,9 6,6 77,8 5,0 5,4 27,6 16,1 9,4 6,1 8,4 4,2 6,9 19,2 Allemagne 5,2 1,1 0,5 3,9 0,8 8,4 0,6 5,0 3,2 3,6 4,3 4,7 2,8 1,5 5,2 1,7 3,1 U.E.B.L 0,3 3,0 0,6 3,4 0,3 4,4 0,8 3,6 1,6 10,0 3,5 3,7 3,4 2,8 0,3 1,2 3,7 Suisse 0,9 1,5 0,0 1,3 0,0 2,0 1,0 3,5 2,7 3,0 10,0 16,9 4,6 6,4 0,9 0,4 6,6 Source : Calcul de la DEPF sur la base des données de l'office des Changes Recettes MRE par principaux pays d'accueil (En millions de DH) 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Recettes des MRE (En millions de DH) 18033 19311 19002 22962 36858 31708 34582 37423 40738 47834 55001 53072 50211 54103 Pays européen 16410 17753 17067 20497 32822 28077 30971 32947 35383 41896 48461 45279 42527 43954 France 10036 10373 10206 10386 14974 14462 15385 16131 16961 20655 23353 21058 20228 22133 Italie 1740 1916 2044 2994 5864 3698 4380 4959 5037 5845 6809 6555 6014 5401 Espagne 617 787 580 924 1895 1957 3189 4563 5290 6697 8505 7765 5941 5437 Belgique+Luxembourg 1366 1264 1075 1854 1970 2073 2062 1919 2207 2153 2293 2391 3128 2894 Pays-Bas 860 1315 1065 1607 3486 2109 2032 1445 1639 1963 2322 2150 2086 2260 Allemagne 939 1070 960 980 1924 1349 1179 1236 1479 1762 1865 1776 2202 1982 Grande-Bretagne 349 393 487 954 1596 1293 1650 1552 1743 1650 2112 1982 1748 2508 Amérique du Nord 306 354 743 986 2378 1982 2186 2655 2619 3080 3192 3727 2941 3782 Etats Unis 260 311 676 896 2258 1874 2036 2451 2320 2712 2761 3320 2514 2953 Canada 46 43 67 90 120 108 150 204 299 369 431 407 427 830 Pays Arabes 1233 1115 1082 1268 1428 1466 1220 1624 2539 2713 3110 3709 4315 5739 Emirats Arabes Unis 612 528 516 558 628 620 525 843 1460 1429 1569 2146 2311 2781 Arabie Saoudite 446 438 432 573 628 654 560 591 797 859 1029 1094 1278 1778 Bahreïn 22 20 14 38 64 111 47 79 128 104 133 55 131 148 Koweït 8 8 10 8 26 23 40 66 101 198 133 197 247 442 Recettes MRE en % du PIB 5,1 5,0 4,9 5,8 8,6 7,1 7,2 7,4 7,7 8,3 8,9 7,7 6,8 6,9 Source :Calcul de la DEPF sur la base des données de l'office des Changes Structure des recettes MRE par principaux pays d'accueil (En %) 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 97-02 03-10 Pays européen 91,0 91,9 89,8 89,3 89,1 88,5 89,6 88,0 86,9 87,6 88,1 85,3 84,7 81,2 89,7 86,2 France 55,7 53,7 53,7 45,2 40,6 45,6 44,5 43,1 41,6 43,2 42,5 39,7 40,3 40,9 47,6 41,8 Italie 9,6 9,9 10,8 13,0 15,9 11,7 12,7 13,3 12,4 12,2 12,4 12,4 12,0 10,0 12,3 12,1 Espagne 3,4 4,1 3,1 4,0 5,1 6,2 9,2 12,2 13,0 14,0 15,5 14,6 11,8 10,0 4,6 12,7 Belgique+Luxembourg 7,6 6,5 5,7 8,1 5,3 6,5 6,0 5,1 5,4 4,5 4,2 4,5 6,2 5,3 6,5 5,1 Pays-Bas 4,8 6,8 5,6 7,0 9,5 6,7 5,9 3,9 4,0 4,1 4,2 4,1 4,2 4,2 7,1 4,3 Allemagne 5,2 5,5 5,1 4,3 5,2 4,3 3,4 3,3 3,6 3,7 3,4 3,3 4,4 3,7 4,9 3,6 Grande-Bretagne 1,9 2,0 2,6 4,2 4,3 4,1 4,8 4,1 4,3 3,5 3,8 3,7 3,5 4,6 3,4 4,0 Amérique du Nord 1,7 1,8 3,9 4,3 6,5 6,3 6,3 7,1 6,4 6,4 5,8 7,0 5,9 7,0 4,6 6,5 Etats Unis 1,4 1,6 3,6 3,9 6,1 5,9 5,9 6,5 5,7 5,7 5,0 6,3 5,0 5,5 4,2 5,6 Canada 0,3 0,2 0,4 0,4 0,3 0,3 0,4 0,5 0,7 0,8 0,8 0,8 0,9 1,5 0,3 0,8 Pays Arabes 6,8 5,8 5,7 5,5 3,9 4,6 3,5 4,3 6,2 5,7 5,7 7,0 8,6 10,6 5,1 6,7 Emirats Arabes Unies 3,4 2,7 2,7 2,4 1,7 2,0 1,5 2,3 3,6 3,0 2,9 4,0 4,6 5,1 2,3 3,5 Arabie Saoudite 2,5 2,3 2,3 2,5 1,7 2,1 1,6 1,6 2,0 1,8 1,9 2,1 2,5 3,3 2,1 2,1 Bahreïn 0,1 0,1 0,1 0,2 0,2 0,3 0,1 0,2 0,3 0,2 0,2 0,1 0,3 0,3 0,2 0,2 Koweït 0,0 0,0 0,1 0,0 0,1 0,1 0,1 0,2 0,2 0,4 0,2 0,4 0,5 0,8 0,1 0,4 Calcul de la DEPF sur la base des données de l'office des Changes Direction des Etudes et des Prévisions Financières 32 (En %) 9 8 7 6 5 4 3 Recettes MRE en % du PIB 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 Allemagne UEBL Structure des recettes MRE par pays d'accueil Pays Arabs Italie Pays-Bas Autres pays Etats Unis France Grande-Bretagne Espagne 0 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Echanges extérieurs Position extérieure globale (En milliards dh) Avoirs Engagements Position nette 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Investissements directs 4,6 4,9 5,6 6,6 11,4 10,2 13,2 14,8 123,3 149,7 163,4 191,9 253,2 294,4 317,5 331,1-118,7-144,8-157,8-185,4-241,8-284,2-304,3-316,3 Investissements de portefeuille 0,9 1,0 1,3 1,2 1,5 7,0 7,8 6,7 6,5 7,4 14,1 18,8 17,8 24,9 24,5 28,8-5,6-6,3-12,8-17,6-16,3-17,8-16,7-22,1 Autres investissements 4,8 11,4 10,0 12,4 13,2 14,1 14,1 14,9 161,4 146,8 139,6 141,7 140,5 149,1 164,3 195,2-156,6-135,4-129,6-129,3-127,3-134,9-150,1-180,3 Crédits commerciaux 3,5 3,4 3,7 4,2 4,9 6,1 8,1 9,9 1,1 3,2 6,1 6,1 6,9 9,0 10,3 10,8 2,4 0,2-2,4-1,9-2,0-2,9-2,3-0,9 Prêts 0,0 5,3 5,0 6,7 6,7 6,0 4,8 3,5 156,5 138,5 127,9 128,2 124,6 128,9 140,7 159,8-156,5-133,3-122,9-121,5-117,9-122,9-135,9-156,2 Administrations publiques 92,6 78,9 70,4 69,0 64,8 65,9 68,7 78,7-92,6-78,9-70,4-69,0-64,8-65,9-68,7-78,7 Banques 0,0 5,3 5,0 5,7 5,7 5,0 3,8 2,5 10,0 7,5 5,6 4,0 2,9 2,5 2,1 3,0-9,9-2,2-0,5 1,7 2,8 2,6 1,6-0,5 Autres secteurs 54,0 52,2 52,0 55,1 56,9 60,5 69,8 78,0-54,0-52,2-52,0-54,1-55,9-59,5-68,9-77,0 - Secteur public 39,8 39,6 39,4 42,8 47,8 53,6 63,1 71,8-39,8-39,6-39,4-42,8-47,8-53,6-63,1-71,8 - Secteur privé 14,2 12,5 12,6 12,3 9,0 6,9 6,7 6,1-14,2-12,5-12,6-11,3-8,0-5,9-5,7-5,1 Monnaie fiduciaire et dépôts 0,6 2,1 0,6 0,8 0,9 1,3 0,6 0,8 3,8 5,1 5,5 7,4 9,0 11,1 13,3 24,6-3,3-3,1-4,9-6,6-8,1-9,8-12,7-23,9 Autres avoirs 0,7 0,7 0,7 0,7 0,7 0,7 0,7 0,7 0,7 0,7 0,7 0,7 0,7 0,7 0,7 0,7 Avoirs de réserve 114,0 132,0 149,6 172,9 199,9 218,4 208,9 208,1 114,0 132,0 149,6 172,9 199,9 218,4 208,9 208,1 Position extérieure nette 124,3 149,3 166,4 193,0 226,1 249,8 244,0 244,5 291,2 303,9 317,1 352,5 411,5 468,3 506,3 555,1-166,9-154,5-150,7-159,5-185,5-218,5-262,3-310,6 Position extérieure nette/pib -37,5-32,4-29,8-30,2-32,1-35,5-38,1-42,2 Source : Office des Changes et calcul de la DEPF. Structure de la position extérieure globale Avoirs Engagements Position nette (En %) 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Investissements directs 3,7 3,3 3,3 3,4 5,0 4,1 5,4 6,1 42,4 49,3 51,5 54,5 61,5 62,9 62,7 59,6 71,1 93,7 104,8 116,2 130,4 130,1 116,0 101,8 Investissements de portefeuille 0,7 0,7 0,8 0,6 0,7 2,8 3,2 2,7 2,2 2,4 4,5 5,3 4,3 5,3 4,8 5,2 3,4 4,1 8,5 11,1 8,8 8,2 6,4 7,1 Autres investissements 3,8 7,6 6,0 6,4 5,8 5,7 5,8 6,1 55,4 48,3 44,0 40,2 34,1 31,8 32,4 35,2 93,8 87,6 86,0 81,1 68,6 61,7 57,2 58,0 Crédits commerciaux 2,8 2,3 2,2 2,2 2,2 2,4 3,3 4,0 0,4 1,0 1,9 1,7 1,7 1,9 2,0 1,9-1,5-0,2 1,6 1,2 1,1 1,3 0,9 0,3 Prêts 0,0 3,5 3,0 3,5 2,9 2,4 2,0 1,4 53,7 45,6 40,3 36,4 30,3 27,5 27,8 28,8 93,7 86,2 81,6 76,2 63,6 56,2 51,8 50,3 Administrations publiques 31,8 26,0 22,2 19,6 15,8 14,1 13,6 14,2 55,5 51,1 46,7 43,3 34,9 30,2 26,2 25,4 Banques 0,0 3,5 3,0 2,9 2,5 2,0 1,6 1,0 3,4 2,5 1,8 1,1 0,7 0,5 0,4 0,5 6,0 1,4 0,3-1,1-1,5-1,2-0,6 0,2 Autres secteurs 18,5 17,2 16,4 15,6 13,8 12,9 13,8 14,0 32,3 33,8 34,5 33,9 30,1 27,2 26,3 24,8 - Secteur public 13,7 13,0 12,4 12,2 11,6 11,5 12,5 12,9 23,8 25,7 26,1 26,9 25,8 24,6 24,1 23,1 - Secteur privé 4,9 4,1 4,0 3,5 2,2 1,5 1,3 1,1 8,5 8,1 8,4 7,1 4,3 2,7 2,2 1,7 Monnaie fiduciaire et dépôts 0,5 1,4 0,4 0,4 0,4 0,5 0,2 0,3 1,3 1,7 1,7 2,1 2,2 2,4 2,6 4,4 1,9 2,0 3,3 4,2 4,4 4,5 4,8 7,7 Autres avoirs 0,5 0,4 0,4 0,4 0,3 0,3 0,3 0,3-0,4-0,4-0,5-0,4-0,4-0,3-0,3-0,2 Avoirs de réserve 91,8 88,4 89,9 89,6 88,4 87,4 85,6 85,1-68,3-85,4-99,3-108,4-107,8-100,0-79,6-67,0 Position extérieure nette 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 0-5 -10-15 -20-25 -30-35 -40-45 Position extérieure nette en % du PIB 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 (En millons de DH) 600 500 400 300 200 100 0-100 -200-300 -400 Avoirs et engagements de la position extérieure globale 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Avoirs Engagements Position nette Direction des Etudes et des Prévisions Financières 33

Indicateurs de compétitivité

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Indicateurs de compétitivité Comparaison des parts de marché absolues (1) du Maroc avec un échantillon de pays concurrents 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Maroc 0,14 0,14 0,13 0,13 0,13 0,13 0,13 0,13 0,13 0,13 0,11 0,12 0,12 0,12 0,11 0,11 0,11 0,11 0,12 0,11 PSEM Algérie 0,37 0,36 0,30 0,27 0,21 0,20 0,24 0,25 0,19 0,22 0,34 0,31 0,29 0,31 0,34 0,44 0,45 0,43 0,49 0,35 Egypte 0,10 0,11 0,08 0,08 0,08 0,07 0,07 0,07 0,06 0,06 0,08 0,08 0,09 0,10 0,10 0,12 0,14 0,14 0,16 0,17 Grèce 0,23 0,25 0,25 0,22 0,22 0,21 0,22 0,20 0,20 0,19 0,18 0,18 0,16 0,18 0,17 0,16 0,17 0,17 0,16 0,16 Jordanie 0,03 0,03 0,03 0,03 0,03 0,03 0,03 0,03 0,03 0,03 0,03 0,04 0,04 0,04 0,04 0,04 0,04 0,04 0,05 0,05 Tunisie 0,10 0,11 0,11 0,10 0,11 0,11 0,10 0,10 0,10 0,10 0,09 0,11 0,11 0,11 0,11 0,10 0,10 0,11 0,12 0,12 Turquie 0,38 0,39 0,39 0,41 0,42 0,42 0,43 0,47 0,49 0,47 0,43 0,51 0,56 0,62 0,69 0,70 0,71 0,77 0,82 0,82 PECO République Tchèque 032 0,32 038 0,38 037 0,37 041 0,41 041 0,41 040 0,40 047 0,47 046 0,46 045 0,45 054 0,54 059 0,59 064 0,64 075 0,75 074 0,74 078 0,78 088 0,88 091 0,91 091 0,91 Bulgarie 0,15 0,11 0,09 0,09 0,09 0,10 0,09 0,09 0,08 0,07 0,08 0,08 0,09 0,10 0,11 0,11 0,12 0,13 0,14 0,13 Hongrie 0,29 0,29 0,28 0,24 0,25 0,25 0,30 0,34 0,42 0,44 0,44 0,49 0,53 0,57 0,60 0,60 0,62 0,68 0,67 0,67 Pologne 0,42 0,39 0,39 0,37 0,40 0,44 0,45 0,46 0,51 0,48 0,49 0,58 0,63 0,71 0,81 0,85 0,91 1,00 1,06 1,08 Roumanie 0,14 0,13 0,12 0,13 0,14 0,15 0,15 0,15 0,15 0,15 0,16 0,18 0,21 0,23 0,26 0,26 0,27 0,29 0,31 0,33 Asie Chine 1,80 2,05 2,26 2,43 2,80 2,88 2,80 3,27 3,34 3,41 3,86 4,30 5,01 5,78 6,44 7,26 8,00 8,72 8,89 9,64 Corée du Sud 1,89 2,04 2,03 2,17 2,22 2,42 2,40 2,44 2,41 2,52 2,67 2,43 2,50 2,55 2,75 2,71 2,69 2,65 2,62 2,92 Inde 0,52 0,50 0,52 0,57 0,58 0,59 0,61 0,63 0,61 0,62 0,66 0,70 0,76 0,78 0,83 0,95 1,01 1,07 1,21 1,25 Indonésie 0,74 0,83 0,90 0,97 0,93 0,88 0,92 1,01 0,92 0,90 1,01 0,93 0,91 0,85 0,77 0,83 0,85 0,84 0,87 0,96 Malaisie 0,85 0,98 1,08 1,25 1,36 1,43 1,45 1,41 1,33 1,48 1,52 1,42 1,45 1,38 1,37 1,34 1,33 1,26 1,24 1,26 Philippines 0,24 0,25 0,26 0,29 0,31 0,34 0,38 0,45 0,53 0,64 0,62 0,53 0,54 0,48 0,43 0,39 0,39 0,36 0,30 0,31 Singapour 1,53 1,68 1,69 1,96 2,24 2,29 2,31 2,24 2,00 2,01 2,13 1,97 1,93 2,11 2,15 2,19 2,24 2,14 2,10 2,17 Amérique latine Argentine 0,36 0,34 0,32 0,35 0,36 0,41 0,44 0,47 0,48 0,41 0,41 0,43 0,40 0,39 0,38 0,38 0,38 0,40 0,44 0,45 Brésil 0,91 0,90 0,95 1,02 1,01 0,90 0,88 0,95 0,93 0,84 0,85 0,94 0,93 0,96 1,05 1,13 1,14 1,15 1,23 1,23 Chili 0,24 0,25 0,27 0,24 0,27 0,31 0,31 0,32 0,30 0,30 0,30 0,30 0,28 0,29 0,35 0,39 0,48 0,48 0,41 0,43 Mexique 1,18 1,21 1,23 1,37 1,41 1,54 1,78 1,98 2,14 2,39 2,58 2,56 2,47 2,18 2,04 2,04 2,06 1,94 1,81 1,84 Source : Calcul DEPF sur la base des données de l' OMC. (1) Part des exportations d'un pays de l'échantillon dans les exportations mondiales en valeur (En %) Direction des Etudes et des Prévisions Financières 34

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Indicateurs de compétitivité Evolution des parts de marché mondial du Maroc et d'un échantillon de pays émergents PSEM 1,2 PECO 2,55 1,0 2,05 0,8 1,55 0,6 1,05 0,4 0,55 0,2 005 0,05 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Inde Turquie Egypte Corée du Sud Maroc Mexique 00 0,0 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 République Tchèque Bulgarie Hongrie Pologne Roumanie Maroc 12 Asie 3,0 Amérique latine 10 2,5 8 2,0 6 1,5 4 1,0 2 0,5 0 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Philippines Chine Corée du Sud Indonésie Inde Malaisie Maroc 0,0 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Argentine Brésil Chili Mexique Maroc Direction des Etudes et des Prévisions Financières 35

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Indicateurs de compétitivité Evolution de la demande étrangère adressée au Maroc en volume (Base 100 en 2005) (1) 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010(p) 2011(p) 90-97 98-02 03-11 Demande adressée au Maroc en volume 46,9 49,4 51,1 52,4 51,1 55,1 58,7 61,4 66,4 71,4 80,7 82,2 84,1 87,1 94,0 100,0 108,2 115,1 115,2 100,4 106,6 111,5 Taux de croissance (En %) 5,3 3,3 2,7-2,6 7,9 6,6 4,6 8,1 7,6 12,9 1,9 2,3 3,6 7,9 6,4 8,2 6,3 0,1-12,9 6,1 4,6 3,9 6,5 3,2 Union européenne 39,1 41,4 43,0 44,1 42,1 45,7 48,8 50,9 55,4 59,8 67,4 69,0 70,4 72,5 77,3 81,7 88,0 93,0 91,8 79,8 84,0 87,4 Taux de croissance (En %) 6,0 3,8 2,6-4,6 8,6 6,7 4,4 8,7 8,1 12,7 2,4 2,0 3,1 6,6 5,6 7,8 5,7-1,3-13,2 5,3 4,0 3,9 6,7 2,4 Hors union européenne 7,9 8,1 8,2 8,5 8,8 9,3 9,9 10,4 11,1 11,6 13,3 13,2 13,7 14,6 16,7 18,3 20,2 22,1 23,4 20,6 22,5 24,1 Taux de croissance (En %) 3,1 1,5 2,9 4,6 5,5 6,0 5,2 6,2 5,0 14,3-0,5 3,9 6,6 14,0 9,9 10,2 9,3 5,9-11,7 9,2 6,7 4,1 5,7 6,4 Source : Calcul de la DEPF. (1) Somme des importations en volume des pays partenaires pondérées par les parts de marchés détenues à une année de base (2005) par le Maroc dans les différents pays de l'échantillon (p) Prévision Evolution en indice de la,demande étrangère adressée au Maroc en volume par zone (base 100 en 2005) (En %) 13 9 5 1-3 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010(p) 2011(p) -7-11 Indice de la demande étrangère adressée au Maroc en volume Indice de la demande étrangère adressée au Maroc en volume par l'ue -15 Indice de la demande étrangère adressée au Maroc en volume par les pays hors UE Direction des Etudes et des Prévisions Financières 36

Monnaie et bourse

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Monnaie et bourse Principaux indicateurs de la monnaie et crédit (1) En % 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 90-97 98-02 03-10 Accroissement de l'agrégat monétaire M3 19,0 17,5 9,4 8,3 10,6 8,1 6,7 9,2 6,0 10,2 8,6 17,0 10,2 8,1 8,3 14,3 18,2 17,4 13,5 7,0 4,8 11,0 10,4 11,4 Agrégat monétaire M3 / PIB 50,6 52,4 56,6 59,8 59,1 63,1 59,3 65,8 64,4 70,1 75,4 81,4 85,9 86,6 88,6 96,9 104,7 115,2 117,0 117,2 116,0 58,9 75,9 107,2 Circulation fiduciaire / l'agrégat monétaire M3 31,8 24,2 23,1 22,2 22,1 21,5 21,7 20,8 20,4 20,8 19,6 19,3 18,4 18,3 17,9 17,6 18,1 16,9 15,9 15,8 15,1 22,9 19,6 16,7 Créances nettes sur l'ac/ recettes ordinaires de l'etat (2) 126,2 120,6 112,7 113,0 123,3 143,5 134,8 130,3 124,6 91,7 121,5 74,9 96,8 87,3 76,4 74,7 71,3 64,5 53,6 56,8 58,5 117,3 94,1 60,3 Avoirs extérieurs en mois d'imp. de marchandises 3,3 4,6 5,5 6,3 6,4 4,5 4,9 5,3 5,1 6,6 5,3 9,6 9,7 10,9 10,3 9,8 9,9 8,6 6,7 8,0 7,6 5,1 7,4 8,6 Créances nettes sur l'ac/ PIB 25,2 23,0 24,4 25,8 25,6 28,3 26,1 28,0 25,3 22,5 25,1 19,7 19,9 18,6 16,4 17,3 16,7 16,4 14,5 12,4 12,1 25,9 22,4 15,2 Créances sur l'économie / PIB 30,9 33,6 37,5 39,0 38,4 42,6 41,3 45,0 46,2 50,6 54,0 50,6 51,0 50,1 51,8 55,9 62,0 74,9 84,3 88,0 89,2 39,1 50,5 72,1 Source : Calcul DEPF sur la base des données de Bank Al-Maghrib. (1) données rétropolées jusqu'en 2000. (2) non compris TVA des CL Avoirs extérieurs en mois d'importations de marchandises 11 22 Evolution de taux de croissance du PIB nominal hors agriculture et de l'agrégat monétaire M3 10 17 Agrégat monétaire M3 9 12 8 7 (En %) 7 6 2 5 4 3 199 90 199 91 199 92 199 93 199 94 199 95 199 96 199 97 199 98 199 99 200 00 200 01 200 02 200 03 200 04 200 05 200 06 200 07 200 08 200 09 201 10-3 -8 1990 1991 1992 1993 1994 Croissance du PIB hors agriculture 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Direction des Etudes et des Prévisions Financières 37

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Monnaie et bourse Evolution des agrégats de la monnaie (En milliards de DH) 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Agrégat monétaire M3 120,4 141,5 154,8 167,6 185,4 200,5 214,0 233,6 247,7 273,1 296,5 347,0 382,4 413,2 447,4 511,5 604,6 710,0 806,0 862,7 903,9 Circulation fiduciaire 38,3 34,3 35,7 37,2 41,0 43,2 46,4 48,7 50,6 56,7 58,2 66,8 70,4 75,7 80,2 89,9 109,2 120,0 128,1 136,7 136,9 Monnaie scripturale 51,7 58,5 63,2 66,4 74,1 78,0 81,5 88,5 95,8 105,3 115,5 150,2 174,2 193,8 213,1 241,2 278,4 339,7 363,8 391,8 407,1 Placements à vue 11,5 14,1 14,9 16,0 18,7 21,3 23,5 26,0 29,5 33,1 35,2 39,8 43,3 48,0 53,2 59,4 65,4 72,4 79,9 87,3 93,7 Autres q Actifs Monétaires 18,8 34,6 40,9 48,0 51,6 58,1 62,5 70,4 71,7 78,0 87,5 90,1 94,5 95,7 100,8 121,0 151,5 177,9 234,3 246,8 257,9 Source : Bank Al-Maghrib. (1) données rétropolées jusqu'en 2000. Variation des agrégats de la monnaie et des placements liquides (En %) 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 90-97 98-02 03-10 Agrégat monétaire M3 19,0 17,5 9,4 8,3 10,6 8,1 6,7 9,2 6,0 10,2 8,6 17,0 10,2 8,1 8,3 14,3 18,2 17,4 13,5 7,0 4,8 9,9 10,4 11,4 Circulation fiduciaire 58,0-10,6 4,3 4,1 10,3 5,2 7,6 4,8 4,1 12,0 2,6 14,9 5,3 7,6 6,0 12,0 21,4 10,0 6,7 6,7 0,1 3,5 6,3 8,7 Monnaie scripturale 19,4 13,1 8,1 5,1 11,5 5,2 4,6 8,6 8,2 9,9 9,7 30,0 16,0 11,2 10,0 13,2 15,4 22,0 7,1 7,7 3,9 8,0 11,9 11,2 Placements à vue 23,3 22,3 6,1 7,0 17,1 13,9 10,3 10,7 13,6 12,0 6,6 13,0 8,8 10,8 10,9 11,7 10,1 10,7 10,3 9,3 7,3 12,4 8,9 10,1 Autres Actifs Monétaires -22,4 83,8 18,1 17,3 7,5 12,6 7,5 12,7 1,8 8,8 12,2 3,0 4,9 1,3 5,3 20,0 25,2 17,4 31,7 5,4 4,5 20,7 5,0 13,4 Source : Calcul DEPF sur la base des données de Bank Al-Maghrib. Structure de l'agrégat monétaire M3 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 90-97 98-02 03-10 Circulation fiduciaire 31,8 24,2 23,1 22,2 22,1 21,5 21,7 20,8 20,4 20,8 19,6 19,3 18,4 18,3 17,9 17,6 18,1 16,9 15,9 15,8 15,1 22,9 19,6 16,7 Monnaie scripturale 43,0 41,4 40,8 39,6 40,0 38,9 38,1 37,9 38,7 38,6 39,0 43,3 45,6 46,9 47,6 47,2 46,1 47,8 45,1 45,4 45,0 39,6 41,4 46,2 Placements à vue 9,5 9,9 9,6 9,5 10,1 10,6 11,0 11,1 11,9 12,1 11,9 11,5 11,3 11,6 11,9 11,6 10,8 10,2 9,9 10,1 10,4 10,3 11,7 10,6 Autres Actifs Monétaires 15,7 24,5 26,4 28,6 27,8 29,0 29,2 30,1 29,0 28,6 29,5 26,0 24,7 23,2 22,5 23,7 25,1 25,0 29,1 28,6 28,5 27,2 27,3 26,4 Total 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 99 100 100 100 Source : Calcul DEPF sur la base des données de Bank Al-Maghrib. Direction des Etudes et des Prévisions Financières 38

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Monnaie et bourse Evolution des contreparties de l'agrégat monétaire M3 (En milliards de DH) 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Avoirs extérieurs nets (1) 17,1 24,7 31,6 37,0 40,4 32,2 34,7 39,8 42,2 57,9 53,6 91,6 101,2 125,5 143,8 166,0 191,5 208,1 197,1 192,7 193,0 Avoirs extérieurs nets de Bank Al Maghrib 16,3 24,5 31,7 37,3 41,3 32,5 35,3 40,5 42,9 59,3 53,0 100,1 105,1 123,4 135,6 150,0 173,8 188,1 181,7 176,4 187,5 Créances nettes sur l'aministration Centrale (1) 59,8 62,1 66,7 72,3 80,3 90,0 94,0 99,4 97,3 87,5 98,9 83,9 88,7 88,7 83,0 91,5 96,5 101,1 99,9 91,3 94,7 Créances nettes de Bank Al Maghrib 23,2 22,8 19,9 17,8 15,7 25,4 25,6 26,9 25,9 20,3 23,1 4,3 5,0 4,3 2,9 0,0-0,6 4,3 6,4 3,3 3,6 Créances nettes des Autres Institutions de Dépôts (1) 38,1 39,4 45,2 49,7 57,9 56,2 59,2 62,8 61,5 59,0 65,8 79,6 83,8 84,4 80,1 91,5 97,2 96,8 93,5 88,0 91,1 Créances sur l'économie 73,5 90,8 102,5 109,4 120,5 135,2 149,1 159,6 177,7 197,3 212,6 215,8 227,3 238,8 261,8 295,1 357,8 461,4 580,6 647,7 695,4 Créances des Autres Institutions de Dépôts 73,1 90,4 102,0 108,7 119,8 134,3 148,2 158,7 176,7 196,0 211,2 204,9 211,1 224,4 241,5 272,0 329,5 429,2 534,1 589,6 633,6 Créances de Bank Al Maghrib 0,4 0,5 0,6 0,7 0,7 0,9 0,9 0,9 1,0 1,3 1,4 1,1 1,1 0,6 0,6 0,5 0,6 0,6 0,7 0,7 0,9 Ressources à caractère non monétaire (1) 25,8 30,5 37,5 41,6 44,3 45,8 50,0 48,9 50,3 53,9 58,3 66,1 63,3 63,1 62,0 57,9 68,7 86,2 114,2 124,4 133,3 Source : Bank Al-Maghrib (1) Ces statistiques monétaires produites par BAM sur la période 1990-2000 sont rétropolée à partir de la nouvelle nomenclature. Variation des contreparties de l'agrégat monétaire M3 (En %) 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 90-97 98-02 03-10 Avoirs extérieurs nets 325,5 44,7 28,0 17,1 9,3-20,3 7,7 14,9 5,8 37,3-7,5 70,9 10,5 24,0 14,6 15,4 15,4 8,6-5,3-2,2 0,2 12,9 20,5 8,4 Avoirs extérieurs nets de Bank Al Maghrib 320,1 50,6 29,3 17,6 10,7-21,3 87 8,7 14,7 59 5,9 38,4-10,6 88,88 50 5,0 17,4 99 9,9 10,6 15,9 83 8,3-3,4-2,9 63 6,3 13,9 21,0 75 7,5 Créances nettes sur l'aministration Centrale -3,8 3,9 7,4 8,4 11,1 12,1 4,4 5,8-2,2-10,0 13,0-15,2 5,8 0,0-6,4 10,2 5,5 4,7-1,2-8,6 3,6 7,5-2,2 0,8 Créances nettes de Bank Al Maghrib 36,5-1,7-12,8-10,5-11,4 61,4 0,9 5,1-3,8-21,7 13,8-14,0-13,7-32,3-98,3-1442,1-771,0 48,5-48,2 6,8 2,2-28,7-4,1 Créances nettes des Autres Institutions de Dépôts -6,4 3,5 14,8 10,1 16,5-3,0 5,3 6,1-2,1-4,0 11,6 20,9 5,3 0,8-5,1 14,2 6,2-0,4-3,4-5,8 3,5 7,4 5,9 1,1 Créances sur l'économie 16,3 23,6 12,9 6,7 10,1 12,2 10,3 7,0 11,4 11,0 7,7 1,5 5,3 5,0 9,7 12,7 21,3 29,0 25,8 11,5 7,4 11,7 7,3 15,0 Créances des Autres Institutions de Dépôts 19,5 23,7 12,8 6,6 10,2 12,2 10,3 7,1 11,4 10,9 7,7-3,0 3,0 6,3 7,6 12,6 21,1 30,3 24,4 10,4 7,5 11,7 5,9 14,7 Créances de Bank Al Maghrib 17,4 13,8 19,7 18,2 6,2 23,1 1,6 1,4 10,5 26,9 10,3-24,7 3,3-45,5 6,4-15,5 10,0 5,3 4,8 8,4 33,6 11,7 3,8-1,8 Ressources à caractère non monétaire 22,6 17,8 23,1 10,9 6,7 3,4 9,0-2,2 3,0 7,1 8,1 13,5-4,3-0,3-1,8-6,6 18,8 25,4 32,4 9,0 7,1 9,5 5,3 9,8 Source : Calcul DEPF sur la base des données de Bank Al-Maghrib. Direction des Etudes et des Prévisions Financières 39

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Monnaie et bourse Part des contreparties dans l'agrégat monétaire M3 (En %) 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 90-97 98-02 03-10 Avoirs extérieurs nets 14,2 17,4 20,4 22,1 21,8 16,1 16,2 17,1 17,0 21,2 18,1 26,4 26,5 30,4 32,1 32,5 31,7 29,3 24,5 22,3 21,4 18,2 22,4 27,0 Avoirs extérieurs nets de Bank Al Maghrib 13,5 17,3 20,5 22,2 22,3 16,2 16,5 17,3 17,3 21,7 17,9 28,9 27,5 29,9 30,3 29,3 28,7 26,5 22,5 20,4 20,7 18,3 23,3 25,0 Créances nettes sur l'aministration Centrale 49,7 43,9 43,1 43,1 43,3 44,9 43,9 42,6 39,3 32,0 33,4 24,2 23,2 21,5 18,6 17,9 16,0 14,2 12,4 10,6 10,5 44,1 29,5 14,2 Créances nettes de Bank Al Maghrib 19,2 16,1 12,8 10,6 8,5 12,7 12,0 11,5 10,5 7,4 7,8 1,3 1,3 1,0 0,6 0,0-0,1 0,6 0,8 0,4 0,4 Créances nettes des Autres Institutions de Dépôts 31,6 27,8 29,2 29,7 31,2 28,0 27,7 26,9 24,8 21,6 22,2 22,9 21,9 20,4 17,9 17,9 16,1 13,6 11,6 10,2 10,1 28,8 22,6 13,7 Créances sur l'économie 61,0 64,2 66,2 65,3 65,0 67,4 69,7 68,3 71,7 72,2 71,7 62,2 59,4 57,8 58,5 57,7 59,2 65,0 72,0 75,1 76,9 66,3 66,6 67,3 Créances des Autres Institutions de Dépôts 60,7 63,9 65,9 64,9 64,6 67,0 69,3 67,9 71,3 71,8 71,2 59,0 55,2 54,3 54,0 53,2 54,5 60,5 66,3 68,3 70,1 65,9 64,6 61,9 Créances de Bank Al Maghrib 0,3 0,3 0,4 0,4 0,4 0,4 0,4 0,4 0,4 0,5 0,5 0,3 0,3 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,4 0,4 0,1 Ressources à caractère non monétaire 21,5 21,5 24,2 24,8 23,9 22,9 23,4 20,9 20,3 19,7 19,7 19,1 16,6 15,3 13,9 11,3 11,4 12,1 14,2 14,4 14,7 22,9 18,9 13,5 Source : Calcul DEPF sur la base des données de Bank Al-Maghrib. Structure de l'agrégat monétaire M3 Structure des principales contreparties de l'agrégat monétaire M3 100% 100% 90% 80% Autres Actifs Monétaires 80% 70% Créances sur l'économie 60% Placements à vue 60% 50% 40% Monnaie scripturale 40% 30% Créances sur l'administration centrale 20% 20% 10% Circulation fiduciaire Avoirs extérieurs 0% 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 0% 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Direction des Etudes et des Prévisions Financières 40

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Monnaie et bourse Evolution du nombre d'opcvm et des sociétés cotées en bourse de Casablanca 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Sociétés introduites 2 0 4 4 4 5 3 1 2 0 0 2 3 10 10 5 0 2 Sociétés radiées 5 4 21 1 3 0 2 2 0 0 3 1 2 1 0 1 1 2 Sociétés cotées 65 61 44 47 48 53 54 53 55 55 52 53 54 63 73 77 76 74 OPCVM 5 25 42 64 111 141 154 160 169 181 185 200 238 2008 294 1000 900 800 700 Comparaison du nombre de sociétés cotées en bourse de Casablanca avec certains pays émergents en 2009 2000 2009 600 Source : Bourse des valeur de Casablanca Comparaison du nombre des sociétés cotées en bourse avec des pays émergents 500 400 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 300 Tunisie 24 28 32 38 44 44 45 46 45 44 45 48 51 50 52 56 Jordanie 101 95 126 133 139 150 151 163 161 158 161 192 201 227 245 262 272 277 Egypte 700 746 646 650 861 1033 1076 1110 1151 978 795 744 595 435 373 306 212 Mexique 190 206 185 193 198 195 190 177 172 169 237 326 326 335 367 373 406 Turquie 160 176 205 228 259 278 286 316 311 289 285 297 304 316 319 317 315 Thaïlande 347 389 416 454 431 418 392 381 385 398 420 463 504 518 523 525 535 Taiwan 285 313 347 382 404 437 462 532 586 641 674 702 696 693 703 722 755 Malaisie 410 475 526 618 703 731 752 790 807 861 902 959 1019 1025 986 976 959 Source : Bourse des valeur de Casablanca, Fédération internationale des bourses (WFE) Structure de la capitalisation boursière par secteur d'activité 200 100 0 100 Mal laisie Taiw wan Tha aïlande Mex xique Turq quie Jord danie Structure de la capitalisation boursière par secteur d'activité Mar roc Tun nisie En % 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 90 80 Services Banques 35,0 30,4 33,5 35,6 31,8 30,9 29,8 28,9 29,8 31,2 29,1 19,7 20,9 25,4 25,8 25,2 26,6 31,1 Sociétés financières 33,7 37,0 35,4 25,4 26,3 28,6 31,5 29,8 29,6 26,6 25,3 15,8 15,0 12,8 12,8 12,7 12,5 5,7 Énergie et mines 0,9 0,8 1,3 8,0 7,5 7,4 7,5 12,8 12,1 7,2 6,8 3,4 4,9 4,2 3,2 2,8 3,2 4,2 Industrie 28,6 30,1 27,3 29,3 32,7 31,9 29,7 26,7 26,5 33,0 37,0 23,0 21,9 17,6 17,4 15,6 17,9 19,7 Services 1,7 1,8 2,5 1,7 1,6 1,2 1,6 1,8 2,1 2,0 1,8 38,1 37,3 39,9 40,8 43,7 39,9 39,2 Total 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 (En %) 70 60 50 40 Énergie et mines Sociétés financières Industrie Source : Calcul de la DEPF sur la basde des données de la Bourse des valeur de Casablanca. 30 20 10 Banques 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Direction des Etudes et des Prévisions Financières 41

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Monnaie et bourse Indicateurs relatifs à la bourse des valeurs de Casablanca 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 90-97 98-02 03-10 Evolution de l'indice générale de la bourse 158,7 181,1 201,9 259,8 342,3 342,4 447,1 667,5 803,7 777,1 658,4 609,7 Croissance (En %) 29,4 14,1 11,5 28,7 31,8 0,0 30,6 49,3 20,4-3,3-15,3-7,4 22,8-2,2 MASI (1) 3807 3180 3944 4522 5539 9479 12695 10984 10444 12655 Croissance (En %) -16,5 24,0 14,7 22,5 71,1 33,9-13,5-4,9 21,2 18,8 MADEX (1) 2963 2241 3175 3522 4359 7744 10464 9061 8464 10335 Croissance (En %) -24,4 41,7 11,0 23,7 77,7 35,1-13,4-6,6 22,1 21,1 Chiffre d'affaires de la bourse (En milliards DH) 1,8 1,2 1,1 4,9 8,6 23,2 20,4 32,3 58,2 94,4 37,8 26,7 22,5 53,7 35,7 99,2 139,1 326,1 217,7 127,9 182,2 Croissance (En %) 168,8-36,0-8,9 362,5 77,6 168,3-12,3 58,8 79,9 62,3-60,0-29,3-15,9 139,0-33,5 177,8 40,2 134,5-33,2-41,2 42,4 51,0-7,0 29,9 Capitalisation boursière (En milliards DH) 7,8 12,4 17,0 26,0 38,1 50,4 75,6 118,7 145,1 138,1 114,9 104,7 87,2 115,5 206,5 252,3 417,1 586,3 531,7 508,9 579,0 Croissance (En %) 54,0 60,3 36,4 53,1 46,5 32,4 50,0 56,9 22,3-4,9-16,8-8,9-16,7 32,5 78,8 22,2 65,3 40,6-9,3-4,3 13,8 47,6-6,0 26,7 Volume des dividendes (En milliards DH) 0,5 0,5 0,7 0,9 1,0 1,2 1,7 2,1 2,6 3,0 3,7 4,0 4,4 5,4 6,2 10,5 12,3 14,7 19,7 21,2 Croissance (En %) 29,9 20,2 32,0 24,8 8,5 28,7 37,6 21,8 26,3 12,3 25,0 9,3 8,2 23,4 14,7 70,3 16,6 19,6 33,6 7,9 24,5 15,9 25,3 Capitalisation boursière/pib (en %) 3,3 4,6 6,2 9,3 12,1 15,9 21,0 33,4 37,8 35,4 29,2 24,5 19,6 24,2 40,9 47,8 72,2 95,1 77,2 69,1 74,3 14,4 28,9 65,2 Capitalisation boursière/pib (base 1984) 2,4 3,2 4,0 4,8 4,8 6,7 6,8 7,3 6,9 6,7 6,5 5,9 4,0 7,4 11,7 14,8 31,7 34,0 18,9 18,9 26,4 Vitesse de circulation des actions (2) 23,2 9,3 6,2 18,7 22,7 46,0 26,9 27,2 40,1 68,4 32,9 25,5 25,8 46,5 17,3 39,3 33,3 55,6 40,9 25,1 31,5 27,0 40,6 37,0 Rendement moyen général (3) 5,8 4,4 4,2 3,4 2,5 2,5 2,3 1,8 1,8 2,1 3,2 3,9 5,0 4,7 3,0 4,2 2,9 2,5 3,7 4,2 2,5 3,0 3,3 Source : Calcul de la DEPF sur la basde des données de la Bourse des valeur de Casablanca. (1) En janvier 2002, la Bourse de Casablanca a développé deux nouveaux indices de capitalisation le MASI et le MADEX. (2) Rapport entre le chiffre d'affaires global et la capitalisation boursière. (3) Rapport entre le volume des dividendes et la capitalisation boursière Evolution de la capitalisation boursière en % du PIB. Evolution de la vitesse de circulation des actions. 100 70 60 80 50 60 40 (En %) 40 Capitalisation (Prix courants) (En %) 30 20 20 Capitalisation (Prix constants, base 100= 1984) 10 0 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 0 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Direction des Etudes et des Prévisions Financières 42

( Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Monnaie et bourse Créances sur l'économie (En milliards de DH) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Créances des Institutions de Dépôt par objet économique 215,8 227,3 238,8 261,8 295,1 357,8 461,4 580,6 647,7 695,4 Créances des Autres Institutions de Dépôt 204,9 211,1 224,4 241,5 272,0 329,5 429,2 534,1 589,6 633,6 Crédits 204,9 211,1 224,4 241,5 270,8 325,6 424,4 526,2 577,1 621,0 Comptes débiteurs et crédits de trésorerie 71,9 69,0 66,9 68,8 79,9 101,2 112,8 134,5 135,0 143,0 Crédits à l'équipement 45,2 42,0 43,4 41,7 47,9 58,4 76,8 91,7 115,7 135,3 Crédits immobiliers 30,9 34,0 39,6 45,8 56,6 72,8 120,0 153,2 173,0 188,1 Crédits à l'habitat 30,1 32,6 37,6 43,4 52,6 66,5 85,0 97,7 109,7 123,9 Crédits aux promoteurs immobiliers 0,5 1,4 1,6 2,2 4,0 6,3 35,0 55,5 63,2 63,9 Crédits à la consommation 8,3 8,4 9,5 9,9 10,7 13,9 19,7 25,2 30,0 32,4 Créances diverses sur la clientèle 13,9 19,5 22,7 28,0 31,3 44,6 62,5 91,2 92,4 92,3 Créances en souffrance 34,6 38,0 42,2 47,4 44,4 34,6 32,6 30,5 31,0 29,8 Titres 10,0 14,6 13,4 19,2 21,4 27,2 29,0 44,2 57,1 60,5 Titres autres qu'actions 1,6 2,0 2,4 3,5 6,5 7,1 6,3 12,7 14,8 14,7 Actions et autres titres de participation 8,4 12,6 10,9 15,7 14,9 20,1 22,7 31,5 42,3 45,8 Autres 1,0 1,6 1,0 1,1 1,6 1,1 3,2 2,3 1,1 1,3 Créances de Bank Al Maghrib 1,1 1,1 0,6 0,6 0,5 0,6 0,6 0,7 0,7 0,9 Crédits 0,4 0,4 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5 0,6 0,6 0,6 Source : Bank Al-Maghrib Structure des créances sur l'économie (En %) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 100 90 80 70 60 (En %) 50 40 Structure des crédits accordés aux autres institutions financière Crédits à la consommation Créances en souffrance Crédits immobiliers Crédits à l'équipement Créances diverses sur la clientèle Créances des Autres Institutions de Dépôt 94,9 92,9 94,0 92,2 92,2 92,1 93,0 92,0 91,0 91,1 Crédits 94,9 92,9 94,0 92,2 91,8 91,0 92,0 90,6 89,1 89,3 Comptes débiteurs et crédits de trésorerie 33,3 30,4 28,0 26,3 27,1 28,3 24,4 23,2 20,9 20,6 Crédits à l'équipement 20,9 18,5 18,2 15,9 16,2 16,3 16,6 15,8 17,9 19,5 Crédits immobiliers 14,3 15,0 16,6 17,5 19,2 20,3 26,0 26,4 26,7 27,1 Crédits à l'habitat 13,9 14,4 15,7 16,6 17,8 18,6 18,4 16,8 16,9 17,8 Crédits aux promoteurs immobiliers 0,2 0,6 0,7 0,9 1,4 1,8 7,6 9,6 9,8 9,2 Crédits à la consommation 3,9 3,7 4,0 3,8 3,6 3,9 4,3 4,3 4,6 4,7 Créances diverses sur la clientèle 6,5 8,6 9,5 10,7 10,6 12,5 13,5 15,7 14,3 13,3 Créances en souffrance 16,0 16,7 17,7 18,1 15,0 9,7 7,1 5,3 4,8 4,3 Titres 4,6 6,4 5,6 7,3 7,3 7,6 6,3 7,6 8,8 8,7 Titres autres qu'actions 0,7 0,9 1,0 1,3 2,2 2,0 1,4 2,2 2,3 2,1 Actions et autres titres de participation 3,9 5,5 4,6 6,0 5,0 5,6 4,9 5,4 6,5 6,6 Autres 0,5 0,7 0,4 0,4 0,6 0,3 0,7 0,4 0,2 0,2 Créances de Bank Al Maghrib 0,5 0,5 0,3 0,2 0,2 0,2 0,1 0,1 0,1 0,1 Crédits 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 30 20 10 Comptes débiteurs et crédits de trésorerie 0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Source : Calcul de la DEPF sur la base des données de Bank Al-Maghrib. Direction des Etudes et des Prévisions Financières 43

Prix

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Prix Evolution de l'indice des Prix à la Consommation (1) 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Alimentation (2) 61,3 67,1 71,1 75,7 80,9 87,4 88,0 87,0 89,8 89,0 90,3 89,4 93,2 94,5 96,0 96,3 100,0 104,5 111,9 113,0 114,4 Habillement 60,9 65,2 70,3 74,4 77,2 79,7 82,4 85,5 88,7 91,4 93,6 94,9 96,4 97,3 98,2 98,9 100,0 101,0 102,8 103,8 104,3 Habitation 58,8 62,1 65,4 69,4 72,5 77,3 83,3 84,5 86,6 89,1 90,6 92,5 93,9 95,0 96,6 97,9 100,0 102,1 103,0 103,8 104,3 Equipements ménagers 71,9 76,1 79,7 82,3 84,4 86,8 89,9 92,2 93,9 95,2 95,4 95,5 96,1 96,4 97,0 98,0 100,0 101,9 103,4 105,4 106,2 Transport (3) 60,8 65,9 69,2 70,0 71,4 74,8 77,3 79,2 79,8 81,0 86,1 89,2 89,8 89,9 90,6 94,6 100,0 101,2 103,0 103,2 103,2 Communication 37,4 38,4 39,2 50,5 51,4 54,6 59,4 69,6 80,4 82,4 82,3 79,7 79,5 79,5 80,7 85,6 100,0 97,2 95,7 91,4 90,4 Indice général 61,4 66,3 70,1 73,7 77,5 82,3 84,7 85,6 88,0 88,6 90,2 90,8 93,3 94,4 95,9 96,8 100,0 102,5 106,3 107,4 108,4 IPC non alimentaire 61,5 65,7 69,3 72,2 74,8 78,1 82,1 84,5 86,6 88,3 90,3 92,1 93,5 94,5 95,9 97,2 100,0 101,1 102,4 103,3 104,2 Source : Raccordement fait par la DEPF sur la base des données du Haut Commissariat au Plan 1) De 1990 à 2007 l'indice est calculé sur la base de l'icv base 1989 à partir de 2008 l'indice prix à la consommation est raccordé à l'icv base 1989. 2) A partir de 2008 l'idice est pondéré du Produits Alimentaires et Boissons non Alcoolisées & Boissons Alcoolisées, Tabac et Stupéfiants 3) De 1990 à 2007 l'indice est pondéré du transport privé et public Variation de l'indice du Prix à la Consommation (En %) 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 90-9797 98-02 03-10 Alimentation 8,0 9,4 6,0 6,3 7,0 8,0 0,7-1,1 3,1-0,8 1,5-1,0 4,3 1,3 1,6 0,3 3,9 4,5 7,1 1,0 1,2 5,1 1,4 2,6 Habillement 5,0 7,0 7,8 5,8 3,7 3,2 3,4 3,8 3,7 3,1 2,4 1,4 1,6 0,9 0,9 0,7 1,1 1,0 1,8 1,0 0,5 5,0 2,4 1,0 Habitation 3,3 5,6 5,4 6,1 4,4 6,6 7,7 1,5 2,5 2,9 1,7 2,0 1,5 1,2 1,7 1,3 2,2 2,1 0,9 0,8 0,5 5,3 2,1 1,3 Equipements ménagers 4,2 5,8 4,8 3,3 2,5 2,8 3,6 2,6 1,8 1,4 0,2 0,1 0,6 0,4 0,6 1,0 2,0 1,9 1,5 1,9 0,8 3,6 0,8 1,3 Transport 5,3 8,5 5,0 1,2 2,0 4,7 3,4 2,5 0,8 1,5 6,2 3,6 0,7 0,1 0,8 4,4 5,7 1,2 1,8 0,2 0,0 3,6 2,5 1,8 Communication 5,0 2,5 2,0 29,1 1,8 6,2 8,8 17,1 15,6 2,5-0,2-3,1-0,2 0,0 1,4 6,1 16,9-2,8-1,5-4,5-1,1 3,9 2,7 1,6 Indice général 7,0 8,0 5,7 5,2 5,2 6,1 3,0 1,0 2,8 0,7 1,9 0,6 2,8 1,2 1,5 1,0 3,3 2,5 3,7 1,0 0,9 9,3 1,7 1,9 IPC non alimentaire 6,2 6,9 5,4 4,2 3,6 4,4 5,1 2,9 2,5 2,0 2,2 2,0 1,6 1,1 1,5 1,4 2,9 1,1 1,3 0,9 0,9 4,9 2,1 1,4 Source : Calcul de la DEPF sur la base des données du Haut Commissariat au Plan. 14 Variation de l'indice du coût de la vie 20 18 Evolution du taux d'inflation et de la variation de l'agrégat monétaire M3 12 16 10 14 8 Indice général 12 10 Agrégat M3 6 4 ICV non alimentaire 8 6 2 4 2 Taux d'inflation 0 0 90 199 91 199 92 199 93 199 94 199 95 199 96 199 97 199 98 199 99 199 00 200 01 200 02 200 03 200 04 200 05 200 06 200 07 200 08 200 09 200 10 201 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Direction des Etudes et des Prévisions Financières 44

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Prix Evolution de l'indice des prix à la production par secteur (Base 100 en 1990) 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Mines 100,0 97,3 91,0 84,0 81,7 75,8 84,6 91,8 98,3 97,3 104,0 103,0 97,1 86,8 88,6 97,2 105,6 130,3 138,2 136,6 137,8 Minerais non métalliques 100,0 98,4 92,9 86,1 82,0 74,9 84,5 92,5 103,8 101,9 108,8 105,8 101,4 87,0 86,3 100,3 106,1 132,7 137,0 135,0 136,6 Minerais métalliques 100,0 89,0 76,2 68,3 79,2 82,9 85,1 86,3 74,6 77,2 82,9 89,1 78,4 83,5 94,8 82,6 100,5 117,2 138,3 138,3 138,3 Energie 100,0 102,4 103,0 106,4 109,3 112,3 122,3 125,5 131,4 140,2 137,6 129,6 131,4 134,3 128,9 128,9 131,4 135,0 135,0 135,0 135,0 Industrie 100,0 104,5 107,9 113,2 117,5 121,3 122,9 122,5 119,3 119,9 131,1 128,8 127,2 128,8 135,3 147,6 156,3 159,2 188,1 159,4 169,6 Industrie agroalimentaire 100,0 104,7 107,6 118,2 123,5 124,3 127,2 126,5 128,8 127,8 128,0 127,3 130,4 132,8 135,0 134,6 138,8 138,6 149,6 149,0 148,2 Industrie textile et cuir 100,0 104,5 104,0 104,3 105,2 111,6 114,0 113,5 113,5 113,0 110,4 110,1 110,4 110,3 110,1 109,6 108,6 107,8 108,2 109,0 110,1 Industrie chimique et parachimique 100,0 100,8 103,3 104,1 105,5 109,0 110,3 111,3 102,4 105,1 130,2 125,6 119,9 121,7 133,5 159,7 176,0 181,2 236,4 174,3 139,3 Industrie mécanique, métallurgique et électrique 100,0 106,5 112,7 116,4 121,8 124,8 124,0 124,8 125,2 124,3 126,1 125,6 124,9 126,1 130,7 136,3 138,4 142,9 148,5 142,6 141,9 Autres industries manufacturieres hors rafinages de pétrole 100,0 101,8 106,5 108,8 113,0 124,3 125,5 123,2 123,9 122,2 124,1 123,4 123,1 122,8 122,7 124,9 127,2 130,8 133,2 134,7 137,8 Raffinage de pétrole et autres produits d'énergie (*) 100,0 74,6 85,5 152,8 142,7 128,8 133,0 152,9 213,2 251,6 255,8 338,3 224,6 300,4 (*) Cet indice est à la base 100 en 1997 Source : Raccordement fait par la DEPF sur la base des données du Haut Commissariat au Plan Variation annuelle de l'indice des prix à la production par secteur (En %) 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 90-97 98-02 03-10 Mines - -2,7-6,5-7,7-2,7-7,2 11,5 8,5 7,1-1,0 6,9-1,0-5,7-10,6 2,0 9,7 8,6 23,4 6,1-1,2 0,9-1,2 1,1 4,5 Minerais non métalliques - -1,6-5,6-7,4-4,7-8,7 12,8 9,5 12,2-1,8 6,8-2,8-4,2-14,2-0,9 16,2 5,8 25,0 3,3-1,5 1,2-1,1 1,8 3,8 Minerais métalliques - -11,0-14,4-10,4 16,0 4,7 2,6 1,5-13,6 3,5 7,4 7,5-12,0 6,5 13,5-12,8 21,6 16,7 18,0 0,0 0,0-2,1-1,9 7,4 Energie - 2,4 0,6 3,3 2,7 2,7 8,9 2,6 4,7 6,7-1,9-5,8 1,5 2,2-4,0 0,0 1,9 2,7 0,0 0,0 0,0 3,3 0,9 0,3 Industrie - 4,5 3,2 5,0 3,7 3,3 1,3-0,3-2,6 0,5 9,3-1,8-1,2 1,3 5,0 9,1 5,9 1,8 18,2-15,2 6,4 2,9 0,7 3,7 Industrie agroalimentaire - 4,7 2,7 9,9 4,5 0,6 2,4-0,5 1,8-0,7 0,1-0,6 2,5 1,8 1,6-0,2 3,1-0,1 7,9-0,4-0,5 3,4 0,6 1,6 Industrie textile et cuir - 4,5-0,5 0,3 0,9 6,1 2,1-0,4 0,0-0,5-2,3-0,3 0,3-0,1-0,2-0,4-0,9-0,8 0,4 0,7 1,0 1,8-0,5 0,0 Industrie chimique et parachimique - 0,8 2,5 0,8 1,3 3,3 1,1 0,9-8,0 2,6 23,9-3,5-4,6 1,5 9,6 19,7 10,2 2,9 30,5-26,3-20,1 1,5 1,5 1,9 Industrie mécanique, métallurgique et électrique - 6,5 5,8 3,3 4,7 2,5-0,6 0,6 0,3-0,7 1,4-0,4-0,6 1,0 3,6 4,3 1,5 3,3 3,9-4,0-0,4 3,2 0,0 1,6 Autres industries manufacturieres hors rafinages de pétrole - 1,8 4,6 2,1 3,9 10,0 1,0-1,9 0,6-1,4 1,6-0,6-0,2-0,2-0,1 1,8 1,9 2,8 1,9 1,1 2,3 3,0 0,0 1,4 Raffinage de pétrole et autres produits d'énergie -25,4 14,6 78,8-6,6-9,7 3,3 14,9 39,5 18,0 1,7 32,3-33,6 33,8 5,2 11,2 Source : Calcul de la DEPF sur la base des données du Haut Commissariat au Plan. Direction des Etudes et des Prévisions Financières 45

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Prix 150 Evolution de l'indice des prix à la production du secteur minier (Base 100 en 1990) 150 Evolution de l'indice des prix à la production du secteur énergétique (Base 100 en 1990) 140 125 Minerais non métalliques 130 100 Secteur minier 120 75 Minerais métalliques 110 50 100 199 90 199 91 199 92 199 93 199 94 199 95 199 96 199 97 199 98 199 99 200 00 200 01 200 02 200 03 200 04 200 05 200 06 200 07 200 08 200 09 20 10 199 90 199 91 199 92 199 93 199 94 199 95 199 96 199 97 199 98 199 99 200 00 200 01 200 02 200 03 200 04 200 05 200 06 200 07 200 08 200 09 201 10 260 Evolution de l'indice des prix à la production du secteur industriel (Base 100 en 1990) 220 Industrie textile et cuir Industrie Industrie chimique et parachimique Autres industries manufacturieres hors rafinages de pétrole 180 Industrie agroalimentaire Industrie mécanique, métallurgique et électrique 140 100 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Direction des Etudes et des Prévisions Financières 46

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Prix Evolution de l'indice de volume des exportations par groupement d'utilisation (Base 100 en 1990) 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Alimentation, boissons et tabacs 100,0 126,7 108,1 109,5 136,8 138,7 136,5 131,0 151,7 172,5 194,0 194,7 194,1 179,3 160,5 188,5 204,9 198,1 Energie et lubrifiants 100,0 88,4 111,5 97,7 79,5 85,5 59,6 132,0 133,2 240,6 283,8 317,8 223,8 89,4 163,7 282,9 Produits bruts : - Produits bruts d'origine animale et végétale 100,0 75,1 69,1 70,6 74,4 64,0 75,1 103,3 71,1 95,4 87,3 65,7 89,5 120,4 136,5 165,0 153,0 109,9 - Produits bruts d'origine minérale 100,0 83,0 83,2 82,8 100,6 99,3 103,2 116,4 116,2 108,7 102,3 104,1 103,6 96,7 111,8 129,3 153,7 148,7 Demi-produits 100,0 102,5 100,5 98,1 111,8 119,2 110,7 111,9 107,1 119,6 149,3 149,5 166,5 166,2 188,7 212,8 224,4 254,7 Produits finis d'équipement industriel 100,0 111,8 117,9 189,8 105,9 103,2 108,3 128,3 165,9 206,9 154,5 137,2 167,2 191,3 197,9 313,4 393,4 390,9 Produits finis de consommation 100,0 114,5 107,5 112,9 122,7 112,7 108,4 117,5 116,3 119,5 131,9 139,9 144,0 133,7 133,6 129,3 135,9 139,8 Ensemble 100,0 108,3 101,5 105,4 115,3 114,3 111,2 118,8 121,8 133,2 145,0 147,8 154,5 147,9 152,0 170,7 184,7 189,9 Source : Raccordement fait par la DEPF sur la base des données du Haut Commissariat au Plan Variation de l'indice de volume des exportations par groupement d'utilisation 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 90-97 98-02 03-07 Alimentation, boissons et tabacs - 26,7-14,7 1,3 24,9 1,4-1,6-4,0 15,8 13,7 12,5 0,4-0,3-7,7-10,5 17,5 8,7-3,3 3,9 8,2 0,4 Energie et lubrifiants - -11,6 26,0-12,3-18,6 7,5-30,3 121,6 0,9 80,6 17,9 12,0-29,6-60,1 83,2 72,7 4,1 11,1 8,1 Produits bruts : - Produits bruts d'origine animale et végétale - -24,9-8,0 2,1 5,5-14,0 17,3 37,6-31,2 34,2-8,5-24,7 36,1 34,6 13,3 20,9-7,3-28,2 0,5-2,8 4,2 - Produits bruts d'origine minérale - -17,0 0,2-0,4 21,5-1,3 3,9 12,9-0,2-6,5-5,9 1,8-0,6-6,6 15,6 15,6 18,9-3,3 2,2-2,3 7,5 Demi-produits - 2,5-2,0-2,3 13,9 6,6-7,1 1,1-4,3 11,7 24,8 0,1 11,4-0,2 13,5 12,8 5,4 13,5 1,6 8,3 8,9 Produits finis d'équipement industriel - 11,8 5,4 61,0-44,2-2,5 4,9 18,5 29,3 24,7-25,3-11,2 21,9 14,4 3,5 58,3 25,5-0,6 3,6 5,4 18,5 Produits finis de consommation - 14,5-6,1 5,0 8,7-8,1-3,8 8,4-1,0 2,8 10,3 6,1 2,9-7,1-0,1-3,2 5,1 2,8 2,3 4,1-0,6 Ensemble - 8,3-6,3 3,9 9,4-0,8-2,7 6,8 2,5 9,3 8,9 1,9 4,5-4,3 2,8 12,3 8,2 2,8 2,5 5,4 4,2 Source : Calcul de la DEPF sur la base des données du Haut Commissariat au Plan. Direction des Etudes et des Prévisions Financières 47

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Prix Evolution de l'indice de volume des importations par groupement d'utilisation (Base 100 en 1990) 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Alimentation, boissons et tabacs 100,0 158,2 220,1 226,5 98,6 133,6 124,3 122,7 142,8 149,0 174,7 173,1 178,4 152,3 164,0 206,1 197,0 270,7 Energie et lubrifiants 100,0 93,8 114,9 109,9 144,1 138,7 125,5 131,0 132,0 152,1 215,7 195,9 157,5 169,9 177,6 201,9 192,1 218,1 Produits bruts : 100,0 100,4 111,5 99,6 123,7 133,6 121,9 127,6 125,0 136,5 140,7 132,8 144,2 158,2 152,2 164,8 166,7 186,5 - d'origine animale et végétale 100,0 115,0 127,4 135,9 150,7 166,9 149,0 149,5 146,1 162,7 171,1 158,0 170,0 177,1 179,8 184,3 184,6 213,9 - d'origine minérale 100,0 89,6 99,7 72,6 103,6 104,6 101,3 117,5 115,6 120,0 116,5 117,3 130,6 160,1 156,2 168,7 177,3 180,4 Demi-produits : 100,0 106,3 109,4 103,4 103,4 102,8 99,9 108,9 122,3 127,6 134,3 140,6 155,2 169,1 184,9 199,2 224,5 252,8 Biens d'équipement 100,0 115,0 130,9 105,1 80,7 100,6 78,9 87,7 146,4 168,6 159,9 149,4 174,8 203,0 243,4 269,3 268,8 251,6 - Produits finis d'équipement agricole 100,0 109,4 78,9 62,2 161,4 115,0 212,2 160,9 217,7 197,6 196,1 231,6 260,8 272,3 348,7 368,3 561,8 734,0 - Produits finis d'équipement industriel 100,0 115,2 132,9 106,8 77,5 98,8 74,5 84,6 142,5 165,9 157,1 145,1 170,2 199,2 241,0 262,9 312,5 332,8 Produits finis de consommation 100,0 112,7 111,0 112,1 119,7 141,3 181,3 206,3 233,5 251,0 317,5 322,2 341,6 365,4 425,1 463,7 515,0 589,0 Ensemble 100,0 111,9 128,1 120,0 96,3 108,3 101,1 109,0 134,7 147,1 164,9 162,1 172,6 185,5 209,7 230,9 254,9 290,0 Source : Raccordement fait par la DEPF sur la base des données du Haut Commissariat au Plan Variation de l'indice de volume des importations par groupement d'utilisation (En %) 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 90-97 98-02 03-07 Alimentation, boissons et tabacs - 58,2 39,1 2,9-56,5 35,5-6,9-1,3 16,4 4,3 17,3-0,9 3,1-14,7 7,7 25,7-4,4 37,4 3,0 7,8 7,2 Energie et lubrifiants - -6,2 22,5-4,4 31,2-3,8-9,5 4,4 0,8 15,2 41,8-9,2-19,6 7,9 4,5 13,7-4,8 13,5 3,9 3,8 5,6 Produits bruts : - 0,4 11,1-10,7 24,1 8,1-8,8 4,7-2,1 9,2 3,1-5,6 8,6 9,7-3,8 8,3 1,2 3,5 2,5 4,4 - d'origine animale et végétale - 15,0 10,8 6,7 10,9 10,8-10,7 0,3-2,2 11,3 5,2-7,7 7,6 4,2 1,5 2,5 0,2 15,9 5,9 2,6 3,9 - d'origine minérale - -10,4 11,3-27,1 42,6 1,0-3,2 16,1-1,7 3,8-2,9 0,7 11,3 22,6-2,4 8,0 5,1 1,8 2,3 2,1 5,5 Demi-produits : - 6,3 2,9-5,5 0,0-0,6-2,8 9,0 12,3 4,3 5,3 4,7 10,3 9,0 9,3 7,7 12,7 1,2 7,4 8,5 Biens d'équipement - 15,0 13,8-19,7-23,3 24,7-21,6 11,1 66,9 15,1-5,2-6,6 17,0 16,1 19,9 10,6-0,2-6,4-1,9 14,8 6,3 - Produits finis d'équipement agricole - 9,4-27,9-21,1 159,2-28,7 84,4-24,2 35,3-9,2-0,8 18,1 12,6 4,4 28,1 5,6 52,5 30,6 7,0 10,1 18,8 - Produits finis d'équipement industriel - 15,2 15,3-19,6-27,4 27,5-24,6 13,6 68,4 16,4-5,3-7,6 17,3 17,1 21,0 9,1 18,9 6,5-2,4 15,0 11,8 Produits finis de consommation - 12,7-1,5 0,9 6,8 18,0 28,3 13,8 13,2 7,5 26,5 1,5 6,0 7,0 16,4 9,1 11,1 14,4 10,9 10,6 9,5 Ensemble - 11,9 14,5-6,3-19,7 12,5-6,7 7,8 23,6 9,2 12,1-1,7 6,5 7,5 13,1 10,1 10,4 13,8 1,2 9,6 9,0 Source : Calcul de la DEPF sur la base des données du Haut Commissariat au Plan. Evolution des indices de volume des importations et des exportations (Base 100 en 1987) 280 250 Importations 220 190 Exportations 160 130 100 70 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Direction des Etudes et des Prévisions Financières 48

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Prix Evolution de l'indice des valeurs moyennes à l'exportation (100=1990) 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Alimentation, Boissons et Tabacs 100,0 95,1 96,1 95,7 154,9 183,4 196,2 204,7 185,0 169,5 170,0 168,7 184,3 194,4 191,1 202,8 203,3 217,6 Energie et lubrifiants 100,0 84,7 76,7 74,9 62,5 66,9 72,9 42,3 48,3 53,1 65,3 68,9 69,6 63,8 69,1 53,6 Produits bruts 100,0 101,7 109,1 92,9 124,1 145,3 136,4 136,9 139,1 143,6 148,6 147,0 144,8 121,0 138,5 146,9 150,8 Demi-produits 100,0 106,2 95,1 90,2 71,5 77,2 84,3 90,9 88,2 86,5 86,3 87,5 89,5 89,3 92,7 95,4 99,4 97,3 Produits finis d'équipement 100,0 108,9 99,9 71,5 88,1 91,3 88,6 79,7 83,9 86,9 82,4 86,9 88,9 88,9 88,8 71,2 80,5 Produits finis de consommation 100,0 96,4 100,2 99,4 88,9 96,1 99,8 95,3 96,3 95,0 90,1 89,9 90,6 96,1 95,5 97,1 102,8 101,9 Ensemble 100,0 99,6 95,5 95,4 89,1 98,9 104,5 105,3 102,7 100,8 99,2 99,6 101,9 103,4 105,3 106,0 110,6 114,3 Source : Raccordement fait par la DEPF sur la base des données du Haut Commissariat au Plan Variation de l'indice des valeurs moyennes à l'exportation 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 90-97 98-02 03-07 Alimentation, Boissons et Tabacs - -4,9 1,0-0,5 62,0 18,4 6,9 4,3-9,6-8,4 0,3-0,8 9,2 5,5-1,7 6,1 0,3 7,0 10,8-2,1 3,4 Energie et lubrifiants - -15,3-9,4-2,4-16,6 7,1 8,9-41,9 14,2 10,0 22,8 5,6 1,1-8,4 8,3-22,5-11,6 10,5-8,4 Produits bruts - 1,7 7,3-14,9 33,6 17,1-6,1 0,3 1,6 3,2 3,5-1,1-1,5-16,4 14,4 6,1 2,6 4,6 1,1 1,0 Demi-produits - 6,2-10,4-5,1-20,7 7,9 9,3 7,8-3,0-1,9-0,3 1,4 2,3-0,3 3,9 2,9 4,2-2,1-1,3-0,3 1,7 Produits finis d'équipement - 8,9-8,3-28,5 23,2 3,7-3,0-10,0 5,3 3,5-5,1 5,4 2,3 0,0-0,1-19,8 13,1-3,2 2,2-2,4 Produits finis de consommation - -3,6 4,0-0,8-10,6 8,1 3,9-4,5 1,1-1,4-5,2-0,2 0,8 6,1-0,6 1,7 5,9-0,8-0,7-1,0 2,4 Ensemble - -0,4-4,2-0,1-6,6 11,0 5,7 0,8-2,5-1,8-1,6 0,4 2,4 1,4 1,9 0,7 4,3 3,3 0,7-0,7 2,3 Source : Calcul de la DEPF sur la base des données du Haut Commissariat au Plan. Evolution de l'indice de valeurs moyennes à l'importation (100=1990) 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Alimentation, Boissons et Tabacs 100,0 67,8 72,1 83,2 146,7 171,3 177,6 162,8 156,9 157,2 165,0 180,6 172,2 152,2 168,3 153,7 158,9 195,9 Energie et lubrifiants 100,0 95,3 86,6 79,7 81,5 83,1 102,4 108,1 76,9 90,6 106,4 119,0 135,9 132,2 156,5 207,4 247,9 249,3 Produits bruts 100,0 94,3 91,8 85,5 100,1 106,6 103,3 106,4 107,2 93,9 99,3 101,7 106,5 111,3 117,6 125,5 130,9 147,7 Demi-produits 100,0 106,1 83,5 81,0 105,5 134,3 114,9 110,7 93,8 48,9 48,2 52,3 55,7 58,9 60,4 63,2 68,6 73,1 Produits finis d'équipement 100,0 104,1 98,2 99,1 121,4 131,0 126,9 123,1 119,4 108,4 133,7 121,0 121,5 123,3 140,3 157,1 148,1 177,2 Produits finis de consommation 100,0 124,0 94,9 105,9 100,0 86,8 87,4 78,1 78,0 93,8 99,3 103,3 100,8 100,0 108,9 112,6 120,8 125,5 Ensemble 100,0 91,1 83,5 105,9 154,2 118,0 143,1 132,6 107,5 131,9 127,2 124,0 120,2 118,0 113,3 114,8 116,5 124,2 Source : Raccordement fait par la DEPF sur la base des données du Haut Commissariat au Plan Direction des Etudes et des Prévisions Financières 49

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Prix Variation de l'indice des valeurs moyennes à l'importation 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 90-97 98-02 03-07 ( ) Alimentation, Boissons et Tabacs - -32,2 6,4 15,4 76,3 16,8 3,7-8,3-3,6 0,2 5,0 9,4-4,7-11,6 10,6-8,7 3,4 23,3 7,2 1,1 2,6 Energie et lubrifiants - -4,7-9,2-7,9 2,3 2,0 23,1 5,6-28,9 17,9 17,4 11,8 14,2-2,7 18,4 32,5 19,5 0,6 1,1 4,7 12,9 Produits bruts - -5,7-2,6-6,9 17,1 6,5-3,1 3,0 0,8-12,4 5,8 2,3 4,8 4,5 5,6 6,7 4,3 12,9 0,9 0,0 6,8 Demi-produits - 6,1-21,4-2,9 30,2 27,3-14,5-3,7-15,3-47,9-1,2 8,5 6,3 5,8 2,5 4,7 8,6 6,5 1,5-12,8 5,6 Produits finis d'équipement - 4,1-5,7 0,9 22,6 7,9-3,2-3,0-3,1-9,2 23,3-9,5 0,4 1,5 13,8 12,0-5,7 19,7 3,0-0,3 7,8 Produits finis de consommation - 24,0-23,4 11,5-5,6-13,2 0,7-10,6-0,1 20,3 5,9 4,0-2,4-0,8 8,9 3,4 7,3 3,9-3,5 5,2 4,5 Ensemble - -8,9-8,4 26,9 45,6-23,5 21,3-7,3-19,0 22,7-3,6-2,5-3,1-1,8-4,0 1,3 1,6 6,6 4,1-1,9 0,7 Source : Calcul de la DEPF sur la base des données du Haut Commissariat au Plan. 160 Evolution des indices des valeurs moyennes des importations et des exportations (Base 100=1990) 12,0258 140 Importations 120 100 Exportations 80 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Direction des Etudes et des Prévisions Financières 50

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Prix Evolution des termes de l'échange nets (1) (Base 100 = 1990) 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 90-97 98-02 03-07 Alimentation, Boissons et Tabacs 100,0 140,4 133,3 115,0 105,6 107,1 110,4 125,7 117,9 107,8 103,0 93,4 107,0 127,7 113,6 131,9 128,0 111,1 3,3-3,2 0,7 Energie et lubrifiants 100,0 88,9 88,6 94,0 76,7 80,5 71,2 39,1 62,8 58,6 61,3 57,9 51,3 48,3 44,2 25,8-12,5 5,5-20,4 Produits bruts 100,0 107,9 118,9 108,7 124,0 136,3 132,1 128,6 129,8 152,9 149,5 144,6 136,0 108,7 117,8 117,1 115,2 3,7 1,1-4,0 Demi-produits 100,0 100,1 113,9 111,3 67,8 57,5 73,4 82,1 94,0 177,1 178,8 167,2 160,9 151,7 153,6 151,1 144,9 133,2-2,8 14,4-3,7 Produits finis d'équipement 100,0 104,6 101,7 72,2 72,5 69,7 69,8 64,7 70,3 80,1 61,6 71,8 73,2 72,1 63,3 45,3 54,3-6,0 2,5-7,2 Produits finis de consommation 100,0 77,7 105,5 93,9 88,9 110,7 114,2 122,0 123,5 101,3 90,7 87,0 89,8 96,0 87,6 86,2 85,1 81,2 2,9-5,9-2,0 Ensemble 100,0 109,3 114,4 90,1 57,8 83,8 73,0 79,4 95,5 76,5 78,0 80,3 84,8 87,6 93,0 92,4 94,9 92,0-3,2 1,3 1,6 1) indice de valeurs moyennes à l'exportation rapporté à l'indice de valeurs moyennes à l'importation Source : Haut Commissariat au Plan et calcul de la DEPF 150 Evolution des termes de l'échange nets (Base 100 en 1990) 140 130 120 Alimentation 110 100 90 80 Indice global 70 Biens finis de consommation 60 50 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Direction des Etudes et des Prévisions Financières 51

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Prix Evolution des Taux d'intérêt 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Taux des comptes sur livrets de la CEN Taux des comptes sur carnets 9,00 9,00 8,00 8,00 8,00 6,25 6,00 4,48 4,72 3,42 2,95 2,35 2,28 2,49 2,41 3,10 3,11 3,11 Taux des livrets 8,50 7,00 7,00 7,00 7,00 6,00 4,75 3,30 3,75 3,50 2,36 2,10 1,50 1,90 1,20 1,90 1,90 1,80 Taux intervention de BAM Taux d'appel d'offre 7,00 6,50 6,50 6,00 5,00 5,00 4,25 3,25 3,25 3,25 3,25 3,25 3,25 3,50 3,25 3,25 Taux des avances à 5 jours (à 24h depuis 2005) 8,50 8,00 8,00 7,50 6,50 6,50 5,25 4,25 4,25 4,25 4,25 4,25 4,25 4,25 4,25 4,25 Taux des reprises de liquidité 2,50 3,25 2,50 2,50 2,75 2,75 2,75 2,75 Taux des dépôts à 24 heures 12,50 12,00 12,00 11,50 10,50 10,50 9,25 8,25 2,25 2,25 2,25 2,25 2,25 2,25 2,25 2,25 Taux créditeurs Taux de dépôts à 6 et 12 mois 11,49 8,80 8,30 8,29 7,62 6,52 5,42 4,95 4,69 3,88 3,58 3,38 3,48 3,69 3,68 4,19 3,56 3,67 Taux de dépôts à 6 mois 5,05 5,05 4,52 3,59 3,39 3,29 3,29 3,64 3,48 3,96 3,32 3,37 Taux de dépôts à 12 mois 5,74 5,10 4,84 4,11 3,79 3,48 3,61 3,74 3,76 4,34 3,66 3,85 Taux interbancaire 7,70 6,52 6,74 6,57 4,67 5,35 3,23 2,94 3,16 2,39 2,40 2,58 3,29 3,57 3,34 3,29 1) De 1993 à 1995, les taux correspondent au plafond des taux débiteurs. A partir de février 1996, les taux correspondent au taux de base bancaire affichés par les banques. Source : Bank Al-Maghrib. Evolution des taux de change en dirhams des principales monnaies étrangères (1) 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1 Euro 10,5 9,9 10,2 10,4 10,8 11,1 11,1 11,1 11,3 11,4 11,3 11,2 1 Dollar E.U 8,3 8,8 8,6 9,4 9,1 8,5 8,8 9,6 9,6 9,8 10,6 11,4 11,1 9,6 8,9 8,9 8,8 8,2 7,8 8,1 8,4 1 Livre sterling 14,9 15,3 14,9 14,1 14,1 13,4 13,9 15,7 16,0 15,9 16,2 16,4 16,6 15,7 16,3 16,2 16,3 16,4 14,4 12,7 13,0 1 Franc suisse 6,1 6,1 6,2 7,0 6,8 7,4 7,0 6,6 6,6 6,5 6,3 6,7 7,1 7,2 7,2 7,1 7,0 6,8 7,2 7,5 8,1 100 Yens japonais 5,7 6,6 6,8 8,5 9,1 9,1 7,9 7,9 7,4 8,7 9,9 9,4 8,8 8,3 8,2 8,1 7,6 7,0 7,5 8,7 9,6 Indice du TCEN (2)(base 100=2005) 84,7 85,5 87,7 92,7 98,8 100,2 100,5 101,1 102,6 103,2 105,7 103,0 101,7 101,7 101,2 100,0 100,0 100,0 100,7 102,5 100,0 Indice du TCER (3)(base 100= 2005) 92,2 95,0 95,6 98,3 101,4 104,7 105,2 104,8 107,7 107,8 110,0 105,5 105,2 104,1 102,6 100,0 100,5 99,7 100,1 102,5 98,6 Source : Bank Al-Maghrib et FMI. 1) Cours de vente annuel moyen. 2) Moyenne géométrique des taux de changes bilatéraux pondérés par la structure du commerce extérieur 3) Taux de change effectif nominal déflaté par le différentiel d'inflation (indice des prix à la consommation) entre le Maroc et ses principaux partenaires 112 108 104 100 96 92 Evolution des indices du taux de change effectif nominal et réel (Base 100 en 2005) TCER TCEN 12 11 10 9 Evolution des taux de change du dirham par rapport au Dollar UE et à l'euro Euro Dollar EU 88 84 80 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 8 7 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Direction des Etudes et des Prévisions Financières 52

Direction des Etudes et des Prévisions Financières Ministère de l Economie et des Finances http://www.finances.gov.ma/depf/depf.htm Boulevard Mohamed V. Quartier Administratif, Entrée D, Rabat-Maroc Téléphone : (+212) 537.67.74.15/16 Télécopie : (+212) 537.67.75.33 E-mail : depf@depf.finances.gov.ma