états FINANCIERS ARRêTéS AU 31 DéCEMBRE 2013

états FINANCIERS ARRêTéS AU 31 DéCEMBRE 2013 SOCIETE DE GESTION DES PARTICIPATIONS DE L ETAT TOURISME & HOTELLERIE ENTREPRISE DE GESTION HOTELIERE CHAINE EL AURASSI SOCIETE PAR ACTIONS AU CAPITAL DE 1.500.000.000 DA

Sommaire 1 2 3 Etats financiers de la chaine El Aurassi au 31/12/2013 Bilan actif cumulé Bilan passif cumulé Compte de résultats cumulés Tableau des flux de trésorerie cumulés Tableau de variation des capitaux propres Regles et méthodes comptables utilisees et principes d évaluation 2-1 Règles et Méthodes utilisées 2-2 Principes d évaluation Notes explicatives relatives aux états financiers 3-1 Les actifs non courants NOTE 1 NOTE 2 NOTE 3 NOTE 4 3-2 Les actifs courants NOTE 5 3-3 Les créances et emplois assimilés NOTE 6 06 07 08 09 10 11 12 13 13 14 15 15 16 17 18 18 19 19 20

4 NOTE 7 3-4 Les passifs non courants NOTE 8 NOTE 9 NOTE 10 NOTE 11 NOTE 12 NOTE 13 NOTE 14 NOTE 15 NOTE 16 NOTE 17 NOTE 18 NOTE 19 Etats financiers des unités hôtelières relevant de la Chaîne EL-Aurassi 20 21 21 22 22 23 23 23 24 24 24 24 25 25 26

État financiers de la chaîne El Aurassi au 31/12/2013 1 6

états financiers arrêtés au 31 décembre 2013 BILAN ACTIF CUMULé ARRêTé AU 31/12/2013 ACTIFS NON COURANTS ACTIF NOTE Montants Bruts N Amort-Prov Ecart d acquisition - goodwill positif ou négatif 0,00 0,00 0,00 Immobilisations Incorporelles 1 54 878 045,42 51 170 825,30 3 707 220,12 4 883 484,31 Immobilisations corporelles 2 12 187 786 645,54 3 690 578 261,43 8 497 208 384,11 2 342 015 817,78 Terrains 543 853 597,50 543 853 597,50 543 853 897,50 Bâtiments 7 003 927 597,19 2 048 553 977,37 4 955 373 619,82 1 143 809 639,36 Autres immobilisations corporelles 4 640 005 450,85 1 642 024 284,06 2 997 981 166,79 654 352 580,92 Immobilisation en concession 0,00 0,00 0,00 Immobilisations en cours 4 930 800 427,24 930 800 427,24 7 430 598 039,98 Equipements neufs en stocks 61 873 537,88 61 873 537,88 21 536 427,13 Immobilisations financières 187 483 072,34 165 994 600,00 21 488 472,34 20 524 158,42 Titres mis en équivalence 0,00 0,00 0,00 Autres participations & créances rattachées 3 22 625 000,00 4 494 600,00 18 130 400,00 17 264 400,00 Autres titres immobilisés 0,00 0,00 3 254 763,42 Prêts et autres actifs financiers non courants 3 164 858 072,34 161 500 000,00 3 358 072,34 4 995,00 Impôts différés actif 55 340 857,37 55 340 857,37 71 992 702,41 TOTAL ACTIFS NON COURANTS 13 478 162 585,79 3 907 743 686,73 9 570 418 899,06 9 891 550 630,03 ACTIFS COURANTS Stocks & encours 5 509 105 622,65 46 106 387,53 462 999 235,12 417 410 657,39 Créances & emplois assimilés 6 1 084 792 719,72 78 164 783,27 1 006 627 936,45 609 671 253,14 Clients 6 452 021 446,14 77 878 283,27 374 143 162,87 425 359 799,06 Autres débiteurs 6 447 647 091,95 286 500,00 447 360 591,95 46 359 799,06 Impôts et assimmilés 185 124 181,63 185 124 181,63 136 739 773,83 Autres créances et emplois assimilés 0,00 0,00 707 500,00 Disponibilités & assimilés 7 895 299 873,70 6 604 809,57 888 695 064,13 199 301 881,86 Placements & autres actifs financiers courants 0,00 0,00 0,00 Trésorerie 895 299 873,70 6 604 809,57 888 695 064,13 199 301 881,86 TOTAL ACTIFS COURANTS 2 489 498 216,07 130 875 980,37 2 358 322 235,70 1 226 383 792,39 TOTAL GENERAL ACTIF 15 967 360 801,86 4 038 619 667,10 11 928 741 134,76 11 117 934 422,42 Net N-1 Net 7

BILAN PASSIF CUMULé ARRêTé AU 31/12/2013 PASSIF NOTE N N-1 CAPITAUX PROPRES Capital émis (ou comptes d exploitation) 1 500 000 000,00 1 500 000 000,00 Capital non appelé Primes & réserves (Réserves consolidées (1)) 2 354 979 857,46 2 354 979 857,46 Ecart de réévaluation Ecart d équivalence (1) Résultat net - Résultat net part du groupe (1) 356 855 178,32 313 083 850,45 Autres capitaux propres - Report à nouveau -503 221 164,24-687 250 820,00 Part de la société consolidante (1) 8 3 708 613 871,54 3 564 978 832,78 Parts de minoritaires (1) TOTAL I 3 708 613 871,54 3 564 978 832,78 PASSIFS NON COURANTS Emprûnts et dettes financières 9 6 240 425 177,52 6 183 172 055,05 Impôts (différés et provisionnés) 21 905 526,55 37 054 972,66 Autres dettes non courantes 15 547 829,10 Provisions et produits constatés d avance 515 560 149,48 237 273 159,07 Compte de liaison TOTAL II 6 777 890 853,55 6 473 048 015,88 PASSIFS COURANTS Fournisseurs & comptes rattachés 102 076 113,35 154 673 738,65 impôts 48 438 268,71 44 693 508,65 Autres dettes 10 1 275 491 508,11 854 513 963,81 Trésorerie passif 11 16 230 519,50 26 026 362,65 TOTAL III 1 442 236 409,67 1 079 907 573,76 8 TOTAL PASSIF (I + II + III) 11 928 741 134,76 11 117 934 422,42

états financiers arrêtés au 31 décembre 2013 COMPTE DE RéSULTATS CUMULéS ARRêTé AU 31/12/2013 INTITULé N N-1 Ventes et produits annexes 2 168 744 768,49 1 482 303 083,47 Variation stochs produits finis et en cours Production immobilisée Subventions d exploitation I - PRODUCTION DE L'EXERCICE 2 168 744 768,49 1 482 303 083,47 Achats consommés -383 826 234,36-291 868 472,68 Services exterieurs et autres consommations -141 037 613,65-79 863 049,35 II - CONSOMMATION DE L'EXERCICE -524 863 848,01-371 731 522,03 III - VALEUR AJOUTéE D'EXPLOITATION ( I - II ) 1 643 880 920,48 1 110 571 561,44 Charges de personnel -460 717 136,41-387 688 099,50 Impôts et taxes et versements assimilés -57 091 450,50-33 452 530,06 IV - EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION 1 126 072 333,57-689 430 931,88 Autres produits opérationnels 47 448 578,70 21 665 183,53 Autres charges opérationnelles -108 562 211,41-59 195 749,71 Dotations aux amortissements provision pertes de valeur -678 204 838,77-288 246 774,95 Reprise sur pertes de valeur & provisions 65 827 656,66 50 765 758,06 V - RéSULTAT OPERATIONNEL 452 581 518,75 414 419 348,81 Produits financiers 160 409 823,37 25 420 722,10 Charges financieres -215 515 822,02-23 121 200,67 VI - RéSULTAT FINANCIER -55 105 998,65 2 299 521,43 VII - RéSULTAT ORDINAIRE AVANT IMPOTS (V + VI) 397 475 520,10 416 718 870,24 Impôts exigibles sur résultats ordinaires Impôts différés (Variations) sur résultats ordinaires -40 620 341,78-103 635 019,79 TOTAL DES PRODUITS DES ACTIVITéS ORDINAIRES 2 442 430 827,22 1 580 154 747,16 TOTAL DES CHARGES DES ACTIVITéS ORDINAIRES -2 085 575 648,90-1 267 070 896,71 VIII - Résultat net DES ACTIVITéS ORDINAIRES 356 855 178,32 313 083 850,45 Eléments extraordinaires (produits) (*) Eléments extraordinaires (charges) (*) IX - RéSULTAT EXTRAORDINAIRE X - RéSULTAT NET DE L'EXERCICE 356 855 178,32 313 083 850,45 9

TABLEAU DES FLUX DE TRéSORERIE CUMULéS ARRêTé AU 31/12/2013 INTITULé NOTE EXERCICE N EXERCICE N-1 Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles Encaissements reçus des clients 2 446 548 003,40 1 341 882 309,56 Encaissement autres tiers 52 668 009,65 28 502 339,49 Sommes versées aux fournisseurs et au personnel -1 421 999 064,04-812 074 203,80 Décaissement autres tiers -41 022 728,10-301 397 282,93 Intérêts et autres frais financiers payés -9 636 805,53-41 372 102,02 Impôts sur les résultats payés -13 557 209,00-23 835 320,64 Flux de trésorerie avant éléments extraordinaires 1 013 000 206,38 191 705 739,66 Flux de trésorerie lié à des éléments extraordinaires Flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles (A) 1 013 000 206,38 191 705 739,66 Flux de trésorerie provenant des activités d'investissement Décaissements sur acquisitions d'immobilisations corporelles ou incorporelles -289 171 771,64-1 647 675 700,44 Encaissements sur cessions d'immobilisations corporelles ou incorporelles 3 351 684,70 5 752 565,00 Décaissements sur acquisitions d'immobilisations financières -77 313,92 Encaissements sur cessions d'immobilisations financirères Intérêts encaissés sur placements financiers 100 000,00 937 500,00 Dividendes et quôte-part de résultats reçus 87 500,00 Flux de trésorerie net provenant des activités d'investissements (B) -285 797 400,86-1 640 898 135,44 Flux net de trésorerie provenant des activités de financement Encaissements suite à l'émission d'actions Dividendes et autres distributions effectuées -54 095,00 2 033 250,00 Encaissements provenant d'emprunts 5 016 066 287,49 524 000 000,00 Remboursements d'emprunts ou d'autres dettes assimilées -5 047 050 551,83-177 046 354,16 Subventions (74;131;132) Incidences des variations des taux de change sur liquidités et quasi-liquidités 3 104 580,06 3 282 399,91 Flux de trésorerie net provenant des activités de financement (C) -27 933 779,28 274 920 395,84 Variation de trésorerie de la période (A+B+C) 699 269 026,24-1 170 989 600,03 Trésorerie ou équivalent de trésorerie au début de la période -179 880 328,78 1 344 265 117,24 Trésorerie ou équivalent de trésorerie à la fin de la période -879 069 354,42 173 275 519,21 Variation de trésorerie de la période 699 189 025,42-1 170 989 600,03 Résultat comptable 356 855 178,32 313 083 850,45 Rapprochement avec le résultat comptable 342 333 847,10 313 083 850,45 10

états financiers arrêtés au 31 décembre 2013 TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CUMULéS ARRêTé AU 31/12/2013 INTITULé Note Capital social Prime d émission Ecart d évaluation Ecart de réévaluation Réserves et Résultat Total Capitaux Propres Solde au 31 Décembre N-2 1 500 000 000,00 0,00 0,00 0,00 1 747 475 359,66 3 247 475 359,66 Changement de méthode comptable Corrections d erreurs significatives 4 419 622,67 4 419 622,67 Réévaluation des immobilisations Profits ou pertes non comptabilisés dans le compte de résultat 0,00 Dividendes payés 0,00 Augmentation de capital 0,00 Résultat net de l exercice 313 083 850,45 313 083 850,45 Solde au 31 Décembre N-1 1 500 000 000,00 0,00 0,00 0,00 2 064 978 832,78 3 564 978 832,78 Changement de méthode comptable Corrections d erreurs significatives -213 220 139,56-213 220 139,56 Réévaluation des immobilisations Profits ou pertes non comptabilisés dans le compte de résultat 0,00 Dividendes payés 0,00 Augmentation de capital 0,00 Résultat net de l exercice 356 855 175,32 356 855 175,32 Solde au 31 Décembre N 1 500 000 000,00 0,00 0,00 0,00 2 208 613 871,54 3 708 613 871,54 11

Règles et méthodes comptables utilisées et principes d évaluation 2 12

états financiers arrêtés au 31 décembre 2013 2-1 Règles et Méthodes utilisées L Entreprise de Gestion Hôtelière «Chaine El-Aurassi» a pour l exercice 2013 et à l instar des précédents exercices, arrêté ses comptes selon le système comptable financier prévu dans le cadre de loi N 07-11 du 25 Novembre 2007 portant système comptable financier et les différents textes subséquents pris en la matière, auxquels viennent s adosser également les notes méthodologiques émanant du conseil national de la comptabilité, portant première application du système comptable financier. L entreprise a pour cet exercice uniformisé à l échelle de la chaine EL-Aurassi, le logiciel applicable sur le plan comptable. Elle dispose en effet d une application dite pilotée de SAGE France, qui permet entre autres, une édition automatisée des états financiers prévus par le Système Comptable financier. Ce logiciel est accompagné d un engagement de son éditeur, en l occurrence SAGE France, et ce, dans le strict respect des dispositions réglementaires contenues dans le décret exécutif N 09-110 du 07 Avril 2009, fixant les conditions et les modalités de tenue de la comptabilité au moyen de systèmes informatiques. 2-2 Principes d évaluation Les comptes annuels ont été arrêtés selon les mêmes règles comptables et d évaluation énoncés par le système comptable financier. Les données chiffrées ont été déterminées selon les mêmes principes comptables par rapport à l exercice précèdent. Les immobilisations ont été comptabilisées à la valeur historique, les amortissements déterminés selon la méthode du système linéaire. Les stocks détenues par l entreprise ont été évalués et valorisés selon la méthode du cout unitaire moyen pondéré. Il ne s est produit aucune modification importante dans les principes comptables et d évaluation susceptibles d affecter la situation des fonds propres, la situation financière et les résultats de l entreprise. 13

Notes explicatives relatives aux états financiers 3 14

états financiers arrêtés au 31 décembre 2013 Les actifs d une manière générale sont constitués des ressources contrôlées par l entité du fait d évènements passés et destinés à procurer à l entité des avantages économiques futurs. Le Contrôle d un actif correspond au pouvoir d obtenir les avantages économiques futurs procurés par cet actif. Il est distingué deux types d actifs : 3-1 Les actifs non courants Sont ceux destinés à servir de façon durable l activité de l entité, sont classés dans cette catégorie, les immobilisations incorporelles corporelles, les immobilisations en cours, les immobilisations financières et l écart d acquisition ou Good Will. NOTE 1 Une immobilisation incorporelle est une immobilisation non monétaire, clairement identifiable, sans substance physique, utilisée dans la production de biens ou de services, locations à des tiers ou à des fins d administration propres. L immobilisation incorporelle d un montant brut de 54.878.045,42 DA, recouvre principalement des logiciels informatiques et les licences d utilisation constatés à la valeur historique et amortissable selon la méthode d amortissement linéaire. La valeur nette déduction des amortissements cumulés est de 3.707.220,12 DA. L immobilisation incorporelle comporte toujours des logiciels hors d usage qui ont fait l objet d une réforme en Avril 2012, pour un montant brut de 5.935.229,11 DA. Ces logiciels devaient être soumis sous la présence d un huissier de justice pour leur destruction à une commission instituée à cet effet. Cette opération n a pu être entreprise en 2013, elle est reportée sur l exercice 2014 et sera matérialisée par un procès verbal dûment signé par les membres de la commission. 15

NOTE 2 L immobilisation corporelle détenue par une entité soit pour être utilisée dans la production, la fourniture de biens ou de services, soit pour être louée à des tiers, soit à des fins administratives. Elle doit être utilisée sur plus d un exercice. L immobilisation est comptabilisée en tant que telle, lorsque les avantages économiques futurs liés à cet actif iront à l entité. Les immobilisations corporelles inscrites au bilan sont valorisées à leur cout d acquisition et ou valeur historique. Elles se chiffrent à un montant brut de 12.187.786.645,54 DA. Les amortissements correspondants à fin 2013 s élèvent à 3.690.578261,43 DA. La variation positive relevée sur ce poste d un montant de 6.728,3 Millions de DA provient essentiellement du retraitement et de la déglobalisation du poste immobilisations en cours, et ce, conformément aux observations et aux recommandations émises par le commissaire aux comptes au titre de l exercice 2012 et sur le premier semestre 2013. Les amortissements relatifs à ce retraitement sont de 634,3 Millions de DA dont 208,5 Millions de DA ont impacté les capitaux propres. Ces immobilisations sont amorties au même titre que les immobilisations incorporelles selon la méthode d amortissement linéaire. Il est à noter que le recours à la méthode de l approche par composants avait été déjà utilisé pour certaines immobilisations contenues dans la rubrique bâtiments, opération entreprise avant la mise en place du système comptable financier. Cette méthode n a pu être étendue aux autres catégories d immobilisations, principalement celles en relation avec les travaux de rénovation de l hôtel EL-Aurassi. Cette opération sera menée au titre de l exercice 2014. Comme il sera également engagé pendant cet exercice une réflexion sur les durées d utilité des équipements et matériels acquis dans le cadre de l opération de rénovation, sachant que l entreprise a maintenu jusqu à ce jour, les taux d amortissements pratiqués antérieurement. 16

états financiers arrêtés au 31 décembre 2013 NOTE 3 Les immobilisations financières sont comptabilisées également à leur valeur d acquisition et ou historique, elles recouvrent les participations prises dont diverses sociétés pour une valeur globale brute de 22.625.000,00 DA. Il s agit d une première participation dans le capital du Groupe Saidal et d une seconde participation dans le capital du dépositaire central des titre en Algérie. Ces deux participations ont subis une perte de valeur par rapport au cours du titre à fin Décembre 2013 et à la valeur mathématique de l action en fin d exercice. Cette perte de valeur à la date du 31/12/2013 est de 4.494.600,00 DA. Les immobilisations financières comprennent aussi, le reliquat du placement effectué auprès de la Khalifa Banque. Ce dépôt à terme totalement provisionné se chiffre à fin Décembre 2013 à un montant brut de 164.853.077,34 DA. NOTE 4 Les immobilisations en cours et conséquemment aux retraitements et à la déglobalisation intervenus durant l exercice considéré ne sont que d un montant de 930.800.427,24 DA, dont 719.442.518,95 DA concerne l entité EL-Aurassi. Cette dernière situation représente le reliquat de l avenant N 1 pour un montant de 115 Millions de DA, de l avenant N 2 portant sur l aspect protection incendie, relayé par un second avenant N 9, dont la réception provisoire interviendra en 2014. Ils totalisent ensemble un cout de 448,4 Millions de DA. Pour les avenants N 4, 5 et 6 il subsiste un reliquat de 11,3 Millions de DA. Quant à l avenant N 8 dont la réception provisoire interviendra également en 2014, le montant porté en immobilisations en cours est de 144,7 Millions de DA. 17

Il convient de préciser que l ensemble des montants annoncés sont en rapport avec les des travaux et fournitures objets du programme de rénovation et de réhabilitation de l hôtel EL-Aurassi, travaux réalisées par l Entrepreneur Général, en l occurrence le Groupement KEF. Compte tenu des retraitements et de la déglobalisation opérés durant l exercice 2013, le reliquat correspond à 8,9% du montant global de l immobilisation en cours enregistré à fin 2012 de 8.077,7 Millions de DA. 3-2 Les actifs courants Sont ceux qui en raison de leur destination ou de leur nature n ont pas la vocation de durabilité sont classés dans cette catégorie, les stocks et les encours, les créances, les emplois assimilés et les disponibilités et assimilés. NOTE 5 Les stocks sont des actifs courants, contrôlés, procurant des avantages économiques futurs et évalués de façon fiable. Le classement en immobilisation ou en stock d un actif dépend de l usage et de la destination qui l emporte sur sa nature. Les stocks sont valorisés au cout unitaire moyen pondéré, méthode d évaluation et de valorisation prévue par le plan comptable national et reconduite par l entreprise à l occasion de la mise en place du système comptable financier. Ces stocks sont d une valeur brute globale de 509.105.622, 65 DA. Ils ont fait l objet durant l exercice 2013 d une reconduction pure et simple d une partie des provisions et des pertes de valeurs dont le montant global est de 46.106.387, 53 DA. 18

états financiers arrêtés au 31 décembre 2013 La partie de la provision reconduite concerne le stock de linge éponge et restaurants en roulement. Par ailleurs, les écarts relevés aussi bien pour ce type de stock que pour la verrerie, vaisselle et autres matériels d exploitation, pour une valeur globale de 21,3 Millions de DA, seront à assainir d une manière définitive avant la clôture de l exercice 2014. Une commission sera instituée à cet effet par la Direction Générale de l Entreprise, à laquelle seront associés les responsables des structures en charge de ces stocks. 3-3 Les créances et emplois assimilés Les créances et autres éléments d actifs sont comptabilisés au cout d acquisition ou de réalisation, déduction faite des réajustements de valeurs liés notamment à la constatation en fin d exercice des provisions ou pertes de valeurs à constituer NOTE 6 La masse des créances d une valeur globale brute de 1.084.792.719,72 DA, comprend en principal, les créances clients pour un montant brut de 452.021.446,14 DA et les autres débiteurs pour un montant de 447.647.091,95 DA soit 82,9% du total de la rubrique. Les créances sur clients constituées essentiellement de créances détenues sur l état et ses démembrements, ont de leur part fait l objet de la constitution d une provision au titre de l exercice 2013 d un montant de 77.878.283,27 DA. Ces créances ont connu une légère baisse soit moins 14%, en comparaison avec les données chiffrées à fin 2012, et ce, malgré l accroissement du chiffre d affaires durant la période considérée, qui est de 46,3%. 19

NOTE 7 Les avoirs en banque d un montant de 895.299.873,70 DA, ils ont connu une nette amélioration, elle est de l ordre de 334,8% comparativement à la situation enregistrée à fin 2012, et ce, conséquemment aux efforts appréciables enregistrés en matière de recouvrement de créances clients. Les avoirs en banque détenus initialement sur la Khalifa banque ont fait l objet de la constitution d une provision à hauteur de 100% de leur montant soit 6.604.809,57 DA. 3-4 Les passifs non courants Il faut rappeler que les nouveaux concepts du système comptable financier, définit le passif comme un ensemble d obligations actuelles de l entité, résultant d évènements passés et dont l extinction devrait se traduire pour l entité par une sortie de ressources représentatives d avantages économiques. Ce passif est dit courant lorsqu il est attendu qu il soit réalisé dans le cadre du cycle normal d exploitation ou, il doit être payé dans les douze (12) mois qui suivent la clôture. Sur ce, tous les autres postes sont classés en tant que passifs non courants. 20

états financiers arrêtés au 31 décembre 2013 NOTE 8 D un montant global de 3.708.613.871, 54 DA, ils sont représentés pour une part importante par le capital émis, les primes et réserves et enfin le résultat net de l exercice 2013 soit 4.211.835.035,78 DA, auquel il convient, de rajouter l impact lié au passage en 2010 vers le SCF de 54.487.180,49 DA, de déduire l impact sur les capitaux propres en rapport avec les opérations intervenues en 2012 et 2013 de 185.321.092,13 DA ainsi que le reliquat du report à nouveau négatif d un montant de 372.387.252,60 DA. L ensemble de ces opérations sont la résultante des différentes résolutions prises par les Assemblées Générales Ordinaires des actionnaires depuis 1991, date de passage à l autonomie des entreprises à ce jour. NOTE 9 L endettement figure pour partie dans les passifs non courants en tant qu endettement à long terme, soit un montant de 6.240.425.177,52 DA. Une part importante de cet endettement représente la mobilisation du crédit contracté auprès du CPA, dans le cadre de l opération de rénovation de l hôtel EL-Aurassi, soit 5.514.453.122,51 DA. Le second emprunt contracté également auprès du CPA porte sur la régularisation du patrimoine, le solde restant sur un montant d un Milliard de DA est de 498 Millions de DA. Le troisième emprunt contracté auprès du trésor public pour un montant initial de 438.911.000 DA a été porté par voie d avenant à 1.308,3 Millions de DA, dont 38,9 Millions de DA ont été débloqués en 2011 au titre des frais d études et suivi des travaux de modernisation de l unité EL Bousténe. 21

NOTE 10 Les passifs courants d un montant de 1.442.236.409,67 DA sont constitués principalement du poste autres endettements qui représentent le compte courant associés pour un montant de 626.408.468,11 DA. Le solde restant, reprend pour l essentiel les dividendes revenants aux petits porteurs. NOTE 11 Quant à la trésorerie passif d un montant de 16.230.519,50 DA, elle porte sur la commission due aux banques publiques de la place au titre du paiement des dividendes aux petits porteurs. NOTE 12 Le résultat opérationnel à fin 2013 est en légère amélioration, il est de plus 38,2 Millions de DA. Il est la conséquence de la reprise et de l amélioration de l activité de l entité principale de la chaine EL-Aurassi. NOTE 13 Avec le faible volume d activité enregistré sur le plan physique à fin 2013, le chiffre d affaires global a atteint un montant de 2.168,73 Millions de DA ; Il est ventilé à raison de 47,7% pour l activité hébergement, 45,9% pour l activité restauration et 6,4% pour les activités annexes. 22

états financiers arrêtés au 31 décembre 2013 NOTE 14 Il s agit du deuxième poste de charge le plus important, il totalise un montant de 460,7 Millions de DA. Rapporté au chiffre d affaires annuel, il représente un ratio de 19,7%. Il est bien en deçà de la norme généralement admise dans la profession, qui se situe autour de 30%. NOTE 15 Le poste Impôts et taxes d un montant de 57,1 Millions de DA, il représente principalement la taxe sur l activité professionnelle dont le fait générateur est constitué par les encaissements perçus au titre de la période considérée. NOTE 16 Les charges opérationnelles d un montant de 108,6 Millions de DA, elles recouvrent un montant de 67,4 Millions de DA consacré à la nourriture du personnel, soit 62,1% du volume global. NOTE 17 Les annuités d amortissement constituent le premier poste de charge le plus important parmi les charges d exploitation. Il totalise un montant de 678,2 Millions de DA dont 654,9 Millions de DA se rapportent à l entité EL-Aurassi. 23

NOTE 18 Les résultats financiers d un solde négatif de 55,1 Millions de DA, constitués par la différence entre les produits financiers et les charges financières. Ce poste recouvre principalement les pertes de change, en relation directe avec les fluctuations du cours de l euro, monnaie utilisée pour le paiement de l ensemble des situations objets de la rénovation de l hôtel EL-Aurassi. NOTE 19 Le résultat net de l exercice est également en nette amélioration, d un montant de plus 356,9 Millions de DA, il était à fin 2012 de 313,1 Millions de DA. Cet accroissement du résultat s explique par la reprise d activité de l entité EL-Aurassi, dont le résultat net représente une part non négligeable du résultat à l échelle de la chaine EL-Aurassi. Ce résultat est ventilé par entité comme suit : Unité EL-Aurassi Unité Mehri Unité Rym Unité Boustène +364,5 Millions de DA + 2,2 Millions de DA - 6,8 Millions de DA - 3,0 Millions de DA Le résultat net ainsi dégagé correspond à 16,5% du chiffre d affaires global et 23,8% du capital social. 24

états financiers arrêtés au 31 décembre 2013 25

états financiers des unités hôtelières relevant de la Chaîne EL-Aurassi 4 26

états financiers arrêtés au 31 décembre 2013 HôTEL EL AURASSI BILAN ACTIF ARRêTé AU 31/12/2013 ACTIFS NON COURANTS ACTIF NOTE Montants Bruts N Amort-Prov Ecart d acquisition - goodwill positif ou négatif 0,00 0,00 0,00 Immobilisations Incorporelles 54 207 044,42 50 579 075,30 3 627 969,12 4 740 233,31 Immobilisations corporelles 11 479 586 379,14 3 281 076 937,65 8 198 509 441,76 2 288 023 103,81 Terrains 543 672 000,00 543 672 000,00 543 672 000,00 Bâtiments 6 493 356 619,54 1 806 662 206,10 4 686 694 413,44 1 098 678 134,32 Autres immobilisations corporelles 4 442 557 759,87 1 474 414 731,55 2 968 143 028,32 667 209 397,49 Immobilisation en concession 0,00 0,00 0,00 Immobilisations en cours 719 628 394,46 719 628 394,46 7 413 327 898,57 Equipements neufs en stocks 61 873 537,88 61 873 537,88 21 536 427,13 Immobilisations financières 187 478 077,34 165 994 600,00 21 483 477,34 20 519 163,42 Titres mis en équivalence 0,00 0,00 0,00 Autres participations & créances rattachées 22 625 000,00 4 494 600,00 18 130 400,00 17 624 400,00 Autres titres immobilisés 0.00 0,00 0,00 Prêts et autres actifs financiers non courants 164 853 077,34 161 500 000,00 3 353 077,34 3 254 763,42 Impôts différés actif 55 340 857,37 55 340 857,37 71 992 702,41 TOTAL ACTIFS NON COURANTS 12 558 114 290,88 3 497 650 612,95 9 060 463 677,93 9 820 139 528,65 ACTIFS COURANTS Stocks & encours 502 527 468,76 44 672 261,12 457 855 207,64 411 750 394,97 Créances & emplois assimilés 1 047 237 864,02 75 494 528,73 971 743 335,29 572 663 671,86 Clients 430 679 956,02 75 494 528,73 355 185 427,29 405 859 206,47 Autres débiteurs 431 791 772,20 431 791 772,20 32 644 473,95 Impôts et assimmilés 184 766 135,80 184 766 135,80 133 452 491,44 Autres créances et emplois assimilés 0.00 0,00 707 500,00 Disponibilités & assimilés 839 410 434,49 6 604 809,57 832 805 624,92 151 247 422,42 Placements & autres actifs financiers courants 0,00 0,00 0,00 Trésorerie 839 410 434,49 6 604 809,57 832 805 624,92 151 247 422,42 TOTAL ACTIFS COURANTS 2 389 175 767,27 126 771 599,42 2 262 404 167,85 1 135 671 489,25 TOTAL GENERAL ACTIF 14 947 290 058,15 3 624 422 212,37 11 322 867 845,78 10 955 811 017,90 Net N-1 Net 27

HôTEL EL AURASSI BILAN PASSIF ARRêTé AU 31/12/2013 PASSIF NOTE N N-1 CAPITAUX PROPRES Capital émis (ou comptes d exploitation) 1 500 000 000,00 1 500 000 000,00 Capital non appelé Primes & réserves (Réserves consolidées (1)) 2 354 979 857,46 2 354 979 857,46 Ecart de réévaluation Ecart d équivalence (1) Résultat net - Résultat net part du groupe (1) 364 491 091,34 297 137 432,68 Autres capitaux propres - Report à nouveau -352 711 625,15-437 523 679,08 Part de la société consolidante (1) 3 866 759 323,65 3 714 593 611,06 Parts de minoritaires (1) TOTAL I 3 866 759 323,65 3 714 593 611,06 PASSIFS NON COURANTS Emprûnts et dettes financières 6 212 743 971,57 6 155 490 849,10 Impôts (différés et provisionnés) 21 905 526,55 37 054 972,66 Autres dettes non courantes 15 547 829,10 Provisions et produits constatés d avance 236 871 859,41 210 319 933,33 Compte de liaison -247 464 716,16-42 420 436,70 TOTAL II 6 224 056 641,37 6 375 993 147,49 PASSIFS COURANTS Fournisseurs & comptes rattachés 96 548 538,47 148 657 497,68 impôts 43 306 514,80 35 796 150,23 Autres dettes 1 075 936 307,99 680 770 611,44 Trésorerie passif 16 230 519,50 TOTAL III 1 232 051 880,76 865 224 259,35 28 TOTAL PASSIF (I + II + III) 11 322 867 845,78 10 955 811 017,90

états financiers arrêtés au 31 décembre 2013 HôTEL EL AURASSI COMPTE DE RESULTATS ARRêTé AU 31/12/2013 INTITULé N N-1 Ventes et produits annexes 2 069 054 019,23 1 354 278 259,00 Variation stochs produits finis et en cours Production immobilisée Subventions d exploitation I - PRODUCTION DE L'EXERCICE 2 069 054 019,23 1 354 278 259,00 Achats consommés -346 511 550,45-244 235 302,30 Services exterieurs et autres consommations -135 849 806,39-76 177 421,03 II - CONSOMMATION DE L'EXERCICE -482 361 356,84-320 412 723,33 III - VALEUR AJOUTéE D'EXPLOITATION ( I - II ) 1 586 692 662,39 1 033 865 535,67 Charges de personnel -402 708 431,25-343 183 077,76 Impôts et taxes et versements assimilés -53 763 416,44-29 532 336,80 IV - EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION 1 130 220 814,70 661 150 121,11 Autres produits opérationnels 34 742 830,47 21 509 304,72 Autres charges opérationnelles -106 921 815,47-57 571 119,25 Dotations aux amortissements provision pertes de valeur -654 874 054,99-273 933 757,86 Reprise sur pertes de valeur & provisions 57 049 657,06 47 318 382,32 V - RéSULTAT OPERATIONNEL 460 217 431,77 398 472 931,04 Produits financiers 160 409 823,37 25 420 722,10 Charges financieres -215 515 822,02 23 121 200,67 VI - RéSULTAT FINANCIER -55 105 998,65 2 299 521,43 VII - RéSULTAT ORDINAIRE AVANT IMPOTS (V + VI) 405 111 433,12 400 772 452,47 Impôts exigibles sur résultats ordinaires Impôts différés (Variations) sur résultats ordinaires -40 620 341,78-103 635 019,79 TOTAL DES PRODUITS DES ACTIVITéS ORDINAIRES 2 321 256 330,13 1 448 526 668,14 TOTAL DES CHARGES DES ACTIVITéS ORDINAIRES -1 956 765 238,79-1 151 189 235,46 VIII - Résultat net DES ACTIVITéS ORDINAIRES 364 491 091,34 297 137 432,68 Eléments extraordinaires (produits) (*) Eléments extraordinaires (charges) (*) IX - RéSULTAT EXTRAORDINAIRE X - RéSULTAT NET DE L'EXERCICE 364 491 091,34 297 137 432,68 29

HôTEL EL AURASSI TABLEAU DES FLUX DE TRéSORERIE CUMULéS ARRêTé AU 31/12/2013 INTITULé NOTE EXERCICE N EXERCICE N-1 Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles Encaissements reçus des clients 2 338 814 462,89 1 209 367 835,49 Encaissement autres tiers 52 139 249,79 28 502 339,49 Sommes versées aux fournisseurs et au personnel -1 321 221 102,98-704 481 774,01 Décaissement autres tiers -40 938 471,89-301 397 090,04 Intérêts et autres frais financiers payés -9 586 603,52-41 343 090,44 Impôts sur les résultats payés -13 557 209,00-22 721 932,00 Flux de trésorerie avant éléments extraordinaires 1 005 650 325,29 167 926 096,00 Flux de trésorerie lié à des éléments extraordinaires Flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles (A) 1 005 650 325,29 167 926 096,00 Flux de trésorerie provenant des activités d'investissement Décaissements sur acquisitions d'immobilisations corporelles ou incorporelles -287 137 870,14-1 643 780 242,08 Encaissements sur cessions d'immobilisations corporelles ou incorporelles 557 734,70 5 752 565,00 Décaissements sur acquisitions d'immobilisations financières -77 313,92 Encaissements sur cessions d'immobilisations financirères Intérêts encaissés sur placements financiers 100 000,00 937 500,00 Dividendes et quôte-part de résultats reçus 87 500,00 Flux de trésorerie net provenant des activités d'investissements (B) -286 557 449,36-1 637 002 677,08 Flux net de trésorerie provenant des activités de financement Encaissements suite à l'émission d'actions Dividendes et autres distributions effectuées -54 095,00-72 033 250,00 Encaissements provenant d'emprunts 5 016 066 287,49 524 000 000,00 Remboursements d'emprunts ou d'autres dettes assimilées -5 046 785 602,83-177 046 354,16 Subventions (74;131;132) Incidences des variations des taux de change sur liquidités et quasi-liquidités 3 104 580,06 3 282 399,91 Flux de trésorerie net provenant des activités de financement (C) -27 668 830,28 274 920 395,84 Variation de trésorerie de la période (A+B+C) 691 424 045,65-1 190 873 785,33 Trésorerie ou équivalent de trésorerie au début de la période -131 835 869,34 1 316 104 845,10 Trésorerie ou équivalent de trésorerie à la fin de la période -823 179 914,99 125 231 059,77 Variation de trésorerie de la période 691 344 045,65-1 190 873 785,33 Résultat comptable 3364 491 091,34 297 137 432,68 Rapprochement avec le résultat comptable 326 852 954,31 297 137 432,68 30

états financiers arrêtés au 31 décembre 2013 HôTEL EL AURASSI TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES ARRêTé AU 31/12/2013 INTITULé Note Capital social Prime d émission Ecart d évaluation Ecart de réévaluation Réserves et Résultat Total Capitaux Propres Solde au 31 Décembre N-2 1 500 000 000,00 0,00 0,00 0,00 1 929 336 694,02 3 429 336 694,02 Changement de méthode comptable Corrections d erreurs significatives -11 880 515,64-11 880 515,64 Réévaluation des immobilisations Profits ou pertes non comptabilisés dans le compte de résultat Dividendes payés 0,00 Augmentation de capital 0,00 Résultat net de l exercice 297 137 432,68 297 137 432,68 Solde au 31 Décembre N-1 1 500 000 000,00 0,00 0,00 0,00 2 214 593 611,06 2 214 593 611,06 Changement de méthode comptable Corrections d erreurs significatives -212 325 378,75-212 325 378,75 Réévaluation des immobilisations Profits ou pertes non comptabilisés dans le compte de résultat Dividendes payés 0,00 Augmentation de capital 0,00 Résultat net de l exercice 364 491 091,34 364 491 091,34 Solde au 31 Décembre N 1 500 000 000,00 0,00 0,00 0,00 3 291 101 513,92 3 866 759 323,65 31

HôTEL EL BOUSTèNE - EL MéNéA BILAN ACTIF ARRêTé AU 31/12/2013 32 ACTIFS NON COURANTS ACTIF NOTE Montants Bruts N Amort-Prov Ecart d acquisition - goodwill positif ou négatif 0,00 0,00 0,00 Immobilisations Incorporelles 100 000,00 88 000,00 12 000,00 45 000,00 Immobilisations corporelles 101 518 476,41 100 502 612,06 1 015 564,35 2 438 349,48 Terrains 0,00 0,00 0,00 Bâtiments 67 436 066,47 67 436 066,47 0,00 693 636,40 Autres immobilisations corporelles 34 082 409,94 33 066 545,59 1 015 864,35 1 744 713,08 Immobilisation en concession 0,00 0,00 0,00 Immobilisations en cours 185 907 075,53 185 907 075,53 17 270 141,41 Equipements neufs en stocks 0,00 0,00 0,00 Immobilisations financières 0,00 0,00 0,00 Titres mis en équivalence 0,00 0,00 0,00 Autres participations & créances rattachées 0,00 0,00 0,00 Autres titres immobilisés 0,00 0,00 0,00 Prêts et autres actifs financiers non courants 0,00 0,00 0,00 Impôts différés actif 0,00 0,00 0,00 TOTAL ACTIFS NON COURANTS 287 525 551,94 100 590 612,06 186 934 939,88 19 753 490,89 ACTIFS COURANTS Stocks & encours 75 523,60 75 523,60 0,00 1 168 852,66 Créances & emplois assimilés 4 786 042,73 4 786 042,73 6 771 836,73 Clients 3 848 474,95 3 848 474,95 2 741 970,38 Autres débiteurs 937 567,78 937 567,78 1 231 503,12 Impôts et assimmilés 0,00 0,00 2 798 363,23 Autres créances et emplois assimilés 0,00 0,00 0,00 Disponibilités & assimilés 4 113 739,94 4 113 739,94 12 044 783,51 Placements & autres actifs financiers courants 0,00 0,00 0,00 Trésorerie 4 113 739,94 4 113 739,94 12 044 783,51 TOTAL ACTIFS COURANTS 8 975 306,27 75 523,60 8 899 782,67 19 985 472,90 TOTAL GENERAL ACTIF 296 500 858,21 100 666 135,66 195 834 722,55 39 738 963,79 Net N-1 Net

états financiers arrêtés au 31 décembre 2013 HôTEL EL BOUSTèNE - EL MéNéA BILAN Passif ARRêTé AU 31/12/2013 PASSIF NOTE N N-1 CAPITAUX PROPRES Capital émis (ou comptes d exploitation) Capital non appelé Primes & réserves (Réserves consolidées (1)) Ecart de réévaluation Ecart d équivalence (1) Résultat net - Résultat net part du groupe (1) -22 995 447,92-145 189,18 Autres capitaux propres - Report à nouveau -60 993 343,68-60 848 154,50 Part de la société consolidante (1) -63 988 791,60-60 993 343,68 Parts de minoritaires (1) TOTAL I -63 988 791,60-60 993 343,68 PASSIFS NON COURANTS Emprûnts et dettes financières 11 709 478,71 11 709 478,71 Impôts (différés et provisionnés) Autres dettes non courantes 190 387 700,80 19 903 920,68 Provisions et produits constatés d avance Compte de liaison 1 461 925,11 5 342 256,40 TOTAL II 203 559 104,62 36 955 655,79 PASSIFS COURANTS Fournisseurs & comptes rattachés 13 645,27 53 898,99 impôts 0,00 3 664 640,76 Autres dettes 56 250 764,26 60 058 11,93 Trésorerie passif 0,00 0,00 TOTAL III 56 264 409,53 63 776 651,68 TOTAL PASSIF (I + II + III) 195 834 722,55 39 738 963,79 33

HôTEL EL BOUSTèNE - EL MéNéA COMPTE DE RéSULTATS ARRêTé AU 31/12/2013 INTITULé N N-1 Ventes et produits annexes 14 649 385,51 22 925 541,49 Variation stochs produits finis et en cours Production immobilisée Subventions d exploitation I - PRODUCTION DE L'EXERCICE 14 649 385,51 22 925 541,49 Achats consommés -6 380 482,98-8 904 807,53 Services exterieurs et autres consommations -732 393,68-198 990,69 II - CONSOMMATION DE L'EXERCICE -7 112 876,66-9 103 798,22 III - VALEUR AJOUTéE D'EXPLOITATION ( I - II ) 7 536 508,85 13 821 743,27 Charges de personnel -14 944 557,89-8 724 636,84 Impôts et taxes et versements assimilés -444 481,56-687 766,26 IV - EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION -7 852 530,60 4 409 340,17 Autres produits opérationnels 585 248,13 Autres charges opérationnelles -362 711,94 Dotations aux amortissements provision pertes de valeur -3 235 111,35-5 063 299,67 Reprise sur pertes de valeur & provisions 7 869 657,84 508 770,32 V - RéSULTAT OPERATIONNEL -2 995 447,92-145 189,18 Produits financiers Charges financieres VI - RéSULTAT FINANCIER VII - RéSULTAT ORDINAIRE AVANT IMPOTS (V + VI) -2 995 447,92-145 189,18 Impôts exigibles sur résultats ordinaires Impôts différés (Variations) sur résultats ordinaires TOTAL DES PRODUITS DES ACTIVITéS ORDINAIRES 23 104 291,48 23 434 311,81 TOTAL DES CHARGES DES ACTIVITéS ORDINAIRES -26 099 739,40-23 579 500,99 VIII - Résultat net DES ACTIVITéS ORDINAIRES -2 995 447,92-145 189,18 Eléments extraordinaires (produits) (*) Eléments extraordinaires (charges) (*) IX - RéSULTAT EXTRAORDINAIRE X - RéSULTAT NET DE L'EXERCICE -2 995 447,92-145 189,18 34

états financiers arrêtés au 31 décembre 2013 HôTEL EL BOUSTèNE - EL MéNéA TABLEAU DES FLUX DE TRéSORERIE ARRêTé AU 31/12/2013 INTITULé NOTE EXERCICE N EXERCICE N-1 Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles Encaissements reçus des clients 14 877 487,90 24 511 873,25 Encaissement autres tiers -22 728 254,96-20 800 120,02 Sommes versées aux fournisseurs et au personnel -14 121,89 Décaissement autres tiers Intérêts et autres frais financiers payés Impôts sur les résultats payés Flux de trésorerie avant éléments extraordinaires -7 864 888,95 3 711 753,23 Flux de trésorerie lié à des éléments extraordinaires -59 719,52 Flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles (A) - 7 924 608,57 3 711 753,23 Flux de trésorerie provenant des activités d'investissement Décaissements sur acquisitions d'immobilisations corporelles ou incorporelles -6 435,00-65 983,74 Encaissements sur cessions d'immobilisations corporelles ou incorporelles Décaissements sur acquisitions d'immobilisations financières Encaissements sur cessions d'immobilisations financirères Intérêts encaissés sur placements financiers Dividendes et quôte-part de résultats reçus Flux de trésorerie net provenant des activités d'investissements (B) -6 435,00-65 983,75 Flux net de trésorerie provenant des activités de financement Encaissements suite à l'émission d'actions Dividendes et autres distributions effectuées Encaissements provenant d'emprunts Remboursements d'emprunts ou d'autres dettes assimilées Subventions (74;131;132) Incidences des variations des taux de change sur liquidités et quasi-liquidités Flux de trésorerie net provenant des activités de financement (C) Variation de trésorerie de la période (A+B+C) -7 931 043,57 3 645 769,49 Trésorerie ou équivalent de trésorerie au début de la période -12 044 783,51 8 399 014,02 Trésorerie ou équivalent de trésorerie à la fin de la période -4 113 739,94-12 044 783,51 Variation de trésorerie de la période -7 931 043,57 3 645 769,49 Résultat comptable -2 995 447,92-145 189,18 Rapprochement avec le résultat comptable -4 935 595,65 3 500 580,31 35

HôTEL EL BOUSTèNE - EL MéNéA TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES ARRêTé AU 31/12/2013 INTITULé Note Capital social Prime d émission Ecart d évaluation Ecart de réévaluation Réserves et Résultat Total Capitaux Propres Solde au 31 Décembre N-2 0,00 0,00 0,00 0,00-77 313 518,06-77 313 518,06 Changement de méthode comptable Corrections d erreurs significatives 16 465 363,56 16 465 363,56 Réévaluation des immobilisations Profits ou pertes non comptabilisés dans le compte de résultat 0,00 Dividendes payés 0,00 Augmentation de capital 0,00 Résultat net de l exercice -145 189,18-145 189,18 Solde au 31 Décembre N-1 0,00 0,00 0,00 0,00-60 993 343,68-60 993 343,68 Changement de méthode comptable Corrections d erreurs significatives Réévaluation des immobilisations Profits ou pertes non comptabilisés dans le compte de résultat 0,00 Dividendes payés 0,00 Augmentation de capital 0,00 Résultat net de l exercice -2 995 447,92-2 995 447,92 Solde au 31 Décembre N 0,00 0,00 0,00 0,00-63 988 791,60-63 988 791,60 36

états financiers arrêtés au 31 décembre 2013 HôTEL EL MEHRI - OUARGLA BILAN ACTIF ARRêTé AU 31/12/2013 ACTIFS NON COURANTS ACTIF NOTE Montants Bruts N Amort-Prov Ecart d acquisition - goodwill positif ou négatif 0,00 0,00 0,00 Immobilisations Incorporelles 355 001,00 307 750,00 47 251,00 68 251,00 Immobilisations corporelles 339 765 083,86 84 648 696,87 255 146 386,99 5 817 478,84 Terrains 181 597,50 181 597,50 181 597,50 Bâtiments 285 891 023,42 54 008 195,15 231 882 828,27 4 749 034,57 Autres immobilisations corporelles 53 722 462,94 30 640 501,72 23 081 961,22 886 846,77 Immobilisation en concession 0,00 0,00 0,00 Immobilisations en cours 15 367 521,36 15 367 521,36 0,00 Equipements neufs en stocks 0,00 0,00 0,00 Immobilisations financières 4 995,00 4 995,00 4 995,00 Titres mis en équivalence 0,00 0,00 0,00 Autres participations & créances rattachées 0,00 0,00 0,00 Autres titres immobilisés 0,00 0,00 0,00 Prêts et autres actifs financiers non courants 4 995,00 4995,00 4 995,00 Impôts différés actif 0,00 0,00 0,00 TOTAL ACTIFS NON COURANTS 355 522 601,22 84 956 446,87 270 566 154,35 5 890 724,84 ACTIFS COURANTS Stocks & encours 2 459 105,10 2 459 105,10 1 967 810,01 Créances & emplois assimilés 21 827 130,78 576 185,19 21 250 945,59 19 418 874,67 Clients 6 561 448,60 289 685,19 6 271 763,41 5 990 845,34 Autres débiteurs 14 917 751,97 286 500,00 14 631 251,97 12 988 203,18 Impôts et assimmilés 347 930,21 347 930,21 439 826,15 Autres créances et emplois assimilés 0,00 0,00 0,00 Disponibilités & assimilés 32 579 769,00 32 579 169,00 21 520 502,38 Placements & autres actifs financiers courants 0,00 0,00 0,00 Trésorerie 32 579 169,00 32 579 169,00 21 520 502,38 TOTAL ACTIFS COURANTS 56 865 404,88 576 185,19 56 289 219,69 42 907 187,06 TOTAL GENERAL ACTIF 412 388 006,10 85 532 632,06 326 855 374,04 48 797 911,90 Net N-1 Net 37

HôTEL EL MEHRI - OUARGLA BILAN PASSIF ARRêTé AU 31/12/2013 PASSIF NOTE N N-1 CAPITAUX PROPRES Capital émis (ou comptes d exploitation) Capital non appelé Primes & réserves (Réserves consolidées (1)) Ecart de réévaluation 0,00 0,00 Ecart d équivalence (1) Résultat net - Résultat net part du groupe (1) 2 118 141,07 6 579 806,20 Autres capitaux propres - Report à nouveau -19 691 107,99-25 376 153,38 Part de la société consolidante (1) -17 572 966,92-18 796 347,18 Parts de minoritaires (1) TOTAL I -17 572 966,92-18 796 347,18 PASSIFS NON COURANTS Emprûnts et dettes financières 10 791 727,24 10 791 727,24 Impôts (différés et provisionnés) Autres dettes non courantes Provisions et produits constatés d avance 266 643 665,14 13 065 598,86 Compte de liaison 27 290 826,11 6 595 992,95 TOTAL II 304 726 218,49 30 453 319,05 PASSIFS COURANTS Fournisseurs & comptes rattachés 3 348 200,71 2 136 846,03 impôts 1 943 755,84 2 843 888,89 Autres dettes 34 410 165,92 32 169 205,11 Trésorerie passif 0,00 0,00 TOTAL III 39 702 122,47 37 140 940,03 TOTAL PASSIF (I + II + III) 326 855 374,04 48 797 911,90 38

états financiers arrêtés au 31 décembre 2013 HôTEL EL MEHRI - OUARGLA COMPTE DE RESULTATS ARRêTé AU 31/12/2013 INTITULé N N-1 Ventes et produits annexes 55 579 300,83 59 413 979,12 Variation stochs produits finis et en cours Production immobilisée Subventions d exploitation I - PRODUCTION DE L'EXERCICE 55 579 300,83 59 413 979,12 Achats consommés -21 822 826,92-24 510 546,42 Services exterieurs et autres consommations -2 267 081,35-1 601 479,36 II - CONSOMMATION DE L'EXERCICE -24 089 908,27-26 112 025,78 III - VALEUR AJOUTéE D'EXPLOITATION ( I - II ) 31 489 392,56 33 301 953,34 Charges de personnel -26 318 926,36-21 068 694,09 Impôts et taxes et versements assimilés -1 869 327,26-1 824 454,50 IV - EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION 3 301 138,94 10 408 804,75 Autres produits opérationnels 12 105 546,38 151 659,55 Autres charges opérationnelles -1 220 496,54-1 623 857,91 Dotations aux amortissements provision pertes de valeur -12 773 581,71-2 651 052,32 Reprise sur pertes de valeur & provisions 705 534,00 294 252,13 V - RéSULTAT OPERATIONNEL 2 118 141,07 6 579 806,20 Produits financiers Charges financieres VI - RéSULTAT FINANCIER VII - RéSULTAT ORDINAIRE AVANT IMPOTS (V + VI) 2 1118 141,07 6 579 806,20 Impôts exigibles sur résultats ordinaires 0,00 Impôts différés (Variations) sur résultats ordinaires TOTAL DES PRODUITS DES ACTIVITéS ORDINAIRES 68 390 381,21 59 859 890,80 TOTAL DES CHARGES DES ACTIVITéS ORDINAIRES -66 272 240,14-53 280 084,60 VIII - Résultat net DES ACTIVITéS ORDINAIRES 2 118 141,07 6 579 806,20 Eléments extraordinaires (produits) (*) Eléments extraordinaires (charges) (*) IX - RéSULTAT EXTRAORDINAIRE X - RéSULTAT NET DE L'EXERCICE 2 118 141,07 6 579 806,20 39

HôTEL EL MEHRI - OUARGLA TABLEAU DES FLUX DE TRéSORERIE ARRêTé AU 31/12/2013 INTITULé NOTE EXERCICE N EXERCICE N-1 Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles Encaissements reçus des clients 59 624 732,86 65 169 831,90 Encaissement autres tiers 528 759,86 Sommes versées aux fournisseurs et au personnel -51 198 225,79-54 833 886,79 Décaissement autres tiers -24 536,59 Intérêts et autres frais financiers payés -20 692,22-29 011,98 Impôts sur les résultats payés 1 113 388,64 Flux de trésorerie avant éléments extraordinaires 8 910 038,12 9 193 544,49 Flux de trésorerie lié à des éléments extraordinaires Flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles (A) 8 910 038,12 9 193 544,49 Flux de trésorerie provenant des activités d'investissement Décaissements sur acquisitions d'immobilisations corporelles ou incorporelles -645 321,50-330 138,60 Encaissements sur cessions d'immobilisations corporelles ou incorporelles 2 793 950,00 Décaissements sur acquisitions d'immobilisations financières Encaissements sur cessions d'immobilisations financirères Intérêts encaissés sur placements financiers Dividendes et quôte-part de résultats reçus Flux de trésorerie net provenant des activités d'investissements (B) 2 148 628,50-330 138,60 Flux net de trésorerie provenant des activités de financement Encaissements suite à l'émission d'actions Dividendes et autres distributions effectuées Encaissements provenant d'emprunts Remboursements d'emprunts ou d'autres dettes assimilées Subventions (74;131;132) Incidences des variations des taux de change sur liquidités et quasi-liquidités Flux de trésorerie net provenant des activités de financement (C) Variation de trésorerie de la période (A+B+C) 11 058 666,62 8 863 405,89 Trésorerie ou équivalent de trésorerie au début de la période -21 520 502,38-12 657 096,49 Trésorerie ou équivalent de trésorerie à la fin de la période -32 579 169,00-21 520 502,38 Variation de trésorerie de la période 11 058 666,62 8 863 405,89 Résultat comptable 2 118 141,07 6 579 806,20 Rapprochement avec le résultat comptable 8 940 525,55 2 283 599,69 40

états financiers arrêtés au 31 décembre 2013 HôTEL EL MEHRI - OUARGLA TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES ARRêTé AU 31/12/2013 INTITULé Note Capital social Prime d émission Ecart d évaluation Ecart de réévaluation Réserves et Résultat Total Capitaux Propres Solde au 31 Décembre N-2 0,00 0,00 0,00 0,00-25 210 928,13-25 210 928,13 Changement de méthode comptable Corrections d erreurs significatives Réévaluation des immobilisations Profits ou pertes non comptabilisés dans le compte de résultat 0,00 Dividendes payés 0,00 Augmentation de capital 0,00 Résultat net de l exercice 6 579 806,20 6 579 806,20 Solde au 31 Décembre N-1 0,00 0,00 0,00 0,00-18 796 347,18-18 796 347,18 Changement de méthode comptable Corrections d erreurs significatives -894 760,81-894 760,81 Réévaluation des immobilisations Profits ou pertes non comptabilisés dans le compte de résultat 0,00 Dividendes payés 0,00 Augmentation de capital 0,00 Résultat net de l exercice 2 118 141,07 2 118 141,07 Solde au 31 Décembre N 0,00 0,00 0,00 0,00-17 572 966,92-17 572 966,92 41