I. Introduction II. Sur quelle partie pouvez-vous choisir une nouvelle stratégie d investissement? III. Comment sont investies les primes patronales et quels choix pouvez-vous effectuer? IV. Quels sont les rendements historiques depuis l origine de Powerbel en 1999 pour les 3 stratégies d investissement? V. Evolution des marchés financiers et conséquences pour les investissements en obligations VI. Statistiques sur les stratégies d investissement VII. Life-Cycle Proposition d une nouvelle stratégie d investissement 1
I. Introduction Chaque année en décembre vous avez l occasion, en tant qu affilié au plan de pension Powerbel, de choisir votre stratégie d investissement. Cette présentation vise d une part à éclaircir quelques principes dont vous devez tenir compte et d autre part à vous proposer une nouvelle stratégie d investissement. Comme les années précédentes, vous recevrez notre note contenant l analyse de marché ainsi que le formulaire d option. 2
II. Sur quelle partie pouvez-vous choisir une nouvelle stratégie d investissement? Premièrement sur les primes patronales futures Pour rappel, les primes qui sont versées dans le plan Powerbel à contributions définies (DC) sur base annuelle s élèvent à: 3% T 1 + 23% T 2 (T 1 est la première tranche de 50.000 du traitement annuel T) -/+1/5 e correspond à la prime personnelle qui est versée sur votre assurance de groupe en branche 21, souscrite auprès de Contassur. Sur ces primes, Contassur donne une garantie de rendement de 3,25% par an, augmenté des participations bénéficiaires. 3
L année précédente, le rendement total était encore de 4,5% net. Pour ces primes personnelles, vous ne devez donc pas faire de choix d investissement. La partie patronale de la prime (+/-4/5 e ) est versée à l OFP POWERBEL (OFP Organisme de Financement de Pensions est une entité juridique pour constituer des pensions d entreprises ou sectorielles). Pour ces primes patronales, il faut faire un choix d investissement. Deuxièmement pour les réserves déjà constituées en OFP- POWERBEL Les primes patronales du passé constituent une réserve, qui a été investie selon vos choix historiques. Vous pouvez aussi modifier la stratégie d investissement pour cette réserve. 4
III. Comment sont investies les primes patronales et quels choix pouvez-vous effectuer? Les primes patronales qui sont versées à l OFP POWERBEL seront investies dans des unités de deux fonds d investissement selon la proportion que vous avez choisie. Ces deux fonds d investissement (une sorte de SICAV) sont: Defensive (essentiellement des obligations de haute qualité) Growth (essentiellement des actions, de l immobilier coté et des titres à profil de risque intermédiaire) La valeur de l unité, VNI (valeur nette d investissement), est déterminée mensuellement pour chaque fonds. Quelles stratégies d investissement pouvez-vous choisir en tant qu affilié: 50/50 : 50% Growth 50% Defensive 25/75 : 25% Growth 75% Defensive 0/100 : 0% Growth 100% Defensive 5
IV. Quels sont les rendements historiques depuis l origine de Powerbel en 1999 pour les 3 stratégies d investissement? Pour illustrer ceci, nous utilisons la notion de Internal Rate of Return (IRR). Pour chacune des 3 stratégies un graphique est donné ci-après. Par exemple: Un affilié entré en décembre 2005 qui a toujours investi ses primes (restant égales) suivant la stratégie 50/50, a obtenu un rendement de 5.7% à fin août 2014. Conclusion: les 3 stratégies d investissement ont particulièrement bien presté, présentant des rendements d au moins 5%, quel que soit le moment d affiliation. Question: pouvons-nous confirmer nos stratégies actuelles ou y a-t-il des évolutions sur les marchés financiers dont nous devons tenir compte? 6
POWERBEL Internal Rate of Return (IRR) since the till end 08/2014 - (Powerbel 50/50) Internal Rate of Return (IRR) since the given date till end 08/2014 (Powerbel 50/50) 8.0% 7.0% 6.0% 5.7% 6.7% 6.0% 5.5% 5.5% 7.1% 6.8% 7.1% 7.5% 7.6% 5.0% 4.0% 3.0% 5.0% 5.0% 5.3% 5.5% 5.6% 2.0% 1.0% 0.0% Origin 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 7
POWERBEL Internal Rate of Return (IRR) since the given date till end 08 2014 - (Powerbel 25/75) Internal Rate of Return (IRR) since the given date till end 08/2014 (Powerbel 25/75) 8.0% 7.1% 7.0% 6.0% 5.4% 5.5% 5.7% 5.9% 6.2% 6.4% 6.2% 6.5% 6.6% 5.0% 4.0% 3.0% 5.1% 5.1% 5.2% 5.3% 5.4% 2.0% 1.0% 0.0% Origin 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 8
POWERBEL Internal Rate of Return (IRR) since the given date till end 08 2014 - (Powerbel 0/100) POWERBEL Internal Rate of Return (IRR) since the given date till end 08/2014 (Powerbel 0/100) 7.0% 6.6% 6.0% 5.4% 5.4% 5.6% 5.7%5.7% 5.6% 5.6% 5.9% 5.7% 5.0% 4.0% 5.1% 5.1% 5.1% 5.1% 5.2% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% Origin 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 9
V. Evolution des marchés financiers et conséquences pour les investissements en obligations Nous avons constaté une forte diminution des taux d intérêt sur les obligations ces dernières années. Le graphique suivant montre l évolution du taux d intérêt pour les OLO 10 ans. Le rendement oscillait autour des 1.20% à fin octobre. 10
Quelle est l influence de la chute des taux d intérêt sur la valeur d une obligation? Supposons que vous achetez une obligation à 100 sur 10 ans et au taux d intérêt de 5%. Si vous ne faites rien ( Buy and Hold ), vous recevez chaque année un coupon de 5 et à l échéance vous récupérez vos 100. Supposons qu après 2 ans le taux d intérêt est descendu à 2%. Les investisseurs voulant investir maintenant dans une obligation ne recevront qu un coupon de 2 et préféreront payer plus pour racheter votre obligation offrant un coupon de 5 pour la durée résiduelle. Suite à la baisse du taux d intérêt, votre obligation a augmenté en valeur et elle vaut plus que 100 (plus-value latente). 11
Inversement, si vous achetez une obligation de 10 ans à 2% et que le taux de marché augmente ensuite à 5%, votre obligation perdra fortement de sa valeur. Ce même raisonnement vaut pour le fonds d investissement Defensive. Les graphiques de l IRR montrent que nous avons de belles plus-values. Aux taux actuellement bas, continuer à investir dans des obligations entraînerait des pertes en cas de remontée des taux d intérêt. 12
VI. Statistiques sur les stratégies d investissement Exposition au "Defensive" par tranche d âge (3.508 affiliés actifs), selon les options individuelles. Option Tranche d âge 50-50 25-75 0-100 Total < 35 39,9% 34,9% 59,4% 5,7% 100,0% 35 50 51,2% 41,5% 50,6% 7,9% 100,0% > 50 8,9% 39,6% 44,7% 15,7% 100,0% Total 38,7% 53,6% 7,7% 13
Sur base du tableau et du graphique concernant les stratégies d investissement nous pouvons conclure que: Pour chaque tranche d âge, il y a une surpondération en Defensive, mais pour la catégorie des affiliés plus jeunes, qui ont un horizon d investissement lointain, ceci est remarquable. Même si cela a contribué positivement aux rendements des années précédentes, nous craignons maintenant que les affiliés risquent de perdre ces belles plus-values par une surpondération en Defensive des moins-values apparaîtront nous devrons faire appel à la garantie LPC de 3.25% à charge de l employeur. Il faut également tenir compte du fait que l accord gouvernemental prévoit une révision du rendement garanti. 14
Ensuite, sur base de notre expérience, nous constatons que: les affiliés ont tendance à ne pas suivre les marchés financiers et à laisser inchangée leur stratégie d investissement; certains affiliés modifient leur stratégie à contretemps ou dans le mauvais sens. 15
VII. Life-Cycle Proposition d une nouvelle stratégie d investissement Eu égard à ce qui précède et sur base des stratégies d investissement existantes, les affiliés peuvent éventuellement adapter leur stratégie en utilisant le formulaire d option qu ils reçoivent chaque année. Afin de ne pas obliger chaque affilié à faire une étude de marché, nous proposons d introduire une nouvelle stratégie d investissement qui vise à maximiser la prime de risque en investissant en unités Growth au début et de passer progressivement par petites étapes vers Defensive à partir de 50 ans. 16
L évolution du profil de risque en fonction de l âge peut être présentée comme suit: % Growth 50% 25% 45 50 55 60 65 57,5 17
Sous forme de tableau: Age Répartition Growth/Defensive 50 50/50 51 46.67 / 53.33 52 43.33 / 56.67 : : : : 64 3.33 / 96.67 65 0 / 100 18
Suivant cette stratégie, l affilié ne doit pas faire de choix annuel et les 2 opérations se font automatiquement: 1. Rebalancement des réserves: vendre des unités d un type et acheter des unités de l autre type, afin que les réserves en début d année soient investies selon le profil de risque adapté à l âge. 2. Adaptation de la stratégie d investissement des primes patronales futures (à partir de 50 ans), afin de suivre le profil de risque adapté à l âge. 19
Avantages du Life-Cycle : L affilié ne doit pas se préoccuper de faire son choix annuel, vu que la stratégie évolue automatiquement. Le rebalancement se fait par très petites étapes en évitant les à-coups. L affilié peut chaque année, s il le souhaite, arrêter la stratégie Life-Cycle et déterminer sa propre stratégie d investissement. 20
Que devez-vous faire pour choisir la stratégie d investissement Life-Cycle? Renvoyer à l OFP POWERBEL le formulaire d option que vous recevez au courant du mois de décembre en même temps que la situation annuelle. Ceci peut se faire comme suit: Scanner votre formulaire, dûment rempli et signé, et l envoyer, avant le 15/01/2015, par courrier électronique à: PowerbelStrategy@Contassur.com Vous recevrez rapidement une confirmation de la validation de votre stratégie d investissement. Si vous n avez pas la possibilité de scanner le document, vous pouvez l envoyer par la poste à: CONTASSUR SA Stratégie d investissement Powerbel 2015 Boulevard Simón Bolívar34 B-1000 Bruxelles 21
Questions et réponses 22