Résultats du premier semestre 2005 29 septembre 2005 Soft Computing - 46 rue de la Tour 75116 paris tél. (33) 01 73 00 55 00 fax (33) 01 73 00 55 01 www.softcomputing.com
1. Rappel du positionnement 2. S1 2005 : CA + 14 %, Rop + 94 % 3. Vie du titre 4. Conclusions 5. Annexe : impact du passage à l IFRS 2
Carte d identité Un acteur reconnu sur son marché CA : 27 M (2004) Effectifs : 313 personnes (06/05) innovant et en croissance Label «ANVAR» d entreprise innovante Classement «European Fast 500» de qualité Certification ISO 9001-2003 Côté Eurolist compartiment C, segment Nexteconomy et solide 20 ans d'existence 10 M de fonds propres 2.8 M de trésorerie nette sans endettement notable 3
Gouvernance 4
Une mission : «data into results» Un constat : Notre civilisation se dématérialise à une vitesse vertigineuse, ce qui induit une croissance exponentielle du volume des données exploitables. L avenir appartiendra aux organisations qui sauront efficacement utiliser ce capital d informations. Une mission : «data into results», aider les organisations à mieux exploiter leurs données afin d améliorer leur performance. 5
3 pôles de compétences intégrés Définir des stratégies d amélioration de la performance Marketing Client : concevoir et optimiser une stratégie relationnelle Marketing de l offre : rationnaliser et rentabiliser le mix produit Risque : anticiper et maîtriser les risques Commerce et vente : vendre plus et mieux Service Clients : développer la qualité et rationnaliser les coûts Production : améliorer la qualité des processus de fabrication Ressources Humaines : évaluer et développer les talents Pilotage : mesurer pour mieux décider Systèmes d information : accompagner et guider les choix 35 % 50 % Mettre en œuvre les technologies pour supporter ces stratégies Entrepôts de données Business Intelligence EAI et urbanisation BAM CRM e-business Gestion de contenu et km Mobilité Business Rules Management Systems Project management 15 % Opérer les fonctions nécessaires à la réalisation de ces stratégies Etudes Marketing et enquêtes clients : écouter et comprendre les attentes clients Data Mining : analyser et prédire le comportement clients Gestion de base de données Marketing : accélérer le marketing relationnel Interaction Client : personnaliser les contacts clients Recherche Opérationnelle: trouver des solutions à des problèmes complexes 6
Une expertise sectorielle forte étayée par une organisation en practices par secteur 7
Dédiée à l amélioration des performances des différentes fonctions de l entreprise Vendre plus et mieux Concevoir et optimiser une stratégie relationnelle Développer la qualité et rationnaliser les coûts Evaluer et développer les talents Améliorer la qualité des processus de fabrication Rationnaliser et rentabiliser le mix produit Anticiper et maîtriser les risques Mesurer pour mieux décider 8
Notre marché Cible : les grandes organisations soucieuses d améliorer leur performance Secteurs : les industries disposant de volumes de données importants Concurrents : Cabinet de conseil Grandes SSII Microcap BI&CRM Agences de Communication Différenciateurs : Innovation Qualité Continuum de services Services opérationnels Proximité client Croissance rentable et équilibrée 9
Quelques exemples concrets 10
1. Rappel du positionnement 2. S1 2005 : CA + 14 %, Rop + 94 % 3. Vie du titre 4. Conclusions 5. Annexe : impact du passage à l IFRS 11
Activité S1 05 : les composantes d une croissance durable Une croissance organique forte tirée par la croissance durable des effectifs. qui a provisoirement dégradé légèrement les taux d activité et qui a permis de baisser les salaires moyens (-5 %) donc les prix (-3 %) 12
Résultats du premier semestre (format IFRS) COMPTE DE RESULTAT ( En milliers d'euros ) juin-05 juin-04 Variation déc.-04 Chiffre d'affaires 15 386 13 454 14% 27 003 Achats consommés -217-99 119% -639 Charges de personnel -10 577-9 456 12% -18 545 Charges externes -3 397-2 979 14% -6 088 Impôts et taxes -427-334 28% -670 Dotations aux amortissements et provisions -135-63 114% -204 Résultat opérationnel courant 633 523 21% 857 Autres produits et charges opérationnels 88-151 -398 Résultat opérationnel 721 372 94% 459 Coût de l'endettement financier net 23 69-67% 130 Charge d'impôt et impôt différé -270-157 72% -283 Résultat net (part du groupe) 474 284 67% 306 Résultat par action (en Euros) 0,15 0,09 67% 0,10 Résultat dilué par action (en Euros) 0,15 0,09 67% 0,10 13
Une rentabilité qui s améliore structurellement Un résultat opérationnel en croissance de 94 % alimenté par des reprises de provisions ponctuelles,. par une poursuite de la baisse de la part des coûts de structure et par une bonne résistance à la pression sur les salaires. 14
Zoom sur le partenariat Soft Computing - ILOG ILOG : éditeur du progiciel BRMS (Business Rules Management System) ILOG JRules Soft Computing : éditeur du BRMS Soft Rules et intégrateur de solutions à base de règles (risque crédit, programme de fidélité ) Signature d un partenariat fin septembre 2005 : Cession des droits de Soft Rules à ILOG Prescription exclusive de ILOG JRules par Soft Computing Intégration de ILOG JRules dans les webservices Soft Computing Collaboration sur les marchés crédit, fidélisation et distribution Impacts sur les comptes Soft Computing : Rop 2005 : + 1% environ Cash 2005 : +0.5 M Ventes croisées BRMS ILOG Soft Computing 2006-2008 non chiffrées 15
Une marge brute d autofinancement comparable à 2004 et une dégradation ponctuelle du BFR FLUX DE TRESORERIE ( En milliers d'euros ) juin-05 juin-04 Résultat net consolidé 474 284 Marge brute d'autofinancement 615 593 Impôts versés -128-15 Variation du besoin en fonds de roulement -1 592-1 036 Flux net de trésorerie généré par l'activité -1 105-458 Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement -404-79 Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement 5-59 Variation de trésorerie -1 504-596 Trésorerie à l'ouverture 4 288 Trésorerie à la clôture 2 784 16
Zoom sur la croissance du BFR au S1 05 : retour progressif à la normale Un compte client qui augmente plus rapidement que le CA essentiellement à cause d un changement des processus de paiement de 2 de nos plus gros clients, qui est en passe de se normaliser. 17
Un bilan sain : capitaux propres en hausse et trésorerie de plus de 2.8 M ACTIF ( En milliers d'euros ) juin-05 déc.-04 PASSIF ( En milliers d'euros ) juin-05 déc.-04 Ecarts d'acquisition 4 916 4 916 Capital 635 635 Immobilisations incorporelles 115 141 Primes 9 651 9 651 Immobilisations corporelles 497 460 Réserves consolidées -91-417 Actif financier 212 196 Actions propres -432-422 Résultat consolidé 474 306 Actifs non courants 5 740 5 713 Capitaux propres 10 237 9 753 Passifs financiers LT 171 177 Provisions pour risques & charges LT 306 294 Clients et comptes rattachés 9 586 7 850 Impôts différés LT 5 Autres actifs 803 834 Passifs non courants 482 471 Impôts différés CT 137 Passifs financiers CT 39 37 Trésorerie et équivalents de trésorerie 2 789 4 291 Provisions pour risques & charges CT 237 502 Fournisseurs et comptes rattachés 1 439 1 754 Autres passifs 6 484 6 308 Actifs courants 13 178 13 112 Passifs non courants 8 199 8 601 Total Actif 18 918 18 825 Total Passif 18 918 18 825 18
1. Rappel du positionnement 2. S1 2005 : CA + 14 %, Rop + 94 % 3. Vie du titre 4. Conclusions 5. Annexe : impact du passage à l IFRS 19
Surperformance boursière tant sur le long que sur le moyen terme 2004 : + 56 % (rendement inclus) 2005 : + 20 % (fin 08) 20
Principaux indicateurs rapportés à la VE et par action Cours (sep-05 en ) Capitalisation (sep-05 en M ) Capitaux propres (en M ) Trésorerie nette (en M ) VE (en M ) SFT 8.00 25.4 10.2 2.6 22.8 VE/(2*CA S1 2005) VE/(2*Rop S1 2005) Trésorerie/action (en ) 0.74 15.8 0.82 21
Un problème récurrent de liquidité Le constat : un flottant anecdotique Un volume moyen très faible (± 1.500 titres/jour) Une amélioration probable avec au moins 10 % du capital débloqué dans les 18 mois 2005 : ± 50.000 titres disponibles dans le marché 2005-2006 : ± 100.000 titres disponibles entre 9 et 10 2006-2008 : ± 200.000 retour de stock options 2005-2006 : probables acquisitions pour partie titre ou augmentation de capital 22
Un point sur la croissance externe Soft Computing a démontré sa capacité à réussir ses opérations de croissance externe. Stratégiquement, pour Soft Computing, la croissance externe est purement industrielle (et non financière). Technologie : sur des niches en synergies commerciales ou techniques Conseil : synergies commerciales et complémentarité Opérations : économies d échelle Une relution immédiate est un critère de base dans nos approches en terme de croissance externe. 23
1. Rappel du positionnement 2. S1 2005 : CA + 14 %, Rop + 94 % 3. Vie du titre 4. Conclusions 5. Annexe : impact du passage à l IFRS 24
Perspectives 2000-2004 : logique de construction et d investissements Cagr CA : 33 % Cagr Rop : 10 % 2005 : objectif des 30 M atteint, voire dépassé, amélioration confirmée de la rentabilité 2005-2008 : transition vers une phase de rentabilisation Cagr CA : 16 % Cagr Rop : 40 % Objectifs 2008 : CA : [45-55 M ] dont externe : [0-15 M ] Rop/CA : [6-8%] 25
Les atouts Soft Computing 1. Un potentiel de croissance Marché en croissance Fonds de commerce fidèle Relais de croissance à fort potentiel 2. Une stratégie claire Positionnement différencié Faible exposition aux délocalisations et à la concentration des achats Modèle de développement industriel 3. Une structure saine Bilan solide Exploitation génératrice de cash Capacité d investissement importante 4. Un management expérimenté et stable Leviers identifiés d amélioration de la rentabilité Capacité démontrée à réussir des croissances externes Relation investisseur transparente 26
1. Rappel du positionnement 2. S1 2005 : CA + 14 %, Rop + 94 % 3. Vie du titre 4. Conclusions 5. Annexe : impact du passage à l IFRS 27
Un impact IFRS limité comme mentionné lors des résultats du premier semestre 2004 Compte de résultat : Rnpg IFRS de 306 K (vs 30 K ), ROC comparable Comptabilisation des stock options en charges de personnel Annulation des charges à répartir Dotation provision retraite Annulation dotation sur actions propres Variation des impôts différés liée aux modifications du résultat 2004 Annulation amortissement goodwill Bilan : 1 % de baisse des capitaux propres au 31/12/04 Ajustement des capitaux propres au 01/01/04 Annulation des charges à répartir Reclassement des actions propres Comptabilisation des indemnités retraite Ajustement des impôts différés Ajustement du résultat 2004 selon les points rappelés ci-dessus Reclassement des actions propres 2004 Compensation des stock options passés en charge 28
Transition IFRS : Tableau chiffré Capitaux propres au 01/01/2004 Résultat 2004 Impacts en capitaux propres 2004 Capitaux propres au 31/12/2004 Charges à répartir -49 25-24 Ecarts d'acquisition 247 247 Actions propres -268-154 -422 Provisions sur actions propres 131 62 193 Stocks options 0-25 25 0 Indemnités de départ à la retraite -52-4 -56 Impôts différés actif 34-8 26 Impôts différés passif -44-21 -65 TOTAL -248 276-129 -101 29