Private Banking & Wealth Management Juillet 14 Niveau de l indice en juin 14: 54,0 points Variation par rapport au mois précédent: 1,4 point d indice Variation par rapport au même mois de l année précédente: 2,6 points d indice des directeurs d achat (PMI) de procure.ch du mois de juin: 54,0 points (mois Evolution du PMI 13 Jan. 52.0 52.4 Fév. 51.3.3 Mars 51.1 49.2 Avril 51.4 49.9 Mai 53.0 51.6 Juin 53.5 51.4 Juillet 55.9 55.9 Août 52.7 54.7 Sept. 56.0 55.4 Oct. 54.0 55.4 Nov. 56.4 57.5 Déc..2 55.0 14 Jan. 55.7 56.1 Fév. 58.6 57.6 Mars 56.3 54.4 Avril 57.3 55.8 Mai 53.9 52.5, procure.ch Juin 56.1 54.0 Rétablissement des carnets de commandes, mais baisse de l'emploi série désaisonnalisée L indice des directeurs d achat (PMI) de procure.ch a clôturé en juin à 54 points. La hausse de 1,4 point par rapport au mois précédent est imputable à la hausse des composants «Carnets de commandes» et «Délais de livraison», deux composants reflétant directement l évolution à venir. Grâce à un essor de 8,1 points, le composant «Carnet de commandes» s est inscrit à 58,9 points, nettement au-dessus du seuil de croissance de points, ce qui laisse supposer une augmentation de la production dans les prochains mois. Le composant «Délais de livraison» a également progressé de 2,3 points dans la zone de croissance (pour clôturer à 57,1 points) le rallongement des délais de livraison reflète une bonne utilisation des capacités. La production s est, quant à elle, légèrement essoufflée, bien que le composant correspondant clôture à 53,6 points, dans la zone de croissance pour le vingtième mois consécutif. Les stocks ont enregistré peu de mouvements, la position des stocks de produits finis étant restée inchangée, alors que la position des stocks de matières premières a quelque peu reculé (composant «Stock de matières premières» à 46,4 points), signe que la production a été plus importante que prévu. Bémol de l'enquête PMI de juin, le composant «Emploi» a glissé sous le seuil de croissance (48,4 points). De toute évidence, la reprise sur le marché du travail reste fragile dans l industrie. PMI: Sous-indices égal (%) (%) (%) +/ +/ Production 33 47 56.6-1.5 53.6-2.4 Carnets de commandes 39 44 17.9 8.5 58.9 8.1 Quantités d'achat 32 47 21 55.3 9.0 52.8 6.3 Prix d'achat 6 86 8 49.4 0.3.6 2.3 Délais de livraison 22 75 3 59.4 2.7 57.1 2.3 Stocks de mat. premières 16 62 22 46.8-1.9 46.4-2.9 Stocks de produits finis 22 56 22.3-0.9.0-0.7 Emploi 13 75 12.6-0.9 48.4-2.3 Quelle: Credit Suisse Ce tableau résume les résultats du présent sondage. Chaque sous-indice regroupe les réponses '', 'égal' et '' en pour-cent par rapport au mois précédent. Le total de chaque sous-indice est également indiqué ainsi que son écart par rapport au mois précédent (+/-). Un sous-indice se calcule en additionnant le pourcentage des réponses indiquant '' et la moitié de celui des réponses signalant 'égal'. Le PMI correspond à la moyenne pondérée (pondérations entre parenthèses) des sous-indices production (0.25), carnets de commandes (0.), délais de livraison (0.15), stocks de matières premières (0.10) et emploi (0.). Selon qu'un PMI ou un sous-indice est supérieur ou inférieur à.0 points, il traduit une amélioration ou une détérioration de la situation. PMI PMI Le Purchasing Managers' Index (PMI) est un projet commun de l'association pour l'achat et Supply Management procure.ch et du CREDIT SUISSE, basé sur une enquête menée chaque mois auprès des membres de procure.ch. L'investigation et son interprétation sont effectuées d'après les critères de la Fédération Internationale d'achat et de gestion d'approvisionnement (IFPMM), qui ont fait leurs preuves déjà depuis des décennies aux Etats-Unis. L'association procure.ch est chargée de l'organisation du sondage et le CREDIT SUISSE de son interprétation et de sa publication. Contacts: Rolf Jaus Directeur général procure.ch Laurenzenvorstadt 90, 00 Aarau Tel. +41 62 837 57 00 Fax +41 62 837 57 10 E-Mail: contact@procure.ch Claude Maurer CREDIT SUISSE AG, SMRE 5 Uetlibergstrasse 231, Zürich Tel. +41 44 333 41 90; Fax +41 44 333 56 79 E-Mail: claude.maurer@credit-suisse.com Le procure.ch PMI paraît chaque mois. Les abonnements sont à commander auprès du CREDIT SUISSE. Attention: vous trouverez des informations importantes dans l appendice sous «Notifications» Credit Suisse entretient des liens d affaire et cherche à en nouer de nouveaux avec les sociétés couvertes dans ses rapports de recherche. Les investisseurs devraient donc être conscients qu un conflit d intérêt avec la Société de nature à affecter l objectivité de ce rapport peut exister. Les investisseurs devraient considérer que ce rapport n est qu un des éléments guidant leur décision d investissement. Pour une discussion sur les risques afférents aux placements dans les titres mentionnés dans ce rapport, veuillez consulter ce lien Internet: https://research.credit-suisse.com/riskdisclosure
Juillet 14 Production 13 Oct. 38 39 22 16 57.9 57.1 Nov. 42 18 22.6 57.9 Déc. 39 31-1 49.4 54.9 14 Jan. 35 41 24 11 55.6 56.1 Fév. 43 17 26 63.1 61.9 Mars 43 39 18 25 62.1 58.7 Avril 35 47 18 17 58.7 58.1 Mai 33 49 17 16 58.0 56.0 Juin 33 47 13 56.6 53.6 En juin, la production a pu être intensifiée pour le vingtième mois consécutif, même si le rythme est moins soutenu qu au mois de mai. Le composant correspondant a cédé 2,4 points par rapport au mois précédent et clôture à 53,6 points. Carnets de commandes 13 Oct. 35 38 26 9 54.4 57.5 Nov. 37 45 17.1 61.6 Déc. 33 39 28 5 52.1 58.1 14 Jan. 47 23 24 61.8.4 Fév. 44 16 28 63.7 61.4 Mars 35 39 26 9 54.3 52.2 Avril 45 15 25 62.1 59.8 Mai 28 49 23 5 52.5.8 Juin 39 44 17 22.9 58.9 Les carnets de commandes ont clairement gagné en dynamisme au mois de juin, compensant ainsi quasiment leur chute du mois précédent. Le composant «Carnets de commandes» a progressé de 8,1 points, s inscrivant à 58,9 points. Quantités d'achats 13 Oct. 36 34 6 53.2 54.5 Nov. 34 39 27 7 54.0 55.4 Déc. 29 37 34-5 47.6 54.2 14 Jan. 35 25 10 55.0 53.9 Fév. 39 21 18 59.2 55.3 Mars 36 42 22 14 57.0 52.4 Avril 33 17 16 58.2 56.6 Mai 24 44 32-8 46.3 46.6 Juin 32 47 21 11 55.3 52.8 Quelle: Credit Suisse En juin, le volume d achat des entreprises a encore dépassé celui du mois précédent. Le composant correspondant a grimpé de 6,3 points, s inscrivant à 52,8 points et se situant de nouveau au-dessus du seuil de croissance.
Juillet 14 Prix d'achat 13 Oct. 6 85 8-2 49.1 52.3 Nov. 6 85 8-2 48.9 53.0 Déc. 8 86 6 2.9 53.7 14 Jan. 14 75 11 3 51.8 49.7 Fév. 12 77 11 1.3 47.9 Mars 8 84 8 0.0 45.3 Avril 9 77 14-5 47.2 44.2 Mai 9 11-2 49.1 48.3 Juin 6 86 8-2 49.4.6 En juin, les prix sont restés quasiment inchangés par rapport à mai, indiquant manifestement une absence de pression inflationniste ou déflationniste. Le composant «Prix d achat» a gagné du terrain pour le deuxième mois consécutif (2,3 points), clôturant juste au-dessus du seuil de croissance, à,6 points. Délais de livraison plus court plus long 13 Oct. 3 82 15-12 55.9 58.6 Nov. 3 84 13-10 54.6 57.4 Déc. 4 88 8-4 52.1 55.7 14 Jan. 4 83 13-9 54.7 57.2 Fév. 4 82 14-10 55.3 56.4 Mars 1 83 16-15 57.3 56.5 Avril 3 17-14 57.6 56.0 Mai 4 78 18-14 56.7 54.8 Juin 3 75 22-19 59.4 57.1 Les délais de livraison se sont encore nettement allongés en juin, signe d une solide utilisation des capacités de production. Le composant correspondant a progressé de 2,3 points, pour s inscrire à 57,1 points. 90 10 Stock de matières premières 13 Oct. 17 55 28-11 44.3 46.1 Nov. 17 33-16 42.2 45.9 Déc. 19 31-12 43.9 48.3 14 Jan. 22 53 25-3 48.8 47.9 Fév. 25 52 23 2.9 47.8 Mars 26 49 24 2 51.2.3 Avril 24 57 19 5 51.9 49.7 Mai 57 23-3 48.7 49.3 Juin 16 62 22-6 46.8 46.4 En juin, les stocks de matières premières ont légèrement reculé par rapport au mois précédent. Le composant correspondant n a cependant clôturé que légèrement audessous du seuil de croissance, s établissant à 46,4 points.
Juillet 14 Stock de produits finis 13 Oct. 19 58 23-4 47.6 47.1 Nov. 29-9 45.5 45.5 Déc. 14 53 33-19.4 43.1 14 Jan. 23 54 23 0 49.7.3 Fév. 23 53 24-1 49.4 49.6 Mars 27 52 7 53.5.8 Avril 58 22-2 48.7 48.1 Mai 21 19 2 51.3.8 Juin 22 56 22 0.3.0 Les stocks de produits finis n ont pas évolué en juin. Le composant «Stocks de produits finis» a clôturé en recul de 0,7 point par rapport à mai, soit juste au niveau du seuil de croissance. Emploi 13 Oct. 17 13 4 51.8 52.5 Nov. 18 72 10 8 54.2 56.9 Déc. 14 71 14 0.0 53.4 14 Jan. 15 71 13 2.9 52.8 Fév. 13 78 9 4 51.7 52.2 Mars 18 71 10 8 54.0 52.9 Avril 16 71 13 3.9.1 Mai 16 71 13 3 51.6.8 Juin 13 75 12 1.6 48.4 En juin, les entreprises ont réduit leurs effectifs, quoique modérément. Le composant correspondant est repassé pour la première fois depuis le mois de février en dessous du seuil de croissance, à 48,4 points. La reprise de l emploi reste, semble-t-il, fragile dans l industrie. Service Purchasing Managers Index Recul du procure.ch Service-PMI en juin, comparativement à mai 0 25 75 100 Activité Nouvelles commandes Carnets de commandes Prix d'achat Prix de vente Effectifs Procure.ch, l'association professionnelle pour les achats et le supply management, lance avec la coopération de Credit Suisse un PMI pour le secteur des services. Le PMI des services a la même structure que le PMI de l'industrie. Les valeurs supérieures à,0 points correspondent à un accroissement. L'indice est établi sur la base d'une enquête réalisée auprès des responsables achats parmi les prestataires de services suisses. Cette enquête porte sur six composants: activité, nouvelles commandes, carnets de commandes, prix d'achat, prix de vente et effectifs. Aucune série chronologique n est encore disponible, cependant il existe déjà des résultats pour les différents composants. Ainsi, à l instar de l industrie, l emploi a diminué par rapport au mois précédent. Parallèlement, l activité commerciale a progressé, tandis que le nombre de nouvelles commandes stagnait.
Credit Suisse Credit Suisse AG propose à ses clients des prestations dans les domaines de l investment banking, du private banking et de l asset management. Pour plus d informations sur le Credit Suisse, rendez-vous à l adresse www.creditsuisse.com. procure.ch L'association procure.ch est une association interprofessionnelle faîtière entretenant un réseau de relations internationales aux ramifications étendues. Elle compte plus de 1000 entreprises et 0 individus parmi ses membres. Grâce à une offre de formation large et diversifiée, procure.ch transmet des connaissances approfondies et actuelles dans le domaine des achats et du supply management, rendant possible une action professionnelle dans des marchés d'approvisionnement globaux. L'association professionnelle contribue ainsi de manière décisive au succès des entreprises dans le domaine des achats, ce qui accroît la compétitivité de la place économique suisse. Disclaimer Notification Certification par les analystes Chacun des analystes mentionnés dans le présent document certifie que les points de vue exprimés dans cette brochure à l endroit des entreprises et des titres qu il ou elle est amené(e) à évaluer reflètent précisément son opinion personnelle. Il affirme que sa rémunération n est et ne sera jamais liée, directement ou indirectement, à des recommandations et opinions particulières émises dans ce document. Les analystes Knowledge Process Outsourcing (KPO) mentionnés dans le présent rapport sont employés par Credit Suisse Business Analytics (India) Private Limited. Indications importantes Le Credit Suisse publie ses brochures au moment qu il estime le plus approprié. C est le cas dès lors qu il juge que l évolution de l entreprise, du secteur ou du marché soumis à son évaluation est susceptible d avoir des répercussions sensibles sur les points de vues et opinions exprimés dans la brochure. Le Credit Suisse se fait fort de publier uniquement des analyses impartiales, indépendantes, honnêtes, claires et intelligibles. Le code de conduite du Credit Suisse, auquel la totalité des employés doit adhérer, est accessible par Internet sous: https://www.credit-suisse.com/governance/doc/code_of_conduct_fr.pdf Pour des détails complémentaires sur la méthodologie de notation du Credit Suisse, veuillez vous référer aux informations sur l indépendance des recherches financières qui se trouvent sous: https://www.credit-suisse.com/legal/pb_research/independence_en.pdf L analyste responsable de la rédaction de cette brochure se voit rétribué en fonction de plusieurs paramètres parmi lesquels la totalité des revenus touchés par le Credit Suisse, dont une partie est générée par les activités d investment banking du Credit Suisse. Notifications complémentaires pour les juridictions suivantes Royaume-Uni: En ce qui concerne la notification des informations sur titres à revenu fixe pour les clients de Credit Suisse (UK) Limited et de Credit Suisse Securities (Europe) Limited, veuillez téléphoner au +41 44 333 33 99. Pour toutes informations complémentaires y compris les notifications relatives à tout autre émetteur, veuillez vous référer au site de Credit Suisse Research Disclosure sous: https://www.credit-suisse.com/disclosure Clause de non-responsabilité générale / Information importante Pour une discussion sur les risques afférents aux placements dans les titres mentionnés dans ce rapport, veuillez consulter ce lien Internet: https://research.credit-suisse.com/riskdisclosure Les références effectuées dans cette brochure au Credit Suisse comprennent ses succursales et ses sociétés affiliées. Pour plus d informations sur notre structure, veuillez consulter le lien suivant: https://www.credit-suisse.com/who_we_are/fr/ Les informations et opinions exprimées dans ce rapport sont celles du département Research de la Division Private Banking & Wealth Management du Credit Suisse au moment de la rédaction; toute modification demeure réservée sans préavis. Les opinions exprimées en relation avec un titre spécifique dans ce rapport peuvent être différentes ou ne pas concorder avec les observations et les opinions du département Research de la Division Investment Banking du Credit Suisse en raison de différences dans les critères d évaluation. Ce rapport n est pas destiné à être distribué à, ou utilisé par, quelque personne ou entité que ce soit qui serait citoyenne, résidente ou située dans une localité, un État, un pays ou une autre juridiction où une telle distribution, publication, disponibilité ou utilisation serait contraire à la législation ou réglementation ou soumettrait Credit Suisse AG, la banque suisse ou ses succursales et sociétés affiliées (le «CS») à des obligations d enregistrement ou de licence au sein de ladite juridiction. Sauf indication contraire, tous les éléments de ce rapport sont la propriété du CS et soumis à droits d auteur. Aucun élément, ou son contenu, ni aucune copie de ce dernier, ne peut être altéré, transmis, copié ou distribué à toute autre partie de quelque manière que ce soit, sans l accord écrit explicite préalable du CS. 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