Les 5 différents types d ordres «Au marché» «A la meilleure limite» «Limité» «A seuil de déclenchement» ou «Stop» «A plage de déclenchement» 1
Définitions Type d ordre «Au marché» «A la meilleure limite» «Limité» «A seuil de déclenchement» ou «Stop» «A plage de déclenchement» appelé «Stop Limite» Définition Pour être exécuté tout de suite et sans condition de prix. Un achat de 1000 titres AU MARCHE" sera exécuté sur les cours des premières offres. L'exécution peut se faire à différents cours en fonction de la quantité offerte. Pour être exécuté tout de suite et avec une condition de prix (au cours du premier acheteur ou vendeur selon le sens de l ordre). Un achat de 1000 titres à la "MEILLEURE LIMITE" sera exécuté partiellement ou totalement au cours de la 1ère offre du carnet d'ordres. L exécution sera partielle ou totale en fonction de la quantité disponible sur le carnet d ordres. L éventuelle quantité restante (en cours) sera alors inscrite au carnet d ordres à la limite de votre premier cours d'exécution partielle. Pour être exécuté au cours que vous aurez déterminé : celui auquel vous pensez que l action va descendre (prix maximum d exécution à l achat) ou va monter (prix minimum d exécution à la vente). Un achat de 1000 titres "LIMITE à 33,05 sera exécuté si le cours descend sur ce niveau. L exécution sera partielle ou totale en fonction de la quantité disponible sur le carnet d ordres. L éventuelle quantité restante (en cours) sera alors inscrite au carnet d ordres à votre limite initiale. Utilisé principalement pour se protéger contre des renversements de tendance. Il se déclenche "au marché" dès que le seuil est touché. Une vente de 1000 titres "A SEUIL DE DECLENCHEMENT" à 30 sera exécutée si le cours descend endeçà du STOP prédéfini. Il fonctionne sur le même principe qu'un ordre à seuil de déclenchement. Il se déclenche "au marché" dès que le seuil est touché, mais entre les deux bornes préalablement fixées. L'exécution est partielle ou totale selon la quantité de titres disponibles. Une vente "A PLAGE DE DECLENCHEMENT" entre 29,50 et 30 sera exécutée partiellement ou totalement entre cette plage de cours si le titre descend endeçà de 30. 2
Vous anticipez une hausse du titre immédiate STRATEGIE : Vous achetez sans attendre 2 TYPES D ORDRES ENVISAGEABLES : «Au marché» Exécution sans condition de prix et immédiate. Elle peut se faire à différents cours en fonction de la quantité offerte. «A la meilleure limite» Exécution avec condition de prix donc éventualité d une exécution partielle. Elle peut se faire à différents cours en fonction de la quantité offerte. EXEMPLES : Les 456 titres restants deviennent Limité à 33,16 et vous devenez le premier acheteur à ce cours Achat de 1000 titres «Au marché» L exécution se fera à 33,16 (544 titres), puis à 33,175 (282 titres), et à 33,180 (les 174 titres restants) Achat de 1000 titres «A la meilleure limite» L exécution sera partielle dans un premier temps : exécution de 544 titres à 33,16 puis les 456 titres restants seront positionnés à 33,16 dans l attente qu un vendeur propose ses titres à ce cours. 3
Vous souhaitez acheter si le titre baisse STRATEGIE : Vous passez un ordre d achat endessous du cours actuel 1 TYPE D ORDRE : «Limité» Exécution au cours que vous aurez déterminé. Elle peut se faire partiellement en fonction de la quantité offerte. EXEMPLE : Votre ordre de 1000 titres est positionné avec les autres ordres du marché à 33,045. Achat de 1000 titres «Limité» à 33,045 L exécution se fera à 33,045 ou à un prix inférieur seulement si le titre touche ce niveau et si la quantité offerte est suffisante. 4
Le titre chute et vous souhaitez acheter seulement s il repart à la hausse STRATEGIE : Vous passez un ordre d achat audessus du cours actuel, mais conditionné 2 TYPES D ORDRES ENVISAGEABLES : «Seuil de déclenchement» appelé «Ordre STOP» Exécution seulement si le cours du titre atteint votre seuil. Elle se fait «Au Marché» sur la quantité totale et sans limite de cours. «Plage de déclenchement» Exécution seulement si le niveau du titre atteint votre seuil. Elle se fait «Au Marché» sur la quantité totale, ET SEULEMENT entre les deux bornes indiquées. EXEMPLES : Cours de l action Achat de 1000 titres «Seuil de déclenchement» à 33,18 L exécution se fera seulement si le cours repart à la hausse et touche 33,18 L exécution se fera à 33,18 et audelà (33,185 puis 33,235 ) Votre achat de 1000 titres sera exécuté partiellement ou totalement si le cours touche 33,175. Achat de 1000 titres «Plage de déclenchement» entre 33,175 et 33,50 L exécution se fera en plusieurs temps et entre les deux bornes : exécution de 282 titres à 33,175 exécution de 298 titres à 33,18 puis le reste est exécuté à 33,185 5
Vous anticipez une baisse du titre immédiate STRATEGIE : Vous vendez sans attendre 2 TYPES D ORDRES ENVISAGEABLES : «Au marché» Exécution sans condition de prix et immédiate. Elle peut se faire à différents cours en fonction de la quantité offerte. «A la meilleure limite» Exécution avec condition de prix donc éventualité d une exécution partielle. Elle peut se faire à différents cours en fonction de la quantité offerte. EXEMPLES : Cours de l action Les 366 titres restants deviennent Limité à 33,09 et vous devenez le premier vendeur Vente de 1000 titres «Au marché» L exécution se fera à 33,09 (634 titres), puis à 33,08 (200 titres), puis à 33,075 (105 titres) et à 33,065 (61 titres) Vente de 1000 titres «A la meilleure limite» L exécution sera partielle dans un premier temps : exécution de 634 titres à 33,09 puis les 366 titres restants seront positionnés à 33,09 dans l attente qu un acheteur propose ses titres à ce cours. 6
Vous souhaitez vendre si le titre monte STRATEGIE : Vous passez un ordre de vente audessus du cours actuel 1 TYPE D ORDRE : «Limité» Exécution au cours que vous aurez déterminé. Elle peut se faire partiellement en fonction de la quantité offerte. EXEMPLE : Cours de l action Votre ordre de 1000 titres est positionné avec les autres ordres du marché à 33,235. Vente de 1000 titres «Limitée» à 33,235 L exécution se fera à 33,235 seulement si le titre touche ce niveau et si la quantité proposée par un acheteur est suffisante. 7
Le titre monte et vous souhaitez vendre seulement s il repart à la baisse STRATEGIE : Vous souhaitez protéger votre position Vous passez un ordre de vente endessous du cours actuel, mais conditionné 2 TYPES D ORDRES ENVISAGEABLES : «Seuil de déclenchement» appelé «Ordre STOP» Exécution seulement si le cours du titre atteint votre seuil. Elle se fait «Au Marché» sur la quantité totale et sans limite de cours. «Plage de déclenchement» Exécution seulement si le cours du titre atteint votre seuil. Elle se fait «Au Marché» sur la quantité totale, ET SEULEMENT entre les deux bornes indiquées. EXEMPLES : Cours de l action Vente de 1000 titres «Seuil de déclenchement» à 33,065 L exécution se fera seulement si le cours repart à la baisse et touche 33,065. L exécution se fera à 33,065 pour 233 titres et à 33,045 pour les 766 titres restants. Vente de 1000 titres «Plage de déclenchement» entre 33,075 et 33,045 L exécution se fera en plusieurs temps et entre les deux bornes : exécution de 105 titres à 33,075 exécution de 233 titres à 33,065 puis le reste est exécuté à 33,045 8
Récapitulatif Anticipation de l évolution du titre Stratégie adoptée Type d ordre Hausse immédiate ACHAT Baisse immédiate VENTE Léger repli ACHAT Légère hausse VENTE Retournement haussier du titre ACHAT Retournement baissier du titre VENTE «Au marché» «A la meilleure limite» «Limité» «A seuil de déclenchement» ou «Stop» «A plage de déclenchement» appelé «Stop Limite» 9