MARCHÉS FINANCIERS ET PARTICIPATION DES SALARIÉS Antoine Rebérioux FORUM Université Paris X Nanterre antoine.reberioux@u-paris10.fr 26 novembre 2003 Journée d'études IAE de Paris 1
DÉFINITION DE LA PARTICIPATION Participation financière : intéressement, stockoptions, etc. Participation «de type managérial» : groupe de projet, équipe semi-autonome de production, etc. Participation «négociée» : objectif = favoriser intervention des salariés dans les processus décisionnels. Deux types : faible : information et consultation renforcée : cogestion Problématique de la gouvernance: prise en compte de la seule participation négociée. 2
PROBLÉMATIQUE Quel est l impact des marchés financiers (cotation, identité des actionnaires, etc.) sur la participation (négociée) des salariés? Impact positif développement durable ou RSE peut procéder d une gouvernance actionnariale Impact négatif développement durable ou RSE doit procéder d une gouvernance alternative 3
HYPOTHÈSES ALTERNATIVES (i) Vision apologétique de la valeur actionnariale: marchés financiers favorisent la transparence et la circulation de l information (ii) Vision critique de la valeur actionnariale: poids croissant des marchés financiers se fait au détriment des autres parties prenantes à l entreprise Participation faible Participation renforcée (i) Vision apologétique +? (ii) Vision critique 4
Enquête REPONSE 3000 établissements français de 20 salariés ou plus. Réalisée en 1992 et 1998. 3 questionnaires différents: employeur, représentant du personnel et salarié. Utilisation des trois questionnaires de REPONSE 1998. Étude économétrique (modèles logit). 5
MODÈLES TESTÉS Modèle I : Variable expliquée = indicateur de la participation faible Modèle II : Variable expliquée = indicateur de la participation renforcée Variables explicatives sont, pour l essentiel, les mêmes dans les deux modèles : caractéristiques de l interviewé et de l établissement (secteur, stratégie, variables financières, etc.) 6
MODÈLE I : PARTICIPATION FAIBLE Questionnaire représentants du personnel : «Pour chacun des thèmes que je vais vous citer, l information fournie par la Direction aux représentants du personnel au cours de l année 1998 vous semble-t-elle satisfaisante, insatisfaisante, ou inexistante?». Thème information Situation économique Stratégie de l entreprise Changement org./techn. Evolution de l emploi Evolution des salaires Formation % satisfait 64,6 % 45 % 54,5 % 47 % 34 % 64,4 % Quatre sujets plus stratégiques en matière de participation : situation économique, stratégie de l entreprise, changement organisationnel et évolution de l emploi 7
VARIABLES EXPLICATIVES Secteur d activité Taille de l établissement : 40% des établissements ont un effectif supérieur à 200 salariés Cotation en bourse : 38% des établissements sont cotés. Très lié à la taille (cf. graph.) 70 % cotés 60 50 40 30 20 10 0 entre 20 et 49 entre 50 et 99 entre 100 et 199 entre 200 et 499 entre 500 et 999 plus de 1000 Nombre de salariés 8
Identité du premier type d actionnaires Principale catégorie d actionnaire Fréquence ne sais pas / non réponse 33,55 % familles 21,92 % particuliers 7,28 % entreprises françaises 19,62 % entreprises étrangères 11,05 % salariés ou autres 6,58 % 100 % Autonomie par rapport à la maison mère en matière d emploi Pourcentage de cadres Dynamique de la demande Caractéristiques individuelles de l interviewé (CSP et appartenance syndicale) 9
RÉSULTATS DU MODÈLE I (pour le détail, cf. Travail et emploi, n 93, janvier 2003) Cotation va de pair avec une dégradation de la qualité de l information fournie aux représentants du personnel, sur les sujets les plus stratégiques : stratégie, situation économique, changements organisationnel et technologiques et évolution de l emploi Valide la vision critique : marchés financiers jouent défavorablement sur la participation faible Autres résultats : Faible importance de l identité des actionnaires Forte influence de la CSP et de l appartenance syndicale de l interviewé Forte influence de la dynamique de la demande 10
MODÈLE II : PARTICIPATION RENFORCÉE Volet salariés (7 salariés interviewés par établissement) : «Selon vous, en cas de tension ou de difficulté dans l entreprise, que se passe-t-il le plus souvent?»: «La Direction consulte les salariés ou leurs représentants pour trouver en commun des solutions» : 38 % des salariés «La Direction décide seule des solutions qui lui semblent les mieux adaptées» : 30 % des salariés Mêmes variables explicatives que modèle I sauf: Personnalité de l interviewé Indicateur de la qualité de l information fournie aux représentants du personnel (variable expliquée du modèle I) 11
RÉSULTATS DU MODÈLE II Cotation réduit la probabilité que la direction consulte et accroît la probabilité que la direction décide seule. Valide la vision critique : marchés financiers jouent défavorablement sur la participation renforcée Autres résultats : Influence très positive de l information diffusée aux représentants du personnel. Forte influence de la dynamique de la demande Forte influence du taux de syndicalisation 12