Quand la France se (r)éveillera

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1 Société de gestion de portefeuille agréée par l AMF sous le n GP Création / Agencele6.com l Actif { 2014 } Edition INOCAP Septembre 2014 INOCAP / p.2 3 La société de gestion PARTENARIAT / p.2 3 Les Apprentis d Auteuil Quand la France se (r)éveillera ON RECRUTE! / p.2 3 INOCAP recrute un Responsable Administratif et Financier RENCONTRE / p.3 3 INOCAP et AXA Thema chez Lectra QUADRIGE / p Investir sur les PME/ ETI françaises innovantes INTERVIEW / p. 7 3 Henri Seydoux, PDG de Parrot 3 Jérôme Viala, Directeur Financier de Lectra L OFFRE IR / p.8-10 INDUSTRIE / p.9 3 L Exosquelette par RB3D PATRIMONIA 3 INOCAP sera présente à Lyon les 25 et 26 septembre et vous accueillera sur le stand C03 Chacun garde en mémoire la prédiction d Alain Peyrefitte : «Quand la Chine s éveillera». Il en fit le titre d un ouvrage fameux, publié en Quarante ans plus tard, force est de constater que l essayiste avait vu juste. La Chine s est éveillée, à l instar de nombreuses autres puissances émergentes qui, du Brésil à l Afrique du Sud, de l Inde au Mexique, rebattent les cartes de l économie mondiale. Demain mais la dynamique est déjà à l œuvre, l Indonésie, le Nigéria, l Algérie et bien d autres viendront à leur tour défendre leurs atouts, et leurs intérêts, dans un monde plus disputé que jamais. Et l Europe dans tout ça? Et la France? La question agite politiques et observateurs, dans les circonstances aggravantes d une crise qui s étire. Il n est d ailleurs pas besoin d être fin psychologue pour percevoir ce que l interrogation comporte d angoisse : celle du déclin, du repli, conduisant à l appauvrissement collectif. Et pourtant Il suffit parfois de faire un pas de côté, de se défaire de la facilité du préjugé pour s efforcer d apprécier avec justesse nos atouts et nos faiblesses. On prendra alors sans grande peine la mesure de nos immenses potentialités. Depuis sa création, INOCAP agit au plus près des entrepreneurs, au cœur de l économie réelle. Nos outils, et notre clientèle, nous les avons développés de manière à servir les pépites de notre tissu productif, ces petites et moyennes entreprises innovantes qui seront les champions de demain. Très attentifs aux fondamentaux du projet d entreprise, exigeants quant à la rigueur de la gouvernance, nous identifions jour après jour de véritables trésors nationaux, dans les domaines les plus divers : énergie, robotique, objets connectés, voiture intelligente, big data, réalité augmentée, cyber sécurité, services sans contact, services aux entreprises, numérique Tous ces acteurs dessinent une nouvelle carte de France, qui repousse loin les frontières de notre économie. Engagés sur des marchés de niche, ils en conquièrent des parts très significatives, partout dans le monde, grâce à la forte valeur ajoutée de leurs produits et à leurs innovations de rupture. Par leur intermédiaire, notre pays gagne en compétitivité, mais aussi en attractivité, pour le plus grand bénéfice de l emploi et des finances publiques. Sans toujours le vouloir, sans nécessairement en avoir conscience, ils sont les fers de lance d une diplomatie économique encouragée en haut lieu. Cette France qui innove, qui rayonne, qui réussit, INOCAP s est toujours soucié de l accompagner et de la soutenir. Il nous a fallu cultiver notre indépendance d esprit et notre liberté de jugement, pour apprendre à voir sans a priori, avec sagesse et discernement, les atouts réels de nos entreprises, la performance de leurs équipes. Cette France à la pointe de son temps démontre que notre tissu productif se renouvelle, qu il se modernise. D aucuns y verront la preuve qu une France nouvelle est en train de s éveiller, discrètement mais résolument. Ils auront raison. Olivier Bourdelas, Directeur Général Septembre 2014 / l Actif / p. 1

2 l entreprise Président Serge Chayenko Directeur Général Olivier Bourdelas Directeur Commercial Associé Julien Quéré Directrice Marketing et Communication Associée Janie Saluden Gérant Associé Directeur Général Délégué Pierrick Bauchet Gérant - Directeur de participations Associé Jean-Christophe Ménissier Gérant Associé Mathias Pecqueur Responsable Back office Associé Maxime Fallard Responsable Middle Office OPC Marie Charlotte Grégoire Responsable Administratif et Financier Poste Ouvert INOCAP, LA SOCIÉTÉ DE GESTION Nous accompagnons les TPE, les PME et les ETI qui favorisent l emploi en France et dont l ambition est de déployer leur technologie au niveau mondial en s imposant comme le nouveau standard. Le financement de l économie réelle est potentiellement créateur de valeur à moyen terme INOCAP est une société de gestion de portefeuille entrepreneuriale, agréée par l Autorité des Marchés Financiers en INOCAP est spécialisée dans l investissement dans les TPE, PME et ETI françaises innovantes au travers d une gamme d OPC (FCPI, FIP, FCP). L équipe INOCAP est animée d une conviction forte : le respect des fondamentaux permet d afficher, dans la durée, des résultats de qualité. En sa qualité de société de gestion agréée AMF, spécialisée dans le Capital Investissement, INOCAP est membre de l AFIC, Association Française des Investisseurs pour la croissance. Chiffres clés 150M Collectés Clients 90 Entreprises accompagnées RECRUTEMENT PARTENARIAT INOCAP recrute son Responsable Administratif et Financier Adressez CV et courrier à : olivierbourdelas@inocap.fr Administratifs/Comptables Valorisateur comptable Euro-VL Dépositaire Contrôleur interne Commissaire aux comptes INOCAP soutient APPRENTIS D AUTEUIL Partenariat avec la fondation Apprentis d Auteuil Depuis janvier 2009, INOCAP soutient, dans le cadre de sa politique de responsabilité sociale, la fondation Apprentis d Auteuil en lui reversant chaque année 20 % de ses frais de constitution. Apprentis d Auteuil, fondation créée en 1866 et reconnue d utilité publique depuis 1929, accueille éduque, forme et insère plus de jeunes, âgés de 0 à 26 ans, en grande difficulté sociale, scolaire, familiale, et affective, ceci sans considération d origine et de culture, au sein de 200 établissements en France. La parole à Xavier Delattre, Directeur des Ressources d Apprentis d Auteuil La jeunesse en difficulté est le révélateur de l échec de notre société. Aujourd hui, alors que notre pays traverse une crise économique et financière sans précédent, notre fondation accueille jeunes. Nous constatons hélas sur le terrain l aggravation de la situation, et les chiffres reflètent cette cruelle réalité. Face à ce bilan alarmant, l aide de nos mécènes est encore plus nécessaire et précieuse. Ensemble nous avons les moyens de redonner de l espoir à la jeunesse. Or, agir pour nos jeunes en difficulté c est agir pour un meilleur avenir collectif. INOCAP se mobilise fidèlement à nos cotés depuis de nombreuses années, dans le cadre de sa politique de responsabilité sociale. Son soutien nous permet de répondre aux besoins de plus en plus importants de ces jeunes et familles en souffrances que nous accompagnons au quotidien. 3 Pour toute information : p. 2

3 actualités L offre IR 2014 Des portefeuilles de PME 100% françaises, en croissance, ciblés sur : FCPI NOUVELLE FRANCE FIP NOUVELLE FRANCE L innovation de rupture Basée sur une forte propriété intellectuelle, elle permet le déploiement d un avantage concurrentiel, le gain Tous les secteurs d activité sélectionnant les champions de demain, avec un positionnement haut de gamme sur des niches à forte L industrie régionale L investissement dans l outil industriel fait naître le progrès technique, accélérateur de compétitivité, Les régions Ile-de-France, Bourgogne, Rhône-Alpes et PACA représentent 38% de la population française, 47% du PIB et de parts de marché en France comme valeur ajoutée. moteur de la croissance et de 59 % des créations d entreprises. à l international. l emploi en France. NOUVEAUTÉ A LA RENCONTRE DES PLUS BELLES PME ET ETI FRANÇAISES, AVEC Le vendredi 13 Juin 2014, une vingtaine de Conseillers en Gestion de Patrimoine ont eu l opportunité de découvrir le siège de Lectra* et son Village Technologique, à Cestas (région Bordelaise), en présence de son Directeur Financier, Jérôme Viala. Cette journée était organisée par INOCAP et AXA Thema, représentée par Marie Roussel, responsable commerciale de la région Aquitaine. Lectra est numéro un mondial des solutions technologiques intégrées logiciels, équipements de CFAO et services associés dédiées aux entreprises qui utilisent des tissus, du cuir, des textiles techniques et des matériaux composites dans la fabrication de leurs produits. Rapprocher l investisseur de l entreprise dans laquelle il investit, faire comprendre l innovation au plus près des sites de production, font partie de nos motivations. *Lectra, au 30 juin, est un des investissements de Quadrige. Village Technologique de Lectra, à Cestas. Septembre 2014 / l Actif / p. 3

4 la politique d investissement 70% PME INNOVANTES PME RÉGIONALES Financer les PME françaises, c est contribuer au développement d un des piliers de la croissance et au rayonnement de notre pays à l international, c est participer à l essor d une Nouvelle France L alchimie de nos investissements Si nos investissements s affranchissent de toute contrainte sectorielle, nous privilégions les secteurs de l industrie et de la santé. Des profils de maturité complémentaires Nos participations sont équilibrées au sein de PME innovantes et régionales, cotées et non cotées. Nos investissements cotés se concentrent sur des entreprises établies dont le business model est éprouvé avec des produits déjà acceptés par le marché et qui conservent un potentiel de croissance clairement identifié. Ces entreprises matures sont source de stabilité et de pérennité dans leurs développements. Nos investissements au capital de PME non cotées sont calibrés pour accompagner ces entreprises dans leurs différentes étapes de développement. Nous finançons des sociétés plus jeunes qui entament leur cycle de développement avec des prototypes validés par les clients. Ces jeunes pousses présentent de très fortes perspectives de croissance rentable associées à une industrialisation progressive de leur développement. Ce dosage nous apporte des profils de maturité complémentaires. Une stratégie pertinente Nous nous focalisons sur la pertinence et la clarté de la stratégie ainsi que sur la capacité à s imposer sur un marché de niche à fort potentiel de croissance. Nous cherchons à comprendre dans quelles proportions le caractère innovant du projet, basé sur une forte propriété intellectuelle, permet le déploiement d un avantage concurrentiel, le gain de parts de marché en France comme à l international et l amélioration des marges. Nous évaluons les perspectives de croissance d activité et surtout de rentabilité sur un horizon de 3 à 5 ans. De bonnes mains L initiation d une relation de confiance et de proximité avec l équipe dirigeante est primordiale. Nous menons une action permanente : la recherche du bon projet entre de bonnes mains. Nos prises de participation au capital des PME illustrent notre ambition : être un partenaire financier dans la durée en restant proche des entrepreneurs. Un objectif ambitieux Notre but est de dénicher et d accompagner dans leurs développements, les champions de demain en identifiant le potentiel de sortie à moyen terme. Les investissements hors des sentiers battus menés avec rigueur et fondés sur des actifs réels sont créateurs de valeurs pour les entrepreneurs et les actionnaires. Les 7 critères fondamentaux d INOCAP : 1. Qualité du management (positionnement, choix stratégiques ) 2. Activité de niche en (forte) croissance 3. Stratégie de développement claire et offensive 4. Perspectives de croissance rentable soutenues 5. Exposition à l international 6. Développement de l emploi en France 7. Situation financière saine (dette, trésorerie, génération de cash flow ) Catégorisation des sociétés RANG I : Très bonne qualité Les piliers, le coeur du portefeuille. Non respect d un critère INOCAP (dans l historique des résultats). RANG II : Bonne qualité Les satellites, Non respect de deux critères INOCAP (dont principalement le niveau d endettement). RANG III : Qualité + Preuves à faire Les paris raisonnés. PARTICIPATIONS Exemples d investissements : La révolution Smart Home, par Alain Molinié, Président Directeur Général et co-fondateur d AwoX AwoX est un des spécialistes des objets connectés pour la maison. Depuis le printemps 2013, nous commercialisons notre propre gamme d objets, baptisée AwoX Striim, présente dans 3 univers complémentaires du Smart Home : la vidéo, l audio et le lighting. Nous sommes l inventeur de l AwoX StriimLIGHT WiFi, ampoule hybride (son et lumière) récompensée, en janvier 2014, par le prix CES Innovations 2014 Design & Engineering Award lors du CES de Las Vegas. Nous avons œuvré pendant 10 ans pour devenir leader du standard mondial d interconnexion des appareils multimédias, la technologie DLNA. En 2013, notre taux de croissance était de 45%. Et avec la révolution des objets connectés nous avons une belle carte à jouer. Le planning de lancement de nouveaux produits AwoX est d ailleurs chargé pour Notre objectif est clair : multiplier par quatre notre chiffre d affaires pour atteindre 30 M à horizon Eurolist : Alternext : Non coté : Les informations relatives aux sociétés cotées ne doivent en aucun cas être considérées comme une recommandation d achat ou de vente. Elles n engagent nullement INOCAP en termes de conservation des titres cités au sein des portefeuilles. Les investissements réalisés historiquement sont communiqués ici à titre informatif exclusivement et ne signifient en aucun cas que les sociétés citées seront présentes dans les prochains Fonds. Les participations présentées ne constituent qu un échantillon des investissements effectués par INOCAP, il ne s agit en aucun cas de l exhaustivité des investissements effectués. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures, les sociétés citées peuvent ne pas être dans la composition de l actif des Fonds à la date de publication du présent document. p. 4

5 la politique d investissement 30% Notre objectif est la protection du patrimoine GESTION LIBRE Notre gestion de la partie libre est basée sur la diversification de nos investissements en OPC : monétaire, obligataire et action. L allocation de moyen terme cible une exposition actions de 50% et une exposition monétaire (dont compte à terme) / obligataire de 50%. L économie réelle étant confrontée à des difficultés structurelles, désendettement en tête, la politique monétaire, bien qu accommodante, est très peu efficace pour relancer l activité. Dans cet environnement économique perturbé, nous restons volontairement prudents dans notre allocation, privilégiant le monétaire au détriment du risque action. Actions Pour nos investissements cœur de gamme, nous avons retenu notre Fonds Quadrige et l approche défensive d Alexandre Finance. Quadrige, dont nous maîtrisons l approche de stock picking, est basé sur l analyse des fondamentaux des ETI françaises innovantes, leaders mondiales sur des niches d activité à forte valeur ajoutée. Leur actionnariat familial impliqué assure une vision industrielle de long terme. En phase avec notre engagement, ces champions armés pour la conquête de parts de marché à l international, grâce à la forte différenciation de leurs produits, privilégient l emploi en France. Monétaire et obligataire Face à une reprise de la croissance économique qui demeure fragile et à la persistance de pressions déflationnistes en Europe, nous restons prudents. Nous avons investi, majoritairement, la poche libre en monétaire (dollar et euro) à travers les Fonds : Cette partie libre constitue un potentiel relai de performance, qui sera investi plus significativement en OPC action lorsque les niveaux de valorisation nous offriront des opportunités d investissement très attractives. 3 En savoir + rendez-vous sur La parole à Stéphane Deschanels, Gérant du cabinet agence française du patrimoine Stéphane Deschanels Gérant AGENCE FRANÇAISE DU PATRIMOINE 24, rue Laffitte Paris Nous avons initié notre relation commerciale avec INOCAP en 2009 en nous appuyant sur plusieurs critères : une gestion de convictions centrée sur l investissement dans des PME françaises, innovantes et exportatrices, une forte implication de leurs équipes liée à leur modèle en partnership, des Fonds IR qui affichent des performances tout à fait satisfaisantes. Depuis le début de notre collaboration, nous avons particulièrement apprécié la disponibilité des équipes commerciale, marketing et administrative quelles que soit les conditions de marché ou les questions posées. Le virage entrepris par INOCAP, en 2013, avec la création d un FCP, Quadrige, éligible à l Assurance-vie, au PEA et au PEA PME est le prolongement de leur expertise dans cet univers de petites capitalisations boursières françaises très innovantes. Dans l environnement économique particulièrement difficile que nous traversons, l innovation permet à des sociétés de croître, de conquérir de nouveaux marchés, d embaucher et il n est pas nécessaire d aller au-delà de nos frontières pour rencontrer des sociétés innovantes. En répliquant le modèle de gestion des FCPI, rencontres avec les managements, visites de sites régulières, compréhension de l innovation dans son cycle de développement et dans ces marchés potentiels, INOCAP est devenu pour nous un acteur majeur de cette classe d actifs et, en conséquence, parfaitement complémentaire des Fonds plus larges qui composent les portefeuilles de nos clients. Septembre 2014 / l Actif / p. 5

6 FCP Quadrige QUADRIGE, une gestion de conviction orientée sur les entreprises françaises innovantes SOUSCRIPTION 3 ISIN : FR Souscription minimum : 1 part 3 Société de gestion : INOCAP SA 3 Dépositaire : Société Générale 3 Commissaire aux comptes : KPMG 3 Agréé le 02/07/2013 Exemples de plateformes partenaires AGEAS 3 Sophie Bernicot (0) AXA THEMA 3 Francis Ruggirello (0) Le mot du Gérant, Pierrick Bauchet La stratégie d investissement est basée exclusivement sur l analyse des fondamentaux de sociétés ayant une position de leadership sur une ou plusieurs niches d activité à forte valeur ajoutée. Notre approche de stock picking se concentre sur les PME et ETI françaises qui placent l innovation au cœur de leurs développements, qui s imposent à l international grâce à la forte différenciation technologique de leurs produits et dont l actionnariat familial impliqué assure une vision industrielle de long terme. L innovation de rupture, dans sa phase de maturité, présente un fort potentiel de création de valeur. Nous cherchons à sélectionner ces champions au sein d une gestion de conviction (20 à 30 positions). Nous accordons une attention particulière aux «pépites technologiques» qui font évoluer les pratiques par leurs innovations, uniques au monde. Leur positionnement très différenciant leur confère un statut de cibles potentielles (cessions industrielles). LIFESIDE 3 Pamela Labaurie (0) NORTIA 3 Antoine Limare (0) En savoir + rendez-vous sur % innovantes 68 % CA à l export 58 % emplois en france 1,04 % rendement 70 % leaders mondiaux 45 % actionnariat familial 100 % françaises 3 données au 31/08/ rendement : au cours des 12 derniers mois p. 6

7 FCP Quadrige Parrot, l entreprise qui pense les objets différemment Fondée en 1994 par Henri Seydoux, Parrot conçoit, développe et commercialise des produits grand public et de haute technologie : produits multimédia sans-fil dédiés au son, systèmes de communication mains-libres et d infotainment pour la voiture, drones Parrot, c est une entreprise de technologies. Nous développons des produits hautement technologiques autour du Smartphone avec l idée d explorer de nouvelles voies autour de l objet téléphone en restant centrés sur les usages. On a commencé avec le téléphone dans la voiture, puis on s est intéressé au téléphone à la maison, ensuite au téléphone versus les jeux vidéo ou les jouets. L important, c est de penser les objets différemment, de développer des produits originaux avec beaucoup de technologies et de s assurer que l usage est au cœur de la réflexion. Et c est ce que nous faisons présente Henri Seydoux, président directeur général de Parrot. L entreprise qu il a fondé en 1994 conçoit, développe et commercialise des produits grand public et de haute technologie pour les Smartphones et tablettes. Parrot propose la gamme la plus étendue de systèmes de communication mains-libres pour la voiture et son savoir-faire internationalement reconnu dans les domaines de la connectivité mobile et du multimédia autour des Smartphones positionne logiquement l entreprise sur le marché croissant de l infotainment en voiture. Parrot conçoit également des objets connectés en explorant notamment les nouvelles possibilités de la technologie Bluetooth Smart. Depuis quelques années Parrot se développe enfin sur le marché des drones grand public avec le Parrot AR.Drone, quadricoptère pilotable en Wi-Fi, et au travers de solutions professionnelles dédiées au marché des drones civils de cartographie et de monitoring. Parrot, dont le siège est à Paris, compte aujourd hui plus de 900 collaborateurs dans le monde et réalise la grande majorité de ses ventes à l international. En 2014, Parrot vise un retour à la croissance engendré par un niveau élevé d investissement. Les ressources déployées principalement en Recherche et Développement puis en Marketing et Vente doivent permettre au Groupe de : finaliser les produits grand public présentés au CES 2014 et commercialisés à compter du 2 nd semestre 2014 (MiniDrones, BeBop Drones, Objets connectés) ; poursuivre les développements des contrats d infotainment avec les constructeurs automobiles ; développer les activités drones professionnels. Après une année 2014 de redémarrage de la croissance permise par une politique d investissement soutenue, Parrot anticipe une accélération de la croissance en 2015 qui s accompagnera d une nette amélioration de la rentabilité. Henri Seydoux, Président Directeur Général 3 En savoir + rendez-vous sur LECTRA Lectra a un seul métier, offrir des solutions technologiques globales innovantes pour des marchés mondiaux majeurs : la mode et l habillement (47% du CA), l automobile (40%), l ameublement (8%), ainsi qu une grande variété d autres industries (l aéronautique, l industrie nautique ). Jérôme Vialla, Directeur Financier Point commun quel que soit le marché : l utilisation de matériaux souples tissus, cuir, textiles techniques et matériaux composites dont les contraintes sur la conception, le développement et la fabrication des produits nécessitent des technologies et une expertise très spécifiques. Avec un CA de 203 M en 2013, Lectra est le N 1 mondial sur ses principaux marchés. Nos solutions métiers spécifiques à chaque industrie apportent à nos clients l automatisation et l optimisation nécessaires à leur excellence opérationnelle. Nous avons développé dans plus de 100 pays des relations privilégiées avec des clients prestigieux. Dans la mode et l habillement, nos solutions sont intégrées dans une offre sans équivalent pour la gestion des collections, facilitant la collaboration et valorisant le capital créatif des marques. Lectra est profondément international : l export représente 92% des ventes (27% Amériques 22% Asie- Pacifique), nos équipes (1 430 personnes) combinent 51 nationalités. Plus de 90% de nos ventes sont réalisées en direct à travers nos 31 filiales. L innovation a toujours été au cœur de notre développement. Les investissements R&D cumulés des dix dernières années représentent 174 M! En 2013, nous avons investi 9% de notre CA en R&D et 250 ingénieurs sont dédiés à la R&D (18% de l effectif). La décision prise en 2005 de maintenir le R&D et la production de Lectra en France (49% de l effectif) nous a permis de relever, grâce à l innovation, les défis auxquels nous avons été confrontés. Notre ambition est de réinventer les règles de notre industrie, en accentuant notre leadership. Un plan de recrutement ambitieux est consacré au renforcement des équipes commerciales, marketing et de R&D. La montée en puissance de la force commerciale, en fin d année 2013, devrait produire ses fruits à compter du second semestre Nos objectifs sont de réaliser, sur la période , une croissance de nos ventes d au moins 33%, un taux de marge opérationnelle courante de 15% en 2016, un résultat opérationnel courant multiplié par plus de deux en quatre ans. Dans une période où les anticipations sont difficiles, les aléas demeurent, mais nous restons confiants. 3 En savoir + rendez-vous sur Les informations relatives aux sociétés cotées ne doivent en aucun cas être considérées comme une recommandation d achat ou de vente. Elles n engagent nullement INOCAP en termes de conservation des titres cités au sein des portefeuilles. Les investissements réalisés historiquement sont communiqués ici à titre informatif exclusivement et ne signifient en aucun cas que les sociétés citées seront présentes dans les prochains Fonds. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures, les sociétés citées peuvent ne pas être dans la composition de l actif des Fonds à la date de publication du présent document. Avant toute souscription, l investisseur est invité à prendre connaissance du DICI et du prospectus disponible sur simple demande auprès de la société de gestion ou sur le site de l AMF. Septembre 2014 / l Actif / p. 7

8 l offre INOCAP IR 2014 FCPI NOUVELLE FRANCE Le financement des PME françaises innovantes contribue à la croissance et au rayonnement de notre pays à l international, à l essor d une Nouvelle France Très attentifs aux fondamentaux du projet d entreprise, exigeants quant à la rigueur de la gouvernance, nous identifions jour après jour des opportunités d investissement, dans les domaines les plus divers : objets connectés, services sans contact, voiture intelligente, big data, réalité augmentée, cyber sécurité... Ces exemples parmi d autres vont inévitablement transformer notre vie de tous les jours, la vie de nos entreprises. SOUSCRIPTION 3 Montant de la part (hors droits d entrée) : 100 e 3 Souscription minimum : e 3 Période de souscription : jusqu au 31 décembre Société de gestion : INOCAP SA 3 Dépositaire : Société Générale 3 Commissaire aux comptes : KPMG 3 Agréé le 25/07/ ISIN : FR TFAM : 4,64% Orientation de gestion : 30% Libre / Gestion orientée actions, obligations et monétaire 20% PME cotées / Eurolist 50% PME cotées / Alternext Le Fonds en 3 points : Secteur Tout secteur d activité, innovation de rupture Durée de blocage 6 ans minimum, soit jusqu au 31/12/2020 (prorogeable 1 fois 1 an, soit jusqu au 31/12/2021 maximum, sur décision de la société de gestion) Fiscalité 18 % de réduction au titre de l IR, sur les sommes investies hors droits d entrée Exemples de participations innovantes réalisées : Système de visualisation des tests d ondes électromagnétiques. Date d investissement : 07/2013 CA 2013 : 51,5 M Emploi en France : 30 % CA à l international : 90 % Implants pour le traitement des fractures vertébrales Date d investissement : 02/2013 CA 2013 : 6,1 M Emploi en France : 68 % CA à l international : 57 % FOCUS sur anevia ANEVIA, PME francilienne créée en 2003, est un pure player des solutions logicielles qui optimisent la diffusion de flux vidéo sur Internet. Son offre de logiciels permet aux opérateurs télécoms, aux diffuseurs médias et aux fournisseurs de contenus de transporter leurs flux vidéo vers tous les appareils connectés (téléviseurs, ordinateurs, smartphones, tablettes, ). ANEVIA permet de packager les flux vidéo pendant le transport et d adapter leur format au dernier moment (juste avant le terminal de destination). Cette technologie, unique sur le marché, prend tout son sens depuis l émergence du multi-écrans, la multiplicité des lecteurs vidéo entraînant la prolifération de contenus vidéos dans des résolutions et des formats différents. ANEVIA rend le réseau intelligent! Chiffres clés 2013 CA : 7,3 M CA Export : 65% Ingénieurs/effectifs : 80% Les informations relatives aux sociétés cotées ne doivent en aucun cas être considérées comme une recommandation d achat ou de vente. Elles n engagent nullement INOCAP en termes de conservation des titres cités au sein des portefeuilles. Les investissements réalisés historiquement sont communiqués ici à titre informatif exclusivement et ne signifient en aucun cas que les sociétés citées seront présentes dans les prochains Fonds. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures, les sociétés citées peuvent ne pas être dans la composition de l actif des Fonds à la date de publication du présent document. Avant toute souscription, l investisseur est invité à prendre connaissance du DICI et du prospectus disponibles sur simple demande auprès de la société de gestion ou sur le site de l AMF. p. 8

9 l industrie par INOCAP HERCULE, l exosquelette par RB3D Leader européen des exosquelettes et cobots industriels, Rb3d est le spécialiste de l assistance aux efforts en milieu professionnel. Elle a réussi à s implanter sur le marché mondial de la robotique industrielle et humanoïde. Une extraordinaire ascension liée à sa capacité à innover, nouer des partenariats de haut niveau ainsi qu à la qualité de ses dirigeants. Rb3d illustre la construction de la France de la robotique de pointe. Elle conçoit, développe et produit à Auxerre des outils de robotique industrielle et humanoïde respectivement dénommés Cobots & Exosquelettes. Elle apporte une réponse technologique aux grands défis sociétaux que sont le vieillissement, la santé, la mobilité, l éducation et l autonomie. En effet, les cobots sont destinés à l industrie et permettent un partage des rôles sur un poste de travail ; à l humain le geste précis et intelligent, au cobot les efforts et les vibrations. Le développement sur ce segment de marché devrait être accéléré par le plan Robot Start PME encourageant les PME à s équiper en robot. Rb3d travaille également sur un exosquelette destiné à l industrie. Issu de recherches menées au départ pour la DGA, son exosquelette Hercule est conçu pour aider à porter de lourdes charges et à réaliser des travaux pénibles. La version 3 d Hercule a été imaginée comme une plateforme de développement sur laquelle viendront se greffer différents bras et accessoires spécialisés aux nombreux cas industriels. Rb3d qui emploie 20 personnes équipe avec ses solutions des usines de Michelin et PSA. Elle fait partie de ces PME régionales qui maintiennent et relocalisent la production et l emploi en France. 3 En savoir + rendez-vous sur Interview de Serge Grygorowicz Président fondateur de RB3D Serge Grygorowicz Président de RB3D L Actif : vous avez procédé à une levée de fonds de 2M complétée par un financement de BPIfrance de 2,5M. Quel est votre objectif? SG : nous voulons accélérer notre développement, avec une montée en puissance techniquement maîtrisée et fiabilisée. Nous allons améliorer notre outil industriel et créer une vingtaine d emplois dans les 24 mois. Notre objectif est d accroître nos chaînes de montage d exosquelettes et de cobots industriels pour livrer tant en France qu en Europe. L actif : comment s est déroulé votre levée de fonds? SG : après une première levée de fonds auprès d acteurs régionaux et de business angels, nous avons cherché à donner une ampleur nationale à notre second tour de table. C est avec les équipes d ACE Management et d INOCAP que très rapidement nous avons décidé de nous associer. En effet, INOCAP cherche à investir dans des PME industrielles innovantes répondant à l ambition de la nouvelle France industrielle. Nous partageons avec l équipe d INOCAP les valeurs de création d emplois industriels en région. Septembre 2014 / l Actif / p. 9

10 l offre INOCAP IR 2014 FIP NOUVELLE FRANCE Le financement des PME industrielles dans les régions améliore notre productivité, la compétitivité de notre pays à l international, crée l usine du futur Nous identifions jour après jour des opportunités d investissement, dans les domaines les plus divers : robotique industrielle de pointe, prototype virtuel, efficacité énergétique, textile technique intelligent, impression 3D, Drones... Engagés sur des marchés de niche, ces acteurs tentent d en conquérir des parts très significatives, partout dans le monde, grâce à la forte valeur ajoutée de leurs produits et à leurs innovations de rupture. Par leur intermédiaire, notre pays gagne en compétitivité, mais aussi en attractivité, pour le plus grand bénéfice de l emploi. Cette France à la pointe de son temps démontre que notre tissu productif se renouvelle, qu il se modernise. Exemples de participations régionales réalisées : Orientation de gestion 30% Libre / Gestion orientée actions, obligations et monétaire 50% PME non cotées 20% PME cotées / Eurolist, Alternext Le Fonds en 3 points Secteur Tout secteur d activité Durée de blocage 7 ans minimum, soit jusqu au 31/12/2021 (prorogeable 2 fois 1 an, soit jusqu au 31/12/2023, sur décision de la société de gestion) Fiscalité 18 % de réduction au titre de l IR, sur les sommes investies hors droits d entrée Distribution sélective d objets culturels et d art contemporain Date d investissement : 03/2010 CA 2013 : 4 Me Ile-de-France (75) Production et stockage d hydrogène solide Date d investissement : 03/ 2014 CA 2013 : 3,1 Me Rhône-Alpes (26) FOCUS sur RocTool SOUSCRIPTION 3 Montant de la part (hors droits d entrée) : 100 e 3 Souscription minimum : e 3 Période de souscription : jusqu au 31 décembre Société de gestion : INOCAP SA 3 Dépositaire : Société Générale 3 Commissaire aux comptes : KPMG 3 Agréé le 25/07/2014 ISIN : FR TFAM : 4,67% Créée en 2000, RocTool révolutionne les procédés de moulage rapide des composites et de l injection plastique. Ses technologies très innovantes permettent de chauffer les moules par induction en quelques secondes, de réduire de façon spectaculaire les temps de production et de fabriquer à haute cadence des pièces à forte valeur ajoutée, composites et plastiques, avec une qualité de surface optimale. Sa technologie est destinée à trois grands marchés mondiaux au potentiel important : l électronique grand public, les produits de grande consommation et l automobile. L innovation industrielle et le grand export sont au cœur des développements de cette PME savoyarde. Dix années de développement et plus de 15 M d investissement sont à l origine d une forte propriété intellectuelle et de la maturité de son innovation. Chiffres clés 2013 CA : 5,7 M CA Export : 86% Effectifs en France : 68% Les informations relatives aux sociétés cotées ne doivent en aucun cas être considérées comme une recommandation d achat ou de vente. Elles n engagent nullement INOCAP en termes de conservation des titres cités au sein des portefeuilles. Les investissements réalisés historiquement sont communiqués ici à titre informatif exclusivement et ne signifient en aucun cas que les sociétés citées seront présentes dans les prochains Fonds. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures, les sociétés citées peuvent ne pas être dans la composition de l actif des Fonds à la date de publication du présent document. Avant toute souscription, l investisseur est invité à prendre connaissance du DICI et du prospectus disponible sur simple demande auprès de la société de gestion ou sur le site de l AMF. p. 10

11 et aussi L environnement fiscal En contrepartie d un risque de perte en capital, les FCPI / FIP sont des produits d épargne bénéficiant d un cadre fiscal particulièrement avantageux : 3 Réduction d impôt sur le revenu (IRPP) de 18 % du montant investi hors droits d entrée, plafonnée à : pour un célibataire investissant pour un couple investissant Exonération totale de l impôt sur les plus values (hors prélèvements sociaux) 3 La réduction d impôt sur le revenu au titre des FCPI est cumulable avec celle des FIP VALORISATION * des Fonds IRPP d INOCAP Millésime d origine au 31/12/2009 au 31/12/2010 au 31/12/2011 au 31/12/2012 au 31/12/2013 au 30/06/2014 INOCAP FCPI e 118,58 e 125,62 e 118,68 e 117,61 e 123,16 e 126,48 e INOCAP FCPI e 112,9 e 116,27 e 109,8 e 113,97 e 124,69 e 127,22 e INOCAP FCPI e 99,03 e 84,74 e 85,81 e 92,12 e 94,67 e INOCAP FCPI e 96,11 e 96,32 e 102,42 e 107,27 e FCPI SANTÉAU e 93,33 e 87,93 e 82,50 e 87,90 e INOCAP FCPI e 95,08 e 97,43 e 96,26 e FCPI SANTÉAU e 96,80 e 96,26 e 100,44 e FIP MADE IN FRANCE e 94,24 e 98,40 e 100,21 e FIP MADE IN FRANCE e 96,40 e 94,84 e FCPI MADE IN FRANCE e 96,96 e 98,19 e FCPI MADE IN FRANCE e 96,05 e * Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les valorisations présentées correspondent à celles des Fonds dans leur phase d investissement et ne peuvent donc pas être représentatives de celles qui prévaudront lors de la liquidation. Plateformes PARTENAIRES Les OUTILS INOCAP Pour les partenaires et les souscripteurs Laurent Gaillot +33 (0) Ioana Stoica +33 (0) Application de gestion sur-mesure Un outil de gestion évolutif, ergonomique et adaptable aux besoins des partenaires. 3 Extranet Pour une mise à disposition de toutes les données nécessaires à l activité des Conseillers. 3 Site Internet ( Une présentation large de l activité INOCAP, des Fonds, des participations, etc. 3 Rich Media Des documents agrémentés de son, de vidéo, de photos, d animations, pour une communication moderne et pertinente. Napoléon Gourgaud +33 (0) CONTACTS Jonathan Benharrous +33 (0) Pour toute information ou demande de souscription, adressez-vous à : Julien QUÉRÉ T. +33 (0) / M. +33 (0) julienquere@inocap.fr INOCAP 40, rue La Boëtie, Paris T. +33 (0) / F. +33 (0) Axel Rason +33 (0) Septembre 2014 / l Actif / p. 11

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