Moyen-Orient et de l Afrique du Nord. Mai 2013

Transcription

1 Perspectives économiques régionales du Moyen-Orient et de l Afrique du Nord Mai 213

2 Plan de l exposé Perspectives mondiales MOANAP : Évolution récente et perspectives à court terme Exportateurs de pétrole Importateurs de pétrole Défis à moyen terme : réformes structurelles

3 Une reprise timide à l échelle mondiale en 212 mais les principaux risques se dissipent Source : FMI, Perspectives de l économie mondiale, avril 213. Perspectives mondiales

4 Économie mondiale à trois vitesses en Pays émergents et en développement Chine 8. MOANAP 3.1 Source : FMI, Perspectives de l économie mondiale, avril 213. Croissance du PIB réel, 213 (pourcentage de variation, glissement annuel) 1.9 États-Unis -.3 Zone euro Perspectives mondiales

5 Les cours des matières premières se replient mais restent élevés Évolution des cours mondiaux des matières premières 1 (Indice; 25 = 1) 3 Food Aliments Metals Métaux Gold Or (éch. (right droite) scale) Perspectives des cours du Brent 2 (dollars/baril) 95% Intervalle confidence confiance interval de 95% 86% Intervalle confidence confiance interval de 86% 68% Intervalle confidence confiance interval de 68% Futures Marché à terme Les risques haussiers sur les prix prédominent déc./6 déc./8 déc./1 déc./12 déc./ Sources : FMI, Primary Commodity Price System; calculs des services du FMI. 1 Indice des produits alimentaires calculé à partir d une moyenne du maïs, du blé, du riz et du soja. 2 Calculs à partir des prix des options à terme le 3 mai 213. Perspectives mondiales

6 La quête de rendements a poussé à la hausse les flux de portefeuille vers les ME ainsi que les marchés boursiers avancés Entrées de capitaux (investissements de portefeuille) nettes dans les pays émergents (pourcentage du PIB) (proj.) -4 Eur. ém. LAC AfSS Asie ém. Imp. pétrole Exp. pétrole MOANAP MOANAP Sources : FMI, Perspectives de l économie mondiale; Bloomberg LP Marchés boursiers des pays avancés (Indice; 1er janv. 211=1) Japon Allemagne Royaume-Uni États-Unis 6 janv./11 août/11 mars/12 oct./12 mai/13 Perspectives mondiales

7 Les risques pesant sur la croissance de la zone euro restent élevés Probabilité de récession, 213 (pourcentage) 6 5 Actuelle PEM octobre États-Unis Zone euro Japon Asie émergente Amérique latine Autres pays Sources : FMI, Perspectives de l économie mondiale; Bloomberg LP. Perspectives mondiales

8 Un ralentissement de la croissance en Europe 1 aurait des retombées sur le Maghreb Perte cumulée de PIB, 213 et 214 (pourcentage) Zone euro CCG Maghreb Mashreq Source: FMI, Perspectives de l économie mondiale(avril 213); calculs des services du FMI. 1 Scénario de politiques faibles dans la zone euro décrit dans l édition d avril 213 des Perspectives de l économie mondiale Perspectives mondiales

9 La convergence des taux de croissance MOANAP masque des perspectives p économiques différentes Croissance du PIB réel (pourcentage) MOANAP Exportateurs Importateurs pétrole pétrole MOANAP MOANAP 212 4,7 5,7 2, ,1 3,2 3, 214 3,7 3,7 3,6 Sources : autorités nationales; calculs des services du FMI. Perspectives mondiales

10 Évolution récente et perspectives à court terme Exportateurs de pétrole de la région MOANAP Algérie Libye Iraq Arabie saoudite Iran Koweït Bahreïn Qatar Oman Émirats arabes unis Yémen

11 Des perspectives positives, mais des vulnérabilités persistantes Perspectives positives à court terme Niveau élevé des cours du pétrole Rééquilibrage de la production de pétrole Croissance robuste du PIB non pétrolier Cependant Vulnérabilité accrue aux chocs des recettes pétrolières Prévu de puiser bientôt dans l épargne Croissance dépendante du pétrole Peu d emplois pour les ressortissants nationaux dans le secteur privé Par conséquent Maîtriser les dépenses courantes Veiller à la productivité des dépenses en capital Mener des réformes pour diversifier davantage l économie Investir dans le capital humain Exportateurs de pétrole MOANAP

12 Croissance robuste du PIB non pétrolier et pause du PIB pétrolier Croissance du PIB réel pétrolier et non pétrolier (pourcentage) PIB non pétrolier PIB pétrolier Sources : autorités nationales; calculs des services du FMI. Exportateurs de pétrole MOANAP

13 mais il y a de fortes disparités de croissance Croissance du PIB réel et contributions des secteurs pétrolier et non pétrolier, 213 Pétrolier Non pétrolier Global (pourcentage) QAT SAU OMN BHR UAE KWT GCC LBY IRQ YMN ALG IRN Sources : autorités nationales; calculs des services du FMI. Exportateurs de pétrole MOANAP

14 et d exportations d hydrocarbures Variation des exportations d hydrocarbures 1 entre 212 et 213 (en milliers de barils équivalents par jour) IRQ LBY UAE YMN BHR OMN ALG KWT QAT SAU IRN Sources : autorités nationales; calculs des services du FMI. 1 Brut, gaz, condensats et produits raffinés. Exportateurs de pétrole MOANAP

15 Une inflation faible dans le CCG et en repli ailleurs Indice des prix à la consommation (moyenne pour la période, variation annuelle en pourcentage) Hors CCG CCG IRN YMN ALG IRQ LBY Sources: autorités nationales; calculs des services du FMI. SAU KWT OMN QAT BHR UAE Exportateurs de pétrole MOANAP

16 Prix Fiscal d équili bre eakeven ibre budgétai price, ire, Une vulnérabilité grandissante aux chocs des recettes pétrolières Prix d équilibre du pétrole 1 (dollars/baril) Cours du pétrole PEM, 213, scénario de référence Cours du pétrole PEM, 213, scénario baissier ME 2 Cours du pétrole PEM, 215, marchés des options IRN 12 BHR 12 IRQ ALG 1 LBY IRQ 1 BHR OMN 8 8 ALG IRN SAU 6 6 KWT OMN UAE QAT LBY 4 4 KWT SAU 2 2 QAT UAE Current Prix d équilibre account breakeven du solde des price, transactions 28 courantes, Prix d équilibre pour le Yémen, 213: 215$ (budgétaire), 168$ (solde transactions courantes). 2 Sorties de capitaux et faible investissement privé dans les marchés émergents. 3 Un écart type de moins par rapport au niveau de référence découlant des options, 1 er juin 215. Exportateurs de pétrole MOANAP

17 et des déficits à l horizon Soldes extérieurs du CCG (pourcentage du PIB) 6 Exportations pétrole Importations biens et services Solde des transactions courantes Soldes budgétaires (pourcentage du PIB) 2 Exportateurs MENAP oil de pétrole exporters MOANAP CCG GCC 15 Hors Non-GCC CCG Sources: autorités nationales; calculs des services du FMI Exportateurs de pétrole MOANAP

18 Évolution récente et perspectives à court terme Importateurs de pétrole de la région MOANAP Maroc Tunisie Liban Syrie Afghanistan Égypte Jordanie Pakistan Mauritanie Soudan Djibouti

19 Une reprise modérée dans un environnement difficile Transitions Tensions Faible politiques sociales croissance de complexes grandissantes la zone euro Perte de confiance secteur privé Reprise modérée Importateurs de pétrole MOANAP

20 Une croissance modérée Croissance du PIB réel (pourcentage) AFG MRT DJI PAK TUN MAR JOR EGY LBN SDN Sources: autorités nationales; calculs des services du FMI. Importateurs de pétrole MOANAP

21 Nov 11 Mai 12 Juin 12 Janv 13 Fév 13 Avr 13 Mai 13 subit les effets de transitions politiques complexes et d élections prochaines Maroc (parlementaires) Syrie (parlementaires) Égypte (présidentielles) Jordanie (parlementaires) Djibouti (parlementaires) Égypte (parlementaires, repoussées) Pakistan (parlementaires) Juin 13 Oct 13 Déc 13 Avr 14 Liban (parlementaires) Mauritanie (parlementaires) Tunisie (parlementaires et présidentielles) Afghanistan (présidentielles) Importateurs de pétrole MOANAP

22 de tensions sociales grandissantes Taux de chômage (pourcentage) Chôm mage des jeune es Taux de chômage par région (données les plus récentes, pourcentage) Égypte PAT 1 Europe centre et sud-est et CEI Pays développés et UE Asie sud- Maroc est et Pacifique Amérique latine et Caraïbes Monde Afrique subsaharienne Asie de l est Jordanie Tunisie Libye Yémen 5 TUN EGY JOR SDN MAR PAK Sources : Organisation internationale du travail; autorités nationales; calculs des services du FMI. Chômage total ¹Égypte, Jordanie, Libye, Maroc, Tunisie et Yémen. Importateurs de pétrole MOANAP

23 d une perte de confiance et d une faible croissance dans la zone euro Importateurs de pétrole de la région MOANAP : indicateurs de confiance (Indice; Déc. 29=1, corrigé des variations saisonnières) Tourisme¹ Confiance consommateurs² Exportations de biens déc./9 juin/1 déc./1 juin/11 déc./11 juin/12 déc./12 Sources: Haver Analytics; ONU, Baromètre du tourisme mondial; autorités nationales. 1 Moyenne des arrivées de touristes pour l Égypte, la Jordanie, le Liban, le Maroc et la Tunisie. 2 Moyenne des indices de confiance des consommateurs pour l Égypte, la Jordanie, le Maroc et la Tunisie. i Importateurs de pétrole MOANAP

24 Lourdes retombées du conflit en Syrie Estimation des flux de réfugiés syriens 1 Total hors Syrie 1,4 million Déplacés intérieurs environ 4 millions Turquie 325K Liban 456K Syrie Iraq 142K Égypte 62K Jordanie 448K Sources : Agence des Nations Unies pour les réfugiés, Information Sharing Portal : Syria Regional Refugee Response. 1 Au 6 mai 213. Les chiffres correspondent au nombre de réfugiés enregistrés ou en instance d enregistrement. Importateurs de pétrole MOANAP

25 Par ailleurs, vu le niveau élevé des déficits budgétaires, l accumulation de dette et la diminution des réserves, des décisions difficiles s imposent Soldes budgétaires (pourcentage du PIB) Réserves internationales brutes (mois d importations) Dec-21 Déc. Mar-213 Mars (ou (or dernières latest available) données) Sources : autorités nationales; calculs des services du FMI. Importateurs de pétrole MOANAP

26 Recommandations : la réforme des subventions permettra de dégager un espace budgétaire pour une protection sociale mieux ciblée et 12 Subventions énergétiques, 211 (pourcentage du PIB) Total subventions énergétiques, 211 (milliards de dollars) 1 8 Importateurs pétrole MOANAP $42, AfSS $19,6 ECO-CEICEI $72,1 Pays avancés $13, Exportateurs pétrole MOANAP $194,7 ALC $36,2 Asie E.D. $12,3 Sources : autorités nationales; calculs des services du FMI. Importateurs de pétrole MOANAP

27 en réorientant les dépenses publiques des subventions vers l éducation 12 Subventions énergétiques 1 et dépenses d éducation, 211 (pourcentage du PIB) Dépenses d'éducation Subventions énergétiques DJI MAR MRT TUN LBN JOR EGY Sources : estimations des services du FMI et autorités nationales, OCDE, AIE, Deutsche Gesellschaft für Internationale Zusammenarbeit, PEM et Banque mondiale. 1 Comprend les subventions aux produits pétroliers, à l électricité, i é au gaz naturel et au charbon. Importateurs de pétrole MOANAP

28 et les dépenses en capital 5 4 Dépenses publiques en capital (pourcentage du PIB) 212/1 213/ DJI SDN EGY TUN LBN MAR PAK AFG JOR MRT Sources : autorités nationales; calculs des services du FMI. Importateurs de pétrole MOANAP

29 Recommandations : reconstituer les réserves 1 5 Solde des transactions courantes (pourcentage du PIB) AFG PAK EGY TUN MAR SDN DJI LBN JOR MRT Sources : autorités nationales; calculs des services du FMI. Importateurs de pétrole MOANAP

30 Le concours du FMI sera également utile Facilité FEC FEC Présence du FMI Afghanistan Djibouti Jordanie Mauritanie Maroc Tunisie Accord confirmation FEC LPL Accord confirmation Approbation 14/11/211 18/9/28 3/8/212 15/3/21 3/8/212 Durée 36 mois 45 mois 36 mois 36 mois 24 mois 24 mois Accès (millions DTS) (% quote-part) Precaution/décaissement Décaissement Décaissement Décaissement Décaissement Précaution Décaissement Décaissements à ce jour (% du total) 28% 1% 38% 86% % % Source : estimations des services du FMI. Importateurs de pétrole MOANAP

31 Défis à moyen terme : réformes structurelles dans la région MOANAP Solidité du secteur financier Climat des affaires/gouvernance Amélioration de la protection sociale Emplois et croissance socialement inclusive Accès à la finance Marché du travail / éducation Intégration commerciale Défis à moyen terme

32 Principales conclusions Exportateurs de pétrole : Croissance du PIB global plus lente en raison de la stagnation de la production de pétrole, mais la croissance hors pétrole reste robuste Il importe de maîtriser les dépenses qu il serait ultérieurement difficile de réduire, de manière à accroître la résilience face au repli des cours du pétrole Importateurs de pétrole : La reprise engagée g n est que modérée; dans certains pays py les marges de manœuvre sont faibles Se centrer sur le maintien de la stabilité macroéconomique : des subventions mieux ciblées permettront de contribuer à l assainissement bdé budgétaire; protéger les réserves Mener des réformes structurelles pouvant offrir des résultats immédiats pour promouvoir une croissance plus robuste et solidaire