Soirée d'information sur la crise financière

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1 Soirée d'information sur la crise financière 6 ème Sciences Economiques 18 novembre 2008

2 Questions abordées I. Quelle est l'origine de la crise? II.Comment les subprimes se sont retrouvées dans nos banques européennes? III.Quelles sont les conséquences de la faillite de LB? IV.Comment la crise a-t-elle été gérée? V.Comment l'etat assure financièrement cette crise? VI.Comment gérer son argent? VII.Quelles sont les perspectives futures?

3 I. Quelle est l'origine de la crise? La récession aux Etats-Unis en due à l'éclatement de la bulle technologique aux attentats du 11 septembre La politique de la Réserve Fédérale américaine (la Fed) pour contrer cette récession baisse du taux d'intérêt directeur pour relancer l'économie

4 I. Quelle est l'origine de la crise? Les effets de cette politique sur les crédits hypothécaires Beaucoup de prêts hypothécaires sont accordés à des américains peu solvables : ce sont les «subprimes» En 2006, la hausse du taux d'intérêt par la Fed les mensualités des crédits hypothécaires augmentent beaucoup d'américains sont incapables de rembourser leur crédit, leur maison est mise en vente le marché immobilier chute

5 II. Comment les subprimes se sont retrouvées dans nos banques européennes? Actif : l'utilisation des ressources - Terrains Bilan d'une Passif : les ressources banque ( actionnaires ) - Capital - Bâtiments ( banques - Dettes (autres - Prêts octroyés ( créances ) - Dépôts des clients - Liquidités Total Actif = Total Passif

6 II. Comment les subprimes se sont retrouvées dans nos banques européennes? Actif Banque européenne Passif Actif Banque américaine Passif Terrains Capital Terrains Capital Bâtiments Prêts octroyés Investissements Dettes Dépôts des clients 1. Prêts tritrisés Bâtiments Prêts octroyés ( subprimes (dont Dettes Dépôts des clients Liquidités 2. Transfert de liquidités pour l'achat des subprimes titrisées Liquidités 3. Nouveaux prêts accordés

7 III. Quelles sont les conséquences de la faillite de Lehman Brothers? Qu'est-ce que Lehman Brothers? Lehman Brothers était une grande banque américaine vieille de 158 ans Elle a été déclarée en faillite le 15 septembre 2008 Pourquoi a-t-elle fait faillite? Elle était très exposée aux «subprimes» Elle a perdu la confiance des autres banques Elle a perdu la confiance des actionnaires Elle n'a pas trouvé de repreneurs

8 III. Quelles sont les conséquences de la faillite de Lehman Brothers? Pourquoi n'a-t-elle pas été sauvée par l'etat américain? Nécessité d'un exemple Les Etats-Unis prônent un non-interventionnisme de l'etat Ce n'est pas une banque de dépôts mais une banque d'affaire Est-ce une erreur de ne pas l'avoir sauvée? Oui selon beaucoup car il suffit qu'un domino tombe pour que tout s'écroule

9 III. Quelles sont les conséquences de la faillite de Lehman Brothers? Quel est l'impact de cette faillite? Mouvement de panique des investisseurs qui touche toutes les bourses du monde Perte pour les obligataires de Lehman Brothers (Ethias, (..., particuliers Dexia, Crise de confiance entre les banques

10 Récapitulatif des problèmes ( titrisation Bulle spéculative (créée par la Faillite de Lehman Brothers Véritable crise de confiance Des banques entre elles Des actionnaires envers les banques Des déposants envers les banques Tous les ingrédients sont là pour que le système bancaire s'effondre comme en 1929 : des réactions urgentes s'imposent

11 Quelques notions de base Qu'est-ce que la bourse? Comment une entreprise peut se financer? En augmentant son capital En émettant de nouvelles actions En réinjectant ses bénéfices En augmentant ses dettes En émettant de nouvelles obligations En demandant un prêt à une banque

12 Quelques notions de base Action Partie du capital de l'entreprise Détenue par un actionnaire Les revenus sont les dividendes et ils sont variables Il n'y a pas d'échéance et aucune garantie sur le capital investi Droit de vote aux AG Obligation Créance détenue sur une entreprise Détenue par un obligataire Les revenus sont les intérêts et ils sont fixes La somme prêtée est remboursée à l'échéance Pas de droit de vote

13 IV. Comment la crise a-t-elle été gérée? Aux Etats-Unis : ( dollars Plan Paulson (700 milliards de Nationalisation Garantie des dépôts bancaires Dans l'union Européenne Nationalisation de certaines banques en difficulté Garantie des dépôts bancaires de minimum euros Garanties des prêts interbancaires par les Etats En Belgique : Fortis, Dexia, Ethias, KBC,...

14 Holding Fortis Fortis Lux Fortis Belgium ABN Amro Fortis NL Fortis Insurance Int. Produits structurés Fortis insurance Belgium Fortis banque Belgium

15 Holding Fortis Fortis Lux Fortis Belgium ABN Amro Fortis NL Fortis Insurance Int. Produits structurés Fortis insurance Belgium Fortis banque Belgium Etat NL Cash Etat Lux BNP Paribas 12% Etat Belge

16 IV. Comment la crise a-t-elle été gérée? Le cas Fortis La faillite a été évitée Le holding Fortis a été vidé de sa substance 3000 emplois au siège de Fortis sont menacés L'action Fortis est descendue à moins de 1euro à la suite du démantèlement Les actionnaires réclament l'annulation de la vente Intervention d'yves Leterme

17 IV. Comment la crise a-t-elle été gérée? Le cas Dexia La banque a été en partie nationalisée Dexia a procédé à une augmentation de capital en émettant de nouvelles actions achetées par les Etats ( total belges, français et luxembourgeois (6,4 Mds au Dexia n a cependant pas été découpée ni revendue comme Fortis Les actionnaires principaux de Dexia pèsent lourd Les communes L action Dexia a un avenir devant elle

18 V. Comment l'etat peut assumer financièrement? Garanties de l'etat des dépôts de euros des prêts interbancaires ces garanties n'affectent le budget de l'etat seulement si une banque fait faillite

19 V. Comment l'etat peut assumer financièrement? Investissements de l'etat L'Etat a acheté des actions des banques pour un total de 20 milliards d'euros Ce n'est pas un cadeau Emprunt de 20 milliards sur les marchés L'Etat doit payer des intérêts : cela reviendrait à 70 euros par contribuable par an Investissement = risque mais l'etat avait-il vraiment le choix?...

20 VI. Comment gérer son argent? Placement Risque Rendement espéré Échéance Garantie Avantage Inconvénient Coffre perte vol nul non non rassurant rendement nul Epargne quasi-nul faible non disponibilité rendement faible Obligation très faible faible oui capital investi intérêt fixe risque sur l émetteur Fonds de placement ça dépend ça dépend ça dépend ça dépend diversification frais de gestion Action élevé élevé aucune aucune rendement espéré volatilité

21 VI. Comment gérer son argent? Compte épargne Supérieur à euros S'assurer que la garantie belge est d'application Inférieur à euros Ouvrir un 2ème compte dans une autre banque Laisser son argent sur son compte

22 VI. Comment gérer son argent? Placement Risque Rendement espéré Échéance Garantie Avantage Inconvénient Coffre perte vol nul non non rassurant rendement nul Epargne quasi-nul faible non disponibilité rendement faible Obligation très faible faible oui capital investi Intérêt fixe risque sur l émetteur Fonds de placement ça dépend ça dépend ça dépend ça dépend diversification frais de gestion Action élevé élevé aucune aucune rendement espéré volatilité

23 VI. Comment gérer son argent? Obligation Si émetteur au bord de la faillite Se renseigner sur la santé financière de l'émetteur Si émetteur en bonne santé Essayer de vendre Attendre l'échéance

24 VI. Comment gérer son argent? Placement Risque Rendement espéré Échéance Garantie Avantage Inconvénient Coffre perte vol nul non non rassurant rendement nul Epargne quasi-nul faible non disponibilité rendement faible Obligation très faible faible oui capital investi Intérêt fixe risque sur l émetteur Fonds de placement ça dépend ça dépend ça dépend ça dépend diversification frais de gestion Action élevé élevé aucune aucune rendement espéré volatilité

25 VI. Comment gérer son argent? Fonds de pensions S'il est composé de beaucoup d'actions Se renseigner sur sa composition Si il est composé de peu d'actions Penser 6 ou 7 ans avant l'âge de la pension à passer dans un fonds moins agressif Attendre sa pension

26 VI. Comment gérer son argent? Placement Risque Rendement espéré Échéance Garantie Avantage Inconvénient Coffre perte vol nul non non rassurant rendement nul Epargne quasi-nul faible non disponibilité rendement faible Obligation très faible faible oui capital investi Intérêt fixe risque sur l émetteur Fonds de placement ça dépend ça dépend ça dépend ça dépend diversification frais de gestion Action élevé élevé aucune aucune rendement espéré volatilité

27 VI. Comment gérer son argent? Si elle est au bord de la faillite Actions Si elle est en bonne santé Si elle subit les conséquences de la crise Sa valeur a beaucoup chuté Sa valeur a un beaucoup chuté Sa valeur a un peu chuté Revendre Attendre pour revendre Attendre pout revendre

28 VII. Quelles sont les perspectives pour l'avenir? Retour de la régulation économique? OUI La crise est due à un libéralisme excessif Il faut imposer des règles pour éviter les dérives La finance doit servir l'économie et non l'inverse NON Le capitalisme financier est l'expression des besoins de l'homme Il faut des crises Cette crise a été créée par la Fed

29 VII. Quelles sont les perspectives pour l'avenir? Impact sur l'économie réelle Resserrement du crédit : «credit crunch» Faillites d'entreprises Ralentissement de la production Augmentation du chômage Diminution de la consommation Face à cela la BCE a descendu deux fois son taux directeur durant le mois d'octobre

30 VII. Quelles sont les perspectives pour l'avenir? Changements pour l'avenir : Aux Etats-Unis Limiter la procédure de saisie de logements Revoir les lois relatives aux prêts hypothécaires Dans le monde Réformer le système financier Encadrer la titrisation Revoir les procédures de contrôles Résoudre le problème des paradis fiscaux Garantir l'indépendance des agences de notation

31 VII. Quelles sont les perspectives pour l'avenir? Devons-nous nous attendre à une grande dépression comme celle qui a suivi le crise de 1929? En 1930, 25% de chômage, -40% de PNB Plusieurs banques d'épargne avaient fait faillite La confiance envers les banques avait été totalement ébranlée

32 VII. Quelles sont les perspectives pour l'avenir? Conclusions La crise de 1929 nous a appris qu'il fallait avant tout rassurer les épargants afin d'éviter un effondrement du système bancaire Les gouvernements ont réagi très vite dans ce sens La crise de 2008 va sans doute elle aussi apprendre des choses aux futurs gouverments En tous les cas, nous avons appris beaucoup de choses «grâce» à cette crise, tout comme vous ce soir nous l'espérons.

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34 Questions