Résultats annuels 2007 Présentation du 14 mars 2008
Intervenants Jacky Lorenzetti, Président-Directeur Général Fabrice Paget-Domet, Directeur Général Emmanuel Pineau, Relations Investisseurs 2
Sommaire I. Une stratégie de niche à fort potentiel II. Eléments financiers III. Réalisations 2007 IV. Perspectives V. Conclusion VI. Annexes 3
I Une stratégie de niche à fort potentiel 4
Un positionnement sur des marchés de niche solides Paris & Région parisienne Métropoles régionales Villes à flux Centre ville & Hyper-centre Bureaux de petite et moyenne superficies (5 000m2) Murs de commerces en pied d immeubles 5
Un portefeuille de 47 000m 2 à fin 2007 (+38% vs 2006) Une majorité de bureaux et de commerces Une réelle diversification géographique 14% 2% 33% 1% 22% 29% 53% 44% Bureaux Mixte bureaux & commerces Commerces Autres Paris Région Parisienne Province Etranger 6
Un patrimoine diversifié, tant en termes de taille que de valeur locative Répartition des loyers Répartition des actifs selon leur valeur unitaire 5% 32% 12% 34% 12% 10% 20% 9% 22% 10% 5% 29% Inférieur à 20k entre 20 et 50 k inférieur à 0,5 M entre 0,5 et 1 M entre 50 et 100k entre 100 et 500k entre 1 et 5 M entre 5 et 10 M entre 500 et 1000k supérieur à 1000 k entre 10 et 20 M supérieur à 20 M 7
Des actifs au rendement élevé Rendement locatif moyen de 7,14% (vs 7,22% en 2006) Locataire principal de 1 er plan Dispersion des rendements qui sécurise l ANR Rendement locatif Estimation (M ) Nombre lots < 6% 7,5 4 entre 6 et 7% 63,9 17 entre 7 et 8% 22,1 30 entre 8 et 9% 11,7 22 entre 9 et 10% 7,0 17 > 10% 2,1 9 Total 114,2 99 8
Une organisation en place Périmètre SIIC Transfert d actifs immobiliers cœurs de cible 9
Une présence sur la France entière Murs détenus par Terreïs Opérations menées par Terreïs Valorisation Paris Région Parisienne 10
II Eléments financiers 11
Une excellente première année sous le statut SIIC Première année complète d exploitation sous le statut SIIC Croissance significative du patrimoine, sous le double effet des revalorisations et d investissements rentables Premier dividende de 0,40, socle d une politique future de rémunération forte des actionnaires (1) Signature d un contrat de liquidité 2007 2006 Variation Revenus locatifs (M ) (*) 7,32 6,02 +21% Cash-flow par action (*) 0,67 0,52 +30% Patrimoine réévalué (M ) 123,0 93,7 +31% Actif net réévalué par action 11,02 9,25 +19% Dividende par action 0,40 0,00 ns * chiffres retraités (1) Sous réserve de l approbation des actionnaires à l Assemblée Générale statuant sur les comptes 2007 12
Résultats en forte progression (M ) 2007 2006 2006 Variation retraité / retraité Revenus locatifs 7,32 3,74 6,03 +21% Charges d'exploitation (0,36) (0,34) (0,36) Amortissements et provisions (2,52) (1,26) (2,08) Résultat opérationnel courant 4,44 2,14 3,58 +24% Autres produits et charges (0,05) (0,03) (0,03) Résultat opérationnel 4,39 2,11 3,55 +23% Résultat financier (1,21) (1,52) (1,47) Impôts 0,02 (0,07) (0,07) Résultat net part du groupe 3,19 0,52 2,01 Résultat par action (*) 0,41 0,31 0,26 +59% (*) nombre d'actions retenues 7 871 693 1 693 315 7 871 693 13
Croissance organique soutenue : + 21% Evolution des loyers en M 0,33 ns 0,57 Entrées en patrimoine 2006 0,37 Entrées en patrimoine 2007 Indexation / renégociation Cessions 7,32 6,03 3,74 Publié 2006 Retraité 2006 2007 14
Contrôle des charges locatives et de structure (M ) 2007 2006 2006 publié retraité Charges locatives supportées par TERREÏS (0,37) (0,16) (0,20) Charges refacturées 0,31 0,12 0,17 Taux de récupération 85% 74% 86% Loyers 7,32 3,74 6,03 Charges de fonctionnement (0,32) (0,52) (0,56) EBITDA 6,96 3,40 5,67 Marge EBITDA 95% 91% 94% 15
Génération de cash-flows importants (M ) 2007 2006 2006 Variation retraité / retraité Résultat net 3,19 0,52 2,01 Amortissements et provisions 2,10 1,26 2,08 Résultat de cession 0,02 Capacité d'autofinancement 5,31 1,79 4,09 Par action (*) 0,67 1,05 0,52 +30% (*) nombre d'actions retenues 7 871 693 1 693 315 7 871 693 16
Structure financière : marges de manœuvre élevées Eléments de bilan au 31 décembre 2007 en M Immobilisations 101,5 LtV 26% Gearing 44% 74,1 Capitaux propres 1,7 Exit Tax Immeubles destinés à la vente 8,8 32,4 47,3 Dettes financières Trésorerie 14,9 Endettement net 17
Dettes financières : maturité élevée Emprunts à 100% taux fixes Un emprunt de 24,9 M remboursé in fine en 2029 Coût moyen de la dette : 4,83% Durée de vie moyenne à fin 2007 : 10,7 ans 18
Revalorisation significative du patrimoine Evolution du patrimoine en M (0,3) 12,7 Cessions (2,6) + 13% 19,5 Réévaluations Amortissements Acquisitions + 31% 123,0* 82,8 93,7 Au 30 juin 2006 Au 31 décembre 2006 Au 31 décembre 2007 * y compris 8,8 M d actifs destinés à la vente 19
Progression significative de l actif net réévalué (M ) 2007 2006 Variation Patrimoine réévalué 123,0 93,7 -Valeur nette comptable des actifs -110,3-76,5 -Goodwill -17,2 Situation nette 74,1 72,8 = Actif net de liquidation 86,8 72,8 par action (*) 11,02 9,25 +19% Frais d'acquisition (6,2%) ** 5,7 3,9 = Actif net de remplacement 92,5 76,8 par action (*) 11,74 9,75 +20% (*) basé sur 7,872k actions en circulation (**) excepté pour les nouveaux immeubles 20
Une politique d investissement mesurée en 2007, pour répondre aux critères de rentabilité fixés Réalisés par TERREÏS TERREÏS Valorisation Total Investissements (M ) 13,5 6,0 19,5 Loyers annuels (M ) 1,1 0,2 1,3 Rendement brut (%) 8,0% 4,2% 6,8% Un critère d investissement essentiel : Un rendement brut de 10% dans les 18 mois qui suivent l acquisition 21
III Réalisations 2007 22
Trois principales sources de développement I II III Développement du réseau d agences FONCIA (en propre et en franchise) Exploitation des 18000 baux commerciaux gérés par les agences FONCIA Achats extérieurs facilités par le réseau de prescripteurs des agences FONCIA Acquisitions d agences FONCIA Acquisitions à travers le réseau FONCIA Murs vides (moins chers à l achat) Locataire FONCIA Achat de l immeuble en bloc (décote) Conservation des pieds d immeuble Vente des appartements (via TERREÏS Valorisation) 23
I - Implantations agences Foncia Clermont-Ferrand (Avenue des Etats-Unis) A fin 2007 Locataire Valeur acquisition TERREÏS Travaux à charge TERREÏS Rendement Valeur expertise Atis Real FONCIA + Ext. 1,98 M 0,33 M 10,2 % 3,66 M 24
I - Implantations agences Foncia Clermont-Ferrand (Avenue des Etats-Unis) En 2008 : Valorisation du bâtiment arrière Rue de l Ange (523 m² - création de 11 appartements et de 2 commer ces) Travaux à charge TERREÏS Potentiel locatif 0,53 M 0,56 M 25
I - Implantations agences Foncia Toulon Locataire Valeur acquisition TERREÏS Travaux à charge TERREÏS Rendement Valeur expertise Atis Real FONCIA 3,41 M 0 7,04% 3,75 M 26
II Exploitation des baux commerciaux gérés par Foncia Nîmes (Rue Arc Dugras) Valeur acquisition TERREÏS Valeur expertise Atis Real 0,75 M 1,00 M Nîmes (Maison Carrée) Valeur acquisition TERREÏS Valeur expertise Atis Real 0,60 M 1,19 M 27
III Achat d immeubles en bloc Création de valeur à un double niveau Chez TERREÏS A travers le différentiel d expertises Chez TERREÏS Valorisation À travers les reventes d appartements 28
Nîmes (Rue de la Couronne) III Achat d immeubles en bloc Chez TERREÏS Chez TERREÏS Valorisation Prix achat 1,42 M Prix achat 1,48 M Travaux 0,1 M Rendement 10% Prix au m 2 stock 1 361 Valeur expertise Atis Real 2,24 M Valeur revente estimée 1,99 M Création de valeur 0,76 M Création de valeur 0,41 M 29
Montpellier (rue du cheval vert) III Achat d immeubles en bloc Chez TERREÏS Chez TERREÏS Valorisation Prix achat 0,19 M Prix achat 0,78 M Travaux 0,05 M Rendement 10% Prix au m2 stock 1 758 Valeur expertise Atis Real 0,26 M Valeur revente estimée 1,17 M Création de valeur 0,07 M Création de valeur 0,38 M 30
Création de valeur en 2007 Chez TERREÏS A travers le différentiel d expertises Acquisitions 2007 valeur d achat : 12,5 M valeur d expertise : 16,8 M Chez TERREÏS Valorisation À travers les reventes d appartements 2008-2010 Stock fin 2007 : 6,3 M (8 immeubles) Marge brute attendue : 2,1 M Marge nette (après TVA, IS et honoraires) : 0,8 M 31
IV Perspectives 32
Croissance embarquée pour 2008 Revente des commerces de TERREÏS Valorisation à TERREÏS 1,2M d actifs pour des loyers annuels de 120k Promesses signées en 2007 actées début 2008 4 actifs d une valeur cumulée de 1,2 M dans le patrimoine de TERREÏS 33
Stocks TERREÏS Valorisation à fin 2007 Clermont-Ferrand Rue des Gras Bordeaux Rue Saint Remy Agen Boulevard Carnot Clermont Ferrand Avenue des Etats-Unis 34
Notre vision du marché immobilier en 2008 Manque de liquidités, risque de crise en France Légère hausse des taux de rendement pour les bureaux Baisse des prix dans l immobilier d habitation ancien 0,53 M Politique d investissement prudente en 2008 Assise financière forte pour saisir les opportunités 35
VII Conclusion 36
2008, nouvelle année de croissance Nouvelle progression à deux chiffres des revenus locatifs, du fait des acquisitions déjà réalisées Dossiers en cours prometteurs Premières cessions attendues chez TERREÏS Valorisation Politique de dividendes tournée vers l actionnaire 37
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VIII Annexes 39
TERREÏS en un clin d oeil Stratégie d acquisitions focalisées sur des murs de commerces et de bureaux de petite et moyenne taille en France Marché de niche délaissé par les grandes foncières, accessible grâce à la profondeur du réseau FONCIA Management directement intéressé, qui a fait ses preuves en matière de création de valeur Option SIIC à compter du 1er janvier 2007 Politique de dividendes pérenne, versés en deux fois (acompte en novembre, solde en mai) 40
Une capacité unique de gestion de proximité des actifs Gestion déléguée à FONCIA SA, tant sur les aspects opérationnels et techniques des actifs que sur la gestion locative et comptable des loyers et des charges de TERREÏS Gestion de proximité, répartie sur l ensemble du territoire Coûts de gestion inférieurs à ceux d une équipe dédiée : 3,5% HT en moyenne du montant HT/HC des loyers encaissés 41
Des revenus locatifs sécurisés par la nature des baux ainsi que par la solidité du locataire principal Baux 3-6-9 loyers «triple net» (*) Indexation annuelle basée sur l ICC, Dépôt de garantie : 3 mois du principal Priorité aux loyers déplafonnés FONCIA représente 82% du total des loyers facturés par TERREÏS Un locataire au profil de croissance rentable dans la durée, adossé au Groupe Banque Populaire Prolongation pour 10 ans jusqu en octobre 2016 de la convention de prestations avec FONCIA (*) Charges d exploitation, entretien et de réparations y compris article 606 supportées par les locataires 42
Acquisitions TERREÏS 2007 (1/2) Locataire Adresse Valeur acquisitions hors droits TERREÏS k Valeur expertise (ATIS REAL) k Foncia + ext Clermont -26 avenue des Etats-Unis 1980 3660 Foncia Foux d Allos 60 65 ext Nimes-Rue de la Couronne 1416 2240 ext Montpellier -Cheval vert 135 215 Foncia Aix en Provence 220 265 Foncia Hyères 200 240 Foncia Six Fours 250 272 ext Nîmes -Chapeliers 115 157 Foncia Croix Valmer 100 96 Foncia Cavalaire 190 206 43
Acquisitions TERREÏS 2007 (2/2) Locataire Adresse Valeur acquisitions hors droits TERREÏS k Valeur expertise (ATISREAL) ext Nimes-CitéFoulc 500 470 ext Nimes-Maison Carrée 600 1188 ext Nimes-Rue des flottes 100 135 Foncia Six Fours 468 470 Foncia Toulon 3410 3750 Foncia Arcachon 412 502 Foncia Avignon 700 770 ext Montpellier -Esplanade de l Europe 800 1045 ext Montpellier 60 40 ext Nîmes -Rue Arc du gras 750 1000 TOTAL 12466 16786 44