Informations clés pour l investisseur Ce document fournit des informations essentielles aux investisseurs de ce fonds. Il ne s agit pas d un document promotionnel. Les informations qu il contient vous sont fournies conformément à une obligation légale, afin de vous aider à comprendre en quoi consiste un investissement dans ce fonds et quels risques y sont associés. Il vous est conseillé de le lire pour décider en connaissance de cause d investir ou non. Shânti GEM Bonds I Code ISIN : FR0011433259 Cet OPCVM est géré par Shânti Asset Management Objectifs et Politique d investissement Objectifs et politique d investissement Classification de l Autorité des marchés financiers : Obligations et autres titres de créance internationaux Shânti GEM Bonds est un fonds investi en obligations de pays émergents. Il vise à optimiser la performance d un portefeuille en obligations émergentes, en investissant sur des titres libellés en devises internationales (USD, EUR, JPY, CHF, GBP), ou dans la devise nationale des émetteurs (devise locale), sur sa durée de placement recommandée de 3 ans. Le fonds sera exposé aux devises émergentes via des titres de dettes libellés en devises locales mais aussi - à hauteur de 50% maximum pour les devises achetées et 50% maximum pour les devises vendues - via des instruments financiers à terme. L objectif de gestion n est pas réalisé en fonction d un indicateur de référence. Cependant, à titre d information, la performance du fonds pourra être comparée à celle de l indice composite [50% de l'indice JP Morgan Emerging Markets Bond Index Global en USD + 50% de l'indice JP Morgan Government Bond Index Emerging Markets Unhedged en USD]. La stratégie d investissement s appuie sur deux approches complémentaires : une approche top-down fondée sur l analyse des principaux agrégats macroéconomiques (croissance, inflation, déficits ), de la politique monétaire ainsi que la gouvernance et la conjoncture politique. Des éléments plus qualitatifs tels que la croissance anticipée, l évolution perçue des politiques monétaires, les flux de capitaux, l étude des consensus d opinion et leurs évolutions, etc., sont pris en compte. une approche bottom-up ou sélection de titres. Ceux-ci sont issus des qualités spécifiques aux valeurs sélectionnées. Le fonds peut investir jusqu à 100% en obligations et titres de créance de pays émergents à taux fixe ou variable ou indexés (par exemple sur l inflation), libellés en devises internationales et en devises locales. Les émissions en devises locales ne concerneront que des émetteurs souverains, supranationaux et parastataux. Les obligations convertibles représenteront 10% maximum de l actif net. Le fonds est géré à l intérieur d une fourchette de sensibilité aux taux d intérêt de 0 à 10. Les obligations seront notées, au moment de l investissement, au minimum B- (équivalent Standard & Poor s) par une agence de notation internationale (principalement S&P, Moody s, Fitch Ratings). Il n y a pas d autres contraintes de rating, c'est-à-dire que le fonds pourrait être investi entre 0% et 100% en obligations dites spéculatives (High Yield). Le fonds peut intervenir sur des futures et options négociés sur des marchés réglementés et/ou de gré à gré ou des swaps pour couvrir et/ou exposer le portefeuille au risque de taux d intérêt et au risque de change. Le fonds peut également intervenir ponctuellement sur des futures et options sur obligations d Etats de pays à devises internationales afin de gérer le risque de taux. Dans le cadre de la gestion de trésorerie, le fonds peut détenir jusqu à 10% d OPCVM et être investi jusqu à 20% en instruments du marché monétaire sans distinction géographique. Caractéristiques essentielles Le fonds réinvestit ses revenus (fonds de capitalisation) La durée de placement recommandée est de 3 ans minimum. Les souscriptions et les rachats sont centralisés par RBC Investor Services Bank France chaque semaine, le mercredi jusqu à 17h et sont exécutés sur la base de la valeur liquidative datée du jeudi et calculée le vendredi. Les règlements afférents interviendront en J+3. Profil de risque et de rendement A risque plus faible A risque plus élevé Rendement potentiellement plus faible Rendement potentiellement plus élevé 1 2 3 4 5 6 7 Le niveau de risque de ce fonds reflète principalement le risque du marché des obligations émises par des émetteurs souverains et privés des pays émergents. Ce fonds ne bénéficie par de garantie en capital. Les données historiques utilisées pour le calcul de l indicateur de risque pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur du fonds. La catégorie de risque associée à ce fonds n est pas garantie et pourra évoluer dans le temps. La catégorie la plus faible ne signifie pas «sans risque» Risques non pris en compte dans cet indicateur Risque lié aux impacts de techniques de gestion : il s agit du risque d amplification des pertes du fait du recours à des instruments financiers à terme tels que les contrats financiers de gré à gré, et/ou les opérations de change à terme, et/ou les contrats futures et/ou les instruments dérivés. La valeur liquidative du fonds peut donc baisser. Risque de contrepartie : Il représente le risque de défaillance d une contrepartie la conduisant à un défaut de paiement, ce qui pourrait entraîner une baisse de la valeur liquidative. Risque de crédit : Il représente notamment le risque de dégradation de la signature de l émetteur, de défaillance de l émetteur ou de tout autre événement de crédit qui induirait une baisse du cours du titre et donc de la valeur liquidative du fonds. Ce risque est d autant plus élevé que le fonds peut être investi jusqu'à 100% en titres spéculatifs. Shânti Asset Management 21 rue du Mont Thabor 75001 Paris Tél : 01 44 86 04 04 www.shanti-am.com
Frais Les frais et commissions acquittés servent à couvrir les coûts d exploitation du fonds y compris les coûts de commercialisation et de distribution des parts, ces frais réduisent la croissance potentielle des investissements. Frais d entrée Frais de sortie Frais ponctuels prélevés avant ou après investissement 4% maximum Néant Le pourcentage indiqué est le maximum pouvant être prélevé sur votre capital avant que celui-ci ne soit investi. Dans certains cas, les frais peuvent être moindres. L investisseur peut obtenir de son conseil ou de son distributeur le montant effectif des frais d entrée et de sortie. Frais prélevés par le fonds sur une année Frais courants 1,2% Frais prélevés par le fonds dans certaines circonstances Commission de performance 20% Commission de surperformance : 20% de la surperformance du fonds par rapport à l indicateur de référence converti en euro avec High Water Mark. Les frais courants indiqués dans le tableau ci-contre se fondent sur les frais de l exercice. Le fonds étant créé le 23/04/2013, les frais mentionnés sont des frais maximum. Ils peuvent varier d un exercice à l autre. La société de gestion ne prélève pas de commission de mouvement. Pour plus d information sur les frais, veuillez vous référer à la rubrique «frais et commissions» du prospectus de ce fonds qui est disponible auprès de la société de gestion ou sur son site internet www.shanti-am.com. Performances passées Compte tenu de la date de création de la part, il n existe aucune donnée pour fournir aux investisseurs des indications utiles sur les performances passées. Année de création du fonds : 2013 Devise : euro Informations pratiques Dépositaire : RBC Investor Services Bank France Information : Les documents réglementaires (prospectus, DICI, rapport annuel, document semestriel) sont disponibles au siège de la société de gestion, sur son site internet (www.shanti-am.com) ou transmis par courrier sur simple demande écrite. Valeur liquidative : La valeur liquidative du fonds est hebdomadaire. Elle est disponible sur www.shanti-am.com Souscripteurs concernés par la part I : Personnes morales et personnes physiques investissant au minimum 500 000 euros. Fiscalité : Le fonds n est pas soumis à l impôt sur les sociétés. Selon votre régime fiscal, les plus-values et revenus éventuels liés à la détention de parts de ce fonds peuvent être soumis à taxation. Nous vous conseillons de vous renseigner auprès de votre conseiller fiscal. Responsabilité : La responsabilité de Shânti Asset Management ne peut être engagée que sur la base de déclarations contenues dans le présent document qui seraient trompeuses, inexactes ou non cohérentes avec les parties correspondantes du prospectus du fonds. Ce fonds est agréé par la France et réglementé par l Autorité des marchés financiers. Shânti Asset Management est agréée par la France sous le n GP 03-023 et réglementée par l Autorité des marchés financiers. Les informations clés pour l investisseur ici fournies sont exactes et à jour au 16/04/2013. Shânti Asset Management 21 rue du Mont Thabor 75001 Paris Tél : 01 44 86 04 04 www.shanti-am.com
Informations clés pour l investisseur Ce document fournit des informations essentielles aux investisseurs de ce fonds. Il ne s agit pas d un document promotionnel. Les informations qu il contient vous sont fournies conformément à une obligation légale, afin de vous aider à comprendre en quoi consiste un investissement dans ce fonds et quels risques y sont associés. Il vous est conseillé de le lire pour décider en connaissance de cause d investir ou non. Shânti GEM Bonds P Code ISIN : FR0011433267 Cet OPCVM est géré par Shânti Asset Management Objectifs et Politique d investissement Objectifs et politique d investissement Classification de l Autorité des marchés financiers: Obligations et autres titres de créance internationaux Shânti GEM Bonds est un fonds investi en obligations de pays émergents. Il vise à optimiser la performance d un portefeuille en obligations émergentes, en investissant sur des titres libellés en devises internationales (USD, EUR, JPY, CHF, GBP), ou dans la devise nationale des émetteurs (devise locale), sur sa durée de placement recommandée de 3 ans. Le fonds sera exposé aux devises émergentes via des titres de dettes libellés en devises locales mais aussi - à hauteur de 50% maximum pour les devises achetées et 50% maximum pour les devises vendues - via des instruments financiers à terme. L objectif de gestion n est pas réalisé en fonction d un indicateur de référence. Cependant, à titre d information, la performance du fonds pourra être comparée à celle de l indice composite [50% de l'indice JP Morgan Emerging Markets Bond Index Global en USD + 50% de l'indice JP Morgan Government Bond Index Emerging Markets Unhedged en USD]. La stratégie d investissement s appuie sur deux approches complémentaires : une approche top-down fondée sur l analyse des principaux agrégats macroéconomiques (croissance, inflation, déficits ), de la politique monétaire ainsi que la gouvernance et la conjoncture politique. Des éléments plus qualitatifs tels que la croissance anticipée, l évolution perçue des politiques monétaires, les flux de capitaux, l étude des consensus d opinion et leurs évolutions, etc., sont pris en compte. une approche bottom-up ou sélection de titres. Ceux-ci sont issus des qualités spécifiques aux valeurs sélectionnées. Le fonds peut investir jusqu à 100% en obligations et titres de créance de pays émergents à taux fixe ou variable ou indexés (par exemple sur l inflation), libellés en devises internationales et en devises locales. Les émissions en devises locales ne concerneront que des émetteurs souverains, supranationaux et parastataux Les obligations convertibles représenteront 10% maximum de l actif net. Le fonds est géré à l intérieur d une fourchette de sensibilité aux taux d intérêt de 0 à 10. Les obligations seront notées, au moment de l investissement, au minimum B- (équivalent Standard & Poor s) par une agence de notation internationale (principalement S&P, Moody s, Fitch Ratings). Il n y a pas d autres contraintes de rating, c'est-à-dire que le fonds pourrait être investi entre 0% et 100% en obligations dites spéculatives (High Yield). Le fonds peut intervenir sur des futures et options négociés sur des marchés réglementés et/ou de gré à gré ou des swaps pour couvrir et/ou exposer le portefeuille au risque de taux d intérêt et au risque de change. Le fonds peut également intervenir ponctuellement sur des futures et options sur obligations d Etats de pays à devises internationales afin de gérer le risque de taux. Pour couvrir le portefeuille, le fonds pourra effectuer des opérations de change à terme sur devises internationales. Dans le cadre de la gestion de trésorerie, le fonds peut détenir jusqu à 10% d OPCVM et être investi jusqu à 20% en instruments du marché monétaire sans distinction géographique. Caractéristiques essentielles Le fonds réinvestit ses revenus (fonds de capitalisation) La part P est couverte du risque de change EUR/USD. La durée de placement recommandée est de 3 ans minimum. Les souscriptions et les rachats sont centralisés par RBC Investor Services Bank France chaque semaine, le mercredi jusqu à 17h et sont exécutés sur la base de la valeur liquidative datée du jeudi et calculée le vendredi. Les règlements afférents interviendront en J+3. Profil de risque et de rendement A risque plus faible A risque plus élevé Rendement potentiellement plus faible Rendement potentiellement plus élevé 1 2 3 4 5 6 7 Le niveau de risque de ce fonds reflète principalement le risque du marché des obligations émises par des émetteurs souverains et privés des pays émergents. Ce fonds ne bénéficie par de garantie en capital. Les données historiques utilisées pour le calcul de l indicateur de risque pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur du fonds. La catégorie de risque associée à ce fonds n est pas garantie et pourra évoluer dans le temps. La catégorie la plus faible ne signifie pas «sans risque» Risques non pris en compte dans cet indicateur Risque lié aux impacts de techniques de gestion : il s agit du risque d amplification des pertes du fait du recours à des instruments financiers à terme tels que les contrats financiers de gré à gré, et/ou les opérations de change à terme, et/ou les contrats futures et/ou les instruments dérivés. La valeur liquidative du fonds peut donc baisser. Risque de contrepartie : Il représente le risque de défaillance d une contrepartie la conduisant à un défaut de paiement, ce qui pourrait entraîner une baisse de la valeur liquidative. Risque de crédit : Il représente notamment le risque de dégradation de la signature de l émetteur, de défaillance de l émetteur ou de tout autre événement de crédit qui induirait une baisse du cours du titre et donc de la valeur liquidative du fonds. Ce risque est d autant plus élevé que le fonds peut être investi jusqu'à 100% en titres spéculatifs Shânti Asset Management 21 rue du Mont Thabor 75001 Paris Tél : 01 44 86 04 04 www.shanti-am.com
Frais Les frais et commissions acquittés servent à couvrir les coûts d exploitation du fonds y compris les coûts de commercialisation et de distribution des parts, ces frais réduisent la croissance potentielle des investissements. Frais d entrée Frais de sortie Frais ponctuels prélevés avant ou après investissement 4% maximum Néant Le pourcentage indiqué est le maximum pouvant être prélevé sur votre capital avant que celui-ci ne soit investi. Dans certains cas, les frais peuvent être moindres. L investisseur peut obtenir de son conseil ou de son distributeur le montant effectif des frais d entrée et de sortie. Frais prélevés par le fonds sur une année Frais courants 2% Frais prélevés par le fonds dans certaines circonstances Commission de surperformance 20% Performances passées Commission de surperformance : 20% de la surperformance du fonds par rapport à l indicateur de référence avec High Water Mark. Les frais courants indiqués dans le tableau cicontre se fondent sur les frais de l exercice. Le fonds étant été créé le 23/04/2013, les frais mentionnés sont des frais maximum. Ils peuvent varier d un exercice à l autre. La société de gestion ne prélève pas de commission de mouvement. Pour plus d information sur les frais, veuillez vous référer à la rubrique «frais et commissions» du prospectus de ce fonds qui est disponible auprès de la société de gestion ou sur son site internet www.shanti-am.com. Compte tenu de la date de création de la part, il n existe aucune donnée pour fournir aux investisseurs des indications utiles sur les performances passées. Année de création du fonds : 2013 Devise : euro Informations pratiques Dépositaire : RBC Investor Services Bank France Information : Les documents réglementaires (prospectus, DICI, rapport annuel, document semestriel) sont disponibles au siège de la société de gestion, sur son site internet (www.shanti-am.com) ou transmis par courrier sur simple demande écrite. Valeur liquidative : La valeur liquidative du fonds est hebdomadaire. Elle est disponible sur www.shanti-am.com Souscripteurs concernés par la part P : Tous souscripteurs Fiscalité : Le fonds n est pas soumis à l impôt sur les sociétés. Selon votre régime fiscal, les plus-values et revenus éventuels liés à la détention de parts de ce fonds peuvent être soumis à taxation. Nous vous conseillons de vous renseigner auprès de votre conseiller fiscal. Responsabilité : La responsabilité de Shânti Asset Management ne peut être engagée que sur la base de déclarations contenues dans le présent document qui seraient trompeuses, inexactes ou non cohérentes avec les parties correspondantes du prospectus du fonds. Ce fonds est agréé par la France et réglementé par l Autorité des marchés financiers. Shânti Asset Management est agréée par la France sous le n GP 03-023 et réglementée par l Autorité des marchés financiers. Les informations clés pour l investisseur ici fournies sont exactes et à jour au 16/04/2013. Shânti Asset Management 21 rue du Mont Thabor 75001 Paris Tél : 01 44 86 04 04 www.shanti-am.com
OPCVM conforme aux normes européennes PROSPECTUS Shânti GEM Bonds Société de gestion Dépositaire SHÂNTI ASSET MANAGEMENT RBC INVESTOR SERVICES BANK France 21, rue du Mont Thabor 105, rue Réaumur 75001 Paris 75002 Paris Date de mise à jour : 02/08/2013
A CARACTERISTIQUES GENERALES FORME DE L OPCVM Dénomination Forme juridique de l OPCVM Shânti GEM Bonds FCP de droit français Date de création et durée d existence prévue Créé le 23/04/2013 pour une durée de 99 ans Synthèse de l offre de gestion Code ISIN Affectation des revenus Devise de libellé Souscripteurs concernés Montant minimum de souscription initiale Valeur liquidative d origine Part I FR0011433259 Part P FR0011433267 FCP de capitalisation FCP de capitalisation Euro Euro Tous souscripteurs, et plus particulièrement les investisseurs institutionnels souhaitant diversifier leurs placements financiers en investissant sur les obligations émergentes Tous souscripteurs. Et plus particulièrement des personnes souhaitant diversifier leurs placements financiers en investissant sur les obligations émergentes, sur une part couverte du risque de change EUR/USD 500 000 euros 10 000 euros Une part 1 000 euros Indication du lieu où l on peut se procurer le dernier rapport annuel et le dernier état périodique Les derniers documents annuels et périodiques sont adressés dans un délai d une semaine sur simple demande écrite du porteur auprès de : Shânti Asset Management 21, rue du Mont Thabor 75001 Paris E-mail : shanti@shanti-am.com Point de contact où des explications supplémentaires peuvent être obtenues si nécessaire : Patricia CASPAR shanti@shanti-am.com Le prospectus du fonds est disponible sur le site internet de Shânti Asset Management : www.shanti-am.com - 6 -
ACTEURS Société de gestion Dépositaire Conservateur Etablissement en charge de la centralisation des ordres de souscription / rachat Etablissement en charge de la tenue des registres des parts (passif de l OPCVM) Commissaire aux comptes Commercialisateur Délégation de la gestion administrative et comptable Conseillers externes Shânti Asset Management 21, rue du Mont Thabor 75001 Paris Agrément de l Autorité des Marchés Financiers du 22/10/2003 sous le numéro 03-023 RBC Investor Services Bank France 105, rue Réaumur 75002 Paris Etablissement de crédit agréé par le CECEI le 23 février 2005 RBC Investor Services Bank France 105, rue Réaumur 75002 Paris RBC Investor Services Bank France 105, rue Réaumur 75002 Paris RBC Investor Services Bank France 105, rue Réaumur 75002 Paris PwC Sellam Représenté par Frédéric SELLAM 2 rue Vatimesnil 92300 Levallois-Perret Shânti Asset Management RBC Investor Services France 105, rue Réaumur 75002 Paris Néant - 7 -
B MODALITES DE FONCTIONNEMENT ET DE GESTION CARACTERISTIQUES GENERALES Caractéristiques des parts Code ISIN Nature du droit attaché à la catégorie de parts Inscription à un registre Tenue du passif Droits de vote Forme des parts Décimalisation Date de clôture Part I : FR0011433259 Part P : FR0011433267 Chaque porteur de parts dispose d un droit de copropriété sur les actifs du fonds proportionnel au nombre de parts possédées. Les parts sont admises en Euroclear et suivent les procédures habituelles de règlement / livraison. Les parts sont tenues au passif par le dépositaire RBC Investor Services Bank France - 105, rue Réaumur - 75002 Paris Aucun droit de vote n est attaché aux parts. Les décisions sont prises par la société de gestion. Au porteur Millième Dernière VL du mois d avril Date de clôture du 1 er exercice 30 avril 2014 Information sur le régime fiscal L OPCVM n est pas soumis à l impôt sur les sociétés et en raison du principe de transparence fiscale, l imposition des porteurs de parts d OPCVM est fonction de la nature des titres en portefeuille. Selon votre régime fiscal, les plus-values et revenus éventuels liés à la détention de parts de l OPCVM peuvent être soumis à taxation. Nous vous conseillons de vous renseigner à ce sujet auprès du commercialisateur de l OPCVM. L OPCVM est éligible aux contrats d assurance-vie en unités de comptes. - 8 -
DISPOSITIONS PARTICULIERES Classification Obligations et autres titres de créance internationaux. Objectif de gestion Shânti GEM Bonds est un fonds investi en obligations de pays émergents. Il vise à optimiser la performance d un portefeuille en obligations émergentes, en investissant sur des titres libellés en devises internationales (USD, EUR, JPY, CHF, GBP), ou dans la devise nationale des émetteurs (devise locale), sur sa durée de placement recommandée de 3 ans. Indicateur de référence L objectif de gestion de Shânti GEM Bonds n est pas relatif à un indicateur de référence. Cependant, à titre d information, la performance du fonds pourra être comparée à celle de l indice composite [50% de l'indice JP Morgan Emerging Markets Bond Index Global (JPM EMBI Global Code Bloomberg : JPEGCOMP Index) en USD + 50% de l'indice JP Morgan Government Bond Index Emerging Markets Unhedged (GBI-EM Unhedged Code Bloomberg : JGENEMUU Index) en USD]. L indice JP Morgan Emerging Markets Bond Index Global est composé de titres obligataires souverains ou quasi-souverains émis en USD. Il est libellé en USD. Sa performance inclut les coupons des obligations qui le composent. L indice JP Morgan Government Bond Index Emerging Markets est composé de titres obligataires souverains émis en devises locales. Il est libellé en USD mais n est pas couvert des risques de change. Sa performance inclut les coupons des obligations qui le composent. Stratégie d investissement Description des stratégies utilisées La stratégie d investissement s appuie sur deux approches complémentaires : une approche top-down fondée sur l analyse des principaux agrégats macroéconomiques (croissance, inflation, déficits ), de la politique monétaire ainsi que la gouvernance et la conjoncture politique. Des éléments plus qualitatifs tels que la croissance anticipée, l évolution perçue des politiques monétaires, les flux de capitaux, l étude des consensus d opinion et leurs évolutions, etc., sont pris en compte. une approche bottom-up ou sélection de titres. Ceux-ci sont issus des qualités spécifiques aux valeurs sélectionnées. L univers d investissement du fonds est composé d obligations et titres de créances négociables émis par des émetteurs publics et privés de pays émergents situés en Asie, Amérique Latine, Europe Centrale et de l Est, Afrique et Moyen Orient. Ces émissions peuvent être : libellées en devises internationales ; majoritairement en USD, et induisent une exposition aux courbes de taux de ces devises libellées en devises locales et permettent une exposition aux courbes de taux locales (ex. courbe de taux brésilienne). Elles ne concerneront que des émetteurs supranationaux, souverains et parastataux. Elles pourront être couvertes ou non du risque de change. L arbitrage entre ces deux types de support d investissement se fera notamment en fonction de leur attractivité relative et découlera de l analyse des paramètres suivants : formes des courbes des taux ; comparaison des courbes de devises internationales avec les courbes locales, et politiques des différentes banques centrales concernées. - 9 -
facilité d accès et coût de transaction ; éventuellement il y a reconstitution du risque d une obligation locale via une opération de change à terme superposée à une obligation libellée en devise internationale. Les titres intégrant des dérivés tels que les EMTN ou les swaps font partie des instruments qui seront pris en considération au plan des questions de coût et de facilité d accès. liquidité Le fonds sera donc exposé aux devises des pays émergents via des titres de dettes libellés en devises locales mais aussi via des instruments financiers à terme simples, négociés sur les marchés réglementés ou de gré à gré : futures, forwards, non deliverable forwards (NDF). Ces instruments dérivés permettront : une exposition aux devises émergentes ou, la désensibilisation spécifique du portefeuille L exposition aux devises locales pourra être couverte contre USD en totalité ou partiellement. Pour la part P uniquement, une couverture de change systématique est mise en place pour couvrir le risque de change EUR/USD. Pour la part I, il n y a pas de couverture de change EUR/USD. Le portefeuille est diversifié et respecte les limites de risque suivantes : Une zone géographique ne pourra pas représenter à elle seule plus de 50% de l actif net Les 4 zones géographiques concernées sont : Asie, Amérique Latine, Europe Centrale et de l Est, Afrique et Moyen Orient. 10% maximum de l actif net par émetteur d une obligation corporate investment grade 20% maximum de l actif net par émetteur souverain d une obligation investment grade les limites sont divisées par deux pour les titres qui ne sont pas investment grade Une obligation est dite investment grade si sa notation est comprise entre BBB- et AAA (équivalent Standard & Poor s). 10% maximum de l actif net par devise de pays émergent en dérivé 20% maximum de l actif net par devise de pays émergent (dérivé + titres vifs) les achats des devises de pays émergent via des dérivés ne représenteront pas plus de 50% de l actif net les ventes des devises de pays émergent via des dérivés ne représenteront pas plus de 50% de l actif net Description des catégories d actifs et de contrats financiers dans lesquels le fonds entend investir et leur contribution à la réalisation de l objectif de gestion Titres de créance (jusqu à 100%) : Le fonds peut investir jusqu à 100% dans les catégories suivantes : Obligations et titres de créance de pays émergents à taux fixe ou variable ou indexés (par exemple sur l inflation), libellés en devises internationales Obligations et titres de créance de pays émergents à taux fixe ou variable ou indexés (par exemple sur l inflation), libellés en devises locales Les obligations concernées seront notées, au moment de l investissement, au minimum B- (équivalent Standard & Poor s) par une agence de notation internationale (principalement Standard & Poor s, Moody s, Fitch Ratings). Il n y a pas d autres contraintes de rating, c'est-à-dire que le fonds pourrait être investi entre 0% et 100% en obligations dites spéculatives (High Yield). Les obligations peuvent être émises par : une entité publique une agence gouvernementale ou équivalente un émetteur privé une agence supranationale - 10 -
Le fonds pourra investir dans des obligations convertibles à hauteur de 10% maximum de l actif net. Le fonds est géré à l intérieur d une fourchette de sensibilité aux taux d intérêt de 0 à 10. Le fonds pourra investir dans des titres non négociés sur un marché réglementé dans la limite de 10%. Instruments du marché monétaire : Le fonds peut investir jusqu à 20% en instruments du marché monétaire sans distinction géographique. Cette allocation de 20% comprendra les OPCVM indiqués au paragraphe suivant. Détention d OPCVM (de 0 à 10%) : Il s agit d OPCVM monétaires ou monétaires court terme (classification AMF) de droit français ou de l équivalent en OPCVM européens coordonnés. Ces investissements seront utilisés notamment pour gérer la trésorerie du fonds ou pour bénéficier d une stratégie d investissement correspondant à l objectif de gestion du fonds. Instruments dérivés : Le fonds pourra effectuer des opérations de change à terme sur devises émergentes, à hauteur de 50% maximum pour les devises achetées et 50% maximum pour les devises vendues, dans le but de couverture ou d augmentation de l exposition aux différentes devises émergentes ou d une reconstitution d une exposition synthétique du risque d une obligation locale (hormis couverture de change contre dollar pour la part P). Les instruments dérivés sont les suivants : Forwards Non Deliverable Forwards (NDF) Futures sur devises Pour couvrir le portefeuille, le fonds pourra effectuer des opérations de change à terme sur devises internationales en utilisant des forwards, Non Deliverable Forwards et futures. Le fonds pourra également intervenir sur des futures et options négociés sur des marchés réglementés et/ou de gré à gré. Le fonds pourra également investir à travers des swaps pour couvrir et/ou exposer le portefeuille au risque de taux d intérêt, au risque de crédit et au risque de change; les Total Return Swaps seront utilisés dans la limite de 30% du portefeuille uniquement afin de permettre une exposition à des obligations d Etat dont l accès est limité pour les investisseurs internationaux (ex : Obligation d Etat indexée sur inflation au Brésil). Ils seront contractés avec des établissements financiers de premier rang qui n auront aucun pouvoir de décision sur la composition du sous-jacent. En cas de défaillance de la contrepartie, l impact sur le rendement pour l investisseur sera faible car limité à la soulte et à un éventuel dépôt de garantie. Le collatéral éventuel sera constitué exclusivement d espèces et n a pas vocation à être ré-investi. Le fonds pourra procéder à des opérations sur des instruments de dérivés de crédit («Credit Default Swap») en exposition ou en couverture. Il s agira de CDS sur indices obligataires émergents ou sur titres individuels émergents. Le fonds peut également intervenir ponctuellement sur des futures et options sur obligations d Etats de pays à devises internationales et de pays émergents afin de gérer le risque de taux. Titres intégrant des dérivés : Le fonds pourra aussi investir dans un but de couverture ou d exposition dans des EMTN, certificats ou «Pass Through» sur instruments de taux ou de crédit sans composante optionnelle, et des obligations convertibles. Ces titres permettent d avoir un accès simplifié et à un moindre coût pour certains marchés d obligations émergentes en devises locales. - 11 -
Dépôts : Pour sa gestion de trésorerie, le fonds pourra être amené à utiliser les dépôts dans la limite de 20%. Emprunts d espèces : La gestion se réserve la possibilité, dans le cadre de la gestion de trésorerie de l OPCVM, d emprunter pour un maximum de 10% d espèces en accord avec la banque dépositaire de l OPCVM. Toutefois l OPCVM n a pas vocation à être emprunteur d espèces. Opérations d acquisition et cession temporaire de titres : Le fonds ne procédera pas à des opérations d acquisition et cession temporaire de titres. Profil de risques Votre argent est principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et aléas des marchés financiers. Les principaux risques auxquels s exposent les investisseurs en souscrivant les parts du fonds sont les suivants : - Risque en capital : Le fonds ne bénéficie d aucune garantie ni protection, il se peut donc que le capital initialement investi ne soit pas intégralement restitué. - Risque lié aux investissements dans des pays économiquement émergents : L attention de l investisseur est attirée sur le fait que les conditions de fonctionnement et de surveillance de certains de ces pays émergents, peuvent s écarter des standards prévalant sur les grandes places internationales ; de ce fait, la valeur liquidative peut baisser. - Risque lié à la gestion discrétionnaire : La performance du fonds dépendra des titres choisis par le gérant. Il existe un risque que le gérant ne sélectionne pas les titres les plus performants. La performance du fonds peut donc être inférieure à l objectif de gestion. - Risque de taux : Le risque de taux d intérêt correspond au risque lié à une remontée des taux des marchés obligataires, qui provoquerait une baisse des cours des obligations et par conséquent une baisse de valeur liquidative du fonds. - Risque de crédit : Il représente notamment le risque de dégradation de la signature de l émetteur, de défaillance de l émetteur ou de tout autre événement de crédit qui induirait une baisse du cours du titre et donc de la valeur liquidative du fonds. - Risque lié à la détention d obligations dites spéculatives (High Yield) : Il s agit du risque crédit s appliquant aux titres dits spéculatifs qui présentent des probabilités de défaut plus élevées que celles des titres de la catégorie investment grade. Ils offrent en compensation des niveaux de rendement plus élevés mais peuvent diminuer significativement la valeur liquidative du fonds. - Risque de change : Le fonds investit dans des instruments financiers libellés dans des devises autres que la devise de référence du fonds. Les fluctuations des taux de change des devises étrangères par rapport à la devise de référence du fonds ou du portefeuille peuvent entraîner une baisse de la valeur des parts détenues par le fonds. - 12 -
La part P est couverte systématiquement du risque de change EUR/USD. - Risque de liquidité : L investissement sur le marché des obligations émergentes émises par des émetteurs privés se caractérise par une liquidité plus faible susceptible de rallonger les délais nécessaires aux investissements ou désinvestissements ou d impacter les prix auxquels le fonds peut être amené à liquider, initier ou modifier les positions. La valeur liquidative du fonds peut donc baisser. - Risque de contrepartie : Le fonds est exposé au risque de contrepartie résultant de l utilisation d instruments financiers à terme. Les contrats portant sur ces instruments financiers peuvent être conclus avec une ou plusieurs contreparties n étant pas en mesure d honorer leurs engagements au titre desdits instruments. Souscripteurs concernés et profil de l investisseur type La part I dont le montant minimum de souscription initiale est de 500 000 euros s adresse à tous souscripteurs et plus particulièrement à des investisseurs institutionnels et des personnes physiques souhaitant diversifier leurs placements financiers en investissant sur les obligations émergentes, sans couverture systématique du risque de change. La part P dont le montant minimum de souscription initiale est de 1 part s adresse à tous souscripteurs et plus particulièrement à des personnes souhaitant diversifier leurs placements financiers en investissant sur les obligations émergentes sur une part couverte du risque de change USD/EUR. La durée de placement recommandé est de 3 ans minimum. Le montant qu il est raisonnable d investir dans ce fonds dépend de la situation personnelle de l investisseur. Pour le déterminer, il doit tenir compte de son patrimoine personnel, de ses besoins actuels et de la durée de placement recommandée, mais également de son souhait de prendre des risques ou au contraire de privilégier un investissement prudent. Il est également fortement recommandé au souscripteur de diversifier suffisamment ses investissements afin de ne pas les exposer uniquement au risque de fonds. Cas des "US Person" Les parts du fonds n ont pas été, ni ne seront enregistrées en vertu du U.S. Securities Act de 1933 (ci après, "l Act de 1933"), ou en vertu de quelque loi applicable dans un Etat américain, et les parts du fonds ne pourront pas être directement ou indirectement cédées, offertes ou vendues aux Etats-Unis d Amérique (y compris ses territoires et possessions), au bénéfice de tout ressortissant des Etats-Unis d Amérique (ci-après "US Person", tel que ce terme est défini par la réglementation américaine "Regulation S" dans le cadre de l Act de 1933 adoptée par l Autorité américaine de régulation des marchés ("Securities and Exchange Commission" ou "SEC")), sauf si (i) un enregistrement des parts était effectué ou (ii) une exemption était applicable (avec le consentement préalable de la société de gestion du fonds). Le fonds n est pas, et ne sera pas, enregistré en vertu de l U.S. Investment Company Act de 1940. Toute revente ou cession de parts aux Etats-Unis d Amérique ou à une "US Person" peut constituer une violation de la loi américaine et requiert le consentement écrit préalable de la société de gestion du fonds. Les personnes désirant acquérir ou souscrire des parts auront à certifier par écrit qu elles ne sont pas des "US Persons". La société de gestion du fonds a le pouvoir d imposer des restrictions (i) à la détention de parts par une "US Person" et ainsi opérer le rachat forcé des parts détenues, ou (ii) au transfert de parts à une "US Person". Ce pouvoir s étend également à toute personne (a) qui apparaît directement ou indirectement en infraction avec les lois et règlements de tout pays ou toute autorité gouvernementale, ou (b) qui pourrait, de l avis de la société de gestion du fonds, faire subir un dommage au fonds qu elle n aurait autrement ni enduré ni subi. - 13 -
L offre de parts n a pas été autorisée ou rejetée par la SEC, la commission spécialisée d un Etat américain ou toute autre autorité régulatrice américaine, pas d avantage que lesdites autorités ne se sont prononcées ou n ont sanctionné les mérites de cette offre, ni l exactitude ou le caractère adéquat des documents relatifs à cette offre. Toute affirmation en ce sens est contraire à la loi. Tout porteur de parts doit informer immédiatement le fonds dans l hypothèse où il deviendrait une "US Person". Tout porteur de parts devenant "US Person" ne sera plus autorisé à acquérir de nouvelles parts et il pourra lui être demandé d aliéner ses parts à tout moment au profit de personnes n ayant pas la qualité de "US Person". La société de gestion du fonds se réserve le droit de procéder au rachat forcé de toute part détenue directement ou indirectement, par une "US Person", ou si la détention de parts par quelque personne que ce soit est contraire à la loi ou aux intérêts du fonds. Modalités de détermination et d affectation des revenus Le résultat de l exercice est intégralement capitalisé. Caractéristiques des parts Devise de libellé : euro Fractionnement : en millièmes Modalités de souscription et de rachat Les souscriptions et les rachats sont centralisés chez RBC Investor Services Bank France chaque semaine, la veille du jour de la valeur liquidative (J) avant 17 heures et sont exécutés sur la base de la valeur liquidative datée J et calculée en J+1. Les règlements afférents interviendront en J+3. Les souscriptions sont effectuées en nombre de parts ou en montant. Pour les souscriptions en montant, le nombre de parts est tronqué à 3 chiffres après la virgule. Les rachats sont effectués en nombre de parts uniquement. Adresse de l organisme chargé de recevoir les souscriptions et rachats RBC Investor Services Bank France 105, rue Réaumur 75002 Paris Date et périodicité de la valeur liquidative La valeur liquidative est établie hebdomadairement, le jeudi (J) et est calculée à J+1. Si un des jours de calcul de la valeur liquidative est un jour férié légal en France ou de bourse fermé, celle-ci sera calculée le jour de bourse ouvré précédent (calendrier Bourse de Paris). Une valeur estimative sera calculée le dernier jour ouvré du mois, si ce jour ne correspond pas au jeudi. Elle ne donnera pas lieu à souscription rachat ce jour là. Lieu et modalités de publication ou de communication de la valeur liquidative Etablissement placeurs Société de gestion Frais et commissions Commissions de souscription et de rachat Les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises au fonds servent à compenser les frais supportés par le fonds pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les - 14 -
commissions non acquises au fonds reviennent à la société de gestion ou aux commercialisateurs ayant signé une convention avec la Société de gestion. Parts I et P : Frais à la charge de l investisseur (prélevés lors des souscriptions et des rachats) Assiette Taux barème Commission de souscription non acquise au fonds Commission de souscription acquise au fonds Commission de rachat non acquise au fonds Commission de rachat acquise au fonds Valeur liquidative x nombre de parts Valeur liquidative x nombre de parts Valeur liquidative x nombre de parts Valeur liquidative x nombre de parts 4% maximum Néant Néant Néant Cas d exonération : Dans le cas de souscriptions et de rachats d'un même nombre de titres, effectués le même jour et sur la même valeur liquidative par un même porteur de parts, la transaction se fera en franchise de commission. Frais de fonctionnement et de gestion Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l OPCVM, à l exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc.) et la commission de mouvement perçue notamment par le dépositaire. La société de gestion ne perçoit pas de commission de mouvement. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s ajouter : Des commissions de mouvement facturées à l OPCVM Frais facturés à l OPCVM Frais de gestion financière Frais de gestion externes à la société de gestion (CAC, Dépositaire, GAC, Avocats) Commissions de mouvement Commission de surperformance Assiette Actif net Actif net Prélèvement par le dépositaire sur chaque transaction* Actif net Taux barème Part I : 0,90% TTC maximum Part P : 1,70% TTC maximum Part I : 0,30% TTC maximum Part P : 0,30% TTC maximum Barème suivant la place de transaction Part I : 20% TTC de la surperformance du fonds par rapport à l indicateur de référence converti en euro avec High Water Mark. Part P : 20% TTC de la surperformance du fonds par rapport à l indicateur de référence avec High Water Mark. *La Société de gestion ne perçoit pas de commission de mouvement. Commission de surperformance L indicateur de référence est l indice composite [50% de l'indice JP Morgan Emerging Markets Bond Index Global (JPM EMBI Global) en USD + 50% de l'indice JP Morgan Government Bond Index Emerging Markets Unhedged (GBI-EM Unhedged) en USD]. - 15 -
Pour la part I : La commission de surperformance est versée au gestionnaire en fin d exercice ; cette commission ne sera définitivement perçue à la clôture que si la performance est supérieure à l indice de référence sur la période de référence (exercice du fonds). La première période de référence court du 23 avril 2013 à fin 30 avril 2014. Entre deux clôtures, la provision pour commission de surperformance est ajustée à chaque valeur liquidative par le biais d une dotation / reprise de provisions. Les reprises de provisions sont plafonnées à hauteur des dotations. Les dotations sont incrémentées seulement si la surperformance du fonds par rapport à l indicateur de référence converti en euro sur la période de référence dépasse celle de clôture d'exercice où la dernière commission de surperformance a été perçue ; l'horizon de placement recommandé du fonds étant de 3 ans, ne sont prises en compte dans ce comparatif que les deux années précédant l'exercice en cours. De la sorte, la commission de surperformance suit le principe du High Water Mark. En cas de rachats, la quote-part de la commission de surperformance correspondant aux rachats est définitivement acquise à la société de gestion. Pour la part P : La période de calcul de la commission de surperformance est l exercice du fonds. La première période de référence court du 23 avril 2013 à fin 30 avril 2014. La commission de surperformance est versée à la société de gestion à la clôture de l exercice du fonds dès lors que la performance du fonds est supérieure à la performance de l indicateur de référence sur la période de référence. Entre deux clôtures, la provision pour commission de surperformance est ajustée à chaque valeur liquidative par le biais d une dotation/reprise de provisions. Les reprises de provisions sont plafonnées à hauteur des dotations. Les dotations sont incrémentées seulement si la performance du fonds a dépassé celle de l indicateur de référence sur la période de référence, et si la valeur liquidative du fonds est supérieure à la valeur liquidative de la dernière clôture d exercice où une commission de surperformance a été versée (ou depuis le lancement du fonds). De la sorte, la commission de surperformance suit le principe du High Water Mark. En cas de rachats, la quote-part de la commission de surperformance correspondant aux rachats est définitivement acquise à la société de gestion. Revenus des acquisitions et cession temporaires de titres Néant. - 16 -
C INFORMATIONS D ORDRE COMMERCIAL Le fonds a vocation à être commercialisé en France. Diffusion des informations concernant l OPCVM Les investisseurs qui le demanderont, pourront recevoir par courrier ou par mail les documents périodiques obligatoires (rapports semestriel et annuel). Les informations relatives aux critères ESG pris en compte pour la gestion du fonds par la société de gestion sont disponibles auprès de Shânti Asset Management sur simple demande. Toutes les informations concernant ce fonds peuvent être obtenues en s adressant directement auprès de la société de gestion : Shânti Asset Management 21, rue du Mont Thabor 75001 Paris Tél : 01 44 86 04 04 shanti@shanti-am.com Le prospectus et les DICI du fonds ainsi que les lettres mensuelles non auditées par les commissaires aux comptes sont disponibles sur le site internet de Shânti Asset Management : www.shanti-am.com Toutes les demandes de souscription et de rachat sur le fonds sont centralisées auprès de : RBC Investor Services Bank France Tél : 01 70 37 85 36-17 -
D REGLES D INVESTISSEMENT Le fonds est soumis aux règles d investissement et aux ratios législatifs et réglementaires applicables aux OPCVM coordonnés investissant jusqu à 10% de leur actif en parts ou actions d OPCVM français ou européens coordonnés. Le fonds respecte les règles d investissement applicables aux OPCVM coordonnés à la directive 2009/65/ CE du Parlement européen et du Conseil du 13 juillet 2009 et plus particulièrement les règles d investissement prévues aux articles R. 214-9 à R. 214-30 du Code monétaire et financier. Conformément aux dispositions de l article R. 214-27 du Code monétaire et financier, si un dépassement de ces limites intervient indépendamment de la Société de Gestion, cette dernière aura, pour objectif prioritaire de régulariser cette situation, dans les plus brefs délais, en tenant compte de l intérêt des Porteurs du Fonds. Afin de mesurer le risque global du fonds, la société de gestion utilise la méthode du calcul de la valeur en risque («VaR») fixée selon les modalités définies aux articles 411-77 et suivants du règlement général de l AMF et par l instruction AMF n 2011-15 relative aux modalités de calcul du risque global des OPCVM. Plus particulièrement, la VaR du fonds est calculée au moins quotidiennement sur une période de 20 jours ouvrables avec un niveau de risque maximum de 20 % et un seuil de confiance à 99 %. Pour le souscripteur, ceci signifie que le fonds est construit pour ne pas permettre, dans une probabilité de 99%, une perte de plus de 20% sur 20 jours ouvrables. Cependant, la VaR est un outil statistique de mesure de risque qui ne permet en aucun cas de garantir une protection du capital investi ou un niveau de performance minimum. En outre, il faut connaître les limites de cet outil : - Lorsque la VaR est à son niveau maximal, dans 99% des cas, le risque de baisse sur 20 jours ouvrables est inférieur à 20 %. A contrario, en moyenne 0,12 fois par an, cette baisse est supérieure à 20%. - La VaR est calculée à partir des données journalières historiques, ce qui implique qu elle n est pas parfaite pour mesurer des risques extrêmes lors de conditions de marché inhabituelles ou jamais rencontrées dans le passé. - 18 -
E REGLES D EVALUATION ET DE COMPTABILISATION DES ACTIFS - Méthodes d évaluation : Actifs du bilan Instruments financiers et valeurs négociés sur un marché réglementé Le calcul de la valeur liquidative de la part est effectué en tenant compte des méthodes d'évaluation précisées ci-dessous : - Les obligations et valeurs assimilées sont évaluées sur la base des cours de bourse à la clôture ou aux prix contribués et convertis si nécessaire en euros suivant les cours des devises publiés par WM Reuters au jour de l'évaluation ; - Pour les valeurs mobilières dont le cours n'a pas été coté le jour de l'évaluation ainsi que pour les autres éléments du bilan, la société de gestion peut corriger leur évaluation en fonction des variations que les événements en cours rendent probables. Ces évaluations et leur justification sont communiquées au commissaire aux comptes à l occasion de ses contrôles ; - Les titres de créances négociables (TCN) sont évalués au prix du marché pour ceux qui font l'objet de transactions significatives ; pour les autres, par l'application d'un taux de référence majoré le cas échéant d'une marge représentative des caractéristiques intrinsèques de l'émetteur. Pour les TCN d'une valeur résiduelle de vie égale ou inférieure à trois mois, l'évaluation est linéaire ; - Les devises à terme sont valorisées sur la base des cours des devises publiés par WM Reuters au jour de l'évaluation ; - Les actions de SICAV et parts de fonds Communs de Placement sont évaluées à la dernière valeur liquidative connue ; Instruments financiers à terme et dérivés - Les opérations portant sur des instruments financiers à terme ferme ou conditionnels négociés sur des marchés organisés français ou étrangers sont valorisées au cours de compensation pour les opérations à terme et au cours de clôture pour les opérations conditionnelles. - Swaps structurés (swap à composante optionnelle) : ces swaps font l objet d une évaluation à leur valeur de marché, en fonction de cours communiqués par la contrepartie. Ces valorisations font l objet de contrôle par la société de gestion. Engagement hors-bilan - L engagement hors-bilan sur les marchés à terme français et étranger est calculé suivant les modalités en vigueur : Opération à terme ferme : quantité par nominal par cours de clôture sur devise Opération à terme conditionnelle : quantité par delta par quotité par cours de clôture du sous jacent sur devise. - L engagement hors-bilan relatif au contrat d échange de taux d intérêts, de devises et d indice correspond au nominal du contrat. - 19 -
- Méthodes de comptabilisation : La comptabilité de Shânti GEM Bonds est tenue en euros. La méthode de comptabilisation des frais de négociation se fait en frais exclus. Shânti GEM Bonds, fonds Commun de Placement de capitalisation, enregistre en «coupon encaissé» les différents produits de placement à revenu fixe. Les frais de gestion maximum représentent 1,20% TTC de l'actif net pour la part I et 2% TTC de l actif net pour la part P. - 20 -